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【摘要】金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長的核心動力之一，對我國宏觀政策產(chǎn)生重要影響。金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長是相互依存、密不可分的。在我國經(jīng)濟(jì)體制改革和政府政策導(dǎo)向的影響下，我國金融市場取得了長足進(jìn)步。但在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，我國金融發(fā)展面臨一定的挑戰(zhàn)。論文基于格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)進(jìn)行實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)：我國利率與GDP之間存在長期均衡關(guān)系；匯率變動會導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量下降，并最終推動物價(jià)上漲；資本流動和外匯流入均會促進(jìn)金融發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長；實(shí)證分析；市場經(jīng)濟(jì)

1金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的相關(guān)理論

1.1金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的界定

本文采用的研究方法主要是定性分析法和定量分析。通過對已有文獻(xiàn)資料進(jìn)行梳理，在前人研究成果的基礎(chǔ)上，總結(jié)了現(xiàn)有金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系相關(guān)理論。然后選取變量、計(jì)量方法以及數(shù)據(jù)來源，根據(jù)實(shí)證結(jié)果得出結(jié)論：利率變動會影響中國股市等資本市場；人民幣匯率水平變化與GDP之間存在正相關(guān)關(guān)系；自變量隨著貨幣數(shù)量增加而上升時(shí)可以促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)提高；GDP等因素都能對金融發(fā)展有一定程度的積極作用，同時(shí)，掌握好中國金融體系以及經(jīng)濟(jì)增長之間復(fù)雜多樣的關(guān)系，對其進(jìn)行系統(tǒng)而深入探究并總結(jié)出有用有效假說，具有普遍意義和實(shí)用性特點(diǎn)；人們可以使用定性定量結(jié)合法，根據(jù)已有理論知識及數(shù)據(jù)分析我國目前的金融發(fā)展?fàn)顩r與趨勢，并在此基礎(chǔ)之上結(jié)合實(shí)際情況從不同視角、不同層次提出問題及對策建議；計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合，選取我國金融市場和貨幣供應(yīng)量為被解釋變量，建立一元線性回歸方程來對二者之間長期均衡關(guān)系進(jìn)行分析研究。首先可以利用EViews8.0統(tǒng)計(jì)軟件來實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)處理。包括金融體系、貨幣供應(yīng)量與價(jià)格水平以及通貨膨脹率等理論知識，然后闡述中國目前所面臨的一些問題，并提出合理建議措施，最后通過對這些內(nèi)容運(yùn)用SPSS回歸模型檢驗(yàn)結(jié)果得出結(jié)論，并且結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行總結(jié)分析和展望。

1.2金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的機(jī)制

本文以金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長為切入點(diǎn)，簡單地論述了金融體系以及相關(guān)理論。在對現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行評述總結(jié)基礎(chǔ)上選取變量并說明其各自作用。通過建立VAR模型分別從利率市場化程度（K值）、匯率水平（EBG）2個(gè)方面來衡量中國多個(gè)地區(qū)之間金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。同時(shí)，采用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解進(jìn)一步分析經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展間存在的長期均衡效應(yīng)。結(jié)果表明：經(jīng)濟(jì)增長可以促進(jìn)金融創(chuàng)新能力提高。根據(jù)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)理論，并簡單介紹了影響因素，通過建立計(jì)量模型，運(yùn)用SPSS軟件進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明：我國在一年中平均GDP、人均可支配收入等變量與第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重之間存在長期均衡關(guān)系；金融發(fā)展對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有顯著促進(jìn)作用。此外，根據(jù)以上研究結(jié)論提出政策建議，從而優(yōu)化中國金融業(yè)投資環(huán)境以及提高其效率水平，以改善融資約束機(jī)制和拓寬城鄉(xiāng)居民的有效投資產(chǎn)品范圍，為進(jìn)一步深化改革開放提供參考意見。本文針對我國目前國情提出相應(yīng)對策建議：構(gòu)建合理高效、完善有效、可操作性強(qiáng)并且能夠反映實(shí)際情況和符合自身特點(diǎn)并具有較強(qiáng)代表性特征指標(biāo)體系；優(yōu)化政府間合作機(jī)制，促進(jìn)我國各區(qū)域之間加強(qiáng)信息交流共享以及開展多渠道的溝通。

2金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的現(xiàn)狀

2.1金融發(fā)展的現(xiàn)狀

金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長的核心動力之一，在我國金融市場和貨幣流通之間存在密切聯(lián)系。隨著中國利率市場化改革進(jìn)程加快以及人民幣匯率形成機(jī)制的不斷深化，在資本賬戶開放、人民幣國際化程度進(jìn)一步提升等因素影響下，如何促進(jìn)中國金融業(yè)可持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展已成為一個(gè)亟待解決的問題。本文基于金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)理論，選取了我國面板數(shù)據(jù)，從時(shí)間序列上對它們之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)：在不同類型分位數(shù)下存在明顯差異；通過脈沖響應(yīng)函數(shù)檢驗(yàn)可以得出一國貨幣政策會影響到該國金融市場波動性。本文提出針對中國國情制定適合本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)對策建議：合理分配資源和完善金融機(jī)構(gòu)建設(shè)體系以促進(jìn)我國利率市場化。在理論上來說，首先通過構(gòu)建VAR模型檢驗(yàn)金融發(fā)展與中國經(jīng)濟(jì)增長之間是否存在因果循環(huán)；其次利用脈沖響應(yīng)函數(shù)來探究二者間長期均衡影響因素。利率、匯率水平以及外匯儲備等貨幣指標(biāo)能夠顯著地促進(jìn)我國出口貿(mào)易的增加和進(jìn)口額度的增大，但是其作用并不明顯。

2.2金融發(fā)展在我國經(jīng)濟(jì)增長中的地位

金融活動的內(nèi)涵是指金融機(jī)構(gòu)在一定時(shí)期內(nèi)所提供的服務(wù)和產(chǎn)品，以及與之相關(guān)聯(lián)而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)活動。具體而言，金融發(fā)展具有以下特征：以滿足客戶需求為主。在我國市場化改革不斷深入推進(jìn)、市場經(jīng)濟(jì)體制逐漸完善等因素影響下，2010年以來我國銀行存款余額一直保持穩(wěn)定增長趨勢并保持較快速度上漲。但與此同時(shí)，由于利率市場化進(jìn)程加快導(dǎo)致存貸利差收窄的問題突出，商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)性與不確定性。金融的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長中必不可少的，在促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康和快速地發(fā)展中，對于提高國家綜合國力有著舉足輕重的作用。金融是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體制下企業(yè)生存與發(fā)展最需要保障。只有保證金融業(yè)的正常運(yùn)行才能實(shí)現(xiàn)社會資源的合理配置。同時(shí)，其也能為人民提供更好、更優(yōu)質(zhì)與水平更高的服務(wù)，滿足人們的需求，以達(dá)到社會效益最大化目標(biāo)。而在當(dāng)前競爭激烈的國內(nèi)和國際市場中，為了金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展中發(fā)揮更大的功能與作用，就必須建立一個(gè)完善的金融體系，并對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行完善。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，而金融發(fā)展在我國國民經(jīng)濟(jì)中具有非常重要的意義。改革開放以來，隨著中國市場經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，在改革進(jìn)程加快等因素的影響下，我國政府高度重視金融業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)對推動經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)機(jī)會以及保持社會穩(wěn)定方面發(fā)揮了積極作用。在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制不斷完善、利率市場化步伐進(jìn)一步加快、金融體制改革逐漸完善的背景之下，在我國國民經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重地位的間接融資方式正在迅速發(fā)展并得到一定階段性改變和拓展，間接融資具有間接性、相對集中性、風(fēng)險(xiǎn)較小、可逆性以及融資的主動權(quán)掌握在金融中介手中的特點(diǎn)，在為融資者有效提供所需資金的同時(shí)，推動了社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系概述

3.1金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)性

金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長是互為因果的，二者之間存在著相互依存性。在我國，國民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位的是國有商業(yè)銀行和股份制銀行。而對于中國而言，對社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大作用的因素主要體現(xiàn)在：一是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)；二是中小企業(yè)；三是第三產(chǎn)業(yè)需要大量資金支持并且融資渠道較為單一、貸款需求較高以及信貸市場不活躍等原因造成了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著一定程度的失衡現(xiàn)象。金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長的重要支撐，對一個(gè)國家或地區(qū)而言，其直接影響著一國或者地區(qū)的總體競爭力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。目前，我國正處于轉(zhuǎn)型階段并面臨新一輪改革壓力。因此，在這一時(shí)期應(yīng)該加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式、提高金融效率以促進(jìn)中國整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化升級。同時(shí)，要注重發(fā)揮金融業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中應(yīng)有的作用以及實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展成果惠及廣大人民群眾，從而使中國成為一個(gè)開放性國家、安全型社會強(qiáng)國的目標(biāo)得以順利完成，為世界發(fā)展提供強(qiáng)大動力和國際影響力。近年來，我國宏觀環(huán)境發(fā)生了巨大變化。當(dāng)前，我國對金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分開改革政策，銀行業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)也陸續(xù)進(jìn)入保險(xiǎn)領(lǐng)域并得到迅速擴(kuò)張發(fā)展。但與此同時(shí)，由于市場競爭加劇以及利率管制等因素，使得商業(yè)銀行盈利空間不斷壓縮且風(fēng)險(xiǎn)管理水平不高是金融行業(yè)面臨的主要問題之一，因此，有必要建立一套完善的經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)體系框架。

3.2金融業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)

我國的金融體系是由政府主導(dǎo)，市場化程度高，由銀行、證券和信托等金融機(jī)構(gòu)共同構(gòu)成。在中國商業(yè)銀行中最重要的是國有大行，其作用主要在于為社會提供資金供給服務(wù)，次之是作為銀行主體之一的是中小股份制商業(yè)銀行，以及非公有制企業(yè)法人也發(fā)揮了很大功能：首先，對于貸款業(yè)務(wù)方面主要以存貸為主要經(jīng)營手段；其次，在資產(chǎn)管理方面解決包括信貸資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制和收益分配等在內(nèi)的問題。金融業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長是由各種因素決定，而其中包括銀行、資本市場和金融工具等要素。在這些方面中銀行扮演著重要的角色。商業(yè)銀行的資金來源主要有2個(gè)途徑：一是中央銀行發(fā)行貸款；二是存款人將存入中國人民銀行辦理結(jié)算或直接向央行申請?jiān)偃谫Y業(yè)務(wù)所得利息收入或者投資收益分配給企業(yè)投資者以及其他機(jī)構(gòu)股東及職工，而金融機(jī)構(gòu)所獲得的貨幣資產(chǎn)也是以貨幣形式體現(xiàn)出來的。

4金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)體系的實(shí)證研究

4.1樣本選取與數(shù)據(jù)來源

完善金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)體系是我國現(xiàn)階段宏觀調(diào)控的主要內(nèi)容，也對微觀主體和國民經(jīng)濟(jì)具有重大影響。本文在國內(nèi)外學(xué)者研究基礎(chǔ)上，選取了12個(gè)不同類型的變量進(jìn)行多元線性回歸分析。結(jié)果表明：固定資產(chǎn)投資、國民生產(chǎn)總值、營業(yè)收入增長率這3個(gè)自變量可以有效地解釋我國政府投放基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金所取得規(guī)模性成就；金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)體系之間存在長期均衡關(guān)系。經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)體系是一個(gè)國家金融發(fā)展的重要組成部分，對宏觀調(diào)控與微觀管理有重大意義，同時(shí)，能夠反映出我國目前國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在著不同程度的問題。近年來，由于國際國內(nèi)市場波動、國內(nèi)外要素價(jià)格飛速變化等因，中國GDP增幅放緩。本文以2013-2020年出臺的貨幣政策和專項(xiàng)債券試點(diǎn)來代表國家整體經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)，利用SPSS軟件對這2項(xiàng)金融發(fā)展指標(biāo)進(jìn)行計(jì)量分析，并與全國同期數(shù)據(jù)進(jìn)行對比。以2011-2019年出臺的《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，選取存量指標(biāo)（VAR）以及格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)?zāi)Ｐ瓦M(jìn)行實(shí)證研究分析發(fā)現(xiàn)：人均GDP與固定資產(chǎn)投資額之間存在長期均衡關(guān)系；金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長有正向促進(jìn)作用。本文對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)體系進(jìn)行了實(shí)證分析，選取了我國13個(gè)地區(qū)5年間的時(shí)間序列數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)樣本。運(yùn)用多元線性回歸模型來研究金融深化和微觀效應(yīng)這一變量之間的關(guān)系。結(jié)果表明：協(xié)整方程F檢驗(yàn)方法估計(jì)各解釋項(xiàng)與被解釋項(xiàng)對其擬合優(yōu)度有顯著影響，P<0.01則金融發(fā)展有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

4.2金融發(fā)展存在的問題

金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)增長差異是導(dǎo)致金融市場不平衡和銀行之間競爭加劇的主要因素之一，進(jìn)而對整個(gè)社會與市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不利影響，因此，在我國當(dāng)前各商業(yè)銀行中存在著明顯的問題與不足。例如，城市地區(qū)與農(nóng)村地區(qū)貸款需求差距較大，金融發(fā)展不平衡。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2020年，全國居民人均可支配收入32189元，其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入43834元，農(nóng)村居民人均可支配收入17131元。因此，城鄉(xiāng)收入差距在縮小的同時(shí)，仍存在金融資源配置不合理、農(nóng)村金融資源匱乏和農(nóng)村人口金融知識能力不足等短板，導(dǎo)致出現(xiàn)農(nóng)村金融供給結(jié)構(gòu)不合理、供給效率不高等情況，無法滿足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。同時(shí)，我國的金融機(jī)構(gòu)主要是國有商業(yè)銀行和全國性股份制銀行，這些金融機(jī)構(gòu)會受到國家政策調(diào)整的影響，并且在金融體系方面，政府會采取一些措施來規(guī)范和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的活動與行為。從宏觀角度來看，由于受到多重因素的影響，使得我國金融業(yè)與金融機(jī)構(gòu)存在發(fā)展起步晚、水平低等問題；從微觀角度來看，中央銀行的貨幣供應(yīng)量相對來說缺乏穩(wěn)定性，同時(shí)，流動性差、貸款規(guī)模小等原因造成銀行信貸供給不足；從區(qū)域經(jīng)濟(jì)角度來看，不同地區(qū)間金融市場結(jié)構(gòu)存在很大差異，金融發(fā)展存在一定的區(qū)域差距問題。

5政策建議

首先，要加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)，要從宏觀方面入手，需要建立健全金融體系及相關(guān)法律法規(guī)制度來保障金融業(yè)的健康發(fā)展，加大風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管力度、提高金融業(yè)服務(wù)質(zhì)量以及培養(yǎng)專業(yè)人才。要提高監(jiān)管水平與效率，從而實(shí)現(xiàn)資源合理配置。其次，從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，構(gòu)建一個(gè)完整的體系以達(dá)到好的管控效果，對穩(wěn)定增長產(chǎn)生一定的積極影響。因此，需要加強(qiáng)和改善金融機(jī)構(gòu)體系建設(shè)，促進(jìn)整個(gè)社會健康平穩(wěn)地向前發(fā)展。最后，要提高金融業(yè)總體水平以更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造更多價(jià)值，以向人們提供服務(wù)為目標(biāo)進(jìn)行創(chuàng)新與改革，從而滿足我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的要求。銀行層面要積極推進(jìn)資本賬戶開放，加快銀行間債券市場發(fā)展進(jìn)程，健全信用評級制度與監(jiān)管制度。

【參考文獻(xiàn)】

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作者：崔耀元 單位：成都文理學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院