影子銀行風險監(jiān)管研究論文
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《中國金融監(jiān)管報告》中指出我國的影子銀行規(guī)模約為27萬億元，占銀行業(yè)全部資產(chǎn)比例為19%。因此，影子銀行的影響力不可低估。我國影子銀行的潛在風險主要表現(xiàn)為:一是沖擊金融體系穩(wěn)定性，誘發(fā)系統(tǒng)性風險。影子銀行改變了傳統(tǒng)的資金供應和需求模式，使金融體系發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化，使我國的實體經(jīng)濟出現(xiàn)空心化，增加了金融體系的不穩(wěn)定性，進而使系統(tǒng)性風險不斷增大。二是高期限錯配引發(fā)流動性風險。影子銀行吸收短期資金，再將其用于長期投資，短期負債和長期資產(chǎn)造成高期限錯配，一旦資金出現(xiàn)問題，長期資產(chǎn)不能立即變現(xiàn)，就會導致流動性風險。三是高杠桿性增大市場風險。影子銀行的高杠桿率雖然可以帶給投資者豐厚的利潤，但是也會多倍地增大金融體系的市場風險。當經(jīng)濟下滑時，高收益的高杠桿產(chǎn)品就會放大可能產(chǎn)生的風險。四是高關聯(lián)性蘊含傳導風險。影子銀行和傳統(tǒng)的商業(yè)銀行存在密切聯(lián)系。商業(yè)銀行和影子銀行的運營模式和業(yè)務關聯(lián)性很強，這種高關聯(lián)性會導致影子銀行的風險向傳統(tǒng)的商業(yè)銀行滲透、傳導和擴散。五是隱蔽性弱化國家宏觀調(diào)控效力。影子銀行由于缺乏監(jiān)管，具有一定的隱蔽性，當政府部門為了調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，對一些行業(yè)實施嚴格的管控，這些行業(yè)很難從商業(yè)銀行得到融資，于是會向影子銀行尋求資金，弱化了國家優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的效果。另外，影子銀行具有不透明性，影子銀行的規(guī)模難以精確的統(tǒng)計，央行掌握的信息有限，給貨幣政策的傳導帶來很多挑戰(zhàn)。六是監(jiān)管缺位威脅金融市場安全。影子銀行大多缺乏監(jiān)管，雖然對于一些理財產(chǎn)品有法律層面的規(guī)定，但總體上對于影子銀行的監(jiān)管存在漏洞和空白。影子銀行利用監(jiān)管漏洞進行監(jiān)管套利，容易產(chǎn)生風險，威脅金融市場的安全。
二、我國影子銀行監(jiān)管現(xiàn)狀
1.分業(yè)監(jiān)管導致監(jiān)管真空目前中國的金融業(yè)實行分業(yè)監(jiān)管模式，監(jiān)管機構(gòu)各司其職，無法干預其他監(jiān)管部門的活動。影子銀行涉及多種業(yè)務的綜合交叉，具有跨地域跨行業(yè)的交易特點，如果僅由單一部門監(jiān)管，就會出現(xiàn)監(jiān)管套利，如果由不同部門共同監(jiān)管，則會導致監(jiān)管沖突。另外，由于各監(jiān)管機構(gòu)之間缺乏溝通協(xié)調(diào)，導致監(jiān)管真空和多頭監(jiān)管，使監(jiān)管出現(xiàn)漏洞。實際上，我國缺乏一個系統(tǒng)性的監(jiān)管體系，從而無法準確地確定影子銀行體系的總體規(guī)模，也無法對影子銀行的風險及時地監(jiān)控和管理。
2.缺乏完備的監(jiān)管法律法規(guī)體系現(xiàn)階段，我國金融監(jiān)管法律法規(guī)體系已初步建立，但仍有不足之處，需要進一步的完善。目前我國的監(jiān)管法律和監(jiān)管機制不健全，例如，缺乏對金融產(chǎn)品交易環(huán)節(jié)的法律規(guī)定，沒有建立存款保險制度，缺少保護投資者利益的法律法規(guī)，對于網(wǎng)絡借貸缺少法律監(jiān)管，缺乏有效的糾紛處理機制。此外，監(jiān)管部門對影子銀行的信息披露制度監(jiān)管不足。影子銀行涉及的業(yè)務產(chǎn)品非常復雜，交叉領域的產(chǎn)品信息披露不足，透明度低，投資者和監(jiān)管者不能充分地了解信息，增加了監(jiān)管部門的監(jiān)管難度。
3.行政化監(jiān)管不利于金融創(chuàng)新目前我國的金融創(chuàng)新水平較低，由于經(jīng)濟的快速發(fā)展，銀行、保險、證券等行業(yè)的交叉綜合業(yè)務越來越多。如銀信合作產(chǎn)品和銀證合作產(chǎn)品的出現(xiàn)，這些金融創(chuàng)新業(yè)務可以規(guī)避金融監(jiān)管來獲得利潤，監(jiān)管部門應對其進行監(jiān)管以保證金融體系的安全性和穩(wěn)定性。影子銀行帶來的金融創(chuàng)新對于增加投資產(chǎn)品的數(shù)量、增大市場流動性、提高金融體系的競爭力有著重要作用。然而在實際的監(jiān)管過程中，行政化的干預約束了金融創(chuàng)新，不利于金融創(chuàng)新的發(fā)展。
三、完善我國影子銀行監(jiān)管的對策
1.加強監(jiān)管部門的協(xié)作，逐步實現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管模式我國的影子銀行具有明顯的跨機構(gòu)、跨行業(yè)的特點，加強各監(jiān)管部門間的協(xié)作顯得尤為重要。金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的特點要求我國改善現(xiàn)有的監(jiān)管體制，加強監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)合作，整合金融市場的信息，最終實現(xiàn)集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制。在完善監(jiān)管體制的基礎上，建立功能監(jiān)管的理念，由目前的機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，對金融體系實施動態(tài)的全方位監(jiān)管。健全金融法律體系，完善信息披露制度目前我國的影子銀行缺乏必要的法律約束，金融法律體系不健全。首先，應加強金融立法工作，以填補相關法律空白，盡快出臺對新興的金融業(yè)務、存款保險制度、民間借貸、金融機構(gòu)破產(chǎn)等的法律法規(guī)。其次，要對原有的法律進行修訂，定期調(diào)整金融法規(guī)。再次，應完善影子銀行的信息披露制度，建立信息共享平臺，提高影子銀行的透明度，讓投資者和監(jiān)管者詳細了解金融產(chǎn)品的真實狀態(tài)，從而判斷風險。
2.適度放松行政化監(jiān)管，實施差別化管理我國金融監(jiān)管部門對于影子銀行的行政化監(jiān)管太過嚴格，雖然對風險起到防范作用，但是抑制了金融發(fā)展和金融創(chuàng)新，甚至會對整個經(jīng)濟運行產(chǎn)生影響。因此，應適度放松對影子銀行的行政化監(jiān)管，對不同的影子銀行進行差別化管理，做到疏堵有別。對高利貸、非法集資等行為要進行嚴9厲打擊，而對于透明的、能夠彌補市場流動性缺口的影子銀行，要進行正確引導。要正確看待金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關系，使金融市場穩(wěn)健有序地發(fā)展。完善影子銀行內(nèi)控制度，構(gòu)筑防火墻隔離機制內(nèi)部控制機制的建設是金融體系監(jiān)管的重要內(nèi)容，外部監(jiān)管和內(nèi)部控制同時進行才能更好地保證金融市場的穩(wěn)定性。在影子銀行內(nèi)部控制制度建設上，要建立內(nèi)部風險預警系統(tǒng)、加強公司治理機制建設、強化影子銀行的注冊和報備機制、發(fā)揮行業(yè)自律協(xié)會的作用。此外，由于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行和影子銀行聯(lián)系密切，為防止影子銀行的風險向傳統(tǒng)商業(yè)銀行體系傳導，需要建立嚴密的防火墻機制，以隔離金融風險的傳遞。推進利率市場化改革，提高資源配置效率我國影子銀行的產(chǎn)生與嚴格的利率管制息息相關，由于市場利率高于傳統(tǒng)銀行體系的利率，就會產(chǎn)生套利行為。推進利率市場化改革是解決影子銀行帶來的諸多問題的根本方法。因此，應加快推進利率市場化改革，讓資金的價格由市場決定，提高資源配置效率，引導影子銀行體系依法規(guī)范運行。
作者：魏潔
