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長期股票投資方法范文第1篇

    本文中的“股權(quán)投資損益”,只指從被投資單位分回股利、利潤或分享、分擔(dān)被投資單位盈虧而形成投資損益,不包括處置股權(quán)投資等形成的損益。

    一、股權(quán)投資損益確認的各種不同標(biāo)準(zhǔn)及其所形成的時間性差異

    (一)稅法規(guī)定的確認股權(quán)投資損益的標(biāo)準(zhǔn)

    國家稅務(wù)總局(以下簡稱總局)印發(fā)的《企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》(國稅發(fā)[2000]118號,以下簡稱《通知》)中,對企業(yè)股權(quán)投資所得(即股權(quán)投資損益)的確認標(biāo)準(zhǔn)作了如下規(guī)定:

    1.“被投資企業(yè)分配給投資方企業(yè)的全部貨幣性資產(chǎn)和非貨幣性資產(chǎn)(包括被投資企業(yè)為投資方企業(yè)支付的與本身經(jīng)營無關(guān)的任何費用),應(yīng)全部視為被投資企業(yè)對投資方企業(yè)的分配支付額”。

    “企業(yè)從被投資企業(yè)分配取得的非貨幣性資產(chǎn),除股票外,均應(yīng)按有關(guān)資產(chǎn)的公允價值確定投資所得。企業(yè)取得的股票,按票面值確定投資所得”。

    2.“除另有規(guī)定者外,不論企業(yè)會計賬務(wù)中對投資采取何種方法核算,被投資企業(yè)會計財務(wù)上實際做利潤分配處理(包括以盈余公積和末分配利潤轉(zhuǎn)增資本)時,投資方應(yīng)確認投資所得的實現(xiàn)”。

    3.“被投資企業(yè)發(fā)生的經(jīng)營虧損,由被投資企業(yè)按規(guī)定結(jié)轉(zhuǎn)彌補,投資方不得調(diào)整減低其投資成本,也不得確認損失”。

    上述“被投資企業(yè)會計賬務(wù)上實際做利潤分配處理”,當(dāng)如何理解呢?按現(xiàn)行會計制度的規(guī)定,企業(yè)分配利潤一般分兩次進行賬務(wù)處理:一是利潤分配方案提出時,將應(yīng)分配股利或利潤從利潤分配或盈余公積中轉(zhuǎn)入應(yīng)付股利;二是實際支付股利或利潤,即以貨幣性資產(chǎn)或非貨幣性資產(chǎn)向投資企業(yè)支付應(yīng)分配的股利或利潤。

    (二)會計法規(guī)規(guī)定的股權(quán)投資損益的確認標(biāo)準(zhǔn)財政部新頒發(fā)的《企業(yè)會計制度》(以下簡稱《制度》),對于股權(quán)投資損益的確認標(biāo)準(zhǔn)作了規(guī)定:

    1.企業(yè)取得股權(quán)投資時,如購入價款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的股利,其股利部分計入應(yīng)收項目,以后收到上述股利時,則沖減應(yīng)收項目,不作投資收益處理。

    2.企業(yè)持股期間所分得的股票股利,不論原股票投資核算形式如何,均不作投資收益確認。

    3.短期投資中的股票投資,不論是被投資單位當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤或發(fā)生凈虧損,均不作投資損益確認。在實現(xiàn)取得分派的現(xiàn)金股利時,也不作投資收益確認,而是按實收的現(xiàn)金股利沖減投資賬面價值。

    4.采用成本法核算的長期股權(quán)投資,只有在被投資單位宣告分派現(xiàn)金股利或利潤時,投資企業(yè)才能將本企業(yè)應(yīng)得數(shù)確認為投資收益。

    5.采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資,投資企業(yè)在年終按應(yīng)享有或應(yīng)分擔(dān)的被投資單位當(dāng)年實現(xiàn)的凈利潤或發(fā)生的凈虧損的份額,確認為當(dāng)期投資損益。

    二、對稅法與《企業(yè)會計制度》對股權(quán)投資損益確認標(biāo)準(zhǔn)不同形成時間性差異的分析

    前已述及,根據(jù)《通知》的規(guī)定,稅法上確認股權(quán)投資收益的標(biāo)準(zhǔn)只有一條,即被投資單位實際支付股利或利潤時,確認投資所得的實現(xiàn)。但在會計上,則按照股權(quán)投資的核算形式不同和取得收益的載體不同,采用不同的確認標(biāo)準(zhǔn),加之稅法不能確認損失的被投資單位年度凈虧損在會計的權(quán)益法下必須確認投資損失,這就使按會計方法計算的稅前利潤與按稅法計算的應(yīng)納稅所得額(以下簡稱納稅所得)之間,因投資損益確認標(biāo)準(zhǔn)不同而產(chǎn)生差異,而且這些差異一般會在以后期間內(nèi)轉(zhuǎn)回,因此屬于時間性差異。

    (一)短期投資中股票投資收益形成的時間性差異

    由于短期投資中的股票投資收到股利時不確認收益,但在稅法上收到股利時即應(yīng)確認收益,因此會產(chǎn)生差異,而股利收益在投資處置時可以轉(zhuǎn)回,所以這種差異屬時間性差異。但是,由于短期投資持有時間一般不超過一年,所以只有持有時間隔年且在前一年有股利收入的投資才產(chǎn)生時間性差異。

    (二)采用成本法核算的長期股權(quán)投資收益形成的時間性差異

    采用成本法核算的長期股權(quán)投資,會計上在被投資單位宣告分派現(xiàn)金股利或利潤時確認收益,這一宣告一般在年度終了后4個月左右期間內(nèi)實施,即在年度股東大會、股東會或類似機構(gòu)正式批準(zhǔn)年度利潤分配方案后宣告,而投資企業(yè)實際收到現(xiàn)金股利或利潤,一般也應(yīng)在下一年度,所以只存在是否需要補征稅款的納稅調(diào)整問題,不存在跨年度的時間性差異問題。當(dāng)然,如果當(dāng)年宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤當(dāng)年因故不能實際支付,或者因投資企業(yè)的原因本領(lǐng)取,在投資企業(yè)仍存在一個時間性差異的問題。

    (三)采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益形成的時間性差異

    采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資,被投資單位年度實現(xiàn)凈利潤時,投資企業(yè)應(yīng)在年終按其應(yīng)享有的份額確認投資收益,而按照稅法則要在年后實際收到股利或利潤時才確認投資收益,這樣也形成了時間性差異。值得說明的是,會計年前確認收益,稅法年后確認收益,所確認的收益一般并不相等,因為正常情況下,年后實際分得的股利或利潤要少于年前入賬的應(yīng)享有凈利潤份額,這二者的差額雖然從理論上講也屬于時間性差異,但在具體所得稅處理上還是按永久性差異進行處理為宜。

    (四)采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資的損失形成的時間性差異

    采用權(quán)益法核算長期股權(quán)時,被投資單位當(dāng)年發(fā)生凈虧損,除投資賬面價值已沖減為0的情況外,投資企業(yè)必須按應(yīng)分擔(dān)的份額確認投資損失,但按稅法規(guī)定則不能確認,這樣也會產(chǎn)生差異。由于被投資單位的虧損可以由其在以后5年內(nèi)用稅前利潤彌補,所以上述差異也屬于時間性差異。

    (五)分配股票股利形成的時間性差異

    被投資單位以盈余公積、未分配利潤轉(zhuǎn)增資本,投資企業(yè)在會計上不確認投資收益,但按稅法規(guī)定應(yīng)確認收益,這二者形成的差異中雖然也具有時間性差異性質(zhì),但如果是長期股權(quán)投資所取得的股票股利,則以按永久性差異進行處理為宜。

    三、股權(quán)投資損益形成的時間性差異的所得稅處理

    (一)關(guān)于股權(quán)投資損益的所得稅征免規(guī)定

    1.財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于企業(yè)所得稅若干政策問題的規(guī)定》(財稅字[1994] 009號文件)指出,對聯(lián)營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營取得的所得,一律先就地征收所得稅,然后進行分配。

    2.《企業(yè)所得稅暫行條例實施細則》規(guī)定,納稅人從其他企業(yè)分回的已經(jīng)繳納所得稅的利潤,其已繳納的稅額可以在計算本企業(yè)所得稅時予以調(diào)整。

    3.《通知》規(guī)定,“凡投資方企業(yè)適用的所得稅稅率高于被投資企業(yè)適用的所得稅稅率的,除國家稅收法規(guī)規(guī)定的定期減稅、免稅優(yōu)惠以外,其取得的所得應(yīng)按規(guī)定還原為稅前收益后,并入投資方企業(yè)的應(yīng)納稅所得額,依法補繳企業(yè)所得稅”。

    根據(jù)以上規(guī)定精神,企業(yè)投資損益形成的時間性差異中,除計入投資企業(yè)利潤的因被投資單位當(dāng)年發(fā)生凈虧損而確認的投資損失的情況外,只有在投資企業(yè)適用稅率高于被投資單位適用稅率時,才會發(fā)生因時間性差異而進行納稅調(diào)整,投資企業(yè)年終也會因投資收益產(chǎn)生其他方面的納稅調(diào)整,但這些調(diào)整則屬永久性差異或應(yīng)視同永久性差異產(chǎn)生的納稅調(diào)整。

    (二)投資損益的納稅調(diào)整方法

    1.已分回的投資收益。(1)如果投資企業(yè)適用稅率不高于被投資單位適用稅率:①凡投資企業(yè)年終尚未確認投資收益的,或者投資企業(yè)在上年已確認收益的,均不作納稅調(diào)整;②凡投資企業(yè)已在當(dāng)年確認投資收益的(包括短期投資中股票處置),則按已記收益調(diào)減納稅所得;(2)如果投資企業(yè)適用稅率高于被投資單位適用稅率(以下將上述雙方稅率的差異簡稱為“稅率差”):①凡投資企業(yè)尚未確認投資收益的,可采用“補稅法”進行納稅調(diào)整,即按還原后的稅前收益和“稅率差”計算應(yīng)補繳稅款,不另調(diào)整納稅所得;②凡投資企業(yè)已確認投資收益的,可采用“扣稅法”進行納稅調(diào)整,即將分回所得在被投資單位的已繳稅款并入納稅所得統(tǒng)一計算應(yīng)納稅額,再扣除所得在被投資單位的已繳稅款,計算出全年應(yīng)納稅額?！把a稅法”、“扣稅法”的相關(guān)計算公式如下:

    來自被投資單位的稅前收益=分回所得÷(1一被投資單位適用稅率)

    應(yīng)補繳稅款=來自被投資單位的稅前收益×(投資企業(yè)適用稅率一被投資單位適用稅率)

    尚未確認收益時,全年應(yīng)納稅額(補稅法)=已作其他納稅調(diào)整后的納稅所得×投資企業(yè)適用稅率十應(yīng)補繳稅款

    分回所得在被投資單位已繳稅款=來自被投資單位的稅前收益×被投資單位適用稅率

    已確認收益時,全年應(yīng)納稅額(扣稅法)=(已作其他納稅調(diào)整后的納稅所得十分回所得在被投資單位已繳稅款)×投資企業(yè)適用稅率一分回所得在被投資單位已繳稅款

    2.尚未分回的投資收益。企業(yè)按照會計制度的規(guī)定,在應(yīng)分得的股利或利潤尚未實際分回時就確認收益的,不論股權(quán)投資采用哪種形式核算,也不論投資企業(yè)與被投資企業(yè)適用的稅率就高孰低,均應(yīng)在年終按尚未收到股利或利潤對會計上已確認的投資收益(確認收益金額一已收到股利或利潤),調(diào)整減少納稅所得。

    3.投資損失。采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資年終確認被投資單位凈虧損應(yīng)分擔(dān)份額記人損益后,納稅調(diào)整時應(yīng)按確認的投資損失,調(diào)增納稅所

    得。

    4.記入應(yīng)收項目的股利。企業(yè)取得股權(quán)投資時已宣告但未領(lǐng)取的股利,在實際收到時,如果投資企業(yè)適用稅率高于被投資單位適用稅率,應(yīng)采用“補稅法”計算應(yīng)補繳稅款。

    四、涉稅股權(quán)投資損益的會計處理

    (一)短期投資

    1.企業(yè)收到被投資單位發(fā)放的持股期間現(xiàn)金股利時,借記“銀行存款”等科目,貸記“短期投資——X X股票”科目。

    企業(yè)當(dāng)年處置當(dāng)年收到現(xiàn)金股利的股票,其賬務(wù)處理與一般短期投資相同,其股權(quán)投資收益包含在處置凈損益中。

長期股票投資方法范文第2篇

社?；鹗侨嗣竦摹氨ＣX”，因此社?；鹜顿Y必須全面考慮其安全性、增值性和流動性，三者不能偏廢，其中最為根本的是安全性。2009年，全國社?；饘⒖刂仆顿Y風(fēng)險，審慎進行股票投資，增加投資產(chǎn)品，改進對投資管理人的管理；調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，逐步減少固定收益產(chǎn)品的投資；完善股權(quán)投資管理辦法，積極參與對中央企業(yè)控股公司、地方優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)和重大基礎(chǔ)設(shè)施的直接股權(quán)投資，擴大對股權(quán)投資基金的投資。這體現(xiàn)了社保基金以長期投資、價值投資和責(zé)任投資為準(zhǔn)則，安全至上、控制風(fēng)險的投資理念。

長期以來，我國社保基金投資渠道較為單一，通常只依靠存入銀行或購買國債獲得利息收入進行保值增值。除此之外，社?；鹨部梢杂糜趥?、基金、股票等投資，以股票投資為例，《全國社會保險基金投資管理的暫行規(guī)定》中明確規(guī)定：社?；鹜顿Y于股票的比例應(yīng)控制在30%以下，絕對不能超過40%，又因為我國資本市場的建立和發(fā)展只有10余年的時間，市場成熟和制度完善程度都還不高，因此系統(tǒng)性風(fēng)險大于西方資本市場，由此導(dǎo)致社?；鸬馁Y本市場投資收益一直不夠理想，收益率僅略高于同期銀行存款利率，遠低于國外社?；鹜顿Y的收益率。

基于我國目前社保基金的投資現(xiàn)狀，為了避免在未來發(fā)生支付危機，社?；饘で笮碌耐顿Y渠道已經(jīng)迫在眉睫。

社保基金投資新方式

（一）拓寬海外投資渠道

社?；鹪诤Ｍ獾耐顿Y機構(gòu)的選擇在初期最優(yōu)方式是，在國際市場上甄選出富有國際投資經(jīng)驗和業(yè)績穩(wěn)健的國際專業(yè)投資公司來管理和運作社?；??？梢圆扇≌袠?biāo)競爭的方法，本著公開、公正、公平的原則，吸引國際上知名的基金管理公司參與競標(biāo)。但需強調(diào)的是，社?；鹱鳛轱L(fēng)險厭惡型的機構(gòu)投資者，出于對資金安全性、流動性和盈利性的考慮，它在海外投資的品種和比例上初期應(yīng)受到較為嚴格的限制。

（二）參與助學(xué)貸款

有國家擔(dān)保的助學(xué)貸款是優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)，因為國家對助學(xué)貸款進行貼息和擔(dān)保之后，能將放貸銀行的損失控制在平均壞賬率之下，使其收益率得到保證且高于國債收益率。而社保基金機構(gòu)擁有學(xué)生就業(yè)、薪酬、勞動保險和醫(yī)療保障信息，擁有與用人單位之間密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系網(wǎng)，擁有與商業(yè)銀行之間信息資源共享平臺，可以有效地監(jiān)控、跟蹤學(xué)生狀況及回收貸款。社?；饏⑴c國家擔(dān)保的助學(xué)貸款，既可以大幅降低還款違約率，又能使社?；鸢踩乇Ｖ翟鲋?，實現(xiàn)雙贏。

（三）參與金融衍生品投資

根據(jù)投資學(xué)的基本原理，收益與風(fēng)險正相關(guān)，高收益伴隨高風(fēng)險，但通過投資組合可以有效降低組合風(fēng)險，實現(xiàn)收益最大化。我國社保基金投資渠道少、保值增值困難的根本原因是我國資本市場不發(fā)達，可供投資的產(chǎn)品太少，難以構(gòu)造出優(yōu)質(zhì)的投資組合，既控制風(fēng)險又能最大化收益。因此社保基金可以參與開發(fā)資本市場具有潛力投資品種和金融衍生工具，如信托產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)理財產(chǎn)品等。投資渠道越多，投資組合分散風(fēng)險的能力便越強，社?；鸨Ｖ翟鲋的芰σ簿驮綇?。

（四）大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和長期股權(quán)投資

眾所周知，大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時間跨度長、資金需求量大，會給國家財政造成較大的融資壓力，而我國社?；鸱e累了大量資金，完全可以滿足大型基礎(chǔ)建設(shè)項目投資周期長、規(guī)模大的需要。在這種情況下可以考慮將社會保險基金的一定比例投入到盈利前景好的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目之中。由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的回報穩(wěn)定、風(fēng)險低的特點，也能充分滿足社保基金保值增值的需要。因此，在保證充足償付能力和流動性的前提下，社?；鹂梢宰鳛橐粋€投資主體介入一些盈利前景良好的基礎(chǔ)設(shè)施項目，以獲得長期較穩(wěn)定的回報率。

另外，長期股權(quán)投資也是我國社?；鹂梢陨孀愕念I(lǐng)域，自2008年以來，全國社?；鹪诖朔矫娴耐顿Y取得突破，一方面爭取到國家開發(fā)銀行與中國農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略投資者的身份，還爭取到全國社?；饳?quán)益10%可用于投資股權(quán)投資基金的政策。這些投資方式的探索，為我國社?；鹪诟鼮閺?fù)雜多變的市場環(huán)境下實現(xiàn)保值增值邁出了堅實的一步。

參考文獻：

1.王國清，馬曉，程謙.財政學(xué).高等教育出版社，2006

2.張賓.社?；鸬耐顿Y與運營.社會保障，2008（1）

長期股票投資方法范文第3篇

短期投資是一個相對的概念，是與長期投資相對應(yīng)的投資方式。從動機上看，短期投資無疑是獲取投資收益，避免資金的閑置。從時間跨度上看，短期投資的時間不會超過一年。從投資對象上看，短期投資的對象較為多元化，有國庫券、債券、股票等等。從投資主體來看，既可以是企業(yè)，也可以是個人。因此，我們可以將短期投資的定義確定為：企業(yè)或個人基于獲取投資收益的目的，對國庫券、債券、股票等投資對象進行的為期不超過一年的投資。無論從我國范圍內(nèi)來看，還是其他世界各國的范圍來看，短期投資都是一種頗為常見的投資現(xiàn)象。從本質(zhì)上來看，短期投資其實就是一種短期的理財行為，因為如果企業(yè)或個人將閑置的資金放到銀行，其獲取的收益相對較低，甚至不足以沖抵通貨膨脹。

2短期投資會計核算中存在的主要問題

（一）短期投資業(yè)務(wù)操作不規(guī)范，監(jiān)督機制缺乏

從當(dāng)前我國大多數(shù)企業(yè)的實際狀況來看，除了一些大型企業(yè)設(shè)立了投資部門對短期投資操作業(yè)務(wù)進行管理之外，其他企業(yè)都沒有設(shè)立專門部門負責(zé)短期投資的操作和管理，通常由企業(yè)的財務(wù)部門或會計部門兼職進行操作或管理，這意味著短期投資會計核算在內(nèi)部控制程序上就面臨著嚴重的隱患。專門短期投資管理部門的缺失，會導(dǎo)致短期投資會計核算操作不規(guī)范，從而導(dǎo)致徇私的現(xiàn)象。

（二）記賬憑證所附原始憑證規(guī)范性缺乏

當(dāng)前短期投資中還存在一個重大問題就是記賬憑證所附原始憑證規(guī)范性缺乏，在短期投資過程中，證券公司向企業(yè)提供的每筆成交單是短期投資重要的外來原始憑證，其是企業(yè)進行短期投資會計核算的科學(xué)依據(jù)。但有的企業(yè)在收到證券公司向其提供的成交單，并沒有將其交付給會計部門，作為編制記賬憑證的依據(jù)。還有的企業(yè)甚至沒有向證券公司要求提供成交單，在短期投資的會計核算中僅以每個月的對賬清單為依據(jù)。

（三）核算體制不規(guī)范

我國會計準(zhǔn)則中明確規(guī)定：在針對有價證券和款項的收款和付款的過程中，應(yīng)當(dāng)先辦理相應(yīng)的會計手續(xù)，然后再進行相應(yīng)的會計核算。然而，在現(xiàn)實中很多企業(yè)的會計部門并沒有依據(jù)企業(yè)實際發(fā)生的業(yè)務(wù)及時進行會計核算，只是在企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)記錄上有相應(yīng)的記載，很多短期投資在這個環(huán)節(jié)不僅僅產(chǎn)生了收益差額，形成賬外賬，還在虧損之時，為了迷惑投資者和股東，虛報各項利潤，這直接違反了我國會計準(zhǔn)則制度的相應(yīng)規(guī)定。

3加強短期投資會計核算的對策與建議

（一）規(guī)范短期投資業(yè)務(wù)流程，加強監(jiān)督機制建設(shè)

首先需要在業(yè)務(wù)流程上做出相應(yīng)的規(guī)定，從企業(yè)層面要求專業(yè)的人員對短期投資進行相應(yīng)的操作。與此同時，會計部門也要做好相應(yīng)的會計控制工作，要求相應(yīng)的短期操作人員必須將原始的成交單以及各種憑證交付給會計部門進行會計審核。會計部門在收到相應(yīng)的憑證之后，對短期投資進行詳細的確認和分析，發(fā)現(xiàn)是否存在私人暗香操作的行為，進而保障公司短期投資的利益。另一方面，要加強對短期投資會計核算的監(jiān)督。沒有監(jiān)督必然會導(dǎo)致徇私或腐化，建議由公司的董事會成員和監(jiān)事會成員不定期對短期投資的會計核算事項進行抽查，一旦發(fā)現(xiàn)會計核算有問題，立即采取相應(yīng)的措施予以處理，以此避免企業(yè)的投資損失。

（二）增設(shè)二級科目，保全記賬憑證所附原始憑證

當(dāng)前我國針對短期投資的會計核算并沒有增加二級科目，進而出現(xiàn)了各種會計核算的漏洞。因此，設(shè)置專門化的二級科目，保障存款戶內(nèi)的投資存款，是當(dāng)前短期投資會計核算中面臨的一項重大問題?；诖?，建議增設(shè)"其他貨幣資金--XX證券公司資金戶存款"科目，如此就可以將短期投資資金像銀行資金一樣進行控制。在增設(shè)二級科目之后，重點就是要注意三個方面的核算工作：一是資金劃入劃出核算；二是申購新股的核算；三是二級市場上股票買賣的核算。

（三）規(guī)范核算體制

長期股票投資方法范文第4篇

【關(guān)鍵詞】道氏理論；價值投資法；技術(shù)分析法；主要矛盾

價值投資法認為證券的價值由其未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值決定，證券的價格總會向價值回歸。技術(shù)分析法則認為交易群體的心理對價格具有決定性的影響。普遍的交易觀點或者將技術(shù)分析法與價值投資法對立起來，兩者水火不能相容，或者主張在具體的交易操作中將兩者結(jié)合起來，但是在理念上依然認為這兩種方法相互獨立，互不相關(guān)。本文將從股票的二元屬性切入，結(jié)合對道氏理論的深度解讀，推論出以道氏理論為基石的技術(shù)分析法其實包含著價值投資法的理念，技術(shù)圖形的長期趨勢是反映基本面主要矛盾的。

一、股票的二元屬性

股票是股東權(quán)利的代表，體現(xiàn)了股東對公司實體經(jīng)濟的所有權(quán)。公司實體經(jīng)濟的經(jīng)營狀態(tài)越好則股票所代表的價值也就越大，這也正是價值投資法的基本理念，實體經(jīng)濟的盈利能力決定了股票的價值區(qū)域。但是，當(dāng)股票可以上市交易流通以后，實體經(jīng)濟將不再是影響股價的唯一因素，即使在短期內(nèi)公司的基本面狀況不變，交易群體的預(yù)期與情緒也會對短期股價產(chǎn)生重要影響。因此，我們認為股票既具有實體屬性也具有虛擬屬性。

二、股價驅(qū)動模型

價值投資者立足于股票的實體屬性，認為企業(yè)的盈利能力決定股票的價值，技術(shù)分析人士則偏重于股票的虛擬屬性，想方設(shè)法判斷其他參與者對股價的看法。無論是價值投資者還是技術(shù)分析派，所有的股票投資者都是根據(jù)自己對基本信息的理解來做出決策的。交易者根據(jù)對基本面信息的理解形成預(yù)期，預(yù)期指導(dǎo)著交易者的行為，行為則指揮資金與股票的流動，資金與股票的博弈產(chǎn)生了股票價格。從而我們推理出股價驅(qū)動模型“基本面—群體預(yù)期—群體行為—股價”，基本面信息的變化將影響交易者的預(yù)期，交易者根據(jù)預(yù)期做出行為判斷，從而對股價施加影響。無論價值投資者還是技術(shù)分析派都遵從著股價驅(qū)動模型做出判斷，只是對信息的篩選、理解的理念不一樣而已。

三、股價反映一切信息

一般的主流觀點認為技術(shù)分析是沒有意義的，個人以前也認為技術(shù)分析是以歷史來推斷未來，而股市隨機漫步的特征決定了以歷史圖形推斷未來走勢是人類對于股市不確定性的自我安慰。但是在真正理解了股價驅(qū)動模型“基本面—群體預(yù)期—群體行為—股價”以后，對于技術(shù)分析方法有了全新的認識。

作為技術(shù)分析的基石，道氏理論將股價的波動分為主要趨勢、次要趨勢和短暫波動。這種分類方法貌似平淡無奇，實則寓意深遠。股價的波動就是千千萬萬的投資者以其資金表達其對基本面信息的理解，這種信息的反映不是一步到位的，而是循序漸進的，在凌亂無序的博弈中股價吸收了各種各樣真真假假大大小小的信息，這些信息在短暫波動和次級波動中被摒棄、被消化，從而形成了主要趨勢。主要趨勢充分反映了股市對于基本面信息的理解和預(yù)期，并從所有的信息中篩選和抽繹出最主要的信息，最能夠決定股價走勢的信息——主要矛盾。

短期股價是資金與股票博弈的結(jié)果，所以呈現(xiàn)出隨機漫步的形態(tài)，當(dāng)給予股市比較充分的時間來消化其吸收的信息，那么中長期的股價則呈現(xiàn)出一定的趨勢，股價趨勢的背后則是股市對主要矛盾的反映，也正是從這個意義上而言股市作為經(jīng)濟的晴雨表是當(dāng)之無愧的。

四、趨勢將延續(xù)下去

道氏理論的三大基本假設(shè)分別是：股價反映一切信息；趨勢還將延續(xù)；歷史會重演。我們已經(jīng)解讀了“股價反映一切信息”，并推論出股價在波動中篩選信息，從而反映主要矛盾，形成主要趨勢。

基本假設(shè)第二條是“趨勢會延續(xù)下去”，個人給予的解讀是只要主要矛盾（從基本面信息中抽繹出來的核心預(yù)期）不變，主要趨勢就會延續(xù)下去。第二條基本假設(shè)不是孤立的，而是第一條基本假設(shè)的延伸，“趨勢會延續(xù)下去”是因為主要矛盾的持續(xù)，是因為股市吸收了一切信息，并從一切信息中抽繹出了主要矛盾。主要矛盾是當(dāng)前社會經(jīng)濟運行的客觀反映，這種客觀存在會被股市放大，因為股市是人的股市，群體的股市，群體的預(yù)期與情緒是影響股價的重要因素。根據(jù)索羅斯的“反身性理論”，當(dāng)預(yù)期被股價實現(xiàn)后，現(xiàn)實會對群體預(yù)期推波助瀾，此時虛擬經(jīng)濟的屬性就會在群體情緒的推動下大放異彩。群體心理對趨勢起到了強化作用。因此，“趨勢將延續(xù)下去”的假設(shè)一方面是對主要矛盾延續(xù)的判斷，另一方面則是對群體情緒強化的認知。

五、人性會重演

道氏理論的第三條假設(shè)是“歷史會重演”，雖名曰假設(shè)，但是它是歷史的提煉，是人性的高度概括。一般的技術(shù)分析人士將這一條假設(shè)理解為技術(shù)圖形的歷史位置對行情的發(fā)展具有參考作用，比如重要的壓力位、支持位，個人認可這種理解，但是更進一步的正是因為群體情緒的強化與疊加才使得技術(shù)圖形的歷史位置具有了一定的指導(dǎo)意義。

歷史會重演，重演的或許不是形態(tài)，不是壓力位、支持位，重演的是群體的心理，是思維的邏輯。“歷史會重演”應(yīng)該是“以史為鑒”的道氏語言，重溫成功投資的經(jīng)典案例，投資操作的手法一再的翻版；回放股市歷次的大起大落，群體的恐懼與貪婪反反復(fù)復(fù)；回望整個金融史，歷次金融動蕩的內(nèi)含、本質(zhì)不都是似曾相識嗎？歷史的重演即是人性的重演。

六、道氏理論中的價值理念

道氏理論以三大假設(shè)為理論基礎(chǔ)，將基本面信息融合到技術(shù)圖形中去，開辟了技術(shù)分析流派，從主要矛盾決定主要趨勢的邏輯推理中，我們看到道氏理論并不排斥基本面分析方法，相反，道氏理論更尊重基本面分析，對基本面分析有著更深刻的理解。

價值投資法的核心是尋找價格偏低于價值的股票，但是價值并不是一成不變的，價值被界定為未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，那么價值將受到企業(yè)運營、產(chǎn)業(yè)趨勢、宏觀經(jīng)濟等多種因素的影響，而這些影響也正是技術(shù)分析法不能忽視的，也正是影響主要趨勢的因素。況且，價值投資法重在企業(yè)估值，而企業(yè)盈利在很大程度上就是影響主要趨勢的那個主要矛盾。技術(shù)分析法不但沒有排斥價值理念，而且將群體預(yù)期對企業(yè)的影響（反身性）也納入了思考范圍，更符合現(xiàn)實股市的運作。

技術(shù)分析法以道氏理論為思想源泉，發(fā)展出了諸多技術(shù)工具，K線圖形的背后是交易群體對基本面信息的反饋過程，均線、MACD等指標(biāo)是對以其對主要趨勢的描繪反映了主要矛盾，壓力位、支持位則是交易群體心理糾結(jié)的體現(xiàn)，板塊指數(shù)表達了對產(chǎn)業(yè)趨勢的看法，綜合指數(shù)則全面反映了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟總量、股市制度等更多的信息。此時，技術(shù)分析法不是簡單的教條，它是辯證的，靈動的，富有哲思的。

參考文獻

長期股票投資方法范文第5篇

(一)同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資按照長期股權(quán)投資準(zhǔn)則，這類對子公司投資應(yīng)在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價值的份額作為長期股權(quán)投資的初始投資成本，長期股權(quán)投資初始投資成本與支付的現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)以及所承擔(dān)債務(wù)的賬面價值或發(fā)行權(quán)益性證券的面值之間的差額，應(yīng)當(dāng)調(diào)整資本公積；資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。合并時發(fā)生的審計費等各項直接相關(guān)費用應(yīng)計入當(dāng)期管理費用。

(二)非同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資按照長期股權(quán)投資準(zhǔn)則，這類對子公司投資應(yīng)按購買方付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負債、發(fā)行的權(quán)益性證券的公允價值以及企業(yè)合并過程中發(fā)生的各項直接相關(guān)費用之和，作為其初始投資成本。對未來事項作出約定且購買日估計未來事項很可能發(fā)生、對合并成本的影響金額能夠可靠計量的，也應(yīng)將其計入初始投資成本。

(三)以企業(yè)合并以外其他方式取得的長期股權(quán)投資以企業(yè)合并以外其他方式取得的長期股權(quán)投資，其入賬價值的確定，與非同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資相同。

二、長期股權(quán)投資的后續(xù)計量

(一)成本法在成本法下，長期股權(quán)投資取得股權(quán)時按初始投資成本計價，以后追加或收回投資應(yīng)當(dāng)調(diào)整長期股權(quán)投資的成本，除此之外，長期股權(quán)投資的賬面價值保持不變。被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤，確認為當(dāng)期投資收益，但投資企業(yè)確認投資收益，僅限于被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分配額，所獲得的利潤或現(xiàn)金股利超過上述數(shù)額的部分，應(yīng)作為初始投資成本的收回，沖減投資的賬面價值。由于我國企業(yè)當(dāng)年實現(xiàn)的盈余一般在下年度發(fā)放利潤或現(xiàn)金股利。因此，通常情況下，投資企業(yè)投資當(dāng)年分得的利潤或現(xiàn)金股利，是由投資前被投資單位實現(xiàn)的利潤分配得來的，一般不作為當(dāng)期投資收益，而作為投資成本收回處理。如果投資企業(yè)投資當(dāng)年分得的利潤或現(xiàn)金股利，有部分是來自投資后被投資單位的盈余分配，則仍應(yīng)作為投資企業(yè)投資當(dāng)年的投資收益。

[例1]甲公司2006年1月1日以8000000元的價格購入乙公司10％的股份，購買過程中另支付相關(guān)稅費20000元。乙公司為一家上市的中小企業(yè)，其股權(quán)不存在活躍的市場價格，且公允價值無法可靠確定。甲企業(yè)在取得投資以后，被投資單位實現(xiàn)的凈利潤及利潤分配情況如下：

(1)2006年1月1日投資時：

借：長期股權(quán)投資——乙公司

8020000

貸：銀行存款

8020000

(2)2006年從乙公司取得股利時：

借：銀行存款

800000

貸：長期股權(quán)投資——乙公司

800000

(3)2007年從乙公司取得股利時：

應(yīng)沖減投資成本金額=(8000000+15000000)×10％-10000000×10％-800000=500000(元)

當(dāng)年實際分得的現(xiàn)金股利=15000000×10％=1500000(元)

應(yīng)確認投資收益=1500000-500000=1000000(元)

借：銀行存款

1500000

貸：長期股權(quán)投資——乙公司　 　500000

投資收益

1000000

(二)權(quán)益法在權(quán)益法下，企業(yè)進行投資時，當(dāng)長期股權(quán)投資的初始投資成本小于應(yīng)享有被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的，應(yīng)按差額調(diào)增長期股權(quán)投資的成本，同時計入營業(yè)外收入。在期末，確認應(yīng)享有被投資單位凈損益的份額時，首先，以投資時被投資單位各項可辨認資產(chǎn)等的公允價值為基礎(chǔ)，對被投資單位的凈利潤進行調(diào)整。然后，根據(jù)調(diào)整后的凈利潤確定應(yīng)享有或應(yīng)分擔(dān)的份額，確認投資損益并調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值。在被投資單位進行利潤分配時，應(yīng)按照被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利計算應(yīng)分得的部分，相應(yīng)減少長期股權(quán)投資的賬面價值。在被投資單位發(fā)生除凈損益以外所有者權(quán)益的其他變動時，應(yīng)當(dāng)相應(yīng)調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值并計入所有者權(quán)益。

[例2]A公司2006年1月1日以銀行存款購入B公司股票100000股，每股面值10元，市價12元。A公司的投資占B公司有表決權(quán)資本的40％，其投資成本與應(yīng)享有B公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額相等。2006年B公司全年實現(xiàn)凈利潤600000元，2007年2月宣告分派現(xiàn)金股利300000元，2007年B公司全年凈虧損5000000元，2008年全年實現(xiàn)凈利潤2000000元。

A公司會計處理如下：

(1)投資時：

借：長期股權(quán)投資——B公司(投資成本)

1200000

貸：銀行存款

1200000

(2)2006年12月31日：

借：長期股權(quán)投資——B公司(損益調(diào)整)

240000

貸：投資收益

240000

(3)2006年末“長期股權(quán)投資——股票投資B公司”賬戶的賬面余額=1200000+240000=1240000(元)

(4)2007年宣告分派股利時：

借：應(yīng)收股利——B公司

120000

貸：長期股權(quán)投資——B公司(損益調(diào)整)

120000

宣告分派股利后“長期股權(quán)投資-B公司(投資成本)”賬戶的賬面余額：1200000+240000-120000=1320000(元)

(5)2007年12月31日：

借：投資收益

1320000

貸：長期股權(quán)投資——B公司(損益調(diào)整)

1320000

(6)2007年12月31日“長期股權(quán)投資——B公司(投資成本)”賬戶的賬面余額為零，未確認虧損=5000000×40％-1320000=580000(~)

(7)2008年公司全年實現(xiàn)凈利潤2000000元，A公司可恢復(fù)“長期股權(quán)投資——B公司”賬戶賬面價值=2000000×40％-680000=120000(元)

借：長期股權(quán)投資——B公司(損益調(diào)整)

120000

貸：投資收益

120000

三、長期股權(quán)投資核算方法的轉(zhuǎn)換

(一)權(quán)益法轉(zhuǎn)為成本法長期投資由權(quán)益法轉(zhuǎn)為成本法主要有以下兩種情況：(1)投資企業(yè)因減少投資等原因?qū)Ρ煌顿Y單位不再具有共同控制或重大影響的，應(yīng)當(dāng)改按成本法核算，并以權(quán)益法下長期股權(quán)投資的賬面價值作為按照成本法核算的初始投資成本。繼后期間，自被投資單位分得的現(xiàn)金股利或利潤未超過被投資單位賬面價值留存收益中本企業(yè)享有份額的，沖減長期股權(quán)投資的成本，不作為投資收益；超過投資單位賬面價值留存收益中本企業(yè)享有份額的部分，確認為當(dāng)期損益。(2)因追加投資原因?qū)е略钟械膶β?lián)營企業(yè)或合營企業(yè)的投資轉(zhuǎn)變?yōu)閷ψ庸就顿Y從而形成企業(yè)合并的，應(yīng)當(dāng)改為成本法核算，并進行追溯調(diào)整。若為非同一控制下的企業(yè)合并，首先要求對原采用權(quán)益法核算的結(jié)果按照成本法進行追溯調(diào)整，以調(diào)整后長期股權(quán)投資的賬面價值作為合并對價的賬面價值，賬面價值與其公允價值有差額的計入當(dāng)期損益；若為同一控制下的合并，首先要求對原采用權(quán)益法核算的結(jié)果按照成本法進行追溯調(diào)整，以調(diào)整后長期股權(quán)投資的賬面價值作為合并對價的賬面價值。長期股權(quán)投資初始投資成本與被投資企業(yè)所有者權(quán)益的賬面價值之間的差額，應(yīng)當(dāng)調(diào)整資本公積；資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。

(二)成本法轉(zhuǎn)權(quán)益法成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法主要有以下兩種情況：(1)原持有的對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響、因追加投資導(dǎo)致持股比例上升，能夠?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響或是實施共同控制的，應(yīng)當(dāng)由成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法核算，并以成本法下長期股權(quán)投資的賬面價值或按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認和計量》確定的投資賬面價值作為按照權(quán)益法核算的初始投資成本。(2)因處置投資導(dǎo)致對被投資單位的影響能力由控制轉(zhuǎn)為具有重大影響或者與其他投資方一起實施共同控制的，應(yīng)當(dāng)由成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法核算，應(yīng)按處置或收回投資的比例結(jié)轉(zhuǎn)為終止確認的長期股權(quán)投資成本。

四、長期股權(quán)投資的減值和處置