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公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文第1篇

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加　值業(yè)績(jī)?cè)u(píng)　價(jià)實(shí)證研究

目前上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)是建立在以財(cái)務(wù)報(bào)表提供的利潤(rùn)為中心的基礎(chǔ)上，人們關(guān)注的公司業(yè)績(jī)僅是會(huì)計(jì)意義上的凈利潤(rùn)，但凈利潤(rùn)指標(biāo)只考慮了公司債務(wù)資金的成本。股本資本的所有者(即股東)要求公司提供資本回報(bào)，屬于隱性的成本，這一成本在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)中并未得到體現(xiàn)，從而造成了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)得到的分析結(jié)果與公司實(shí)際創(chuàng)造的股東價(jià)值存在差異。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系愈發(fā)顯得不適應(yīng)資本市場(chǎng)的需求，為了正確評(píng)價(jià)上市公司的業(yè)績(jī)，引入了經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added，EVA)，對(duì)于合理評(píng)價(jià)上市公司業(yè)績(jī)，具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、文獻(xiàn)綜述

經(jīng)濟(jì)增加值――EVA是公司稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除全部資金機(jī)會(huì)成本后的余額。EVA最早出現(xiàn)在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾佛雷德?馬歇爾的《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》一書中。而經(jīng)濟(jì)增加值的思想又是源于亞當(dāng)斯密的剩余收益法，在某種程度上可以認(rèn)為EVA是剩余收益的新版本。20世紀(jì)90年代，美國(guó)的Stern和Stewart在剩余收益的理論基礎(chǔ)上，提出了以股東價(jià)值為中心企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的方法――EVA，建立了Stern Stewart&co(思騰思特管理咨詢公司)，從事EVA的推廣、應(yīng)用和咨詢工作。隨后，EVA引起了管理學(xué)界和產(chǎn)業(yè)界的廣泛關(guān)注，并逐漸成為一種全球通用的公司業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)?！敦?cái)富》稱EVA為“當(dāng)今最為炙手可熱的財(cái)務(wù)理念”。美國(guó)管理之父彼得?德魯克指出：“作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo)，EVA反映了管理價(jià)值的所有方面”。到目前為止，國(guó)外學(xué)者對(duì)E―VA實(shí)證方面所進(jìn)行的研究有：O'Hanlon和Peasnell K．研究認(rèn)為EVA為將錯(cuò)誤的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成正確的價(jià)值評(píng)價(jià)提供了很好的參考標(biāo)準(zhǔn)；Rajan s．R．對(duì)美國(guó)1998年的電力行業(yè)上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)中，運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)化的EVA、凈收益、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、每股收益、標(biāo)準(zhǔn)化的自由現(xiàn)金流等指標(biāo)，分析其與公司價(jià)值的關(guān)系，結(jié)果表明，EVA對(duì)公司價(jià)值的解釋力最強(qiáng)。我國(guó)在EVA方面的實(shí)證研究不多，比較有代表性的有喬華、張雙全的研究，發(fā)現(xiàn)MVA與EVA的相關(guān)性很好，在很大程度上超過了ROE、ROA、EPS等傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)。王宗軍和楊琳的實(shí)證研究結(jié)果表明，運(yùn)用EVA評(píng)價(jià)上市公司績(jī)效要優(yōu)于目前以利潤(rùn)為中心的傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法，且EVA評(píng)價(jià)模型對(duì)價(jià)值創(chuàng)造公司的績(jī)效評(píng)價(jià)更加有效。研究表明也有在我國(guó)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中EVA暫時(shí)還無法完全替代傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)，其原因是我國(guó)證券市場(chǎng)處于弱式發(fā)展還不完善。鑒于我國(guó)對(duì)EVA的實(shí)證研究不多，且EVA作為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)在國(guó)際市場(chǎng)上有良好的認(rèn)可度，本文擬從實(shí)證角度出發(fā)，分析EVA對(duì)我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)優(yōu)劣的解釋力。

二、EVA經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分解

現(xiàn)將EVA指標(biāo)分解如下：EVA=NOPAT-C％*TC，其中c％表示資本成本率，TC表示全部資本，NOPAT表示稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

先將稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)進(jìn)行分解：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－銷售折扣與折讓－營(yíng)業(yè)稅金及附加－主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)+當(dāng)年計(jì)提或沖銷的壞帳準(zhǔn)備－管理費(fèi)用－銷售費(fèi)用+長(zhǎng)期應(yīng)付款、其他長(zhǎng)期負(fù)債和住房公積金所隱含的利息+投資收益－EVA稅收調(diào)整，其中，EVA稅收調(diào)整=利潤(rùn)表上的所得稅+稅率*(財(cái)務(wù)費(fèi)用+長(zhǎng)期應(yīng)付款、其他長(zhǎng)期負(fù)債和住房公積金所隱含的利息+營(yíng)業(yè)外支出－營(yíng)業(yè)外收入－補(bǔ)貼收入)。再將全部資本作如下分解：全部資本=債務(wù)資本+股本資本－在建工程－現(xiàn)金與銀行存款，其中債務(wù)資本=短期借款+一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款+長(zhǎng)期借款，股本資本=股東權(quán)益合計(jì)+少數(shù)股東權(quán)益+壞帳準(zhǔn)備+存貨跌價(jià)準(zhǔn)備+累計(jì)稅后營(yíng)業(yè)外支出－累計(jì)稅后營(yíng)業(yè)外收入－累計(jì)稅后補(bǔ)貼收入。最后對(duì)資本成本率進(jìn)行分解：加權(quán)平均資本成本率=債務(wù)資本成本率*(債務(wù)資本／總市值)*(1－稅率)+股本資本成本率*(股本資本／總市值)，其中債務(wù)資本成本率=利息／債務(wù)總額=(短期借款*短期債務(wù)利率+長(zhǎng)期借款*長(zhǎng)期債務(wù)利率)／債務(wù)總額，股本資本成本率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+β*市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

從以上分解過程可以看出，EVA對(duì)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)報(bào)表中的會(huì)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行了合理的調(diào)整，使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果盡量與經(jīng)濟(jì)實(shí)況相吻合。

三、實(shí)證研究

(一)樣本選取 以2004年作為時(shí)間窗口，選取2004年的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)作為樣本分析基礎(chǔ)。該年度在上海證券交易所和深圳證券交易所上市且發(fā)行A股的公司有1361家。由于EVA不適用于鋼鐵、玻璃制造行業(yè)、金融行業(yè)和石油勘探等需要大量戰(zhàn)略性投資的行業(yè)。因此筆者選取信息技術(shù)行業(yè)作為研究樣本，共有84家公司。此外對(duì)持有ST、PT股的公司，以及信息披露不充分、缺少變量觀測(cè)值的公司予以剔除，這樣得到的有效樣本為74家公司。

(二)數(shù)據(jù)來源 樣本中的公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和股票價(jià)格都是來自上市公司年度報(bào)告。EVA公式中涉及的債務(wù)利率是根據(jù)2004年中國(guó)人民銀行公布的存款利率表來確定，短期債務(wù)利率定為5．22％，長(zhǎng)期債務(wù)利率定為6．12％。對(duì)于股本資本成本率則運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算得出，無風(fēng)險(xiǎn)利率選用2004年記賬式國(guó)債發(fā)行年利率3．2％，信息技術(shù)行業(yè)的資產(chǎn)平均收益率為5％，行業(yè)的平均β系數(shù)為1．55，因此信息技術(shù)行業(yè)的股本資本成本率為6％。

(三)變量說明 本研究過程中所涉及到的變量有公司市場(chǎng)價(jià)值(V)、經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)、凈利潤(rùn)(NP)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量(NOCF)，下面對(duì)變量進(jìn)行說明：首先，因變量。本文將公司的市場(chǎng)價(jià)值(V)作為衡量公司績(jī)效的標(biāo)準(zhǔn)。市場(chǎng)價(jià)值是賣方能夠合理獲得的最好價(jià)格，也是買方能夠合理獲得的最有利價(jià)格，能夠在很大程度上體現(xiàn)資本市場(chǎng)中眾多利益相關(guān)者的需求意愿。市場(chǎng)價(jià)值等于年末股票的價(jià)格乘以年末流通股股數(shù)。其次，自變量。實(shí)證研究中，采用的自變量有：凈利潤(rùn)(NP)指標(biāo)；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量(NOCF)指標(biāo)；經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)指標(biāo)。最后，控制變量。在用EVA評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率(WA)可能會(huì)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。本文在回歸分析中，引入資產(chǎn)負(fù)債率作為控制變量。

(四)統(tǒng)計(jì)性描述　對(duì)實(shí)證中涉及的變量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)性描述，結(jié)果如(表1)和(表2)所示?？倶颖局袃衾麧?rùn)為正的公司有66家，凈利潤(rùn)為負(fù)的公司有8家。虧損公司數(shù)量占總樣本的10．81％，運(yùn)用EVA計(jì)算出來的價(jià)值毀損公司有32家，占總樣本的43．24％。描述性統(tǒng)計(jì)方面體現(xiàn)出了會(huì)計(jì)指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增加值之間區(qū)別。(表2)是按EVA正負(fù)來分組所進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)性描述，價(jià)值創(chuàng)造

公司的市場(chǎng)價(jià)值(V)、經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)、凈利潤(rùn)(NP)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量(NOCF)的平均值幾乎都遠(yuǎn)高于價(jià)值毀損公司。說明EVA在反映公司業(yè)績(jī)本質(zhì)方面起著一定的作用，用EVA來衡量上市公司的績(jī)效基本反映了公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

(五)實(shí)證分析以公司的市場(chǎng)價(jià)值作為衡量公司績(jī)效的標(biāo)準(zhǔn)，建立V與EVA、NP、NOCF三者的回歸分析模型如下：

運(yùn)用上述模型(1)、(2)、(3)，其回歸結(jié)果如(表3)所示。由(表3)的回歸分析可以看出EVA與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)度達(dá)到了70．65％，明顯高于NP(51．69％)及NOCF(58．21％)。EVA對(duì)公司績(jī)效的解釋力為49．21％，遠(yuǎn)優(yōu)于傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的解釋力。NP(26．71％)與NOCF(33．82％)。另外回歸系數(shù)值β說明EVA每上升一個(gè)單位，公司的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)上升4．0255個(gè)單位，NOCF每上升一個(gè)單位，公司的市場(chǎng)價(jià)值僅上升0．5237個(gè)單位，在這一方面EVA明顯優(yōu)于NOCF指標(biāo)。(表3)的結(jié)果已充分顯示出EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)，但是根據(jù)以往學(xué)者的研究經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在一定程度上也影響著企業(yè)的業(yè)績(jī)。因此，筆者引用企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率(WA)作為控制變量，在模型(1)的基礎(chǔ)之上建立修正模型，即模型(4)，以新的角度檢測(cè)EVA與公司績(jī)效的關(guān)系。修正模型如下：

修正后模型的回歸結(jié)果見(表4)與(表3)相比較，相關(guān)系數(shù)Multiple R及判定系數(shù)Adjusted R Square都高于單獨(dú)的EVA回歸結(jié)果，而且更是優(yōu)于NP和NOCF的回歸結(jié)果。這說明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率作為控制變量對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響，回歸結(jié)果進(jìn)一步說明了EVA的優(yōu)勢(shì)。

四、研究結(jié)論及建議

(一)結(jié)論　本文通過回歸模型所得到的分析結(jié)果表明了經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)在評(píng)價(jià)公司績(jī)效方面明顯優(yōu)于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)――凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量。經(jīng)濟(jì)增加值通過對(duì)會(huì)計(jì)項(xiàng)目作出的調(diào)整，以及對(duì)債務(wù)資本與權(quán)益資金的充分考慮，使其更能夠反映企業(yè)真實(shí)的盈利水平。由此進(jìn)一步肯定了EVA的優(yōu)勢(shì)：一是考慮權(quán)益資金成本。真正以股東財(cái)富的增加來衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，通過經(jīng)濟(jì)增加值來反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值創(chuàng)造能力。二是考慮資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本。采用資產(chǎn)定價(jià)模型確定資本成本時(shí)，必然要考慮企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，考慮投資的市場(chǎng)機(jī)會(huì)成本，從而將企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)推向市場(chǎng)。三是將利潤(rùn)與資產(chǎn)的占用以機(jī)會(huì)成本的方式相聯(lián)系。這樣易于理解，并能促使管理者關(guān)注投資效益和資產(chǎn)的利用狀況，有助于具體投資項(xiàng)目決策與股東財(cái)富最大化的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。本文由于樣本模塊的單一，所得到的EVA結(jié)果可能會(huì)存在一定程度的片面性，不能證實(shí)所有行業(yè)的EVA都優(yōu)于傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，但是至少它說明了EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)在信息技術(shù)行業(yè)所體現(xiàn)出的獨(dú)特性及其自身價(jià)值。在信息技術(shù)行業(yè)這些家樣本公司中，EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)表明利潤(rùn)為正的公司不代表就是價(jià)值創(chuàng)造公司，這體現(xiàn)了EVA在評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效方面的獨(dú)特性和上市公司進(jìn)行EVA分析的必要性，從而引起更多的利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)EVA的關(guān)注。

(二)相關(guān)建議　經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)相比，權(quán)益資金和股東利益，具有其優(yōu)勢(shì)，但在實(shí)際應(yīng)用中也存在一定的不足。如EVA不能夠識(shí)別上市公司報(bào)表中隱藏的虛假成分，即不能識(shí)別財(cái)務(wù)報(bào)表虛假的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)增加值在指標(biāo)計(jì)算中對(duì)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的調(diào)整存在復(fù)雜性和隨意性等。但是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和資本市場(chǎng)不斷完善，也在給EVA提供良好的應(yīng)用環(huán)境，擴(kuò)大EVA應(yīng)用的深度與廣度，在更大程度上充分利用這一新的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。這樣使得公司、股東、乃至是資本市場(chǎng)逐步重視EVA，最終達(dá)到提高企業(yè)資金利用效率的目的，進(jìn)而推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)更好的運(yùn)作和發(fā)展。

作者簡(jiǎn)介：

牟偉明(1970-)，男，江蘇常州人，常州工學(xué)院工商管理學(xué)院副教授

公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文第2篇

關(guān)鍵詞：財(cái)險(xiǎn)公司；經(jīng)營(yíng)績(jī)效；評(píng)價(jià)體系

中圖分類號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2015年10月16日

一、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系現(xiàn)狀

近年來，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展蒸蒸日上。以陜西省為例，2014年省內(nèi)24家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入總計(jì)達(dá)到1，600，037.96萬元，同比增長(zhǎng)率為16.73%。但是，不能只看保費(fèi)收入而評(píng)價(jià)公司，應(yīng)該用經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系來判斷公司經(jīng)營(yíng)水平。目前，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系存在一些問題。具體如下：

（一）非財(cái)務(wù)指標(biāo)較少。有些財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司仍然對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)不重視，認(rèn)為只需財(cái)務(wù)指標(biāo)就可以得出經(jīng)營(yíng)績(jī)效，這一理解是片面的。經(jīng)營(yíng)績(jī)效是一個(gè)公司的整體能力體現(xiàn)。它既需要財(cái)務(wù)方面的能力體現(xiàn)，也需要非財(cái)務(wù)方面的反映。非財(cái)務(wù)方面可以用非財(cái)務(wù)指標(biāo)說明。非財(cái)務(wù)指標(biāo)包含很多方面，本文關(guān)注的是產(chǎn)品開發(fā)與組織管理能力和市場(chǎng)能力的指標(biāo)。產(chǎn)品開發(fā)和組織管理都需要人才，人才是公司發(fā)展的動(dòng)力和推手，人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng)對(duì)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司來說是至關(guān)重要的。這關(guān)系到公司未來的發(fā)展和命運(yùn)。同時(shí)，人才也是公司產(chǎn)品開發(fā)與組織管理的中堅(jiān)力量，所以公司人才儲(chǔ)備方面的指標(biāo)應(yīng)受到重視。另一方面，市場(chǎng)能力是經(jīng)營(yíng)能力的核心，它很大程度上說明著公司目前的實(shí)力和影響著公司未來的發(fā)展。市場(chǎng)能力包含有市場(chǎng)開拓與市場(chǎng)保持及產(chǎn)品線長(zhǎng)度等方面能力，它們應(yīng)得到關(guān)注。

（二）反映業(yè)務(wù)質(zhì)量指標(biāo)較少。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，各個(gè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司都急切地想擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，贏得更多保費(fèi)，使得市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。有的保險(xiǎn)公司將財(cái)務(wù)資源與保費(fèi)規(guī)模相掛鉤，導(dǎo)致小機(jī)構(gòu)為了獲取更多的費(fèi)用資源，不斷盲目地?cái)U(kuò)大保費(fèi)規(guī)模，而忽視業(yè)務(wù)質(zhì)量，致使賠付成本逐步攀升，公司盈利逐漸減少。如果長(zhǎng)期下去，看似公司保費(fèi)節(jié)節(jié)攀升，但忽略了賠付成本，實(shí)則是處于下降的。所以，應(yīng)該重視反映業(yè)務(wù)質(zhì)量的指標(biāo)。

（三）與費(fèi)用相聯(lián)系的指標(biāo)較少。目前，各財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司普遍存在的一個(gè)問題是費(fèi)用高?？v觀這些費(fèi)用，有的費(fèi)用是用在了業(yè)務(wù)發(fā)展上，例如日常展業(yè)費(fèi)等。而有的費(fèi)用卻和業(yè)務(wù)的開展不相關(guān)，例如大量的激勵(lì)費(fèi)、耗材費(fèi)等。這些費(fèi)用沒有直接用到創(chuàng)造價(jià)值的業(yè)務(wù)上，沒有對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升做貢獻(xiàn)，不利于公司的經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期的發(fā)展?？刂瀑M(fèi)用是目前財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司都急需解決的事，因此與費(fèi)用相聯(lián)系的指標(biāo)應(yīng)受到重視。

二、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)原則

構(gòu)建財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系時(shí)，必須遵循一定的原則。它既是標(biāo)桿，也是目標(biāo)。本文在構(gòu)建財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系時(shí)，指標(biāo)較多。所以這些指標(biāo)必須遵循一定的設(shè)計(jì)原則。這些原則能更好地促進(jìn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)。主要包含以下五項(xiàng)原則：

（一）科學(xué)性原則?？茖W(xué)性原則是指在構(gòu)建評(píng)價(jià)體系時(shí)，應(yīng)該保證指標(biāo)的選取過程是具有科學(xué)性的，是符合經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)理論的。首先，要大量閱讀文獻(xiàn)。需參考相關(guān)文獻(xiàn)，以文獻(xiàn)為基礎(chǔ)；其次，要結(jié)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的實(shí)際情況，考慮到財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的發(fā)展，做到有的放矢；最后，體系中所選取的指標(biāo)，必須要既能很好地反映經(jīng)營(yíng)績(jī)效，又符合科學(xué)性原則，而不能與經(jīng)營(yíng)績(jī)效脫離了關(guān)系。

（二）關(guān)鍵性原則。關(guān)鍵性原則要求選取的指標(biāo)應(yīng)該是評(píng)價(jià)體系中的關(guān)鍵性指標(biāo)。即最能準(zhǔn)確客觀地體現(xiàn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。指標(biāo)有很多，沒有辦法做到面面俱到，不能把每一個(gè)指標(biāo)都選取，只能選擇最能夠代表財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)。必須要在工作量和選取的指標(biāo)具有代表性、客觀性方面仔細(xì)權(quán)衡，使得選取的指標(biāo)既能客觀反映公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，又具有可操作性。

（三）兼顧財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)原則。以前，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)績(jī)效時(shí)，都只注重財(cái)務(wù)指標(biāo)。財(cái)務(wù)指標(biāo)可以反映出公司的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況，但卻不能體現(xiàn)公司其他方面的情況。這樣經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)就不客觀。所以，需要增加非財(cái)務(wù)指標(biāo)來反映經(jīng)營(yíng)績(jī)效。非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)也涉及到公司很多方面要素。它一般體現(xiàn)的是公司的儲(chǔ)備力量及長(zhǎng)期能力，所以也應(yīng)在財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)中起著舉足輕重的作用。只有把財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合，才能更加全面、客觀反映公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，為各方信息需求者提供準(zhǔn)確的決策依據(jù)。

（四）層次性原則。一個(gè)完整的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系含有多個(gè)指標(biāo)。這些指標(biāo)不是平行的，它們歸屬于不同的層次。同時(shí)，它們對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響程度也有差異。所以，我們需要選擇合適的方法進(jìn)行權(quán)重分配，確定好權(quán)重后，可以先進(jìn)行每一層次的評(píng)價(jià)，然后做出總評(píng)價(jià)。這樣，結(jié)合各個(gè)方面對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響程度，使得評(píng)價(jià)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效更貼近公司實(shí)際情況，更加真實(shí)。

（五）可操作性原則。設(shè)計(jì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系時(shí)，可能會(huì)有較多指標(biāo)。這些指標(biāo)有的可以通過計(jì)算來衡量，有的指標(biāo)則不能進(jìn)行衡量和相互比較。所以，應(yīng)該選擇有準(zhǔn)確數(shù)據(jù)來源、可以通過計(jì)算進(jìn)行評(píng)價(jià)、并且評(píng)價(jià)結(jié)果能夠分析比較的指標(biāo)。同時(shí)應(yīng)使得各指標(biāo)的計(jì)分方法和度量標(biāo)準(zhǔn)保持一致，可以進(jìn)行對(duì)比，增加評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的可操作性。評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建最后要求用體系評(píng)價(jià)出結(jié)果，并且可以對(duì)結(jié)果進(jìn)行分析對(duì)比。所以，可操作性的指標(biāo)才可能被納入經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系中。

三、構(gòu)建財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的標(biāo)準(zhǔn)

本文在構(gòu)建財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系時(shí)，選取指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)主要有以下三個(gè)方面：

（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)依然是經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的重點(diǎn)，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)財(cái)務(wù)方面的評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)相對(duì)來說已非常成熟。本文選取了盈利能力、償付能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力四個(gè)財(cái)務(wù)方面的指標(biāo)評(píng)價(jià)，力求通過以上四方面財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，更客觀地反映出財(cái)險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)能力。

（二）非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。在對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的同時(shí)，不能忽略對(duì)其非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。只有把兩者結(jié)合起來，經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系才是完整的、全面的。非財(cái)務(wù)指標(biāo)一般反映的是公司的長(zhǎng)期能力以及潛在能力。它是說明公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。本文構(gòu)建的非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)主要是兩方面：人才方面和市場(chǎng)方面。人才在公司間的競(jìng)爭(zhēng)中起的作用越來越重要，人才是公司不斷前進(jìn)的重要推動(dòng)力量。市場(chǎng)方面指標(biāo)評(píng)價(jià)可說明財(cái)險(xiǎn)公司所占的市場(chǎng)份額和所處的市場(chǎng)地位等。在評(píng)價(jià)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效時(shí)，不能只關(guān)注現(xiàn)階段的指標(biāo)評(píng)價(jià)，也應(yīng)重視公司未來發(fā)展能力的指標(biāo)評(píng)價(jià)。經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)反映的應(yīng)是公司綜合能力。所以，兼顧財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)，既可以體現(xiàn)出財(cái)險(xiǎn)公司目前的能力，又可以反映公司未來發(fā)展能力。這樣，經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)結(jié)果才會(huì)是更加真實(shí)、客觀、全面的。

（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的可操作性。一般而言，財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)都是可量化的，計(jì)算出來的結(jié)果是可以進(jìn)行比較的。但是，有的非財(cái)務(wù)指標(biāo)則不能量化。它更多受到主觀因素的影響，這樣得出的結(jié)果可能準(zhǔn)確性較差，而且也不方便于對(duì)比。所以，應(yīng)選擇具有可靠數(shù)據(jù)來源、能通過計(jì)算得到量化的結(jié)果、結(jié)果可比較的指標(biāo)。

四、構(gòu)建財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系

保險(xiǎn)業(yè)是一種特殊行業(yè)，它通過同時(shí)增加保費(fèi)收入和控制賠付的風(fēng)險(xiǎn)來獲得利潤(rùn)。另外，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系目前存在非財(cái)務(wù)指標(biāo)較少、反映業(yè)務(wù)質(zhì)量指標(biāo)較少、與費(fèi)用相聯(lián)系的指標(biāo)較少等問題。同時(shí)，構(gòu)建經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系時(shí)，必須遵循上文分析的五項(xiàng)設(shè)計(jì)原則和三項(xiàng)構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)。

本文在閱讀并參考了相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，基于現(xiàn)狀、設(shè)計(jì)原則、構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)的分析，構(gòu)建了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。該體系共有三級(jí)指標(biāo)。首先，一級(jí)指標(biāo)是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)；其次，有九個(gè)二級(jí)指標(biāo)：盈利能力、償付能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、產(chǎn)品開發(fā)能力、組織管理能力、市場(chǎng)保持能力、市場(chǎng)開拓能力、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)種類健全程度；最后，有十六個(gè)可以量化、比較、分析的三級(jí)指標(biāo)。具體指標(biāo)的選取如表1所示。（表1）

五、結(jié)語(yǔ)

完善的經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系可以引導(dǎo)公司改善經(jīng)營(yíng)情況，提高經(jīng)營(yíng)水平。為了增強(qiáng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的運(yùn)用。并且公司內(nèi)外部信息相關(guān)者都需要參考經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果。本文通過分析財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系現(xiàn)狀、設(shè)計(jì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的五項(xiàng)原則、構(gòu)建經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。該體系克服了以往較少關(guān)注非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的缺陷，增加了人才方面和市場(chǎng)方面等非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。這樣，使得評(píng)價(jià)體系更全面、準(zhǔn)確地反映出財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平。

主要參考文獻(xiàn)：

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公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文第3篇

[關(guān)鍵詞]非財(cái)務(wù)指標(biāo)；上市公司；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)通常被定義為系統(tǒng)定期地對(duì)一個(gè)組織或員工所具有的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，是按照上市公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)設(shè)計(jì)相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，根據(jù)特定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，采用相應(yīng)的評(píng)價(jià)方法，對(duì)上市公司一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出公正、客觀和準(zhǔn)確的綜合判斷。上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是加強(qiáng)上市公司管理的有效手段之一。上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不僅影響上市公司的未來發(fā)展和成長(zhǎng)趨勢(shì)，而且還決定和影響激勵(lì)約束機(jī)制的構(gòu)建。本文擬對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)在上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的作用等問題進(jìn)行探討。

一、傳統(tǒng)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)及弊端

傳統(tǒng)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)注重財(cái)務(wù)衡量，主要是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)數(shù)據(jù)的評(píng)價(jià)，屬于事后評(píng)價(jià)。由于財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)上市公司已發(fā)生的 經(jīng)濟(jì) 活動(dòng)的報(bào)告，其財(cái)務(wù)指標(biāo)不可避免地具有一定的局限性，即這些財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是上市公司過去的、 歷史 的經(jīng)營(yíng)狀況。這種上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果能使上市公司從中 總結(jié) 經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為未來的發(fā)展指明方向，同時(shí)上市公司也根據(jù)這一信息資料對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者實(shí)行獎(jiǎng)懲。但是，在這種前提下，上市公司的目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)管理者的奮斗目標(biāo)是短期性的，其原因是評(píng)價(jià)所依據(jù)的指標(biāo)具有局限性，有關(guān)激勵(lì)約束機(jī)制的制定也存在短期性的弊端，不利于上市公司未來的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，只是與當(dāng)時(shí)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和管理要求相適應(yīng)。

由于傳統(tǒng)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法只包括財(cái)務(wù)指標(biāo)方面的業(yè)績(jī)，不包括非財(cái)務(wù)指標(biāo)方面的業(yè)績(jī)，因而不能全面地反映出上市公司的綜合實(shí)力。其主要局限性：一是只考慮取得和維持短期財(cái)務(wù)結(jié)果，助長(zhǎng)了經(jīng)營(yíng)管理者急功近利思想和短期投機(jī)行為，使得上市公司由于擔(dān)心當(dāng)前盈利目標(biāo)降低而不愿意對(duì)那些有發(fā)展前途的項(xiàng)目進(jìn)行投資，以至于上市公司在短期項(xiàng)目方面投資過多，在長(zhǎng)期的價(jià)值創(chuàng)造方面投資過少，缺乏可持續(xù)發(fā)展的潛力。當(dāng)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境需要經(jīng)營(yíng)管理者重視非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)等要素時(shí)，傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法不能提供充分的行動(dòng)導(dǎo)向。二是評(píng)價(jià)系統(tǒng)是在賬面價(jià)值基礎(chǔ)上衡量投資者投入的價(jià)值，既忽略了上市公司資產(chǎn)價(jià)值隨時(shí)間變化的貨幣時(shí)間價(jià)值，也忽略了所有者權(quán)益機(jī)會(huì)成本，更沒有考慮知識(shí)與智力資本等非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系產(chǎn)生的影響。

毋庸置疑，當(dāng)特定的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法所賴以存在的環(huán)境和經(jīng)營(yíng)管理要求發(fā)生改變時(shí)，上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系也應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的變化，只有這樣，才能適應(yīng)上市公司經(jīng)營(yíng)管理的需要，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。今天，人類社會(huì)已進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)經(jīng)濟(jì)是以知識(shí)與智力資本為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)，而缺乏對(duì)知識(shí)與智力資本方面評(píng)價(jià)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系是不完善的。目前，對(duì)無形資產(chǎn)等知識(shí)和智力資本的確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告，已在全球范圍內(nèi)受到廣泛關(guān)注，并已引起有關(guān)各方的高度重視，而作為上市公司的經(jīng)營(yíng)管理者更不能無視無形資產(chǎn)等業(yè)績(jī)方面的評(píng)價(jià)。眾所周知，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代 企業(yè) 擁有和控制的無形資產(chǎn)越多，其可持續(xù)發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)能力就越強(qiáng)，在國(guó)外的高新技術(shù)企業(yè)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重已高達(dá)50～60％。上市公司要獲良好的得經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，無形資產(chǎn)有著舉足輕重的作用。因此，知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法也應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的變革，即將非財(cái)務(wù)指標(biāo)加入到上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，使上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系得到完善和充實(shí)。這也是上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)順應(yīng) 現(xiàn)代 公司管理需要的具體體現(xiàn)。

二、非財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的建立與上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

為了解決傳統(tǒng)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)不適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求的弊端，應(yīng)逐漸建立新的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系和標(biāo)準(zhǔn)，將財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來。

首先，應(yīng)明確非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是通過市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)、知識(shí)與智力資本等的評(píng)價(jià)與考核來反映的。此外，上市公司創(chuàng)新也應(yīng)是非財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)容，包含上市公司的研究和開發(fā)能力、將技術(shù)和發(fā)明成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品或現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的能力等內(nèi)容。這是因?yàn)樯鲜泄靖?jìng)爭(zhēng)力是上市公司長(zhǎng)期發(fā)展能力和上市公司業(yè)績(jī)不斷提升的有力保證，而創(chuàng)新則是上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要特征，是上市公司具有旺盛生命力的最基本的支撐要素。創(chuàng)新可以使上市公司有限的資源得到合理的配置，能夠有效抵御風(fēng)險(xiǎn)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，上市公司若沒有創(chuàng)新業(yè)績(jī)，就會(huì)缺乏核心的競(jìng)爭(zhēng)力，就難以保障經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的成功。因?yàn)楹诵牡母?jìng)爭(zhēng)力是上市公司的生存和發(fā)展所必須具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

其次，上市公司必須重視非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)與考核。與財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)、知識(shí)與智力資本等非財(cái)務(wù)指標(biāo)更能體現(xiàn)上市公司的長(zhǎng)期、持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，能更全面、多角度地反映上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此，上市公司必須重視非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)與考核，以應(yīng)對(duì)瞬息萬變的復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境。盡管目前缺少具體的行業(yè)規(guī)范，在 計(jì)算 和比較上存在可操作性和準(zhǔn)確性方面尚無公認(rèn)的量化原則及標(biāo)準(zhǔn)的缺陷，但總需要經(jīng)過不斷嘗試和探索，逐步地建立和完善。上市公司應(yīng)根據(jù)企業(yè)生命周期理論，結(jié)合公司的具體情況，分別就市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)、知識(shí)與智力資本等非財(cái)務(wù)指標(biāo)逐一列示，通過財(cái)務(wù)分析的專門方法，如水平分析法、垂直分析法、趨勢(shì)分析法等來揭示和反映上市公司的未來發(fā)展和成長(zhǎng)趨勢(shì)。它可以避免單獨(dú)使用財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)上市公司業(yè)績(jī)所導(dǎo)致的上市公司短期經(jīng)營(yíng)行為的弊端。這種趨勢(shì)是不可否認(rèn)的，其作用更是日顯重要的。

最后，應(yīng)將財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)結(jié)合起來。為了對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行 科學(xué) 評(píng)價(jià)，財(cái)政部等四部委于1999年6月1日聯(lián)合印發(fā)了《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則》及《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則》，這對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有一定的 參考 價(jià)值。上市公司除特定的財(cái)務(wù)指標(biāo)外，也需要評(píng)價(jià)資本效益狀況、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四項(xiàng)內(nèi)容，以全面反映其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)。上市公司要從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力四個(gè)方面人手，分別結(jié)合流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、可持續(xù)發(fā)展比率及資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)，同時(shí)還應(yīng)結(jié)合現(xiàn)代上市公司戰(zhàn)略管理的要求和特點(diǎn)，對(duì)上市公司業(yè)績(jī)進(jìn)行全方位的分析和評(píng)價(jià)。因?yàn)閼?zhàn)略性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)才是上市公司真正的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而這種優(yōu)勢(shì)的形成和保持不僅受到財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，更受制于非財(cái)務(wù)指標(biāo)因素的影響?？梢哉f非財(cái)務(wù)指標(biāo)是影響上市公司戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)成功的至關(guān)重要的因素，把反映知識(shí)與智力資本的指標(biāo)——非財(cái)務(wù)指標(biāo)融入到整個(gè)戰(zhàn)略管理過程，才有上市公司持續(xù)不斷的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

三、非財(cái)務(wù)指標(biāo)與激勵(lì)約束機(jī)制

眾所周知，上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是設(shè)計(jì)激勵(lì)約束機(jī)制的一個(gè)基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，它不僅影響激勵(lì)約束機(jī)制的構(gòu)建，而且影響到激勵(lì)約束機(jī)制所帶來的后果，影響上市公司的資源配置乃至上市公司未來的 發(fā)展 。激勵(lì)約束機(jī)制的作用主要表現(xiàn)在當(dāng)經(jīng)營(yíng)者的行為有利于實(shí)現(xiàn)上市公司目標(biāo)時(shí)，應(yīng)給予經(jīng)營(yíng)者期望的獎(jiǎng)勵(lì)。上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制是一個(gè)問題的兩個(gè)不同側(cè)面，沒有上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，激勵(lì)就失去了根本；沒有激勵(lì)約束機(jī)制，上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)就失去了意義。上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制相結(jié)合，才能有效實(shí)現(xiàn)上市公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。健全的管理激勵(lì)制度，有利于上市公司保持良好的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，在眾多影響經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬的因素中，業(yè)績(jī)則是最為重要的甚至是起決定性作用的因素。隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的變化，經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬也應(yīng)隨之改變，這樣經(jīng)營(yíng)者在為獲取高報(bào)酬的內(nèi)在動(dòng)因的趨使下會(huì)加倍地努力經(jīng)營(yíng)，這種激勵(lì)性報(bào)酬體制所發(fā)揮的作用在非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)系統(tǒng)下同樣發(fā)揮其重要作用。因?yàn)榉秦?cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)盡管在內(nèi)容和方法上與財(cái)務(wù)指標(biāo)有所差異，但目的都是為促進(jìn)上市公司各部門和員工努力實(shí)現(xiàn)上市公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，都是上市公司建立有效的管理激勵(lì)制度的前提和條件。

從表面上看，市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)、知識(shí)與智力資本等非財(cái)務(wù)指標(biāo)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的最大區(qū)別在于量化和可操作性方面，其實(shí)遠(yuǎn)非如此。非財(cái)務(wù)指標(biāo)中的任何一項(xiàng)都可以從不同側(cè)面反映上市公司的整體情況及未來的發(fā)展?jié)摿?，而?cái)務(wù)指標(biāo)卻沒有這樣的作用。原因是同一財(cái)務(wù)指標(biāo)在不同行業(yè)、不同上市公司、不同發(fā)展階段具有不同的意義。根據(jù) 企業(yè) 生命周期理論可知：同一利潤(rùn)指標(biāo)對(duì)于初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期的上市公司代表完全不同的意義。尤其是當(dāng)前，上市公司的發(fā)展更加注重未來可持續(xù)發(fā)展能力的形成，市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)、知識(shí)與智力資本等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，無一不是反映上市公司可持續(xù)發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)能力的最為貼切、最為有效的指標(biāo)，是從上市公司整體角度關(guān)注和預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)的指標(biāo)，反映出上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的能力、潛力和前景，與上市公司的戰(zhàn)略規(guī)劃密切相關(guān)。盡管其計(jì)量帶有不確定性和隨意性，它卻是上市公司在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制中不可忽視的基礎(chǔ)要素。采用非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)和分析上市公司業(yè)績(jī)，已勢(shì)在必行。

公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文第4篇

農(nóng)業(yè)上市公司是農(nóng)業(yè)的突出代表，作為我國(guó)證券市場(chǎng)的一個(gè)重要板塊，其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的好壞，不但對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響，而且也關(guān)系到我國(guó)農(nóng)業(yè)的健康發(fā)展，因此，研究農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展情況，對(duì)于提高農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，具有十分重要的意義。本文先利用12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司2002—2006年的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行總體評(píng)價(jià)，然后利用因子分析法對(duì)同期的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行具體分析,進(jìn)一步探析影響農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的因素。

一、研究文獻(xiàn)綜述

“績(jī)效”概念是對(duì)企業(yè)是否成功地達(dá)成其目標(biāo)的一種衡量。魯波克（Rueberk），沃克爾和洛伊琳（WalkerandRoering）指出績(jī)效包含三個(gè)層次的含義，即：（1）效果（effectiveness）：指與競(jìng)爭(zhēng)者的產(chǎn)品和服務(wù)相比較，績(jī)效衡量通常以銷售成長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率表示；（2）效率（efficiency）：投放資源與產(chǎn)出的比率，績(jī)效衡量通常以稅前收益率或投資報(bào)酬率表示；（3）適應(yīng)性：企業(yè)面對(duì)環(huán)境的威脅與機(jī)會(huì)時(shí)的應(yīng)變能力，績(jī)效衡量通常以某一期間上市成功的產(chǎn)品數(shù)量或銷售率表示。企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)質(zhì)上是對(duì)企業(yè)在一定期間內(nèi)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)效益及資本保值增值等經(jīng)營(yíng)成果，進(jìn)行真實(shí)客觀的綜合評(píng)價(jià)，以反映企業(yè)有效達(dá)成目標(biāo)的程度。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效最終反映在其財(cái)務(wù)狀況上。對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的分析法主要有因子分析法、層次分析法以及數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法等。許彪、盧鳳君和傅澤田最早于2000年將因子分析法引入對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的分析，通過考察農(nóng)業(yè)上市公司盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力和股本擴(kuò)張能力五個(gè)方面，綜合評(píng)價(jià)了農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況。朱麗莉、王懷明（2004）利用因子分析法對(duì)2001—2003年27家上市公司的績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證分析，得出總體經(jīng)營(yíng)績(jī)效并不理想的結(jié)論。林樂芬（2004）運(yùn)用Excel和SAS統(tǒng)計(jì)軟件包，通過因子分析法對(duì)46家農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行了分析，得出了農(nóng)業(yè)上市公司總體經(jīng)營(yíng)績(jī)效處于負(fù)增長(zhǎng)并低于總體上市公司年均績(jī)效的結(jié)論，并認(rèn)為產(chǎn)生績(jī)效差異的可能原因是農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性影響和部分農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)失誤。顧文（2005）和何宜強(qiáng)（2006）也進(jìn)行過類似的評(píng)價(jià)，但對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的特點(diǎn)及產(chǎn)業(yè)屬性方面的分析不夠深入。目前，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司總體規(guī)模差別不大，而且能按照統(tǒng)一的口徑提供規(guī)范的會(huì)計(jì)報(bào)表。農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表基本上反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。這為利用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)用因子分析法對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)提供了條件。

二、農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效總體狀況

本文中的“農(nóng)業(yè)上市公司”是指中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》界定的農(nóng)林牧副漁的A股上市公司，不包括食品、飲料行業(yè)。自2001年以來，隨著我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)的重視及農(nóng)業(yè)政策的調(diào)整，農(nóng)業(yè)上市公司獲得了較快的發(fā)展。2002年，滬深兩市農(nóng)業(yè)上市公司40家，2006年，增加到56家，占上市公司總數(shù)的3.37%。農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整促進(jìn)了深加工、高科技類農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高。但農(nóng)業(yè)上市公司在規(guī)模、盈利等總量指標(biāo)方面占全部上市公司比例仍然很低。2005年，農(nóng)業(yè)上市公司總資產(chǎn)和凈利潤(rùn)分別只占同期全部上市公司的0.82%和0.47%?！笆晃濉逼陂g，國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民的支持力度進(jìn)一步加大，工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市支持農(nóng)村的既定方針加大實(shí)施力度，農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境在政策支持下得到進(jìn)一步改善?，F(xiàn)對(duì)2002—2006年農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行整體評(píng)價(jià)。從2002—2006年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比基本穩(wěn)定，反映企業(yè)的變現(xiàn)能力正常，但2006年資產(chǎn)負(fù)債率顯著提高，說明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了問題。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)不斷提高的趨勢(shì)，顯示出企業(yè)資產(chǎn)管理能力有所提高。凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率呈下降趨勢(shì)，其中，2005年凈資產(chǎn)收益率尤為嚴(yán)重，達(dá)到-1.49%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在2005年的快速增長(zhǎng)之后，突然下降，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況存在不穩(wěn)定的情況。2006年，滬深兩市上市公司平均每股收益0.36元，平均凈資產(chǎn)收益率11%，而農(nóng)業(yè)上市公司平均每股收益為0.13元，平均凈資產(chǎn)收益率為2.82%。相比之下，農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)較差，呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，且可持續(xù)盈利能力低下。

三、農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的因子分析

為了對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，探究其績(jī)效變化情況，并分析和把握影響經(jīng)營(yíng)績(jī)效變化的基本原因，本文主要應(yīng)用SPSS13.0軟件，利用因子分析法對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司2002年、2004年及2006年經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行對(duì)比分析。因子分析是研究相關(guān)矩陣內(nèi)部依存關(guān)系，將多個(gè)變量X1、X2，…，Xp（可以觀測(cè)到的隨機(jī)變量）綜合為少數(shù)幾個(gè)因子F1、F2，…，F(xiàn)m（不可觀測(cè)到的潛在變量），以揭示指標(biāo)與因子之間相關(guān)關(guān)系的一種統(tǒng)計(jì)方法。因子分析的數(shù)學(xué)模型:（公式略）（一）指標(biāo)選擇對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的分析實(shí)際上是對(duì)生產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)管理水平等多方面進(jìn)行綜合分析和評(píng)價(jià)。為此必須按照一定的原則和要求建立分析評(píng)價(jià)的綜合指標(biāo)體系，以反映研究對(duì)象的總體特征。本文從農(nóng)業(yè)上市公司的償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力、成長(zhǎng)性等四個(gè)方面來反映上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，并選取如下指標(biāo)體系：流動(dòng)比率（X1）、速動(dòng)比率（X2）、流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比（X3）、資產(chǎn)負(fù)債率（X4）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X5）、存貨周轉(zhuǎn)率（X6）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X7）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X8）、凈資產(chǎn)收益率（X9）、每股收益（X10）、總資產(chǎn)利潤(rùn)率（X11）等11個(gè)指標(biāo)。（二）樣本選擇及相關(guān)性分析本研究選擇2002—2006年42家農(nóng)業(yè)上市公司為農(nóng)業(yè)類上市公司研究總體。由于須對(duì)2002年、2004年、2006年因子分析的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比分析，基于數(shù)據(jù)的可獲得性、可比性，剔除農(nóng)業(yè)上市公司總體中的特別處理的ST公司以及數(shù)據(jù)不全的公司，共取24家農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源為證券之星網(wǎng)公布的農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)審計(jì)后的年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。在研究中，先對(duì)2006年農(nóng)業(yè)上市公司樣本進(jìn)行分析。為了排除偶然性的影響，先對(duì)24家公司的指標(biāo)值進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)。KMO（Kaiser-Meyer-OlkinMeasureofSamplingAdequacy）測(cè)度是提供判斷原始變量是否適合作因子分析的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法之一，它比較了觀測(cè)到的原始變量間的相關(guān)系數(shù)和偏相關(guān)系數(shù)的大小，一個(gè)大的測(cè)試值支持因子分析。一般而言，KMO測(cè)度值>0.5意味著可以進(jìn)行因子分析。樣本測(cè)試的結(jié)果見表2：測(cè)度結(jié)果表明，KMO測(cè)度值為（三）公共因子的提取及解釋公共因子是根據(jù)原始指標(biāo)信息提取的反映指標(biāo)間公共信息的因素。在因子載荷矩陣中，aij為因子載荷系數(shù)，表示第i個(gè)指標(biāo)在第j個(gè)因子上的負(fù)荷。如果一個(gè)指標(biāo)在某因子中作用大，則該因子的載荷系數(shù)就大，反之亦然。因子的貢獻(xiàn)率等于該因子對(duì)應(yīng)的特征值占特征值之和的比重，即該因子反映原始信息的比例，貢獻(xiàn)率越大，該因子就相對(duì)重要。本文采用主成分分析法（PrincipalComponentAnalysis）計(jì)算公共因子特征值、貢獻(xiàn)率及累計(jì)貢獻(xiàn)率。根據(jù)公共因子的貢獻(xiàn)率提取4個(gè)公共因子，累計(jì)貢獻(xiàn)率為82.2%，即4個(gè)公共因子反映了82.2%的原指標(biāo)信息。從表3的特征值可以看出，第一個(gè)因子的特征值等于3.064，大約占去方差的27.857%，F(xiàn)actor過程提取前4個(gè)因子，4個(gè)因子的特征值共占去方差的82.2%，說明這4個(gè)因子提供了原始數(shù)據(jù)足夠的信息。表4是初始因子負(fù)荷矩陣，通過這個(gè)系數(shù)矩陣可以用原變量寫出因子表達(dá)式，但原變量上的載荷值相差不大，不利于解釋。本文采用方差最大法（Varimax）對(duì)因子進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，使每個(gè)因子上的載荷值盡可能地向±1或的方向靠近。通過因子旋轉(zhuǎn)，旋轉(zhuǎn)后的因子系數(shù)已經(jīng)明顯向兩極分化，有了更鮮明的實(shí)際意義。（表略）四）計(jì)算因子得分及經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)根據(jù)公共因子的貢獻(xiàn)率及旋轉(zhuǎn)后的因子值對(duì)樣本信息進(jìn)行綜合，以樣本對(duì)應(yīng)的農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況。用各公共因子的方差貢獻(xiàn)率（公式略）式中：F代表經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)值；Kj表示各主要綜合因子提供的信息比率，它是反映第j個(gè)綜合因子包含原始數(shù)據(jù)總信息量的一個(gè)比值：（公式略）通過SPSS13.0作了數(shù)據(jù)處理后，自動(dòng)產(chǎn)生了Fac_1，F(xiàn)ac_2，F(xiàn)ac_3，F(xiàn)ac_4四個(gè)因子得分，這四個(gè)因子得分可以代替原來數(shù)據(jù)82.2%的信息量，應(yīng)用公式F=（27.857*Fac_1+24.442*Fac_2+15.715*Fac_3+14.187*Fac_4）/82.2和四個(gè)得分因子的值，按照降序排列可以求得2006年各農(nóng)業(yè)上市公司的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)值及排名。用同樣的方法對(duì)2002年和2004年各農(nóng)業(yè)上市公司的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)值及排名。排名情況如下：從2002年、2004年、2006年農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效因子分析中，可以發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)管理能力、償債能力、成長(zhǎng)能力以及盈利能力四個(gè)因子企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響很大。三年分析中，四個(gè)因子綜合績(jī)效函數(shù)中的權(quán)重（表略）

四、結(jié)果分析

根據(jù)因子分析法數(shù)據(jù)處理及因子得分的綜合評(píng)價(jià)模型可以得出如下結(jié)論：1.從2002—2006年農(nóng)業(yè)上市公司的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效因子權(quán)重來看：資產(chǎn)管理能力和償債能力因子在經(jīng)營(yíng)績(jī)效中所占的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于成長(zhǎng)能力和盈利能力兩個(gè)因子。這說明農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的改善主要資產(chǎn)管理能力和償債能力的提高，也反映了我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司成長(zhǎng)能力較弱和盈利能力較差的現(xiàn)狀。2.從企業(yè)資產(chǎn)管理因子來看：伊利股份、中水漁業(yè)等上市公司明顯高于其他企業(yè)，且由于企業(yè)資產(chǎn)管理因子在各個(gè)因子中所占的權(quán)重較大，因此這些公司排名靠前。這說明提高資產(chǎn)利用效率是農(nóng)業(yè)上市公司改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要環(huán)節(jié)。3.從企業(yè)償債因子來看：中水漁業(yè)、香梨股份等上市公司明顯高于其他企業(yè)。因?yàn)槠髽I(yè)償債因子主要是反映企業(yè)的短期變現(xiàn)能力，結(jié)合反映長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)來看，其資產(chǎn)負(fù)債率都比較低，說明這些上市公司資本結(jié)構(gòu)比較合理。4.從盈利因子來看：排名靠前的上市公司的凈資產(chǎn)收益率和每股收益都較高。從因子得分系數(shù)矩陣可以看出，在盈利因子中，凈資產(chǎn)收益率、每股收益和資產(chǎn)負(fù)債率存在正向的關(guān)系。因此，可以說，盈利情況實(shí)際上由企業(yè)的資產(chǎn)管理狀況及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)決定。5.從成長(zhǎng)因子來看：排名靠前的公司都比較低。說明農(nóng)業(yè)上市公司總體上存在資產(chǎn)利潤(rùn)率低的問題，結(jié)合表1分析，2006年，農(nóng)業(yè)上市公司的平均資產(chǎn)利潤(rùn)率為0.52%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率-0.47%，可知，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效近幾年的確存在停滯不前的現(xiàn)狀。6.從經(jīng)營(yíng)的行業(yè)來看：選取的24家農(nóng)業(yè)上市公司中，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)9家，漁業(yè)3家，畜產(chǎn)品加工業(yè)2家，林業(yè)3家，其他農(nóng)業(yè)7家。從排名的前10名看，其他農(nóng)業(yè)占5家，可見，農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效不僅受行業(yè)及子行業(yè)特點(diǎn)的影響，還受到企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品加工程度的影響。但從事多元化經(jīng)營(yíng)的一些上市公司如豐樂種業(yè)、新農(nóng)開發(fā)、羅牛山等并未取得理想的業(yè)績(jī)，可見農(nóng)業(yè)上市公司加強(qiáng)主業(yè)經(jīng)營(yíng)也是應(yīng)當(dāng)加以關(guān)注的。

公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文第5篇

1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性。

一是評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，了解銷售、資產(chǎn)、資本的盈利能力，并分析各種盈利能力的影響因素和成因。二是診斷財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，判斷償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是評(píng)價(jià)、調(diào)整和規(guī)劃財(cái)務(wù)政策，包括營(yíng)運(yùn)資本管理、負(fù)債管理、投融資和股利政策。四是全面了解財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況、面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和內(nèi)外部問題、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，制定和調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，把握企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇。

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本框架。

財(cái)務(wù)報(bào)表與經(jīng)營(yíng)和投融資活動(dòng)密切相關(guān)，財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量受經(jīng)營(yíng)環(huán)境、企業(yè)戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)環(huán)境與會(huì)計(jì)政策等多因素影響。通過建立科學(xué)的財(cái)務(wù)分析步驟和系統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，開展全面、深入、有效的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以為企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資、融資決策提供客觀依據(jù)。財(cái)務(wù)分析步驟依次為經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。財(cái)務(wù)指標(biāo)體系包括盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、創(chuàng)現(xiàn)能力、創(chuàng)值能力等五類財(cái)務(wù)指標(biāo)。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟

經(jīng)營(yíng)和投融資活動(dòng)受到經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的影響，會(huì)計(jì)系統(tǒng)受到會(huì)計(jì)環(huán)境和會(huì)計(jì)政策的影響，經(jīng)營(yíng)和投融資活動(dòng)和會(huì)計(jì)系統(tǒng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生影響。有效的財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)以經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析為起點(diǎn)，然后對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估和分析，最后進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。

1.經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析。

通過經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析可以對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)行定性的了解，為后續(xù)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析確定基礎(chǔ)。公司的價(jià)值創(chuàng)造能力取決于自身盈利能力和資本成本之間的差異，盈利能力取決于戰(zhàn)略的選擇。經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的選擇，包括外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境。外部環(huán)境分析可從宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和市場(chǎng)需求幾個(gè)方面展開。內(nèi)部環(huán)境分析包括企業(yè)資源與能力和價(jià)值鏈分析。具體的分析應(yīng)包括行業(yè)景氣，技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)業(yè)政策，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、策略與團(tuán)隊(duì)，盈利或商業(yè)模式，價(jià)格、成本及毛利率等。

2.會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析。

會(huì)計(jì)的基本假設(shè)與一般原則影響財(cái)務(wù)報(bào)表的編制及其提供的會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。會(huì)計(jì)假設(shè)是指對(duì)那些未經(jīng)確認(rèn)或無法正面論證的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或會(huì)計(jì)事項(xiàng)，根據(jù)客觀的正常情況或變化趨勢(shì)所做出的合乎情理的判斷。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)問題，包括公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的質(zhì)量、審計(jì)質(zhì)量、公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行質(zhì)量、交易確認(rèn)時(shí)間的質(zhì)量、披露質(zhì)量。會(huì)計(jì)政策（含會(huì)計(jì)估計(jì)）分析，是針對(duì)公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇偏好，及其對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生的影響進(jìn)行全面深入分析。上市公司盈余預(yù)期也將對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇產(chǎn)生巨大影響，迫于業(yè)績(jī)壓力，管理層操作會(huì)計(jì)處理，一是無中生有，如虛構(gòu)收入、虛增資產(chǎn)；或是化有成無，如隱瞞費(fèi)用、隱瞞債務(wù)，簡(jiǎn)稱“永久性差異”；二是跨期調(diào)整，如提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費(fèi)用，簡(jiǎn)稱“暫時(shí)性差異”。

3.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。

財(cái)務(wù)分析方法包括共同比分析法、趨勢(shì)分析法、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法或比率分析法、現(xiàn)金流分析法和模擬報(bào)表法。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法是指將同一報(bào)表或不同報(bào)表中兩個(gè)項(xiàng)目之間的關(guān)系用百分比或倍數(shù)的關(guān)系表示出來，是目前財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用最為廣泛的一項(xiàng)分析工具。比率分析能夠?qū)⒋罅康呢?cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)減少為若干比率，從而使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較突破時(shí)間及規(guī)模的限制。

三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系構(gòu)建

作為股東、債權(quán)人、管理者或是投資者等利益相關(guān)者，分析和評(píng)價(jià)上市公司整體的財(cái)務(wù)狀況、問題和發(fā)展趨勢(shì)，各自關(guān)注的重點(diǎn)、分析的角度和深度有所不同，需要構(gòu)建一個(gè)系統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，能夠綜合考慮各類財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的需要。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，公司的價(jià)值取決于其增長(zhǎng)、回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，這是公司價(jià)值的三大驅(qū)動(dòng)因素，有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析應(yīng)使各財(cái)務(wù)比率盡可能與上述驅(qū)動(dòng)因素相關(guān)聯(lián)，按照財(cái)務(wù)報(bào)表之間的相關(guān)關(guān)系，及其與公司價(jià)值的相關(guān)關(guān)系來設(shè)置財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，有利于從各角度分析公司財(cái)務(wù)狀況，具體包括盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、創(chuàng)現(xiàn)能力、創(chuàng)值能力等五類財(cái)務(wù)指標(biāo)。

1.盈利能力指標(biāo)。

首先解讀和分析利潤(rùn)表，利潤(rùn)表一是反映收入、總成本和利潤(rùn)之間的關(guān)系，收入高于總成本就盈利、收入低于總成本就虧損；二是反映股東和債權(quán)人、政府之間的風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，對(duì)應(yīng)的收益分別為稅后利潤(rùn)、利息和稅收。利潤(rùn)又分為會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。盈利能力指標(biāo)用于反映公司的利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)和資本之間的比例關(guān)系，可以分為三類：一是反映利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入之間比例關(guān)系的銷售利潤(rùn)率；二是反映利潤(rùn)與資產(chǎn)之間比例關(guān)系的資產(chǎn)收益率；三是反映利潤(rùn)與資本之間比例關(guān)系的資本回報(bào)率。一般來說，凈資產(chǎn)收益率被視為衡量公司盈利能力的最重要指標(biāo)。

2.運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)。

所謂運(yùn)營(yíng)能力，是指資產(chǎn)管理能力，該指標(biāo)用于反映公司使用資產(chǎn)的效率或管理水平。公司將大量資本投資于各類資產(chǎn)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是資產(chǎn)管理水平的重要體現(xiàn)，是提高公司凈資產(chǎn)收益率的重要驅(qū)動(dòng)因素，使資產(chǎn)具有更高的生產(chǎn)能力對(duì)提高總體盈利能力至關(guān)重要。詳細(xì)分析各類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有助于評(píng)估公司的資產(chǎn)管理水平。公司資本的來源于負(fù)債和所有者權(quán)益，資本的使用結(jié)果形成了營(yíng)運(yùn)資本和長(zhǎng)期資產(chǎn)，資產(chǎn)管理包括營(yíng)運(yùn)資本管理和長(zhǎng)期資產(chǎn)管理兩個(gè)方面。運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)具體包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

3.償債能力指標(biāo)。

只要負(fù)債成本低于投資收益率，財(cái)務(wù)杠桿就會(huì)提高公司凈資產(chǎn)收益率，根據(jù)負(fù)債成本的不同，可將負(fù)債分為無息負(fù)債、有息負(fù)債和隱形負(fù)債。償債能力包括資產(chǎn)流動(dòng)性和負(fù)債管理能力。資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)等；負(fù)債管理能力指標(biāo)包括總資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益負(fù)債比、利息保障倍數(shù)等。

4.創(chuàng)現(xiàn)能力指標(biāo)。

“現(xiàn)金為王”，現(xiàn)金比利潤(rùn)更加重要，公司的現(xiàn)金來源和去向與公司的經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)密切相關(guān)。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的充裕程度反映公司利潤(rùn)的質(zhì)量、競(jìng)爭(zhēng)力、償債能力和融資能力。創(chuàng)現(xiàn)能力指標(biāo)用于反映公司的銷售、資產(chǎn)、資本所帶來的現(xiàn)金，可以分為三類指標(biāo)，具體包括銷售創(chuàng)現(xiàn)率、總資產(chǎn)創(chuàng)現(xiàn)率、投入資本創(chuàng)現(xiàn)率、權(quán)益資本創(chuàng)現(xiàn)率、獲現(xiàn)率。其中獲現(xiàn)率指標(biāo)反映公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與應(yīng)得經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金之間的比例關(guān)系，表明公司獲取的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金占應(yīng)得經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金的比例，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)獲取經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金的能力越強(qiáng)。

5.創(chuàng)值能力指標(biāo)。

投入資本回報(bào)率是創(chuàng)值能力的重要指標(biāo)，它反映公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)或經(jīng)濟(jì)增加值與投入資本的比例關(guān)系，表明每一元投入資本所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，該指標(biāo)越大，說明說明投入資本的效率越高。

四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的局限性