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宏觀經(jīng)濟(jì)研究范文第1篇

[關(guān)鍵詞?演經(jīng)濟(jì)波動(dòng) ; 內(nèi)外失衡 ; 通貨膨脹 ; 供給管理

[中圖分類號(hào)]F123.16 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A [文章編號(hào)]1673-0461(2011)07-0001-05

2010年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)研究主要集中在宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外需結(jié)構(gòu)性平衡、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、政府的供給管理與需求管理、非均衡運(yùn)行中的財(cái)政政策和貨幣政策、經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展的可持續(xù)性等問題上，并取得了新的進(jìn)展。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的內(nèi)外需結(jié)構(gòu)性平衡問題

后危機(jī)時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的內(nèi)外需結(jié)構(gòu)關(guān)系成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究的熱點(diǎn)問題之一。劉偉等通過國民資金流量表核算資料，對近年來中國國民收入分配格局的變化趨勢及其對國內(nèi)總需求結(jié)構(gòu)的影響程度進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前投資與消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性矛盾與國民收入分配結(jié)構(gòu)的失衡有密切關(guān)系。他們分析了這種失衡的制度性背景，認(rèn)為改善這種失衡是提高我國經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展宏觀效率的重要保證。[1]

王晉斌認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)未來增長的路徑是要平衡內(nèi)需與外需之間的關(guān)系，而不能采取簡單的替代關(guān)系。在改革內(nèi)需結(jié)構(gòu)的同時(shí)，要加快自主創(chuàng)新的步伐，規(guī)避高新技術(shù)產(chǎn)品的低附加值化現(xiàn)象以挖掘?qū)I(yè)化的潛力，并通過穩(wěn)定人民幣幣值和人民幣“走出去”戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)金融政策與貿(mào)易政策的融合，發(fā)揮金融促貿(mào)易的功能，以形成擴(kuò)展外需的新增長極。[2]

文貫中認(rèn)為，面對外需增長的下降,中國急需提振內(nèi)需，然而，中國現(xiàn)行的土地制度已經(jīng)造成兩種結(jié)構(gòu)性扭曲：第一種扭曲表現(xiàn)為中國未能在農(nóng)業(yè)比重急劇下降的同時(shí)相應(yīng)減少農(nóng)村人口的比重，造成城市化的嚴(yán)重滯后和城鄉(xiāng)收入差的惡化；第二種扭曲表現(xiàn)為中國未能將其服務(wù)業(yè)的就業(yè)比重提高到世界的平均水平，造成農(nóng)村的普遍隱性失業(yè)和集聚效應(yīng)的浪費(fèi)。中國必須改革其土地制度以降低高昂的城市化成本，才能提振內(nèi)需，走上可持續(xù)增長道路。[3]

楊圣明針對人民幣匯率在國際上面臨升值，而在國內(nèi)又面臨貶值的雙重壓力矛盾對立現(xiàn)象進(jìn)行了研究，認(rèn)為其根本原因在于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平同發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高低懸殊、社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率高低懸殊、中國國內(nèi)價(jià)格水平過低等。指出，提高我國的社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率是減緩壓力的根本；推進(jìn)新一輪的價(jià)格改革是減緩壓力的關(guān)鍵；改善中美貿(mào)易結(jié)構(gòu)是減緩壓力的重要舉措；人民幣國際化是減緩壓力的必由之路。[4]

王保安從經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、市場經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)、相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策與制度建設(shè)等方面，對結(jié)構(gòu)失衡的深層次原因進(jìn)行了詳細(xì)的剖析。研究認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長期失衡與矮化的根本原因在于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的體制機(jī)制障礙，要從根本上解決結(jié)構(gòu)失衡問題，需要?jiǎng)?chuàng)新完善促進(jìn)科學(xué)發(fā)展的制度環(huán)境與體制保障。[5]

二、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)問題

王成勇等運(yùn)用STAR模型理論探討了我國經(jīng)濟(jì)周期階段的劃分、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的非對稱性和持續(xù)性以及經(jīng)濟(jì)在各個(gè)波動(dòng)階段之間轉(zhuǎn)換的內(nèi)在演化機(jī)理。實(shí)證研究表明，把經(jīng)濟(jì)周期階段劃分為緊縮、恢復(fù)和擴(kuò)張三個(gè)機(jī)制已經(jīng)能夠較好地刻畫我國經(jīng)濟(jì)增長的非線性動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)，但是劃分為緊縮、恢復(fù)、擴(kuò)張和衰退四個(gè)機(jī)制，在整體擬合效果和對經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的解釋能力方面都有顯著提高；經(jīng)濟(jì)在各機(jī)制之間的平滑轉(zhuǎn)換速度和機(jī)制狀態(tài)是否平穩(wěn)，闡釋了我國經(jīng)濟(jì)周期階段較強(qiáng)的非對稱性及其內(nèi)在演化機(jī)理。[6]

張成思運(yùn)用隨機(jī)波動(dòng)模型分析了1980年1季度～2008年4季度中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)性特征的動(dòng)態(tài)變化。實(shí)證結(jié)果顯示，20世紀(jì)90年代末是改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)趨向平穩(wěn)化的分水嶺。研究認(rèn)為，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的不斷發(fā)展與完善增強(qiáng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)抗沖擊的能力，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)趨向平穩(wěn)化轉(zhuǎn)變。[7]

改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)出某些既不同于發(fā)達(dá)國家，也不同于發(fā)展中國家和新興市場國家的特征：一方面我國居民消費(fèi)波動(dòng)的幅度大于產(chǎn)出波動(dòng)；另一方面，我國的就業(yè)波動(dòng)較為平滑而投資和資本波動(dòng)過大。陳曉光等建立了一個(gè)RBC模型對此進(jìn)行了解釋。模型引入了異質(zhì)性消費(fèi)者和異質(zhì)性廠商以及部分消費(fèi)者和部分廠商在金融市場上所面臨的信貸約束；鑒于我國政府在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的重要影響力，模型還引入了政府消費(fèi)，以反映政府支出對消費(fèi)者和廠商的外生沖擊。研究發(fā)現(xiàn)：信貸約束是解釋中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征的一個(gè)重要傳導(dǎo)機(jī)制，而政府消費(fèi)沖擊則是一個(gè)重要的波動(dòng)源。[8]

高士成運(yùn)用Blanchard和Quah（1989）提出的長期識(shí)別條件，通過引入貿(mào)易依存度等外生變量，采用SVAR方法對影響中國經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的沖擊進(jìn)行分解，并討論了中國短期總供給和總需求曲線的斜率。研究結(jié)果表明：中國短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要影響因素為需求沖擊，同時(shí)，總需求和總供給曲線的斜率也與理論基本相符，不存在“斜率之謎”。[9]

中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可能是由多種沖擊因素共同引發(fā)。李猛等沿著“條條塊塊”思路對中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)沖擊源進(jìn)行完整的分解。研究表明，中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有大約30%的部分來源于地方政府沖擊。研究發(fā)現(xiàn)，官員腐敗對地方政府短期化行為的影響具有顯著性，而現(xiàn)有文獻(xiàn)所強(qiáng)調(diào)的財(cái)稅激勵(lì)和政治晉升激勵(lì)對地方政府短期化行為的影響并不顯著。[10]

三、政府的供給管理與需求管理問題

中國經(jīng)濟(jì)增長和宏觀穩(wěn)定課題組通過經(jīng)驗(yàn)分析，對經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和宏觀調(diào)控進(jìn)行了國際比較，突出了中國宏觀調(diào)控的特色。通過省際分析揭示了中國特色宏觀調(diào)控及其與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)反思所形成的交集，特別是“結(jié)構(gòu)性”調(diào)控作為中國經(jīng)驗(yàn)的意義。提出了后危機(jī)時(shí)代中國宏觀調(diào)控的新思維：①把握宏觀調(diào)控主線：突出供給管理，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整；②完善宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)：推進(jìn)市場化改革，減弱政府性驅(qū)動(dòng)；③轉(zhuǎn)移宏觀調(diào)控的重心：從工業(yè)化到城市化；④拓寬宏觀調(diào)控的視野：關(guān)注世界發(fā)展中的中國因素，加強(qiáng)國際政策協(xié)調(diào)。[11]

李連發(fā)認(rèn)為，當(dāng)前宏觀調(diào)控面對的形勢是資產(chǎn)價(jià)格過快上漲和通脹預(yù)期逐漸形成。在跨期轉(zhuǎn)移購買力方面，人民幣作為跨期價(jià)值儲(chǔ)存載體的吸引力下降，而房產(chǎn)等有價(jià)資產(chǎn)的吸引力上升，這是推動(dòng)通脹和資產(chǎn)價(jià)格過快上漲的主要原因。行政性的局部的結(jié)構(gòu)性政策可能仍然會(huì)有些效果，但有效性將隨時(shí)間推移而下降，這些措施可能難以緩解中長期通脹和資產(chǎn)價(jià)格過快上漲的壓力。確保我國經(jīng)濟(jì)中長期平穩(wěn)發(fā)展是硬道理，短期內(nèi)將控制通貨膨脹作為首要的政策目標(biāo)，回歸穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步發(fā)揮利率在管理通脹預(yù)期中的重要作用。[12]

2010年我國的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和調(diào)控面臨極為復(fù)雜的局面，既要防止經(jīng)濟(jì)刺激政策可能引發(fā)的經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹，又要防止經(jīng)濟(jì)刺激政策過早退出所帶來的經(jīng)濟(jì)增長率下滑，對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的準(zhǔn)確判斷和把握好政策調(diào)控的尺度是非常重要的。柳欣提出了與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的“實(shí)物經(jīng)濟(jì)”理論完全不同的“貨幣經(jīng)濟(jì)”的分析方法，表明我國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨“滯脹”的危險(xiǎn)，提出以16%的名義GDP增長率作為宏觀調(diào)控的目標(biāo)，在保持高速經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，通過加速城市化進(jìn)程調(diào)整失衡的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和收入分配結(jié)構(gòu)。[13]

劉偉等回顧了“十一五”期間我國宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，認(rèn)為，2006年～2010 年中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了歷史性的跨越，但同時(shí)也產(chǎn)生了深刻的結(jié)構(gòu)性矛盾，這就要求中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策與宏觀調(diào)控也發(fā)生深刻的變化，尤其應(yīng)該注重需求管理和供給管理的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)中國的可持續(xù)發(fā)展。研究指出了現(xiàn)階段加強(qiáng)供給管理的必要性以及應(yīng)該采取的主要措施。[14]

黃益平等研究了我國通貨膨脹的決定因素。他們分別運(yùn)用向量誤差修正模型（VECM）和結(jié)構(gòu)向量自回歸模型（SVAR）分析了月度同比和月度環(huán)比數(shù)據(jù)。研究表明，過剩流動(dòng)性、產(chǎn)出缺口、房價(jià)和股價(jià)對通脹會(huì)產(chǎn)生正向影響。結(jié)構(gòu)脈沖響應(yīng)分析表明沖擊的影響主要反映在前5個(gè)月，10個(gè)月后基本消失。研究發(fā)現(xiàn)，過剩流動(dòng)性和產(chǎn)出缺口是影響通脹的重要因素。研究認(rèn)為，考慮到資產(chǎn)價(jià)格對通脹的溢出效應(yīng)，中央銀行應(yīng)密切關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格走勢。同時(shí)，管理流動(dòng)性的措施仍然是控制通脹的主要手段，進(jìn)一步推進(jìn)利率和匯率的自由化進(jìn)程至關(guān)重要。[15]

張曉慧等通過構(gòu)建一個(gè)全球化背景下基于“兩部門悖論”的簡單模型框架，對全球通脹變化及其機(jī)理進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析。研究發(fā)現(xiàn), 近年來全球通脹呈現(xiàn)幾個(gè)突出特征：一是“結(jié)構(gòu)性”價(jià)格上漲已經(jīng)并很可能在未來成為通脹的主要表現(xiàn)形式；二是由金融投機(jī)引發(fā)的初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格暴漲成為導(dǎo)致 CPI 、PPI大漲的重要原因；三是CPI 、PPI明顯上漲時(shí)，往往已處在經(jīng)濟(jì)金融泡沫最后破裂的前夜，因此在衡量周期變化上CPI特別是核心CPI會(huì)相對滯后。研究認(rèn)為，鑒于全球化背景下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和通脹機(jī)理所發(fā)生的變化，在宏觀調(diào)控中更加關(guān)注更廣泛意義上的價(jià)格變動(dòng)，探索更為科學(xué)合理地衡量整體價(jià)格水平的途徑和方法。[16]

四、非均衡運(yùn)行中的財(cái)政政策及其有效性問題

為應(yīng)對金融危機(jī)，我國采取了擴(kuò)張性財(cái)政政策。2010年，對擴(kuò)張性財(cái)政政策及其有效性問題研究成為一個(gè)熱點(diǎn)問題。張延運(yùn)用國家干預(yù)的凱恩斯主義模型對政府購買支出與物價(jià)水平之間的關(guān)系進(jìn)行分析。通過對 1992年~ 2009 年中國宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)，政府購買支出與物價(jià)水平有兩期滯后的正相關(guān)關(guān)系，中國的財(cái)政政策具有兩期滯后的“通貨膨脹效應(yīng)”。[17]

王立勇利用HP 濾波方法估計(jì)了我國潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口，并測算出我國通脹缺口，進(jìn)而從目標(biāo)實(shí)現(xiàn)角度定量分析了財(cái)政政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定物價(jià)方面的有效性。研究結(jié)果表明，1996 年后財(cái)政政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長方面的績效明顯改善，財(cái)政政策調(diào)控掌握了一定的提前量，且效率仍處于不斷提高進(jìn)程中。研究認(rèn)為，在穩(wěn)定物價(jià)方面，財(cái)政政策績效不容樂觀，我國財(cái)政政策的主要調(diào)控目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長，而非物價(jià)穩(wěn)定，通貨膨脹主要還是一種貨幣現(xiàn)象，應(yīng)該主要利用貨幣政策來調(diào)控。[18]

閆坤等認(rèn)為，在良好復(fù)蘇背景的支持下，沉淀在經(jīng)濟(jì)中的擴(kuò)張性政策效力被激活，通貨膨脹的壓力驟然增大。總體上我國主要稅種的收入呈增長趨勢，財(cái)政收入體系的自動(dòng)調(diào)節(jié)功能得到完善，財(cái)政支出重點(diǎn)逐步向社會(huì)事務(wù)轉(zhuǎn)移，形成了由經(jīng)濟(jì)外延性擴(kuò)張向社會(huì)外延性擴(kuò)張的轉(zhuǎn)變。為防范通貨膨脹，支持經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇，應(yīng)采用帶有內(nèi)部收斂性的政策協(xié)同，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長的同時(shí)，有效防止和控制通貨膨脹就成為宏觀調(diào)控政策的首要目標(biāo)。[19]

郭杰從固定資產(chǎn)投資的資金來源入手，實(shí)證研究了國家財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金、企事業(yè)單位自籌資金與貨幣供給、工業(yè)品銷售率以及銀行間7天拆借利率之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。通過分析我國經(jīng)濟(jì)制度方面的識(shí)別條件，構(gòu)建五因素的SVAR模型。研究結(jié)果表明，政府投資對私人部門投資的影響并不顯著，私人部門投資對總需求變動(dòng)敏感，政府投資通過影響總需求會(huì)對私人部門投資產(chǎn)生影響，從而揭示了政府投資對私人部門投資的影響路徑。[20]

王智強(qiáng)采用主成分分析法得到一個(gè)權(quán)衡了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和抑制通貨膨脹兩大目標(biāo)的整體目標(biāo)變量，然后用隨機(jī)前沿模型分析中國財(cái)政政策和貨幣政策的效率水平以及對整體目標(biāo)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)政政策的效率邊界水平更高，采用財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)更有效，而貨幣政策的效率邊界水平較小，對其使用要更為謹(jǐn)慎。面對經(jīng)濟(jì)危機(jī)，擴(kuò)張性的財(cái)政政策更為合理和有效，而貨幣政策更多情況下應(yīng)該配合財(cái)政政策，起到穩(wěn)定和輔的作用。[21]

五、非均衡運(yùn)行中的貨幣政策及其有效性問題

萬曉莉等利用對數(shù)據(jù)穩(wěn)定性沒有要求的Bounds Testing方法，系統(tǒng)地考察了我國貨幣需求在 1987年~2008年20年間的特征。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在考慮匯率（預(yù)期）和外部因素的條件下，我國在長期里才有穩(wěn)定的貨幣需求。雖然我國的資本賬戶還未完全放開，但是貨幣替代和資本流動(dòng)效應(yīng)表現(xiàn)明顯。人民幣貶值（升值）預(yù)期將顯著減少（增加）居民和企業(yè)對人民幣的需求，這意味著央行在對匯率進(jìn)行控制的條件下要進(jìn)一步保持貨幣政策獨(dú)立性的難度將越來越大。[22]

李成等通過建立開放經(jīng)濟(jì)條件下包含多個(gè)非有效資產(chǎn)市場的動(dòng)態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)模型，理論推演得到中央銀行貨幣政策反應(yīng)函數(shù)即最優(yōu)利率規(guī)則。研究顯示，利率調(diào)控不僅需要對產(chǎn)出與通貨膨脹的動(dòng)向做出反應(yīng)，還要對資產(chǎn)價(jià)格及匯率變動(dòng)有相應(yīng)的調(diào)整。利用中國數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)顯示，中央銀行的貨幣政策調(diào)控整體上遵循了最優(yōu)利率規(guī)則，該規(guī)則能夠?yàn)橹袊泿耪邔?shí)施提供一定的參照尺度，衡量貨幣政策的松緊變化；我國利率調(diào)控主要針對產(chǎn)出和通貨膨脹，對資產(chǎn)市場價(jià)格及匯率變化的反應(yīng)系數(shù)相對較小或不顯著，說明中央銀行沒有對資產(chǎn)價(jià)格等因素給予過多的關(guān)注。[23]

王立勇等對開放條件下的VAR模型進(jìn)行非線性檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，我國貨幣政策具有非線性特征。應(yīng)用LSTVAR模型分析發(fā)現(xiàn)，低增長狀態(tài)下，信貸正負(fù)沖擊的產(chǎn)出效應(yīng)和利率正負(fù)沖擊的價(jià)格效應(yīng)都具有顯著非對稱性；高增長狀態(tài)下，利率和信貸的正負(fù)沖擊對產(chǎn)出具有顯著非對稱效應(yīng)，貨幣、利率和信貸的正負(fù)沖擊對價(jià)格皆具有顯著非對稱效應(yīng)；在正向沖擊方面，貨幣和信貸的產(chǎn)出效應(yīng)以及利率和信貸的價(jià)格效應(yīng)在不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下具有顯著非對稱性；在負(fù)向沖擊方面，信貸的產(chǎn)出效應(yīng)和價(jià)格效應(yīng)都具有較明顯非對稱性。而且，低增長狀態(tài)下，信貸的產(chǎn)出擴(kuò)張效應(yīng)和貨幣、信貸的價(jià)格擴(kuò)張效應(yīng)較強(qiáng)；高增長狀態(tài)下，貨幣的產(chǎn)出緊縮效應(yīng)和貨幣、信貸的價(jià)格緊縮效應(yīng)較強(qiáng)。[24]

彭方平等應(yīng)用非線性平滑轉(zhuǎn)換面板模型，從微觀層面對我國貨幣政策成本效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明，我國貨幣政策存在顯著的成本效應(yīng)，即在短期內(nèi)加息可能引起通貨膨脹；貨幣政策的成本效應(yīng)具有顯著的非對稱性，相比經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期的貨幣政策成本效應(yīng)更顯著。上述結(jié)論所蘊(yùn)含的貨幣政策建議在于：在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚未穩(wěn)固、通貨膨脹較為敏感的背景下，對待加息要慎重，以免造成經(jīng)濟(jì)滯脹。[25]

黃武俊通過修正后的Karras產(chǎn)出與價(jià)格模型，對開放經(jīng)濟(jì)下中國貨幣政策效果進(jìn)行了研究。結(jié)果表明：①中央銀行采取擴(kuò)張性的貨幣政策動(dòng)機(jī)在開放經(jīng)濟(jì)下受到制約，經(jīng)濟(jì)開放度的提高對中國保持較低的通貨膨脹水平起著積極作用；②經(jīng)濟(jì)開放度的提高主要通過金融市場和影響工資―價(jià)格調(diào)整速度兩個(gè)渠道影響貨幣政策效果，兩個(gè)渠道對貨幣政策效果影響機(jī)制不同；③貨幣政策對產(chǎn)出的影響會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)開放度的提高而減弱，對價(jià)格的影響會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)開放度的提高而增強(qiáng)。研究認(rèn)為，貨幣政策中介目標(biāo)應(yīng)逐漸由數(shù)量性指標(biāo)向價(jià)格性指標(biāo)過渡，最終應(yīng)確定為以穩(wěn)定物價(jià)為單一目標(biāo)。[26]

范從來考察了實(shí)踐中貨幣政策目標(biāo)由多目標(biāo)向單一目標(biāo)收斂的現(xiàn)象，指出了我國貨幣政策目標(biāo)的重新定位問題，認(rèn)為，我國貨幣政策的最終目標(biāo)不應(yīng)該包括經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，但是中國失業(yè)問題的特殊性與復(fù)雜性決定了我國的貨幣政策目標(biāo)應(yīng)該涵蓋充分就業(yè)的目標(biāo)。[27]

張雪蘭等利用1996年～2009 年的經(jīng)濟(jì)金融季度數(shù)據(jù)，對我國貨幣政策的有效性進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)探查。結(jié)果表明：我國貨幣政策傳導(dǎo)過程中并不存在很明顯的時(shí)滯，但操作目標(biāo)、中介目標(biāo)、最終政策目標(biāo)間的相關(guān)性不強(qiáng)，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不夠通暢，繼而影響了貨幣政策的有效性。研究認(rèn)為，要提高貨幣政策的有效性，應(yīng)從建立良好的政策實(shí)施環(huán)境著手，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的宏觀和微觀基礎(chǔ)，并加強(qiáng)其與其他經(jīng)濟(jì)政策的搭配與協(xié)調(diào)。[28]

六、中國經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展的可持續(xù)性問題

中國經(jīng)濟(jì)增長與宏觀穩(wěn)定課題組從經(jīng)濟(jì)資本化的角度，對中國資本積累、技術(shù)選擇行為及與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行研究。研究認(rèn)為，中國經(jīng)歷著一個(gè)漸次推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)資源存量快速資本化過程。在20世紀(jì)80、90年代，經(jīng)濟(jì)資本化表現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的資本形成。新世紀(jì)以來，資本化則伴隨人民幣升值，資本市場向國際接軌，土地等要素價(jià)格重估而推進(jìn)。經(jīng)濟(jì)資本化對于經(jīng)濟(jì)趕超和效率改進(jìn)有正面激勵(lì)效應(yīng)，但對于技術(shù)創(chuàng)新卻可能有一定的抑制作用，導(dǎo)致中國的TFP增長率在低水平波動(dòng)，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)小。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)資本化出現(xiàn)偏移，資源向資產(chǎn)部門過快集中，出現(xiàn)了資產(chǎn)價(jià)格快速上漲、產(chǎn)能過剩和實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新不足等問題。只有對現(xiàn)行制度和政策進(jìn)行調(diào)整，才能有效激勵(lì)內(nèi)生技術(shù)進(jìn)步，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，保持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長。[29]

湯向俊等運(yùn)用 1970年～2008 年間跨國面板數(shù)據(jù)，研究表明在二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過程中，由于勞動(dòng)者獲得的報(bào)酬低于勞動(dòng)力的邊際貢獻(xiàn)，GDP中資本形成率呈現(xiàn)先上升后下降的倒 U型特征。1978年～2008 間省級(jí)面板數(shù)據(jù)分析表明，政府生產(chǎn)性傾向以及國有部門較低的融資成本，使中國較高的資本形成率得以持續(xù)。研究認(rèn)為，我國應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和金融業(yè)的改革，改變政府的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，為實(shí)現(xiàn)高投資增長模式轉(zhuǎn)變提供微觀基礎(chǔ)。[30]

陳彥斌等使用附加人力資本的增長核算模型考察了1978年～2007年的中國TFP增長率和對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率。研究認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長過于依賴資本投入，從長期來看，中國經(jīng)濟(jì)需要完成向集約型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，在 2000 年以后突出表現(xiàn)出來的出口導(dǎo)向增長模式很可能在未來難以為繼，人力資本、科技進(jìn)步和制度改革應(yīng)該是未來中國經(jīng)濟(jì)保持健康持續(xù)增長所需要依賴的主要?jiǎng)恿?。[31]

鐘水映等利用 1990年～2007年中國省級(jí)面板數(shù)據(jù)構(gòu)建空間計(jì)量模型，采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)方法對人口紅利、空間外溢與省域經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行了實(shí)證分析。研究認(rèn)為，人口紅利的顯著增加促進(jìn)了省域經(jīng)濟(jì)增長；從區(qū)域來看，人口紅利對東、中、西的省域經(jīng)濟(jì)增長均有顯著的促進(jìn)作用，但彼此之間存在明顯差異，東部存在顯著的人口紅利外溢，但中西部的外溢效應(yīng)不顯著；從區(qū)際來看，東、中之間存在一定的空間溢出效應(yīng)，而其他區(qū)域之間均不顯著。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，地區(qū)之間、區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)增長均存在顯著的空間外溢。[32]

陳詩一基于方向性距離函數(shù)對改革以來中國工業(yè)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行了重新估算，發(fā)現(xiàn)正確考慮環(huán)境約束的實(shí)際全要素生產(chǎn)率比傳統(tǒng)不（正確）考慮環(huán)境因素的估算值低了很多。改革以來中國實(shí)行的一系列節(jié)能減排政策有效地推動(dòng)了工業(yè)綠色生產(chǎn)率的持續(xù)改善，特別是從20世紀(jì)90年代中期到本世紀(jì)初，中國工業(yè)綠色生產(chǎn)率增長最快并達(dá)到頂峰，且重工業(yè)生產(chǎn)率、效率和技術(shù)進(jìn)步增長首次全面超過輕工業(yè)，初步彰顯環(huán)境政策綠色革命成效。雖然2002年以后重化工業(yè)膨脹暫時(shí)惡化了工業(yè)生產(chǎn)率，但基于國家對節(jié)能減排與發(fā)展新能源和低碳技術(shù)的高度戰(zhàn)略重視，中國新一輪綠色工業(yè)革命為期不遠(yuǎn)。[33]

宏觀經(jīng)濟(jì)研究范文第2篇

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì) 房地產(chǎn) 關(guān)系

研究表明，房價(jià)與宏觀經(jīng)濟(jì)之間存在著互動(dòng)的關(guān)系，宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢能夠體現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)狀況，能夠預(yù)測到房價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)的一些因素可以清楚的解釋房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的原因，要掌握好房產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的互動(dòng)關(guān)系，使其既相互牽制又相互促進(jìn)。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)與房價(jià)之間的關(guān)系

宏觀經(jīng)濟(jì)與房價(jià)之間的關(guān)系是相互的，它們既相互制約，又相互促進(jìn)，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)對房價(jià)的作用

住房價(jià)格的變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)、政策以及社會(huì)化三方面密切相關(guān)，而其中宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r影響下的房價(jià)波動(dòng)是很顯著的，那么宏觀經(jīng)濟(jì)對房價(jià)的影響因素主要包括以下幾種：

1、消費(fèi)人群。人們的生產(chǎn)生活都離不開住房，住房既是滿足了消費(fèi)群體的根本需要，也刺激了消費(fèi)群體的消費(fèi)欲望，所以消費(fèi)群體在一定程度上決定了房價(jià)的上漲趨勢。人口對房地產(chǎn)的影響主要取決于兩個(gè)因素――人口組成與城市化的進(jìn)展。在住房消費(fèi)中的消費(fèi)群體一般都是青年人和中年人，所以這樣的群體越多，那么房地產(chǎn)的消費(fèi)水平也就越高，反之則相對較低。

2、居民的收入水平。房地產(chǎn)的推銷需要消費(fèi)群體，而消費(fèi)群體的購買力來自日常收入，居民生活水平的高低取決于居民的收入水平，而居民收入水平的高低也直接影響著房價(jià)的波動(dòng)狀況。

3、住房的固定成本。成本在一定程度上影響著價(jià)格，一般情況下，成本越高價(jià)格也會(huì)越高，兩者成正比關(guān)系。因此住房固定成本上升的話，開發(fā)商為了確保利潤最大化，就會(huì)提高房價(jià)，反之則降低房價(jià)獲得更大的消費(fèi)人群。

4、通貨膨脹。物價(jià)的變動(dòng)會(huì)影響到供需之間的平衡關(guān)系，消費(fèi)者的購買力會(huì)因?yàn)槲飪r(jià)的改變而改變。當(dāng)物價(jià)上漲引起通貨膨脹的時(shí)候，供過于求，所以住房的價(jià)格會(huì)隨之下降，人們的購買欲望會(huì)增強(qiáng)。反之供不應(yīng)求，物價(jià)下跌，消費(fèi)者購買力變?nèi)?，?dǎo)致房價(jià)降低。

5、經(jīng)濟(jì)預(yù)測。對于消費(fèi)個(gè)人來說，根據(jù)當(dāng)前的發(fā)展形勢對未來經(jīng)濟(jì)收入充滿信心會(huì)增加當(dāng)前消費(fèi)，也就是提前預(yù)支未來收入進(jìn)行消費(fèi)，從而推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。反之，如果對未來經(jīng)濟(jì)收入并不樂觀，消費(fèi)者就會(huì)縮減當(dāng)前的消費(fèi)支出，降低購買力，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)消費(fèi)減少，房價(jià)下跌。

（二）房價(jià)對宏觀經(jīng)濟(jì)的作用

消費(fèi)、投資和凈出口三種因素對于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展均具有很大的影響力，而房價(jià)與這三種因素密切相關(guān)，房價(jià)的波動(dòng)對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響主要體現(xiàn)在消費(fèi)與投資兩方面，具體表現(xiàn)在以下兩方面：

1、住房價(jià)格的波動(dòng)會(huì)對消費(fèi)產(chǎn)生很大的影響，這已經(jīng)被歐美一些發(fā)達(dá)國家的專家學(xué)者得以證實(shí)，產(chǎn)生的影響主要涉及到以下幾點(diǎn)：

一是現(xiàn)有的財(cái)富。住房持有者已經(jīng)能夠滿足居住需求，而且在房價(jià)上漲的大趨勢下，住房持有者預(yù)測房價(jià)的上漲會(huì)給自身帶來利潤，并愿意將自己的住所售出或者進(jìn)行二次投資，這樣不僅可以增加住房持有者的收入，而且還可以實(shí)現(xiàn)需求和消費(fèi)的擴(kuò)張，在這種情況下，才會(huì)出現(xiàn)財(cái)富效應(yīng)。

二是未有的財(cái)富。在房價(jià)上漲的情況下，住房持有者會(huì)因?yàn)樗鶕碛械淖》績r(jià)格的不斷攀升而產(chǎn)生未來財(cái)富在不斷增加的預(yù)測，財(cái)富的增加會(huì)刺激購買欲望，增加消費(fèi)支出，而這種財(cái)富在當(dāng)前并沒有實(shí)現(xiàn)，這樣的狀況就是未實(shí)現(xiàn)的財(cái)富效應(yīng)。

三是房地產(chǎn)的成本。房地產(chǎn)在宏觀經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要的地位，因?yàn)榉績r(jià)的不斷攀升，居民的生活成本和生產(chǎn)消費(fèi)成本等都在受到影響，租金的上漲會(huì)加重住房者的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，他們會(huì)減少對其他商品的消費(fèi)，以達(dá)到成本支出在可控范圍內(nèi)的目的。在這種情況下必定會(huì)降低居民的生活水平和消費(fèi)水平，引起就業(yè)單位工資發(fā)放量的增加，來確保居民日常收入來源，從而使企業(yè)的運(yùn)營成本升高即主要指企業(yè)購買地皮和其他租房設(shè)施的成本增加。

2、房價(jià)的波動(dòng)與投資有著密切的關(guān)聯(lián)，而房價(jià)的不確定性也時(shí)刻影響著投資方向和組織結(jié)構(gòu)，主要通過以下途徑進(jìn)行：

一是信貸效應(yīng)。房價(jià)波動(dòng)會(huì)影響到信貸的增減，因?yàn)榧彝ヒ约捌髽I(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況都會(huì)受到房價(jià)波動(dòng)的影響，進(jìn)而威脅到了信貸規(guī)模的擴(kuò)張，投資也會(huì)因?yàn)樾刨J的變動(dòng)而發(fā)生變化。如果房價(jià)下跌，借貸者會(huì)因?yàn)樽陨碡?cái)富的減少而節(jié)制信貸規(guī)模的擴(kuò)張，從而減少投資，這就是Bernan和Lown（1991）、Higgins和Osler（1997）等研究并認(rèn)同的信貸收縮機(jī)制。

二是托賓Q效應(yīng)。Q值即Q比率實(shí)際上指的是房價(jià)與房地產(chǎn)建設(shè)成本的比值，二者是成正比的。Q值能夠反映房地產(chǎn)投資的方向和發(fā)展趨勢，并且能夠以此為依據(jù)來判斷投資規(guī)模，從而有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低因?yàn)闆]有把握好投資機(jī)會(huì)與威脅之間的利害關(guān)系而引起的損失。當(dāng)房地產(chǎn)的建造成本是固定的時(shí)，房價(jià)和Q值上升，這就意味著房地產(chǎn)能夠獲得經(jīng)濟(jì)收益，所以投資也會(huì)以為良好的預(yù)測前景而增加，從而促進(jìn)整個(gè)市場的總投入和總產(chǎn)出的增加。

三、結(jié)論

通過對房價(jià)和宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的分析，了解到二者是相互作用的關(guān)系。宏觀經(jīng)濟(jì)中的許多因素會(huì)影響到房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，消費(fèi)人群、生產(chǎn)成本、通貨膨脹以及經(jīng)濟(jì)預(yù)測等一系列的潛在因素都會(huì)引起房價(jià)的調(diào)整和房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變更。同樣，房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)也會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，信貸、Q值、房地產(chǎn)的流動(dòng)以及現(xiàn)有和未來財(cái)富效應(yīng)等都會(huì)導(dǎo)致投資的減少或增加，從而影響到社會(huì)生產(chǎn)和產(chǎn)出，影響到居民的生活水平和消費(fèi)水平?？梢?，正確把握房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系至關(guān)重要，一方面要讓房價(jià)與宏觀經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)，共同朝著健康穩(wěn)定的方向發(fā)展，另一方面要發(fā)揮房價(jià)與宏觀經(jīng)濟(jì)的作用，相互制約，避免因?yàn)榉績r(jià)的過度上漲或是宏觀經(jīng)濟(jì)的不合理發(fā)展而引發(fā)社會(huì)矛盾和問題。

參考獻(xiàn)：

[1]徐滇慶.房價(jià)與泡沫經(jīng)濟(jì)[F].北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2006：38―35

[2]劉洪玉，張紅.房地產(chǎn)業(yè)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)[F].北京：中國水利水電出版社，2006：245―250

宏觀經(jīng)濟(jì)研究范文第3篇

Abstract： In theory， macroeconomic has an impact on the stock market through transmission mechanism， resulting in the connected effect. The article mainly used the method of combining theoretical analysis and empirical analysis to set up the VEC model. The influence of macroeconomic policies in China on the trend of the stock market has been analyzed deeply. The results show that macroeconomic policies have a certain impact on the stock market. However， the notable degree of the influence of policy variables is related to the sensitiveness of the stock market to policy variables， lag phenomenon， the length of the observation time and market volatility.

關(guān)鍵詞： 宏觀經(jīng)濟(jì)政策；股票市場；VEC模型

Key words： macroeconomic policy；stock market；VEC model

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2013）19-0017-03

0 引言

股票市場是資本市場的重要形態(tài)之一。當(dāng)股票市場的運(yùn)行出現(xiàn)異常的現(xiàn)象時(shí)，政府采取的宏觀經(jīng)濟(jì)政策能否對股票市場產(chǎn)生影響，從而影響股價(jià)的波動(dòng)？如果能，又是在什么樣的程度上影響股票市場？這個(gè)問題既具有理論意義，又具有實(shí)踐意義。而目前我國對股票市場的宏觀經(jīng)濟(jì)政策一直處于調(diào)整與適應(yīng)中。因此，筆者認(rèn)為對宏觀經(jīng)濟(jì)政策是否有效影響股票市場這一問題進(jìn)行深入研究很有必要。

1 理論分析

宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整通過對投資者信心與股票價(jià)格的影響，從而影響了整個(gè)股票市場，本文主要研究財(cái)政政策，貨幣政策，對外經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)出水平對股票市場的影響。

1.1 財(cái)政政策對股票市場的影響 財(cái)政政策是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種基本手段，通過財(cái)政稅收、購買性支出和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付、國債政策等手段影響社會(huì)總需求從而促進(jìn)社會(huì)總供求平衡。

若政府對個(gè)人減稅，相對于增加了股票市場投資者的收入，投資者信心增強(qiáng)，會(huì)增加對股票的投資，股票市場會(huì)走強(qiáng)。若政府對企業(yè)減稅，會(huì)提高企業(yè)的盈利，使得企業(yè)股票價(jià)格出現(xiàn)上漲。因此，改變稅收會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)方向。

1.2 貨幣政策對股票市場的影響 政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策中經(jīng)常通過調(diào)整基準(zhǔn)利率改變市場利率以及通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)率等手段改變貨幣供應(yīng)量來調(diào)控貨幣市場，從而對股票市場產(chǎn)生直接的影響。

貨幣供給量增加，或者利率下降，資金面變寬松，流入股票市場的資金增多，引起對股票需求的增加，促使股價(jià)上升。同時(shí)，銀根寬松，有助于企業(yè)融資，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，企業(yè)盈利增強(qiáng)，股價(jià)進(jìn)一步上升。

通貨膨脹對股票市場的影響較為復(fù)雜。通貨膨脹率的上升，上市公司為了股東利益不受損，有可能會(huì)提高股息收益率，從而引起股價(jià)上升。而通貨膨脹率過高又會(huì)引起政府采取緊縮的經(jīng)濟(jì)政策，股價(jià)下跌?？偟膩碚f，一定程度的通貨膨脹率對股票市場有正向作用，不在這一范圍內(nèi)的通貨膨脹將會(huì)引起股市低迷。

1.3 對外經(jīng)濟(jì)政策對股票市場的影響 對外經(jīng)濟(jì)政策包括出口補(bǔ)貼、進(jìn)口限額、匯率波動(dòng)等。以匯率為例，若人民幣匯率上升，將對出口企業(yè)有利，不利于進(jìn)口。一方面提高了出口企業(yè)的盈利，這些企業(yè)的股票價(jià)格將會(huì)上升；另一方面，貿(mào)易差額增大，社會(huì)總需求增加，股票市場走強(qiáng)。

1.4 產(chǎn)出水平對股票市場的影響 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整會(huì)改變整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出水平。產(chǎn)出水平提高，將會(huì)增強(qiáng)投資者對整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢的信心，從而提高投資者對股票市場的投資，股票價(jià)格將會(huì)上漲。同時(shí)經(jīng)濟(jì)景氣的預(yù)期會(huì)提高企業(yè)的產(chǎn)量，企業(yè)盈利增加，進(jìn)一步促進(jìn)股票市場走強(qiáng)。

2 實(shí)證分析

2.1 建立VEC模型 本文選取1996年1月至2013年2月各月的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI，廣義貨幣供應(yīng)量M2，銀行間7天內(nèi)同業(yè)拆借加權(quán)平均利率R，人民幣對美元的匯率S，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)中的一致指數(shù)X以及上證綜合指數(shù)與深證綜合指數(shù)月平均指數(shù)SH，SZ時(shí)間序列的對數(shù)值進(jìn)行分析。為了對滬市與深市進(jìn)行對比分析，把數(shù)據(jù)分為樣本1與樣本2。

ADF檢驗(yàn)結(jié)果表明，所有時(shí)間序列都是非平穩(wěn)序列，所有序列的1 階差分形式全是平穩(wěn)序列。采用JOHANSEN方法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明，樣本1、樣本2都各自存在一個(gè)協(xié)整向量，都應(yīng)在各自基礎(chǔ)上建立向量自回歸的誤差修正模型即VEC 模型。

2.2 脈沖響應(yīng)分析 以建立的VEC模型進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析。圖1-圖5給出了時(shí)間為40個(gè)月，滬深兩個(gè)股票市場對宏觀經(jīng)濟(jì)變量增長一單位（1%）正向沖擊的響應(yīng)曲線。圖中實(shí)線代表滬市的脈沖響應(yīng)曲線，虛線代表深市，橫軸代表響應(yīng)時(shí)間。

從圖1，2可以分別看出當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策引起通貨膨脹增加或貨幣供給量M2增加后，滬深兩市的股票都有上漲的趨勢；兩者對滬深兩市的瞬時(shí)作用都在第5個(gè)月左右達(dá)到最大；之后，兩者瞬時(shí)作用開始減弱；但長期來看，對滬深兩市都有持續(xù)的正向作用。比較來看，通貨膨脹，貨幣供給量對滬深兩市的沖擊趨勢基本是一致的，但對深市的整體沖擊更大，而通貨膨脹對滬深兩市的沖擊作用在數(shù)量上大于貨幣供給量M2，在當(dāng)月反映來說，滬深兩市對貨幣供給量的響應(yīng)更迅速。

由圖3可得，利率增加后，滬深兩市會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)一個(gè)很小幅的增長；之后很快就開始大幅的下降，利率增加變?yōu)檩^大的負(fù)向作用，說明利率對股票市場的影響存在時(shí)滯；從長期看，滬深兩市對利率增加的沖擊的響應(yīng)沒有減弱，而是趨于持續(xù)。比較來看，滬深兩市對利率沖擊的響應(yīng)趨勢基本一致，但對深市的長期沖擊更大。

圖4說明在匯率上升后，滬深兩市在短期出現(xiàn)了一個(gè)小幅的下降；之后開始大幅的上漲，匯率上升的作用由負(fù)向轉(zhuǎn)為正向，反映了匯率對股票市場的影響存在時(shí)滯；長期來說，匯率上升的正向作用沒有減弱，最終趨于持續(xù)。比較來看，滬深兩市的響應(yīng)趨勢基本一致，但深市的反應(yīng)時(shí)滯更長更強(qiáng)，而最后的正向作用較弱。

圖5中的LNSH，LNSZ對LNX沖擊的響應(yīng)曲線可以替代反映產(chǎn)出對股票市場的影響。當(dāng)產(chǎn)出增加后，滬深兩市有一個(gè)很微弱的正向反應(yīng)，之后開始走低，并穩(wěn)定在一個(gè)水平上。比較來看，滬深兩市的反應(yīng)基本一致，但深市長期反應(yīng)更強(qiáng)。

綜上，股票市場對宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖擊的響應(yīng)基本符合理論分析，不同的是，實(shí)證中可以發(fā)現(xiàn)一些政策如利率，匯率等會(huì)存在一定程度的時(shí)滯，同時(shí)，不同市場對宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖擊的響應(yīng)程度是不一樣的，比如本文中，深市就比滬市更為敏感與劇烈。在這里需要提出的是，產(chǎn)出對股票市場的長期影響并不完全符合理論分析，可能與我國金融制度，金融系統(tǒng)傳導(dǎo)機(jī)制有關(guān)，有待進(jìn)一步研究。

2.3 方差分解 表1與表2分別列示了貨幣政策、各宏觀經(jīng)濟(jì)變量與上證綜指，深證綜指的方差分解結(jié)果。通過方差分解，不僅可以進(jìn)一步掌握各考察變量被自身及其它變量的解釋程度，還可以考察不同變量對滬深兩市變動(dòng)的貢獻(xiàn)度。

由方差分解表可見，LNM2對上證綜指對數(shù)值LNSH，深證綜指對數(shù)值LNSZ的方差的貢獻(xiàn)度在短期與其他變量的貢獻(xiàn)度相比變得十分微?。籐NCPI的貢獻(xiàn)度較大。貨幣供應(yīng)量，產(chǎn)出效應(yīng)起到的作用較小。而從長期來看，隨著時(shí)間的推移，各因子的貢獻(xiàn)度出現(xiàn)了變化，產(chǎn)出變量對滬深兩市股票市場波動(dòng)的影響遠(yuǎn)大于其他變量的影響。

3 結(jié)論

從理論角度分析，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對股票市場的波動(dòng)具有一定影響。貨幣政策，財(cái)政政策，對外經(jīng)濟(jì)政策以及產(chǎn)出水平都會(huì)在一定水平上引起股價(jià)變化，股價(jià)變動(dòng)方向與政策調(diào)整方向有關(guān)。

從實(shí)證研究中可以基本印證理論分析。從協(xié)整分析中看，各政策變量與股票市場指數(shù)變動(dòng)具有長期均衡關(guān)系；從脈沖響應(yīng)函數(shù)中看，股票市場對宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖擊的響應(yīng)與理論分析中股價(jià)變動(dòng)方向基本一致，但會(huì)存在一定程度的時(shí)滯；從方差分解來看，貨幣供應(yīng)量，產(chǎn)出效應(yīng)起到的作用較小，通貨膨脹作用較大，但從長期來看，產(chǎn)出變量貢獻(xiàn)最大。對比滬深兩市分析可得，不同地區(qū)股票市場受宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響的趨勢相同，但程度存在差異，本文中深市的敏感性強(qiáng)于滬市。

綜上分析，本文認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對股票市場有一定的影響，但政策變量產(chǎn)生影響的顯著程度并不相同，與股票市場對政策變量的敏感度，時(shí)滯現(xiàn)象，觀測時(shí)間長短以及市場自身波動(dòng)性有關(guān)。

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宏觀經(jīng)濟(jì)研究范文第4篇

關(guān)鍵詞：國房指數(shù)；宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；協(xié)整理論；VAR模型

中圖分類號(hào)：F2933文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-723X（2013）03-0048-07

我國房地產(chǎn)業(yè)從20世紀(jì)80年代后期逐步發(fā)展，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)的逐步完善，國家總體經(jīng)濟(jì)水平的不斷發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)過這二十多年的醞釀和探索，已經(jīng)迅速成為推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性和支柱性產(chǎn)業(yè)，并拉動(dòng)相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，形成了一個(gè)支撐宏觀經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)群體。近年來，我國房地產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的同時(shí)，房價(jià)居高不下，炒房、囤房等現(xiàn)象屢屢發(fā)生，中央及各地方政府也相繼出臺(tái)如“國八條”、“國六條”等調(diào)控措施對房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)控和引導(dǎo)。

因此，廣大學(xué)者就我國房地產(chǎn)價(jià)格方面展開大量研究，梁云芳，高鐵梅，賀書平[1]利用協(xié)整分析和H-P濾波方法，計(jì)算了房地產(chǎn)均衡價(jià)格水平及房地產(chǎn)價(jià)格偏離均衡價(jià)格的波動(dòng)狀態(tài)，我國房地產(chǎn)市場價(jià)格的偏離只是受部分地區(qū)的影響等結(jié)論。嚴(yán)金海[2]運(yùn)用格蘭杰因果檢驗(yàn)、誤差修正模型等方法，短期內(nèi)房價(jià)決定地價(jià)，長期內(nèi)二者相互影響等結(jié)論。杜敏杰，劉霞輝[3]建立了房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)與匯率變動(dòng)之間的數(shù)量模型，通過實(shí)證研究得出匯率的小幅變動(dòng)可以通過久期杠桿使房地產(chǎn)價(jià)格大幅度變化。依資產(chǎn)定價(jià)無套利規(guī)則，房地產(chǎn)價(jià)格的上漲需要同等幅度的地租上漲來支撐，如果上述關(guān)系不能滿足，就會(huì)產(chǎn)生房地產(chǎn)價(jià)格泡沫等結(jié)論。沈悅，劉洪玉[4]利用1995—2002年我國14城市的中房住宅價(jià)格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)基本面相關(guān)變量的平行數(shù)據(jù)，運(yùn)用混合樣本回歸等分析方法，對住宅價(jià)格與經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，我國住宅市場并不符合有效市場假說、1998年后經(jīng)濟(jì)基本面對住宅價(jià)格的解釋能力發(fā)生了顯著的變化等結(jié)論。梁云芳，高鐵梅[5]運(yùn)用誤差修正模型形式的面板數(shù)據(jù)模型，從貨幣政策效應(yīng)、人均GDP、房價(jià)預(yù)期等角度對房價(jià)區(qū)域波動(dòng)的差異及其原因進(jìn)行深入研究，得到相應(yīng)結(jié)論。

綜上可知，我國廣大學(xué)者分別從房價(jià)的均衡價(jià)格、房價(jià)影響因素及機(jī)制、房價(jià)差異性等方面入手展開了廣泛研究，得到了豐富的成果。但另一方面也看到對房地產(chǎn)研究大多集中于對房價(jià)的研究，而對房地產(chǎn)業(yè)本身發(fā)展及其與我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)系和相互影響少有研究。因此，本文通過實(shí)證手段探討了我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的關(guān)系及相互影響機(jī)制等問題。

一、主要模型和方法

本文將采用以下檢驗(yàn)方法和步驟進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和分析：首先，檢驗(yàn)各序列的平穩(wěn)性；其次，運(yùn)用Engle-Grange法[6～10] （以下簡稱E-G法）進(jìn)行協(xié)整性檢驗(yàn)；然后，建立VAR（Vector Autoregression Model）模型[1，9]，得到模型最佳滯后階并以該滯后階為基礎(chǔ)進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)[11，12]及Granger因果檢驗(yàn)[10，13-15]；再次，運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果對E-G法結(jié)論做出驗(yàn)證，并結(jié)合E-G法和Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果分別建立國房指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)長期協(xié)整方程[7，9]；運(yùn)用脈沖反應(yīng)函數(shù)和方差分解[16]，分析兩者的脈沖響應(yīng)效率表現(xiàn)情況，并研究各個(gè)信息對兩者的相對重要程度；最后，為觀察和分析上述序列間短期作用與長期均衡間的關(guān)系建立VEC模型。

（一）序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文采用ADF檢驗(yàn)法進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，這是因?yàn)槠錂z驗(yàn)效果較好，簡單易行，且在檢驗(yàn)線性協(xié)整時(shí)具有較高的檢驗(yàn)勢而被廣泛應(yīng)用[17]。

ADF法有以下三種檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?/p>

模型一：無趨勢和截距項(xiàng)

yt=δyt-1+p11j=1λjyt-j+ut（21）

模型二：無趨勢項(xiàng)，有截距項(xiàng)

yt=μ+δyt-1+p11j=1λjyt-j+ut（22）

模型三：有趨勢和截距項(xiàng)

yt=μ+βt+δyt-1+p11j=1λjyt-j+ut（23）

具體檢驗(yàn)過程是通過判斷使用模型和方程參數(shù)δ，來判斷原假設(shè)H0：δ=0是否成立：若原假設(shè)成立，則表明存在單位根，序列非平穩(wěn)；反之則不存在單位根，序列平穩(wěn)。

（二）協(xié)整性檢驗(yàn)

對于兩個(gè)或多個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列，雖然每個(gè)時(shí)間序列具有各自的長期波動(dòng)規(guī)律，如果它們是協(xié)整的，則它們之間存在著一個(gè)長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，從變量之間是否具有協(xié)整關(guān)系出發(fā)選擇模型，其數(shù)據(jù)基礎(chǔ)是牢固的，統(tǒng)計(jì)性質(zhì)是優(yōu)良的[17]。

首先使用E-G法判斷國房指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)之間是否存在協(xié)整關(guān)系，主要步驟如下。

第一步，首先求出序列xt和yt單整的階，若單整階相同，則它們之間可能存在協(xié)整關(guān)系。其次，若兩變量是同階單整的，則用OLS法分別以xt和yt為因變量估計(jì)協(xié)整回歸方程：

yt=b0+b1xt+vt（2.4）

并分別保存回歸殘差et，作為均衡誤差vt的估計(jì)值。

第二步，對于協(xié)整變量來說，均衡誤差估計(jì)值必須是平穩(wěn)的。為檢驗(yàn)其平穩(wěn)性，對上一步保存的et應(yīng)用ADF檢驗(yàn)法估計(jì)建立如下方程：

et=δet-1+p11j=2δjet-j+1+νt（2.5）

若均衡誤差估計(jì)值et是平穩(wěn)的，則yt與xt是協(xié)整的；反之則不是協(xié)整的。

（三）VAR模型

由于Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)及脈沖反應(yīng)函數(shù)等都可在VAR模型框架下建立，本文建立VAR模型：

yt=A1yt-1+……+Apyt-p+Bxt+εt（26）

其中yt是k維內(nèi)生變量向量，xt是d維外生外生變量向量，A1，…，AP和B是待估矩陣.εt是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。由于內(nèi)生變量有p階滯后，所以上述模型叫做VAR（p）模型。

在VAR模型框架下，對國房指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)序列進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)以對E-G法所做協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證，并得到相一致的結(jié)果。

（四）VEC模型

VEC模型（即向量誤差修正模型）的誤差修正項(xiàng)表示對變量長期均衡關(guān)系在短期內(nèi)偏離糾正調(diào)節(jié)作用的大小，模型形式如下：

Δyt=α0+∑m11k=1αkxt-k+∑m11k=1βkyt-k+δecm+μt（2.7）

二、數(shù)據(jù)說明和實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來源及預(yù)處理

本文主要研究我國房地產(chǎn)業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行狀況的關(guān)系和相互影響情況。我國統(tǒng)計(jì)局公布的“全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)綜合景氣指數(shù)”（以下簡稱“國房指數(shù)”）是針對房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展變化趨勢和變化程度的綜合量化反映的指數(shù)體系。宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)具體包括：一致指數(shù)、先行指數(shù)、滯后指數(shù)及預(yù)警指數(shù)具體解釋詳見.cn。由于一致指數(shù)反映當(dāng)期我國宏觀經(jīng)濟(jì)的基本走勢情況，本文僅使用一致指數(shù)數(shù)據(jù)表示宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)。

其次，我國自1998年底開始實(shí)行一系列房地產(chǎn)改革，1999年開始在全國范圍內(nèi)推行住房分配貨幣化制度，停止福利分房，正式開始住房制度改革的市場化進(jìn)程。因此本文選取我國1999年1月至2011年12月國房指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)月度數(shù)據(jù)為實(shí)證研究數(shù)據(jù)，并剔除缺失及不匹配數(shù)據(jù)，最終得到165對數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)整理自國家統(tǒng)計(jì)局公布統(tǒng)計(jì)資料，具體見統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站http：///tjsj/。

最后，本文在實(shí)證檢驗(yàn)中全部使用自然對數(shù)數(shù)據(jù)。這主要是因?yàn)椋海?）對數(shù)化并不影響統(tǒng)計(jì)特性與VAR模型的建立和檢驗(yàn)。（2）降低異方差性影響。同時(shí)將國房指數(shù)序列定義為xt，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為yt，其對數(shù)序列數(shù)據(jù)相應(yīng)為ln xt和ln yt。

（二）協(xié)整性檢驗(yàn)

1平穩(wěn)性檢驗(yàn)

首先運(yùn)用ADF法未經(jīng)特殊說明，本文實(shí)證計(jì)算及檢驗(yàn)均由Eviews6.0完成對ln xt和ln yt及它們的一階差分序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，結(jié)果見下表：

2E-G協(xié)整性檢驗(yàn)

上述序列均為一階單整序列，接下來使用E-G法檢驗(yàn)序列l(wèi)n xt和ln yt之間的協(xié)整關(guān)系。首先分別以ln xt和ln yt為因變量做出它們的OLS回歸并得到相應(yīng)的兩個(gè)殘差序列e1， e2，然后檢驗(yàn)殘差平穩(wěn)性，檢驗(yàn)結(jié)果如下表：

分別以ln xt和ln yt為因變量得到的兩個(gè)回歸殘差均平穩(wěn)，因此國房指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)間存在協(xié)整關(guān)系。

（三）建立VAR模型

1VAR模型的建立

由E-G協(xié)整檢驗(yàn)得出ln xt和ln yt存在協(xié)整關(guān)系，但無法確定兩者之間是否存在滯后期的影響以及該影響作用是否顯著，因此建立VAR模型。表3VAR模型滯后階AIC和SC值

4 脈沖反應(yīng)和方差分解

脈沖反應(yīng)函數(shù)可以反映VAR模型內(nèi)某一內(nèi)生變量的沖擊對其他內(nèi)生變量所帶來的反應(yīng)。通過對內(nèi)生變量協(xié)方差矩陣進(jìn)行Cholesky分解，可得正交化脈沖響應(yīng)函數(shù)圖2和圖3。

國房指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)波動(dòng)一方面受自身變化的影響，另一方面還受到對方的影響，且上述影響均呈先增后減的特點(diǎn)。相對而言，國房指數(shù)對自身及對宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的影響較為平緩且持續(xù)時(shí)間較短，大約50期左右即達(dá)到收斂；而宏觀經(jīng)濟(jì)指數(shù)對國房指數(shù)沖擊影響更為強(qiáng)烈，影響持續(xù)時(shí)間較長，如在15期左右的反應(yīng)顯示為負(fù)，且大約在80期附近才達(dá)到收斂狀態(tài)。

三、結(jié)論

通過本文實(shí)證檢驗(yàn)與分析，可得以下結(jié)論：

（1）通過協(xié)整檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)國房指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)間均存在協(xié)整關(guān)系，說明我國房地產(chǎn)業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行情況密切相關(guān)。長期協(xié)整方程的建立從數(shù)量角度揭示出二者間的長期均衡關(guān)系。

（2） 由Granger因果檢驗(yàn)得到，我國宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度對房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展和運(yùn)行具有單向引導(dǎo)作用。

（3）國房指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的波動(dòng)一方面會(huì)受到自身變化的影響，另一方面還受到對方的影響，且上述影響均呈現(xiàn)先增后減的特點(diǎn)。相對而言，國房指數(shù)對自身及對宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的影響較為平緩且持續(xù)時(shí)間較短；而宏觀經(jīng)濟(jì)指數(shù)對國房指數(shù)沖擊影響更為強(qiáng)烈，且影響持續(xù)時(shí)間較長。

（5）通過方差分解可得，國房指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)誤差主要由自身解釋，但國房指數(shù)占有重要的解釋能力。一定程度上反映出我國房地產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)具有重要影響，房地產(chǎn)的沖擊對經(jīng)濟(jì)具有長期影響。

（6）通過建立VEC模型，發(fā)現(xiàn)長期趨勢的偏離在短時(shí)間內(nèi)可以得到修正，且修正作用明顯，同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣信息對房地產(chǎn)市場的影響較為迅速。

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宏觀經(jīng)濟(jì)研究范文第5篇

[關(guān)鍵詞]大數(shù)據(jù)；宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)；教學(xué)改革

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.06.162

[中圖分類號(hào)]G642.0 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2017）06-0-02

0 引 言

隨著計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)新技術(shù)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，人們通過網(wǎng)絡(luò)瀏覽、搜索、購物等行為產(chǎn)生的數(shù)據(jù)日益增多，致使人們邁入了數(shù)據(jù)以大量性、多樣性、價(jià)值性和高速性為特征的大數(shù)據(jù)時(shí)代。在我國，大數(shù)據(jù)已提升到國家戰(zhàn)略的層面，國務(wù)院于2015年頒布的《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動(dòng)綱要》指出，“深化大數(shù)據(jù)在各行業(yè)創(chuàng)新應(yīng)用”，在文化、教育等領(lǐng)域全面推廣大數(shù)據(jù)應(yīng)用和開展大數(shù)據(jù)應(yīng)用示范。十八屆五中全會(huì)通過的“十三五”規(guī)劃綱要進(jìn)一步提出了將“實(shí)施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略，推進(jìn)數(shù)據(jù)資源開放共享”。

目前，大數(shù)據(jù)及大數(shù)據(jù)技術(shù)已經(jīng)滲透到經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生活的方方面面，并影響著人們的理念、行為和習(xí)慣，其中，本科高等教育也深受影響。隨著大稻蕕募鈾俜⒄梗現(xiàn)代教學(xué)技術(shù)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，出現(xiàn)了慕課、微課、翻轉(zhuǎn)課程等新的教學(xué)方法，對傳統(tǒng)的本科教學(xué)也提出了前所未有的新要求。如何追隨大數(shù)據(jù)時(shí)展帶來的深刻改革，對教師掌握日新月異的現(xiàn)代教學(xué)理念，提高教學(xué)效果具有重要的意義。國內(nèi)已有學(xué)者探討了大數(shù)據(jù)對應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、國際經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和管理統(tǒng)計(jì)學(xué)等課程教學(xué)的影響及相應(yīng)的調(diào)整策略。盡管劉濤雄和徐曉飛（2015）、姜疆（2016）、申紅艷 等（2014）探討了大數(shù)據(jù)時(shí)代的宏觀經(jīng)濟(jì)分析，但鮮有文獻(xiàn)研究大數(shù)據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)的影響。因此，本文擬在大數(shù)據(jù)時(shí)代探討宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)本科的教學(xué)改革。

1 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)傳統(tǒng)教學(xué)模式中的問題

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)中一門承上啟下的基礎(chǔ)課程，是經(jīng)濟(jì)管理類碩士與博士研究生入學(xué)考試的必考課程。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究整體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，解釋同時(shí)影響許多家庭、企業(yè)和市場的經(jīng)濟(jì)變化，主要考察國民收入的決定與變動(dòng)、短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、長期的經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、通貨膨脹和國際收支等問題。當(dāng)前大部分高校的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)還是采用傳統(tǒng)的教學(xué)模式，存在諸如注重理論教學(xué)、輕實(shí)踐教學(xué)；教學(xué)方式單一、學(xué)生自主學(xué)習(xí)意愿不強(qiáng)；考核方式偏向固定化等問題。

1.1 注重理論教學(xué)，輕實(shí)踐教學(xué)

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是理論性和實(shí)踐性均比較強(qiáng)的一門基礎(chǔ)課程，該課程的理論可以指導(dǎo)解決現(xiàn)實(shí)生活中的經(jīng)濟(jì)問題和現(xiàn)象。但在傳統(tǒng)的教學(xué)中，主要以講授抽象難懂的理論知識(shí)為主，如國民收入決定理論模型、IS-LM模型、AD-AS模型等，為了讓學(xué)生能夠理解清楚宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的內(nèi)涵，任課教師往往會(huì)用大量的時(shí)間去講解這些理論知識(shí)，盡管在一定程度上有利于學(xué)生掌握理論知識(shí)，但占據(jù)了太多的課堂時(shí)間、消耗了教師太多的精力，教師在課堂上基本沒有多余的時(shí)間和精力區(qū)開展實(shí)踐性教學(xué)。

1.2 教學(xué)模式單一，學(xué)生自主學(xué)習(xí)意愿不強(qiáng)

大多數(shù)高校的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)仍采用教師課前備課，課堂上講授教材附帶或自作的PPT，課后解答疑難問題單一的傳統(tǒng)教學(xué)模式。這種教學(xué)模式以教師為主體，教師在課堂上講授的內(nèi)容是學(xué)生獲取知識(shí)的主要途徑，而且教師課堂講授占據(jù)了大部分的課堂時(shí)間，留給學(xué)生在課堂上討論的機(jī)會(huì)和時(shí)間并不多，學(xué)生在課堂上以被動(dòng)聽講為主，導(dǎo)致學(xué)生自主學(xué)習(xí)意愿不強(qiáng)，這不利于提高學(xué)生提問、探索、思考問題的能力。傳統(tǒng)的課堂教學(xué)深受時(shí)間和空間的限制，教師完全掌握了教學(xué)進(jìn)度，學(xué)生基本上按教學(xué)大綱進(jìn)行學(xué)習(xí)，自主安排學(xué)習(xí)的空間不多，這不利于激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。

1.3 考核方式偏向固定化

傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)考核方式主要以期末考試為主，課程成績一般按照平時(shí)成績（包括出勤、作業(yè)、課堂表現(xiàn)、期中考試成績等）與期末考試成績3∶7或4∶6的比例加權(quán)平均組成。這種考核方式盡管在一定程度上能夠相對客觀地檢驗(yàn)學(xué)生掌握宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本概念、原理和規(guī)律等內(nèi)容的情況，但也可能存在教師在試題命題過程中因?yàn)闆]有為主觀題和客觀題設(shè)置合理的比例，而出現(xiàn)學(xué)生平時(shí)上課不認(rèn)真聽講，通過考前死記硬背獲得高分的問題，未能檢驗(yàn)學(xué)生運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析并解決問題的能力。傳統(tǒng)的考核方式也未對學(xué)生的學(xué)習(xí)態(tài)度、實(shí)踐能力進(jìn)行考核。

2 大數(shù)據(jù)時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)改革的探討

大數(shù)據(jù)時(shí)代為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)帶來了海量的數(shù)據(jù)和新穎的案例等資料，為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課堂教學(xué)提供了既豐富又生動(dòng)的素材，為推進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)改革提供了強(qiáng)有力的保障。在大數(shù)據(jù)時(shí)代，對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)進(jìn)行改革，可以提高教學(xué)效率、激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣、培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立思考和解決問題的能力，更有利于經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)學(xué)生掌握宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)，為學(xué)習(xí)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)等后續(xù)專業(yè)課程奠定扎實(shí)的基礎(chǔ)，并為參加研究生入學(xué)、政府機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)、高校等用人單位的招聘考試做好充分準(zhǔn)備。

2.1 形成基于大數(shù)據(jù)的教學(xué)理念

大數(shù)據(jù)時(shí)代要求人們要形成大數(shù)據(jù)思維，同樣，大數(shù)據(jù)背景下的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程教學(xué)改革也需要具備大數(shù)據(jù)的思維。為了形成基于大數(shù)據(jù)的教學(xué)理念，任課教師要緊緊跟隨大數(shù)據(jù)時(shí)展的步伐，積極參加各種運(yùn)用大數(shù)據(jù)改進(jìn)教學(xué)的培訓(xùn)、進(jìn)修，認(rèn)真學(xué)數(shù)據(jù)時(shí)代先進(jìn)的教學(xué)技術(shù)和方法，并不斷將這些教學(xué)技術(shù)和方法引入宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課堂教學(xué)中。

2.2 多渠道豐富教學(xué)內(nèi)容

第一，添加大數(shù)據(jù)時(shí)代的海量數(shù)據(jù)信息資料，豐富教學(xué)內(nèi)容。傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)存在理論性較強(qiáng)的問題，在大數(shù)據(jù)時(shí)代，任課教師可輔之以海量數(shù)據(jù)信息資料來豐富教學(xué)內(nèi)容。與純粹理論知識(shí)教學(xué)不同，基于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的數(shù)據(jù)案例教學(xué)更加生動(dòng)有趣，更能激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性，更有助于學(xué)生牢固掌握抽象的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論知識(shí)，并提高運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析問題和解決問題的能力。比如，在講授居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）時(shí)，可分別引入基于掃描數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)搜索數(shù)據(jù)、谷歌趨勢（Google Trends）預(yù)測CPI等案例分析。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程中，所有章節(jié)的內(nèi)容基本都可以通過互聯(lián)網(wǎng)查找到大量相關(guān)的數(shù)據(jù)信息資料，利用這些資料可以更新、修訂教學(xué)大綱、教案和講義，有利于豐富教學(xué)內(nèi)容，也有助于提高教學(xué)效果。

第二，增加運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著更加錯(cuò)綜復(fù)雜的國內(nèi)外形勢和更加繁重艱巨的任務(wù)，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)決策對宏觀經(jīng)濟(jì)分析提出了更高的要求?！笆濉币?guī)劃綱要中指出“完善政策制定和決策機(jī)制：注重運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、統(tǒng)計(jì)云、大數(shù)據(jù)技術(shù)，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行信息及時(shí)性、全面性和準(zhǔn)確性”。因此，在大數(shù)據(jù)時(shí)代的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)改革有必要加入宏觀經(jīng)濟(jì)分析。

傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要通過對比宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、構(gòu)建宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型、仿真宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)力系統(tǒng)，對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢及其發(fā)展趨勢加以判斷和預(yù)測。大數(shù)據(jù)時(shí)代的數(shù)據(jù)規(guī)模大、類型多，拓寬了宏觀經(jīng)濟(jì)分析所用數(shù)據(jù)信息的來源，并提高了數(shù)據(jù)信息獲取的時(shí)效性。目前，國內(nèi)外運(yùn)用大數(shù)據(jù)的概念、方法和技術(shù)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究主要集中在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測（尤其是現(xiàn)時(shí)預(yù)測）、宏觀經(jīng)濟(jì)分析技術(shù)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)挖掘等領(lǐng)域。

第三，借助大數(shù)據(jù)時(shí)代媒體報(bào)道拓寬知識(shí)面。在學(xué)習(xí)教材的基礎(chǔ)上，可推薦學(xué)生通過互聯(lián)網(wǎng)；物聯(lián)網(wǎng)；經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播、經(jīng)濟(jì)半小時(shí)、經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播等財(cái)經(jīng)類電視節(jié)目；《21世o經(jīng)濟(jì)報(bào)道》《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》《金融時(shí)報(bào)》《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》等報(bào)紙雜志的財(cái)經(jīng)報(bào)道，多渠道關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題，拓寬學(xué)生的知識(shí)面。

2.3 加強(qiáng)實(shí)踐性教學(xué)

培養(yǎng)學(xué)生熟練運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與方法分析國內(nèi)外現(xiàn)實(shí)生活中的經(jīng)濟(jì)問題和現(xiàn)象是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)的目標(biāo)。因此，任課教師在講授理論知識(shí)和方法的基礎(chǔ)上，更應(yīng)注重實(shí)踐教學(xué)。

大數(shù)據(jù)時(shí)代的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)本科實(shí)踐教學(xué)，應(yīng)當(dāng)以培養(yǎng)學(xué)生的主動(dòng)性和創(chuàng)造性為根本出發(fā)點(diǎn)，任課教師可以以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論知識(shí)和豐富的大數(shù)據(jù)資源為基礎(chǔ)，結(jié)合與大數(shù)據(jù)相關(guān)的課題、論文，將宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的研究思想、研究方法、研究前沿引入教學(xué)。具體而言，教師可通過引導(dǎo)學(xué)生如何觀察現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行選題，如何結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論構(gòu)建數(shù)學(xué)模型，如何查找和整理文獻(xiàn)，如何搜集大樣本的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如何撰寫學(xué)術(shù)論文并加以修改等方式增加研究性教學(xué)。鼓勵(lì)學(xué)生積極參與到研究中，使學(xué)生在研究過程中不斷學(xué)習(xí)和實(shí)踐，培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立思考的習(xí)慣，提高其研究學(xué)習(xí)能力。

此外，還可采取“走出去”與“請進(jìn)來”相結(jié)合的戰(zhàn)略開展實(shí)踐性教學(xué)?！白叱鋈ァ笔侵附M織學(xué)生到當(dāng)?shù)氐慕y(tǒng)計(jì)局、發(fā)改委、經(jīng)信委等與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緊密相關(guān)的政府部門和互聯(lián)網(wǎng)、金融、電信、零售等應(yīng)用大數(shù)據(jù)的企業(yè)進(jìn)行參觀學(xué)習(xí)，加強(qiáng)與這些單位開展深入合作，建立校外實(shí)訓(xùn)實(shí)習(xí)基地，讓學(xué)生真正參與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)踐活動(dòng)?！罢堖M(jìn)來”是邀請這些單位既熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，又精通大數(shù)據(jù)分析的工作人員到學(xué)校為學(xué)生開展報(bào)告、經(jīng)驗(yàn)交流座談會(huì)。

2.4 采用“以學(xué)生為中心”的教學(xué)模式

大數(shù)據(jù)時(shí)代的在線教學(xué)平臺(tái)、翻轉(zhuǎn)課堂、微課、慕課，為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)模式，由“以教師為中心”轉(zhuǎn)換為“以學(xué)生為中心”提供了保障。具體來說，教師可先根據(jù)課程標(biāo)準(zhǔn)和教學(xué)實(shí)踐的要求，制作宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程教學(xué)大綱，接著按照微課、慕課、翻轉(zhuǎn)課堂等教學(xué)模式的要求，從學(xué)生學(xué)習(xí)需求的角度出發(fā)，將每章節(jié)內(nèi)容制作成PPT、視頻、練習(xí)題、測試題、討論題、評分標(biāo)準(zhǔn)等資料，然后將這些資料上傳至教學(xué)平臺(tái)，為學(xué)生提供豐富的學(xué)習(xí)資源，也為學(xué)生提供更多自主學(xué)習(xí)的空間，這樣學(xué)生可隨時(shí)隨地通過在線教學(xué)平臺(tái)進(jìn)行自主學(xué)習(xí)。

在線教學(xué)平臺(tái)采用交互式的短視頻學(xué)習(xí)模式，以10分鐘左右的片段式多媒體視頻為主，并在線完成配套的測試題，讓學(xué)生在輕松有趣的環(huán)境下掌握枯燥無味的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，有利于激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，提高學(xué)習(xí)效率。在線教學(xué)平臺(tái)為學(xué)生和教師、學(xué)生和學(xué)生、教師和教師之間搭建了交流平臺(tái)，通過平臺(tái)可以相互發(fā)表觀點(diǎn)、交流意見、提問、解答等，有利于增加師生的互動(dòng)，也有利于培養(yǎng)學(xué)生思考、分析和解決現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題的能力。此外，在線教學(xué)平臺(tái)會(huì)將學(xué)生的學(xué)習(xí)行為進(jìn)行記錄，并根據(jù)記憶退化曲線提醒學(xué)生哪些內(nèi)容需要及時(shí)復(fù)習(xí)，進(jìn)一步運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)對平臺(tái)記錄的學(xué)生信息進(jìn)行分析，可提煉出學(xué)生的學(xué)習(xí)能力、性格特征、學(xué)習(xí)狀態(tài)等信息，依此開展有針對性的個(gè)性化教育。

2.5 實(shí)施多元化考核

在大數(shù)據(jù)背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程應(yīng)采用多元化考核方式，既考核學(xué)生對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論知識(shí)的理解程度，也考核學(xué)生綜合運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)的能力，同時(shí)，也考核學(xué)生在線學(xué)習(xí)和參與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)踐教學(xué)等情況。如，其可根據(jù)教學(xué)平臺(tái)記錄學(xué)生完整的在線學(xué)習(xí)過程（包括每一個(gè)知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容的學(xué)習(xí)進(jìn)度、完成配套練習(xí)和測試的情況，完成答題的時(shí)間、答題的熟練程度、答題的順序和答題的次數(shù)等），并結(jié)合參加實(shí)踐性教學(xué)的情況、對各部分內(nèi)容掌握的情況、課堂表現(xiàn)、出勤等綜合考核，給出合理的課程成績以及相應(yīng)的評價(jià)。

3 結(jié) 語

大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來，為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課堂教學(xué)提供大量的數(shù)據(jù)和豐富生動(dòng)的案例等資料。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)改革中，應(yīng)緊扣大數(shù)據(jù)時(shí)展的脈搏，充分把握好大數(shù)據(jù)時(shí)代帶來的有利條件，整合一切可以整合的大數(shù)據(jù)資源，合理運(yùn)用翻轉(zhuǎn)課堂、微課、慕課等新教學(xué)方法，更好地發(fā)揮大數(shù)據(jù)服務(wù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)本科教學(xué)改革，不斷提高教學(xué)效果。

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