前言：想要寫(xiě)出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇國(guó)際金融業(yè)論文范文，相信會(huì)為您的寫(xiě)作帶來(lái)幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫(xiě)作思路和靈感。

國(guó)際金融業(yè)論文范文第1篇

二、建立全球銀行間的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)

在經(jīng)濟(jì)全球化并高度繁榮的今天，多學(xué)科、多領(lǐng)域的整合服務(wù)正在滿足社會(huì)各界的日益增長(zhǎng)的多元化需求。全球銀行間的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)化，可以使本國(guó)商業(yè)銀行與國(guó)外同行建立聯(lián)盟，利用對(duì)方的金融專家和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)客戶網(wǎng)絡(luò)制的發(fā)展。同時(shí)，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，各個(gè)國(guó)家之間貿(mào)易往來(lái)的交易量和交易金額迅猛增加，傳統(tǒng)的通訊交換方式已不能滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需求，大量的數(shù)據(jù)需要及時(shí)、可靠地在各銀行間傳遞，而全球銀行間的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)化就可以滿足這種要求。在現(xiàn)代國(guó)際金融市場(chǎng)上衍生出一種新的數(shù)據(jù)交換模式：EDI。EDI是ELECTRONICDATAINTERCHANGE的縮寫(xiě)，意為電子數(shù)據(jù)交換。這種方式是現(xiàn)代電子計(jì)算機(jī)技術(shù)突飛猛進(jìn)的產(chǎn)物，其主要特點(diǎn)是通過(guò)迅捷、準(zhǔn)確的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)為客戶辦理國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)，每一筆業(yè)務(wù)的延續(xù)時(shí)間不超過(guò)三十秒，節(jié)約了大量不必要的時(shí)間和費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)了銀行為客戶提供優(yōu)質(zhì)、快速服務(wù)的宗旨。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際金融市場(chǎng)上，EDI迅速成為商業(yè)銀行吸引客戶、增加中間業(yè)務(wù)量行之有效的手段，促進(jìn)和推動(dòng)著商業(yè)銀行的現(xiàn)代化進(jìn)程。正是EDI這種無(wú)法比擬的優(yōu)越性，成為溝通不同行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要媒介，尤其在對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)中，正日益發(fā)展成為最為重要的國(guó)際貿(mào)易交易手段之一。從90年代初期起，美、日、澳大利亞、新加坡等國(guó)家陸續(xù)宣布，所有的商戶首選交易方式為EDI，不采用EDI的商戶將不予或推遲辦理，EDI在國(guó)際金融市場(chǎng)上嶄露頭角，成為日后國(guó)際化經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展趨勢(shì)。三、創(chuàng)建銀行內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)

西方商業(yè)銀行管理改革的主導(dǎo)是“以人為中心”觀念的確立。人是經(jīng)營(yíng)管理的主題，行為科研究已在西方國(guó)家形成潮流，使世界企業(yè)管理發(fā)生一場(chǎng)深刻變革，在商業(yè)銀行界突出體現(xiàn)在從以物為中心的管理轉(zhuǎn)向以人為中心的管理。銀行的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)質(zhì)上是人才的競(jìng)爭(zhēng)，銀行有了高素質(zhì)的管理人才，才能贏得廣大客戶的信任，有了高素質(zhì)的銀行管理者，才有高數(shù)量的客戶群。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，與員工保持良好的關(guān)系一直是個(gè)重要的問(wèn)題。因此，銀行創(chuàng)建內(nèi)部網(wǎng)不僅發(fā)展了內(nèi)部通信，加強(qiáng)了上下級(jí)的關(guān)系，而且也加強(qiáng)了銀行與客戶之間的關(guān)系。這樣做起碼可以減少組織內(nèi)部的文件流：即搜集保存于文件和活頁(yè)夾的信息，并將這些信息置入一個(gè)具有強(qiáng)大搜索功能的電子通道；同時(shí)也可以提高員工的素質(zhì)和工作效率。例如，瑞典最大的SPARBANKEN銀行也處于激劇動(dòng)蕩的合并時(shí)期。它開(kāi)發(fā)的內(nèi)部網(wǎng)，名為CHANNELONE，有四個(gè)主要組成部分：即電子郵件、論壇（一對(duì)多、多對(duì)多、多對(duì)一）、銀行規(guī)則與其它組織信息數(shù)據(jù)庫(kù)以及工作流系統(tǒng)。很顯然，內(nèi)部網(wǎng)改進(jìn)了銀行內(nèi)部的通信。SPARBANKEN銀行內(nèi)部網(wǎng)/INTERNET解決方案經(jīng)理LUSTIG認(rèn)為，通過(guò)改進(jìn)員工訪問(wèn)信息的條件，將會(huì)改進(jìn)銀行向客戶提供的服務(wù)質(zhì)量?！捌駷橹?，我們將30-35％的時(shí)間用于直接客戶服務(wù)，其余的時(shí)間則用于處理業(yè)務(wù)部門(mén)的任務(wù)，”他說(shuō)：“現(xiàn)在，我們必須改變上述做法，將執(zhí)行兩種任務(wù)的時(shí)間比改為80:20，即80％的時(shí)間用于開(kāi)展有效的用戶服務(wù)，用于處理業(yè)務(wù)部門(mén)日常事務(wù)的時(shí)間僅占20％。”

國(guó)際金融業(yè)論文范文第2篇

旅游業(yè)作為一個(gè)脆弱性的行業(yè)，在這次金融危機(jī)的影響下也蒙上了一層陰影，酒店業(yè)作為旅游業(yè)的三大支柱之一，也必將受到一定的影響。

一.客房出租率降低

高星級(jí)酒店多數(shù)客源為商務(wù)客和境外旅游客,隨著經(jīng)濟(jì)波動(dòng),一些企業(yè)會(huì)減少一些不必要會(huì)議旅游，獎(jiǎng)勵(lì)旅游政策也會(huì)有所下降，入境旅游的客人逐漸減少，會(huì)對(duì)集團(tuán)的高星級(jí)酒店客源產(chǎn)生一定影響，從而使酒店客房的出租率有所下降。

二.酒店盈利空間將縮小。

就目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，五星級(jí)酒店滿足著大部分國(guó)外商務(wù)客人對(duì)酒店的需求，而國(guó)內(nèi)的酒店需求市場(chǎng)則更多地被低星級(jí)酒店把持，但隨著經(jīng)濟(jì)等因素的改變，國(guó)內(nèi)商務(wù)客人對(duì)酒店的消費(fèi)能力正在逐漸增大，甚至有成為市場(chǎng)消費(fèi)主力的趨勢(shì)。在這樣的大環(huán)境下，五星級(jí)酒店需要做的就是改變對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)長(zhǎng)期忽視的理念，調(diào)整客源，同時(shí)適應(yīng)國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)。然而由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平偏低，這將在一定程度上地削減酒店的眼前利益。

三.酒店人才的流失。

由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成酒店的盈利較少，為了避免這一影響給酒店經(jīng)濟(jì)造成的影響，酒店必將會(huì)對(duì)員工的加薪和獎(jiǎng)勵(lì)給予一定的限制，甚至可能會(huì)采取停薪的政策。這些政策的實(shí)施必將會(huì)導(dǎo)致酒店員工的不滿情緒，嚴(yán)重的可能會(huì)使一些有能力的員工辭職，轉(zhuǎn)而從事其他的行業(yè)。這將會(huì)在很大程度上導(dǎo)致酒店人才的流失，對(duì)酒店的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展非常不利。

四.上市酒店股市下跌。

受美國(guó)金融危機(jī)的影響，一些上市酒店如如家作為中國(guó)酒店業(yè)海外上市第一股，價(jià)格幅度中最高股價(jià)達(dá)到50.08美元，最低股價(jià)只有9.50美元，股價(jià)一度下跌。近半年以來(lái)，如家的股價(jià)也從20多美元直線下落至10美元左右，尤其是9月下旬以來(lái)，再次進(jìn)入快速下行通道，公司的持股人承受巨大的損失。

這場(chǎng)金融危機(jī)雖然對(duì)我國(guó)大多數(shù)酒店造成了較大的影響，而以商務(wù)散客為主要市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)型酒店則影響不大。這場(chǎng)金融危機(jī)主要對(duì)貿(mào)易型，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)影響深遠(yuǎn)，這必然會(huì)導(dǎo)致所有的從業(yè)者減少自己的各種開(kāi)支和出行計(jì)劃。相反這場(chǎng)危機(jī)會(huì)導(dǎo)致各種企業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)向以內(nèi)銷為主。而內(nèi)銷直接導(dǎo)致的是企業(yè)銷售人員的頻繁走動(dòng)和加強(qiáng)企業(yè)間的銷售。而經(jīng)濟(jì)型酒店正是以這種國(guó)內(nèi)商務(wù)散客為主要市場(chǎng)，所以經(jīng)濟(jì)型酒店的發(fā)展方興未艾。

由此可見(jiàn)，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店受到美國(guó)金融風(fēng)暴的影響并不深，不但不會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)型酒店的發(fā)展，反而可能會(huì)帶給它巨大的商機(jī)。

換個(gè)角度分析，金融危機(jī)在某種程度上同樣有利用酒店業(yè)的發(fā)展，它不但可以提高酒店的緊迫感，同時(shí)可以使酒店不斷優(yōu)化改進(jìn)，以應(yīng)對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

國(guó)際金融業(yè)論文范文第3篇

關(guān)鍵詞：金融危機(jī);中小企業(yè);應(yīng)對(duì)策略

始于2007年2月份的美國(guó)次貸危機(jī)。目前已演化為席卷美國(guó)、影響全世界的金融危機(jī)。當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)仍在蔓延，已從局部發(fā)展到全球，從發(fā)達(dá)國(guó)家傳導(dǎo)到新興市場(chǎng)國(guó)家，從金融領(lǐng)域擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，給世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活帶來(lái)了嚴(yán)重影響，形勢(shì)十分嚴(yán)峻。我國(guó)的外貿(mào)依存度高達(dá)60%，美國(guó)又是我國(guó)第二大出口市場(chǎng)，因此金融危機(jī)除了對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生直接影響外，還引發(fā)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)倒閉、工人失業(yè)及一系列的連鎖反應(yīng)，這種間接損失是巨大的。為此。我們要積極采取措施，支持和維護(hù)中小企業(yè)的發(fā)展，及時(shí)遏制由此引發(fā)的一系列連鎖反應(yīng)，以保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

一、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的影響

中小企業(yè)的發(fā)展事關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速平穩(wěn)發(fā)展和就業(yè)水平的提高。目前。我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)量已占全國(guó)企業(yè)總量的99.3%、我國(guó)GDP的55.6%、工業(yè)新增產(chǎn)值的74.7%、社會(huì)銷售額的58.9%、稅收的46.2%以及出口總額的62.3%，而且，全國(guó)75%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位也是由中小企業(yè)提供的。但是全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響首先表現(xiàn)在家底最薄弱、生命力最脆弱的群體——中小企業(yè)身上。

國(guó)家發(fā)展改革委中小企業(yè)司公布的數(shù)據(jù)顯示。2008年上半年，我國(guó)共有6.7萬(wàn)家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉。其中作為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)代表的紡織企業(yè)，倒閉超過(guò)1萬(wàn)家。其他受到較大影響的行業(yè)包括電子、玩具、五金、鞋類等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)等。

我國(guó)很多中小企業(yè)以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品、低附加值出口產(chǎn)品為主，吸納的勞動(dòng)力較多，而金融危機(jī)造成中小企業(yè)的舉步維艱，甚至大量倒閉，這就造成了失業(yè)人口尤其是失業(yè)農(nóng)民工數(shù)量激增。據(jù)農(nóng)業(yè)部對(duì)安徽、廣東等11個(gè)勞務(wù)輸出、輸入大省120個(gè)村的典型調(diào)查顯示，我國(guó)沿海發(fā)達(dá)地區(qū)約減少6.5%務(wù)工人員，其中多數(shù)為外來(lái)農(nóng)民工。

隨著金融危機(jī)的蔓延，我國(guó)受金融危機(jī)影響而受損的區(qū)域?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大，涉及的行業(yè)進(jìn)一步增多，而中小企業(yè)的大量倒閉和失業(yè)人口的繼續(xù)增加也將成為不可避免的現(xiàn)實(shí)，進(jìn)一步影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

二、制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的障礙

改革開(kāi)放30年來(lái)，中小企業(yè)從小到大，從弱到強(qiáng)，已經(jīng)成為促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量。但是在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中小企業(yè)的生存和發(fā)展受到了嚴(yán)重威脅。制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的因素可以從企業(yè)自身和外部環(huán)境兩方面探尋：

(一)企業(yè)自身存在的障礙

我國(guó)的中小企業(yè)經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)嚴(yán)酷的考驗(yàn)。普遍具有開(kāi)拓、創(chuàng)新、堅(jiān)韌、靈活的特點(diǎn)，但是其抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力不足，與大企業(yè)相比。在技術(shù)、資金、人才、管理、營(yíng)銷渠道、組織能力等各方面的資源都處于劣勢(shì)。

1.企業(yè)專業(yè)化程度低。中小企業(yè)規(guī)模不大。卻“小而全”，將大量資本重復(fù)投資在規(guī)模小，技術(shù)水平低的項(xiàng)目上，很少有企業(yè)具備自主品牌和核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。生產(chǎn)能力不僅過(guò)剩，而且分散。難以形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，又造成行業(yè)內(nèi)部過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。

2.中小企業(yè)主缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略。中小企業(yè)主在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，往往急功近利，對(duì)企業(yè)的發(fā)展缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃。從管理才能上看。中小企業(yè)主大多數(shù)是靠個(gè)人的悟性和某些機(jī)遇取得成功的，很多人知識(shí)結(jié)構(gòu)不完全，甚至根本沒(méi)有接受過(guò)高等教育。在這些企業(yè)走向快速發(fā)展之后。企業(yè)主就會(huì)感到力不從心。很多中小企業(yè)在膨脹之后，出現(xiàn)了嚴(yán)重的混亂、腐敗、分裂和失控。

3.經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范，資源配置效率低下。中小企業(yè)大多實(shí)行家長(zhǎng)制管理，沒(méi)有合理的組織體系，沒(méi)有正常的溝通渠道，沒(méi)有有效的約束激勵(lì)機(jī)制，甚至沒(méi)有相應(yīng)的規(guī)章制度。結(jié)果是缺乏對(duì)市場(chǎng)的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和把握，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率明顯偏低，據(jù)測(cè)算，我國(guó)大型企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率為291%，中型企業(yè)為163%，小型企業(yè)只有128%。

4.缺乏技術(shù)、知識(shí)和人才。對(duì)我國(guó)而言。大多數(shù)中小企業(yè)是靠離開(kāi)土地的農(nóng)民發(fā)展起來(lái)的，職工素質(zhì)低，技術(shù)人員與專業(yè)管理人員缺乏。而且，員工對(duì)學(xué)習(xí)普遍比較淡漠，企業(yè)和員工積累、更新知識(shí)的能力都很差。

(二)外部環(huán)境給中小企業(yè)帶來(lái)的障礙

1.中小企業(yè)資金不足。融資困難。中小企業(yè)的創(chuàng)辦資金主要是個(gè)人積累資金和借貸資金，這種投資結(jié)構(gòu)決定中小企業(yè)的啟動(dòng)資金是極其有限的;中小企業(yè)缺乏足夠的抵押擔(dān)保，而且信用不足、貸款規(guī)模小，難以從銀行得到信貸支持;同時(shí)，金融市場(chǎng)、股票市場(chǎng)的開(kāi)放度不能與中小企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)。因此，與大型企業(yè)和國(guó)外企業(yè)相比，中小企業(yè)獲取營(yíng)運(yùn)資金等非戰(zhàn)略性資產(chǎn)的難度很大，企業(yè)外生性擴(kuò)張阻力太大。

2.金融危機(jī)帶來(lái)的市場(chǎng)需求減少。金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)造成嚴(yán)重影響，尤其是美國(guó)、歐洲等與我國(guó)外貿(mào)聯(lián)系緊密的國(guó)家和地區(qū)，因此造成出口型企業(yè)的國(guó)外市場(chǎng)需求量急劇減少。同時(shí)由于國(guó)內(nèi)失業(yè)人口的增多、居民收入的降低和面對(duì)金融危機(jī)時(shí)消費(fèi)的進(jìn)一步銳減。中小企業(yè)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額也進(jìn)一步壓縮。

3.人民幣升值給出口型企業(yè)帶來(lái)困擾。首先，我國(guó)大部分中小企業(yè)出口初中級(jí)產(chǎn)品，主要依靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。人民幣升值意味著以外幣表示的我國(guó)商品價(jià)格上升，直接削弱了出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。其次，匯率的不確定性增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。特別是人民幣匯率的持續(xù)上升，對(duì)那些已出了貨但還未收貨款，或已簽了訂單的企業(yè)，更是形成了直接的匯兌損失，也給那些應(yīng)收匯賬款較多的中小企業(yè)造成了更大壓力。

三、我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的策略

抵抗金融危機(jī)的威脅，不僅需要企業(yè)自身頑強(qiáng)的努力，更需要政府給予中小企業(yè)廣泛而深入的政策支持。

(一)中小企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略

1.積極改變觀念，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力

首先，要強(qiáng)化品牌意識(shí)，不斷改造產(chǎn)品和服務(wù)。優(yōu)秀的品牌、顧客的信任。是企業(yè)極其寶貴的資源，可以為企業(yè)帶來(lái)持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其次，要強(qiáng)化自主意識(shí)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)多數(shù)的中小企業(yè)在完整的運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)里只參與產(chǎn)品的加工制造環(huán)節(jié)，不能自主的根據(jù)環(huán)境的變化選擇新的策略和應(yīng)對(duì)方式。因此，中小企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化自主意識(shí)，將產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、管理、物流、生產(chǎn)、營(yíng)銷等作為一個(gè)完整的環(huán)節(jié)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，特別要提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，提高核心競(jìng)爭(zhēng)能力，有效地抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.加大創(chuàng)新投入，積極推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新

首先，加大技術(shù)改造、兼并重組的力度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)品換代。中小企業(yè)要改變以往對(duì)技術(shù)創(chuàng)新不重視的觀念，設(shè)立專項(xiàng)資金;進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升精益制造能力;強(qiáng)化內(nèi)部管理，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。其次，進(jìn)行管理創(chuàng)新。通過(guò)更有效的資源整合范式提高資源的利用效率。企業(yè)的管理創(chuàng)新主要環(huán)節(jié)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制;加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的管理;加強(qiáng)企業(yè)對(duì)信息的管理;建立中小企業(yè)戰(zhàn)略管理等幾個(gè)方面。

3.壓縮成本，提高資源配置效率

首先，可以通過(guò)加強(qiáng)學(xué)習(xí)、留住人才來(lái)降低成本。學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和知識(shí)有助于企業(yè)降低成本，提高資源配置效率。同時(shí)要建立人才引進(jìn)機(jī)制和人才留住機(jī)制。人才是企業(yè)發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，高、精、尖人才和技術(shù)熟練的工人享有不菲的工資，但是他們往往可以獨(dú)當(dāng)一面，為企業(yè)創(chuàng)造巨大的價(jià)值，大大降低企業(yè)的成本。同時(shí)，可以通過(guò)流程改造和技術(shù)創(chuàng)新降低成本。要認(rèn)真分析價(jià)值鏈的每一個(gè)環(huán)節(jié)，尋找降低成本的可能，必要時(shí)，還應(yīng)重新組合價(jià)值創(chuàng)造的流程。同時(shí)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新工藝，節(jié)約研發(fā)、制造、流通等環(huán)節(jié)中產(chǎn)生的各種費(fèi)用，從而降低成本。

4.開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外新市場(chǎng)

首先，密切關(guān)注市場(chǎng)變化。加強(qiáng)與外界的聯(lián)系和溝通。作為抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的中小企業(yè)，要充分應(yīng)用現(xiàn)代信息技術(shù)手段，掌握外部環(huán)境變化的最新資訊，及時(shí)調(diào)整策略，以最大限度的應(yīng)對(duì)外部環(huán)境帶來(lái)的危險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。其次，要開(kāi)辟國(guó)際新市場(chǎng)。要避開(kāi)受金融危機(jī)影響較為嚴(yán)重的美國(guó)、歐洲等國(guó)家和地區(qū)，轉(zhuǎn)而開(kāi)辟其它國(guó)際市場(chǎng)。同時(shí)要改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，多提供高產(chǎn)品附加值的出口產(chǎn)品，努力培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步拓展國(guó)際市場(chǎng)。另外，還要進(jìn)一步開(kāi)辟國(guó)內(nèi)新市場(chǎng)。我國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)巨大，居民一直保持著“高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)”的消費(fèi)結(jié)構(gòu)，企業(yè)有非常廣闊的發(fā)展空間。鑒于國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的政策和政府采購(gòu)向中小企業(yè)傾斜的政策導(dǎo)向，那些符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、有條件和具備一定實(shí)力的中小企業(yè)要向中西部轉(zhuǎn)移。同時(shí)，沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)也應(yīng)針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，提供新的服務(wù)，拓展市場(chǎng)空間。

(二)政府的應(yīng)對(duì)策略

一個(gè)充滿活力的中小企業(yè)群體，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的不竭動(dòng)力。在中小企業(yè)面臨資金瓶頸的情況下，政府應(yīng)該積極作為，進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)的政策扶持力度，從立法、政策、資金、技術(shù)、服務(wù)等方面對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行全面地引導(dǎo)和支持。

1.加快立法步伐，擴(kuò)大立法范圍。對(duì)中小企業(yè)的各項(xiàng)發(fā)展促進(jìn)措施都應(yīng)該通過(guò)立法的形式固定下來(lái)。《中小企業(yè)促進(jìn)法》的頒布只是一個(gè)開(kāi)始，從橫向看，圍繞促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的融資、創(chuàng)新、人才培養(yǎng)、信息化等各方面的法律應(yīng)該迅速落實(shí)到位：從縱向看，從中央到地方的立法工作應(yīng)全面鋪開(kāi)。立法的重點(diǎn)應(yīng)該放在承認(rèn)、保護(hù)、扶持和反壟斷上。

2.建立針對(duì)中小企業(yè)發(fā)展不同階段的多層次、全方位的中小企業(yè)融資體系。在創(chuàng)業(yè)階段，對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)實(shí)施稅收減免和適當(dāng)?shù)呢?cái)政支持。政府可牽頭聯(lián)手商業(yè)銀行成立非營(yíng)利性的中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司。在發(fā)展階段，以間接融資為主，成立政策性的中小企業(yè)銀行，專門(mén)為中小企業(yè)發(fā)展提供資金，并為擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保。引導(dǎo)扶持擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展，擴(kuò)大中小企業(yè)融資范圍。發(fā)展企業(yè)間的互助合作擔(dān)保貸款制度。對(duì)中小企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)改造提供稅收減免。在成熟階段，鼓勵(lì)中小企業(yè)以市場(chǎng)化融資為主，尤其以資本市場(chǎng)直接融資為主，包括發(fā)行股票、企業(yè)債券等。

3.對(duì)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)給予經(jīng)費(fèi)支持、信貸和稅收扶持政策。政府要鼓勵(lì)中小企業(yè)設(shè)立技術(shù)開(kāi)發(fā)和技術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)科技人員向企業(yè)流動(dòng)，注重在實(shí)際工作中培養(yǎng)企業(yè)的技術(shù)開(kāi)發(fā)人員。增強(qiáng)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。引導(dǎo)中小企業(yè)建立與科研機(jī)構(gòu)、大專院校的協(xié)作關(guān)系。促進(jìn)科研成果向中小企業(yè)的轉(zhuǎn)化。為中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新建立良好的信息、咨詢、技術(shù)服務(wù)保障體系。

4.建立中小企業(yè)公共服務(wù)體系。建立以政府部門(mén)為龍頭，半官方服務(wù)機(jī)構(gòu)為骨架，各類民間商會(huì)、協(xié)會(huì)為橋梁，社會(huì)服務(wù)中介為依托的多方參與的遍及融資擔(dān)保、技術(shù)創(chuàng)新、人員培訓(xùn)、管理咨詢等全方位的中小企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系。尤其要大力發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的民間協(xié)會(huì)和中介機(jī)構(gòu)，使其真正發(fā)揮溝通政企、為企業(yè)服務(wù)、減輕政府負(fù)擔(dān)的作用。

國(guó)際金融業(yè)論文范文第4篇

關(guān)鍵詞：記賬式國(guó)債商業(yè)銀行中國(guó)論文

2002年4月3日中國(guó)人民銀行頒布了《商業(yè)銀行柜臺(tái)記賬式國(guó)債交易管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》),四大國(guó)有商業(yè)銀行在部分地區(qū)進(jìn)行記賬式國(guó)債柜臺(tái)交易業(yè)務(wù)的試點(diǎn)工作。記賬式國(guó)債走上銀行柜臺(tái),無(wú)論對(duì)銀行、投資者個(gè)體還是對(duì)國(guó)債市場(chǎng)整體來(lái)講,都帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇。

一、記賬式國(guó)債柜臺(tái)交易對(duì)銀行發(fā)展的促進(jìn)作用

所謂記賬式國(guó)債,指商業(yè)銀行通過(guò)其分布在全國(guó)各地的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn),與國(guó)債投資人進(jìn)行記賬式國(guó)債的買(mǎi)賣,同時(shí)辦理該國(guó)債的托管與結(jié)算。根據(jù)中國(guó)人民銀行頒布的《商業(yè)銀行柜臺(tái)記賬式國(guó)債交易管理辦法》規(guī)定,具體的交易流程將按“投資人在商業(yè)銀行交納一定開(kāi)戶手續(xù)費(fèi)開(kāi)戶商業(yè)銀行對(duì)投資者的國(guó)債賬戶實(shí)行二級(jí)托管中央結(jié)算登記有限公司對(duì)商業(yè)銀行國(guó)債賬戶分自營(yíng)賬戶、委托賬戶分別進(jìn)行一級(jí)托管”的方式進(jìn)行。

(一)有利于提高我國(guó)銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力

我國(guó)加入WTO后,商業(yè)銀行將面臨來(lái)自外資銀行的激烈競(jìng)爭(zhēng)。按照WTO的規(guī)定,2年后可開(kāi)辦對(duì)中國(guó)企業(yè)的人民幣業(yè)務(wù),5年后即可開(kāi)辦對(duì)中國(guó)居民的人民幣業(yè)務(wù)。這就要求我國(guó)商業(yè)銀行必須在這5年的有限時(shí)間里,全力提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力,包括業(yè)務(wù)創(chuàng)新、管理水平、內(nèi)控體制、監(jiān)管體系等一系列環(huán)節(jié)的全面提高。所以,開(kāi)辦商業(yè)銀行柜臺(tái)高賬式國(guó)債交易業(yè)務(wù),對(duì)各家銀行都無(wú)疑是一次拓展業(yè)務(wù)的好時(shí)機(jī)。根據(jù)《辦法》,此種國(guó)債的價(jià)格“由中國(guó)人民銀行和財(cái)政部根據(jù)市場(chǎng)情況商承辦銀行后確定和調(diào)整”,“不得超過(guò)規(guī)定的價(jià)差幅度”,但“承辦銀行可根據(jù)市場(chǎng)情況自行調(diào)整債券買(mǎi)賣價(jià)格”。這一規(guī)定,為承辦銀行債券報(bào)價(jià)留出了足夠空間,使他們能根據(jù)市場(chǎng)供求情況主動(dòng)調(diào)整利率、價(jià)格,這無(wú)疑在各承辦銀行間創(chuàng)造了一種激烈競(jìng)爭(zhēng)的氛圍,迫使他們主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)變化、降低成本、提高效率、加強(qiáng)管理、優(yōu)化服務(wù),為投資者提供記賬式國(guó)債的最優(yōu)報(bào)價(jià)。

(二)有利于增加我國(guó)銀行的營(yíng)業(yè)收入

記賬式國(guó)債的出現(xiàn),使商業(yè)銀行所能提供的金融產(chǎn)品的種類得到豐富,有利于增加盈利。銀行在國(guó)債交易過(guò)程中,可對(duì)投資者提供記賬式國(guó)債的二級(jí)托管服務(wù)。這一方面方便了投資者;另一方面又可提取相當(dāng)數(shù)量手續(xù)費(fèi),為其增加營(yíng)業(yè)收入開(kāi)創(chuàng)新渠道。

(三)有利于增強(qiáng)我國(guó)銀行的資金流動(dòng)性

承辦柜臺(tái)交易的商業(yè)銀行均為銀行間債券市場(chǎng)成員,他們可以根據(jù)柜臺(tái)市場(chǎng)國(guó)債的需求情況,及時(shí)通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)國(guó)債,再通過(guò)柜臺(tái)賣給投資者,從而增加資金流動(dòng)性,改變目前銀行由于“惜貸”所導(dǎo)致的大量存款因找不到合適的貸款對(duì)象而處于真空狀態(tài)的情形。在資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性增強(qiáng)的同時(shí),商業(yè)銀行從買(mǎi)進(jìn)賣出的流轉(zhuǎn)過(guò)程中,也可賺取差價(jià)收入,可謂一舉兩得。

(四)有利于降低我國(guó)銀行的風(fēng)險(xiǎn)

近幾年來(lái),憑證式國(guó)債發(fā)行量很大,商業(yè)銀行為此承擔(dān)了相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楸M管憑證式國(guó)債是到期還本付息,但如果市場(chǎng)上利率上升的話,投資者很可能放棄利息而要求提前兌取國(guó)債,當(dāng)眾多投資者同時(shí)要求兌取時(shí),商業(yè)銀行將為此墊付兌付資金和回購(gòu)資金,因而不可避免地將承擔(dān)利率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而記賬式國(guó)債走上銀行柜臺(tái)后將大大降低商業(yè)銀行所承擔(dān)的這種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者可隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化的情況來(lái)買(mǎi)進(jìn)、賣出國(guó)債,而不存在提前兌取的問(wèn)題。相反,對(duì)于銀行來(lái)說(shuō),可將以前全部由其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)(購(gòu)買(mǎi)憑證式國(guó)債對(duì)于投資者是旱澇保收、萬(wàn)無(wú)一失的交易,有國(guó)家信譽(yù)作擔(dān)保,投資者幾乎不承擔(dān)什么風(fēng)險(xiǎn))部分地轉(zhuǎn)移給投資者。因?yàn)橥顿Y者手中所持有的國(guó)債隨時(shí)都面臨市價(jià)下跌的可能,這種轉(zhuǎn)達(dá)移無(wú)論對(duì)銀行亦或投資者來(lái)講都是有利的,前者減少了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),后者則隨風(fēng)險(xiǎn)的增大獲得更大收益的幾率也相應(yīng)增加。

二、記賬式國(guó)債柜臺(tái)交易對(duì)國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展的促進(jìn)作用

(一)有利于拓展國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模

在此之前,投資者購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的主要渠道是:個(gè)人投資者通過(guò)商業(yè)銀行柜臺(tái)購(gòu)買(mǎi)憑證式國(guó)債個(gè)人和企業(yè)投資者通過(guò)交易所賬戶購(gòu)買(mǎi)記賬式國(guó)債;商業(yè)銀行與金融機(jī)構(gòu)通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)記賬式國(guó)債在交易所買(mǎi)賣國(guó)債必須要有證券賬戶,而銀行間債券市場(chǎng)又僅向金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放,這就給國(guó)債投資者帶來(lái)了許多不便,一定程度上抑制了國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展;另外,憑證式國(guó)債利率要略高于同期銀行存款利率,導(dǎo)致近幾年居民排長(zhǎng)隊(duì)搶購(gòu)憑證式國(guó)債的不正?，F(xiàn)象。但很明顯,憑證式國(guó)債流動(dòng)性較差,而一個(gè)完善的國(guó)債市場(chǎng)必然是流動(dòng)性、盈利生、穩(wěn)定性高度統(tǒng)一和結(jié)合的市場(chǎng),因此,憑證式國(guó)債比重過(guò)大,在一定程度上限制了國(guó)債市場(chǎng)的完善和發(fā)展。記賬式國(guó)債走上銀行柜臺(tái)后,一方面豐富了國(guó)債市場(chǎng)的品種(盡管記賬式國(guó)債并非“新生兒”,但對(duì)那些沒(méi)有在證交所開(kāi)辦賬戶的投資者來(lái)說(shuō),則是一種新的投資品種),使得國(guó)債市場(chǎng)的交易對(duì)象更加豐富;另一方面也可緩解憑證式國(guó)債的發(fā)行壓力,轉(zhuǎn)移投資者視線,增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性,投資者可在商業(yè)銀行柜臺(tái)隨時(shí)買(mǎi)賣國(guó)債。今后,相信央行在為籌集資金而發(fā)放國(guó)債方面將更加游刃有余。

(二)有利于提升國(guó)債市場(chǎng)的交易監(jiān)管水平

根據(jù)《辦法》,銀行柜臺(tái)記賬式國(guó)債實(shí)行的中央登記結(jié)算公司和商業(yè)銀行兩級(jí)托管法。中央結(jié)算公司分賬記載承辦銀行的自有債券和客戶托管債券,保證托管賬戶的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、安全性和更新的及時(shí)性。承辦銀行為債券二級(jí)托管人,為投資人辦理賬戶的開(kāi)立與維護(hù),債券的發(fā)售,債券的登記、托管,債券的買(mǎi)賣與過(guò)戶,還本付息,提供賬戶查詢服務(wù)及有關(guān)信息和咨詢,準(zhǔn)確、連續(xù)地記載投資人債券買(mǎi)賣情況及余額,保證二級(jí)托管賬戶記錄的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。投資人在承辦銀行柜臺(tái)進(jìn)行的債券交易,既在承辦銀行有其詳細(xì)的賬務(wù)記錄,又可以中央結(jié)算公司的復(fù)核查詢系統(tǒng)中核對(duì)其賬戶余額。同時(shí),主管部門(mén)還可以通過(guò)對(duì)在承辦銀行與中央結(jié)算公司分別記載的承辦銀行債券自有賬戶和客戶賬戶的債券余額進(jìn)行核對(duì),以防止債券賣空或挪用投資人的債券的現(xiàn)象發(fā)生。這種債券兩級(jí)托管體制有力地保證了市場(chǎng)主管部門(mén)對(duì)債券發(fā)行和債券交易實(shí)施日常監(jiān)管。

(三)有利于國(guó)債利率的市場(chǎng)化

記賬式國(guó)債走上銀行柜臺(tái)后,將大大方便投資者購(gòu)買(mǎi)國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性得以增強(qiáng),有利于在一個(gè)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下根據(jù)供求關(guān)系的變化形成一定時(shí)期內(nèi)國(guó)債市場(chǎng)中市場(chǎng)化的平均利率,這一平均利率對(duì)于央行利用各種間接調(diào)控手段來(lái)形成基準(zhǔn)利率將產(chǎn)生很大影響,具有重要參考價(jià)值。

我國(guó)在加入WTO后,迫切需要加強(qiáng)的就是市場(chǎng)化的意識(shí),要徹底摒棄從前那種由政府行政式命令操辦一切的,如制訂利率、物價(jià)等非市場(chǎng)化行為,要堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向,充分發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置中的優(yōu)勢(shì)。由此可見(jiàn),記賬式國(guó)債本身所具有的流動(dòng)性高特點(diǎn)將加快利率市場(chǎng)化的改革進(jìn)程,至少短期內(nèi)可在國(guó)債市場(chǎng)的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)國(guó)債利率市場(chǎng)化。我們必須及時(shí)借鑒、學(xué)習(xí)、吸收國(guó)債利率市場(chǎng)化過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),因勢(shì)導(dǎo)利、分期分步地實(shí)現(xiàn)存貸款利率市場(chǎng)化,最終完成我國(guó)利率市場(chǎng)化改革,早日與國(guó)際市場(chǎng)接軌,按照國(guó)際通行的原則,積極提升自己在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的地位,穩(wěn)扎穩(wěn)打,逐步前進(jìn)。

三、記賬式國(guó)債柜臺(tái)交易對(duì)投資者的影響

國(guó)際金融業(yè)論文范文第5篇

關(guān)鍵詞：上海自貿(mào)區(qū)；離岸金融中心；風(fēng)險(xiǎn)

一、 引言

上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的成立標(biāo)志著我國(guó)金融改革和對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。根據(jù)2013年9月國(guó)務(wù)院公布的《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》，“支持試驗(yàn)區(qū)設(shè)立外資銀行和中外合資銀行，允許試驗(yàn)區(qū)內(nèi)符合條件的中資銀行開(kāi)辦離岸業(yè)務(wù)”是上海自貿(mào)區(qū)金融領(lǐng)域開(kāi)放創(chuàng)新的重要內(nèi)容，這意味著“人民幣離岸金融中心”是上海自貿(mào)區(qū)未來(lái)的重要方向之一。2015年4月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《進(jìn)一步深化中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)改革開(kāi)放方案》，提出“積極研究完善適應(yīng)境外股權(quán)投資和離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的稅收政策”。2015年10月，國(guó)務(wù)院頒布《進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融開(kāi)放創(chuàng)新試點(diǎn)加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)方案》，提出“支持具有離岸業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)擴(kuò)大離岸業(yè)務(wù)”。上述舉措意味著上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心建設(shè)問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始付諸于實(shí)踐?，F(xiàn)階段，如何在總體方案的指導(dǎo)下，做好自貿(mào)區(qū)離岸金融中心建設(shè)的路徑規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)防范工作，科學(xué)、合理地發(fā)展自貿(mào)區(qū)離岸金融業(yè)務(wù)，成為有關(guān)機(jī)構(gòu)學(xué)者的關(guān)注重點(diǎn)。

二、 離岸金融中心概述

目前，學(xué)術(shù)界對(duì)于離岸金融市場(chǎng)的的界定標(biāo)準(zhǔn)分為兩類。第一類界定標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)交易主體的非居民性以及交易貨幣的離岸性；第二類界定標(biāo)準(zhǔn)突破地域概念，強(qiáng)調(diào)金融循環(huán)的內(nèi)部性。20世紀(jì)80年代，伴隨著國(guó)際銀行設(shè)施的建立，離岸金融市場(chǎng)的“岸”不再簡(jiǎn)單地被看做是國(guó)境，而是指國(guó)內(nèi)金融循環(huán)體系。此時(shí)，相對(duì)寬松的監(jiān)管體系、稅收制度以及“非居民”成為鑒別離岸市場(chǎng)的關(guān)鍵要素。綜合考慮上述因素，本文認(rèn)為上海人民幣離岸金融中心是指以上海自由貿(mào)易區(qū)為依托，為非居民提供各種類型的人民幣資金融通活動(dòng)，并且不受中國(guó)境內(nèi)金融系統(tǒng)監(jiān)管規(guī)則和稅制約束的金融中心。

三、 成立上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心的必要性

1. 發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)是建設(shè)上海國(guó)際金融中心的重要任務(wù)?！?020年建設(shè)成與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際金融中心”是上海自貿(mào)區(qū)金融改革的重要目標(biāo)。但是，根據(jù)英國(guó)Z/Yen集團(tuán)2015年9月的全球金融中心指數(shù)排名，上海從2014年的第16位跌至第21位。與主要國(guó)際金融中心相比，上海的優(yōu)勢(shì)在于擁有強(qiáng)健的經(jīng)濟(jì)與金融腹地以及優(yōu)越的地理位置，劣勢(shì)在于金融對(duì)外開(kāi)放度、自由化程度以及業(yè)務(wù)深度較低。因此，充分利用好上海自貿(mào)區(qū)在離岸金融領(lǐng)域先行先試的政策紅利，是提升上海作為金融中心競(jìng)爭(zhēng)力的重中之重。

2. 建立上海人民幣離岸中心有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。境內(nèi)離岸金融中心建設(shè)與本幣國(guó)際化之間緊密相關(guān)。1986年，日本東京建立JOM離岸金融市場(chǎng)（Japan Offshore Market，簡(jiǎn)稱JOM），推動(dòng)了歐洲日元債券的發(fā)行和歐洲日元借貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展，大幅度提升了日元國(guó)際化水平。2009年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)率先在上海等地啟動(dòng)，標(biāo)志著人民幣國(guó)際化的啟動(dòng)。2015年，上海市跨境人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算規(guī)模達(dá)到2.7萬(wàn)億元，位居全國(guó)第一，這對(duì)于推動(dòng)人民幣成為全球主要的支付貨幣發(fā)揮了重要作用。根據(jù)中國(guó)銀行的離岸人民幣指數(shù)（BOC off-shore RMB Index，簡(jiǎn)稱ORI），2011年第四季度至2016年第一季度，ORI指數(shù)從0.32%提高至1.26%。這反映了我國(guó)境外的人民幣存量越來(lái)越多，使用渠道趨于豐富。在此背景下發(fā)展自貿(mào)區(qū)離岸金融業(yè)務(wù)，將為人民幣國(guó)際化提供更加簡(jiǎn)捷的渠道。

3. 與香港人民幣離岸中心協(xié)調(diào)發(fā)展，理順人民幣跨境流動(dòng)渠道。近年來(lái)，以香港為核心的人民幣離岸市場(chǎng)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)類型不斷豐富，市場(chǎng)規(guī)模不斷增大。但是，香港離岸金融中心前期的發(fā)展在很大程度上依賴人民幣單邊升值預(yù)期。隨著人民幣貶值預(yù)期增強(qiáng)以及離岸人民幣匯率對(duì)在岸匯率影響力的提升，近期，香港人民幣存款規(guī)模有所下降。這意味著如果沒(méi)有好的的流通渠道，境內(nèi)外的資金價(jià)格差異、人民幣貸款利率和債券收益率差異、境內(nèi)外人民幣匯率差異等因素都有可能容易引發(fā)離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性的緊張。上海自貿(mào)區(qū)境內(nèi)人民幣離岸金融中心的建立一方面能夠?qū)惩赓Y金進(jìn)入境內(nèi)予以支持，發(fā)揮對(duì)境內(nèi)的帶動(dòng)作用，另一方面，有利于培育內(nèi)地資本市場(chǎng)，促進(jìn)人民幣匯率和利率的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，理順人民幣跨境流動(dòng)渠道，彌補(bǔ)香港離岸金融中心的不足。

4. 建設(shè)上海離岸金融中心能夠提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。建設(shè)自貿(mào)區(qū)的最直接的目的是降低交易成本，吸引外資，提高資金利用效率。實(shí)現(xiàn)這一目的的前提條件是較高的金融開(kāi)放度和較為完善的基礎(chǔ)設(shè)施。毫無(wú)疑問(wèn)，自貿(mào)區(qū)的建設(shè)將使區(qū)域內(nèi)涌現(xiàn)出一批具有“兩頭離岸公司”特點(diǎn)的非居民企業(yè)，這些企業(yè)在交易過(guò)程中會(huì)帶來(lái)大量離岸資金的進(jìn)出和沉淀，需要配套的經(jīng)營(yíng)離岸結(jié)算、保險(xiǎn)、投資等業(yè)務(wù)的金融主體。2015年，我國(guó)外商投資企業(yè)同比增長(zhǎng)11.8%，達(dá)到26 575家；實(shí)際使用外資規(guī)模近8 000億元人民幣，同比增長(zhǎng)6.4%。發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)，能夠?yàn)楦嗟膰?guó)內(nèi)外企業(yè)提供便利的離岸金融服務(wù)，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造寬松的投融資環(huán)境，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

四、 建設(shè)上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心的潛在風(fēng)險(xiǎn)

目前，我國(guó)外管局對(duì)大額資金的監(jiān)控主要停留在對(duì)在岸公司的出入賬頻率和金額上，相比之下，對(duì)離岸賬戶的開(kāi)立和資金流動(dòng)的限制和干預(yù)較少。這一方面使得離岸賬戶的優(yōu)勢(shì)更加明顯，另一方面為金融監(jiān)管和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定埋下了風(fēng)險(xiǎn)因素。

1. 離岸人民幣市場(chǎng)套利與套匯引發(fā)短期資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)下，資本流動(dòng)性的劇烈波動(dòng)是影響全球金融體系穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的重要因素。從金融危機(jī)中資本流動(dòng)的變化特征可以看出，資本流動(dòng)過(guò)剩與資本流動(dòng)緊縮之間能夠迅速逆轉(zhuǎn)，并通過(guò)擴(kuò)散機(jī)制和傳染效應(yīng)在不同的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)之間傳導(dǎo)，也可以通過(guò)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融種渠道在國(guó)際間擴(kuò)散。Kindleberger和Aliber（2014）以17世紀(jì)至20世紀(jì)數(shù)次金融危機(jī)為研究樣本，得出結(jié)論：資產(chǎn)泡沫，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和跨境資本流動(dòng)之間存在著循環(huán)影響機(jī)制，當(dāng)經(jīng)濟(jì)到達(dá)明斯基時(shí)刻時(shí)，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期和資產(chǎn)價(jià)格下跌預(yù)期將會(huì)驅(qū)動(dòng)資本流出，引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。相比于在岸人民幣，離岸市場(chǎng)不受國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)直接管控，因此，投機(jī)者很容易利用離岸和在岸價(jià)差開(kāi)展人民幣流動(dòng)套利，降低貨幣政策的有效性（見(jiàn)圖2）。

2. 境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)將面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心的建立無(wú)論是對(duì)于銀行、保險(xiǎn)、證券等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)還是支付、小貸等新型互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)主體，都是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。商業(yè)銀行作為最主要的離岸金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主體，將面臨一系列的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。自貿(mào)區(qū)離岸金融中心給商業(yè)銀行帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括：第一，利潤(rùn)來(lái)源受損風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)商業(yè)銀行的主要利潤(rùn)是存貸款利率差，自貿(mào)區(qū)離岸中心將會(huì)大大提高國(guó)內(nèi)的利率和匯率市場(chǎng)化水平，這對(duì)于商業(yè)銀行而言將是嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；第二，利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。自貿(mào)區(qū)因與國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)聯(lián)系密切，很容易受國(guó)際金融市場(chǎng)的影響，加之同時(shí)受區(qū)內(nèi)外利率差、國(guó)內(nèi)外匯率差的影響，價(jià)格波動(dòng)難以把握，很容易產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)；第三，業(yè)務(wù)萎縮和競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。除了中資商業(yè)銀行自貿(mào)區(qū)離岸金融中心還將吸引一大批外資金融機(jī)構(gòu)入駐，這將間接造成商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)替代和業(yè)務(wù)萎縮。

（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于自貿(mào)區(qū)離岸金融業(yè)務(wù)不受境內(nèi)監(jiān)管體系監(jiān)管，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)從事金融業(yè)務(wù)的銀行分支機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理的要求相對(duì)靈活，因此，銀行自身做好長(zhǎng)期規(guī)劃，理清市場(chǎng)供需狀況，控制好資產(chǎn)負(fù)債比，否則，盲目的信貸擴(kuò)張極有可能引發(fā)銀行的期限錯(cuò)配和資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

（3）信用風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行的客戶多為在境內(nèi)注冊(cè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，但自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象以注冊(cè)地在國(guó)外且資產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)均不在境內(nèi)的非居民客戶為主。當(dāng)非居民客戶成為服務(wù)主體時(shí)，商業(yè)銀行發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)的概率也將隨之增加。銀行不僅會(huì)面臨較高的盡調(diào)成本，還很難真正掌握這些客戶的信用水平和履約能力，這將會(huì)導(dǎo)致銀行呆賬壞賬率的提高，引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

（4）法律風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)監(jiān)管部門(mén)對(duì)于上海自貿(mào)區(qū)“一線管制，二線放開(kāi)”的新型監(jiān)管模式，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的商業(yè)銀行享有較高的經(jīng)營(yíng)自，金融業(yè)務(wù)免受境內(nèi)監(jiān)管的約束，這有利于金融創(chuàng)新，提升金融市場(chǎng)活躍度。但是，“放開(kāi)”并不意味著合規(guī)壓力減小，相反，金融機(jī)構(gòu)還會(huì)面臨更加復(fù)雜多樣的國(guó)際習(xí)慣、國(guó)際慣例和國(guó)際條約的束縛，更容易產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)。

3. 投機(jī)者利用自貿(mào)區(qū)離岸金融業(yè)務(wù)進(jìn)行洗錢(qián)犯罪的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)全球金融誠(chéng)信組織（GFI）的《發(fā)展中國(guó)家非法資金流動(dòng)：2001-2010年》顯示，10年內(nèi)有約5.9萬(wàn)億美元的非法資金流出至150余個(gè)發(fā)展中國(guó)家，其中中國(guó)非法資金流出規(guī)模最大，主要流向香港、境外避稅港型離岸金融中心（如英屬維爾京群島和百慕大群島）或發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)。上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心的建立，為犯罪販子利用人民幣離岸金融業(yè)務(wù)及監(jiān)管的灰色地帶洗錢(qián)提供了便利。從經(jīng)濟(jì)角度而言，這不僅會(huì)扭曲資源在境內(nèi)外的配置，還會(huì)提高跨境資金數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的難度，干擾中央貨幣政策的制定。

五、 基于風(fēng)險(xiǎn)防范視角的上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心路徑選擇

1. 離岸金融中心發(fā)展路徑。一般而言，離岸金融中心發(fā)展路徑可以劃分為內(nèi)外一體型、內(nèi)外分離型和避稅港型三種類型（見(jiàn)圖3）。內(nèi)外一體型模式即離岸市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是一個(gè)整體，享受同等的國(guó)民待遇，資金的出入境不受限制，最為典型的是倫敦和香港；內(nèi)外分離型模式（嚴(yán)格的內(nèi)外分離型和內(nèi)外滲透型）即離岸市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相分離，離岸交易必須通過(guò)離岸市場(chǎng)專門(mén)賬戶進(jìn)行，典型代表為紐約、東京和新加坡；避稅港型離岸金融市場(chǎng)一般位于島國(guó)地區(qū)，無(wú)實(shí)際的資金交易，僅提供簿記業(yè)務(wù)。

2. 上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心路徑選擇：從內(nèi)外分離型走向滲透型。通過(guò)本文第二部分和第三部的分析可以看出，從長(zhǎng)期看建設(shè)上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心收益大于風(fēng)險(xiǎn)，但是短期內(nèi)，可能會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)。那么，選擇何種發(fā)展路徑對(duì)于上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心的建設(shè)至關(guān)重要。

從紐約BIF和東京JOM等全球主要境內(nèi)離岸中心建設(shè)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，它們?cè)诔闪⒊跗诰捎脙?nèi)外分離型模式。隨著金融市場(chǎng)化程度的提升、業(yè)務(wù)體系的完善以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度的健全，才逐步向滲透型轉(zhuǎn)變。因此，鑒于風(fēng)險(xiǎn)防范的視角以及目前的實(shí)際狀況，并考慮到根據(jù)“一線放開(kāi)，二線管住”原則已經(jīng)將自貿(mào)區(qū)內(nèi)外相隔離，本文認(rèn)為上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心建設(shè)初期應(yīng)選擇內(nèi)外分離型模式。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著資本項(xiàng)目開(kāi)放度的提升，國(guó)內(nèi)利率和匯率市場(chǎng)化程度的提高以及相關(guān)監(jiān)管體系的完善，可將上海自貿(mào)區(qū)離岸中心從內(nèi)外分離型向滲透型轉(zhuǎn)型。

六、 總結(jié)

人民幣離岸金融中心是上海自貿(mào)區(qū)金融改革的重要方向，對(duì)于上海國(guó)際金融中心建設(shè)、加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程、理順境內(nèi)外人民幣流通渠道以及提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力具有重要的意義。但是，上海人民幣離岸金融中心的建設(shè)也存在著一系列的風(fēng)險(xiǎn)。例如，套利與套匯引發(fā)短期資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)將面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者利用自貿(mào)區(qū)離岸金融業(yè)務(wù)洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)等?？紤]到我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展現(xiàn)狀以及便于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離，并綜合美國(guó)和日本的境內(nèi)離岸金融市場(chǎng)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)，本文提出在成立之初上海人民幣離岸金融中心應(yīng)采取嚴(yán)格的內(nèi)外分離型模式，隨著境內(nèi)資本項(xiàng)目開(kāi)放程度的提升，再逐漸向滲透型模式轉(zhuǎn)變。

參考文獻(xiàn)：

[1] IMF， Concept of Offshore Financial Centers： In Search of an Operational Definition[J].IMF Working Papers，2007，07（07/87）：365-99.

[2] 羅國(guó)強(qiáng).離岸金融監(jiān)管法制構(gòu)建中的基本原則與模式[J].金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，2010，25（2）：107-117.

[3] 馬駿，徐劍剛.人民幣走出國(guó)門(mén)之路[M].北京：中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2012.

[4] 潘麗英.國(guó)際金融中心：歷史經(jīng)驗(yàn)與未來(lái)中國(guó)[M].上海：上海人民出版社，2010.

[5] 汪川，趙瑾.上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心建設(shè)的模式及制度安排[J].新金融，2014，（7）：56-60.

[6] 聞岳春，程天笑.上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心建設(shè)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)研究[J].上海金融學(xué)院學(xué)報(bào)，2014，（2）：5-18.

[7] 伍戈，嚴(yán)仕鋒.跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎管理探索――基于對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的基本認(rèn)識(shí)[J].新金融， 2015，（10）：14-18.

[8] 嚴(yán)紅飛，徐兆華.我國(guó)離岸金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].蘇州：蘇州大學(xué)學(xué)位論文，2008.

[9] 周新月.國(guó)際離岸金融中心形成原因的實(shí)證分析[D].北京：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)位論文，2015.