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金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策范文第1篇

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；財(cái)政政策；貨幣政策；應(yīng)對(duì)措施

金融危機(jī)即一個(gè)或多個(gè)國(guó)家與地區(qū)的部分或全部金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期的惡化，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣貶值并伴隨著企業(yè)的倒閉現(xiàn)象，既而失業(yè)率增高，社會(huì)普遍存在經(jīng)濟(jì)蕭條的現(xiàn)象，在此次金融信用危機(jī)中表現(xiàn)為投資者對(duì)投資失去信心從而引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。本文主要針對(duì)此次金融危機(jī)對(duì)中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響及兩國(guó)政府各自對(duì)此的應(yīng)對(duì)措施和政策，系統(tǒng)性地進(jìn)行分析和比較了中美兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中表現(xiàn)上的差異，并明確了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的啟示性建議。

一、金融危機(jī)對(duì)中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

金融危機(jī)中美國(guó)透支掉很多國(guó)家特別是中國(guó)的財(cái)產(chǎn)，然后通過(guò)公司破產(chǎn)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)駕于他國(guó)。也就是說(shuō)美國(guó)破產(chǎn)的公司都是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中經(jīng)營(yíng)著他國(guó)的金融資產(chǎn)，即便虛擬經(jīng)濟(jì)破產(chǎn)損失的也并非自己國(guó)家的錢(qián)。同時(shí)美國(guó)還逼誘中國(guó)外匯資產(chǎn)投資其國(guó)債和金融公司，譬如中國(guó)投入美國(guó)的外匯資產(chǎn)就已超過(guò)了1.2萬(wàn)億，其中中國(guó)購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)金融產(chǎn)品皆是虛擬資產(chǎn)，而美國(guó)購(gòu)買(mǎi)的中國(guó)金融產(chǎn)品皆是實(shí)體資產(chǎn)。這就同美國(guó)用衍生金融工具等手段套取中國(guó)資產(chǎn)以擺脫其市場(chǎng)監(jiān)管一樣，達(dá)到繼續(xù)擴(kuò)大控股中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目的。

二、中美兩國(guó)的應(yīng)對(duì)措施和政策比較

（1）采取對(duì)策的時(shí)間比較。此次金融危機(jī)源于美國(guó)，中國(guó)要采取應(yīng)對(duì)措施將在6個(gè)月后，在判斷此次金融危機(jī)的發(fā)展趨勢(shì)以及采取有效政策上落后于美國(guó)。（2）中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)政策比較。一是財(cái)政政策。隨著金融危機(jī)的加深，美國(guó)將貨幣政策變?yōu)樨?cái)政政策，應(yīng)對(duì)措施主集中于針對(duì)金融系統(tǒng)的貨幣政策；中國(guó)則一直以財(cái)政政策為主。美國(guó)務(wù)實(shí)本國(guó)利益，對(duì)政府與市場(chǎng)關(guān)系進(jìn)行了調(diào)和；我國(guó)政府考慮到可能會(huì)通貨膨脹而實(shí)行了傳統(tǒng)的減稅調(diào)控。二是貨幣政策。美國(guó)刺激國(guó)內(nèi)需求并通過(guò)集中改革金融監(jiān)管制度和減稅措施來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而中國(guó)刺激投資和擴(kuò)大出口并增加貨幣供應(yīng)量；美國(guó)強(qiáng)化了政府力量，而中國(guó)則是培養(yǎng)消費(fèi)和市場(chǎng)。

三、中美兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中表現(xiàn)上的差異

（1）衰退階段與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不同。中國(guó)雖是一個(gè)人均GDP僅3000美元的發(fā)展中國(guó)家，但它擁有比發(fā)達(dá)國(guó)家更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)承受和消化能力，因?yàn)檎幱诠I(yè)化和城市化加速階段的我國(guó)，擁有經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性的抗衰退免疫力。（2）影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形式不同。金融危機(jī)一般會(huì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳遞，對(duì)金融部門(mén)依賴(lài)程度高的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖。據(jù)統(tǒng)計(jì)美國(guó)失業(yè)率已達(dá)10.2%，而中國(guó)受危機(jī)影響的恰是出口工業(yè)，銀行受沖擊較??；加上中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有二元性且面臨經(jīng)濟(jì)均衡增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，面對(duì)危機(jī)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一元性決定了美國(guó)在短期內(nèi)便可退出刺激政策，而在中國(guó)卻只能長(zhǎng)期均衡發(fā)展以縮小二元差距。（3）在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的需求不同。美國(guó)主要是投資需求不足，因?yàn)槊绹?guó)的投資需求不取決于政府政策，而取決于投資者對(duì)金融投資市場(chǎng)的信心，美國(guó)要擴(kuò)大內(nèi)需的主渠道就是刺激投資；中國(guó)卻是消費(fèi)需求不足，據(jù)統(tǒng)計(jì)固定資產(chǎn)投資需求的增長(zhǎng)速度超過(guò)30%，消費(fèi)需求就會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，所以中國(guó)存在投資需求增長(zhǎng)速度過(guò)快的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

四、對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的啟示性建議

（1）財(cái)政政策方面緊跟民生。一是要調(diào)和政府與市場(chǎng)的關(guān)系。美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃采取的是政府買(mǎi)單、市場(chǎng)花錢(qián)的經(jīng)濟(jì)政策；我國(guó)則直接由政府開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，因此這便要求我們必須不斷改善政府參與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的方式方法。二是恢復(fù)市場(chǎng)的消費(fèi)和需求。譬如美國(guó)的7870億計(jì)劃中約35％曾用于減稅。（2）警惕經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹并存。國(guó)家在刺激需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹的壓力，目前中國(guó)的房地產(chǎn)和股市問(wèn)題就是因?yàn)樨泿诺墓┻^(guò)于求，實(shí)際上大量的刺激資金并沒(méi)能傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。（3）以轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主。一是加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持，學(xué)習(xí)美國(guó)高度重視發(fā)展清潔能源和低碳技術(shù)；二是加大科技創(chuàng)新研發(fā)投入。美國(guó)國(guó)會(huì)公布的《2009年美國(guó)復(fù)蘇和再投資法案》的草案包含增加133億美元科技投入，其中研究和開(kāi)發(fā)99億美元，研究和開(kāi)發(fā)設(shè)施設(shè)備34億美元，正說(shuō)明了美國(guó)十分重視科技研發(fā)的意義；三是加大對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的扶持。我國(guó)應(yīng)遏制高失業(yè)率帶來(lái)的政治和經(jīng)濟(jì)不良后果，放寬即將施加給小企業(yè)貸款機(jī)構(gòu)的薪資限制及其他限制。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]李增剛．發(fā)達(dá)國(guó)家政府規(guī)模變化的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[J]．當(dāng)代財(cái)經(jīng)．2007

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策范文第2篇

1. 正確認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)金融的關(guān)系，落實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和前提，健康的金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的促進(jìn)和推動(dòng)作用，因此基層央行要積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高認(rèn)識(shí)， 樹(shù)立大局意識(shí)和長(zhǎng)遠(yuǎn)意識(shí)，始終堅(jiān)持金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展、 和諧發(fā)展的理念，堅(jiān)持在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中求發(fā)展，堅(jiān)持在提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上下功夫，認(rèn)真落實(shí)好金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策措施。

2． 充分利用貨幣政策工具， 加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放?；鶎友胄幸鶕?jù)國(guó)家政策和金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際需求充分利用再貸款、再貼現(xiàn)工具加大對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的金融支持。 同時(shí)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理把握信貸投放總量和投放結(jié)構(gòu)，確保信貸總量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，投放節(jié)奏與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律相銜接。

3. 調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。當(dāng)前基層央行引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中要突出重點(diǎn)，本著“保民生，促發(fā)展”的理念科學(xué)合理地投放資金。一是積極發(fā)展“綠色金融”。從節(jié)能環(huán)保、新能源、資源綜合利用等方面對(duì)項(xiàng)目貸款進(jìn)行分類(lèi)，積極發(fā)展綠色貸款，促進(jìn)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。二是積極發(fā)展“小微金融”。小微企業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍，也是金融服務(wù)的薄弱環(huán)節(jié)。金融機(jī)構(gòu)要把中小企業(yè)和小微企業(yè)作為支持重點(diǎn)，加大信貸投放力度。三是積極發(fā)展“涉農(nóng)金融”。金融機(jī)構(gòu)要加大強(qiáng)農(nóng)、惠農(nóng)、富農(nóng)金融支持力度，以農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新、中心鄉(xiāng)鎮(zhèn)建設(shè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園區(qū)、農(nóng)田水利建設(shè)、農(nóng)村住房改造、貧困縣地區(qū)扶持為重點(diǎn)，加大信貸支持，保持涉農(nóng)貸款增長(zhǎng)。四是積極發(fā)展“民生金融”。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)履行社會(huì)責(zé)任，重視弱勢(shì)群體金融需求，積極開(kāi)辦針對(duì)高校畢業(yè)生、農(nóng)民工、城鎮(zhèn)就業(yè)和生活困難群體的小額擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)，優(yōu)先發(fā)放國(guó)家助學(xué)貸款，讓社會(huì)各階層享受到優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

4. 加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活力?；鶎友胄幸e極組織金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展金融產(chǎn)品創(chuàng)新上下功夫，創(chuàng)新抵押擔(dān)保方式，大力推廣存貨抵押、應(yīng)收賬款抵押、農(nóng)戶(hù)聯(lián)保等，積極探索擴(kuò)大農(nóng)村可抵押、可流轉(zhuǎn)、可置換的抵押品范圍，開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品和金融工具，努力解決企業(yè)和農(nóng)戶(hù)貸款難問(wèn)題。同時(shí)基層央行要充分利用金融市場(chǎng)拓展中小企業(yè)融資渠道，支持企業(yè)通過(guò)股票融資、債券融資、短期融資券和中期票據(jù)融資等多種債券工具融資，拓寬企業(yè)直接融資渠道。

5. 做好支付結(jié)算和國(guó)庫(kù)服務(wù)，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金使用效益?；鶎友胄幸訌?qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支付結(jié)算服務(wù)，擴(kuò)大現(xiàn)有支付清算的參與者范圍和受益人群，進(jìn)一步加快實(shí)體企業(yè)資金的流動(dòng)速度。大力推廣網(wǎng)上銀行、POS支付等新型支付方式和以銀行卡為主的非現(xiàn)金支付方式， 加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。同時(shí)提高國(guó)庫(kù)資金服務(wù)水平， 加快國(guó)庫(kù)集中收付體制改革，充分發(fā)揮國(guó)庫(kù)集中核算體系優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)退稅、財(cái)政撥款處理速度，提高國(guó)庫(kù)資金運(yùn)行效率，確保財(cái)政資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金及時(shí)、足額到賬。

6. 加強(qiáng)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)， 改善金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的環(huán)境?；鶎友胄幸訌?qiáng)信用體系建設(shè)，依托全國(guó)聯(lián)網(wǎng)的征信系統(tǒng)，加快征信基礎(chǔ)建設(shè)，積極擴(kuò)大征信系統(tǒng)的應(yīng)用范圍和覆蓋面，進(jìn)一步豐富和推廣信用工具、信用產(chǎn)品，降低金融和經(jīng)濟(jì)交易成本，不斷優(yōu)化信用環(huán)境。進(jìn)一步完善中小企業(yè)信用體系實(shí)驗(yàn)區(qū)建設(shè)，建成中小企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)，搭建政、銀、企及共享單位信息溝通平臺(tái)和銀企網(wǎng)上融資對(duì)接的平臺(tái)，提高對(duì)接效率。并積極應(yīng)用建設(shè)成果，使之成為銀企溝通的“橋梁”，共建單位合作的“紐帶”，政府決策的“智囊”。

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策范文第3篇

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭已經(jīng)得到確立，有些市場(chǎng)分析人士指出，中國(guó)央行在寬松貨幣政策的退出問(wèn)題上面臨兩難境地。支持退出的理由有，實(shí)體經(jīng)濟(jì)已表現(xiàn)出企穩(wěn)回升的趨勢(shì)；居民和投資者的通脹預(yù)期正在加??；一部分信貸資金進(jìn)入股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)，資產(chǎn)價(jià)格正在快速上漲。反對(duì)退出的聲音則表示，目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要由公共部門(mén)的投資拉動(dòng)，可持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)尚未形成；基于為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而達(dá)成的國(guó)際間經(jīng)濟(jì)政策合作共識(shí)，各國(guó)政府在調(diào)整本國(guó)貨幣政策時(shí)應(yīng)與其他國(guó)家協(xié)商一致，以避免對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體造成損害。筆者認(rèn)為，選擇貨幣政策的退出時(shí)機(jī)需要考慮上述兩方而因素的消長(zhǎng)變化。

金融危機(jī)對(duì)中國(guó)和歐美的沖擊路徑不同，決定了兩者在選擇合適的退出時(shí)機(jī)時(shí)所考量的因素存在差異。金融危機(jī)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)體的沖擊首先出現(xiàn)在金融市場(chǎng)，金融市場(chǎng)正常的融資功能遭到嚴(yán)重破壞。然后，金融危機(jī)從金融市場(chǎng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，企業(yè)的借貸活動(dòng)受阻，投資萎縮。最終，居民消費(fèi)受到波及，最終需求下降。對(duì)歐美來(lái)說(shuō)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)的恢復(fù)能力和創(chuàng)新能力，其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較為穩(wěn)固，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)很大程度上取決于金融市場(chǎng)功能的恢復(fù)。在金融危機(jī)中，歐美政府出臺(tái)的救助措施主要針對(duì)金融市場(chǎng)，那么在貨幣政策的退出決策中，金融市場(chǎng)成為貨幣當(dāng)局不能回避的重要考慮因素。

金融危機(jī)在中國(guó)的傳導(dǎo)路徑則與歐美顯著不同。危機(jī)首先直接沖擊出口部門(mén)，出口需求大幅下降。出口部門(mén)的投資減少，該部門(mén)就業(yè)的大量勞動(dòng)力收入降低，導(dǎo)致總需求萎縮。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有較高的對(duì)外依存度，出口下降對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了嚴(yán)重的沖擊。相比而言，中國(guó)的金融市場(chǎng)受到的沖擊較小，在金融危機(jī)中表現(xiàn)較為穩(wěn)健。于是，修復(fù)受損的實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為中國(guó)選擇貨幣政策退出時(shí)機(jī)的首要考量因素。

筆者認(rèn)為，目前，盡管資產(chǎn)價(jià)格和原材料價(jià)格在上漲，但是物價(jià)的普遍上漲在短期內(nèi)不會(huì)到來(lái)。進(jìn)一步講，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)前，即使出現(xiàn)溫和的通脹也是可以接受的。圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)，出口需求、投資的擠出效應(yīng)、政策的國(guó)際合作可以作為對(duì)退出時(shí)機(jī)和力度作出判斷的重要指標(biāo)。

從出口需求看，中國(guó)的退出時(shí)機(jī)或不會(huì)早于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。由于出口部門(mén)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮著重要作用，在出口需求企穩(wěn)回升之前，寬松的貨幣政策不會(huì)退出。而中國(guó)出口需求的回升依賴(lài)于美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度。二季度以來(lái)，全球主要經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象。與之伴隨的是，中國(guó)的出口出現(xiàn)了回暖跡象，如新出口訂單指數(shù)連續(xù)反彈。

但是，中國(guó)出口需求的持續(xù)回暖存在較大的不確定性。一方面，信貸緊縮和金融風(fēng)險(xiǎn)在不良資產(chǎn)得到有效處理前依然存在，金融風(fēng)險(xiǎn)將明顯延緩全球貿(mào)易的回升過(guò)程。另一方面，在外部各經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇完全確立前，消費(fèi)需求不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)且足量的回升。盡管歐美經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但失業(yè)率仍在攀升。只有等失業(yè)率企穩(wěn)后，消費(fèi)需求才有望觸底反彈。

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策范文第4篇

■ 經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)基本確立 但存在不確定因素

從最近政府對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷來(lái)看,上半年,GDP、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)、銀行信貸等數(shù)據(jù)都表現(xiàn)不錯(cuò),整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)基本確立”,但是,“回升的基礎(chǔ)是不穩(wěn)固、不平衡的,有一些不確定、不可持續(xù)因素?！奔串?dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升是不穩(wěn)固、不平衡的,存在不少不確定因素。

為什么經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)不穩(wěn)固、不平衡呢?這可以從國(guó)際與國(guó)內(nèi)兩個(gè)層面來(lái)看。從國(guó)際情況來(lái)看,2008年美國(guó)金融海嘯之后,經(jīng)過(guò)美國(guó)及各國(guó)政府聯(lián)合救市,美國(guó)的金融體系開(kāi)始穩(wěn)定,2008年9月那種最為黑暗的情況已經(jīng)過(guò)去,但是美國(guó)金融危機(jī)摧毀了整個(gè)美國(guó)金融體系,這個(gè)金融體系要想全面恢復(fù)需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。而且在這個(gè)金融體系復(fù)蘇的過(guò)程中,并不排除金融體系出現(xiàn)新的震蕩與反復(fù)。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)看,盡管有一些國(guó)家開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)回升,但世界不少?lài)?guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然處于下滑之中,仍然存在很大的不確定。世界經(jīng)濟(jì)這種狀況,對(duì)外貿(mào)依賴(lài)程度較大的中國(guó)來(lái)說(shuō),這種變化除了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)引起短期沖擊外,還將在中長(zhǎng)期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)造成較大影響。

從國(guó)內(nèi)的情況看,經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)不穩(wěn)固、不平衡。主要表現(xiàn)為:一是這一輪經(jīng)濟(jì)的回升主要是由固定資產(chǎn)投資拉動(dòng),而固定資產(chǎn)投資最為主要的部分又以公共基礎(chǔ)設(shè)施、鐵路、公路等方面為主導(dǎo)。這種固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)不僅不可持續(xù),因?yàn)檫@些投資的商業(yè)回報(bào)率是相當(dāng)不確定的,而且它對(duì)社會(huì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)其他方面的投資回升有一定的擠出效應(yīng)。同樣,當(dāng)前的消費(fèi)增長(zhǎng)很大程度與政府的優(yōu)惠政策有關(guān),隨著時(shí)間推移,就業(yè)和收入下降對(duì)消費(fèi)的負(fù)面影響可能就會(huì)以某種形式表現(xiàn)出來(lái)。可見(jiàn),經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)是不穩(wěn)固的。

二是經(jīng)濟(jì)回升的不平衡。主要表現(xiàn)在以出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯臇|南沿海地區(qū)和企業(yè)復(fù)蘇較慢,而與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等相關(guān)的行業(yè)及地區(qū)回升強(qiáng)勁;政府直接投資或支持的大企業(yè)、大項(xiàng)目資金充裕,廣大中小企業(yè)依然融資困難;農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢,城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇快;經(jīng)濟(jì)落后的中西部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇慢,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快等。這種不平衡不僅會(huì)加劇發(fā)達(dá)地區(qū)與落后地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距,而且容易給經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

三是這一輪經(jīng)濟(jì)回升存在不可持續(xù)的因素。比如大規(guī)模的政府財(cái)政投資不可能長(zhǎng)期實(shí)施,隨著時(shí)間推移,空間逐步縮小;銀行信貸的超高速增長(zhǎng)不可持續(xù),因?yàn)?這種極度寬松貨幣政策容易推高資產(chǎn)的價(jià)格,容易吹大股市及樓市泡沫。而資產(chǎn)泡沫的破滅,引發(fā)了新一輪的銀行危機(jī)及金融危機(jī)。

■ 調(diào)整宏觀調(diào)控核心 擴(kuò)內(nèi)需保增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為保增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)

從政府對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷與分析來(lái)看,一方面希望短期的應(yīng)急政策能夠起到立竿見(jiàn)影的作用,以刺激經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)快速增長(zhǎng),另一方面又擔(dān)心這種短期應(yīng)急政策的負(fù)面影響。政府部門(mén)為了減少這種短期應(yīng)急政策對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響,宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的方式開(kāi)始有所變化,即宏觀調(diào)控的核心由以往的“擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)”調(diào)整為“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”。

比如,央行貨幣政策開(kāi)始出現(xiàn)一定條件的變化。盡管這種變化央行解釋為央行貨幣政策的微調(diào),但是實(shí)際上是要改變上半年那種極度寬松的貨幣政策,由極度寬松的貨幣政策向適度寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)變。另外,可以看到,最近銀監(jiān)會(huì)不僅出臺(tái)一系列對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的文件,如第二套住房政策重申其嚴(yán)肅性等,而且近日對(duì)數(shù)家商業(yè)銀行發(fā)出窗口指導(dǎo),嚴(yán)禁月末突擊放貸,否則將重罰。同時(shí),銀監(jiān)會(huì)要求城市商業(yè)銀行董事會(huì)重新審訂貸款額度和激勵(lì)方式,甚至下調(diào)貸款,要求嚴(yán)格執(zhí)行存貸比不超過(guò)75%的規(guī)定等。這些相關(guān)政策一出臺(tái),從7月份開(kāi)始,銀行信貸收縮十分明確。7月份銀行信貸增長(zhǎng)只有3559億元,估計(jì)8月份的信貸增長(zhǎng)也不會(huì)超過(guò)3000億元。如果下半年信貸規(guī)模以這樣的程度收縮,那么這種收縮相對(duì)于上半年的情況也就不是微調(diào)了。

對(duì)于上半年的應(yīng)急經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)的負(fù)面影響,政府開(kāi)始關(guān)注,估計(jì)在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)基本確立之后,會(huì)把注意力更多地放在提高回升的穩(wěn)定性和可持續(xù)性上,更多地關(guān)注中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。8月26日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新的重要判斷是,“部分產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展不快,一些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、重復(fù)建設(shè)問(wèn)題仍很突出?！边@是最近中央政府向市場(chǎng)發(fā)出最為明顯的宏觀經(jīng)濟(jì)政策將出現(xiàn)較大調(diào)整的政策信號(hào)。因?yàn)?美國(guó)金融危機(jī)完全打亂了中央政府中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)政策的重大部署,由上半年的宏觀經(jīng)濟(jì)應(yīng)急政策代替了中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。因此,中央政府作出的關(guān)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新判斷是向市場(chǎng)發(fā)出的最強(qiáng)烈調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)政策信號(hào)。

其實(shí),這種政策信號(hào)在最近的三次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上已經(jīng)連續(xù)向市場(chǎng)發(fā)出。在8月12日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上,加快建設(shè)以低碳排放為特征的工業(yè)、建筑、交通體系成為該次會(huì)議的主要議題;在8月19日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上,國(guó)務(wù)院研究部署了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的各種安排。在8月26日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上,研究部署了抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè),引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展?？梢哉f(shuō),8月中旬以來(lái)的三次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議盡管主題各不相同,但都貫穿了“調(diào)結(jié)構(gòu)”這條主線。而“調(diào)結(jié)構(gòu)”的含義可以包括以下幾方面的內(nèi)容:“調(diào)結(jié)構(gòu)”既有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,如主要發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì);也有企業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)在政策上的支持,希望中小企業(yè)成為保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力;也得抑制產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè),以圖跳出去庫(kù)存化――再庫(kù)存化――再去庫(kù)存化的惡性循環(huán)怪圈,防止經(jīng)濟(jì)大起大落。

■ 經(jīng)濟(jì)新刺激政策出臺(tái)幾率小 調(diào)整結(jié)構(gòu)才能保經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展

從最近中央政府對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷及政策出臺(tái)的傾向性看,出臺(tái)新的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的計(jì)劃或政策可能性不大,只是會(huì)在現(xiàn)行的政策基礎(chǔ)上,從結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度,來(lái)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)及銀行的信貸結(jié)構(gòu)等。中央政府通過(guò)結(jié)構(gòu)的調(diào)整來(lái)保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)換代和可持續(xù)發(fā)展。

通過(guò)執(zhí)行這次應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的一些擴(kuò)張性應(yīng)急政策,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)惡化進(jìn)一步加深,保證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時(shí)也給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)一些嚴(yán)重的后果。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和遏制過(guò)剩產(chǎn)能勢(shì)在必行。比如,中小企業(yè)應(yīng)得的流動(dòng)性被高耗能、低效益的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占據(jù)。按照工信部的數(shù)據(jù),到去年底,部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能就已嚴(yán)重過(guò)剩。重復(fù)建設(shè)的勢(shì)頭甚至蔓延到了新能源領(lǐng)域,如風(fēng)電和多晶硅等的重復(fù)建設(shè)十分嚴(yán)重。在政府部門(mén)看來(lái),如果再不著手調(diào)整,中國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)重新走上非理性建設(shè)的老路。中央政府希望借這次金融危機(jī)孕育出一批新興潛力產(chǎn)業(yè),以便為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),為中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展提供新動(dòng)力。比如發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新一代IT產(chǎn)業(yè)、綠色制造業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥保健業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等。這些新興潛力產(chǎn)業(yè)具有的共同特點(diǎn)是,都屬于短缺型產(chǎn)業(yè)、內(nèi)需型產(chǎn)業(yè)、知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)、實(shí)體型產(chǎn)業(yè)、政策鼓勵(lì)型產(chǎn)業(yè)或危機(jī)獲益型產(chǎn)業(yè)。發(fā)展這些產(chǎn)業(yè)既能有效利用中國(guó)豐富的勞動(dòng)力資源,也可成為中國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn);既有利于政府政策鼓勵(lì)資助,也可減弱中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依賴(lài)的嚴(yán)重性等。

結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)還有銀行信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從不少的媒體報(bào)道和政府的政策傾向來(lái)看,重點(diǎn)都放在如何解決中小企業(yè)融資上,認(rèn)為當(dāng)前大中型企業(yè)獲得大部分資金,而且中小企業(yè)融資卻十分困難。這樣既不利于增加民間投資,也不利于居民就業(yè)及經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。目前的問(wèn)題,并不是如何來(lái)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題,而是政府為中小企業(yè)融資提供了多少便利的條件,在銀行信貸融資結(jié)構(gòu)上如何能夠順利調(diào)整。

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策范文第5篇

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的四大杠桿：創(chuàng)新、改革、政策、金融

在經(jīng)濟(jì)生活中，說(shuō)起杠桿，人們只會(huì)想到金融杠桿。不錯(cuò)，金融是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要杠桿，但不是唯一杠桿。表面看，以美國(guó)為代表的西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，似乎一直在追求金融杠桿的效應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)是否加息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)甚至全球經(jīng)濟(jì)都在為此而顫動(dòng)。有人就以此斷定金融杠桿是發(fā)達(dá)國(guó)家調(diào)控經(jīng)濟(jì)的唯一手段。其實(shí)不然，如果美國(guó)沒(méi)有強(qiáng)大的創(chuàng)新能力，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)論加息與否，都解決不了經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的一系列問(wèn)題。

2009年為了應(yīng)對(duì)美國(guó)次級(jí)貸款引發(fā)的全球金融危機(jī)，中國(guó)集中向市場(chǎng)投放了4萬(wàn)億資金并實(shí)施信貸擴(kuò)張，盡管暫時(shí)緩解了危機(jī)，也給世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)力，但卻加劇了中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡。這就是把金融當(dāng)成唯一杠桿的后果。因此，要解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的一系列問(wèn)題，不僅要發(fā)揮金融杠桿的作用，而且還要發(fā)揮其他杠桿的作用，形成良性的撬動(dòng)效應(yīng)。

從中國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看，創(chuàng)新、改革、政策、金融是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的四大杠桿。

創(chuàng)新，是撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)的靈魂杠桿。創(chuàng)新不僅是一個(gè)民族的靈魂，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的靈魂，只要這個(gè)靈魂存在，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就充滿(mǎn)希望。當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體失去靈魂，發(fā)展停滯，那就必須激活創(chuàng)新的靈魂，發(fā)揮創(chuàng)新的杠桿作用，除此別無(wú)他法。從微觀而言，一個(gè)成功的創(chuàng)新，可以撬動(dòng)一塊市場(chǎng)，這已被無(wú)數(shù)事實(shí)所證明。我國(guó)經(jīng)濟(jì)靠資源、靠廉價(jià)勞動(dòng)力已難以為繼，必須讓創(chuàng)新成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的杠桿，撬動(dòng)新型產(chǎn)業(yè)的形成。中央一再?gòu)?qiáng)調(diào)要以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就是要發(fā)揮創(chuàng)新的杠桿作用來(lái)撬動(dòng)市場(chǎng)，撬動(dòng)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

改革，是撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)的機(jī)體杠桿。中國(guó)現(xiàn)行的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)化而來(lái)，雖然經(jīng)歷了30多年的改革歷程，但仍然存在著巨大的改革空間。目前的改革已經(jīng)進(jìn)入攻堅(jiān)階段和深水區(qū)，主要是進(jìn)行行政體制改革，擺正政府與市場(chǎng)的關(guān)系。中央推行的簡(jiǎn)政放權(quán)、負(fù)面清單等改革舉措，就是要尊重市場(chǎng)規(guī)律，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，從而構(gòu)建讓資源自由、自主、充分對(duì)接的市場(chǎng)生態(tài)鏈。

政策，是撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)的脈絡(luò)杠桿。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)治理，除了要靠法律法規(guī)，還要靠政府制定的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策，從而化解梗塞、疏通脈絡(luò)。每當(dāng)經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)發(fā)生錯(cuò)亂或梗塞，就需要制定政策來(lái)進(jìn)行疏通，繼而撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。鑒于此，政策同樣具有杠桿效應(yīng)，它可以鼓勵(lì)新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展、鼓勵(lì)創(chuàng)新、抑制落后產(chǎn)能、消除貧困、創(chuàng)辦經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)等等。

金融，是撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)的血液杠桿。資金是經(jīng)濟(jì)實(shí)體的血液，而金融起到的是向經(jīng)濟(jì)實(shí)體注入血液的作用。但血液需要循環(huán)，也就是人們常說(shuō)的流通性。離開(kāi)了流通性，不僅實(shí)體企業(yè)成為僵尸企業(yè)，金融也會(huì)變成“一潭死水”，無(wú)法實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)換。其后果是經(jīng)濟(jì)無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)，新的價(jià)值無(wú)法產(chǎn)生，人類(lèi)社會(huì)也無(wú)法發(fā)展。因此，金融理所當(dāng)然地成為撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液杠桿。

盡管創(chuàng)新、改革、政策、金融都不是什么新鮮詞，但如果我們轉(zhuǎn)變觀念，注重發(fā)揮多杠桿的作用，必將推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)治理進(jìn)入一個(gè)新的境界。當(dāng)我們承認(rèn)創(chuàng)新、改革、政策和金融對(duì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)都具有杠桿效應(yīng)，那就意味著未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)必然要進(jìn)入多杠桿時(shí)代，如何科學(xué)使用多杠桿的作用、發(fā)揮多杠桿的效應(yīng)，就成為經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下治理經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵所在。

科學(xué)發(fā)揮多杠桿協(xié)同撬動(dòng)效應(yīng)

要發(fā)揮多杠桿的協(xié)同效應(yīng)，必須找準(zhǔn)每個(gè)杠桿支點(diǎn)的正確位置。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，杠桿效應(yīng)有正面與負(fù)面、積極與消極、有害與無(wú)害之分，這取決于人們尋找的杠桿支點(diǎn)位置是否正確。若是支點(diǎn)放在錯(cuò)誤的位置，輕則影響經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，重則引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。過(guò)去政府在治理房地產(chǎn)業(yè)的過(guò)程中，面對(duì)房?jī)r(jià)飛漲的局勢(shì)，雖然出臺(tái)了一系列旨在壓低房?jī)r(jià)的政策，但結(jié)果卻是越壓房?jī)r(jià)越漲，因?yàn)楹?jiǎn)單地“壓”反而制造了市場(chǎng)稀缺，這就是政策支點(diǎn)的位置錯(cuò)了，繼而導(dǎo)致脈絡(luò)錯(cuò)亂。在此或許可以向德國(guó)學(xué)習(xí)，將房地產(chǎn)政策放在非市場(chǎng)化一邊，阻止房屋變成投資產(chǎn)品從而杜絕炒作，讓房屋價(jià)格處于人們可以承受的合理區(qū)間內(nèi)，借此撬動(dòng)社會(huì)資金更多地流向經(jīng)濟(jì)發(fā)展最需要的地方。

要發(fā)揮多杠桿的協(xié)同效應(yīng)，必須準(zhǔn)確把握每一杠桿支點(diǎn)的基本功能，從而發(fā)揮不同的撬動(dòng)效應(yīng)，讓中國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)體健壯起來(lái)。要發(fā)揮靈魂杠桿的作用，就必須用創(chuàng)新去撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；要發(fā)揮機(jī)體杠桿的作用，就必須讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用；要發(fā)揮脈絡(luò)杠桿的作用，就必須提高政策的針對(duì)性，隨時(shí)疏通脈絡(luò)亂局或梗塞狀況；要發(fā)揮血液杠桿的作用，不僅要讓資金流動(dòng)起來(lái)，還必須讓資金流對(duì)地方。作為具有杠桿作用的改革也是這樣，重點(diǎn)是要構(gòu)建和完善市場(chǎng)體制和機(jī)制，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革要解決的根本問(wèn)題，唯有如此，才能發(fā)揮改革的機(jī)體杠桿效應(yīng)。

要發(fā)揮多杠桿的協(xié)同效應(yīng)，必須著眼于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的健全與健康。一個(gè)經(jīng)濟(jì)體有它的靈魂、機(jī)體、脈絡(luò)和血液，需要匹配不同杠桿、以其不同的功能來(lái)撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國(guó)經(jīng)濟(jì)也是如此，需要?jiǎng)?chuàng)新的靈魂杠桿、改革的機(jī)體杠桿、政策的脈絡(luò)杠桿和金融的血液杠桿，不僅一個(gè)也不能少，而且還要讓它們協(xié)同起來(lái)發(fā)揮作用，這樣才能形成一個(gè)健康的撬動(dòng)效應(yīng)，讓整個(gè)經(jīng)濟(jì)體像一個(gè)健康的人一樣，保持健全和健壯的體格。例如，金融杠桿的功能在于資金的融通，決定著資金是更多地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)還是虛擬經(jīng)濟(jì)、國(guó)有企業(yè)還是私營(yíng)企業(yè)、大企業(yè)還是中小微企業(yè)、淘汰產(chǎn)業(yè)還是新型產(chǎn)業(yè)等，這些都需要發(fā)揮經(jīng)濟(jì)政策的杠桿作用加以引導(dǎo)。

要發(fā)揮多杠桿的協(xié)同效應(yīng)，必須弄清杠桿之間的關(guān)系。創(chuàng)新，沒(méi)有相關(guān)體制與機(jī)制的改革，沒(méi)有相關(guān)政策的支持，沒(méi)有金融資本的注入，就無(wú)法發(fā)揮其撬動(dòng)效應(yīng)。改革、政策、金融這三大杠桿作用的發(fā)揮也同樣離不開(kāi)彼此，否則便無(wú)法產(chǎn)生正面且積極的撬動(dòng)效應(yīng)。

實(shí)踐中的一些經(jīng)驗(yàn)，也充分證明了多杠桿協(xié)同的重要性。我們常常說(shuō)的配套措施或配套改革、配套政策等，實(shí)際上都是在追求多杠桿的協(xié)同撬動(dòng)效應(yīng)。近幾年，中央高度重視多杠桿的協(xié)同撬動(dòng)效應(yīng)，多策同施、多措并舉、多方發(fā)力，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的狀況之下，確保了我國(guó)經(jīng)濟(jì)中高速的穩(wěn)定增長(zhǎng)，成為中國(guó)在發(fā)展經(jīng)濟(jì)過(guò)程中的偉大創(chuàng)造。

鼓勵(lì)居民部門(mén)適度“加杠桿”創(chuàng)造財(cái)富

各類(lèi)杠桿的使用者，不應(yīng)局限于企業(yè)或政府部門(mén)，也應(yīng)包括普通居民，讓其享受多杠桿時(shí)代的紅利。

斯蒂芬?G?切凱蒂等人于2011年利用18個(gè)OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）國(guó)家1980年到2010年的資金流量表數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，研究結(jié)果表明，居民部門(mén)的債務(wù)閾值為85%（債務(wù)/GDP）。而我國(guó)居民部門(mén)宏觀杠桿率目前仍遠(yuǎn)低于85%的警戒水平。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2015》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，我國(guó)債務(wù)總額為168.48萬(wàn)億元，全社會(huì)杠桿率為249%，但居民部門(mén)杠桿率僅為40%左右。

根據(jù)東方證券編制的中國(guó)居民資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)果，近些年我國(guó)居民部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債率緩慢上升，但整體水平仍很低，至2012年底，居民部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債率僅為6.13%，而同年其他一些發(fā)達(dá)國(guó)家居民的負(fù)債率則比較高，其中美國(guó)為15%，日本為14%，英國(guó)為13%，法國(guó)為11%。凈資產(chǎn)是判斷資產(chǎn)負(fù)債表狀況的一個(gè)重要指標(biāo)，居民凈資產(chǎn)增長(zhǎng)，是居民財(cái)務(wù)狀況趨好的重要標(biāo)志。據(jù)東方證券測(cè)算的結(jié)果，2004―2012年，我國(guó)居民部門(mén)持有凈資產(chǎn)總額由2004年的68.15萬(wàn)億元人民幣，上升至2012年的247.02萬(wàn)億元人民幣，年均增長(zhǎng)17.65%。另外，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心的抽樣調(diào)查結(jié)果顯示，我國(guó)家庭總體資產(chǎn)負(fù)債率為4.76%，不僅低于總量估算的結(jié)果，也遠(yuǎn)低于2013年美國(guó)家庭總體資產(chǎn)負(fù)債率（14.6%）的水平。

由此可見(jiàn)，我國(guó)居民部門(mén)“加杠桿”有著巨大的空間。它可以成為擴(kuò)內(nèi)需的推動(dòng)力量，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的根本性轉(zhuǎn)換，即由傳統(tǒng)的投資和出口拉動(dòng)變?yōu)榫用裣M(fèi)拉動(dòng)。尤其是在當(dāng)下，居民部門(mén)“加杠桿”可以緩沖宏觀經(jīng)濟(jì)“去杠桿”的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。目前，去杠桿的壓力主要集中在政府和企業(yè)兩大部門(mén)。為防止全社會(huì)去杠桿進(jìn)程過(guò)于劇烈，甚至引發(fā)全局性資產(chǎn)負(fù)債表式衰退，在政府與企業(yè)去杠桿的同時(shí)，推動(dòng)居民部門(mén)適度“加杠桿”就顯得非常迫切，而我國(guó)居民部門(mén)也有加杠桿的空間。我國(guó)消費(fèi)率與世界平均水平相比，未來(lái)還有20%～30%的上升空間。要擴(kuò)大消費(fèi)和實(shí)現(xiàn)消費(fèi)率的穩(wěn)步提升，既要靠提高居民收入，也要靠家庭適度舉債消費(fèi)來(lái)推動(dòng)。