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摘要：《商業(yè)銀行市場風險管理指引》已經(jīng)正式實施。要求國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行最遲于2007年底前，城市商業(yè)銀行和其他商業(yè)銀行最遲于2008年底前達到《指引》的要求。根據(jù)《商業(yè)銀行法》對銀行貸款業(yè)務(wù)的規(guī)定，資產(chǎn)負債比例不得超過75％，目前，許多銀行已有15％～20％的盈余資金運用于銀行間市場的債券買賣業(yè)務(wù)，而在商業(yè)銀行內(nèi)部，金融市場業(yè)務(wù)的發(fā)展帶有相當程度的盲目性。本文從金融市場業(yè)務(wù)的風險管理需求的視角解析約占商業(yè)銀行1/3資金份額的金融市場業(yè)務(wù)所能帶來的利潤空間和潛在的風險隱憂，提出對金融市場業(yè)務(wù)風險管理環(huán)境建設(shè)的基本設(shè)想。

關(guān)鍵詞：金融市場；業(yè)務(wù)；風險管理；需求分析

Abstract:"Thecommercialbankmarketriskmanagementguidelines"havebeenbroughtintoeffect.Requirestate-ownedcommercialbanksandjoint-stockcommercialbanksatthelatestbeforetheendof2007,citycommercialbanksandothercommercialbanksatthelatestbytheendof2008tomeetthe"guidelines".Accordingtothe"LawonCommercialBanks"forabankloanbusiness,assetsandliabilitiesratioofnomorethan75%atpresent,manybankshave15%to20%ofthesurplusfundsappliedtotheinter-bankbondmarkettrading,whileincommercialbankswithinFinancialmarketsbusinesswithaconsiderabledegreeofblindness.Thisarticlefromthefinancialmarketsontheriskmanagementneedsofperspectiveaboutresolvecommercialbanks1/3ofthesharecapitalofthefinancialmarketsbusinesscanbringprofitmarginsandpotentialrisksconcernsraisedonfinancialmarkets,riskmanagement,businessenvironment,buildingthebasicideaof.

Keywords:financialmarkets;business;riskmanagement;needsanalysis

前言

在當前的中國金融改革進程中，銀行業(yè)的發(fā)展特點、行業(yè)發(fā)展階段具有順經(jīng)濟周期擴張所產(chǎn)生的成長機會和風險隱憂并存的特征，不僅存在經(jīng)濟高漲時期超速規(guī)模擴張和過度放貸所積聚的信貸資產(chǎn)潛在風險，也存在市場投資組合規(guī)模擴大所帶來的金融資產(chǎn)市場風險，特別是2004年下半年以來，伴隨著金融改革和金融市場發(fā)展進程的加快，銀行金融資產(chǎn)/金融產(chǎn)品的“市值”特征逐漸明晰，以及代客類金融市場業(yè)務(wù)的迅速擴容都對銀行的市場風險管理環(huán)境提出嚴峻挑戰(zhàn)。

在銀行主導(dǎo)型金融體系的金融發(fā)展與變革中，一方面，中國經(jīng)濟增長的基本特征是資本驅(qū)動和投資主導(dǎo)，這在本輪經(jīng)濟周期中體現(xiàn)得尤為顯著，因此，信貸規(guī)模擴張和資本消耗所推動的利潤空間仍然是成長型銀行的首要策略選擇；但另一方面，資本金充足率的限制，以及資金來源結(jié)構(gòu)的變化趨勢，都決定了資本驅(qū)動型和資本消耗型的商業(yè)銀行盈利模式難以配合現(xiàn)代銀行業(yè)的長期發(fā)展定位，將金融市場盈利模式納入戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃將是大勢所趨。

正如許多國際銀行近一二十年經(jīng)營模式變革所經(jīng)歷的整合過程，向全能型銀行轉(zhuǎn)型的過程中，集風險控制和定量分析于一體的風險管理平臺成為占據(jù)市場先機的重要決定因素。即便是尚未采取轉(zhuǎn)型策略的銀行，構(gòu)建前瞻性、科學(xué)性的風險管理平臺將在中長期內(nèi)節(jié)省大量運營費用，使監(jiān)管成本和風險管理開支大大低于同業(yè)平均水平，提高風險管控體系的綜合貢獻度。

金融市場業(yè)務(wù)對銀行盈利空間的貢獻度，取決于金融市場的功能完善、組合管理的目標定位、風險管理的平臺建設(shè)三者之間的有機配合。當前，國內(nèi)商業(yè)銀行的風險管理平臺普遍處于初級建設(shè)階段，而市場風險管理系統(tǒng)幾無成品，對金融市場活動的風險管控能力極為滯后，成為制約資產(chǎn)負債組合管理靈活度和金融市場業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵性因素。

為提高商業(yè)銀行的資金運營效率，推動金融市場業(yè)務(wù)的良性發(fā)展，市場風險管理體系的構(gòu)建工作應(yīng)由資產(chǎn)負債管理委員會和風險管理委員會兩個高層管理委員會統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。遵照銀監(jiān)會的《指引》和國內(nèi)商業(yè)銀行的市場風險管理現(xiàn)狀，對市場風險管理系統(tǒng)的建設(shè)提出以下建議。

首先，實行風險承擔主體和風險監(jiān)控主體隔離制度。作為市場風險的承擔主體，金融市場交易部門在資金管理計劃和對交易活動授權(quán)、授信方案的預(yù)設(shè)范圍內(nèi)從事金融市場交易活動，對其交易內(nèi)容和交易人員的風險監(jiān)控應(yīng)由獨立的風險監(jiān)控隊伍實現(xiàn)，以獨立的風險監(jiān)控系統(tǒng)確保策略制定及調(diào)整、盈利活動及風險承擔、績效評估三項階段性工作職責清晰，并能獲得客觀的、完整的風險監(jiān)控和信息反饋服務(wù)。

其次，提高風險控制和風險監(jiān)測的技術(shù)含量。金融創(chuàng)新帶來的巨大收益空間往往與其隱含的風險相匹配，由于基礎(chǔ)金融環(huán)境尚不健全、非規(guī)則性動態(tài)調(diào)整對中國銀行體系的沖擊尤為明顯，特別是在日益活躍的金融市場業(yè)務(wù)中，順經(jīng)濟周期的業(yè)務(wù)擴張與固有的風險管理基礎(chǔ)設(shè)施日益背離，對金融市場交易人員的授權(quán)管理缺乏合理的風險監(jiān)控點安排，某一金融市場交易損益的考核停留在事后甚至沒有考核，風險承擔活動處于風險之中而無從知曉承擔的機會成本、風險收益和市場壓力，這些問題的產(chǎn)生都是源自風險監(jiān)控系統(tǒng)尚未引入技術(shù)性因素。

在市場風險管理系統(tǒng)的建設(shè)中，將傳統(tǒng)的行政約束轉(zhuǎn)變?yōu)閯討B(tài)的、前瞻性的風險監(jiān)控需要從提高風險監(jiān)控系統(tǒng)的技術(shù)含量做起，這包括一些基于專業(yè)人員和定量分析模型的監(jiān)控指標設(shè)計、情景分析、壓力測試和應(yīng)急預(yù)案。

在銀行整個管理系統(tǒng)中，風險管理系統(tǒng)的基本職能是監(jiān)控和信息反饋，包括：對營銷前臺的中臺風險監(jiān)控，控制經(jīng)營風險的承擔范圍；為戰(zhàn)略決策后臺提供信息支持，對經(jīng)營過程風險的信息分析、整理和反饋。根據(jù)國內(nèi)商業(yè)銀行的市場風險管理現(xiàn)狀，市場風險管理系統(tǒng)的功能完善過程可分為三至四個發(fā)展階段。

第一階段：建立符合金融市場業(yè)務(wù)特征的授權(quán)、授信管理體系，并由獨立的風險監(jiān)控隊伍進行實時的風險監(jiān)控。系統(tǒng)運行的初期目標應(yīng)能從授權(quán)和授信管理內(nèi)容全面覆蓋金融市場活動，明確對資金及資本市場交易的總量、比例、交易權(quán)限等風險監(jiān)控指標；在監(jiān)控環(huán)節(jié)，風險監(jiān)控部門應(yīng)能對接市場交易部門的中臺風險監(jiān)控職能，可采取風險監(jiān)控人員派駐交易室方式。

第二階段：對中臺監(jiān)控業(yè)務(wù)展開初級的計量分析工作，并根據(jù)本行對金融市場業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃，選擇風險計量分析框架和適宜的服務(wù)商/合作方。逐步拓展初級的內(nèi)部計量分析工作，并根據(jù)本行的發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)性質(zhì)、復(fù)雜程度和客戶需求，選擇恰當?shù)?/p>

市場風險管理模式、風險計量分析模型和控制系統(tǒng)，開始歷史數(shù)據(jù)的清理和模型的校正、運行維護工作?？梢酝ㄟ^選擇計量分析系統(tǒng)的服務(wù)商和計量分析模型的主要研發(fā)合作伙伴，縮短構(gòu)建時間和降低系統(tǒng)維護成本。

第三階段：通過中臺監(jiān)控和計量分析系統(tǒng)建立金融市場活動的信息支持服務(wù)體系，進入市場風險管理體系的正常運轉(zhuǎn)階段。風險監(jiān)控部門通過對金融市場活動的風險監(jiān)控和計量分析工作，實時反饋本行自營盤和代客盤的風險承擔狀況，并結(jié)合本行業(yè)務(wù)狀況和外部市場運行情況定期提供各類業(yè)務(wù)的風險狀況分析、行業(yè)深度分析和專題分析，為前臺操作提供交易策略的支持服務(wù)，為后臺的宏觀決策提供客觀的決策支持信息和高質(zhì)量的技術(shù)服務(wù)。

第四階段：憑借市場風險監(jiān)控體系的運行系統(tǒng)，銀行建立“管理金融風險”的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)和風險管理產(chǎn)品創(chuàng)新機制，支持本行資金運作和服務(wù)于前臺高端客戶。隨著對本行自營盤和代客盤風險監(jiān)控體系的完善，風險監(jiān)控體系應(yīng)利用數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺和專業(yè)優(yōu)勢對基金管理、年金管理、信托等集合資金運營/托管的管理系統(tǒng)和操作系統(tǒng)進行風險監(jiān)控，使中臺監(jiān)控/監(jiān)測功能涵蓋本行參與金融市場活動的各業(yè)務(wù)單元，為戰(zhàn)略決策后臺提供全面的風險情景分析，有利于優(yōu)化風險收益結(jié)構(gòu)。同時，由中臺風險監(jiān)控職能延伸出來“管理金融風險”的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)和風險分析系統(tǒng)，成為進入金融服務(wù)高端市場的重要基礎(chǔ)設(shè)施，通過建立金融風險管理產(chǎn)品的創(chuàng)新機制，為營銷前臺提供各種創(chuàng)新型風險管理工具，支持本行的資產(chǎn)負債管理和服務(wù)于前臺高端客戶，創(chuàng)立結(jié)合商行客戶資源和投行技術(shù)資源的高端市場競爭優(yōu)勢。