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信托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)范文第1篇

關(guān)鍵詞：銀信合作;理財(cái)產(chǎn)品;運(yùn)行機(jī)制;風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F830.31 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-0017-2015（4）-0071-04

一、新疆銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）銀信合作理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模逐年萎縮，監(jiān)管政策影響顯著。自銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》后，監(jiān)管部門(mén)加大了銀信合作業(yè)務(wù)的監(jiān)督和處罰力度，對(duì)銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)進(jìn)行了有效規(guī)范和約束，新疆轄區(qū)銀信合作業(yè)務(wù)呈逐年萎縮趨勢(shì)。截至2013年末，新疆轄區(qū)銀行機(jī)構(gòu)共發(fā)行信托理財(cái)產(chǎn)品288款，同比減少22款，減幅7.1%;理財(cái)產(chǎn)品期末余額6.56億元，同比減少1.98億元，減幅23.21%;客戶數(shù)達(dá)到3118個(gè)，同比減少2054個(gè)，減幅39.71%。

（二）銀信合作理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍較高，逐漸成為商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的重要支撐點(diǎn)。近年來(lái)，商業(yè)銀行不斷利用自身優(yōu)勢(shì)資源加強(qiáng)與信托機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作，達(dá)到了銀行、信托公司、企業(yè)及理財(cái)客戶多方共贏，銀信理財(cái)業(yè)務(wù)收益也逐漸成為其非利息業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源。截至2013年末，新疆轄區(qū)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)全年累計(jì)銷售銀信理財(cái)產(chǎn)品7.94億元，到期實(shí)際收益率在3.7%-9%不等，銀信理財(cái)業(yè)務(wù)累計(jì)實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入0.12億元，占被調(diào)查銀行機(jī)構(gòu)全部中間業(yè)務(wù)收入總額比重達(dá)到35.51%。

（三）銀信理財(cái)產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)長(zhǎng)期化特征。調(diào)查顯示，新疆投資者對(duì)長(zhǎng)期銀信理財(cái)產(chǎn)品偏好增強(qiáng)，理財(cái)產(chǎn)品長(zhǎng)期化特征明顯。2013年度，新疆轄區(qū)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)1年內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品募集資金2.46億元，占理財(cái)產(chǎn)品募集資金總量的31.03%，1-2年（含1年）理財(cái)產(chǎn)品募集資金0.86億元，占募集資金總量的10.85%，2年以上（含2年）理財(cái)產(chǎn)品的募集資金量達(dá)到4.61億元，占募集資金總量的58.12%，占比超5成。

（四）銀信合作理財(cái)資金重點(diǎn)投向債券、特定資產(chǎn)信托收益權(quán)和信托貸款項(xiàng)目。新疆大量銀信合作理財(cái)資金出于避險(xiǎn)目的進(jìn)入貨幣市場(chǎng)和安全等級(jí)較高的短期債券市場(chǎng)。同時(shí)，在政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃與銀行業(yè)緩解自身流動(dòng)性壓力的雙重推動(dòng)下，信貸類理財(cái)產(chǎn)品也保持了較高的市場(chǎng)占有率。2013年度，新疆轄區(qū)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)投向債券、特定資產(chǎn)信托收益權(quán)和信托貸款的銀信合作理財(cái)資金達(dá)到6.96億元，市場(chǎng)份額占比高達(dá)87.66%，其中：投向債券市場(chǎng)資金2.86億元，占比36.05%，投向特定資產(chǎn)信托收益權(quán)資金2.65億元，占比33.38%，投向信托貸款資金1.45億元，占比18.23%，其余12.34%資金投向企業(yè)股權(quán)等。

（五）市場(chǎng)發(fā)行主體多元化趨勢(shì)明顯。2013年度，郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行3類機(jī)構(gòu)成為新疆銀信合作理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的第一梯隊(duì)，募集資金總額合計(jì)6.81億元，占募集資金總量的85.8%。工商銀行、建設(shè)銀行等其它上市股份制銀行處于第二梯隊(duì)，募集資金總額合計(jì)1.13億元，占比達(dá)14.2%。

二、新疆銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)要素分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)揭示和信息披露不足，存在一定法律風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》、《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》等文件明確要求，各銀行業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)辦理財(cái)業(yè)務(wù)必須進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示和信息披露，向客戶提供資產(chǎn)變動(dòng)、收入和費(fèi)用、期末資產(chǎn)估值的資產(chǎn)賬單，披露的兌付公告中必須列明實(shí)際投資資產(chǎn)種類、投資品種、投資比例、銷售費(fèi)、托管費(fèi)、投資管理費(fèi)等項(xiàng)目，讓客戶在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)清晰地了解風(fēng)險(xiǎn)。但據(jù)調(diào)查顯示，2013年度新疆轄區(qū)仍有8家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)行的9款銀信合作理財(cái)產(chǎn)品未按照規(guī)定及時(shí)向客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示和信息披露，涉及理財(cái)資金4.62億元，占比高達(dá)58.19%，法律風(fēng)險(xiǎn)較為突出。

（二）存在發(fā)行短期銀信理財(cái)產(chǎn)品變相攬儲(chǔ)和監(jiān)管套利現(xiàn)象。當(dāng)前穩(wěn)健貨幣政策流動(dòng)性趨緊背景下，銀行存款競(jìng)爭(zhēng)和攬儲(chǔ)壓力日趨加大，為滿足監(jiān)管部門(mén)存貸比階段性監(jiān)管要求，新疆轄區(qū)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)相繼效仿利用理財(cái)產(chǎn)品資金募集閑置期空當(dāng)，通過(guò)發(fā)行短期、超短期理財(cái)產(chǎn)品變相攬儲(chǔ)，在月末做大存款基數(shù)，調(diào)節(jié)存貸比監(jiān)管指標(biāo)，進(jìn)行監(jiān)管套利。據(jù)調(diào)查，2013年度新疆銀行業(yè)機(jī)構(gòu)銷售的銀信理財(cái)產(chǎn)品期限在1年以內(nèi)的募集資金達(dá)到2.46億元，占理財(cái)產(chǎn)品募集資金總量的31.03%，占比超3成。

（三）理財(cái)產(chǎn)品延期兌付問(wèn)題突出，銀行面臨較大聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)查顯示，2013年度，新疆轄區(qū)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)行的288款銀信合作理財(cái)產(chǎn)品中有78款產(chǎn)品受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化、信托機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營(yíng)管理不善等因素影響，理財(cái)產(chǎn)品未能及時(shí)到期兌付，涉及資金0.59億元，占全部銀信理財(cái)資金的7.48%。銀信合作理財(cái)產(chǎn)品通常為非保本浮動(dòng)收益型，如果信托理財(cái)資金到期后借款人未能歸還，理財(cái)產(chǎn)品未能兌付造成的損失按協(xié)議約定由客戶來(lái)承擔(dān)，客戶將面臨本金損失，同時(shí)也對(duì)銀行造成極大的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。如：2013年4月，某縣農(nóng)村信用聯(lián)社與某信托公司聯(lián)合發(fā)行了一期3000萬(wàn)元信托理財(cái)產(chǎn)品，期限1年，該信托公司因經(jīng)營(yíng)管理不善已于2014年3月底申請(qǐng)破產(chǎn)，理財(cái)產(chǎn)品到期后僅兌付某縣聯(lián)社117萬(wàn)元，剩余2883萬(wàn)元目前仍未兌付，對(duì)該聯(lián)社日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和聲譽(yù)產(chǎn)生較大影響。某商業(yè)銀行于2011年9月聯(lián)合某信托公司發(fā)行的2億元為期2年的理財(cái)產(chǎn)品因投資標(biāo)的公司處于巨額虧損狀態(tài)無(wú)法到期兌付，該行為解決到期兌付資金問(wèn)題向該公司發(fā)放1.9億元貸款專項(xiàng)用于兌付客戶本金和收益，該行為信托產(chǎn)品兌付“兜底”行為也導(dǎo)致了信托理財(cái)兌付風(fēng)險(xiǎn)向銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。

（四）存在部分監(jiān)管漏洞，銀行理財(cái)打“球”現(xiàn)象較多。一是以提前終止理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期“打球”的方式繞過(guò)監(jiān)管。如：某商業(yè)銀行2012年12月發(fā)行的某房產(chǎn)信托貸款集合資金信托計(jì)劃（第二期）”，存續(xù)實(shí)際天數(shù)為90天，2013年3月到期。2013年1月，該房產(chǎn)公司提前償還信托貸款全部本息，信托計(jì)劃提前終止，存續(xù)期僅為15天，屬于超短期理財(cái)產(chǎn)品。二是以理財(cái)產(chǎn)品改頭換面繞開(kāi)監(jiān)管新規(guī)。在銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)加大監(jiān)管力度、嚴(yán)禁通過(guò)發(fā)行短期和超短期理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ)的背景下，各行相繼推出監(jiān)管臨界點(diǎn)期限的“球”銀信理財(cái)產(chǎn)品，還上調(diào)了收益率，個(gè)別期次理財(cái)產(chǎn)品年收益率甚至達(dá)到9%，大幅高于銀行同期存款利率。三是監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一使銀信合作業(yè)務(wù)在實(shí)際操作中存在“球”現(xiàn)象。信托業(yè)的投資者準(zhǔn)入門(mén)檻較高，要求合格投資者投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬(wàn)元人民幣，而《銀行與信托公司合作指引》、《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》只要求委托人只要滿足人民幣5萬(wàn)元即可，造成銀行與信托公司總是按照約束最少的法律法規(guī)來(lái)操作。

（五）融資類銀信理財(cái)業(yè)務(wù)比例居高不下，對(duì)信貸調(diào)控形成潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患。近年來(lái)，新疆銀行業(yè)機(jī)構(gòu)為減少資本金壓力和滿足監(jiān)管要求，借助信托通道平臺(tái)開(kāi)展了以信托資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓和信托貸款形式的融資類理財(cái)業(yè)務(wù)合作，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)既實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)“出表”，又能坐收中間業(yè)務(wù)收入而且降低了信貸資產(chǎn)對(duì)資本金的壓力，隨時(shí)還能將貸款轉(zhuǎn)回表內(nèi)，逐漸成為銀行躲避監(jiān)管的工具。但對(duì)國(guó)家層面和監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，銀行開(kāi)展融資性理財(cái)業(yè)務(wù)降低了貨幣政策的有效性。截至2013年末，新疆轄區(qū)銀行機(jī)構(gòu)投向特定資產(chǎn)信托收益權(quán)和信托貸款等融資性理財(cái)業(yè)的資金達(dá)到4.1億元，占比高達(dá)51.64%，其中8家銀行融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)比例大幅超出30%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

三、有效促進(jìn)銀信合作業(yè)務(wù)健康良性發(fā)展的對(duì)策建議

（一）加大銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度。一是規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)及報(bào)送口徑。建議將信托類理財(cái)業(yè)務(wù)納入考核體系，可采取銀信合作貸款總規(guī)模納入全年新增信貸進(jìn)行總量控制、納入存貸比考核以及在計(jì)算資本充足率時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重提高到100%等手段，實(shí)際上相當(dāng)于信貸資產(chǎn)考量，限制銀信理財(cái)不規(guī)范行為，為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)決策提供真實(shí)的貨幣供應(yīng)情況。二是加大銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)排查力度。建議將銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)納入專項(xiàng)評(píng)估和監(jiān)測(cè)范圍，對(duì)其影響金融穩(wěn)定的潛在因素進(jìn)行系統(tǒng)的研究分析，同時(shí)加大對(duì)該類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)排查力度，重點(diǎn)排查不當(dāng)宣傳、不規(guī)范運(yùn)作的資產(chǎn)池、不透明、自營(yíng)與不分等可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，有效防范和化解各類風(fēng)險(xiǎn)，防止銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向自營(yíng)業(yè)務(wù)或其他業(yè)務(wù)蔓延。三是加大對(duì)銀信理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入、現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的力度，嚴(yán)厲查處違規(guī)銀行，盡快構(gòu)建并完善銀信理財(cái)產(chǎn)品非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和交易系統(tǒng)。

（二）加強(qiáng)銀信理財(cái)產(chǎn)品信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，規(guī)范銀信理財(cái)產(chǎn)品銷售行為。商業(yè)銀行要對(duì)其銀信理財(cái)業(yè)務(wù)情況進(jìn)行充分的信息披露，便利公眾對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行充分監(jiān)督，增進(jìn)公眾對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)生性管理行為的信任。同時(shí)，作為受托人角色，應(yīng)當(dāng)另行確定適合的保管人，引入”第三方保管”，有效防止商業(yè)銀行由于“利益趨同”而進(jìn)行不當(dāng)行為，以至于對(duì)投資人和投資項(xiàng)目發(fā)生侵害。在信托合同（理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明協(xié)議書(shū)）中，要向客戶充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、提前終止風(fēng)險(xiǎn)、延期風(fēng)險(xiǎn)、信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品不成立風(fēng)險(xiǎn)以及其他風(fēng)險(xiǎn);準(zhǔn)確批露參與主體（信托資產(chǎn)委托人、受托人、保管人、借款人）和基礎(chǔ)資產(chǎn)配置，不得夸大理財(cái)產(chǎn)品到期預(yù)期最高年化收益率，標(biāo)明內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)等級(jí)并附上內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)說(shuō)明，以幫助投資人做出客觀的、符合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資決策。

（三）健全完善銀信理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管法規(guī)框架。一是針對(duì)銀信理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的某些亟需且可能規(guī)范的環(huán)節(jié)，出臺(tái)單項(xiàng)辦法或指引。如對(duì)銀行內(nèi)部管理架構(gòu)設(shè)置、理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、會(huì)計(jì)核算、投資運(yùn)作、計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等進(jìn)行規(guī)范，防止出現(xiàn)監(jiān)管空白和監(jiān)管套利。二是進(jìn)一步修訂《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，對(duì)銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)的定義與范圍、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)體制、會(huì)計(jì)核算辦法和信息系統(tǒng)建設(shè)、運(yùn)作流程（包括資金募集、登記、托管、投資、收費(fèi)、收益分配等）、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理制度、監(jiān)督管理（包括機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、產(chǎn)品準(zhǔn)入、人員資格及責(zé)任、監(jiān)管信息報(bào)表體系、具體的檢查及處罰規(guī)則）等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范和明確。三是建立完善的信托準(zhǔn)備金機(jī)制。建議盡快出臺(tái)信托賠償準(zhǔn)備金專項(xiàng)管理制度，規(guī)定信托賠償準(zhǔn)備金的計(jì)提原則、方法和比例，運(yùn)用的范圍、途徑和方式、信托賠償準(zhǔn)備金管理的具體措施和監(jiān)管要求，以及違背信托賠償準(zhǔn)備金制度規(guī)定的法律責(zé)任等，使信托賠償準(zhǔn)備金的計(jì)提更加科學(xué)合理，管理更加規(guī)范，使用更加高效。四是建立健全信托業(yè)務(wù)相關(guān)配套制度。如：信托稅收制度、信托登記制度、信托產(chǎn)品流通制度等。五是修訂《商業(yè)銀行法》，從法律層面明確銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的法律主體地位。

（四）健全和完善銀行內(nèi)部管理模式，規(guī)范銀信理財(cái)業(yè)務(wù)操作及風(fēng)險(xiǎn)管理流程。一是商業(yè)銀行要嚴(yán)格執(zhí)行銀信理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)隔離制度，設(shè)立相對(duì)獨(dú)立的銀信理財(cái)業(yè)務(wù)管理部門(mén)，保證人員、信息以及經(jīng)營(yíng)決策的相對(duì)獨(dú)立，有效防止道德風(fēng)險(xiǎn)的危害。二是制定科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，實(shí)行資產(chǎn)隔離制度和分表核算，避免由于信托業(yè)務(wù)本身所具有的風(fēng)險(xiǎn)而形成對(duì)商業(yè)銀行自身資產(chǎn)的實(shí)際威脅，導(dǎo)致商業(yè)銀行面臨破產(chǎn)清償?shù)戎卮箫L(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)將銀信理財(cái)業(yè)務(wù)納入銀行風(fēng)險(xiǎn)控制體系進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，避免信托信貸資產(chǎn)形成新的壞賬，使銀行資產(chǎn)不良率提高，嚴(yán)禁“體外循環(huán)”、“帳外帳”。三是審慎選擇合作的信托機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行應(yīng)建立信托公司客戶的準(zhǔn)入退出機(jī)制，選擇規(guī)模較大、誠(chéng)信度高、經(jīng)營(yíng)狀況良好的信托公司，加強(qiáng)日常管理，防范與客戶合作的潛在風(fēng)險(xiǎn)。四是嚴(yán)格限制資金投向范圍。商業(yè)銀行對(duì)于信托貸款的借款人應(yīng)視同自營(yíng)貸款業(yè)務(wù)嚴(yán)格進(jìn)行審查，投向要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策導(dǎo)向等。五是加強(qiáng)貸款的后續(xù)管理，嚴(yán)格資金用途。加強(qiáng)對(duì)以貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品資金用途的監(jiān)管，確保資金合規(guī)使用。嚴(yán)格監(jiān)督資金使用方按照信托貸款合同中的約定用途使用資金，嚴(yán)禁擅自改變用途、挪用或擴(kuò)大使用范圍。六是嚴(yán)格遵守宏觀調(diào)控的安排，統(tǒng)籌安排銀行信貸規(guī)模。目前，信托貸款未納入信貸規(guī)模統(tǒng)計(jì)，但商業(yè)銀行在開(kāi)辦貸款類信托理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)綜合考慮信貸規(guī)模管控政策對(duì)于資金投融資運(yùn)作的影響，積極與外部監(jiān)管部門(mén)協(xié)調(diào)溝通以信貸資金貸款承接到期信托貸款的可操作性，統(tǒng)籌安排銀行信貸規(guī)模。

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The Study on the Operation Mechanism of Bank-Trust Wealth Investment Business and the Risk Prevention Countermeasures in Xinjiang

SHANG Xiao BAI Wenmei1 WANG Liang2

（1Urumqi Provincial Sub-branch PBC， Urumqi Xinjiang 830000

2Turpan Municipal Sub-branch PBC， Turpan Xinjiang 838000）

信托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)范文第2篇

據(jù)悉，去年三季度末信托行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模就已達(dá)到40977.73億元，而2010年底這一數(shù)字僅為3萬(wàn)億元，信托行業(yè)可以說(shuō)是2011年資本市場(chǎng)的最大贏家。

目前看來(lái)，信托產(chǎn)品憑借其較為完善的產(chǎn)品保障措施安排及靈活的投資手段，依然保持著“安全穩(wěn)健”和“可以跑贏CPI的投資回報(bào)率”這兩大優(yōu)勢(shì)，相信在2012年，信托仍然可能是跑贏CPI的為數(shù)不多的選擇。

信托一枝獨(dú)秀

2011年低迷的市場(chǎng)行情對(duì)于整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一場(chǎng)災(zāi)難，股市迎來(lái)年度第三“熊”，基金市值縮水，券商集合理財(cái)日子也不好過(guò)，唯獨(dú)信托行業(yè)一枝獨(dú)秀，所有信托產(chǎn)品的平均預(yù)期年化收益率高達(dá)9.11%，而房地產(chǎn)信托產(chǎn)品甚至達(dá)到了10.06%。

一邊是虧損20%甚至50%的哀鴻遍野，一邊是收益10%的陽(yáng)光普照。信托產(chǎn)品的投資者在2011年，可謂是幸運(yùn)之至。從產(chǎn)品收益率來(lái)看，信托產(chǎn)品無(wú)疑是2011年高端理財(cái)領(lǐng)域最大的贏家，信托公司交出了一份靚麗的成績(jī)單。

記者了解到，近期發(fā)行的信托產(chǎn)品，收益率最高的能達(dá)到16%。一家信托網(wǎng)站的排行榜顯示，近期由中融信托發(fā)售的中融-金廈股權(quán)投資集合資收益率為16.00%；由中融信托怪售的中融-昆明西房公司股權(quán)投收益率為13.00%；由中融信托發(fā)售的中融-華夏孔雀城二期集合收益率為13.00%；由百瑞信托發(fā)售的百瑞寶盈58號(hào)(建業(yè)集團(tuán))收益率為12.06%。

在新的一年，信托產(chǎn)品還將繼續(xù)發(fā)力。“今年的貨幣政策不會(huì)有太多的改變，就企業(yè)融資來(lái)說(shuō)，發(fā)售信托產(chǎn)品是一條非常好的渠道，2012年的信托產(chǎn)品數(shù)量只會(huì)多不會(huì)少?！标愊壬f(shuō)。

風(fēng)險(xiǎn)高但可控

信托產(chǎn)品在很多投資者眼里一直是一個(gè)“異類”，其實(shí)經(jīng)過(guò)行業(yè)的整頓和規(guī)范之后，目前信托公司全國(guó)只有50多家，管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制水平有了極大的提高。同時(shí)，每款信托產(chǎn)品的發(fā)行都要經(jīng)銀監(jiān)會(huì)等部門(mén)的嚴(yán)格審批。

不同的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是不一樣的，信托公司規(guī)模越大抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。質(zhì)押和擔(dān)保措施強(qiáng)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)也低，一般流通股質(zhì)押的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)最低，一旦跌破警戒線可以隨時(shí)變現(xiàn)，該類產(chǎn)品年收益一般在8%-9%。其次風(fēng)險(xiǎn)低的是工商企業(yè)貸款類，該類產(chǎn)品一般有抵押和較強(qiáng)擔(dān)保。比如某銀行發(fā)行的一款信托產(chǎn)品，融資方資產(chǎn)實(shí)力較大，且由一家上市公司和一家供電企業(yè)提供雙擔(dān)保。

信托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)范文第3篇

【關(guān)鍵詞】銀信合作 金融監(jiān)管 風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)防范

隨著金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，市場(chǎng)對(duì)金融產(chǎn)品需求呈現(xiàn)多樣化，使得金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。在我國(guó)，銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，近些年來(lái)成為商業(yè)銀行拓展中間業(yè)務(wù)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)有效的手段之一。但是，當(dāng)前銀信合作在新時(shí)期作為新型交叉性業(yè)務(wù)依然存在不少問(wèn)題。本文主要談“銀信”金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)與防范問(wèn)題，提出幾點(diǎn)可行的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策和建議。

一、銀信金融產(chǎn)品的概念

銀信產(chǎn)品，是銀行將其信貸資產(chǎn)通過(guò)信托公司轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品向客戶發(fā)售。信貸類理財(cái)產(chǎn)品是銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的一種，商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行這樣的產(chǎn)品，將募集到的資金通過(guò)信托方式專項(xiàng)用于替換商業(yè)銀行的存量貸款或向企業(yè)發(fā)放貸款。銀信合作產(chǎn)品從2009年以來(lái)發(fā)展迅速。信托投資公司重新登記，資金信托這一主要業(yè)務(wù)增長(zhǎng)很快。突出特點(diǎn)是與銀行合作，信息、網(wǎng)絡(luò)、客戶、技術(shù)包括功能等資源交換和共享，銀信合作已成為信托業(yè)務(wù)發(fā)展和銀行業(yè)爭(zhēng)取高端客戶、發(fā)展延伸業(yè)務(wù)的互利平臺(tái)。銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模，從當(dāng)時(shí)的6000億元到2011年底已發(fā)展到2.8萬(wàn)億元，這樣的發(fā)展速度直接沖擊到整體信貸規(guī)模。

二、我國(guó)銀信金融產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）銀信合作加強(qiáng)，產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速

據(jù)一項(xiàng)調(diào)查顯示，到2009年4月，工、農(nóng)、建、中四大國(guó)有商業(yè)銀行及地方城市商業(yè)銀行共二十多家銀行，與信托公司多方位合作，銀信理財(cái)產(chǎn)品達(dá)700余款，總發(fā)行竟然接近1400億元，這在國(guó)際金融危機(jī)背景下，成為我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速的奇葩。

（二）監(jiān)管力度不足，銀信權(quán)義不對(duì)等

信托公司在相當(dāng)大的程度上依賴于商業(yè)銀行，銀信合作業(yè)務(wù)在實(shí)踐中，存在著規(guī)避政策監(jiān)管、各參與主體權(quán)責(zé)不清、權(quán)利義務(wù)不完全匹配、信托公司在合作中“話語(yǔ)權(quán)”較小，產(chǎn)品信息透明度不高以及風(fēng)險(xiǎn)控制水平參差不齊等問(wèn)題，多數(shù)銀信合作業(yè)務(wù)主導(dǎo)權(quán)在銀行。不以利信托公司利益的維護(hù)，銀行借此能在其中牟利更多的便利，使得金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)受阻，銀信合作處于兩難境地。

（三）產(chǎn)品發(fā)行減少，銀信產(chǎn)品數(shù)量減少

銀信合作產(chǎn)品在不確定的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，數(shù)量開(kāi)始有所下降。實(shí)體經(jīng)濟(jì)在2009年金融危機(jī)后期開(kāi)始步步提升。但是當(dāng)時(shí)我國(guó)政策不穩(wěn)定，直接影響到投資者的需求，這兩大不確定性因素，就是使銀信公司產(chǎn)品的發(fā)行量銳減。

三、銀信金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

銀信合作“銀行資產(chǎn)表外化潛藏風(fēng)險(xiǎn)”較大，曾一度叫停。不良貸款壓力與房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)隱患成為較嚴(yán)重的問(wèn)題，銀信合作產(chǎn)品一時(shí)暫停，銀信合作業(yè)務(wù)中斷，給銀行業(yè)和信托業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)影響較大，給借此融資的企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響。信托公司面臨凈資本缺口的風(fēng)險(xiǎn)。信托公司需要“凈資本陣痛期”化解大規(guī)模銀信業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

銀信合作的核心價(jià)值應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)為投資者創(chuàng)造收益——既包括財(cái)富增值的利益，也包括其人生目標(biāo)的非物質(zhì)利益，而不應(yīng)僅僅結(jié)合商業(yè)銀行在客戶資源方面優(yōu)勢(shì)和信托公司在投資渠道方面優(yōu)勢(shì)，提供名義財(cái)富增值。信托公司解決凈資本約束風(fēng)險(xiǎn)的方法有二：一是要調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。二是對(duì)那些股東實(shí)力不強(qiáng)的信托公司，做出是去是留的抉擇。

四、銀信金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）構(gòu)建銀、信公司協(xié)同發(fā)展新格局

為消除銀信合作的負(fù)面效用，推進(jìn)銀信合作縱深發(fā)展，相關(guān)的銀信監(jiān)管政策必須出臺(tái)。銀信合作產(chǎn)品，在監(jiān)管層的推動(dòng)下設(shè)計(jì)運(yùn)作和管理，將會(huì)增大協(xié)同效應(yīng)，使雙方的利益趨向一致。構(gòu)建銀、信公司協(xié)同發(fā)展新格局，促進(jìn)銀信合作產(chǎn)品的健康穩(wěn)定發(fā)展。央企與信托穩(wěn)定關(guān)鍵在于高信用等級(jí)，使得融資成本降低，不論是銀信合作貸款還是發(fā)行短債，資金成本比市場(chǎng)水平相差很多。信托對(duì)企央的價(jià)值是，繞過(guò)銀行貸款利率下限及股權(quán)投資限制。

（二）銀信聯(lián)合為客戶提供財(cái)富管理服務(wù)

從市場(chǎng)來(lái)看，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品，僅僅是為了避免儲(chǔ)蓄存款的搬家、規(guī)避信貸監(jiān)管的融資類，產(chǎn)品較為單一。銀行理財(cái)產(chǎn)品面向廣大儲(chǔ)蓄客戶，途徑不是為客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值而獲取報(bào)酬的，要實(shí)現(xiàn)較高的中間業(yè)務(wù)收入比較困難，存貸款利差沖擊到銀行正常的信貸業(yè)務(wù)。銀信理財(cái)合作的解決措施是銀行和信托聯(lián)合為客戶提供真正的財(cái)富管理服務(wù)。

（三）盡快轉(zhuǎn)變銀信理財(cái)合作管理模式

銷售理財(cái)產(chǎn)品是當(dāng)前主要的銀信理財(cái)合作方式，需要在細(xì)分不同客戶群存在的不同的理財(cái)需求，以及客戶能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)的承受力，在這基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)變資產(chǎn)管理、財(cái)富管理模式。提高發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品的針對(duì)性，提高服務(wù)的專業(yè)化和精細(xì)化水平。使理財(cái)產(chǎn)品由單一性，向?qū)I(yè)財(cái)富管理綜合理財(cái)服務(wù)轉(zhuǎn)變，提升綜合理財(cái)服務(wù)能力。將理財(cái)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)榛疬\(yùn)作管理模式。在研究不同群體的風(fēng)險(xiǎn)偏好的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品，使之呈現(xiàn)多樣性，改變單純的信貸資金、債券等投資運(yùn)作方式。

（四）銀行理財(cái)業(yè)務(wù)應(yīng)該獨(dú)立于銀行整體業(yè)務(wù)

資產(chǎn)管理公司是一些先進(jìn)國(guó)家在理財(cái)業(yè)務(wù)上采用的運(yùn)作方式，在管理上更加專業(yè)化。我國(guó)也應(yīng)該借鑒先進(jìn)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，理財(cái)部門(mén)除了是銀行內(nèi)部的二級(jí)部門(mén)外，在業(yè)務(wù)上還應(yīng)有更大的空間。銀行理財(cái)與信托業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶是一致的，銀行理財(cái)是信托的重要渠道和平臺(tái)。信托業(yè)務(wù)是銀行理財(cái)個(gè)性化的服務(wù)內(nèi)容，兩者是依存相關(guān)聯(lián)的，這就需要在客戶資源、產(chǎn)品設(shè)計(jì)上提升銀信合作層次，可以考慮產(chǎn)品的分層開(kāi)發(fā)，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，使發(fā)展實(shí)現(xiàn)規(guī)模化和標(biāo)準(zhǔn)化。

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信托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)范文第4篇

對(duì)于為客戶理財(cái)規(guī)劃首先要了解客戶，例如客戶的用于理財(cái)?shù)馁Y金額度、活期定期存款額度、理清客戶的理財(cái)目標(biāo)（知道客戶想要干什么，有什么樣的生活目標(biāo)和理財(cái)目標(biāo)，這個(gè)目標(biāo)是一個(gè)量化的目標(biāo)，需要具體的金額和時(shí)間）、客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好（不做不考慮任何客觀情況的風(fēng)險(xiǎn)偏好的假設(shè)，例如，有的客戶因?yàn)樽约浩糜陲L(fēng)險(xiǎn)較大的投資工具，把錢(qián)全部都放在股市里，而沒(méi)有考慮到他有父母、子女，沒(méi)有考慮到家庭責(zé)任，這個(gè)時(shí)候他的風(fēng)險(xiǎn)偏好偏離了他能夠承受的范圍）?？蛻粜枰顚?xiě)相關(guān)資料，然后理財(cái)師通過(guò)個(gè)人客戶營(yíng)銷管理系統(tǒng)，判定客戶所屬投資種類，從而為客戶制定相應(yīng)理財(cái)方案。

目前工商行正努力開(kāi)發(fā)財(cái)富客戶，范文《工商銀行實(shí)習(xí)小結(jié)》。工行財(cái)富管理服務(wù)面向個(gè)人金融資產(chǎn)達(dá)100萬(wàn)元人民幣(含等值外幣)的人群，實(shí)現(xiàn)了簽約、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、財(cái)富規(guī)劃、資產(chǎn)管理、投資組合執(zhí)行情況報(bào)告等系列服務(wù)，首先，通過(guò)財(cái)務(wù)分析和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，財(cái)富客戶可享受量身定制個(gè)性化的綜合理財(cái)與保險(xiǎn)方案，同時(shí)，客戶經(jīng)理可為其提供投資產(chǎn)品組合和專屬的理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品，并借助基金專戶理財(cái)、券商定向理財(cái)?shù)绕脚_(tái)，提供個(gè)性化的資產(chǎn)管理服務(wù)。此外，財(cái)富客戶還可享受貴賓通道、費(fèi)率優(yōu)惠、融資便利等增值服務(wù)，有跨國(guó)理財(cái)需求的財(cái)富客戶，還將享受跨境賬戶見(jiàn)證開(kāi)戶等境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)金融服務(wù)。工行還在國(guó)內(nèi)率先推出帶有芯片和磁條的雙介質(zhì)高端借記卡，作為財(cái)富管理簽約客戶的尊享識(shí)別介質(zhì)。

投資理財(cái)產(chǎn)品主要有：國(guó)債、基金、證券、保險(xiǎn)、外匯買(mǎi)賣(mài)、黃金買(mǎi)賣(mài)。目前工商銀行435只基金銷售。選擇基金要看公司規(guī)模、以及、基金經(jīng)理的資歷等等。

工商銀行的主要理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較好的是“靈通快線”——固定期限超短期人民幣理財(cái)產(chǎn)品（七天滾動(dòng)型），適宜交易的戶型保守型、穩(wěn)健型、平衡型、成長(zhǎng)型、進(jìn)取型的個(gè)人客戶，購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)金額5萬(wàn)元（追加認(rèn)購(gòu)金額為1千元的整數(shù)倍），本產(chǎn)品主要投資于國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債、企業(yè)債等債券、回購(gòu)、股票收益權(quán)信托融資項(xiàng)目、股權(quán)融資信托項(xiàng)目、股票回購(gòu)信托項(xiàng)目、優(yōu)質(zhì)企業(yè)信托融資項(xiàng)目、票據(jù)信托融資項(xiàng)目、貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金、以及新股申購(gòu)等其它投資管理工具。

信托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)范文第5篇

但卻利好保險(xiǎn)、信托

幾家歡喜幾家愁，由銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱“《征求意見(jiàn)稿》”）影響仍在發(fā)酵，盡管尚處內(nèi)部研究論證和征求意見(jiàn)階段，但在經(jīng)濟(jì)L型走勢(shì)下，監(jiān)管系統(tǒng)管控理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度十分明確。

與2014年的意見(jiàn)稿相比，《征求意見(jiàn)稿》的核心內(nèi)容集中在了分類管理、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)和限制通道，其中，銀行理財(cái)進(jìn)行非標(biāo)投資必須采用信托通道，也將券商、基金、期貨、保險(xiǎn)等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)排除在外，一旦實(shí)行，銀信合作將迎來(lái)新機(jī)遇，券商和基金子公司等則急需尋找新的業(yè)務(wù)布局方向。

據(jù)《投資者報(bào)》記者了解，相比銀行因分化而不同，信托公司獨(dú)占先機(jī)，券商資管有轉(zhuǎn)型優(yōu)勢(shì)，通道業(yè)務(wù)發(fā)展較多的基金子公司本輪受到的波及將最大。

非標(biāo)資產(chǎn)重回信托通道

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)非標(biāo)資產(chǎn)重回信托通道，是強(qiáng)化風(fēng)控的體現(xiàn)。

“經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境下銀行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提高，銀行一方面要控制好銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，防止理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響銀行表內(nèi)資產(chǎn)。監(jiān)管層面，特別防止理財(cái)資金通過(guò)資管等通道規(guī)避監(jiān)管，而信托與銀行同屬銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，因此信托通道監(jiān)管可控。”國(guó)投泰康信托有限公司研發(fā)部總經(jīng)理和晉予對(duì)記者說(shuō)。

早期的銀行理財(cái)主要投向債券，但隨著“非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)（非標(biāo)）”被納入了理財(cái)資金和投資范圍，銀行理財(cái)也變了味。

所謂非標(biāo)，本質(zhì)就是向企業(yè)貸款，貸款條件由雙方議定，不是證券那樣的標(biāo)準(zhǔn)化合約。由于資金池操作的不透明，除了給客戶一個(gè)固定的收益率，銀行管理人會(huì)將套利的其余部分留做“超額留存”，而為了拉大套利空間，銀行開(kāi)始期限錯(cuò)配，甚至為了維持操作而剛性兌付，實(shí)質(zhì)類似高息攬儲(chǔ)，但這種表外的存貸款業(yè)務(wù)不被監(jiān)控，模糊的界限也加劇了銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

尤其是在2010年開(kāi)始的宏觀調(diào)控中，監(jiān)管層不允許銀行信貸投向房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)、兩高一剩等領(lǐng)域，但通過(guò)通道業(yè)務(wù)，銀行資金依舊被轉(zhuǎn)移到表外從事調(diào)控領(lǐng)域，與此同時(shí)，券商資管、基金子公司、期貨公司資管等模仿信托公司作為通道的出現(xiàn)，更使銀監(jiān)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管形同虛設(shè)。

近兩年，理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模瘋狂增長(zhǎng)，占銀行業(yè)表內(nèi)資產(chǎn)比例高達(dá)20%多，有效監(jiān)管再次被提上日程。據(jù)悉，2015年年底銀行理財(cái)業(yè)務(wù)總規(guī)模達(dá)到23萬(wàn)億元，而2016年上半年仍在增長(zhǎng)。

基金子公司傷得最重

“理財(cái)新規(guī)一旦落實(shí)，會(huì)影響理財(cái)產(chǎn)品收益率，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平將會(huì)降低，對(duì)基金子公司、券商資管等也帶來(lái)較大的負(fù)面影響，但卻利好保險(xiǎn)、信托。在金融監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，泛資管市場(chǎng)的監(jiān)管套利空間逐步縮小，信托機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)凸顯。不過(guò)，理財(cái)新規(guī)的未來(lái)趨勢(shì)是徹底‘金融降杠桿’，但這取決于對(duì)新規(guī)的執(zhí)行力度?！?著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向《投資者報(bào)》記者解釋。

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)新規(guī)表達(dá)了監(jiān)管層對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投向非標(biāo)資產(chǎn)的限制，一方面通過(guò)業(yè)務(wù)資質(zhì)進(jìn)行限制，基礎(chǔ)類銀行理財(cái)業(yè)務(wù)不能投向非標(biāo)和權(quán)益類資產(chǎn)；另一方面，限制可投非標(biāo)資產(chǎn)的種類，即不能對(duì)接資管計(jì)劃。

用益信托資深研究員帥國(guó)讓認(rèn)為，銜接銀行資金與非標(biāo)資產(chǎn)的通道業(yè)務(wù)將向券商資管、基金子公司關(guān)上大門(mén)。“基金子公司約有七成甚至更多的業(yè)務(wù)為通道業(yè)務(wù)，其中絕大部分的項(xiàng)目資金來(lái)自于銀行。如果新規(guī)實(shí)施，那么子公司業(yè)務(wù)規(guī)模將大幅縮水?！?/p>

據(jù)悉，從監(jiān)管層來(lái)看，由于資管計(jì)劃歷來(lái)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)都低于信托，整體風(fēng)險(xiǎn)水平高于信托，限制通道也是為了防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一直以來(lái)，基金子公司牌照被業(yè)內(nèi)稱為“萬(wàn)能牌照”，在相似的業(yè)務(wù)模式下，信托、券商資管均受到風(fēng)險(xiǎn)資本和凈資本管理限制，但基金子公司一直未受限，通道的混亂直接導(dǎo)致監(jiān)管的難控。此外，相較于信托、券商，基金子公司的通道類業(yè)務(wù)費(fèi)率較低，按照資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，一般在萬(wàn)分之二到萬(wàn)分之三，遠(yuǎn)低于信托市場(chǎng)萬(wàn)分之八到千分之三左右的費(fèi)率水平。

有些基金子公司管理的資管計(jì)劃規(guī)模上千億，賺錢(qián)資產(chǎn)基本全是非標(biāo)。

“隨著政策收緊，未來(lái)基金子公司實(shí)力更多看股東背景，如果凈資本管理辦法實(shí)施后，基金子公司資管計(jì)劃成本會(huì)隨著繳納凈資本而抬升費(fèi)率水平，基金子公司的通道類成本優(yōu)勢(shì)喪失，信托計(jì)劃將再次成為通道類業(yè)務(wù)的市場(chǎng)主角。”某基金管理人士對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)。

銀行理財(cái)分類管理成趨勢(shì)

“未來(lái)理財(cái)業(yè)務(wù)可能會(huì)出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌的狀況，投向非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的規(guī)模得到有效遏制，資金可能流回債券和貨幣市場(chǎng)。另外，新規(guī)對(duì)銀行進(jìn)行分類管理，綜合性銀行因?yàn)闃I(yè)務(wù)范圍更廣泛而具有更大的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)銀行業(yè)兩級(jí)分化情況將會(huì)擴(kuò)大?！备裆侠碡?cái)研究中心研究員樊迪向記者指出，新規(guī)限制后，不符合規(guī)定的資產(chǎn)將會(huì)逐步從理財(cái)資金池中清理出去，理財(cái)資金可能會(huì)回流到貨幣和債券市場(chǎng)。

“去年A股牛市行情時(shí)，銀行理財(cái)資金入市渠道花樣百出、亂象頻發(fā)，其中通過(guò)券商、期貨等資管計(jì)劃流入A股的資金水漲船高，杠桿比例一度達(dá)5～10倍，其肆無(wú)忌憚局面令市場(chǎng)憂慮重重?！?/p>