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最新財(cái)政政策范文第1篇

不過，來自財(cái)政部的最新消息顯示，“土地出讓收入計(jì)提農(nóng)田水利建設(shè)資金的具體措施將于近期出臺(tái)”。

市場(chǎng)預(yù)期，繼保障房項(xiàng)目之后，水利以及中西部建設(shè)等政策的推出將盤活2011年財(cái)政政策，與上半年相比將更為積極。

上半年明松暗緊

中央早已明確，今年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，全年安排財(cái)政赤字9000億元。但今年數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月，只有地方政府仍然保持著較強(qiáng)的投資沖動(dòng)，而中央投資項(xiàng)目完成額增速回落明顯，同比增速由去年的14.1%降至0.3%，中央投資占總投資的比重也由去年的8%降至6.3%。

國(guó)家發(fā)改委綜合司一位官員對(duì)《投資者報(bào)》透露，表面上看，今年實(shí)行的是積極的財(cái)政政策，但政府為了抑制基建投資和防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過快，采取了更多行政手段緊縮財(cái)政，從嚴(yán)審批并放慢財(cái)政撥款速度。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)貿(mào)所所長(zhǎng)高培勇日前在長(zhǎng)江證券中期策略會(huì)上也表示，今年經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)已由保增長(zhǎng)逐漸向防通脹轉(zhuǎn)變，因而財(cái)政政策名義上積極，但實(shí)際上處于“擴(kuò)張性的”逐步向中性或者穩(wěn)健轉(zhuǎn)變。

放松信號(hào)浮現(xiàn)

但是，隨著高層對(duì)控通脹和保增長(zhǎng)的態(tài)度出現(xiàn)微妙變化，下半年財(cái)政政策的操作空間開始浮現(xiàn)。

今年前5個(gè)月，全國(guó)財(cái)政收入46820億元，財(cái)政支出33626億元，實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余13194億元，按照財(cái)政赤字9000億元的安排來看，下半年財(cái)政支出必將擴(kuò)大。

歷史經(jīng)驗(yàn)也表明，我國(guó)一般在上半年實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余，下半年發(fā)生赤字，到年底尤其喜歡“突擊花錢”。而今，資金彈藥日漸充裕，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，財(cái)政加速花錢的苗頭隱約可見。

發(fā)改委近日下發(fā)通知，允許符合條件的城司進(jìn)行企業(yè)債融資，優(yōu)先用于保障房建設(shè)。國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷稱：“今年積極的財(cái)政政策終于從允許地方融資平臺(tái)為保障房發(fā)債上得到體現(xiàn)?！?/p>

美銀美林亞太區(qū)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在報(bào)告中預(yù)計(jì)，未來支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)的利好消息，將更多來源于財(cái)政方面，而非貨幣政策放松，尤其來自保障性住房建設(shè)。

北京大學(xué)教授蔡志洲對(duì)《投資者報(bào)》表示，貨幣政策和財(cái)政政策各有利弊，前者適合總量調(diào)控，后者適用于結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加富有針對(duì)性。目前看來，貨幣政策的力度比較合適，且通脹不完全是貨幣因素，應(yīng)維持不動(dòng)，而宏觀調(diào)控和抑制通脹應(yīng)更著眼于改善供給面，推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，因此財(cái)政政策還有繼續(xù)發(fā)揮的空間。

擴(kuò)大支出只限局部

只不過，相繼曝出的地方債務(wù)違約事件和有關(guān)部委不肯輕易放松審批束縛了積極財(cái)政政策的施展空間。

國(guó)家審計(jì)署6月27日公布的地方政府債務(wù)清查報(bào)告顯示，截至去年底，地方政府債務(wù)總額達(dá)10.7萬億元，占GDP的27%，屬于可控范圍，加上尚未還清的國(guó)債，中國(guó)的公共債務(wù)總額占 GDP的比例約53%，仍處在歐盟嚴(yán)格要求的60%的線下。

盡管如此，財(cái)政部財(cái)科所研究員孫剛在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)，并不認(rèn)為下半年財(cái)政政策會(huì)有較寬泛的放松，這與相關(guān)部委不愿放松審批權(quán)有關(guān)。

他認(rèn)為，之所以財(cái)政政策在保障房上松口，是因?yàn)楦鹘鐚?duì)保障房的關(guān)注和呼聲最為強(qiáng)烈，哪一塊嚷嚷的聲音大了，哪一塊就松一松，別的地方?jīng)]有大的呼吁，也就沒有明顯的進(jìn)展。

蔡志洲也對(duì)財(cái)政政策的這一有限力度持同樣觀點(diǎn)，他表示，在目前的經(jīng)濟(jì)狀況下，財(cái)政政策顯然沒有大范圍放松的必要。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌報(bào)告稱，盡管地方債務(wù)處在可控范圍內(nèi)，但其缺乏透明度，并且這些債務(wù)的到期期限短和長(zhǎng)期投資項(xiàng)目回收期之間不匹配。如果沒有實(shí)際行動(dòng)去重組這些債務(wù)的話，未來幾年銀行將面臨債務(wù)違約的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)。

更讓地方政府頭疼的是，目前其還債來源主要是土地出讓收入，而房地產(chǎn)調(diào)控令賣地收入銳減，地方財(cái)政進(jìn)一步受限。

另外，中信證券表示，除保障房的項(xiàng)目審批節(jié)奏將加快外，農(nóng)田水利和上半年審批受限的 “十二五”已規(guī)劃的基建項(xiàng)目將陸續(xù)展開，同時(shí)火電項(xiàng)目預(yù)計(jì)也將有所進(jìn)展，以緩解“電荒”。

減稅幅度依然有限

而對(duì)于各界一直呼吁的減稅，孫剛表示，只可能有局部的小范圍減稅，大規(guī)模減稅不太可能。高培勇也稱，今年政策目標(biāo)是以“防通脹”作主攻方向，減稅政策規(guī)模將是極其狹小的。

蔡志洲稱，目前積極財(cái)政政策主要只體現(xiàn)在擴(kuò)大支出上，稅收調(diào)整涉及的程序復(fù)雜，做起來比較難。孫剛則稱，雖然前5月財(cái)政收入增長(zhǎng)明顯，但大范圍減稅的減收壓力仍然太大。

最新財(cái)政政策范文第2篇

韓國(guó)是個(gè)三面環(huán)海的半島國(guó)家，國(guó)土面積僅9.93萬平方公里，國(guó)土面積的狹小造成韓國(guó)資源形勢(shì)比較嚴(yán)峻，自然資源嚴(yán)重不足。韓國(guó)沿岸線長(zhǎng)2.4萬公里，沿海島嶼有3000多個(gè)，受其管轄的內(nèi)海、領(lǐng)海、專屬經(jīng)濟(jì)區(qū)和大陸架的面積約為44.6萬平方公里，是陸地國(guó)土面積的4.5倍。因此韓國(guó)非常依賴海洋資源。

一、韓國(guó)的海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的財(cái)政政策

為了實(shí)現(xiàn)海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展目標(biāo)，韓國(guó)制定了一系列政策來促進(jìn)海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（一）政府加大財(cái)政投入，為海洋經(jīng)濟(jì)提供資金支持

韓國(guó)政府在各個(gè)層面都對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)加大資金支持，具體的資金投入如下表所示：

表1 2008年韓國(guó)海洋水產(chǎn)部預(yù)算列表

注：數(shù)據(jù)來自于中韓海洋科學(xué)共同研究中心。

1、為促進(jìn)漁業(yè)資源的增殖，增加水產(chǎn)收益，實(shí)現(xiàn)漁業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，韓國(guó)政府加大了對(duì)漁業(yè)的資金投入，包括興建海洋牧場(chǎng)、投放珊瑚礁、放流魚苗等。韓國(guó)海洋水產(chǎn)部從1998年開始啟動(dòng)的海洋牧場(chǎng)項(xiàng)目總投資共240億韓元。

2、為了振興遠(yuǎn)洋漁業(yè)，2006年，韓國(guó)提出截止2013年投資2655億韓元加強(qiáng)遠(yuǎn)洋漁業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力方案，將遠(yuǎn)洋漁業(yè)培育成主導(dǎo)21世紀(jì)的海洋核心產(chǎn)業(yè)。

3、加快港口建設(shè)，總投資590億美元，計(jì)劃用12年時(shí)間將韓國(guó)港口建設(shè)成為東北亞地區(qū)的物流樞紐港口。

4、加大對(duì)海運(yùn)業(yè)的扶持力度，2009年上半年，由證券銀行協(xié)助政府和民間共同籌募4萬億韓元（約合30億美元）的基金，購買100多艘船只資助繼續(xù)運(yùn)營(yíng)的海運(yùn)公司，促使企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。

5、加大海洋科技經(jīng)費(fèi)的投入。國(guó)政府非常重視海洋科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，他們已把發(fā)展海洋科學(xué)事業(yè)作為國(guó)家在21世紀(jì)進(jìn)入科技先進(jìn)行列的一個(gè)重要方面來加以推進(jìn)。

（二）完善海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軟硬件和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

1、構(gòu)建陸海一體化的海水養(yǎng)殖漁業(yè)設(shè)施。陸海一體化的海水養(yǎng)殖牧場(chǎng)可以實(shí)現(xiàn)海水養(yǎng)殖空間和設(shè)備費(fèi)用一效率管理的最大化、苗種供應(yīng)和海水養(yǎng)殖環(huán)境的有機(jī)結(jié)合。

2、促進(jìn)水產(chǎn)品交易。擴(kuò)建產(chǎn)地、消費(fèi)地流通設(shè)施及直接交易基礎(chǔ)設(shè)施，完善水產(chǎn)品交易物流網(wǎng)，建設(shè)水產(chǎn)品流通信息設(shè)施的標(biāo)準(zhǔn)化，積極建成國(guó)際水產(chǎn)品交易中心。

3、完善港口建設(shè)。通過《東北亞航運(yùn)樞紐》計(jì)劃，加強(qiáng)釜山港、光陽港等9個(gè)港口的建設(shè)，計(jì)劃于2011年前新增63個(gè)泊位，并增加重吊和堆場(chǎng)設(shè)備。將港口的信息系統(tǒng)改造成互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)系統(tǒng)，通過互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心向承運(yùn)人和托運(yùn)人提供更加快捷、低價(jià)的最新信息。

4、實(shí)現(xiàn)海運(yùn)經(jīng)營(yíng)世界化，擴(kuò)大以大型集裝箱為主的遠(yuǎn)洋航運(yùn)船隊(duì)。大力開辟國(guó)際新航線，建立綜合物流體系和面向世界的航運(yùn)網(wǎng)、綜合海運(yùn)信息網(wǎng)。

5、完善海洋旅游配套設(shè)施。依托政府、地方自治和民間等多種資本支撐，綜合開發(fā)海濱及海域資源，積極完善海上交通服務(wù)設(shè)施，韓國(guó)開通了高速鐵道等改善交通環(huán)境，促進(jìn)沿岸、漁港、漁村的聯(lián)合開發(fā)與利用。建設(shè)海上公園，保護(hù)秀麗風(fēng)光。發(fā)展?jié)O村體驗(yàn)旅游，擴(kuò)大海濱親水港灣空間，拓展海洋文化體驗(yàn)空間，促進(jìn)沙灘文化旅游。

（三）在財(cái)政上給予稅收補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策

1、為促進(jìn)遠(yuǎn)洋漁業(yè)的持續(xù)發(fā)展，把遠(yuǎn)洋漁業(yè)發(fā)展成為遠(yuǎn)洋產(chǎn)業(yè)，為確保保護(hù)遠(yuǎn)洋漁業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)行關(guān)稅調(diào)整。其中對(duì)于鱈魚、金槍魚等5種重要魚種的關(guān)稅調(diào)整，維持在最大限度。

2、為增強(qiáng)港口的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)進(jìn)駐自由港區(qū)的外商提供稅收的優(yōu)惠政策。對(duì)進(jìn)入該區(qū)域的外籍企業(yè)給予免稅。按照不同的投資額和企業(yè)類型，最少的能夠享受3年100%的免稅待遇，最長(zhǎng)的能夠享有15年100%的免稅待遇。

二、韓國(guó)海洋財(cái)政政策對(duì)我國(guó)的啟示

21世紀(jì)，海洋經(jīng)濟(jì)成為世界各國(guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極。海洋蘊(yùn)含著豐富的資源，具有巨大的開發(fā)潛力，由此各國(guó)都制定各項(xiàng)政策促進(jìn)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策。綜合分析韓國(guó)的海洋經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策后，對(duì)我國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策的啟示如下：

（一）建立統(tǒng)一的高效的海洋綜合管理部門，保證財(cái)政政策制定、執(zhí)行的高效率

從韓國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)管理的經(jīng)驗(yàn)可以了解到，隨著綜合管理機(jī)構(gòu)的設(shè)立，能夠?qū)⒎稚⒌墓芾眢w制加以綜合，在法律、政策、國(guó)民海洋意識(shí)提高等多方面取得了諸多進(jìn)展。因此，中國(guó)應(yīng)積極慎重的推進(jìn)海洋綜合管理體制，在構(gòu)建綜合海洋管理體制時(shí)，借鑒韓國(guó)海洋綜合管理體制的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，建立一個(gè)有中國(guó)特色、適應(yīng)中國(guó)海洋管理特點(diǎn)、與周邊國(guó)家和諧共處的海洋綜合管理體制。保障財(cái)政政策的高效執(zhí)行。

（二）繼續(xù)加大財(cái)政投入力度，發(fā)揮中央財(cái)政資金引導(dǎo)和調(diào)動(dòng)社會(huì)投資積極性的作用，要建立多元化、多渠道的海洋經(jīng)濟(jì)投入體系

重點(diǎn)在整合現(xiàn)有政策資源和利用現(xiàn)有資金渠道的基礎(chǔ)上，建立穩(wěn)定的財(cái)政投入增長(zhǎng)機(jī)制，充分發(fā)揮政府在海洋經(jīng)濟(jì)投入中的引導(dǎo)作用，通過財(cái)政直接投入、稅收優(yōu)惠等多種財(cái)政投入方式，增強(qiáng)政府投入調(diào)動(dòng)全社會(huì)資源配置的能力?？梢晕饺送顿Y，為海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供支持。同時(shí)在稅收、收費(fèi)等各方面提供優(yōu)惠條件，吸引國(guó)外資本投資于我國(guó)的海洋經(jīng)濟(jì)。

（三）在財(cái)政政策制定中，注重對(duì)海洋科技的投入，科技興海

海洋開發(fā)離不開海洋高科技手段。技術(shù)創(chuàng)新需要雄厚的資金支持以及高素質(zhì)的科研人才隊(duì)伍建設(shè)同步進(jìn)行，僅憑借企業(yè)自身難以滿足技術(shù)創(chuàng)新的需要。為使海洋科技資源通過海洋研究開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新等活動(dòng)變成現(xiàn)實(shí)的科技生產(chǎn)力，需要以強(qiáng)大的海洋經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)實(shí)力為基礎(chǔ)，這就要求政府提供充足穩(wěn)定的海洋研究開發(fā)經(jīng)費(fèi)。增加海洋科技投入是海洋科技實(shí)力的前提條件和根本保證。

（四）制定財(cái)政政策注意海洋環(huán)境保護(hù)，保障海洋經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展

在開發(fā)海洋經(jīng)濟(jì)的過程中，應(yīng)堅(jiān)持開發(fā)與保護(hù)并重，決不能先污染后治理。因此政府可以加大對(duì)海洋環(huán)境保護(hù)方面的資金投入。在提供財(cái)政優(yōu)惠政策時(shí)，不能一味只追求經(jīng)濟(jì)數(shù)量的增長(zhǎng)，要努力實(shí)現(xiàn)海洋可持續(xù)發(fā)展。體現(xiàn)在限制近海漁業(yè)發(fā)展、通過高科技手段提高海洋資源利用效率、嚴(yán)格的近海污染防治政策等方面。

（五）制定財(cái)政政策，促進(jìn)我國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)信息建設(shè)

信息在未來社會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展中顯得越來越重要。特別是對(duì)于海洋航運(yùn)業(yè)、港口等，物流信息是港口物流高效發(fā)展的前提。因此應(yīng)加大財(cái)政支持力度，完善社會(huì)信息網(wǎng)，保證信息的時(shí)效性，同時(shí)也應(yīng)完善漁業(yè)的水產(chǎn)品交易信息網(wǎng)等，為漁民提供便利。

（六）財(cái)政政策的制定應(yīng)積極支持第三產(chǎn)業(yè)海洋旅游業(yè)的發(fā)展

第三產(chǎn)業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有強(qiáng)大的拉動(dòng)作用。其發(fā)展水平是衡量生產(chǎn)社會(huì)化程度和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要標(biāo)志。海洋旅游業(yè)作為重要的海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，更是重要的第三產(chǎn)業(yè)，我們應(yīng)加快腳步，轉(zhuǎn)變觀念，進(jìn)一步完善海洋旅游相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施。

最新財(cái)政政策范文第3篇

表示，我們堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，加大預(yù)調(diào)微調(diào)的力度。并將適時(shí)動(dòng)用一萬億財(cái)政收支余額，以及一千多億元的中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)界人士分析認(rèn)為，上述言論暗示，中央近期將改用財(cái)政政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。鑒于財(cái)政收入高速增長(zhǎng)的不可持續(xù)性逐日顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)者提醒，實(shí)施財(cái)政擴(kuò)張不應(yīng)以犧牲調(diào)結(jié)構(gòu)為代價(jià)。

財(cái)政政策空間大

表示，將堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，加大預(yù)調(diào)微調(diào)的力度。“今年我們采取的所有措施都沒有超出財(cái)政預(yù)算的硬約束，也就是說都是在財(cái)政預(yù)算內(nèi)進(jìn)行的。我們之所以把今年的增長(zhǎng)速度降低到7.5%，就是為了有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?！?/p>

表示，無論是貨幣政策還是財(cái)政政策，中國(guó)都還有充足的空間。即使近兩個(gè)月財(cái)政增速下降，7月底，財(cái)政收支相抵，還有一萬億元的余額。此外，歷年節(jié)余的還有一千多億元的中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金。政府“將適時(shí)把這些作為預(yù)調(diào)微調(diào)的措施，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)”。

據(jù)高盛資深中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析師崔歷分析，關(guān)于將適時(shí)動(dòng)用一萬億財(cái)政收支余額穩(wěn)增長(zhǎng)的言論暗示，考慮到使用貨幣政策可能引致的杠桿及信貸問題，中央近期將改用財(cái)政政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

據(jù)高盛亞洲首席經(jīng)濟(jì)分析師布凱南分析，到2011年，中國(guó)內(nèi)地投資支出占GDP比重超過45%，處于歷史高位。但投資占GDP比例仍然低于絕大部分發(fā)達(dá)國(guó)家，加上經(jīng)常項(xiàng)目存在盈余，所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)眼下并不存在泡沫，仍存在投資空間。

匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則認(rèn)為，當(dāng)前政策層面已充分意識(shí)到提升基建投資在穩(wěn)投資、進(jìn)而穩(wěn)增長(zhǎng)中的關(guān)鍵作用，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月，隨著財(cái)政擴(kuò)大支出及貨幣寬松政策逐漸見效，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望在四季度回暖。

盡管中央層面實(shí)施積極的財(cái)政政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心堅(jiān)定，鑒于財(cái)政收支矛盾日漸凸顯，單純通過增加財(cái)政支出、擴(kuò)大公共投資而硬性實(shí)施財(cái)政擴(kuò)張恐怕已難以延續(xù)。

財(cái)政部數(shù)據(jù)表明，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩、價(jià)格漲幅回落、企業(yè)利潤(rùn)下降、實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅等因素影響，與去年全國(guó)財(cái)政收入24.8%的增速相比，今年前8個(gè)月全國(guó)財(cái)政收入增速并不樂觀。

據(jù)財(cái)政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—8月份，財(cái)政收入增加10.8%至人民幣8.233萬億元；財(cái)政支出增加21.8%至人民幣7.244萬億元。其中8月份財(cái)政支出較上年同期增加11.7%至人民幣9020億元。8月份全國(guó)財(cái)政收入7863億元，同比增長(zhǎng)4.2%，增幅繼續(xù)回落。特別是中央財(cái)政收入下降較多，收入為3765億元，同比下降6.7%，出現(xiàn)今年以來首個(gè)負(fù)增長(zhǎng)。地方本級(jí)收入4098億元，同比增長(zhǎng)16.8%。

人們開始認(rèn)識(shí)到，財(cái)政收入高速增長(zhǎng)的不可持續(xù)，已經(jīng)開始顯現(xiàn)。財(cái)政部財(cái)科所副所長(zhǎng)劉尚希表示，財(cái)政收入轉(zhuǎn)入低速增長(zhǎng)，為推進(jìn)政府收支改革帶來契機(jī)，政府應(yīng)樹立起過“緊日子”的思想。

中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)高培勇則指出，當(dāng)前的中國(guó)，較之于危機(jī)前，調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)更為緊迫。這意味著，我們不能再以犧牲調(diào)結(jié)構(gòu)為代價(jià)，主要通過增加財(cái)政支出、擴(kuò)大公共投資而硬性實(shí)施財(cái)政擴(kuò)張。高培勇表示，有別于以往以“增支”為重心的操作，積極財(cái)政政策應(yīng)以結(jié)構(gòu)性減稅為主要載體，通過民間可支配收入的增加而非政府直接投資的增加實(shí)施經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，將有助于在實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)”目標(biāo)的同時(shí)，兼收調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價(jià)的功效。

基建投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

當(dāng)前已公布的幾項(xiàng)投資數(shù)據(jù)顯示，1—8月份，基建投資繼續(xù)回升至10.25%，回升0.87個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資43688億元，同比名義增長(zhǎng)15.6%，增速比1—7月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資197119億元，同比增長(zhǎng)24.9%，提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)專家表示，當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵就是穩(wěn)投資，各方面在投資上的回升將為我國(guó)在穩(wěn)增長(zhǎng)的環(huán)境下增添新的推動(dòng)力。

圍繞前8個(gè)月房地產(chǎn)開發(fā)和銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所研究員廖英敏在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，適度的房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)既可拉動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也能增加房地產(chǎn)供給，有利于改善房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系和穩(wěn)定房?jī)r(jià)；在認(rèn)真貫徹執(zhí)行已有調(diào)控政策不放松，避免房地產(chǎn)市場(chǎng)大起大落的同時(shí)，更應(yīng)建立促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，包括房產(chǎn)稅的進(jìn)一步試點(diǎn)、土地市場(chǎng)的深化改革以及房地產(chǎn)銷售模式的改革等。

清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵近日表示，中國(guó)要穩(wěn)定增長(zhǎng)，最重要的是必須推出一批最基本的投資項(xiàng)目。第一類是廣義的國(guó)土建設(shè)，即民生性建設(shè)。這類投資在未來還要大規(guī)模地推出，并且加快節(jié)奏。第二類投資是綠色產(chǎn)能。這類項(xiàng)目投資也是值得鼓勵(lì)支持的，讓新產(chǎn)能沖擊落后的、黑色的、污染的產(chǎn)能，通過這一方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

李稻葵還指出，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)需要多做一些民生項(xiàng)目的投資，如一些城市防澇設(shè)施的翻修；對(duì)一些存有潛在地質(zhì)災(zāi)害的地區(qū)進(jìn)行有計(jì)劃的移民等等。只要固定資產(chǎn)投資能上去1%～2%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)有起色。

在投資方面，從4月份以來政府已有很多行動(dòng)，基建項(xiàng)目審批步伐加快，數(shù)量增加，通過投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。5月份以來，固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)逐漸走穩(wěn)并小幅上升，改變了去年回落的投資增速。最近一段時(shí)間以來，國(guó)家發(fā)改委先后公布了25個(gè)軌道項(xiàng)目和30個(gè)基建、市政項(xiàng)目的批文，投資額度超過1萬億。

投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用最為明顯，1—8月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.2%，約貢獻(xiàn)了一半的GDP凈增長(zhǎng)。從決策層的表態(tài)和國(guó)家發(fā)改委的動(dòng)作看，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)投資沒有任何障礙。

中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院常務(wù)副院長(zhǎng)劉元春則認(rèn)為，前期的穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果會(huì)越來越明顯，投資的反彈是可以預(yù)期的。目前重要的是，要加強(qiáng)資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回歸和滲透，化解一些地方原來存在的民間借貸的扭曲和風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意愿。

北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授林毅夫也表示，未來中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然需要投資來拉動(dòng)，但是新一輪投資要更多依靠財(cái)政支出，而非信貸。目前新的1.5億元基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃主要依賴于財(cái)政支出，因此還是有優(yōu)勢(shì)的。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速增長(zhǎng)20.4%，增速比1—7月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。但是從環(huán)比看，8月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)1.33%。此外，在各個(gè)分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示中包括新開工項(xiàng)目、施工項(xiàng)目以及到位資金情況等都出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)，這也顯示出在目前穩(wěn)增長(zhǎng)的基調(diào)下，投資方面正逐漸發(fā)揮其在穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下的重要作用。

9月初，國(guó)家發(fā)改委相繼批復(fù)了總投資規(guī)模逾7000億元的25個(gè)城軌規(guī)劃和項(xiàng)目以及13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目，并且據(jù)測(cè)算已批復(fù)的項(xiàng)目總投資規(guī)模將會(huì)突破萬億元大關(guān)。

業(yè)內(nèi)分析人士向記者表示，這些批復(fù)的基建項(xiàng)目對(duì)扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑有一定貢獻(xiàn)，對(duì)于整個(gè)資本市場(chǎng)也起到了鼓舞投資者信心的作用，在發(fā)改委進(jìn)行批復(fù)后，部分板塊已經(jīng)表現(xiàn)出一定的反彈趨勢(shì)，這對(duì)我國(guó)在今年年初起部分行業(yè)處于困難時(shí)期當(dāng)中也產(chǎn)生出了一些利好，但是要想使行業(yè)徹底脫困仍然需要較長(zhǎng)時(shí)間的努力。

最新財(cái)政政策范文第4篇

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策；信息技術(shù)；發(fā)展

2010年10月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》指出要加快新一代信息技術(shù)建設(shè)，力爭(zhēng)到2020年新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。以新一代信息技術(shù)為代表的科技成果正以前所未有的速度轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，深刻改變世界科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展形態(tài)，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為引導(dǎo)未來五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的增長(zhǎng)引擎。我國(guó)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具有一定的基礎(chǔ)，市場(chǎng)應(yīng)用需求廣闊，因此，圍繞經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重大需求，加快發(fā)展新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，必將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，從而進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的帶動(dòng)性，為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式提供強(qiáng)有力支撐。

一、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的內(nèi)涵

當(dāng)前，對(duì)于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的最新概念界定是2011年3月16日的《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》，指出“新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)”是七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展的重中之重，具體包括六個(gè)方面，分別是下一代通信網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、新型平板顯示、高性能集成電路和以云計(jì)算為代表的高端軟件。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)可分成三個(gè)層次：第一個(gè)層次是電子核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。包括軟件、集成電路產(chǎn)業(yè)以及新型平板產(chǎn)業(yè)：第二個(gè)層次是現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)，包括下一代移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)和三網(wǎng)融合帶動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)：第三個(gè)層次是現(xiàn)代信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)調(diào)應(yīng)用。包括一些基于網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用，如云計(jì)算、軟件的服務(wù)等等。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的主要特點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)范圍廣、內(nèi)涵變化快；技術(shù)含量高、發(fā)展速度快：滲透能力強(qiáng)、帶動(dòng)作用大。近年來。隨著信息技術(shù)應(yīng)用的進(jìn)一步深入，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、融合化的發(fā)展趨勢(shì)日益明顯。

二、我國(guó)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與問題

近年來，我國(guó)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈逐步形成，正在向高技術(shù)、高品質(zhì)、高附加值方向發(fā)展。軟件和集成電路兩大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，以彩電為代表的家電視聽類產(chǎn)品、計(jì)算機(jī)類產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，尤其通信類產(chǎn)品對(duì)全行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率最大。信息技術(shù)應(yīng)用日益廣泛和深入，國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展信息化推動(dòng)了“三網(wǎng)”工程(政府、企業(yè)、家庭的網(wǎng)絡(luò)工程)和“十二金”工程建設(shè)。汽車電子、醫(yī)療電子、電力電子、航天航空電子等行業(yè)應(yīng)用電子產(chǎn)業(yè)取得長(zhǎng)足發(fā)展。產(chǎn)業(yè)區(qū)域集中度進(jìn)一步提高。已經(jīng)形成了珠江三角洲、長(zhǎng)江三角洲、福廈沿海地區(qū)和環(huán)渤海地區(qū)“四大產(chǎn)業(yè)帶”：產(chǎn)業(yè)規(guī)模進(jìn)一步向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，一批跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的大企業(yè)集團(tuán)開始形成。信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，取得了舉世矚目的成就。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)、國(guó)家安全、人民生活和社會(huì)進(jìn)步等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。

雖然我國(guó)發(fā)展信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具備了一定的基礎(chǔ)。取得了一些成效，但仍然面臨著一些制約因素與問題：第一，管理體制不完善，發(fā)展機(jī)制不健全。支持信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的體制機(jī)制存在約束，沒有形成系統(tǒng)的財(cái)稅政策支持系統(tǒng)，發(fā)展環(huán)境有待優(yōu)化，市場(chǎng)環(huán)境亟待培育。第二，產(chǎn)業(yè)規(guī)模偏小，結(jié)構(gòu)性矛盾突出。由于缺乏有效的宏觀調(diào)控。一些地區(qū)和部門爭(zhēng)上熱門產(chǎn)品、盲目投資和重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象屢禁不止：軟件和集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模小、技術(shù)水平低：電信支撐網(wǎng)建設(shè)滯后：具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的大集團(tuán)公司數(shù)量太少；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨同等。第三，研發(fā)投入不足，創(chuàng)新能力不強(qiáng)。缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，資本市場(chǎng)很不完善，在科技開發(fā)尤其是信息技術(shù)基礎(chǔ)研究方面投入有限：多數(shù)信息企業(yè)的科研、設(shè)計(jì)力量薄弱。并且不掌握核心技術(shù)，研發(fā)能力不足。第四，財(cái)政支持創(chuàng)新不足，產(chǎn)業(yè)環(huán)境不夠穩(wěn)定。財(cái)政支持機(jī)制有待進(jìn)一步創(chuàng)新，資金效率有待提高：產(chǎn)業(yè)發(fā)展的環(huán)境不夠穩(wěn)定和公平，政府對(duì)產(chǎn)業(yè)、企業(yè)支持浮于表面。第五。人才數(shù)量偏少，缺乏高層次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)軍人物。發(fā)展新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)所急需的人才尤其是企業(yè)高端人才和一些關(guān)鍵技術(shù)的開發(fā)人才短缺，制約了企業(yè)的快速發(fā)展壯大。

三、財(cái)政政策支持新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要性

財(cái)政政策是指一國(guó)政府為一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而調(diào)整財(cái)政規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及相應(yīng)的措施。財(cái)政政策貫穿于財(cái)政工作的全過程，體現(xiàn)在收入、支出、預(yù)算平衡和國(guó)家債務(wù)等各個(gè)方面。因此，財(cái)政政策是由稅收政策、支出政策、預(yù)算平衡政策、國(guó)債政策等組成的一個(gè)完整政策體系。財(cái)政政策在支持新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展上的必要性主要表現(xiàn)為：

第一，財(cái)政政策作為政府宏觀調(diào)控的重要手段，歷來都是支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要政策工具。在政府培育和支持信息產(chǎn)業(yè)的各種政策手段體系中，財(cái)政政策是一個(gè)十分重要和有效的手段。發(fā)展新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的核心是自主創(chuàng)新，只有通過自主創(chuàng)新，才能占領(lǐng)技術(shù)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。而自主創(chuàng)新的正外溢性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投入性往往導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)不足，需要政府采取政策進(jìn)行干預(yù)，校正市場(chǎng)失靈。

第二，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)在發(fā)展初期難以形成有效的市場(chǎng)需求，盈利能力較弱，能否實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展取決于多方面因素，包括技術(shù)成熟度、市場(chǎng)前景、產(chǎn)業(yè)化能力等，既涉及技術(shù)政策，也涉及財(cái)政、金融、稅收、貿(mào)易等政策，具有較強(qiáng)的政策依賴性。國(guó)家通過財(cái)政直接投入和稅收政策的激勵(lì)措施調(diào)節(jié)新一代信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠培育和擴(kuò)大與新一代信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)的市場(chǎng)，能夠加快新一代信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度。

第三，國(guó)外在信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展上的實(shí)踐表明，政府強(qiáng)有力的扶持和推動(dòng)是信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。在這次應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)中。各國(guó)政府普遍運(yùn)用財(cái)稅政策扶持信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加大對(duì)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持力度。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)對(duì)新一代信息技術(shù)的發(fā)展要進(jìn)行戰(zhàn)略指導(dǎo)，及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。降低新一代信息技術(shù)的發(fā)展代價(jià)和成本；同時(shí)，要對(duì)新一代信息通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及核心技術(shù)、關(guān)鍵裝備的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化等給予資金支持，并出臺(tái)細(xì)化的有關(guān)稅收、融資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面的政策措施來推動(dòng)新一代信息技術(shù)持續(xù)發(fā)展和營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境。

四、支持新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財(cái)政政策建議

為加快我國(guó)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從財(cái)政政策的角度來看。需要政府從以下幾方面來加強(qiáng)與改進(jìn)：

最新財(cái)政政策范文第5篇

灼熱的陽光沒能掃除市場(chǎng)的陰霾，近期債券市場(chǎng)一路下跌。債券市場(chǎng)資金面逐步緊張，因而再度走弱。短期內(nèi)，資金偏緊的局面還將持續(xù)下去，防御成為近期配置債券的主導(dǎo)思想。

債券市場(chǎng)再度走弱

實(shí)際上，中國(guó)債券市場(chǎng)的下行并不是近期才發(fā)生的事情。這一點(diǎn)我們從中債總凈價(jià)指數(shù)的走勢(shì)即能看出（如圖1）：中債總凈價(jià)指數(shù)從2006年底至今基本處于下跌過程中，從2007年12月至2008年5月經(jīng)歷了一個(gè)反彈，然后繼續(xù)向下。如果說從2006年11月至2007年11月，債券市場(chǎng)的下跌與央行頻繁加息密切相關(guān)，那么2008年債券市場(chǎng)的表現(xiàn)則主要決定于資金面的變化。股市走弱使得相當(dāng)一部分資金從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)債市，一定程度上推動(dòng)了債券市場(chǎng)的上漲，但是2008年初以來，國(guó)家實(shí)施一系列貨幣緊縮政策以抑制通貨膨脹，使得債券市場(chǎng)資金面逐步緊張，進(jìn)而市場(chǎng)再度走弱。從近期的情況看，央行難以采用升息或者降息的政策，債券市場(chǎng)的走勢(shì)仍然決定于資金面的松緊程度。

那么未來債券市場(chǎng)的資金面又由哪些因素決定呢？債券市場(chǎng)的投資者主要是商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和基金，其中來自商業(yè)銀行的資金占70%左右，為配置債券的主要資金來源。2008年央行通過提高存款準(zhǔn)備金率和公開市場(chǎng)操作回籠貨幣，商業(yè)銀行新增資金不足是造成債券市場(chǎng)下跌的主要原因。

通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻

央行采取緊縮的貨幣政策，與當(dāng)今的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是分不開的，這個(gè)背景就是全球通脹甚至是滯脹。本輪國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退基本上是以美國(guó)的次貸危機(jī)為標(biāo)志，期間伴隨著能源和原材料價(jià)格的巨幅上揚(yáng)，同時(shí)美國(guó)、日本、歐元區(qū)的通貨膨脹率和失業(yè)率都迭創(chuàng)新高。今年以來美國(guó)已有8家銀行陸續(xù)破產(chǎn)，房貸巨頭“房利美”和“房地美”也瀕臨破產(chǎn)邊緣，為此美國(guó)政府不得不重拳出擊整治經(jīng)濟(jì)，采取了一系列措施。強(qiáng)力政策雖然能夠解決一時(shí)的困難，但是政策本身給出的信號(hào)則是美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了非常緊要的關(guān)頭。日本和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不樂觀，通脹率、失業(yè)率、消費(fèi)者信心指數(shù)、商業(yè)景氣指數(shù)等都昭示著經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重下滑；而拉美和東南亞部分國(guó)家和地區(qū)更是以兩位數(shù)的通貨膨脹率揭示著經(jīng)濟(jì)的困難，其中越南和委內(nèi)瑞拉分別以27%和15.1%的通貨膨脹率成為各自地區(qū)的標(biāo)桿。

在全球通貨膨脹的環(huán)境中，中國(guó)顯然難以置身事外。中國(guó)CPI自2008年2月創(chuàng)新高后回落，但是PPI則迭創(chuàng)新高。因?yàn)檎畤?yán)格的價(jià)格管制措施，CPI在一定程度上是失真的，所以PPI更能反映我國(guó)的通貨膨脹形勢(shì)。6月份政府雖然宣布提高了成品油和銷售電價(jià)，但是中國(guó)補(bǔ)貼全世界的局面仍然沒有改變，成品油價(jià)格仍有較高的提升空間，加上其他因素，PPI未來還將走高。

PPI難以回落，通貨膨脹的形勢(shì)依然嚴(yán)峻。治理通貨膨脹，不外乎財(cái)政政策和貨幣政策兩種手段。2008年初以來，我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策的主基調(diào)都是緊縮，近期局部有所調(diào)整。調(diào)整的原因是6月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)的熱度有所減輕，主要包括GDP增速下降、貿(mào)易順差增長(zhǎng)率下降、CPI回落等等，但更主要的還是貨幣供應(yīng)量增速也在下降。從這一點(diǎn)上看，宏觀調(diào)控政策取得了一定的效果。

短期內(nèi)債市資金仍然偏緊

與債券市場(chǎng)聯(lián)系最直接的是貨幣供應(yīng)量和存貸款余額。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，6月M2余額同比增長(zhǎng)17.37%，增幅比上月末低0.7個(gè)百分點(diǎn)；M1余額同比增長(zhǎng)14.19%，增幅比上月末低3.74個(gè)百分點(diǎn)；M0余額同比增長(zhǎng)12.28%，增幅比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)。6月底金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額同比增長(zhǎng)18.85%，比上月末低0.84個(gè)百分點(diǎn)；貸款余額同比增長(zhǎng)14.12%，比上月末低0.74個(gè)百分點(diǎn)。

我們習(xí)慣以信貸增速的背離來衡量債券市場(chǎng)的資金量，這里選取的指標(biāo)包括“‘存款-貸款-準(zhǔn)備金’變化率（同比）-貸款增速（同比）”和“‘M2-M0-準(zhǔn)備金’變化率（同比）-貸款增速（同比）”。從（圖2）可以看到，這兩個(gè)指標(biāo)的走勢(shì)基本是完全一致的。指標(biāo)上看，這兩個(gè)指標(biāo)均處于0以下，但是近期有所抬升，也就是說近期資金面仍然偏緊，同時(shí)偏緊的程度有所緩解。

在調(diào)控取得了一定成果的情況下，國(guó)家財(cái)政政策和貨幣政策出現(xiàn)了一些緩和的跡象。財(cái)政政策方面的主要?jiǎng)酉蚴菍⒉糠旨徔椘泛头b出口退稅率由11%提高至13%，將部分竹制品出口退稅率提高至11%，這有利于提高出口企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；貨幣政策方面，央行貨幣政策委員會(huì)在最新的聲明中舍棄了所有與“從緊”相關(guān)的字眼，同時(shí)央行將商業(yè)銀行2008年新增信貸額度上調(diào)5%。從央行和財(cái)政部的姿態(tài)可以看出，至少宏觀調(diào)控進(jìn)一步偏緊的可能性很小。但是，在經(jīng)濟(jì)體系還沒有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)折的情況下，全面放松財(cái)政政策和貨幣政策的可能性也不大。這樣看，至少短期內(nèi)資金偏緊的局面還將維持下去。

我們從以上宏觀政策面分析債券市場(chǎng)資金面的變化趨勢(shì)，但還有一塊宏觀政策面無法顧及到的資金，也需要我們關(guān)注，這就是所謂的“熱錢”?！盁徨X”進(jìn)入中國(guó)的原因無非是人民幣升值和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)，后者是最根本的原因。要說明的是，“熱錢”的存在與我國(guó)國(guó)內(nèi)政策并不孤立，并且對(duì)后者有著一定的影響。

關(guān)于“熱錢”的衡量并沒有很好的方法，市場(chǎng)一般采用“外匯儲(chǔ)備增加-貿(mào)易順差-FDI”，這一指標(biāo)與“熱錢”高度相關(guān)。從（圖3）可以看出，自2006年底以來，“熱錢”累積量大幅攀升，這也是財(cái)政部和央行為什么要采取緊縮政策尤其是緊縮貨幣政策的原因。近期隨著新增外匯儲(chǔ)備和貿(mào)易順差，單月新增“熱錢”有所下降，但是累積量仍處于高位。而從國(guó)際經(jīng)濟(jì)普遍衰退、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖放緩但仍快速增長(zhǎng)這一點(diǎn)來看，人民幣仍存在升值的壓力，中國(guó)對(duì)“熱錢”的吸引力未曾降低。從這一點(diǎn)上來說，國(guó)家財(cái)政政策和貨幣政策也沒有大幅放松的理由。

防御為投資主旋律

就債券市場(chǎng)來看，緊張的資金面使得流動(dòng)性成為機(jī)構(gòu)配置債券的最重要的參考因素，防御成為近期配置債券的主導(dǎo)思想。目前活躍在交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)的券種主要包括國(guó)債、金融債、企業(yè)主體債（包括企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)）、央行票據(jù)以及資產(chǎn)支持證券，等等，交易方式包括現(xiàn)券買賣和回購交易。從流動(dòng)性上來看，除資產(chǎn)支持證券外都具有較好的流動(dòng)性，期限短的債券和信用品質(zhì)高的債券流動(dòng)性更好。