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多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)范文第1篇

【關(guān)鍵詞】多元化經(jīng)營(yíng)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；模式改進(jìn)；綜述

一、引言

多元化經(jīng)營(yíng)理論一直是各學(xué)者研究與探討的熱點(diǎn)話題，被人們普遍接受的是美國(guó)學(xué)者安索夫（Ansoff,1957）在《多元化戰(zhàn)略》文章中所描述的概念，即“在新的市場(chǎng)用新的產(chǎn)品去開(kāi)辟”。但如今人們對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)的概念的理解已不只局限于一種產(chǎn)品，也可為跨行業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張。多元化的經(jīng)營(yíng)，一方面可以適當(dāng)減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以很好地轉(zhuǎn)移、分配資源，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)協(xié)同效應(yīng)（徐旭中,2014）。

二、多元化戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響匯總研究

為更全面研究多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，本文共收集了14篇相關(guān)文獻(xiàn)，分別從紡織業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、金融行業(yè)、旅游業(yè)、農(nóng)業(yè)、影視業(yè)等行業(yè)進(jìn)行全面覆蓋分析。當(dāng)前文獻(xiàn)對(duì)“多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響”這一議題的研究在以下三個(gè)方面討論尤為激烈：企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的原因與方式、多元化經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的問(wèn)題以及對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響、如何基于多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控?，F(xiàn)階段，由于我國(guó)企業(yè)發(fā)展階段以及經(jīng)營(yíng)環(huán)境的因素影響，多元化經(jīng)營(yíng)的方式對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)還不足以減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)相比，我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式和經(jīng)營(yíng)理念尚不成熟，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者缺少進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)及能力，因此企業(yè)還不能制定合理的多元化策略以及科學(xué)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)（吳國(guó)鼎、張會(huì)麗,2015）。

（一）多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)的益處

隨著我國(guó)生產(chǎn)力的飛速發(fā)展，其帶來(lái)了市場(chǎng)的成熟、競(jìng)爭(zhēng)的激烈、價(jià)格的下降，很多行業(yè)被迫進(jìn)入微利時(shí)代，一些企業(yè)不得不進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)以求獲得更多的收益，這能在降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)快速拓展企業(yè)規(guī)模（李冬妍等,2009）。不同研究者對(duì)不同的行業(yè)（見(jiàn)表1）所進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的原因總結(jié)研究大相徑庭，但也有各個(gè)行業(yè)獨(dú)特的因素（見(jiàn)表2）。多元化的擴(kuò)張有兩種方式：企業(yè)自主進(jìn)行生產(chǎn)線和市場(chǎng)擴(kuò)張和企業(yè)進(jìn)行同行業(yè)和跨行業(yè)并購(gòu)策略。自主擴(kuò)張是一種循序漸進(jìn)的擴(kuò)張方法，需要企業(yè)投入時(shí)間線跨度很長(zhǎng)的資金人力和物力；并購(gòu)式的擴(kuò)張策略可以在極短時(shí)間內(nèi)完成擴(kuò)張同時(shí)還能獲得原行業(yè)外的資源和渠道。多元化經(jīng)營(yíng)的影響是因不同的利益主體的差異而分論的，管理層愿意進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)是由于該策略可以降低公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)能創(chuàng)造更廣的利潤(rùn)空間（魏鋒、孫曉鐸,2008）。多元化溢價(jià)的觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)多元化戰(zhàn)略能分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、提高資本配置效率、產(chǎn)生協(xié)同經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，有利于企業(yè)提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效（楊軍等,2020）。

（二）多元化經(jīng)營(yíng)策略帶來(lái)的影響

多元化經(jīng)營(yíng)實(shí)際上是一把“雙刃劍”，企業(yè)在實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中會(huì)不可避免遇到管理、資金等方面的問(wèn)題（魏然,2013）。通過(guò)文獻(xiàn)整理，歸納為以下幾種問(wèn)題與影響（見(jiàn)表3）。多元化的擴(kuò)張對(duì)資金需求非常龐大，按照正常經(jīng)營(yíng)企業(yè)無(wú)法滿足擴(kuò)張所需的資金，故企業(yè)只有通過(guò)外部的融資以達(dá)到擴(kuò)張的目的。而外部融資分為債務(wù)融資和權(quán)益融資兩種。債務(wù)融資會(huì)使企業(yè)流動(dòng)負(fù)債急劇增加，權(quán)益融資相較是一種更保險(xiǎn)的辦法。大部分企業(yè)因多元化擴(kuò)張而破產(chǎn)的主要原因是擴(kuò)張的費(fèi)用使企業(yè)進(jìn)入一種高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)，若無(wú)法利用后續(xù)經(jīng)營(yíng)來(lái)彌補(bǔ)債務(wù)便很容易走向破產(chǎn)。由表3可知，進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)將面臨下列問(wèn)題：1.委托問(wèn)題更加復(fù)雜。企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行了分離，經(jīng)營(yíng)者所做出的決策大多是對(duì)自身的收入有利的，而不一定使企業(yè)的所有者充分受益（徐旭中,2014）。2.資金短缺問(wèn)題。由于跨行業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，資金同時(shí)在兩個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行分配，在原有運(yùn)作模式下會(huì)出現(xiàn)資金短缺問(wèn)題。3.新業(yè)務(wù)拖累舊業(yè)務(wù)問(wèn)題。盲目進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)會(huì)導(dǎo)致新邁入的業(yè)務(wù)不但不會(huì)為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，還存在拖垮原業(yè)務(wù)的可能性（管朝龍,2010）。4.財(cái)務(wù)資源整合困難。原業(yè)務(wù)與新業(yè)務(wù)的管理層之間的相互推諉，會(huì)激化企業(yè)內(nèi)部矛盾增加企業(yè)財(cái)務(wù)管理成本，不利于資源的共享與配置的優(yōu)化（付彬,2014）。因此，企業(yè)在采取多元化經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張策略前需要認(rèn)真剖析審核新業(yè)務(wù)的盈利狀況和將要面臨的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，在籌集資金擴(kuò)張前也應(yīng)該分析企業(yè)本身的資金結(jié)構(gòu)和成本預(yù)賽，為擴(kuò)張做好充分的準(zhǔn)備（魏然，2013）。

（三）改良多元化經(jīng)營(yíng)策略及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控

針對(duì)以上問(wèn)題，各位學(xué)者也針對(duì)性地提出了自己的風(fēng)險(xiǎn)控制意見(jiàn)，對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行歸納總結(jié)匯總?cè)绫?所示?？梢钥闯觯魑粚W(xué)者針對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)建議主要集中在以下幾個(gè)方面：1.適度進(jìn)行多元化。選擇更加合理的多元化模式。大多數(shù)企業(yè)在選擇多元化戰(zhàn)略時(shí)采用了相對(duì)激進(jìn)的策略，其在資源配置上和前期投入中超出能力范圍，導(dǎo)致在后續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)無(wú)法進(jìn)行全面把控最終造成企業(yè)破產(chǎn)。2.強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制和風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。監(jiān)管機(jī)制相對(duì)來(lái)說(shuō)尤為重要，企業(yè)需要把握住每一次決策的利弊權(quán)衡，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有警覺(jué)性，及時(shí)懸崖勒馬。3.對(duì)新業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并加強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的核心地位。核心業(yè)務(wù)是帶動(dòng)新業(yè)務(wù)投入與發(fā)展的主要?jiǎng)恿Γ髽I(yè)因在新業(yè)務(wù)中過(guò)分投入而導(dǎo)致主業(yè)務(wù)在市場(chǎng)上失去市場(chǎng)份額的情況不在少數(shù)。

三、結(jié)語(yǔ)

多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)范文第2篇

內(nèi)容摘要:多元化經(jīng)營(yíng)在給房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)和分散其高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),也會(huì)帶來(lái)一系列的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),盡管企業(yè)無(wú)法完全規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn),但仍有必要對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)加以控制,從而減少多元化經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)的損失。

關(guān)鍵詞:多元化 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 房地產(chǎn)

多元化經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是在企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的條件下實(shí)際收益小于預(yù)期收益的可能性。由于房地產(chǎn)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),企業(yè)管理者傾向于利用多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)分散相關(guān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),房地產(chǎn)企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)更具備一定的典型性,所以本文將以房地產(chǎn)企業(yè)為例來(lái)重點(diǎn)探討企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。

房地產(chǎn)行業(yè)特性及多元化發(fā)展

房地產(chǎn)行業(yè)一般都具有較大的土地儲(chǔ)備,土地儲(chǔ)備能作為房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行金融貸款的抵押資產(chǎn),從而使房地產(chǎn)企業(yè)能夠順利獲得大量資金。由于具有了長(zhǎng)期和短期的資金流入量保證,房地產(chǎn)行業(yè)有野心并且有信心進(jìn)行多元化的投資和經(jīng)營(yíng)。

房地產(chǎn)行業(yè)具備一定的周期性。從標(biāo)地到開(kāi)發(fā)直到最后的銷(xiāo)售,房地產(chǎn)業(yè)的基本周期約為一年半到三年左右的時(shí)間。在地產(chǎn)開(kāi)發(fā)階段,房地產(chǎn)企業(yè)資金是比較緊張的,需要大量地貸款。當(dāng)然,企業(yè)可以通過(guò)錯(cuò)開(kāi)各地塊的開(kāi)發(fā)時(shí)間來(lái)填平周期的波動(dòng)性,但無(wú)疑地,通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)緩解這種行業(yè)特有周期性所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)將是明智之舉。

房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道多元化。房地產(chǎn)是一個(gè)現(xiàn)金流占主導(dǎo)的行業(yè),企業(yè)為了獲取更多的現(xiàn)金流而獲得生存與發(fā)展的機(jī)會(huì),需要進(jìn)行多元化的籌資,這也成為了房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的原因之一。多元化的經(jīng)營(yíng)能夠給企業(yè)帶來(lái)更穩(wěn)定、更有保障的現(xiàn)金流入,從而緩解企業(yè)在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)階段可能會(huì)出現(xiàn)的資金短缺問(wèn)題。

房地產(chǎn)行業(yè)多元化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

(一)委托關(guān)系導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的分離使得企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間形成了委托關(guān)系。經(jīng)營(yíng)者具有經(jīng)濟(jì)人的特性,他們更傾向于做出有利于增加自身收入和待遇,而不一定會(huì)有利于企業(yè)所有者的決策。在多元化投資或經(jīng)營(yíng)的決策中,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者存在盲目擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)。只要可以提高經(jīng)營(yíng)者的薪酬水平,提升自己對(duì)企業(yè)的掌控力度,鞏固自己的權(quán)力和地位,經(jīng)營(yíng)者就存在一定的風(fēng)險(xiǎn),做出影響企業(yè)健康發(fā)展的決策,從而給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),企業(yè)從事多元化經(jīng)營(yíng),意味著企業(yè)會(huì)有較大的規(guī)模擴(kuò)張,無(wú)論是相關(guān)多元化發(fā)展還是非相關(guān)多元化發(fā)展,企業(yè)都將會(huì)尋找新的經(jīng)營(yíng)者來(lái)進(jìn)行新業(yè)務(wù)的管理,這樣就會(huì)形成新的產(chǎn)權(quán)委托關(guān)系,使得問(wèn)題更加復(fù)雜化。

由于經(jīng)營(yíng)者的決策導(dǎo)致多元化經(jīng)營(yíng)的投資收益達(dá)不到預(yù)期目標(biāo),是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主觀原因,這種情況在高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)行業(yè)中要尤其注意。

(二)資金短缺問(wèn)題

由于房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)以現(xiàn)金流占主導(dǎo)的行業(yè),所以更應(yīng)借鑒資金短缺導(dǎo)致企業(yè)死亡的案例。房地產(chǎn)行業(yè)雖然融資來(lái)源廣,籌措資金較為方便,但也應(yīng)時(shí)刻注意企業(yè)現(xiàn)金流的變化情況。首先,應(yīng)關(guān)注企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)即房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入及其穩(wěn)定程度,只有原業(yè)務(wù)發(fā)展成熟,形成了較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流,才能為企業(yè)的多元化擴(kuò)張形成一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。如果原業(yè)務(wù)的未來(lái)現(xiàn)金流水平具備較大的不確定性,則不但不能為新業(yè)務(wù)提供資金支持,還可能導(dǎo)致新老業(yè)務(wù)搶奪企業(yè)資源,使企事業(yè)為發(fā)展各業(yè)務(wù)籌措資金而疲于奔命。特別是當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)資金不足或未來(lái)存在資金回籠困難的情況下,如果仍然進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng),將會(huì)導(dǎo)致資金鏈的斷裂,使企業(yè)直面破產(chǎn)危機(jī)。

(三)新業(yè)務(wù)存在“拖后腿”現(xiàn)象

企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的目的是希望多元化經(jīng)營(yíng)能給企業(yè)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),同時(shí)分散單一業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。新業(yè)務(wù)的發(fā)展往往需要企業(yè)進(jìn)行足夠的投資,同時(shí)關(guān)注新業(yè)務(wù)新市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)情況,在開(kāi)拓市場(chǎng)的同時(shí)掌握新領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力,從而在該市場(chǎng)上取得成功。但盲目地進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)往往只會(huì)關(guān)注于眼前利潤(rùn),從而導(dǎo)致新涉足的業(yè)務(wù)不僅不能為公司帶來(lái)新的利潤(rùn),還有可能會(huì)拖垮原業(yè)務(wù),拖累整個(gè)企業(yè)。

多元化經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的二元控制

(一) 委托關(guān)系中的激烈約束機(jī)制

委托關(guān)系主要就是“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”問(wèn)題。因此,為了避免經(jīng)營(yíng)者在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)決策時(shí)出現(xiàn)這種問(wèn)題,企業(yè)的所有者們需要一套有效的激勵(lì)與約束機(jī)制來(lái)增加多元化戰(zhàn)略成功的可能性。

經(jīng)營(yíng)者實(shí)行多元化決策時(shí)所出現(xiàn)的“道德風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題主要表現(xiàn)為盲目擴(kuò)張和鼠目寸光的行為,然而衡量多元化戰(zhàn)略的成功與否不僅僅是看短期內(nèi)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張或短期利潤(rùn)的增加,更重要的是能否給企業(yè)創(chuàng)造長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值。因此,為了使經(jīng)營(yíng)者在做出多元化決策之時(shí)能站在企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度,企業(yè)所有者所采取的激勵(lì)措施也需要短長(zhǎng)期激勵(lì)相結(jié)合來(lái)鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者。長(zhǎng)期激勵(lì)措施例如有股票期權(quán)制及EVA激勵(lì)機(jī)制,都能使經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值的增長(zhǎng)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。在房地產(chǎn)企業(yè)中,經(jīng)營(yíng)者若能享受到股票期權(quán)所帶來(lái)的遠(yuǎn)期利益時(shí),將會(huì)在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)前考慮該戰(zhàn)略能否使企業(yè)在遠(yuǎn)期增值,從而為自己帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益。

在對(duì)經(jīng)營(yíng)者是否實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)這一戰(zhàn)略行為時(shí)除了給予一定的激勵(lì)外,也需要采取約束機(jī)制防止多元化經(jīng)營(yíng)的盲目性。

(二)合理預(yù)測(cè)企業(yè)預(yù)計(jì)現(xiàn)金流

多元化經(jīng)營(yíng)最重要的基礎(chǔ)就是現(xiàn)金流,企業(yè)擁有較好的現(xiàn)金流和較穩(wěn)定的融資渠道的話,對(duì)多元化戰(zhàn)略的成功具有極大的幫助。因而,企業(yè)需要能夠較為準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流水平。因?yàn)闇?zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算不僅是經(jīng)營(yíng)者做出多元化戰(zhàn)略決策的依據(jù),還能夠?yàn)槠髽I(yè)提供財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào),使經(jīng)營(yíng)者能夠采取及時(shí)的行動(dòng)。在準(zhǔn)確預(yù)測(cè)企業(yè)現(xiàn)金流水平的基礎(chǔ)上,企業(yè)還需要努力提高其現(xiàn)金流水平,在主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展成熟的基礎(chǔ)上,才能為新拓展的業(yè)務(wù)提供良好的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。另外,企業(yè)還需要做出預(yù)算,保證現(xiàn)金流被合理地利用到企業(yè)的各個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)中,在預(yù)算出現(xiàn)赤字的情況下還要進(jìn)行融資規(guī)劃,以保證企業(yè)的現(xiàn)金流能夠支持企業(yè)繼續(xù)生存和發(fā)展下去。因而,對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)講,銷(xiāo)售預(yù)測(cè)、資金預(yù)算、多元化的融資渠道都是其減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的必要手段。

(三)多元化戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)講,拓展新的業(yè)務(wù)的目的之一就是分散其原主營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn),因而,新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估顯得尤為重要。在進(jìn)行多元化決策之前,經(jīng)營(yíng)者需要根據(jù)多方面的資料來(lái)對(duì)即將從事的新業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,例如產(chǎn)業(yè)吸引力檢驗(yàn)、進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)的行業(yè)前景等問(wèn)題都值得考慮。如若新業(yè)務(wù)無(wú)法為企業(yè)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng),則該拓展決策不可行;若新業(yè)務(wù)雖然能帶來(lái)一定的利潤(rùn),但遠(yuǎn)小于預(yù)期目標(biāo)或者存在較大的風(fēng)險(xiǎn),甚至高于原主營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從而使得風(fēng)險(xiǎn)分散原則被打破,該決策也不可行。

(四)多元經(jīng)營(yíng)下的核心競(jìng)爭(zhēng)力打造

企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力與多元化戰(zhàn)略之間有著密切的關(guān)系,二者相互影響、相互制約。普哈拉德和哈默教授曾經(jīng)提出了一個(gè)形象的“樹(shù)型”理論,深刻的揭示了核心競(jìng)爭(zhēng)力與多元化戰(zhàn)略之間的關(guān)系,這個(gè)理論指出核心競(jìng)爭(zhēng)力與多元化戰(zhàn)略是相互影響、相輔相成的,關(guān)鍵是如何把二者有機(jī)地結(jié)合起來(lái),形成一個(gè)有機(jī)整體,使其效能與潛能發(fā)揮至最大化。

利用核心競(jìng)爭(zhēng)力推進(jìn)多元化戰(zhàn)略。 企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力是向某一方向或某幾個(gè)方向集中的,而多元化戰(zhàn)略是業(yè)務(wù)外向的擴(kuò)張,因此在推進(jìn)多元化戰(zhàn)略的過(guò)程中,核心競(jìng)爭(zhēng)力往往未必會(huì)隨著被推廣到新業(yè)務(wù)中去。如果多元化選擇不慎則有可能導(dǎo)致新業(yè)務(wù)的失敗,以至于波及整個(gè)企業(yè),因此企業(yè)在推進(jìn)多元化的過(guò)程中必須謹(jǐn)慎選擇;通過(guò)多元化戰(zhàn)略提高和增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)具有強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力就意味著它具有大量開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品或新市場(chǎng)的潛力。若其生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)僅局限于某一特定領(lǐng)域,這是資源的極大浪費(fèi)。因此,適度、適時(shí)的推進(jìn)多元化戰(zhàn)略可以提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的利用效率。 (五)建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是指房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為中心,通過(guò)專(zhuān)門(mén)的方法監(jiān)測(cè)、分析企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和理財(cái)環(huán)境,預(yù)測(cè)和及時(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況的變化,對(duì)企業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào),為管理提供決策依據(jù)的監(jiān)控系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)需要有兩個(gè)方面:第一是對(duì)新業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,用于評(píng)估和防范新拓展業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);第二是針對(duì)整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,以防止企業(yè)在實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略后產(chǎn)生較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我們可以通過(guò)企業(yè)或者新業(yè)務(wù)的獲利能力及其穩(wěn)定性,以及企業(yè)實(shí)行多元化戰(zhàn)略前后的償債能力及其可靠性、營(yíng)運(yùn)能力及其合理性、成長(zhǎng)能力及其持續(xù)性等有代表性指標(biāo)重點(diǎn)進(jìn)行分析,以較好地反映新業(yè)務(wù)以及實(shí)施多元化戰(zhàn)略后企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

參考文獻(xiàn):

1.張巖.房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展中的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略選擇[J].決策與探索,2008.3

多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)范文第3篇

關(guān)鍵詞：短期債務(wù)；流動(dòng)性；再融資風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、 引言

專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)業(yè)區(qū)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所形成重要經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，浙江“塊狀”經(jīng)濟(jì)便是顯著模式之一。企業(yè)在特定區(qū)域集聚、分享分工經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的遞增收益，表現(xiàn)在節(jié)約交易成本、技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新上，這也進(jìn)一步促進(jìn)分工深化，這種循環(huán)累積效應(yīng)最終形成專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)業(yè)區(qū)。本質(zhì)上，專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)業(yè)區(qū)兼具區(qū)域分工和產(chǎn)業(yè)分工功能，其顯著特征是，供應(yīng)鏈上企業(yè)存在密切貿(mào)易聯(lián)系和共同地緣關(guān)系。上下游企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品賒購(gòu)賒銷(xiāo)，從而產(chǎn)生依附于產(chǎn)品關(guān)系的信貸合約關(guān)系，即商業(yè)信用關(guān)系。然而，產(chǎn)業(yè)集聚也可能成為風(fēng)險(xiǎn)集聚、擴(kuò)散渠道。專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)業(yè)區(qū)內(nèi)企業(yè)間緊密聯(lián)系，這有助于企業(yè)通過(guò)互相提供擔(dān)保形成擔(dān)保鏈，抱團(tuán)貸款，從而緩解融資約束，這樣，加強(qiáng)了企業(yè)間金融聯(lián)系。但也蘊(yùn)含巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如資金鏈斷裂、擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)，可能誘發(fā)區(qū)域系統(tǒng)性財(cái)務(wù)危機(jī)。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大變化，人民幣匯率升值，原材料價(jià)格上漲，勞動(dòng)力成本增加，外部需求萎縮，以及信貸緊縮等。制造企業(yè)面臨嚴(yán)重經(jīng)營(yíng)困難和財(cái)務(wù)困境，其中資金鏈問(wèn)題尤為突出，浙江省紡織企業(yè)也不例外。浙江江龍控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“江龍控股”）正是遭遇嚴(yán)重資金鏈斷裂危機(jī)典型代表。江龍控股是紡織印染行業(yè)龍頭企業(yè)，經(jīng)歷了崛起、上市再到重組，最后瀕臨破產(chǎn)，成為繼櫻花紡織、飛躍集團(tuán)、山東銀河后，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)又一紡織制造大戶。由于龍頭企業(yè)所占市場(chǎng)份額大，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，一旦陷入困境，極易引發(fā)連鎖反應(yīng)，進(jìn)而放大不利沖擊。因此，行業(yè)龍頭企業(yè)是產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)中系統(tǒng)性重要企業(yè)，能否有效地對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、控制與預(yù)警，這對(duì)行業(yè)乃至區(qū)域經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義。

二、 浙江省紡織產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)狀及趨勢(shì)

浙江產(chǎn)業(yè)集群是一種新經(jīng)濟(jì)地理現(xiàn)象，這種集聚產(chǎn)業(yè)組織及空間形態(tài)在發(fā)揮地區(qū)比較優(yōu)勢(shì)、資本積累、提高區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力上具有重要作用。浙江產(chǎn)業(yè)集群數(shù)量眾多，門(mén)類(lèi)齊全，且具有鮮明特征，主要以中小企業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主、以“專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)+工廠”為主要經(jīng)營(yíng)模式，以特色工業(yè)園區(qū)為地理組織形式。在專(zhuān)業(yè)化類(lèi)型上，主要有紹興輕紡產(chǎn)業(yè)群、海寧皮革產(chǎn)業(yè)群、嵊州領(lǐng)帶產(chǎn)業(yè)群、永康五金產(chǎn)業(yè)群、永嘉紐扣產(chǎn)業(yè)群、樂(lè)清低壓電器產(chǎn)業(yè)群、桐廬制筆產(chǎn)業(yè)群、諸暨襪業(yè)群等。《浙江省紡織產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)規(guī)劃（2009-2012）》指出：產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展形成了一批在全國(guó)具有影響力的紡織特色產(chǎn)業(yè)集群。該省紡織行業(yè)主要集中在紹興、杭州、寧波、溫州、嘉興、湖州、金華等市，產(chǎn)業(yè)規(guī)模占全省紡織工業(yè)98%，形成一批在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上具有較大影響力的產(chǎn)業(yè)集群，如紹興、蕭山化纖及化纖面料，寧波、溫州服裝，杭州女裝，余杭、海寧家用紡織品，桐鄉(xiāng)毛衫，諸暨、義烏襪業(yè)，嵊州領(lǐng)帶，天臺(tái)工業(yè)用布等產(chǎn)業(yè)集群。中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)授予紹興、蕭山、海寧、桐鄉(xiāng)“中國(guó)紡織產(chǎn)業(yè)基地”稱(chēng)號(hào)。

浙江省紡織企業(yè)在全國(guó)紡織行業(yè)中占據(jù)重要地位。江龍控股是紹興市大型印染企業(yè)，集研發(fā)、生產(chǎn)、加工和銷(xiāo)售為一體，擁有浙江江龍紡織印染有限公司、浙江南方科技有限公司、浙江方圓紡織超市有限公司等多家企業(yè)。2004年8月江龍投產(chǎn)，當(dāng)年出口2 000萬(wàn)美元。2005年銷(xiāo)售額超過(guò)6億元，凈利潤(rùn)達(dá)7 000萬(wàn)元。2005年起，江龍控股開(kāi)始規(guī)模擴(kuò)張。2006年在新加坡股票交易所上市交易，募集資金5億元。江龍控股上市后資產(chǎn)迅速膨脹，從1家企業(yè)擴(kuò)張為8家企業(yè)，涉及印染、紡織、貿(mào)易及房產(chǎn)等行業(yè)。2007年初斥資2億元進(jìn)口11條特寬幅生產(chǎn)線，建成國(guó)內(nèi)最大特寬印花生產(chǎn)線。短短幾年內(nèi)，江龍控股實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

然而，2008年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生重大變化，原材料價(jià)格上漲，勞動(dòng)力成本、資金成本高企，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定增加，外部需求急劇萎縮。江龍控股在快速擴(kuò)張后陷入嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)。紹興市外經(jīng)貿(mào)局資料顯示，江龍控股總負(fù)債22億元，其中銀行貸款12億元，民間借貸8億元，貨款2億元。在企業(yè)間資金聯(lián)系上，相互提供擔(dān)保很普遍，從而企業(yè)之間形成復(fù)雜擔(dān)保鏈。僅浙江雄峰進(jìn)出口有限公司就為江龍控股提供擔(dān)保4.5億，同時(shí)江龍控股也為其他企業(yè)提供大量擔(dān)保。江龍控股陷入困境后，這些有擔(dān)保關(guān)系企業(yè)也面臨巨大擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。2008年11月25日，紹興當(dāng)?shù)胤ㄔ?、政府召集供?yīng)商和民間借貸債權(quán)人，商討江龍控股債務(wù)問(wèn)題。這樣，江龍控股成為發(fā)生資金鏈斷裂又一紡織企業(yè)。

三、 財(cái)務(wù)危機(jī)形成、演化及影響

不利行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境是紡織制造企業(yè)所面臨的共同困難?；w行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤(rùn)微薄。工業(yè)與信息化部資料顯示，2008年中國(guó)紡織業(yè)受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響，外需不足導(dǎo)致紡織業(yè)出口受阻、效益下滑。2008年前11個(gè)月，紡織行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1 026億元，增幅由2007年同期增長(zhǎng)36.9%轉(zhuǎn)為下降0.7%；虧損企業(yè)虧損額為221.3億元，同比增長(zhǎng)97.7%，虧損面達(dá)到20.4%。全年累計(jì)出口1 851.7億美元，同比增長(zhǎng)8.2%，增幅較2007年下降10.7個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不僅對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)，還對(duì)企業(yè)融資決策如負(fù)債和債務(wù)期限產(chǎn)生重大影響。正如Shleifer 和Vishny（1992）所強(qiáng)調(diào)，企業(yè)負(fù)債能力取決于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境。一般地，在繁榮時(shí)期，企業(yè)能夠借到更多資金。當(dāng)企業(yè)能夠動(dòng)態(tài)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)時(shí)，調(diào)整速度和規(guī)模取決于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境。尤其是，企業(yè)在繁榮時(shí)期應(yīng)該比衰退時(shí)期更經(jīng)常且更小幅度調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)。

江龍控股發(fā)生資金鏈斷裂，既有外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素影響，更重要的是企業(yè)內(nèi)部機(jī)制問(wèn)題。為了滿足日常運(yùn)營(yíng)、規(guī)模擴(kuò)張和多元化經(jīng)營(yíng)需要，江龍控股多渠道融入資金，然而未能對(duì)自身償付能力和行業(yè)前景進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，表現(xiàn)在短期融資用作長(zhǎng)期投資，較高財(cái)務(wù)杠桿，以及資產(chǎn)負(fù)債期限嚴(yán)重不匹配等，最終釀成資金鏈斷裂。由于發(fā)生運(yùn)營(yíng)或者支付困難，企業(yè)資金鏈斷裂可能導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)發(fā)生，進(jìn)而無(wú)法償還到期債務(wù)。江龍控股財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有：運(yùn)營(yíng)資金不足、賬期風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)等。具體地，運(yùn)營(yíng)資金不足表現(xiàn)為：超過(guò)其負(fù)債能力，進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張；營(yíng)運(yùn)資金被長(zhǎng)期擠占，即長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)資金無(wú)法在短期內(nèi)形成收益。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債期限嚴(yán)重不匹配。為彌補(bǔ)營(yíng)運(yùn)資金缺口，企業(yè)借入短期資金，大量增加流動(dòng)負(fù)債，容易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，大量借入銀行短期貸款購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)，造成企業(yè)清償能力下降，易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。江龍控股擔(dān)保鏈條長(zhǎng)，擔(dān)保相關(guān)方損失產(chǎn)生連帶風(fēng)險(xiǎn)，容易引發(fā)資金鏈斷裂。

1. 過(guò)度規(guī)模擴(kuò)張。崛起后，江龍控股未能充分評(píng)估企業(yè)自身資金能力，迅速進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張和多元化經(jīng)營(yíng)。2007年，江龍控股以承債方式收購(gòu)南方科技股份有限公司，公司背負(fù)4.7億元巨額債務(wù)，同年還收購(gòu)了方圓制造、百福服飾等企業(yè)。此外，斥資2億元進(jìn)口11條生產(chǎn)線。在公司長(zhǎng)期資本來(lái)源不足情形下，為了滿足長(zhǎng)期投資需求，江龍控股借入大量銀行信貸和商業(yè)信用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2008年10月，江龍控股持有銀行貸款約12億元。然而，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張具有資金需求量大、周期長(zhǎng)、變現(xiàn)能力弱等特點(diǎn)，這些長(zhǎng)期投資無(wú)法在短期內(nèi)獲得收益。因此，對(duì)資金周轉(zhuǎn)有更高要求，若超出自身能力過(guò)度負(fù)債，則容易引發(fā)債務(wù)危機(jī)。顯然，這種短融長(zhǎng)投融資策略大大降低企業(yè)資金流動(dòng)性，并加大償債風(fēng)險(xiǎn)。

2. 激進(jìn)融資策略。債務(wù)融資是企業(yè)重要融資決策，其中債務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)如債務(wù)期限很重要。合理債務(wù)期限結(jié)構(gòu)可以降低債務(wù)融資成本和提供管理者激勵(lì)。激進(jìn)籌資策略具體表現(xiàn)在較高財(cái)務(wù)杠桿和高利息民間借貸。江龍控股資金問(wèn)題早已顯現(xiàn)，2007年開(kāi)始，江龍集團(tuán)就拖欠300多家供應(yīng)商貨款2億元。相比供應(yīng)商，銀行和民間借貸是更大債權(quán)人。目前，包括未到期貸款、信用證，江龍控股在銀行授信余額為11.3億元，涉及浙江、上海等地14家銀行，其中工行紹興分行為最大債權(quán)人，涉及授信余額為3億元，建行紹興分行為第二債權(quán)人，授信余額1.2億元。

紡織行業(yè)是對(duì)外依存度很高的競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，受?chē)?guó)際金融危機(jī)沖擊下信貸緊縮，外部產(chǎn)品需求急劇萎縮，企業(yè)應(yīng)收賬款逾期支付和存貨增加，出現(xiàn)暫時(shí)資金短缺。然而，國(guó)際資本市場(chǎng)短期借貸凍結(jié)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)收緊信貸。非正規(guī)金融成為短期融資重要渠道。浙江省民間資金充裕，非正規(guī)金融交易活動(dòng)活躍。像其他許多浙江制造企業(yè)一樣，在正規(guī)融資渠道不暢下，江龍控股向民間借貸融資，維持企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)。江龍控股民間借貸鏈條長(zhǎng)，利息高，導(dǎo)致資金成本高企，僅2008年支付民間借貸利息就高達(dá)2.8億元。高利息民間借貸暫時(shí)解決企業(yè)短期資金短缺問(wèn)題，但民間借貸市場(chǎng)不完善且缺乏相應(yīng)法律保護(hù)，民間借貸自身利息高、期限短，民間借貸蘊(yùn)含巨大違約風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)無(wú)力償還貸款時(shí)，浙江企業(yè)往往從民間借貸公司融入短期高利貸，獲得銀行貸款后再償還高利貸。但由于銀根緊縮政策，當(dāng)從民間獲得融資償還貸款后，銀行不再提供貸款，這直接導(dǎo)致江龍控股資金鏈斷裂。當(dāng)?shù)負(fù)?dān)保公司也是江龍控股高利貸融資重要渠道，擔(dān)保公司從民間低息融入資金，高息向江龍控股提供資金。因此，借貸成本大幅攀升。

事實(shí)上，債權(quán)人再融資決策很重要。債權(quán)人在對(duì)企業(yè)前景產(chǎn)生擔(dān)憂下，容易引發(fā)債權(quán)人信任危機(jī)。到期債務(wù)不予展期，債權(quán)人加緊未到期債務(wù)收貸。商業(yè)銀行可能收回到期債務(wù)后不再提供融資，這在其他債權(quán)人中產(chǎn)生恐慌。江龍控股面臨這樣財(cái)務(wù)困境，不同債權(quán)人爭(zhēng)相收回貸款，使江龍控股陷入嚴(yán)重流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。為什么債權(quán)人停止其債務(wù)展期？如果到期債權(quán)人當(dāng)前為債務(wù)展期，將來(lái)可能遭遇未來(lái)到期債權(quán)人撤回資金引起企業(yè)清算。從而，未來(lái)到期債權(quán)人對(duì)當(dāng)前到期債權(quán)人施加外部性。債務(wù)即將到期的債權(quán)人可能希望收回貸款不再續(xù)貸而不是面臨清算風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)在危機(jī)期間經(jīng)歷再融資凍結(jié)，使用固定短期債務(wù)為風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期非流動(dòng)性資產(chǎn)融資。由于擔(dān)心未來(lái)市場(chǎng)惡化，短期債權(quán)人拒絕為債務(wù)再融資，這導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境。短期債務(wù)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生負(fù)債方風(fēng)險(xiǎn)，或者融資風(fēng)險(xiǎn)。再融資風(fēng)險(xiǎn)是加重危機(jī)的加速器。再融資凍結(jié)顯著特點(diǎn)是債權(quán)人拒絕債務(wù)展期，因?yàn)閾?dān)心未來(lái)債權(quán)人也拒絕再融資。企業(yè)為長(zhǎng)期非流動(dòng)資產(chǎn)融資，使用固定短期債務(wù)并必須持續(xù)債務(wù)展期。債務(wù)固定性質(zhì)產(chǎn)生負(fù)債方風(fēng)險(xiǎn)，以債務(wù)擠兌形式存在（He & Xiong，2009a）。一般地，固定短期債務(wù)產(chǎn)生跨期協(xié)調(diào)問(wèn)題或者債權(quán)人信心不足，當(dāng)企業(yè)基本面足夠低，債權(quán)人拒絕為債務(wù)展期。因此，到期債權(quán)人再融資決策取決于其對(duì)未來(lái)債權(quán)人是否再融資的預(yù)期。另外，Calomiris和Kahn（1991）強(qiáng)調(diào)短期負(fù)債作為道德風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制的作用，如阻止管理層風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（Jensen & Meckling，1976）。短期債務(wù)降低資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)方風(fēng)險(xiǎn)并增加價(jià)值，類(lèi)似于存款人對(duì)銀行部門(mén)是價(jià)值增加的，金融機(jī)構(gòu)自身脆弱性給存款人提供激勵(lì)，監(jiān)督管理層從而緩和問(wèn)題（Diamond & Rajan，2001；Diamond & Ra-jan，2000）。

3. 關(guān)聯(lián)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。互保在企業(yè)聯(lián)系中很普遍，加強(qiáng)了金融聯(lián)系。復(fù)雜擔(dān)保關(guān)系使江龍控股背負(fù)巨額潛在債務(wù)，承擔(dān)沉重?fù)?dān)保風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益加劇。紹興一些較大規(guī)模企業(yè)，依靠銀行貸款進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，市場(chǎng)流動(dòng)性充足為其提供了發(fā)展機(jī)會(huì)。然而信貸緊縮下，市場(chǎng)流動(dòng)性大幅降低，高負(fù)債企業(yè)隨即陷入嚴(yán)重困境。為了維持投資項(xiàng)目，企業(yè)從民間融資，主要采用連環(huán)擔(dān)保。企業(yè)內(nèi)部資金鏈條環(huán)環(huán)相扣，行業(yè)、地區(qū)之間橫向和縱向眾多企業(yè)也構(gòu)成“網(wǎng)狀”資金鏈條結(jié)構(gòu)。當(dāng)?shù)?家企業(yè)為江龍控股提供擔(dān)保，其中浙江雄峰進(jìn)出口有限公司提供4.5億擔(dān)保，加上浙江稽山印染有限公司、浙江五洋印染有限公司，這三家企業(yè)給江龍控股提供擔(dān)保占其借款總額80%以上；華聯(lián)控股、展望集團(tuán)、加佰利控股集團(tuán)、浙江天馬、永隆實(shí)業(yè)、南方控股集團(tuán)有限公司、浙江賜富集團(tuán)有限公司等眾多企業(yè)也都是擔(dān)保鏈上關(guān)聯(lián)企業(yè)，這些企業(yè)之間都存在互助擔(dān)保。江龍控股旗下南方控股集團(tuán)也為華聯(lián)三鑫提供擔(dān)保，這兩家企業(yè)本身涉及互保企業(yè)很多，形成長(zhǎng)擔(dān)保鏈條。

四、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

江龍控股資金鏈斷裂形成和擴(kuò)散機(jī)制，具有民營(yíng)企業(yè)一般特征。

1. 加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)資本管理。企業(yè)一開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，尤其是一旦企業(yè)開(kāi)始增長(zhǎng)，需作出如下決策，如何投資資金，維持多少現(xiàn)金和存貨，給客戶提供多少融資，如何獲得必要資金以及發(fā)行多少債務(wù)和以什么條件，這些對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流和利潤(rùn)有重要影響。影響困境企業(yè)發(fā)生債務(wù)支付違約概率的重要因素是企業(yè)所持現(xiàn)金和其他流動(dòng)性資產(chǎn)，這反過(guò)來(lái)影響企業(yè)保留現(xiàn)金儲(chǔ)備的決策，現(xiàn)金儲(chǔ)備可用于投資或者向股東支付。存在金融摩擦和困境成本時(shí)，負(fù)債企業(yè)需考慮現(xiàn)金和投資決策共同決定。存在金融摩擦和困境成本，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)愿意維持更高現(xiàn)金儲(chǔ)備以減少未來(lái)發(fā)生現(xiàn)金短缺的概率。由于市場(chǎng)摩擦，未來(lái)現(xiàn)金流無(wú)法都用作抵押，違約成本高。在這一設(shè)定下，更多投資表示未來(lái)更高現(xiàn)金流。同時(shí)，更高現(xiàn)金儲(chǔ)備表示債務(wù)到期時(shí)發(fā)生現(xiàn)金短缺概率更低。

2. 實(shí)施穩(wěn)健融資策略。企業(yè)應(yīng)選擇穩(wěn)健融資策略，確定合理資產(chǎn)負(fù)債比率，加快回收應(yīng)收賬款，使資產(chǎn)與負(fù)債期限相匹配。制定擴(kuò)張戰(zhàn)略時(shí)，企業(yè)應(yīng)審視自身財(cái)務(wù)狀況，包括自由資金流，使規(guī)模擴(kuò)張與財(cái)務(wù)狀況相適應(yīng)。多數(shù)民營(yíng)企業(yè)都面臨融資困境，尤其在全球金融危機(jī)沖擊、信貸緊縮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題更加突出。一般地，銀行貸款是企業(yè)外部融資重要渠道，然而民營(yíng)企業(yè)自身規(guī)模小，抵押資產(chǎn)不足，收益不確定性大，常面臨嚴(yán)重信貸配給。積極拓寬融資渠道，如天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、民間融資、私募股權(quán)等，結(jié)合自身不同發(fā)展階段，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。

3. 實(shí)施科學(xué)投資決策。適度進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張。缺乏對(duì)公司負(fù)債能力、資金流、內(nèi)部管理機(jī)制進(jìn)行全面評(píng)估情況下便迅速進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，這為江龍控股資金鏈斷裂埋下隱患。企業(yè)擴(kuò)大投資規(guī)模會(huì)擠占運(yùn)營(yíng)資金，這將直接影響企業(yè)資產(chǎn)使用效率，進(jìn)而影響收益與風(fēng)險(xiǎn)程度。多元化經(jīng)營(yíng)應(yīng)以核心主業(yè)為主。企業(yè)需著眼整個(gè)企業(yè)資產(chǎn)配置，制定合理規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略。此外，需加強(qiáng)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估。企業(yè)項(xiàng)目投資收益具有不確定性，這種投資風(fēng)險(xiǎn)可能由外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成，如產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、利率、匯率波動(dòng)、生產(chǎn)技術(shù)及要素價(jià)格變動(dòng)等，這些外部沖擊都可能產(chǎn)生投資收益不確定。此外，企業(yè)管理層需對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度作出準(zhǔn)確評(píng)估，確保投資資產(chǎn)安全以及投資收益。

4. 加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。流動(dòng)性需求不確定性起重要作用。資產(chǎn)與負(fù)債期限不匹配會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性需求，這可以通過(guò)現(xiàn)金儲(chǔ)備或者通過(guò)資產(chǎn)出售以吸收沖擊。當(dāng)企業(yè)投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)但可能在資產(chǎn)到期之前面臨贖回，即短期無(wú)法產(chǎn)生現(xiàn)金，從而有流動(dòng)性需求。企業(yè)面臨流動(dòng)性約束，當(dāng)其所產(chǎn)生財(cái)富不足以滿足其未來(lái)流動(dòng)性需求，即內(nèi)部流動(dòng)性短缺。企業(yè)需要流動(dòng)性，因?yàn)樗麄冊(cè)噲D免遭信貸配給。信貸配給可能發(fā)生，由于給債權(quán)人保證收益和企業(yè)總收入不一致。事前（初始投資）和事后（再融資），企業(yè)都會(huì)遭遇信貸配給。市場(chǎng)流動(dòng)性與融資流動(dòng)性可能相互作用，放大初始沖擊。企業(yè)需作出決策，持有多少現(xiàn)金以滿足未預(yù)期流動(dòng)性需求，以及如何運(yùn)用現(xiàn)金儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)波動(dòng)。

參考文獻(xiàn)：

1. Calomiris, Charles W., and Charles M. Kahn, The Role of Demandable Debt in Structuring Optimal Banking Arrangements, American Economic Review,1991，81（3）：497-513.

2. Diamond, D. W. and R. G. Rajan, A Theory of Bank Capital, Journal of Finance，2000，（55）:2431- 2465.

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4. Shleifer, Andrei, and Robert Vishny,Liquidation values and debt capacity: A market equilibrium approach, Journal of Finance，1992，（47）：1343- 1366.

多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)范文第4篇

關(guān)鍵詞：多元化經(jīng)營(yíng)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；資金集中管控；內(nèi)部財(cái)務(wù)制度控制

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，企業(yè)需要不斷調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略與發(fā)展模式，適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化，獲得更好的發(fā)展。多元化的發(fā)展模式近年逐漸成為企業(yè)拓寬市場(chǎng)、提升競(jìng)爭(zhēng)力的選擇，從而使企業(yè)獲取更高的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，并達(dá)到可持續(xù)性的發(fā)展目標(biāo)。利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)往往是相互依存，企業(yè)在享有多元化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的利潤(rùn)的時(shí)候，也會(huì)面臨相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)要做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作，尤其從財(cái)務(wù)管理角度出發(fā)，要學(xué)會(huì)審時(shí)度勢(shì)，采取有效的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)防范與控制機(jī)制，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)健康有序的發(fā)展。

一、多元化經(jīng)營(yíng)下的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述

（一）多元化經(jīng)營(yíng)的概念

通常意義上所說(shuō)的多元化經(jīng)營(yíng)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，充分的利用各種資源，不再是傳統(tǒng)意義上的只局限于一種產(chǎn)品生產(chǎn)或是專(zhuān)注于一個(gè)行業(yè)的發(fā)展，而是實(shí)行跨產(chǎn)品、跨行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式，盡量使產(chǎn)品總類(lèi)多樣化，拓寬市場(chǎng)領(lǐng)域，從而擁有更大的市場(chǎng)，更高的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，由此增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益?？梢哉f(shuō)，多元化的經(jīng)營(yíng)是企業(yè)為了進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模而采取的一種方式，它能夠在企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的同時(shí)，有效的增強(qiáng)企業(yè)的實(shí)力，促進(jìn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。尤其是21世紀(jì)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)的一體化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜多變，企業(yè)的發(fā)展面臨來(lái)自?xún)?nèi)部與外部壓力愈來(lái)愈大，實(shí)行多元化的發(fā)展道路成為企業(yè)發(fā)展壯大的重要的選擇之一。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作中必須要面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不恰當(dāng)?shù)鹊雀鞣N不確定因素的影響，造成企業(yè)資產(chǎn)面臨損失的可能性，從而降低投資者預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的全過(guò)程，相應(yīng)的存在著籌資、融資、投資、運(yùn)營(yíng)、收益分配等等方面的風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)企業(yè)的管理人員來(lái)說(shuō)，只有采取有效的防范機(jī)制，控制好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減輕企業(yè)發(fā)展的不確定因素，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，最大限度的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、多元化經(jīng)營(yíng)下會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，它是指企業(yè)在借助于一定的渠道與方式，籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的資本。而籌資風(fēng)險(xiǎn)，指的是企業(yè)在籌到資本后，存在喪失償還負(fù)債能力的可能性。其中，影響企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的因素主要是籌資的結(jié)構(gòu)與債務(wù)規(guī)模。一方面，企業(yè)本身自有的資本與債務(wù)資本二者之間的比例不當(dāng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)不合理，從而增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，從企業(yè)的債務(wù)規(guī)模來(lái)說(shuō)，債務(wù)規(guī)模越大，企業(yè)所承擔(dān)的相應(yīng)的利息支出也越多，這樣也會(huì)增大企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，從而加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

投資是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中的重要一環(huán)。所謂的投資風(fēng)險(xiǎn)指的是在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，對(duì)未來(lái)投資收益的不確定性，也是在投資中可能會(huì)面臨企業(yè)的收益受到損失或者是本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)的模式下，企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)主要是由投資的盲目性所導(dǎo)致。在這之中，企業(yè)資金的使用不當(dāng)與企業(yè)的投資速度過(guò)快，質(zhì)量較低等問(wèn)題是導(dǎo)致投資盲目性的主要因素。可以說(shuō)，投資風(fēng)險(xiǎn)也可以看成一種經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，只有做到風(fēng)險(xiǎn)與效益的相統(tǒng)一，才能夠有效的調(diào)節(jié)好投資行為，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、多元化經(jīng)營(yíng)下的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏依據(jù)

對(duì)企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)，公司的重大經(jīng)營(yíng)決策需要通過(guò)股東會(huì)進(jìn)行表決決策。但是，就目前來(lái)說(shuō)，我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)還未成熟，在企業(yè)的股東大會(huì)上，常常出現(xiàn)大股東一股獨(dú)大的局面，小股東因?yàn)楦鞣N原因怠于行使權(quán)力；在多種因素的制約下，導(dǎo)致監(jiān)事會(huì)與獨(dú)立董事的職能受限，不能夠發(fā)揮出相應(yīng)的作用。對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)說(shuō)，特別是在投資方面，決策往往帶有個(gè)人主觀性，缺乏科學(xué)的依據(jù)，給財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)埋下了巨大隱患。

（二）多元化戰(zhàn)略選擇時(shí)機(jī)不當(dāng)

多元化戰(zhàn)略時(shí)機(jī)選擇的不恰當(dāng)，是企業(yè)面臨的另一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患。如果企業(yè)在沒(méi)有對(duì)現(xiàn)有的資源與市場(chǎng)進(jìn)行仔細(xì)研究的前提下，就盲目的開(kāi)展各項(xiàng)投資，最后往往只能以失敗告終。在企業(yè)發(fā)展面臨愈加復(fù)雜的環(huán)境下，多元化戰(zhàn)略時(shí)機(jī)的選擇就顯得極其重要，通常企業(yè)在涉及新領(lǐng)域的發(fā)展的時(shí)候，需要充足的資金與資源的支持才能夠更好的發(fā)展，如果沒(méi)有一定的資金儲(chǔ)備，就盲目的實(shí)現(xiàn)多元化的發(fā)展模式，這可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)有現(xiàn)金流的斷裂，不利于企業(yè)的發(fā)展。

四、多元化經(jīng)營(yíng)下的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與防范對(duì)策

多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)范文第5篇

摘 要：隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，一個(gè)公司想要長(zhǎng)久的生存，同時(shí)還想要得到長(zhǎng)足的發(fā)展，那么這個(gè)公司就必須要能夠很好的適應(yīng)市場(chǎng)的不斷變化，能夠從市場(chǎng)的變化中，準(zhǔn)確的定位公司的發(fā)展目標(biāo)，制定符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，只有這樣才能保證公司的穩(wěn)定、可持續(xù)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞 ：多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)資源

一、公司采用多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)

（一）有效的分散公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的最大好處就是有效的分散了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略促使企業(yè)從單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向多樣性的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)展，使得公司的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域也不斷的拓寬。有效的避免了企業(yè)過(guò)度的依賴(lài)某個(gè)市場(chǎng)，成功的分散了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所以說(shuō)，很多的公司都選擇了多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，利用多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略來(lái)分散公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，很好的適應(yīng)科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展以及市場(chǎng)需求的多樣化，延長(zhǎng)公司的產(chǎn)品與服務(wù)的生命周期。多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略能夠讓公司在多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展，有效防范公司因經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域單一而形成的各種風(fēng)險(xiǎn)，保證公司經(jīng)營(yíng)的安全性和穩(wěn)定性。

（二）讓公司的收益穩(wěn)定而持續(xù)

公司在進(jìn)行一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)的運(yùn)作過(guò)程中，都會(huì)盡量多的考慮各種因素，事先做好可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防工作，但是由于市場(chǎng)環(huán)境及其他各種條件的不斷變化，項(xiàng)目也經(jīng)常會(huì)偏離公司的預(yù)定目標(biāo)，導(dǎo)致新項(xiàng)目在運(yùn)作的過(guò)程中出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的危機(jī)，很可能給公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。針對(duì)這種經(jīng)營(yíng)上的危機(jī)，公司可以通過(guò)多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略來(lái)分散這種風(fēng)險(xiǎn)，公司投資多種項(xiàng)目，即使有些項(xiàng)目虧損了，也可以用盈利的項(xiàng)目來(lái)彌補(bǔ)虧損的項(xiàng)目，最終達(dá)到整個(gè)公司經(jīng)濟(jì)效益的的整體上升。采取互補(bǔ)的經(jīng)營(yíng)策略，用盈利彌補(bǔ)虧損，平衡公司的收益，達(dá)到公司收益的均衡，實(shí)現(xiàn)公司整體效益的穩(wěn)定提高。

（三）多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略能夠充分的發(fā)揮公司的潛力

公司采用多元化的經(jīng)營(yíng)策略能夠使公司控制更多的資源，當(dāng)公司控制了大量資源，并擁有了大量的人才和足夠的資金，它就不會(huì)僅僅滿足于自身的行業(yè)，公司會(huì)根據(jù)自身的條件，不斷開(kāi)發(fā)市場(chǎng)上非常有前景的行業(yè)。與此同時(shí)，公司內(nèi)部的生產(chǎn)部門(mén)也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需要，來(lái)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)符合市場(chǎng)的產(chǎn)品，讓公司在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地。公司多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略從根本上調(diào)動(dòng)了公司員工的積極性與創(chuàng)造性，讓公司潛力達(dá)到了最大程度的發(fā)揮。

（四）多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略能夠加強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力

公司進(jìn)行縱向多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，可以控制很多的關(guān)鍵性的原材料以及銷(xiāo)售渠道，這能夠很好的控制公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的某些活動(dòng)，同時(shí)能夠節(jié)省大量的經(jīng)營(yíng)成本，低級(jí)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高公司的經(jīng)濟(jì)效益。公司進(jìn)行橫向的多元化經(jīng)營(yíng)，能夠有效的分散產(chǎn)業(yè)的固有風(fēng)險(xiǎn)，提高公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化水平，使得公司能夠穩(wěn)定而長(zhǎng)期的發(fā)展下去，比那些沒(méi)有進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的公司，具有更好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

二、采用多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略給公司帶來(lái)的具體問(wèn)題

（一）增大了公司的經(jīng)營(yíng)管理難度

公司實(shí)行多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，就需要面對(duì)不同的產(chǎn)品與不一樣的市場(chǎng)，這很可能會(huì)打破公司內(nèi)部原來(lái)的平衡機(jī)制，加大公司管理者的管理與協(xié)調(diào)工作的的難度。另一方面來(lái)說(shuō)，新的行業(yè)可能和現(xiàn)存行業(yè)的業(yè)務(wù)流程與市場(chǎng)模式都不一樣，公司必須要把行業(yè)的管理機(jī)制相互的融合在一起，這就加大了企業(yè)的管理難度，需要給公司的管理層一定的適應(yīng)空間。與此同時(shí)，當(dāng)公司通過(guò)與其它公司合并來(lái)實(shí)現(xiàn)多元化時(shí)，公司將面臨不同的企業(yè)文化的撞擊。

（二）加大了公司的整合風(fēng)險(xiǎn)

由于多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略在不同產(chǎn)品與市場(chǎng)中存在很大的差異，多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)每個(gè)領(lǐng)域的管理要求也都不相同。公司想要進(jìn)入的領(lǐng)域越多，那么公司的管理難度也就會(huì)越大，公司員工之間的信息溝通也會(huì)越來(lái)越困難，如果公司之間行業(yè)沒(méi)有聯(lián)系，那么既使信息溝通渠道沒(méi)有阻礙，信息的質(zhì)量也會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。如此以往，公司出現(xiàn)失誤的可能性就越來(lái)越大，管理者很難保證管理決策的科學(xué)性與經(jīng)濟(jì)性。

（三）給公司帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)

一個(gè)公司進(jìn)入到一個(gè)陌生的、全新的行業(yè)中，開(kāi)展公司以前沒(méi)有的、不擅長(zhǎng)的相關(guān)業(yè)務(wù)，這種行為本身就會(huì)給公司帶有很大的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的公司，如果不能把這種風(fēng)險(xiǎn)降低到能夠接受的水平，那么公司多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略很可能不能分散公司的風(fēng)險(xiǎn)，反而分散了公司的資源，增加的公司風(fēng)險(xiǎn)。因此，公司在實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的時(shí)候必須考慮多元化經(jīng)營(yíng)該企業(yè)帶來(lái)的新的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）分散了公司的資源

一個(gè)公司它的資源是有限的，公司一旦實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，就必然會(huì)分散公司的資源，很可能會(huì)影響公司以前業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果公司在主業(yè)務(wù)都沒(méi)與在市場(chǎng)中取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的時(shí)候就開(kāi)始進(jìn)入新的行業(yè)，那么公司不僅不能在新行業(yè)很好的發(fā)展，就連公司以前的主要業(yè)務(wù)都會(huì)受到影響。因?yàn)橘Y源的缺乏，主業(yè)務(wù)的盈利能力很可能下降，將會(huì)給公司造成很大的經(jīng)濟(jì)損失和發(fā)展壓力。公司盲目的追求多元化經(jīng)營(yíng)，讓公司的產(chǎn)品涉及到了市場(chǎng)中的各個(gè)行業(yè)，看哪個(gè)利潤(rùn)空間大，就做那個(gè)行業(yè)，最后由于資源枯竭造成公司倒閉的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。

三、公司采用多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略需要具備的必要條件

公司在實(shí)行多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略前，必須要對(duì)自身?yè)碛械馁Y源和公司的管理能力進(jìn)行深入的分析。想要成功的實(shí)行多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，提高公司多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的成功率，企業(yè)必須具備的條件包括：首先，公司要具有一定的規(guī)模與實(shí)力，多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略一般適合大型的、具有一定規(guī)模的公司，公司的規(guī)模小，根本就沒(méi)有實(shí)行多元化的能力，小規(guī)模公司的戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該定位于如何提高產(chǎn)品的質(zhì)量。其次，公司要分析市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)狀況，每個(gè)產(chǎn)品都有一定的市場(chǎng)周期，公司必須把握好產(chǎn)品的市場(chǎng)前景，不斷的尋求產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。再次，公司在進(jìn)行多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略時(shí)，要把握好市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)度，新產(chǎn)業(yè)和原產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性越強(qiáng)，新舊產(chǎn)業(yè)之間的聯(lián)系越緊密，成功的概率就越大。除此之外，公司在實(shí)行多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略前，還要對(duì)多元化戰(zhàn)略路徑進(jìn)行選擇，必須要考慮到公司進(jìn)入新領(lǐng)域的時(shí)機(jī)和節(jié)奏，以及對(duì)象、方式、次序等關(guān)鍵的要素，綜合考慮公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，保證公司多元化戰(zhàn)略的有效實(shí)行。

參考文獻(xiàn)：

[1]賈政信.企業(yè)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的條件分析[J].現(xiàn)代商業(yè)，2009（18）.