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企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系范文第1篇

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的內(nèi)涵

將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化、無法清償?shù)狡趥鶆?wù)直至破產(chǎn)的一系列過程統(tǒng)稱為企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。從根本來看，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是由其喪失支付能力造成的，但是外在的表現(xiàn)形式多樣，包括企業(yè)資不抵債、盈利能力變差、現(xiàn)金流量持續(xù)保持負(fù)值、企業(yè)喪失信用等。

（二）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的功能與作用

可以將企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的功能與作用概括為以下幾個(gè)方面。

1.監(jiān)督與監(jiān)測(cè)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系在企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)級(jí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮著實(shí)時(shí)的監(jiān)督與監(jiān)測(cè)作用，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)一旦出現(xiàn)問題，就會(huì)反映在各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值上，此時(shí)就可以通過財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系進(jìn)行預(yù)警與反映。

2.識(shí)別與診斷。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系具有識(shí)別與存儲(chǔ)功能，可以將企業(yè)運(yùn)行中出現(xiàn)的異常狀況與其強(qiáng)大的數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行自動(dòng)比對(duì)，做出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)決策。如企業(yè)流動(dòng)比率合理的取值應(yīng)該是2：1，過高或過低都反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系便會(huì)做出預(yù)警并給出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

3.預(yù)防和控制。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系不僅能進(jìn)行事中與事后的識(shí)別與診斷，更能進(jìn)行事前預(yù)防與控制，預(yù)警體系可以通過其強(qiáng)大的數(shù)據(jù)庫(kù)功能，在以往的危機(jī)過程中詳細(xì)記錄原因、過程與結(jié)果，在新的危機(jī)可能出現(xiàn)之前做好預(yù)防與管控。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的構(gòu)建

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系是由若干要素及系統(tǒng)構(gòu)成的一個(gè)有機(jī)整體，故而在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系構(gòu)建時(shí)，必須從其幾個(gè)構(gòu)成部分出發(fā)進(jìn)行探討。

（一）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警組織機(jī)制

一個(gè)健全的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警組織機(jī)制直接關(guān)系到企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的功能能發(fā)正常發(fā)揮及運(yùn)轉(zhuǎn)效果的好壞，為了保持其客觀性、中立性，預(yù)警組織機(jī)制必須獨(dú)立于企業(yè)的整體運(yùn)行與控制，直接受企業(yè)最高管理層控制并對(duì)其負(fù)責(zé)。預(yù)警組織機(jī)構(gòu)可以是實(shí)體組織也可以是虛設(shè)的，如常見的企業(yè)預(yù)警組織管理委員會(huì)就是虛設(shè)的，其成員多由企業(yè)符合條件的管理人員兼職擔(dān)任并聘請(qǐng)企業(yè)外部管理咨詢專家參加。

（二）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警信息機(jī)制

為了便于其各項(xiàng)功能的正常發(fā)揮，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)系統(tǒng)必須有強(qiáng)大的信息作支撐，包括信息的搜集、傳遞、處理及評(píng)價(jià)，為此企業(yè)必須對(duì)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系進(jìn)行修正與升級(jí)，將最新的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況與數(shù)據(jù)輸入系統(tǒng)，以便該系統(tǒng)功能的正常發(fā)揮。

（三）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析機(jī)制

對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的分析包括識(shí)別危機(jī)信號(hào)、確定危機(jī)程度及預(yù)報(bào)危機(jī)情況三個(gè)方面，其中前兩個(gè)環(huán)節(jié)尤為重要。具體而言企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析機(jī)制包括以下幾點(diǎn)。

1.建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。從企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)過程來看，足夠的現(xiàn)金比盈利更為重要，只要企業(yè)有現(xiàn)金、有利潤(rùn)，就表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是基本穩(wěn)定的，故而企業(yè)必須準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量情況是否正常直接反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理是否出現(xiàn)了問題，一旦現(xiàn)金流量出現(xiàn)異常，企業(yè)必須及早采取措施。

2.確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警的基礎(chǔ)上，還必須建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，尤其要注意其中的盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)和發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)。如下圖所示。

（四）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理機(jī)制

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)管理包括日常管控與危機(jī)管理兩種，其中日常管控強(qiáng)調(diào)事前與事中監(jiān)督管理，將企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的任何問題與偏離都進(jìn)行實(shí)時(shí)反映與糾正，進(jìn)而進(jìn)行分析、識(shí)別與診斷，將風(fēng)險(xiǎn)控制在第一時(shí)間內(nèi)；而危機(jī)管理則是在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生后，如企業(yè)資不抵債、瀕臨破產(chǎn)、信用惡化后，組織專門力量進(jìn)行補(bǔ)救，化解財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)必須將預(yù)警管理重點(diǎn)放在第一個(gè)環(huán)節(jié)，重視日常管理，等到真正發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)后進(jìn)行管理估計(jì)很難起到“亡羊補(bǔ)牢”的作用了。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)治理對(duì)策

（一）恰當(dāng)選擇企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系

企業(yè)在選擇（建立）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系時(shí)必須充分結(jié)合當(dāng)前所處的發(fā)展階段與所要實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，因?yàn)椴煌髽I(yè)在發(fā)展的不同階段所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與期望達(dá)到的財(cái)務(wù)目標(biāo)是不同的。如企業(yè)當(dāng)前處在急速擴(kuò)張階段的話就必須更加重視負(fù)債規(guī)模，如果企業(yè)當(dāng)前處于積極融資階段的話，在預(yù)警體系設(shè)計(jì)時(shí)就必須過多的考慮償債能力。

（二）定性分析與定量分析相結(jié)合

在設(shè)計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系過程中首先必須選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)指標(biāo)，在進(jìn)行指標(biāo)選擇時(shí)，必須堅(jiān)持定性與定量相結(jié)合的原則。定性指標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是對(duì)研究對(duì)象屬性的描述，其結(jié)果也是描述性的，而定量指標(biāo)則更多的研究對(duì)象之間的量的關(guān)系，結(jié)果是具體而量化的。只有將定性與定量分析結(jié)合起來，才能構(gòu)建起符合企業(yè)發(fā)展實(shí)際的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系。

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系范文第2篇

一、構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法

1.構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系是將企業(yè)危機(jī)消滅在萌芽的重要手段。隨著經(jīng)濟(jì)全球化步伐的加快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。企業(yè)的生存和發(fā)展時(shí)刻面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。每種風(fēng)險(xiǎn)的存在都有可能導(dǎo)致企業(yè)走向滅亡。如果企業(yè)不能卓有成效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，危機(jī)便會(huì)在企業(yè)內(nèi)部機(jī)體滋生蔓延。而當(dāng)各種不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，首當(dāng)其沖的是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的中樞――財(cái)務(wù)系統(tǒng)，財(cái)務(wù)狀況的逐步惡化將引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，而當(dāng)危機(jī)擴(kuò)散到企業(yè)無法承受的限度時(shí)，全面危機(jī)則一觸即發(fā)。因此，企業(yè)有必要根據(jù)自己的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，建立一套完善有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)時(shí)對(duì)本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)控，及時(shí)分析，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況異常，企業(yè)若建立風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)，預(yù)先診斷出危機(jī)信號(hào)，并采取相宜措施，便能將危機(jī)消滅于萌芽階段。

2.構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系是加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要組成部分。復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的不可控因素決定了風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在。企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)都是一個(gè)由量變到質(zhì)變的過程。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)可對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)過程進(jìn)行監(jiān)控，預(yù)測(cè)。及早地發(fā)現(xiàn)問題并告知企業(yè)管理者，采取有效措施預(yù)防和控制，規(guī)避財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生有著多方面的原因，不僅僅是企業(yè)外部條件會(huì)造成企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)內(nèi)部由于經(jīng)營(yíng)管理不善也會(huì)促發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，為此就必需選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)指標(biāo)，建立合理的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，為企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系構(gòu)建策略

1.建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施。由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤(rùn)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般應(yīng)大于凈利潤(rùn)。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。

2.企業(yè)可以采用財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)分析法、單變量模型分析法、多變量模型分析法、根據(jù)經(jīng)驗(yàn)主管判斷以及案例分析等方法對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行診斷，是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)，以及危機(jī)的程度。目前的財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，偏重于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)、篩選和簡(jiǎn)單的模型計(jì)算 ，但單純的量化模型難以全面預(yù)測(cè)和監(jiān)控潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型本應(yīng)綜合多個(gè)財(cái)務(wù)變量，否則其靈敏性、全面性和嚴(yán)密性就會(huì)遭到懷疑。但所涉及的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)越多，其獲取的難度就越大，周期也會(huì)越長(zhǎng)，成本也將隨之攀升。但是，各種方法都有其特點(diǎn)和局限性。對(duì)企業(yè)而言，在實(shí)際運(yùn)用時(shí)，要考慮到國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、地域、行業(yè)等諸多因素的差異，選擇適合企業(yè)特點(diǎn)，并能滿足自身經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理需要的方法和模型，才能達(dá)到動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、及早防范、有效阻止及避免財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的目的，最大限度地發(fā)揮財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的功能。

3.要求企業(yè)具備一定的信息管理基礎(chǔ)，并向預(yù)警系統(tǒng)提供全面、準(zhǔn)確、及時(shí)的信息。建立信息管理組織機(jī)構(gòu)，配備必要的專業(yè)人員，明確信息采集、處理、貯存、反饋各環(huán)節(jié)的工作內(nèi)容和要求，明確信息專業(yè)人員的職責(zé)，為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建提供必要的技術(shù)支持。預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該與其他子系統(tǒng)保持良好的，暢通的合作關(guān)系。應(yīng)當(dāng)考慮不同子系統(tǒng)的數(shù)據(jù)傳遞和各個(gè)子系統(tǒng)對(duì)各種數(shù)據(jù)的不同要求，實(shí)現(xiàn)企業(yè)數(shù)據(jù)共享，使各子系統(tǒng)之間的關(guān)系變得更加和諧。企業(yè)是一個(gè)有機(jī)的整體，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求。企業(yè)必須建立信息暢通，調(diào)度靈活，決策迅速，執(zhí)行有力的高效運(yùn)作的組織結(jié)構(gòu)。

4.為使危機(jī)預(yù)警功能得到正常、充分的發(fā)揮，企業(yè)應(yīng)建立健全相對(duì)獨(dú)立的預(yù)警組織機(jī)構(gòu)。以前的研究將財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)下分為組織機(jī)制、信息收集與傳遞機(jī)制、預(yù)警分析機(jī)制、危機(jī)治理機(jī)制，對(duì)每個(gè)機(jī)制的運(yùn)行都作了較為合理的闡述，但忽略了財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏、發(fā)作、惡化的邏輯過程，僅將這些機(jī)制羅列出來，沒有體現(xiàn)組織的行為人角色，同時(shí)沒有注重到后面三項(xiàng)職能機(jī)制的先后邏輯關(guān)系。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求。良好的內(nèi)部控制制度應(yīng)該包括法人治理結(jié)構(gòu)完善、組織建設(shè)權(quán)責(zé)分明、交易處理程序適當(dāng)、信息記錄真實(shí)、披露及時(shí)等內(nèi)容。盡管時(shí)刻面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的巨大壓力，但危機(jī)的策源地或許更主要的是滋生于企業(yè)內(nèi)部。其日常工作可由企業(yè)現(xiàn)有的某些職能部門承擔(dān)，如財(cái)務(wù)部門、企管、企劃部門；建立信息收集和傳遞機(jī)制，只有對(duì)大量資料進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、分析，才能抓住每一個(gè)相關(guān)的財(cái)務(wù)危機(jī)征兆。

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系范文第3篇

［關(guān)鍵詞］財(cái)務(wù)預(yù)警體系 構(gòu)建與拓展

一、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的概念、內(nèi)容及方法

財(cái)務(wù)預(yù)警是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)目標(biāo)，分析資金流動(dòng)運(yùn)行規(guī)律，即時(shí)捕捉資金管理過程中的堵塞、浪費(fèi)、過度滯留等影響財(cái)務(wù)收益的重大管理失誤和管理波動(dòng)信號(hào)，并對(duì)企業(yè)的資金使用效果進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，及時(shí)發(fā)出警報(bào)，采取相應(yīng)措施，建立免疫機(jī)制，不斷提高企業(yè)抵抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)始終處于安全、可靠的運(yùn)行狀態(tài)，從而最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警是在企業(yè)財(cái)務(wù)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定的條件下，對(duì)資金流動(dòng)過程和效果的預(yù)警。企業(yè)資金流動(dòng)過程主要是籌集、運(yùn)用、投資和分配，其中分配環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)因素較少，因此財(cái)務(wù)預(yù)警體系主要是對(duì)資金籌集、投資和運(yùn)用的預(yù)警。其中，資金運(yùn)用的預(yù)警又可根據(jù)企業(yè)的性質(zhì)和價(jià)值鏈的組成細(xì)分為營(yíng)銷、生產(chǎn)、采購(gòu)及基礎(chǔ)管理活動(dòng)等各個(gè)方面的預(yù)警。由于控股公司并不參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，其業(yè)務(wù)流程主要涉及投、融資活動(dòng)和控股本部的管理活動(dòng)，因此我們選擇投資、籌資和管理費(fèi)用控制三個(gè)方面來選擇財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警體系。

建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系的主要方法是通過分析企業(yè)的資金管理業(yè)務(wù)流程，調(diào)查了解企業(yè)資金管理業(yè)務(wù)流程的薄弱環(huán)節(jié)，確定企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的指標(biāo)構(gòu)成、指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值、合理波動(dòng)區(qū)間和臨界點(diǎn)，規(guī)定預(yù)警指標(biāo)的收集渠道、口徑和報(bào)警規(guī)則。當(dāng)指標(biāo)發(fā)出警報(bào)信號(hào)時(shí)，企業(yè)就可以在分析警報(bào)原因的基礎(chǔ)上建立決策反應(yīng)機(jī)制，制定財(cái)務(wù)預(yù)警對(duì)策。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系中存在的問題

1.對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注點(diǎn)不全面

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警更多的是偏重對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析與研究，再使用財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)建模型，而忽略了不易量化的但非常重要的非財(cái)務(wù)因素。這樣就會(huì)導(dǎo)致因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不符合事實(shí)而錯(cuò)誤估計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，或者在察覺財(cái)務(wù)狀況有所惡化時(shí)，該企業(yè)早已發(fā)生嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.財(cái)務(wù)預(yù)警通過財(cái)務(wù)指標(biāo)來反映，對(duì)于危機(jī)的過程缺乏關(guān)注

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警方法一般只根據(jù)相關(guān)模型中相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來反映，其利用的數(shù)據(jù)大多來源于會(huì)計(jì)報(bào)表，如資產(chǎn)負(fù)債表反映的是某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，損益表反映的是一定期間的經(jīng)營(yíng)成果，而沒有反映危機(jī)量變的過程及其產(chǎn)生危機(jī)的直接因素。也就是說只注重研究企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果即質(zhì)變的問題，而忽視量變的問題研究，忽視對(duì)警義和警源的分析，從而對(duì)企業(yè)危機(jī)產(chǎn)生的本質(zhì)特征缺乏深入了解，不利于內(nèi)部管理者提出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。

3. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的時(shí)效性較差

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警方法依賴會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)，然而會(huì)計(jì)報(bào)表一般在當(dāng)期結(jié)束以后一個(gè)月甚至三個(gè)月才能公布，時(shí)間比較滯后，財(cái)務(wù)預(yù)警分析的時(shí)效自然就較差了。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，時(shí)間就是生命，由于所采用的數(shù)據(jù)及方法限制，對(duì)于未來情形的變動(dòng)，適應(yīng)性較差。

三、完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的構(gòu)建與拓展

1.完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系基礎(chǔ)工作

加強(qiáng)信息管理。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須以大量的信息為基礎(chǔ)，這就要求強(qiáng)有力的信息管理向預(yù)警系統(tǒng)提供全面的 準(zhǔn)確的 及時(shí)的信息 要建立信息管理組織機(jī)構(gòu)，配備必要的專業(yè)人員，要明確信息收集、處理、貯存到反饋各環(huán)節(jié)的工作內(nèi)容和要求以及信息專業(yè)人員的職責(zé)，提供必要的技術(shù)支持。

協(xié)調(diào)好各子系統(tǒng)之間的關(guān)系。企業(yè)是一個(gè)有機(jī)的整體，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該與其他子系統(tǒng)保持和諧的合作關(guān)系 應(yīng)當(dāng)考慮不同子系統(tǒng)的數(shù)據(jù)傳遞和各個(gè)子系統(tǒng)對(duì)各種數(shù)據(jù)的不同要求，實(shí)現(xiàn)企業(yè)數(shù)據(jù)共享，使各子系統(tǒng)之間的關(guān)系更加和諧。

完善內(nèi)部控制制度。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求，良好的內(nèi)部控制制度應(yīng)該包括法人治理結(jié)構(gòu)完善、組織建設(shè)權(quán)責(zé)分明、交易處理程序適當(dāng)、信息記錄真實(shí)、披露及時(shí)等內(nèi)容。

2.構(gòu)建適合我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型

分析行業(yè)是處在朝陽(yáng)行業(yè)還是夕陽(yáng)行業(yè)，是處在競(jìng)爭(zhēng)充分還是保護(hù)壟斷的行業(yè)，是成熟規(guī)范的行業(yè)還是缺少必要監(jiān)管的行業(yè)，是新業(yè)務(wù)層出不窮還是業(yè)務(wù)相對(duì)簡(jiǎn)單的行業(yè)，因?yàn)樾袠I(yè)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)無法回避的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，朝陽(yáng)行業(yè) 保護(hù)壟斷行業(yè) 缺少必要監(jiān)管的行業(yè)新業(yè)務(wù)層出不窮的行業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊的風(fēng)險(xiǎn)較高。所以，應(yīng)特別注意行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)如果行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，企業(yè)也必然受累。另外，還要注意產(chǎn)業(yè)政策的變動(dòng)，市場(chǎng) 技術(shù)等給企業(yè)帶來的不利因素，綜合分析行業(yè)環(huán)境因素對(duì)企業(yè)發(fā)展影響程度和范圍。

看企業(yè)處在行業(yè)中的地位如何，企業(yè)產(chǎn)品是成熟產(chǎn)品還是剛研制出來的新產(chǎn)品，企業(yè)在消費(fèi)者中的口碑如何，企業(yè)的內(nèi)部管理是否完善，企業(yè)的產(chǎn)品受市場(chǎng)歡迎程度如何，企業(yè)員工的精神面貌如何，企業(yè)管理層變更情況如何。在信息非常發(fā)達(dá)的今天，企業(yè)無法完全壟斷信息，我們可以通過新聞、廣播、報(bào)紙互聯(lián)網(wǎng)等媒體了解一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況一般而言，企業(yè)內(nèi)部管理不健全、員工精神面貌差、管理層更換頻繁等，都是企業(yè)出現(xiàn)失敗的跡象。

一看戰(zhàn)略目標(biāo)，企業(yè)制定的戰(zhàn)略目標(biāo)是否符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策是否符合企業(yè)的實(shí)際情況；二看企業(yè)投資策略，企業(yè)投資業(yè)務(wù)是否過于分散、金融投資業(yè)務(wù)比重是否過大、是否過度大規(guī)模擴(kuò)張等。一般而言，企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)如果制定得過高或過低，都會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展企業(yè)的投資過于分散，也會(huì)影響企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施，分散企業(yè)管理的精力，不能及時(shí)解決企業(yè)所產(chǎn)生的問題。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，文章首先探討了企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的基本管理觀念，接著分析企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系存在的問題，最后探討了完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的對(duì)策。在現(xiàn)實(shí)生活中，相信隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的健全，隨著法律監(jiān)督能力不斷增強(qiáng)，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系會(huì)越來越完善。

參考文獻(xiàn)：

[1]薛菲：《我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)用研究》，北方經(jīng)濟(jì)，2010.30

[2]錢光明：《淺論現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建》，財(cái)會(huì)通訊，2010.02

[3]張瓊心：《淺談如何建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)》，技術(shù)與市場(chǎng)，2009.18

[4]李俊秀：《財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)》， 科技與創(chuàng)業(yè)，2007.23

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系范文第4篇

1.企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的外部原因

企業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，是被動(dòng)或者說是難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，甚至是無法改變的。面對(duì)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境，企業(yè)財(cái)務(wù)管理只有采取積極地應(yīng)對(duì)措施避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的建立也越來越引起企業(yè)的重視。存在于企業(yè)之外財(cái)務(wù)的宏觀環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、法律環(huán)境、資源環(huán)境等因素。

2.企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的內(nèi)部原因

（1）企業(yè)內(nèi)部控制薄弱、管理混亂：由于企業(yè)管理混亂，內(nèi)部控制薄弱、出現(xiàn)會(huì)計(jì)反映不實(shí)、成本支出失控、經(jīng)濟(jì)效益低下、財(cái)產(chǎn)物資嚴(yán)重?fù)p失、違法違紀(jì)等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。這些問題積累到一定程度，最終會(huì)導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。（2）資本結(jié)構(gòu)的不合理促使財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生：由于資本結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)償付能力下降，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。具體在負(fù)債構(gòu)成上，短期負(fù)債過多，長(zhǎng)期負(fù)債較少，這種情況會(huì)使企業(yè)的支付能力下降。一旦企業(yè)資金鏈斷裂，一方面使自己經(jīng)營(yíng)難于為繼，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，另一方面又會(huì)因逾期借款不能償還，進(jìn)一步喪失信用，繼而加大融資成本。（3）對(duì)外投資：一方面，企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性研究不足，決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息收集不全面、不真實(shí)以及決策者等原因，頻繁發(fā)生錯(cuò)誤的投資決策。另一方面，由于盲目對(duì)外投資，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)未引起足夠重視，導(dǎo)致企業(yè)投資失敗，造成巨大損失，財(cái)務(wù)危機(jī)頻現(xiàn)。（4）過度使用商業(yè)信用：商業(yè)交易中，企業(yè)為了促銷，增加市場(chǎng)份額，擴(kuò)大銷售規(guī)模，越來越多的企業(yè)采用賒銷的方式，從而導(dǎo)致商業(yè)信用的過度利用。一旦信用鏈條上的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)，資金鏈斷裂不可避免，將危及到企業(yè)生存。

二、完善企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的有效措施

1.編制現(xiàn)金流量預(yù)算，建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)要持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，短期來看，并不取決于是否有會(huì)計(jì)利潤(rùn)，而取決于企業(yè)的凈經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為正還是為負(fù)，是否有足夠的現(xiàn)金流量用于各種支出，但企業(yè)利潤(rùn)是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的前提，企業(yè)發(fā)生虧損，往往意味著經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在增加。而有利潤(rùn)的企業(yè)，一般經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，有著較穩(wěn)定的存貨、應(yīng)收應(yīng)付賬款，凈經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為正，一般大于凈利潤(rùn)。企業(yè)管理層也越來越重視現(xiàn)金流量預(yù)算的編制。準(zhǔn)確地現(xiàn)金流量預(yù)算可以為企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)警，使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施應(yīng)對(duì)。滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算將成為企業(yè)建立短期財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的最關(guān)鍵一環(huán)。

2.構(gòu)建財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，形成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的目的是要形成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警體系，要建立起環(huán)環(huán)相扣的企業(yè)盈利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿w系。企業(yè)盈利能力反映企業(yè)資產(chǎn)的盈利情況，主要看單位資產(chǎn)利潤(rùn)水平。償債能力包括了資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率指標(biāo)，過高的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)削弱企業(yè)的償債能力，而過高的流動(dòng)比率會(huì)導(dǎo)致企業(yè)喪失再投資機(jī)會(huì)。要較多地利用財(cái)務(wù)杠桿，投資報(bào)酬率必須大于借款利率。企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的兩大指標(biāo)就是資產(chǎn)盈利能力和償債能力。而經(jīng)濟(jì)效率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的高低的直接體現(xiàn)，反映經(jīng)濟(jì)效率高低的指標(biāo)主要有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。資本保值增值率和銷售增長(zhǎng)率則是企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹笜?biāo)。企業(yè)要把握不可預(yù)測(cè)的機(jī)會(huì)，還需獲得財(cái)務(wù)彈性，既要具備變現(xiàn)的能力，這主要與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量有關(guān)。變現(xiàn)能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)彈性越好。相關(guān)的指標(biāo)有：到期債務(wù)本金償付率、營(yíng)運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率、實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長(zhǎng)期資產(chǎn)比率等。

3.采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理策略

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系建立起來后，重要的工作就是監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，常見的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)像成本上升、應(yīng)收賬款劇增、產(chǎn)品積壓嚴(yán)重，產(chǎn)品質(zhì)量下降等，這時(shí)，企業(yè)要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因及過程采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理策略，最大程度的降低危害。回避風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的常用策略。而控制風(fēng)險(xiǎn)策略按控制目的可分為抑制性控制和預(yù)防性控制，前者指要采取措施最大限度的降低可能發(fā)生的損失。后者是對(duì)可能發(fā)生的損失預(yù)先確定，提出防止損失實(shí)際發(fā)生的相應(yīng)措施。

4.調(diào)節(jié)各系統(tǒng)之間的均衡

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)作為一個(gè)有機(jī)整體，應(yīng)當(dāng)與各子系統(tǒng)保持均衡合作關(guān)系。應(yīng)當(dāng)充分考慮各子系統(tǒng)各種數(shù)據(jù)的不同要求，建立共享的企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，最終目的就是要讓各子系統(tǒng)之間的關(guān)系更加穩(wěn)固均衡，共同防范企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

5.建立以兩大輔助系統(tǒng)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系

兩大輔助系統(tǒng)，指的是財(cái)務(wù)危機(jī)分析系統(tǒng)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理信息系統(tǒng)。企業(yè)的這兩大輔助系統(tǒng)是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系有效運(yùn)行的兩根支柱。企業(yè)只有重視了輔助信息系統(tǒng)的構(gòu)建，才可以及早地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)做出反應(yīng)，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系也只有在兩者的輔助之下，才能盡快地對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的蛛絲馬跡作出反應(yīng)，從而及早進(jìn)行有效的防范。

三、結(jié)論

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系范文第5篇

【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè)； 粗糙熵； 十折交叉驗(yàn)證； 公司治理； 財(cái)務(wù)預(yù)警

【中圖分類號(hào)】 F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）09-0089-06

一、引言

2016年12月11日，中國(guó)加入WTO滿15周年，在這15年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展浪潮中，中國(guó)一躍成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，有效的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警不僅有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，對(duì)股東等相關(guān)利益主體甚至于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也都具有舉足輕重的作用[1]；建立科學(xué)有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，有助于企業(yè)管理層及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并采取相應(yīng)措施，避免企業(yè)陷入更大的危機(jī)[2]。特別是對(duì)中小企業(yè)而言，由于其風(fēng)險(xiǎn)抵御能力相對(duì)較弱，有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制就顯得尤為重要。目前，國(guó)家出臺(tái)了一系列政策鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展，在政策支持環(huán)境下，我國(guó)中小企業(yè)日漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的重要力量，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、解決就業(yè)、改善民生、創(chuàng)新科技等方面發(fā)揮著重要作用[3]。與此同時(shí)，我國(guó)中小企業(yè)存在著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足、公司治理結(jié)構(gòu)不完善等一系列問題，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的增大，6 666萬家中小微企業(yè)（工信部數(shù)據(jù)）生存非常困難[4]。近年來，金融危機(jī)、歐債危機(jī)的發(fā)生給我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)帶來巨大沖擊，并導(dǎo)致大量中小企業(yè)破產(chǎn)。顯然，缺乏有效預(yù)警機(jī)制、信息缺失等問題是這一現(xiàn)狀的重要影響因素[5]。在后金融危機(jī)時(shí)代，市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)依然顯著，綜合運(yùn)用中小企業(yè)的財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并基于科學(xué)的預(yù)警模型幫助中小企業(yè)及早發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)中存在的問題，建立中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，不僅能提高中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平，還有利于中小企業(yè)及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為中小企業(yè)管理層提供及時(shí)、可靠的決策依據(jù)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）預(yù)警指標(biāo)體系研究

在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究中，預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建是研究者的首要關(guān)注目標(biāo)。Altman[6]使用常規(guī)的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為預(yù)警變量進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)。鮑新中等[7]對(duì)33個(gè)財(cái)務(wù)變量進(jìn)行篩選，最終得到9個(gè)能反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警研究。面對(duì)日益加劇的市場(chǎng)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，“現(xiàn)金為王”的經(jīng)營(yíng)理論日漸受到重視，學(xué)者也逐漸將研究視角從傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)轉(zhuǎn)移到收付實(shí)現(xiàn)制下的現(xiàn)金流指標(biāo)上來。William[8]是公認(rèn)的引入現(xiàn)金流量指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警的先驅(qū)，研究中以79對(duì)公司為研究樣本，結(jié)果表明，現(xiàn)金流量/總負(fù)債能很好地預(yù)測(cè)公司的財(cái)務(wù)狀況。近年來，一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)如公司治理指標(biāo)也被引入到預(yù)警指標(biāo)體系中。Whitaker[9]認(rèn)為，許多公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)更多的是源于其薄弱的管理而非經(jīng)濟(jì)上的困難，學(xué)術(shù)界也關(guān)注了管理層激勵(lì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的影響。劉玉敏等[10]引入公司治理因素建立預(yù)警模型，結(jié)果表明引入公司治理指說哪P馱げ餼度得到了提高。

可以看出，當(dāng)前財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究不僅考慮財(cái)務(wù)指標(biāo)，同時(shí)也關(guān)注了現(xiàn)金流指標(biāo)；尤其需要強(qiáng)調(diào)的是，中小企業(yè)由于存在著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足、公司治理結(jié)構(gòu)不完善等一系列問題，因此，同時(shí)考慮公司治理指標(biāo)對(duì)于提高預(yù)警效果就顯得尤為重要。

（二）預(yù)警模型研究

單變量分析是最早用于財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的模型，F(xiàn)itzpatrick[11]提出以單項(xiàng)財(cái)務(wù)比率作為標(biāo)準(zhǔn)來判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。William[12]采用財(cái)務(wù)比率對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，研究證實(shí)在排除行業(yè)因素和公司資產(chǎn)規(guī)模因素的前提下，債務(wù)保障率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率等財(cái)務(wù)比率對(duì)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)是有效的。雖然單變量模型運(yùn)用廣泛，但不同指標(biāo)的預(yù)測(cè)結(jié)果可能相互矛盾，且容易被管理者操縱。

多元線性判定模型是運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)造多元線性函數(shù)來進(jìn)行危機(jī)預(yù)警的模型，其典型代表是由Altman[13]建立的Z-Score模型。研究中從22個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中提取5個(gè)公因子，圍繞企業(yè)資產(chǎn)利用率、資產(chǎn)規(guī)模、償債能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利能力等方面綜合分析預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，通過對(duì)33組制造性上市企業(yè)的研究，建立多元線性Z-Score模型。多元線性判定模型具有較高的判別精度，但它有一些較為嚴(yán)格的前提假設(shè)，如線性關(guān)系、變量服從正態(tài)分布以及解釋變量之間獨(dú)立等，這在現(xiàn)實(shí)情況中很難滿足。為了克服這些局限性，自20世紀(jì)70年代末以來，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的研究人員引入Logistic回歸方法。

Martin[14]首次嘗試將Logistic模型應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的構(gòu)建，以1969―1974年上市公司作為研究對(duì)象，選取4個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)兩年后樣本公司的破產(chǎn)概率。浦軍等[15]選取40家ST公司和103家非ST公司作為研究樣本，選取資產(chǎn)負(fù)債率、每股收益、股權(quán)集中度等8個(gè)變量作為建模指標(biāo)，運(yùn)用Logistic回歸模型建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，取得了良好的預(yù)測(cè)效果。方匡南等[16]在充分考慮變量間的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)關(guān)系基礎(chǔ)上，提出了網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)Logistic模型，將其應(yīng)用于我國(guó)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究中，預(yù)測(cè)效果優(yōu)于傳統(tǒng)Logistic模型。Logistic模型的優(yōu)點(diǎn)是假設(shè)條件較少，如不要求總體滿足正態(tài)分布和協(xié)方差矩陣相等，且能夠針對(duì)分類問題進(jìn)行回歸分析，因此，其成為財(cái)務(wù)預(yù)警研究的重要建模方法之一。

將經(jīng)過顯著性檢驗(yàn)和RS約簡(jiǎn)得到的指標(biāo)體系按照公式y(tǒng)=-1+2（x-min）/（max-min）進(jìn)行歸一化處理，使其取值在[-1，+1]區(qū)間內(nèi)，即得到了經(jīng)過RS特征選擇后的指標(biāo)體系。在此基礎(chǔ)上應(yīng)用Logistic模型進(jìn)行分類預(yù)測(cè)，分別將試驗(yàn)樣本與測(cè)試樣本按照9■1比例在隨機(jī)分類情形下做十折交叉驗(yàn)證，并隨機(jī)分類10次。為檢驗(yàn)RS特征選擇效果，先將通過顯著性檢驗(yàn)的指標(biāo)體系直接建立Logistic回歸模型得到預(yù)測(cè)精度，然后運(yùn)用RS屬性約簡(jiǎn)后的指標(biāo)體系建立基于RS―Logistic回歸的預(yù)警模型，并將兩種情況下的預(yù)警精度進(jìn)行比較，結(jié)果見表7。

分析表7可以知道，將通過了顯著性檢驗(yàn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系直接建立Logistic回歸模型，其在T-2、T-3、T-4年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率依次為77.5%、72.5%、67.5%；而在此基礎(chǔ)上加入公司治理指標(biāo)后，預(yù)測(cè)精度有明顯提升，依次為81.25%、76.25%、68.75%。相比較而言，經(jīng)過RS約簡(jiǎn)后建立的Logistic回歸模型在中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分類精確度上有大幅提升，其在T-2、T-3、T-4年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率依次為92.5%、75%、67.5%；加入公司治理指標(biāo)后預(yù)測(cè)精度依次為95%、77.5%、71.25%。

四、研究結(jié)論及展望

本文綜合運(yùn)用了規(guī)范研究、實(shí)證研究以及對(duì)比研究的方法，對(duì)2005―2015年期間中小板上市企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究。在樣本選取和期間選擇方面，由于中小板上市企業(yè)中被ST或者*ST企業(yè)較少，本文將“在兩年內(nèi)只發(fā)生過一次年度末虧損，但在該期間內(nèi)各季度的凈利潤(rùn)率平均值小于零”作為另一個(gè)困境樣本選取標(biāo)準(zhǔn)，以增加樣本量。在指標(biāo)選取方面，本文綜合采用了財(cái)務(wù)、現(xiàn)金流指標(biāo)，并融入了公司治理指標(biāo)進(jìn)行研究，結(jié)果表明公司治理指標(biāo)在提升中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警精度方面具有正向的促進(jìn)作用。在模型構(gòu)建方面，基于統(tǒng)計(jì)方法與人工智能方法相結(jié)合的建模視角建立了RS―Logistic預(yù)警模型，結(jié)果表明其具有更好的預(yù)測(cè)效果；并且可以看出，采用RS進(jìn)行屬性約簡(jiǎn)，不僅使得預(yù)測(cè)精度得到顯著提升，而且剔除了冗余指標(biāo)，減少了預(yù)警指標(biāo)數(shù)量，進(jìn)一步驗(yàn)證了RS方法的特征選擇優(yōu)越性。

當(dāng)然，盡管本文豐富了中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方面的實(shí)證研究，但同時(shí)也存在一些不足。首先，在對(duì)困境樣本進(jìn)行健康樣本匹配時(shí)，本文采用的是“行業(yè)相同，資產(chǎn)規(guī)模相近”這一原則，但“資產(chǎn)規(guī)?！笔欠衲軌蛴行Т砥髽I(yè)規(guī)模，能否采用“員工人數(shù)”等其他指標(biāo)作為企業(yè)規(guī)模的變量，這是今后值得研究的一個(gè)方向。其次，本文驗(yàn)證了RS方法具有良好特征選擇效果，未來研究中能否將其與擅長(zhǎng)于處理小樣本的非線性模型SVM相結(jié)合，以期進(jìn)一步提高預(yù)測(cè)精度。最后，“資產(chǎn)規(guī)?！痹诒疚难芯恐斜辉O(shè)定為一個(gè)匹配標(biāo)準(zhǔn)，那么“資產(chǎn)規(guī)?！北旧硎欠駮?huì)對(duì)預(yù)警效果產(chǎn)生影響，也是值得進(jìn)一步探究的問題和方向。

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