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【關(guān)鍵詞】企業(yè)集團(tuán);財(cái)務(wù)公司;信用風(fēng)險(xiǎn);管理
一、前言
信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人或交易對(duì)手未能履行合同規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化,影響金融產(chǎn)品價(jià)值,從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)公司面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是,通過(guò)對(duì)授信過(guò)程中交易對(duì)手違約或信用等級(jí)下降造成損失的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)與控制,將信用風(fēng)險(xiǎn)控制在財(cái)務(wù)公司可以承受的范圍內(nèi),從而使風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配,并實(shí)現(xiàn)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益最大化。
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)集團(tuán)的不斷發(fā)展壯大,財(cái)務(wù)公司行業(yè)發(fā)展迅速,截止2010年底,經(jīng)批準(zhǔn)正式開(kāi)業(yè)的財(cái)務(wù)公司107家,相當(dāng)于1987年的13倍。2010年與1987年相比,財(cái)務(wù)公司總資產(chǎn)增加了749倍,所有者權(quán)益增加了348倍,利潤(rùn)總額增加了12倍。
在財(cái)務(wù)公司規(guī)??焖僭鲩L(zhǎng)的同時(shí),我國(guó)財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力、管理水平尚處在較低階段,與業(yè)務(wù)發(fā)展不匹配,值得我們進(jìn)行認(rèn)真分析。
二、財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀分析
(一)信用風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀
與銀行等金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理相比,財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理有優(yōu)勢(shì)也有劣勢(shì),其優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
1、能夠借助集團(tuán)行政管理職能進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)控制。
成員企業(yè)高管層通常由集團(tuán)任命,對(duì)行政命令的執(zhí)行力更強(qiáng)。在這種情況下,財(cái)務(wù)公司往往能夠借助集團(tuán)的力量對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制,在非常情況下,可通過(guò)行政命令化解風(fēng)險(xiǎn)。
2、能夠控制企業(yè)的現(xiàn)金流。
在目前財(cái)務(wù)公司運(yùn)營(yíng)模式下,成員企業(yè)現(xiàn)金必須存入財(cái)務(wù)公司,其現(xiàn)金流完全掌握在財(cái)務(wù)公司的手中。財(cái)務(wù)公司不但了解成員企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況,而且可根據(jù)成員企業(yè)的現(xiàn)金流情況采取必要的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
3、客戶的信息透明度更高。
財(cái)務(wù)公司與客戶之間普遍存在信息不對(duì)稱(chēng)情況,而財(cái)務(wù)公司由于與企業(yè)集團(tuán)千絲萬(wàn)縷的關(guān)系,往往能夠在第一時(shí)間獲得客戶存在的重大風(fēng)險(xiǎn)信息,能夠在第一時(shí)間采取有針對(duì)性的措施。
優(yōu)勢(shì)明顯的情況下,其劣勢(shì)也較突出,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
1、經(jīng)營(yíng)受集團(tuán)影響較大,信用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力較差。
由于財(cái)務(wù)公司為集團(tuán)控股子公司,一方面,依靠集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收益和風(fēng)險(xiǎn)控制,對(duì)集團(tuán)的依賴(lài)性較強(qiáng)。另一方面,其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)往往受集團(tuán)干預(yù),甚至由集團(tuán)操控,自身經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性較差,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力也較差。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,當(dāng)集團(tuán)的整體利益與財(cái)務(wù)公司個(gè)體利益發(fā)生矛盾時(shí),集團(tuán)可能會(huì)通過(guò)行政命令強(qiáng)迫財(cái)務(wù)公司向資信水平差、風(fēng)險(xiǎn)難以控制的成員企業(yè)授信。
2、信用風(fēng)險(xiǎn)集中度較高,風(fēng)險(xiǎn)分散手段有限。
按照國(guó)家有關(guān)財(cái)務(wù)公司的管理要求,財(cái)務(wù)公司客戶群體主要集中在集團(tuán)內(nèi)部,信貸業(yè)務(wù)在行業(yè)、業(yè)務(wù)、客戶方面較為集中,尤其是行業(yè)相關(guān)系數(shù)較高,難以通過(guò)資產(chǎn)組合分散信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),財(cái)務(wù)公司與成員企業(yè)之間、成員企業(yè)與成員企業(yè)之間均互為關(guān)聯(lián)方,決定了財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易頻繁,更加劇了集中度風(fēng)險(xiǎn)。而監(jiān)管方對(duì)財(cái)務(wù)公司所從事業(yè)務(wù)的限制,分散風(fēng)險(xiǎn)的手段有限,難以通過(guò)多樣化投資分散和降低風(fēng)險(xiǎn),在這種情況下財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)分散難度遠(yuǎn)高于其他金融機(jī)構(gòu)。
3、尚未形成利用衍生工具對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行緩釋的機(jī)制。
信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋是指運(yùn)用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行緩釋。目前財(cái)務(wù)公司主要依靠抵質(zhì)押品、保證等措施對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行緩釋。2010年10月29日銀行間交易商協(xié)會(huì)公布的《銀行間市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具試點(diǎn)業(yè)務(wù)指引》創(chuàng)設(shè)了信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具(CRM),其內(nèi)容包括信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約(CRMA)和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證(CRMW)等,類(lèi)似于國(guó)際上的CDS。目前已有多家銀行開(kāi)始交易,但尚未有財(cái)務(wù)公司參與。
4、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償措施無(wú)法充分實(shí)施。
風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償是財(cái)務(wù)公司對(duì)于那些無(wú)法通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)緩釋或風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避進(jìn)行有限管理的風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)在金融資產(chǎn)定價(jià)過(guò)程中考慮補(bǔ)償,即,對(duì)信用等級(jí)高的優(yōu)質(zhì)客戶給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠利率;而對(duì)于信用等級(jí)低的客戶可以在基準(zhǔn)利率上進(jìn)行適當(dāng)上調(diào)。
由于財(cái)務(wù)公司與銀行存在業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,財(cái)務(wù)公司自身也以服務(wù)于集團(tuán)為業(yè)務(wù)目標(biāo),故其定價(jià)水平往往大大低于銀行,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償措施消化風(fēng)險(xiǎn)的效果被弱化。
5、風(fēng)險(xiǎn)控制能力有待提高。
目前,財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理主要依賴(lài)集團(tuán)進(jìn)行,導(dǎo)致財(cái)務(wù)公司自身風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)薄弱,風(fēng)險(xiǎn)管理水平低下,風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)落后。
(二)信用風(fēng)險(xiǎn)形成的成因
1、法人治理結(jié)構(gòu)不完善,影響經(jīng)營(yíng)決策的獨(dú)立性。
目前我國(guó)大部分財(cái)務(wù)公司尚未吸收戰(zhàn)略投資者,其股東主要為集團(tuán)成員單位,從形式上看具有一定的獨(dú)立性,而實(shí)際受集團(tuán)操控,經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性較差,難以按照實(shí)際需要控制信用風(fēng)險(xiǎn)。
2、客戶范圍的限制導(dǎo)致授信集中度風(fēng)險(xiǎn)較為突出。
按照銀監(jiān)會(huì)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》的精神,財(cái)務(wù)公司是為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu),即客戶范圍限制在集團(tuán)內(nèi)部,導(dǎo)致授信高度集中,難以通過(guò)行業(yè)、地區(qū)、客戶、資產(chǎn)組合等維度有效分散風(fēng)險(xiǎn)。
到二零一四年年底,按照汽車(chē)消費(fèi)貸款余額來(lái)計(jì)算,我國(guó)汽車(chē)信貸市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)4620億元規(guī)模,這其中占有40%額度的是汽車(chē)財(cái)務(wù)公司在內(nèi)的汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放汽車(chē)信貸余額,即1563億元,和國(guó)際65%的標(biāo)準(zhǔn)相比,還有距離。究其原因,主要是消費(fèi)者的貸款利率較高,從而制約了我國(guó)汽車(chē)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展,汽車(chē)財(cái)務(wù)公司融資渠道太過(guò)單一,導(dǎo)致汽車(chē)金融公司貸款利率居高不下。那么實(shí)現(xiàn)我國(guó)汽車(chē)消費(fèi)信貸規(guī)模的增大,就必要讓汽車(chē)財(cái)務(wù)公司的融資渠道得以拓寬。
以汽車(chē)為抵押品的消費(fèi)信貸證券化,即個(gè)人汽車(chē)消費(fèi)信貸證券化。作者研究?jī)?nèi)容指的是,汽車(chē)消費(fèi)信貸資產(chǎn)證券化源于零售方式購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)。
二、我國(guó)推廣汽車(chē)消費(fèi)信貸證券化的可行性
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,資本逐漸積累,一方面商業(yè)銀行有足夠資金借給個(gè)人用于消費(fèi),另一方面部分居民收入較高而且比較穩(wěn)定,對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持有一定信心,能夠接受信用消費(fèi)。這就給消費(fèi)信貸證券化提供了條件,我國(guó)有關(guān)部門(mén)積極付之行動(dòng),實(shí)現(xiàn)了個(gè)人消費(fèi)信貸交易平臺(tái),這就促使小額質(zhì)押貸款、個(gè)人住房貸款、汽車(chē)消費(fèi)貸款等個(gè)人業(yè)務(wù)紛紛產(chǎn)生。
(一)汽車(chē)消費(fèi)信貸快速增長(zhǎng)
日前,我國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)一組數(shù)據(jù),在2014年我國(guó)汽車(chē)生產(chǎn)達(dá)到了2372.3萬(wàn)輛,銷(xiāo)量則是2349.3萬(wàn)輛,較比2013年相比分別增長(zhǎng)了7.25%和6.86%,如此數(shù)據(jù)創(chuàng)造了世界紀(jì)錄,證明我國(guó)還是汽車(chē)消費(fèi)大國(guó)。我國(guó)私人車(chē)輛越來(lái)越多,以每年23.3%的速度增加,這就讓我國(guó)推行汽車(chē)消費(fèi)信貸沒(méi)幾年,卻實(shí)現(xiàn)了一定的消費(fèi)規(guī)模。1998年全國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放汽車(chē)貸款4億元,1999年為25億,2003年為1839億元,2013年為3598億元,2015年為4620億元。由此便能看出汽車(chē)消費(fèi)貸款增長(zhǎng)趨勢(shì)不一般。
(二)ABS市場(chǎng)存在巨大潛在需求
投資者應(yīng)承運(yùn)人需要而參與到資產(chǎn)證券化市場(chǎng)當(dāng)中,如此市場(chǎng)需求大小、市場(chǎng)類(lèi)型特點(diǎn),都受投資者影響。巨大的資本實(shí)力是機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)之一,ABS因?yàn)橘Y產(chǎn)組合需求,選擇了該投資者,這也讓ABS的市場(chǎng)需求有了依據(jù)。在我國(guó),潛伏的機(jī)構(gòu)投資者在ABS市場(chǎng)也有出現(xiàn),如社會(huì)保障基金管理機(jī)構(gòu),證券投資基金和商業(yè)保險(xiǎn)公司,或者是海外機(jī)構(gòu)投資者等等。
第一,社會(huì)保障基金。目前,債券、銀行存款、股票、股權(quán)投資等成為該基金的四個(gè)投資渠道,數(shù)據(jù)表明,該基金的31.66%來(lái)自于投資證券,而銀行存款則占據(jù)該基金的49.13%。新的社?;鹜顿Y管理辦法,已經(jīng)將ABS投資放在其內(nèi),只是該辦法正在籌劃中。隨著社會(huì)保證制度的改革速度的加快,和人口老齡化問(wèn)題,在空間發(fā)展上社會(huì)保障基金是十分大的,投資范疇也會(huì)有進(jìn)一步的擴(kuò)大。
第二,ABS最大的初始投資者就是證券投資基金?,F(xiàn)階段,專(zhuān)門(mén)化的機(jī)構(gòu)投資者也出現(xiàn)在我國(guó)證券市場(chǎng)中。為了滿足資產(chǎn)組合需求,證券投資基金才會(huì)出現(xiàn),其作用最為明顯的就是ABS市場(chǎng),其滿足了該市場(chǎng)資本組合需求。
第三,保險(xiǎn)公司。隨著保費(fèi)收入增加以及累積的保險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額的越發(fā)充足,保險(xiǎn)公司也將看中證券市場(chǎng)的未來(lái)予以投資。相比美國(guó),中國(guó)的保險(xiǎn)資金投資渠道太窄,現(xiàn)在保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金投資ABS還沒(méi)有具體的規(guī)定,但是隨著資產(chǎn)證券化的開(kāi)展,新的法規(guī)必然會(huì)考慮ABS。
第四,海外投資者。我國(guó)資本市場(chǎng)和國(guó)際接軌,完全可以通過(guò)金融資產(chǎn)證券化來(lái)實(shí)現(xiàn),此時(shí)可以調(diào)動(dòng)海外基金的作用,讓海外投資者的熱情調(diào)動(dòng)起來(lái)。OFH即境外機(jī)構(gòu)投資者更是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)證券化的推動(dòng)力量。
第五,就個(gè)人投資者來(lái)看,今年連續(xù)高速增加的居民儲(chǔ)蓄可作為撐持ABS市場(chǎng)需求的首要力量。上一年度末,我國(guó)存款余額當(dāng)中有1268.4億元,是我國(guó)城鄉(xiāng)居民貢獻(xiàn)的,實(shí)現(xiàn)了比去年同期增長(zhǎng)7.6%增長(zhǎng)率。就當(dāng)前證券市場(chǎng)上的投資者構(gòu)造實(shí)際來(lái)說(shuō),一朝離開(kāi)ABS試點(diǎn),個(gè)人投資者將是ABS市場(chǎng)的最主要的需求來(lái)源,也的確會(huì)豐富居民的投資性儲(chǔ)蓄辦法和可供采取的工具。
三、基本法律環(huán)境已經(jīng)完備
汽車(chē)消費(fèi)信貸證券化在我國(guó)擁有了法律基礎(chǔ)。
(1)關(guān)于SPV的形式。SPV在汽車(chē)消費(fèi)信貸證券化中起著關(guān)鍵作用,它從發(fā)行人手中購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn),匯集成資產(chǎn)池,然后發(fā)行CARs進(jìn)行融資。對(duì)SPV設(shè)立和運(yùn)作,起到關(guān)鍵作用的是,信托投資公司的允許進(jìn)入的資格和請(qǐng)求都擔(dān)當(dāng)特定目標(biāo)信托受托機(jī)構(gòu)。這是《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》具體規(guī)定。
(2)關(guān)于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。把發(fā)起人特定資產(chǎn)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給SPV是需要走法律手續(xù)的。這個(gè)過(guò)程是資產(chǎn)所有權(quán)的真實(shí)轉(zhuǎn)移。因而需要通過(guò)一定的媒介告知債務(wù)人債權(quán)被轉(zhuǎn)讓?zhuān)@是《合同法》當(dāng)中所規(guī)定。資產(chǎn)讓渡能夠采納信托是《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》之規(guī)定。
(3)關(guān)于附屬品抵押品的轉(zhuǎn)讓。汽車(chē)是汽車(chē)消費(fèi)信貸證券的抵押品。因?yàn)楦綄俚盅浩焚|(zhì)量影響了CARS還本付息現(xiàn)金流,因此抵押品是否安全對(duì)于CARS非常重要。對(duì)此,《抵押法》之五十五條做了這樣的規(guī)定,大意為:和債務(wù)全分離的抵押權(quán),是不可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓或者是為其他債權(quán)充當(dāng)擔(dān)保。所以,當(dāng)主合同轉(zhuǎn)移的時(shí)候,抵押合同必須跟著發(fā)生轉(zhuǎn)移,附屬抵押品存在法律障礙于我國(guó)開(kāi)展汽車(chē)消費(fèi)信貸證券化來(lái)說(shuō),是不存在的。這對(duì)于汽車(chē)消費(fèi)信貸證券化非常有利。
(4)關(guān)于CARS的發(fā)行。具體汽車(chē)消費(fèi)信貸證券的,有兩個(gè)途徑,即公開(kāi)和私募發(fā)行。目前,在全國(guó)銀行之間債券市場(chǎng)刊發(fā)和貿(mào)易的有資產(chǎn)撐持證券,未來(lái),這種證券將會(huì)對(duì)所有投資者公開(kāi)發(fā)行?,F(xiàn)階段,向投資者定向發(fā)行資產(chǎn)支持證券是合法的,而且于評(píng)級(jí)環(huán)節(jié)來(lái)說(shuō)可以豁免,銀行可以利用資產(chǎn)支持證券定向增發(fā),來(lái)轉(zhuǎn)移彼此客戶。
(5)其他方面。在《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》當(dāng)中,貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)支持證券投資機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu),以及監(jiān)督管理都有了比較具體的明確的規(guī)定。
四、信貸證券化的運(yùn)作建議
(一)案例啟示――發(fā)展汽車(chē)消費(fèi)信貸資產(chǎn)證券化的改進(jìn)措施
(1)資產(chǎn)池質(zhì)量需要提高,結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)更需優(yōu)化。首先,企業(yè)要強(qiáng)化公司治理,將日常業(yè)務(wù)的操作流程規(guī)范化。對(duì)員工的素質(zhì)要有要求,要進(jìn)行職責(zé)分離,讓服務(wù)質(zhì)量上來(lái),讓信貸審批程序更加科學(xué)合理,最主要的是要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,使得信貸資產(chǎn)質(zhì)量提升。其次,對(duì)資金池組合的結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化,綜合考慮其類(lèi)型、期限、利率、抵押物等情況,最大化分散其風(fēng)險(xiǎn)。最后,汽車(chē)金融公司、財(cái)務(wù)公司以及商業(yè)銀行之間應(yīng)該加強(qiáng)互動(dòng)協(xié)作,改變各謀其位的現(xiàn)實(shí)局面,合作組建資產(chǎn)池,使資產(chǎn)池中資產(chǎn)種類(lèi)多元化,從而降低集中度風(fēng)險(xiǎn),以利于其長(zhǎng)期穩(wěn)定地發(fā)展。
(2)相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)需加強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)隔離要保障。目前,我國(guó)資產(chǎn)證券化最大障礙就是法律制度不健全,最大欠缺的就是風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制先關(guān)法律。引用的《信貸資產(chǎn)證化試點(diǎn)管理辦法》的條款,對(duì)我國(guó)汽車(chē)財(cái)務(wù)公司這類(lèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是具有一定限制的,銀行機(jī)構(gòu)才是該法規(guī)的主要適用者。與證券化風(fēng)險(xiǎn)隔離相違背,這是《信托法》條規(guī)的缺陷,其對(duì)信托資產(chǎn)獨(dú)立性影響較大,這就導(dǎo)致完全風(fēng)險(xiǎn)隔離不能真正實(shí)現(xiàn),資產(chǎn)轉(zhuǎn)移之時(shí),投資者利益不能百分百受到保護(hù)。資產(chǎn)證券化過(guò)程中,《民法通則》的有關(guān)條例與基礎(chǔ)資產(chǎn)所有權(quán)的完全轉(zhuǎn)移是相違背的,而法律也沒(méi)有對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)出售作出有力的界定,這在一定程度上就給資產(chǎn)證券化各參與方帶來(lái)操作層面上的障礙;設(shè)立公司受《公司法》限制,這樣導(dǎo)致特定目的機(jī)構(gòu)在有效隔離破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)方面遇到執(zhí)行瓶頸。所以,應(yīng)該針對(duì)證券化特別推出相應(yīng)法律法規(guī),保證基礎(chǔ)資產(chǎn)能夠真實(shí)轉(zhuǎn)移,如此才能最大限度保證投資者利益。
(3)促使保險(xiǎn)公司擔(dān)保體系更加完善,讓外部信用增級(jí)得以實(shí)現(xiàn)。從國(guó)外相關(guān)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,信貸證券化飛速發(fā)展必須有保險(xiǎn)體系的支撐才行。比如,資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)需要保險(xiǎn)公司介入擔(dān)保,資產(chǎn)支撐證券本息及時(shí)償付信用方面需要保險(xiǎn)公司介入擔(dān)保,深入到了一二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)中,有力保障了證券化市場(chǎng)的發(fā)展。不過(guò)于我國(guó)來(lái)說(shuō),保險(xiǎn)公司監(jiān)管角色被弱化了,這都是因?yàn)槲覈?guó)國(guó)情決定的,在未來(lái)也許這一狀況會(huì)得到改觀。因此,我國(guó)有必要借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),積極引入企業(yè)集團(tuán)、擔(dān)保公司、保險(xiǎn)公司參與連帶保證擔(dān)保,
讓信用增級(jí)得到了多方面的保證,證券評(píng)級(jí)以及資產(chǎn)池質(zhì)量都提升上來(lái),風(fēng)險(xiǎn)為之下降。
五、建立和完善信用評(píng)級(jí)體系
信息不對(duì)稱(chēng)造成的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題可以說(shuō)是各國(guó)信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展所面臨的巨大挑戰(zhàn),也是一個(gè)全球性的課題。十年前,即2005年我國(guó)重啟信貸資產(chǎn)證券化,隨后逐漸擴(kuò)大了證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍,使之規(guī)模上得到改觀。同時(shí),對(duì)信息披露的要求也提高,涉及到企業(yè)信用、政府信用甚至個(gè)人信用,但這些征信體系都還不夠健全,未來(lái)還需要在這方面加大力度,盡快建立起完善的信用體系,長(zhǎng)期來(lái)看都可謂任重道遠(yuǎn)。
規(guī)范性和科學(xué)性都比較低,這是我國(guó)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的兩大缺陷,評(píng)級(jí)往往成為了走形式,這需要相關(guān)監(jiān)督部門(mén)介入進(jìn)行嚴(yán)格審查管理。評(píng)級(jí)公司所選用的評(píng)級(jí)模型雷同性很高,同質(zhì)化嚴(yán)重,比如,評(píng)級(jí)公司大多都只考慮預(yù)期損失率,而并未考慮在此基礎(chǔ)上的尾部風(fēng)險(xiǎn),而尾部風(fēng)險(xiǎn)正是金融危機(jī)爆發(fā)期間的一個(gè)重要指標(biāo),由此可見(jiàn),評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)本身就存在很多局限,這些問(wèn)題都有待于進(jìn)一步改善。
六、證券市場(chǎng)建設(shè)需加快,流動(dòng)性問(wèn)題要解決
關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)公司;企業(yè)集團(tuán);融資管理;思考
中圖分類(lèi)號(hào):F230 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1008-4428(2013)10-80 -03
企業(yè)的生存和發(fā)展都離不開(kāi)適時(shí)、適量和有效率的融資支持,對(duì)企業(yè)集團(tuán)而言更是如此。融資管理駕馭得當(dāng),可以給集團(tuán)的發(fā)展壯大增加動(dòng)力,從而獲得加速發(fā)展。反之,融資管理不當(dāng),必然影響集團(tuán)的正常經(jīng)營(yíng)和商業(yè)信譽(yù),甚至?xí)o集團(tuán)、股東、社會(huì)造成損失。因此,融資管理對(duì)于企業(yè)集團(tuán)管控、經(jīng)營(yíng)和發(fā)展來(lái)說(shuō)極為重要。
在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,企業(yè)集團(tuán)如何強(qiáng)化融資管理以促進(jìn)集團(tuán)持續(xù)健康發(fā)展,本文對(duì)此進(jìn)行了分析與思考,針對(duì)當(dāng)前融資管理存在的問(wèn)題,提出了財(cái)務(wù)公司實(shí)施企業(yè)集團(tuán)融資管理的幾條建議。
一、企業(yè)集團(tuán)融資管理在企業(yè)管理中的重要性
企業(yè)集團(tuán)融資管理是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分,是集團(tuán)總部基于企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展總體規(guī)劃,根據(jù)自身實(shí)際情況,對(duì)集團(tuán)及成員企業(yè)的融資規(guī)模、融資方式、時(shí)間成本等進(jìn)行的統(tǒng)籌規(guī)劃,通過(guò)制訂科學(xué)的融資方案、確定合理的融資渠道、明確特定的融資主體等一系列融資活動(dòng),來(lái)確保投資計(jì)劃和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。有效的融資管理既能強(qiáng)化內(nèi)部管理,控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),也能通過(guò)不斷創(chuàng)新融資方式,在確保融資需求的前提下降低融資成本,使集團(tuán)整體融資策略與資金需求協(xié)調(diào)匹配。
企業(yè)集團(tuán)融資管理必須以實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)投資計(jì)劃和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為著眼點(diǎn),在集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略的總體框架下,綜合考慮集團(tuán)核心能力、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、投資領(lǐng)域、投資方案、利潤(rùn)目標(biāo)、成本預(yù)算等諸多因素,通過(guò)書(shū)面的形式,對(duì)集團(tuán)整體資本結(jié)構(gòu)、融資規(guī)模、融資方式、融資渠道以及時(shí)間進(jìn)度等作出統(tǒng)籌規(guī)劃與協(xié)調(diào)安排,從而保障融資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資計(jì)劃協(xié)調(diào)匹配。
企業(yè)集團(tuán)融資管理必須發(fā)揮集團(tuán)聚合能力,不斷拓展或創(chuàng)造更多的融資方式和渠道,有效降低融資成本;借助集團(tuán)復(fù)合優(yōu)勢(shì),為集團(tuán)及成員企業(yè)的項(xiàng)目投資及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供強(qiáng)有力的資金支持,有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此,融資管理是企業(yè)集團(tuán)管控和經(jīng)營(yíng)管理的重要組成部分。
二、企業(yè)集團(tuán)融資所面臨的主要問(wèn)題
(一)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和金融政策制約企業(yè)集團(tuán)間接融資
間接融資是指貨幣資金供給者與貨幣資金需求者之間的資金融通通過(guò)金融中介來(lái)進(jìn)行,金融中介機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)行各式資金憑證給資金供給者,獲得貨幣資金后,再以貸款的形式購(gòu)入資金需求者的債務(wù)憑證,以此融通貨幣資金供給者與貨幣資金需求者之間的關(guān)系。也就是傳統(tǒng)意義上以各類(lèi)商業(yè)銀行為主體的債務(wù)融資方式,是目前企業(yè)最主要的資金來(lái)源之一。
一直以來(lái),我國(guó)金融業(yè)壟斷經(jīng)營(yíng)的格局沒(méi)有得到根本性改變,現(xiàn)階段僅僅處于利率市場(chǎng)化的探索之中。存、貸款利率仍舊由政府主導(dǎo),貸款利率相對(duì)于境外大多數(shù)國(guó)家而言較高,且由于商業(yè)銀行的逐利經(jīng)營(yíng)和惡性競(jìng)爭(zhēng),有時(shí)還會(huì)附加金額不等的融資成本或費(fèi)用,這無(wú)疑都增加了企業(yè)集團(tuán)自身經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目建設(shè)的財(cái)務(wù)成本,財(cái)務(wù)費(fèi)用已經(jīng)成為影響大部分企業(yè)利潤(rùn)的主要因素。
同時(shí),我國(guó)政府及其相關(guān)部門(mén)不定期地根據(jù)國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況,出臺(tái)相應(yīng)財(cái)政、金融調(diào)控政策,這也對(duì)企業(yè)融資規(guī)模及融資成本造成了一定影響。2011年由于國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)實(shí)施宏觀調(diào)控,加之“三個(gè)辦法一個(gè)指引”等金融監(jiān)管政策的出臺(tái),也造成了整體信貸形勢(shì)迅速逆轉(zhuǎn),資金鏈條驟然緊張的現(xiàn)象,即使優(yōu)質(zhì)企業(yè)也不得不接受銀行上浮貸款利率等貸款條件,以維持正常經(jīng)營(yíng)和商業(yè)信譽(yù)。宏觀經(jīng)濟(jì)金融政策的變化直接改變了企業(yè)融資環(huán)境,給企業(yè)集團(tuán)融資管理增加了難度。
(二)企業(yè)集團(tuán)直接融資尚待進(jìn)一步規(guī)范成熟
只有開(kāi)辟多種融資渠道,才能真正解決優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資饑渴的問(wèn)題,優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu),防范金融集聚風(fēng)險(xiǎn),這是我國(guó)在資源約束條件下加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度必須考慮的重要問(wèn)題。直接融資作為金融體系的重要組成部分,改變了過(guò)去嚴(yán)重依賴(lài)銀行貸款這一間接融資方式的不利局面,極大提高了企業(yè)集團(tuán)融資效率效果,實(shí)現(xiàn)了商業(yè)銀行發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí),提高直接融資比重對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要的促進(jìn)作用。目前,我國(guó)直接融資市場(chǎng)正在探索中快速發(fā)展。但還很不完善,存在很多問(wèn)題。如20世紀(jì)90年代初始建的證券市場(chǎng),盡管?chē)?guó)家監(jiān)管政策頻頻干預(yù),但步入規(guī)范穩(wěn)健的運(yùn)行道路仍舊任重道遠(yuǎn)。現(xiàn)階段,我國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模與發(fā)達(dá)國(guó)家水平相比還非常小,而發(fā)行債務(wù)融資工具有利于資金配置效率的提高,有利于避免風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系過(guò)度集中,有利于拓寬企業(yè)資金來(lái)源,降低企業(yè)融資成本。因此,“建設(shè)規(guī)范統(tǒng)一的債券市場(chǎng)”已經(jīng)成為當(dāng)前的金融國(guó)策,債券市場(chǎng)已經(jīng)承擔(dān)起構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)的重任。截至2011年年底,我國(guó)債券余額超過(guò)21萬(wàn)億元,成為世界第四大市場(chǎng),一定程度上解決了企業(yè)資金募集難的問(wèn)題。
由于債券市場(chǎng)管理體制、信息披露、發(fā)行人違約、過(guò)度行政干預(yù)、信用評(píng)級(jí)等諸多問(wèn)題仍需攻堅(jiān),大力創(chuàng)新,構(gòu)建完善的債券市場(chǎng),穩(wěn)步推動(dòng)私募債、企業(yè)債、超短融、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)等證券化產(chǎn)品,加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新、發(fā)行方式創(chuàng)新、信用增進(jìn)創(chuàng)新、管理模式創(chuàng)新等工作還需要進(jìn)一步借鑒國(guó)外的成熟經(jīng)驗(yàn),延伸管理的深度和廣度。
(三)融資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)普遍不足
融資活動(dòng)貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程,且伴隨著企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模日益增長(zhǎng)、管理幅度不斷擴(kuò)大、多元化轉(zhuǎn)型步伐加快、債務(wù)融資工具頻繁推出等因素,融資活動(dòng)變得越來(lái)越復(fù)雜。企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)主體,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有融資需求,必然面臨融資風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)財(cái)務(wù)主體,資本結(jié)構(gòu)有負(fù)債存在,必然面臨債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),無(wú)論是哪種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生都會(huì)給企業(yè)集團(tuán)帶來(lái)嚴(yán)重的不良影響,因此如何有效識(shí)別、分析、評(píng)估、控制和管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)的共識(shí)。
目前,許多企業(yè)尚不能從根本上把握經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的核心和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì),沒(méi)有前瞻性地關(guān)注經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行趨勢(shì),不能有效地駕馭周期性運(yùn)行規(guī)律,對(duì)涉足產(chǎn)業(yè)、投資項(xiàng)目、資金來(lái)源等缺乏冷靜的思考和科學(xué)的研究,產(chǎn)業(yè)前景預(yù)判失誤,危機(jī)意識(shí)不強(qiáng),決策論證不足,項(xiàng)目倉(cāng)促上馬,對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)更是片面化、簡(jiǎn)單化,缺乏對(duì)未來(lái)政策、行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)需求等變動(dòng)因素的科學(xué)研究和預(yù)期。也有個(gè)別企業(yè)一味以擴(kuò)大投資規(guī)模拉動(dòng)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng),一味以出形象、出政績(jī)要求項(xiàng)目投產(chǎn),對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)是否協(xié)調(diào)幾乎置之不理,對(duì)經(jīng)營(yíng)投入與產(chǎn)出是否匹配沒(méi)有深入考量,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念狹隘,甚至缺乏正確的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。還有一些管理人員由于自身財(cái)務(wù)管理、融資管理經(jīng)驗(yàn)不足,不能拿出詳實(shí)有力的風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告以預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)告風(fēng)險(xiǎn),最終導(dǎo)致企業(yè)陷入融資困境。又或者,提出了風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,但是因?yàn)橛匈Y金成本和融資風(fēng)險(xiǎn)的壓力,沒(méi)有及時(shí)采取有效的措施遏制風(fēng)險(xiǎn)蔓延,這也是融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因之一。進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目投資可行性、資本結(jié)構(gòu)合理性、融資風(fēng)險(xiǎn)可控性的研究論證是切實(shí)防范融資風(fēng)險(xiǎn)的重要路徑。
三、積極發(fā)揮財(cái)務(wù)公司的融資功能,助力企業(yè)集團(tuán)的融資管理
財(cái)務(wù)公司作為獨(dú)立法人形態(tài)的金融機(jī)構(gòu),是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革和金融體制改革的產(chǎn)物,是企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本融合的突破口。財(cái)務(wù)公司作為企業(yè)集團(tuán)金融窗口與金融支柱,在促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)資金集約化管理、增強(qiáng)投融資功能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)集團(tuán)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力等方面發(fā)揮了積極的作用。財(cái)務(wù)公司主要功能體現(xiàn)在資金中心、融資中心、結(jié)算中心及投資中心四個(gè)方面。其中,融通資金是財(cái)務(wù)公司最為本質(zhì)的功能,財(cái)務(wù)公司參與企業(yè)集團(tuán)融資管理的意義主要體現(xiàn)在以下幾方面:
(一)提高集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)同能力
財(cái)務(wù)公司實(shí)施融資管理,是在集團(tuán)戰(zhàn)略決策與統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下,在集團(tuán)重大融、投資政策的基礎(chǔ)上,摒棄成員企業(yè)自身立場(chǎng)和利益的融資管理。也就是說(shuō),集團(tuán)利益最大化是財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的行為規(guī)范,是財(cái)務(wù)公司必須嚴(yán)格遵循的基本方針,也是財(cái)務(wù)公司融資管理的指導(dǎo)原則。其目的是為了更好地實(shí)現(xiàn)以下四項(xiàng)目標(biāo):一是有助于集團(tuán)整體戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,以及投資計(jì)劃、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、融資政策的實(shí)施;二是有助于協(xié)調(diào)集團(tuán)整體管理體制,以及與此相適應(yīng)的權(quán)力體系、組織結(jié)構(gòu),規(guī)避成員企業(yè)財(cái)務(wù)決策的分歧;三是有助于引進(jìn)金融產(chǎn)品、創(chuàng)新融資方式,更好地與商業(yè)銀行進(jìn)行一攬子綜合業(yè)務(wù)合作;四是有助于提高集團(tuán)的整體融資效率,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),降低融資成本,控制融資風(fēng)險(xiǎn)。
(二)體現(xiàn)集團(tuán)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
財(cái)務(wù)公司實(shí)施融資管理,最大的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)為聚集整合性,即有利于實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)各成員企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),借助集團(tuán)資源優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì),獲取單個(gè)企業(yè)所無(wú)法比擬的規(guī)模效益。企業(yè)集團(tuán)通常下屬成員企業(yè)眾多,行業(yè)、地域、資源分布各異,并處于發(fā)展和管理的不同時(shí)期,分散融資難以形成合力,效益好的企業(yè)議價(jià)能力較強(qiáng),授信額度充足,貸款利率優(yōu)惠;效益差的企業(yè)則相反,這勢(shì)必降低了集團(tuán)整體融資條件,增加了融資成本。相應(yīng)也就需要集團(tuán)融資統(tǒng)一運(yùn)作,發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng),以集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)的資信等級(jí)積極開(kāi)展集團(tuán)授信,增強(qiáng)和金融機(jī)構(gòu)談判的話語(yǔ)權(quán),提高對(duì)外融資議價(jià)能力,提高外部籌資協(xié)同效應(yīng),進(jìn)而降低集團(tuán)整體融資成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用。
(三)提高資金使用效率效益
財(cái)務(wù)公司實(shí)施融資管理,可以優(yōu)化配置企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金,提高資金使用效率和效益,消除存貸款“雙高”現(xiàn)象,更好地實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體資金總體平衡,構(gòu)建形成內(nèi)外一體化、渠道互補(bǔ)、結(jié)構(gòu)合理的融資體系。由于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)各成員企業(yè)資金短缺或者冗余互不相同,在資金運(yùn)用上也存在時(shí)間差和地域差,財(cái)務(wù)公司可以充分利用內(nèi)部歸集形成的資金沉淀發(fā)放自營(yíng)或委托貸款,以豐補(bǔ)欠,避免資源閑置,調(diào)劑集團(tuán)內(nèi)部資金余缺,有效降低集團(tuán)整體對(duì)外融資規(guī)模,降低集團(tuán)財(cái)務(wù)成本。同時(shí)也可以將資金運(yùn)用于集團(tuán)外,發(fā)揮財(cái)務(wù)公司所謂金融功能,通過(guò)存放同業(yè)、債券投資等金融手段,積極運(yùn)作,賺取較高的資金收益,更好地實(shí)現(xiàn)集團(tuán)富余資金的保值、增值。
(四)降低集團(tuán)內(nèi)部交易成本
財(cái)務(wù)公司實(shí)施融資管理,有助于集團(tuán)降低整體交易成本。具體交易成本包括:資金成本、融資手續(xù)費(fèi)、信息收集成本、談判成本、監(jiān)督和協(xié)調(diào)成本等。分散融資勢(shì)必造成分散開(kāi)戶,以及各融資主體以一定數(shù)量的存款作為向銀行融資的對(duì)價(jià),從而導(dǎo)致資金分散存放,這極大地增加了賬戶管理成本和資金存放成本。同時(shí),分散融資使得各融資主體多頭對(duì)外,共同承擔(dān)金融信息收集、維護(hù)與銀行的關(guān)系等大量融資相關(guān)工作,這無(wú)疑加大了集團(tuán)整體融資的管理成本,特別是集團(tuán)內(nèi)部弱勢(shì)群體,財(cái)務(wù)部門(mén)付出的操作成本更高,融資費(fèi)用等財(cái)務(wù)支出更大。另外,集團(tuán)對(duì)于成員企業(yè)融資情況定期不定期的監(jiān)督管理工作也在另一個(gè)層面上增加了財(cái)務(wù)管理的隱形成本。
(五)促進(jìn)集團(tuán)融資風(fēng)險(xiǎn)管控
財(cái)務(wù)公司實(shí)施融資管理,可以通過(guò)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,制定適合企業(yè)集團(tuán)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案,保持合理的資本結(jié)構(gòu)來(lái)分散融資風(fēng)險(xiǎn),開(kāi)拓合適的融資渠道來(lái)減少籌資風(fēng)險(xiǎn),利用適度的財(cái)務(wù)杠桿來(lái)控制投資風(fēng)險(xiǎn)。例如,在貸款還款安排方面,財(cái)務(wù)公司可以發(fā)揮資金融通功能,統(tǒng)籌做好內(nèi)外部現(xiàn)金流量、存量的調(diào)劑工作,以最低的留存資金保障企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的安全與運(yùn)轉(zhuǎn)效率的提高。
同時(shí),由于企業(yè)集團(tuán)可以得到更加及時(shí)、全面、準(zhǔn)確的資金和融資信息,債務(wù)償付風(fēng)險(xiǎn)由分散趨向集中,融資預(yù)算管理更具剛性約束,融資風(fēng)險(xiǎn)將得以盡早發(fā)現(xiàn)、盡早應(yīng)對(duì)、盡早處置,有利于防范和控制因信息不對(duì)稱(chēng)或者道德風(fēng)險(xiǎn)而帶來(lái)的企業(yè)集團(tuán)信用風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司自身建設(shè),強(qiáng)化企業(yè)集團(tuán)融資管理
財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)內(nèi)部的融資對(duì)接通道和橋梁,具有商業(yè)銀行等外部金融機(jī)構(gòu)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì),主要表現(xiàn)在:一是由集團(tuán)公司控股,利益與集團(tuán)一致,且能夠得到集團(tuán)的有力支持。二是與業(yè)務(wù)對(duì)象是“一家人”,溝通更融洽,基本不存在信息不對(duì)稱(chēng)的障礙。三是管理機(jī)構(gòu)扁平化,業(yè)務(wù)決策更及時(shí),“訂制服務(wù)”更深入。四是存貸款利率定價(jià)通常優(yōu)于商業(yè)銀行,內(nèi)部結(jié)算費(fèi)用實(shí)行減免優(yōu)惠。五是能夠?yàn)榧瘓F(tuán)及成員企業(yè)提供資金管理、融資管理、結(jié)算管理等綜合性、更貼心、更周到的金融服務(wù)。但是,財(cái)務(wù)公司作為企業(yè)集團(tuán)融資管理平臺(tái)還需要做好以下幾方面工作:
(一)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),防范融資風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)公司必須確立集團(tuán)科學(xué)合理的資本結(jié)構(gòu)并有效落實(shí)。在實(shí)際工作中,如何選擇最優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu),是一項(xiàng)復(fù)雜和困難的工作,這是有效規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。同時(shí),財(cái)務(wù)公司必須在負(fù)債總額、期限結(jié)構(gòu)、資本成本等方面依托有效的現(xiàn)金支付能力,或者預(yù)算方式安排好現(xiàn)金流入與流出的協(xié)調(diào)匹配關(guān)系,尤其當(dāng)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)面臨臨時(shí)性資金短缺時(shí),集團(tuán)或財(cái)務(wù)公司必須發(fā)揮內(nèi)部資金融通功能,確保集團(tuán)資金能夠正常流動(dòng)和有效運(yùn)轉(zhuǎn)。必要時(shí),財(cái)務(wù)公司還需要利用外部融資功能,保證集團(tuán)整體資金鏈條的安全。
(二)加強(qiáng)金融研究,深化融資管控
財(cái)務(wù)公司必須運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、金融技術(shù)人才和專(zhuān)業(yè)管理,及時(shí)跟蹤、了解宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì),加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融政策的研讀,提高對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)的預(yù)判,結(jié)合集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、投資計(jì)劃、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)編制集團(tuán)總體融資計(jì)劃和方案,提出具有前瞻性、靈活性、可操作性的融資對(duì)策和建議,同時(shí)定期做好集團(tuán)融資整體布局分析以及資產(chǎn)負(fù)債動(dòng)態(tài)互配調(diào)整。既要保障成員企業(yè)資金運(yùn)用的獨(dú)立和便利,又要實(shí)現(xiàn)集團(tuán)融資的科學(xué)規(guī)劃和統(tǒng)籌管理。
(三)拓展金融合作,實(shí)現(xiàn)融資多元化
財(cái)務(wù)公司需要與商業(yè)銀行總、分行建立良好的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,爭(zhēng)取充分的信貸規(guī)模、優(yōu)惠的信貸條件,以備集團(tuán)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、投資等各項(xiàng)資金需求。同時(shí),大力開(kāi)辟直接融資渠道,努力引進(jìn)企業(yè)債券、短期融資融券、中期票據(jù)等債務(wù)融資工具,充分利用外部融資方式,積極開(kāi)展保函、銀行承兌匯票、貼現(xiàn)、貿(mào)易融資等金融業(yè)務(wù),通過(guò)多元化融資,降低融資成本,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),進(jìn)一步防范融資風(fēng)險(xiǎn),為集團(tuán)提供強(qiáng)有力的融資保障。
(四)加強(qiáng)自身建設(shè),提高經(jīng)營(yíng)管理
財(cái)務(wù)公司需要加強(qiáng)自身專(zhuān)業(yè)能力建設(shè),包括進(jìn)一步提升內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)管理水平,提高服務(wù)意識(shí)、服務(wù)效率和質(zhì)量;完善業(yè)務(wù)和辦公信息系統(tǒng),如加大金融創(chuàng)新產(chǎn)品引進(jìn)、修煉專(zhuān)業(yè)技術(shù)能力等;進(jìn)一步強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)管理,提升員工素質(zhì),不斷增強(qiáng)軟實(shí)力和硬實(shí)力,以過(guò)硬的金融本領(lǐng)和金融手段,為集團(tuán)及成員企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)高效的融資及相關(guān)金融服務(wù),促進(jìn)集團(tuán)持續(xù)健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
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第二條境外金融機(jī)構(gòu)向已依法設(shè)立的中資金融機(jī)構(gòu)投資入股,適用本辦法。
本辦法所稱(chēng)的境外金融機(jī)構(gòu)包括國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和外國(guó)金融機(jī)構(gòu),國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是指世界銀行及其附屬機(jī)構(gòu)、其他政府間開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)及中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)可的其他國(guó)際金融機(jī)構(gòu);外國(guó)金融機(jī)構(gòu)是指在外國(guó)注冊(cè)成立的金融控股公司、商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金及中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)可的其他外國(guó)金融機(jī)構(gòu)。
本辦法所稱(chēng)的中資金融機(jī)構(gòu)是指依法在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的中資商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司,以及中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的其他中資金融機(jī)構(gòu)。
本辦法所稱(chēng)的投資入股比例是指出資額或者所持股份占中資金融機(jī)構(gòu)的實(shí)收資本總額或者股份總額的比例。
第三條中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)依法對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行監(jiān)督管理。
第四條境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu),應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)。
第五條境外金融機(jī)構(gòu)向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股,應(yīng)當(dāng)基于誠(chéng)實(shí)信用并以中長(zhǎng)期投資為目標(biāo)。
第六條境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)用貨幣出資。
第七條境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu),應(yīng)當(dāng)具備下列條件:
(一)投資入股中資商業(yè)銀行的,最近一年年末總資產(chǎn)原則上不少于100億美元;投資入股中資城市信用社或農(nóng)村信用社的,最近一年年末總資產(chǎn)原則上不少于10億美元;投資入股中資非銀行金融機(jī)構(gòu)的,最近一年年末總資產(chǎn)原則上不少于10億美元;
(二)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)可的國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)最近二年對(duì)其給出的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)為良好;
(三)最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利;
(四)商業(yè)銀行資本充足率不低于8%;非銀行金融機(jī)構(gòu)資本總額不低于加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的10%;
(五)內(nèi)部控制制度健全;
(六)注冊(cè)地金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理制度完善;
(七)所在國(guó)(地區(qū))經(jīng)濟(jì)狀況良好;
(八)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。
中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)根據(jù)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況和監(jiān)管需要,可以調(diào)整境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)的資格條件。
第八條單個(gè)境外金融機(jī)構(gòu)向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例不得超過(guò)20%。
第九條多個(gè)境外金融機(jī)構(gòu)對(duì)非上市中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例合計(jì)達(dá)到或超過(guò)25%的,對(duì)該非上市金融機(jī)構(gòu)按照外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督管理。
多個(gè)境外金融機(jī)構(gòu)對(duì)上市中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例合計(jì)達(dá)到或超過(guò)25%的,對(duì)該上市金融機(jī)構(gòu)仍按照中資金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督管理。
第十條境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu),由吸收投資的中資金融機(jī)構(gòu)作為申請(qǐng)人,向中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)提出申請(qǐng):
(一)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行及中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)直接監(jiān)管的非銀行金融機(jī)構(gòu)吸收境外金融機(jī)構(gòu)投資入股的,直接向中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)批準(zhǔn);
(二)本條第一項(xiàng)規(guī)定以外的中資金融機(jī)構(gòu)吸收境外金融機(jī)構(gòu)投資入股的,向所在地中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)省級(jí)派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng),經(jīng)審核后報(bào)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)。
第十一條中資金融機(jī)構(gòu)向中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)提出吸收投資入股申請(qǐng)時(shí),應(yīng)提交下列文件:
(一)中資金融機(jī)構(gòu)吸收投資入股的申請(qǐng)書(shū);
(二)中資金融機(jī)構(gòu)股東大會(huì)或董事會(huì)同意吸收投資的決議或上級(jí)主管部門(mén)的批準(zhǔn)文件;
(三)境外金融機(jī)構(gòu)股東大會(huì)或董事會(huì)同意向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股的決議;
(四)雙方簽定的意向性協(xié)議;
(五)境外金融機(jī)構(gòu)最近三年的年報(bào)或經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)表;
(六)境外金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源、經(jīng)營(yíng)情況等資料;
(七)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)要求的其他相關(guān)資料。
投資人為外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的,中資金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)提交經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)可的國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)該外國(guó)金融機(jī)構(gòu)最近二年的評(píng)級(jí)報(bào)告和注冊(cè)地金融監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn)文件。
第十二條中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)自接到完整的申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi)作出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)的決定;決定不批準(zhǔn)的,應(yīng)當(dāng)書(shū)面通知申請(qǐng)人并說(shuō)明理由。
第十三條境外金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在收到中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的批準(zhǔn)決定后60個(gè)工作日內(nèi)將資金足額劃入中資金融機(jī)構(gòu)賬戶,并經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)可的會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)證。
第十四條中資金融機(jī)構(gòu)因境外金融機(jī)構(gòu)投資入股而變更注冊(cè)資本或股權(quán)結(jié)構(gòu)的,應(yīng)當(dāng)依照有關(guān)規(guī)定辦理變更手續(xù)。
第十五條中資金融機(jī)構(gòu)違反本辦法,擅自變更股東、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)的,由中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)根據(jù)有關(guān)規(guī)定予以處罰。
第十六條已向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股的境外金融機(jī)構(gòu)增加持股比例的,適用本辦法有關(guān)規(guī)定。
第十七條香港、澳門(mén)和臺(tái)灣地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu),適用本辦法;國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的,適用其規(guī)定。
第十八條合格境外機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買(mǎi)上市中資金融機(jī)構(gòu)流通股不適用本辦法。
第十九條投資入股汽車(chē)金融公司,依照《汽車(chē)金融公司管理辦法》的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
占據(jù)金融主流的銀行業(yè)在日益增長(zhǎng)的CFO對(duì)公司金融領(lǐng)域的需求下,該如何實(shí)現(xiàn)全面變革?本土CFO借助商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新,如何更好的去推動(dòng)中國(guó)企業(yè)財(cái)資管理的效率提升?
全球金融危機(jī)陰霾未散、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇苗頭隱現(xiàn)之際,迭創(chuàng)歷史新高的國(guó)內(nèi)信貸總量,是否會(huì)為未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)留下隱患?IPO重啟與創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘,也將資本市場(chǎng)再次推上快車(chē)道。而仍然占據(jù)著金融主流的銀行業(yè)在日益增長(zhǎng)的CFO對(duì)公司金融領(lǐng)域的需求下,該如何實(shí)現(xiàn)全面變革?作為現(xiàn)階段本土商業(yè)銀行主要利潤(rùn)支柱的企業(yè)金融活動(dòng),其操盤(pán)手――本土CFO們?cè)诒据單C(jī)中力圖借助商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新,不斷增厚抵御經(jīng)濟(jì)寒冬的“保溫層”,為本土企業(yè)早日走出危機(jī)未雨綢繆。
10月30日舉辦的《首席財(cái)務(wù)官》年度企業(yè)金融創(chuàng)新論壇特別把焦點(diǎn)定位在日益重要的財(cái)資管理環(huán)節(jié),致力于有助于實(shí)現(xiàn)本土CFO階層與作為企業(yè)金融活動(dòng)的主要外部力量的商業(yè)銀行之間形成更好的互動(dòng),以推動(dòng)CFO們?yōu)楸就疗髽I(yè)的資本運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域做出歷史性的貢獻(xiàn)。本刊采擷其中演講者的精彩觀點(diǎn)以饗讀者。
徐連生阿爾斯通公司中國(guó)區(qū)司庫(kù)
主題:跨國(guó)公司資金管理的集中化模式及現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)
“三高”(高存款、高貸款、高費(fèi)用)現(xiàn)象是跨國(guó)公司在中國(guó)設(shè)立的子公司在財(cái)資領(lǐng)域存在普遍現(xiàn)象,對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響顯而易見(jiàn)?;谏鲜銮闆r要求,集團(tuán)提出集中式現(xiàn)金管理模式。簡(jiǎn)單歸納為:銀行賬戶、信貸資金、資金投向以及收益分配四方面的集中管理。
銀行賬戶集中管理??偛肯M軌蛟阢y行賬戶的開(kāi)立、數(shù)量、余額做到集中化管理、集中化監(jiān)控。比如說(shuō)在銀行賬戶開(kāi)立的時(shí)候,按照各跨國(guó)公司內(nèi)控政策的要求,必須得到相應(yīng)級(jí)別的批準(zhǔn)之后方可開(kāi)立人民幣賬戶,不能跟多家銀行發(fā)展業(yè)務(wù)。
信貸資金集中管理??偛客ㄟ^(guò)一個(gè)平臺(tái),來(lái)統(tǒng)一調(diào)劑資金的盈余和資金的短缺,另外就是跨國(guó)公司盡量限制在華各個(gè)子公司,包括各個(gè)地區(qū)單獨(dú)的和單一銀行進(jìn)行投融資活動(dòng),這樣可以使總部集中管控要求的能力得到提高。
資金投向集中管理。在資本金項(xiàng)下的變動(dòng)以及改造項(xiàng)目,由總部統(tǒng)一管理,統(tǒng)一平臺(tái)協(xié)調(diào)完成。
收益分配集中管理。這一點(diǎn)非常重要,服務(wù)中心是一個(gè)非盈利中心,為所有在華子公司提供任何咨詢、投資服務(wù),不產(chǎn)生任何額外的費(fèi)用,所有收入和支出將會(huì)統(tǒng)一分配到所提供服務(wù)的子公司里,這樣透明度非常高,使各個(gè)子公司隨時(shí)了解和監(jiān)控到這個(gè)總部的平臺(tái)是提供哪些服務(wù)、產(chǎn)生哪些額外收益,或者做到哪些額外成本的控制,這是集中性的現(xiàn)金管理模式。
2001年集團(tuán)開(kāi)始做人民幣、外匯現(xiàn)金池,公司總部設(shè)定現(xiàn)金池主賬戶,在華各個(gè)子公司設(shè)定的分賬戶,普通的一般結(jié)算往來(lái)賬戶或者基本賬戶,在各個(gè)公司所在地的城市銀行開(kāi)立?,F(xiàn)金池用于企業(yè)各個(gè)子公司之間充分調(diào)配資金的余缺,或者下?lián)苜Y金,使企業(yè)資金出現(xiàn)短缺的時(shí)候得到充分有效的應(yīng)用。現(xiàn)金池會(huì)在每個(gè)工作日根據(jù)各個(gè)子賬戶當(dāng)天發(fā)生的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款進(jìn)行結(jié)算,如果余額是正的,那么將通過(guò)銀行所提供的自動(dòng)匯劃功能,由子賬戶自動(dòng)匯劃到主賬戶去。如果是負(fù)余額,銀行將從主賬戶自動(dòng)下?lián)苜Y金給子賬戶,使子賬戶在每個(gè)工作日的日終余額為零,同樣第二個(gè)工作日日初余額也為零。在每個(gè)工作日間發(fā)生任何付款業(yè)務(wù)的時(shí)候,銀行所提供現(xiàn)金池的日間透支額度產(chǎn)生意義來(lái)生效,沒(méi)有額外付息作用。推廣現(xiàn)金池,實(shí)際上最簡(jiǎn)單化地實(shí)現(xiàn)收益最大化,支出最小化,這是最具有代表性的。
劉國(guó)忱京能集團(tuán)CFO
主題:集團(tuán)化財(cái)資管控之道
去年金融危機(jī)給我們的教訓(xùn)非常深刻。由于總部和二級(jí)公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,除了資本金之外和一些中長(zhǎng)期債務(wù)之外,短期債務(wù)比較多。緊縮貨幣之后,我們的資金成本突然上升,去年給銀行多付出7.8億元利息,同時(shí)造成我們九家下屬公司資金鏈險(xiǎn)些發(fā)生斷裂。
財(cái)資是企業(yè)能整合起來(lái)或者能整合進(jìn)來(lái)的全部金融資源的簡(jiǎn)稱(chēng)。企業(yè)的財(cái)資大部分錢(qián)是銀行、金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)進(jìn)來(lái)的,所以財(cái)資管理不光是信貸問(wèn)題,還有很多資本金管理、市場(chǎng)價(jià)值管理等問(wèn)題。我認(rèn)為財(cái)資管理的目標(biāo)一是發(fā)現(xiàn)價(jià)值,二是積累價(jià)值和利用價(jià)值。CFO一定要對(duì)企業(yè)整個(gè)資產(chǎn)了如指掌,要發(fā)現(xiàn)這些東西跟外部資源整合能有哪些價(jià)值,注意凈資產(chǎn)的積累,實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。
資本金、債務(wù)資金、運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流、客戶資金占用是企業(yè)財(cái)資的四大源頭。集團(tuán)化財(cái)資管控的四個(gè)環(huán)節(jié),我認(rèn)為是融資、投資、營(yíng)資和償資。融資決定強(qiáng)弱,投資決定盛衰,營(yíng)資決定成敗,償資決定生死。投資對(duì)國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō),尤其強(qiáng)調(diào)初始成本的重要性。營(yíng)資中的成本管控最重要,因?yàn)橄鄬?duì)通用資產(chǎn),專(zhuān)業(yè)化資產(chǎn)更需要慎重。如果沒(méi)有很好的現(xiàn)金流覆蓋專(zhuān)業(yè)化資產(chǎn),越專(zhuān)業(yè)化越危險(xiǎn)。
財(cái)資管理四個(gè)端口,一定要與戰(zhàn)略端的財(cái)務(wù)協(xié)同,財(cái)務(wù)不是經(jīng)營(yíng)型財(cái)務(wù),是戰(zhàn)略型財(cái)務(wù),財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略端結(jié)合。沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)的話語(yǔ)權(quán)和財(cái)務(wù)運(yùn)作的規(guī)律,戰(zhàn)略會(huì)失敗,財(cái)務(wù)也會(huì)失敗。財(cái)資管理必須跟戰(zhàn)略端保持良好溝通,而且要影響戰(zhàn)略落地和戰(zhàn)略框架。另外與業(yè)務(wù)端的財(cái)力配置和預(yù)算約束,財(cái)權(quán)按照實(shí)權(quán)辦,按照程序轉(zhuǎn),是預(yù)算約束的關(guān)系。與子公司和控股公司端的財(cái)務(wù)管控與服務(wù)相比,也是雙向的。與金融機(jī)構(gòu)是一個(gè)長(zhǎng)期合作關(guān)系,一定要對(duì)金融機(jī)構(gòu)高度負(fù)責(zé),這樣銀行不管在分行還是總行都會(huì)支持企業(yè)。
財(cái)資管控四項(xiàng)基礎(chǔ)工程,第一是持續(xù)完善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),尤其是資產(chǎn)過(guò)千億元的企業(yè),財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)里面文章太多了;第二是不斷創(chuàng)新商業(yè)模式,商業(yè)模式和財(cái)資管理息息相關(guān),改變商業(yè)模式就改變了財(cái)資管理的力度方向和一些運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)。我想這些年有一些新的商業(yè)模式,有一些IT產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了,而且有的已經(jīng)領(lǐng)先;第三全力維系信用等級(jí),我們集團(tuán)去年在那么艱難的情況下,有50%的貸款是下浮10%的,這就是維持信用的好處;第四是全面提升管控能力,包括投資管控能力、人力資源管控能力、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)管控能力等都需要。
盧小群
華夏銀行 中小企業(yè)信貸部總經(jīng)理
主題:中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)探索
從整個(gè)管理體系上來(lái)說(shuō),華夏銀行的中小企業(yè)信貸部是獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),為保證業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)性,市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和運(yùn)營(yíng)管理形成小企業(yè)金融服務(wù)拓展與支持的機(jī)制,從小企業(yè)出發(fā),創(chuàng)新產(chǎn)品、優(yōu)化流程、提升服務(wù),為中小客戶提供個(gè)性化的金融解決方案。管理體制創(chuàng)新有幾個(gè)方面:首先,獨(dú)立的信貸計(jì)劃,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)今年上半年也發(fā)生了本質(zhì)變化;其次為了確保小企業(yè)得到銀行的資金,建立了獨(dú)立信貸計(jì)劃,獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置;第三是獨(dú)立的信貸評(píng)審制度,小企業(yè)按大企業(yè)審批,包括流程所需要的資料都不一樣;第四是獨(dú)立的小企業(yè)客戶認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),小企業(yè)在目前金融行業(yè)當(dāng)中,各家銀行認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)不同。我們?nèi)A夏銀行是按銀監(jiān)會(huì)以及國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)建立的獨(dú)立的小企業(yè)業(yè)務(wù)培訓(xùn)體制。
華夏銀行信貸系統(tǒng)是獨(dú)立的小企業(yè)信貸系統(tǒng),信用等級(jí)也是獨(dú)立的,系統(tǒng)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)在線監(jiān)控檢查以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,同時(shí)引入了雙人調(diào)查,大大提高了小企業(yè)審批流程。內(nèi)部加強(qiáng)審批效率管理,未實(shí)現(xiàn)的任務(wù)進(jìn)行短期管理,已實(shí)現(xiàn)短期效益。系統(tǒng)專(zhuān)設(shè)了小企業(yè)網(wǎng)上銀行,跟信貸系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接,除了網(wǎng)銀的基本功能以外,還增加了在線融資申請(qǐng)和進(jìn)一步查詢,把信用評(píng)級(jí)等等數(shù)據(jù)放在網(wǎng)站和網(wǎng)上銀行,同時(shí)推出在線財(cái)務(wù)軟件功能。網(wǎng)上銀行跟財(cái)務(wù)公司進(jìn)行合作,由銀行集中提供給企業(yè),可以免費(fèi)使用。我們不鼓勵(lì)企業(yè)提供財(cái)務(wù)報(bào)表,關(guān)鍵是銀行引導(dǎo)企業(yè)做財(cái)務(wù)報(bào)表。同時(shí)我們與第三方進(jìn)行銀企直聯(lián)系統(tǒng),為了提高效率,我們跟擔(dān)保公司或者核心企業(yè)做其下游企業(yè)的時(shí)候,我們的系統(tǒng)跟它進(jìn)行對(duì)接,例如擔(dān)保公司進(jìn)行擔(dān)保,系統(tǒng)對(duì)接之后兩邊都可以輸入。
為解決小企業(yè)融資困難,我們從考核上支持中小企業(yè)客戶部:對(duì)中小企業(yè)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)只考慮資產(chǎn)收益和資產(chǎn)質(zhì)量等信貸指標(biāo),不附加存款、中間業(yè)務(wù)收入,理財(cái)?shù)绕渌麡I(yè)務(wù)指標(biāo),讓中小企業(yè)客戶部能夠放心、放手開(kāi)拓中小企業(yè)信貸市場(chǎng),提高議價(jià)能力、真正做到專(zhuān)營(yíng)、專(zhuān)業(yè)。
在風(fēng)險(xiǎn)控制上,以全行現(xiàn)有資源為平臺(tái),中小企業(yè)信貸部集成了華夏銀行多年發(fā)展過(guò)程中積累的風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn),結(jié)合自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn),從制度體系、內(nèi)控機(jī)制和管理要求等方面進(jìn)行了針對(duì)性調(diào)整,做到程序可簡(jiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)可控。以專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍為基礎(chǔ),從現(xiàn)有信貸專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍中,選擇經(jīng)驗(yàn)豐富、業(yè)績(jī)良好的優(yōu)質(zhì)客戶經(jīng)理和專(zhuān)業(yè)的審批。
胡浩成 申銀萬(wàn)國(guó)投行部副總經(jīng)理
主題:如何定位創(chuàng)業(yè)板
什么樣的企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板?創(chuàng)業(yè)板的核心價(jià)值是什么?
首先,上創(chuàng)業(yè)板的公司要具備成長(zhǎng)性,從企業(yè)本身來(lái)說(shuō),創(chuàng)新是一個(gè)手段,追求更高目標(biāo)是公司的持續(xù)成長(zhǎng)。成長(zhǎng)性一定反映在上市之前能保持增長(zhǎng),不管它是新成立兩三年的企業(yè),還是成立了10年以上的稍微老一些的企業(yè),近兩三年要保持增長(zhǎng),同時(shí)要能夠比較確定的估計(jì)到它未來(lái)三到五年里可以繼續(xù)保持成長(zhǎng),這才是上這個(gè)板塊的企業(yè)核心。所以我們看到給華誼目前的市場(chǎng),收盤(pán)價(jià),動(dòng)態(tài)市盈率250倍,但這并不意味著它的業(yè)績(jī)至少要保持100%到150%的增長(zhǎng)。
第二創(chuàng)業(yè)板不是“小小板”,創(chuàng)業(yè)板不是小的中小板。創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中也有凈利潤(rùn)在1億元以上的企業(yè),創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn)是成長(zhǎng)性,上創(chuàng)業(yè)板有“隱形”的門(mén)檻。財(cái)務(wù)上的最低指標(biāo),連續(xù)兩年累計(jì)的凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元,這只是一個(gè)指標(biāo)。如果這個(gè)指標(biāo)達(dá)不到,還有一種情況在近兩年當(dāng)中是盈利的,而且利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元,同時(shí)營(yíng)業(yè)收入的連續(xù)增長(zhǎng)不低于30%。這兩個(gè)最低指標(biāo)是并行的,也可以連續(xù)兩年盈利累計(jì)1000萬(wàn)元,必須保持持續(xù)的增長(zhǎng)。另外一種情況,即使你在近兩年前一年虧損,但如果近一年盈利的話,而且保持營(yíng)業(yè)收入在5000萬(wàn)元,利潤(rùn)在500萬(wàn)元,同時(shí)保持營(yíng)收也可以。這個(gè)要求非常低,所以創(chuàng)業(yè)板推出之后,中小企業(yè)對(duì)創(chuàng)業(yè)板特別感興趣,總認(rèn)為指標(biāo)非常低,其實(shí)創(chuàng)業(yè)板有“隱形”的門(mén)檻。
第三就是上創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)的規(guī)范問(wèn)題。中小企業(yè)的稅負(fù)非常重,除了國(guó)家的規(guī)定的各種稅收以外,還有各種各樣的費(fèi)用等等,稅費(fèi)非常重。所以很多中小企業(yè)盈利,但要采取各種辦法規(guī)避這些稅費(fèi)。這就造成了財(cái)富規(guī)范,要上市要補(bǔ)稅,這是很大的成本。同時(shí)如果規(guī)模太小的話,企業(yè)支付不了投行的成本,就拿28家提供的數(shù)據(jù)來(lái)看,一共為了IPO發(fā)行上市的費(fèi)用約50億元,平均每家大約在3500萬(wàn)元。所以一個(gè)利潤(rùn)規(guī)模太小的公司,不可能被投行看中,因?yàn)榻o出的財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)太小,這可能跟銀行有點(diǎn)類(lèi)似,太小的企業(yè)進(jìn)入不了IPO圈子,這就是創(chuàng)業(yè)板“隱形”的成本。
創(chuàng)業(yè)板還引入了一項(xiàng)非常特別的制度,就是直接退市,主板和創(chuàng)業(yè)板有一個(gè)非常大的區(qū)別,主板最初的功能是為了國(guó)企服務(wù),包括現(xiàn)在還承擔(dān)著為國(guó)企融資的任務(wù),特別是大型央企的上市,包括銀行上市,都需要在主板完成。但創(chuàng)業(yè)板不一樣,上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)絕大部分都是民營(yíng)企業(yè)。如果不符合上市規(guī)則,業(yè)務(wù)不能實(shí)現(xiàn)盈利的話,直接退市我想國(guó)家也不會(huì)干涉,這意味著創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)是極大的。
不管怎樣,創(chuàng)業(yè)板的推出,為中小企業(yè)發(fā)展確實(shí)提供了一個(gè)新的舞臺(tái),能夠?qū)崿F(xiàn)從資本市場(chǎng)融資的條件。
鄭奇麟
富士施樂(lè)(中國(guó))全球服務(wù)部總裁
主題:后危機(jī)時(shí)代的企業(yè)優(yōu)化管理
金融危機(jī)后,很多企業(yè)慎重考慮怎么生存,保住市場(chǎng),提高績(jī)效。富士施樂(lè)或許可以幫助企業(yè)優(yōu)化管理。
怎樣有效提高辦公效率?文件輸出和設(shè)備管理是其中之一,它是指公司的打印設(shè)備、復(fù)印設(shè)備都已經(jīng)不需要投入,變成一張打印收費(fèi)的商業(yè)模式。我們調(diào)查,企業(yè)在文件上的相關(guān)支出最高達(dá)到公司營(yíng)業(yè)額的3%,通過(guò)有效的輸出管理可以減去30%的文件費(fèi)用。另一個(gè)模式,就是企業(yè)的文檔和機(jī)要視頻資料,憑著單禎收費(fèi)的模式來(lái)運(yùn)作。這跟金融業(yè)有關(guān)系,比如跟客戶交往過(guò)程中,跟客戶的賬單,我們加入個(gè)性化的信息,通過(guò)并不只是純粹的打印,而是與IP平臺(tái)、數(shù)據(jù)挖掘等針對(duì)客戶的消費(fèi)趨勢(shì)聯(lián)系起來(lái)。銀行的業(yè)務(wù)流程模式,像信用卡的申請(qǐng)、貸款人的申請(qǐng),怎么樣從一開(kāi)始,可以把信用卡申請(qǐng)的提前期,從申請(qǐng)到批準(zhǔn),從八個(gè)工作日提前到兩個(gè)工作日,還有貸款也是這樣。當(dāng)客戶開(kāi)始填表格,讓總部批出來(lái)然后下放,我們也幫很多企業(yè)做這樣的業(yè)務(wù)。
曲麗萍 浦發(fā)銀行企業(yè)現(xiàn)金管理部總經(jīng)理助理
現(xiàn)金管理當(dāng)中一個(gè)核心的業(yè)務(wù)叫流動(dòng)性管理,也叫現(xiàn)金池。流動(dòng)性管理比較微觀,銀行在做現(xiàn)金管理的過(guò)程中,勢(shì)必會(huì)解決“三高”問(wèn)題,這樣對(duì)銀行來(lái)說(shuō)利潤(rùn)是減小的。銀行在改變,愿意深入企業(yè)內(nèi)部,幫助企業(yè)構(gòu)建自己內(nèi)部的財(cái)資管理,甚至規(guī)劃財(cái)資管理的系統(tǒng)。比如推出企業(yè)集團(tuán)賬戶管理,甚至幫助企業(yè)構(gòu)建管理系統(tǒng),銀行派駐人員到企業(yè),提供全過(guò)程的咨詢服務(wù)、技術(shù)上的幫助,甚至內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理制度和辦法。
從企業(yè)角度來(lái)說(shuō),要善用金融,財(cái)資是整個(gè)企業(yè)可以調(diào)動(dòng)的所有金融資產(chǎn)。銀行給一筆貸款是比較簡(jiǎn)單的,銀行更具價(jià)值的服務(wù)在于通過(guò)系統(tǒng)的方式,通過(guò)信息提取、整合的方式幫助企業(yè)做財(cái)資管理,這才能幫助企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值。
劉守平
建設(shè)銀行公司業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理
去年以來(lái)發(fā)生的金融危機(jī),使今年很多企業(yè)遇到流動(dòng)性問(wèn)題,很多企業(yè)倒閉、沒(méi)有存續(xù)下來(lái)就是因?yàn)榱鲃?dòng)性出了問(wèn)題?,F(xiàn)金管理的目的是減少資金的占用,降低現(xiàn)金。但流動(dòng)性提高是讓你增加現(xiàn)金,提高資產(chǎn)變現(xiàn)的能力,這是一個(gè)矛盾。現(xiàn)金管理的目的和提高流動(dòng)性的目的本身是矛盾的,這個(gè)矛盾的解決既要提高資金效率,降低資金成本,同時(shí)也要保證流動(dòng)性,生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)要持續(xù),最主要的是企業(yè)不能倒閉、關(guān)門(mén)。在這種情況下,企業(yè)該怎么辦,實(shí)際上商業(yè)銀行可以發(fā)揮很大作用。
企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)《物權(quán)法》通過(guò)后,建行推出動(dòng)產(chǎn)抵押,比如應(yīng)收賬款,中小企業(yè)生產(chǎn)零部件等可以做動(dòng)產(chǎn)抵押。據(jù)統(tǒng)計(jì),動(dòng)產(chǎn)總規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億元,把這塊做起來(lái),企業(yè)資金、現(xiàn)金就可以充分利用。銀行為企業(yè)提高了變現(xiàn)能力,實(shí)際上也保證了企業(yè)的流動(dòng)性,避免生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中只靠現(xiàn)金提高流動(dòng)性的狀況。所以流動(dòng)性管理不僅僅是現(xiàn)金管理的問(wèn)題,商業(yè)銀行應(yīng)該使企業(yè)需求的發(fā)展跟企業(yè)資本化的需求契合,為企業(yè)提供需要的服務(wù)。
涂孫紅清華控股CFO
流動(dòng)性管理工具對(duì)我們這樣一個(gè)集團(tuán)公司來(lái)說(shuō),確實(shí)有效的提升了企業(yè)資金的流動(dòng)性和資金效益。但這個(gè)工具在風(fēng)險(xiǎn)控制,特別是集團(tuán)公司資金的風(fēng)險(xiǎn)控制、流向監(jiān)管方面需要完善。企業(yè)跟銀行之間信息不太對(duì)稱(chēng),企業(yè)對(duì)一些金融工具了解不夠,最關(guān)鍵的是溝通意識(shí)的問(wèn)題。
在資本化加速的階段,銀行和企業(yè)的關(guān)系會(huì)越來(lái)越近。但是目前存在一些問(wèn)題。第一,銀行內(nèi)部的協(xié)調(diào)。因?yàn)橹袊?guó)是實(shí)行分業(yè)管理的,銀行如果要滿足企業(yè)的需求,為其提供良好的服務(wù),協(xié)助企業(yè)客戶的話,銀行內(nèi)部的服務(wù)水平和能力要進(jìn)一步提高。第二銀行之間也要團(tuán)結(jié)合作,整個(gè)銀行業(yè)才有競(jìng)爭(zhēng)力。比如我們上CBS,跨銀行的現(xiàn)金管理體系,應(yīng)該說(shuō)大多數(shù)銀行很支持,但是有些子公司在普通銀行開(kāi)戶,如果集中管理的話,劃出可以,劃進(jìn)來(lái)就不行,那CBS的使用可能只能覆蓋一部分。很多家銀行只能發(fā)出去,因?yàn)殂y行要保護(hù)自己的客戶。如果整個(gè)金融服務(wù)業(yè)要提高競(jìng)爭(zhēng)力,銀行之間也要團(tuán)結(jié)互助,提高競(jìng)爭(zhēng)力。第三,銀行的內(nèi)部完善。比如企業(yè)跟銀行高層接觸覺(jué)得很順暢,但執(zhí)行的時(shí)候可能就到了支行的一個(gè)小小客戶經(jīng)理手上,很多目標(biāo)可能就達(dá)不成,這需要一個(gè)內(nèi)部完善的過(guò)程。特別是大銀行層級(jí)比較多,一件事跟客戶經(jīng)理講了以后,到了總行行長(zhǎng)那里已經(jīng)過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間過(guò)去了,可能還沒(méi)有辦法滿足企業(yè)的要求。
龔卿禮阜豐集團(tuán)CFO
作為個(gè)體的微觀企業(yè),在國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的金融創(chuàng)新很難做到。從現(xiàn)金管理和企業(yè)現(xiàn)金流管理來(lái)說(shuō),每個(gè)企業(yè)有不同的商業(yè)模式和現(xiàn)金管理的方式以及個(gè)體企業(yè)在行業(yè)里必須遵守的規(guī)則。流動(dòng)性非常重要,關(guān)系企業(yè)自身發(fā)展以及投資的資金安全。作為民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō),我們對(duì)資金管理基本上款到發(fā)貨。建行剛才提到的動(dòng)產(chǎn)抵押如果可以做好的話,對(duì)企業(yè)資本回報(bào)率會(huì)有非常大的幫助。
銀企關(guān)系近來(lái)越來(lái)越正規(guī)化,越來(lái)越符合商業(yè)原則。另外,我的感受是從銀行到分行、支行,員工的服務(wù)差異很大,沿海地方好一點(diǎn),越到內(nèi)陸越差。
湯鎮(zhèn)瑜中星微CFO
對(duì)銀行來(lái)講企業(yè)分三類(lèi),一類(lèi)是優(yōu)質(zhì)企業(yè),非常好。一類(lèi)是風(fēng)險(xiǎn)很大,尤其是金融風(fēng)暴當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)更大,波動(dòng)也非常大,這類(lèi)企業(yè)可能特別需要幫助。當(dāng)然很大一部分是中間地帶,中間地帶的企業(yè)對(duì)金融創(chuàng)新應(yīng)該更多的關(guān)注,他們受益的機(jī)會(huì)更多。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè),可能性在于供應(yīng)鏈融資、貿(mào)易融資等銀行融資機(jī)會(huì)。
對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè),其實(shí)金融風(fēng)暴正好是整合行業(yè)的機(jī)會(huì)。在國(guó)外,并購(gòu)貸款非常多,尤其是在美國(guó)有很多銀行支持并購(gòu)。企業(yè)專(zhuān)著于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展,在金融創(chuàng)新過(guò)程中,如果有并購(gòu)貸款,對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)也是一個(gè)機(jī)會(huì),各類(lèi)企業(yè)在金融創(chuàng)新中都會(huì)受益。最近的感受是銀行越來(lái)越多了,競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)銀行的創(chuàng)新,我們的選擇越來(lái)越多,對(duì)企業(yè)來(lái)講是好事。
岳義春
中國(guó)電力財(cái)務(wù)有限公司總會(huì)計(jì)師
中電財(cái)服務(wù)范圍主要是國(guó)家電網(wǎng)公司,公司資產(chǎn)、收入過(guò)萬(wàn)億元,每年投資至少兩千億元,財(cái)務(wù)公司每年現(xiàn)金收入也要超過(guò)50億元,而且點(diǎn)多面廣,需要銀行給予堅(jiān)定不移的支持。在企業(yè)運(yùn)作過(guò)程中,即使像國(guó)家電網(wǎng)公司這樣的企業(yè),在去年年底和今年年初的時(shí)候還是需要銀行給予支持。銀企之間需要相互幫助,共同成長(zhǎng)。
周睿 應(yīng)大國(guó)際CFO
針對(duì)民營(yíng)企業(yè)與銀行的關(guān)系,我從三個(gè)方面提一些建議和想法。第一希望銀行的產(chǎn)品能夠更加創(chuàng)新,甚至有差異化的產(chǎn)品。我經(jīng)常跟合作過(guò)的幾家銀行客戶經(jīng)理溝通,最近有什么新的產(chǎn)品,嘗試一些適合我們的差異化產(chǎn)品。
第二銀行服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量,我覺(jué)得這是銀企合作非常重要的一點(diǎn)。比如直接跟分行行長(zhǎng)溝通完了,下面具體操作的時(shí)候還是面臨一些能力、素質(zhì)和訴求等差異的問(wèn)題,可能直接影響企業(yè)跟銀行的合作,甚至影響這個(gè)事情能不能真正落實(shí),所以銀行的服務(wù)水平、質(zhì)量、意識(shí)非常重要。
第三銀行家們也談到,有一些產(chǎn)品客戶不知道,我想除了大型推介會(huì)外,應(yīng)該讓企業(yè)更快了解銀行產(chǎn)品,達(dá)到信息對(duì)稱(chēng),讓銀行產(chǎn)品更好的著地,產(chǎn)生效益。在過(guò)去一年當(dāng)中,我們因使用低息產(chǎn)品,財(cái)務(wù)部沒(méi)有成本而且有很大的收益。
趙家俊 正略鈞策管理咨詢合伙人
金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)一定要建立在收益、風(fēng)險(xiǎn)能夠雙方都各自能承擔(dān)的基礎(chǔ)上。
作為企業(yè),無(wú)論是間接融資還是直接融資,都要練好自己的內(nèi)功。首先是財(cái)務(wù)核算體系,對(duì)債務(wù)人、出資人、政府承擔(dān)所有的責(zé)任,是一個(gè)企業(yè)誠(chéng)信的體現(xiàn)。一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)核算體系的構(gòu)建是直接融資與間接融資的基礎(chǔ);第二是資產(chǎn)關(guān)系,制造業(yè)的流通類(lèi)企業(yè)跟銀行關(guān)系更為密切。流通企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高,這類(lèi)企業(yè)的資產(chǎn)管理無(wú)論資產(chǎn)的法律屬性、資產(chǎn)業(yè)務(wù)屬性、資產(chǎn)地域狀態(tài),都要建立一個(gè)完善的資產(chǎn)透明平臺(tái),為出資人、債權(quán)人共同掌握,這樣在風(fēng)險(xiǎn)雙方可控的前提下管理好資產(chǎn),包括資產(chǎn)的流動(dòng)性。
企業(yè)要構(gòu)建好自己的資產(chǎn)管理,包括現(xiàn)金流管理,特別是跨地域的企業(yè)集團(tuán),無(wú)論是內(nèi)部銀行、財(cái)務(wù)公司還是結(jié)算中心,各種模式的構(gòu)建都需要銀行的支持,銀行信息系統(tǒng)和企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)接口的銜接也是大家常常遇到的一個(gè)問(wèn)題。一個(gè)企業(yè)接受若干家銀行的服務(wù),銀行能不能建立一個(gè)像銀聯(lián)一樣為企業(yè)提供授信服務(wù)、結(jié)算服務(wù)的平臺(tái),讓企業(yè)面對(duì)一個(gè)接口管理,這些設(shè)想可能有點(diǎn)天方夜譚了。
曾琪 工商銀行結(jié)算與現(xiàn)金管理部副總經(jīng)理
銀行和企業(yè)的關(guān)系是互相促進(jìn)、互相發(fā)展。財(cái)務(wù)公司肯定是銀行非常好的客戶,因?yàn)橛泻艽蟮馁Y金。首先希望財(cái)務(wù)公司把他的錢(qián)存到銀行,這是最現(xiàn)實(shí)的好處。同時(shí)我們跟財(cái)務(wù)公司合作的時(shí)候,可能財(cái)務(wù)公司更希望從銀行得到一些資金管理方面的經(jīng)驗(yàn),因?yàn)樗喈?dāng)于一個(gè)內(nèi)部銀行。在這個(gè)過(guò)程中,我們可以找到很多合作的結(jié)合點(diǎn),比如我們針對(duì)財(cái)務(wù)公司管理模式開(kāi)發(fā)出一些針對(duì)財(cái)務(wù)公司的產(chǎn)品,也包括針對(duì)他們的需要開(kāi)發(fā)出財(cái)務(wù)公司的專(zhuān)用系統(tǒng)。有很多資本池的業(yè)務(wù)實(shí)際上是和財(cái)務(wù)公司的合作中實(shí)現(xiàn)了雙贏。
工商銀行的現(xiàn)金管理,幫助企業(yè)在全國(guó)范圍內(nèi)的賬戶做到資金的實(shí)時(shí)歸集,提供網(wǎng)商銀行平臺(tái),企業(yè)可以實(shí)時(shí)看到其全國(guó)的賬戶情況,也可以通過(guò)網(wǎng)商銀行直接對(duì)外進(jìn)行資金劃撥。應(yīng)該說(shuō)可以幫助企業(yè)達(dá)到資金的高度歸集和管理,通過(guò)這種管理,一方面可以有效的方便使用資金,另一方面可以非常有效的防范風(fēng)險(xiǎn)。目前為止也是工商銀行做的比較早,目前已經(jīng)有24萬(wàn)家現(xiàn)金管理客戶,根據(jù)不同的企業(yè)需求幫助企業(yè)歸集資金,在這之后我們要根據(jù)企業(yè)的需要抽一些更好的理財(cái)產(chǎn)品。在最早的銀行和企業(yè)關(guān)系里,往往企業(yè)希望從銀行拿到貸款,有了錢(qián)存在銀行。現(xiàn)在針對(duì)企業(yè)的需要,幫助企業(yè)設(shè)計(jì)出很多短期、中期和長(zhǎng)期的理財(cái)產(chǎn)品,使得企業(yè)在資金歸集以后,根據(jù)不同的資金狀況得到更好的回報(bào)。
張連澤中信銀行公司理財(cái)部總經(jīng)理助理
拿中信銀行的團(tuán)隊(duì)和部門(mén)設(shè)置來(lái)講,面對(duì)大型企業(yè)集團(tuán)客戶的時(shí)候,我們專(zhuān)門(mén)有戰(zhàn)略客戶;面對(duì)中小企業(yè)的時(shí)候有小企業(yè)中心;面對(duì)行業(yè)客戶來(lái)講,有產(chǎn)業(yè)金融、汽車(chē)金融,還有托管這一類(lèi)型;面對(duì)產(chǎn)品有托管,還有比如說(shuō)現(xiàn)金管理,分得很細(xì)。
戰(zhàn)略客戶是從戰(zhàn)略層面的一個(gè)客戶服務(wù)??蛻艚?jīng)理拿到信息后,我們會(huì)組成專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì),在分行或者總行對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新方面有這方面的支持,我們會(huì)跟客戶做很細(xì)致的溝通。如果是銀行常規(guī)化產(chǎn)品,分行產(chǎn)品經(jīng)理和客戶經(jīng)理完全可以做這方面的支持,如果客戶有個(gè)性化方面的支持的話,可能涉及到落地的問(wèn)題,涉及到銀行產(chǎn)品落地,如果各個(gè)行客戶經(jīng)理把所有的銀行產(chǎn)品都能非常靈活的使用,并且各個(gè)產(chǎn)品都能夠靈活結(jié)合在一起使用。所以每個(gè)分行都配有專(zhuān)業(yè)的產(chǎn)品隊(duì)伍。如果有個(gè)性化的產(chǎn)品的時(shí)候,我們有總行專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)。
杜云飛民生銀行貿(mào)易金融事業(yè)部市場(chǎng)總監(jiān)
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