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摘要:當前世界生態(tài)環(huán)境繼續(xù)惡化，世界各國對環(huán)保問題越發(fā)重視，中國也不例外。隨著改革開放的不斷深入，經濟飛速發(fā)展，節(jié)能環(huán)保企業(yè)在國家相關政策的指引之下得到了長足發(fā)展，環(huán)保產業(yè)逐漸成為經濟增長的重要力量。與此同時，節(jié)能環(huán)保企業(yè)也暴露出了諸多財務運作方面的風險和問題。本文就新形勢下大型節(jié)能環(huán)保企業(yè)面臨的籌資、投資、收益、兼并等方面財務風險進行了詳細的分析，并就此提出了相應的防控策略。

關鍵詞:節(jié)能環(huán)保企業(yè)財務風險防控策略

與傳統(tǒng)的競爭性企業(yè)不同，節(jié)能環(huán)保行業(yè)屬于戰(zhàn)略性新型產業(yè),其發(fā)展和運作主要是以政策和法規(guī)為基礎導向,而傳統(tǒng)的新興產業(yè)主要是以市場選擇為主要發(fā)展因素。雖然有國家利好政策的支持，但節(jié)能環(huán)保企業(yè)仍然會面臨許多潛在的風險。其中，財務風險就是節(jié)能環(huán)保企業(yè)所要面臨的風險之一。

一、大型節(jié)能環(huán)保企業(yè)財務風險分析

(一)籌資風險分析

籌資風險是指由于資金供需市場、宏觀經濟環(huán)境等的變化，企業(yè)籌集資金給財務成果帶來的不確定性。影響節(jié)能環(huán)保企業(yè)籌資風險既有客觀的因素，又有主觀的因素。從客觀因素講，國家財政政策、貨幣政策和產業(yè)政策都對企業(yè)籌資行為產生重大影響。在新形勢下，金融市場發(fā)展日趨復雜，籌資方式更加多元，比如短融、超短融、永續(xù)債等籌資方式得到越來越廣泛的運用，都會給企業(yè)籌資行為帶來巨大挑戰(zhàn)。從主觀因素講，企業(yè)對于資本市場的運行規(guī)律、資本運作情況等缺乏準確的認知和判斷，導致資本結構不合理、籌資方式單一，可能導致企業(yè)籌資成本過高，達不到預期目標，從而給企業(yè)帶來較大的籌資風險。

(二)投資風險分析

投資風險是指企業(yè)在進行投資的過程中，由于內外部各方面的原因而導致所投入的資金不能產生預期的投資效益，導致企業(yè)盈利、償債能力下降，甚至出現(xiàn)虧損的可能性。當前，很多大型節(jié)能環(huán)保企業(yè)都在進行市場投資，以此來擴大企業(yè)規(guī)模，使企業(yè)得到進一步的發(fā)展和壯大，從而為股東或其他利益相關者創(chuàng)造價值。但是在進行市場投資之前，對投資項目缺乏比較全面的可行性研究，或者側重技術可行性研究而忽略經濟可能性的論證，加上國家產業(yè)政策、金融政策、稅收政策以及市場環(huán)境變化等，導致投資項目未來報酬不確定，這會給節(jié)能環(huán)保企業(yè)的投資帶來較大風險和不確定性。特別是在新形勢下，行業(yè)類型及行業(yè)技術的更新不斷加快，使得投資選項更加豐富，對于企業(yè)投資者也增加了考驗。此外，企業(yè)在選擇流動資產和長期資產的投資組合時，沒有進行深入分析評估，未能實現(xiàn)流動性和獲利性的合理組合。

(三)收益風險分析

在新的市場環(huán)境下，節(jié)能環(huán)保企業(yè)面臨更快的發(fā)展市場和更大的淘汰概率，企業(yè)的發(fā)展目標必須建立在持續(xù)增長的收益基礎上。節(jié)能環(huán)保企業(yè)主要受國家政策引導，其中政府價格機制影響較大，可能導致直接增大運行成本，減低營業(yè)收入。例如電力價格的上調（重慶最近幾年企業(yè)基本電費由23元/度上調到26元/度），企業(yè)的運行成本會進一步加大；城市污水結算價格下調（重慶由最初的3.43元/立方米下調到現(xiàn)行的2.78元/立方米），大大降低企業(yè)營業(yè)收入，導致面臨更高的收益風險。此外，設備維護保養(yǎng)費用、企業(yè)人工成本等固定成本逐年上升，將消耗企業(yè)大量的資金投入。雖然這些也會為企業(yè)創(chuàng)造效益，但其投入與產出達到一定的平衡才能最終實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定收益。同時，企業(yè)未根據自身實際發(fā)展情況進行合理的收益分配也會影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。比如為了滿足投資者的需求過度分配收益，使得內部經營資金不足，或者為了留存內部經營資金而長期過低分配甚至不分收益，使投資者的積極性降低，最終給后續(xù)經營和管理帶來不利影響，影響企業(yè)形象，流失投資者，從而帶來財務風險。

(四)兼并風險分析

企業(yè)兼并作為市場調整存量資產，合理配置資源的重要方式，不少大型節(jié)能環(huán)保企業(yè)紛紛尋求外部擴張，通過兼并迅速擴大生產規(guī)模，提高生產管理水平，分散風險，增強市場控制能力，保持和增強競爭優(yōu)勢，從而有效地優(yōu)化資源配置格局，不斷推動行業(yè)結構和產品結構的調整。但是，在進行兼并重組的過程中，企業(yè)可能并沒有在生產經營、財務管理、企業(yè)文化、經營管理等方面深度融合，未能實現(xiàn)資源互補，從而導致在表面發(fā)展壯大的同時，也面臨著較大的運營風險。

二、大型節(jié)能環(huán)保企業(yè)財務風險的防控策略

針對上述存在的幾個方面財務風險，節(jié)能環(huán)保企業(yè)除了完善內控制度、根據自身實際情況建立并不斷改進的財務風險預警模型外，還可以從以下幾點著手防控。

(一)選擇適當?shù)幕I資規(guī)模，拓寬企業(yè)融資渠道，保持合理資本結構

節(jié)能環(huán)保企業(yè)的發(fā)展和運作需要確保運作資金的充足，而通過籌資可以保證企業(yè)運作資金的需求。但是，企業(yè)的資金需求量是不斷變化的，并非越多越好。如果籌資過多會造成資金閑置浪費，增加融資成本和經營風險；籌資不足則會影響企業(yè)生產經營、投資等業(yè)務的正常開展。因此節(jié)能環(huán)保企業(yè)要認真分析自身的生產經營情況，確定合適的籌資規(guī)模，才能確保持續(xù)發(fā)展。此外，隨著金融市場的不斷發(fā)展完善，籌資方式日趨多元化。節(jié)能環(huán)保企業(yè)要拓寬融資渠道，對各種籌資方式深入了解，從而在籌資過程中選擇合適的籌資方式，安排最佳的籌資結構，有效降低籌資成本，減少籌資風險。同時，企業(yè)要對籌資資金加強管理，提高資金使用效率，才能更有效地降低籌資風險。

(二)建立投資決策的責任和信息機制，合理選擇投資組合

節(jié)能環(huán)保企業(yè)進行投資前需要進行慎重的決策，需要在投資過程中對市場情況審時度勢，既要有風險投資的膽量，還要有慎重決策的思考，避免因風險投資給企業(yè)帶來的損失。所以，必須首先建立良好的責任和信息機制，加強投資項目的預測、決策分析及管理，提高投資項目的決策水平。在進行投資之前，應當密切關注國家相關政策的變化，防止因此給企業(yè)的各投資項目以及企業(yè)的運營帶來負面影響。同時，企業(yè)也還可以利用計算機技術，搭建完善的信息管理機制，進一步明確節(jié)能環(huán)保企業(yè)對于市場的全面認識和市場信息的搜集整理，幫助企業(yè)做出正確的判斷，制定出科學合理的投資計劃，避免企業(yè)因投資風險造成經濟損失。此外，通過對企業(yè)自身情況的整體評估，合理選擇投資組合，找到對流動資產和長期資產的合理投資平衡點，實現(xiàn)流動性和獲利性的最佳組合，有效降低投資風險。

(三)控制成本費用，保證收益穩(wěn)定，制定合理的收益分配辦法

節(jié)能環(huán)保企業(yè)在運行過程中要避免收益風險，必須要健全財務預算管理，控制成本費用增長，創(chuàng)新成本管理模式，促使企業(yè)收益最大化，以適應新形勢下市場經濟發(fā)展的需要。同時，企業(yè)還應充分考慮投資者、經營者和職工的利益，充分預測企業(yè)的未來資金需求，制定出符合企業(yè)發(fā)展的收益分配辦法，并以此為依據進行科學的收益分配。在分配的過程中既要保證企業(yè)有充足的內部資金用于生產經營，又不會因為過少分配收益而影響企業(yè)投資者的積極性，確保企業(yè)的資金籌集。

(四)實施嚴謹?shù)呢攧照{查和融資決策，深入兼并融合

節(jié)能環(huán)保企業(yè)在市場并購時需面臨多方面的兼并風險，因此，應當邀請專業(yè)的資產評估機構對財務情況進行全面詳細的調查。此外，在節(jié)能環(huán)保企業(yè)進行并購的同時，需要面臨較大的融資風險。在整個融資過程中，這種風險一直存在。所以，在整個融資決策過程中需要對資金的需求預測、融資方式、融資結構規(guī)劃等環(huán)節(jié)進行有效的安排部署，提高每一個環(huán)節(jié)的成功率，同時降低節(jié)能環(huán)保企業(yè)的并購風險。此外，在兼并重組完成后，要注意時間進度的控制和方法選擇的恰當，從而達到對財務管理、企業(yè)文化等方面進行深度融合，降低兼并后的整合風險。

三、結束語

節(jié)能環(huán)保企業(yè)的發(fā)展情況關系到國家經濟的整體發(fā)展水平，是確保自然資源得以有效利用的有力保障。這些因素對于提高人民的整體生活水平有著重要意義。節(jié)能環(huán)保企業(yè)在發(fā)展過程中面臨著諸多財務風險，通過對這些風險的研究可以有效避免節(jié)能環(huán)保企業(yè)因籌資、投資、收益和兼并等所帶來的風險，使企業(yè)免遭不必要的損失，從而使節(jié)能環(huán)保企業(yè)能夠在市場上持續(xù)穩(wěn)定地向前發(fā)展，為促進經濟的全面繁榮貢獻力量。

參考文獻：

[1]戚飛翔.節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司財務風險預警研究[D].浙江工商大學，2015

[2]趙帥帥.我國上市公司財務風險分析與防范措施[J].中國證券期貨.2013(08)

作者：黃虎 單位：重慶市水務資產經營有限公司