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財務(wù)風險的含義范文第1篇

在企業(yè)的各個財務(wù)環(huán)節(jié)中都存在著財務(wù)風險，要想使得企業(yè)經(jīng)營活動能夠良好開展，企業(yè)所有人必須對市場環(huán)境、產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)的革新進行細致的考慮，了解并掌握企業(yè)財務(wù)風險的含義、特征和主要類型，財務(wù)有效的企業(yè)風險防范措施，加強企業(yè)的風險控制力度。本文對企業(yè)財務(wù)風險的含義、特征和主要類型進行了簡要的分析，并對企業(yè)的財務(wù)風險防范對策進行了概括。

【關(guān)鍵詞】

企業(yè)；經(jīng)營管理；財務(wù)風險；防范；控制

0 引言

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，工業(yè)發(fā)展迅速崛起，企業(yè)面臨的壓力和競爭力也越來越大，在企業(yè)經(jīng)營管理的過程中，有許多難以預(yù)測的因素會導致企業(yè)發(fā)生財務(wù)風險，給企業(yè)的發(fā)展和國民生產(chǎn)總值的提升造成嚴重影響。隨著市場經(jīng)濟的日趨完善，企業(yè)面臨的風險也逐漸增多，企業(yè)必須對財務(wù)風險的防范重視起來。財務(wù)風險也叫做籌資風險，企業(yè)在經(jīng)營管理的過程中出現(xiàn)的與籌資有關(guān)的風險，企業(yè)財務(wù)風險受到企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和不可控制因素的影響，對企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營活動都造成危害，企業(yè)所有者只有對企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)風險進行分析和掌握，才能制定并采取有效的防范措施，使得企業(yè)駛向正常發(fā)展的軌道。

1 企業(yè)財務(wù)風險的含義和特征

從廣義上來講，企業(yè)財務(wù)風險就是指企業(yè)在各項經(jīng)營活動中，由于受到企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和不可控制因素引起的企業(yè)損失性增大的情況。大多數(shù)企業(yè)經(jīng)營風險都會造成企業(yè)財務(wù)風險的產(chǎn)生，企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)的過程中，由于各種不定因素的影響，會使得企業(yè)的實際收益和預(yù)期收益產(chǎn)生很大的偏差，使得企業(yè)的財務(wù)風險直接轉(zhuǎn)變成經(jīng)濟損失，從而降低企業(yè)的盈利能力，并導致企業(yè)償債能力降低甚至破產(chǎn)。企業(yè)財務(wù)負責任人應(yīng)該對企業(yè)的財務(wù)風險進行細致充分的了解，對企業(yè)財務(wù)風險的特征進行準確的認識，才能制定出有效的企業(yè)財務(wù)風險防范對策。企業(yè)財務(wù)風險的特征主要體現(xiàn)在一下幾方面：

1.1 客觀性

企業(yè)財務(wù)風險不是憑空捏造的，而是客觀存在的。企業(yè)在經(jīng)營管理的過程中都存在著一定的風險，只有對企業(yè)財務(wù)風險進行正確的認識，才能財務(wù)有效的方法和技術(shù)手段對企業(yè)財務(wù)風險進行有效的控制。

1.2 全面性

企業(yè)財務(wù)風險貫穿于企業(yè)經(jīng)營管理的整個過程中，在企業(yè)經(jīng)營管理的過程中常涉及到資金籌集、資金積累、財務(wù)分配、資金運用等財務(wù)活動，財務(wù)風險存在于所有的財務(wù)活動中。

1.3 確定性

隨著企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和結(jié)構(gòu)的改革，企業(yè)的財務(wù)風險也會發(fā)生一定的變化，企業(yè)經(jīng)營管理中一直存在著財務(wù)風險，但具有一定的不確定性。

1.4 收益型或損失性

眾所周知，企業(yè)的風險和收益是成正比的，有收益就會有風險。企業(yè)所有人認識到財務(wù)風險的存在，才會采取有效改善措施提高企業(yè)的收益。同時，財務(wù)風險也會對企業(yè)的收益造成一定的不利影響，所以說企業(yè)財務(wù)風險既具有收益性，也具有損失性。

1.5 激勵性

企業(yè)財務(wù)風險的客觀存在和企業(yè)所有人對財務(wù)風險的準確認識，能夠促使企業(yè)加強企業(yè)財務(wù)風險的控制力度，并采取有效的風險防范對策，從而有效提高企業(yè)的資金利用率和經(jīng)濟效益。

2 企業(yè)財務(wù)風險防范措施

企業(yè)的財務(wù)風險是客觀存在的，貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的各個財務(wù)環(huán)節(jié)中，企業(yè)所有人應(yīng)該積極主動的對影響企業(yè)的因素進行研究和探討，了解并掌握其變化的規(guī)律，采取有效的企業(yè)風險防范對策，從而實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)活動的可持續(xù)發(fā)展，具體措施如下：

2.1 提高企業(yè)的財務(wù)風險意識。

企業(yè)內(nèi)部環(huán)境具有多變性，這些多變性因素造成了企業(yè)風險的產(chǎn)生。企業(yè)的發(fā)展狀況通常是由企業(yè)的銀行信用、產(chǎn)品革新、籌資能力和償債能力等決定的。企業(yè)所有者應(yīng)該普及并提高全體員工額財務(wù)風險意識，建立充足的企業(yè)風險準備基金，在企業(yè)財務(wù)經(jīng)營管理的的各個環(huán)節(jié)中，對企業(yè)經(jīng)營管理制度進行合理的調(diào)整，從而有效預(yù)防企業(yè)財務(wù)危機的發(fā)生。

2.2 對企業(yè)的財務(wù)管理制度進行完善

企業(yè)財務(wù)風險的管理具體體現(xiàn)在企業(yè)的財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)分析和財務(wù)控制等企業(yè)財務(wù)管理過程中，企業(yè)所有人必須對企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)進行全面的認識，不斷分析和研究，制定出科學合理的財務(wù)控制與風險防范對策，并對企業(yè)的財務(wù)風險防范效果作出客觀準確的評價。對企業(yè)的財務(wù)風險管理制度進行完善，能夠有效提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。由于企業(yè)內(nèi)部的環(huán)境對企業(yè)的財務(wù)管理具有很大的影響，只有通過建立合理有效的激勵機制才能實現(xiàn)法人治理結(jié)構(gòu)的有效運轉(zhuǎn)。較強企業(yè)董事會的獨立性，實行合理的獎懲政策，對企業(yè)的各項財務(wù)經(jīng)營活動進行有效的控制，將企業(yè)的股權(quán)集中起來，對公司的財務(wù)管理進行集中掌控，充分實現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)的作用。企業(yè)人力部門應(yīng)該篩選技術(shù)水平過硬的員工，并對他們進行定期的培訓，有效提高企業(yè)全體員工的技術(shù)水平和職業(yè)道德素養(yǎng)，使得企業(yè)全體員工能夠?qū)⑷烤ν度氲狡髽I(yè)財貨活動的各個環(huán)節(jié)，健全企業(yè)各崗位的責任制，對企業(yè)的財務(wù)風險進行有效完善，順利化解企業(yè)的財務(wù)危機，有效確保企業(yè)的財產(chǎn)安全。

2.3 對企業(yè)的財務(wù)內(nèi)審制度進行強化

要想有效化解企業(yè)的財務(wù)危機，必須對企業(yè)的財務(wù)內(nèi)審制度進行強化。通過不斷強化企業(yè)的審計監(jiān)督政策，對企業(yè)財務(wù)風險進行細致的分析，掌握企業(yè)的發(fā)展趨勢，制定出適合企業(yè)經(jīng)濟效益可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)風險防范對策，安排相關(guān)的工作人員對企業(yè)的財務(wù)內(nèi)審結(jié)果進行詳細的匯報和分析，使得企業(yè)的董事會和高管部門充分了解企業(yè)的發(fā)展狀況。隨著現(xiàn)代科技的不斷發(fā)展，企業(yè)內(nèi)審機制多建立在計算機網(wǎng)絡(luò)控制管理的基礎(chǔ)之上，在企業(yè)內(nèi)部互聯(lián)網(wǎng)上準確計算企內(nèi)部的財務(wù)信息，保證財務(wù)信息的及時更新，使得企業(yè)所有人能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)風險進行準確的識別，從而制定出科學合理的企業(yè)財務(wù)風險防范對策。

3 總結(jié)

企業(yè)經(jīng)營管理的過程中無時無刻不存在財務(wù)風險，企業(yè)所有人必須充分認識企業(yè)的財務(wù)風險的含義和特征，找出自身企業(yè)的財務(wù)風險成因，針對企業(yè)的經(jīng)濟效益發(fā)展情況，制定出合理的的企業(yè)財務(wù)風險防范對策。隨著世界經(jīng)濟水平和工業(yè)水平的不斷提高，企業(yè)在經(jīng)營管理的過程中面臨的財務(wù)風險也越來越多，只有針對這些財務(wù)分析按進行系統(tǒng)的分析，制定相應(yīng)的風險防范措施，才能使得企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟效益，極大程度穩(wěn)定企業(yè)的利潤增長速度。

【參考文獻】

[1]于新花，企業(yè)財務(wù)風險管理與控制策略[J]，會計之友，2009（2）.

[2]蘇文成，張宇慧，如何加強企業(yè)財務(wù)風險管理之我見[J]，現(xiàn)代審計與經(jīng)濟，2007.

財務(wù)風險的含義范文第2篇

關(guān)鍵詞：財務(wù)風險；特征；控制

1財務(wù)風險的含義

財務(wù)風險是指企業(yè)因為各種因素而法神過得經(jīng)濟損失，這種經(jīng)濟損失是由于內(nèi)部、外部各種環(huán)境的影響以及一些不可控因素的作用導致與預(yù)期的收益產(chǎn)生偏差而產(chǎn)生的。通常，財務(wù)上通常將財務(wù)風險定義為廣義的財務(wù)風險和狹義的財務(wù)風險，狹義的財務(wù)風險是因為企業(yè)負債經(jīng)營才會產(chǎn)生的風險，而廣義的財務(wù)風險定義則比狹義的財務(wù)風險定義范圍要大，它可以發(fā)生在財務(wù)活動過程中的各個環(huán)節(jié)，體現(xiàn)于各個風險因素，而且這種風險往往無法回避，這時企業(yè)應(yīng)控制財務(wù)風險而力求企業(yè)受益的最大化。

2財務(wù)風險的特征

2.1財務(wù)風險具有客觀存在性。財務(wù)風險具有客觀性，是指形成和產(chǎn)生財務(wù)風險的客觀原因具有客觀性，并且具有其發(fā)生的必然性。這種客觀原因往往來源于外部市場的客觀經(jīng)濟條件以及社會政治經(jīng)濟環(huán)境，而另一個產(chǎn)生財務(wù)風險的客觀原因則是企業(yè)自身參與市場經(jīng)濟的能力的局限性和自身生產(chǎn)經(jīng)營的特點。此外，財務(wù)風險的不可完全回避性以及發(fā)生的偶然性也是財務(wù)風險客觀性的表現(xiàn)。2.2財務(wù)風險具有不確定性。在企業(yè)追求利潤最大化的同時，企業(yè)的所面臨的利益與風險是共存的，要想獲得企業(yè)利益，完全的回避風險是不可能存在的。由于受企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境因素的影響，企業(yè)的的財務(wù)活動會產(chǎn)生很多不可控的結(jié)果，在資金的籌集以及使用過程中也會遇到難以控制和預(yù)料的情況，這些都會使企業(yè)的利益與企業(yè)收益的預(yù)期所背離。例如，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中難免會存在應(yīng)收賬款，當應(yīng)收賬款到期應(yīng)該收回而未收回時，就會產(chǎn)生企業(yè)的壞賬，甚至是存在呆死賬的風險，使企業(yè)發(fā)生壞賬損失，使企業(yè)的收益減少。因此，企業(yè)在冒著風險獲得收益的同時也可能會遭受損失。2.3財務(wù)風險具有共存性。財務(wù)風險具有共存性是指財務(wù)風險與收益之間的正相關(guān)性，即企業(yè)所冒的經(jīng)營風險越大，收益可能就越高，反之就越低。在我國企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營活動過程,受多方面因素的影響，企業(yè)經(jīng)營的連續(xù)性和經(jīng)濟效益是否保持穩(wěn)定都與企業(yè)的財務(wù)風險有一定的關(guān)系，因此，企業(yè)財務(wù)的管理者要能夠科學的對風險進行防范和控制，以不斷增加企業(yè)的利潤。2.4財務(wù)風險具有全面性。財務(wù)風險具有全面性是指企業(yè)的財務(wù)風險一般存在于企業(yè)財務(wù)在進行管理的整個過程當中，并且與多種財務(wù)關(guān)系并行體現(xiàn)，在每個環(huán)節(jié)的財務(wù)活動都會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標的最終實現(xiàn)。如果不能對企業(yè)的財務(wù)風險進行很好的評估，就會讓企業(yè)的風險更具有隱蔽性，使企業(yè)遭受一定的經(jīng)濟損失。2.5財務(wù)風險具有損失性財務(wù)風險的存在必然會導致企業(yè)最終的損失，這種風險無論是表面的還是隱蔽的，都會影響到企業(yè)的日常經(jīng)營活動，并且到一定程度必然會對企業(yè)的生存產(chǎn)生一定的威脅。

3財務(wù)風險的控制途徑

一般說來，對企業(yè)的財務(wù)風險進行控制的方法可分防御性控制、前饋性控制和反饋性控制等等。下面，筆者簡要的介紹下企業(yè)進行風險控制的幾種有效途徑。3.1企業(yè)要堅持適度負債的原則，提高資金的使用效益。企業(yè)在負債經(jīng)營的時候，一定要堅持適度負債的原則，因為負債在能夠帶給企業(yè)一定經(jīng)濟利潤的時候，也會讓企業(yè)蒙受相關(guān)的舉債風險。因此，企業(yè)在實際財務(wù)活動中，一定要結(jié)合本單位的實際情況來制定負債比例，如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況好，并且企業(yè)的運轉(zhuǎn)相對穩(wěn)定，企業(yè)就可以采取相對高些的負債比率，反之，則要盡量的讓企業(yè)的負債率低些，減少企業(yè)的負債。此外，企業(yè)還要注意使短期負債和長期負債合理的進行搭配，與企業(yè)的資金的占用的狀況相吻合，例如，流動資產(chǎn)可以由流動負債而獲得的資金來籌集，固定資產(chǎn)的則由長期負債資金籌集。3.2加強投資方案的可行性研究工作，盡量運用投資組合理論。企業(yè)在進行投資之前，要對每種投資方案的預(yù)期收益進行詳細的預(yù)算，盡量將投資集中在那些風險低收益相對高的投資項目中，并且在同樣的條件下，為了分散投資的風險，企業(yè)可以同時在幾個風險低而又利潤相對高的項目進行投資，這樣，不但可以將風險高的投資進行排除，還可以在風險低收益相對高的相面投資中合理的降低因為集中投資而帶來的風險系數(shù)。3.3要選擇合理的結(jié)算方式，制定合理的應(yīng)收賬款收款政策。在企業(yè)的經(jīng)營活動過程中，不同的企業(yè)類型以及面對信用狀況和資信情況不同的客戶，企業(yè)要制定出相應(yīng)的結(jié)算方式以及應(yīng)收賬款的催收政策。對于信用狀況好的企業(yè)的還款期可以制定的長些，信用狀況比較差的企業(yè)則要短些。在形成應(yīng)收賬款之后，企業(yè)的財務(wù)管理人員也要及時的對應(yīng)收賬款進行催收，對于那些到期收不回的款項，要合理的制定出催收政策以及及時計提應(yīng)收賬款壞賬準備。3.4制定合理的收益分配政策，完善企業(yè)形象，增加投資者信心。企業(yè)要制定出合理的收益分配制度，保證權(quán)益資本在單位中的比例，并且要保持政策的相對穩(wěn)定性，采取積極的措施，向投資者傳遞企業(yè)積極的信息，提升企業(yè)價值，降低財務(wù)風險。

總而言之，對企業(yè)的財務(wù)風險的預(yù)測和規(guī)避是十分重要的，企業(yè)要想運轉(zhuǎn)狀況良好，并且讓企業(yè)的利潤實現(xiàn)最大化，企業(yè)的財務(wù)人員就好合理的對財務(wù)風險進行控制。

作者:王帥 單位:遼寧省昌圖縣財政局社?？?/p>

參考文獻：

[1]劉思俊.試論生產(chǎn)制造企業(yè)成本控制途徑[J].商場現(xiàn)代化，2016(06).

財務(wù)風險的含義范文第3篇

(一)財務(wù)風險的含義

對于財務(wù)風險含義的理解,學術(shù)界內(nèi)有廣義和狹義之分。

從廣義上講,財務(wù)風險為企業(yè)經(jīng)營過程中因為各種不可控因素造成的企業(yè)財務(wù)狀況的不確定性,以及由此引發(fā)的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失的可能性。企業(yè)經(jīng)營活動中各種不可知情況的出現(xiàn),都有可能會導致財務(wù)風險發(fā)生,以至于使企業(yè)蒙受損失。

狹義的財務(wù)風險觀將企業(yè)在經(jīng)營過程中遇到的風險劃分為經(jīng)營風險和財務(wù)風險兩種。即企業(yè)由于經(jīng)營方面的原因造成的損失可能性稱為經(jīng)營風險;同理因為借入資金引起的債務(wù)償還方面的風險就稱為財務(wù)風險。這種狹義上的觀點片面將財務(wù)風險限定為是由于企業(yè)借入資金而需要償還到期債務(wù)引起的,這種界定傳遞這樣一種信息,即如果企業(yè)沒有負債,則不存在財務(wù)風險。

本文認為,財務(wù)風險不僅包括企業(yè)資金的運動過程,還包括企業(yè)資金流動過程中體現(xiàn)的各種相互關(guān)系。狹義的財務(wù)風險觀點只包含了財務(wù)風險的一部分,片面強調(diào)了企業(yè)因借入資金導致的財務(wù)風險,這是不夠全面的。本文對財務(wù)風險做如下定義:財務(wù)風險是指企業(yè)在經(jīng)營過程的各項財務(wù)活動中,由于內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境及各種無法預(yù)料或難以控制的因素作用,使財務(wù)系統(tǒng)運行偏離既定目標而造成的經(jīng)濟損失的可能性。以上所說的財務(wù)活動結(jié)果主要是指兩個方面,一是財務(wù)活動成果,也就是企業(yè)經(jīng)營收益;二是財務(wù)狀況,即企業(yè)的營運、償債、獲利能力。通常情況下,財務(wù)風險是指財務(wù)成果的減少,或財務(wù)狀況變壞的可能性。每一個企業(yè)都希望盡可能多的提高財務(wù)成果,優(yōu)化財務(wù)狀況,但在企業(yè)實際經(jīng)營過程中,財務(wù)風險是難以控制和避免的。

(二)財務(wù)風險的特征

企業(yè)財務(wù)風險產(chǎn)生于企業(yè)的各項財務(wù)活動,包括資金籌集、使用、回收和分配,因而,我們通常所說企業(yè)財務(wù)風險也是由這四個環(huán)節(jié)的風險構(gòu)成。財務(wù)風險存在于整個財務(wù)活動中,具有損失性、客觀性、不確定性、收益性這四大主要特征。財務(wù)風險的損失性主要表現(xiàn)在財務(wù)風險對企業(yè)的生存、發(fā)展及獲利產(chǎn)生一定程度的影響,導致企業(yè)遭受損失。企業(yè)面臨的財務(wù)風險是一種客觀存在的事實情況,并不能因為人們的意志而存在或消失,我們可以通過特定的技術(shù)或方法對財務(wù)風險加以控制和降低,卻不能完全避免或消除財務(wù)風險,這就是財務(wù)風險的客觀性。財務(wù)風險的不確定性表現(xiàn)在財務(wù)風險并不是一成不變的,其具有一定的可變性,在特定的客觀條件下、特定時期內(nèi)可能發(fā)生,也有可能不發(fā)生。財務(wù)風險的收益性是指企業(yè)雖然面臨財務(wù)風險,但也并不意味著一定會給企業(yè)帶來損失,如果處理得當,不僅能有效避免財務(wù)損失,還有可能為企業(yè)帶來較高的財務(wù)收益。

二、財務(wù)風險預(yù)警概述

(一)財務(wù)風險預(yù)警的含義

預(yù)警通常是指根據(jù)外部環(huán)境及內(nèi)外部客觀條件的變化,對未來不確定的不利事件或風險進行有依據(jù)的預(yù)測和報警。預(yù)警作為一種預(yù)防手段,是一種事前科學安排,采取相應(yīng)措施以達到降低風險或不確定事由造成的損害的管理手段。在自然、經(jīng)濟、軍事、政治及社會生活等領(lǐng)域中都有廣泛的應(yīng)用。本文中財務(wù)風險預(yù)警是指以企業(yè)信息化為基礎(chǔ),對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在財務(wù)風險進行實時監(jiān)控并能夠及時報警的一種技術(shù)。它貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程,以企業(yè)的經(jīng)營計劃、財務(wù)報表以及其他相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù),利用會計、金融、企業(yè)管理等專業(yè)理論,通過特定的財務(wù)分析方法,第一時間發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風險,并向企業(yè)利益相關(guān)者傳遞信息,發(fā)出警報,以便管理者能夠及時采取應(yīng)對措施控制并降低企業(yè)損失的發(fā)生,最終達到糾正企業(yè)經(jīng)營方向、改進經(jīng)營決策和實現(xiàn)有效配置資源的目的。

(二)財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)的功能

企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)可以對企業(yè)經(jīng)營活動中可能存在的財務(wù)風險進行科學有效的預(yù)判并及時發(fā)出警報,避免因為財務(wù)風險使企業(yè)蒙受損失。因此,這套系統(tǒng)可以對企業(yè)面臨的財務(wù)風險有效的進行實時監(jiān)控,在關(guān)鍵的時點上發(fā)出警報,使企業(yè)管理者提前做出相應(yīng)的決策?？傮w來說,企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)具有監(jiān)控預(yù)測、診斷、修復和維護四大功能。

1、監(jiān)控預(yù)測功能。財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)是對企業(yè)在經(jīng)營過程中可能發(fā)生的特殊情況進行預(yù)測,用各種財務(wù)指標的實際數(shù)值與制定的標準值進行比對,如果發(fā)生非正常的偏離或有異常,就會給管理者相應(yīng)的提示,以便針對這些異常做出相應(yīng)的反應(yīng)。

2、診斷功能。財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)可以根據(jù)預(yù)警結(jié)果,準確找到財務(wù)指標的偏差點,并通過分析反向查找影響這些指標的根本原因,為管理者對癥下藥做好充分的準備工作,使其可以對企業(yè)在經(jīng)營中出現(xiàn)的不良狀況進行正確的處理。

3、修復功能。通過財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)的監(jiān)控預(yù)測和診斷功能,我們可以找到影響企業(yè)正常經(jīng)營的根本因素,接下來要做的就是提出正確方案和措施來改進企業(yè)的經(jīng)營,修復相關(guān)指標,使企業(yè)的經(jīng)營和各項指標回到正軌上來。

4、維護功能。通過財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng),可以使企業(yè)能夠敏銳和準確得發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的財務(wù)風險,管理者據(jù)此可以及時調(diào)整經(jīng)營管理方式,達到有效地避免和防范財務(wù)危機的發(fā)生,即對企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)進行有效的維護使其始終處于正常的運轉(zhuǎn)狀態(tài)。同時,也有效避免了在日后的經(jīng)營活動中類似不利影響因素的再度發(fā)生,使企業(yè)得以健康的成長。

(三)財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)成

企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)的運行原理是通過對經(jīng)營過程中各項影響企業(yè)財務(wù)狀況的因素進行分析,對各種可能發(fā)生的不利影響因素進行有根據(jù)的預(yù)測。為實現(xiàn)以上系統(tǒng)目標,預(yù)警系統(tǒng)分為如下模塊:

1、財務(wù)風險信息模塊。該模塊由信息搜集、存儲、加工、處理、傳輸、顯示、利用等步驟構(gòu)成,各種原始數(shù)據(jù)經(jīng)過上述幾個環(huán)節(jié),最終形成用于財務(wù)風險決策的相關(guān)信息。它為管理者獲得準確信息、充分識別和正確分析財務(wù)風險提供了有力的保證。影響財務(wù)風險決策信息的四大因素有:原始數(shù)據(jù)、信息設(shè)備、財務(wù)人員、財務(wù)信息的處理方法。為了獲得完整、及時、準確、有效的財務(wù)信息,正確預(yù)測和判斷財務(wù)風險,企業(yè)應(yīng)對上述四大關(guān)鍵因素進行有效的管理和控制。

2、財務(wù)風險指標計算模塊。該模塊利用財務(wù)風險信息模塊提供的相關(guān)數(shù)據(jù),代入財務(wù)風險預(yù)警體系中的預(yù)警指標公式,計算出相應(yīng)的指標值,最后再由綜合評價和預(yù)測模塊對其進行系統(tǒng)的分析,得出相應(yīng)的結(jié)論。這一模塊本質(zhì)上是對基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的加工處理,不可避免會存在一定誤差,對特殊指標也有估值的情況出現(xiàn)。

3、財務(wù)風險綜合評價和預(yù)測模塊。該模塊根據(jù)計算模塊處理后的原始數(shù)據(jù)得到各種預(yù)警指標的數(shù)值,利用系統(tǒng)提供的綜合評價模型和預(yù)測模型,對企業(yè)當前經(jīng)營狀況下的財務(wù)風險進行綜合評價,同時對企業(yè)面臨的潛在風險進行有效的預(yù)警,達到系統(tǒng)的最終目的。

三、財務(wù)風險預(yù)警分析方法

財務(wù)風險預(yù)警分析方法是財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)中的重要組成部分。當前國內(nèi)外企業(yè)在進行財務(wù)預(yù)警的工作上,主要運用定性分析方法和定量分析方法這兩大方法作為主要的分析工具。由于各個企業(yè)的具體情況都有所區(qū)別,因此在企業(yè)構(gòu)建適用自身的財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)也是千差萬別的,這就需要由企業(yè)自己來選擇最為適合的財務(wù)風險預(yù)警分析方法組成適用的財務(wù)風險預(yù)警分析方法體系。

(一) 定性分析方法

定性分析方法是指評判人員對企業(yè)的財務(wù)運行狀況以及在企業(yè)組織管理體系中存在的各種風險進行綜合評判,并根據(jù)評判結(jié)果作為預(yù)警結(jié)論的理論依據(jù)。一般定性分析方法包括以下四種:

1、標準化調(diào)查法

是指企業(yè)組織一批在相關(guān)領(lǐng)域具有較高專業(yè)水準的專家運用自己的專業(yè)知識,全面分析企業(yè)在經(jīng)營過程中所處的內(nèi)外環(huán)境,對企業(yè)在整個發(fā)展、壯大的過程進行系統(tǒng)的分析和研究,最后歸納出企業(yè)運動、變化、發(fā)展的規(guī)律,并據(jù)此對企業(yè)未來的發(fā)展方向和趨勢作出預(yù)判,并借此預(yù)測各種潛在的風險。

2、“四階段癥狀”分析法

企業(yè)財務(wù)狀況不佳通常都會有特定的表現(xiàn)形式,由最初階段到后期階段呈現(xiàn)逐漸惡化的趨勢,該分析方法把這個過程劃分為潛伏期、發(fā)作期、惡化期和實現(xiàn)期四個階段,對于每個階段對癥下藥,采取不同的方法進行相應(yīng)的治理調(diào)整。

3、三個月資金周轉(zhuǎn)表分析法

這一分析法主要用于企業(yè)短期財務(wù)風險的預(yù)警。該方法認為,一般情況下,企業(yè)的營業(yè)收入不斷上升時,就會有持續(xù)的現(xiàn)金流入,此時償還債務(wù)的壓力較小。但如果企業(yè)的營業(yè)收入開始逐漸下降時,相應(yīng)的現(xiàn)金流入也會不斷減少,企業(yè)就會面臨償債方面的風險。這種方法的實質(zhì)是考慮到企業(yè)面臨著變幻莫測的財務(wù)環(huán)境,所以要保持較高的資金安全度,保證滿足企業(yè)短期資金的需求。通過編制未來三個月的現(xiàn)金流量表來預(yù)測企業(yè)現(xiàn)金流的情況,如果連短期需求都不能得到滿足,那說明該企業(yè)的財務(wù)狀況是令人堪憂的。

4、管理評分法

管理評分法的應(yīng)用原理是把可能引起財務(wù)風險的相關(guān)因素或預(yù)兆按大類分別列示,并按照對企業(yè)財務(wù)風險的影響大小進行賦值,然后對受評判企業(yè)進行打分并匯總加和,最后用總分和標準分進行比較,確定該企業(yè)的財務(wù)風險程度,將定性分析進行一定程度的量化,使結(jié)果更直觀,更容易比對。

管理評分法簡明、有效,但也有其局限性,那就是易受評判者主觀意志的影響。評判者的專業(yè)知識、技能以及對于被分析的目標企業(yè)的認識程度等都會影響其分析過程及結(jié)果,如果分析出現(xiàn)偏差,就很可能導致管理者做出錯誤的決策,帶給企業(yè)巨大的損失。

鑒于定性分析存在的種種缺陷,研究人員逐漸將研究重點集中在定量分析方法的研究應(yīng)用。定量分析以客觀數(shù)據(jù)位基本依據(jù),得出的結(jié)論比較客觀,并且針對某一問題得出的結(jié)論統(tǒng)一,不存在主觀性的差異。

(二)定量分析方法

定量分析的方法是以量化的數(shù)據(jù)和模型為基礎(chǔ),通過特定方法的計算后根據(jù)結(jié)果進行相關(guān)分析和預(yù)警。定量分析方法和模型較多,主要可分為單變量模型、多元線性判定模型、多元邏輯回歸模型、多元概率比回歸模型和人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。

以上幾種模型中,單變量模型相對簡單,應(yīng)用也比較容易,但企業(yè)現(xiàn)實經(jīng)營活動中面臨的環(huán)境復雜多變,企業(yè)的財務(wù)狀況也錯綜復雜,單變量模型因為其考慮因素相對單一,結(jié)果也較片面。為了避開單變量模型的這種缺陷,多數(shù)研究者更傾向于采用多變量分析方法。多元線性判別分析方法是通過對多個不同財務(wù)比率構(gòu)造線性函數(shù)來預(yù)測財務(wù)風險的分析方法,主要包含有“Z-Score”模型、 “F”分數(shù)模型,臺灣多元線性函數(shù)等。其中“Z-Score”模型是本文將要用到的模型,在后文會做進一步詳細的闡釋。多元邏輯模型(Logistic)首先尋求被評價企業(yè)的條件概率,并以此為依據(jù)來判斷企業(yè)的現(xiàn)時財務(wù)狀況和面臨的財務(wù)風險。根據(jù)傳統(tǒng)經(jīng)驗,財務(wù)比率是允許在一定范圍內(nèi)波動的,這并不代表企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機概率的顯著增加,只有當財務(wù)比率值超出某一界限的時候,財務(wù)風險可能突然增加,也就是說很可能財務(wù)比率值與財務(wù)風險的概率這二者之間是非線性的。多元邏輯模型(Logistic)不需要自變量服從兩組間協(xié)方差相等和多元正態(tài)分布的條件,其判別方法是首先根據(jù)多元線性判定模型計算目標公司的破產(chǎn)的Z值,據(jù)此再推算出公司破產(chǎn)的條件概率,以此作為評判企業(yè)財務(wù)風險大小的依據(jù)。該模型優(yōu)于其他模型的特點是放寬了假設(shè)條件,使線性方程不受統(tǒng)計假設(shè)的約束,因此該模型具有更廣泛的適用范圍。多元概率比回歸模型與多元邏輯模型(Logistic)很類似,主要區(qū)別在于該模型假設(shè)企業(yè)樣本服從標準正態(tài)分布,在推演模型的計算過程中,多元邏輯模型(Logistic)采用線性回歸的方法,而多元概率比回歸模型采用極大概率函數(shù)求極值的方法。類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法是一種借鑒了基于人腦與神經(jīng)系統(tǒng)的研究成果,受其啟發(fā)并以此為原理發(fā)展起來的信息處理技術(shù)。這種方法由輸入層、輸出層和隱藏層三部分組成,采用平行分散的處理模式。該方法模擬人類大腦神經(jīng)系統(tǒng)的運作,以有限的公司樣本指標為基礎(chǔ),培養(yǎng)出具有一定判別能力的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu),繼而利用已有的結(jié)構(gòu)模型為模板去判其他目標對象,根據(jù)差異大小最終達到預(yù)測的目的。

參考文獻:

[1]趙玉梅,劉琳.談企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng).商場現(xiàn)代化,2007;1

[2]范抒,呂華.構(gòu)建適合我國企業(yè)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng).商業(yè)研究,2005;19

[3]劉紅霞.企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警方法及系統(tǒng)的構(gòu)建研究.北京:中國統(tǒng)計出版社,2006

財務(wù)風險的含義范文第4篇

關(guān)鍵詞:財務(wù)；風險；管理

一、財務(wù)風險的含義和基本特征

1.主要含義：財務(wù)風險主要指的是企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不恰當導致了企業(yè)可能會喪失償還債務(wù)的能力，使得投資者預(yù)期的收益下降的風險，它是客觀存在的，是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須要面對的一個比較現(xiàn)實的問題，企業(yè)對于財務(wù)風險不可能完全的消除，只能夠采取有效的措施來控制降低財務(wù)風險。

2.基本特征：一、客觀性，風險是事物本身的不確定性，因此它具有一定的客觀性。二、偶然性，風險的產(chǎn)生是必然的，然而對于一些特定的企業(yè)來講，它的發(fā)生確是偶然的，具有一定的不確定性。三、可度量性，風險雖然無法消除，但是，人們在從事財務(wù)活動之前，可以事先預(yù)知所要出現(xiàn)的一些可能性以及結(jié)果，通過一定的數(shù)學測定，讓財務(wù)風險的度量成為現(xiàn)實。四、跟收益損失相連接，風險可能會帶給人們額外的損失，也會給人們帶來額外的收益，比如說，投資股票有風險，但是也有可能給投資者帶來超過資金時間價值的收益。

二、企業(yè)財務(wù)風險的主要表現(xiàn)形式

1.資金風險：獲利能力比較的低，經(jīng)濟效益不高，主要表現(xiàn)在成本費用高，利率低，資產(chǎn)的收益水平比較差，投資回報率不高。

2.存貨風險：經(jīng)營本領(lǐng)不強，不良資產(chǎn)比例比較大，主要表現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)的質(zhì)量比較的差，沉積下來很多不好的債權(quán)和銷售不出去的積存貨物，使得資金的周轉(zhuǎn)率比較的低。

3.應(yīng)收賬款風險：債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，主要表現(xiàn)在企業(yè)的短期債務(wù)資金應(yīng)該跟快速流動資產(chǎn)保持相一致，主要應(yīng)用在流動資產(chǎn)方面。

4.債務(wù)風險：資金不充足，缺乏償還債務(wù)的能力，主要表現(xiàn)在缺乏資金，過度的負債，信用等級不高，融資能力不強。

三、企業(yè)財務(wù)風險形成的主要原因

1.企業(yè)財務(wù)風險的外部因素。

2.企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風險客觀性認識缺陷。

3.財務(wù)決策缺乏一定的科學性，導致了最終的決策失誤。

4.企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)關(guān)系不夠明確。

四、財務(wù)風險的管理與控制

企業(yè)流動性比較強的資產(chǎn)主要包括了現(xiàn)金存貨以及應(yīng)收賬款等項目。防范財務(wù)風險的目的是在保持資產(chǎn)流動性的前提下，最終實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。

1.企業(yè)在開發(fā)銷售市場的同時應(yīng)加強應(yīng)收賬款的管理，謹防資金鏈斷裂。

(1)事前風險的防范與控制。①調(diào)整經(jīng)營策略，銷售采取現(xiàn)銷方式是企業(yè)資金管理上的最優(yōu)狀態(tài)，不僅使應(yīng)收賬款太大減少，甚至還會出現(xiàn)預(yù)收賬款的情形。②建立專門的信用管理機構(gòu)，對賒銷進行管理。信用危機對企業(yè)經(jīng)營的破壞我們深有體會。企業(yè)應(yīng)當建立一個獨立于銷售和財務(wù)部門的信用管理機構(gòu)，其主要職能是對客戶的信用進行事前、事中、事后的全程管理。

(2)事中風險的測定與規(guī)避。①實施應(yīng)收賬款的追蹤分析。應(yīng)收賬款一旦形成，企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回的問題。賒銷企業(yè)有必要在收款之前，對該項應(yīng)收賬款的運行過程進行追蹤分析，重點在賒銷商品的變現(xiàn)方面。②對應(yīng)收賬款進行賬齡分析。一般而言，客戶逾期拖欠賬款時間越長，賬款催收的難度越大，成為呆、壞賬損失的可能性越高。因此要把過期債權(quán)款項納人工作重點，研究調(diào)整新的信用政策，努力提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率。對尚未到期的應(yīng)收賬款，也不能放松監(jiān)督，以防發(fā)生新的拖欠。③建立應(yīng)收賬款壞賬準備制度。不管企業(yè)采用怎樣嚴格的信用政策，只要存在著商業(yè)信用行為，壞賬損失的發(fā)生總是不可避免的。因此，企業(yè)要遵循穩(wěn)健性原則，對壞賬損失的可能性預(yù)先進行估計，積極建立彌補壞賬損失的準備制度。④制定合理的激勵政策及銷售回款責任制。企業(yè)在制定營銷政策時，要將產(chǎn)品銷售和資金回籠結(jié)合起來，把銷售回款率作為考核銷售人員的一項重要指標，并與其工資，獎金掛鉤，制訂合理的獎罰條例，使應(yīng)收賬款處在合理、安全的范圍之內(nèi)。凡因自身原因?qū)е仑浛畋煌锨返?，要視情?jié)輕重追究有關(guān)人員的責任，造成重大損失的，依法追究刑事責任。

(3)逾期應(yīng)收賬款的應(yīng)對措施。由于信用的存在，應(yīng)收賬款的存在必不可免。產(chǎn)生壞賬呆賬的情況也是時有發(fā)生。昔日信用良好的顧客也會因為自身資金流通不暢等問題而拖欠貨款。

2.企業(yè)的存貨在企業(yè)流動資產(chǎn)中占有很大的比重，企業(yè)利潤的多少與企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量及資產(chǎn)營運效率密切相關(guān)。

3.加強企業(yè)財務(wù)風險防范的相關(guān)政策

應(yīng)根據(jù)企業(yè)的具體實際建立健全內(nèi)控制度，動態(tài)地完善企業(yè)的激勵與約束機制，從而有效的防范和化解財務(wù)風險，確保企業(yè)的良性運作，提高抗御風險的能力，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

(1)建立健全崗位責任制，強化審計監(jiān)督。建立健全崗位責任制既是防范與化解道德風險的重要措施，也是確保企業(yè)財務(wù)產(chǎn)安全、保證會計信 息可靠性和財務(wù)活動合法性的有效手段。

(2)動態(tài)地平衡企業(yè)的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)負債率。企業(yè)的生存與發(fā)展離不開一定的現(xiàn)金流量，而資產(chǎn)負債率則制約著企業(yè)的發(fā)展規(guī)模與結(jié)構(gòu)，如果提高企業(yè)工作的市場競爭力，必須改善企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，優(yōu)化現(xiàn)金流量。

(3)切實依照財務(wù)風險管理控制原則，確保決策科學化。財務(wù)風險的控制環(huán)節(jié) 主要包括財務(wù)目標，識別和評價財務(wù)風險，財務(wù)方案的實施與控制。

五、結(jié)論

財務(wù)管理是企業(yè)管理工作的核心內(nèi)容，對于現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)風險，我們不能夠完全的消除它。財務(wù)風險一方面給企業(yè)帶來損失，威脅著企業(yè)的生存發(fā)展，另一方面也在為企業(yè)在瞬息萬變的市場經(jīng)濟大環(huán)境中創(chuàng)造發(fā)展的空間，帶來機遇。

參考文獻：

財務(wù)風險的含義范文第5篇

企業(yè)風險管理的核心是對財務(wù)風險的管理，財務(wù)風險管理的重點則是對可能出現(xiàn)的主要財務(wù)風險和財務(wù)危機進行超前的控制和管理，以避免由財務(wù)風險轉(zhuǎn)化為財務(wù)危機和生存危機，從而使企業(yè)獲得持續(xù)生存和持續(xù)發(fā)展。因此，本文把企業(yè)的財務(wù)狀況指標作為切入點，研究企業(yè)財務(wù)管理狀況及經(jīng)營風險的關(guān)系，建立評估企業(yè)財務(wù)風險程度和風險狀況的綜合指標體系，對于企業(yè)經(jīng)營管理者及時地掌握企業(yè)的財務(wù)風險狀況，有效地防范和化解可能出現(xiàn)的財務(wù)風險和財務(wù)危機，從而通過實施有效的風險管理，確保企業(yè)獲得持續(xù)成長和發(fā)展。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；風險；財務(wù)

ABSTRACT

Financialriskmanagementisthecoreofthefirm’srisksmanagement，andthekeypointofitistopre-controlandmanagethepotentialfinancialrisksandcrisisinordertopreventtheseriskschangeintofinancialandsurvivingcrisis.Inthisway，enterprisescangoonlivinganddeveloping.Therefore,thisarticletakesenterprise''''sfinancialconditionindexasthebreakthroughpoint,researchestherelationshipbetweentheenterprisefinancialcontrolconditionandthemanagementrisk,establishesthesynthesisindexsystemabouttheenterprisefinanceriskdegreeandtheriskcondition.Astoenterprisesuperintendents,theycangrasptheenterprisefinancialriskconditionpromptly,guardandmeltthepossiblyappearedfinancialriskandfinancialcrisiseffectively,thusguaranteetheenterprisetoobtaingrowthanddevelopmentcontinuallythroughtheimplementationofeffectiveriskmanagement.

KEYWORDS:enterprise;risk;financial;evaluation

目錄

摘要...1

ABSTRACT.2

目錄...3

1關(guān)于風險概念、特征及成因...4

2企業(yè)財務(wù)風險管理的含義及功能...5

2.1企業(yè)財務(wù)風險管理的含義...5

2.2企業(yè)財務(wù)風險管理的功能...6

3企業(yè)財務(wù)風險評估...8

3.1企業(yè)財務(wù)風險人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)評估...8

3.2企業(yè)財務(wù)綜合指標回歸模型評估...11

總結(jié)...12

參考文獻：...13

致謝...13

1關(guān)于風險概念、特征及成因

風險是伴隨人類社會發(fā)展過程而經(jīng)常發(fā)生的現(xiàn)實和客觀現(xiàn)象。企業(yè)作為人類活動行為主體之一，更是無時不刻在與風險打交道。正是由于風險的客觀存在，促使人們對風險進行研究，并提出了不同的定義和解釋。

美國學者海恩斯，最早提出風險的概念并對風險進行分類。他對風險所下的定義為:“風險是損失的可能性”[1]。

美國風險研究專家威利特，通過對風險理論和保險之間關(guān)系的研究，把風險與偶然性及不確定性聯(lián)系起來。他認為，風險是一種客觀存在，其發(fā)生具有不確定性。

威廉斯在其風險研究論文中[2]，對風險所下的定義為:風險是結(jié)果中潛在的變化。風險是人們預(yù)期結(jié)果和實際結(jié)果的差異。他認為，風險是在風險狀態(tài)下，預(yù)期結(jié)果與實際結(jié)果之間的差異大小或差異的偏離程度，這種預(yù)期結(jié)果和實際結(jié)果之間的差異越小或偏離程度越小，則風險越小;反之，則風險越大。而這種差異程度可以用概率的方法加以測度。風險發(fā)生的概率在0~1之間波動，概率越接近于1，則風險發(fā)生的可能性就越大;概率越接近于0，則風險發(fā)生的可能性越小;如概率在二分之一左右。則表明風險的發(fā)生處于較大的不確定性。

莫布雷，布蘭查德在其1969年發(fā)表的《風險管理與保險》一書中，將風險分為純粹風險和投機性風險。并指出，純粹風險存在于只有損失而無收入的情況下。而投機性風險則存在于既有收入可能也有損失可能這一情況下。

關(guān)于企業(yè)風險的形態(tài)和產(chǎn)生的原因，斯蒂芬森(Stephenson)認為可分為如下三種:①經(jīng)濟原因所對應(yīng)的經(jīng)營風險;②社會原因所對應(yīng)的社會風險;③人力不能控制的自然原因所對應(yīng)的不可抗力風險。其中，經(jīng)營風險主要源于企業(yè)本身內(nèi)部的行為，如管理不善所導致的組織渙散、產(chǎn)品質(zhì)量事故、交貨期拖延、生產(chǎn)消耗及成本上升或投資決策失誤所產(chǎn)生的風險等。社會風險則主要包括與企業(yè)本身的管理無關(guān)或者說主要由于企業(yè)外部環(huán)境變化所產(chǎn)生的風險。如市場需求下降或競爭對手的作用所導致的企業(yè)產(chǎn)品銷售量急劇減少;產(chǎn)品價格下跌及原燃材料采購成本上升所導致的企業(yè)盈利下降甚至出現(xiàn)虧損;政府產(chǎn)業(yè)政策的限制及稅收政策的調(diào)整對企業(yè)所造成的不利影響;企業(yè)進出口業(yè)務(wù)中所出現(xiàn)的國際結(jié)算延期，以及由于出口國原因所導致的貿(mào)易中斷等。不可抗力風險則主要是指，火災(zāi)、雷電、洪水及地震等自然災(zāi)害對企業(yè)造成的風險損失。

關(guān)于企業(yè)風險的損失或代價，風險理論學者一般將其分為:企業(yè)風險的直接經(jīng)濟損失代價、企業(yè)風險的間接經(jīng)濟損失代價及企業(yè)風險損失的無形代價。其中，企業(yè)風險的無形代價又可分為，企業(yè)為防范風險所發(fā)生的無形代價及企業(yè)風險發(fā)生后的無形代價。在很多情況下，企業(yè)風險損失的無形代價甚至會超過其直接經(jīng)濟損失。企業(yè)風險及風險損失的代價從宏觀經(jīng)濟上講，不僅阻礙企業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高，而且阻礙社會資源配置。因為，由于企業(yè)風險的直接損失、間接損失加上難以估量的無形損失代價，一般容易使企業(yè)產(chǎn)生“避險行為”，從而限制資金向高風險產(chǎn)業(yè)的流動，并容易造成某一行業(yè)資金的過度集中，形成生產(chǎn)能力過剩甚至形成泡沫經(jīng)濟(如房地產(chǎn)業(yè)資金的過度集中所形成的房地產(chǎn)泡沫)。此外，按照經(jīng)濟學原理，企業(yè)風險損失的代價，在一定條件下，服從“乘數(shù)原理”，即企業(yè)風險損失對國民收入會產(chǎn)生倍減作用。

2企業(yè)財務(wù)風險管理的含義及功能

2.1企業(yè)財務(wù)風險管理的含義

任何企業(yè)在其生存與發(fā)展過程中，都面臨來自企業(yè)內(nèi)部和外部的各種系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風險。企業(yè)財務(wù)風險不僅具有客觀性、不確定性、損害性，同時還具有風險與收益的對稱性。即企業(yè)財務(wù)風險的存在是客觀的，不可回避的;企業(yè)財務(wù)風險何時發(fā)生及其概率是不確定的:企業(yè)財務(wù)風險一旦產(chǎn)生，必然帶來或大或小的經(jīng)濟損失;這些經(jīng)濟損失對企業(yè)也許是可以承受的，也可能是致命的;此外，企業(yè)在面臨某些財務(wù)風險的同時，往往蘊涵著多種潛在的盈利機會，風險越大，也意味著潛在的盈利性越高。因此，企業(yè)對待財務(wù)風險的態(tài)度，應(yīng)是采取積極的風險管理策略，而不應(yīng)是消極對待、簡單回避和無所作為。在日趨變化、劇烈波動的現(xiàn)實社會及經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)風險管理能力尤其是對財務(wù)風險的管理能力己成為企業(yè)生存發(fā)展的核心能力之一。從某種意義上來說，企業(yè)經(jīng)營管理的實質(zhì)就是管理和控制財務(wù)風險。

所謂企業(yè)財務(wù)風險管理，是指企業(yè)為應(yīng)對和改變所面臨的各種財務(wù)風險狀況而事先采取的一系列管理措施和行為。這些措施和行為包括:如何識別企業(yè)面臨何種財務(wù)風險;評估這些財務(wù)風險對企業(yè)所造成經(jīng)濟損失的大小及影響程度:由此決定企業(yè)采取何種風險回避策略，是風險自留還是風險轉(zhuǎn)移?如何預(yù)先防范可能出現(xiàn)的財務(wù)風險;一旦財務(wù)風險產(chǎn)生后，如何控制風險的不良后果及如何降低風險損失等。[3]

由此可見，企業(yè)財務(wù)風險管理主要包括以下三方面的含義:

(l)財務(wù)風險識別。即針對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所面臨的各種風險進行分類;對各種風險暴露情況及對企業(yè)財務(wù)風險的影響程度進行辯識;

(2)財務(wù)風險測量與評估。企業(yè)財務(wù)風險管理包括對財務(wù)風險的大小進行測量，對有關(guān)財務(wù)風險數(shù)據(jù)，采用數(shù)學方法及相應(yīng)的財務(wù)風險管理信息系統(tǒng)對各類財務(wù)風險的大小進行具體量化處理。在此基礎(chǔ)上，借助于風險評估方法和有關(guān)模型，對財務(wù)風險因素作出具體評估，以便為財務(wù)風險決策提供依據(jù);

(3)財務(wù)風險控制與化解。企業(yè)財務(wù)風險管理是以監(jiān)控財務(wù)風險和化解財務(wù)風險為主要核心內(nèi)容的風險控制過程;企業(yè)財務(wù)風險管理，包括根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針和風險管理策略，對企業(yè)人財物、銷等各有關(guān)環(huán)節(jié)的經(jīng)營行為實施有效監(jiān)控，并為改善企業(yè)的財務(wù)風險狀況采取相應(yīng)的管理措施和行為，以便化解企業(yè)財務(wù)風險。

因此，企業(yè)財務(wù)風險管理的主要內(nèi)容是，企業(yè)財務(wù)風險的識別、財務(wù)風險的測量與評估、財務(wù)風險的控制與化解三個方面。

2.2企業(yè)財務(wù)風險管理的功能

1、提高企業(yè)及整個社會資源配置效率

在現(xiàn)實的社會經(jīng)濟運行系統(tǒng)中，企業(yè)是實體經(jīng)濟的載體及基本單元，也是市場配置資源的主體。企業(yè)的經(jīng)營狀況及資源配置效率的高低，從根本上決定了整個社會經(jīng)濟系統(tǒng)資源配置的水平。而有效的企業(yè)財務(wù)風險管理對提高社會經(jīng)濟系統(tǒng)資源配置的效率有著多方面的影響。這是因為，在整個經(jīng)濟系統(tǒng)中，企業(yè)既是資源的所有者、使用者，也是所有風險的最終承擔者。從經(jīng)濟理論上來講，由于風險的客觀存在以及企業(yè)的風險態(tài)度、風險偏好，會影響企業(yè)投資決策的選擇及投資決策的有效性。尤其是企業(yè)過度而消極的風險回避態(tài)度，可能使企業(yè)喪失很多潛在的、甚至較大的投資及盈利機會，從而降低企業(yè)投資回報，進而降低整個社會的資源配置效率。而企業(yè)通過采取積極主動而有效的風險管理，并通過對風險的預(yù)先防范、轉(zhuǎn)移及分散，則有助于鼓勵企業(yè)進行可控制風險范圍之內(nèi)的經(jīng)營行為及風險投資，從而可以促進企業(yè)及整個社會投資活動及消費活動的高效運行。

此外，實施有效的企業(yè)財務(wù)風險管理可以提高企業(yè)自身的核心競爭力和抵御風險的能力，從而可以降低企業(yè)遇到風險時出現(xiàn)劇烈波動和沖擊;實施有效的企業(yè)財務(wù)風險管理可以通過風險承擔和風險的資源配置，實現(xiàn)資源的最優(yōu)分配并提高整個社會經(jīng)濟系統(tǒng)的運行效率。

2、提高股東價值

目前，我國國有企業(yè)中(國有獨資及國有控股企業(yè)仍占有較大數(shù)量)，最大的股東是國家，其它股東所占股權(quán)比例較小，即使是在已經(jīng)發(fā)行股票上市的企業(yè)中，國有股仍占有較大比重。從企業(yè)的本質(zhì)及企業(yè)的最終目標來看，是實現(xiàn)股東價值的最大化。即在國有獨資企業(yè)或以國有股為主要股東的國有企業(yè)中，其一切經(jīng)營活動均是圍繞增加國家作為大股東和其它股權(quán)持有者的企業(yè)價值來進行的。從企業(yè)進行財務(wù)風險管理的實踐來看，有效的財務(wù)風險管理可以通過降低投資風險、分散經(jīng)營風險，提高投資者信心，降低風險損失及企業(yè)財務(wù)危機成本等途徑來提高股東的價值。這從股東價值與企業(yè)未來預(yù)期凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值兩者之間的關(guān)系可以體現(xiàn)出來:

（2-1）

公式(2-1)中，Vj為第j個企業(yè)的股東價值;(NCFjt)為企業(yè)未來各時期的預(yù)期現(xiàn)金流;rjt為貼現(xiàn)率。而貼現(xiàn)率rjt等于無風險收益率rD加上風險回報率rs:

rjt=rD+rs(2-2)

公式(2-1)表明，增加股東價值有兩個途徑，一是降低未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)率rjt;二是增加企業(yè)未來的預(yù)期現(xiàn)金流。而企業(yè)有效的財務(wù)風險管理可以通過對貼現(xiàn)率rjt和企業(yè)未來預(yù)期現(xiàn)金流的影響來達到增加股東價值的目的。因為，如果企業(yè)進行有效的財務(wù)風險管理，那么企業(yè)未來現(xiàn)金流的波動性就會降低，企業(yè)的投資風險可能減少，因此，公式(2-2)中投資者要求的風險回報rs就會下降，貼現(xiàn)率rjt就會減小，從而企業(yè)的股東價值vJ就會相應(yīng)增加。企業(yè)從事財務(wù)風險管理的事例，也充分證明了這一點。如企業(yè)在產(chǎn)品經(jīng)營中采用多元化經(jīng)營分散市場風險;在資本市場采用不同的投資組合來降低股市投資風險;在項目投資中，采用多種風險控制手段來降低投資風險;在期貨和金融衍生產(chǎn)品市場交易中，采用套期保值和對沖等手段來降低其交易風險等。

3、降低企業(yè)財務(wù)危機成本[4]

企業(yè)無論是因為市場風險、自然災(zāi)害風險還是經(jīng)營決策風險等原因，陷入財務(wù)困境或出現(xiàn)財務(wù)危機時，如果不能采取有效措施及時扭轉(zhuǎn)這種不利狀況，就有可能因財務(wù)現(xiàn)金支付困難而無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，從而導致破產(chǎn)或被其它收購方兼并重組，這將會給企業(yè)帶來高昂的損失代價，進而引起企業(yè)資產(chǎn)大幅縮水，股東價值下降。一般而言，企業(yè)財務(wù)危機所帶來的損失及成本可以分為兩部分:第一部分為直接損失或直接成本，即企業(yè)因財務(wù)風險而產(chǎn)生的資產(chǎn)直接帳面損失以及進入破產(chǎn)清算程序或被兼并收購時，在法律、會計等中介機構(gòu)專業(yè)服務(wù)方面所發(fā)生的費用支出:第二部分為許多不可預(yù)見并難以從財務(wù)帳面反映的間接損失或間接成本。如當企業(yè)陷入財務(wù)危機時，有可能人心渙散，企業(yè)高層管理人員及專業(yè)技術(shù)骨干、管理骨干出走，另謀高就;由此導致企業(yè)內(nèi)部管理混亂而使生產(chǎn)經(jīng)營活動出現(xiàn)較大幅度的波動及經(jīng)濟效益下滑;與企業(yè)正常合作的客戶或原燃材料供應(yīng)廠家可能會因企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機而中斷其合作關(guān)系，從而使企業(yè)經(jīng)營活動雪上加霜;銀行或其它金融機構(gòu)也可能因企業(yè)的財務(wù)危機而停止對企業(yè)提供貸款或其它融資支持;在某些情況下，如企業(yè)對財務(wù)危機應(yīng)對不當，甚至有可能使這些間接損失超過其直接損失。

與此對應(yīng)的是，如果企業(yè)采取有效的財務(wù)風險管理措施，則有可能降低財務(wù)危機所造成的直接損失及間接損失，并明顯減少企業(yè)因財務(wù)風險而發(fā)生破產(chǎn)或被其它方收購兼并的概率，從而減少企業(yè)財務(wù)危機的預(yù)期成本。根據(jù)進行財務(wù)風險管理及未進行財務(wù)風險管理兩種企業(yè)所做的比較分析表明，凡是采取了有效財務(wù)風險管理措施和手段的企業(yè)，其發(fā)生財務(wù)危機的概率要明顯低得多。

3企業(yè)財務(wù)風險評估

3.1企業(yè)財務(wù)風險人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)評估

在對企業(yè)財務(wù)風險因素及財務(wù)風險大小進行識別、測量的基礎(chǔ)上，可利用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)理論及模型等方法的模式識別功能，以及利用多元統(tǒng)計分析法、模糊綜合法等方法對企業(yè)財務(wù)風險進行評估，進而根據(jù)評估結(jié)果制定風險管理策略和具體的風險管理控制措施。

基于對企業(yè)財務(wù)風險本質(zhì)的認識，以及對企業(yè)財務(wù)風險生成機制的分析，企業(yè)財務(wù)風險通常表現(xiàn)為企業(yè)財務(wù)狀況的惡化和經(jīng)營成果的降低，其結(jié)果將會直接導致企業(yè)獲利能力、償債能力、周轉(zhuǎn)能力和成長能力的下降;而企業(yè)四個方面能力的綜合即為企業(yè)的實際經(jīng)營績效。因此，企業(yè)財務(wù)風險的發(fā)生，將最終體現(xiàn)為企業(yè)實際經(jīng)營績效與經(jīng)營目標之間出現(xiàn)非預(yù)期的負偏差。所以，可以通過對這種負偏差及其偏差程度的分析，即通過對企業(yè)實際經(jīng)營績效狀況的評價及其評價結(jié)果的分析，來綜合判斷企業(yè)財務(wù)風險是否發(fā)生以及財務(wù)風險狀態(tài)的嚴重程度。企業(yè)經(jīng)營績效狀況評估所用的財務(wù)指標，如下圖3-1所示:

圖3-1基于企業(yè)經(jīng)營績效狀況的財務(wù)風險評估

依據(jù)圖3-1所示的企業(yè)經(jīng)營績效狀況評價指標體系及企業(yè)每一財務(wù)指標實際值所形成的評價結(jié)果，既能得到反映企業(yè)系統(tǒng)總體狀態(tài)或總體信息的綜合評分值，又能得到反映企業(yè)系統(tǒng)局部狀態(tài)或局部信息的單項指標分值。即:企業(yè)經(jīng)營績效狀況綜合評分值可用于判斷企業(yè)系統(tǒng)總體所處的優(yōu)劣狀態(tài)，而單項指標評分值則可用于診斷企業(yè)系統(tǒng)局部存在的問題或其風險狀況的大小。

上述企業(yè)經(jīng)營績效評價指標體系是一個多層次、多指標的評價體系。為了利用模糊綜合評判和人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法各自的優(yōu)勢以及克服各自的不足，考慮到企業(yè)經(jīng)營績效可以從獲利能力、周轉(zhuǎn)能力、償債能力和成長能力四個方面來評價，每一個方面在整個評價體系中的權(quán)重系數(shù)，可以由包括專家、企業(yè)管理人員及相關(guān)技術(shù)人員在內(nèi)的n類有關(guān)人員依據(jù)各自的經(jīng)驗和方法分別給予評價。

評價結(jié)果W，k組成模糊關(guān)系評判矩陣:

其中:。

Wik：表示第i個評價人員對第k方面的評價。

再利用線性加權(quán)法:(k=1，2，3，4)得出上述四方面的權(quán)重系數(shù)。其中ai為第i類人員的加權(quán)系數(shù)。

上述四個方面構(gòu)成整個評價體系的表層。在深層，每一方面的能力評價都采用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)來評價。這時可構(gòu)造4個小的人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，其結(jié)構(gòu)模型如下圖3-2所示:

圖3-2基于財務(wù)風險信.息的企業(yè)經(jīng)營績效綜合評價模型結(jié)構(gòu)圖

該神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)評價模型可分別對企業(yè)的獲利能力、周轉(zhuǎn)能力、償債能力和成長能力進行評價。網(wǎng)絡(luò)輸入為全面描述企業(yè)經(jīng)營績效的評價指標，即如圖3-1所示的財務(wù)指標。對其中的定性指標，采用語言變量和模糊數(shù)字的方法定量化，然后和定量指標一起進行處理。網(wǎng)絡(luò)輸出則為[0,1]區(qū)間內(nèi)的一個數(shù)值，以代表各種能力的大小，稱為能力系數(shù)，數(shù)值越大表明該能力越大;反之數(shù)值越小，表明該能力越小。具體方法如下:

1、確定各個網(wǎng)絡(luò)的算法。在此都采用BP算法，主要基于以下考慮:

(l)企業(yè)財務(wù)風險評價問題需要較高的準確度;

(2)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)相對較短的訓練時間(收斂速度快)有利于該模型的實際應(yīng)用。

2、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的結(jié)構(gòu)如下:

在圖3-1中，獲利能力和償債能力，分別都為4個評價指標，而周轉(zhuǎn)能力和成長能力分別都采用3個評價指標。因此，獲利能力和償債能力的評價網(wǎng)絡(luò)都采用4個單元的輸入層，而周轉(zhuǎn)能力和成長能力的評價網(wǎng)絡(luò)則采用3個單元的輸入層，四個網(wǎng)絡(luò)的輸出層都為1個單元。下面還需要確定的是網(wǎng)絡(luò)模型隱含層的層數(shù)及隱含層的單元數(shù)。

神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)理論已經(jīng)證明，如果隱含層單元數(shù)可自由設(shè)置，那么用三層S狀FO特性的節(jié)點，可以任何精度逼近任何連續(xù)函數(shù)。因此，都選用三層網(wǎng)絡(luò)，即隱含層為一層，這既不影響網(wǎng)絡(luò)的精度，也可提高網(wǎng)絡(luò)的速度。至于隱含層單元數(shù)，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)理論尚沒有一個滿意的答案。為此，作者通過多組數(shù)據(jù)用于訓練神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，發(fā)現(xiàn)獲利能力和償債能力的評價網(wǎng)絡(luò)當隱含層單元數(shù)為6時，網(wǎng)絡(luò)收斂速度均為最快，而周轉(zhuǎn)能力和成長能力評價網(wǎng)絡(luò)當隱含層單元數(shù)為5時，兩者收斂速度最快。因此可得到前面兩者的結(jié)構(gòu)為:

網(wǎng)絡(luò)由輸入層、隱含層和輸出層三層組成，其中輸入層單位數(shù)為4，隱含層單元數(shù)為6，輸出層單元數(shù)為1。而后兩者的結(jié)構(gòu)均為:網(wǎng)絡(luò)由輸入層、隱含層和輸出層三層組成，其中輸入層單元數(shù)為3，隱含層單元數(shù)為5，輸入層單元數(shù)為l。

3、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型初始權(quán)重設(shè)置為:

BP算法中，節(jié)點間的傳遞函數(shù)為:，如下圖3-3所示。

圖3-3節(jié)點間的傳遞函數(shù)圖

該函數(shù)分為線形區(qū)和飽和區(qū)，當神經(jīng)元工作于飽和區(qū)時，函數(shù)變化緩慢，需經(jīng)過較長的一段時間才能跳出該區(qū)域，而工作于線形區(qū)時，由于函數(shù)的變化較快，使得神經(jīng)元的自我調(diào)節(jié)容易，因而收斂速度較快。如果初始權(quán)重選擇的區(qū)域過大，神經(jīng)元落入飽和區(qū)的概率也就越大，其收斂速度也就會很慢，但如果區(qū)域選得過小，同樣會降低神經(jīng)元的活性，影響網(wǎng)絡(luò)的收斂速度。為驗證上述理論，作者選擇了[-15，15]至[-0.001，0.001]等9個區(qū)間，產(chǎn)生隨機權(quán)重，通過分析輸出的一系列累積誤差變化，得出前兩者當隨機權(quán)值產(chǎn)生區(qū)間在[-0.25，0.25]之間時，兩模型的收斂速度均為最快;而后兩者只有當隨機權(quán)值產(chǎn)生區(qū)間在[-0.2，0.2]之間時，兩模型收斂才均為最快。

4、網(wǎng)絡(luò)學習次數(shù)與精度的關(guān)系

一般來講，網(wǎng)絡(luò)學習次數(shù)越多，其輸出結(jié)果的精度越高，但學習次數(shù)多其網(wǎng)絡(luò)訓練時間也越長，另外，如果學習樣本選擇不當，網(wǎng)絡(luò)精度越高，意味著其記錄的錯誤信息越多，也會對網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用效果產(chǎn)生不利影響。為此，通過網(wǎng)絡(luò)訓練比較，前兩者模型中，網(wǎng)絡(luò)訓練次數(shù)定為15萬次，而后兩者網(wǎng)絡(luò)訓練次數(shù)則定為16萬次為宜。

通過上述步驟得出的能力系數(shù)由輸出層Of(j=1，2，3，4)輸出，分別為R’1,R’2,R’3,R’4,則最終得到企業(yè)經(jīng)營績效的綜合評價結(jié)果為:

根據(jù)如上所述的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)實際經(jīng)營績效的綜合評價結(jié)果與企業(yè)的經(jīng)營目標進行比較，可對企業(yè)財務(wù)風險狀況作出評估和判斷。

3.2企業(yè)財務(wù)綜合指標回歸模型評估

因為企業(yè)財務(wù)指標是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動效果的最終反映。所以，企業(yè)財務(wù)指標不僅可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的好壞，同時也反映企業(yè)財務(wù)風險的大小。按此思路，利用經(jīng)改進后的Altman多元線性回歸判斷模型，，將企業(yè)多項財務(wù)指標中，選出若干項最能代表企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)鍵指標，如營運資金與總資產(chǎn)的比值、累積盈余與總資產(chǎn)的比值、息稅后收益與總資產(chǎn)的比值、所有者權(quán)益的市場價值與總負債的比值、銷售收入與總資產(chǎn)的比值等，并根據(jù)其指標重要程度賦予不同的權(quán)重，結(jié)合不同企業(yè)的具體財務(wù)數(shù)據(jù)進行數(shù)學處理和回歸分析，即可以得出如下形式的企業(yè)財務(wù)風險評估數(shù)學模型:

R=1.2yl+1.4y2+3.3y3+0.6y4+1.0y5

式中:R—經(jīng)回歸分析得出的企業(yè)財務(wù)風險程度判斷值

Y1該指標主要是考察企業(yè)資金流動性問題。

Y2，該指標主要是考察企業(yè)的積累能力。

Y3=，該指標主要是考察企業(yè)盈利能力;

Y4=，該指標主要是考察所有者權(quán)益的波動變化程度及社總資產(chǎn)會公眾對企業(yè)的認識和評價。

Y5=，該指標主要是考察企業(yè)的規(guī)模、市場占有率，以及企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力。

按照上述多元線性回歸評估模型進行財務(wù)風險評估時，結(jié)合我國國有企業(yè)的實際情況，主要是對該多元線性回歸評估模型中各財務(wù)比率Y1、Y2、Y3、Y4、Y5的相應(yīng)回歸系數(shù)進行適當修正，然后將不同企業(yè)財務(wù)報表中的具體財務(wù)比率值Y1、Y2、Y3、Y4、Y5代入并進行計算，便可以求出不同企業(yè)的財務(wù)風險判斷評估值R。按照Altman對多元線性回歸評估模型中風險值R所作的風險程度分類，便可以對所研究企業(yè)的財務(wù)風險狀況作出評估和判斷。

如R≥3.1，則表示該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及財務(wù)狀況良好，無財務(wù)風險;

如R<3.1，則表示該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及財務(wù)狀況一般，僅處于行業(yè)平均水平，具有一定的財務(wù)風險;

如R<1.79，則表示該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及財務(wù)狀況較差，存在較大財務(wù)風險;

如R值遠遠小于1.79，則表示該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及財務(wù)狀況已處于惡化狀態(tài)，甚至面臨財務(wù)危機或接近破產(chǎn)的嚴重程度。