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工程經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率范文第1篇

Abstract: The economic evaluation is mainly to the Yupaojiang River Third-cascade Hydropower Station, according to the purchase electricity price level measuring the purchase price of this station, according to the price level of this station measuring the financial evaluation indexes of the project,and put forward to suggestions according to the financial evaluation indexes,etc.

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)評(píng)價(jià);敏感性分析;財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率;漁泡江三級(jí)水電站

Key words: financial evaluation;sensitivity analysis;financial internal rate of return;Yupaojiang River Third-cascade Hydropower Station

中圖分類號(hào):TV7文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-4311(2010)28-0087-01

1漁泡江三級(jí)水電站概況

漁泡江三級(jí)水電站位于長(zhǎng)江水系金沙江一級(jí)支流漁泡江中游,主要任務(wù)是引水發(fā)電,正常蓄水位1300m,死水位1290m,總庫(kù)容974萬(wàn)m3,水庫(kù)規(guī)模為小(1)型,工程等別屬四等工程,主要建筑物為四級(jí)。漁泡江三級(jí)電站設(shè)計(jì)水頭48.28米,設(shè)計(jì)流量51.77m3/s,裝機(jī)容量2萬(wàn)千瓦。

2評(píng)價(jià)依據(jù)

此次經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià),依據(jù)國(guó)家計(jì)委和建設(shè)部1993年7月頒布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》(第三版)、水利部頒發(fā)的《小水電建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)程》(SL16-95)以及《水電建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范》(征求意見稿),并結(jié)合工程的實(shí)際情況分析計(jì)算的。

3財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

3.1 資金籌措及分年使用計(jì)劃收購(gòu)方要求全部資金財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率取7%,資本金財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率取10%。收購(gòu)后考慮項(xiàng)目建設(shè)期1年,第2年及以后100%投運(yùn),生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期30年,計(jì)算期為31年。總投資1.45億元,固定資產(chǎn)投資14196.2萬(wàn)元,其中自籌資金資本金按固定資產(chǎn)的20%計(jì),2839.2萬(wàn)元。從銀行貸款11328萬(wàn)元,貸款利率為5.35%。

3.2 總成本費(fèi)用計(jì)算①折舊費(fèi)和修理費(fèi)保險(xiǎn)費(fèi)。根據(jù)《水電建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范》(征求意見稿)計(jì)算,電站年綜合折舊費(fèi)為580萬(wàn)元;年修理費(fèi)為17.4萬(wàn)元。②工資及福利費(fèi)。根據(jù)管理人員數(shù)量及當(dāng)?shù)厝藛T工資及福利情況考慮,年費(fèi)用為38.07萬(wàn)元。③材料費(fèi)。根據(jù)《水電建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范》(征求意見稿)和類似工程分析,材料費(fèi)定額取4.0元/kW,合計(jì)每年8萬(wàn)元。④水資源費(fèi)。根據(jù)國(guó)家相關(guān)政策,漁泡江三級(jí)水電站按0.004元/kW.h繳納水資源費(fèi)。⑤其他管理費(fèi)。參照《水電建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范》(征求意見稿)和類似工程分析,裝機(jī)小于300MW的,其他管理費(fèi)費(fèi)定額取12元/kW。

3.3 稅金根據(jù)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)局關(guān)于部分貨物適用增值稅低稅率和簡(jiǎn)易辦法征收增值稅政策的通知》財(cái)稅[2009]9號(hào),本項(xiàng)目增值稅按6%測(cè)算。銷售稅金附加包括教育費(fèi)附加(包括地方教育稅附加)和城市維護(hù)建設(shè)稅,以增值稅稅額為計(jì)算基數(shù),稅率分別為4%和5%。漁泡江三級(jí)水電站可享受國(guó)家所得稅相關(guān)優(yōu)惠政策。第二年至第三年免征企業(yè)所得稅,第四年至第六年適用7.5%稅率,第七年及以后適用15%稅率。

3.4 發(fā)電效益計(jì)算該電站裝機(jī)20MW,年均利用小時(shí)3880h,年均可發(fā)電量7760萬(wàn)kW.h。參考當(dāng)?shù)仡愃埔?guī)模水電站數(shù)據(jù),廠用電率和線損率均按1%記取。上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)以0.215元/kW.h測(cè)算。稅后利潤(rùn)提取10%的法定盈余公積金,剩余部分為可分配利潤(rùn),再扣除分配給投資者的應(yīng)付利潤(rùn)后,即為未分配利潤(rùn)。

3.5 清償能力分析按總投資14500萬(wàn)元,電價(jià)0.215元/kW.h計(jì)算,該電站投產(chǎn)后第12年可還清固定資產(chǎn)投資借款本息。清償能力較好;收購(gòu)后第2年開始出現(xiàn)資金盈余,整個(gè)計(jì)算期內(nèi)累計(jì)盈余資金達(dá)17666.15萬(wàn)元;收購(gòu)后第1年負(fù)債率(最高)達(dá)82.14%,還清全部投資借款本息后,資產(chǎn)負(fù)債率在0.18%以下。

3.6 盈利能力分析按總投資14500萬(wàn)元,設(shè)計(jì)發(fā)電量7760萬(wàn)kW.h,電價(jià)0.215元/kW.h計(jì)算,全部投資稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率8.19%,資本金稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為12.99%,達(dá)到全投資稅后內(nèi)部收益率7%,資本金稅后內(nèi)部收益率10%的要求,稅后投資回收期為11.84年,資本金利潤(rùn)率21.54%,有一定盈利能力。

3.7 敏感性分析財(cái)務(wù)敏感性分析是對(duì)總資產(chǎn)投資、電價(jià)、發(fā)電量的敏感性進(jìn)行計(jì)算分析,主要考察總資產(chǎn)投資、電價(jià)、發(fā)電量等不確定因素單獨(dú)變化(變化范圍±15%)對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度。

當(dāng)固定資產(chǎn)投資的變化范圍為-15%~15%時(shí),全投資稅后內(nèi)部收益率的變化范圍為10.11%~6.72%?？芍潭ㄙY產(chǎn)投資對(duì)內(nèi)部收益率影響較大。當(dāng)電價(jià)的變化范圍為-15%~15%時(shí),全投資內(nèi)部收益率的變化范圍為6.37%~9.94%?？芍妰r(jià)對(duì)內(nèi)部收益率影響較大。當(dāng)發(fā)電量的變化范圍為-15%~15%時(shí),全投資內(nèi)部收益率的變化范圍為6.40%~9.90%。可知發(fā)電量對(duì)內(nèi)部收益率影響較大。

4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論

漁泡江三級(jí)水電站工程并購(gòu)事宜過(guò)程全面考慮水電站總投資、上網(wǎng)電價(jià)、發(fā)電量等情況和未來(lái)送出和入網(wǎng)問(wèn)題。在現(xiàn)有資料基礎(chǔ)④上進(jìn)行了本次評(píng)價(jià),并給出以下建議:

4.1 上網(wǎng)電價(jià)為0.215元/kW.h,并購(gòu)價(jià)為1.45億元時(shí),全投資財(cái)務(wù)稅后內(nèi)部收益率為8.19%,資本金稅后內(nèi)部收益率為12.99%,資本金利潤(rùn)率21.54%,稅后投資回收期11.84年。

4.2 總投資1.45億元時(shí),要保證全投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在7%以上,資本金內(nèi)部收益率在10%以上,則需上網(wǎng)電價(jià)在0.198元/kW.h以上。按照此上網(wǎng)電價(jià)分析,資本金利潤(rùn)率17.37%,稅后投資回收期12.84年。

4.3 上網(wǎng)電價(jià)為0.215元/kW.h時(shí),反算總投資在1.58億元以下時(shí),滿足收購(gòu)要求。如按總投資1.58億元進(jìn)行計(jì)算,資本金利潤(rùn)率17.37%,稅后投資回收期12.84年。

4.4 總投資1.45億元時(shí),要保證全投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在7%以上,資本金內(nèi)部收益率在10%以上,則需年平均發(fā)電量在7112萬(wàn)kW.h以上。按照此年平均發(fā)電量分析資本金利潤(rùn)率為17.37%,稅后投資回收期為12.84年。

綜上所述,收購(gòu)漁泡江三級(jí)水電站在工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中是合理可行的。

參考文獻(xiàn):

[1]國(guó)家計(jì)劃委員會(huì)建設(shè)部.建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)[M].北京:中國(guó)計(jì)劃出版社,1993.

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工程經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率范文第2篇

【關(guān)鍵詞】互斥型方案；經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)；靜態(tài)評(píng)價(jià)法；動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法；項(xiàng)目壽命期

1. 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和互斥型方案

工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法是工程經(jīng)濟(jì)分析的核心，是人們分析和衡量工程項(xiàng)目方案的手段，是對(duì)工程項(xiàng)目方案進(jìn)行決策的關(guān)鍵。能夠正確地進(jìn)行方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，首先包括經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用，其次是針對(duì)方案之間的相互關(guān)系，確定適合的評(píng)價(jià)方法和指標(biāo)。

互斥型關(guān)系的方案組合是最常見的一種組合關(guān)系。在若干備選方案中，各個(gè)方案之間可以相互代替，因此選擇方案時(shí)具有排他性，即選擇其中任何一個(gè)方案，其他方案必然被放棄。這種擇此就不能擇彼的多方案組合就叫做互斥方案。比如，同一建筑的結(jié)構(gòu)類型選擇就是互斥方案，是用磚混結(jié)構(gòu)、框架結(jié)構(gòu)還是鋼結(jié)構(gòu)，只能選一個(gè)；工廠的選址一般也是互斥方案選擇問(wèn)題?；コ庑头桨缚砂错?xiàng)目壽命期長(zhǎng)短不同分為：

相同壽命期的方案，即參與對(duì)比或評(píng)價(jià)方案的壽命期均相同，無(wú)限期壽命的方案可是為其中的特例；

不同壽命期的方案，即參與對(duì)比或評(píng)價(jià)方案的壽命期均不相同；

參與比選的方案要滿足工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的可比性原則，可比性主要包括計(jì)算時(shí)間、收益和費(fèi)用的計(jì)算范圍、計(jì)算口徑、計(jì)算的價(jià)格可比等。在具備可比性的基礎(chǔ)上，互斥方案的比選才可以采用不同的評(píng)價(jià)方法進(jìn)行擇優(yōu)。

2.互斥型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

方案的互斥關(guān)系決定了我們只能在若干方案中選擇一個(gè)方案作為最佳方案實(shí)施。由于每一個(gè)方案都具有相同的被選擇的可能性，為了使資金發(fā)揮最大的效益，這就需要進(jìn)行比選，以確定一個(gè)最優(yōu)的方案。該類型方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)主要解決兩類問(wèn)題：第一“能不能做”，即評(píng)價(jià)建設(shè)項(xiàng)目方案是否可以滿足設(shè)定的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)；第二“選哪一個(gè)”，即比較某一項(xiàng)目的不同方案優(yōu)劣或確定不同項(xiàng)目的優(yōu)先次序。兩種檢驗(yàn)的目的和作用不同，通常情況下缺一不可，以確保所選方案不但可行而且最優(yōu)。

2.1互斥方案的靜態(tài)評(píng)價(jià)法

2.1.1.增量投資回收期法，也叫追加投資回收期，或差額投資回收期，是指用互斥方案經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約來(lái)補(bǔ)償其增量投資的期限。增量投資回收期是一個(gè)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。該方法是通過(guò)計(jì)算增加的投資是否能在期望的時(shí)間內(nèi)回收，以此來(lái)判斷投資額不等的兩個(gè)方案的優(yōu)劣。

2.1.2.增量投資收益率法，是指增量投資所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成本上的節(jié)約與增量投資之比。假定甲方案的投資額I1小于乙方案的投資額I2，甲方案的經(jīng)營(yíng)成本為C1，乙方案為C2，此時(shí)有C1>C2；或者設(shè)甲方案的年凈收益為A1，乙方案為A2，此時(shí)有A1

若計(jì)算出來(lái)的增量投資收益率大于基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率，則投資大的方案可行，它表示投資的增量（I1-I2）完全可以由經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的節(jié)約（C1-C2）或增量年凈收益（A1-A2）來(lái)得到補(bǔ)償。反之，投資小的方案為優(yōu)。

2.2互斥方案的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法

2.2.1.費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值法

費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值實(shí)質(zhì)上是凈現(xiàn)值或凈年值的特殊形式，在計(jì)算時(shí)的區(qū)別在于其費(fèi)用一般取正值。費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值之間相差一個(gè)系數(shù)。

費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值用于多個(gè)互斥方案的比選時(shí)，其判別準(zhǔn)則是：費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值最小的方案最優(yōu)。

2.2.2.凈現(xiàn)值法

對(duì)互斥方案評(píng)價(jià)，首先分別計(jì)算各個(gè)方案的凈現(xiàn)值，剔除NPV

在工程經(jīng)濟(jì)分析中，對(duì)方案所產(chǎn)生的效益相同，但效益無(wú)法或很難用貨幣直接計(jì)量的互斥方案進(jìn)行比較時(shí)，常用費(fèi)用現(xiàn)值PW比較替代凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)價(jià)，采用費(fèi)用現(xiàn)值PW或凈現(xiàn)值NPV兩種方法所得出的結(jié)論是完全一致的。為此，首先計(jì)算各備選方案的費(fèi)用現(xiàn)值PW，然后進(jìn)行對(duì)比，以費(fèi)用現(xiàn)值較低的方案為優(yōu)。

2.2.3.增量?jī)?nèi)部收益率法

所謂增量?jī)?nèi)部收益率 ，是指兩方案各年凈現(xiàn)金流量的差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。增量?jī)?nèi)部收益率法是指首先計(jì)算增加投資的內(nèi)部收益率，然后將增加投資內(nèi)部收益率和基準(zhǔn)收益率比較，若前者大于后者，則選擇投資大的方案；反之，則選擇投資小的方案。

增量?jī)?nèi)部收益率法也可用于僅有費(fèi)用的現(xiàn)金流量的互斥方案比選。在這種情況下，實(shí)際上是把增量投資所導(dǎo)致的對(duì)其他費(fèi)用的節(jié)約看成是增量收益。

應(yīng)用內(nèi)部收益率IRR評(píng)價(jià)互斥翻案經(jīng)濟(jì)效果的基本步驟如下：

1）計(jì)算各備選方案的內(nèi)部收益率 ，分別與于基準(zhǔn)收益率 比較， 小于 的方案，即予淘汰。

2） 的方案按初始投資額由小到大依次排列。依次用初始投資大的方案的現(xiàn)金流量減去初始投資小的方案的現(xiàn)金流量，所形成的增量投資方案的現(xiàn)金流量是常規(guī)投資的形式，處理起來(lái)較為方便。

3）按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量?jī)?nèi)部收益率 ，若 ，則說(shuō)明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，則保留投資小的方案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案。

2.2.4.凈現(xiàn)值率法

單純用凈現(xiàn)值最大為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行方案優(yōu)選，往往導(dǎo)致評(píng)價(jià)人趨向于選擇投資大、盈利多的方案，而忽視盈利額較少，但投資更少，經(jīng)濟(jì)效果更好的方案。因此，在互斥方案經(jīng)濟(jì)效果實(shí)際評(píng)價(jià)中，當(dāng)資金無(wú)限制時(shí)，用凈現(xiàn)值NPV法評(píng)價(jià)；當(dāng)資金有限制時(shí)，可以考慮用凈現(xiàn)值率NPVR進(jìn)行輔助評(píng)價(jià)。

凈現(xiàn)值率大小說(shuō)明方案單位投資所獲得的超額凈效益大小。用NPVR評(píng)價(jià)互斥方案，當(dāng)對(duì)比方案的投資額不同，且有明顯的資金總量限制時(shí)，先淘汰NPVR

工程經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率范文第3篇

關(guān)鍵詞：?jiǎn)挝浑娏績(jī)?nèi)部收益，售電量增長(zhǎng)率，可研財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模型

一、引言

由“輸配分離”的電力體制改革趨勢(shì)可見，未來(lái)電網(wǎng)公司將以政府核準(zhǔn)的輸配電收入為主要收入來(lái)源，電網(wǎng)投資將產(chǎn)生新的補(bǔ)償機(jī)制，以往可研中通過(guò)電價(jià)調(diào)整進(jìn)行投資彌補(bǔ)的方法，失去了對(duì)投資決策的參考價(jià)值。因此，為更符合電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)實(shí)際，對(duì)于沒有明確電價(jià)政策的電網(wǎng)工程，借鑒基于準(zhǔn)許收入測(cè)算輸配電價(jià)的方法，以企業(yè)當(dāng)前盈利水平開展項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的測(cè)算。

電網(wǎng)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)評(píng)價(jià)中，對(duì)于電量增長(zhǎng)率的測(cè)算是根據(jù)往年的增長(zhǎng)率來(lái)制定，這種方法的測(cè)算沒有考慮到售電量隨時(shí)間的變動(dòng)情況，不能體現(xiàn)數(shù)據(jù)變動(dòng)的規(guī)律，因此本文使用統(tǒng)計(jì)模型對(duì)售電量進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而推導(dǎo)出更加可靠的電量增長(zhǎng)率。

二、電網(wǎng)工程可研財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系

1、單位電量?jī)?nèi)部收益

單位電量?jī)?nèi)部收益是計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期收入的關(guān)鍵因素，本文借鑒輸配電價(jià)形成機(jī)制和理論準(zhǔn)許收入相關(guān)理論，提出了各電壓等級(jí)單位電量?jī)?nèi)部收益的測(cè)算方法。具體測(cè)算步驟為：依據(jù)總輸配電資產(chǎn)及各電壓等級(jí)資產(chǎn)的理論準(zhǔn)許收入，計(jì)算各級(jí)資產(chǎn)理論準(zhǔn)許收入所占的比重；計(jì)算各電壓等級(jí)的變電站年平均負(fù)載率，并除以各電壓等級(jí)對(duì)應(yīng)的標(biāo)桿負(fù)載率，計(jì)算各電壓等級(jí)負(fù)載率所占的比重；按照理論準(zhǔn)許收入比重占70%、負(fù)載率比重占30%的原則，計(jì)算各電壓等級(jí)資產(chǎn)的綜合分?jǐn)倷?quán)重；將項(xiàng)目投資主體財(cái)務(wù)報(bào)表中的總輸配電凈收入依據(jù)各電壓等級(jí)資產(chǎn)的分?jǐn)倷?quán)重計(jì)算出各電壓等級(jí)分?jǐn)偟妮斉潆妰羰杖耄焕酶麟妷旱燃?jí)分?jǐn)偟妮斉潆妰羰杖氤愿麟妷旱燃?jí)輸配電量，計(jì)算得出各電壓等級(jí)的單位電量?jī)?nèi)部收益。

2、售電量增長(zhǎng)率測(cè)算

售電量增長(zhǎng)率是項(xiàng)目可研財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的重要參數(shù)，用于測(cè)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期的售電量。售電量的預(yù)測(cè)是通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行觀察，使用統(tǒng)計(jì)模型（灰色模型與回歸模型）進(jìn)行分析，得到預(yù)測(cè)的售電量，最后通過(guò)預(yù)測(cè)的售電量測(cè)算平均的售電量增長(zhǎng)率。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析的方法，可有效增加電量增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性與可靠性。

3、可研財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)體系

本文選擇財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期、總投資收益率四個(gè)指標(biāo)作為項(xiàng)目可研財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。為計(jì)算這四個(gè)指標(biāo)，需要構(gòu)建整個(gè)的財(cái)務(wù)報(bào)表體系。具體步驟為：依據(jù)項(xiàng)目投運(yùn)第一年預(yù)計(jì)的輸配電量和未來(lái)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的電量增長(zhǎng)率計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的輸配電量；用每年的輸配電量乘以項(xiàng)目所屬電壓等級(jí)的單位電量?jī)?nèi)部收益，計(jì)算出項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的輸配電凈收入；預(yù)測(cè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的各種成本費(fèi)用；利用財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模型，編制項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期各年的相關(guān)預(yù)測(cè)報(bào)表，計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期、總投資收益率等指標(biāo)；將這四個(gè)指標(biāo)與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，評(píng)價(jià)項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性。

盈利能力指標(biāo)是反映項(xiàng)目在建成后財(cái)務(wù)盈利能力和價(jià)值創(chuàng)造能力的指標(biāo)，主要包括資本金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期、總投資收益率四個(gè)指標(biāo)。

（1）資本金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

該指標(biāo)是指按電力行業(yè)的基準(zhǔn)收益率，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。它是反映項(xiàng)目生命期內(nèi)投資盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。計(jì)算公式如下：

其中，CI為項(xiàng)目實(shí)際的或根據(jù)實(shí)際情況重新預(yù)測(cè)的年現(xiàn)金流入量；CO為項(xiàng)目實(shí)際的或根據(jù)實(shí)際情況重新預(yù)測(cè)的年現(xiàn)金流出量； 電力行業(yè)基準(zhǔn)收益率（一般可選取五年期國(guó)債利率）；n為計(jì)算期年數(shù)。

此指標(biāo)大于0，說(shuō)明項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的，否則不可行。當(dāng)多方案比較時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越大的方案相對(duì)越優(yōu)。

（2）資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

該指標(biāo)是指項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累積為零時(shí)的折現(xiàn)率，是反映項(xiàng)目在設(shè)定的計(jì)算期內(nèi)全部投資的盈利能力的相對(duì)指標(biāo)。計(jì)算公式如下：

其中：CI為現(xiàn)金流入；CO為現(xiàn)金流出； 為第t年的凈現(xiàn)金流量； 投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；n為計(jì)算期年數(shù)。

其判斷公式如下：

（資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率-行業(yè)資本收益率）/行業(yè)資本收益率*100%

當(dāng)內(nèi)部收益率大于或等于行業(yè)資本收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率（一般可取4.1%），時(shí)，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。

（3）靜態(tài)投資回收期

該指標(biāo)是指項(xiàng)目累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于零的年份，也就是在累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值轉(zhuǎn)向正值之間的年份。此指標(biāo)通過(guò)對(duì)比項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期與行業(yè)基準(zhǔn)回收期的差異，來(lái)分析項(xiàng)目的可行性。計(jì)算公式如下：

行業(yè)基準(zhǔn)回收期-靜態(tài)投資回收期

其中，靜態(tài)投資回收期（年）=累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的上一年份數(shù)+（出現(xiàn)正值上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量）；

行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期可選該固定資產(chǎn)的折舊年限，也可按行業(yè)基準(zhǔn)收益率推算投資回收期。

當(dāng)靜態(tài)投資回收期小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的，否則不可行。

（4）總投資收益率

該指標(biāo)是反映項(xiàng)目投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。計(jì)算公式如下：

年均息稅前利潤(rùn)/總投資-行業(yè)平均總投資收益率

若年總投資收益率大于行業(yè)平均總投資收益率（一般可選取3%），項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的，否則不可行。

四、結(jié)論

本文以單位內(nèi)部收益、電量增長(zhǎng)率為基礎(chǔ)，建立了電網(wǎng)工程項(xiàng)目可研財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，完成了可研財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模型搭建，為電網(wǎng)工程項(xiàng)目可研財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)夯實(shí)了基礎(chǔ)。同時(shí)該模型也存在著一些需要改進(jìn)的地方，因此需要在深入電網(wǎng)工程研究的同時(shí)持續(xù)優(yōu)化完善模型。

參考文獻(xiàn)：

[1]李英，李成仁等，《輸配電價(jià)理論與實(shí)務(wù)》[M].中國(guó)電力出版社.2012

工程經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率范文第4篇

【關(guān)鍵詞】?jī)衄F(xiàn)值 內(nèi)部收益率 投資 現(xiàn)金流量

凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率是用于投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的兩個(gè)重要指標(biāo)，是在決策分析中考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的評(píng)價(jià)方法。但是，在對(duì)單個(gè)投資方案是否可行的決策分析中，兩個(gè)指標(biāo)得出的結(jié)論是一致的。但從若干個(gè)相互排斥的投資方案中選取最優(yōu)方案的決策中，兩個(gè)指標(biāo)有可能得到相互矛盾的結(jié)論。通過(guò)對(duì)這兩個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的比較分析，明確在投資決策中應(yīng)當(dāng)怎樣來(lái)選取評(píng)價(jià)指標(biāo)。

一、凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率(IRR)的計(jì)算方法

凈現(xiàn)值是指某個(gè)投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額。計(jì)算公式如下：

NPV=NCF1/(1+R)+NCF2/(1+R)2+……+NCFn/(1+R)n-I0

當(dāng)NPV>0時(shí)，說(shuō)明方案本身的投資報(bào)酬率大于資金成本，即該方案是可行的；當(dāng)NPV

如何確定投資貼現(xiàn)率是凈現(xiàn)值在實(shí)際應(yīng)用中的首要問(wèn)題。一種方法可以根據(jù)資金成本來(lái)確定，第二種方法是可以根據(jù)企業(yè)對(duì)該投資項(xiàng)目要求的最低資金利潤(rùn)率或者是資金的機(jī)會(huì)成本來(lái)確定。因?yàn)橛?jì)算資金成本比較困難，在實(shí)際工作中，企業(yè)往往根據(jù)資金的機(jī)會(huì)成本確定貼現(xiàn)率。

內(nèi)部收益率是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值總和等于未來(lái)現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值總和的貼現(xiàn)率，即能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。它反映的是投資項(xiàng)目本身的收益能力。計(jì)算公式如下：

NCF1/(I+IRR)+NCF2/(I+IRR)2 +……+NCFn/(1+IRR)n =I0

上式中：IRR為待求的內(nèi)部收益率。

二、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)結(jié)果一致的情形

假定投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量為傳統(tǒng)型，即在投資有效期內(nèi)現(xiàn)金流量只改變一次符號(hào)，且先有流出量后有流入量，投資者只對(duì)某一投資項(xiàng)目是否可行單獨(dú)作判斷時(shí)，用凈現(xiàn)值法和用內(nèi)部收益率法得出的結(jié)論是一致的。在這種情況下，凈現(xiàn)值NPV是貼現(xiàn)率（資本成本）的單調(diào)減函數(shù)，即：隨著貼現(xiàn)率R的增大，NPV單調(diào)減少，如圖1所示。該圖稱為凈現(xiàn)值特征線，它反應(yīng)了凈現(xiàn)值與貼現(xiàn)率之間的關(guān)系。

圖中凈現(xiàn)值NPV曲線與橫軸的交點(diǎn)IRR是內(nèi)部收益率，R為貼現(xiàn)率。顯然，在IRR點(diǎn)左邊的NPV均大于零，而在IRR點(diǎn)右邊的NPV均小于零。即，當(dāng)NPV>0時(shí)，IRR>R；當(dāng)NPV

三、NPV和IRR評(píng)價(jià)結(jié)果不一致的情形

在有些投資方案的選擇時(shí),會(huì)出現(xiàn)使用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率兩種指標(biāo)評(píng)價(jià)方案時(shí)互斥的情形，產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因有兩個(gè)：一是項(xiàng)目的投資規(guī)模不同；二是項(xiàng)目的現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間不一致?，F(xiàn)舉例說(shuō)明這種情況：

（一）項(xiàng)目的投資規(guī)模不同

假設(shè)有兩個(gè)投資項(xiàng)目A和B，有關(guān)資料見表1。

本例中A和B兩個(gè)投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率IRR均大于資本成本率12%，凈現(xiàn)值NPV均大于零，如果可以的話，兩個(gè)項(xiàng)目都應(yīng)該接受。如果兩個(gè)項(xiàng)目只能選取其一，按凈現(xiàn)值的判斷標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該選擇B項(xiàng)目，而按內(nèi)部收益率的標(biāo)準(zhǔn)則應(yīng)選擇A項(xiàng)目，這兩種判斷標(biāo)準(zhǔn)的結(jié)論是互斥的。

如果按兩種判斷標(biāo)準(zhǔn)排序出現(xiàn)了矛盾，可進(jìn)一步考慮項(xiàng)目A和B的增量現(xiàn)金流量，即B-A，兩項(xiàng)目的增量現(xiàn)金流量見表2。

B-A相當(dāng)于在項(xiàng)目B的基礎(chǔ)上追加投資，其內(nèi)部收益率為14%，大于資本成本率12%；其凈現(xiàn)值為1373元，NPV>0。不論按哪種判斷標(biāo)準(zhǔn)，追加投資項(xiàng)目都應(yīng)該接受。因此，在資本無(wú)限量的情況下，投資者在接受項(xiàng)目A后，還可以接受項(xiàng)目B-A，即選擇項(xiàng)目B（即A+（B-A））。反之，如果B-A項(xiàng)目的內(nèi)部收益率IRR小于資本成本率，則應(yīng)該放棄B-A項(xiàng)目。在考慮追加投資的情況下，凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率所得的結(jié)論趨于一致。

因此，用內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)對(duì)不同規(guī)模投資進(jìn)行選擇時(shí)，如果B-A項(xiàng)目的內(nèi)部收益率IRR大于貼現(xiàn)率R，則投資規(guī)模較大的項(xiàng)目?jī)?yōu)于投資規(guī)模較小的項(xiàng)目；如果B-A項(xiàng)目的內(nèi)部收益率IRR小于貼現(xiàn)率R，則投資規(guī)模較小的項(xiàng)目?jī)?yōu)于投資規(guī)模較大的項(xiàng)目。

（二）項(xiàng)目的現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間不一致。

如果兩個(gè)投資項(xiàng)目的投資額相同，但現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間不一致，也會(huì)引起兩種評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)在互斥項(xiàng)目選擇上的不一致。

假設(shè)有兩個(gè)投資項(xiàng)目C和D，有關(guān)資料見表3。

從表3我們可以看出，根據(jù)內(nèi)部收益率的判斷標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該選擇C項(xiàng)目，而根據(jù)凈現(xiàn)值的判斷標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該選擇D項(xiàng)目。造成這一差異的原因是因?yàn)檫@兩個(gè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間不同，而導(dǎo)致其時(shí)間價(jià)值不同。項(xiàng)目C總的現(xiàn)金流量小于項(xiàng)目D，但發(fā)生的時(shí)間早，當(dāng)投資貼現(xiàn)率較高時(shí)，遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值低，影響小，投資收益主要取決于近期現(xiàn)金流量的高低，這時(shí)項(xiàng)目C具有一定的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)投資貼現(xiàn)率較低時(shí)，遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值增大，這時(shí)項(xiàng)目D具有一定的優(yōu)勢(shì)。

四、小結(jié)

在投資方案的取舍中，凈現(xiàn)值指標(biāo)和內(nèi)部收益率指標(biāo)是應(yīng)用較普遍兩個(gè)投資方案評(píng)價(jià)指標(biāo)。在既定條件下，兩個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)得到的結(jié)論是一致的。但是，企業(yè)在選擇投資方案時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)一些不能滿足既定條件的因素，比如，各投資項(xiàng)目的初始投資不同或者現(xiàn)金流量的數(shù)額、發(fā)生的時(shí)間不一致，從而導(dǎo)致這兩個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)出現(xiàn)不一致結(jié)論的情況。這就需要我們對(duì)二者做出選擇。由于凈現(xiàn)值指標(biāo)具有計(jì)算簡(jiǎn)單、與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一致、再投資假設(shè)較為合理以及不存在多解或無(wú)解問(wèn)題等優(yōu)點(diǎn)，因此當(dāng)使用凈現(xiàn)值指標(biāo)和內(nèi)部收益率指標(biāo)得出不一致結(jié)論時(shí)應(yīng)選擇凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的可行性。

參考文獻(xiàn)

[1]王秋麗，《凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法與內(nèi)含報(bào)酬率法的應(yīng)用比較分析》，山西統(tǒng)計(jì)，2009年第2期.

[2]M．M．哈達(dá)辛斯基，《內(nèi)部收益率――有缺陷的項(xiàng)目評(píng)價(jià)準(zhǔn)則(一) 》，經(jīng)濟(jì)與管理，2008年第3期.

[3]李天民，《現(xiàn)代管理會(huì)計(jì)學(xué)》，上海立信會(huì)計(jì)出版社，2008.

[4]余緒纓，《管理會(huì)計(jì)》，遼寧人民出版社，2009.

工程經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率范文第5篇

關(guān)鍵詞：維修改造項(xiàng)目；經(jīng)濟(jì)可行性論證

中圖分類號(hào)：TF576 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

維修改造項(xiàng)目不同于新建項(xiàng)目，維修改造的目的在于恢復(fù)、完善、補(bǔ)充或者擴(kuò)展原有設(shè)施的使用功能，要保證維修改造項(xiàng)目的效益，前期可行性論證是關(guān)鍵。本文從價(jià)值工程理論為基本出發(fā)點(diǎn)，結(jié)合相關(guān)案例，探討維修改造項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性論證的方法，供同行參閱交流。本文所指的經(jīng)濟(jì)可行性是指項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性、經(jīng)濟(jì)合理性和基于價(jià)值工程判斷的功能屬性。

一、維修改造項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性論證目的

維修改造項(xiàng)目可行性論證的主要目的是通過(guò)科學(xué)的方法，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行盈利能力和償債能力評(píng)價(jià) [1]，以及價(jià)值工程理論分析；以幫助決策者做出項(xiàng)目是否實(shí)施的決定。因此，論證的具體目的就是改造前和改造后進(jìn)行比較，對(duì)擬改造項(xiàng)目改造前后的經(jīng)濟(jì)效益、功能屬性進(jìn)行比較，以得出經(jīng)濟(jì)上是否合理、功能上是否“物超所值”的基本判斷。

二、維修改造項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性論證的方法探索

根據(jù)前述，經(jīng)濟(jì)可行性論證主要分兩個(gè)方面：經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)、價(jià)值工程分析。

1.維修改造項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

按照工程經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)包括確定性分析和不確定性分析[2]兩部分；維修改造類項(xiàng)目在改造實(shí)施之前大多已經(jīng)過(guò)正常運(yùn)行或正處于運(yùn)行階段，項(xiàng)目的市場(chǎng)行情和敏感性因素基本經(jīng)過(guò)了實(shí)踐摸索，因此，作者認(rèn)為此類項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)應(yīng)重點(diǎn)以確定性分析為主。

1.1 確定性分析的主要指標(biāo)

確定性分析指標(biāo)主要包括盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)和財(cái)務(wù)生存能力指標(biāo)三個(gè)方面，財(cái)務(wù)生存能力主要針對(duì)非營(yíng)利性項(xiàng)目，本文主要討論盈利能力和償債能力指標(biāo)。

1.1.1盈利能力指標(biāo)在維修改造項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用

（1）總投資收益率

根據(jù)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)一般定義，投資收益率公式如下：

式中：

R表示總投資收益率，A表示項(xiàng)目年凈收益額，I表示總投資。

對(duì)于大多數(shù)維修改造類項(xiàng)目而言，項(xiàng)目在實(shí)施維修改造之前也具備一定的盈利能力，維修改造所發(fā)生的全部投資也并非項(xiàng)目的總投資，因項(xiàng)目在新建時(shí)也發(fā)生了投資，新建時(shí)的投資與維修改造時(shí)的投資因資金的時(shí)間價(jià)值、國(guó)家宏觀政策等因素，已經(jīng)不具備直接比較的意義；把兩者進(jìn)行換算不論是理論上還是實(shí)際操作上都比較復(fù)雜，因此，需要對(duì)投資收益率公式進(jìn)行改進(jìn)，以適應(yīng)維修改造類項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的需要，改進(jìn)后的公式如下：

式中：

R表示維修改造項(xiàng)目的改造投資預(yù)期收益率，A1表示維修改造項(xiàng)目改造后的預(yù)期年凈收益，A0表示維修改造項(xiàng)目改造前的實(shí)際年凈收益。

上述公式，R（暫且稱作改造投資預(yù)期收益率）就表示了維修改造投資的效率，具備一定的客觀性和實(shí)際應(yīng)用意義。

判斷標(biāo)準(zhǔn)：將改造投資預(yù)期收益率（Rc）與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行對(duì)比；若R≥R0，且R≥Rc；則可行，否則不可行。

（2）靜態(tài)投資回收期

靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的前提下，項(xiàng)目從開始實(shí)施維修改造到收回維修改造投資所需的全部時(shí)間。

=0

式中：

Pt表示靜態(tài)投資回收期，CI表示現(xiàn)金流入，CO表示現(xiàn)金流出。

需要注意的是，維修改造項(xiàng)目的現(xiàn)金流入流出需要考慮維修改造期間，原有建構(gòu)筑物和設(shè)備實(shí)施持續(xù)運(yùn)行所創(chuàng)造的現(xiàn)金流入或因?qū)嵤┚S修改造導(dǎo)致原有建構(gòu)筑物和設(shè)備實(shí)施不能正常運(yùn)行導(dǎo)致的現(xiàn)金流入損失，才能更加全面客觀地進(jìn)行評(píng)價(jià)。

判斷標(biāo)準(zhǔn)：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV的判別標(biāo)準(zhǔn)是FNPV≥0，則可行，否則不可行；內(nèi)部收益率（FIRR）是和基準(zhǔn)收益率（ic）相比較，若FIRR≥Ic，則可行，否則不可行。

（3）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，是將維修改造項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)每個(gè)時(shí)期的凈現(xiàn)金流量按照一定的基準(zhǔn)收益率（iC）進(jìn)行折現(xiàn)到計(jì)算期初期時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值之和。

-t

式中：

FNPV表示財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，ic表示基準(zhǔn)收益率，t表示時(shí)間。

內(nèi)部收益率（FIRR）是指維修改造項(xiàng)目使得財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為0時(shí)的收益率，公式不在贅述。上述兩個(gè)指標(biāo)都是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，分別從絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)的角度對(duì)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。

判斷標(biāo)準(zhǔn)：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV的判別標(biāo)準(zhǔn)是FNPV≥0，則可行，否則不可行；內(nèi)部收益率（FIRR）是和基準(zhǔn)收益率（ic）相比較，若FIRR≥Ic，則可行，否則不可行。

1.1.2償債能力指標(biāo)在維修改造項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用

償債能力主要有償債備付率、利息備付率、借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等[2]，其公式和計(jì)算方法在工程經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論中均有闡述。

2.維修改造項(xiàng)目?jī)r(jià)值工程分析

2.1 定義

價(jià)值工程是對(duì)產(chǎn)品的價(jià)值和功能進(jìn)行分析，以達(dá)到以較低的費(fèi)用實(shí)現(xiàn)功能最大化的方法，通俗的講就是“物有所值”。[3]

V=F/C

式中，V表示價(jià)值、F表示功能、C表示費(fèi)用（或成本）。

2.2判別標(biāo)準(zhǔn)

上述價(jià)值（V）和功能（F）均表示相對(duì)參數(shù)，對(duì)于維修改造工程而言，價(jià)值工程分析主要是對(duì)維修改造前后兩個(gè)不同狀態(tài)下的價(jià)值進(jìn)行分析對(duì)比，以判別維修改造方案是否使項(xiàng)目增值。若維修改造后的價(jià)值（V1）≥維修改造前的價(jià)值（V0），則項(xiàng)目可行，否則不可行。維修改造之前的價(jià)值主要依據(jù)歷史資料的現(xiàn)狀測(cè)算，維修改造后的依據(jù)設(shè)計(jì)方案和市場(chǎng)預(yù)測(cè)估算。

維修改造項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和價(jià)值工程分析并不都是絕對(duì)否決性指標(biāo)，實(shí)際應(yīng)用中應(yīng)該給予某項(xiàng)分析或者指標(biāo)一定的權(quán)重，予以綜合評(píng)價(jià)，綜合評(píng)價(jià)得分80分以下的不建議實(shí)施，80分以上且每項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)均可行的可以實(shí)施。

[1]. 周應(yīng)華 工程項(xiàng)目可行性論證的理論與方法， 2006， 中鐵大橋勘測(cè)設(shè)計(jì)院有限公司： 武漢.