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摘要：不同投資項(xiàng)目的潛在投資風(fēng)險(xiǎn)不同，并且潛在風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化而變化，為了使項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，文章從風(fēng)險(xiǎn)投資的概述入手，以證券投資為例，從統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度分析了風(fēng)險(xiǎn)投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算方法，以期為日后相關(guān)人員的研究提供參考性建議。

關(guān)鍵詞：證券投資；統(tǒng)計(jì)學(xué)；投資組合；投資風(fēng)險(xiǎn)；投資收益

投資時(shí)需要運(yùn)用多種方式來有效規(guī)避或降低其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，最著名也是最有效的方式就是“將雞蛋分到幾個(gè)籃子”，此類投資方式雖然分散，但是能夠有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，此類投資也被稱為組合投資。在投資過程中需要將收益比較高的項(xiàng)目作為目標(biāo)項(xiàng)目，并按照風(fēng)險(xiǎn)高低合理分配資金，使投資風(fēng)險(xiǎn)被分散出去。在進(jìn)行組合投資的過程中運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方式能夠計(jì)算出資金的最佳組合比例，進(jìn)而使收益最大化、風(fēng)險(xiǎn)最小化。文章以證券投資為例，分析了統(tǒng)計(jì)學(xué)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的運(yùn)用。

1風(fēng)險(xiǎn)投資概述

風(fēng)險(xiǎn)投資，顧名思義就是在風(fēng)險(xiǎn)中進(jìn)行投資，即將資金投入風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，此種投資一般是高收益、高風(fēng)險(xiǎn)，屬于商業(yè)投資行為[1]。風(fēng)險(xiǎn)投資與一般的投資操作存在差異，具有高投資、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。在此過程中，投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)都是投資人最關(guān)心的問題，投資者在選擇投資策略時(shí)最希望得到的結(jié)果就是投資項(xiàng)目具有極高的收益并且風(fēng)險(xiǎn)極小[2]。但是，在進(jìn)行投資時(shí)，高收益必定伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，因此，在一般情況下投資者會(huì)選擇有既定收益率的項(xiàng)目，此類項(xiàng)目的收益率雖然是固定的，但是其具有的風(fēng)險(xiǎn)相比于其他投資要小許多。有時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資者選擇投資一些風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，但會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)控制在自身能承受的范圍內(nèi)，以此為基礎(chǔ)，追求收益最大化。風(fēng)險(xiǎn)具有變化性和客觀存在性，想要獲得高收益必須承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，而在此過程中，運(yùn)用有效手段規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是最關(guān)鍵的內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著外界的變化而變化，因此具有不確定性。但是在正確風(fēng)險(xiǎn)投資組合下，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大降低，而最有效的投資手段就是分散投資，即從單一投資轉(zhuǎn)變?yōu)榻M合投資。風(fēng)險(xiǎn)組合投資并不是單純地將投資人的資金根據(jù)項(xiàng)目的多少進(jìn)行投資，而是將投資進(jìn)行最優(yōu)組合，以此實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小或收入最大。

2風(fēng)險(xiǎn)投資收益率與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算

在風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，任何一個(gè)投資人都會(huì)對(duì)其投資進(jìn)行有效考量，以期提升整體的投資效果[3]。但是投資人在考究投資收益時(shí)，需要合理地評(píng)估投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)就可運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的知識(shí)來計(jì)算投資風(fēng)險(xiǎn)。鑒于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的投資跨度比較大，其內(nèi)外界影響因素比較多，并且會(huì)隨著時(shí)間的推移不斷變化。因此，在進(jìn)行投資之前需要預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的收益作為隨機(jī)變量，并將投資項(xiàng)目收益最高值作為投資項(xiàng)目的回報(bào)量。一般情況下二者之間會(huì)成正比例變化[4]。在風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)與預(yù)估的過程中，可以運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的投資項(xiàng)目收益率方差進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)估評(píng)測(cè)，方差越小，風(fēng)險(xiǎn)值就越小。

3基于統(tǒng)計(jì)學(xué)的投資權(quán)數(shù)的計(jì)算

在同一領(lǐng)域進(jìn)行多種風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中，分散資金的期望收益率越高，說明風(fēng)險(xiǎn)越低，越適合投資。在相同的投資領(lǐng)域中，平均收益率大的項(xiàng)目具有的風(fēng)險(xiǎn)值也會(huì)較低。因此，若進(jìn)行分散投資或組合投資，投資人期望收益比例會(huì)與項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)值抵消或發(fā)生收益互換。假設(shè)現(xiàn)階段有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目E、F，其收益率與標(biāo)準(zhǔn)差分別是（1.0，0.8）和（1.5，1.0），如果每一個(gè)投資項(xiàng)目的權(quán)數(shù)分別為xE、xF（xE+xF=1），那么就可以使用以下公式計(jì)算E、F組合平均收益：μ=xEμF+（1-xE）μF（1）式中：μ為項(xiàng)目的平均期望值；μF為F項(xiàng)目的平均期望值；x為每一個(gè)項(xiàng)目投資方案的權(quán)數(shù)；xE為E項(xiàng)目投資方案的權(quán)數(shù)。用以下公式計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)：Σ=xE2σE2+(1-xE)2σF2+2xExFσEFσEσF（2）式中：Σ為風(fēng)險(xiǎn)方差；σ風(fēng)險(xiǎn)投資收益的風(fēng)險(xiǎn)值；σF為F項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投資收益的風(fēng)險(xiǎn)值；σE為E項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投資收益的風(fēng)險(xiǎn)值；σEF為E、F兩個(gè)項(xiàng)目共同獲風(fēng)險(xiǎn)投資收益的風(fēng)險(xiǎn)值。若要有效控制項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，投資導(dǎo)向人需要準(zhǔn)確把握投資項(xiàng)目的具體風(fēng)險(xiǎn)和投資權(quán)數(shù)，及時(shí)改變投資配比，使投資人的收益最大化。

4統(tǒng)計(jì)學(xué)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的運(yùn)用—以證券投資為例

證券投資是一種高度復(fù)雜的金融活動(dòng)，并且具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，不僅能給投資者帶來利益，還會(huì)給其帶來一定的損失。因此，在投資的過程中，投資人不僅需要預(yù)估證券收益，還需要評(píng)價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行多種證券投資時(shí)，需要將每一投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效組合，并將二者的組合進(jìn)行隨意拓展。假設(shè)有m種證券，并將其記作A1,A2,A3,…,Am，將每種證券的收益記為r1,r2,r3,…,rm，證券組合P=（x1,x2,x3,…,xm）表示將資金分別以權(quán)數(shù)x1,x2,x3,…,xm的分配比例投資到證券A1,A2,A3,…,Am。若允許其能夠賣空，則權(quán)數(shù)可以以負(fù)數(shù)表示，負(fù)數(shù)的權(quán)數(shù)表示賣空證券所占的證券比例。證券組合的風(fēng)險(xiǎn)除與各個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)證券的加權(quán)系數(shù)有關(guān)之外，還與各個(gè)證券具有一定的關(guān)系。相關(guān)系數(shù)的大小與正負(fù)能夠?qū)M合證券的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生直接影響。此外，不同的證券在不同的環(huán)境下會(huì)生成不同的系數(shù)，對(duì)這一系數(shù)進(jìn)行有效組合會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)在各種組合下不斷變化。因此，在證券投資組合過程中，若證券項(xiàng)目超過兩個(gè)，則需要充分考量各證券之間的相關(guān)性，尤其是證券兩兩之間的關(guān)聯(lián)性，這是決定證券風(fēng)險(xiǎn)變化的關(guān)鍵因素。

5結(jié)束語

總而言之，在做出投資決策時(shí)，需要預(yù)估投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性和投資人期待值，最大限度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。若投資導(dǎo)向決策沒有失誤，則投資人需要選擇風(fēng)險(xiǎn)性最小，或風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目相關(guān)系數(shù)為零或負(fù)數(shù)的投資項(xiàng)目，如此方能降低投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而保證投資收益。在預(yù)估過程中需要運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的公式計(jì)算投資收益及風(fēng)險(xiǎn)，把投資風(fēng)險(xiǎn)值控制在投資人可承受范圍內(nèi)，以獲得良好的投資效果。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳榮,何媛媛,易成高,等.基于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的海外油氣新項(xiàng)目棄置費(fèi)估算方法構(gòu)建[J].統(tǒng)計(jì)學(xué)與應(yīng)用,2020,9(6):6.

[2]張保生,朱媛媛.證券虛假陳述責(zé)任糾紛中運(yùn)用人工智能算法精準(zhǔn)量化系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的研究[J].證券法律評(píng)論,2019(1):191-206.

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作者:馬玉慧 單位:衡水濱湖新區(qū)應(yīng)急管理局