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摘要：貨幣資金是企業(yè)重要的財務(wù)資源。筆者在總結(jié)電力企業(yè)資金運(yùn)營特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，按照企業(yè)資金管理要精益化、集約化和規(guī)范化的目標(biāo)要求，從實(shí)際出發(fā)，逐層深入，研究分析電力企業(yè)加強(qiáng)貨幣資金管理與控制的有效途徑。

電力企業(yè)，尤其是供電企業(yè)不同于市場經(jīng)濟(jì)條件下的一般企業(yè)，其產(chǎn)品具有公共性的特征，因此供電企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)并不僅僅是利潤（或價值）的最大化。由于其產(chǎn)品在整個社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中具有舉足輕重的作用，所以電力企業(yè)在為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)電能的同時，要承擔(dān)相應(yīng)的社會義務(wù)，即要隨時保證國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展對電能的需求。

一、電力行業(yè)資金運(yùn)營特點(diǎn)

供電企業(yè)從業(yè)務(wù)運(yùn)營的角度劃分，應(yīng)當(dāng)具有兩大資金運(yùn)營職能，一是買電賣電；二是電網(wǎng)建造維護(hù)。買電賣電是一個顯性的資金運(yùn)營循環(huán)系統(tǒng)，從財務(wù)視角出發(fā)，類似于商業(yè)企業(yè)模式。而電網(wǎng)的建造與維護(hù)，則更容易被理解為生產(chǎn)運(yùn)營環(huán)節(jié)再現(xiàn)。事實(shí)上，它應(yīng)當(dāng)是一個投入資金使其價值增值的資金運(yùn)營過程。

目前電網(wǎng)建設(shè)速度相對經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度以及居民生活對電力需求的增長速度來說還是稍顯滯后，這客觀上要求企業(yè)必須加大電網(wǎng)建設(shè)投資規(guī)模和力度，獲得強(qiáng)大的資金支持，管理控制較大數(shù)額的資金也就從可能轉(zhuǎn)化為必然。概括而言，企業(yè)資金需求主要來源于：

一是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要。一方面電力市場尚不夠健全，客戶從消費(fèi)到繳費(fèi)有一個過程，如果考慮欠費(fèi)催繳等問題則電費(fèi)回收周期更長，致使電力企業(yè)出現(xiàn)數(shù)額較大的應(yīng)收款和應(yīng)收票據(jù)。另一方面付現(xiàn)成本中的外購電費(fèi)和工資福利支出必須用資金予以及時支付，修理費(fèi)、其他費(fèi)用中的一些資金支付項目又很少能采用賒銷方式進(jìn)行交易，在企業(yè)資金被占用而又不能占用其他企業(yè)資金的情況下，持有貨幣資金就成為企業(yè)的唯一選擇。

二是企業(yè)進(jìn)行電網(wǎng)建設(shè)的需要。目前電力企業(yè)處于發(fā)展的黃金時期，電力需求強(qiáng)勁在全球普遍存在。國際能源署（IEA）最近公布的研究報告顯示，在未來30年里，全球私人投資者和政府必須向電力產(chǎn)業(yè)投資10萬億美元，中國電力產(chǎn)業(yè)所需投資也將超過2萬億美元。根據(jù)“十一五”規(guī)劃，全國未來五年電網(wǎng)建設(shè)投資將超過10000億元，平均每年2000多億元。大規(guī)模的城網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)、縣城網(wǎng)建設(shè)已經(jīng)展開。

二、資金管理及控制中的風(fēng)險表現(xiàn)

（一）資金損失風(fēng)險增大

電力企業(yè)中大量資金的存在給資金安全敲響了警鐘，如果不重視資金安全方面的控制，將可能帶來巨大損失，挪用資金、攜款潛逃的行為就可能發(fā)生。再有，企業(yè)持有大量貨幣資金會對銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)及資金短缺企業(yè)產(chǎn)生很大吸引，拉攏電力企業(yè)、吸收電力企業(yè)存款，對外出借資金、對外擔(dān)保等就會發(fā)生，企業(yè)發(fā)生資金損失的風(fēng)險必定會增大，資金管理難度隨之上升。同時，過長的產(chǎn)權(quán)鏈條及分支機(jī)構(gòu)，致使多部門多家銀行開立賬戶的現(xiàn)象極為普遍，造成了大量的資金沉淀，從源頭上決定了資金管理潛伏著眾多安全隱患。

（二）企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險上升

電力企業(yè)在資金集約化管理體系建立之前，曾長期面臨著大量的閑置資金與巨額貸款并存的窘境，企業(yè)每年都向銀行支付驚人的利息費(fèi)用。

以200×年，某電力企業(yè)報表中部分?jǐn)?shù)據(jù)為例，筆者將該企業(yè)資金成本分析如下：長期借款平均余額是481697萬元，所有者權(quán)益平均余額為732508萬元，長期借款相當(dāng)于企業(yè)所有者權(quán)益的65.76%，大量長期借款不僅增加了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，而且也加大了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。2004年該企業(yè)貨幣資金平均余額為238274萬元，剔除企業(yè)1個月經(jīng)營活動對資金的需要量84000（2800×30）萬元，尚有154274萬元的資金沉淀，如按一年期以上銀行貸款年利率5.76%（2004年10月29日執(zhí)行）計算，每年因多借長期借款需要額外支付的利息為8886萬元，考慮到銀行同期活期存款利率因素，沉淀資金受到利息1110萬元（銀行同期活期存款利率是年利率0.72%），利息支出與利息收入差為7776萬元，企業(yè)等于無償支付了銀行7776萬元利息。就供電企業(yè)整體而言，在強(qiáng)化資金管理前的2004年里，企業(yè)利息支出達(dá)198億元，而其利潤總額僅97億元，整個行業(yè)屬于典型的“為銀行打工”企業(yè)。資本結(jié)構(gòu)的不合理性，將最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的上升。

與過高的負(fù)債率形成鮮明對比的是，企業(yè)充足的經(jīng)營現(xiàn)金凈流入，大量地作為貨幣資金余額分散于系統(tǒng)各級單位的2萬多個銀行賬戶中，受當(dāng)時資金管理方法和管理手段制約，基層單位不能使用該資金，總部在基層單位上繳該資金前暫時也無法動用。這必然降低資金的可調(diào)度性，直接導(dǎo)致資金利用效率低下，規(guī)模優(yōu)勢難以發(fā)揮等一系列問題的存在。

（三）貨幣資金機(jī)會成本增加

從財務(wù)管理角度出發(fā)，企業(yè)持有資金的主要目的是應(yīng)付資金短缺所帶來的生產(chǎn)損失。眾所周知，持有過量資金將不利于企業(yè)的有效經(jīng)營，相反會因此產(chǎn)生不必要的機(jī)會成本和管理成本。舉例說明：假設(shè)企業(yè)現(xiàn)金流入只包括銷售業(yè)電力產(chǎn)品受到的現(xiàn)金（含增值稅），現(xiàn)金流出只包括付現(xiàn)成本和購入電力費(fèi)增值稅進(jìn)項稅，不考慮其他因素導(dǎo)致的現(xiàn)金流入、流出，企業(yè)每天經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金流入3300萬元左右，維持每天的經(jīng)營活動須流出現(xiàn)金2600萬元左右，每天的現(xiàn)金凈流入在700萬元左右。如果不考慮其它因素對現(xiàn)金流入、流出的影響，企業(yè)當(dāng)月的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入完全能夠滿足當(dāng)月經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的需求，無須持有大量貨幣現(xiàn)金，而企業(yè)2004年貨幣資金平均余額為238274萬元，在考慮1個月經(jīng)營活動對資金的需求量84000（2800×30）萬元的前提下，企業(yè)仍有大量的閑置資金，必然增加企業(yè)資金的機(jī)會成本。

三、電力企業(yè)貨幣資金管理分析

針對電力企業(yè)上述的資金管理困境，2006年以來，國家電網(wǎng)公司堅持“三抓一創(chuàng)”工作思路，加強(qiáng)資金資源整合，實(shí)施集約化管理，推進(jìn)了公司發(fā)展方向的轉(zhuǎn)變。兩年來以“強(qiáng)化資金集中管理，開展內(nèi)部資金市場運(yùn)作，提高資金使用效率”的工作思路，有效地扭轉(zhuǎn)了資金管理上的被動局面。

（一）引入現(xiàn)代化交易平臺網(wǎng)上銀行系統(tǒng)

網(wǎng)上銀行的出現(xiàn)與應(yīng)用，將大型企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)資金集約化管理的目標(biāo)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。據(jù)了解，網(wǎng)、省電力公司利用“網(wǎng)上銀行”的技術(shù)手段后，在集中資金、加快電費(fèi)回收速度方面獲得了很大效益并能夠?qū)崟r跟蹤各分公司的資金流向，運(yùn)用集中的資金，在資金、資本市場上運(yùn)作，獲得了可觀的收益回報。

1.網(wǎng)銀使企業(yè)集團(tuán)的資金集約化管理成為可能?！熬W(wǎng)上銀行”與傳統(tǒng)金融服務(wù)相比有了新的拓展?，F(xiàn)階段具備的功能有：網(wǎng)上實(shí)時查詢，實(shí)時劃撥，下載對賬單自動對賬單，企業(yè)集團(tuán)理財，網(wǎng)上結(jié)算，客戶證書管理，外匯買賣，工資，各種統(tǒng)計、咨詢、分析服務(wù)等。其優(yōu)勢主要表現(xiàn)在三個方面：有利于監(jiān)控集團(tuán)公司及分公司的所有賬戶，防止資金“跑冒滴漏”，防范資金“三亂”風(fēng)險；有利于加速資金周轉(zhuǎn)；有利于降低資金成本。

2.網(wǎng)上銀行的安全性分析。目前，網(wǎng)上銀行在電網(wǎng)公司已具有較高的普及率，網(wǎng)上銀行的資金安全問題就成為重點(diǎn)?，F(xiàn)有的系統(tǒng)在有效的防范票據(jù)交易風(fēng)險的同時，以其自身特有的安全措施，來保證交易的萬無一失。筆者以工商銀行的網(wǎng)銀系統(tǒng)為例，列式其安全措施：

（1）數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)傳輸方面，采用高強(qiáng)度的安全通信加密手段，保護(hù)用戶信息不被外界竊取和修改。

（2）身份認(rèn)證方面，利用國際上安全性最強(qiáng)的128位非對稱密鑰算法建立起公鑰安全體系，可有效地對用戶進(jìn)行身份認(rèn)證，確認(rèn)合法用戶的身份。