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第一篇:中小企業(yè)融資路徑探討

摘要：在我國，高科技中小企業(yè)是高科技領域的主力軍，能起到積極推動促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高科技化的作用，是大型國有高科技企業(yè)的重要補充。但是高科技企業(yè)規(guī)模小、資金投入高、投資風險大的特點，導致了融資難成為其面臨的一個普遍問題。文章結(jié)合我國高科技中小企業(yè)不同生命周期的融資特點，探討其融資途徑并做出具體分析。關鍵詞：高科技中小企業(yè)融資困境發(fā)展路徑在我國，高科技中小企業(yè)主要指具有國內(nèi)或國外領先水平，從事技術研發(fā)和創(chuàng)新以及高科技產(chǎn)品開發(fā)和經(jīng)營的中小企業(yè)，具有高風險、高回報等特點。

一、高科技中小企業(yè)的生命周期

高科技中小企業(yè)作為一個經(jīng)濟組織，也會同生物一樣，會經(jīng)歷一個由生至死不斷發(fā)展的生命過程。從出生到死亡盛衰之間，企業(yè)會呈現(xiàn)出一個相對穩(wěn)定的生命周期。研究高科技中小企業(yè)的生命周期，能夠發(fā)現(xiàn)不同時期的資金來源與融資風險。

（一）種子期

在該階段時，高科技中小企業(yè)已初具雛形，但不具有公司或企業(yè)的組織形式，創(chuàng)業(yè)者僅擁有幾項能夠達到國際或國內(nèi)同行業(yè)先進水平的技術，這項技術可能是幾個創(chuàng)意或發(fā)明、新型專利技術、新開發(fā)的軟件或著作登記權。這項在實驗室中得到的科學技術是否可以轉(zhuǎn)化為大眾所接受的具有市場號召力的產(chǎn)品，仍然是個未知數(shù)，此時創(chuàng)業(yè)者需要投入大量金錢到新技術的開發(fā)研究中。此時，高科技中小企業(yè)討論的首要問題是，如何將新技術及創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為有市場并被消費者所喜愛的產(chǎn)品或服務。以上特點都決定了企業(yè)所面臨的技術風險與融資難度是巨大的，而對于投資者來說，對處于此階段的企業(yè)進行投資，其面臨的風險也是最多的，所以此時企業(yè)的融資更多不是來自于大型的金融機構，以天使基金、風險投資和自由投資為主。

（二）初創(chuàng)期

在該階段時，高科技中小企業(yè)已經(jīng)在工商管理部門注冊登記成立企業(yè)，采用有限責任公司的形式居多。企業(yè)已初步建立起了規(guī)范的制度和企業(yè)營運方案，有自己的技術研發(fā)人員和市場銷售隊伍，具有較高科技技術含量的產(chǎn)品或服務也已經(jīng)被開發(fā)出來和被投入生產(chǎn)，一步步向市場投放，擴大市場份額、提高產(chǎn)品市場占有率和知名度。但企業(yè)成立的時間還較短不夠成熟，綜合實力與其他企業(yè)比仍然較弱，須縮短與客戶和供應商的磨合時間，拉近距離建立和諧關系，還要注意提防同行業(yè)大公司的并購，此時高科技中小企業(yè)需要加大對自己核心知識產(chǎn)權的開發(fā)與保護，將更多的精力放在市場和經(jīng)營風險上。

（三）發(fā)展期

當企業(yè)處于發(fā)展期時，高科技中小企業(yè)已擁有了高技術含量的科研開發(fā)團隊、完整的組織結(jié)構、具備完善的生產(chǎn)工藝流程與營銷團隊。通過實體、新聞、廣告、網(wǎng)絡等媒介等，使用各種營銷方式或渠道，使企業(yè)的技術、產(chǎn)品、以及服務已經(jīng)大體上得到了公眾和市場的認可，市場占有率大小、以及在產(chǎn)品消費人群中的客戶滿意程度和知名度更上一層樓。此時的企業(yè)進入了快速成長時期。主營業(yè)務收入增長率大大提高，這時的企業(yè)開始擴大生產(chǎn)規(guī)模，引進更多更新的技術和生產(chǎn)工藝，積極地投入到新技術產(chǎn)品的研究開發(fā)中，準備好產(chǎn)品升級、更新?lián)Q代，企業(yè)面臨的主要是管理風險以及融資和財務方面問題，此時企業(yè)也已具備到IPO上融資的資格，融資渠道更寬融資能力也更強。

（四）成熟期

企業(yè)進入成熟期時，服務或產(chǎn)品已擁有較大的市場份額與知名度，在整個行業(yè)中也具備了一定的競爭和影響力。此階段企業(yè)銷售收入增長率開始慢慢下滑，生產(chǎn)力也大致飽和，產(chǎn)品的開拓空間已達到最大值，不再需要繼續(xù)投入和擴大生產(chǎn)規(guī)模，此時應側(cè)重于維護產(chǎn)品和品牌形象，在維持老客戶的同時，積極投入開發(fā)新的市場，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。此時企業(yè)面臨的財務風險和市場風險均不大，企業(yè)考慮的側(cè)重點應是如何成功從這個時期過渡和下一步如何轉(zhuǎn)型。

二、高科技中小企業(yè)的融資特點

通過對高科技中小企業(yè)生命周期的融資路徑分析我們可以看出，作為國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，其具有明顯的行業(yè)特點。

（一）高創(chuàng)新性和高投入性

高科技中小企業(yè)生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品都具有高科技含量，這就需要企業(yè)具備先進的科技水平和強大的研發(fā)能力，技術優(yōu)勢是保證企業(yè)在競爭激烈的市場中立足的根本條件，技術優(yōu)勢的喪失也就意味著企業(yè)市場優(yōu)勢的喪失。因此，為了穩(wěn)住和拓寬在市場中的份額，企業(yè)需要在研發(fā)上不斷投入資金，領先于競爭對手，更好地滿足消費者不斷變化的需求。

（二）高收益性與高風險性

在初創(chuàng)期和成長期，高科技中小企業(yè)在技術創(chuàng)新和經(jīng)營理念上的優(yōu)勢，使得它們具備較高的成長性和收益潛力，但高成長性、高收益性往往是與高風險性相伴隨的。同時，企業(yè)面對的往往是新的產(chǎn)品市場，再加上管理及經(jīng)營制度上的缺陷，往往面臨著比其他企業(yè)更高的產(chǎn)品、技術、經(jīng)營及市場風險。

（三）外部融資需求大，自有資金少

高科技中小企業(yè)為維持其高成長性，就必須加大在產(chǎn)品研發(fā)和市場開拓上的資金投入，資金需求量非常大。但在初創(chuàng)期和成長期，企業(yè)尚未形成規(guī)模，盈利能力相對虛弱，內(nèi)部融資能力差，這就使得它們的資金主要依靠外部融資獲得。此外，高科技中小企業(yè)模糊的產(chǎn)權關系、不完善的治理結(jié)構和不科學的組織結(jié)構等也會導致企業(yè)外部融資的困難。

三、高科技中小企業(yè)的融資困境

（一）信息不對稱、交易成本高

信息不對稱，銀行無法全面地了解判斷企業(yè)融資項目的真實性，因此而無法正確快速地做出放貸的決策。此外，由于高科技中小企業(yè)規(guī)模偏小以及高科技企業(yè)融資特點的影響，與大規(guī)模的企業(yè)比較，中小企業(yè)的貸款規(guī)模與成本不對稱的問題突出，并且交易的成本也過高。導致這個問題出現(xiàn)的原因主要是因為高科技中小企業(yè)的交易成本中涵蓋了信息分析成本、項目審核成本、抵押品評估成本、貸款后監(jiān)督成本等內(nèi)容，并且這其中還包含了許多固定的成本，無法降低或削減。

（二）我國信用擔保體系的不完善

擔保行業(yè)在我國起步于1992年。20多年來，擔保行業(yè)得到了快速的發(fā)展，但直接專門從事?lián)Ｐ袠I(yè)的從業(yè)者與人才明顯無法滿足擔保行業(yè)的發(fā)展需要，擔保行業(yè)大批量的從業(yè)者缺少工作的經(jīng)驗或是缺少足夠的專業(yè)素養(yǎng)，某種角度上看，這會導致我國擔保機構的擔保信譽較低、并且擔保風險較大。

（三）資本市場相關法律制度的限制

在我國，企業(yè)通過主板市場進行融資是主要的融資方式，但國內(nèi)公司和證券法律法規(guī)中對企業(yè)上市進行交易或者發(fā)行企業(yè)債券的行為等都進行了嚴格的限制和要求，很多高科技中小企業(yè)大都無法達到要求，只能另謀出路。當前，我國的資本市場尚處于初級階段，沒有形成一個完善整體的制度體系。我國的高科技中小企業(yè)在缺乏強烈的信用意識的同時信譽還相對較差，無法在約定時間償還貸款或利息的行為時有發(fā)生，這些因素都在無形中增加了其發(fā)行企業(yè)債券的難度；《公司法》中規(guī)定，公司進行上市融資的條件之一就是發(fā)行企業(yè)的債券。在注冊資金的要求上，注冊的股份有限公司其凈資產(chǎn)不能少于3000萬元人民幣，注冊的有限公司其凈資產(chǎn)不能少于6000萬元人民幣。但是，能達到上述硬性要求與規(guī)定的高科技中小企業(yè)簡直屈指可數(shù)，無形中企業(yè)進行融資的困難程度增大了。眾所周知，我國的風投行業(yè)已經(jīng)過了數(shù)十年的發(fā)展，但仍未形成成熟并有效的風投機制。所以風投對高科技中小企業(yè)的發(fā)展亦未起到其應該起到的作用。例如，風險資本退出機制不完善，風險投資資本無法經(jīng)過公開的上市方法安全退出，這主要是因為我國風險資本的退出渠道狹窄，致使?jié)撛诘耐顿Y者持觀望態(tài)度。同時，由于風險投資本身專業(yè)性強，而我國的風投中介機構服務不到位，在投資者投資的過程中還存在著大量的不對稱信息的影響，必須花費較多的成本去聘請業(yè)內(nèi)專業(yè)的中介來提供信息等方面的服務，但我國目前從事該類型工作的個人或中介機構、還有專業(yè)性的人才，都遠遠不能夠滿足我國資本市場的需要。

四、高科技中小企業(yè)融資路徑

（一）企業(yè)自身

當企業(yè)無法從其他途徑獲得自我發(fā)展需要的資金時，面對融資困境，如何抓住契機、自我提升，通過各種途徑尋求融資助力企業(yè)發(fā)展，是企業(yè)家們必須不斷思考的問題。

1.提高企業(yè)管理水平。從自身方面來看，高科技中小企業(yè)必須積極自覺地提升自我的管理經(jīng)營能力，通過不斷提升企業(yè)自身的管理水平，以及完善企業(yè)制度，夯實企業(yè)發(fā)展基礎，增強企業(yè)的綜合實力。同時企業(yè)的財務管理水平必須要重視并不斷加強，一個企業(yè)只有通過財務數(shù)據(jù)才能更好地反映出企業(yè)的經(jīng)營實力來，為外部投資者提供客觀的評價，杜絕企業(yè)財務作假，保證財務信息的通暢、準確，切實提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營透明度，這樣才能夠更好地從銀行等金融機構處獲得貸款。

2.培養(yǎng)良好誠信意識。在我國，信息的不對稱問題普遍存在于中小企業(yè)和銀行之間，一旦銀行不了解企業(yè)的整體運營情況，對企業(yè)債券的償還和企業(yè)自我經(jīng)營有一個清晰的認識與評價，那銀行就不會輕易放貸。當前，我國對高科技中小企業(yè)經(jīng)營狀況的評價，信用狀況的評價仍然停留在一個較低的起始水平。這時若企業(yè)無法做到良好自律，不去樹立起自己本身良好的信用評價，對于企業(yè)自身來說將是非常不利的。因此，我國應該以政府為主導，建立起科學公正的信用評價機制，成立權威的信用評價機構，把對高科技中小企業(yè)的信用評價納入體系中來。同時，企業(yè)經(jīng)營管理者申請貸款資金時，必須要充分考慮自身的實際償債能力和風險承受能力，自覺而主動地去向金融機構提供風險保證，響應好政府關于信用評價體系的建設號召，并自覺地遵守我國現(xiàn)在已建立的各項法律法規(guī)。

（二）外部支持

高科技中小企業(yè)的外部資金獲取是支撐其發(fā)展的重要部分，尤其是企業(yè)一般很難從內(nèi)部獲得足額發(fā)展資金，在這種情況下，外部支持變得非常重要。

1.開發(fā)針對高科技中小企業(yè)的貸款品種。我國金融機構針對高科技中小企業(yè)的貸款需求提供的貸款方面的品種是非常有限的，基本上難以滿足其需求。在國際上為高科技中小企業(yè)量身訂制的信貸產(chǎn)品種類多樣，貸款承諾和透支是借貸企業(yè)與銀行之間的長期約定中的一種，金融機構與企業(yè)會約定，在一段時期內(nèi)若企業(yè)貸款數(shù)額達到了雙方事先約定的條件，在信用等級沒有改變的前提條件下，金融機構可以隨時隨地將資金借給需要的企業(yè)，這種承諾的貸款以及契約在節(jié)約金融機構的費用支出的同時還能夠讓高科技中小企業(yè)及時地融到資金。我們還可開發(fā)一種類似于供應鏈的融資方式，金融機構從產(chǎn)業(yè)的供應鏈視角出發(fā)，得出一個行業(yè)的綜合評價，評價內(nèi)容主要包含了該行業(yè)的供應鏈情況和基本信息。供應鏈模式是通過流動性較差的資產(chǎn)催生的，它主要是以資產(chǎn)產(chǎn)生的可以確定的未來現(xiàn)金流量作為目前的還款直接來源，通過使用豐富的金融產(chǎn)品，來制定個性化的金融服務方案，并借助中介企業(yè)的渠道優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供發(fā)展必要資金，在提高了供應鏈的協(xié)同效應的同時，又降低了融資運作成本。

2.增多抵押品類別。如何擴張企業(yè)能夠提供的抵押品范圍呢？站在高科技中小企業(yè)角度看，其難以給金融機構提供足夠的抵押品，因為高科技中小企業(yè)的核心資產(chǎn)就是知識產(chǎn)權。因此，金融機構可以不僅僅局限于機器設備、建筑物等一些固定資產(chǎn)，適當?shù)財U大貸款抵押品的范圍，例如對于企業(yè)的一些人力資本、知識產(chǎn)權可以估值抵押，企業(yè)應收賬款也可以作為抵押等。

3.加強與中小信用擔保機構合作。與高科技中小企業(yè)信用擔保機構合作，一方面可降低信貸風險，打消銀行方面顧慮，滿足高科技中小企業(yè)對于信貸資金的迫切需求。另一方面，有了擔保機構在高科技中小企業(yè)和銀行等金融機構間的橋梁作用，就能夠很好地促進信用體系下企業(yè)順利拿到擔保信貸。

（三）資本市場

1.建立多層次資本市場體系。多層次資本市場體系是解決中小企業(yè)資金缺口的一個重要措施，也是市場經(jīng)濟發(fā)達的經(jīng)濟體系中所必備的要素。該體系主要包括風險資本市場、二板市場、區(qū)域性的小額資本市場三個層面。它們所面向的群體不同，所起的作用也不盡相同。首先，二板市場為高科技中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)接近成熟期階段解決融資問題，風險市場主要針對創(chuàng)業(yè)之初的那些高科技中小企業(yè)，而區(qū)域性小額資本市場主要針對那些尚未達到二板市場準入要求的高科技中小企業(yè)，提供資金的同時，完善的資本市場還可為高科技中小企業(yè)提供更多更好的融資和幫助。

2.建立完善的信用體系。我國信用體系需建立與完善，尤其對我國當前的高科技中小企業(yè)融資市場來說，它不僅很好地約束了企業(yè)的行為，幫助化解金融機構的信貸風險，同時還可以減少金融機構的事前和事后開支，幫助高科技中小企業(yè)更好地獲得信貸資金。這個體系的建立涉及了許多的部門，不僅僅是金融機構，還涉及到其他部門，例如水電、交通等部門，一個完整的信用體系一旦建立起來，可讓銀行降低貸款風險和管理成本，讓各個企業(yè)能夠遵守市場經(jīng)濟中的規(guī)則制度以及條款。金融機構拿出更多的資金來放貸給高科技中小企業(yè)，需要國家相關部門來聯(lián)合完成。

參考文獻：

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[4]王欣蘭，高科技中小企業(yè)融資問題研究[J].江蘇商論，2015（11）

[5]張風珍，新三板發(fā)展現(xiàn)狀與中小企業(yè)融資分析[J].企業(yè)改革與管理，2016（6）

作者:杜紅霞 單位:河北省廊坊市財政監(jiān)督稽查局

第二篇:中小企業(yè)融資難問題的分析

摘要：中小企業(yè)作為國民經(jīng)濟發(fā)展中的一支重要力量，融資問題卻始終難以解決。由于中小企業(yè)自身的高風險以及撤資難等原因，導致其面臨著更高的融資成本。本文主要對中小企業(yè)資金來源進行總結(jié)，對其融資難的原因進行分析，對供應鏈融資模式進行討論，最終得出供應鏈融資能夠有效解決中小企業(yè)資金短缺并將長期存在的結(jié)論。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資難；供應鏈融資

1我國中小企業(yè)資金來源

1.1經(jīng)營者自身資金

經(jīng)營者自身資金包括私人存款以及從親朋好友處所籌得的資金。

1.2銀行貸款

銀行貸款往往面臨高額利息，且可貸數(shù)額較小，不能滿足其資金需求。

1.3風險投資

有些好的項目能夠找到天使投資人的資金支持，但此種方式資金獲得額也相對較少，并且通過此方式籌得資金的企業(yè)數(shù)量也是微乎其微。

1.4政府補助

政府也會建立一些專項資金來支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)?？傊?，我國中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)難，資金來源不充足，融資難的現(xiàn)象普遍存在。

2我國中小企業(yè)融資難的原因分析

2.1內(nèi)部原因

2.1.1中小企業(yè)風險高，發(fā)展緩慢造

成中小企業(yè)融資困難的最主要因素就是其相比于大型企業(yè)來說，經(jīng)營風險高，競爭力弱，困境中可回轉(zhuǎn)能力低，很容易出現(xiàn)營運資金短缺等現(xiàn)金流問題。而正是這一固有局限性使其融資困難，導致沒有足夠的營運資本投入周轉(zhuǎn)，造成企業(yè)的破產(chǎn)。

2.1.2中小企業(yè)的投入資本少，貸款擔保難

很多由于中小企業(yè)注冊資本低，不足以找到愿意為其做擔保的銀行或其他金融機構，從而貸款困難，難以進行外部融資。2.2外部原因投資者要求的回報率高，資金成本高。正是由于中小企業(yè)自身經(jīng)營風險高，又幾乎沒有可抵押資產(chǎn)，再加上不是上市公司，無法隨時通過買賣股票撤資，投資者出于對自身投資風險的考慮，往往要求一個較高的資金回報率，這就使本就面臨資金需求緊張的中小企業(yè)即使貸了款，仍要面臨大額的利息償付風險。

3供應鏈融資模式

3.1供應鏈融資的含義

供應鏈融資是指商業(yè)銀行通過電子商務平臺，將一條供應鏈中的信用優(yōu)良的核心企業(yè)以及它的上游企業(yè)和下游企業(yè)作為一

3.2供應鏈融資的特點和作用

從根本上改變了銀行授信理念和發(fā)展戰(zhàn)略成為供應鏈融資的最大特點。供應鏈融資不同于傳統(tǒng)的融資業(yè)務，不需要借助發(fā)放股票或者債券等繁瑣且昂貴的金融工具來獲得資金，也無需提供大額擔保或抵押資產(chǎn)，僅是依靠與其有經(jīng)濟往來的企業(yè)信譽來進行融資。鄧茹、楊鑒松認為，供應鏈融資就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點，為核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)提供金融支持[1]。通過這種方式，“一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應鏈失衡的問題。另一方面，銀行將信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，通過控制貿(mào)易過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流來增強其商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)，建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關系，提升供應鏈的競爭能力?！盵2]這對于促進市場有效性，促進資源的合理配置，具有重要意義。

3.3供應鏈融資模式

供應鏈融資的業(yè)務模式有多種，根據(jù)涉及到的不同融資目的，即資金短缺所處的營運環(huán)節(jié)，可分為采購鏈融資、應收賬款融資、和融通倉融資。

3.3.1采購鏈融資模式

又稱保對倉融資。此模式涉及到供應商、采購商和銀行三方。采購商在與銀行達成合作意向后按其規(guī)定交納一定數(shù)量的保證金，然后開出與購貨款金額相同、供應商為收款人的承兌匯票，銀行實則以對其所開具匯票對其承兌的形式對采購商提供融資，供應商收到承兌匯票后向銀行指定的物流公司（或倉儲公司）發(fā)出交易貨物，在驗貨后也可轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押[3]。這樣，以小額的保證金來獲得所需采購款的融資方式，確實為企業(yè)提供了大大便利。此時，采購商可以得到銀行擔保，從而可以采購原材料，解決了營運資金融資困難的問題；供應商的應收賬款也得到了保障，避免了壞賬風險。

3.3.2應收賬款融資模式

即保理業(yè)務。當一個企業(yè)存在賒銷而沒有足夠資金支付應付賬款時，可以將其對核心企業(yè)的應收賬款質(zhì)押給銀行，由于核心企業(yè)的經(jīng)營良好，信譽較高，應收賬款壞賬的風險很低，所以銀行愿意提前支付給企業(yè)應收賬款賬面價值的大部分資金，但需要支付利息。待資金周轉(zhuǎn)問題得以解決時，還可將應收賬款贖回。這一融資方式適合當企業(yè)處在銷售商地位時，可以充分解決其資金融通問題。

3.3.3融通倉融資模式

又稱存貨融資。此時的質(zhì)押物是企業(yè)自己擁有或控制的存貨。銀行會指定第三方物流監(jiān)管機構監(jiān)管企業(yè)的所質(zhì)押存貨，然后貸款給企業(yè)。這需要進行存貨價值評估——存貨倉儲與監(jiān)管——存貨的物流配送——存貨的拍賣等不同環(huán)節(jié)的相應考慮。中小企業(yè)利用其存貨，可以60%左右的資金融通。[4]

3.3.4供應鏈融資的意義及前景

一旦銀行等金融企業(yè)和供應鏈中的核心企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關系之后，不僅銀行能獲得高額利息及手續(xù)費的回報，而且核心企業(yè)借助銀行安排的融資，可以擴大經(jīng)營規(guī)模，加快從生產(chǎn)到銷售的資金回收，甚至可以壓縮自身融資達到“零成本融資”。此外，供應鏈融資對于中小企業(yè)的意義更為顯著，因為它能夠直接有效的解決中小企業(yè)融資難的問題。通過此種方法融得的資金，成為直接決定其生存的血液——現(xiàn)金流是否充足，能否解決企業(yè)燃眉之急，加快營運資本周轉(zhuǎn)的關鍵因素。

4結(jié)語

綜上所述，供應鏈融資作為新興領域，滿足了商業(yè)環(huán)境中多方主體的不同需求，具有良好的市場前景。越來越多的中小企業(yè)可以通過供應鏈融資來解決受其自身局限性所難以融資的問題，使其企業(yè)做活做大，為社會主義市場經(jīng)濟的建立貢獻力量。

參考文獻

[1]鄧茹,楊鑒松.中小企業(yè)融資新途徑[J].財會通訊,2009(23).

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[3]牟偉明.中小企業(yè)供應鏈融資模式[J].財會月刊,2014(10).

[4]侯娟娟.我國中小企業(yè)供應鏈融資模式分析[J].企業(yè)研究,2013(15)

作者:陳思 胡曉朋 鄭國佳 單位:河北農(nóng)業(yè)大學

第三篇:中小企業(yè)融資問題分析

【摘要】中小企業(yè)是我國社會經(jīng)濟體系中的重要一環(huán)，中小企業(yè)的發(fā)展能夠有效緩解我國的就業(yè)壓力，對于維護社會穩(wěn)定和促進經(jīng)濟增長都能夠發(fā)揮重要的作用。當前我國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風潮迭起，國家鼓勵中小企業(yè)特別是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。因此，互聯(lián)網(wǎng)輔助中小企業(yè)發(fā)展就成為國家建設中的一項重要工作。然而，中小企業(yè)由于自身條件較差和銀行較高的貸款門檻，面臨融資難、融資貴的問題。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，中小企業(yè)能夠借助互聯(lián)網(wǎng)金融獲得透明度更高、參與度更高、中間成本更低、協(xié)作性更好的融資方式?；诖?，本文對互聯(lián)網(wǎng)金融模式下中小企業(yè)融資的難題進行研究，分析如何做好中小企業(yè)的融資問題進行分析。

【關鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)；中小企業(yè)；融資問題

中小企業(yè)是當前我國經(jīng)濟環(huán)境中比較活躍的經(jīng)濟主體，隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，越來越多的中小企業(yè)在市場經(jīng)濟環(huán)境中發(fā)揮著自己的作用，為經(jīng)濟的發(fā)展貢獻著自己的力量。相比于大型企業(yè)，中小企業(yè)的靈活性更強，在市場經(jīng)濟中發(fā)揮的作用更加多元。因此，輔助中小企業(yè)的發(fā)展，是國家經(jīng)濟建設中的一項重要責任。資金問題是當前很多中小企業(yè)發(fā)展中都面臨的一項問題，只有資金數(shù)量和質(zhì)量到位，才能夠更好地提高企業(yè)的發(fā)展實力，壯大中小企業(yè)的發(fā)展力量。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）金融支持小微企業(yè)發(fā)展取得成效

為了鼓勵中小企業(yè)融資和發(fā)展，近年來政府各部門陸續(xù)出臺了包括《金融支持小微企業(yè)發(fā)展意見》在內(nèi)的諸多扶持中小企業(yè)融資的制度安排。在監(jiān)管部門的監(jiān)管引領下，各銀行業(yè)機構加大對中小企業(yè)的信貸支持，有效支持了中小企業(yè)發(fā)展。國家政策是支持中小企業(yè)融資發(fā)展的重要保障，為了更好的提高中小企業(yè)的發(fā)展能力和發(fā)展水平。通過融資的方式提高中小企業(yè)的資金能力，能夠更好地提升企業(yè)競爭力，輔助中小企業(yè)做大做強?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是當前經(jīng)濟社會發(fā)展中的一種新趨勢，近些年來國家對于互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范和扶持力度也在加大，如何利用好互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資提供服務，是一個需要不斷探索和研究的問題。當前，在中小企業(yè)的融資過程中，國家對互聯(lián)網(wǎng)金融融資的途徑是給予一定的支持和鼓勵的。

（二）中小企業(yè)融資困境依舊存在

雖然我國對于解決中小企業(yè)融資難問題己經(jīng)采取了很多的措施，并且己經(jīng)取得了較好的成效，但是，中小企業(yè)融資成本相對較高、融資體系不完善的現(xiàn)狀并沒有從根本上得到解決。如今，中小企業(yè)面臨著的融資困境主要有幾個方面。首先，中小企業(yè)的融資渠道單一，中小企業(yè)的融資缺口比較大，大部分中小企業(yè)在發(fā)展中存在融資不到位的情況，而內(nèi)部融資又是大多數(shù)中小企業(yè)融資過程中首要采取的方式，通過外部融資渠道獲得資本的途徑對于很多中小企業(yè)來說是非常困難的。其次，中小企業(yè)的發(fā)展過程中，企業(yè)融資供求處于長期失衡的階段，很多中小企業(yè)通過銀行融資的方式來提升自己的資金儲備糧，但是這種途徑與企業(yè)創(chuàng)造的社會財富和價值存在一定的落差，中小企業(yè)融資難和融資貴的情況阻礙著企業(yè)融資的發(fā)展。此外，當前我國的中小企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)公司特別是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的數(shù)量非常多，這類公司的特點在于，其資金投入的價值收回時間周期比較長，需要通過大量的資本投入和不斷循環(huán)來實現(xiàn)企業(yè)資本數(shù)量的積累，提高企業(yè)的競爭力，從而輔助企業(yè)的發(fā)展。因此，融資價值收回周期長的問題也是影響企業(yè)融資的一個困境。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

2013 年以來，以互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P 網(wǎng)絡借貸、眾籌融資和電商小貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，并成為金融創(chuàng)新的熱點?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依托大數(shù)據(jù)、云計算、社交網(wǎng)絡和搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)技術，一方面對傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生深遠影響，另一方面也為小微企業(yè)融資開辟了新融資渠道。

（一）P2P 平臺融資模式

 P2P 平臺融資模式，也稱作網(wǎng)絡信貸模式，因交易成本低、安全風險低、信息透明化等特點而廣受歡迎。雖然 P2P 融資在當前互聯(lián)網(wǎng)金融中所占比重有所增加，但是不可否認的是，P2P 融資方式的風險較大，對于中小企業(yè)融資存在一定的壓力。

（二）眾籌融資模式

眾籌融資模式主要指通過大眾的力量對金融進行籌措和融入，其最大的特點就是小額與大量，因其融資門檻相對較低而受到小微企業(yè)的青睞。近些年來，我國的很多初創(chuàng)企業(yè)采用眾籌方式融資的較多，平臺的增加以及多種資本的諸如為企業(yè)的初期發(fā)展提供了資本支持，一定層面上講，眾籌方式是當前很多中小企業(yè)融資中的有效渠道。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融模式下中小企業(yè)融資的途徑分析

（一）完善中小企業(yè)社會信用體系

誠信是基礎，中小企業(yè)的發(fā)展中，通過融資方式來提升自身的競爭力，是實現(xiàn)中小企業(yè)提升自身實力的重要途徑。如今，中小企業(yè)想要獲得相應的融資，首先需要確定的，是企業(yè)有良好的信用能力，信用基礎強大的企業(yè)，在融資過程中能夠獲得的融資渠道和融資數(shù)量都會比較多。因此，要逐步完善中小企業(yè)的社會信用體系健身。要建立統(tǒng)一標準的信用評價指標體系，健全信用的評審機制，組建統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務平臺，增強市場信息透明度。健全和完善中小企業(yè)失信懲罰機制。進一步完善征信系統(tǒng)，探索將互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)接入征信系統(tǒng)，實現(xiàn)信息共享。

（二）支持互聯(lián)網(wǎng)金融運營模式創(chuàng)新

創(chuàng)新是動力，應大力支持互聯(lián)網(wǎng)金融運營模式創(chuàng)新。要支持互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)探索建立面向中小微企業(yè)發(fā)展的線上、線下相結(jié)合的投融資服務體系支持互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融機構、創(chuàng)業(yè)投資機構開展深度合作，整合全社會金融資源。鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)穩(wěn)步開展金融產(chǎn)品和金融服務的創(chuàng)新，推動 P2P、眾籌融資等新興金融服務平臺發(fā)展，做大做強互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈。同時，在監(jiān)管方面，國家要加大對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的監(jiān)管力度，減少互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的不確定性。而在當前，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的發(fā)展還有很多不健全需要改進的地方，國家在對互聯(lián)網(wǎng)金融進行監(jiān)管的過程中，不僅要鼓勵創(chuàng)新，同時還要在創(chuàng)新的環(huán)境下做好對互聯(lián)網(wǎng)金融運營的管理和規(guī)劃，更好地為中小企業(yè)提供融資服務。四、結(jié)束語互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展為中小企業(yè)提供了新的融資途徑，借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺推動中小企業(yè)融資工作的順利開展是未來中小企業(yè)發(fā)展中的一個重要過程，作為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管平臺，國家也要做好對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的監(jiān)管工作，提高監(jiān)管的有效性，保障互聯(lián)網(wǎng)金融平臺能夠在更加健康的環(huán)境下發(fā)展。

參考文獻

[1]王馨.互聯(lián)網(wǎng)金融助解“長尾”小微企業(yè)融資難問題研究[J].金融研究，2015，(09):128-139.

[2]余薇，秦英.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資模式研究[J].企業(yè)經(jīng)濟，2014，(12):151-154.

作者:李小川 單位:重慶銀行股份有限公司