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勵志寓言故事范文第1篇

關(guān)鍵詞：電力工程質(zhì)量；分析；控制

1 電力工程項目質(zhì)量事故分析

1.1 復(fù)雜性

電力工程建設(shè)的時間長，所面臨的因素也很多，因此質(zhì)量也會被各種復(fù)雜因素而影響，進(jìn)而增加了質(zhì)量事故發(fā)生的幾率，也制約了質(zhì)量管理與控制工作的開展。

1.2 嚴(yán)重性

電力工程質(zhì)量事故的出現(xiàn)必然會導(dǎo)致工程工期延長，另外前期投資也會增加，工程施工因此被影響，并埋下很多質(zhì)量隱患，嚴(yán)重威脅到國家和人民的利益。

1.3 突發(fā)性

在電力工程施工過程中，受到自然環(huán)境、施工復(fù)雜性的影響，在質(zhì)量管理過程中，必然會有很多突發(fā)事件的出現(xiàn)，這就要求進(jìn)行質(zhì)量管理工作者具備較高的職業(yè)素質(zhì)以及豐富的經(jīng)驗，從而在突發(fā)事件發(fā)生時能夠積極應(yīng)對。

1.4 可變性

在電力工程管理過程中，項目質(zhì)量會因為時間的推移而產(chǎn)生變化，這對于質(zhì)量事故控制管理來說也是一種阻礙，為了能夠切實控制好工程質(zhì)量，管理人員就需要隨機應(yīng)變，根據(jù)當(dāng)前的實際情況，采取管理措施，避免質(zhì)量事故的出現(xiàn)。

2 電力工程項目質(zhì)量控制的五個環(huán)節(jié)

首先，項目決策。在這個環(huán)節(jié)中工作人員應(yīng)該全面客觀的分析電力市場的需求，并針對項目的地址選擇、計劃的可行性以及項目施工計劃進(jìn)行科學(xué)地審核，這樣才能夠進(jìn)一步確保其科學(xué)性。

然后，項目設(shè)計。項目設(shè)計階段的質(zhì)量管理非常重要，設(shè)計是工程質(zhì)量得以保障的前提，也是施工的依據(jù)，因此管理人員應(yīng)該從設(shè)計的初級階段開始介入，在技術(shù)階段以及施工圖設(shè)計階段都進(jìn)行全周期管理，從而有效確保工程質(zhì)量，減少事故發(fā)生幾率。

其次，項目施工，在這個階段，質(zhì)量事故的管理控制顯得尤為重要，這個過程中會有很多突發(fā)因素的出現(xiàn)，并且一旦出現(xiàn)質(zhì)量問題或者是意外事故，那么不但會導(dǎo)致工期延后，還會造成巨大的經(jīng)濟損失，甚至是人員傷亡，因此在項目施工階段的質(zhì)量事故管理控制，一直是非常重要的部分。

再次，項目竣工驗收。所謂的驗收也就是指在施工結(jié)束之后，對施工質(zhì)量是否合格進(jìn)行檢查，這個階段的質(zhì)量管理，實際上就是一種保障，是為了確認(rèn)項目質(zhì)量確實符合設(shè)計要求和國家標(biāo)準(zhǔn)，只有這樣的項目才能夠投入使用，這個階段的驗收主要針對中間驗收以及竣工驗收兩個方面，要將設(shè)計與施工質(zhì)量進(jìn)行全面系統(tǒng)化的檢查，在確認(rèn)項目質(zhì)量確實符合要求之后，方可投入運行。

最后，項目投產(chǎn)運行。簡而言之，還這個階段的質(zhì)量控制就是投產(chǎn)階段的質(zhì)量管理控制，是指電力工程項目在驗收合格之后，交入使用前的最后環(huán)節(jié)，其主要的任務(wù)就是為了進(jìn)行質(zhì)量的回訪和檢查。

3 電力工程質(zhì)量事故管理與控制難點分析

3.1 在項目決策階段，電力工程項目質(zhì)量管理與控制脫節(jié)

電力工程的施工項目非常復(fù)雜，涉及的專業(yè)很多，在行業(yè)內(nèi)部，只有一部分工作人員具備完善專業(yè)知識以及工作經(jīng)驗，還有一部分的工作人員缺乏實踐經(jīng)驗，專業(yè)技能不夠完善，因此，在項目可行性研究以及初步設(shè)計施工圖設(shè)計的時候，往往會出現(xiàn)失誤，導(dǎo)致工作質(zhì)量和效果不高；在進(jìn)行工程項目審查的過程中，往往要強了政府、土地管理以及規(guī)劃等部門參與，但是審查代表卻往往不認(rèn)真對待工作，沒有深入進(jìn)行調(diào)查和考核，審查工作只是走個形式，根本沒有達(dá)到真正的目的；還有一些地區(qū)的電力企業(yè)為了縮短工期，加快項目投入使用的速度，刻意的夸大項目建設(shè)必要性，項目審批部門在沒有深入調(diào)查的情況下就給予批準(zhǔn)，從而導(dǎo)致金錢上的巨大浪費，項目建成之后，也往往無法充分發(fā)揮其作用。

3.2 在項目施工階段，電力工程項目施工質(zhì)量管理與控制措施難以真正落實

3.2.1 質(zhì)量保障體系沒有全面運行，這是我國電力工程項目質(zhì)量管理中非常普遍的一個現(xiàn)象，很多電力工程企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對自身工作的重要性認(rèn)識不清，缺乏責(zé)任感和主人翁精神，因此導(dǎo)致質(zhì)量管理保障體系無法有效落實和開展；還有一部分的企業(yè)員工在企業(yè)的時間過長，企業(yè)沒有吸收新的“血液”，加之技術(shù)培訓(xùn)活動開展不及時，很容易導(dǎo)致管理思想以及管理方法的老化和落后。

3.2.2 影響電力工程項目施工質(zhì)量的相關(guān)因素未得到有效控制，施工企業(yè)中的管理人員素質(zhì)不高，技術(shù)水平不夠，與工程建設(shè)的實際要求相距甚遠(yuǎn)；建立人員專業(yè)素質(zhì)不高，在質(zhì)量檢測過程中，無法客觀真實的反映出問題；相關(guān)質(zhì)量事故管理控制措施不健全，根本無法達(dá)到管理的目的。

4 提高電力工程質(zhì)量管理水平的措施

加強項目的全過程管理，從項目的決策到投產(chǎn)運行，切實落實電力工程項目質(zhì)量責(zé)任終身制。盡快建立和完善適應(yīng)市場需求的質(zhì)量管理體系和各項管理制度，切實將項目責(zé)任落實到位，明確單位領(lǐng)導(dǎo)、項目負(fù)責(zé)人、工程技術(shù)人員以及具體的工作人員的職責(zé)，同時加強監(jiān)督和檢查，嚴(yán)格按照電力工程的規(guī)范和技術(shù)要求，對出現(xiàn)的工程質(zhì)量問題，實行工程質(zhì)量責(zé)任終身制。

加強項目的科學(xué)管理，從維護(hù)國家利益及電網(wǎng)安全高度出發(fā)，切實貫徹電力工程建設(shè)項目的招投標(biāo)制。按照工程建設(shè)項目質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)，面向市場引入競爭機制，讓優(yōu)秀的設(shè)計、施工企業(yè)參與電力工程項目的建設(shè)，進(jìn)而提高電工程項目質(zhì)量管理水平。

加強項目質(zhì)量控制，切實貫徹電力工程項目監(jiān)理制。每一個項目都需要有明確的建立目標(biāo)，這個目標(biāo)的制定應(yīng)該從項目的實際要求、施工進(jìn)度以及各種材料的選擇等方面為依據(jù)，監(jiān)理工作內(nèi)容要詳細(xì)劃分，具體的標(biāo)出每一個工程的位置、工序以及工程質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等，這樣才能夠為質(zhì)量管理工作人員提供重要依據(jù)和指導(dǎo)。

5 結(jié)語

為了確保電力工程作用的發(fā)揮以及國家和人們的利益，全面、科學(xué)地對工程項目質(zhì)量進(jìn)行管理，控制事故的發(fā)生，是多年來我國電力施工企業(yè)所面臨的重要問題，因為電力工程施工具有復(fù)雜性、突發(fā)性等特點，管理工作難度也較大，加之一部分的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對于質(zhì)量管理控制并不在意，管理人員素質(zhì)不高，專業(yè)技能水平低的問題也普遍存在，從而使得我國電力工程質(zhì)量控制管理所面臨的形勢越來越嚴(yán)峻，在人們生活水平不斷提高，對于基礎(chǔ)設(shè)施要求不斷增加的環(huán)境下，只有全面提高質(zhì)量控制管理水平，才能夠更好的為人們服務(wù)，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟收益與環(huán)境收益的雙豐收。

參考文獻(xiàn)

[1] 岳生瓊.淺論如何加強輸變電工程監(jiān)理質(zhì)量和安全控制[J].中國新技術(shù)新產(chǎn)品，2012（24）.

勵志寓言故事范文第2篇

[關(guān)鍵詞]巖質(zhì)邊坡支護(hù)；板肋式錨桿擋墻；逆作法

中圖分類號： C93 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A

Lessons learned from recent three construction accidents on rocky slopes

WangChen

CCDI international design and consulting (Shenzhen) Co., Ltd. Chongqing branch

Abstract：The lessons of three accidents that took place in the construction of supported rocky slopes are reported. The project overview, original design, cause of the each failure and the post-failure remediation measures are descried in details.

Keywords: Supported rocky slope; ribbed-plate-assembled-rods anchored retaining wall; inverse construction

0引言

在山地地區(qū)，較為平坦的建設(shè)用地尤為匱乏，大量建設(shè)項目用地均或多或少含有邊坡或與之相接，使得邊坡開挖與支護(hù)成為山地地區(qū)結(jié)構(gòu)設(shè)計與施工的常有內(nèi)容。而因地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)周期緊張，邊坡現(xiàn)場施工往往不能嚴(yán)格按照設(shè)計文件要求進(jìn)行，不少建設(shè)、監(jiān)理單位對此也疏于監(jiān)管，導(dǎo)致近年來邊坡工程事故頻發(fā)，輕則財產(chǎn)損失、工期延誤，重則人員傷亡、追究法責(zé)。本文對筆者所經(jīng)歷過的幾次典型邊坡項目工程事故與處理進(jìn)行詳盡介紹，分析事故原因，提出處理方案，給出總結(jié)建議，以期對類似工程的設(shè)計與施工提供參考和幫助。

1重慶某濱江住宅區(qū)項目巖質(zhì)高邊坡塌方事故處理

1.1工程概況：

該邊坡最高高度15.7m，為高邊坡。根據(jù)地勘報告分析：邊坡巖性主要為泥巖，局部有砂巖，中風(fēng)化巖體類別為Ⅲ類，采用赤平投影分析，該邊坡為順向坡，其穩(wěn)定性主要受巖層結(jié)構(gòu)面控制，經(jīng)計算，邊坡穩(wěn)定系數(shù)0.815，邊坡不穩(wěn)定，直立開挖邊坡可能沿巖層層面產(chǎn)生滑塌。地勘報告提出：巖體破裂角取38°，邊坡巖體等效內(nèi)摩擦角取50°，建議采用放坡處理方案，坡率取1：1.3，若無放坡條件，建議采用板肋式錨桿擋墻進(jìn)行支擋，錨桿擋墻施工采用逆作法，分級分段施工。

1.2設(shè)計方案：

該處邊坡無放坡條件，故采用板肋式錨桿擋墻，巖石側(cè)壓力以巖體等效內(nèi)摩擦角按側(cè)向土壓力方法計算，各計算參數(shù)均取地勘報告建議值，并強調(diào)應(yīng)采用“逆作法”分級分段并跳槽施工。

1.3事故回放：

在挖方過程中，坡頂上部出現(xiàn)裂縫，并于不久后發(fā)生一次小型垮塌；后停工觀察一段時間后，繼續(xù)挖方，導(dǎo)致裂縫逐漸增大并最終發(fā)生一次中型塌方，無人員傷亡，現(xiàn)場施工支架被破壞。

1.4原因分析：

事發(fā)后，業(yè)主單位迅速組織市內(nèi)巖土、地勘方的專家與設(shè)計、施工、監(jiān)理各方的項目負(fù)責(zé)人組成事故處理小組開展工作。根據(jù)現(xiàn)場人員對項目施工情況的回顧描述與書面記錄，相關(guān)各方一致認(rèn)為產(chǎn)生該垮塌事故的主要原因為：①該邊坡穩(wěn)定性受巖層結(jié)構(gòu)面控制，而現(xiàn)場開挖臨時坡率較大，施工過程中未嚴(yán)格按照分段跳槽、逆作法施工；②施工期間正值春夏季節(jié)雨水較多，層面間的軟弱夾層被雨水浸泡后迅速軟化，從而造成邊坡滑體沿巖層結(jié)構(gòu)面順層滑塌。

1.5處理方案：

經(jīng)對現(xiàn)場情況進(jìn)行仔細(xì)分析后，設(shè)計方提出改用樁錨支擋結(jié)構(gòu)體系[1]，如圖1所示。并按如下措

圖1樁帽結(jié)構(gòu)體系切坡施工順序

施進(jìn)行處理：

（1）在坡底危險區(qū)域設(shè)置顯著標(biāo)志并安排專人值守，以保證坡下人員活動安全；

（2）清除尚未塌落但已與母體分離的孤石危巖，并在坡頂做好監(jiān)測和排水工作，防止可能發(fā)生的后續(xù)塌方；

（3）在保留坡腳巖體、維持邊坡穩(wěn)定的同時，優(yōu)先施工豎樁，待豎樁澆筑成型后再從上至下分層施工錨桿；

作者簡介：王晨，本科，工程師，國家一級注冊結(jié)構(gòu)工程師，Email：.cn。

（4）在將上部巖體支擋穩(wěn)定后，再對坡腳巖體按逆作法施工，分段開挖的同時分級制作錨桿直至邊坡底部；

（5）從邊坡臨空面向巖體內(nèi)開槽，綁扎擋板鋼筋并澆筑成型，完成施工。該方案經(jīng)事故處理小組審議，由各方討論后一致通過。該擋墻早已完成施工，竣工后情況穩(wěn)定。

1.6總結(jié)建議：

（1）邊坡工程實際情況復(fù)雜，必須具體情況具體對待，設(shè)計方應(yīng)尤其重視設(shè)計交底，將設(shè)計思路與注意事項向建設(shè)、施工、監(jiān)理等單位詳細(xì)闡明，勤跑工地，當(dāng)發(fā)現(xiàn)不利征兆時應(yīng)及時作出預(yù)判處理。

（2）施工技術(shù)方案應(yīng)在認(rèn)真領(lǐng)會設(shè)計意圖的基礎(chǔ)上制定，對于危險性較大的分部分項工程（如高邊坡、深基坑）尚應(yīng)編制安全專項施工方案，并提交專家論證通過后嚴(yán)格實施。

（3）當(dāng)?shù)乜眻蟾娼沂净颥F(xiàn)場開挖發(fā)現(xiàn)巖層間存在軟弱夾層時，應(yīng)重點關(guān)注并減輕降水對巖質(zhì)邊坡穩(wěn)定性造成的不利影響。

2重慶某山地溫泉項目巖質(zhì)邊坡塌方事故處理

2.1工程概況：

該邊坡最高高度12.1m，由赤平投影圖分析可知，邊坡傾向與巖層傾向反向，為逆向坡，對邊坡穩(wěn)定性影響?。涣严禞1、J2均與邊坡傾向呈大角度相交，大于30°，對邊坡穩(wěn)定性影響??；但巖層層面與裂隙J2的交線與邊坡傾向呈小角度相交，小于30°，對邊坡穩(wěn)定性不利，易形成楔形體崩塌掉塊破壞，但傾角較緩（僅39°），垮塌可能性較小。詳見圖2。

圖2 含擬建邊坡位置的赤平投影圖

注：當(dāng)夾角≥30°時，邊坡穩(wěn)定性由巖體強度控制。

根據(jù)邊坡不同高度，建議采用重力式擋墻、錨桿擋墻進(jìn)行支護(hù)。

2.2設(shè)計方案：

高度較低部分邊坡采用重力式擋墻，高度較高部分邊坡采用板肋式錨桿擋墻，巖石側(cè)壓力以巖體等效內(nèi)摩擦角按側(cè)向土壓力方法計算，各計算參數(shù)均取地勘報告建議值，并強調(diào)應(yīng)采用逆作法分級分段施工。后經(jīng)建設(shè)方要求，為保證擋墻完成立面效果一致，將原設(shè)計為重力式擋墻的部分亦改用板肋式錨桿擋墻。

2.3事故回放：

邊坡在錨孔鉆進(jìn)過程中，發(fā)生局部垮塌，幸未傷人?，F(xiàn)場施工支架被破壞，垮塌巖體尚未處理，其余部分仍存在下滑可能。

2.4原因分析：

經(jīng)施工、監(jiān)理、業(yè)主單位對現(xiàn)場施工情況的描述與記錄，與會各方均認(rèn)為產(chǎn)生該垮塌事故的原因有三：①實際施工時因場地原因產(chǎn)生放線誤差，導(dǎo)致邊坡實際走向發(fā)生改變，與裂隙J2的夾角已接近（甚至部分區(qū)段已小于）30°，邊坡穩(wěn)定性實際上已由裂隙J2產(chǎn)生的巖石壓力控制。詳見圖3。

圖3 含實際開挖邊坡位置的赤平投影圖

②施工過程中未按照分段跳槽逆作法施工，而是采用大型機械一次性開挖到坡底，甚至有局部巖體呈懸空狀態(tài)，從而造成上方巖體突然塌方；③為提高鉆進(jìn)速度、減少鉆頭損耗，錨桿鉆孔中大量采用水鉆，水浸入巖層內(nèi)部，使邊坡設(shè)計參數(shù)明顯降低，更加劇其不穩(wěn)定。

2.5處理方案：

（1）清除有垮塌危險的巖體，做好邊坡坡頂監(jiān)測和應(yīng)急預(yù)案，一旦發(fā)生險情，現(xiàn)場人員應(yīng)盡快撤離、避免傷亡；

（2）已垮塌邊坡高度較低，且已不宜進(jìn)行鉆孔施工，故改用重力式擋墻；

（3）對較高部分邊坡，仍沿用板肋式錨桿擋墻進(jìn)行支護(hù)。因現(xiàn)狀已不具備采用逆作法的施工條件，故采取按穩(wěn)定坡率分臺堆積沙袋的措施反向加載，先保證邊坡穩(wěn)定，再模擬逆作法的施工條件進(jìn)行分級施工；

（4）支護(hù)設(shè)計中將側(cè)向巖石壓力按外傾軟弱結(jié)構(gòu)面公式進(jìn)行復(fù)核，取較大值，破裂角取裂隙J2的視傾角，并適當(dāng)增加錨固段深度；

（5）將水鉆成孔改為干鉆成孔，以減少滲水對巖體內(nèi)部結(jié)構(gòu)的不利影響。該擋墻目前已完成施工，竣工后情況良好。

2.6總結(jié)建議：

（1）將赤平投影圖中裂隙或外傾結(jié)構(gòu)面與邊坡走向的夾角控制范圍適當(dāng)擴大，即：考慮到地勘野外作業(yè)誤差（雖誤差允許值有限，但不排除個別實際誤差較大的情況）、地形復(fù)雜與施工偏差等因素，將控制夾角擴大到35°：將與邊坡走向間夾角小于35°的裂隙或外傾結(jié)構(gòu)面均認(rèn)定為可能滑動面，按照幾種破壞模式分別計算巖土壓力后取包絡(luò)值進(jìn)行設(shè)計[2]。

（2）嚴(yán)格按照逆作法進(jìn)行錨桿擋墻的施工；

（3）對于強度較低巖層，盡量采用干鉆工藝，避免水鉆工藝對巖層的侵蝕與軟化。

3重慶某公園地產(chǎn)項目巖質(zhì)邊坡超開挖處理

3.1工程概況：

該項目背靠一山頂公園，與公園接壤一側(cè)的用地紅線位于半山腰，為使建設(shè)用地較為平整，需將山腰以下部分山體作適當(dāng)挖除，從而形成高約10m的巖質(zhì)邊坡。

3.2設(shè)計方案：

因巖質(zhì)邊坡完整性較好，無外傾結(jié)構(gòu)面與順層裂隙，根據(jù)地質(zhì)勘察報告建議，采用板肋式錨桿擋墻進(jìn)行支護(hù)。

3.3現(xiàn)場情況：

由于場地巖層埋深較淺，開挖困難，故土石方平場時采用埋藥爆破和大機械開挖，造成擬施工擋墻背后巖體被超開挖，超出設(shè)計定位線（即用地紅線）近2米，為不超紅線，必須對該情況予以處理。

3.4問題分析：

（1）由于該部分巖體已被挖除，無法實施鉆孔和注漿工序，故該部分錨桿無法形成錨固體，并造成錨筋外露；

（2）如采用拋填，則填料的自由下落與自重下沉，除對錨桿施加一個彎曲荷載外，錨桿下部的土體將脫離錨桿而使其懸空，錨桿自身自重也將產(chǎn)生彎曲，這些不利因素均將影響錨桿的受力性能；

（3）此時擋墻受力情況近似于平行墻間填土，由穩(wěn)定直立的巖石坡面與擋墻的肋柱-面板形成兩道近似平行的剛性墻，其相互距離在庫侖破裂面范圍內(nèi)，其土壓力屬于靜止土壓力，與按照古典土壓力理論計算出來的土壓力在分布及總值上都完全不同，不能保證原設(shè)計計算合理與結(jié)構(gòu)安全。

3.5處理方案：

（1）要求現(xiàn)場向設(shè)計方提供超開挖的準(zhǔn)確距離測定值；

（2）按照平行墻間填土理論對錨桿、肋柱、擋板進(jìn)行驗算或修改；

（3）對該部分外露錨筋采取防腐處理和保護(hù)措施：a.防腐處理：對外露錨筋采用除銹、刷瀝青船底漆、瀝青玻纖布纏裹防腐，其層數(shù)≥ 2層；b.保護(hù)措施：在錨筋所在位置澆筑素混凝土肋板，即：沿每列錨筋伸出方向，開挖一道深度≥300mm、寬度 300mm的基槽，再沿每列錨筋豎向分布方向澆筑一道厚度為 200mm的 C20素混凝土肋板。肋板至少應(yīng)嵌固于完整巖層標(biāo)高下 300mm，肋板頂標(biāo)高為每列錨筋最上面一排之標(biāo)高再往上 200mm標(biāo)高處。填土?xí)r在肋板兩側(cè)同時回填，以保證肋板結(jié)構(gòu)安全和避免出現(xiàn)裂縫；

（4）若現(xiàn)場實施（3）條措施存在一定困難，也可增加錨桿抗彎剛度（如采用直徑≥300mm的錨桿，主筋沿周邊配置），以承受因填土出現(xiàn)的彎曲應(yīng)力，并設(shè)置一定的斜向支撐，防止撓曲破壞，且在填土施工時仔細(xì)夯實錨桿下部填土，最好在上下錨桿間采用片石碼砌，防止沉降。該擋墻目前已完成施工，竣工后情況良好。如圖4所示。

圖4巖質(zhì)邊坡超開挖部分處理方案示意圖

3.6總結(jié)建議：

（1）平場施工應(yīng)盡量按照平場圖范圍線進(jìn)行，當(dāng)臨近外邊界時，應(yīng)注意控制爆破藥量、采用小機械開挖，力爭避免超開挖。

（2）當(dāng)現(xiàn)場無法避免超開挖時，應(yīng)及時告知設(shè)計方，由其根據(jù)實際情況重新確定計算模型，采取整改措施以滿足受力需要。

4結(jié)語

通過以上實例我們可以得出以下幾點體會：

（1）任何一個人為的疏忽和麻痹都有可能成為引發(fā)工程事故的原因，而邊坡失穩(wěn)垮塌所呈現(xiàn)出的突發(fā)性要求我們必須以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖黠L(fēng)和端正的態(tài)度來對待每一項工程。

（2）對設(shè)計意圖領(lǐng)會不準(zhǔn)確、未嚴(yán)格按照設(shè)計圖紙施工是造成巖質(zhì)邊坡工程事故的主因。表面上“簡潔、高效、節(jié)約”的施工方案，卻因違背設(shè)計原理而極易導(dǎo)致額外的工期延誤與成本花費。

（3）事故發(fā)生后的迅速處理與妥善整改對于防止后續(xù)事故發(fā)生非常重要，而這有賴于對事故發(fā)生原因進(jìn)行及時、全面、準(zhǔn)確的分析與判斷。

本文囿于筆者從事工程類型與工作經(jīng)驗所限，僅對巖質(zhì)邊坡支護(hù)工程事故分析與處理作以上例舉，其中若有觀點不成熟之處，還望各位專家讀者指出為感。

參考文獻(xiàn)

勵志寓言故事范文第3篇

[關(guān)鍵詞] 股權(quán)分置改革;對價理論;對價實務(wù)

股權(quán)分置是中國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌歷程的特殊產(chǎn)物，隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，股權(quán)分置已經(jīng)成為資本市場規(guī)范發(fā)展的制度性缺陷。股權(quán)分置改革是一項完善經(jīng)濟制度和市場運行機制的改革，它已經(jīng)成為中國資本市場創(chuàng)立以來最為重大的制度性變革。截至2006年4月底，不算兩批試點公司，累計已有30批公司宣布進(jìn)入股改，股改公司總數(shù)已達(dá)868家，占1 344家應(yīng)改革A股上市公司的65%，對應(yīng)市值比重接近70%，對應(yīng)的股本比例為67%。

一、對價的相關(guān)理論分析

從概念上看，對價(consideration)原本來自于英美合同法，其本意是指一方得到權(quán)利、權(quán)益、益處或是另一方換取對方承諾所作出的或所承諾的損失、所擔(dān)負(fù)的責(zé)任或犧牲。按照英美合同法，對價是一項合同成立的前提，無對價合同不受法律保護(hù)，而中國的司法實踐則根據(jù)當(dāng)事人取得的權(quán)利有無代價，將合同分為有償合同和無償合同?！皩r”一詞在中國以正式文件的形式最早出現(xiàn)在《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》第8條“非流通股股東與流通股股東之間以對價方式平衡股東利益，是股權(quán)分置改革的有益嘗試，要在改革實踐中不斷加以完善”。

從經(jīng)濟學(xué)角度說，對價是沖突雙方處于帕累托最優(yōu)狀況時實現(xiàn)帕累托改進(jìn)的條件。股權(quán)分置改革的目的是要通過市場實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，進(jìn)而解決資本市場上由于歷史原因所導(dǎo)致的制度缺陷，這本身就隱含著十分明確的經(jīng)濟學(xué)前提，即認(rèn)為市場可以通過自身的機制來實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，也就是通過“看不見的手”配置資源，進(jìn)而實現(xiàn)帕累托最優(yōu)。在平等個體之間法律關(guān)系沖突情況下，效率的解決只能通過平等個體之間的妥協(xié)關(guān)系來解決，在協(xié)調(diào)平等主體之間相互沖突的法律關(guān)系過程中，只要滿足“對價”自由讓度并給予及時補償而不使任何一方損失的條件，就能實現(xiàn)帕累托最優(yōu)到帕累托改進(jìn)的效率。

如果贊同某些經(jīng)濟學(xué)家“市場經(jīng)濟是妥協(xié)經(jīng)濟”的觀點，那么股權(quán)分置改革可以視為為了獲得流通權(quán)而支付對價所展開的博弈。對價的相關(guān)理論可以歸納為四種。

1. 流通權(quán)價值補償論。流通權(quán)價值是指在股權(quán)分置市場下由于股票價格受到流通股股東對于他們所持股份不流通預(yù)期的影響，市場因此給予流通股的高溢價。非流通股股東獲得所持股份的流通權(quán)會導(dǎo)致流通股股東所持股權(quán)利益的損傷，或者資本利得的減少，所以非流通股股東必須以對價方式向流通股股東進(jìn)行一定的支付或補償。

2. 溢價返還論。根據(jù)溢價返還理論，對價的形成依據(jù)實際上包括了流通股的非正常溢價和流通權(quán)的客觀好處兩大部分。這里的非正常溢價指的是由于流通限制導(dǎo)致的發(fā)行和再融資成本過高，以及二級市場交易價格中所包含的非正常溢價，這部分溢價是以股權(quán)分置的存在為前提的，一旦失去了該前提，這部分溢價也就必然消失。對價支付的依據(jù)是非流通股股東為取得流通權(quán)而向流通股股東返還的流通溢價。

3. 市場供求論。該種理論的核心依據(jù)是，通過股權(quán)分置改革，原來將近70%的非流通股將獲得流通權(quán)，勢必造成二級市場股票供應(yīng)量大量快速增加，從而大大降低中國股票市場的價格中樞，如果流通股股東和非流通股股東的持股數(shù)量保持不變，這將會造成財富的轉(zhuǎn)移。股權(quán)分置改革的合理性在于非流通股的增值大于流通股的貶值，否則就是一個整體價值的損失過程。對價的支付依據(jù)是要彌補流通股因為股權(quán)全流通所造成的貶值，對價的來源來自于對非流通股份上市流通后企業(yè)股權(quán)總價值增加的預(yù)期。

4. 雙向補償論。雙向補償論認(rèn)為，非流通股轉(zhuǎn)化為流通股的時候會導(dǎo)致流通股價格的下跌，但是在全流通過程中非流通股股東也要對充分保障流通股股東的利益不受損害作出相應(yīng)承諾，因此在非流通股轉(zhuǎn)化為流通股的過程中，雙方實際上各自作出了讓步，對價的支付就是要利用股份全流通所釋放出來的價值，補償流通股和非流通股兩類股東在全流通過程中作出讓步所導(dǎo)致的損失。

從目前的股權(quán)分置改革進(jìn)程來看，上述四種理論各有其成立的依據(jù)，這四種理論也成為目前形式各異、多種多樣的對價支付方案設(shè)計的出發(fā)點。

二、對價方式的比較及對價水平的影響因素分析

從前幾批試點企業(yè)和目前已實施的對價方案來看，對價方式已呈現(xiàn)出多樣化的特征，其中以送股、縮股、權(quán)證、派現(xiàn)、回購這幾種模式為主流支付方式，掌握恰當(dāng)合理的對價方式有利于更好地進(jìn)行利益均衡。

1. 送股模式。在送股模式下，市場除權(quán)效應(yīng)將使股票價格重心下移，可以直接或間接降低市盈率水平，實施后投資者對“填權(quán)”的預(yù)期必將活躍市場交易。雖然送股可能會在一定程度上影響上市公司實施其既定的發(fā)展戰(zhàn)略，但是它的操作直接簡便，便于投資者判斷，而且也比較符合投資者的心理偏好，容易獲得市場和監(jiān)管部門的認(rèn)可。

2. 縮股模式。該模式對流通股股東的持股數(shù)量沒有任何影響，只改變非流通股在總股本中的比例，流通股股東雖沒有得到直接的實際補償，但他們的預(yù)期收益在于希望通過縮股，使公司的財務(wù)質(zhì)量相應(yīng)提高，并提升公司的整體投資價值。目前縮股的效應(yīng)很明顯，縮股后由于上市公司的總股本減少，同時也減少了控股股東的股權(quán)，對市場的擴容壓力較小。

3. 權(quán)證模式。由于權(quán)證本身是一種規(guī)避風(fēng)險的衍生金融工具，因此它具備了高財務(wù)杠桿和風(fēng)險對沖的特殊功能，并且有利于引入市場定價機制。采用權(quán)證模式的時候，當(dāng)流通股價格在某一時點低于預(yù)設(shè)值時，權(quán)證持有者可以從發(fā)行者那里獲得市價與預(yù)設(shè)值差額的補償。對非流通股股東而言，權(quán)證對價的好處還在于，在獲得流通權(quán)利的同時，還可避免大量的現(xiàn)金流出和股份轉(zhuǎn)出，實現(xiàn)了對流通股股東利益的保護(hù)，以及避免非流通股股東的利益溢出。不過與其他幾種方式相比而言，權(quán)證模式的實施難度較大。

4. 派現(xiàn)模式。派現(xiàn)不會改變流通股股東的持股比例，對股權(quán)分置改革前后的證券市場價格沒有太大的影響，但會導(dǎo)致上市公司現(xiàn)金流量的減少，造成一定的財務(wù)壓力。目前單一的現(xiàn)金對價方案并不是投資者心理上歡迎的方式，從已實施的對價方案看，派現(xiàn)方式通常是作為一種輔助手段與其他對價方式結(jié)合運用。

5. 回購模式?；刭彽膶嵸|(zhì)其實是一種縮股行為，以此來達(dá)到減少非流通股比例的目的。股份回購是國外成熟證券市場上一種常見的資本運作方式和公司理財行為，運用到對價支付方式當(dāng)中，股份回購可以達(dá)到活躍市場交易、調(diào)節(jié)市場供求關(guān)系、調(diào)整上市公司股本結(jié)構(gòu)的目的。但股份回購方式是否能夠真正提升上市公司的價值，對股價走勢有何影響仍然有待于進(jìn)一步察證，而且回購方式對監(jiān)管措施也提出了更高的要求。

筆者認(rèn)為，從市場整體價值角度出發(fā)，縮股模式是比較有優(yōu)勢的一種方式。但縮股模式的運用要注意三個原則:(1)縮股比例的確定應(yīng)該將原始認(rèn)購成本與現(xiàn)行市價結(jié)合起來考慮，縮股比例不能太小;(2)縮股之后不能損害國有股東的利益，造成國有資產(chǎn)的流失;(3)縮股方案的制定和實施要注意市場溝通，否則過于復(fù)雜的縮股方案不僅會引起廣大流通股股東和機構(gòu)投資者的費解，還會導(dǎo)致不必要的市場抵觸情緒，產(chǎn)生預(yù)期的不確定性。

在評定合理的對價水平的時候，必須考慮以下幾個影響因素:(1)非流通股比例。非流通股的比例越高，它的溢價就越大，需要向流通股股東支付的對價就越大。股權(quán)分置改革試點的實踐也表明，對價支付水平與可流通量呈正相關(guān)關(guān)系。(2)每股凈資產(chǎn)賬面水平。從多年來非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓的統(tǒng)計情況看，非流通股的協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格普遍在每股凈資產(chǎn)附近。對非流通股股東來說，每股凈資產(chǎn)越高，股權(quán)分置改革后的價值增值空間就越小，愿意支付的對價也越少。(3)流通溢價幅度。正常的流通溢價表明市場對公司經(jīng)營狀況和前景的認(rèn)可，非流通股股東通過股權(quán)分置改革將獲取這部分溢價，但是同時要支付與消除制度缺陷相關(guān)的非正常溢價的成本。流通溢價越高，意味著非流通股預(yù)期的獲利空間和二級市場的股價壓力也越大，相應(yīng)的對價水平就應(yīng)該越高。(4)對公司盈利水平和成長性的預(yù)期。相對于對價水平的高低來說，投資者可能更看重長期投資所獲取的回報，因此對于一家具有良好盈利水平和成長性的公司，投資者基于公司預(yù)期收益和長期價值的認(rèn)同，會在一定程度上降低對價的水平。(5)對價補充條件和透明度。如果一個對價方案中有關(guān)穩(wěn)定市場和投資者預(yù)期的補充條件比較充分，往往能夠降低對價水平，這些補充條件包括明確的最低出售價格、鎖定期長短和可出售比例等。此外，如果對價方案清晰簡潔，大股東與投資者能夠進(jìn)行充分的溝通，將會更容易引導(dǎo)投資者接受對價方案，降低對價支付水平。

三、對價實務(wù)操作中的關(guān)鍵問題與建議

勵志寓言故事范文第4篇

關(guān)鍵詞：股權(quán)分置改革；旅游上市公司；桂林；旅游

中圖分類號：F592.6　文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A　文章編號：1673-291X(2008)12-0174-03

旅游上市公司在我國上市公司中所占的絕對數(shù)量雖然并不大，但它代表著旅游企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)制度的轉(zhuǎn)型，是旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要板塊。股權(quán)分置改革對于旅游上市公司進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營管理水平，大量融通旅游業(yè)發(fā)展所需資金，促進(jìn)中國旅游業(yè)的發(fā)展具有重要意義。本文研究的目的是通過追蹤桂林旅游股權(quán)分置改革的實例，分析股權(quán)分置改革對旅游上市公司治理的影響，以期指導(dǎo)旅游上市公司治理實踐。

一、我國旅游上市公司的股權(quán)特征

目前，我國滬深兩市旅游上市公司總股本為69億股，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了316億元，平均資產(chǎn)規(guī)模為12.6億元，已成為證券市場上的一個重要板塊。在我國旅游上市公司發(fā)行的股票中，國家股和法人股由于不能自由上市流通為非流通股，其余的稱為非流通股，這里主要以流通A股作為股權(quán)流通指標(biāo)，其股權(quán)特征見表1。

由表1可看出，旅游上市公司的股本結(jié)構(gòu)以小盤居多，其平均總股本為2.76億股，流通股在10945萬股左右。股本最大的華僑城A也只有111121萬股，大多數(shù)公司的股本在30000萬股以下；從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，國家控股和發(fā)起人控股比例之和占有較大的優(yōu)勢。旅游板塊中流通A股占36％，國有股占33％，發(fā)起人股占26％，國有股與發(fā)起人股之和比流通股高出23個百分點。股權(quán)分置特征在旅游上市公司中十分明顯，因此，股權(quán)分置改革的進(jìn)行對于旅游上市公司改善本身治理結(jié)構(gòu)十分必要。

二、桂林旅游股權(quán)分置改革實例分析

(一)桂林旅游的股權(quán)分置改革

桂林旅游股份有限公司是由桂林旅游發(fā)展總公司(以下簡稱桂旅總公司)聯(lián)合桂林五洲旅游股份有限公司(以下簡稱五洲旅游)、桂林三花股份有限公司、桂林中國國際旅行社、桂林集琦集團有限公司以發(fā)起方式于1998年4月29日設(shè)立的股份有限公司，設(shè)立時的總股本為18000萬股。經(jīng)批準(zhǔn)以1998年12月31日為基準(zhǔn)日向發(fā)起人總公司和五洲公司定向協(xié)議回購了10200萬股，總股本由18000萬股縮減為7800萬股。公司于2000年4月向社會公眾股發(fā)行A股，并于當(dāng)年5月18日在深圳證券交易所掛牌上市交易，發(fā)行后總股本為11800萬股。2001年4月，桂林旅游實施了2000年度股東大會通過的資本公積轉(zhuǎn)增股本方案(10轉(zhuǎn)增5)，總股本增至17700萬股，其中社會公眾股6000萬股，實行股權(quán)分置改革前公司股本結(jié)構(gòu)如表2所示：

由表2可以看出，桂林旅游的股權(quán)構(gòu)成中，國有股所占的比重達(dá)到44.82％，法人股的比例占到21.28％，即所有非流通股股權(quán)占到66.1％，在公司股本中占有絕對的控股地位。它的大股東是桂旅總公司，五洲旅游雖然為法人股，但卻是桂旅總公司的控股子公司。表3列出了桂林旅游前三位大股東近幾年的持股情況：桂林旅游股權(quán)集中度非常高，大股東持股比例之和均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過50％，掌握著絕大部分控股權(quán)，所有流通股股東所持比例僅有33.9％。國有股在公司總股本中占絕對優(yōu)勢，國有股東處于強勢地位，呈現(xiàn)“一股獨大”的現(xiàn)象。由此知其股權(quán)結(jié)構(gòu)不夠合理：股權(quán)高度集中，國有股占絕大部分比例，流通股股權(quán)高度分散化。

桂林旅游于2006年4月開始進(jìn)行股權(quán)分置改革，方案如下：流通股股東持有的每10股流通股獲付3.2股，非流通股股東對價安排的總股數(shù)為1920萬股。非流通股股東均做出法定最低承諾：持有的非流通股份自獲得上市流通權(quán)之日起，在12個月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓；持有公司股份總數(shù)5％以上的原非流通股股東，在上述承諾期滿后，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數(shù)量占公司股份總數(shù)的比例12個月內(nèi)不得超過5％，24個月內(nèi)不得超過10％。除此外還做出如下特別承諾：桂旅總公司、五洲旅游承諾其持有的非流通股份在12個月禁售期滿后，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股份比例在12個月內(nèi)不超過總股本的3％，在24個月內(nèi)不超過5％。

表4顯示了股權(quán)分置改革后桂林旅游的股權(quán)結(jié)構(gòu)。桂林旅游在股權(quán)分置改革后，國有股和法人股減持后占的比例為55.25％，以微弱的優(yōu)勢占相對控制權(quán)，并且在承諾期滿后可以自由流通。

(二)股權(quán)分置改革對桂林旅游公司治理的影響

股權(quán)分置改革前，桂林旅游股權(quán)結(jié)構(gòu)中國有股“一股獨大”的特征十分明顯，公司雖然按照現(xiàn)代企業(yè)制度的規(guī)范，形成了股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層的治理架構(gòu)與制衡關(guān)系，引入了獨立董事制度，公司高管人員也十分勤勉盡責(zé)，但股權(quán)結(jié)構(gòu)的歷史硬傷使得桂林旅游在處理政企關(guān)系時困難重重，公司的資源優(yōu)勢并沒有完全轉(zhuǎn)化為強大的資本推動力。股權(quán)分置改革對桂林旅游公司治理產(chǎn)生的影響主要體現(xiàn)在如下三方面。

1　股權(quán)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化

股權(quán)分置改革前，桂林旅游的股權(quán)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重阻礙了公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，使得公司變成了兩類股東之間的利益沖突體：流通股股東的利益關(guān)注點在于二級市場的股價波動，而非流通股股東由于無法在股票二級市場上以市價出售股票，只能進(jìn)行場外交易，交易價格基本上和流通股股份的二級市場交易價格沒有關(guān)系，因此，不能通過公司股價上漲獲得收益，也不直接承受股價下跌所帶來的損失。股權(quán)結(jié)構(gòu)的“一股獨大”使得包括機構(gòu)投資者在內(nèi)的中小股東地位和作用在治理結(jié)構(gòu)中弱化。由于公司總股本中占有絕對比例的國有股等非流通股不能上市交易，使得上市流通盤過小，不利于公司的兼并收購，無法對高管人員形成接管壓力，在二級流通市

實施對價為10送3.2股的股權(quán)分置改革方案后，控股股東在特定時限后可以調(diào)整持股數(shù)額，或逐步在公開市場參與交易出讓部分股權(quán)，這使得公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生革命性變化，控股比例明顯下降，股權(quán)多元化和分散化逐步得以實現(xiàn)，從而消除了股權(quán)流動性方面的差異，非流通股和流通股實現(xiàn)了同股同權(quán)和同股同利，兩類股東之間有了共同的利益目標(biāo)和衡量標(biāo)準(zhǔn)，大股東更加關(guān)注上市公司的盈利能力和經(jīng)營業(yè)績，并利用其自身所掌握的資源和能力提升上市公司的經(jīng)營業(yè)績。

2　董事會職能的強化

在股權(quán)分置局面下，由于桂林旅游國有股和國有法人股占全部股權(quán)的66.1％，而且第二股東本身就是第一股東的控股公司，這導(dǎo)致大股東代表占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。在董事會成員構(gòu)成上，公司高級管理層包括董事會和經(jīng)營層成員基本上就是原來控股母公司的原班人馬，或者由總公司的實際控制人桂林市政府的主管部門任命或推薦。其中，來自第一大股東的董事有3人，是所有股東派出總?cè)藬?shù)的21％，來自第二三大股東的董事各1人。有國家背景(即國有股背景或國有法人股背景)的執(zhí)行董事在董事會中占絕對優(yōu)勢(平均占董事人數(shù)的73.5％)。由于桂林旅游的董事會成員主要來源于控股股東，且控股股東對董事會具有絕對控制權(quán)，在各種決策過程中大股東的意志得到充分體現(xiàn)。

股權(quán)分置改革后，股權(quán)流動性的提高造成持股人的相對分散化，社會公眾股由原來的33.9％上升到44.75％，所有股票同股同權(quán)，這樣更有利于選舉出代表絕大多數(shù)股東利益的董事會，增強董事會的獨立性。而且股權(quán)分置改革完成后，桂林旅游有了更規(guī)范的股份制企業(yè)運作要求和嚴(yán)格的信息披露機制，進(jìn)一步加強了董事會職能。

3　機構(gòu)投資者參與公司治理

勵志寓言故事范文第5篇

【關(guān)鍵詞】股指期貨 市場風(fēng)險管理 策略

全球化證券市場的飛速發(fā)展，促使國際投資更加具有廣泛性，許多新興證券市場出于拓展金融衍生產(chǎn)品市場需要，大多將股指期貨作為首選品牌，我國的股票現(xiàn)貨市場由此獲得了新的發(fā)展，且已經(jīng)發(fā)展成為較發(fā)達(dá)的現(xiàn)貨市場，因此，內(nèi)人士加大了對股指期貨市場風(fēng)險管理與策略的研究力度。可見，在股指期貨日漸完善的環(huán)境下，本文對于股指期貨市場風(fēng)險管理與策略的研究有著極為深遠(yuǎn)的現(xiàn)實意義。

一、股指期貨的特征與風(fēng)險種類

（一）股指期貨的特征

以股價指數(shù)作為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約被稱為股票指數(shù)期貨，股指期貨交易不具有當(dāng)即實現(xiàn)性，而是以保證金，必須以現(xiàn)金代替，其特征主要表現(xiàn)如下：第一為交易費用低，股指期貨交易成本僅為股票交易成本的10%左右；第二為可提供便利的賣空交易條件，有超過一半以上的股指期貨交易中會擁有賣空的交易頭寸；第三為較高的杠桿比率，其杠桿比率高達(dá)28.1%；第四為較高的市場流動性；第五為其屬套利工具，且套利種類多樣，除現(xiàn)貨與期貨市場進(jìn)行的指數(shù)套利外，在不同的指數(shù)合約、不同月份取貨合約間均有產(chǎn)生套利交易的可能；第六為具風(fēng)險管理功能。

（二）股指期貨的風(fēng)險種類

股指期貨交易的風(fēng)險較之于股票現(xiàn)貨交易，其風(fēng)險性較大，一般而言，股指期貨市場風(fēng)險主要包括系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險兩方面，因其未來收益具有不確定性，將不確定性來源因素作為劃分依據(jù)，股指期貨交易的風(fēng)險又被分為會計稅務(wù)風(fēng)險、法律風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險以及操作風(fēng)險等。市場中的中介機構(gòu)與投資者等微觀主體均將管理個體風(fēng)險（即非系統(tǒng)性風(fēng)險）作為主要任務(wù)，此種風(fēng)險不僅會傷及自身，還會因金融結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟金融系統(tǒng)中的傳染性與核心敏感地位而導(dǎo)致整個金融系統(tǒng)出現(xiàn)風(fēng)險，因而交易所、中介機構(gòu)、投資者以及政府監(jiān)管部門均應(yīng)以所面臨的風(fēng)險特征為依據(jù)，以建立起風(fēng)險管理體系。

二、股指期貨投資的風(fēng)險管理措施

就風(fēng)險防范體系而言，風(fēng)險防范的方式、手段以及目的存在一定的差異，如中介機構(gòu)的防范體系應(yīng)以控制風(fēng)險投資者為主；政府監(jiān)管部門與交易所則應(yīng)以管理系統(tǒng)風(fēng)險為主；投資者面臨的風(fēng)險主要來源于其本身所依賴的市場投資技術(shù)、理念以及戰(zhàn)略等。

（一）優(yōu)化期貨市場運行機制

政府監(jiān)管部門應(yīng)充分考慮到股票市場與股指期貨市場之間存在的傳染風(fēng)險與聯(lián)動風(fēng)險，因而對系統(tǒng)內(nèi)的風(fēng)險管理范圍應(yīng)不僅僅局限于股指期貨市場一方面，故而應(yīng)有完善的法律法規(guī)為支撐，首先應(yīng)對與當(dāng)下不相適應(yīng)的《期貨市場管理暫行條例》進(jìn)行修改，并針對股指期貨等金融期貨的結(jié)算、交易、監(jiān)管以及風(fēng)險控制等作出與實際相適應(yīng)的法律規(guī)定；其次應(yīng)致力于對完善有效證監(jiān)會―交易所二級監(jiān)管體系、行業(yè)自律監(jiān)管體系的構(gòu)建，以對股票現(xiàn)貨市場進(jìn)行規(guī)范，實現(xiàn)股票現(xiàn)貨監(jiān)管與股票指數(shù)期貨監(jiān)管的聯(lián)合與協(xié)調(diào)管理，進(jìn)而加強培育市場套利者，同時對證券期貨市場的分業(yè)經(jīng)營起到突破作用。

（二）促使資金管理更加有效

就投資者而言，其資金是股市期貨市場中的關(guān)鍵因素，當(dāng)投資者持有足夠的資金時，無論期貨市場做空或做多，均可使其在期能夠?qū)ζ谪浭袌錾先〉脹Q定性勝利，完善的資金管理尤為重要。首先，資金規(guī)模應(yīng)合理設(shè)定，投資者自身對資金規(guī)模的把握除了將風(fēng)險承受能力考慮其中外，還應(yīng)對與投資項目本身的特性有所了解，以此來確定最佳的投資規(guī)模，且每個投資者均應(yīng)對進(jìn)入股指期貨市場的資金規(guī)模進(jìn)行合理的控制，投資機構(gòu)在經(jīng)融資獲得資金時，股指期貨合約價格或會出現(xiàn)不利的短期調(diào)整，并以融資金來追加保證金，防止被震倉出局，由此可見單個投資者應(yīng)具備合理控制資金規(guī)模的能力，以便在面臨重大虧損時也能使股指期貨交易資金總額控制在可接受的范圍之內(nèi)；其次應(yīng)確保資金管理的合理性，股指期貨市場作為金融工具的一種，其流動性較之于現(xiàn)貨市場要高，因而應(yīng)注意期貨市場與股票現(xiàn)貨市場資金分配比例。

（三）完善股指期貨風(fēng)險管理制度

當(dāng)前，股指期貨風(fēng)險管理制度主要包括會員資格審批制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度、限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度、稽查制度以及風(fēng)險準(zhǔn)備金制度，針對上述制度應(yīng)不斷加以完善，以更好地防范股指期貨投資市場的風(fēng)險。

（四）建立良好的操作策略

股指期貨交易中存在操作風(fēng)險的原因主要包括如下幾個方面：電腦系統(tǒng)故障、人為錯誤以及欠完善的內(nèi)部控制與處理步驟等，故而還應(yīng)加大對市場運行規(guī)律的研究力度，以確保交易運作的科學(xué)性。首先應(yīng)保證決策方向的正確性，運行機制應(yīng)隨著金融市場的擴張而不斷健全，并注意其發(fā)展的時效性與階段性；其次實現(xiàn)對決策動態(tài)的調(diào)整，除了考慮好最初的階段外，還應(yīng)考慮到后續(xù)環(huán)節(jié)；最后確保交易的計劃性，因股指期貨交易流動性強，在技術(shù)不斷細(xì)化的條件下應(yīng)制定出與市場發(fā)展趨勢相符合的規(guī)程。

（五）組建有效的風(fēng)險管理組織機構(gòu)

機構(gòu)投資者對風(fēng)險的控制主要來源于基歐資機構(gòu)基層與高層兩個方面，但在實際上以高層風(fēng)險防范意識為主，因而有必要建立獨立的風(fēng)險管理部門，以保證風(fēng)險管理的有效性，高層管理者應(yīng)對衍生工具運作、整體市場運行有全面的了解，不斷對風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警體系進(jìn)行完善。

三、結(jié)語

國際投資隨著全球證券市場的發(fā)展而獲得了快速發(fā)展，同時為股指期貨的發(fā)展提供了契機，使其在完善我國證券市場結(jié)構(gòu)、提高我國證券市場對國外投資者吸引力等方面發(fā)揮了重要的作用，其風(fēng)險管理便尤為重要。只有對期貨市場的運行機制不斷完善，落實有效的資金管理與股指期貨風(fēng)險管理制度，才有利于其健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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