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企業(yè)盈利能力的作用范文第1篇

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)；經(jīng)營(yíng)管理；效能；監(jiān)察

效能監(jiān)察是對(duì)企業(yè)發(fā)展的有關(guān)法規(guī)、制度落實(shí)情況的監(jiān)督，是對(duì)企業(yè)管理人員履行職責(zé)及從事管理活動(dòng)的情況監(jiān)督，通過開展效能監(jiān)察，能夠發(fā)現(xiàn)并糾正存在問題、查處違規(guī)違紀(jì)行為人員，能夠促進(jìn)企業(yè)管理，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，能夠起到預(yù)防腐敗和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制，從而有效地發(fā)揮監(jiān)督和保障作用。

一、效能監(jiān)察的基本作用

效能監(jiān)察作為企業(yè)內(nèi)部一項(xiàng)綜合性的監(jiān)督，是加強(qiáng)企業(yè)效能管理的重要手段，它可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)工作中出現(xiàn)的矛盾和問題，從而為企業(yè)堵塞漏洞，完善管理制度，規(guī)范管理奠定基礎(chǔ)，服務(wù)企業(yè)改革發(fā)展大局，實(shí)現(xiàn)企業(yè)又好又快發(fā)展。具體作用有以下幾個(gè)方面：

一是強(qiáng)化調(diào)節(jié)的作用。首先效能監(jiān)察是一種監(jiān)督管理手段，對(duì)企業(yè)管理有強(qiáng)化作用，能實(shí)現(xiàn)從源頭治理的效果，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理的漏洞和薄弱環(huán)節(jié)，協(xié)助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)部門制定有關(guān)規(guī)章制度。同時(shí)效能監(jiān)察對(duì)企業(yè)管理中的效率及效益都有一定的調(diào)節(jié)作用，例如對(duì)工程項(xiàng)目、物資采購、設(shè)備投資等方面實(shí)行效能監(jiān)察，能降低投資和采購成本，產(chǎn)生一定的經(jīng)濟(jì)效益。

二是監(jiān)督保障的作用。企業(yè)效能監(jiān)察，主要責(zé)任是針對(duì)具體目標(biāo)項(xiàng)目以及監(jiān)察對(duì)象履行職責(zé)的情況進(jìn)行監(jiān)督。在目標(biāo)上有“立項(xiàng)”，在組織上有團(tuán)隊(duì)，在管理上有專人。形成目標(biāo)明確、責(zé)任到人的監(jiān)督管理團(tuán)隊(duì)，這樣既對(duì)“項(xiàng)目”實(shí)施者形成了責(zé)任壓力，也對(duì)監(jiān)督者形成責(zé)任壓力，為共同做好目標(biāo)工作設(shè)立了一個(gè)閉環(huán)，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)解決，當(dāng)目標(biāo)結(jié)束時(shí)，該目標(biāo)項(xiàng)目所有環(huán)節(jié)都被完整記錄在案，該項(xiàng)目何時(shí)立項(xiàng)，標(biāo)的多少，何時(shí)參與實(shí)施，何人參與監(jiān)督，實(shí)施過程出現(xiàn)或解決了何種問題，任何一個(gè)環(huán)節(jié)存在的問題都會(huì)一目了然，通過對(duì)閉環(huán)壓力傳遞，起到了監(jiān)督保障作用。

三是預(yù)防教育的作用。管理上的漏洞是腐敗得以產(chǎn)生的直接條件，通過效能監(jiān)察，把好事前、事中、事后三個(gè)節(jié)點(diǎn)，對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)和重要人物進(jìn)行全過程監(jiān)督，提高監(jiān)察對(duì)象素質(zhì)，對(duì)違章者進(jìn)行懲戒，使管理工作得到完善，并且起到警示教育作用，提高廣大領(lǐng)導(dǎo)干部隊(duì)伍的純潔性。

四是質(zhì)量保證的作用。在開展項(xiàng)目效能監(jiān)察情形下，提高了管理人員的管理要求和責(zé)任水平，督促他們相應(yīng)把好了技術(shù)關(guān)、質(zhì)量關(guān)和安全關(guān)。如在開展基建項(xiàng)目材料消耗效能監(jiān)察過程中，通過對(duì)供應(yīng)商從供貨到結(jié)束工程的整個(gè)流程進(jìn)行分析，從中發(fā)現(xiàn)流程中存在的不足。要求供應(yīng)商供貨的依據(jù)必須經(jīng)過供應(yīng)部或者貿(mào)易部授權(quán)的才可以送貨，并且給供應(yīng)商的計(jì)劃最好有紙質(zhì)訂單作為一種憑證，訂單上的數(shù)量在幅度20%以內(nèi)的供應(yīng)商可以供貨，如果超過這個(gè)幅度，供應(yīng)商是沒有權(quán)限直接給施工單位送，并且計(jì)劃必須經(jīng)過材料員上報(bào)供應(yīng)部，施工單位無權(quán)進(jìn)行直接要貨。通過這一系列的規(guī)定，明確了各方的責(zé)任，對(duì)材料用量和質(zhì)量有了明確規(guī)定，從而降低經(jīng)濟(jì)成本。

二、企業(yè)開展效能監(jiān)察的方式

企業(yè)開展效能監(jiān)察，主要是針對(duì)企業(yè)特點(diǎn)，從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的薄弱環(huán)節(jié)和易發(fā)生問題的關(guān)鍵領(lǐng)域以及重要部門的重要崗位入手，圍繞企業(yè)效益、效率、質(zhì)量等方面的重要問題開展監(jiān)察工作，并于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際工作相結(jié)合，進(jìn)行工作項(xiàng)目的全過程監(jiān)察。主要包括：

一是事前預(yù)防。在相關(guān)部門準(zhǔn)備開展某項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)初期主動(dòng)介入，認(rèn)真了解和掌握該項(xiàng)活動(dòng)的前期安排和準(zhǔn)備工作情況，其中包括市場(chǎng)比較、詢價(jià)、技術(shù)參數(shù)要求、特殊產(chǎn)品檢驗(yàn)報(bào)告、國(guó)家或企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，以及市場(chǎng)調(diào)研、先期考察等情況資料。二是事中跟蹤。在該項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開展過程中進(jìn)行連續(xù)性跟蹤監(jiān)察。如在物資采購招投標(biāo)工作中，投標(biāo)人的資質(zhì)是否符合招標(biāo)文件的規(guī)定，并經(jīng)過相應(yīng)的預(yù)審；送達(dá)標(biāo)書的時(shí)間是否符合招標(biāo)文件規(guī)定； 招標(biāo)人收到投標(biāo)文件后，是否簽收、記錄并原樣保存；評(píng)標(biāo)人是否秉公辦事，堅(jiān)持了公平、公正的原則，有無私自接觸投標(biāo)人、有意袒護(hù)或刁難投標(biāo)人的行為等。三是事后監(jiān)督。在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)束后繼續(xù)進(jìn)行的一種跟蹤監(jiān)督形式。如物資是否存在質(zhì)量問題，招標(biāo)人和中標(biāo)人是否按照招標(biāo)文件及其他有關(guān)法定文件的規(guī)定簽訂書面合同，有無簽訂背離合同實(shí)質(zhì)性內(nèi)容的其他協(xié)議等。

三、解決企業(yè)效能監(jiān)察的對(duì)策

開展企業(yè)效能監(jiān)察，是維護(hù)企業(yè)利益，加強(qiáng)企業(yè)管理的必要手段，如何開展好企業(yè)效能監(jiān)察工作，必須抓好幾個(gè)方面：

一是提高認(rèn)識(shí)，領(lǐng)導(dǎo)重視。認(rèn)識(shí)要從上到下，首先要解決好各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部，特別是主要領(lǐng)導(dǎo)干部的思想和認(rèn)識(shí)問題。如果領(lǐng)導(dǎo)干部心存顧慮，害怕家丑外揚(yáng)影響單位聲譽(yù)和個(gè)人政績(jī)，害怕引火燒身或者拔出蘿卜帶出泥，害怕小團(tuán)體利益受損，都會(huì)阻礙效能監(jiān)察工作的開展。如果效能監(jiān)察工作不能被正確認(rèn)識(shí)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)特別是黨政主要領(lǐng)導(dǎo)不高度重視和全力支持，其組織實(shí)施就是一句空話。只有領(lǐng)導(dǎo)干部高度重視效能監(jiān)察工作，將其擺上重要的議事日程，做到整體部署、有效推進(jìn)，才能充分發(fā)揮效能監(jiān)察在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中的作用。二是建立機(jī)制，完善制度。就企業(yè)而言，目前效能監(jiān)察機(jī)制可能還不完善，還沒有細(xì)化的程序規(guī)定，在實(shí)施過程中會(huì)出現(xiàn)操作沒有依據(jù)、操作不夠規(guī)范的問題。對(duì)于“不作為、辦事效率低、失職、決策失誤等效能方面的問題，沒有量化的規(guī)定，致使開展效能監(jiān)察工作缺乏依據(jù)支持，影響了工作的深化發(fā)展，因此必須建立相關(guān)工作制度，堅(jiān)持做到令行禁止。三是規(guī)范程序，提高效率。開展好效能監(jiān)察工作，要在程序上狠下功夫，如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)某一環(huán)節(jié)一旦出現(xiàn)問題，很容易造成資產(chǎn)流失，企業(yè)的利益受損。針對(duì)工程建設(shè)、物資采購、設(shè)備投資等關(guān)鍵環(huán)節(jié)較容易出現(xiàn)問題，效能監(jiān)察要以此為工作重點(diǎn)，嚴(yán)格按照《物資采購制度》《工程管理辦法》等程序認(rèn)真開展工作，啟動(dòng)效能、效率評(píng)價(jià)機(jī)制，通過評(píng)價(jià)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和不足之處，有效的維護(hù)企業(yè)的利益，提高各項(xiàng)工作效率。四是提高質(zhì)量，加強(qiáng)建設(shè)。一支政治素質(zhì)高、業(yè)務(wù)能力強(qiáng)、紀(jì)律嚴(yán)明的隊(duì)伍，往往能夠克服困難、屢戰(zhàn)屢勝。效能監(jiān)察人員不但要熟悉黨和國(guó)家的路線、方針、政策，熟悉企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)規(guī)章制度，還要能“看”會(huì)“算”，要熟悉企業(yè)管理、財(cái)務(wù)審計(jì)、工程建設(shè)等專業(yè)知識(shí)，要善于發(fā)現(xiàn)問題。要不然我們翻著厚厚的財(cái)務(wù)賬，怎么知道錯(cuò)在那里，看著工程預(yù)算，又什么知道漏洞在何處呢？所以要適應(yīng)效能監(jiān)察工作所面臨的新形勢(shì)，必須建立一支高素質(zhì)的、團(tuán)結(jié)的、穩(wěn)定的效能監(jiān)察隊(duì)伍。

總之，效能監(jiān)察與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理是相輔相成的，通過效能監(jiān)察的開展，發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的不足，加以改正，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化，而企業(yè)管理的完善也體現(xiàn)了效能監(jiān)察的作用。

參考文獻(xiàn)

[1]鄭瀟，《中央企業(yè)效能監(jiān)察單項(xiàng)操作規(guī)程選編實(shí)用手冊(cè)》，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2006年11月。

企業(yè)盈利能力的作用范文第2篇

【關(guān)鍵詞】 客戶集中度； 盈利能力； 客戶信息披露； 客戶議價(jià)能力

【中圖分類號(hào)】 F274 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）07-0037-05

客戶作為企業(yè)的利益相關(guān)者，會(huì)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生重要影響。2007年證監(jiān)會(huì)在《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號(hào)――財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定（2007年修訂）》中開始要求企業(yè)“應(yīng)披露公司前五名客戶的銷售收入總額，以及占公司全部銷售收入的比例”，這個(gè)比例即指客戶集中度?？蛻艏卸饶芊从称髽I(yè)的銷售政策，以及企業(yè)與供應(yīng)鏈中下游銷售商之間的博弈。目前已有的研究表明，客戶集中度對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、營(yíng)業(yè)收入、投資效率、現(xiàn)金持有水平、審計(jì)師選擇、審計(jì)費(fèi)用、公司業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等均有顯著影響。但客戶集中度對(duì)企業(yè)盈利能力是否有直接影響？本文選取2011―2015年創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)，研究客戶集中度對(duì)盈利能力的影響，并進(jìn)一步研究公司的資產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿水平、上市年限及營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率等因素是否會(huì)對(duì)客戶集中度與盈利能力之間的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用。

一、理論分析與研究假設(shè)

根據(jù)資源依賴?yán)碚?，企業(yè)處于一個(gè)由交換關(guān)系組成且其環(huán)境不確定的網(wǎng)絡(luò)中，企業(yè)的生存依賴于網(wǎng)絡(luò)中的其他成員[ 1 ]。客戶作為企業(yè)供應(yīng)鏈的下游，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有重要作用。利益相關(guān)者財(cái)務(wù)治理理論認(rèn)為，客戶與企業(yè)之間的供求關(guān)系使得其投入的資本具有專用性，除了通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和合約的方式間接影響公司經(jīng)營(yíng)之外，也應(yīng)當(dāng)通過行使對(duì)公司財(cái)務(wù)的監(jiān)督知情權(quán)來提升公司業(yè)績(jī)，以達(dá)到最大化自身利益的目的。一般來說，企業(yè)傾向于與客戶建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，以降低銷售成本，提升管理效率，保障收入穩(wěn)定。Johnson et al.[ 2 ]認(rèn)為擁有穩(wěn)定大客戶的企業(yè)能獲得更高的IPO溢價(jià)和更好的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。

但同時(shí)，過多地依賴少數(shù)大客戶也會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中的議價(jià)能力取決于其他成員對(duì)其資源的依賴性[ 3 ]，而資源的依賴性源于其重要性、集中性和兩者同時(shí)具備[ 1 ]。韓敬穩(wěn)等[ 4 ]的研究表明，在力量不對(duì)等的供應(yīng)鏈上，下游強(qiáng)勢(shì)零售商會(huì)選擇向上游供應(yīng)商轉(zhuǎn)嫁成本，且不會(huì)出現(xiàn)不侵占上游供應(yīng)商利益的穩(wěn)定狀態(tài)。客戶集中度的升高將使得主要客戶議價(jià)能力增強(qiáng)，大客戶更有能力迫使企業(yè)降低產(chǎn)品價(jià)格提高產(chǎn)品質(zhì)量，從而導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)率降低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升高[ 5 ]。企業(yè)越依賴主要客戶，其現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)越大，面臨財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)也越大[ 6 ]?？蛻艏卸仍礁撸髽I(yè)向經(jīng)銷商提供的商業(yè)信用越多，企業(yè)價(jià)值越低[ 7 ]，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比例越低，現(xiàn)金持有量越少，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)讲頪 8 ]?？蛻艏卸群妥h價(jià)能力越低，公司業(yè)績(jī)?cè)胶肹 9 ]。因此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)1 客戶集中度與企業(yè)盈利能力負(fù)相關(guān)。

作為企業(yè)的利益相關(guān)者，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況同樣會(huì)對(duì)客戶造成影響，面臨財(cái)務(wù)困境或?yàn)l臨破產(chǎn)的供應(yīng)商由于無法保證其產(chǎn)品質(zhì)量和合同的履行，將會(huì)增加客戶的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，經(jīng)銷商通常會(huì)盡量避免與財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況不佳的供應(yīng)商合作[ 10 ]。為避免客戶流失，企業(yè)本身會(huì)采取一些措施，如提高現(xiàn)金持有水平[ 11 ]，降低負(fù)債率[ 10，12-13 ]，持有額外現(xiàn)金[ 11 ]，甚至進(jìn)行盈余管理[ 14 ]，向客戶傳達(dá)自身財(cái)務(wù)狀況良好的信息，以此影響客戶集中度，并最終達(dá)到提升企業(yè)利潤(rùn)的目的。規(guī)模越大的企業(yè)生產(chǎn)能力和融資能力越強(qiáng)[ 15 ]，其維持穩(wěn)定生產(chǎn)和供貨的能力也越強(qiáng)，客戶關(guān)系更加穩(wěn)定。財(cái)務(wù)杠桿越高的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大，客戶關(guān)系的穩(wěn)定性也會(huì)隨之降低，因此可能減弱客戶集中度對(duì)盈利能力的影響。收入增長(zhǎng)率越高、經(jīng)營(yíng)狀況越好的企業(yè)其客戶關(guān)系也越穩(wěn)定，且高收入增長(zhǎng)率可能更多依賴于對(duì)主要客戶的銷售額，而根據(jù)資源依賴?yán)碚?，關(guān)鍵客戶議價(jià)能力在客戶集中度與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中具有中介作用[ 16 ]，因此其大客艫南售占比也許能更好地反映盈利能力。

此外，企業(yè)年齡也會(huì)對(duì)客戶關(guān)系造成影響。Irvine et al.[ 17 ]從關(guān)系生命周期的視角出發(fā)，發(fā)現(xiàn)在客戶關(guān)系建立的前期客戶集中度與企業(yè)盈利能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，而到了后期則轉(zhuǎn)變成正相關(guān)。相較于新進(jìn)企業(yè)，上市時(shí)間較長(zhǎng)的公司其業(yè)務(wù)范圍的發(fā)展更為豐富，影響盈利能力的因素更多，在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中占有的行業(yè)資源也更多。同樣根據(jù)資源依賴?yán)碚揫 16 ]，上市時(shí)間長(zhǎng)的企業(yè)對(duì)于大客戶的依賴性會(huì)慢慢降低，可能會(huì)導(dǎo)致客戶集中度與盈利能力的相關(guān)性降低。

綜上所述，進(jìn)一步提出以下假設(shè)：

假設(shè)2.1 企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模對(duì)客戶集中度與盈利能力的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用。

假設(shè)2.2 財(cái)務(wù)杠桿對(duì)客戶集中度與盈利能力的關(guān)系具有反向調(diào)節(jié)作用。

假設(shè)2.3 上市年限對(duì)客戶集中度與盈利能力的關(guān)系具有反向調(diào)節(jié)作用。

假設(shè)2.4 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率對(duì)客戶集中度與盈利能力的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）模型與變量選取

為了檢驗(yàn)假設(shè)1，建立了模型1。

為檢驗(yàn)假設(shè)2.1至假設(shè)2.4，建立了以下模型。其中模型2檢驗(yàn)假設(shè)2.1，模型3檢驗(yàn)假設(shè)2.2，模型4檢驗(yàn)假設(shè)2.3，模型5檢驗(yàn)假設(shè)2.4。

上述回歸模型中，CC是因變量，表示客戶集中度，以客戶赫芬達(dá)爾指數(shù)計(jì)算。SIZE、LEV、AGE和RGR是控制變量，分別表示企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、上市年限和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。CCSIZE、CCLEV、CCAGE和CCRGR為交互項(xiàng)，用來表示客戶集中度與企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、上市年限和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的交互影響。？著表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。詳情見表1。

（二）樣本與數(shù)據(jù)篩選

本文選取創(chuàng)業(yè)板中客戶關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定的制造業(yè)數(shù)據(jù)，以2011―2015年為數(shù)據(jù)窗口，由于2014年幾乎所有樣本企業(yè)均未披露前五大客戶的詳細(xì)收入數(shù)據(jù)，故剔除2014年所有樣本，另外剔除了ST類公司、2011年未上市的公司以及數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的公司，最終得到188家公司共723個(gè)樣本?？蛻艏卸葦?shù)據(jù)從上市公司年報(bào)中手工搜集整理，其他數(shù)據(jù)均從CSMAR數(shù)據(jù)庫獲得。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

從表2的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可知，樣本企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率均值約為0.06，最小值和最大值分別為-1.58和0.3，表明創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)企業(yè)總體盈利能力較強(qiáng)，而不同企業(yè)由于影響因素復(fù)雜，凈資產(chǎn)收益率存在較大差異。另外客戶集中度平均水平約為0.047，最小值約為0.00043，而最大值達(dá)到0.55，客戶集中度水平整體較高但差異較大，其原因可能是不同類型的制造業(yè)企業(yè)對(duì)主要客戶的依賴程度不同。

（二）相關(guān)性分析及多重共線性檢驗(yàn)

表3的相關(guān)性分析結(jié)果顯示，客戶集中度與凈資產(chǎn)收益率在0.05的水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明客戶集中度的提高會(huì)使本期凈資產(chǎn)收益率下降?？蛻艏卸扰c營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率在0.01的水平上顯著正相關(guān)，客戶集中度與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的變化趨勢(shì)同向。另外客戶集中度與企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率和上市年限均為負(fù)相關(guān)，但不顯著。

從表4的多重共線性檢驗(yàn)結(jié)果可知，由于最大的VIF為1.39，遠(yuǎn)小于10，故不存在多重共線性問題。

（三）回歸分析

從模型1的回歸結(jié)果（表5）中可以看出客戶集中度CC與代表盈利能力的凈資產(chǎn)收益率ROE的相關(guān)系數(shù)為-0.163，在0.05的水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明客戶集中度的提高會(huì)降低企業(yè)的盈利能力，假設(shè)1成立。

模型2至模型5分別在模型1的基礎(chǔ)上引入客戶集中度CC與資產(chǎn)規(guī)模SIZE、財(cái)務(wù)杠桿LEV、上市年限AGE和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率RGR的交互項(xiàng)，用來檢驗(yàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿、上市年限和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率對(duì)客戶集中度與盈利能力之間相關(guān)關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。

模型2在增加了客戶集中度與資產(chǎn)規(guī)模的交互項(xiàng)CCSIZE之后回歸方程判定系數(shù)R2上升了19.4%（0.0743上升到0.0887），且交互項(xiàng)CCSIZE的回歸系數(shù)在0.05的水平上顯著為正，客戶集中度與資產(chǎn)規(guī)模的交互影響與盈利能力有顯著正相關(guān)關(guān)系，表明資產(chǎn)規(guī)模越大的公司，其客戶集中度與盈利能力的相關(guān)性越強(qiáng)，假設(shè)2.1成立。

模型3和模型4在增加了客戶集中度與財(cái)務(wù)杠桿和上市年限的交互項(xiàng)CCLEV和CCAGE之后回歸方程判定系數(shù)R2分別上升了24.1%和34.3%（0.0743上升到0.0922和0.0998），模型擬合優(yōu)度大幅提升，且其回歸系數(shù)分別在0.05和0.01的水平上顯著不為0，表明客戶集中度與資產(chǎn)負(fù)債率和上市年限的交互項(xiàng)與盈利能力均存在顯著的線性相關(guān)關(guān)系。另外，其回歸系數(shù)均為負(fù)，說明資產(chǎn)負(fù)債率越高或上市年限越長(zhǎng)的公司，其客戶集中度與盈利能力的相關(guān)性越弱，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和上市年限對(duì)客戶集中度與盈利能力的相關(guān)關(guān)系具有反向調(diào)節(jié)作用，假設(shè)2.2與假設(shè)2.3成立。

模型5在增加了客戶集中度與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的交互項(xiàng)CCRGR之后回歸方程判定系數(shù)R2由0.0743上升到0.0782（上升5.24%），而其交互項(xiàng)CCRGR的回歸系數(shù)為正但不顯著，對(duì)客戶集中度與盈利能力相關(guān)關(guān)系沒有顯著調(diào)節(jié)作用，假設(shè)2.4不成立。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步提高結(jié)論的可靠性，本文進(jìn)行了如下穩(wěn)健性檢驗(yàn)：（1）用ROA替換ROE作為公司盈利能力指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)；（2）以前五大客戶銷售額在總銷售額中的占比替代客戶赫芬達(dá)爾指數(shù)作為客戶集中度的指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)。上述變量替換后模型整體效果和各個(gè)系數(shù)的顯著性沒有發(fā)生很大變化，表明回歸模型穩(wěn)健性較好，限于篇幅本文并未列示。

四、研究結(jié)論

目前學(xué)術(shù)界大多研究認(rèn)為客戶集中度的提高會(huì)對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，但少有研究關(guān)注客戶集中度對(duì)盈利能力的作用。本文運(yùn)用創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)企業(yè)2011年至2015年的數(shù)據(jù)，研究了在中國(guó)特定市場(chǎng)環(huán)境中客戶集中度對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。研究發(fā)現(xiàn)：

（1）客艏中度越高，企業(yè)的盈利能力越低。這一結(jié)果表明，客戶集中度的提高增強(qiáng)了客戶的議價(jià)能力，容易使作為供應(yīng)商的企業(yè)在交易中處于弱勢(shì)地位，大客戶會(huì)利用自身的強(qiáng)勢(shì)地位轉(zhuǎn)嫁成本，從而侵占上游供應(yīng)商的利益，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力減弱。

（2）企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模對(duì)客戶集中度與盈利能力的相關(guān)性有顯著正向調(diào)節(jié)作用，財(cái)務(wù)杠桿和上市年限則具有顯著反向調(diào)節(jié)作用，而企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率并不存在此調(diào)節(jié)作用。

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企業(yè)盈利能力的作用范文第3篇

關(guān)鍵詞：盈利能力；因子分析；競(jìng)爭(zhēng)力

一、問題提出

在考察上市企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)，盈利能力是一個(gè)核心的要素，并且影響著績(jī)效評(píng)價(jià)的其他方面。對(duì)上市企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)是指對(duì)上市企業(yè)盈利能力情況所作的評(píng)價(jià)，它不僅是對(duì)上市企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的反應(yīng)，而且也是對(duì)上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的反應(yīng)，還是上市企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的一個(gè)重要組成部分。盈利能力是上市企業(yè)賴以生存的最基本的要求，它是生存力、發(fā)展力、創(chuàng)新力、應(yīng)變力、凝聚力和承載力的基礎(chǔ)和綜合表現(xiàn)，也是競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱的首要標(biāo)志。使上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)與規(guī)模不斷成長(zhǎng)和發(fā)展是其經(jīng)營(yíng)的首要目的。作為管理者，可以通過盈利能力的評(píng)價(jià)，來判斷上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)盈利水平。作為投資者，更多的是關(guān)心公司賺取的利潤(rùn)，因?yàn)樗麄兊膱?bào)酬是從這當(dāng)中取得的。作為債權(quán)人，利潤(rùn)是償債能力的重要來源。因此，對(duì)上市企業(yè)盈利能力的分析顯得越來越重要。

二、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)回顧

（一）國(guó)外研究綜述。國(guó)外對(duì)公司盈利能力的研究比我國(guó)

早，從20世紀(jì)初開始，就有學(xué)者對(duì)公司盈利能力進(jìn)行研究，其研究范圍相當(dāng)廣泛。

20世紀(jì)初美國(guó)學(xué)者亞歷山大?沃爾提出了信用能力指數(shù)的概念，其中資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報(bào)酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)比率和存貨周轉(zhuǎn)率等五個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。Melnnes（1971）分析了美國(guó)30家跨國(guó)公司發(fā)現(xiàn)最常用的盈利能力指標(biāo)是投資回報(bào)率。在20世紀(jì)80年代以前，基于投資者和債權(quán)人的利益，績(jī)效評(píng)價(jià)的具體內(nèi)容基本上包括了企業(yè)償債能力，營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力，并以此評(píng)價(jià)結(jié)果和經(jīng)理人或雇員的報(bào)酬掛鉤。Prowse（1992）利用1979-1984年的面板數(shù)據(jù)，以凈利潤(rùn)為因變量，以股權(quán)集中度、資本支出比率、廣告支出比率、研發(fā)支出比率和資產(chǎn)凈值為自變量，研究這些自變量對(duì)公司盈利能力的影響。

（二）國(guó)內(nèi)研究綜述。我國(guó)對(duì)于公司盈利能力的研究起步較晚，大體上經(jīng)歷了三個(gè)階段：70年代以前的以實(shí)物產(chǎn)量為主的盈利能力；80年代以產(chǎn)值和利潤(rùn)為主的盈利能力；90年代以來的綜合性的盈利能力評(píng)價(jià)。

官軍、李文華（2002）在評(píng)價(jià)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行模糊數(shù)學(xué)研究的方法的時(shí)候，通過將評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的因素構(gòu)造成因素關(guān)系樹有專家評(píng)議法給出單因素在總評(píng)價(jià)中的影響程度的大小和評(píng)價(jià)矩陣，通過綜合評(píng)判結(jié)果矩陣和各等級(jí)的參數(shù)列向量相乘，最終得出綜合評(píng)價(jià)值以評(píng)價(jià)不同企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況。陳麗萍，李智全（2002）在上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中，把凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率和每股收益作為盈利能力的基本指標(biāo)，把扣除非經(jīng)常性損益的凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、營(yíng)運(yùn)指數(shù)、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和扣除非經(jīng)常性損益的每股收益作為一級(jí)修正指標(biāo)，把非經(jīng)常性損益結(jié)構(gòu)比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入、應(yīng)收賬款增加額、凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量作為二級(jí)修正指標(biāo)來對(duì)上市公司的盈利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。

除此之外，還有很多學(xué)者對(duì)企業(yè)的盈利能力和資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，如高瓊琳（2004）運(yùn)用主成分分析、相關(guān)分析和回歸分析方法進(jìn)行研究得出了公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)存在中度的負(fù)擔(dān)，趙海龍，趙海利（2005）利用房地產(chǎn)行業(yè)上市公司1998-2003年度數(shù)據(jù)，研究在其他因素限定的條件下，資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響。高大為，魏?。?003）、陳超等都對(duì)企業(yè)的盈利能力和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，并得出了兩者之間的關(guān)系。

三、河南上市公司盈利能力狀況指標(biāo)體系的構(gòu)建與分析

（一）指標(biāo)體系的構(gòu)建。本文參考證券之星網(wǎng)站的數(shù)據(jù)中心的資料，選取了10個(gè)指標(biāo)衡量河南省66所上市企業(yè)的盈利能力狀況。上市企業(yè)的盈利能力是衡量公司能否繼續(xù)存在和生長(zhǎng)的基礎(chǔ)，這也是經(jīng)營(yíng)者和投資者做出一些投資者的依據(jù)。衡量上市公司盈利能力的指標(biāo)很多，這就很容易是選取指標(biāo)體現(xiàn)的信息相互重合，因此，本文首先對(duì)選取的反應(yīng)上市公司盈利能力的10個(gè)指標(biāo)進(jìn)行因子分析，將這些反應(yīng)盈利能力的指標(biāo)的公共因素提取出來，然后在對(duì)這66家上市公司的盈利能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

本文選取的這10個(gè)指標(biāo)反應(yīng)盈利能力的指標(biāo)是：資產(chǎn)收益率（x1）；凈資產(chǎn)收益率（x2）；毛利率（x3）；凈利率（x4）；凈利潤(rùn)（x5）；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（x6）；每股收益（x7）；每股未分配利潤(rùn)（x8）；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（x9）；流動(dòng)比率（x10）。本文中的數(shù)據(jù)均來源于證券之星網(wǎng)站上公布的關(guān)于河南上市公司的2013年的年度數(shù)據(jù)報(bào)告。

（二）對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)化處理。在運(yùn)用因子分析前，需要對(duì)數(shù)據(jù)先進(jìn)行處理，使各個(gè)指標(biāo)之間同所研究的問題具有正相關(guān)性。各指標(biāo)觀測(cè)值因量綱不同，或雖然量綱相同，但數(shù)量級(jí)不同，直接用原始數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算就會(huì)突出那些絕對(duì)值大的變量的作用，因而削弱那些絕對(duì)值小的變量。因此，在計(jì)算前，應(yīng)對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理。本課題采用標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)化法，公式為了消除不同變量之間由于量綱和數(shù)值大小造成的誤差，借助

SPSS17.0對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。公式如下：

（三）因子分析的KMO檢驗(yàn)和Bartlett檢驗(yàn)。KMO檢驗(yàn)和Bartlett檢驗(yàn)是兩個(gè)常用的測(cè)度因子分析模型的有效性的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。KMO檢驗(yàn)測(cè)度樣本的充足性。KMO的統(tǒng)計(jì)值一般介于0與1之間，若該統(tǒng)計(jì)指標(biāo)在0.5到1之間則表明適合做因子分析，若小于0.5則不適合做因子分析。本課題KMO檢驗(yàn)的結(jié)果是0.743，Bartlett檢驗(yàn)的卡方統(tǒng)計(jì)量是482.505，拒絕原假設(shè)，相關(guān)矩陣不是單位陣。因此可以考慮用因子分析對(duì)問題進(jìn)行研究。綜合以上兩種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)指標(biāo)，得出原始數(shù)據(jù)適合作因子分析。

（四）因子分析。本文采用因子分析，對(duì)河南66家上市企業(yè)的10個(gè)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，并且在這其中提取了兩個(gè)主成分，這兩個(gè)主成分包含絕大部分信息，解釋了原始變量的大部分信息，因此可以用來評(píng)價(jià)上市企業(yè)的盈利能力。

通過旋轉(zhuǎn)的成分矩陣可以看出，資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)、每股收益、每股未分配利潤(rùn)、每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、在第一主成分上占有很大的載荷；凈資產(chǎn)收益率、凈利率、毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、流動(dòng)比率在第二主成分上有很高的載荷。

結(jié)合總解釋方差和成分得分系數(shù)矩陣可以計(jì)算出這兩個(gè)因子的得分以及綜合排名。其中排名前10位的是：華蘭生物、新天科技、雙匯發(fā)展、四方達(dá)、森源電氣、好想你、許繼電氣、宇通客車、牧原股份、輝煌科技。盈利能力綜合得分大于1的有四家上市公司，分別是華蘭生物為2.18；新天科技為1.32；雙匯發(fā)展盈利能力的綜合得分為1.25；四方達(dá)盈利能力的綜合得分為1.02。其中盈利能力綜合得分為正數(shù)的有32家上市公司。盈利能力綜合得分小于-1的有以下6家上市公司：華英農(nóng)業(yè)為

-1.0087；銀鴿投資為-1.07236；中孚實(shí)業(yè)為-1.11414；蓮花味精為-1.19988；豫光金鉛為-1.51214；洛陽玻璃的盈利能力綜合得分為-2.52877。

四、結(jié)論與建議

根據(jù)上述因子分析對(duì)河南66家上市企業(yè)2013年的年度數(shù)據(jù)的結(jié)果，提出以下一些建議：注重提高公司的資產(chǎn)盈利能力和所有者投資能力；控制公司規(guī)模，提高企業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率；降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高公司的償債能力。還總結(jié)出了以下一些關(guān)于上市企業(yè)盈利能力分析存在的問題。

首先是利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，通常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和投資收益占企業(yè)很大比重，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)的基礎(chǔ)，非經(jīng)常項(xiàng)目對(duì)公司的盈利能力也有一定的影響，但不應(yīng)占總體利潤(rùn)太大比例。如果非經(jīng)常項(xiàng)目收入占比例較大，則企業(yè)可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。還應(yīng)該利潤(rùn)的質(zhì)量，不能只重視利潤(rùn)的多少，而不關(guān)注利潤(rùn)的質(zhì)量，從而忽視利潤(rùn)信息及盈利能力的真實(shí)性，從而有可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析主體的決策缺乏準(zhǔn)確性。

其次是資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)盈利能力的重要因素之一。公司舉債經(jīng)營(yíng)程度的高低對(duì)盈利能力有著直接的影響。必須重視資本結(jié)構(gòu)是否合理，不能只盲目增加資本，擴(kuò)大規(guī)模，否則也會(huì)妨礙公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

還應(yīng)該重視未來的盈利能力，企業(yè)未來的盈利能力不僅與前期盈利強(qiáng)弱有關(guān)，還與企業(yè)未來面臨的內(nèi)部環(huán)境有關(guān)。因此，如果僅僅根據(jù)公司的歷史資料來評(píng)價(jià)公司的盈利能力，很難對(duì)公司的盈利能力做出一個(gè)完整準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。

最后還應(yīng)該注重非物質(zhì)因素，當(dāng)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析時(shí)，如果只是單純的通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)的物質(zhì)性因素，而忽視非物質(zhì)性因素對(duì)企業(yè)發(fā)展的作用，就不能夠揭示企業(yè)盈利的深層次原因，也難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)企業(yè)未來盈利水平。

因此，不過是作為企業(yè)的管理者，還是投資者，都應(yīng)該全面分析企業(yè)的盈利能力，利用不同時(shí)期的指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面的比較，這樣才可以做出正確的判斷。

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企業(yè)盈利能力的作用范文第4篇

關(guān)鍵詞：金霞化纖有限公司 盈利能力 綜合分析

盈利能力是一個(gè)公司賺取利潤(rùn)的能力，沒有利潤(rùn)公司就無法發(fā)展壯大，也無法為投資者帶來回報(bào)。本文通過一個(gè)財(cái)務(wù)管理人員的角度，利用常用的盈利能力分析評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)公司近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以方便公司投資者和經(jīng)營(yíng)者根據(jù)公司的盈利能力做出更準(zhǔn)確的投資決策和確定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

一、公司基本情況和分析指標(biāo)

（一）金霞化纖有限公司和對(duì)比公司

海鹽金霞化纖有限公司成立于1998年，是一家從事差別化特種纖維生產(chǎn)的民營(yíng)企業(yè)，于2009年獲得高新技術(shù)企業(yè)資格。為了對(duì)比，選擇在化纖行業(yè)中處于領(lǐng)先地位的海利得公司，該公司在深圳證券交易所中小板掛牌上市，本文的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是海利得公司2009年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，通過金霞化纖有限公司和海利得公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較，然后評(píng)價(jià)分析金霞化纖有限公司的盈利能力。

（二）盈利能力分析指標(biāo)

本文主要通過對(duì)金霞化纖有限公司的銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率等四個(gè)指標(biāo)來展開層層分析。

二、對(duì)盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析

（一）銷售毛利率

銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入，毛利率是一個(gè)公司銷售產(chǎn)品的最初獲利能力，毛利率主要取決于公司所處行業(yè)以及成本控制、銷售定價(jià)等因素，毛利不僅僅是形成凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)，還是衡量公司的定價(jià)權(quán)、定價(jià)策略和成本控制的重要指標(biāo)。

金霞公司2006年到2010年毛利率分別是5.7%、7.5%、9.1%、14.1%和17.5%，而對(duì)比企業(yè)毛利率在此期間基本保持在25%左右。通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)：第一，金霞公司在近年來不斷加大對(duì)產(chǎn)品研發(fā)工藝改進(jìn)以及成本管控的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品生產(chǎn)成本在逐年降低，銷售成本率在五年間從94.3%下降到82.5%。第二，金霞公司的銷售毛利率從5.7%增長(zhǎng)到17.5%，也表明公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力在不斷上升以及公司定價(jià)策略基本準(zhǔn)確。第三，雖然金霞公司的銷售毛利率在逐年增加，但還是低于對(duì)比標(biāo)桿公司的24.5%，表明公司和標(biāo)桿公司依然有差距，但是在穩(wěn)步接近。

（二）銷售凈利率

銷售凈利率=（銷售毛利-三項(xiàng)費(fèi)用所得稅等）/銷售收入，從毛利到凈利潤(rùn)，主要取決于公司的三項(xiàng)期間費(fèi)用管控水平。金霞公司2006年到2010年銷售凈利率分別是1.2%、2.7%、3.8%、5.6%和8.5%，而對(duì)比企業(yè)基本保持在15%左右；金霞公司五年的三項(xiàng)費(fèi)用率分別是4.3%、4.5%、4.6%、7.7%和7.8%，而對(duì)比企業(yè)保持在8%左右。通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)：第一，金霞公司的銷售利潤(rùn)率從2006年的1.2%到2010年的8.5%，增長(zhǎng)了7.3%，說明金霞公司盈利能力在穩(wěn)步逐年增加。第二，雖然金霞公司的銷售凈利率從2006年到2010年都在不斷上升，但是距離對(duì)比公司還是相差6%左右，這表明金霞公司和行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)還存在著一定的差距。第三，與對(duì)比公司的差距從2006年相差13.3%到2010年相差6%，這表明金霞公司正在逐步縮小與標(biāo)桿企業(yè)的差距。第四，金霞公司的三項(xiàng)費(fèi)用率從2006年的4.3%提高到2010的7.8%，主要是公司近幾年加大研發(fā)支出和品牌宣傳費(fèi)用，尤其是從2008年4.6%的三項(xiàng)費(fèi)用率增加到到2009年的7.7%，是因?yàn)?009年公司獲得高新技術(shù)企業(yè)資格，研發(fā)支出都被計(jì)入了管理費(fèi)用。

（三）總資產(chǎn)凈利率

公司利潤(rùn)的來源不僅僅是銷售收入，還源自于公司資產(chǎn)。投資者擁有資產(chǎn)并且通過營(yíng)運(yùn)才能創(chuàng)造出收入，進(jìn)而產(chǎn)生利潤(rùn)，因此要分析公司的盈利能力就必須要考慮到資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)凈利率=銷售收入/總資產(chǎn)*凈利潤(rùn)/銷售收入=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售凈利率，也就是說公司的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）決定了銷售凈利率向總資產(chǎn)凈利率的轉(zhuǎn)化。雖然一定時(shí)間內(nèi)每次生產(chǎn)銷售產(chǎn)品產(chǎn)生的利潤(rùn)多少很重要，但是在同一時(shí)間內(nèi)多生產(chǎn)幾次同樣也很重要。和銷售凈利率比起來，總資產(chǎn)凈利率更能反映出公司對(duì)于資產(chǎn)的利用效率，是衡量公司的經(jīng)營(yíng)管理水平的重要指標(biāo)。

通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)：第一，金霞公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從4.01次/年下降到2.34次/年，表明公司在經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)資產(chǎn)利用效率卻在逐年降低。第二，金霞公司總資產(chǎn)凈利率從4.2%上升到19.9%，增加了15.7%，已接近標(biāo)桿公司的20.6%。特別是2010年金霞公司銷售凈利率比標(biāo)桿企業(yè)低了整整6%的基礎(chǔ)上，總資產(chǎn)凈利率只低了不到1%。主要原因就是2010年金霞公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是2.34次/年，而標(biāo)桿公司是1.42次/年，高出了近65%。這表明雖然金霞公司規(guī)模不如行業(yè)先進(jìn)企業(yè)，但是公司同樣可以借助于規(guī)模小的特點(diǎn)通過加強(qiáng)管控，保持相對(duì)較高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，同樣也能提升公司的總資產(chǎn)盈利能力。

（四）凈資產(chǎn)利潤(rùn)率

凈資產(chǎn)是對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生要求的核心資產(chǎn)，即所有者權(quán)益，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是從投資者的角度來看的，體現(xiàn)著凈資產(chǎn)盈利水平的高低。當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率水平相同時(shí)，不同的資本結(jié)構(gòu)會(huì)形成不同的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。凈資產(chǎn)凈利率 = 凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額 *資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)。當(dāng)總資產(chǎn)凈利率>0時(shí)，權(quán)益乘數(shù)>1，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率成倍增長(zhǎng)的正乘數(shù)效應(yīng)就會(huì)產(chǎn)生；當(dāng)總總資產(chǎn)凈利率1，凈資產(chǎn)凈利率的成倍增長(zhǎng)的負(fù)乘數(shù)效應(yīng)則會(huì)產(chǎn)生。從這里可以看出，權(quán)益乘數(shù)作為財(cái)務(wù)杠桿，具有雙向作用。

金霞公司2006年至2010年總資產(chǎn)凈利率分別是4.2%、11.0%、11.8%、14%、19.9%，呈逐年上升態(tài)勢(shì)；2006年至2010年權(quán)益乘數(shù)分別為4.04、3.32、2.97、2.27、1.88，呈逐年下降態(tài)勢(shì)，在兩者的綜合作用下2006年至2010年的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率分別為17.0%、36.5%、35.1%、31.8%、37.4%。這表明金霞公司盈余的累積造成部分銀行貸款和其他負(fù)債相對(duì)減少，資產(chǎn)負(fù)債率下降使權(quán)益乘數(shù)不斷降低，一方面降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也減弱了對(duì)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的影響效果。2010年和標(biāo)桿公司相比，金霞公司銷售凈利率低6個(gè)百分點(diǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高0.92次/年，權(quán)益乘數(shù)大0.51，三個(gè)指標(biāo)共同作用的最終結(jié)果是金霞公司凈資產(chǎn)利潤(rùn)率比標(biāo)桿企業(yè)高出9.1個(gè)百分點(diǎn)。這說明金霞公司股東投資獲利水平良好，但同時(shí)需要加強(qiáng)對(duì)公司日常運(yùn)營(yíng)的管理，合理處理閑置資產(chǎn)，在控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，確保資產(chǎn)使用效率及凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的不斷提升。

總之，通過銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及凈資產(chǎn)利潤(rùn)率等財(cái)務(wù)分析指標(biāo)對(duì)金霞公司和行業(yè)先進(jìn)企業(yè)的對(duì)比，可知：金霞公司各項(xiàng)盈利能力分析指標(biāo)都顯示公司正在處于一個(gè)上升期，利潤(rùn)在逐年穩(wěn)定的增加著，而且各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)越來越接近行業(yè)先進(jìn)水平，短時(shí)間內(nèi)應(yīng)該是屬于平穩(wěn)發(fā)展的階段，利潤(rùn)和盈利能力都在一點(diǎn)點(diǎn)上升。只要金霞公司能夠加強(qiáng)管理和控制，發(fā)揮自身的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快效率高等優(yōu)點(diǎn)，一方面增加公司的收入，另一方面控制好公司的成本，只有這樣公司才能獲得更多的利潤(rùn)[4] ，從而為投資者帶來更多的利潤(rùn)回報(bào)。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉念.創(chuàng)業(yè)板上市公司盈利能力的評(píng)價(jià)研究[D].天津商業(yè)大學(xué)，2011

[2]馮凱.輸配電氣行業(yè)上市公司綜合盈利能力分析[D].浙江工業(yè)大學(xué)，2013

企業(yè)盈利能力的作用范文第5篇

2008年前國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)高速發(fā)展，然而08年三聚氰胺事件使該行業(yè)遭遇生存危機(jī)。為了規(guī)范該行業(yè)，國(guó)家進(jìn)行整頓造成市場(chǎng)由低集中競(jìng)爭(zhēng)向中高度寡占的有效競(jìng)爭(zhēng)演變，并出現(xiàn)新的市場(chǎng)份額。眾所周知，企業(yè)只有具備盈利能力，才能保證競(jìng)爭(zhēng)中的不敗之地?；赟CP理論，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響市場(chǎng)行為，進(jìn)而影響市場(chǎng)績(jī)效，可見市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與盈利之間存在關(guān)系。在乳制品行業(yè)中，蒙牛作為我國(guó)乳業(yè)巨頭之一，它的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了其在市場(chǎng)中的地位和競(jìng)爭(zhēng)能力，反映著行業(yè)進(jìn)入壁壘的高低。因其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)于自身及行業(yè)而言有獨(dú)特特點(diǎn)，進(jìn)而對(duì)其盈利能力有獨(dú)特影響，因此，研究蒙牛市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系具有重要意義。

二、文獻(xiàn)綜述

紀(jì)紅麗及劉艷秋（2011）對(duì)乳業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行為及績(jī)效分析發(fā)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)績(jī)效呈正相關(guān)。萬金及祁春節(jié)（2008）運(yùn)用SCP范式對(duì)奶業(yè)分析，認(rèn)為企業(yè)只有市場(chǎng)結(jié)構(gòu)科學(xué)，市場(chǎng)行為滿足實(shí)際要求及用長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任感來提高市場(chǎng)績(jī)效，方能促進(jìn)發(fā)展。陳明、樂琦及王成（2008）對(duì)乳業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)內(nèi)部及技術(shù)進(jìn)步效率對(duì)產(chǎn)品差異和進(jìn)入壁壘有負(fù)作用，配置效率對(duì)產(chǎn)品差異有正作用，規(guī)模結(jié)構(gòu)效率對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響不顯著。陳繼紅及呂裔良（2007）發(fā)現(xiàn)我國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)集中度與市場(chǎng)績(jī)效負(fù)相關(guān)，生產(chǎn)擴(kuò)張能力、規(guī)模經(jīng)濟(jì)與乳業(yè)市場(chǎng)績(jī)效正相關(guān)。湯云峰（2007）認(rèn)為乳行業(yè)市場(chǎng)集中度有升高趨勢(shì)，行業(yè)規(guī)模效率、技術(shù)效率及純技術(shù)效率較低，業(yè)績(jī)?cè)从谛识鞘袌?chǎng)結(jié)構(gòu)。

三、模型設(shè)定與樣本選擇

變量選取與模型設(shè)定。本文研究蒙牛市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與盈利能力的關(guān)系，著重從市場(chǎng)集中度、產(chǎn)品集中度、進(jìn)入壁壘以及企業(yè)產(chǎn)品差別化角度衡量蒙牛的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，以利潤(rùn)率Y作為被解釋變量，分別以產(chǎn)品集中度M、企業(yè)規(guī)模lnS、廣告密度A、企業(yè)增長(zhǎng)率E、市場(chǎng)份額MS作為解釋變量，探求這些變量對(duì)于企業(yè)利潤(rùn)率的影響程度。

樣本選擇。本文選取2003-2012年蒙牛中報(bào)和年報(bào)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫、蒙牛官網(wǎng)及新聞報(bào)道，數(shù)據(jù)處理和分析采用SPSS軟件，。

四、實(shí)證檢驗(yàn)和分析

因向后篩選模型能對(duì)眾多解釋變量進(jìn)行篩選，剔除影響不顯著的變量，因此，采用此法進(jìn)行回歸分析。

最終方程只包含企業(yè)增長(zhǎng)率與規(guī)模兩個(gè)解釋變量，修正后的擬合優(yōu)度為0.5，說明企業(yè)規(guī)模與增長(zhǎng)率解釋利潤(rùn)率的50%信息，蒙牛的盈利主要受企業(yè)規(guī)模和增長(zhǎng)率的影響。

企業(yè)規(guī)模和增長(zhǎng)率回歸系數(shù)的P值分別為0.001和0.057，都小于0.1，因此拒絕原假設(shè)，回歸方程為：