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國際直接投資的風險范文第1篇

【關(guān)鍵詞】 涉外投資；風險防范；法律制度

近年來，隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國在投資領(lǐng)域也發(fā)生了巨大的變化，這表現(xiàn)在依然保持吸引投資的大國的同時，也開始成為對外直接投資的大國。據(jù)商務(wù)部2010年度中國投資統(tǒng)計報告的數(shù)據(jù)，中國2010年對外直接投資凈額（以下簡稱流量）688.1億美元，較上年增長21.7%。截至2010年底，中國13000多家境內(nèi)投資者在國（境）外設(shè)立對外直接投資企業(yè)（以下簡稱境外企業(yè)）1.6萬家，分布在全球178個國家（地區(qū)），對外直接投資累計凈額3172.1億美元，名列全球國家（地區(qū)）排名的第五位，存量位居第17位。同時，據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展委員會2011年7月的《2011年世界投資報告》，我國也是發(fā)展中國家中對外直接投資資本的最大流入國。2010年，外國直接投資流入中國的流量達1060億美元，較上年增長11%。我國對外直接投資大幅增加，在國際投資領(lǐng)域面臨的風險也將日益增多。本文旨在通過我國對外直接投資的實踐，說明我國在對外直接投資領(lǐng)域的風險以及防范。

一、我國對外直接投資面臨的風險

2010年，中國對外直接投資流量首超日本、英國等傳統(tǒng)對外投資大國，創(chuàng)歷史最高值，對主要經(jīng)濟體［1］的投資增幅較大。但我國對外直接投資也面臨了更多的風險。這些風險包括：

1、市場準入風險

這一風險是指中國在進入其他國家或地區(qū)的市場時由于其本國對資本流入進行限制所遭遇的風險。這一風險主要表現(xiàn)在中國作為新興的投資大國，并不具有傳統(tǒng)投資大國的優(yōu)勢，即對傳統(tǒng)而又安全的行業(yè)具有投資競爭力，只能被迫投資新興發(fā)展的且風險較高的行業(yè)。此外，中國對外投資的主要力量是國企，但是中國國企在很多國家關(guān)于投資市場準入限制中往往受歧視，被認為不是市場經(jīng)濟的自由經(jīng)濟實體，國企的投資行為被視為國家的行為，因此遭遇投資準入歧視。同時，中國企業(yè)還有一道難以逾越的門檻便是各資本流入國基于國家安全理由進行的國家安全審查，這對中國企業(yè)在對外投資準入時也是不可避免的風險，往往遭遇前期準備工作都做充分之后，被以可能侵害國家安全為由拒絕進入。例如中國企業(yè)在美國就面臨上述問題，國有企業(yè)審查嚴格，對敏感的行業(yè)如能源、高科技及基礎(chǔ)設(shè)施等往往以國家安全為由禁止中國企業(yè)進入。

2、政治風險

這一風險具體表現(xiàn)為在不穩(wěn)定的國家政局帶來投資的投資風險，這一風險主要有兩個方面，一是戰(zhàn)爭和內(nèi)亂帶來的投資風險，這是指戰(zhàn)爭和內(nèi)亂帶來的投資環(huán)境變動，導致投資在該國無法實現(xiàn)。二是有被國有化和征收風險。

3、自然災(zāi)害風險

這一風險主要由投資東道國當?shù)氐淖匀粸?zāi)害所引起，但由于這一風險導致投資受損的原因還包括投資方不了解投資當?shù)氐淖匀坏乩憝h(huán)境帶來的對投資未有效預(yù)防而帶來的投資損害。如在非洲國家投資時在旱季未能及時完成工期，當雨季來臨之時無法施工導致合同無法如期履行。

4、文化風險

這是指不了解東道國文化而導致在投資時出現(xiàn)的風險。如在東道國投資時不了解當?shù)匚幕曀锥鴰淼娘L險，如不了解當?shù)仫L俗習慣而帶來的勞工問題。

5、法律風險

這一類風險主要是對外投資企業(yè)不了解投資國法律而帶來的投資風險以及不了解國際對外投資相關(guān)法律而無法有效地保障或救濟自己的權(quán)利。如我國某企業(yè)投標某外國基礎(chǔ)建設(shè)項目時，因不了解當?shù)卣畬徟饧畡诠さ南嚓P(guān)法律政策而錯誤的制訂了投標價格，導致最后難以按期完成合同而賠付違約金。

6、管理風險

這是指企業(yè)在管理企業(yè)對外投資活動時，由于決策不當或管理無效，也會增加企業(yè)對外投資的風險。如企業(yè)未完成海外投資市場的盡職調(diào)查就急于簽訂合同。當然，這一風險也包括對外投資活動管理過程中因和當?shù)卣a(chǎn)生聯(lián)系而帶來的風險。

除上述風險外，對外投資企業(yè)還可能遭遇安全生產(chǎn)風險和商業(yè)風險等。

二、我國企業(yè)對外直接投資的風險防范

對我進行對外直接投資的企業(yè)而言，要防范其可能遭遇的上述風險，應(yīng)從企業(yè)和政府兩個角度進行。

1、企業(yè)應(yīng)對之策

對企業(yè)而言，可以從以下幾分方面入手對防范風險：

（1）投資前做好目的國盡職調(diào)查。在投資前企業(yè)應(yīng)對國外市場作詳盡的調(diào)查，包括上述所提及的文化、商業(yè)、自然災(zāi)害。（2）及時應(yīng)對所在國家法律糾紛。當出現(xiàn)法律糾紛時，不應(yīng)置之不管，而應(yīng)積極應(yīng)對。中國在國際商事和投資活動中仍不甚熟悉國際規(guī)則，往往依國內(nèi)習慣處理國際糾紛，即不積極應(yīng)對而常常消極處置，這常引起不必要的損失。因此，在國際投資領(lǐng)域，整個對外投資活動中，一旦出現(xiàn)法律糾紛應(yīng)依照國際規(guī)則積極應(yīng)對，這不僅能有效的解決問題，也能為在國際環(huán)境中利用法律制度救濟自身的權(quán)利積累經(jīng)驗。如華為對待摩托羅拉公司對其的，華為通過積極應(yīng)訴不僅沒有損失，最終還獲賠償。（3）注重保護知識產(chǎn)權(quán)工作。我國在國際競爭中的知識產(chǎn)權(quán)保護意識尚不強，近幾年出現(xiàn)的國內(nèi)知名商標在國外遭搶注的現(xiàn)象便是一瞥。因此，我國在對外直接投資活動中，也應(yīng)當注重保護自身的知識產(chǎn)權(quán)。但同時，也應(yīng)當注重不違反東道國關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)保護的法律規(guī)定。（4）做好境外法律業(yè)務(wù)信息化工作。在企業(yè)內(nèi)部，信息化有助于業(yè)務(wù)信息在內(nèi)部有效的流動與溝通，避免內(nèi)部協(xié)調(diào)不暢而增大風險。（5）完善境外法律工作監(jiān)督。在對外投資活動中，對投資活動的合法性進行有效的法律監(jiān)督是防范風險所必需的。（6）充分利用中介機構(gòu)。在企業(yè)對外投資時，應(yīng)充分利用國內(nèi)、國際或東道國本土中介機構(gòu)來防范風險。如通過熟悉國際業(yè)務(wù)的會計師事務(wù)所對財務(wù)事項進行有效評估，通過熟悉東道國國內(nèi)法律制度的當?shù)芈蓭熓聞?wù)所有效預(yù)防法律風險，或通過熟悉國際投資業(yè)務(wù)的國際律師事務(wù)所對權(quán)利進行有效的救濟。（7）與本國政府有效溝通。企業(yè)在對外投資過程中，應(yīng)積極地與政府有關(guān)部門進行溝通，這一方面不至于違背我國對企業(yè)對外投資的宏觀管理，也可以在政府部門的指導與協(xié)調(diào)下避免一定的風險。因為政府在進行對外投資管理過程中，對行業(yè)的整體情形以及外國政治、經(jīng)濟、法律等情況有所研究。（8）加強行業(yè)溝通與經(jīng)驗交流。企業(yè)應(yīng)在其行業(yè)之間進行風險防范的交流，通過經(jīng)驗交流和信息溝通，可以對風險更全面地認識和有效的應(yīng)對。當然，這也可以通過行業(yè)協(xié)會協(xié)調(diào)的方式實現(xiàn)。

2、政府應(yīng)對之策

國際直接投資的風險范文第2篇

關(guān)鍵詞：對外直接投資；風險類型；應(yīng)對策略

中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：B 文章編號：1009-9166（2011）026(C)-0288-02

我國中小企業(yè)已成為支持國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，和大型企業(yè)一樣，中小企業(yè)投資時也面臨著利率風險、購買力風險等系統(tǒng)風險。由于存在種種不利因素，中小企業(yè)投資承擔著較大型企業(yè)更大的風險。

一、中小企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀

我國是中小企業(yè)的大海，在全部4021萬個工業(yè)企業(yè)和生產(chǎn)單位中，中小企業(yè)約占3980萬個，占99.2%，數(shù)量之多，在世界上獨一無二。中小企業(yè)以它機制靈活、相對技術(shù)、相對區(qū)位等優(yōu)勢越來越活躍在對外直接投資的舞臺上。據(jù)統(tǒng)計，截至2010年底，中國已有海外投資企業(yè)已在全球170多個國家和地區(qū)設(shè)立了境外企業(yè)（中資類金融企業(yè)除外）7470家，協(xié)議投資總額150多億美元，其中中方協(xié)議投資額113.27億美元。在7000多家的海外投資企業(yè)中，投資規(guī)模在300萬以下的中小企業(yè)占了將近60%的比重，它們已經(jīng)成為我國企業(yè)跨國經(jīng)營的重要組成部分，其成敗會直接影響到我國“走出去”戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

二、中小企業(yè)對外直接投資的風險類型及原因

（一）中小企業(yè)對外直接投資風險類型

對外直接投資風險有多種分類方法，如按風險發(fā)生的原因、風險發(fā)生的對象、風險能否投保等標準進行劃分。按照風險發(fā)生的原因為基準分類，中小企業(yè)對外直接投資風險的類型主要有：政治風險、經(jīng)濟風險、經(jīng)營風險、政策風險、社會風險、治安風險、市場風險等。

（二）中小企業(yè)對外直接投資風險產(chǎn)生原因

中小企業(yè)對外直接投資風險產(chǎn)生原因分為內(nèi)部原因和外部原因，內(nèi)部原因與企業(yè)自身有關(guān)，外部原因來自東道國、母國或整個國際環(huán)境。

1、內(nèi)部原因

中小企業(yè)規(guī)模較小，可控資源數(shù)量有限。在激烈的國際競爭中，這種資源的限制降低了中小企業(yè)抵抗風險的能力，也使它們在與同行業(yè)大企業(yè)的競爭中處于不利地位。

（1）資金短缺。銀行和其他金融機構(gòu)是中小企業(yè)資金的主要來源，但中小企業(yè)吸引外部金融機構(gòu)的投資或借款比較困難。

（2）管理資源匱乏。對外直接投資是一個十分復(fù)雜的決策過程，有許多偶然事件發(fā)生并需要及時處理，使中小企業(yè)十分有限的資源管理顯得不足。

（3）缺乏國際經(jīng)驗。缺乏國際經(jīng)驗是大部分國內(nèi)企業(yè)在進行國際化所具有的通病。這類問題包括選擇不適當?shù)耐顿Y場所或合作伙伴，生產(chǎn)不適當?shù)漠a(chǎn)品，忽略有利的法律規(guī)定以及無法融入當?shù)刂髁魃鐣取?/p>

（4）追求短期目標。由于自身規(guī)模較小，對外直接投資所占資源的比重要比大企業(yè)多得多，所面臨的風險也更大，所以它們總是希望盡快收回投資，很少考慮這是擴展自身規(guī)模的必要過程。

2、外部原因

與大公司相比，中小公司更易受到外部環(huán)境的不利影響。這些不利影響有的來自母國干預(yù)，有的來自動蕩的國際局勢，更多的來自東道國限制。

（1）利率的升降。利率受國家宏觀財稅政策、金融政策及市場行情等因素的影響，經(jīng)常處于不穩(wěn)定狀態(tài)，或升或降，引起投資企業(yè)的收益波動起伏。

（2）被投資方因素。企業(yè)將自己的資金、資產(chǎn)等投資于被投資企業(yè)，希望獲得較好的收益，但由于被投資方經(jīng)營管理不善而出現(xiàn)經(jīng)營性虧損，或無法按期向投資企業(yè)支付紅利或償還本息，勢必給投資企業(yè)帶來風險，造成經(jīng)濟損失。

（3）東道國對中小企業(yè)直接投資行為的控制。大多數(shù)國家，外國投資者要建立新投資項目或并購本地廠商，須得到批準。大多數(shù)發(fā)展中國家和少數(shù)發(fā)達國家還建立了系統(tǒng)篩選外國投資的程序，以法律和行政手段來規(guī)范和指導跨國公司的直接投資行為。

（4）東道國客觀因素的制約。基礎(chǔ)設(shè)施落后。交通設(shè)施不完善，缺乏現(xiàn)代化的通訊手段，銀行及金融機構(gòu)效率低下，沒有安全的法律保障等。政治風險。這里的政治風險是各種政治力量使一個國家商務(wù)環(huán)境發(fā)生劇烈的變化并影響具體企業(yè)的利潤及其他目標的實現(xiàn)。特別是那些缺乏國際經(jīng)驗的中小跨國企業(yè)，由于不能對政治風險進行正確評估和預(yù)測，它們無法把握政治風險中存在的商務(wù)良機，卻往往成為風險中最無力的受害者。

三、中小企業(yè)對外投資風險應(yīng)對策略

（一）建立企業(yè)融資風險管理機制

對外直接投資企業(yè)要靈活運用各種融資渠道和金融工具，降低融資風險。盡量在東道國融資，尤其是境外企業(yè)所需短期流動資金，應(yīng)盡可能爭取在東道國當?shù)亟鉀Q。當?shù)厝谫Y，當?shù)厥褂茫數(shù)貎敻侗鞠?，使用同一幣種，可以回避匯率變動的影響。跨國企業(yè)應(yīng)善于利用國際金融界所提供的各種創(chuàng)新工具，對境外融資風險進行積極的防范。利用遠期外匯或外匯期貨交易；利用互換交易，包括利率互換、貨幣互換等，通過互換交易增強跨國企業(yè)金融資產(chǎn)的流動性。國際項目融資是一種有限追索權(quán)的融資方式，由于貸款抵押物僅限于項目本身的資產(chǎn)，因而能減少項目舉辦國政府的直接債務(wù)或擔保義務(wù)，降低籌資風險。因此，應(yīng)該盡快推廣運用這種國際融資方式。

（二）建立完備的監(jiān)管組織體系

一方面針對目前管理混亂的局面，建議建立專門的海外投資管理機構(gòu)，加強對外直接投資的宏觀管理。海外投資機構(gòu)總部可以設(shè)在國內(nèi)，在其他國家依托駐外國的中國大使館，設(shè)立相應(yīng)的分支機構(gòu)。海外投資管理機構(gòu)可以集規(guī)劃、立項、審批、協(xié)調(diào)、管理、咨詢、服務(wù)于一體。另一方面建立海外投資審計與績效評估機構(gòu)。建立單獨的審計與績效評估機構(gòu)的目的在于，可以使審批和審計職能分開，以利于相互制約；中國目前的對外直接投資主體是國有企業(yè)，通過對外直接投資很容易造成國有資產(chǎn)流失，必須加強對這些國有企業(yè)的監(jiān)督。

（三）進一步加強監(jiān)管制度建設(shè)

要加強對外直接投資方面的法制建設(shè)，應(yīng)盡快制定一部保護、鼓勵和管理海外直接投資的綜合性基本法即《中國企業(yè)海外直接投資法》。該法應(yīng)明確規(guī)范政府部門對各類海外直接投資的管理權(quán)限以及投資主體的權(quán)利和義務(wù)，同時應(yīng)表明政府對海外投資的基本態(tài)度和應(yīng)采取的激勵或限制性措施。在這些法律法規(guī)的制定中，要做到實施的可行性與實際需要相結(jié)合。比如當務(wù)之急應(yīng)確定對外直接投資具體的量化審批標準，如可以擬訂企業(yè)綜合評價表，通過一系列財務(wù)指標衡量企業(yè)所得分數(shù)，規(guī)定超過一定分數(shù)的企業(yè)才可以投資某一項目，對大宗海外投資項目應(yīng)限定一些必要條件。

（四）建立完善的服務(wù)體系

世界銀行集團的調(diào)查報告顯示：中國企業(yè)開展對外直接投資獲得了中國政府的支持，尤其是在非洲和朝鮮的投資，但企業(yè)在國內(nèi)獲得對外直接投資項目的審批和使用外匯的審批還需經(jīng)過繁雜的行政程序。中資企業(yè)在對外投資的過程中還面臨著諸多的困難和挑戰(zhàn)，如商業(yè)策略、融資渠道、品牌發(fā)展、信息管理和人力資源等問題。各級政府應(yīng)針對中國企業(yè)的切實困難，建立完善的服務(wù)體系，包括政策咨詢、商機、規(guī)劃立項、項目審批、協(xié)調(diào)運作、融資扶持等方面，為企業(yè)提供國外市場信息的咨詢服務(wù)和必要的技術(shù)幫助。

（五）培育核心競爭力的行業(yè)體系

有人戲稱中國企業(yè)處于春秋戰(zhàn)國時期，某些產(chǎn)業(yè)甚至是分散的“自耕農(nóng)”時期。依照投資額計算，在全部對外投資中，初級加工制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等技術(shù)含量較低的勞動密集型產(chǎn)業(yè)投資占主要地位，貿(mào)易型投資比例高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化尚未成為主要的投資，反映出我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次水平低，我國企業(yè)的整體競爭力還比較弱。政府在資金、政策等方面要給予大力傾斜和扶持，以技術(shù)創(chuàng)新為主要抓手，培育龍頭企業(yè)，形成支柱產(chǎn)業(yè)，逐步形成一定規(guī)模的行業(yè)體系，提高中國企業(yè)的核心競爭力。

（六）構(gòu)建投資有效性的策略體系

結(jié)合中國企業(yè)跨國投資的現(xiàn)狀及我國的經(jīng)濟發(fā)展水平，我國企業(yè)對外直接投資中應(yīng)加強投資有效性的策略選擇。在投資區(qū)位的戰(zhàn)略選擇上，應(yīng)盡快突破目前過于集中的格局，逐步實現(xiàn)多元化和全方位的分布格局，形成對國際市場的全方位開拓和國際資源的多渠道利用。

作者單位：河南科技大學管理學院

參考文獻：

[1]林木西,張菁.后金融危機時期東北地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展的難題及對策[J].經(jīng)濟縱橫.2011.(6).

國際直接投資的風險范文第3篇

國有化風險是跨國公司對外直接投資面臨的主要風險之一,自本世紀中葉以來，拉美及中東國家紛紛對跨國公司的海外子公司實行國有化,國有化由此成為跨國公司對外直接投資活動中面臨的最為突出的問題。對于投資國來講,國有化風險直接關(guān)系到跨國公司海外投資的安全性以及投資利益的保護，對于東道國來講,國有化風險關(guān)系到東道國家對自然資源的，對于跨國公司來講,直接關(guān)系到跨國公司對外直接投資的資金流向、發(fā)展趨勢以及全球性戰(zhàn)略的實施等一系列重大問題。本文擬就跨國公司對外直接投資中面臨的國有化風險以及風險防范等問題進行初步的探討。

一、跨國公司對外直接投資面臨的國有化風險

所謂國有化是指一個國家依據(jù)其本國法律將原屬于外國直接投資者所有的財產(chǎn)的全部或部分采取征用或類似的措施,使其轉(zhuǎn)移到本國政府手中的強制。

根據(jù)國家的原則,一個國家對其境內(nèi)的外國投資者實行國有化,屬于國家的國家行為，是一個國家的體現(xiàn)。對于發(fā)展中國家來說,采取國有化措施是行使其對自然資源永久的必然結(jié)果,是民族獨立和解放的一種重要手段。東道國對外資實行國有化措施,已得到了國際社會的普遍承認和支持。聯(lián)大1962年通過的《關(guān)于天然資源之永久宣言》規(guī)定：“收歸國有、征收或征用應(yīng)以公認為遠較純屬本國或外國個人或私人利益為重要之公用事業(yè)、安全與國家利益等理由為根據(jù)。”聯(lián)大1974年

通過的《各國經(jīng)濟權(quán)利義務(wù)》第2條規(guī)定:“每個國家有權(quán)將外國財產(chǎn)的所有權(quán)收歸國有、征收或轉(zhuǎn)移……?！蔽鞣桨l(fā)達國家也被迫承認東道國的國有化權(quán)利,如1951年6月19日英國政府向伊朗政府遞交的照會宣稱:“陛下的政府代表自己和該公司承認伊朗石油工業(yè)國有化的原則?！?956年8月在倫敦舉行的蘇伊士運河會議上，德國、英國和美國政府聯(lián)合聲明:“對埃及政府作為一個國家而享有充分的權(quán)利,包括對外國人的資產(chǎn)實行國有化不持任何異議?！?/p>

本世紀50年代以前，人們很少看到國有化的事例,但是,自本世紀60年代以后，發(fā)展中國家就出現(xiàn)了國有化的。據(jù)統(tǒng)計,從50年代到70年代,100多個發(fā)展中國家中有半數(shù)以上的國家對外資實行了國有化,共發(fā)生了1954件國有化案件,其中50年生國有化412件,60年代為406件,70年代約1136件,可見國有化的步伐一再加快。從地區(qū)分布來看,亞洲為219件,中東為464件,非洲為826件,拉美為454件〔1〕。從行業(yè)分布來看,國有化的行業(yè)有半數(shù)以上集中在采礦、冶煉、石油、農(nóng)業(yè)等部門。從國別來看,英美兩國受國有化的影響最大,1960～1964年期間,在所有報道國有化的事例中,英國子公司半數(shù)以上主要分布在農(nóng)業(yè)、銀行業(yè)和保險業(yè)。70年代,美國子公司日益成為國有化的主要目標,受影響最大的是石油和采礦、分支銀行、公用事業(yè)和運輸業(yè),大型子公司承受國有化的壓力最大。就美國子公司看,資產(chǎn)超過1億美元的公司,其沒收的比率比資產(chǎn)少于100萬美元的小型子公司大50倍。1960年到1979年之間,在被國有化的342家美國子公司中,有158家發(fā)生在拉丁美洲,占46%,而52家被國有化的英國子公司中,則有419家發(fā)生在東南亞和撒哈拉以南的非洲〔2〕。盡管東道國實行國有化的權(quán)利在國際社會得到了普遍的承認,但問題在于東道國在實行國有化權(quán)利的同時是否應(yīng)附加條件限制對此,西方發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間一直存在著尖銳的對立。西方發(fā)達國家習慣上將國有化劃分為兩種:合法的國有化和違法的國有化。并且認為合法與違法的標準就是看國有化是否具備以下這些原則:1.社會公共利益的原則。即國有化必須符合公共目的或公共利益,許多國際條約中也把“公共目的”或“公共利益”作為征用合法性的要求。1962年聯(lián)大通過的《關(guān)于天然資源之永久宣言》中規(guī)定征用要以“公用事業(yè)、安全或國家利益等理由為根據(jù)”。在許多國家的憲法里也有類似的規(guī)定。

2.符合法律程序的原則。國有化和征用必須遵守正當?shù)姆沙绦?這也是國有化合法性的要求,否則,可能會涉及到國家責任。

3.不違反條約義務(wù)的原則。即國有化應(yīng)受國際條約和國家承擔的契約義務(wù)的限制,違反條約義務(wù)的國有化是非法的,這是“條約必須恪守”的國際法原則的具體體現(xiàn)。

4.支付公正補償?shù)脑瓌t。即把是否支付“公正”補償作為判斷國有化合法性的一個標準。

5.不歧視的原則。即國有化必須無不正當歧視,東道國在實行國有化時,必須對其境內(nèi)所有的外資同等對待,不得對特定的某一國家的外資實行國有化,這是國家平等原則所要求的。

由于東道國的國有化事件嚴重威脅著跨國公司對外投資者的利益,同時也影響到東道國吸引外資的環(huán)境,因而從本世紀70年代以來,直接的、一次性的剝奪投資者的國有化,已為以間接的方式逐步影響投資者利益的間接國有化所取代,呈現(xiàn)出間接國有化即當?shù)鼗陌l(fā)展趨勢。

由于東道國的國有化嚴重威脅了跨國公司對外直接投資的安全,損害了其根本利益,因而成為對外直接投資政治風險中最主要的風險之一,國有化措施對投資安全和利益的影響還在于是否在國有化之后給予充分的補償。國有化之后是否給予補償?應(yīng)給予何種補償?補償?shù)母鶕?jù)何在?對此,國際社會存在著以下三種不同的觀點和原則:

1.全部賠償原則。即赫爾原則,這是美國國務(wù)卿赫爾(Hull)在1938年提出來的,認為實行國有化的國家有義務(wù)以“充分、即時、有效”的方式對財產(chǎn)被國有化的外國投資者支付全部賠償。這一原則是以私有財產(chǎn)不可侵犯為基礎(chǔ),以保護既得權(quán)益和反對不當?shù)美麨榉梢罁?jù)。

2.不予補償?shù)脑瓌t。東道國采取國有化措施之后,不存在對被征收財產(chǎn)的外國投資者進行補償?shù)膰H法律義務(wù),因而不必予以補償。這一原則的主要根據(jù)是國家原則和國民待遇原則,既然國有化是東道國行使的行為,是一國范圍內(nèi)的事情,應(yīng)由國內(nèi)法決定,采取國有化措施是維護自己的權(quán)利,不應(yīng)予以補償。至于在一定情況下,基于外交政策的考慮或出于國際禮讓,或其它外交上的原因,可給予一定補償,但不是法律義務(wù)。3．適當補償?shù)脑瓌t。這是發(fā)展中國家的學說和主張,比較符合實際。關(guān)于適當補償原則的根據(jù)存在著分歧,發(fā)展中國家認為,這一原則的合理根據(jù)是公平互利原則和國家對其自然資源永久原則。在國有化補償?shù)膶嵺`中,一般都是采取適當補償?shù)脑瓌t,特別是通過“一攬子協(xié)議”(lumpSumExpreement)給予部分補償,如伊朗征用美資石油公司,是補償原金額的10%,戰(zhàn)后東歐國家國有化的補償額都是部分補償。我國在國有化的實踐中也采取適當補償?shù)淖龇?如1979年中美政府達成的解決資產(chǎn)要求的協(xié)議中,我國同意支付8050萬美元作為對解放初被國有化的美國資產(chǎn)的補償,這只相當于被中國收歸國有的美國總資產(chǎn)的41%〔3〕。

二、國有化風險的防范

跨國公司在對外直接投資中要保證投資的安全,必須對國有化風險進行有效的防范。風險的防范可以從以下幾方面進行:

(一)母國方面

跨國公司的母國為跨國公司對外直接投資提供的風險防范主要有:

第一,建立跨國公司對外直接投資的保證制度。這是跨國公司母國為了保護與鼓勵本國的跨國公司進行對外直接投資的國內(nèi)法制度建立這一制度的主要動機是通過對本國跨國公司的對外直接投資的政治風險(包括國有化風險)提供法律保證,以達到促進本國的對外直接投資、增強本國國際競爭地位的目的。這種保證制度主要包括以下兩方面:一是海外投資保險制度;二是通過國內(nèi)立法進行保護。

其一,一般來講,各國的海外投資保證制度都對匯兌險、征收險和戰(zhàn)亂險三種政治風險進行保險,由資金雄厚的有政治后盾的國營公司或政府機構(gòu)充當承保人,并且一般只限于經(jīng)東道國批準并符合母國對外經(jīng)濟政策的合格投資。

各國海外投資保證制度對投資保險合同雙方當事人的基本權(quán)利義務(wù)及其運作程序所作的規(guī)定基本相同,主要包括:(1)跨國公司向海外投資保險機構(gòu)申請投保,經(jīng)審查批準后,雙方簽訂保險合同,投保人履行定期交納保險費的義務(wù)。(2)一旦發(fā)生承保范圍內(nèi)的風險事故,由海外投資保險機構(gòu)根據(jù)保險合同向海外投資者賠償損失。(3)海外投資保險機構(gòu)取得跨國公司對外直接投資者的所有權(quán)和請求權(quán),向造成該項投資損失的東道國求償。其二,通過國內(nèi)立法進行保證。如美國的《對外援助法》,日本的《輸出保險法》等等。

第二,母國與東道國之間簽訂的保護投資的雙邊條約。母國為了對海外投資者面臨的國有化風險提供保證,通常與東道國締結(jié)雙邊投資條約,為國有化風險提供條約,使其成為兩國政府的共同保證,以與其國內(nèi)法的保證相互配合,加強其保證的效力。而東道國為了吸引外資,營造良好的投資環(huán)境,也給外資以安全感。各國簽訂的雙邊投資條約中關(guān)于國有化的規(guī)定主要包括兩方面的內(nèi)容:一是關(guān)于國有化的方式;二是關(guān)于國有化的條件。幾乎所有的雙邊投資條約都規(guī)定國有化必須遵守的某些條件,如公共利益、非歧視性、補償和司法審查。如日本與埃及1977年的協(xié)議規(guī)定:締約國各方國民和公司的投資和收益,在締約地方的領(lǐng)土內(nèi)不得實行征收、國有化、限制或具有相當于征收、國有化和限制效果的其他措施,除非符合下列條件:

(1)該措施是為了公共目的采取的并符合正當法律;(2)該措施不是歧視性的;(3)給予及時、充分和有效的賠償。荷蘭、德國、美國、英國的樣板條約都具有大致相同的規(guī)定。我國與外國簽訂的雙邊投資條約與上面的規(guī)定基本內(nèi)容也是一致的。如我國與瑞典1982年的投資協(xié)定第3條規(guī)定:“締約任何一方對締約另一方投資者在其境內(nèi)的投資,只是為了公共利益,按照適當?shù)姆沙绦?并給予補償,方可實行征收或國有化,或采取任何類似的其他措施,補償?shù)哪康?應(yīng)使該投資者處于未被征收或國有化相同的財政地位。征收或國有化不應(yīng)是歧視性的,補償不應(yīng)無故遲延,而且應(yīng)是可兌換的,并可在締約國領(lǐng)土間自由轉(zhuǎn)移。”〔4〕

第三,母國通過參加多邊條約和多邊投資保險機構(gòu)為對外直接投資提供國有化風險保證。

1985年世界銀行年會通過的《多邊投資擔保機構(gòu)公約》為對外直接投資的國有化風險提供了條約保證,該公約在其承保的險別中規(guī)定,該機構(gòu)承保征收和類似措施的風險,即“由于東道國政府的責任,而采取的任何立法或行政措施,或懈怠行為,其作用為剝奪保權(quán)人對其投資的所有權(quán)或控制權(quán),或剝奪其投資中產(chǎn)生的大量效益,政府為管理其境內(nèi)的經(jīng)濟活動而通常采取普遍適用的非歧視措施不在此列”。為了促進對外直接投資向發(fā)展中國家流動,世界銀行1988年4月12日成立了多邊投資保險機構(gòu)。該機構(gòu)的業(yè)務(wù)之一就是在“接受投資的國家的議會組織或政府剝奪投資人的所有權(quán)或應(yīng)有的經(jīng)濟利益遇到風險時”,以及“對接受投資的國家政府取消合同投資者無處申訴,申訴被無故拖延和無法得到法律保障時”,“凡加入這一機構(gòu)的國家其公民代表的法人機構(gòu)可以申保,這一機構(gòu)則視具體情況決定是否承?！薄?〕。

由于多邊投資保證機構(gòu)和保險機構(gòu)承保對外直接投資國有化風險,因此,當跨國公司成為該公約或機構(gòu)的成員之后,對外直接投資的國有化風險就可以在一定程度上進行控制,國有化賠償問題可能會成為國際求償?shù)膶ο?這樣就為跨國公司的對外直接投資的國有化風險提供了國際法上的保證,有利于促進跨國公司對外投資的發(fā)展。多邊投資擔保機構(gòu)作為一個全球性的國際組織,在控制對外直接投資的國有化風險、促進跨國公司對外直接投資方面是有重要的作用。

(二)東道國方面

防范東道國的國有化風險對跨國公司和東道國雙方都有好處。對于跨國公司來說,可以獲得更多的機會向利潤豐厚的發(fā)展中國家投資,占領(lǐng)更大的市場,推行全球性戰(zhàn)略;而對于東道國來說,可以從大量的跨國公司的對外直接投資中,選擇吸收高質(zhì)量符合本國發(fā)展要求的投資,更好地利用和掌握外國資本中的先進技術(shù),并且可以消除跨國公司和東道國之間的不信任感,有利于雙方的友好合作,推動國際經(jīng)濟向前發(fā)展。

為了保護跨國公司對外直接投資的合法權(quán)益,許多東道國都通過憲法或外資立法對國有化風險提供保證,明確規(guī)定只是在法律限定的條件下才實行征收或國有化,并給予補償,以此來維護跨國公司對外直接投資的安全,吸引外資,發(fā)展本國經(jīng)濟。關(guān)于國有化保證的國內(nèi)立法,各國的實踐均不相同。有的國家只通過憲法作出國有化保證。如印度憲法規(guī)定:“除非根據(jù)規(guī)定對取得資產(chǎn)給予賠償外,對任何財產(chǎn)不得進行強制取得或征用?！卑Ｈ肀葋啈椃ㄒ?guī)定,除非基于政府根據(jù)特別征用法所定條件的命令,并通過司法程序協(xié)商,確定支付公正補償,對任何人的財產(chǎn)不得進行剝奪。墨西哥憲法規(guī)定:“除非為了公用并支付賠償,不得征收私人財產(chǎn)?！卑⒏?、馬來西亞、菲律賓、南斯拉夫等國的憲法也明確規(guī)定,征收財產(chǎn)必須為了公共利益,通過法律手段和法定程序,并予以“公平”、“公正”或“充分”補償。中國憲法第18條規(guī)定:中國允許外國企業(yè)或其他經(jīng)濟組織或個人依中國法律規(guī)定在中國投資及從事其他活動,它們的合法利益和權(quán)利受中國法律保護。除了在憲法上的保證之外,許多國家還在其外資立法中對跨國公司對外直接投資提供保證,保證的范圍通常還較為廣泛。印度尼西亞外資法規(guī)定:“除非國家利益確實需要并且合乎法律規(guī)定,政府不得全面地取消外資企業(yè)的所有權(quán),不得采取國有化和限制該企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)的措施?！痹诓扇∩鲜龃胧r,“政府有義務(wù)進行賠償。賠償金額、種類以及支付的方法,按國際法原則,在當事人之間協(xié)商解決?！卑＜瓣P(guān)于外國資本投資及自由貿(mào)易區(qū)法規(guī)定:“除通過合法程序,項目不得被收歸國有或征用,投資也不得被沒收、扣押和查封。”蘇丹1980年的《鼓勵投資法》規(guī)定:“除非為了公共利益,依據(jù)法律并對投資者支付公正補償,不得實行國有化,補償?shù)膬r值是在國有化時對投資者的財產(chǎn)估價后的時價。”泰國1970年的《投資促進法》則保證不對所鼓勵投資的企業(yè)的活動實行國有化。我國的外資立法對國有化也有規(guī)定,1986年頒布的《外資企業(yè)法》第5條規(guī)定:“國家對外資企業(yè)不實行國有化和征收,在特殊情況下,根據(jù)社會公共利益的需要,對外資企業(yè)可以依照法律程序?qū)嵭姓魇?并給予相應(yīng)的補償?！薄?〕

我國目前的國際投資保險制度不同于資本輸出國的海外投資保險制度,是為了外國或港澳地區(qū)投資者在我國境內(nèi)的投資面臨的政治風險提供保險。中國人民保險公司頒布了《外國投資保險(政治風險)條例》,將外國投資的政治風險列為重要的財產(chǎn)保險內(nèi)容,對于跨國公司在中國的投資的政治風險提供了重要的法律保障。

(三)跨國公司

從微觀的視角來考察,對國有化風險進行防范時,跨國公司本身是最為關(guān)鍵的因素。跨國公司對國有化風險的防范可以三個階段來進行,一是投資前期,二是投資中期,三是投資后期。不同階段的風險防范的側(cè)重點是不一樣的。

1.投資前期階段。

跨國公司在對外直接投資前期階段,主要是進行對外直接投資的可行性研究,在研究的基礎(chǔ)上,可以評估投資的風險程度并作出正確的投資決策。

跨國公司的可行性研究是對具體的對外投資項目所作的可行性分析,在進行對外直接投資時,首先要對東道國的投資環(huán)境進行分析,這是從宏觀上對東道國的投資風險所作的可行性研究,在分析的基礎(chǔ)上,提出“國別評價報告”,說明東道國在國有化風險方面所具有的客觀狀況。在“國別評價報告”中,在對國有化風險進行分析時,要注意從以下兩個方面來進:第一,東道國國內(nèi)法即外資立法中關(guān)于國有化風險的保證狀況。第二,東道國與跨國公司母國是否簽訂雙邊投資保護協(xié)定,雙邊協(xié)定中是否有國有化風險的保證條款,保證的內(nèi)容和范圍如何。第三,東道國是否參加多邊投資擔保機構(gòu)公約,是不是公約的成員國,是否承擔公約所要求履行的國際法義務(wù)及其保證責任。投資前期階段的風險防范的目的是將風險控制在最小的范圍,盡可能避免風險,防患于未然。

2.投資中期階段。

投資中期的風險防范主要是指跨國公司根據(jù)在其經(jīng)營過程中產(chǎn)生的種種嚴重影響投資安全性與收益性的事件與因素,隨時采取調(diào)整措施,以保證對外直接投資目標的順利實現(xiàn)。

在對外直接投資的過程中,由于各方面因素的變化,會出現(xiàn)許多難以預(yù)料的情況,因此,跨國公司要建立起一套富有彈性的調(diào)整手段,具體辦法有:

第一,投資主體的調(diào)整。即跨國公司采取與東道國當?shù)卣蚱髽I(yè)共同投資,建立合資企業(yè),這是一種積極的調(diào)整手段,通過投資主體的分散從而使投資風險也分散,因為共同投資要求投資主體共負盈虧,共擔風險。跨國公司的對外直接投資采用這種方式可以將一部分風險轉(zhuǎn)移到當?shù)睾腺Y者身上,從而可以避免當?shù)卣扇〔焕恼?將風險分散。

第二,投資對象的調(diào)整。即跨國公司將投資的地域、行業(yè)、產(chǎn)品等分散化或多樣化,這種調(diào)整方式的實際應(yīng)用價值較大,如美國在東南亞的一家跨國公司,投資初期集中在油脂制造業(yè),隨著當?shù)貒谢袈暤母邼q,該公司迅速將一部分投資轉(zhuǎn)移到其他行業(yè),從而避免了國有化的風險。

第三,投資方式的調(diào)整。它包括兩個方面的內(nèi)容:一是將股權(quán)投資和債權(quán)投資互換。股權(quán)投資和債權(quán)投資是常用的兩種投資方式,前者以購買股份和成為合資企業(yè)投資者等形式投資,按資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比重定期分紅,取得股息收;后者以銀行信貸、企業(yè)、商業(yè)信用等方式投資,這可獲得穩(wěn)定的利潤。當國有化風險增大時,跨國公司將股權(quán)出賣或轉(zhuǎn)為銀行信貸、母公司的買方信貸等債權(quán)形式;而當債務(wù)危機增大時,跨國公司又將其貸款轉(zhuǎn)換為股份投資,這種轉(zhuǎn)移盡管有一定困難,但可以減少風險。二是進行投資幣種的轉(zhuǎn)換,即跨國公司為了防范風險將其投資幣種轉(zhuǎn)換為當?shù)刎泿?。第?投資戰(zhàn)略的調(diào)整。即跨國公司推行當?shù)鼗耐顿Y戰(zhàn)略,增大跨國公司的當?shù)鼗潭?。本世紀70年代以來,許多發(fā)展中國家要求實行外國投資當?shù)鼗?即“逐步國有化”,其結(jié)果實際上就是使一部分風險轉(zhuǎn)移到“當?shù)亍?并使國有化風險大大降低。

第五,投資經(jīng)營策略的調(diào)整?？鐕驹趯ν庵苯油顿Y中,能否根據(jù)客觀情況的變化及時地調(diào)整投資經(jīng)營策略,直接關(guān)系到跨國公司的生存和發(fā)展。當跨國公司與當?shù)卣l(fā)生沖突時,跨國公司應(yīng)從長遠利益出發(fā),盡量與東道國保持友好的關(guān)系,寧可犧牲眼前利益,采取積極合作的政策,這有利于避免國有化的風險。

3.投資后期階段。

當國有化風險嚴重危及跨國公司的生存,難以采取有效的措施時,只能從東道國撤退。抽回投資采取撤退的戰(zhàn)略,必然會造成許多經(jīng)濟損失,應(yīng)當有步驟有計劃地進行,同時采取多種措施,盡可能地減少損失〔7〕。

注:

1〕〔3〕〔4〕〔6〕參見姚梅鎮(zhèn)主編:《比較外資法》,武漢大學出版社1993年9月第1版,第764、803～804、785、784頁。

〔2〕〔英〕尼爾·胡德和斯蒂芬·揚著、葉剛等譯:《跨國公司經(jīng)濟學》,經(jīng)濟科學出版社1990年10月第1版,第314～316頁。

國際直接投資的風險范文第4篇

【關(guān)鍵詞】 石油企業(yè)；投資；風險；防范措施

0 前言

從1993年以來，中國石油企業(yè)開始開拓海外市場，對外直接投資。而從中國加入WTO以來，經(jīng)濟日益全球化，中國石油企業(yè)更是加快了其對外直接投資的速度。而由于各方面條件的限制，比如第三世界國家戰(zhàn)亂頻繁，國際石油緊缺，文化差異巨大等原因，中國石油企業(yè)對外直接投資面臨各種各樣的風險。本文分析了這些風險的類型原因從而給出具體的防范措施，以促進中國石油企業(yè)的繁榮。

1 中國石油企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

1.1直接投資定義

對外直接投資，英文稱FDI，即Foreign Direct Investment，是現(xiàn)在主流的投資方式。它的核心思想是投資者直接控制國外投資企業(yè)，一般是投資者為了控制公司股份直接在國外建立或者收購企業(yè)。相對于國際間接投資，判斷一個投資是否是國際直接投資的最直接的方法是看投資者是否能夠控制一個外國企業(yè)。而這種界定的標準在各個國家都是不同的，每個國家規(guī)定的占有的股份值不同，但是10%的股份值界定被廣泛接受。

1.2為何要進行對外直接投資

1.2.1國內(nèi)石油需求日益加大

從改革開放以來，經(jīng)濟發(fā)展速度加快，而對于石油的需求也必然加大。進入20世紀90年代后，原油逐漸緊缺，國內(nèi)原油產(chǎn)量減少，開采難度加大。而作為一個工業(yè)化國家，大型重工業(yè)是國民經(jīng)濟的命脈，特別是對石油需求大的石化工業(yè)和汽車工業(yè)，這樣的經(jīng)濟組成結(jié)構(gòu)在短時間內(nèi)難以得到優(yōu)化或者改善，同時隨著城市化進程加快，不僅僅是城市需要大量的石油，農(nóng)村石油需求也大大增加。因此在往后的幾十年里，我國對石油的需求只會增加，不會減少。

1.2.2國際原油價格一路上漲

經(jīng)統(tǒng)計，進入2000年以后，國際原油價格持續(xù)上身。平均每年上漲38.9%左右，而從2000年到2006年間，國際輕質(zhì)原油價格上升了2.77倍。而持續(xù)上漲的原油價格大幅度消耗了我國外匯支出。

1.2.3石油國際競爭激烈

國際石油市場競爭日益激烈，尤其是大部分資源都被幾大石油巨頭壟斷，殼牌更是世界五百強第一。而歐洲和美洲等石油資源比較豐富的地區(qū)都被這些企業(yè)占據(jù)，這幾年歐美輿論被“中國”所引導，中國企業(yè)想要開拓歐美市場更是難上加難。想要改變這樣的現(xiàn)狀，中國石油企業(yè)必須加強對國內(nèi)市場的控制，其次也要積極謀求占據(jù)海外市場，開發(fā)海外資源。只有走出去，才能真正與世界石油巨頭競爭。

1.3中國石油企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

我國石油投資始于1993年，發(fā)展到今天，投資市場日益廣闊，投資手段也日益多樣化，行業(yè)前景日益成熟。目前，我國石油的海外直接投資形成了由中石油，中石化，中海油三大龍頭企業(yè)為主的格局，其主要投資地區(qū)為俄羅斯等中亞地區(qū)，南美洲國家，中東非洲地區(qū)，因為這些地區(qū)工業(yè)水平較低，石油儲存豐富，可以較多的用于出口。

1.3.1海外投資效益不明顯

盡管發(fā)展至今，中國石油企業(yè)對外直接投資的歷史已有20余年，發(fā)展速度快，但是與國際著名石油公司，比如殼牌，斯倫貝謝等相比，凈利潤大大落后。經(jīng)營效率低下，成本較高。海外投資的收益很難填取巨大的成本消耗。

1.3.2投資受政局影響較大

由于中國石油海外直接投資的戰(zhàn)略部署問題，主要集中在不發(fā)達地區(qū)以及第三世界國家，而這些國家在經(jīng)濟落后的同時也往往伴隨著政局動蕩，這對中國石油海外直接投資的影響非常大。碰到戰(zhàn)爭發(fā)生時，很多大型項目不得不終止，損失嚴重。比如說受利比亞局勢的影響，中國石油企業(yè)在石油豐富的利比亞70%～80%的投資都處于虧損狀態(tài)。

1.3.3海外投資程序仍不完善

由于目前的海外投資主要以和國外石油巨頭或者石油公司合作為主，而海外投資程序的不完善導致有些項目審批過慢（目前需要30個工作日左右）或者不能通過審批，這樣中國石油企業(yè)往往需要支付外國石油公司巨額的違約費用。這大大損耗了我國石油企業(yè)的利益。

2 中國石油企業(yè)對外直接投資所面臨的風險

2.1政治風險

由于國際局勢動蕩，國家與國家之間的關(guān)系有可能變化得非常快，今天還是盟友的兩個國家也許明天就是敵人。而這些政府行為將對石油企業(yè)對外直接投資造成巨大的影響。且這類風險不是憑一己之力可以控制的，只能規(guī)避而不能控制。比如說，戰(zhàn)爭對石油基地建立非常不利，碰上戰(zhàn)亂，很多大型工程只能終止。其次還有政策方面風險等，比如投資所在國政府突然出臺一個政策要求保護國內(nèi)資源或增加外來企業(yè)的稅收等等，這些都對石油投資不利。尤其是對于中國石油企業(yè)來說，投資地區(qū)大部分在非洲，獨聯(lián)體國家，中東等，這些地方雖然石油資源多，但是戰(zhàn)爭內(nèi)亂的幾率也較高，宗教種族沖突嚴重，大大地影響了石油企業(yè)的海外投資。

2.2經(jīng)濟風險

經(jīng)濟風險也是影響中國石油企業(yè)海外投資的一個重要因素，經(jīng)濟風險往往伴隨著政治風險出現(xiàn)，受國際大環(huán)境影響，有些國家貨幣匯率改變的相當之大，比如說伊朗，這幾年來匯率一直處于巨大的波動當中，這給石油企業(yè)的外匯儲存帶來了很大的風險。而國際石油價格波動也會給石油企業(yè)帶來很大的風險，地緣政治，戰(zhàn)爭，宗教沖突和國際匯率的變動等因素都會影響到原油價格。當石油價格一直保持在高位時，石油投資收益較大，而如果出現(xiàn)長時間下跌，那么原來在高位時所作的投資將處于虧損狀態(tài)，石油企業(yè)將承受巨大的經(jīng)濟損失。目前，我國石油海外投資主要部署在一些高風險不穩(wěn)定的國家，而在這些地方實行的投資具有很大的融資困難，金融機構(gòu)對融資的要求很苛刻，因此石油企業(yè)所得的利潤率也相應(yīng)較小。同樣，經(jīng)濟風險也是難以控制的因素，主要是規(guī)避。

2.3技術(shù)風險

技術(shù)風險主要是勘探開發(fā)過程中出現(xiàn)錯估的情形。很多石油豐富的地區(qū)地理自然環(huán)境都非常惡劣，容易出現(xiàn)地址斷層，油氣泄露，溫度壓力異常，或儲存量遠遠低于預(yù)期等情形。而在石油開采過程中，打出枯井是非常普遍的狀況。不同于政治風險和經(jīng)濟風險，技術(shù)風險雖然客觀存在并不可改變，但是卻是容易規(guī)避，可以預(yù)測的。石油工業(yè)不僅僅需要密集的資本，同時也需要高技術(shù)，如果技術(shù)落后的話很有可能在勘探過程中出現(xiàn)錯估，打出枯井或者是石油儲存量太小。一旦出現(xiàn)這種狀況，將造成巨大的經(jīng)濟損失。

2.4法律風險

法律風險包括兩個方面，一個是立法不夠完善，另外一個是執(zhí)法不夠透徹。很多被投資國都是相對落后的國家，缺乏相關(guān)的法律法規(guī)約束外國投資者以及保障外國投資者的權(quán)益。如果出現(xiàn)爭執(zhí)，人治往往大于法治，因此，局面在很多情況下會對投資者不利。這種情況很多時候表現(xiàn)為不同國家之間的法律沖突。比如說被投資國與投資國之間法律沖突，或者是違背了國際慣例等。而中國石油企業(yè)均是國有企業(yè)，在國內(nèi)長期享受優(yōu)惠政策，因此可能對國外環(huán)境不熟悉，盲目投資最終導致虧損。因此投資之前應(yīng)主動研究唄投資國的各項法律法規(guī)，找出不同。

法律風險的另外一個表現(xiàn)就是執(zhí)法不嚴。在法律法規(guī)不健全的國家，往往都是由人說了算，國家機構(gòu)行事效率低下，企業(yè)往往需要花費大量的金錢在打通關(guān)系上面，且執(zhí)法效率低下可能會使企業(yè)錯過了最佳投資時機。在很多經(jīng)濟落后的國家，執(zhí)法意識薄弱，法律等同于虛設(shè)，并且很多時候都會歧視亞洲企業(yè)。而由于我國本身法律也不夠完善，所以企業(yè)的維權(quán)意識相對較薄弱，在沖突出現(xiàn)時不能及時為自己爭取利益。

2.5文化風險

文化風險雖然是投資過程中的隱形風險但是一旦忽視將會蒙受巨大的經(jīng)濟損失。我國有一套自己獨特的文化，而這些文化往往和被投資國存在較大的差異，包括宗教習俗，地理環(huán)境，人文環(huán)境，理念認識等等。而且很多國家都有自己的宗教禁忌，一旦觸發(fā)了這些禁忌將會引起較大的糾紛，對企業(yè)經(jīng)營不利。由于中國文化自成一體，和國外差異較大，而中國石油企業(yè)走出中國國門的時間較短，對國外環(huán)境不甚熟悉，所以在文化習俗方面面臨較大風險。為解決這個問題，中國企業(yè)應(yīng)當及時調(diào)整自己經(jīng)營策略。

3 各類風險防范措施

在我國石油企業(yè)走出國門過程中，不僅僅要追求投資覆蓋面廣，也要增加利潤率。因此，學會合理規(guī)避各類風險顯得非常必要。因為這些風險一旦影響到了投資項目的進行，將使企業(yè)蒙受巨大的經(jīng)濟損失，不利于中國企業(yè)的成長以及和國外石油巨頭的競爭。在規(guī)避風險的具體措施上，應(yīng)借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，少走彎路。

3.1政治風險的防范

3.1.1“石油外交”

由于油氣資源屬于戰(zhàn)略性物資，各國都在爭取也在盡力保護本國能源，而世界幾大石油巨頭之間競爭異常激烈，所以中國石油企業(yè)面臨的政治風險在各類風險中是最重要的，一旦局勢稍有改變，投資很容易受到影響。1971年我國和美國之間建立了外交關(guān)系，被稱為“乒乓外交”，現(xiàn)階段我們可以借鑒這個思想開展“石油外交”。比如說政府出面簽訂雙方投資保護協(xié)議，促進兩國之間投資往來。這樣的協(xié)議為我國石油企業(yè)海外直接投資創(chuàng)造了有利的環(huán)境。今后我國可以加大與這些石油資源豐富國家的合作。

3.1.2與被投資國家直接合作

我國石油企業(yè)對外直接投資時，一般是采用購買外企股票以達到控制公司的目的。這樣做有很大的風險性，而為了規(guī)避政治風險，可以采用直接與被投資國政府合作的方式，各出一定的成本，共同投資，共同承擔收益或者是虧損。這是目前為止來說最有效也最簡潔的一個規(guī)避政治風險的辦法。由于這樣的共同投資項目涉及到被投資國的利益，所以一般來說項目進行中不會受到大的干預(yù)。

3.2經(jīng)濟風險的防范

3.2.1利用金融貨幣制度規(guī)避匯率風險

由于油氣產(chǎn)業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè)，所以說國際貨幣匯率的變動對于投資來說影響非常大，一旦受到地緣政治等影響，貨幣短期匯率巨變，極有可能會使投資入不敷出。這些風險是不可改變的因素，而為了規(guī)避風險，我國石油企業(yè)要做的是充分利用金融市場貨幣制度，比如說將短期投資轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期投資貸款，并多使用匯率較為穩(wěn)定的貨幣，這樣一旦短時間內(nèi)受各種因素影響貨幣匯率變動較大，也可以保證投資不受到大的沖擊。

3.2.2利用投保制度規(guī)避風險

投資之前，石油企業(yè)要做好貨幣匯率急劇下跌或者因戰(zhàn)爭等原因被沒收的可能性。中國石油企業(yè)開拓海外市場才剛剛起步，所以我們要充分借鑒外國公司經(jīng)驗。投保制度在發(fā)達國家中非常流行，即一旦發(fā)生上述情形，這些保險機構(gòu)將針對上述情形進行合理的補償。所以我國應(yīng)該效仿西方國家，設(shè)立類似的保險機構(gòu)以為中國石油企業(yè)對外直接投資降低風險。

3.3技術(shù)風險的防范

我國油氣產(chǎn)業(yè)起步晚，相比于西方國家技術(shù)依舊不夠成熟，因此所承受的技術(shù)風險也大得多。技術(shù)風險主要來自于錯估油氣產(chǎn)量以及發(fā)生一些地質(zhì)災(zāi)害終止投資項目。為了規(guī)避技術(shù)風險，石油企業(yè)要定期檢查企業(yè)各項設(shè)備，及時淘汰落后設(shè)備并購買先進設(shè)備。同時實現(xiàn)長期利益，要鼓勵技術(shù)人員積極創(chuàng)新改造設(shè)備。在缺乏核心技術(shù)的情形下，可以采用與世界幾大石油巨頭合作的形式，我們出資金，他們出技術(shù)。此外，在進行項目評估時，應(yīng)加強實地考察，風險評估的力度，聘請專業(yè)人員進行項目可行性研究。

3.4法律風險的防范

在對外投資過程中由于本國對外投資法規(guī)不健全，或者是對被投資國法律不熟悉都可能使企業(yè)蒙受巨大的法律風險。因此首先我們要完善本國對外投資法律程序，簡化審核程序，加快審核效率。其次是企業(yè)應(yīng)該重視法律人才隊伍的培養(yǎng)與儲備，包括律師，會計師等等，如果企業(yè)缺少這樣的隊伍，那么也可以和著名的咨詢機構(gòu)合作，為企業(yè)服務(wù)。在項目開始前對被投資國各項法律法規(guī)進行全面深入的了解，對可能存在的法律風險和法律漏洞做出評估，項目實施過程中遵守被投資國各項規(guī)定。

3.5文化風險的防范

文化風險主要出現(xiàn)在我國和被投資國地理環(huán)境，人文環(huán)境，宗教習俗等方面出現(xiàn)巨大矛盾時，如果不注意規(guī)避文化風險，可能會造成巨大損失，更有甚者，會使兩國友好關(guān)系受到影響。我國石油企業(yè)在對外直接投資過程中要做到了解并尊重他國文化。在項目進行前應(yīng)做好文化差異性評估，針對海外技術(shù)和施工人員進行關(guān)于不同文化的主題培訓，使員工能夠更快的適應(yīng)國外的文化風味，培養(yǎng)文化敏感性。對于宗教氛圍濃厚的國家，事先就要做好功課了解這個國家的宗教禁忌并記住不要違反禁忌。遇到有沖突有矛盾的情形首先想到的應(yīng)該是如何溝通。

4 總結(jié)

本文主要探討了中國石油企業(yè)對外直接投資所承受的風險類型及針對每種風險的防范措施。為了使中國石油企業(yè)走得更快更遠，政府應(yīng)該為企業(yè)提供政策上的支持。而中國石油企業(yè)也要有長遠目光，遵循西方國家已有的經(jīng)驗，與國際化接軌。建立各類風險防范措施能夠減少投資過程中蒙受的損失，提高國際競爭力。

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國際直接投資的風險范文第5篇

關(guān)鍵詞：對外直接投資；海外投資保險；海外投資保險制度；政治風險

2007年9月14日，商務(wù)部、國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局聯(lián)合《2006年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，這是三個部門首次共同我國全行業(yè)對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)。公報從我國的對外直接投資概況、我國對外直接投資的特點、我國投資主體的構(gòu)成、對外直接投資企業(yè)的分布、綜合統(tǒng)計數(shù)據(jù)五個部分對我國對外直接投資進行闡述。概況部分主要揭示我國的對外直接投資現(xiàn)狀及在全球?qū)ν庵苯油顿Y中所處的位置。公報顯示：

2006年，我國對外直接投資凈額（以下簡稱流量）211.6億美元，其中非金融類176.3億美元，同比增長43.8%，占83.3%，金融類35.3億美元，占16.7%；截至2006年底，我國5000多家境內(nèi)投資主體共在全球172個國家（地區(qū)）設(shè)立境外直接投資企業(yè)近萬家，對外直接投資累計凈額（簡稱存量）906.3億美元，其中非金融類750.2億美元，占82.8%，金融類156.1億美元，占17.2%。

2006年，我國非金融類境外企業(yè)實現(xiàn)銷售收入2746億美元，境外納稅總額28.2億美元，境內(nèi)投資主體通過境外企業(yè)實現(xiàn)的進出口額925億美元，2006年末境外企業(yè)就業(yè)人數(shù)達63萬人，其中雇用外方人員26.8萬人。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）的2006年世界投資報告顯示，2005年全球外國直接投資（流出）流量為7787億美元，存量為106719億美元，以此為基期進行測算，2006年我國對外直接投資分別相當于全球?qū)ν庵苯油顿Y（流出）流量、存量的2.72%和0.85%；2006年我國對外直接投資流量位于全球國家（地區(qū)）排名的第13位。

由此可見，隨著近年來經(jīng)濟的迅速發(fā)展，我國企業(yè)開始大量走出國門。海外投資已成為我國經(jīng)濟發(fā)展的強勁動力。對于海外投資，我國現(xiàn)在僅僅是通過《多邊投資擔保機構(gòu)公約》（又稱MIGA公約）以及一些雙邊投資保護協(xié)定（是指資本輸出國同資本輸入國間所訂立的投資保護協(xié)定）來予以保障，尚未建立起有效的與之配套的國內(nèi)法上的海外投資保險制度，這顯然對我國海外投資的安全保護是極不充分的，對促進我國海外投資事業(yè)的健康發(fā)展也存在極為不利的影響。因此，對于如何保護我國海外投資的安全、促進我國海外投資事業(yè)的健康發(fā)展，也成為我們國家不容忽視的一大問題。必須建立起符合我國實際和發(fā)展的，國際法保護和國內(nèi)法保護相結(jié)合的海外投資保險法律制度。

一、海外投資保險制度概述

海外投資保險制度（overseas investment insurance scheme）是指資本輸出國對本國海外投資者在國外可能遇到的政治風險提供保證或保險，投資者向本國投資保險機構(gòu)申請保險后，若承保的政治風險發(fā)生，致使投資者遭受損失，則由國內(nèi)保險機構(gòu)補償其損失的制度。

這種制度是美國于1948年首創(chuàng)的，是投資者母國為了保護本國國民在國外的投資安全，依照本國國內(nèi)法的規(guī)定，對本國海外投資者實行的一種以事后彌補政治風險損失為目的的保險制度。自從1948年美國建立海外投資保險制度以來，日本、德國、法國、加拿大、英國等一批主要的資本輸出國都紛紛效仿美國建立起本國的海外投資保險制度。

海外投資保險制度是一種特殊的非商業(yè)性的保險制度，具有濃厚的國際政治色彩和官方性質(zhì)，是一種國家或政府保險政治風險的制度，與一般的民間保險是截然不同的。

首先，海外投資保險是由政府機構(gòu)或公營公司承保的，其保險人即海外投資保險機構(gòu)具有國家特設(shè)的性質(zhì)，其承保的對象僅限于私人海外直接投資的政治風險。

其次，海外投資保險的根本目的并不在于營利，而是在于保護和鼓勵本國私人對外投資，增強本國國際競爭力和地位，同時也是資本輸出國推行其對外經(jīng)濟政策的工具。

再次，與一般民間保險不同，海外投資保險制度主要的意義不在于事后的補償而是在事前的防患于未然。

最后，海外投資保險制度經(jīng)常與政府間的雙邊投資保證協(xié)定直接聯(lián)系，互為補充、相互為用。國家在簽訂雙邊投資保證協(xié)定時普遍對代位求償權(quán)做了規(guī)定，海外投資保險的承保人向被保險人支付賠償后，取得代位權(quán)，有權(quán)向東道國要求賠償。正因如此，海外投資保證制度已經(jīng)成為資本輸出國保護與鼓勵本國私人海外投資的國內(nèi)法制度，也是國際投資保護的重要法制之一。

二、海外投資保險的必要性

（一）進一步擴大海外投資規(guī)模的需要

根據(jù)2006年度我國對外直接投資統(tǒng)計公報顯示，2002年至2006年五年間，我國對外直接投資（非金融類）增勢強勁，年均增速高達60%。從我國對外直接投資企業(yè)（簡稱境外企業(yè)）的國家（地區(qū)）分布看，2006年底，我國的近萬家境外企業(yè)共分布在全球172個國家和地區(qū)，占全球國家（地區(qū)）的71%，亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達到91%和81%。從對外直接投資流量、存量的特點看：

1、2006年我國對外直接投資流量突破200億美元；通過收購、兼并實現(xiàn)的直接投資約占四成；非金融類對外直接投資的五成為境內(nèi)投資主體對境外企業(yè)的貸款；利潤再投資較上年增長幅度較大；行業(yè)分布廣泛，采礦業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)投資占比重較大；90%的非金融類投資分布在拉丁美洲和亞洲。

2、2006年末我國對外直接投資存量規(guī)模不斷擴大，投資覆蓋的國家（地區(qū)）比上年增加9個；行業(yè)分布比較全面，商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)占七成；90%的我國非金融業(yè)對外直接投資存量分布在亞洲、拉丁美洲地區(qū)，其中中國香港、開曼群島、英屬維爾京群島占81.5%。

可見，企業(yè)的投資由主要集中于歐美發(fā)達國家的市場逐漸轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家未經(jīng)開發(fā)的廣闊市場。不論是從投資地域、投資方式、還是投資的行業(yè)，出現(xiàn)政治風險的可能性在逐漸增大，海外投資保險制度的缺乏成為我國投資發(fā)展中的嚴重障礙。要進一步發(fā)展我國海外投資，急需建立有關(guān)的海外投資保險制度。

（二）使我國在雙邊投資保護協(xié)定中權(quán)利義務(wù)對等的需要

自1992年至2007年9月，我國已經(jīng)與107個國家簽訂了雙邊投資保護協(xié)定。這些協(xié)定大多規(guī)定了代位權(quán)條款。一旦投資國海外投資者的投資及投資利益因東道國發(fā)生的政治風險遭受損失，根據(jù)代位權(quán)條款，資本輸出國的海外投資保險機構(gòu)在對本國投資者因東道國的政治風險而遭受的損失負責賠償后，便可以取得代位求償權(quán)要求東道國政府進行賠償。在雙邊投資保證協(xié)定與海外投資保險制度相互配合的機制下，東道國所承擔的對外國投資進行保護的義務(wù)很難回避。雙邊投資保證協(xié)定實際上對國內(nèi)的海外投資保險制度提供了國際法上的保證。但是，由于我國尚未建立海外投資保險制度，沒有建立專門的海外投資保險機構(gòu)，我國的海外投資無法在本國就政治風險獲得擔保，因此，我國的海外投資者一旦在東道國中遭遇政治風險，將不可能在本國獲得賠償，當然，由于我國政府沒有對投資者進行賠償，也就不可能以投資者的名義行使相應(yīng)的代位求償權(quán)，致使一些協(xié)定中保護我國海外投資的規(guī)定在實踐中因難以執(zhí)行而流于形式。在雙邊投資保護協(xié)定中，我國投資者并未享有與外國投資者同樣的權(quán)利，為了彌補這一缺陷，我國應(yīng)盡快建立海外投資保險制度。

（三）與已設(shè)立的相應(yīng)法規(guī)相互配合的需要

我國已加入《多邊投資擔保機構(gòu)公約》（又稱MIGA公約），作為MIGA的成員國可以向其投保政治風險。但是，我國投資者利用MIGA分擔政治風險的作用卻是非常有限的。根據(jù)多邊投資擔保機構(gòu)2003財政年度要點的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，多邊投資擔保機構(gòu)從1990年到2003年共簽發(fā)了656筆保險，總保險金額為1242.8百萬美元，保險費和其他費用的總收入為276.9百萬美元。由此可見，該機構(gòu)平均每年只簽發(fā)了約47筆保險，其平均保險費率約為2.2%。然而，到2003年7月，該公約已有163個成員國，其中141個成員國為發(fā)展中國家。這一系列數(shù)據(jù)足以表明，該機構(gòu)每年簽訂保險合同的數(shù)量是非常有限的，遠遠不能滿足海外投資者保護其海外投資安全的需要，究其原因，其保險費用較高恐怕是一個非常重要的原因。與發(fā)達國家不同的是，發(fā)展中國家的海外投資規(guī)模往往較小，投資者的實力有限，對于他們而言，多邊投資擔保機構(gòu)的保險費用顯然是其投保的一大障礙。

正是從這個角度，我國應(yīng)盡快建立海外投資保險制度，與MIGA相互配合，兩者相互補充、相互促進。多邊投資擔保機構(gòu)提供的擔保只是起到一種重要的補充作用，通常只有當其在本國無法投保時，才選擇到多邊投資擔保機構(gòu)投保。

我國建立海外投資保險制度的目的是通過對我國海外投資所面臨的政治風險提供法律保障，維護海外投資者的經(jīng)濟利益，促進我國海外投資事業(yè)的發(fā)展。雖然我國的社會主義性質(zhì)、國情和海外投資的實際情況決定了我國的海外投資保險制度應(yīng)具有中國特色，但我國海外投資保險制度的總體性質(zhì)基于上述目的而不能脫離它所具有的世界共性。

因此，我國海外投資保險制度應(yīng)與一般國家海外投資保險制度的性質(zhì)一致，即具有國家保證的官方性質(zhì)和國際政治性質(zhì)。明確我國海外投資保險制度的這種性質(zhì)，不僅有利于我國海外投資保險制度與世界各國同類法律制度及我國參加的《多邊投資擔保機構(gòu)公約》的規(guī)定協(xié)調(diào)一致，充分預(yù)防東道國政治風險的發(fā)生，保護我國海外投資者的投資，維護我國在東道國的經(jīng)濟利益，而且更重要的是有利于直接保護我國在東道國的國有資產(chǎn)的投資。

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