前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇國內經濟情況范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

國內經濟情況范文第1篇

在海外指數(shù)發(fā)行商和交易所的指數(shù)分類中，并不能找到策略指數(shù)這樣一個單獨的類別。然而，近十年以來，特別是2008年以后，海外指數(shù)發(fā)行商和交易所發(fā)行了大量和傳統(tǒng)指數(shù)差異明顯的指數(shù)系列，這些指數(shù)或參用了非市值加權方法，或引入多空杠桿，或按照某一類投資主題選擇投資標的，據(jù)統(tǒng)計四大指數(shù)公司2008年推出的指數(shù)中，主題與策略類股票指數(shù)占比達到了68％，而傳統(tǒng)股票指數(shù)僅占18％，且集中在非洲、海灣國家，拉丁美洲、東歐國家等邊緣市場。

按中證指數(shù)公司的定義，策略指數(shù)是指除了僅做多的市值加權指數(shù)之外的指數(shù)。按照該定義理解策略指數(shù)，指數(shù)具備兩個重要的特點之一即可稱之為策略指數(shù)1、引入杠桿；2、非市值加權。

如果我們從指數(shù)構造方法的角度區(qū)分基準指數(shù)和策略指數(shù)，策略指數(shù)可以定義為非傳統(tǒng)被動選股及市值加權構造的指數(shù)。第二種定義方式策略指數(shù)包含的類型更為寬泛。第一種定義可以理解為狹義策略指數(shù)，第二種可以理解為廣義上的策略指數(shù)。

廣義策略指數(shù)實際上是和基準指數(shù)相對的一種指數(shù)類型，基準指數(shù)更多是為了衡量股票市場整體或部分(行業(yè)指數(shù)、風格指數(shù))運動和變化趨勢，而策略指數(shù)則是用于衡量某種“策略”的投資績效，這種“策略”本質上是定位于獲取超越市場基準的收益，即獲取aIpha收益。

海外策略指數(shù)發(fā)展時間并不長，但衍生出種類繁多的策略指數(shù)。(見表1)

指數(shù)編制理念進化歷程從標尺到投資，從基準到策略的演進

早期的股市指數(shù)只是停留在標尺階段，作為經濟研究，學術研究及投資業(yè)績的重要參考，并無任何實際的投資職能。進入二十世紀八十年代后，指數(shù)的投資的大規(guī)模發(fā)展，使得指數(shù)的投資職能凸顯。為使編制的指數(shù)具備一定投資價值，指數(shù)公司開始改進指數(shù)的編制方法以適應投資需求。

一個著名的案例是流通市值加權方法的引入。1999年12月7日是雅虎公司加入S＆P500的第一天，當天雅虎公司上漲了24％，事后人們發(fā)現(xiàn)這主要是因為雅虎可流通市值僅占總市值的10％，供需的極端不平衡，導致了價格的上漲。此后MSCI于2002年將指數(shù)的加權方式調整為自由流通市值加權，2005年S＆P也宣布采用自由流通市值加權方法。其后在指數(shù)編制上，指數(shù)越來越被當做個可行的投資方案來進行開發(fā)，如看重成分股的流動性，指數(shù)換手率等，這些原本只在交易中受到關注的因素也成為了指數(shù)編制時的考慮標準。

指數(shù)的投資職能也體現(xiàn)在為投資工具和產品的創(chuàng)新提供了依據(jù)，如股指期貨和ETF這兩類基于指數(shù)的投資工具正是依賴指數(shù)的可投資性。

指數(shù)編制的過程本質上是選股和配置的過程。指數(shù)從基準到策略的轉變，最開始是從加權方式的改變開始?；鶞手笖?shù)采取市值加權方法，市值大的股票占組合中的比重高，這本質上是種“趨勢”投資策略，即認為強者恒強。2003年S＆P推出第一只等權重加權指數(shù)，等權重加權可以視為一種“無觀點”的配置策略，即投資者對投資組合中的股票沒有好惡的偏好，將資金均勻投資在每只成分股上。其定期的權重再平衡是一個捕捉均值回歸的投資策略，即賣掉上期賺錢超出平均水平的股票，買八上期虧錢的股票。當年推出的DJUSseIectDividendindex則是從選股策略上改變了原有指數(shù)的編制方法。該指數(shù)通過分紅率選擇標的股票，采用每股分紅加權方式構建。其后RAFI指數(shù)系列采用了基本面指標進行成分股的篩選和加權。此后新推出的指數(shù)越來越多的不采用傳統(tǒng)的指數(shù)編制方法，花樣繁多的選股和加權方式開始出現(xiàn)。指數(shù)從個衡量市場的基準，開始轉變?yōu)楹饬磕骋环N投資策略的標準。

無法戰(zhàn)勝索性參與指數(shù)化投資和策略指數(shù)ETF發(fā)展路徑

指數(shù)化投資理論一負和博弈論。和人類社會其他社會活動一樣，指數(shù)化投資的理論構想先于投資實踐，通過理論指導實踐后，從實踐中得出的經驗又推動指數(shù)化理論不斷向前發(fā)展。策略指數(shù)正是在這一交互式發(fā)展過程中產生，發(fā)展并在近幾年逐漸成為海外指數(shù)編制和ETF跟蹤標的的潮流。

指數(shù)化投資的理論基礎要追溯到1965年保羅?薩繆爾森發(fā)表的論文，他提出股票的內在價值就是它的市場價格，市場價格波動是因為買賣雙方對股票內在價值出現(xiàn)分歧，而市場成交價格則是雙方達成的價格均衡點。Fama(1965，1970)Roberts(1967)等在此基礎上進一步提出了“有效市場理論”(EMH)。WilliamSharpe(1992)提出的“負和博弈論”認為由于交易成本的存在，證券交易行為是一種“負和游戲”，再加上管理費用，主動管理型投資者整體的收益將低于市場平均收益，因而也將低于指數(shù)化投資者的平均收益。上述理論引發(fā)了一種新的投資哲學：指數(shù)化投資。

指數(shù)型投資工具發(fā)展歷程。指數(shù)型投資工具發(fā)展歷程可以分為三個階段：第一階段：指數(shù)基金從推出到逐漸為投資者接受；第二階段：為管理風險敞口推出股指期貨和期權，第三階段：第三代共同基金ETF推出、策略ETF風頭正勁。

第一個將指數(shù)化投資哲學應用到投資實踐中的是富國銀行。富國銀行在1971年7月1日發(fā)行了第一只面向機構投資者的指數(shù)基金，該基金以等權重投資于紐約證券交易所上市的1500只股票。

進入二十世紀八十年代后，指數(shù)基金成本低廉，換手率低，規(guī)則透明及其在推出后優(yōu)于主動管理型基金的業(yè)績使得指數(shù)化投資方法逐漸為機構投資者所接受，指數(shù)基金開始進入高速發(fā)展的軌道。截止到2010年底，美國投資于股票的指數(shù)基金達到323只，規(guī)模為8241億美元，其中7017億美元投資于美國股票市場。

進入二十世紀八十年代，美國期貨芝加哥商業(yè)交易所(CME)陸續(xù)推出美國股指期貨和期權。二十世紀九十年代以來，CME不斷根據(jù)市場需求，先后推出大盤藍籌指數(shù)期貨、中盤股指數(shù)期貨和小盤股指數(shù)期貨。股指期貨與期權自1982年推出后，便以其身兼數(shù)職的獨特性能和靈活多變的操作方式迅速風靡市場。投資者使用股指期貨和期權主要基于四大用途：對沖保值、價格套利，股市投機和強化指數(shù)投資。這些短期交易職能和指數(shù)基金的長期投資功能形成職能的互補和完善。

對風險敞口效用及其風險管理的關注促進了股指期貨和期權的發(fā)展，而從組合與指數(shù)衍生品交易技術的演化而來的交易型開放式基金，則把指數(shù)化投資的優(yōu)勢帶給了更多的投資者。1993年1月，美國證券交易所推出以S＆P500為追蹤標的的第一只ETF－SPDR。ETF由于交易靈活，成本和稅負更低的優(yōu)勢，在推出后即得了投資者的追捧，截至2010年底，美國ETF市場規(guī)模已經達到了9920億美元。

近幾年，在指數(shù)化投資實踐中，人們慢慢發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)指數(shù)基金存在一些不足和缺陷。同時，由于指數(shù)化投資的深入人心，一些人有著特殊要求的投資訴求，傳統(tǒng)的指數(shù)無法滿足。為了滿足多元化的投資需要，策略指數(shù)

應運而生。

據(jù)上海證券交易所統(tǒng)計，截至2010年3季度，美國策略ETF已超過278只，資產總額達到592.95億美元，分別占美國全部ETF的27.02％和7.37％。通過策略指數(shù)進行指數(shù)化投資，越來越引起人們的廣泛關注，并逐漸成為ETF市場的重要組成部分。

策略指數(shù)“主動指數(shù)投資”發(fā)展的必然

指數(shù)化成品通常被認為是被動式的投資，往往和靜態(tài)、枯燥無味等同，甚至有人指責指數(shù)化投資是懶人的游戲。然而指數(shù)化投資本身并非“消極”或“被動”的管理過程，相反則是個極具“積極主動”色彩的管理過程。

指數(shù)的編制和選擇是主動的：“積極”的指數(shù)編制是基于以下認識，即證券市場的風險收益結構具有多維、多樣，可分等特征，從而可以滿足投資者不同的投資需求，而每一只證券指數(shù)正是從不同的維度刻畫出了證券市場不同的風險收益結構特征，因此通過指數(shù)的多樣化和編制具有最優(yōu)追蹤成本的指數(shù)就可以更好地滿足投資者不同的投資需求。

指數(shù)組合管理是積極的：“積極”的指數(shù)組合管理則是根據(jù)投資目標的不同評價和選擇最優(yōu)的標的指數(shù)以及優(yōu)化復制指數(shù)和控制追蹤誤差和追蹤成本等多個方面來取得最優(yōu)的指數(shù)追蹤效果。由于細化后的指數(shù)(如風格指數(shù)，行業(yè)指數(shù)，而非全市場指數(shù))并不代表整個市場，而是反映某個市場的某個局部，因此指數(shù)化投資的結果不再是獲得整個市場的平均收益，而是獲得某個市場局部的平均收益。這些都與傳統(tǒng)意義上的指數(shù)化投資理念所不同，從而構成了“指數(shù)化投資主動化”的重要內涵。

指數(shù)化投資和主動投資可以調和：指數(shù)化投資與主動管理型投資可以相互融合，優(yōu)勢互補。比如指數(shù)化投資中可以融合進主動管理型投資中對總體經濟形勢和大盤走勢的研究判斷，并積極利用指數(shù)期貨，指數(shù)期權等衍生金融工具來對指數(shù)組合進行套期保值，這就是所謂的“增強型指數(shù)化”(enhancedindexing)。

指數(shù)發(fā)展與投資方式彼此依賴，互相促進。人們對指數(shù)化投資的認識、應用，隨著人們指數(shù)化投資實踐中的開展，不斷深化。傳統(tǒng)上指數(shù)化投資消極，被動的理念被逐漸被主動，積極的觀點所替代。這樣的變化為策略指數(shù)的產生。發(fā)展提供了良好的土壤。

隨著指數(shù)功能從標尺到投資、從基準到策略的變化，指數(shù)化投資實踐的不斷探索及人們對主動指數(shù)投資的認可，策略指數(shù)伴隨著爭議產生、發(fā)展并仍在繼續(xù)創(chuàng)新和演進。

策略指數(shù)及其ETF基本面策略指數(shù)及其ETF

最早的基本面加權指數(shù)應屬于2003年11月由道瓊斯指數(shù)公司的DJUSseIectDividend，該指數(shù)通過分紅率選擇標的股票，采用每股分紅加權方式構建。

基本面加權通常采用基本面因子來決定成分股權重。許多基本面加權指數(shù)的權重因素都來自公司的財務報表。權重因素可以是單因素，也可以是多因素。富時美國1000指數(shù)是富時公司于2005年11月28日基于富時美國全市場指數(shù)編制的基本面加權指數(shù)，利用全市場指數(shù)中每家公司的4個基本面指標的平均數(shù)的排名得出一個綜合基本面評分。4個基本面指標包括賬面價值。自由現(xiàn)金流、總銷售收入和現(xiàn)金紅利。富時美國全市場指數(shù)中綜合基本面評分前1。C0名的股票構成富時RAFI美國1000指數(shù)。成分股的權重也是根據(jù)它們的基本面評分而定的。富時RAFI美國1000指數(shù)每年再平衡一次。

自富時RAFI美國1000指數(shù)推出以來，除了2008年金融危機期間，其余時期的表現(xiàn)均好于富時美國全市場指數(shù)。這是由于在行業(yè)配置方面，富時美國1000指數(shù)在金融行業(yè)下了很大的賭注，占總體的20％以上，2008年之所以表現(xiàn)較差，跟金融業(yè)所占比例較大有很大關系。

以基本面加權的指數(shù)通常被認為就是一種價值策略指數(shù)，但是實際情況并非如此。iSharess＆PSOO價值ETF(IVE)收益高于S＆P500的收益，但仍不及富時美國1000指數(shù)策略ETF的。同樣，這部分收益應該也是由行業(yè)配置驅動的。因此，基本面加權和非基本面加權的分類方法可以比價值和成長的分類方法提供更多的價值信息。

固定權重加權策略指數(shù)及其ETF

等權重就是指數(shù)中所有的成分股都占有相等的權重。比如S＆PEW中每只股票占整體指數(shù)的1／500。S＆P等權重指數(shù)(EWI)中大約有125只成分股被適度地加重了權重，125只成分股逐漸地減輕了權重。與市值加權指數(shù)相比，等權重加權使指數(shù)中的小市值的成分股占據(jù)更重要的作用，避免了被一兩只股票主導指數(shù)的風險。

標普公司在2003年1月首先提出了S＆p等權重指數(shù)，隨后又相繼推出了S＆P行業(yè)等權重指數(shù)。S＆PEWl成立以后表現(xiàn)一直優(yōu)于S＆P500，實際上從2002－2007年，S＆p500EWl和S＆p500的年化收益率分別為：8.87％和6.96％。2007和2008年表現(xiàn)弱于S＆P500，但隨后的2009年反彈較大。2010年以21％的收益處于大盤股票ETF類別中的前列。而SPY(S＆P500)，同樣以S＆P500指數(shù)為基礎，利用傳統(tǒng)市值方法加權的ETF，2010年只獲得了15％的收益。現(xiàn)今，RSP的總資產已經達到了30多億美元，而且最近仍有等權重加權的策略ETF推出。

在等權重加權的指數(shù)中，行業(yè)所占權重不受行業(yè)中公司規(guī)模變動的影響，但是受行業(yè)中公司數(shù)目的影響。這樣EW擁有更穩(wěn)定的行業(yè)配置，相對于傳統(tǒng)相應的市值加權指數(shù)。EWI還有加重擁有少量成分股行業(yè)權重和減輕擁有較多成分股行業(yè)權重的特征。

為了使等權重加權指數(shù)保持等權重，其必須周期性地再平衡回到目標權重。在再平衡間隙之間，股票價值波動離開等值加權。EWI每季度再平衡一次。這樣相對于基準指數(shù)來說，EWI每季度再平衡導致了高換手率。同時，等權重加權指數(shù)的表現(xiàn)受相對更多小規(guī)模股票的權重和高再平衡頻率的雙重影響。

Rydex是把等權重加權帶人主流的一個先鋒。Rydex推出了一系列基于s＆P等權重加權策略指數(shù)的ETF。另外，Rydex還聯(lián)合美國證券交易委員會推出了跟蹤RusseI和MSCI等權重加權策略指數(shù)的ETF。到目前為止共16只等權重加權ETF。

優(yōu)化等權重指數(shù)運用的加權方法為分層次的等權重加權。PowerSharesDynamIcMaker指數(shù)就是優(yōu)化等權重指數(shù)的一個好例子。

目標日期策略指數(shù)及其ETF

目標日期指數(shù)利用設定目標日期的投資方法，投資者根據(jù)事先確定的投資目標控制風險，從而達到資產增值的目的。

Zacks投資研究公司創(chuàng)建并維護的Zacks生命周期系列指數(shù)，投資者只需簡單的選擇目標日期與其打算投資的年限保持一致的基金。整個投資期限的初期，生命周期指數(shù)傾向于投資于相對激進風險較大的股票，隨著目標日期的臨近，其自動調整為相對保守風險較小的固定收益類產品。在較為激進的生命周期初期，組合中的資

產也嚴格按照行業(yè)、市值、持續(xù)年限，國家等因素進行風險分散。目標日期策略指數(shù)基于目標日期的動態(tài)資產配置策略既能滿足社保基金、企業(yè)年金、保險資金等機構投資者的需要，同時還可以將退休計劃產品開發(fā)成指數(shù)化產品，為個體投資者提供良好的投資方式。

2007年TD Ameritrade率先提出了TD×獨立系列ETF跟蹤Zacks生命周期指數(shù)系列，該系列基金是第一次將股票和債券合并的指數(shù)基金。一般而言，投資期限越長，投資風險越大。這些目標日期基金從2010－2040年，每10年增加一檔。TD×獨立2040ETF基金(TDV)持續(xù)年限最長，在資產配置方面也最為激進。隨著目標日期的越來越靠近，其資產配置方面越來越保守。

杠桿和反向策略指數(shù)及其ETF

杠桿和反向策略ETF可以讓投資人在資金不多的情況下放大資金效果，同時也提高了投資風險。比如一倍看多ETF，即當跟蹤的指數(shù)在下一個交易日上漲1％時，此類ETF將上漲1％同時也要承受1％的波動率。反向型ETF則如同空頭賣家一樣，投資者是在股票價格下跌時獲利的，也有一倍、二倍或三倍的操作方式，因此這種投資可以用作整體股票投資組合的對沖工具。

從反向ETF和杠桿ETF的投資運作可以看出，兩者有較大不同。杠桿ETF通常持有80％左右的目標指數(shù)成分證券，其余部分通過金融衍生工具實現(xiàn)。反向ETF本身不持有目標指數(shù)成分證券，主要持有金融衍生工具組合和現(xiàn)金、固定收益類產品。

在美國杠桿ETF最早出現(xiàn)于2006年，在之后的幾年時間里發(fā)展迅速。目前，美國市場上的杠桿ETF已經超過100只，放大倍數(shù)基本集中在2倍或者3倍，產品種類基本涵蓋股票，債券與商品等。杠桿ETF的標的股票指數(shù)既有覆蓋所有行業(yè)的，也有只包含若干個或單個行業(yè)的。與傳統(tǒng)的ETF不同，杠桿ETF能使投資者獲得幾倍于標的指數(shù)波動的投資收益，相反，它也能使投資者遭受幾倍于標的指數(shù)波動的投資損失。

在這領域當中，市場主要參與者是powershare和Rydex。截至2011年3月11日，美國股票型杠桿和反向ETF共有144只，規(guī)?？傆嫗?03.56億美元。

多空策略指數(shù)及其ETF

2007年11月17日，標普公司宣布推出S＆P500130／30策略指數(shù)，該指數(shù)的誕生超越了傳統(tǒng)股票指數(shù)并進入了資本市場的另一個領域。該指數(shù)旨在衡量一種投資戰(zhàn)略(對與標普500指數(shù)(s＆P500)相關的市場收益處于前30％的股票進行“增持”(overwelqnt)投資，對處于后30％的股票進行“減持”(underweiqht)投資)的績效，這是快速發(fā)展的1000億美元130／30戰(zhàn)略領域的指數(shù)供應商提供的第一項產品。)系統(tǒng)對SP500的成分股進行排名，1星到3星進入賣空籃子，4星到5星進入買入籃子，賣空籃子中排名靠后的30只股票在其標準權重的基礎上減去1％，如果該權重為負數(shù)則為賣空買人籃子中排名靠前的30只股票在其標準權重的基礎上加上1％。每季度進行上述三個步驟，對權重進行重新分配。130／30基金跳出了傳統(tǒng)基金僅通過倉位、行業(yè)和證券間調配獲得收益的傳統(tǒng)方法，同時利用空頭頭寸賣空被高估的股票創(chuàng)造更多的超額收益。且他們聲稱投資者僅需承受與傳統(tǒng)共同基金同樣的風險就能獲得更多的收益。總體而言，年化收益略低于S＆P500，長期看來S＆P500130／30策略指數(shù)收益要高于s＆P500的收益。

對于S＆P500指數(shù)的發(fā)展一個比較有趣的轉變是ProSharssCredjtSuIssel30／30(CSM)的推出，該基金是第一只基于130／30策略推出的ETF。CSM跟蹤的是CredItSuIssel30／30指數(shù)，該指數(shù)利用有限的賣空和杠桿試圖去得到股票價格的正面和負面的變動。

碳排放加權指數(shù)及其ETF

主題投資是國際新興的投資策略，將驅動經濟體長期發(fā)展趨勢的某個因素作為“主題”。富時CDP碳指數(shù)旨在支持投資者將氣候變化風險納入投資策略中。該指數(shù)是建立在重大風險假說和碳效率假說基礎上的?？傮w來說，富時CDP碳指數(shù)是保持行業(yè)中立的。成分公司是保持不變的，但是公司的具體權重隨著相對同行業(yè)公司對碳的風險暴露的變化而變化。每個行業(yè)的總權重是保持不變的，其中具體公司權重可能是增加或者降低的。

該指數(shù)系列首次提供了長期的，前瞻性的投資工具，密切跟蹤現(xiàn)有的英國基準，并能降低投資組合的氣候變化風險。在截至2010年底的三年期內，其全股表現(xiàn)優(yōu)于標準富時全股達1.5％。這表明，個人和機構投資者，如養(yǎng)老金，可以通過其投資組合，既可以實現(xiàn)廣泛且多元化的投資策略，又能管理氣候變化對投資的影響。

另外，還有很多其他類型的主題類投資策略指數(shù)。Powershares推出了一系列跟蹤清潔能源及再利用主題類策略指數(shù)的ETF。清潔能源指數(shù)，利用成分股的經濟業(yè)務中涉及清潔能源的比重和其他量化指標來決定權重。指數(shù)中成分股權重會優(yōu)先考慮來自清潔能源的收入比例、新技術影響力和公司致力于治理污染的努力程度。

主動管理型策略指數(shù)及其ETF

ETF的主要好處之是降低了成本結構，可以提供較低的資產換手率和各項費用。主動管理型ETF最初的出現(xiàn)就似乎與其自身存在矛盾。但在現(xiàn)實中，主動管理ETF可以提供與指數(shù)型ET[很多相同的好處，同時也給投資者帶來戰(zhàn)勝市場的機會。

2008年4月，PowerShares推出了四只主動管理型ETF：PQY、PQZ、PMA、PLK，其中PQY，PQZ和PMA為股票型ETF，PLK為固定收益類ETF。PQY和PQZ選用量化選股的方法，更傾向于對成長股的選擇。PMA是以量化選股為基礎選擇最佳大盤股的一只ETF。

國內策略指數(shù)及其ETF發(fā)展情況

國內經濟情況范文第2篇

    1經濟危機所帶來的我國經濟現(xiàn)狀分析

    改革開放以來,我國經濟處于高速發(fā)展時期,經濟發(fā)展帶來了我國GDP增加,人民收入和生活水平有了一定提高。但也應該看到,目前我國所產生的經濟問題,是一味追求GDP高速增長的結果,以及由此產生的資產泡沫化,經濟發(fā)展停滯化和通貨膨脹。經濟危機帶來來的國內投資環(huán)境惡化,產能過剩致使經濟發(fā)展再次陷入困境。具體表現(xiàn)在以下幾個方面:

    1.1物價水平的上升

    自國家對基礎設施的建設進行大額投資以來,我國物價開始上升,人民深切的感受到日常蔬菜,食品價格上升。國務院公布十六條后的數(shù)天內,各級政府相繼出臺了相關穩(wěn)定物價的政策措施,并取得了一定的成效,到今年11月份,物價控制在了同期的4.1%,物價控制取得了較好的效果。

    1.2投資環(huán)境的惡化

    隨著國內物價的不斷上升,存款準備金率和利率的不斷上調,國內投資熱潮不斷降溫,投資環(huán)境也逐漸惡化,股市也隨著4萬億投資熱潮的逐漸退出而進入下降調整階段,房地產隨著政府的調控,資金鏈也面臨嚴峻考驗,中國經濟發(fā)展在國內環(huán)境上困難重重。

    1.3對外貿易的嚴重萎縮

    11月以來我國對外出口貿易額創(chuàng)新低,主要表現(xiàn)在外貿出口需求不足,出口企業(yè)的生產經營狀況比2010年明顯回落,我國對外企業(yè)面臨成本上升,稅費較重,盈利空間縮小和融資困難的局面。這種情況直接導致外貿企業(yè)對經營狀況的預期更為謹慎。再加上更為困難的投資環(huán)境,這對外貿企業(yè)的發(fā)展帶來嚴峻的考驗。

    2經濟危機對我國外貿企業(yè)的影響

    2.1我國企業(yè)出口貿易摩擦不斷,并有越演越烈之勢

    經濟危機下,全球資本市場逐漸萎縮,經濟危機對實體經濟的沖擊也不斷顯現(xiàn)。在以金融危機始發(fā)的美國,金融業(yè)市值蒸發(fā)已經接近20世紀初的經濟危機時代,在這種情況下,以歐美為主的發(fā)達國家均采取較為嚴厲的貿易保護主義政策,具體包括通過政府的采購國內貨物產品,與此同時限制其他國家科技含量較高的產品,以達到維護國內經濟穩(wěn)定,保護國內企業(yè)正常發(fā)展的目的;與我國貿易較為密切的發(fā)展中國印度也處于保護本國經濟的目的,對我國出口產品進行了分類的管理,比如限制醫(yī)藥相關的產品以及兒童玩具等,從而有利于本國勞動密集型產業(yè)的較好穩(wěn)定的發(fā)展;而國際貿易的直接參與者大型跨國公司在面對金融危機時也提高了市場準入門檻,對產品,以及服務的規(guī)格制定了一系列相對苛刻的規(guī)定。這些都這次金融危機對實體經濟的沖擊,我國從事外貿的企業(yè)面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。

    2.2我國對外貿易企業(yè)發(fā)展速度降低

    我國國民經濟發(fā)展中,對外貿易企業(yè)起著主要的作用。據(jù)有關數(shù)據(jù)統(tǒng)計,上世紀90年代以來,出口貿易對我國經濟增長的貢獻率維持在20%以上,同時應該看到,外貿企業(yè)的發(fā)展對我國勞動力就業(yè)有著積極的帶動作用。我國加入WTO以后,貿易規(guī)模不斷擴大,出口增速較為明顯,一般保持在20%左右。但隨著美國經濟危機的爆發(fā)和相關貿易政策的出臺,我國出口貿易摩擦不段,貿易壁壘重重,貿易出口大幅度萎縮,特別是對美國的出口額度急劇下滑,我國外貿企業(yè)對美貿易面臨嚴峻的挑戰(zhàn),甚至出現(xiàn)生存危機。資料顯示,2008年我國對外貿易出口額較上年放緩7.9%。各個行業(yè)均出現(xiàn)明顯下滑趨勢。

    2.3我國外貿企業(yè)融資缺口擴大,出口收款困難

    根據(jù)銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,2008年,各大商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款規(guī)模遠低于2007年的同期水平,貸款規(guī)模的縮小,對這些中小企業(yè)的帶來最直接的影響就是融資困難,很多中小企業(yè)因此而倒閉。同時,從外因來看,外貿企業(yè)出口商品還面臨著貨款收回的困難,包括貨款收回的額度和收回的時間上都比預定的大打折扣,根據(jù)進出口信用保險公司估算,金融危機以來,我國出口貿易企業(yè)收款等待時間增加,索賠額度也明顯增長。由于銀行收緊銀根,中小外貿企業(yè)融資困難,很多企業(yè)資金鏈面臨斷裂的風險。

    2.4國內大量中小外貿企業(yè)倒閉

    國內出口中小企業(yè)在面對這次金融危機時候準備不足,而且中小企業(yè)自身的資金實力,成本控制以及價格制定上都喪失了競爭力,這導致以出口為主的貿易企業(yè)利潤急劇下滑,兩方面導致外貿企業(yè)難以生存下去,沿海地區(qū)中小企業(yè)倒閉潮更為明顯,相伴隨的國內勞動力失業(yè)、投資資金面臨收回的風險等諸多社會不穩(wěn)定因素增加。通過以上幾點的分析,這次金融危機對我國經濟發(fā)展產生了較為深遠的影響,特別是對我國外貿企業(yè)產生了較為直接的影響。這次金融危機,開始于美國,美國為我國第一大貿易出口國,我國的經濟發(fā)展與美國具有高度的相關性。本文以下將探討我國外貿與這次金融危機的關聯(lián)效應。

    3目前我國外貿企業(yè)現(xiàn)狀的原因分析

    2007~2009年之間,雖然受到美國國內經濟的影響,兩國貿易始終處于重要地位,相關性保持在0.174以上,美國始終作為我國主要的貿易出口國之一,美國的國內經濟發(fā)展情況在很大程度上影響著我國外貿出口的情況,和我國國內經濟發(fā)展的情況,并通過以下渠道加速傳播:其一,通貨緊縮和通貨膨脹的雙重壓力。隨著美國信貸危機的爆發(fā),國內經濟資金鏈吃緊,部分房地產資金出現(xiàn)斷裂,政府處于免于經濟崩潰的考慮,出臺了一系列的救市計劃,并向國內市場注入了大量的流動資金,8000億美元的救濟資金出臺,啟動了各國政府向市場注入資金的大幕。而這些資金并沒有像投放時政府所想的那樣,流入資金緊缺的房地產等部門,而大部分流入到了其他行業(yè)和市場,這就意味著引起局部的通貨膨脹,向市場注資的各國同時也面臨著物價上漲的壓力,流動性緊縮和過剩,經濟產生劇烈的波動,這對我國出口貿易帶來了成本難以控制等挑戰(zhàn)。其二,人民幣的升值壓力以及引發(fā)的問題。危機爆發(fā)初期,美國為轉嫁國內經濟頹勢,提出人民幣幣值低估言論,再加上國內物價上漲,人民幣升值壓力空前增大。由于對人民幣升值預期增強,各國游資涌入我國市場,成為我國流動性過剩的主要原因,同時也是產生結構性通脹的動力。我國政府為了抑制通貨膨脹,提高了存款準備金和貸款利率,這很大程度上切斷了我國中小企業(yè)的融資渠道,或者提高了中小企業(yè)融資的門檻。內外環(huán)境的日益惡化,使中小企業(yè)的發(fā)展困難重重。

    4我國外貿企業(yè)面對經濟危機所采取的措施

    面對這次突如其來且波及面較廣的金融危機,各國政府及時采取措施,力爭使金融危機對本國經濟影響降低到最小;世界各國也認識到經濟的全球化發(fā)展需要共同努力解決所面臨的金融危機。世界經濟雖然在短期內難以復蘇起來,但就我國外貿行業(yè)來說,在政府和企業(yè)的共同努力下,落實并實行了一些切實有效的措施。

    4.1宏觀方面的政策

    其一,制定拉動內需措施,發(fā)展外貿所需的基礎保障。全球經濟市場的不景氣,對外貿易發(fā)展困難重重。為促進國內經濟的發(fā)展,政府制定了擴大內需以拉動經濟的措施,并以此促進外貿企業(yè)的發(fā)展,為其發(fā)展創(chuàng)造良好的國內環(huán)境。為擴大內需,要發(fā)揮消費對經濟增長的帶動作用,減少國內經濟對外部市場的高度依賴性,拓寬外貿企業(yè)在國內市場生存空間,同時保證政府出臺的4萬億基礎建設投資落實在實處。國內市場的開拓和政府的扶持是外貿企業(yè)發(fā)展的保障。其二,切實加強對外經貿政策的落實?？紤]到我國外貿企業(yè)面臨的實際困難和資金承受能力,政府運用靈活的財政和貨幣政策。財政政策注重局部的調控優(yōu)勢,而貨幣政策負責協(xié)調全局。央行運用貨幣政策工具,在面對全局的形勢上進行間接和全面的調控,并在穩(wěn)定物價,防治危機傳導和引導流動性等方面發(fā)揮了卓有成效的作用。在區(qū)域協(xié)調上,做好國內外經濟政策的協(xié)調合作,同時在產業(yè)轉移上,把東部發(fā)達地區(qū)和西部欠發(fā)達地區(qū)有機結合起來,充分發(fā)揮東部地區(qū)的人力物力財力,帶動西部欠發(fā)達地區(qū)的發(fā)展。其三,加強和國際間的合作和溝通,發(fā)揮互利共贏的機制。在經濟全球化背景下,各國間經濟政治密不可分,各國只有本著互利共贏的目的,目標達成一致,通力協(xié)作,共同構建應對這次金融危機的合作框架。具體上,做好對美國經濟形勢分析的基礎上,密切和歐洲、亞洲等國家合作,共同面對,以防美國經濟問題對其他地區(qū)擴散;作為我國政府來說,穩(wěn)定我國貨幣的幣值,防止國內經濟產生大的波動,嚴防美國轉嫁危機的傳導機制,以達到我國經濟的軟著陸。并且使我國對外貿易有著相對寬松的國內經濟環(huán)境。同時加強國際間的溝通和協(xié)調,為解決貿易摩擦建立磋商機制,有效規(guī)避不平等貿易規(guī)則。

    4.2面對危機,我國外貿企業(yè)微觀舉措

    首先,在競爭環(huán)境中,注重生產成本的控制。金融危機形勢下,各國貨幣緊縮,流動性減弱,購買力下降,面對這樣的惡劣國際貿易環(huán)境,要做好貿易工作,必須要控制好產品的成本,提高競爭力。其中主要方式有以下幾種:其一是利用現(xiàn)在的通信網絡優(yōu)勢,降低信息的搜集成本和采購成本,并以此促成網上交易。其二是創(chuàng)新管理機制,完善外貿企業(yè)的人力管理和薪酬機制,提高企業(yè)內部的人員工作的積極性,并通過專業(yè)的培訓,提高外貿工作人員的專業(yè)素質。其三是利用我國人力資本的優(yōu)勢,實施勞動密集型產業(yè)的西部轉移。其次,做好結構調整,堅持多元化發(fā)展戰(zhàn)略。國際市場上的商品需求具有多樣性,而且商品不同,其需求彈性也相差各異,金融危機中,中高收入水平中的生活必需品所受影響不大,而相對中低收入階層來說,影響較大。面對這種情況,外貿企業(yè)要做好國際市場上需求的動態(tài),把握市場機遇,積極面對挑戰(zhàn),具體要做好及時調整出口的產品結構,延伸服務的產業(yè)鏈條。同時應開發(fā)新產品,滿足新興市場的產品需求。最后在全球市場上,要做好新市場的開拓和老市場的維護,在國際市場上做到游刃有余。

國內經濟情況范文第3篇

1、匯率制度影響居民消費信貸改革開放三十多年來,中國經濟經歷了從計劃經濟到市場經濟的轉變,我國經濟發(fā)生了質的變化。GDP總量也從80年代初期的3630億增長至2013年底的56.88萬億,這是一個巨大的轉變與發(fā)展。隨著我國改革開放的深入,市場狀態(tài)逐步轉變?yōu)橐韵M為主的買方市場。居民的消費能力在推動產品銷售和拉動產出方面具有重要的促進作用。眾多的經濟學者認為,消費水平不僅受到當期收入的影響,而且影響因素眾多,且時限也跨至人的一生,當居民的當期收入無法滿足現(xiàn)時消費需求,在預期跨期經濟運行穩(wěn)定,并有穩(wěn)定收入時,往往就會借助消費信貸市場,通過跨期消費信貸來實現(xiàn)自己的消費需求與要求。隨著消費觀念的改變,新一代的國人消費已經越來越多的依賴于信貸支持。在投資拉動經濟受阻的情況下,政府也愿意通過制定政策,通過擴大消費刺激經濟,這為我國的中長期的經濟增長帶來了很大的動力。消費信貸已經成為了時下流行的居民消費渠道之一,我國居民消費不再是以當期收入為消費來源的唯一消費渠道。隨著經濟全球化的發(fā)展、國際游資涌入、西方國家輿論壓力、國內經濟持續(xù)高速發(fā)展、長期外匯儲備過高等原因,我國的匯率制度從計劃經濟時期實行的緊盯美元的固定匯率制轉變?yōu)楝F(xiàn)今的以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣調節(jié)、有管理的浮動匯率制,對于我國的經濟發(fā)展有著方方面面的影響。目前,我國經濟在經過多年的高速發(fā)展之后,已處于轉型期,從國家統(tǒng)計局發(fā)出的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出,我國國內經濟前三季度GDP增長低于7.5%,預測國內近年的經濟GDP增長很難超出8%。鑒于當前國內經濟增長放緩的情況,中央也在不斷調整經濟對策。另一方面,在當前整個大環(huán)境不好的狀況下,匯率的波動變化,更是對居民生活消費有著很大的影響。我國采用靈活的匯率制度對于經濟的發(fā)展和穩(wěn)固有著巨大的作用,而經濟的增長又會增強人們對未來收入的預期,從而影響消費信貸在消費支出中所占的比例。

2、匯率直接影響商品價格匯率是一種貨幣兌換另一種貨幣的比率,是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。在國際貿易中匯率是國與國貿易的重要的計算與結算形勢,匯率的高低直接影響進出口商品價格。匯率對居民信貸的消費水平所起的作用主要是由于匯率直接對商品的價格產生影響,而商品物價的高低直接決定了居民消費的頻率和水平大小。隨著我國經濟的發(fā)展,人民生活水平的提高,國人對于進口商品特別是大宗進口商品更情有獨鐘。如果人民幣升值將導致進口商品價格下降,將會促進居民消費,從而影響消費信貸。

3、匯率的升高對居民消費的直接影響人民幣匯率的升高會給國內居民帶來很大的好處,主要表現(xiàn)在,人民幣匯率升值后,就會降低海外原材料的價格,從而降低石油和原材料的上升對居民經濟的影響,居民可以分享購買更加便宜的海外原材料及商品價格。人民幣匯率的上升,必定使得人民幣的購買力的增強,從而降低國內居民的出國旅行及游玩的花銷。例如,當人民幣匯率升高后,1000人民幣由原來的可以兌換121美元(以匯改前匯率計算)變?yōu)?64美元(已匯改后匯率計算),這就使得相同人民幣能夠兌換的外幣增多,促使國內居民對國外消費能力的增強,從而影響消費信貸的使用水平。

4、匯率的變化對居民消費預期的影響實踐與研究表明,人民幣匯率的升值雖然在一定程度上降低了進口商品的價格,一段時間內進口商品將占據(jù)國內消費市場,但跨期選擇和兩種商品間的互補關系將在很長一段期間內提升國民對國內商品的消費需求。從長期角度上看人民幣匯率的變動會影響到居民收入水平、資產價格以及居民消費需求。要維持好匯率水平,保持適當規(guī)模的外匯儲備和保持穩(wěn)定的貨幣供給,使其更好的為經濟基本面服務,為消費信貸一個有利和穩(wěn)定的宏觀經濟環(huán)境。同時做好社會保障措施,這樣才能讓國人能夠安心透支明天的錢,追求品質生活,從而帶動內需的增長,拖動經濟增長。

二、匯率與經濟消費調控之間的關系

在我國實施匯率改革以前,由于對匯率狀態(tài)的評估的低估,使得出口總量不斷加強,這就使得我國的外匯儲備急劇的增大,外匯儲備的增加,也就使得以外幣為基礎的貨幣的發(fā)行量不斷增加,外匯貨幣發(fā)行的增加,使得我國貨幣兌換外幣的匯率增大,這刺激了居民信貸消費的能力和水平,同時也挖掘和消費了潛在的消費水平。自我國實行新形勢下的匯率改革之后,以新的匯率運行機制為主體的調控控制措施,從很大程度上增大了匯率的彈性變化空間,但是當前國內面臨的主要問題是,如何在控制消費信貸風險的同時,還要刺激消費水平的提升,只有在控制好消費信貸的風險的基礎上,提升居民的消費水平和意愿,才能更好的使我國的經濟健康而穩(wěn)定的發(fā)展。如果對消費信貸管控的過于嚴格,必定會降低居民的消費水平與預期的消費愿望,這會進一步惡化國內經濟的增長動力,引起消費的疲軟,所以要控制好匯率政策的調動性,增大匯率浮動的空間,以提振國內居民消費的水平。隨著我國的開放的程度不斷擴大和加強,對資本的管控越來越放松,這也就加快了我國經濟的世界化進程,促使國內經濟融入國際經濟體之中,這就使得國內經濟很大程度上將受國際經濟變化和浮動的影響。所以匯率的浮動會通過影響資金鏈的流動而對信貸市場產生影響。在我國的市場中,人民幣匯率的升值,將會導致大量的外部資金流入,促使對國內的融資量增加,從而增大信貸資金的量,進而提升消費信貸的增長,這有利于提振國內消費市場。但是從另一方面來說,人民幣匯率的增高,會導致進口的增強,從而會給國內同類商品企業(yè)帶來沖擊。

三、結束語

國內經濟情況范文第4篇

關鍵詞:哈薩克斯坦;經濟全球化;外國直接投資;體制轉軌

中圖分類號:F83.2 文獻標識碼:A 文章編號:1003-3890(2009)12-0088-05

國際經濟學理論認為,外國直接投資對東道國社會經濟發(fā)展具有一系列的動態(tài)經濟效應,如資本積累效應、技術擴散效應、就業(yè)促進效應、市場競爭效應以及社會制度變遷效應等。實踐證明,大力吸引外國直接投資與實現(xiàn)哈薩克斯坦國內經濟快速增長具有互動效應,即兩者之間呈現(xiàn)為一種同向的均衡發(fā)展態(tài)勢。

一、哈薩克斯坦吸引外國直接投資的歷程回顧與現(xiàn)狀分析

(一)哈薩克斯坦對外國直接投資的政策演變

1992年哈政府在國家發(fā)展戰(zhàn)略中將“引進和有效地利用外資與發(fā)展哈薩克斯坦”作為其主要目標之一;“哈薩克斯坦希望能夠得到西方和包括中國在內的周邊國家吸引更多的外資,帶動本國經濟的恢復和發(fā)展?！盵1](P762)1997年哈政府在2030年的國家發(fā)展戰(zhàn)略中將“吸引外國投資”確立為國家的“一項長期任務”,并把“引進外資”與“建立良好的投資環(huán)境”作為1998-2000年國家最優(yōu)先發(fā)展的方面。[2](P145)為了進一步增進吸引外資力度,哈政府專門設立了直屬于內閣的利用外資委員會,并由哈第一副總理兼任國家投資委員會主席。為了更好地規(guī)范和鼓勵引進外資,1994年12月27日哈政府頒布了《外國投資法》,并于1997年2月28日再次通過了《國家支持直接投資法》,同時還積極建立各種經濟特區(qū)以更便捷地吸引外資,如“阿斯塔納”、“阿拉木圖”和“克孜勒奧爾達”等經濟特區(qū)。2003年1月8日《哈薩克斯坦共和國投資法》出臺。哈總統(tǒng)納扎爾巴耶夫在2004年國情咨文中曾明確指出,“共和國極其關注提高立法以保護投資者權利”,“哈薩克斯坦將進一步采取措施改善投資環(huán)境”。

(二)哈薩克斯坦吸引外國直接投資的總量分析

獨立以來,哈方國內投資環(huán)境得到較大程度的改善,哈方國內經濟的高速增長與政局的相對穩(wěn)定為吸引FDI創(chuàng)造了一個良好的社會環(huán)境。1993-2008年,哈薩克斯坦共累計吸引FDI達896.717億美元(參見表1)?？傮w而言,外國對哈方直接投資呈逐年遞增的發(fā)展趨勢(參見圖1),投資合作領域不斷拓寬,合作程度逐漸加深,但各年份之間波幅較大。從2004年起,標準普爾等三家著名國際信譽評級機構均將哈薩克斯坦列入“投資級”,進而極大地增強了外國投資者對哈方的投資信心,外國直接投資實現(xiàn)了較快增長。

2008年世界金融危機進一步蔓延,哈方在吸引外國直接投資方面亦遭受了一定程度的負面沖擊,但2008年哈方在吸引FDI上仍繼續(xù)再創(chuàng)歷史新高,達到了198.09億美元,為1993年的15.6倍,相對于2007年增長了7.4%。同時,據(jù)哈方國民銀行最新統(tǒng)計資料顯示,2009年1～3月,哈方吸引FDI的整體增速已明顯放緩,累計吸引FDI僅為33.402億美元,同比下降了10.5%,尤其受國際能源價格大幅下降的影響,外國投資者對哈方國內能源領域投資僅為8.79億美元,同比下降了50.3%。

(三)哈薩克斯坦吸引外國直接投資的來源分析

自哈獨立以來,世界上共有110多個國家、地區(qū)及各種國際組織對其進行了不同程度的投資。1993-2008年,累計投資排名居前十位國家和地區(qū)的投資金額占哈方吸引FDI總量的76.15%。其中,美國投資占哈方所吸引FDI總量的1/5以上,達到180.717億美元(參見表2和圖2)。美國官方人士曾進一步表示,再過15年美國向哈方國內經濟建設的投資將有可能達到800億美元。[3](P3-10)自2005年以來,荷蘭一直作為哈方海外投資的第一大來源地。

(四)哈薩克斯坦吸引外國直接投資的流向分析

根據(jù)哈方國民銀行統(tǒng)計資料顯示,1993-2008年,哈方吸引外國直接投資的主要流向是能源部門(石油、天然氣)、機械加工制造業(yè)以及商業(yè)部門(金融不動產等);從國民經濟產業(yè)格局分析,三次產業(yè)所吸引的FDI極不均衡,具體表現(xiàn)為:流向第一產業(yè)為0.605億美元,所占比例相當小,僅為0.07%;而流入第二產業(yè)的FDI為443.115億美元,所占比例為49.42%,其中,流向采礦業(yè)的外國直接投資金額累計達331.72億美元;第三產業(yè)為452.997億美元,所占比例為50.51%。

呈現(xiàn)如上特征主要是由于外國投資者在進入哈方市場時更多地看重其豐富的自然資源儲量及巨大的社會市場潛力;[4](P10-11)同時,與哈方政府所制定的經濟發(fā)展戰(zhàn)略和政策也是密不可分的,[5](P170-171)獨立初期,哈政府為實現(xiàn)其國內經濟的快速增長,制定了“油氣興國”戰(zhàn)略,并給予國內能源部門諸多優(yōu)惠政策,進而吸引了國外大量能源企業(yè)進入哈方從事開采、加工各類自然資源。尤為近年來,隨著國際市場上能源價格持續(xù)飆升,更是進一步刺激了外國投資者對哈方國內能源領域的投資。

二、哈薩克斯坦吸引外國直接投資的優(yōu)勢與劣勢分析

(一)哈薩克斯坦吸引外國直接投資的優(yōu)勢

1. 持續(xù)的經濟增長。獨立初期,哈薩克斯坦國內曾出現(xiàn)“轉型性經濟衰退”,并一度跌入經濟低谷,直至1996年經濟下滑勢頭才得以遏制,當年國內經濟首次出現(xiàn)了0.5%的正增長。自2000年以來,哈方國內經濟保持了較快增長,年平均增長率超過9%,在獨聯(lián)體國家中名列前茅,成為了中亞地區(qū)經濟發(fā)展的“火車頭”。2008年在全球經濟因金融危機影響而普遍衰退的狀況之下,哈方國內經濟仍然保持了10.3%的高速增長,以1989年為基期100,2008年哈方國內生產總值綜合指數(shù)已達到144.2。誠然可見,持續(xù)、高速的國內經濟增長為其吸引外國直接投資提供了一個良好的社會環(huán)境和投資預期。

2. 豐富的自然資源優(yōu)勢。哈薩克斯坦擁有極其豐富的自然資源,為其國內經濟發(fā)展提供了得天獨厚的基礎和保障。其中,鎢儲量居世界第1位;鉻和磷礦石儲量為世界第2位;銅、鉛、鋅、鉬和磷的儲量居亞洲第1位;鐵、煤、石油和天然氣的儲量也較為豐富,已探明的石油儲量達100億t,煤儲量為39.4億t,天然氣儲量為11.7萬億m3。[6](P62-66)承上所述,十余年來,外商投資動機在較大程度上體現(xiàn)為對哈方國內豐富自然資源的濃厚興趣。誠然,基于哈方國內豐富的自然資源儲量,可預見,哈方在進一步吸引外資方面仍具有較強的競爭優(yōu)勢。

3. 獨特的地緣政治。中亞地區(qū)作為連接歐亞大陸的戰(zhàn)略通道,自古以來就備受世界各大國的青睞。在中亞地緣戰(zhàn)略權衡中,哈薩克斯坦則是重中之重,“在五個新獨立的中亞國家中,哈薩克斯坦和烏茲別克斯坦是最重要的兩個。哈薩克斯坦是本地區(qū)的屏障”。[7](P142)哈方獨立后,積極實施外向型經濟戰(zhàn)略,西方發(fā)達國家也競相與哈方發(fā)展經貿聯(lián)系借以鞏固其在該地區(qū)的戰(zhàn)略利益,對哈方直接投資是外商參與哈方國內經濟和該地區(qū)經濟發(fā)展的重要內容。

4. 廣泛的政策優(yōu)惠。獨立以來,哈政府積極實施體制轉軌和經濟改革,在吸引外國投資方面給予了諸多政策支持,并頒布了一系列促進和保護外資的法律和法規(guī),建立各種經濟特區(qū)及對外商實施諸多優(yōu)惠的稅收政策。基于哈方未來經濟發(fā)展目標和戰(zhàn)略規(guī)劃,哈方政府會繼續(xù)加大實施引資的各項優(yōu)惠政策,對此,外國投資者在繼續(xù)看好哈方國內經濟發(fā)展前景的同時亦將逐漸增強雙邊投資合作,加大投資力度。

(二)哈薩克斯坦吸引外國直接投資的劣勢

1. 經濟發(fā)展水平仍較落后。盡管哈方自獨立以來實現(xiàn)并保持了國內經濟的復蘇與快速增長,但總體而言,哈方經濟在世界經濟中的實力仍然較小,綜合實力在世界各國排名中仍較后,在瑞士洛桑國際管理學院(IMD)公布的《2009全球競爭力報告》,哈薩克斯坦在參評的57個最具競爭力國家中排名第36位①,尤其與發(fā)達國家之間相差甚遠,根據(jù)結構需求理論,較大的經濟發(fā)展差距將制約了投資合作程度。如長期以來,第三產業(yè)作為發(fā)達國家的比較優(yōu)勢產業(yè),在哈方也具有巨大發(fā)展前景,但因哈方國內經濟發(fā)展水平相對落后,該產業(yè)在吸引外資方面卻相對不足。

2. 基礎設施落后且不配套。哈方自獨立以來,國內社會經濟發(fā)展時間短,起步晚,總體經濟實力仍較為落后,嚴重地制約了國內基礎設施的建設與完善,極大地影響了外商投資范圍與深度。從哈方吸引外國直接投資的區(qū)域分布狀況可見,外商投資主要集中于一些經濟發(fā)展和基礎設施較好的地區(qū),經濟發(fā)展落后地區(qū)卻長期得不到正常發(fā)展,而經濟發(fā)展和基礎設施較好的地區(qū)又常常因為外資過度發(fā)展而存在吸收消化上的種種弊端。故進一步加強基礎設施建設、健全各項配套工程將是未來吸引外資尤其是國內落后地區(qū)發(fā)展的關鍵步驟。

3. 市場經濟制度尚不完善。哈方獨立后,選擇了市場經濟作為自身的轉軌方向與目標。十余年來,哈方國內市場經濟體制建設取得了較大進展,但總體而言,其市場經濟體制尚未完善。盡管市場經濟體制的基本框架已經建立,但市場經濟的各種正式制度和非正式制度的建立仍需要一個相對較長的時間與過程。鑒于此,繼續(xù)深化國內市場經濟體制改革和不斷完善法律法規(guī)將會大幅提升其吸引外資的競爭力。

4. 腐敗泛濫與行政效率低下。哈方獨立以來,國內民主、法制建設進程相對緩慢,地方官員腐敗行為尤為突出,各種亂收費現(xiàn)象層出不窮;同時,政府機構辦事效率較為低下,各部門之間責任不清晰,常常是遇到利益便相爭,而遇到責任便相推,政出多門而相互沖突,常常使得外國投資者無法適從,較大程度地影響了外商投資的預期和信心。

三、哈薩克斯坦吸引外國直接投資發(fā)展趨勢的實證預測

承上所述,隨著哈薩克斯坦國內市場經濟體制改革逐漸深入與日臻完善及其經濟實力的不斷增強,哈方在吸引外國直接投資方面必將擁有一個良好的發(fā)展前景和廣闊的發(fā)展空間。通過對1993-2008年哈方吸引FDI的原始數(shù)據(jù)觀察可發(fā)現(xiàn),該數(shù)據(jù)呈指數(shù)增長的變動趨勢,因此可進一步考慮使用趨勢外推法對該變量進行實證預測分析(所有的相關運算過程均在計量經濟學軟件EViews5.0中實現(xiàn)),令預測模型為:

其中,y為被預測變量,t為由1開始的自然數(shù)時間變量,?琢、?茁分別為參數(shù)。

根據(jù)原始數(shù)據(jù),運用普通最小二乘法(OSL)可得到FDI預測模型如下:

Log(FDI)=1.7709+0.2095t+e

其中,式中e為回歸模型的殘差,根據(jù)此模型得出FDI預測結果如下:

通過對上述預測模型的殘差e的進一步分析發(fā)現(xiàn),e是平穩(wěn)序列,但不是白噪聲序列,因此可以對其建立ARMA模型②進行預測(在預測理論中,該方法被稱之為“博克斯-詹金斯”預測法)。對殘差序列建立ARMA模型如下:

e=-0.6171AR(1)+0.9561MA(1)

式中AR(1)表示一階自回歸,MA(1)表示一階移動平均。由此模型得到殘差e的預測結果為:

根據(jù)預測理論,最終預測結果應該為上述兩預測結果的代數(shù)之和,故2009-2011年哈方吸引外國直接投資(FDI)的最終預測值如下(參見圖3):

在經濟全球化背景之下,繼續(xù)大力吸引外國直接投資、不斷優(yōu)化外資結構、努力提升利用外資層次及進一步創(chuàng)新利用外資方式將是哈薩克斯坦在新世紀中實現(xiàn)經濟騰飛和國家現(xiàn)代化目標的關鍵步驟和重要內容。

注釋:

①資料來源:中華人民共和國駐哈薩克斯坦共和國大使館經濟商務參贊處。哈薩克斯坦國家競爭力排行第36位,見。

②ARMA模型(Auto-Regressive and Moving Average Model)主要是研究時間序列的重要方法,即由自回歸模型(簡稱AR模型)與移動平均模型(簡稱MA模型)為基礎“混合”構成。

參考文獻:

[1]鄭羽.獨聯(lián)體十年――現(xiàn)狀、問題、前景[M].北京:世界知識出版社,2002.

[2]趙常慶.哈薩克斯坦[M].北京:社會科學文獻出版社,2005.

[3]維佳.幾個主要國家在哈薩克斯坦的投資情況[J].中亞信息,2007,(7).

[4]谷維.跨國公司對哈薩克斯坦經濟的影響[J].中亞信息,2005,(7).

[5]于洪君.在蘇聯(lián)廢墟上的艱難求索[M].北京:當代世界出版社,1997.

[6]李自國.國際金融海嘯的沖擊與哈薩克斯坦的對策[J].國際問題研究,2009,(1).

[7]【美】茲比格紐?布熱津斯基.大棋局[M].上海:上海人民出版社,1998.

Study on the Present Condition and Prospect of Kazakhstan Absorbing the Foreign Direct Investment

Zheng Guofu

(Department of Economic and Management,Guangxi Normal College for Nationalities,Chongzuo 532400,China)

國內經濟情況范文第5篇

國內媒體將加入世貿的話題作為熱點進行一種定型化的報道。所謂“定型化”是指國內大多數(shù)媒體的報道幾乎都是同樣的三段論：大前提，我國現(xiàn)有經濟規(guī)則與世貿規(guī)則在競爭和市場開放方面存在巨大差距，加入世貿就要縮小這種差距；小前提：我國現(xiàn)有規(guī)則要加大競爭和擴大市場開放時，民族經濟就要受到沖擊；結論：加入世貿將使我國經濟各行各業(yè)經受一段痛苦期。痛苦期過后，才有可能步入強國之路。

我國圖書出版界也將上述“三段論”累積成為書籍，迅速在圖書市場鋪開。世貿題材的書籍成為市場上的暢銷書。這些圖書多數(shù)內容也形成了一種“三篇成書”的模式：上篇介紹世貿的情況；中篇介紹我國與世貿要求的差距；下篇講我國加入世貿后的問題和對策。

閱讀了上述一些論文和書籍，我們感到有一種明示（不是暗示）：我國現(xiàn)有經濟規(guī)則與世貿規(guī)則似乎存在著一種“先進與落后”，“市場開放主義與市場保護主義”，或“經濟自由主義與經濟調控主義”等不同價值判斷的差距。世貿經濟規(guī)則屬于前者，市場開放，經濟自由，代表著發(fā)達國家經濟發(fā)展的“先進”性。我國屬于“市場保護”，“經濟調控”類型，似乎代表著經濟不發(fā)達狀況。

所以，我國加入世貿后應該逐步調整國內的經濟規(guī)則，以便達到世貿“先進”規(guī)則的水平。我國調整規(guī)則的時間就是“入世”后的過渡期。如果能夠順利度過“陣痛”期，國內經濟規(guī)則將來調整到與世貿規(guī)則一樣的水平，結果就會象當今世界經濟發(fā)達國家一樣好。這種明示價值判斷建立后，政策導向也就定位了。入世后的國內經濟規(guī)則和政策的調整是單向的，調整的方向只是朝著世貿規(guī)則的方向進行。

筆者以為，目前我國媒體和出版書籍關于“入世”的報道和分析，以及由此產生的輿論明示并不完善，某些觀念過于單一，只看到了“入世”的一面，忽視了“世界進入中國”的“世入”的另一面。如果上述媒體和書籍的觀點成為調整國內經濟規(guī)則的主流輿論，可能會產生一些問題。所以，我們認為有必要對國內經濟規(guī)則的調整方向做以下粗淺的探討。

一、背后的文化

任何國家經濟規(guī)則的背后都一定伴隨著社會歷史文化。社會歷史文化雖然也要隨著社會進步和經濟發(fā)展而變化，但是這種變化相當緩慢。社會歷史文化是在歷史中形成的，各國歷史發(fā)展不同，社會歷史文化也不同。在多元的人類世界歷史文化中，東西方文化的差異表現(xiàn)得非常明顯。

如果以我國作為東方文化的代表，要是用一個字來概括我國歷史文化的基本精神，這個字就是“合”字。我國歷史文化體現(xiàn)一個合的精神。從唐朝以來的衣裙聯(lián)體和服，到清朝大家的四合院；從吃飯的合餐制，到必有我?guī)煹娜顺尚?，在衣食住行生活各個方面，無不體現(xiàn)了合的精神。從“天人合一”的哲學思想，到修身、齊家、治國三合一版的政治理念，也都是合的精神。

西方的文化如果也用一個字來高度概括的話，可以用“分”字來概括。以美國為例，政權結構采取三權分立，中央與地方的聯(lián)邦與州兩級政府制。在生活中，美國人吃飯采取分餐制度，子女成年后習慣于獨立門戶居住，汽車更提供了獨往獨來的方便。美國人在生活中注重個人隱私，在社會工作中注重個人自由。我不象熟悉中國那樣熟悉美國，舉不出更多的例子。但是，美國社會生活以個人主義為基礎已經是不爭的事實。為了東西方文化比較方便起見，在此將以我國為代表的東方文化概括成為以合為基礎的文化，簡稱“合的文化”。將美國為代表的西方文化概括成為以分為基礎的文化，或簡稱為 “分的文化”。

歷史文化作為經濟運行的背景，對經濟發(fā)展的價值取向有一定的影響，由于長期潛移默化的影響，使得社會歷史文化與經濟發(fā)展的價值取向互相適應，互相作用。例如，在“合的文化”背景下，我國的經濟體系中的價值取向是“穩(wěn)定”。合與穩(wěn)是互相起作用的：合是穩(wěn)的基礎，穩(wěn)是合的結果?；蛘哒f合與穩(wěn)本身就是一個事物的兩個方面：合是穩(wěn)的靜態(tài)表現(xiàn)，穩(wěn)是合的動態(tài)表現(xiàn)，合與穩(wěn)之間的關系表達一個事物內部的和諧關系。

我國經常說“穩(wěn)定壓倒一切”，就是指在任何經濟價值取向與“穩(wěn)定”價值取向發(fā)生沖突時，穩(wěn)定的價值取向優(yōu)先。我國在經濟運行中選擇“穩(wěn)定”作為最重要價值取向，是由于受到合的文化影響。而合的文化又是由于我國人口眾多，歷史上建造水利工程和儒家哲學等多種因素綜合而成的。眾多的人之生存比任何問題都重要。穩(wěn)定就是眾人生存條件的社會基礎，合是眾人生活關系的基本原則。何況我國不僅僅是人口眾多，而且是人口過多。在這種國情之下，說“穩(wěn)定壓倒一切”，怎樣強調也不過分。

同樣道理，在“分的文化”影響下，在美國經濟體系中的價值取向是“競爭”。只要有分，就一定會有爭。分是爭的基礎，爭是分的結果。或者說分與爭是一個事物的兩個方面：分是爭的靜態(tài)表現(xiàn)，爭是分的動態(tài)表現(xiàn)，總之表達一個事物內部的對抗關系。

我們用下面的十字圖形來表達文化與經濟價值取向的關系：

東方社會“合”的文化 A 西方社會“分”的文化 B

我國的經濟“穩(wěn)定”價值取向 C 世貿的經濟“競爭”價值取向 D

在圖中，A 代表東方社會“合的文化”；B 代表西方社會“分的文化”。C代表我國經濟發(fā)展以“穩(wěn)定為價值取向”，D代表世貿組織中的發(fā)達國家（如美國）經濟以“競爭為價值取向”。

從我國與世貿經濟規(guī)則的差別背后，也反映出東方社會文化精神與西方社會文化精神之間的差別。A和C是互相適應的，我國就是A和C組合模式的國家。同樣，B和D也是互相適應的，美國就是B和D組合模式的國家。但是，A和D是不能相融的，無法想象“合的文化”與“競爭的價值取向”如何共存？同樣， B和C也是不能在一起的，“分的文化”與“穩(wěn)定的價值取向”放在一起時，將選擇什么來“壓倒一切”？

我國即將加入世貿，我國的經濟規(guī)則將要發(fā)生調整?，F(xiàn)在的問題是，如何調整？調整的模式選擇是怎樣的？如果象上述媒體報道和書籍中介紹的那樣，不認真考慮我國東方式的文化精神與人口背景，只談國內經濟規(guī)則單向朝世貿組織規(guī)則方向調整的話，就可能會出現(xiàn)“A和D”組合的脫離現(xiàn)實的模式。這種“合的文化”與“競爭”的經濟價值取向在現(xiàn)實社會中能夠同時并存嗎？我還沒有看到先例。這種反文化，脫離現(xiàn)實組合格局如果出現(xiàn)的話，也只能是人為的，扭曲的。同樣，B和C 的組合模式也可以人為讓它扭曲地存在，即“分的文化”與經濟“穩(wěn)定”的價值取向共生。我們還沒有找到任何這樣組合存在過的先例。

我們看到的實際情況是怎樣的呢？實際情況是：“B和C”組合的模式在已經加入世貿后的發(fā)達國家中沒有出現(xiàn)過，包括日本也沒有出現(xiàn)過這樣的組合。A和D的組合模式在已經加入世貿的亞洲和拉丁美洲的發(fā)展中國家也沒有出現(xiàn)過，包括新加坡和墨西哥。所以，我國加入世貿后，如果僅談國內的經濟規(guī)則的單向調整，而且調整方向也是單向朝著世貿規(guī)則水平看齊的話，我們認為這樣的看法應該是不能成立的，這樣的政策定位也是不可以采納的。

二、規(guī)則調整的雙向性

一些資料表明，完全接受世貿的經濟規(guī)則，對我國和世界經濟都沒有益處。我國將近13億人口，其中大多數(shù)是農業(yè)人口。我國的人均資源和生產力水平都不高，人均國民收入排在世界所有國家中的100多位。我國這樣國情（以農業(yè)人口為主）的發(fā)展中國家加入世貿，世貿也必須考慮我國的人口狀況。否則，外國產品和服務將難以進入我國市場，外國金融機構也難以在我國開展業(yè)務。所以，應將我國加入世貿看成是雙向的，國內經濟規(guī)則的調整也是雙向的。

我們采用下圖表達雙向調整經濟規(guī)則的可能性。

東方社會 “合的文化” A A +B 西方社會“分的文化” B

我國經濟模式穩(wěn)定價值取向 C C + D 世貿經濟模式競爭價值取向 D

從圖中可以看出，將A和B組合在一起，將“合”與“分”組合在一起就成為有分有合。中國早有分與合的理論，例如“合久必分，分久必合”（《三國演義》）理論，是關于“合與分”在時間上的聯(lián)系?！昂吓c分”在空間上也有聯(lián)系，例如，中國有“小人同而不合，君子合而不同”（《論語》）。所以，中國人看待“分與合”不是絕對對立的，而是互相聯(lián)系的。并且，我們追求“合與分”之間的平衡狀態(tài)：“中庸”。

同樣，C和D之間也可以找到平衡，即在“經濟穩(wěn)定的價值取向”與“競爭的價值取向”之間也存在聯(lián)系。無論在時間上，還是在空間上都有聯(lián)系。此不再贅述。

所以，A向B的方向調整的同時，B也要向A的方向調整?；ハ嗾{整的結果組成非A非B的中間狀態(tài)，即A+B 組合。我國的經濟穩(wěn)定的價值取向中，要加入競爭的因素。加入國際競爭，外國公司要到我國國內市場來出售產品和服務。世貿經濟規(guī)則為了促使外國金融機構進入我國市場，也要考慮我國經濟穩(wěn)定的價值取向，否則就進不來。日本加入世貿比我們早，直到今天外國廉價的大米仍未能占領日本米市?？傊?，經濟規(guī)則的調整是雙向的，不應該是單向的。我國與世貿應該共同努力，雙方都要尊重對方的文化，朝對方的價值取向接近，達到一種平衡。

通過上面的未能充分展開的分析，我們可以得出以下簡短的結論：

我國加入世貿后的經濟規(guī)則調整，不應該單純朝著西方經濟競爭為基礎的價值取向調整，而應該采取穩(wěn)定加競爭的中間狀態(tài)來調整。世貿不能只要求我國與國際水平接軌，國際發(fā)達國家也要考慮到發(fā)展中國家的國情。人口的問題不是一個國家的問題，而是全球的問題。所以，我們的政策調整方向，我們的經濟價值取向不應該是非此即彼的兩極化，而應該是三極化的。就象過去我們常說的那句名言：“無論白貓黑貓，能捉到老鼠就是好貓”。