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保險資金的運(yùn)用形式范文第1篇

關(guān)鍵詞： 保險資金　運(yùn)用　風(fēng)險管理與控制 

 

一、引言 

 

保險公司資金運(yùn)用的問題是我國保險理論界近幾年來一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來看，對保險資金運(yùn)用的分析主要集中于保險公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問題以及擴(kuò)大我國投資渠道等方面，而對于保險公司資金運(yùn)用從風(fēng)險管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國保險公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競爭的壓力以及適當(dāng)財務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險公司越來越重視資金的運(yùn)用，期望通過保險資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險，這些風(fēng)險不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險，還包括有基于保險資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險。面對這些風(fēng)險，保險資金的運(yùn)用如何實現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險公司的風(fēng)險管理能力，完善保險公司資金運(yùn)用風(fēng)險管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險，是目前中國保險業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。 

 

二、保險資金的資產(chǎn)配置 

 

保險資金在直接進(jìn)入資本市場后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時，保險公司既要充分考慮保險資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險資金流動性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對最低償付能力的要求。因此在分析保險資金的資產(chǎn)配置時應(yīng)特別注意如下方面的問題。 

第一，壽險和非壽險資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財險公司的資金來源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險公司的資金來源主要由人身險責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長達(dá)20-30年。由于各類保險準(zhǔn)備金均為保險公司的負(fù)債，因此在將這類資金進(jìn)行投資時風(fēng)險控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財險公司更注重投資品種的流動性，壽險公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。 

第二，國內(nèi)保險市場快速增長產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險公司流動性需求。從保險公司現(xiàn)金流量角度看，基于對我國保險市場正處于一個快速增長時期的判斷，每年不斷增長的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險賠付和給付的資金需求以及營運(yùn)費(fèi)用的支出需要，而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對保險金未來集中給付的高峰。 

第三，保險資金對風(fēng)險的承受能力和對收益的要求從理論上分析，與社?；鸷蚎FII基金相比，保險資金對風(fēng)險的承受能力和對盈利的要求處于它們兩者之間，在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過程中會綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險、分紅險和萬能保險等新型壽險產(chǎn)品銷售份額的不斷增長，保險資金直接進(jìn)入股票市場的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險人對股票市場運(yùn)行周期的判斷，保險資金的風(fēng)險承受能力也將相應(yīng)提高。 

第四，保險資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢。在投資品種的選擇上，保險資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺，有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。 

 

三、保險公司對資金運(yùn)用風(fēng)險的管理控制 

 

目前，我國保險資金運(yùn)用主要有三種模式：一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作；三是在保險公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門。不論是采用哪種模式，保險公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險承擔(dān)者，也是進(jìn)行風(fēng)險防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險預(yù)警體系。 

1、建立健全分工明確的組織架構(gòu) 

保險公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門包括董事會、總經(jīng)理室、風(fēng)險管理、內(nèi)部審計、風(fēng)險監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門。這些機(jī)構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會決定的總體政策，負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險管理評估辦法等，內(nèi)部審計的職責(zé)是直接向董事會負(fù)責(zé)，獨(dú)立對所有的投資活動進(jìn)行審計，及時發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營制度存在的問題，風(fēng)險管理部門的職責(zé)是分析市場情況和風(fēng)險要素變化，對存在的風(fēng)險進(jìn)行評估和控制，研究化解風(fēng)險的措施，風(fēng)險監(jiān)督部門的職責(zé)是通過現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，及時、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門對董事會的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實施過程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度 

資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險大。所以有必要沿著控制風(fēng)險這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會制定的投資策略和目標(biāo)順利實現(xiàn)。 

3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng) 

信息管理是一種重要的風(fēng)險管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)，對外要與國內(nèi)外各個資本、債券、貨幣市場連接，讓有關(guān)人員隨時了解市場變化情況；對內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險管理、審計、監(jiān)督、財務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時詳實的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺，同時真實記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個機(jī)構(gòu)和部門之間充分交流。 

保險資金的運(yùn)用形式范文第2篇

    關(guān)鍵詞:保險資金 運(yùn)用 風(fēng)險管理與控制

    一、引言

    保險公司資金運(yùn)用的問題是我國保險理論界近幾年來一直都在研究的重要課題,但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來看,對保險資金運(yùn)用的分析主要集中于保險公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問題以及擴(kuò)大我國投資渠道等方面,而對于保險公司資金運(yùn)用從風(fēng)險管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前,我國保險公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力,譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競爭的壓力以及適當(dāng)財務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等,這些壓力都迫使保險公司越來越重視資金的運(yùn)用,期望通過保險資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益,來緩解這些壓力。但是,我們還應(yīng)該看到在保險資金的運(yùn)用中,面臨著各種各樣的風(fēng)險,這些風(fēng)險不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險,還包括有基于保險資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險。面對這些風(fēng)險,保險資金的運(yùn)用如何實現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo),如何分散風(fēng)險、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定,采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險公司的風(fēng)險管理能力,完善保險公司資金運(yùn)用風(fēng)險管理體系,提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險,是目前中國保險業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

    二、保險資金的資產(chǎn)配置

    保險資金在直接進(jìn)入資本市場后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置,但在具體配置資產(chǎn)時,保險公司既要充分考慮保險資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險資金流動性、安全性和盈利性管理的要求,還要考慮監(jiān)管層對最低償付能力的要求。因此在分析保險資金的資產(chǎn)配置時應(yīng)特別注意如下方面的問題。

    第一,壽險和非壽險資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財險公司的資金來源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成,期限大都在1-2年;而壽險公司的資金來源主要由人身險責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成,期限可以長達(dá)20-30年。由于各類保險準(zhǔn)備金均為保險公司的負(fù)債,因此在將這類資金進(jìn)行投資時風(fēng)險控制相當(dāng)重要,而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財險公司更注重投資品種的流動性,壽險公司更注重投資品種的安全性和盈利性,由此產(chǎn)生不同的投資選擇。

    第二,國內(nèi)保險市場快速增長產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險公司流動性需求。從保險公司現(xiàn)金流量角度看,基于對我國保險市場正處于一個快速增長時期的判斷,每年不斷增長的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險賠付和給付的資金需求以及營運(yùn)費(fèi)用的支出需要,而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險資金需要尋找安全的增值空間,以應(yīng)對保險金未來集中給付的高峰。

    第三,保險資金對風(fēng)險的承受能力和對收益的要求從理論上分析,與社?；鸷蚎FII基金相比,保險資金對風(fēng)險的承受能力和對盈利的要求處于它們兩者之間,在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過程中會綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險、分紅險和萬能保險等新型壽險產(chǎn)品銷售份額的不斷增長,保險資金直接進(jìn)入股票市場的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險人對股票市場運(yùn)行周期的判斷,保險資金的風(fēng)險承受能力也將相應(yīng)提高。

    第四,保險資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢。在投資品種的選擇上,保險資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外,還將介入非流通股的投資,隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富,可供保險資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺,有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。

    三、保險公司對資金運(yùn)用風(fēng)險的管理控制

    目前,我國保險資金運(yùn)用主要有三種模式:一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司;二是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作;三是在保險公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門。不論是采用哪種模式,保險公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險承擔(dān)者,也是進(jìn)行風(fēng)險防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全,應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險預(yù)警體系。

    1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)

    保險公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門包括董事會、總經(jīng)理室、風(fēng)險管理、內(nèi)部審計、風(fēng)險監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門。這些機(jī)構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣,其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策,設(shè)定投資策略和投資目標(biāo),選擇投資模式,決定重大的投資交易,審查投資的組合,審定投資效益評估辦法等,總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會決定的總體政策,負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營規(guī)定和操作程序,包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險管理評估辦法等,內(nèi)部審計的職責(zé)是直接向董事會負(fù)責(zé),獨(dú)立對所有的投資活動進(jìn)行審計,及時發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營制度存在的問題,風(fēng)險管理部門的職責(zé)是分析市場情況和風(fēng)險要素變化,對存在的風(fēng)險進(jìn)行評估和控制,研究化解風(fēng)險的措施,風(fēng)險監(jiān)督部門的職責(zé)是通過現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查,及時、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門對董事會的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實施過程,投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

    2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度

    資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜,環(huán)節(jié)多,涉及面廣,人員多,風(fēng)險大。所以有必要沿著控制風(fēng)險這條主線,制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面,這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個環(huán)節(jié)和崗位;另一方面,使每個人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程,做到令行禁止,確保所有的投資活動都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序,保證公司董事會制定的投資策略和目標(biāo)順利實現(xiàn)。

    3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)

    信息管理是一種重要的風(fēng)險管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò),對外要與國內(nèi)外各個資本、債券、貨幣市場連接,讓有關(guān)人員隨時了解市場變化情況;對內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險管理、審計、監(jiān)督、財務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接,在系統(tǒng)中及時錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù),為管理者提供及時詳實的分析數(shù)據(jù),為監(jiān)督者提供全面的全科目資料,為投資操作者提供信息平臺,同時真實記錄交易情況,使準(zhǔn)確信息在公司各個機(jī)構(gòu)和部門之間充分交流。

    4、建立公司評估考核和風(fēng)險預(yù)警體系

    在資金運(yùn)用的全過程中,有幾組指標(biāo)評估辦法是保險公司必須關(guān)注和建立的,比如風(fēng)險評估和監(jiān)控,資金流動性考核評估、資產(chǎn)負(fù)債匹配評估、風(fēng)險要素評估、資金運(yùn)用效益評估等。此外,還要健全投資風(fēng)險預(yù)警體系,包括總體及各個投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險預(yù)警,使投資活動都納入風(fēng)險管控制度框架內(nèi),使公司經(jīng)營審慎和穩(wěn)健。

    四、加強(qiáng)保險資金運(yùn)行的監(jiān)管建議

    1、為保險資金運(yùn)用營造好的法制環(huán)境

    一是修改《保險法》,進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道,并留有一定空間。二是對業(yè)已批準(zhǔn)辦理的業(yè)務(wù),抓緊補(bǔ)充制定各項規(guī)章,如《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對保險投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件;對銀行、證券、基金、信托等交易對象限定基本信用等級標(biāo)準(zhǔn);確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)。四是在拓展投資模式,開放投資領(lǐng)域,增加投資品種和工具之前,要有較長時間的醞釀期,根據(jù)我國國情,借鑒外國經(jīng)驗,反復(fù)討論、論證,必要時還可聽證,聽取多方面意見,制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。

    2、對保險資金運(yùn)用范圍的劃定

    拓寬保險資金運(yùn)用渠道,并不意味著不限制范圍,全方位地放開。應(yīng)該根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行環(huán)境,結(jié)合保險業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的特殊性,按照保險資金運(yùn)用的安全性、流動性、盈利性要求,借鑒國外的成功經(jīng)驗,逐步放開保險資金運(yùn)用領(lǐng)域和范圍?？煽紤]放寬以下限制:一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制,可考慮進(jìn)一步放寬購買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)和實業(yè)投資方面有所突破,特別是對水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當(dāng)?shù)臅r候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開與金融機(jī)構(gòu)相互持股的限制,進(jìn)行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品,使保險公司通過套期保值有效規(guī)避風(fēng)險等。放開保險投資渠道要循序漸進(jìn),要綜合考慮各種因素,成熟一點(diǎn)放開一點(diǎn),避免以往那種一放就亂,一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險風(fēng)險,堅決杜絕因投資不當(dāng)對保險公司償付能力造成嚴(yán)重影響,切實維護(hù)被保險人利益。除此之外,對流動性差、風(fēng)險較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止,同時還應(yīng)禁止對衍生金融產(chǎn)品的投機(jī)性投資。公務(wù)員之家

    3、按投資比例監(jiān)管

    近年來,隨著社會和公眾對保險的需求加大,我國保險業(yè)迅猛發(fā)展,保險險種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點(diǎn)、責(zé)任周期、成本效益不一樣,具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時間有先有后,規(guī)模有大有小,效益有好有差。相應(yīng)地,用各種產(chǎn)品所形成的保費(fèi)收入進(jìn)行投資,其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國保險業(yè)還處于發(fā)展的初級階段,市場機(jī)制不健全,營運(yùn)欠規(guī)范,資本市場不成熟,資金運(yùn)用渠道不暢。借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗與運(yùn)營慣例,應(yīng)選擇謹(jǐn)慎經(jīng)營和監(jiān)管,在保險資金的運(yùn)用上進(jìn)行具體的嚴(yán)格的比例限制。一方面,應(yīng)對一些投資類別規(guī)定最高比例限制,如對企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資;投資次級債不超過總資產(chǎn)的8%;直接投資流通股的資金不超過總資產(chǎn)(不含萬能和投連產(chǎn)品)的5%等。將來保險資金投資渠道進(jìn)一步放開后,對項目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進(jìn)行比例監(jiān)管。另一方面,對單項的投資也要有嚴(yán)格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級債比例不超過總資產(chǎn)的1%;投資一期次級債的比例不得超過該期發(fā)行量的20%;投資單一股流通股票按成本價格計算不超過保險資金可投資股票的資產(chǎn)的10%;購買同一公司的債券,投資單個項目的比例,以及對個人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi);資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制,等等?？傊ㄟ^投資比例限制,可以調(diào)整高風(fēng)險和低風(fēng)險投資結(jié)構(gòu),選擇盈利性大、流動性強(qiáng)和安全性高的不同投資方式進(jìn)行組合,使投資組合更趨優(yōu)化。當(dāng)然,投資比例限制不是一成不變的,可根據(jù)市場變化及需求對公司的運(yùn)營情況進(jìn)行調(diào)整。

    【參考文獻(xiàn)】

保險資金的運(yùn)用形式范文第3篇

“兩個文件都是希望保險資金的運(yùn)用能夠更多參與實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，只是方式方法不同。資產(chǎn)支持計劃是從企業(yè)資產(chǎn)角度，以資產(chǎn)證券化形式支持；基金則是使得保險資金配置更加多元化，在整體上有利于降低保險資金受單種運(yùn)用領(lǐng)域的大幅波動風(fēng)險?！北１O(jiān)會資金運(yùn)用部主任曾于瑾如是表示。

《通知》對保險機(jī)構(gòu)設(shè)立私募基金的類別、投向、基金治理結(jié)構(gòu)、運(yùn)作機(jī)制以及管理機(jī)制進(jìn)行了具體規(guī)范。同時，《通知》中的“注冊制度”、“負(fù)面清單”以及“加強(qiáng)事中事后監(jiān)管”更是體現(xiàn)了保險監(jiān)管朝市場化的方向發(fā)展。

多因素導(dǎo)致險資PE“小步慢行”

在《通知》正式下發(fā)之前，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)已經(jīng)開展了相關(guān)試點(diǎn)。今年年初，光大永明資產(chǎn)和陽光匯融兩家資管公司分別進(jìn)行了險資設(shè)立PE的試點(diǎn)。前者由光大永明資管同安華農(nóng)險、長安責(zé)任保險、東吳人壽、昆侖健康保險和泰山財險共同發(fā)起設(shè)立，主要投向新三板，支持小微企業(yè)；后者由陽光資管發(fā)起設(shè)立，主要投向醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)鏈中的成長期企業(yè)股權(quán)。

早在2010年9月，保監(jiān)會就了《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》，允許保險公司投資股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品。這標(biāo)志著險資投資PE的開閘。保監(jiān)會2012年7月《關(guān)于保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)有關(guān)問題的通知》顯示，保險機(jī)構(gòu)10%的總資產(chǎn)可用于投資未上市企業(yè)股權(quán)、股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品。

截至2015年6月末，保險總資產(chǎn)為11.43萬億元，按照監(jiān)管政策，保險機(jī)構(gòu)可將1.14萬億元的險資配置于未上市企業(yè)股權(quán)、股權(quán)投資基金類資產(chǎn)。然而，據(jù)投中研究院調(diào)研所提供的信息，截至2015年6月末，保險資金向PE機(jī)構(gòu)投資僅為650億元，在1.14萬億元險資可配股權(quán)資產(chǎn)中占比僅為5.7%。

分析師杜善友表示，險資在對私募股權(quán)的投資上可以說是小步慢行，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。其原因主要有：首先，之前的政策對保險資金的運(yùn)用設(shè)置了較高的門檻?？梢哉f現(xiàn)在保險資金運(yùn)用處在政策寬松期。

其次，保險機(jī)構(gòu)尤其是大型保險機(jī)構(gòu)自身在資金、渠道、資源以及投資能力上具有很強(qiáng)的優(yōu)勢，更傾向于進(jìn)行大型基礎(chǔ)設(shè)施、不動產(chǎn)類、養(yǎng)老等直接股權(quán)投資，希望通過直接投資、主動管理獲得更高的投資收益?；蛘哒f，保險機(jī)構(gòu)的資源優(yōu)勢和專業(yè)能力往往并不比主流PE機(jī)構(gòu)差。

再次，保險機(jī)構(gòu)內(nèi)部的一些非市場化因素對險資投資PE形成干擾。比較典型的是激勵考核機(jī)制，由于PE的投資周期長，一般為7至8年，有的甚至達(dá)到12年才能退出，這就與機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)的任期以及上市公司的當(dāng)期業(yè)績形成“長期與短期”之間的利益沖突。

不同險資涉足PE方式不同

對于險資涉足PE的方式，有分析認(rèn)為，對于保險機(jī)構(gòu)來說，由于其資源優(yōu)勢和專業(yè)能力并不比主流PE機(jī)構(gòu)差，因此保險機(jī)構(gòu)將會利用自身在資金、渠道、資源以及投資能力上的優(yōu)勢，進(jìn)行股權(quán)投資。

“在今年年初光大永明資管發(fā)起設(shè)立國內(nèi)首家險資PE后，其他很多保險機(jī)構(gòu)也有類似的想法。對于很多保險機(jī)構(gòu)來說，股權(quán)投資主要以子公司或者公司直屬部門進(jìn)行?！倍派朴颜f，在《通知》后，保險機(jī)構(gòu)將會以設(shè)立基金、母基金的形式代替原來的子公司或者事業(yè)部，一方面可以進(jìn)行更加市場化的資產(chǎn)配置和內(nèi)部激勵考核，另一方面也可以撬動社會閑散資金，發(fā)揮資金杠桿的作用。

具體來看，不同規(guī)模的保險機(jī)構(gòu)投資PE會呈現(xiàn)出不同的偏好。大型保險機(jī)構(gòu)基于自身資金、渠道、資源、人員配置以及投資能力的優(yōu)勢，更傾向于進(jìn)行直接股權(quán)投資。在《通知》后，投資的方式會多一層險資自身設(shè)立的私募基金或者母基金。

中小型保險機(jī)構(gòu)由于自身資源以及投資能力有限，更加傾向于對市場上的PE進(jìn)行配置。其中，有些保險機(jī)構(gòu)會要求市場上的PE機(jī)構(gòu)提供一些較好的項目跟投機(jī)會，把“股權(quán)基金+跟投”作為一種配置策略。

在杜善友看來，基于各種限制因素，險資對股權(quán)投資基金的配置目前低于市場預(yù)期。但是，“羅馬不是一天建成的”。比較可喜的變化是，目前一些保險機(jī)構(gòu)加大了對夾層基金的投資，從而可以在確保安全以及有當(dāng)期分紅回報的情況下，縮短投資期限。投中研究院認(rèn)為，隨著保險機(jī)構(gòu)對股權(quán)投資基金更加深入的了解，以及找到合適的評估險資配置PE業(yè)績的方法和考核機(jī)制，險資對股權(quán)投資基金的配置比例也會增加，而險資PE勢必將推動這一趨勢的發(fā)展。

保險投資PE政策概覽

時間 機(jī)構(gòu) 政策名稱

2010.9 保監(jiān)會 《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》

2012.7 保監(jiān)會 《關(guān)于保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)有關(guān)問題的通知》

2014.8 國務(wù)院 《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》

保險資金的運(yùn)用形式范文第4篇

一、我國保險資金運(yùn)用中的主要問題

1、保險資金運(yùn)用渠道過窄，利差倒掛

保險資金一般是指保險公司的資本金、保證金、營運(yùn)資金、各種準(zhǔn)備金、公積金、公益金、未分配盈余、保險保障基金及國家規(guī)定的其他資金。成熟保險業(yè)的經(jīng)營是依靠保險和投資兩個輪子共同驅(qū)動和協(xié)調(diào)發(fā)展，通過保險融資，投資創(chuàng)利的方式來實現(xiàn)保險公司總體收益。投資是保險業(yè)的核心業(yè)務(wù)，沒有投資等于是沒有保險行業(yè)。保險行業(yè)的主要存在目標(biāo)是風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。保費(fèi)是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的價格，但由于市場的競爭，使得這個價格往往不夠支付轉(zhuǎn)移的成本，承保虧損己成為保險公司的普遍現(xiàn)象。所以，沒有保險投資，沒有投資績效的提高，整個保險行業(yè)的經(jīng)營是不可能維持下去的。

近年來，我國保險融資取得了長足的發(fā)展，但保險資金的運(yùn)用卻不理想。首先是運(yùn)用渠道過窄。1995年10月1日實施的《保險法》明確規(guī)定，保險公司的資金運(yùn)用必須遵循安全性原則，并保證資產(chǎn)的保值、增值。該法明確規(guī)定，“保險公司的資金運(yùn)用，限于銀行存款，買賣政府債券，金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用方式。”實際上，在1998年以前，我國保險資金的運(yùn)用只能存入銀行或購買債券。1998年10月12日，中國人民銀行正式批準(zhǔn)保險公司加入全國同業(yè)拆借市場，從事債券買賣業(yè)務(wù)。這一舉措，為保險資金運(yùn)用無疑開辟了一條安全、高效的新渠道，但是這一市場目前雖有9000億的存量，但交易不夠活躍，限制了保險公司大規(guī)模進(jìn)入。從全國幾大保險公司的情況來看，我國保險公司的資金40%一60%是現(xiàn)金和銀行存款。1996年，中保708億元總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款為389億元，占49 8%，太保83．9億元的總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款為43 6億元，占40 95%，平保76 18億元總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款為37 72億元，占38 72%。其次，在過去銀行利率水平較高時，保險資金運(yùn)用渠道過窄，還不足于對保險資金的投資收益構(gòu)成較大威脅，但隨著央行連續(xù)七次降息，利差倒掛的問題凸現(xiàn)了出來。經(jīng)過七次降息，一年存款利率從1996年的10 78%降至目前的2 25%，這使保險公司在1998年以前預(yù)定利率7 5%水平以上的長期業(yè)務(wù)出現(xiàn)利差倒掛，面臨的利差損失將在未來幾年中滾動增加。國債收益也隨即大幅下調(diào)，資金市場總體收益率偏低，使得具有長期負(fù)債特點(diǎn)的壽險資金回報率過低。盡管國內(nèi)各家保險公司為防范風(fēng)險，于1998年8月以后紛紛推出了“利差返還型保單”，但準(zhǔn)備金不足仍是不少保險公司將面臨的問題。

2、不公平競爭問題。

隨著對外開放不斷加深，特別是中國加入WTO必須開放金融服務(wù)業(yè)-10-外資保險公司看好中國市場潛力，紛紛搶灘國內(nèi)保險市場。在資金運(yùn)用上外資保險公司有明顯優(yōu)勢，如《上海外資保險機(jī)構(gòu)暫行管理辦法》規(guī)定，外資保險資金除可以人民幣和外幣存款、購買國債和金融債券外，還可購買企業(yè)債券(不可超過投資總額的10%)、境內(nèi)外匯委托放款以及股權(quán)投資(不超過可投資總額的15%)。顯然，外資保險資金運(yùn)用渠道明顯比內(nèi)資保險資金投資渠道廣得多，從而導(dǎo)致不公平競爭，不利于國內(nèi)保險業(yè)的發(fā)展。

二、拓寬我國保險資金的運(yùn)用渠道:險資人市

1、西方國家保險資金入市情況

從西方國家保險公司資金運(yùn)用的實踐看，根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)對保險公司的資金運(yùn)用分類，即房地產(chǎn)、抵押貸款、股份、固定收益?zhèn)?、抵押貸款以外的貸款和其他投資方式等六類，OECD國家保險公司的資金運(yùn)用以固定收益?zhèn)?包括國債、企業(yè)債、金融債券等)為主，比例一般在20%-40%之間，很少有超過70%的;股份投資(包括股票和實業(yè)投資等)一般在10%-30%之間，產(chǎn)險投資于股份的比例相對于壽險要高一些。以美、日、英三國為例:美國壽險投資于股票的比重97年達(dá)到23 3%，日本94年為26 6%，英國96年為43 5%;各國保險公司持上市公司股票占整個股票市場市值比重為:美國29 4%，歐洲40%，日本50%。以上數(shù)據(jù)表明，由于股票和債券具有較高的投資收益率，保險資金入市是提高保險資金投資績效的必要途徑。

2、我國保險資金入市的可行性

根據(jù)以上分析，成熟保險業(yè)的保險資金主要運(yùn)用于債券和股票。而我國證券市場卻對保險資金關(guān)上了大門，這正是目前我國保險資金運(yùn)作中出現(xiàn)問題的原因所在。因此，我國能不能借鑒國際經(jīng)驗，掃除這一制約我國保險業(yè)發(fā)展的障礙呢?保險資金運(yùn)用，應(yīng)堅持安全性、收益性、流動性、多樣性的國際通行原則。以此為標(biāo)準(zhǔn)，保險資金進(jìn)入股市的收益性和流動性是沒有問題的，關(guān)鍵在于安全性。股市是高風(fēng)險的市場，這是人們所公認(rèn)的。然而，任何投資，風(fēng)險和收益總是共存的，不能盲目追求高收益，忽視高風(fēng)險，也不能因為有風(fēng)險而放棄大好的投資機(jī)會。在認(rèn)清風(fēng)險的基礎(chǔ)上，理性投資股市，進(jìn)行合理的投資組合，將在一定程度上減少風(fēng)險，提高收益。中國股市只有不到10年的歷史，還難以總結(jié)出其運(yùn)行的長期規(guī)律，但是，從近幾年的實踐看，即使在1997、1998年的調(diào)整年中，每年也有一至兩波較為象樣的行情。以安全為第一的保險資金，每年只做一波行情，實現(xiàn)10%的收益并不難，有節(jié)制的選擇時機(jī)入市，穩(wěn)健操作，風(fēng)險并不大。另外，壽險保單的責(zé)任期常常在5年、10年、15年甚至更長，完全有時間調(diào)整投資戰(zhàn)略，達(dá)到在保單責(zé)任期滿時較好的收益率。因此，在我國，保險資金入市是完全可以嘗試的。

3、我國保險資金入市的具體方式

證券投資保險基金是當(dāng)前西方發(fā)達(dá)國家解決保險公司資金投資渠道的一個主要運(yùn)作方式，這一方式能在最大限度內(nèi)保證保險資金的安全性?？紤]到我國的實際情況，可讓符合條件的保險公司設(shè)立證券投資保險基金。

證券保險投資基金的設(shè)立和運(yùn)行，涉及諸多相關(guān)問題，下面筆者提出一些構(gòu)想。(1)保險基金的募集。正式運(yùn)行三年以上，無重大違規(guī)行為的中資保險公司都可以發(fā)起設(shè)立證券投資保險基金。保險基金的募集采取向保險公司定向募集的形式，保險基金可以向某一家保險公司定向募集，也可以向數(shù)家保險公司定向募集。保險基金設(shè)立以后，也不公開上市。(2)募集資金的比例。符合條件的保險公司用于設(shè)立證券投資保險基金的資金數(shù)額，以其總資產(chǎn)的一定比例來確定。根據(jù)目前的情況，這一比例應(yīng)在10%左右，允許上下浮動2%是比較合適的，同時要根據(jù)保險公司的類型、運(yùn)行的時間、資本金實力、資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)負(fù)債率以及公司資信度等因素，作適當(dāng)調(diào)整。(3)保險基金管理公司的選擇和設(shè)立。證券投資保險基金的管理人可以選擇現(xiàn)有的、規(guī)范化的基金管理公司，也可以由證券公司和信托投資公司發(fā)起設(shè)立新的基金管理公司，保險基金管理公司必須有3-5家證券公司和(或)信托投資公司共同發(fā)起設(shè)立。(4)保險基金形式。保險基金可以采取封閉式和開放式兩種形式。如果采取封閉式基金形式，存續(xù)時間不得少于5年，有人壽保險公司發(fā)起設(shè)立的保險基金的存續(xù)時間可以相對長一些，如15-30年;由非人壽保險公司發(fā)起設(shè)立的保險基金的存續(xù)時間可以相對短一些，如5-15年。(5)保險基金的投資品種和投資組合。保險基金的投資品種包括股票、國債、企業(yè)債券和可轉(zhuǎn)換債券。保險基金的投資組合應(yīng)當(dāng)符合:投資于股票，債券的比重不得低于基金資產(chǎn)總值的80%;持有一家上市公司的股票，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%;同一基金管理公司管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券不得超過該證券的10%。(6)保險基金的信息披露。保險基金必須定期在指定的報刊上披露保險基金的運(yùn)行情況，以供保險公司和被保險人對證券投資保險基金的運(yùn)行情況進(jìn)行評估，同時也便于投保的消費(fèi)者在選擇保險公司時參考。

三、幾點(diǎn)建議

1、建議盡快實施。筆者認(rèn)為，設(shè)立證券投資保險基金，有利于我國證券市場的發(fā)展，也有利于我國保險業(yè)的持續(xù)發(fā)展。隨著證券市場和保險業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，各項法律、法規(guī)逐步完善，再加上保險基金所募集的資金只占保險公司資金總量的較小份額，因此保險資金進(jìn)入證券市場將是安全的，設(shè)立證券投資保險基金是切實可行的。

2、盡快出臺相應(yīng)的管理辦法。為了使證券投資保險基金的設(shè)立、運(yùn)行有法可依、有章可循，必須盡快出臺與之相配套的證券投資保險基金管理辦法，管理辦法的起草可以參照現(xiàn)有的《證券投資基金管理暫行辦法》，同時結(jié)合保險基金的特點(diǎn)。另外，正在起草的《投資基金法》也應(yīng)將有關(guān)證券投資保險基金的內(nèi)容包括進(jìn)去。

3、保險基金的監(jiān)管。證券投資保險基金的設(shè)立必須經(jīng)中國證監(jiān)會審查批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會按照各自的職權(quán)隨時對基金的設(shè)立、交易、投資運(yùn)作以及相關(guān)的業(yè)務(wù)活動和財務(wù)情況進(jìn)行檢查和稽核。在監(jiān)管方面，中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會之間需要共同協(xié)調(diào)，以促進(jìn)我國金融業(yè)的平穩(wěn)和持續(xù)發(fā)展。［參考文獻(xiàn)］［1］陳東．保險資金運(yùn)用理論與實務(wù)［M］．中國金融出版社，1994年版．［2］李鋼．壽險經(jīng)營論［M］．中國商業(yè)出版社，1996年版．［3］江生忠，張雪冰．保險投資學(xué)［M］．中國金融出版社，1992年版．［4］李華忠，薛繼豪．證券市場與保險投資［J］，保險理論與實踐［J］，1992年5月．

保險資金的運(yùn)用形式范文第5篇

關(guān)鍵詞：保險資金 房地產(chǎn)業(yè) 影響 建議

一、概述

2009年10月1日對于中國保險業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)來說，不只是國慶六十周年紀(jì)念日，還是于2月28日修訂通過的《中華人民共和國保險法》正式施行的第一天。新《保險法》關(guān)于保險公司的資金運(yùn)用限于下列形式：（一）銀行存款；（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；（三）投資不動產(chǎn)；（四）國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。而保險資金投資不動產(chǎn)成為此次保險法中最引人關(guān)注的內(nèi)容之一，因為這一法規(guī)的實施不僅將為保險資金的運(yùn)用提供一個更為廣闊的空間，而且還會對各相關(guān)利益主體產(chǎn)生不同影響。

新《保險法》首次允許保險資金投資不動產(chǎn)，是因為不動產(chǎn)投資規(guī)模大、期限長，比較符合保險資金長期、保值、穩(wěn)健的投資特點(diǎn)，所以開放該領(lǐng)域不僅可以發(fā)揮保險業(yè)的融資功能，而且可以優(yōu)化保險業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并且進(jìn)一步拓寬保險資金的運(yùn)用渠道。

雖然以前的保險法并未允許保險資金投資不動產(chǎn)，但部分保險公司實際上已經(jīng)投資不動產(chǎn)，通常做法是以購入自用物業(yè)為名，在自用一部分的前提將下其余部分出租，可謂“曲線投資不動產(chǎn)”。此次國家出臺新的《保險法》并不是認(rèn)可以前保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)的種種操作，而是希望運(yùn)用法律進(jìn)一步規(guī)范保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)的行為，引導(dǎo)和控制保險資金的投資方向。保監(jiān)會新聞發(fā)言人袁力曾多次表示，保險機(jī)構(gòu)投資不動產(chǎn)主要是購買辦公用房、投資廉租房、養(yǎng)老實體和商業(yè)物業(yè)等，保險機(jī)構(gòu)不直接參與房地產(chǎn)開發(fā)，不允許進(jìn)行房地產(chǎn)的炒作。

二、影響

新《保險法》實施后，保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，其安全性和增值性將會面臨哪些風(fēng)險？保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場后，房地產(chǎn)業(yè)又將受到哪些影響？會不會進(jìn)一步推高房價？

(一)保險資金的安全性和增值性影響

眾所周知，保費(fèi)是投保人為了給被保險人的人身或財產(chǎn)尋求一份保障而投向保險公司的，所以投保人不希望保險公司將保險資金投向高風(fēng)險項目，因為一旦保險公司投資失敗，將直接影響到投保人、被保險人及受益人的利益。而保險公司與房地產(chǎn)商的合作項目數(shù)額巨大，如果一旦出現(xiàn)問題，必將損害投保人、被保險人及受益人的利益。

保險資金投資股票的收益一般為10%，但風(fēng)險較大；投資債券的收益一般為5%，雖然安全但收益相對較低；而商業(yè)地產(chǎn)的平均投資收益率大約在8%左右，其安全性和收益率也很適合保險公司。中國房地產(chǎn)業(yè)雖然已經(jīng)發(fā)展了二十多年，但目前仍然是一塊大肥肉，而且房地產(chǎn)長期的保值增值性，也適合保險資金的投資選擇，只要按國家要求而行，則保險資金投資不動產(chǎn)對保險業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將是一劑雙贏的良藥。

（二）對房地產(chǎn)業(yè)的影響

保險業(yè)務(wù)的特殊性使得保險公司擁有大量的、長期的、穩(wěn)定的投資資金，可以為房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供長期穩(wěn)定的資金支持。保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場既可以增加房地產(chǎn)市場的資金供給，擴(kuò)大房地產(chǎn)市場的規(guī)模，又可以有效地盤活資金，提高保險資金利用率，促進(jìn)金融資源的優(yōu)化配置，從而達(dá)到房地產(chǎn)業(yè)與保險業(yè)雙贏的目的。

此外，保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)不會成為推高房價的工具，因為：第一，與中國每年的房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模相比，保險資金占房地產(chǎn)業(yè)資金的比例很低；第二，大部分保險資金將進(jìn)入有穩(wěn)定收益的商業(yè)地產(chǎn)市場而不是住宅板塊；第三，即將陸續(xù)出臺的保險法細(xì)則必將會對保險資金進(jìn)入住宅市場有嚴(yán)格的限制。

三、建議

房地產(chǎn)市場雖然收益較高，但是一旦出現(xiàn)泡沫或者劇烈波動，必將對保險公司的經(jīng)營造成很大打擊，而最終受損失的必是廣大投保人、被保險人及受益人的利益，所以，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對保險公司進(jìn)軍房地產(chǎn)市場的引導(dǎo)與規(guī)范，同時保險公司也應(yīng)該未雨綢繆，建立健全保險資金投資不動產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險管理機(jī)制。

(一)加強(qiáng)對保險資金投資房地產(chǎn)市場的監(jiān)管

第一，要細(xì)化保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場的相關(guān)規(guī)定。保監(jiān)會可以對保險公司設(shè)置投資房地產(chǎn)市場的一些條件，通過對資本充足率、償付能力等方面的規(guī)定，確保參與投資的保險公司有相應(yīng)的風(fēng)險承擔(dān)能力。第二，加強(qiáng)對保險公司的監(jiān)管。定期對保險公司進(jìn)行全面檢查，并隨時進(jìn)行抽查，全面掌握各保險公司的投資情況和運(yùn)營情況，完善風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。第三，加大對保險公司投資基礎(chǔ)設(shè)施項目的政策指引，形成多元化投資渠道。

(二)通過房地產(chǎn)投資信托基金間接投資房地產(chǎn)

雖然目前國內(nèi)房地產(chǎn)市場整體投資回報狀況良好，但保險公司在對單一對象的選擇上將承擔(dān)極大的不確定性，尤其在試水期，更應(yīng)以穩(wěn)健為主。而房地產(chǎn)信托基金作為機(jī)構(gòu)投資者則更為專業(yè)，其投資行為是基于對全面風(fēng)險收益進(jìn)行分析后的結(jié)果，年穩(wěn)定投資回報率可達(dá)到7%～8%甚至更高。

(三)建立保險公司內(nèi)部風(fēng)險控制體系

保險公司必須建立運(yùn)營規(guī)范、管理高效的保險資金運(yùn)用風(fēng)險控制體系，針對包括不動產(chǎn)投資在內(nèi)的各項資金投向制定相應(yīng)的風(fēng)險控制策略。同時，保險公司要不斷加強(qiáng)對投資風(fēng)險的識別、量化和評估能力，迅速有效地解決可能發(fā)生的風(fēng)險事件。此外，由于不動產(chǎn)投資的種類和模式繁多，也要注重操作風(fēng)險的監(jiān)管，減少風(fēng)險的發(fā)生。

參考文獻(xiàn)：