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商業(yè)銀行的貸款政策范文第1篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；錢荒；信貸行為；貨幣政策

中圖分類號：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2013）09-0019-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.09.04

近年來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起伏不定，貨幣政策成為央行調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要工具?；趯Ξ?dāng)前經(jīng)濟(jì)“過熱”的預(yù)判，央行微調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策，“用好增量、盤活存量”成為2013年貨幣政策的主基調(diào)。2013年6月，中國銀行間同業(yè)拆借市場隔夜頭寸拆借利率飆升至歷史新高，各期限資金利率全線大漲，“錢荒”一時間成為擺在商業(yè)銀行面前最棘手的問題。雖季節(jié)性因素是影響市場流動性的重要因素，但商業(yè)銀行信貸行為與央行貨幣政策的“背離”是隱藏在“錢荒”背后更深層的成因也不可忽視。

一、商業(yè)銀行信貸行為與貨幣政策背離的模型分析

商業(yè)銀行信貸行為與央行貨幣政策的背離，主要是指商業(yè)銀行行為與央行貨幣政策目標(biāo)導(dǎo)向的背離，表現(xiàn)為商業(yè)銀行在寬松貨幣政策時的“惜貸”行為和緊縮貨幣政策“超貸”行為。具體來看，當(dāng)央行實行相對寬松的貨幣政策時，商業(yè)銀行貸款增長雖在上升，但投資于國債和金融債券的資金占比也在增加，因而央行的閑置資金占比也在增加，大量的資金未能投入到實質(zhì)經(jīng)濟(jì)部門。當(dāng)央行轉(zhuǎn)向?qū)嵭邢鄬吘o的貨幣政策，如多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，提高貸款利率和再貼現(xiàn)利率時，商業(yè)銀行貸款卻會出現(xiàn)“超貸”現(xiàn)象，出現(xiàn)信貸投放過多、潛在通脹壓力上升等問題，因此，相對趨緊的貨幣政策對于信貸不斷擴(kuò)張和國民生產(chǎn)總值的高速增長并未能起到有效的平抑作用。

央行貨幣政策變化引發(fā)中介變量的變化，各中介變量的變化將繼而引起實體經(jīng)濟(jì)中相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量的反應(yīng)。在我國的金融體系中，貨幣政策的傳導(dǎo)主要經(jīng)歷兩次傳導(dǎo)過程，第一次傳導(dǎo)為央行運(yùn)用貨幣政策工具影響商業(yè)銀行的信貸行為，第二次傳導(dǎo)為商業(yè)銀行信貸行為影響市場其他經(jīng)濟(jì)主體的行為。由此可見，商業(yè)銀行的信貸行為在我國貨幣政策傳導(dǎo)中起著中轉(zhuǎn)和承繼的重要作用，事關(guān)貨幣政策的實施效果。本文在充分考慮我國現(xiàn)實情況下商業(yè)銀行在貨幣市場特有的壟斷地位以及存款邊際成本遞增等現(xiàn)實因素，選取商業(yè)銀行自身這個視角，構(gòu)建商業(yè)銀行利潤模型，推導(dǎo)出商業(yè)銀行利潤最大化下的均衡條件。以此為基礎(chǔ)，從商業(yè)銀行風(fēng)險厭惡的風(fēng)險偏好視角來繪制分析商業(yè)銀行應(yīng)對央行貨幣政策所采取信貸行為，分析商業(yè)銀行在寬松貨幣政策時的“惜貸”和緊縮貨幣政策時的“超貸”等背離行為的原因所在，進(jìn)而揭示“錢荒”現(xiàn)象的真正原因所在。

（一）模型的假設(shè)條件

1.存貸款利率是央行貨幣政策的重要調(diào)節(jié)工具。央行高度重視利率在宏觀經(jīng)濟(jì)中的調(diào)節(jié)和引導(dǎo)作用，在運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作和再貼現(xiàn)率等貨幣政策工具時，真實利率是上述貨幣政策作用和效果實現(xiàn)的重要中介變量。我國目前還沒有實現(xiàn)真正意義上的利率市場化，貨幣市場尚處于發(fā)展初期，因而模型假設(shè)央行目前使用較多的調(diào)控手段仍是存貸款利率。

2.商業(yè)銀行的風(fēng)險偏好為風(fēng)險厭惡。安全性、流動性和盈利性是商業(yè)銀行的基本經(jīng)營原則，其中安全性是商業(yè)銀行的第一經(jīng)營原則，因而模型假設(shè)商業(yè)銀行風(fēng)險偏好為風(fēng)險厭惡，商業(yè)銀行是在保持安全性、流動性的前提下，追求最大限度的利潤。

3.商業(yè)銀行各層次分支機(jī)構(gòu)具有行為上的一致性。按照《商業(yè)銀行法》的具體規(guī)定，商業(yè)銀行對其分支機(jī)構(gòu)實行全行統(tǒng)一核算，統(tǒng)一調(diào)度資金和分級管理的財務(wù)制度。我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)的管理鏈條為“總行—分行—二級分行—支行—營業(yè)所”的垂直管理鏈條，各商業(yè)銀行的總行對其下屬各層級支行的經(jīng)營行為具有很強(qiáng)的管控能力，因而模型假設(shè)商業(yè)銀行各層次分支機(jī)構(gòu)與總行具有行為上的一致性。

4.商業(yè)銀行吸儲行為存在邊際成本遞增的特征。吸納存款既是商業(yè)銀行貸款行為的主要資金來源，又是抵御風(fēng)險，滿足存貸比等監(jiān)管指標(biāo)的重要手段。由于國內(nèi)商業(yè)銀行存在激烈的競爭，各家銀行在總量有限的資金供給下相互爭奪存款資金來源，因而模型假設(shè)商業(yè)銀行吸儲行為存在邊際成本遞增的特征。

5.商業(yè)銀行主要經(jīng)營行為包括貸款、金融市場投資和存放中央銀行款項。分析商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，不難發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)包括有現(xiàn)金及存放同業(yè)、存放中央銀行款項、發(fā)放貸款及墊款、業(yè)務(wù)資產(chǎn)以及交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)等金融資產(chǎn)。為簡化分析，模型在分析中假設(shè)商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)（盈利行為）為貸款、金融市場投資和存放中央銀行款項三種用途。

（二）模型的構(gòu)建

成本效益原則是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)最基本的理性概念，具體表現(xiàn)為理性的經(jīng)濟(jì)人總是以較小的成本去獲得更大的效益，這一般也被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)活動中的普遍性原則和約束條件。市場經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)銀行同樣是基于成本效益原則在相應(yīng)的經(jīng)營和監(jiān)管等約束條件下追求最大的經(jīng)濟(jì)效益。

1.按照模型基本假設(shè)條件，商業(yè)銀行主要經(jīng)營行為包括貸款、金融市場投資和存放中央銀行款項，其中，存放于中央銀行款項的收益和風(fēng)險均較為穩(wěn)定。商業(yè)銀行期望收益的差異性主要由貸款行為所獲得收益和金融市場資產(chǎn)運(yùn)用的收益水平?jīng)Q定。

為簡化分析，假定商業(yè)銀行的期望收益由貸款收益和金融市場資產(chǎn)運(yùn)用的收益組成，其期望收益等式可以表述為：

R=iL·L+iE·Im（1）

其中，L表示商業(yè)銀行的貸款總額；iL表示商業(yè)銀行貸款預(yù)期收益率，因我國商業(yè)銀行的貸款利率市場化剛剛起步，商業(yè)銀行目前并不能完全自主決定貸款利率，為簡化分析，此處以央行公布的貸款利率表示iL值；Im表示商業(yè)銀行將資金運(yùn)用于金融市場投資形成的收益性資產(chǎn)，主要投資對象是各種債券；iE表示商業(yè)銀行將資金運(yùn)用于金融市場投資形成收益資產(chǎn)的平均收益率。

2.負(fù)債是商業(yè)銀行的主要資金來源，是商業(yè)銀行資產(chǎn)形成的前提和條件。商業(yè)銀行廣義的負(fù)債業(yè)務(wù)主要包括自有資本和吸收外部資金兩大部分，其中外部資金成本即存款成本（包括利息成本和非利息成本）是商業(yè)銀行經(jīng)營成本的主要組成部分。假定商業(yè)銀行的經(jīng)營成本主要由存款成本和貸款風(fēng)險成本構(gòu)成，可推導(dǎo)出商業(yè)銀行經(jīng)營成本公式如下：

C=iD·D+S（D）+f（L）（2）

其中，D代表商業(yè)銀行吸納的存款數(shù)量，iD為吸納存款的利息成本，用央行公布的存款利率表示；S（D）表示商業(yè)銀行吸納存款的非利息成本，由于國內(nèi)商業(yè)銀行存在激烈的競爭，往往需要在總量有限的資金供給下相互爭奪存款資金來源，而存款利率由于受政府管制，商業(yè)銀行并不能自主控制而隨意浮動，為吸納存款，商業(yè)銀行在存款的利息成本以外往往存在一定的非利息成本；f（L）表示貸款的風(fēng)險成本，包括不良貸款損失成本、貸款風(fēng)險管理成本等內(nèi)容。

3.從商業(yè)銀行的具體經(jīng)營行為分析，商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債應(yīng)基本保持總量平衡，其貸款總額、投放于金融市場的收益性資產(chǎn)額和存款準(zhǔn)備金總額之和應(yīng)大致等于商業(yè)銀行吸納的存款額和銀行自有資本之和，即存在資產(chǎn)負(fù)債平衡等式：

L+Im+RD=D+C0（3）

其中， C0代表銀行自有資本，包括實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤等內(nèi)容；RD代表法定存款準(zhǔn)備金。假定法定存款準(zhǔn)備金率為，法定存款準(zhǔn)備金等于法定存款準(zhǔn)備金率乘以存款總額，即RD=D*r，則根據(jù)式（3）可進(jìn)一步推導(dǎo)出如下：

L+Im+r*D=D+C0

整理可得：

L+Im=（1-r）*D+C0（4）

商業(yè)銀行的期望利潤等于商業(yè)銀行期望收益減去經(jīng)營成本，從式（1）、（2）可以推導(dǎo)得出商業(yè)銀行的期望利潤函數(shù)如下，

？裝=R-C=iL·L+iE·Im-iD·D-S（D）-f（L）（5）

4.在市場經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)銀行基于成本效益原則在相應(yīng)的經(jīng)營和監(jiān)管等約束條件下實現(xiàn)期望利潤最大化，可在資產(chǎn)負(fù)債平衡的約束條件即式（4）約束下求其條件極值，即表述如下：

Max ？裝=R-C=iL·L+iE·Im-iD·D-S（D）-f（L）

s.t. L+Im=（1-r）·D+C0 （6）

用拉格朗日乘數(shù)法求條件極值，不妨設(shè)

Z（L，D）=？裝+？姿[L+Im-（1-r）·D-C0]

令

？墜？爪/？墜L=0

？墜？爪/？墜Im=0

？墜？爪/？墜D=0

？墜？爪/？墜？姿=0

解得 iE=iL-f'（L）=[S'（D）+iD]/（1-r） （7）

式（7）即為商業(yè)銀行利潤最大化的均衡條件。其中，iL-f'（L）表示貸款利率減去貸款邊際風(fēng)險成本，即表示商業(yè)銀行貸款的邊際收益率，[S'（D）+iD]/（1-r）表示商業(yè)銀行吸收存款的邊際成本。

（三）背離現(xiàn)象的模型分析

基于商業(yè)銀行利潤最大化均衡條件，本文假定商業(yè)銀行實際貸款邊際收益率與其貸款量之間也存在函數(shù)關(guān)系，從式（7）分析來看，當(dāng)滿足iE=iL-f'（L）條件時，即商業(yè)銀行將資金運(yùn)用于金融市場形成收益資產(chǎn)的平均收益率與商業(yè)銀行貸款的邊際收益率相等時，商業(yè)銀行達(dá)到最優(yōu)的貸款規(guī)模，在圖1中顯示為貸款供給曲線L。

在圖1中，橫軸表示利率，縱軸表示貸（存）款數(shù)量。貸款供給曲線向右下方傾斜，這意味著隨著貸款利率的上升，商業(yè)銀行的貸款供給量出現(xiàn)下降，貸款利率的下降，商業(yè)銀行的貸款量又出現(xiàn)回升。原因在于，商業(yè)銀行貸款實際供應(yīng)取決于市場的融資需求，貸款利率反映了企業(yè)等市場主體從商業(yè)銀行進(jìn)行融資的成本，只有企業(yè)等市場經(jīng)濟(jì)主體存在融資需求并且選擇從商業(yè)銀行貸款時，商業(yè)銀行的資金才能從銀行流向企業(yè)等市場經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)而形成事實上的銀行貸款。當(dāng)貸款利率上升時，企業(yè)等市場經(jīng)濟(jì)主體從商業(yè)銀行貸款的融資成本上升，因而會選擇其它相對融資成本更低的融資渠道來替代銀行貸款，從而會導(dǎo)致商業(yè)銀行實際貸款數(shù)量的下降。相反，當(dāng)貸款利率下降時，貸款的成本隨之下降，市場經(jīng)濟(jì)主體更多的選擇從銀行貸款，商業(yè)銀行貸款數(shù)量也會相應(yīng)與之增加。假設(shè)商業(yè)銀行的風(fēng)險偏好為風(fēng)險厭惡，這體現(xiàn)在下圖中表現(xiàn)為貸款供給曲線具有凹性。

當(dāng)滿足iE=[S'（D）+iD]/（1-r） 條件時，即商業(yè)銀行將資金運(yùn)用于金融市場形成收益資產(chǎn)的平均收益率與商業(yè)銀行吸收存款的邊際成本相等時，商業(yè)銀行同樣達(dá)到最優(yōu)的存款規(guī)模，在圖1中為存款需求曲線D。存款需求曲線表現(xiàn)出向右上方傾斜的特征，即隨著存款利率的上升，存款量也相應(yīng)的產(chǎn)生正向的變動。原因在于我國商業(yè)銀行的存款主要取決于居民和企事業(yè)單位的儲蓄行為，隨著存款利率的上升，居民以及企事業(yè)單位出于獲利動機(jī)會更多的選擇儲蓄行為進(jìn)行投資，商業(yè)銀行由此可吸納更大的存款量。相反，當(dāng)存款利率下降時，居民以及企事業(yè)單位出于獲利動機(jī)會選擇具有更高收益水平的投資渠道來替代儲蓄，相應(yīng)的商業(yè)銀行的存款量也會隨之下降。由于存款利率由政府控制，商業(yè)銀行并沒有自主決定權(quán)，商業(yè)銀行吸納存款的非利息成本呈遞增的特征，即，即圖1中存款需求曲線D具有凸性。

假定商業(yè)銀行金融資產(chǎn)的平均收益率iE保持不變，在商業(yè)銀行利潤最大化的均衡條件下，存款需求曲線D與豎線iE相交得到最優(yōu)存款數(shù)量D*，而貸款供給曲線L與豎線iE相交得到最優(yōu)貸款數(shù)量L*，D*-L*為存貸款之差，即商業(yè)銀行可運(yùn)用的其他金融投資和準(zhǔn)備金。

當(dāng)央行實行擴(kuò)張性貨幣政策，真實的存貸款的利率將會下降，在圖1上顯示存款需求曲線D和貸款供給曲線L同時向左移動至D1和L1，盡管移動的幅度很大概率上會不一樣，但最優(yōu)存款規(guī)模的擴(kuò)大與最優(yōu)貸款規(guī)模的降低受到影響，存貸款差額將從D*-L*擴(kuò)大至D1*-L1*，最優(yōu)貸款量的降低在現(xiàn)實中表現(xiàn)為商業(yè)銀行的“惜貸”行為。商業(yè)銀行并沒有按照央行擴(kuò)張性貨幣政策的意圖將信貸資金投入到實體經(jīng)濟(jì)部門，而是存放于央行或者投資運(yùn)用于金融市場以獲取安全穩(wěn)定的收益。

當(dāng)央行調(diào)高存、貸利率，實行緊縮性貨幣政策時，反映在圖1中政策效果剛好與央行擴(kuò)張的貨幣政策相反，此處可以D1和L1為初始曲線，存款需求曲線D1和貸款供給曲線L1同時向右移動至D和L，相應(yīng)的最優(yōu)存款規(guī)模的減小和最優(yōu)貸款規(guī)模的擴(kuò)大，這樣存貸款差額由D1*-L1*減小到D*-L*。最優(yōu)貸款量的擴(kuò)大有力地解釋了現(xiàn)實中商業(yè)銀行在央行實行緊縮的貨幣政策時出現(xiàn)局部“超貸”的現(xiàn)象。

結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，盡管每年6月末是考核二季度貸存款規(guī)模的時點(diǎn)，短期存款沖規(guī)模會導(dǎo)致市場資金緊缺。但2013年5月廣義貨幣供應(yīng)量M2的同比增速高達(dá)15.8%，人民幣存款余額也已經(jīng)逼近百萬億元的大關(guān)。究竟是什么原因讓本應(yīng)“不差錢”的商業(yè)銀行紛紛開始加入借錢的大軍？結(jié)合上述模型分析不難發(fā)現(xiàn)，在央行基于穩(wěn)健貨幣政策逐漸收緊銀根時，商業(yè)銀行基于自身利益最大化經(jīng)營特質(zhì)并未隨之調(diào)整信貸政策，反而出現(xiàn)“超貸”的反常行為。商業(yè)銀行存貸差規(guī)?？s小，為滿足監(jiān)管要求，特別存貸款比例，商業(yè)銀行出現(xiàn)“錢荒”。商業(yè)銀行信貸行為與央行貨幣政策的背離在季節(jié)性因素等多重因素的共同作用下最終引發(fā)了當(dāng)前的“錢荒”[1]。

二、商業(yè)銀行信貸行為與央行貨幣政策背離的原因分析

（一）商業(yè)銀行信貸行為與央行貨幣政策背離的直接原因

結(jié)合上文分析，商業(yè)銀行信貸行為與央行貨幣政策相背離的直接原因主要有以下兩個方面：

一方面，由于商業(yè)銀行吸納存款的利率由政府控制，商業(yè)銀行并沒有自主決定權(quán)，吸納存款的非利息成本S（D）具有S'（D）>0、S''（D）>0的特性，使得存款邊際成本表現(xiàn)出很強(qiáng)的邊際成本遞增的特性。在商業(yè)銀行將資金運(yùn)用于金融市場的平均收益率iE保持不變時，央行通過降低存、貸款利率的擴(kuò)張性貨幣政策將使商業(yè)銀行的存款需求增加，而貸款供給減小，進(jìn)而使得商業(yè)銀行存貸款差額的增大。商業(yè)銀行將大量存貸款差額資金投向金融市場以獲取更為穩(wěn)定的收益，這將使得企業(yè)和個人的可貸資金規(guī)模減小，從而扭曲貨幣政策效果。反之，提高存、貸款利率的緊縮性貨幣政策的政策效果則與之相反[2]。

另一方面，在我國金融市場發(fā)展迅速，金融市場投資收益率較高的情況下，商業(yè)銀行將大量存貸款差額資金投向金融市場能夠獲的較高收益水平iE。從圖形分析不難發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行出于風(fēng)險控制和穩(wěn)健經(jīng)營的需要，其最優(yōu)存款規(guī)模明顯大于最優(yōu)貸款規(guī)模。在D*-L*為正的情況下，商業(yè)銀行會將存貸差額投向金融市場以獲取具有較高收益水平iE，這在一定程度上會弱化甚至抵消貨幣政策的效果。

（二）商業(yè)銀行信貸行為與央行貨幣政策背離的深層原因

1.利率市場化不足破壞貨幣政策傳導(dǎo)渠道

利率市場化程度不足弱化了央行對貨幣供給量的控制，使得貨幣政策傳導(dǎo)渠道變窄，從而降低了貨幣政策的有效性。利率是影響借款人融資成本的重要因素，央行可以通過利率手段影響借款人的資金需求，進(jìn)而導(dǎo)致貨幣供給量的變動。但是，我國的利率至今仍未實現(xiàn)真正意義上的市場化，政府對利率存在較強(qiáng)的管制，利率應(yīng)有的資金信號功能不能有效發(fā)揮，利率水平并不能真正有效的反應(yīng)市場整體的資金需求情況。各種金融資產(chǎn)的價格并不是對利率的真實反映，實體經(jīng)濟(jì)中各微觀經(jīng)濟(jì)主體對利率的反應(yīng)并不靈敏，往往表現(xiàn)出一定的剛性。因而，央行以市場利率作為制定基準(zhǔn)利率的標(biāo)準(zhǔn)客觀上很難實現(xiàn)其政策意圖，也難以以存貸利率指標(biāo)作為控制商業(yè)銀行信貸行為的有效措施[3]。

2.信息不對稱制約商業(yè)銀行信貸投放

我國是商業(yè)銀行主導(dǎo)型金融體系，銀行貸款是企業(yè)最主要的資金來源。在資本市場對微觀主體影響較小的情況下，貨幣政策的效力直接受制于商業(yè)銀行對央行貨幣政策的反應(yīng)。當(dāng)央行通過降低存貸利率施行擴(kuò)張性貨幣政策時，商業(yè)銀行基于自身的風(fēng)險偏好和信息不對稱問題，會把更多的資金運(yùn)用于貨幣市場以獲取安全穩(wěn)定的收益，而非投向急需信貸供應(yīng)的實體經(jīng)濟(jì)部門。反之，在央行提高存、貸利率，實施緊縮性貨幣政策時，商業(yè)銀行基于自身風(fēng)險管理和存款邊際成本遞增的作用，存款需求減少，貸款供給反而增加，其行為又與貨幣政策目標(biāo)相背離。

3.貨幣市場發(fā)育不完善弱化央行管控能力

金融市場由資本市場和貨幣市場有機(jī)構(gòu)成，金融市場要實現(xiàn)其市場功能需要資本市場和貨幣市場的資金價格即利率能相互影響，并通過資金價格的變動調(diào)節(jié)資金在不同市場中的有效流動，才能真正達(dá)到調(diào)節(jié)資金供求的目的。從目前看，我國的金融市場處于分割狀態(tài)，主要表現(xiàn)在貨幣市場和資本市場之間利率（收益率）缺乏內(nèi)在聯(lián)系，兩個市場的資金價格和收益率水平的差異往往超出了正常范圍，兩者內(nèi)在聯(lián)系機(jī)制的斷裂使得央行的貨幣政策效果大打折扣，其對商業(yè)銀行信貸行為的管控也難以保證其有效性。

三、對策建議

（一）創(chuàng)新金融工具，降低吸納存款邊際成本

存款邊際成本遞增，使得存款需求曲線在圖形中表現(xiàn)出凸向原點(diǎn)的特點(diǎn)，從而影響商業(yè)銀行的經(jīng)營行為。當(dāng)前，國內(nèi)商業(yè)銀行相互爭奪存款資金來源，市場競爭異常激烈，面對當(dāng)前吸收存款邊際成本較高的現(xiàn)實情況，商業(yè)銀行應(yīng)深化經(jīng)營管理體制改革，提高服務(wù)水平，通過金融創(chuàng)新不斷開發(fā)出新的金融工具，豐富負(fù)債業(yè)務(wù)模式以吸收到更多的優(yōu)良存款，同時，積極擴(kuò)展商業(yè)銀行流動性來源渠道，從根本上解決流動性來源窄的問題。

（二）降低貨幣市場準(zhǔn)入門檻，培育利率市場化形成機(jī)制

貨幣市場相對于資本市場的成長滯后使得貨幣政策工具缺乏運(yùn)用平臺。鑒于我國商業(yè)銀行在貨幣政策傳導(dǎo)過程中的決定性作用以及在貨幣市場上的絕對壟斷地位，當(dāng)前央行應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化，增加貨幣市場的參與主體，打破商業(yè)銀行的壟斷地位，放寬其他金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)等的準(zhǔn)入條件，促進(jìn)貨幣市場充分競爭，構(gòu)建和培育利率的市場化形成機(jī)制，推動貨幣市場快速發(fā)展成熟。

（三）強(qiáng)化風(fēng)險管理，破解信息不對稱難題

商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)系到貸款的風(fēng)險成本，包括不良貸款損失成本、貸款風(fēng)險管理成本等內(nèi)容，影響商業(yè)銀行信貸行為。央行在降低貸款利率的時候，商業(yè)銀行因出于信貸資產(chǎn)質(zhì)量的考量，在信息不對稱的情況下會出現(xiàn)減少其貸款量的背離現(xiàn)象，在這種情況下，商業(yè)銀行會把更多的資金運(yùn)用到貨幣市場上而減少針對實體經(jīng)濟(jì)的信貸貨幣供給。當(dāng)前，應(yīng)進(jìn)一步構(gòu)建信用和風(fēng)險管理制度，強(qiáng)化商業(yè)銀行的風(fēng)險管理，加強(qiáng)銀行貸款的貸前、貸中和貸后管理，破解信息不對稱難題，進(jìn)而提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，降低貸款的風(fēng)險成本，以解決商業(yè)銀行目前信貸配給和資金運(yùn)用錯位問題。

參考文獻(xiàn)：

[1]石建勛.“不差錢”的中國為何出現(xiàn)所謂“錢荒”[N].西安日報，2013-07-02.

商業(yè)銀行的貸款政策范文第2篇

1.1銀行在信貸渠道中占主要影響地位

我國直接融資市場起步較晚，且有我國居民和企業(yè)的高儲蓄率支持，使得銀行信貸的間接融資方式在我國融資結(jié)構(gòu)中占據(jù)絕對優(yōu)勢。隨著金融市場的發(fā)展，我國直接融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，但由于傳統(tǒng)優(yōu)勢和法律限制，銀行貸款依然是我國企業(yè)資金來源的主渠道。商業(yè)銀行是我國貨幣政策傳導(dǎo)重要的微觀主體，其控制和影響著數(shù)量龐大的資金，能在很大程度上影響貨幣政策傳導(dǎo)的通暢。同時，我國商業(yè)銀行渠道廣、網(wǎng)點(diǎn)多，可對社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生廣泛而直接的影響。

1.2銀行的主要資金來源為存款

我國商業(yè)銀行的資金來源主要包括居民與企事業(yè)單位存款、金融債券、政府注資及國際融資，其中存款為主要來源，居民和企業(yè)的存款屬于銀行的被動負(fù)債，由于高比例被動負(fù)債的存在，一般銀行主動信貸的動力不強(qiáng)，即使是近幾年銀行發(fā)行債券量上升，主動負(fù)債比例仍較低。理論上，當(dāng)存款占商業(yè)銀行資金來源的絕大比例時，央行能通過提高存款準(zhǔn)備金率等緊縮型貨幣政策有效減少銀行的可貸資金，從而收縮信貸規(guī)模，實現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)。但在實際中，存款屬于銀行的被動負(fù)債，不受央行和商業(yè)銀行控制，且居民與企業(yè)存款主要受前期和當(dāng)期經(jīng)濟(jì)形勢影響。因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過度繁榮時，盡管央行希望通過提高存款準(zhǔn)備金率等方式限制銀行的可貸資金規(guī)模，但由于良好的經(jīng)濟(jì)形勢，存款規(guī)模繼續(xù)上升為銀行提供了充足的資金來源，商業(yè)銀行能夠不受存款準(zhǔn)備金率的約束，繼續(xù)提供貸款釋放流動性。所以大量被動負(fù)債的存在將限制央行緊縮型貨幣政策的效果。

2商業(yè)銀行信貸渠道對我國貨幣政策效應(yīng)的影響

從貨幣當(dāng)局的實踐來說，判斷貨幣政策有效性的最終標(biāo)準(zhǔn)為：在既定的經(jīng)濟(jì)制度、金融結(jié)構(gòu)和金融制度下，貨幣當(dāng)局選擇特定的貨幣政策體系，通過貨幣政策工具的操作，實現(xiàn)最終目標(biāo)的程度和時滯。國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)理論界對貨幣政策是否有效的判斷不一：凱恩斯學(xué)派和后凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過構(gòu)造IS—LM模型證明了在長期經(jīng)濟(jì)增長過程中，貨幣政策的有效性；以弗里德曼為代表的貨幣主義者在肯定貨幣政策重要性的前提下，認(rèn)為貨幣政策只在短期內(nèi)有效，而在長期內(nèi)無效；而理性預(yù)期學(xué)派則強(qiáng)調(diào)預(yù)期對貨幣政策有效性的影響，從根本上否定了貨幣政策的有效性，認(rèn)為貨幣政策即使在短期內(nèi)也不能持久地影響實際產(chǎn)量。首先，作為央行調(diào)控貨幣政策的工具，貨幣供應(yīng)量、法定存款準(zhǔn)備金和利率的變動可以直接影響商業(yè)銀行的信貸行為，表明我國央行的貨幣政策信號傳導(dǎo)至商業(yè)銀行的渠道是比較通暢的。同時，國內(nèi)生產(chǎn)總值和物價指數(shù)也能有效影響銀行的信貸增量，驗證了商業(yè)銀行借貸行為的“順周期性”，也反映了商業(yè)銀行信貸會受實體經(jīng)濟(jì)“倒逼”的影響。其次，商業(yè)銀行會根據(jù)貨幣政策和宏觀經(jīng)濟(jì)作出獨(dú)立信貸決策。根據(jù)前文的分析可知，當(dāng)中央銀行提升存款準(zhǔn)備金率和利率來收縮流動性時，商業(yè)銀行信貸量會下降，這從脈沖響應(yīng)函數(shù)中可以看出，但針對利率上升，銀行信貸量會先下降再上升，由于利差水平的提高，銀行有足夠的動力擴(kuò)大信貸規(guī)模。同時當(dāng)貨幣供應(yīng)量M2增加時，寬松的流動性會促使商業(yè)銀行擴(kuò)大貸款規(guī)模。此外，當(dāng)銀行信貸受到國內(nèi)生產(chǎn)總值和物價指數(shù)的正向沖擊時，會因為利差下降而縮減貸款，但最終隨著時期推移會擴(kuò)大貸款規(guī)模。在貸款存量增長率GL的方差分解中，第一期GL僅受自身和CPI的影響，這與銀行信貸決策主要參考已有信息有關(guān)；同時，CPI對GL的貢獻(xiàn)度大于貨幣政策工具的影響，這也說明了當(dāng)銀行預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢良好時，可能會逆緊縮政策行事，繼續(xù)擴(kuò)張貸款。這些都表明我國商業(yè)銀行對實體經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)比較強(qiáng)烈，且商業(yè)銀行作為微觀主體有自身利益最大化的考慮，因此在作信貸決策時有時會偏離貨幣政策目標(biāo)。最后，商業(yè)銀行信貸行為對貨幣政策有效性能產(chǎn)生一定影響。實體經(jīng)濟(jì)對信貸沖擊的反映略有滯后，但信貸增長能有效提升經(jīng)濟(jì)增長，商業(yè)銀行釋放的流動性也會推高物價。經(jīng)濟(jì)過熱時，盡管央行會通過提高存款準(zhǔn)備金率來緊縮經(jīng)濟(jì)，但商業(yè)銀行的資金來源充足，會順經(jīng)濟(jì)形勢擴(kuò)大貸款，進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)和物價的增長。近年來，我國商業(yè)銀行資本金和資金來源比較充足，因此，受到央行和銀行監(jiān)管部門的約束較小，商業(yè)銀行的信貸決策可能與貨幣政策目標(biāo)相悖，影響貨幣政策的有效性。

3結(jié)語

商業(yè)銀行的貸款政策范文第3篇

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 流動性風(fēng)險 影響因素

一、商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的現(xiàn)狀

（一）資產(chǎn)與負(fù)債的期限錯配

商業(yè)銀行利潤源泉主要是利息的凈收入，為追求利息凈收入的最大化，商業(yè)銀行更愿意吸收短期的存款，發(fā)放中長期的貸款，存在資產(chǎn)與負(fù)債期限錯配的現(xiàn)象。[1]當(dāng)下，商業(yè)銀行在定期存款業(yè)務(wù)增加緩慢、資產(chǎn)業(yè)務(wù)的違約風(fēng)險加大、資產(chǎn)即時變現(xiàn)困難和到期負(fù)債需按時償付、宏觀流動性緊縮的情況下，放緩中長期貸款的速度，有效地控制了由于過度的期限錯配而引發(fā)商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，2009年，商業(yè)銀行的定期存款增加7684億元，中長期貸款增加了17795億元。2010年商業(yè)銀行的定期存款增加11037億元，當(dāng)年中長期貸款增加了23465億元。2011年商業(yè)銀行的定期存款增加10933億元，而中長期貸款增加了22583億元。在定期存款緩慢增長的同時，貸款增速得到回落，資產(chǎn)負(fù)債期限錯配得到優(yōu)化。

（二）市場流動性擴(kuò)大緩解資金面緊縮

2010年，為抑制通貨膨脹的壓力，中國人民銀行采用各種貨幣政策工具調(diào)控流動性，總共調(diào)整存款準(zhǔn)備金率13次，存款準(zhǔn)備金率更是達(dá)到21.5%的歷史高位。連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率使得商業(yè)銀行的信貸縮緊、資金緊張，面臨著較大的流動性壓力。中國人民銀行為了促進(jìn)市場的流動性，于2012年2月24日、6月8日分別下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這對商業(yè)銀行而言，將有利于減少銀行間流動性趨緊以及抑制銀行貸款的影響，有效的緩解了商業(yè)銀行的流動性壓力。

二、銀行內(nèi)部和宏觀外部對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的影響

（一）銀行內(nèi)部對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的影響

對于流動性風(fēng)險的度量都是基于商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行計算的，資產(chǎn)負(fù)債表反映了商業(yè)銀行資金的運(yùn)用，同時所包含的信息也是能將流動性風(fēng)險具體量化的影響因素。商業(yè)銀行所面臨的流動性風(fēng)險，從本質(zhì)上講，是由于到期貸款回收的資金不能滿足到期借款需要支付的資金，從而引起資金鏈的斷裂。商業(yè)銀行應(yīng)綜合計算資產(chǎn)負(fù)債的總量，將資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模相互匹配。同時，在保證商業(yè)銀行安全性的前提之下，提高自身的盈利水平，防止商業(yè)銀行進(jìn)行不合理的經(jīng)營管理。

（二）宏觀外部對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的影響

商業(yè)銀行經(jīng)營內(nèi)容的特殊性決定了商業(yè)銀行在面對宏觀環(huán)境和經(jīng)濟(jì)政策的改變時更加敏感，同時外部環(huán)境的復(fù)雜性要求商業(yè)銀行的日常風(fēng)險管理需有著更高的水平。[2]基于商業(yè)銀行與宏觀外部環(huán)境有著千絲萬縷的關(guān)系，從以下三個方面分析了其對商業(yè)銀行的影響作用。

1.金融市場的影響作用

金融市場的運(yùn)營狀況同商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險管理狀況密切相關(guān)，商業(yè)銀行的眾多業(yè)務(wù)也是在金融市場這個大環(huán)境中進(jìn)行辦理的。同業(yè)拆借和貸款，則是與商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險的關(guān)系最密切的兩個金融市場要素。第一，銀行間同業(yè)拆借利率體現(xiàn)了商業(yè)銀行的融資成本，它的變化反映出商業(yè)銀行資金的緊張程度。所以商業(yè)銀行的流動性水平和同業(yè)拆借利率的大小是相互影響的。其具體變現(xiàn)為：一方面，同業(yè)拆借利率的高低直接影響到獲取短期資金的成本大小，所以商業(yè)銀行在融資時應(yīng)充分考慮同業(yè)拆借利率值；另一方面，同業(yè)拆借利率的大小又受商業(yè)銀行流動性的影響。銀行間同業(yè)拆借利率的水平，從成本方面影響著商業(yè)銀行的流動性水平。第二，商業(yè)銀行利潤的主要來源，是為客戶或企業(yè)貸款所取得的貸款利息收入，貸款利息的高低直接影響股份制商業(yè)銀行利潤的大小，從而間接的影響著商業(yè)銀行的流動性狀況。

2.貨幣政策的影響作用

第一，超額存款準(zhǔn)備金作為影響商業(yè)銀行流動性高低的直接因素，是指存放在人民銀行、扣除法定存款準(zhǔn)備金之外的部分，是為了頭寸的調(diào)撥、支付清算或為資產(chǎn)運(yùn)用準(zhǔn)備的備用資金。超額存款準(zhǔn)備金率是超額存款準(zhǔn)備金與存款總額的比值，能夠直接反映商業(yè)銀行的流動性狀況，其大小由商業(yè)銀行決定。超額存款準(zhǔn)備金率越高，表示商業(yè)銀行流動性越大，流動性風(fēng)險越弱。[3]

第二，法定存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行為了保證資金清算和儲戶提取款項時的需要，所準(zhǔn)備的存放在中央銀行的款項。[4]法定存款準(zhǔn)備金率是指存款準(zhǔn)備金在存款總額中的比例，我國以法律形式要求商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)必須在中國人民銀行繳納法定存款準(zhǔn)備金。貨幣政策調(diào)整的方法之一就是調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，進(jìn)而影響商業(yè)銀行信貸的發(fā)放額度。法定存款準(zhǔn)備金率與商業(yè)銀行的流動性之間是呈反比例關(guān)系的。人民銀行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行需要準(zhǔn)備的存款準(zhǔn)備金增多，能夠支配的資金變少，可發(fā)放的信貸總額變少，可支配的資金總量減少，流動性水平降低。反之，當(dāng)存款準(zhǔn)備金率下降時，流動性水平上升。

第三，貨幣供應(yīng)量是指在某一特定時點(diǎn)上，國家為社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量，包括中央銀行在內(nèi)的，所有機(jī)構(gòu)所供應(yīng)的現(xiàn)金貨幣和存款貨幣的總和。富裕的貨幣供應(yīng)量，充足的流動性會提高商業(yè)銀行的存款數(shù)量。穩(wěn)定的存款能夠在流動性水平較低時提供更大的盈利空間。反之，當(dāng)緊縮性貨幣政策出臺，貨幣供應(yīng)量緊張，資金短缺問題應(yīng)運(yùn)而生，客戶的大量提款容易引發(fā)商業(yè)銀行的資金鏈斷流，甚至出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象。

3.國際貿(mào)易的影響作用

2001年，中國加入世界貿(mào)易組織，隨之金融經(jīng)濟(jì)等各類行業(yè)開始逐步對外開放。由于我國的出口量長期大于進(jìn)口量，導(dǎo)致了國際收支“資本項目、經(jīng)常項目和金融項目”的雙順差結(jié)構(gòu)特征，外匯收入不斷增加。截止2011年底，我國外匯儲備達(dá)到了3.181萬億元。與此同時，國內(nèi)投資收益水平的不斷提高和對人民幣的預(yù)期升值期望，加速了國際資本的流入。國際貿(mào)易的雙順差現(xiàn)象和“熱錢”的流入都對我國股份制商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險產(chǎn)生了一定的影響。

參考文獻(xiàn)

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[2] 萬曉莉.中國1987～2006年金融體系脆弱性的判斷與測度[J].金融研究，2008（6）.

[3] 王萃.我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理研究[D].山東大學(xué)，2007.

[4] 郭宣麟.基于壓力測試的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險研究[D].哈爾濱工程大學(xué)，2011.

商業(yè)銀行的貸款政策范文第4篇

目前我國經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行平穩(wěn)，市場機(jī)制在利率形成中的作用日趨明顯，金融機(jī)構(gòu)自主定價能力不斷提高，差異化、精細(xì)化定價的內(nèi)動力逐步增強(qiáng)，央行以此為契機(jī)適時放開了貸款利率下限，這對以貸款業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行來說，貸款利率下限放開必然會對其產(chǎn)生全面、系統(tǒng)、深遠(yuǎn)的影響。

一、央行放開貸款利率下限的重要意義

央行完全放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限，是漸進(jìn)式利率市場化改革中的關(guān)鍵一環(huán)，對于進(jìn)一步提高貨幣政策有效性、引導(dǎo)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型升級、促進(jìn)金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

首先，有利于貨幣政策的有效傳導(dǎo)。今后，如果央行通過公開市場操作為市場注入流動性，或者下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行的貸款利率就有更大的下降空間，央行能更有效地通過貨幣政策引導(dǎo)市場利率，政策的傳導(dǎo)將更加順暢。

其次，有利于加快商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型升級。取消貸款利率下限在降低商業(yè)銀行存貸利差的同時，也增加了獲取優(yōu)質(zhì)客戶資源的難度，進(jìn)而倒逼商業(yè)銀行主動采取差異化定價策略、提升風(fēng)險管理水平、創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)，減少對存貸利差的過分依賴，進(jìn)而推動商業(yè)銀行從以傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營發(fā)展模式向綜合化經(jīng)營發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，提高自身的核心競爭力與綜合管理水平。

再次，有利于增強(qiáng)金融對實體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)力度。一方面，對于議價能力較高的大中型企業(yè)來說，貸款利率下限的取消能夠有效降低企業(yè)融資成本；另一方面，對于通常執(zhí)行貸款利率上浮的小微企業(yè)來說，在商業(yè)銀行利差縮小的背景下，銀行的放款意愿會更多地向小微企業(yè)傾斜，從而使小微企業(yè)獲得銀行貸款的可能性得以提高，有助于緩解小微企業(yè)因融資難而帶來的發(fā)展瓶頸。

二、貸款利率下限放開對商業(yè)銀行的影響

（一）貸款利率下限放開對商業(yè)銀行的短期影響

雖然此次央行將金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限完全放開，加大了學(xué)術(shù)界和金融界對貸款利率下行的預(yù)期，但根據(jù)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營現(xiàn)狀，總體情況是信貸供給小于需求、利率有上浮壓力，此時放開貸款下限，在短期內(nèi)不會對金融機(jī)構(gòu)造成實質(zhì)性影響。 首先，2012年，我國社會融資規(guī)?？偭窟_(dá)15.7萬億，2013年上半年，該指標(biāo)已超過10萬億，可見社會融資需求依舊旺盛。而目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于由政府主導(dǎo)的金融“去杠桿”階段，去杠桿的主要部門包括金融機(jī)構(gòu)和私人經(jīng)濟(jì)部門，這會使得信托貸款等非銀行貸款融資的增速放緩，實體經(jīng)濟(jì)對商業(yè)銀行的信貸融資需求變得更加旺盛。與此同時，央行當(dāng)前實行“穩(wěn)健的貨幣政策”，自2013年6月至今一直維持市場資金面偏緊的局面，由于信貸需求仍然很旺盛，而相對只有商業(yè)銀行可以提供穩(wěn)定的資金供給，所以短期內(nèi)商業(yè)銀行在貸款市場上的地位仍然十分強(qiáng)勢，融資方的議價能力和空間都十分有限。 其次，自2010年以來，商業(yè)銀行利率下浮貸款占比一直較低，2013年1月至3月，商業(yè)銀行下浮利率貸款占比分別為10.62%、11.69%和11.44%，而利率上浮貸款的比重則達(dá)到64.30%、63.26%和64.77%。更重要的是，自2012年7月央行將貸款利率的下浮區(qū)間擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的0.7倍以來，商業(yè)銀行每個月的下浮利率貸款占比基本保持在11%左右（表1）?？梢?，前期利率下浮區(qū)間擴(kuò)大至0.7倍的政策并未對銀行貸款定價產(chǎn)生明顯影響，因此，短期看，即便貸款利率下限完全放開，其影響也相對有限。

再次，取消前基準(zhǔn)利率0.7倍的貸款利率下限已經(jīng)與市場利率趨同，以一年期貸款為例，最低可執(zhí)行年利率4.2%，這一利率水平與同期限AAA級企業(yè)債的收益率基本相當(dāng)，已經(jīng)低于同期限上海銀行間同業(yè)拆放利率（以下簡稱“Shibor”）20bp。

最后，雖然放開貸款利率管制，但貸款成本的剛性約束使得貸款利率短期內(nèi)難以低過基準(zhǔn)利率的0.7倍。從貸款綜合成本看，目前商業(yè)銀行已普遍實施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP），在此基礎(chǔ)上，附加資本成本、管理成本、風(fēng)險成本等銀行貸款綜合成本在5%左右，而目前一年期貸款基準(zhǔn)利率為6%，這意味著即使一筆一年期的銀行貸款零利潤，商業(yè)銀行可以承受貸款利率下限也在基準(zhǔn)利率的0.8倍以上。

（二）貸款利率下限放開對商業(yè)銀行的長期影響

長期來看，貸款利率下限放開不僅會使商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，也會影響商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營及風(fēng)險管理體系。

1.利差將進(jìn)一步收窄，利潤呈下降態(tài)勢

在我國，無論國有銀行、全國性的股份制銀行還是區(qū)域性、地方性中小銀行，利息收入仍然是主要的收入來源。以四大國有銀行為例，2012年，四行利息凈收入在營業(yè)收入中的占比達(dá)到70%―80%（表2）。

而在利息收入中，四行貸款和墊款的利息收入在總生息資產(chǎn)利息收入中的占比達(dá)到70%左右（表3）。

貸款利率下限放開前，由于存款利率上限和貸款利率下限被央行限定，這樣就保證了商業(yè)銀行借入資金的最高價格與貸出資金的最低價格之間存在一個最低利差，相當(dāng)于為商業(yè)銀行提供了一個穩(wěn)定的收益保障。在這種情況下，銀行利差的大小主要由央行根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況進(jìn)行調(diào)整。而在貸款利率下限放開后，商業(yè)銀行的利差將面臨逐漸收窄的壓力，其盈利能力會受到一定影響。貸款利率下限放開后，商業(yè)銀行優(yōu)質(zhì)客戶的議價能力將逐步提升，尤其是目前已經(jīng)享受貸款利率下浮優(yōu)惠或基準(zhǔn)利率的大企業(yè)客戶，銀行向該類客戶發(fā)放的貸款利率下浮的空間將可能進(jìn)一步擴(kuò)大，該類客戶的貸款收益水平將下降，從而逐步拉低貸款利率的定價中樞，造成銀行利差收窄利差。因此，若貸款利率的整體水平呈下移態(tài)勢，商業(yè)銀行的利潤空間勢必將受到擠壓，傳統(tǒng)的經(jīng)營模式將會受到較大程度的沖擊，主營業(yè)務(wù)多元化將成為貸款利率下限放開后的發(fā)展方向。 2.逆向選擇和道德風(fēng)險或?qū)⑦M(jìn)一步加大 由于金融市場中的信息不對稱現(xiàn)象普遍，商業(yè)銀行在貸款過程中，銀行對企業(yè)貸款實際用途的信息一般要小于貸款企業(yè)，銀行往往不能充分了解借款項目的風(fēng)險程度，信息不對稱會造成商業(yè)銀行在貸款過程中面臨道德風(fēng)險和逆向選擇問題。當(dāng)貸款利率下限放開后，由于利差縮小，迫于維持收益的壓力，商業(yè)銀行很可能會違背穩(wěn)健經(jīng)營的原則，更愿意將貸款投放給愿意支付高利率的借款人，這在一定程度上增加了高風(fēng)險借款人的融資需求，從而擠出了風(fēng)險較小的借款人，產(chǎn)生銀行貸款的逆向選擇問題。同時，原本厭惡風(fēng)險的企業(yè)由于從事低風(fēng)險項目所產(chǎn)生的收益較低，不能覆蓋貸款利息的支出，很可能會將貸款用途轉(zhuǎn)向高風(fēng)險的項目，以獲得與高成本貸款相符的收益，從而引發(fā)道德風(fēng)險。以上情況都會造成銀行資產(chǎn)質(zhì)量的下降、違約概率增加、信用風(fēng)險進(jìn)一步凸顯，給商業(yè)銀行的經(jīng)營管理和風(fēng)險控制帶來一定程度的影響。 3.銀行資本壓力將會增加 通常情況下商業(yè)銀行有兩種資本補(bǔ)充渠道，一種是內(nèi)源融資，另一種是外源融資。外源融資一般是通過吸收存款或發(fā)行股票等方式，而商業(yè)銀行的內(nèi)源融資的來源為利潤轉(zhuǎn)增，即會計上等于稅后凈利潤減去支付的股息之后的留存收益。這一部分留存收益的獲得，建立在銀行盈利的前提之上，商業(yè)銀行具有的盈利能力越強(qiáng)，取得的利潤越大，內(nèi)源融資的水平和空間就越大。近些年來，由于我國商業(yè)銀行的盈利能力不斷提升，銀行補(bǔ)充資本的資金來源中，內(nèi)源融資的占比上升很快（表4）。

由于利息收入是我國商業(yè)銀行盈利的主要來源，內(nèi)源融資對利息收入的依賴度也就相對較高。從中長期看，貸款利率下限放開不可避免地影響到貸款的利息收入，從而降低銀行的盈利水平，進(jìn)而影響到商業(yè)銀行進(jìn)行資本積累的能力，對商業(yè)銀行的資本管理及滿足資本監(jiān)管要求將帶來不利影響。

4.理財產(chǎn)品資金投向或?qū)l(fā)生轉(zhuǎn)變

我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的國內(nèi)標(biāo)的主要包括貨幣市場工具、債券、非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)（主要是信貸類資產(chǎn)）等，其中，債券因其存量大、收益高，一直是銀行理財產(chǎn)品的主要投向。隨著貸款利率下限放開影響的深入，債券市場的擴(kuò)張速度將會放緩，不能滿足銀行理財產(chǎn)品的快速發(fā)展。因為在貸款利率管制時期，企業(yè)通過債券市場直接融資可以比銀行貸款節(jié)約10-100bp的融資成本。而一般來說，通過債券市場直接融資的（中小私募債融資除外）都是規(guī)模較大、資信良好、實力雄厚的企業(yè)，貸款利率下限放開后，這類企業(yè)從銀行獲得較優(yōu)惠利率貸款的可能性大大增加，在債券市場的直接融資將在一定程度上被替代，從而可能導(dǎo)致債券市場規(guī)模出現(xiàn)萎縮。因此在貸款利率下限放開后，銀行理財產(chǎn)品的主流投向可能會有所改變，這種結(jié)構(gòu)上的改變，可能進(jìn)一步對整個金融市場產(chǎn)生影響。

三、商業(yè)銀行應(yīng)對貸款利率放開的主要措施

（一）優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，拓展以中間業(yè)務(wù)為主的多元化收入渠道

當(dāng)前，國內(nèi)商業(yè)銀行營業(yè)收入絕大部分仍來源于利息收入，而發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行利息收入的占比一般僅為50%左右。在利率市場化不斷推進(jìn)的背景下，我國商業(yè)銀行所承受的利率風(fēng)險將會越來越大，因而當(dāng)前的一個重要趨勢就是商業(yè)銀行開始著力推進(jìn)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，以提高非利息收入，增加規(guī)避利率風(fēng)險的有效手段。貸款利率放開后，存貸利差收入受到挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行應(yīng)加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，通過資源傾斜和政策引導(dǎo)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，盡快將獲得收入的主渠道由利差收入占絕對優(yōu)勢轉(zhuǎn)到利差收入與中間業(yè)務(wù)收入并重的方向上來，以減少對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴。中間業(yè)務(wù)具有綜合效益好、附加值高、成本低、風(fēng)險小的特點(diǎn)，在不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)與負(fù)債、不產(chǎn)生利率風(fēng)險的前提下，可以獲得穩(wěn)定的非利息收入。從國際經(jīng)驗來看，銀行中間業(yè)務(wù)收入占比應(yīng)當(dāng)達(dá)到30%，而我國目前的水平仍然較低，以2012年16家上市商業(yè)銀行為例，其手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比僅為17.90%。盡管當(dāng)前商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比不高，但是潛在利潤空間巨大，是下一階段商業(yè)銀行爭奪的主要市場。貸款利率放開后，中間業(yè)務(wù)將成為銀行新的利潤增長點(diǎn)，中間業(yè)務(wù)的快速、健康發(fā)展，不僅是衡量商業(yè)銀行綜合實力和發(fā)展水平的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是商業(yè)銀行規(guī)避利率風(fēng)險和實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的重要手段。

（二）調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，將信貸資源向不具信用優(yōu)勢的小微企業(yè)傾斜

貸款利率放開后，銀行同業(yè)間對優(yōu)質(zhì)客戶的競爭日趨激烈，優(yōu)質(zhì)客戶的議價能力逐步提升，商業(yè)銀行應(yīng)主動調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，增加小微企業(yè)信貸資源的可得性及投放占比，以彌補(bǔ)部分貸款收益水平下降的影響。盡管相比大型企業(yè)，小微企業(yè)規(guī)模較小、信息透明度較低，經(jīng)營較為不規(guī)范、破產(chǎn)風(fēng)險也較大，但小微企業(yè)具有一些優(yōu)點(diǎn)：首先，小微企業(yè)涉及的經(jīng)營領(lǐng)域較廣且經(jīng)營靈活，風(fēng)險集中度相對較低，風(fēng)險比較分散；其次，小微企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為簡單，資金鏈條相對清晰，且融資需求以短期融資為主，因而累計信貸風(fēng)險較小，商業(yè)銀行更容易控制；再次，小微企業(yè)運(yùn)營成本較低，相對可以承受較高的貸款利率，因而對于提高銀行貸款收益具有很大潛力。近年來，國家大力提倡商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)的資金支持力度，并出臺了相應(yīng)的政策，包括發(fā)行專項金融債券、降低小微企業(yè)貸款的風(fēng)險權(quán)重，提高中小企業(yè)不良貸款率的容忍度等，商業(yè)銀行應(yīng)以此為契機(jī)，在貸款利率下限取消后更加主動地將信貸資源投向小微企業(yè)，以獲取更高的貸款收益。

（三）在加強(qiáng)流動性管理的基礎(chǔ)上，適度拉長貸款久期

一般來說，貸款期限越長，執(zhí)行利率越高，因此在信貸規(guī)模給定的情況下，中長期貸款占比越高，貸款的整體收益水平也越高。貸款利率放開后，隨著時間的推移，貸款收益水平下降的趨勢將日趨明顯，商業(yè)銀行應(yīng)適度拉長貸款久期，擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債期限錯配程度，以維持一定的收益水平。當(dāng)前，提高資產(chǎn)負(fù)債的期限錯配水平對銀行的流動性管理提出了更高要求，商業(yè)銀行一方面應(yīng)建立并完善表內(nèi)外全覆蓋、本外幣一體化的流動性管理體系，豐富流動性風(fēng)險計量工具，構(gòu)建流動性風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)及報告機(jī)制，建立獨(dú)立的外部審計制度；另一方面應(yīng)進(jìn)一步加大對核心存款的組織力度，通過多樣化的產(chǎn)品支持、有競爭力的客戶服務(wù)增加低成本資金客戶的粘性，著力提高存款的穩(wěn)定性。

商業(yè)銀行的貸款政策范文第5篇

[關(guān)鍵詞] 貨幣政策工具；宏觀調(diào)控；商業(yè)銀行；影響分析

[中圖分類號] F830.6

[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A

[文章編號] 1006-5024(2007)07-0160-03

[作者簡介] 袁明男，農(nóng)行江西省分行黨委書記、行長，高級經(jīng)濟(jì)師，研究方向為商業(yè)銀行經(jīng)營管理。(江西 南昌 330008)

中國人民銀行決定，從2007年5月19日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。同時決定，從2007年6月5日起提高人民幣存款準(zhǔn)備金率。這是央行年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、第二次上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。近幾個月來，央行明顯加大了運(yùn)用貨幣政策工具進(jìn)行宏觀調(diào)控的力度，其背景是什么，對商業(yè)銀行會產(chǎn)生那些方面的影響?商業(yè)銀行應(yīng)如何響應(yīng)央行的貨幣政策措施?這是本文所要闡述的問題。

一、關(guān)于央行貨幣政策工具的相關(guān)理論

貨幣政策是指中央銀行管理一國貨幣供給的條件下，為了指導(dǎo)、影響經(jīng)濟(jì)活動，保證國家宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)得以實現(xiàn)，而由國家制定、通過中央銀行付諸實施的有關(guān)控制貨幣發(fā)行和信貸規(guī)模的方針、政策與措施的總稱。中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，必須通過一系列與中央銀行業(yè)務(wù)相聯(lián)系的措施和手段來完成，這些措施或手段稱為貨幣政策工具。貨幣政策工具分為一般性貨幣政策工具、選擇性貨幣政策工具和其他貨幣政策工具。一般性貨幣政策工具是最主要的政策工具，包括存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)。

存款準(zhǔn)備金制度作為一般性貨幣政策工具，對貨幣的調(diào)控和影響是非常大的。法定存款準(zhǔn)備金率的提高或降低，將帶來商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的變化，從而對貨幣供給有重大影響。也就是說，中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。一般來說，在其他條件不變時，中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，則金融機(jī)構(gòu)繳存中央銀行的法定準(zhǔn)備金增加，可供自主運(yùn)用的資金減少，其放款和投資能力削弱，全社會貨幣供給隨之減少；相反，中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，金融機(jī)構(gòu)向中央銀行繳存的法定準(zhǔn)備金存款減少，可用資金增加，其放款和投資能力增強(qiáng)，貨幣供給隨之?dāng)U張。

存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整，也是貨幣政策考慮的范疇。通過加息，可調(diào)控資產(chǎn)價格，令過熱的股市和房屋市場降溫。自2006年7月5日以來，央行出臺了包括加息和提高存款準(zhǔn)備金率等在內(nèi)的多種調(diào)控措施。特別是2007年5月18日，央行同時推出三項政策措施，即上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、升息、擴(kuò)大匯率波幅。政策組合的推出，有利于增強(qiáng)政策的綜合效應(yīng)，加大調(diào)控的力度，綜合治理經(jīng)濟(jì)偏快。上調(diào)準(zhǔn)備金率旨在降低貨幣乘數(shù)與銀行可貸資金規(guī)模，抑制貨幣信貸增速；貸款利率上調(diào)以及降低銀行存貸利差意在抑制信貸需求和銀行的放貸沖動，同時從供給和需求兩端為信貸減速；存款利率上調(diào)有助于修正過低的實際利率，長期存款利率上調(diào)幅度超過短期以及活期存款利率不變有助于減緩存款活期化和儲蓄分流的趨勢；擴(kuò)大匯率波幅有助于提高人民幣匯率形成機(jī)制的市場化程度，增強(qiáng)匯率彈性，為扭轉(zhuǎn)人民幣單邊升值預(yù)期、平衡人民幣有效匯率創(chuàng)造條件。

二、當(dāng)前貨幣政策工具運(yùn)用的背景及其對商業(yè)銀行的影響2007年在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)局部地區(qū)和部分行業(yè)過熱、通脹上行壓力加大的背景下，央行運(yùn)用多種貨幣政策工具治理銀行體系流動性過剩問題。近期，促使中央銀行多次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備率的主要原因是貨幣信貸增長偏快。中央銀行所擔(dān)心的是，貸款的過快增長會助長經(jīng)濟(jì)的低水平擴(kuò)張，影響經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。提高準(zhǔn)備金率的主要目的，就是要加強(qiáng)銀行體系流動性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長，防止經(jīng)濟(jì)過熱，并由此導(dǎo)致通貨膨脹。在當(dāng)前房地產(chǎn)投資偏快、證券市場持續(xù)升溫、國際資本大量流入的情況下，既凸現(xiàn)了央行加大運(yùn)用貨幣政策工具進(jìn)行宏觀調(diào)控的必要性，同時也增加了其政策工具運(yùn)用的難度。

當(dāng)前央行對存款準(zhǔn)備金率、利率等貨幣政策工具的運(yùn)用，對資金市場、證券市場及商業(yè)銀行經(jīng)營都將產(chǎn)生一定的影響。從對商業(yè)銀行的影響看：

一是抑制商業(yè)銀行貨幣信貸過快增長。根據(jù)貨幣乘數(shù)理論，貨幣供應(yīng)量為基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)之積，而法定存款準(zhǔn)備金率是決定乘數(shù)大小從而決定派生存款倍增能力的重要因素之一。對商業(yè)銀行而言，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)意味著信貸擴(kuò)張能力的削弱。

2007年1季度人民幣貸款增加1.42萬億元，同比多增1678億元。央行通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率收回流動性，每次調(diào)整50個基點(diǎn)，每次收回貨幣1500億元，雖然相對于銀行十幾萬億元的流動性，不能造成實質(zhì)性的影響。但是如果運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、利率工具進(jìn)行流動性和資產(chǎn)價格管理，連續(xù)調(diào)整累積到一定的時候，對經(jīng)濟(jì)的調(diào)整作用就將逐漸顯現(xiàn)出來。成熟的市場經(jīng)濟(jì)一般都會出現(xiàn)利率調(diào)整的周期性。近5個月來央行對存款準(zhǔn)備金率、利率等貨幣政策工具的運(yùn)用，就顯示出我國已經(jīng)進(jìn)入了一個調(diào)整的周期。5個月內(nèi)的第5次準(zhǔn)備金率調(diào)整，以及兩次存貸款利率的調(diào)整，除了在銀行信貸發(fā)放與市場利率基準(zhǔn)上將產(chǎn)生實質(zhì)影響外，更表達(dá)了央行在流動性治理上從緊把握的強(qiáng)烈決心，也徹底打消了部分商業(yè)銀行對央行貨幣政策嚴(yán)肅性所抱有的僥幸心理。

二是商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將作出一定程度的調(diào)整，并對盈利能力產(chǎn)生一定的影響。從目前我國商業(yè)銀行的經(jīng)營方式以及獲利能力來看，存貸款利差收入仍然是經(jīng)營利潤的主要來源。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)則意味著增加存放在央行的準(zhǔn)備金金額，這將直接導(dǎo)致其可以用于發(fā)放貸款的資金減少。由于商業(yè)銀行具有創(chuàng)造信用的功能，因此，商業(yè)銀行實際減少的可以用來創(chuàng)造利潤的資金將比增加的準(zhǔn)備金數(shù)額成倍放大。

目前，商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金利率1.89%，存款的綜合籌資成本大約在2.55%左右，貸款一年期利率6.39%，存貸款與準(zhǔn)備金利率的利差分別為0.66%和3.84%。那么在現(xiàn)有存貸款規(guī)模上，經(jīng)過測算：假設(shè)調(diào)高存款準(zhǔn)備金0.5個百分點(diǎn)，凍結(jié)商業(yè)銀行可用資金1500億元，按此連續(xù)調(diào)整四次則減少由于發(fā)放貸款而獲得的利差收入為3.84%*1500*4=230.4億元。同時，由于商業(yè)銀行存款的綜合籌資成本大于存款準(zhǔn)備金利率，商業(yè)銀行繳存存款準(zhǔn)備金還需要倒貼部分利息支出，補(bǔ)貼息差支出達(dá)0.66%*1500*4=39.6億元。因此，據(jù)此估算，法定存款準(zhǔn)備金利率的調(diào)整，將影響商業(yè)銀行利潤達(dá)270億元。

三、商業(yè)銀行響應(yīng)央行貨幣政策應(yīng)采取的措施

為積極響應(yīng)央行的貨幣政策，商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，優(yōu)化盈利模式，加快金融創(chuàng)新步伐。

一是要管住信貸總量，優(yōu)化新增貸款投向。當(dāng)前，在資產(chǎn)價格呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢下，商業(yè)銀行有必要控制過度的信貸行為，合理把握信貸投放節(jié)奏。同時，要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格信貸市場準(zhǔn)入門檻，特別是要嚴(yán)格控制產(chǎn)能過剩和高耗能、高污染行業(yè)的信貸投放，注重提高信貸資金營運(yùn)效益。據(jù)分析，各行業(yè)對升息的反應(yīng)程度由機(jī)械制造業(yè)到農(nóng)業(yè)依次遞減，其中資金較為密集行業(yè)的影響度要高于勞動密集型行業(yè)。而作為國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè)，如建材水泥、房地產(chǎn)、紡織等行業(yè)的影響度極其自然地排在了前列。農(nóng)業(yè)、交通運(yùn)輸、水電生產(chǎn)供應(yīng)行業(yè)受影響甚微，這些也恰恰是國家目前產(chǎn)業(yè)傾斜及扶持的行業(yè)。順應(yīng)國家的產(chǎn)業(yè)政策，根據(jù)各行業(yè)受升息影響程度的不同，商業(yè)銀行在貸款投向上應(yīng)有所側(cè)重，尤其是對國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè)的中長期貸款應(yīng)該有所抑制，切實提高全面風(fēng)險控制水平。

二是要完善風(fēng)險定價機(jī)制，提高貸款綜合收益水平。在貸款粗放經(jīng)營受到遏制的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極完善風(fēng)險定價機(jī)制，提高貸款綜合收益水平。目前各商業(yè)銀行對貸款風(fēng)險定價日趨重視，致力于開發(fā)科學(xué)、適用的定價模型，但由于受歷史數(shù)據(jù)積累不夠和實際經(jīng)驗不足等因素的影響，目前國內(nèi)多數(shù)商業(yè)銀行風(fēng)險定價能力仍然較低。對此，應(yīng)參照《巴賽爾新資本協(xié)議》的技術(shù)要求，吸收國外先進(jìn)經(jīng)驗，加快建立一套符合實際、切實可行的內(nèi)部信用評級體系，準(zhǔn)確地對風(fēng)險進(jìn)行定價，進(jìn)而實現(xiàn)對貸款的風(fēng)險差別定價，以降低信用風(fēng)險，提高銀行盈利水平。

三是增強(qiáng)主動負(fù)債能力，合理匹配資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。存款基準(zhǔn)利率的上調(diào)，有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行的吸儲能力，但付息負(fù)債利率的提高，也加大了商業(yè)銀行的籌資成本。同時，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)意味著銀行增加存放在央行的準(zhǔn)備金金額，商業(yè)銀行的新增存款之中可用資金比例降低，資金來源制約資金運(yùn)用的自我約束管理體制下，促使商業(yè)銀行更重視存款工作，以便進(jìn)一步增強(qiáng)資金實力。因此，商業(yè)銀行一方面要增強(qiáng)主動負(fù)債能力，認(rèn)真落實差異化服務(wù)措施，加快網(wǎng)點(diǎn)功能轉(zhuǎn)型，真正實現(xiàn)客戶分層、功能分區(qū)、業(yè)務(wù)分流，在增加存款總量的同時，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)；另一方面，要根據(jù)負(fù)債的期限、利率結(jié)構(gòu)，合理安排資產(chǎn)的期限、利率結(jié)構(gòu)，將資產(chǎn)與負(fù)債在資金種類和數(shù)量上的聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，在保持資金合理流動性的條件下，根據(jù)利率變化的預(yù)測和資產(chǎn)負(fù)債對利率的敏感性分析，及時調(diào)整各種不同利率資產(chǎn)和負(fù)債的敏感性缺口，擴(kuò)大利差，達(dá)到凈利差收入最大化的目標(biāo)。

四是要加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化經(jīng)營收入結(jié)構(gòu)。今年5月份的這次加息與之前幾次加息的重要區(qū)別是央行縮減了銀行的存貸利差，特別是中長期存貸利差，壓縮了銀行貸款利潤的空間。多年來，出于扶持國有金融體系的政策需要，中國銀行業(yè)長期享受遠(yuǎn)高于國外同行的存貸利差，盡管這一過高的利差水平一直受到質(zhì)疑和批評，但央行長期保持了銀行業(yè)偏高的存貸利差水平。此次央行打破多年政策壁壘縮減存貸利差，顯示央行抑制信貸增長的堅定決心。對此，商業(yè)銀行必須順應(yīng)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，在業(yè)務(wù)增長方式上從外延粗放型增長向內(nèi)涵集約型增長轉(zhuǎn)變，在經(jīng)營結(jié)構(gòu)上由傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向資本節(jié)約型的綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)變，在競爭手段上由同質(zhì)化競爭向差異化競爭轉(zhuǎn)變。

今后，尤其要重視科技創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，拓寬金融服務(wù)領(lǐng)域，努力增加中間業(yè)務(wù)收入等非利息收入占比。20世紀(jì)70年代以來，國際金融市場利率波動愈益頻繁，西方商業(yè)銀行加快了金融服務(wù)創(chuàng)新步伐，通過開拓中間業(yè)務(wù)市場，降低凈利息收入占經(jīng)營總收入的比重，以規(guī)避利率風(fēng)險。如目前發(fā)達(dá)國家銀行中間業(yè)務(wù)收入占全部收入的比重高的甚至已經(jīng)超過了60%，而國有商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占全部收入比重一般還不到10%，大力拓展中間業(yè)務(wù)是國有商業(yè)銀行規(guī)避利率風(fēng)險的有效途徑之一。因此，國內(nèi)商業(yè)銀行要借鑒西方商業(yè)銀行的經(jīng)驗，通過增大技術(shù)投資，加快引進(jìn)電子技術(shù)，提供電子銀行服務(wù)；通過整合業(yè)務(wù)流程、調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，增加基金、保險、代客理財?shù)戎虚g業(yè)務(wù)品種，來適應(yīng)和滿足客戶個性化、多樣化的需求。通過服務(wù)的全能化，實現(xiàn)客戶的多樣化和收益來源的多樣化，從而有效地分散經(jīng)營風(fēng)險。

四、央行貨幣政策工具運(yùn)用應(yīng)關(guān)注的問題

2007年5月央行三項調(diào)控政策的同步推出，既反映央行貨幣調(diào)控思路的重要轉(zhuǎn)變，也顯示央行駕馭貨幣手段更趨熟練和靈活應(yīng)變，相信對市場和經(jīng)濟(jì)的調(diào)控效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)。但是，?在存款準(zhǔn)備金率成為央行常規(guī)性工具的同時，也有一些問題值得我們關(guān)注：

一是合理掌握貨幣政策運(yùn)用的頻率和調(diào)整區(qū)間。準(zhǔn)備金率的提高，在意味央行將凍結(jié)金融機(jī)構(gòu)更多資金的同時，也必須為此承擔(dān)更多的利息支出。就商業(yè)銀行來講，準(zhǔn)備金率的提高，限制了信用擴(kuò)張，而存款利率的提高，又增加了籌資成本。因此，存款準(zhǔn)備金率的運(yùn)用有必要設(shè)定一個合理區(qū)間，抑制央行利息支出的增加，同時兼顧商業(yè)銀行的利益；如果繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率或存貸款利率，希望也能夠相應(yīng)提高存款準(zhǔn)備金的利率，適度彌補(bǔ)對商業(yè)銀行凈利潤的影響。

二是進(jìn)一步加強(qiáng)多種政策工具的綜合運(yùn)用。在當(dāng)前中國流動性過剩、人民幣升值壓力日益增大、信貸擴(kuò)張過快、貨幣投資反彈壓力巨大、物價上行風(fēng)險加劇的嚴(yán)峻形勢下，單項政策的效力日趨弱化。因此，應(yīng)在加強(qiáng)各種貨幣政策工具的組合運(yùn)用的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣政策與財政、產(chǎn)業(yè)、外貿(mào)、金融監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)配合，多管齊下實現(xiàn)多目標(biāo)調(diào)控，并借助政策組合集中推出的力量增強(qiáng)政策的綜合效應(yīng)。

三是應(yīng)注意調(diào)控政策的協(xié)同效應(yīng)問題。我國宏觀調(diào)控關(guān)注多個經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，這使得央行在政策的協(xié)同和配套上需要更多的藝術(shù)性。比如提高準(zhǔn)備金率和利率均是緊縮性政策，為了鞏固我國宏觀調(diào)控的成果，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策是央行的政策導(dǎo)向，但升息又將提高人民幣在國際市場的比價吸引力，加速國際資金的涌入，加劇國內(nèi)市場的流動性過剩問題。資本市場特別是股票市場對流動性的關(guān)聯(lián)影響預(yù)計還將顯現(xiàn)和強(qiáng)化，這將對準(zhǔn)備金率等數(shù)量型政策工具的運(yùn)用產(chǎn)生更多的影響。因此，研究貨幣政策的協(xié)同和配套，謀劃取得同向的效應(yīng)，在我國宏觀控制更加注重內(nèi)在和結(jié)構(gòu)的趨勢之下顯得更為重要。

四是應(yīng)實行差異化的貨幣政策。針對目前農(nóng)村資金存在著一定的“離農(nóng)”傾向，為鼓勵商業(yè)銀行更好地服務(wù)于新農(nóng)村建設(shè)，加大對“三農(nóng)”的有效信貸投入，縣域金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率應(yīng)低于城市行金融機(jī)構(gòu)。比如，目前農(nóng)行法定存款準(zhǔn)備金率高于其他三家國有商業(yè)銀行0.5個百分點(diǎn)，高于信用社法定準(zhǔn)備金率3個百分點(diǎn)。建議今后應(yīng)區(qū)別各商業(yè)銀行服務(wù)對象的不同，實行差異化的貨幣政策，合理確定縣域金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以鼓勵進(jìn)一步加大縣域有效信貸投入，更好地服務(wù)于新農(nóng)村建設(shè)。

參考文獻(xiàn)：