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民營醫(yī)院的盈利模式范文第1篇

自2009年新醫(yī)改以來，政府在醫(yī)療衛(wèi)生方面的投入逐年增加，2009～2011三年共投入約8500億元，各類醫(yī)療保險覆蓋人數(shù)超過了13億。盡管如此，老百姓看病難、看病貴的感受還沒有徹底消除。其中重要的一個原因是，醫(yī)療改革中最關(guān)鍵、最艱難的部分，公立醫(yī)院改革剛剛開始實質(zhì)性推進(jìn)。

近年來，公立醫(yī)院改革做了諸多嘗試，如增加政府投入、革除“以藥養(yǎng)醫(yī)”、改革保險支付方式、建立“管辦分離”的管理模式等，而光有這些措施還不足以促使公立醫(yī)院改革朝著“公益性”的方向發(fā)展。

重視市場規(guī)律

醫(yī)療服務(wù)的特殊性在于病人缺乏必要的知識了解自身狀況，也難以判斷醫(yī)生的服務(wù)質(zhì)量，只好全權(quán)委托給醫(yī)生，這就要求醫(yī)院和醫(yī)生比其他行業(yè)有更多的愛心，更高尚的職業(yè)品行。當(dāng)然，和眾多行業(yè)一樣，醫(yī)院和醫(yī)生也有著趨利的本性，而醫(yī)生與病人的利益常常又是沖突的，于是犧牲病人利益就變成個別醫(yī)生的選擇。這些年來的改革實踐表明，靠道德約束、靠增加政府投入、靠行政監(jiān)管等，還不能解決問題的全部。

醫(yī)院追逐利潤也可理解，但壟斷性與營利性加在一起就要警惕了。

從目前數(shù)據(jù)看，2007年到2010年，公立醫(yī)院占全國醫(yī)院比例從46％增加到63％。2008年非公立醫(yī)院（包含民營醫(yī)院和廠礦企業(yè)社會辦醫(yī)院）門診就診人數(shù)占比和住院人數(shù)占比為17％和15％，其中的營利性民營醫(yī)院占4％左右。

民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)在醫(yī)保定點、設(shè)備采購、人事管理、機(jī)構(gòu)審批等方面都有諸多約束，2010年上海1379家民營醫(yī)院進(jìn)入醫(yī)保的58家，占4％。在民營醫(yī)院的競爭能力受到限制的情況下，公立醫(yī)院難有采用控制成本、提高效率的方式盈利的驅(qū)動力，盈利模式仍然是多賣藥、多檢查。壟斷給了公立醫(yī)院市場權(quán)力，醫(yī)療費用也就容易居高難下。

改革向前推進(jìn)，市場規(guī)律的作用就應(yīng)該引起更高的重視。民營醫(yī)院不存在預(yù)算軟約束，作為后來者，面對公立醫(yī)院強(qiáng)大的壓力，更有動力提高效率，降低醫(yī)療費用，改進(jìn)服務(wù)質(zhì)量。當(dāng)民營醫(yī)院的市場份額足夠大時，對公立醫(yī)院就構(gòu)成了有效的競爭，會促使其改變盈利模式。此時，多元所有制、管辦分離、保險支付方式改革共同形成競爭性市場機(jī)制，通過消費者和保險公司的選擇，讓市場這一“無形之手”發(fā)揮應(yīng)當(dāng)發(fā)揮的正向作用。

目前民營醫(yī)院吸引力有限

需要指出的是，提高民營醫(yī)院市場份額不僅來自于其數(shù)量增加，更來自其服務(wù)質(zhì)量的提升。當(dāng)前我國的民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)從數(shù)量上看并不少，至2011年底，全國民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)為45.7萬所，占全國醫(yī)療機(jī)構(gòu)總數(shù)的47.9％，但以門診為主，床位數(shù)僅占全國總數(shù)的9.7％。

問題是，為數(shù)眾多的民營醫(yī)院提供的服務(wù)質(zhì)量不盡如人意，信譽不高。許多研究表明，民營醫(yī)院吸引力有限，低收入者、無醫(yī)保者、農(nóng)村居民更可能會選擇民營醫(yī)院。

從公開的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看到，民營醫(yī)院在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的東部地區(qū)數(shù)量較多，體現(xiàn)出民營資本的理性趨利動機(jī)，因為這類地區(qū)的市場需求較大。但東部地區(qū)公立醫(yī)院的數(shù)量也普遍多于其他地區(qū)，因而民營醫(yī)院以就診人數(shù)占比度量的市場份額反而小，如上海、浙江、廣東等地的民營醫(yī)院市場份額在全國屬于少的，而在某些中西部地區(qū)民營醫(yī)院市場份額相對較大，如寧夏、云南、新疆等地區(qū)的營利性醫(yī)院的市場份額顯著高于其他地區(qū)。

這表明，現(xiàn)階段我國公立醫(yī)院的公益性較弱，一部分低收入群體的需求無法滿足，民營醫(yī)院可以獲得這部分低價低質(zhì)市場。在另外一些地區(qū)，民營醫(yī)院是政府減輕財政負(fù)擔(dān)的結(jié)果，通過產(chǎn)權(quán)改革，原有的公立醫(yī)院變成非公立醫(yī)院。

在不少國家，基本的醫(yī)療服務(wù)由公立醫(yī)院提供，低收入者通常去公立醫(yī)院看病，同時，民營醫(yī)院提供更為多樣化的服務(wù)，滿足不同的或更高的需求，因而民營醫(yī)院的費用較公立醫(yī)院高。這樣既保障低收入者的醫(yī)療可及性，又能形成競爭性市場。

而我國目前的情況則有不同，一部分民營醫(yī)院采用低價策略，填補(bǔ)了公立醫(yī)院沒有覆蓋的低端市場，為了獲利，一些民營醫(yī)院提供的質(zhì)量也大都是低質(zhì)的。所以說當(dāng)前我國的民營醫(yī)院難以通過競爭機(jī)制對公立醫(yī)院的市場地位發(fā)生作用。一方面，公立醫(yī)院不愿意提供低價甚至虧本的服務(wù)，也不在乎低質(zhì)低價的市場；另一方面，公立醫(yī)院實力雄厚，占據(jù)中高端市場，民營醫(yī)院的實力不足以與其競爭。

需要完善哪些條件

最近公布的“十二五”醫(yī)改規(guī)劃提出，2015年，非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位數(shù)和服務(wù)量達(dá)到總量的20％左右。值得強(qiáng)調(diào)的是，引導(dǎo)民營醫(yī)院進(jìn)入較高質(zhì)量的醫(yī)療服務(wù)應(yīng)該是一個主要的方向，但前提是需要完善一系列條件。

條件之一，政府投入需到位。由市場配置醫(yī)療資源的前提是政府投入需要保障低收入者能夠獲得基本的服務(wù)。若私人資本提供獲利性較強(qiáng)的服務(wù)，將服務(wù)定位在高質(zhì)高價的水平上，低收入者的需求則需有公立醫(yī)院作為保障；另一方面，市場導(dǎo)向下，醫(yī)療資源傾向于流入大城市和大醫(yī)院，會出現(xiàn)在農(nóng)村和邊遠(yuǎn)地區(qū)醫(yī)療服務(wù)供給匱乏，則需政府投入填補(bǔ)?？傊?，通過政府補(bǔ)貼，讓公立醫(yī)院可以承擔(dān)更多的社會責(zé)任。

條件之二，具備較為完善的質(zhì)量監(jiān)管能力，包括信息披露和行業(yè)自律等措施。醫(yī)療行業(yè)憑借信息不對稱，有可能提供過于低質(zhì)的服務(wù)，需要完備的監(jiān)管措施約束其行為，否則將導(dǎo)致市場混亂。當(dāng)前，進(jìn)入低端市場門檻較低，導(dǎo)致絕大多數(shù)涌入的社會資本都提供低質(zhì)服務(wù)。今后對于民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)質(zhì)量需嚴(yán)控，防止由于信息不對稱，導(dǎo)致高質(zhì)服務(wù)退出市場，民營醫(yī)院陷入低質(zhì)低價的陷阱。

條件之三，形成公平競爭的機(jī)制。公立醫(yī)院由政府投入和補(bǔ)貼，存在預(yù)算軟約束，且無需納稅，在市場中可以立于不敗之地，而民營醫(yī)院做到收支平衡是最起碼的要求，所以要激勵私人資本進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)，就要求對民營醫(yī)院有合理的稅收政策、醫(yī)療保險政策和人才政策，使其具備參與競爭的基本能力。若要引導(dǎo)其提供較高質(zhì)量的服務(wù)，則還需提供適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策。而中國的現(xiàn)狀是，現(xiàn)有環(huán)境催生了民營醫(yī)院的機(jī)會主義心態(tài)，追求短期利益，社會普遍對民營醫(yī)院持不信任態(tài)度。

條件之四，營造發(fā)展非營利醫(yī)院的環(huán)境。從美國、德國和臺灣地區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗看，市場競爭機(jī)制的形成離不開非營利醫(yī)院的發(fā)展模式。例如，美國非營利醫(yī)院占據(jù)60％的市場份額；德國非營利醫(yī)院占40％；臺灣33％市場份額為非營利醫(yī)院所有。

所謂非營利，指醫(yī)院所得的利潤不能分紅，只能保留在機(jī)構(gòu)內(nèi)部，因而不以追求利潤最大化為目標(biāo)，或多或少有其他社會目標(biāo)。但為了維持收支平衡，非營利醫(yī)院有很強(qiáng)的動機(jī)降低成本，提高效率。

民營醫(yī)院的盈利模式范文第2篇

關(guān)鍵詞：新醫(yī)改 醫(yī)院經(jīng)濟(jì) 應(yīng)對

一、新醫(yī)改政策對醫(yī)院經(jīng)濟(jì)的影響

（一）傳統(tǒng)收費模式的改變，減少了醫(yī)院的收入

中國新醫(yī)改的宗旨是實現(xiàn)基本醫(yī)保全覆蓋，讓老百姓能夠得的起病，也看得起病，切實保障病人利益。中國實行醫(yī)改之后，打破了原有公立醫(yī)院長期以藥養(yǎng)醫(yī)，依靠亂收費、多收費的盈利模式，解決了人民群眾看病難、看病貴的問題。在傳統(tǒng)的醫(yī)療體制下，由于體制的缺失，本應(yīng)以提供醫(yī)療服務(wù)為主要收費來源的醫(yī)療行業(yè)，在醫(yī)院的運營收費中占比最大的卻是藥品費，造成了眾多低收入者由于看病的高收費，對醫(yī)院望而卻步。而新醫(yī)改后推行的新型醫(yī)保覆蓋面廣，公立醫(yī)院取消了藥品加成，實施了基本藥物制度，降低藥品費用的同時，也大大降低了醫(yī)院的經(jīng)營收入，雖然大多數(shù)醫(yī)院選擇了通過提高醫(yī)療服務(wù)費來增加營業(yè)收入，可是仍然改變不了虧損的局面。同時，新醫(yī)改又實行了針對不同地區(qū)的醫(yī)院，醫(yī)保機(jī)構(gòu)給出的醫(yī)療定額也不同，而定額的標(biāo)準(zhǔn)又不斷地下降，進(jìn)一步降低了醫(yī)院的營業(yè)收入。

（二）醫(yī)院之間的競爭越來越激烈

隨著中國新醫(yī)改政策的不斷深入，醫(yī)療市場也逐步開放，改變了公立醫(yī)院壟斷的格局，大量民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)涌入醫(yī)療市場。由于新醫(yī)改政策改變了傳統(tǒng)的就醫(yī)局面，患者可以任意選擇醫(yī)療條件更好、醫(yī)療設(shè)備更先進(jìn)和收費更低的醫(yī)療機(jī)構(gòu)。而民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)以良好的醫(yī)療環(huán)境、先進(jìn)的醫(yī)療設(shè)備、合理的收費和聘請高水平的醫(yī)生問診等優(yōu)勢吸引了大眾不同階層的患者。公立醫(yī)院要想在競爭激烈的醫(yī)療市場立足，必須轉(zhuǎn)變觀念，完善管理水平，不斷提高醫(yī)療業(yè)務(wù)水平，以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)贏得患者的認(rèn)可。

（三）受到更多的社會監(jiān)督

舊制度的醫(yī)院在醫(yī)患關(guān)系中占主導(dǎo)地位，很多醫(yī)院都存在治療過程和醫(yī)療收費方面不透明的現(xiàn)象，患者出于對醫(yī)院的信賴，都會選擇無條件的接受。即便存在個別患者對某些醫(yī)療收費產(chǎn)生質(zhì)疑，因為醫(yī)患關(guān)系中處于弱勢等原因，患者也只能選擇接受。新醫(yī)改政策實施后，患者擁有了更多的自主選擇權(quán)，在就醫(yī)過程中，對醫(yī)院的治療過程和醫(yī)療收費項目更加關(guān)注。醫(yī)院在這種社會力量的監(jiān)督下，只有公開收費標(biāo)準(zhǔn)，明確治療過程，才能吸引到更多的患者。

二、新醫(yī)改政策下提高醫(yī)院經(jīng)濟(jì)效益的措施

（一）控制醫(yī)療成本，提高核算意識

近些年，隨著國家新醫(yī)改政策的不斷推行，大多數(shù)醫(yī)院進(jìn)行了一系列適應(yīng)性改革，這在一定程度上，會減少醫(yī)院的資金收入，影響其經(jīng)濟(jì)效益的提高。公立醫(yī)院作為非盈利國家機(jī)構(gòu)，主要是服務(wù)社會和大眾，自身的造血功能有限，想要保持持續(xù)較好的良性發(fā)展，只有靠醫(yī)院本身的資金積累，需要醫(yī)院有穩(wěn)定的資金收入來源。醫(yī)療改革會觸動醫(yī)療收入的降低，這就需要我們醫(yī)院認(rèn)真思考、轉(zhuǎn)變觀念，以往是向收入要效益，現(xiàn)在要向成本和管理要效益。醫(yī)院要全面規(guī)范經(jīng)濟(jì)管理制度，完善醫(yī)療核算管理，從全局、全方位、全范圍地有效控制醫(yī)療成本。通過開源節(jié)流，減少醫(yī)療項目上不必要的開支，降低其它方方面面的花銷，從而減少醫(yī)院資金支出，保持醫(yī)院現(xiàn)金流充足、效益穩(wěn)定。同時，加強(qiáng)醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備的管理，大力提高設(shè)備的使用效率，降低不必要的操作和無故操作，提高設(shè)備日常維護(hù)保養(yǎng)的效果，延長設(shè)備使用時限。醫(yī)院加大醫(yī)療成本控制的同時，在全院實行全成本管理，針對不同科室和不同醫(yī)療項目的各項費用支出，都逐一列出明細(xì)全部核算成本，從而實現(xiàn)有效的全面控制成本。醫(yī)院在嚴(yán)控成本、規(guī)范管理的前提下，還要結(jié)合自身實際，在保證醫(yī)療質(zhì)量水平不失的基礎(chǔ)上，制定出科學(xué)合理的醫(yī)療成本，以促進(jìn)醫(yī)院穩(wěn)定向前發(fā)展。

（二）完善自身素質(zhì)，提高競爭力

醫(yī)療政策改革對于醫(yī)院來說，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。改革的目的是為社會百姓獲益，醫(yī)院對于打破傳統(tǒng)，還存在某些方面的不適應(yīng)。時代在進(jìn)步，市場競爭也會越發(fā)激烈和殘酷，各家醫(yī)院想在行業(yè)中立好足，就需要不斷適應(yīng)市場，不斷創(chuàng)新思路，不斷改革求變。醫(yī)院要從修煉內(nèi)功著手，不斷提升自身綜合素質(zhì)，完善各項管理機(jī)制。第一，醫(yī)院只要做到與時俱進(jìn)，從經(jīng)濟(jì)管理改革入手，早思考、早改革、早適應(yīng)，去引領(lǐng)時代的變化。第二，醫(yī)院要加強(qiáng)員工能力和素質(zhì)培養(yǎng)，在提高員工醫(yī)療技術(shù)的同時，強(qiáng)化道德教育，樹立員工全面服務(wù)意識。第三，在當(dāng)前醫(yī)療市場化運作的情況下，醫(yī)院要做好市場調(diào)研，及時了解醫(yī)療需求和患者述求，有針對性的進(jìn)行醫(yī)改和采取對應(yīng)措施，逐步樹立醫(yī)院的特點和優(yōu)勢。第四，加強(qiáng)醫(yī)療設(shè)備和醫(yī)療技術(shù)的不斷引進(jìn)和提升，全面提高醫(yī)院的醫(yī)療水平。

（三）提高醫(yī)療質(zhì)量和創(chuàng)新意識

醫(yī)院的持續(xù)發(fā)展，離不開創(chuàng)新能力和服務(wù)質(zhì)量，醫(yī)療質(zhì)量和服務(wù)水平的提升，社會認(rèn)知度就會增強(qiáng)，醫(yī)院信譽也會越來越高，患者對醫(yī)院的信任度和依賴性也隨之增強(qiáng)，醫(yī)院的收入自然增加，真正做到經(jīng)濟(jì)效益與醫(yī)療質(zhì)量的兼顧統(tǒng)一，醫(yī)療質(zhì)量的不斷提高。醫(yī)院不能只停留在表面，要扎扎實實地做實際工作，那樣才會讓百姓就醫(yī)放心、治療寬心。醫(yī)院要處處從患者角度出發(fā)，全方位地為患者考慮，必然贏得患者的信賴和支持，也會逐步建立起良好的醫(yī)患關(guān)系。醫(yī)院創(chuàng)新力的提高是前進(jìn)的動力所在，要重視醫(yī)療技術(shù)研究和創(chuàng)新工作開展，在穩(wěn)定原有市場的同時，不斷開拓新領(lǐng)域和新市場，尋找利潤增長點，逐步構(gòu)建成為創(chuàng)新型的醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

參考文獻(xiàn)：

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民營醫(yī)院的盈利模式范文第3篇

2010年是我國調(diào)結(jié)構(gòu)、推動新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵之年，更是從資本密集型的增長模式向創(chuàng)新主導(dǎo)型的轉(zhuǎn)變之年?？梢灶A(yù)見未來的10年乃至更長時間政府將加大科技投入，新的經(jīng)濟(jì)增長極有望在此產(chǎn)生。同時，鼓勵民間投資的“制度紅利”有利于資金和人力在整個社會范圍內(nèi)更有效率地配置，對潛在GDP增速的貢獻(xiàn)可能在0.5％～1％，可以削減地產(chǎn)調(diào)控政策對經(jīng)濟(jì)造成的單邊下行風(fēng)險。因此，新興產(chǎn)業(yè)與民間投資的“雙輪驅(qū)動”將成為資本市場的一大主題，回到資本市場上，我們所要做的就是尋找兩者的“交集”，未來的“Tenbagger”可能就在此產(chǎn)生。

聚集核心競爭力

由于新興產(chǎn)業(yè)和民間投資可能成為拉動經(jīng)濟(jì)的新生力量，而創(chuàng)業(yè)板和中小板的上市公司中軟件服務(wù)、元器件、醫(yī)療器械、智能電氣等新興子行業(yè)的占比更大。

目前，創(chuàng)業(yè)板動態(tài)市盈率在60～70倍之間，中小板動態(tài)市盈率在40-50倍之間，與主板市場18倍的動態(tài)市盈率相比，溢價率分別高達(dá)250％和120％，因此，從估值上而言，中小板和創(chuàng)業(yè)板并無優(yōu)勢而言。相反，對于一些成長缺乏持續(xù)性的公司而言，高估值將加速價值回歸。因此，業(yè)績能否持續(xù)高速增長、核心競爭力、行業(yè)壁壘、毛利率趨勢等因素是決定“熊市牛股”的必要條件。

牛股是怎樣煉成的

記得2004年中小板開設(shè)初期，正逢A股熊市調(diào)整的中后期，但中小板卻誕生了以蘇寧電器為首的一批“熊市牛股”。同樣，2009年創(chuàng)業(yè)板在A股中期調(diào)整階段亮相，出現(xiàn)了一批如愛爾眼科為首的牛股。我們發(fā)現(xiàn)此次宏觀調(diào)控與2004年有相似之處，調(diào)結(jié)構(gòu)不等于打壓，而是有保有壓，往往“?！钡念I(lǐng)域是最容易成為黑馬集聚地。

2004年著名的“熊市牛股”主要有三類：1.擁有核心競爭力或盈利模式，典型代表如品牌稀缺性的茅臺、新興業(yè)態(tài)的先驅(qū)者蘇寧電器；2.政策轉(zhuǎn)型中的受益者，典型代表如2004年出口主導(dǎo)型發(fā)展模式下的中集集團(tuán)、深赤灣等；3.所處行業(yè)周期性較弱，但公司具有較強(qiáng)的內(nèi)生性拓展能力，典型代表如同醫(yī)藥行業(yè)的雙鷺?biāo)帢I(yè)、商業(yè)零售的大商股份等。

由此，我們得出在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期有望成為黑馬的幾大必要條件：1.擁有獨一無二的商業(yè)模式，不具備復(fù)制性；2.擁有核心的技術(shù)壁壘，或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂者；3.符合政策轉(zhuǎn)型大趨勢的受益行業(yè)，如低碳、進(jìn)口替代等；4.未來3年業(yè)績可持續(xù)增長，具有較強(qiáng)內(nèi)延式發(fā)展空間；5.擁有頂尖創(chuàng)新能力以及能夠創(chuàng)造出新價值的公司。

在原有的國際貿(mào)易體系中，粗放型的增K模式演繹到極致后必然會導(dǎo)致我國在資源戰(zhàn)略中的話語權(quán)崩潰，這點已經(jīng)在鐵礦石談判中顯露無遺。

中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在，真正具有核心競爭力的公司，尤其是新興技術(shù)性的公司，仍然相當(dāng)之少，所以依靠資源密集型的發(fā)展模式成為最大的軟肋。在國家大面積調(diào)控結(jié)構(gòu)，扶持戰(zhàn)略性新興行業(yè)的背景下，能夠在高附加值領(lǐng)域創(chuàng)造新的增長極顯得彌足珍貴。

延續(xù)上述思路，在創(chuàng)業(yè)板所橫跨的眾多子行業(yè)中，我們力求尋找如Microsoft、Google、Apple等形成顛覆性、技術(shù)壟斷，并通過原創(chuàng)性改變?nèi)祟惿钅Ｊ降男屡d產(chǎn)業(yè)公司。從這個角度，我們主要聚焦新興產(chǎn)業(yè)中的信息技術(shù)(芯片設(shè)計)、3G應(yīng)用、變頻設(shè)備、新能源電池技術(shù)等細(xì)分子行業(yè)。

四條選股思路

證券市場的調(diào)整往往會呈現(xiàn)出泥沙俱下，對于優(yōu)質(zhì)公司則是一次逢低吸納的機(jī)會。雖然優(yōu)質(zhì)公司在系統(tǒng)性風(fēng)險面前難以持續(xù)走強(qiáng)，但如果將投資周期放長的話，此類個股無疑將大幅跑贏大盤。

選股思路1　關(guān)注具有核心技術(shù)力的高端信息類公司(關(guān)鍵詞：技術(shù))

典型代表　歐比特――軍工國防芯片龍頭

歐比特是我國軍工宇航級芯片龍頭，是創(chuàng)業(yè)板軍工第一股。芯片是信息化國防工業(yè)的制高點，在國防現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮著核心作用。高端芯片一直是我國國防工業(yè)的瓶頸之一，未來5到10年內(nèi)，國家在航空航天領(lǐng)域的資本市場空間將超過萬億元，這將對宇航級芯片起到強(qiáng)大的帶動作用。

目前我國在航空航天領(lǐng)域和工業(yè)控制領(lǐng)域使用的高可靠SoC芯片嚴(yán)重依賴國外進(jìn)口，但是由于芯片在武器裝備生產(chǎn)方面的核心作用，部分高性能的芯片產(chǎn)品長期處于受制于人的局面。而在國內(nèi)僅有歐比特、北京時代民芯科技有限公司、北京神州龍芯集成電路設(shè)計公司等少數(shù)幾家企業(yè)，或者是科研院所進(jìn)行的SPARC架構(gòu)的嵌入式SoC芯片研發(fā)生產(chǎn)工作。

其他符合此類思路的公司有：在3G視頻監(jiān)控和數(shù)字安防領(lǐng)域領(lǐng)跑的大華股份，智能語音領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先的科大訊飛，獨特B2B阿里巴巴模式的網(wǎng)站運營商焦點科技，專營紅外熱像儀的大立科技，等等。

選股思路2　關(guān)注具有獨特商業(yè)盈利模式的消費類個股(關(guān)鍵詞：業(yè)態(tài))

典型代表：愛爾眼科一醫(yī)改機(jī)遇下的“蘇寧電器”(相似度：80％)

隨著新醫(yī)改對民營醫(yī)院的松綁，民營醫(yī)院有望迎來最黃金的10年。醫(yī)院作為正在破冰的壟斷領(lǐng)域，隨著社會資本加速度進(jìn)入，帶來的將是超常規(guī)發(fā)展。

愛爾所處的眼科行業(yè)，并不被公立醫(yī)院所重視，處于整個行業(yè)的“業(yè)態(tài)盲點”，因而民營醫(yī)院有機(jī)會切入。同時，眼科連鎖的天花板(增長瓶頸)特別高，空間很大。而眼科連鎖醫(yī)院需要做強(qiáng)的要素，愛爾都不缺。愛爾的先發(fā)優(yōu)勢對其競爭對手而言是致命的。

2009年成功上市融資無疑為搶先全國布局奠定了基礎(chǔ)，其將在市場準(zhǔn)入、醫(yī)生資源、品牌積累、病人信任等多方面全面阻截對手。以2009年愛爾眼科的營業(yè)收入6億元測算，目前僅占整個市場份額的3％左右，不過愛爾眼科在其發(fā)展較早的長沙地區(qū)占據(jù)了40％的市場份額，切換到全國市場，愛爾未來搶占20％～30％的市場份額可以期待，其的確擁有很大的想象空間。2010年～2015年是公司收入、利潤的高速增長期，2015年之后，利潤增速的維持需要公司通過提高單個客戶的保有值來保持。愛爾的業(yè)績具有10年10倍的能量。

其他符合此類思路的公司有：主營珠寶首飾加工同樣采取品牌連鎖模式的潮宏基，主營移動數(shù)碼產(chǎn)品連鎖銷售的愛施德，杭州區(qū)域性口腔科連鎖模式的通策醫(yī)療，專注于肝病治療領(lǐng)域的福瑞股份，等等。

選股思路3　關(guān)注業(yè)績可持續(xù)快速增長的細(xì)分子行業(yè)(關(guān)鍵詞：成長)

典型代表　合康變頻――享受高壓變頻節(jié)能的快速擴(kuò)張

公司所處的高性能變頻器技術(shù)優(yōu)勢明顯，銷量年增長80％以上。合康變頻生產(chǎn)的高性能變頻器技術(shù)優(yōu)勢在于矢量控制和能量回饋，國內(nèi)只有很少的公司掌握這種技術(shù)，技術(shù)優(yōu)勢明顯。高性能變頻器訂單多來自于新建煤礦，變頻器的使用周期10～15年，未來幾年高端變頻器更替需求的市場規(guī)模能達(dá)到90億～100億元。公司預(yù)計高性能變頻器銷量近幾年能保持80％～100％的增速。

公司正處于高速成長期，未來3年凈利潤保持50％以上的復(fù)合增長率是可以期待的，通用變頻器增速在40％～150％之間，高性能變頻器增速在80％～100％之間。高性能變頻器的推廣不僅能帶動營收快速增長，而且能提高公司綜合毛利率。雖然通用變頻器單價有下滑趨勢，但憑借規(guī)模優(yōu)勢和成本控制能力，通用變頻器毛利率仍能維持在高位。

其他符合此類思路的公司有：中國規(guī)模最大采用廢棄資源循環(huán)再造超細(xì)鈷鎳粉體的格林美，受益于消費電子外包轉(zhuǎn)移的卓翼科技，在高效照明和智能電源等多個新興子行業(yè)進(jìn)入收獲期的拓邦股份，專注于可視化信息解決方案的威創(chuàng)股份，等等。

選股思路4　關(guān)注政策重點“呵護(hù)”的新興產(chǎn)業(yè)(關(guān)鍵詞：政策)

典型代表　億緯鋰能――小電池也有大市場

公司是國內(nèi)最大、世界第五的鋰亞電池供應(yīng)商，是全球第二家能夠生產(chǎn)9V鋰錳電池的廠商，也是少數(shù)能夠生產(chǎn)軟包裝鋰錳電池的廠商之一。主要服務(wù)于智能電網(wǎng)、射頻識別(RFID)、汽車電子和安防產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。相關(guān)產(chǎn)品均是近年來快速成長的產(chǎn)業(yè)，這為公司的持續(xù)成長提供了廣闊的空間。尤其是國家電網(wǎng)公司加快了電網(wǎng)投資的力度，計劃在未來3年內(nèi)投資800億元用于下屬27個省網(wǎng)公司用電信息采集系統(tǒng)的建設(shè)，高能鋰一次電池的需求將持續(xù)、快速增長。

民營醫(yī)院的盈利模式范文第4篇

【關(guān)鍵詞】 眾籌； 互聯(lián)網(wǎng)金融； 融資； 養(yǎng)老基地

【中圖分類號】 F062.9；F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）03-0079-04

一、前言

中國逐步進(jìn)入老齡化不可避免地導(dǎo)致養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)需求量井噴，國家老齡辦評估我國老年市場需求2010年已經(jīng)突破10 000億元，預(yù)計2020年將為20 000億元，2050年左右將達(dá)到500 000億元。然而，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重滯后于老年人口的增長速度和老年消費群體日益擴(kuò)大的需求。在巨大的需求下每年不足1 000億元的供應(yīng)量，使養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的多個領(lǐng)域存在不同程度的供需不平衡，這種供需不平衡之間的巨大差距也為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)帶來無限商機(jī)。

近年來，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)中的老年金融、老年照護(hù)服務(wù)、老年健康保障、老年房產(chǎn)及老年教育等子產(chǎn)業(yè)都有不同程度的發(fā)展，而以養(yǎng)老房產(chǎn)為基礎(chǔ)配合老年照護(hù)服務(wù)及健康醫(yī)療，并提供老年教育和老年金融的養(yǎng)老基地建設(shè)已成為許多地區(qū)發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的首選，全國各地出現(xiàn)了很多不同類別、各有特色的養(yǎng)老基地，但是它們的發(fā)展或多或少地遇到了資金難題，其融資難、融資渠道單一等問題凸顯，阻礙了這些養(yǎng)老基地的可持續(xù)發(fā)展。

為養(yǎng)老基地提供可靠的資金保障是養(yǎng)老基地健康蓬勃發(fā)展的必要條件，而作為互聯(lián)網(wǎng)金融模式之一的眾籌融資成為一些地區(qū)養(yǎng)老基地解決資金問題的方式。眾籌融資利用互聯(lián)網(wǎng)平臺為融資模式，形成新的流動性、盈利性和安全性重組，提高金融效率，無論從形式還是運營過程方面都與需要大量啟動資金的養(yǎng)老基地項目匹配度較高，在實踐中取得了較好的效果。

二、養(yǎng)老基地引入眾籌融資現(xiàn)狀分析

2014年眾籌開始進(jìn)軍養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，10月中國老年產(chǎn)業(yè)基金會與北京特許經(jīng)營權(quán)交易所簽署了一項協(xié)議，討論的內(nèi)容主要為金融融資、企業(yè)管理等方面的深度合作，參與的企業(yè)大多為科學(xué)養(yǎng)老基地、老年健康養(yǎng)生或康復(fù)基地、老年日用品連鎖、夕陽紅旅行社及中國老年智慧一卡通等板塊，眾籌模式旨在為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)籌集更多的資金和人力。

在眾籌融資支持養(yǎng)老基地的過程中，互聯(lián)網(wǎng)使融資信息更加透明，養(yǎng)老眾籌融資是社會投資選擇方向，眾籌多為民間自發(fā)組織完成，養(yǎng)老基地產(chǎn)業(yè)初期融資效果尚可。但由于養(yǎng)老基地屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，且發(fā)展之初多為公益性，然后才能逐漸進(jìn)入盈利性階段，所以在較長時間內(nèi)對資金的考驗非常大；同時，在養(yǎng)老基地管理方面涉及面較多，決策管理方面的難度大；另外，盡管部分地區(qū)養(yǎng)老基地短期內(nèi)銷售較好，但不管是從總量上還是從增量上看，涉及老年人群尚不足1%，而中國養(yǎng)老文化特點、經(jīng)濟(jì)分配狀況等諸多因素導(dǎo)致老年人群選擇養(yǎng)老基地后勁不足，盈利預(yù)期有待考證。這些為眾籌融資長期有效支持養(yǎng)老基地建設(shè)帶來了挑戰(zhàn)。

三、眾籌融資支持養(yǎng)老基地運行模式分析

（一）眾籌融資支持養(yǎng)老基地運行的基本模式

養(yǎng)老基地項目實施過程中，在政策允許范圍內(nèi)，一些地方政府可以嘗試把部分地方養(yǎng)老金作為項目啟動資金，委托高信譽的金融機(jī)構(gòu)設(shè)立某養(yǎng)老基金，在政府投入⒍資金的基礎(chǔ)上建立眾籌融資平臺，眾籌針對的人群以有養(yǎng)老需求的老人或者有投資意識及潛在需求的中青年人為主，兩部分資金在政府的監(jiān)管下進(jìn)行養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的招投標(biāo)，成立眾籌融資支持的新理念養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，運用市場化的競爭機(jī)制和管理手段，政府給予若干公益性輔助（比如用地政策的優(yōu)惠、水電煤等基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)惠等），為地方老人提供以養(yǎng)老地產(chǎn)為中心的中高端專業(yè)養(yǎng)老服務(wù)；同時利用規(guī)模效應(yīng)整合地方三甲醫(yī)院等各種養(yǎng)老所需的服務(wù)機(jī)構(gòu)，在地方下屬的城、鎮(zhèn)、區(qū)等同時提供優(yōu)質(zhì)醫(yī)療護(hù)理養(yǎng)老服務(wù)，所有的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品對參與眾籌的投資者有優(yōu)先選擇權(quán)。養(yǎng)老基地定期給眾籌投資者和政府養(yǎng)老金管理部門固定比例的利息（或者分紅也可以是股權(quán)形式）作為初建資金的回報，定期公布財務(wù)狀況，并在盈利的情況下需給眾籌投資者進(jìn)行項目投資回報。

在此過程中眾籌平臺作為提供信息互相匹配的機(jī)構(gòu)，不直接從事融資活動，它的盈利模式主要來自眾籌籌資方與出資方給予的信息中介費。眾籌籌資方管理團(tuán)隊用初期規(guī)劃較好的養(yǎng)老基地項目向眾籌平臺提出申請，平臺進(jìn)行相關(guān)信息真實性和可行性的審核，經(jīng)審核通過后，將信息在互聯(lián)網(wǎng)平臺提供給感興趣的出資方。從本質(zhì)而言，眾籌融資作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種重要模式，屬于直接融資[ 1 ]。

（二）眾籌融資支持養(yǎng)老基地運行流程

養(yǎng)老基地項目中的眾籌融資模式主要通過搭建互聯(lián)網(wǎng)金融模式，打破了傳統(tǒng)的養(yǎng)老基地項目或養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品由風(fēng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資的模式?；具\行流程如下：

1.養(yǎng)老基地項目前期需要有一定資金規(guī)模的投入，在平臺信息互配之前籌資者必須進(jìn)行實名認(rèn)證，提供所有真實的項目相關(guān)材料。在收到申請后，眾籌平臺工作人員應(yīng)查閱政府公開的相關(guān)信息網(wǎng)站，核對籌資者信息的真實性、信譽度及項目運作的可行性，并根據(jù)養(yǎng)老基地項目特點和需求評估風(fēng)險與收益，對每個項目設(shè)定具體的籌資目標(biāo)和籌資天數(shù)[ 2 ]。

2.對外進(jìn)行眾籌宣傳，盡可能面向更多適宜人群，力求在設(shè)定籌資天數(shù)內(nèi)，使籌措資金達(dá)到或者超過目標(biāo)金額，此時眾籌活動獲得基本成功。如果籌資數(shù)額不足，眾籌活動視為失敗，已獲取資金應(yīng)全部退給投資者。

3.在養(yǎng)老基地籌資目標(biāo)完成后，根據(jù)相關(guān)約定，眾籌平臺將所融資金交給養(yǎng)老基地項目發(fā)起人。為控制風(fēng)險，眾籌平臺將在項目成功后按約（一般為70%）把資金交給項目籌資方，養(yǎng)老基地項目籌資人必須履行眾籌協(xié)議書中有關(guān)項目并按照籌資約定對眾籌投資人給予回報。此時，眾籌平臺才在眾籌投資人認(rèn)可情況下把余下的款項交給養(yǎng)老項目發(fā)起人[ 2 ]。

（三）眾籌融資支持養(yǎng)老基地引入節(jié)點選擇

養(yǎng)老基地引入眾籌融資的實施運作過程和引入節(jié)點有自身的規(guī)律。

1.養(yǎng)老基地初期以政府融資為主構(gòu)筑眾籌融資著力平臺。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在中國越來越普及，多次投資的經(jīng)驗及許多前車之鑒使眾籌融資項目的資金投入者越來越理性，更多成熟的投資者為了提高資金成功率會選擇項目中后期進(jìn)入眾籌。養(yǎng)老基地項目整個規(guī)劃周期比較長，投資人投資預(yù)期有所不足，只有獲取一定資金投入，把項目基本規(guī)劃及初期建設(shè)經(jīng)營起來，才能增強(qiáng)項目眾籌投資參與人的投資信心和投資預(yù)期，提高眾籌的成功率?？梢哉f，養(yǎng)老基地項目建設(shè)初期的資金缺口能否緩解將成為項目能否成功運營的關(guān)鍵，被視為眾籌資金著力點或著力平臺。目前，各地養(yǎng)老基地項目初期融資對象大多為政府層面，以某一地級市為例，政府部門在評估風(fēng)險后，為更好地提升本地區(qū)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)強(qiáng)度，在規(guī)則允許的情況下把現(xiàn)有部分養(yǎng)老金拿出進(jìn)行該項目的“盈利性投資”，并在項目成功運營后收取一定比例的利息作為所投資金的回報，這也為養(yǎng)老金抗通脹提供了風(fēng)險保障。

2.養(yǎng)老基地中期引入眾籌融資，強(qiáng)調(diào)眾籌平臺的延續(xù)。養(yǎng)老基地項目啟動資金到位并進(jìn)行初步建設(shè)和有計劃地營銷后，項目可適時引入眾籌融資。在眾籌過程中，籌資人和出資人分別有各自的參與目的。參與眾籌的投資者希望資金有保值增值的功能，對該養(yǎng)老基地項目有興趣并可能成為潛在客戶；眾籌發(fā)起人希望有足夠的資金運行此項目，希望通過眾籌達(dá)成雙贏，既獲得了大量投資者的關(guān)注又贏得了潛在客戶的投資資金。因此，項目眾籌一般都是在項目中期開始運行，能更多引起投資者的關(guān)注，提高他們的投資預(yù)期，同時養(yǎng)老基地項目在設(shè)計眾籌方案時強(qiáng)調(diào)眾籌平臺的延續(xù)性，通過吸引有實力、有意識的消費群體，為項目引入長期穩(wěn)定的運行資金。

四、提升眾籌融資支持養(yǎng)老基地效率關(guān)鍵問題分析

（一）提升眾籌平臺的可信度降低信任風(fēng)險問題

信任風(fēng)險有兩個角度的含義，分別指眾籌平臺背后的信用風(fēng)險及平臺本身的技術(shù)風(fēng)險。

作為互聯(lián)網(wǎng)金融，養(yǎng)老基地項目眾籌融資過程中非常重要的一個環(huán)節(jié)就是平臺的選擇和建設(shè)。養(yǎng)老基地項目眾籌平臺可以是項目公司自建的平臺，也可以是項目公司委托專業(yè)機(jī)構(gòu)建立的網(wǎng)絡(luò)平臺[ 3 ]，不管是哪一種形式都存在一個讓出資人非常關(guān)注的重要問題：這個平臺的公信力有多少？因為養(yǎng)老基地的建設(shè)和運營過程非常長，從初期的大體規(guī)劃到發(fā)展期的建設(shè)期間融資都需要依托眾籌平臺，所以出資人對于眾籌平臺本身的可信度非常關(guān)注。市場化需求下，眾籌平臺的功能越來越豐富，但出資者對于平臺背后項目的可靠性也越來越重視，尤其隨著互聯(lián)網(wǎng)金融中越來越多的大型P2P平臺出現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)和誠信等問題，使很多投資者對于網(wǎng)絡(luò)平臺所展示的信息常常持有懷疑態(tài)度，研究中所提到的養(yǎng)老基地項目大部分是中小型民營機(jī)構(gòu)，它所承載的網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺如果完全是由該民營機(jī)構(gòu)作為背書，除非該民營機(jī)構(gòu)的規(guī)模和實力絕對強(qiáng)大（例如阿里集團(tuán)），否則很難得到大眾投資者的信任。如果養(yǎng)老基地項目可以在政府監(jiān)管的平臺自己的項目信息，由政府作為背書的互聯(lián)網(wǎng)信息可信度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自建的網(wǎng)絡(luò)平臺。但政府是否能對這些項目在互聯(lián)網(wǎng)上提供的相關(guān)信息作出核實和充分的判斷，并且政府參與這些信息的角色也很難把握，所以這個所謂的“政府背書”很難實現(xiàn)。

同時，在眾籌網(wǎng)絡(luò)平臺的選擇和使用中，投資者從眾籌網(wǎng)站運營可靠性和網(wǎng)站服務(wù)便利性等各種渠道感知眾籌網(wǎng)站足夠安全、可靠，才能夠信任平臺，這對于養(yǎng)老基地眾籌發(fā)起方選擇合作的網(wǎng)絡(luò)平臺方技術(shù)也提出了相當(dāng)高的要求。例如，在越來越先進(jìn)的技術(shù)中網(wǎng)絡(luò)平臺如何防止黑客及病毒等的攻擊、如何不斷完善與第三方金融平臺鏈接的付款安全、保障客戶私人信息不被泄露等是眾籌平臺在技術(shù)上需要特別關(guān)注的方面。

（二）有效識別投資人參與影響因素進(jìn)行精準(zhǔn)宣傳問題

在養(yǎng)老基地引入眾籌融資實踐過程中發(fā)現(xiàn)影響眾籌項目融資成功率的重要因素是吸引投資者興趣、滿足投資者特定需求及感知價值，選擇對象，采用恰當(dāng)?shù)木珳?zhǔn)宣傳提升其對項目的投資預(yù)期和投資興趣，促使其對項目進(jìn)行投資。在養(yǎng)老基地眾籌融資中對眾籌投資者參與積極性的影響因素可分為項目的預(yù)期價值、實用價值、經(jīng)濟(jì)價值、創(chuàng)業(yè)體驗價值、公益道德價值五個方面[ 4 ]。

1.預(yù)期價值因素。預(yù)期價值因素指的是眾籌項目在融資過程中呈現(xiàn)出來的狀態(tài)及與投資人之間的信息互動，以提升參與者對項目價值的感知和預(yù)期。養(yǎng)老基地項目在初期眾籌時由于其產(chǎn)品為養(yǎng)老房產(chǎn)及相關(guān)聯(lián)的服務(wù)，展現(xiàn)給投資者較低的成熟度，所以其項目質(zhì)量并非指養(yǎng)老基地房產(chǎn)及服務(wù)等產(chǎn)品的精致程度和品質(zhì)，而是該項目呈現(xiàn)和互動服務(wù)提供的質(zhì)量，如清晰、細(xì)致的養(yǎng)老基地項目描述與多媒體的合理運用，項目規(guī)劃時住宅方面特意為老人生活便利、醫(yī)療養(yǎng)護(hù)方便、豐富多彩的生活活動等細(xì)節(jié)設(shè)計，項目籌資者對于項目規(guī)劃的理念、明確實際的盈利目標(biāo)及管理能力等，這些內(nèi)容的傳播既能有效增加潛在投資者的投資興趣與參與體驗感覺，還能夠使其對項目的回報產(chǎn)生正向的良性預(yù)期。

2.實用價值因素。實用價值因素指的是項目實體在改善人們生活時所展現(xiàn)出的實用功能價值，是影響感知價值最核心的因素。養(yǎng)老項目眾籌出資者有一部分是想進(jìn)入該養(yǎng)老基地正式成為消費者的參與者，如果項目提供的相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)信息使這部分潛在投資者感覺到待投資項目成功后表現(xiàn)出的實用功能能滿足他們自身或家人養(yǎng)老的需求、符合其享用產(chǎn)品的心理預(yù)期、不但物有所值甚至物超所值，就能提高其對項目的價值感知。比如有些參與者家里已經(jīng)有失能老人或者需要照顧的高齡老人，他們對于項目中醫(yī)療護(hù)理這一塊特別滿意，覺得能夠解決他們目前的困境，則他們的共鳴性就很強(qiáng)，關(guān)注度和參與度就會非常高。

3.濟(jì)價值因素。經(jīng)濟(jì)價值因素指的是參與者對于回報性價比的感知，與回報功能價值的差別在于投資經(jīng)濟(jì)回報角度。部分參與養(yǎng)老基地眾籌項目的投資人并不需要實物或服務(wù)的回報，但對于這個行業(yè)的發(fā)展持較高的信心，所以愿意從投資角度純粹的進(jìn)行經(jīng)濟(jì)參與，他們的動機(jī)在于長期穩(wěn)健的收益，甚至后期的高回報率。

4.創(chuàng)業(yè)體驗價值因素。創(chuàng)業(yè)體驗價值因素指的是眾籌投資過程中使投資者在參與中感受到創(chuàng)業(yè)體驗、事業(yè)開發(fā)管理體驗、事業(yè)監(jiān)督體驗等，眾籌項目給予投資者的這種特殊體驗將激發(fā)他們的投資參與熱情。養(yǎng)老基地項目眾籌融資模式作為一種投融資平臺，對投資者而言不僅是購買的過程，更是投資參與的過程，在眾籌過程中投資者將通過平臺了解和監(jiān)督項目進(jìn)程并按規(guī)定提出相關(guān)建議。在這一流程中，投資人對項目將產(chǎn)生參與感和主人公感，不但能看到自己的建議有可能被項目采納從而更好地完善項目，更能夠感受到自己的資金對項目推廣與發(fā)展的重要作用，從而使投資者心理層面非常愿意與項目共同成長。

5.公益道德價值因素。公益道德價值因素指的是參與眾籌時投資者在投資過程中面對外界感受到對社會作出貢獻(xiàn)以及行為符合社會道德追求目標(biāo)時所體會到的自豪和自信的感知效用。養(yǎng)老基地項目的獨特性感知可能表現(xiàn)在部分出資者的公益性動機(jī)。部分實體企業(yè)的管理者在思索企業(yè)社會價值時常常會產(chǎn)生一種公益建設(shè)的需求，養(yǎng)老基地的項目不光是市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，從某種意義上說也是公益事業(yè)的一部分，該角度滿足了這部分參與者的動機(jī)。

（三）在保障信息安全的基礎(chǔ)上提高眾籌監(jiān)管的透明度問題

養(yǎng)老基地項目眾籌融資自籌資者發(fā)起項目到籌集資金的使用，全過程均按有關(guān)金融規(guī)定提供相關(guān)的財務(wù)、審計等材料，但本質(zhì)上缺乏有效、透明的監(jiān)督機(jī)制，缺少類似于傳統(tǒng)金融信貸過程中的貸款發(fā)放前期各項完備的調(diào)查、貸款發(fā)放中間過程的控制以及貸款全額放款后的管理等全套流程和步驟，雖然根據(jù)金融管理的相關(guān)法律項目籌資方會定期出具審計、財務(wù)報告，但還是有很多投資者覺得現(xiàn)有的管理過于粗糙，財務(wù)公開文件的相關(guān)數(shù)據(jù)無法明確精準(zhǔn)地表述出投資項目資金的去向，資金挪用、違約使用等行為難以受到制約，投資者的資金安全受到威脅。此外，由于中國人民銀行征信系統(tǒng)與現(xiàn)有的所有眾籌平臺幾乎無法對接，無法為投資人提供籌資人信用狀況查詢，投資人也無法通過眾籌平臺對項目進(jìn)行在線聯(lián)網(wǎng)的有效身份信息、司法狀態(tài)信息等的核查或查詢，導(dǎo)致眾籌過程中投融資雙方信息無法對稱，資金監(jiān)管不力，投資人投資風(fēng)險度偏高。

因此，為更好地提高眾籌監(jiān)管的透明度，相關(guān)部門應(yīng)對發(fā)起者信息進(jìn)行持續(xù)披露并構(gòu)建相關(guān)信息制度，在眾籌全過程中進(jìn)行不間斷監(jiān)督及管理，降低以房產(chǎn)為核心的養(yǎng)老基地項目信譽和違約風(fēng)險。就目前而言，眾籌平臺盡管會按制度對待審批項目進(jìn)行審核，但對信息提供者的信譽度、項目信息的真實性、預(yù)期收益及分紅的可行性等僅能按所知信息進(jìn)行初始識別，難以甄別、保證其完整性和準(zhǔn)確性，更無法保證實施時間周期漫長的待審批項目在成功后的相關(guān)事宜。在此情況下，極有必要構(gòu)建養(yǎng)老基地眾籌項目信息持續(xù)披露制度。為保證制度能更好地促進(jìn)眾籌項目的有效推進(jìn)，在制度構(gòu)建過程中，應(yīng)把握籌資方參與積極性與出資方利益保護(hù)之間的平衡，既不能因標(biāo)準(zhǔn)過高增加融資成本，挫傷籌資者積極性，亦不能因標(biāo)準(zhǔn)過低失去監(jiān)管眾籌項目信息的有效性，降低投資者風(fēng)險的積極作用。

（四）設(shè)計符合養(yǎng)老對象的“成功營銷”方案問題

養(yǎng)老基地項目能否在眾籌階段成功的關(guān)鍵在于對潛在投資對象的營銷方案是否符合其投資需求和預(yù)期。眾籌項目屬于投資決策，不同于普通購買決策，由于養(yǎng)老基地眾籌項目運行周期長、眾籌人數(shù)量有限、風(fēng)險不確定性強(qiáng)等，在眾籌投資者決定投資伊始，就必然在項目建設(shè)及推廣過程中承擔(dān)了與之相關(guān)的系列風(fēng)險。養(yǎng)老基地的大部分消費者可能是不熟悉網(wǎng)絡(luò)的老年人，而眾籌非常普遍的一種營銷是通過網(wǎng)絡(luò)社交圈進(jìn)行類似于“病毒營銷”的手段，如果養(yǎng)老基地采用典型的眾籌營銷方式，其回應(yīng)可能寥寥無幾――真正潛在的消費者基本游離于網(wǎng)絡(luò)這個新鮮社交手段之外，所以養(yǎng)老基地項目初期的營銷可以采用傳統(tǒng)的營銷+網(wǎng)絡(luò)社交圈的微營銷，具體操作還要根據(jù)項目本身的定位另作探討。

（五）養(yǎng)老基地眾籌項目地產(chǎn)開發(fā)后端持續(xù)性問題

1.房屋產(chǎn)權(quán)問題。養(yǎng)老基地建設(shè)中涉及房地產(chǎn)開發(fā)，所以在產(chǎn)品設(shè)計中會有一個很敏感而關(guān)鍵的問題：房屋產(chǎn)權(quán)問題。項目眾籌開發(fā)采取的是多人共有模式，因而其中涉及房產(chǎn)所有權(quán)的法律問題，即房地產(chǎn)眾籌模式的房產(chǎn)所有權(quán)的持有者與通常個人房屋全產(chǎn)權(quán)持有者的法律效果和權(quán)益實施方式有所不同。尤其當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)處于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈中，這種權(quán)利被稀釋的具體表現(xiàn)就是，針對同一物業(yè)，如果有持有人想轉(zhuǎn)手，但其余持有人不同意，該套房產(chǎn)則無法順利轉(zhuǎn)手，這種問題該如何解決？房產(chǎn)的有效期到底應(yīng)該是70年還是根據(jù)投資人的生命期限為依據(jù)？再者，參與眾籌的投資人是否有權(quán)利把該養(yǎng)老房產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)作為遺產(chǎn)贈給子女后代？如果這些問題解決不好，眾籌過程中勢必會出現(xiàn)各種糾紛。

2.退出機(jī)制問題。養(yǎng)老基地項目眾籌成功完成籌資之后，極有可能出現(xiàn)眾籌投資者要求退出的情況?，F(xiàn)階段，由于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)建設(shè)及運營的過程很長，前期投資大、回報慢，因而投資人退出也需要時間才能順利退出，并不是想退出就能立刻退出，即使當(dāng)初獲得了保證收益，最終拿不到現(xiàn)金的風(fēng)險還是很大的。如果沒有事先設(shè)計好退出機(jī)制或者退出方式設(shè)計不當(dāng)，極容易引發(fā)大量糾紛。因此養(yǎng)老基地眾籌融資應(yīng)該有一個較為靈活且健全的退出機(jī)制。另外，對投資人的投資金額也應(yīng)該有一定額度的限制，以確保投資人既能長期投資，又能避免他們因為投資使自己的生活陷入困境。

3.市場風(fēng)險機(jī)制。養(yǎng)老基地項目的建設(shè)除了房地產(chǎn)硬件的建設(shè)外，還存在很多軟件的配備，包括與三甲醫(yī)院的醫(yī)療護(hù)理合作、與互聯(lián)網(wǎng)呼叫中心的合作以及相關(guān)老年便利性軟件的開發(fā)等；如果該養(yǎng)老基地項目集資成功后，若該工程項目拖延開工或者想配套的軟件設(shè)施遲遲不能使用而影響了整理項目的運行，那么眾籌投資人所謂的回報又該如何保證？眾籌項目的條件和回報率固然吸引人，但潛在的資源長時間整合和項目延遲也是投資者不得不考慮的關(guān)鍵因素。

還有項目后續(xù)進(jìn)入服務(wù)階段如何解決融資問題？借助外部杠桿還是拆分項目讓眾籌者繼續(xù)掏錢？如果還是采取眾籌融資解決資金引入的問題，那第二次或者第n次眾籌和第一次眾籌該如何區(qū)別設(shè)計回報率？眾籌開發(fā)商可能會把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給出資者，這也是我們應(yīng)該考慮的問題。

五、結(jié)語

本文認(rèn)為，眾籌融資作為解決中國養(yǎng)老基地建設(shè)資金缺口的重要方式，不但符合養(yǎng)老基地建設(shè)取之于民用之于民的初衷、符合建設(shè)創(chuàng)新型國家的需要，同時將眾籌用于養(yǎng)老基地建設(shè)融資工作也為我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融模式創(chuàng)新和改革提供了新嘗試。但由于眾籌在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)中的試行時間不長，經(jīng)驗不足，必然存在許多關(guān)鍵問題，除了不斷提高眾籌參與各方解決問題的能力外，也需要政府加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管和立法部門的鼎力支持，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、人民銀行、工業(yè)和信息化部及國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等也應(yīng)明確互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管責(zé)任，維護(hù)該市場的安全、公平、有序[ 5 ]。

【參考文獻(xiàn)】

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[3] 夏恩君，李森，w軒維.國外眾籌研究綜述與展望[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2015（10）：10-16.