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個人理財投資管理范文第1篇

【關(guān)鍵詞】 理財產(chǎn)品;投資者保護;風(fēng)險防范

商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品是商業(yè)銀行在為客戶提供財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)的過程中,能為商業(yè)銀行及客戶帶來價值變化的載體。

普通投資者購買銀行理財產(chǎn)品,即是在相關(guān)契約的規(guī)定下,將自己的財產(chǎn)委托給商業(yè)銀行代為管理,形成典型的委托關(guān)系。根據(jù)委托理論,商業(yè)銀行與投資者會存在利益不一致的情況。商業(yè)銀行由于擁有個人投資者乃至監(jiān)管部門不具有的信息優(yōu)勢,為追逐其自身利益的最大化,商業(yè)銀行在過程中可能按照更有利于自己的方式進行產(chǎn)品設(shè)計和投資管理。這使得商業(yè)銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率與實際收益率不符、投資過程不公開、侵占投資者個人資產(chǎn)等損害投資者利益的情況時有發(fā)生。如何從保護投資者利益角度加強商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的風(fēng)險管理成為一個非?，F(xiàn)實的問題。因此,有必要從豐富和完善商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的監(jiān)管法規(guī)建設(shè)、切實推進投資者自身教育、強化第三方托管人交易監(jiān)督力度等方面加強商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品風(fēng)險防范工作,保護投資者利益。

一、豐富和完善商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品監(jiān)管法規(guī)

《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》是制定商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品相關(guān)法規(guī)的主要依據(jù)。2005年11月1日,《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》開始生效,這是我國規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的第一部法規(guī)。該辦法對理財業(yè)務(wù)進行了分類和定義;強調(diào)商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù),應(yīng)建立相應(yīng)的風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制制度,嚴(yán)格實行授權(quán)管理制度;并應(yīng)按照符合客戶利益和風(fēng)險承受能力的原則,審慎盡責(zé)地開展個人理財業(yè)務(wù)。同日,《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》開始生效,該指引對個人理財顧問服務(wù)的風(fēng)險管理、綜合理財服務(wù)的風(fēng)險管理以及個人理財業(yè)務(wù)產(chǎn)品風(fēng)險管理三項風(fēng)險進行了詳細的規(guī)定;并首次提出了資產(chǎn)托管的概念,要求對可以由第三方托管的客戶資產(chǎn),應(yīng)交由第三方托管。

2006年6月21日,《關(guān)于商業(yè)銀行開展代客境外理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》生效,該通知對商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)的托管機制提出了更明確的要求,將其看作是控制商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險的重要措施。該通知同時對代客戶境外理財允許的投資標(biāo)的進行了說明,既主要投資于風(fēng)險較低的固定收益類產(chǎn)品,禁止直接投資股票及其結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、商品類衍生產(chǎn)品。

2006年6月23日,針對個人理財產(chǎn)品訴訟而引發(fā)的商業(yè)銀行聲譽風(fēng)險和法律風(fēng)險不斷加大,以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜和投資對象的多元化所帶來的市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的上升,銀監(jiān)會頒布《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會辦公廳關(guān)于商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》。通知要求商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù)應(yīng)堅持審慎經(jīng)營原則,向投資者充分、清晰和準(zhǔn)確地解釋相關(guān)風(fēng)險,不得用誘惑性、誤導(dǎo)性和承諾性的宣傳。

伴隨著國內(nèi)各商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展,以及廣大投資者對海外投資標(biāo)的逐漸適應(yīng)。2007年5月10日,銀監(jiān)會對《關(guān)于商業(yè)銀行開展代客境外理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》的相關(guān)內(nèi)容作了調(diào)整,了《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知》。投資標(biāo)的擴大為境外股票、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品以及用于避險的衍生產(chǎn)品?！傲私饽愕目蛻簟痹瓌t,成為了這一時期風(fēng)險監(jiān)管的導(dǎo)向。監(jiān)管機構(gòu)要求各商業(yè)銀行在開展理財業(yè)務(wù)時,“要建立客戶適合度評估機制,依據(jù)客戶的財務(wù)狀況、投資目的、投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好、投資預(yù)期等資料對客戶的風(fēng)險承受度進行評估,確定客戶風(fēng)險等級,向客戶提供與其風(fēng)險等級適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品,避免理財業(yè)務(wù)人員錯誤銷售和不當(dāng)銷售?！痹趯κ找媛室约巴顿Y決策的信息披露上,也進一步明確了要求。

2007年11月28日的《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理有關(guān)規(guī)定的通知》將由《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定的發(fā)行保證收益性質(zhì)的理財產(chǎn)品需要向中國銀監(jiān)會申請批準(zhǔn)的相關(guān)規(guī)定,改為實行報告制;并對相關(guān)報送程序進行了簡化或降低了要求。此后商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模迅速膨脹。

然而,伴隨著全球金融危機的到來,部分商業(yè)銀行發(fā)行的個人理財產(chǎn)品由于諸多原因,出現(xiàn)巨額虧損,甚至被迫清盤,對銀行和投資者均造成了較大的負(fù)面影響。為此,2008年4月3日,銀監(jiān)會《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》,對產(chǎn)品設(shè)計管理機制不健全,客戶評估流于形式,風(fēng)險揭示不到位,信息披露不充分,理財業(yè)務(wù)人員誤導(dǎo)銷售和投訴處理機制不完善等問題進行了更嚴(yán)格、更明確的要求。

2009年7月6日,針對部分商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資標(biāo)的混亂、風(fēng)險控制措施不力的傾向,銀監(jiān)會了《中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》,主要內(nèi)容包括:不得投資于可能造成本金重大損失的高風(fēng)險金融產(chǎn)品,以及結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜的金融產(chǎn)品;用于投資固定收益類金融產(chǎn)品,投資標(biāo)的市場公開評級應(yīng)在投資級以上;不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金;理財資金參與新股申購;不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。權(quán)益類理財產(chǎn)品被全面抑制。

縱觀商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的相關(guān)監(jiān)管法規(guī)的演變過程,不論監(jiān)管法規(guī)的導(dǎo)向、監(jiān)管部門的監(jiān)管措施及理念,還是理財產(chǎn)品的設(shè)計、募集、運作投資都在逐步走向成熟,對投資者的教育和保護工作也日益強化。然而現(xiàn)有的監(jiān)管法規(guī)仍然無法對某些存在的問題提供有效監(jiān)管:如目前尚未有統(tǒng)一的法規(guī)對商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的運作和信息披露進行規(guī)范。引入資產(chǎn)托管機制,通過第三方托管人對投資管理者的交易行為進行有效監(jiān)督,也是防范理財產(chǎn)品風(fēng)險的有效手段。但目前,除QDII類產(chǎn)品法規(guī)規(guī)定需要強制托管外,其他類型的理財產(chǎn)品是否需要托管,完全由商業(yè)銀行自行決定。因此,有必要進一步豐富和完善商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品相關(guān)監(jiān)管法規(guī)的建設(shè),從制度上加強理財產(chǎn)品的風(fēng)險防范。

二、加強投資者自身教育

投資者作為理財產(chǎn)品的直接購買者和最終持有人及受益人,應(yīng)進一步強化自身教育,在充分了解不同類型銀行理財產(chǎn)品的特點的基礎(chǔ)上,根據(jù)自身風(fēng)險偏好和資產(chǎn)狀況,有針對性地選擇適合自己的理財產(chǎn)品。

投資者首先應(yīng)了解商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的分類。按照投資標(biāo)的不同,商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品可分為固定收益類理財產(chǎn)品和權(quán)益收益類理財產(chǎn)品兩大類。前者又可細分為貨幣市場類、債券市場類、票據(jù)資產(chǎn)類和信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品。從收益類型即對本金損失承諾的不同,理財產(chǎn)品可以分為三類:保證收益型、保本浮動收益型、非保本浮動收益型。而根據(jù)流動性的不同,理財產(chǎn)品可分為帶有提前贖回及提前終止條款和不帶有提前贖回及提前終止條款兩類。

其次應(yīng)充分了解理財產(chǎn)品的風(fēng)險。目前國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的人民幣理財產(chǎn)品,普遍具有以下風(fēng)險。

1.流動性風(fēng)險:大部分商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品都不能提前支取,雖然有部分產(chǎn)品設(shè)計了提前贖回或終止條款,但投資者在選擇提前贖回或終止后,其實際所獲收益率比原預(yù)期收益率會有很大幅度的下降。在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)如果投資者產(chǎn)生流動性需求,可能面臨理財產(chǎn)品持有期與資金需求日不匹配的流動性風(fēng)險。投資者如果在投資期間急需資金,則只能通過質(zhì)押貸款的方式獲得資金。

2.市場風(fēng)險:目前商業(yè)銀行發(fā)行的個人理財產(chǎn)品多為非保本浮動收益型理財產(chǎn)品,即不承諾本金不受損失,同時也不承諾最低收益。這其中權(quán)益類理財產(chǎn)品由于本身投資于權(quán)益類金融產(chǎn)品市場,其收益率與投資標(biāo)的的市場表現(xiàn)緊密相關(guān),投資者最終獲得的實際收益率常常具有較大的不確定性。而固定收益類理財產(chǎn)品,由于預(yù)期收益率相對固定,如在投資期間遇市場利率調(diào)整,投資者將損失利率調(diào)整的機會收益,甚至出現(xiàn)所持有的理財產(chǎn)品實際收益率低于同期限儲蓄利率的情況。

3.信用風(fēng)險:商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品由于投資于不同類型的投資標(biāo)的,廣大投資者還面臨著標(biāo)的資產(chǎn)債務(wù)人違約的信用風(fēng)險。特別是對于目前占據(jù)市場主要地位的信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品,如遇債務(wù)人違約,投資者將可能遭受巨大損失。

除此之外,投資者還面臨著商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品披露不充分、購買和贖回限制條款較多等問題。投資者在選擇購買商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品時,一定要認(rèn)真閱讀產(chǎn)品說明書,了解產(chǎn)品的投資標(biāo)的、收益率計算依據(jù)、流動性設(shè)計等細節(jié),并在此基礎(chǔ)上根據(jù)自己的財務(wù)狀況、投資目的、投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好來決定是否購買。

三、加強托管人對商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品投資交易行為的監(jiān)督

商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品托管機制是指由第三方商業(yè)銀行即托管人承擔(dān)受托人角色,負(fù)責(zé)保管理財產(chǎn)品資產(chǎn),并監(jiān)督投資管理人對理財產(chǎn)品資產(chǎn)的管理和運用,保護投資者的利益。在實際操作中,擁有較高獨立性的托管人,憑借其掌握的投資人資產(chǎn)運作信息,可以在很大程度上解決信息不對稱或信息獲取成本高昂的難題?？梢哉f,托管機制是保障投資者委托資產(chǎn)獨立性,消除投資管理人即發(fā)行理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行逆向選擇、道德風(fēng)險及各類違法違規(guī)等行為的有效途徑,是利用信托機制促進商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)健康發(fā)展的重要制度基礎(chǔ)和安排。

然而目前商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的托管只停留在“表面托管”之中,僅僅局限于對托管資產(chǎn)的資金保管、資金清算和表面一致性的監(jiān)督服務(wù),未能對托管銀行在實際運行中的職責(zé)定位、應(yīng)履行的責(zé)任、提供的托管服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)罰則等進行說明;其次,就目前理財資金進行投資管理的模式,人民銀行、證監(jiān)會均未配套出臺賬戶開立辦法,使得銀行、證券、債券和基金賬戶因沒有依據(jù)而無法開立,使得商業(yè)銀行獨立投資管理不具有可操作性,這在很大程度上加大了托管銀行對理財產(chǎn)品運作信息的確認(rèn);再次,如前所述,目前監(jiān)管法規(guī)并未強制要求所有理財產(chǎn)品必須接受托管,同時對理財產(chǎn)品托管銀行的確定條件也沒有明確規(guī)定。這導(dǎo)致現(xiàn)實情況下,許多理財產(chǎn)品并不經(jīng)過托管,或者由發(fā)行理財產(chǎn)品的銀行自己來托管,使托管機制的發(fā)生流于形式。因此有必要切實加強托管人對商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品投資交易行為的監(jiān)督,托管銀行應(yīng)切實履行職責(zé),把托管機制落到實處,保證商業(yè)銀行理財資產(chǎn)安全,維護投資人利益。

個人理財投資管理范文第2篇

個人理財業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行為客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化的服務(wù)活動。從概念可以看出，銀行個人理財業(yè)務(wù)是涉及到多種銀行業(yè)務(wù)的綜合性的新型金融業(yè)務(wù)。按照監(jiān)管部分確定的分類方式，個人理財業(yè)務(wù)可分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)。前者指商業(yè)銀行向客戶提供財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)，客戶根據(jù)商業(yè)銀行提供的理財顧問服務(wù)管理和運用資金，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險。后者指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理，風(fēng)險與收益由客戶或客戶與銀行按照約定的方式承擔(dān)。

近年來隨著我國改革開放的步步深入，各商業(yè)銀行日益重視個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，監(jiān)管當(dāng)局也對個人理財產(chǎn)品的創(chuàng)新和風(fēng)險控制給予了高度關(guān)注。自2005年以來。監(jiān)管機構(gòu)了多個專門規(guī)范個人理財業(yè)務(wù)及其風(fēng)險的規(guī)范性文件，如中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》(以下簡稱《指引》)，中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、國家外匯管理局的《關(guān)于<商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法>的通知》，中國銀監(jiān)會辦公廳的《關(guān)于商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》和《關(guān)于商業(yè)銀行開展代客境外理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》等。這些規(guī)范性文件的出臺使我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)有了比較清晰的規(guī)范依據(jù)和保障。

2商業(yè)銀行個人理財法律關(guān)系性質(zhì)界定的法律障礙

2、1金融分業(yè)經(jīng)營體制卞商業(yè)銀行法格局對商業(yè)銀行理財?shù)闹萍s

1993年以來，我國金融業(yè)一直實行商業(yè)銀行、保險公司、證券公司等金融機構(gòu)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的政策體制。雖雖然我國現(xiàn)行法律對混業(yè)經(jīng)營已顯現(xiàn)出認(rèn)可的趨向，但實際上仍然實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的政策，商業(yè)銀行不得開展證券、保險等金融業(yè)務(wù)。在這種體制下，商業(yè)銀行不能全面涉足證券、保險、信托等業(yè)務(wù)，只能部分、代銷部分證券、保險、基金等產(chǎn)品。這就使得銀行個人理財服務(wù)只能停留在信息服務(wù)、咨詢建議、方案設(shè)計等較低層面上，并導(dǎo)致銀行根據(jù)客戶的具體情況為其量身打造有效的投資組合，客戶進行投資計劃的實施，這些高層次的個人理財服務(wù)更是無從談起，個人理財業(yè)務(wù)保值增值的功能大大降低，產(chǎn)品附加值低并且銀行利潤空間有限，使得銀行個人理財對部分客戶難以形成吸引力。

2、2商業(yè)銀行個人理財法律關(guān)系定位模糊

《暫行辦法》第27條的規(guī)定，商業(yè)銀行銷售理財計劃匯集的理財資金，應(yīng)按照理財合同約定管理和使用。國內(nèi)銀行最近開發(fā)的一些理財產(chǎn)品的投資標(biāo)的越來越復(fù)雜多樣，尤其是一些與股票指數(shù)、利率、匯率、期貨指數(shù)、美元信用、特定股票價格等掛鉤的理財產(chǎn)品。這種趨向使得人們無法從產(chǎn)品的名稱去清晰地把握具體投資標(biāo)的物，客戶在簽署認(rèn)購協(xié)議后也難以準(zhǔn)確地知悉自己資金的最終去向。另外，對于與股票指數(shù)、期貨指數(shù)以及實物價格指數(shù)掛鉤的理財產(chǎn)品。由于銀行直接投資這些領(lǐng)域有關(guān)產(chǎn)品的法律限制因素的存在。不少理財產(chǎn)品對于銀行與客戶之間的關(guān)系定位不準(zhǔn)確、不清晰，也就是說銀行與客戶之問到底是委托關(guān)系還是買賣關(guān)系具有一定的不確定性。實踐中，銀行與客戶之間簽署的協(xié)議通常是“認(rèn)購協(xié)議”或“認(rèn)購書”而不是“委托協(xié)議”。盡管協(xié)議使用了“認(rèn)購”的表述，但雙方建立的卻不是買賣關(guān)系，也不是一般的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。實際上，對于這種協(xié)議不僅法律和行政法規(guī)沒有明確，而且監(jiān)管規(guī)章及規(guī)范性文件也沒有規(guī)范，更沒有直接的司法解釋。然而，當(dāng)銀行和客戶不得不直面因這種協(xié)議的模糊性而可能引發(fā)的法律糾紛，法律性質(zhì)的不確定性，必然給銀行與客戶預(yù)見其行為的法律后果帶來很大的不確定性。

2、3理財產(chǎn)品民事法律責(zé)任難以確定

不同法律關(guān)系的定位直接關(guān)系到各方權(quán)利義務(wù)的安排。根據(jù)《暫行辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行是個人理財業(yè)務(wù)受托人，接受理財服務(wù)者則是委托人，并沒有規(guī)定委托人與受托人之間是委托關(guān)系還是信托關(guān)系，法律關(guān)系定位模糊。從深層次的法律關(guān)系來看，這種模糊性可能導(dǎo)致：一方面當(dāng)銀行破產(chǎn)時，理財產(chǎn)品認(rèn)購人(客戶)的權(quán)利難以保障；另一方面理財資金的所有權(quán)的歸屬并涉及資金的運用是否合法合規(guī)的問題。對個人而言，定位模糊導(dǎo)致的問題還有：銀行有無保本的條款不明確，尤其是對于客戶可能因為違約贖回的違約金機制不明晰；收益率不確定且提示不充分，有的淡化收益率的“預(yù)期”提示，甚至有意進行模糊化處理，結(jié)果導(dǎo)致客戶誤解預(yù)期收益；在以存款關(guān)系為基礎(chǔ)的理財產(chǎn)品中故意淡化存款關(guān)系，將認(rèn)購協(xié)議或產(chǎn)品說明書中的描述更多地側(cè)重收益的預(yù)期以及掛鉤指數(shù)或價格；有的認(rèn)購協(xié)議未能清楚理順存款關(guān)系與附條件的關(guān)系；有的產(chǎn)品將委托關(guān)系中的委托授權(quán)故意模糊化等。這些問題極有可能成為銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的法律風(fēng)險，并可能給司法裁判帶來過大的裁量空間，雙方當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)具有不可預(yù)見性。

3商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律關(guān)系的性質(zhì)和定位

3、1商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律關(guān)系的性質(zhì)

根據(jù)《商業(yè)銀行法》第43條的規(guī)定，商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資業(yè)務(wù)。而《暫行辦法》第36條的要求，商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)，應(yīng)準(zhǔn)確界定個人理財業(yè)務(wù)中所包含的各種法律關(guān)系，明確可能涉及的法律和政策問題，研究制定相應(yīng)的解決辦法，切實防范法律風(fēng)險。而《暫行辦法》沒有對個人理財業(yè)務(wù)進行定性，導(dǎo)致目前入理財關(guān)系的法律性質(zhì)模糊，因此，只有修訂《暫行辦法》，明確銀行個人理財業(yè)務(wù)的委托性質(zhì)或者信托性質(zhì)，最終解決個人理財業(yè)務(wù)的法律性質(zhì)問題。

針對銀行個人理財合同的法律性質(zhì)，目前專家學(xué)者、司法機構(gòu)與監(jiān)管機構(gòu)之間仍然存有爭議，歸納起來有以下幾種：凡是約定本息保底，超額歸受托人所有的，與民問借貸無異，應(yīng)將其認(rèn)定為借貸合同；凡是約定委托人直接將資金交付給受托人，由受托人以自己的名義進行投資管理的，應(yīng)將其認(rèn)定為信托合同，凡是約定委托人自己開立資金賬戶和股票賬戶，委托受托人進行投資管理的，應(yīng)認(rèn)定為委托合同；凡是約定雙方共同出資，利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的，應(yīng)認(rèn)定為合伙合同；凡是約定委托人直接將資金交付給受托人，由受托人以自己的名義進行投資管理的，應(yīng)認(rèn)定為行紀(jì)合同。商業(yè)銀行的非保本浮動收益理財計劃認(rèn)定為信托關(guān)系應(yīng)該是可以的，但商業(yè)銀行的保證收益理財計劃是否是約定收益的信貸合同；保本浮動收益理財計劃是否是委托合同或行紀(jì)合同；正如學(xué)者所言，無論是將個人理財法律關(guān)系定為借貸或者存款、行紀(jì)還是信托，都面臨巨大的疑問。

銀行個人理財業(yè)務(wù)是把零售銀行業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)以及其他銀行業(yè)務(wù)融為一體，重塑和再造銀行業(yè)務(wù)流程，適應(yīng)當(dāng)今世界各國銀行業(yè)務(wù)發(fā)展變化的潮流，是對在原有銀行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上的創(chuàng)新。筆者認(rèn)為，銀行個人理財業(yè)務(wù)本質(zhì)上是信托、和咨詢?nèi)灰惑w的新型銀行業(yè)務(wù)。對于理財顧問服務(wù)，這是以咨詢顧問合同為基礎(chǔ)的顧問型理財服務(wù)，這一點目前爭議不大；對于綜合理財服務(wù)，在不突破現(xiàn)有法律框架的情況下，委托關(guān)系可以提供一個比較寬泛的空間，將銀行理財產(chǎn)品(包括部分信托產(chǎn)品)納入委托關(guān)系視角來考慮，可以初步應(yīng)對理財產(chǎn)品民事法律責(zé)任難以確定得難題，并為最終明確其法律性質(zhì)奠定基礎(chǔ)。并且可以根據(jù)基礎(chǔ)合同的不同，將綜合理財服務(wù)暫時劃分為以存款合同為基礎(chǔ)的委托型理財服務(wù)和以委托合同為基礎(chǔ)的委托型理財服務(wù)。

3、2商業(yè)銀行個人理財法律關(guān)系的性質(zhì)類型

在不突破現(xiàn)有法律框架的情況下，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)可以大致分為顧問型理財服務(wù)、存款型理財服務(wù)和委托型理財服務(wù)三類。

(1)以咨詢顧問合同為基礎(chǔ)的顧問型理財服務(wù)。這種理財業(yè)務(wù)蘊含的法律關(guān)系屬于咨詢顧問合同關(guān)系，即銀行向客戶提供投資理財方面的咨詢服務(wù)，為客戶設(shè)計投資方案、提供投資的有關(guān)信息，除適當(dāng)收取一定的手續(xù)費外，銀行與客戶之間并不存在具體的資金往來關(guān)系，銀行也不為客戶決定具體的投資方向或具體的投資行為。

(2)以存款合同為基礎(chǔ)的委托型理財服務(wù)。具體包括下列兩種形式：①以存款合同為基礎(chǔ)的理財產(chǎn)品，其特征是立足存款合同中銀行與儲戶的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，其中由客戶讓渡部分權(quán)利給銀行，銀行基于此給客戶以高于存款收益的回報，如一些銀行所推出的“外匯可終止理財產(chǎn)品”；②存款合同附條件(掛鉤各種價格或指數(shù))的理財產(chǎn)品，其特征仍然是立足存款合同，并且銀行往往保證本金安全，當(dāng)其附條件一旦放就，客戶即可獲得一定的收益。

(3)以委托合同為基礎(chǔ)的委托型理財服務(wù)。具體包括下列三種形式：①以委托合同為基礎(chǔ)的委托型理財產(chǎn)品。這種理財業(yè)務(wù)是經(jīng)客戶與銀行協(xié)商達成一致后，由客戶將資金委托給銀行去購買某種特定的投資產(chǎn)品，有關(guān)投資風(fēng)險和收益均由客戶承受，銀行適當(dāng)收取一定的手續(xù)費或管理費，銀行與客戶之間的關(guān)系也就是典型的委托合同關(guān)系，銀行既不對投資提供保本承諾，也不對收益提供保證，即為非保本浮動收益理財產(chǎn)品。②以委托合同為基礎(chǔ)附帶銀行保本的理財產(chǎn)品，其特征是客戶將資金委托給銀行，并授權(quán)其投資某類產(chǎn)品，銀行對該投資給予保本承諾，但是其他收益風(fēng)險銀行不分擔(dān)。③以委托合同為基礎(chǔ)附帶銀行保證收益的理財產(chǎn)品，其特征是客戶將資金委托給銀行，銀行則按照約定條件向客戶承諾支付固定收益并單方承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險，或銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并單方承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險。

參考文獻

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[4]郭靂，中國銀行業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展的法律思考[M]，北京z北京大學(xué)由版社，2006，(7)

個人理財投資管理范文第3篇

金融活動具有風(fēng)險性，個人理財業(yè)務(wù)作為金融活動一個內(nèi)容必須要進行監(jiān)管，個人理財業(yè)務(wù)涉及的范圍比較廣，包括財務(wù)管理、資金投向、收益分析等問題，目前我國對于商業(yè)銀行的監(jiān)管力度存在不足，特別對于縣域商業(yè)銀行，由于其處于商業(yè)銀行體系的末端，對其監(jiān)管極易存在疏忽或者不全面。目前我國對于縣域商業(yè)開辦的個人理財業(yè)務(wù)的行為往往處于一種漠視的態(tài)度，監(jiān)管部門較少花費精力去對其業(yè)務(wù)進行規(guī)范，而縣域商業(yè)銀行的上一級商業(yè)銀行對縣域商業(yè)銀行的行為也往往是一種默認(rèn)。

二、縣域商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展對策

(一)提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力，增加理財產(chǎn)品種類縣域商業(yè)銀行由于資金與規(guī)模上都遠遠低于城市商業(yè)銀行，但是個人理財業(yè)務(wù)作為一種具有個性化需求的投資管理服務(wù)，必須要不斷的進行創(chuàng)新，而不是一味的去模仿與照搬。因此縣域商業(yè)銀行必須要結(jié)合自身的特點，促使自身開辦的個人理財業(yè)務(wù)種類越來越具有專屬性。縣域商業(yè)銀行可以開辦一些節(jié)日專屬理財產(chǎn)品、概念專屬理財產(chǎn)品。①節(jié)日專屬類產(chǎn)品:浦發(fā)銀行2010年12月底發(fā)售的期限僅為4天和7天的元旦假日理財產(chǎn)品。②概念專屬類產(chǎn)品:光大銀行發(fā)售的“T計劃”2010年第十期(低碳公益)理財產(chǎn)品。③高凈值專屬類產(chǎn)品:工行發(fā)售的高凈值專屬“世博相伴”人民幣保險復(fù)合理財計劃ZH1007。此類產(chǎn)品根據(jù)不同的時間段及群體需求，具有較強的個性化色彩，更能吸引客戶進行購買。

(二)建立規(guī)范化的個人理財業(yè)務(wù)管理機制縣域商業(yè)銀行人力資源管理上與城市商業(yè)銀行存在差距，在個人理財業(yè)務(wù)上必須要建立規(guī)范化的個人理財業(yè)務(wù)管理機制，通過不斷的進行人才的培養(yǎng)與員工的培訓(xùn)，培養(yǎng)一支精通理財業(yè)務(wù)的人才隊伍，從管理機制上不斷的進行完善。要通過建立規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的個人理財業(yè)務(wù)管理機制，從理財產(chǎn)品的銷售、業(yè)務(wù)的辦理、回訪等都進行規(guī)范化的管理，防止一些營銷人員為了達成業(yè)績而不顧客戶的利益。要通過規(guī)范化的業(yè)務(wù)管理機制，不斷的提升縣域商業(yè)銀行自身的風(fēng)險管理水平，要通過嚴(yán)格的內(nèi)控機制建設(shè)，加強風(fēng)險抵御能力。

個人理財投資管理范文第4篇

個人理財業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行的一個重要的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，隨著我國不斷增長的居民收入、持續(xù)走高的物價水平及日益增強的居民理財意識，都給個人理財業(yè)務(wù)帶來了重要的發(fā)展機遇，但由于一些現(xiàn)實和歷史方面的原因，個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展還存在一定問題。本文針對我國商業(yè)銀行發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)的重要性及其存在的問題進行闡述，并提出了部分推動個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的應(yīng)對措施。

【關(guān)鍵詞】

個人理財業(yè)務(wù)；重要性；突出問題

0 引言

我國商業(yè)銀行發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)所具有的特點包括潛力大、發(fā)展快、起步晚。個人金融服務(wù)需求總量在逐漸增長的同時，居民對金融服務(wù)質(zhì)量的要求也在不斷提高，居民的需求層次正在逐漸提升，從以前單純的通過銀行存款取得利息收入，發(fā)展到了當(dāng)前的進行外匯買賣、貸款融資、支付結(jié)算、經(jīng)營投資、臨時透支及綜合理財?shù)榷鄻踊慕鹑诜?wù)。對于那些高收入和財富充裕的個人群體來說，特別需要專業(yè)化的銀行機構(gòu)給他們提供具有個性化、專業(yè)化、全方位的政策管理服務(wù)，以便保障他們的資產(chǎn)實現(xiàn)保值增值，這就給商業(yè)銀行發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)帶來了巨大的潛力。從整體來看，當(dāng)前我國個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展引起了商業(yè)銀行的充分關(guān)注，并且針對完善服務(wù)體系、設(shè)計產(chǎn)品、建設(shè)信息化和理財顧問隊伍、開展同業(yè)合作等方面進行了一些規(guī)劃、投入，但是還有不少地方值得提高。

1 我國商業(yè)銀行發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)的重要性

1.1 有利于滿足居民理財需求

伴隨我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，居民可支配收入在逐漸提高，個人資產(chǎn)日趨多元化，由原來僅僅是儲蓄和現(xiàn)金轉(zhuǎn)變?yōu)楣善薄⒒稹?、外匯、保險等，甚至包括汽車、房產(chǎn)及黃金、古董等不同品種。為了規(guī)避不確定的各種風(fēng)險，對個人資產(chǎn)進行有效管理，居民需要不斷提高投資理財?shù)囊庾R，然而居民普遍缺乏專業(yè)的理財技能和相關(guān)金融知識，這就需要理財專家和專門的機構(gòu)通過專業(yè)化的運作來滿足居民的理財需求。所以商業(yè)銀行在開拓個人理財業(yè)務(wù)時，必須要滿足居民的多元化、個性化的理財需求，使資產(chǎn)既能合理規(guī)避各種風(fēng)險，又能實現(xiàn)保值增值的目標(biāo)。

1.2 有助于商業(yè)銀行化解風(fēng)險

一直以來，存貸款業(yè)務(wù)是我國商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)，由于信貸風(fēng)險的存在，導(dǎo)致銀行出現(xiàn)壞賬損失。此外，在日常經(jīng)營中還存在著利率風(fēng)險、信用風(fēng)險及流動性風(fēng)險等，這就造成銀行面臨著經(jīng)營風(fēng)險。然而開展個人理財業(yè)務(wù)，能夠保障銀行具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流及客戶群，這不但能讓商業(yè)銀行得到豐厚的收益，還能有效化解經(jīng)營風(fēng)險。

1.3 有利于商業(yè)銀行提高競爭力

伴隨我國銀行同業(yè)之間的競爭日益激烈，其存貸利差正在逐步縮小，收益的增幅正在下降。與此同時，我國資本市場正在快速發(fā)展，有些企業(yè)融資漸漸轉(zhuǎn)向資本市場，逐步減少對銀行的依賴度。如果商業(yè)銀行仍然依靠存貸業(yè)務(wù)發(fā)展，則生存的空間將越來越小。所以我國商業(yè)銀行必須發(fā)展中間業(yè)務(wù)，不斷進行功能轉(zhuǎn)變，尋求利潤的新增長點，只有這樣才能在競爭中取得更好的發(fā)展，而個人理財業(yè)務(wù)是一個重要的中間業(yè)務(wù)，以其風(fēng)險小、范圍廣、高附加值及穩(wěn)定收入等特點，引起了銀行格外重視。個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展能夠?qū)崿F(xiàn)為個人提供全面的金融服務(wù)，不但能夠保障穩(wěn)定的客戶群，還能為銀行樹立起良好的市場形象，使銀行的綜合競爭力得到提高。

2 我國商業(yè)銀行發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)中的突出問題

2.1 商業(yè)銀行缺乏防范理財業(yè)務(wù)風(fēng)險的能力

為了發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)，銀監(jiān)會頒發(fā)了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，后來為了防止大量風(fēng)險發(fā)生，又頒發(fā)了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》，既要鼓勵創(chuàng)新業(yè)務(wù)，又要注重控制風(fēng)險。我國新興的個人理財市場還缺乏風(fēng)險控制的能力，理財業(yè)務(wù)受自身綜合性的影響，其涉及到的產(chǎn)品是多個層次的，這就隱藏了各種各樣的潛在風(fēng)險。個人理財業(yè)務(wù)中的綜合理財業(yè)務(wù)是指接受客戶授權(quán)委托，以理財顧問服務(wù)作為基礎(chǔ)，依據(jù)事先與客戶約定的投資方式、計劃開展資產(chǎn)管理或投資的活動?？梢姡C合理財業(yè)務(wù)不僅有操作風(fēng)險更有市場風(fēng)險。個人理財業(yè)務(wù)的快速增長對商業(yè)銀行提出來更高的要求，對外部市場風(fēng)險與內(nèi)部道德風(fēng)險的控制，及如果出現(xiàn)違規(guī)現(xiàn)象，使得風(fēng)險成為損失時，商業(yè)銀行就需要慎重考慮用采取什么樣的補救措施。

2.2 缺乏充分的信息披露

當(dāng)前人們對高收益的銀行理財產(chǎn)品最為擔(dān)心的是許多銀行理財產(chǎn)品信息不透明不公開。許多銀行理財?shù)匿N售人員采取避重就輕的策略為客戶介紹產(chǎn)品，把介紹產(chǎn)品的重點放在產(chǎn)品將會有較高的預(yù)期收益率及本金比較安全上，缺乏對產(chǎn)品具有的風(fēng)險和最終可能零受益的足夠提示，正是由于銀行對這些理財產(chǎn)品具有的風(fēng)險揭示不充分，才導(dǎo)致了投資者對理財產(chǎn)品認(rèn)識不足。理財產(chǎn)品所籌到的資金主要投到債權(quán)市場、基金、股市、外匯市場等，正常來說投資者并不是非常清除，而商業(yè)銀行對其具體操作情況也不會做出特別說明，包括如果能夠獲得高收益，隨之而來風(fēng)險狀況。按照市場發(fā)達國家的標(biāo)準(zhǔn)，在銷售理財產(chǎn)品時，不但要詳細說明實現(xiàn)不同預(yù)期收益的具體概率，還要注明投資方向等內(nèi)容。在理財產(chǎn)品的投資期間內(nèi)，商業(yè)銀行沒有定期向投資者說明產(chǎn)品收益情況，也沒有及時披露產(chǎn)品可能存在的具體風(fēng)險。有不少商業(yè)銀行提供的是難以理解宣傳材料，只有認(rèn)購起點、存續(xù)期限及預(yù)期收益比較容易了解，其他內(nèi)容投資者一般都看不懂。

2.3 分業(yè)經(jīng)營的金融業(yè)現(xiàn)狀，阻礙了個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展

當(dāng)前我國金融業(yè)由于受到法律、政策的制約還處在分業(yè)經(jīng)營的時期，與發(fā)達國家的銀行理財相比，我國的銀行理財服務(wù)不管是在內(nèi)容上還是規(guī)模上都無法比擬，尚不具備讓投資者資產(chǎn)大量增值的能力。在發(fā)達國家混業(yè)經(jīng)營的模式下，個人理財服務(wù)能讓投資者享受到多種增值服務(wù)，如股票、基金、債權(quán)、保險等，投資者通過電話不但能夠得到各種投資咨詢，還能讓銀行充當(dāng)操盤手。但在我國銀行、證券、保險這三個市場被割裂開，投資者的資金循環(huán)只能在各自體系內(nèi)部進行，難以通過另外兩個市場進行理財增值。存在的這種差異與當(dāng)前我國相關(guān)法規(guī)、政策的限制及分業(yè)經(jīng)營的體制密切相關(guān)，不能將責(zé)任完全歸于商業(yè)銀行。正因為三大市場被割裂，造成銀行難以結(jié)合保險、證券市場來實現(xiàn)投資者資產(chǎn)增值，這必將使得發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)的空間受到極大制約。當(dāng)前我國商業(yè)銀行個人理財?shù)闹饕ぞ甙ǎ阂皇倾y行自身的產(chǎn)品，有存貸款、信用卡、外匯寶等；二是銀行代銷的國債、保險及基金等金融產(chǎn)品；三是通過“銀證通”等方式，在銀行賬戶與股票賬戶之間實現(xiàn)投資者資金的流通，但除買國債會得到比存款利息高一些的收入之外，通過理財后投資者的資產(chǎn)基本沒有增值。因此，當(dāng)前的個人理財業(yè)務(wù)還滯留在設(shè)計投資方案、建議及咨詢等層次上，還算不上是實質(zhì)上的理財。

3 推動我國商業(yè)銀行發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)的應(yīng)對措施

3.1 制定統(tǒng)一完善的從業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

我國在短時間內(nèi)各家銀行都成立了自己的理財中心。理財相關(guān)從業(yè)人員都被稱為理財師，但是我國理財師的從業(yè)標(biāo)準(zhǔn)還處在一個比較雜亂的狀態(tài)。投資者對各式各樣的英文縮寫認(rèn)證也是不知所措，理財行業(yè)缺乏正規(guī)的培訓(xùn)和專業(yè)化的認(rèn)證，發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)的一個瓶頸就是缺乏規(guī)范化的從業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。伴隨不斷增長的家庭、個人理財服務(wù)的需求，我國商業(yè)銀行、保險、證券、信托等金融機構(gòu)正在大力推進個人金融理財業(yè)務(wù)。所以對理財服務(wù)認(rèn)證必須要制定一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，確定從業(yè)水平的標(biāo)準(zhǔn)，使理財師的專業(yè)認(rèn)證和職業(yè)培訓(xùn)得到規(guī)范，通過對理財師的專業(yè)水平進行測試和認(rèn)可，促進理財師不斷進步。同時，可以通過行業(yè)自律等方式強化理財師的職業(yè)道德操守，進而得到社會大眾的信任、認(rèn)可。

3.2 建立健全信息披露制度

為了更好的發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行就需要在審慎原則的基礎(chǔ)上科學(xué)有效的管理理財資金，將其投資管理歸納到總行的管理體系中。商業(yè)銀行在研發(fā)、銷售理財業(yè)務(wù)產(chǎn)品時，需要向投資者詳細的介紹投資產(chǎn)品的特點、計劃及可能產(chǎn)生的風(fēng)險；商業(yè)銀行還要及時向投資者披露風(fēng)險狀況、投資狀況和表現(xiàn)等信息。商業(yè)銀行需要及時向銀監(jiān)會報告投資期間發(fā)生的異常風(fēng)險事件、收益重大波動、客戶集中投訴及重大產(chǎn)品贖回等情況。商業(yè)銀行針對理財業(yè)務(wù)需要建立起風(fēng)險防控制度、投訴受理制度及理財業(yè)務(wù)相關(guān)信息的披露制度。監(jiān)管部門頒發(fā)的文件中明確規(guī)定，商業(yè)銀行要在產(chǎn)品銷售、存續(xù)期間的說明書中充分披露銀行存量貸款的收益、風(fēng)險特征，當(dāng)存量貸款發(fā)生重大質(zhì)量變化時需要及時披露。對于那些商業(yè)銀行不執(zhí)行有關(guān)規(guī)定的，監(jiān)管部門必須給予嚴(yán)厲的懲罰。

3.3 商業(yè)銀行應(yīng)加快發(fā)展混業(yè)經(jīng)營

我國金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營所面對的挑戰(zhàn)給個人理財?shù)陌l(fā)展提供了動力。美國在1999年實施了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，這說明了全球金融分業(yè)經(jīng)營從此結(jié)束了。在全球混業(yè)經(jīng)營的潮流下，我國鼓勵在現(xiàn)行的法律體系中應(yīng)積極創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)，放松限制創(chuàng)新銀行中間業(yè)務(wù)，在2003年頒發(fā)了《商業(yè)銀行服務(wù)價格管理暫行辦法》，明確了商業(yè)銀行關(guān)于中間業(yè)務(wù)的收費標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行也以此為契機進行積極的創(chuàng)新。對個人理財服務(wù)調(diào)整部分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，準(zhǔn)確把握重點客戶信息，通過對重點客戶信息、財務(wù)需求的掌握，使客戶經(jīng)理能夠根據(jù)不同客戶需求提供針對性強的服務(wù)。同時，通過理財專家、分析工具提供專業(yè)化的咨詢和配套服務(wù)，從而提高客戶資產(chǎn)增值能力，大力推銷銀行、自有的各種金融服務(wù)產(chǎn)品，這樣既能提升客戶的忠誠度、滿意度，又能將收費服務(wù)集中放在高附加值和高技術(shù)含量的產(chǎn)品上，尋求新的利潤增長點。

4 結(jié)論

綜上所述，雖然個人理財業(yè)務(wù)市場競爭激勵，并且還存在著一些問題，但是在發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)中我國商業(yè)銀行具有自身的競爭優(yōu)勢。商業(yè)銀行長期以來所開展的借貸業(yè)務(wù)為其打下了堅實的基礎(chǔ)，擁有大量的客戶源，并且良好的國家信用是我國銀行的保障。商業(yè)銀行需要擅于運用自身資源優(yōu)勢，使自身的服務(wù)質(zhì)量得到提高，以便推動個人理財業(yè)務(wù)更好的發(fā)展。

【參考文獻】

[1]林功實.《個人投資理財》[M].清華大學(xué)出版社，2003

個人理財投資管理范文第5篇

    商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行將客戶關(guān)系管理、資金管理和投資組合管理等融合在一起,向公司、個人客戶提供的綜合化、個性化服務(wù)的一類金融產(chǎn)品。早在上個世紀(jì)90年代末期,我國商業(yè)銀行開始嘗試向客戶提供專業(yè)化投資顧問和個人外匯理財服務(wù)。近年來,隨著金融開放加快、商業(yè)銀行競爭加劇、國民經(jīng)濟增長和個人財富的增加,個人理財業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。由于受金融法律制度、金融管理體制和金融市場發(fā)育程度等方面的制約,我國商業(yè)銀行

    理財業(yè)務(wù)在快速發(fā)展和演進的同時,也出現(xiàn)了一些新問題。本文主要分析我國個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀和存在的主要問題,提出規(guī)范、發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)的有關(guān)政策建議。

    一、我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題

    (一)發(fā)展現(xiàn)狀

    1.外匯理財產(chǎn)品。早期的外匯理財產(chǎn)品主要是個人外匯結(jié)構(gòu)性存款,近年來受人民幣匯率改革、美聯(lián)儲不斷加息、本外幣存款存在較大利差等因素影響,商業(yè)銀行外匯理財市場日趨活躍、品種正逐步豐富。今年年初,憑借股市和金市的高溫,各商業(yè)銀行推出了一批與股指、黃金價格掛鉤的外匯理財產(chǎn)品。外匯理財產(chǎn)品的收益率也大幅提高。

    目前國內(nèi)商業(yè)銀行開辦的外匯理財產(chǎn)品有工商銀行“匯財通”、建設(shè)銀行“匯得盈”、中國銀行“匯聚寶”、中信銀行“理財寶”。

    2.人民幣理財產(chǎn)品。人民幣個人理財產(chǎn)品是商業(yè)銀行以銀行間債券市場上流通的國債、政策性金融債、央行票據(jù)、貨幣市場基金和企業(yè)短期融資債券為收益保證,向個人投資者發(fā)行的理財類產(chǎn)品。該理財產(chǎn)品一般以銀行信用保證本金安全,且預(yù)期收益率高于同期存款稅后收益;產(chǎn)品流動性強、風(fēng)險低。

    由于貨幣市場利率走低,人民幣理財產(chǎn)品的收益率在節(jié)節(jié)攀升后開始逐漸回落,收益率下降,降低了對公眾的吸引力,一些行甚至停辦了人民幣理財業(yè)務(wù)。

    2006年以來,一度跌入低谷的人民幣理財再次升溫,其主要特點是:一是預(yù)期年收益率一般在2%—4%之間,較2005年收益率明顯提高。二是產(chǎn)品的流動性明顯增強。如工商銀行1月份發(fā)售的一期人民幣理財產(chǎn)品首次在同類型產(chǎn)品中提出允許提前贖回,允諾其半年期產(chǎn)品發(fā)行后,客戶每個月都有一次贖回機會。三是結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品主導(dǎo)市場。各行推出了多種結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品,資金收益與國際金融市場投資產(chǎn)品相連接,本外幣通過衍生產(chǎn)品相聯(lián)系,以外幣的高收益彌補本幣的低收益。如民生銀行經(jīng)銀監(jiān)會、外管局批準(zhǔn),首家推出民生財富人民幣非凡理財結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,利用國際金融市場的衍生交易,為客戶提供人民幣和美元結(jié)構(gòu)化理財;光大銀行“陽光理財A 計劃”浮動收益產(chǎn)品,收益率與國際金融市場原生及衍生產(chǎn)品掛鉤,收益率比同期儲蓄高30%以上。四是資金投向有突破混業(yè)經(jīng)營限制趨勢。如中行財富投資管理服務(wù)匯集了中銀股份旗下中銀國際、中銀證券、中銀基金等產(chǎn)品和服務(wù),將借助中銀集團在海內(nèi)外證券行業(yè)和基金行業(yè)的配置,為理財貴賓客戶提供海內(nèi)外證券投資管理服務(wù)。

    (二)存在的主要問題

    1.將理財作為競爭手段。2005年前,商業(yè)銀行推行理財業(yè)務(wù)目的并不完全是為了增加中間業(yè)務(wù)收入,而在于爭奪存款、提高市場份額。一些銀行采取盲目承諾高保本收益率,甚至采取搭售儲蓄存款的方式銷售理財產(chǎn)品,將個人理財產(chǎn)品演變?yōu)樽兿喔呦垉Φ墓ぞ?。不少股份制商業(yè)銀行甚至在虧損讓利的條件下推出理財產(chǎn)品,以理財產(chǎn)品為競爭手段吸引中高端客戶、爭奪零售客戶資源。而國有商業(yè)銀行推出個人理財產(chǎn)品的主要目的是應(yīng)對股份制商業(yè)銀行的同業(yè)競爭,鞏固中高端客戶,減少客戶流失。

    2.潛在的金融風(fēng)險不容忽視。目前我國商業(yè)銀行在理財產(chǎn)品定價和風(fēng)險對沖方面,缺乏科學(xué)的定價機制和完善的風(fēng)險管理措施,存在一定的風(fēng)險。

    一是市場風(fēng)險。推動人民幣理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展的基本前提是獲取債券市場收益率與存款利率之間的套利利差,一旦債券市場收益率大幅下降,這種套利的風(fēng)險就會自然產(chǎn)生,有可能會導(dǎo)致銀行無力支付理財產(chǎn)品的高收益率。由于債券數(shù)量有限,加上商業(yè)銀行人民幣流動性過剩問題突出,大量理財資金涌入貨幣市場,銀行獲利空間變得極為有限。2004年上半年以來,我國銀行間債券市場出現(xiàn)了持續(xù)、大幅上漲,上交所國債指數(shù)從2004年4月初91.1點上漲到2005年10月中旬的109.73點,上漲20.45%.債券指數(shù)已在高位運行,債券收益率曲線整體下移,債券資產(chǎn)利率風(fēng)險越來越突出。外匯理財產(chǎn)品主要投資于國際金融市場的外幣結(jié)構(gòu)性存款、貨幣掉期、高等級債券、歐洲商業(yè)票據(jù)、拆放境外同業(yè)等產(chǎn)品,也存在較大的市場風(fēng)險。目前外資銀行推出的理財產(chǎn)品,有的與香港紅籌股掛鉤,有的與新興市場債券掛鉤,有的與商品指數(shù)以及國際市場黃金、石油掛鉤。目前,美國聯(lián)邦儲備基金利率已達4.5%,且市場普遍有進一步上升的預(yù)期,隨著美元與人民幣利差的進一步拉大,許多商業(yè)銀行通過各種匯率、利率工具,投資境外衍生產(chǎn)品以提高資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)配置效率的意愿比較強烈,一旦市場出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn),外幣理財市場將面臨較大的風(fēng)險。同時,由于我國商業(yè)銀行缺少自己的產(chǎn)品模型和對沖技術(shù),大部分產(chǎn)品都是依靠外資銀行設(shè)計、報價、風(fēng)險對沖,缺乏自主創(chuàng)新能力,也存在一定風(fēng)險。

    二是操作風(fēng)險。目前銀行大量推出創(chuàng)新理財產(chǎn)品,內(nèi)控建設(shè)和風(fēng)險管理往往相對滯后,在一定程度上增加了因操作失誤或欺詐給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險。有的銀行對空白理財產(chǎn)品認(rèn)購書不作重要憑證管理,經(jīng)辦人員對相關(guān)操作規(guī)程不熟悉,或者分支行超計劃銷售,存在較多的風(fēng)險隱患。

    三是流動性風(fēng)險。對可提前終止的理財產(chǎn)品,如果因為市場利率變化出現(xiàn)大規(guī)模贖回,可能影響銀行的流動性,特別對資金頭寸比較緊張的股份制銀行影響較大。

    3.理財業(yè)務(wù)資金管理不規(guī)范。部分商業(yè)銀行的理財資金管理不規(guī)范,沒有按理財產(chǎn)品協(xié)議使用資金,發(fā)生理財資金挪用的現(xiàn)象。而且,商業(yè)銀行通常對出售理財產(chǎn)品獲得的資金沒有設(shè)置專門科目進行管理,只是在儲蓄存款科目反映,僅是作了凍結(jié)而已,資金實際用途難以監(jiān)控,增加了監(jiān)管的難度。

    4.缺乏較權(quán)威的培訓(xùn)認(rèn)證機構(gòu)。為了保證金融理財師的服務(wù)質(zhì)量、維護市場秩序,許多國家的實踐經(jīng)驗是對“金融理財師”成立自律性、非營利、非政府的專業(yè)資格認(rèn)證機構(gòu),通過對達到一定專業(yè)水平和道德水準(zhǔn)的金融理財人員進行認(rèn)證管理,提高行業(yè)公信力。國際注冊金融理財師標(biāo)準(zhǔn)委員會是在全球范圍內(nèi)受到廣泛認(rèn)可的金融理財師認(rèn)證機構(gòu)。目前,我國還沒有完善的類似權(quán)威機構(gòu),只是于2004年9月,以中國金融教育發(fā)展基金會名義發(fā)起成立金融理財標(biāo)準(zhǔn)委員會,并于2005年8月加入了國際CFP組織,首次在國內(nèi)引進國際CFP專業(yè)資格認(rèn)證制度。

    二、影響商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的主要因素

    目前,我國個人理財業(yè)務(wù)仍然以產(chǎn)品銷售為中心,還沒有過渡到以客戶為中心,業(yè)務(wù)僅停留在產(chǎn)品上,盡管不同的銀行有不同的品牌,也紛紛建立理財中心,但它們的業(yè)務(wù)范圍更多的是把現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進行重新整合,僅是儲蓄功能的擴展和最初級的咨詢服務(wù),沒有針對客戶的需要進行個性化設(shè)計,缺乏個性化服務(wù)。絕大多數(shù)銀行開展理財業(yè)務(wù)的出發(fā)點,是將其作為優(yōu)質(zhì)營銷服務(wù)的一個手段。影響理財業(yè)務(wù)發(fā)展的主要制約因素有以下幾方面:

    (一)外部環(huán)境因素

    1.居民現(xiàn)代金融意識不強。由于普及性金融教育嚴(yán)重滯后,加上商業(yè)銀行理財營銷過分側(cè)重于收益的宣傳,沒有嚴(yán)格履行風(fēng)險提示義務(wù),使大多數(shù)居民對風(fēng)險與收益沒有正確的認(rèn)識。公眾更多認(rèn)同銀行傳統(tǒng)的存款類業(yè)務(wù),對真正意義上的“代客理財”業(yè)務(wù)缺乏足夠的了解和認(rèn)識,更偏好具有保底承諾的理財產(chǎn)品,對風(fēng)險程度相對高、沒有硬性承諾的產(chǎn)品則“敬而遠之”,更鮮有通過資產(chǎn)組合規(guī)避風(fēng)險的需要,導(dǎo)致現(xiàn)階段市場需求只能是一些低風(fēng)險的簡單理財產(chǎn)品。

    2.理財資金運用渠道狹窄。

    由于我國資本市場發(fā)育程度較低,金融市場交易品種少、市場容量小,加上外匯市場開放程度較低,國內(nèi)貨幣市場一直是人民幣理財資金的主要投資渠道。在2004年宏觀調(diào)控、資金緊張的情況下,理財產(chǎn)品收益率伴隨著貨幣市場利率走高而走高,而后又伴隨著2005年下半年資金寬裕、貨幣市場收益率走低而連續(xù)下降,有些銀行甚至出現(xiàn)了常規(guī)業(yè)務(wù)收益補貼理財業(yè)務(wù)的倒掛現(xiàn)象。公務(wù)員之家