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財務(wù)風(fēng)險理論基礎(chǔ)范文第1篇

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險，風(fēng)險管理，新金融首先，起源的財務(wù)風(fēng)險管理

金融風(fēng)險管理的產(chǎn)生和發(fā)展，主要是由于以下三個原因：首先，上世紀(jì)的幾十年里世界的金融體系發(fā)生了很大的變化。金融市場環(huán)境不是很穩(wěn)定金融浪潮經(jīng)常發(fā)生，所以金融管理和風(fēng)險控制理論應(yīng)運(yùn)而生，繁榮的經(jīng)濟(jì)市場現(xiàn)狀為金融理論的形成做出了良好的鋪墊。電腦技術(shù)的普及為這種理論的形成做出了技術(shù)的支持。在過去的30年中，全球的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境也在發(fā)生改變：首先，第二次世界大戰(zhàn)以后，經(jīng)濟(jì)全球一體化成，并且日益完善，無論哪個國家經(jīng)濟(jì)想要發(fā)展都要收到外部條件的制約，在20世紀(jì)70年代初，布雷頓森林體系的崩潰，固定匯率的聲明在全世界范圍內(nèi)的系統(tǒng)下降。從那時起，公司和個人必須面對各種各樣的金融風(fēng)險，如匯率風(fēng)險。

一、風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的定義和分類

（A）財務(wù)風(fēng)險的定義。指的的是這種結(jié)果的不穩(wěn)定性，在以后的時間段受到影響的不穩(wěn)定性。通常情況下，人們更關(guān)心的是損失的大小。（B）分類的財務(wù)風(fēng)險。大體上可以分為一下幾種類別：根據(jù)根的分工可以分為，包括靜態(tài)的財務(wù)風(fēng)險和動態(tài)金融風(fēng)險。靜態(tài)的財務(wù)風(fēng)險，在符合大數(shù)定律，可以進(jìn)行有規(guī)律的預(yù)測從而抵抗風(fēng)險。動態(tài)財務(wù)風(fēng)險是指因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，其發(fā)生的概率，而每一次的風(fēng)險的會根據(jù)時間環(huán)境的變化而變化，所以預(yù)測的難度系數(shù)很大。

二、理論基礎(chǔ)的財務(wù)風(fēng)險管理

在當(dāng)今的金融經(jīng)濟(jì)市場浪潮中，對于金融風(fēng)險管理的研究引起了政府和相關(guān)學(xué)術(shù)人士的日益關(guān)注。主要是基于以下的理論基礎(chǔ)：現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)體系和金融市場是不完美的，因此風(fēng)險管理可以提升公司的價值?，F(xiàn)實(shí)的金融市場的不完善性，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先，真正的市場上有各種稅收。這些稅收將影響公司的價值。從這個角度看，假設(shè)米勒和莫迪利亞尼理論的現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢是不恰當(dāng)?shù)?。其次，現(xiàn)實(shí)的市場，有交易成本。最后，在真正的市場中，金融參與者是不可能獲得完整的信息。因此，金融風(fēng)險管理是可能的和必要的。

三，金融風(fēng)險管理過程

財務(wù)風(fēng)險管理過程大約需要建立目標(biāo)管理，風(fēng)險評估和風(fēng)險控制和處置三個步驟：（A）財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)。財務(wù)風(fēng)險管理的最終目標(biāo)是控制和準(zhǔn)備處置程序，以防止和減少損失，以確保穩(wěn)健的貨幣資金籌集和運(yùn)營進(jìn)行識別和衡量風(fēng)險的基礎(chǔ)上可能發(fā)生的金融風(fēng)險。（B）財務(wù)風(fēng)險的評估。包括識別財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險測量，在各方面的工具選擇各種處置風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險管理策略，以評估財務(wù)風(fēng)險評價。（1）風(fēng)險識別。在實(shí)地調(diào)查的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)的分類和實(shí)施一個全面的分析潛力，顯著各種風(fēng)險，利用各種方法的財務(wù)風(fēng)險識別。。（2）財務(wù)風(fēng)險管理對策的選擇。前兩個階段的基礎(chǔ)上，根據(jù)財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)，選擇金融風(fēng)險管理的工具和最佳組合，并建議金融風(fēng)險管理。這是最重要的階段的財務(wù)風(fēng)險評價。（3）財務(wù)風(fēng)險控制和處置。他主要是兩種方法構(gòu)成（a）控制法，手段之前發(fā)生的損失，實(shí)施各種控制工具，努力消除所有的風(fēng)險，并降低財務(wù)風(fēng)險因素，損失的嚴(yán)重后果減少到最低限度。（b）財政法。指金融工具的使用導(dǎo)致的金融風(fēng)險事件的損失給予及時的補(bǔ)償已經(jīng)發(fā)生的損失，并盡快的方式來促進(jìn)恢復(fù)。

四、金融風(fēng)險管理面臨著前所未有的挑戰(zhàn)

最近幾年，在具體的風(fēng)險管理金融風(fēng)險管理的理論和方法，利用金融業(yè)務(wù)取得了巨大的成功，同時也給金融風(fēng)險管理提供重要的理論依據(jù)和控制支持。投資者是理性的，在一定的風(fēng)險限度以內(nèi)投資者將追求最大化的利益。金融資產(chǎn)的價格反映了所有公開的信息，與價格變化無關(guān)，且收益率遵循正態(tài)分布。上世紀(jì)九十年代，“經(jīng)濟(jì)物理學(xué)的興起。為”行為金融學(xué)“的研究提供了基礎(chǔ)。從其他社會科學(xué)的觀點(diǎn)來看，有些特殊的金融現(xiàn)象是傳統(tǒng)的理論無法詮釋的。

五、小結(jié)

現(xiàn)代金融風(fēng)險管理的理論基礎(chǔ)是“有效市場假說”和“有效市場假說”，金融市場是一個線性系統(tǒng)的“平衡”。在這個系統(tǒng)中，投資者是完全理性的，他們做出投資決策的理性預(yù)期，及時的響應(yīng)線性表中的信息。不管金融市場價格的在將來怎樣的波動，資產(chǎn)報酬率，應(yīng)遵循正態(tài)分布。然而，新的金融理論認(rèn)為，金融市場體系是繁瑣的非線性系統(tǒng)，它有一個“平衡”。同時并非完全理性的投資者在做決策時，他們往往沒有充分認(rèn)識到面對本身的狀態(tài)，往往會“反應(yīng)過度”和“缺乏反應(yīng)”的不合理現(xiàn)象。因此，怎樣改善現(xiàn)階段的管理工具和理論的完善，特別是如何引入非線性科學(xué)，以及行為金融學(xué)在金融風(fēng)險度量方法的研究，以便更符合心理行為的財務(wù)風(fēng)險管理金融市場參與者的特點(diǎn)，并且應(yīng)用到實(shí)際的操作中，這都是在以后的將來我們有待于研究和解決的重要問題。（作者單位：沈陽師范大學(xué)國際商學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

［1］ 王春峰.金融市場風(fēng)險管理［M］.天津：天津大學(xué)出版社，2005.

［2］ 滋維.博迪，亞歷克斯·凱恩，艾倫J.馬庫斯.投資學(xué)［M］.北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2005.

財務(wù)風(fēng)險理論基礎(chǔ)范文第2篇

金融控股集團(tuán)因占據(jù)龐大的金融資源而在金融體系中占據(jù)重要位置，其財務(wù)風(fēng)險連接著社會微觀個體和宏觀金融體系，在整個社會風(fēng)險管理系統(tǒng)中處于中樞位置。頻發(fā)的金融風(fēng)險使對金融控股集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險的研究具有緊迫性。從單一金融機(jī)構(gòu)和金融控股集團(tuán)的資本價值循環(huán)人手，類比有機(jī)體的三大系統(tǒng)，是探究金融控股集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生原因的有效方法。

一、金融控股集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險理論基礎(chǔ)

風(fēng)險溢價是指一個有風(fēng)險的投資工具的報酬率與無風(fēng)險報酬率的差額。單位風(fēng)險溢價是經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的收益率評價指標(biāo)，是兼顧收益和風(fēng)險的綜合評價指標(biāo)，常用的有特雷諾指數(shù)和夏普指數(shù)。社會風(fēng)險溢價理論是風(fēng)險溢價理論在整個社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的運(yùn)用，核心內(nèi)容體現(xiàn)在：社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在挑戰(zhàn)風(fēng)險中得以實(shí)現(xiàn)，整個社會單位風(fēng)險溢價的平均值高低決定了社會經(jīng)濟(jì)的低谷和。

首先，人們對風(fēng)險的偏好始終存在著如下兩種負(fù)反饋回路：

在不考慮人們的非理時，上述兩種負(fù)反饋回路可保證單位風(fēng)險溢價在合理的范圍內(nèi)波動，人們追逐風(fēng)險的欲望被控制在合理的區(qū)間。然而無論何時個體單位風(fēng)險溢價與整體單位風(fēng)險溢價總有一定的差異，整個社會的單位風(fēng)險溢價是一個統(tǒng)計意義上的期望值。金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理的對象是具有不同單位風(fēng)險溢價的個體，將金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險限制在一個合理水平的各種風(fēng)險管理技術(shù)成為金融機(jī)構(gòu)賴以生存的核心。因此金融機(jī)構(gòu)不僅是信用中介，更是風(fēng)險管理中介，是整個社會風(fēng)險的識別、評價、監(jiān)測和控制中心，金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險集中了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的財務(wù)風(fēng)險和內(nèi)外部不利的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險。另一方面，金融市場非理產(chǎn)生了單位風(fēng)險溢價的正反饋效應(yīng)即自我加強(qiáng)的特征，大量金融數(shù)據(jù)分布圖中的尖峰厚尾現(xiàn)象顯示了金融市場的這一特性。因此單位風(fēng)險溢價不會自發(fā)地穩(wěn)定在一個合理的范圍，在監(jiān)管缺失的情況下易出現(xiàn)資產(chǎn)價格的大起大落，產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)。在這一過程中金融機(jī)構(gòu)甚至起到了推波助瀾的作用，但同時自身也積累了更多的財務(wù)風(fēng)險?？傊鹑跈C(jī)構(gòu)是社會風(fēng)險的集散地，其財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生于個體單位風(fēng)險溢價的差異與整個社會單位風(fēng)險溢價的波動，這一點(diǎn)同社會風(fēng)險溢價理論是相吻合的。

二、單一金融機(jī)構(gòu)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生原因分析

第一，單一金融機(jī)構(gòu)的資本價值循環(huán)。金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險是資本價值經(jīng)營風(fēng)險，是金融風(fēng)險附著在財務(wù)風(fēng)險上的特殊表現(xiàn)。以銀行為例，在銀行資本價值經(jīng)營周轉(zhuǎn)的過程中，每時每刻都伴隨著資金的存人和提取、資本的貸出和歸還、利息的收入和支出等價值變化。在此周而復(fù)始的循環(huán)中，銀行的財務(wù)風(fēng)險直接由資金短缺方導(dǎo)入，并產(chǎn)生于不利的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境。

在金融機(jī)構(gòu)的整個經(jīng)營過程中，“財務(wù)”歸根結(jié)底是一種資本價值經(jīng)營，是資本價值循環(huán)各環(huán)節(jié)所涉及到的財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系的總稱。金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險體現(xiàn)為這些財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系中面臨的風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)活動主要有籌資活動、投資活動、借貸活動、利潤分配活動、納稅活動等，對應(yīng)形成與股東、債權(quán)人、存款人、貸款人、國家財政（全體納稅人）等的財務(wù)關(guān)系。金融機(jī)構(gòu)的整個資本價值循環(huán)身處內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，涉及眾多的財務(wù)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的不確定性和財務(wù)關(guān)系的不確定性產(chǎn)生金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險。因此金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險是與生俱來的，作為資金融通的中介，其財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生于整個資本價值經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)。

金融機(jī)構(gòu)，是指專門從事貨幣信用活動的中介組織，是大額資金的集散地，同時也是風(fēng)險的集散地。大量實(shí)體經(jīng)濟(jì)的財務(wù)風(fēng)險因金融活動而部分地轉(zhuǎn)嫁給金融機(jī)構(gòu)，各種財務(wù)關(guān)系的惡化也會增加金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境則成為促使財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的催化劑，由此產(chǎn)生單一金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險，并最終由金融機(jī)構(gòu)的存款人、債權(quán)人、股東甚至公共財政承擔(dān)。

第二，單一金融機(jī)構(gòu)的三大系統(tǒng)?？蓪我唤鹑跈C(jī)構(gòu)作為一個相對簡單的有機(jī)體加以研究。單一金融機(jī)構(gòu)好比單細(xì)胞的有機(jī)體，其消化系統(tǒng)、血液循環(huán)系統(tǒng)、神經(jīng)系統(tǒng)沿著同一資本價值循環(huán)過程并行運(yùn)轉(zhuǎn)。消化系統(tǒng)不斷吸收著實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的養(yǎng)分（營利性），血液循環(huán)系統(tǒng)提供資金的循環(huán)流動以保證整個金融機(jī)構(gòu)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)（流動性），神經(jīng)系統(tǒng)感知整個資本價值循環(huán)過程中的信息并且迅速通過信息披露、信息外溢等渠道傳遞到各相關(guān)利益主體（信譽(yù)）。由此看來，單一金融機(jī)構(gòu)三大系統(tǒng)中的任一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題即會導(dǎo)致資本價值循環(huán)的紊亂，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。三大系統(tǒng)產(chǎn)生的風(fēng)險最終以流動性風(fēng)險為核心，進(jìn)一步惡化后導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)危機(jī)。

三、金融控股集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生原因分析

第一，金融控股集團(tuán)的資本價值循環(huán)。金融控股集團(tuán)的財務(wù)運(yùn)行在若干個資本價值循環(huán)之上，各資本價值循環(huán)之間又存在傳導(dǎo)鏈路，形成一個比單一金融機(jī)構(gòu)更趨復(fù)雜的有機(jī)體。金融控股集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生來自兩種渠道：一是集團(tuán)內(nèi)各單一金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險；二是在金融控股集團(tuán)這個龐大的金融有機(jī)體內(nèi)，各金融機(jī)構(gòu)之間復(fù)雜的傳導(dǎo)鏈滋生出來的新的財務(wù)風(fēng)險。第一種財務(wù)風(fēng)險前文已有詳述，下面重點(diǎn)論述第二種財務(wù)風(fēng)險。

金融控股集團(tuán)依托產(chǎn)權(quán)紐帶整合了各種類型的金融資源包括銀行、保險、證券、信托、租賃公司、投資公司甚至實(shí)業(yè)公司。集團(tuán)內(nèi)復(fù)雜的契約鏈?zhǔn)钱a(chǎn)生新的財務(wù)風(fēng)險的物質(zhì)基礎(chǔ)，而各種類型的子公司具有不同特性則成為金融控股集團(tuán)產(chǎn)生新財務(wù)風(fēng)險的動因。金融控股集團(tuán)內(nèi)各類子公司具有不同的風(fēng)險收益曲線、不同的風(fēng)險溢價和不同的融資成本，甚至風(fēng)險導(dǎo)出路徑也存在明顯區(qū)別，以銀行子公司和證券子公司為例比較如表l。

金融控股集團(tuán)在復(fù)雜的組織架構(gòu)下為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的目標(biāo)，必然產(chǎn)生利用各個子公司的優(yōu)勢為整個集團(tuán)服務(wù)的傾向。如果沒有嚴(yán)格的防火墻，會產(chǎn)生各個金融子公司充分利用自身優(yōu)勢服務(wù)于集團(tuán)整體利益，打亂原有的單一金融機(jī)構(gòu)的資本價值經(jīng)營循環(huán)，形成更為復(fù)雜的多細(xì)胞有機(jī)體。此時原有的單個金融機(jī)構(gòu)的消化系統(tǒng)、血液循環(huán)系統(tǒng)、神經(jīng)系統(tǒng)會連接在一起，促使各金融子公司器官化并失去自身獨(dú)立生存的能力，每一金融機(jī)構(gòu)成為更大范圍內(nèi)的資本價值循環(huán)鏈條中的一環(huán)。這一過程是一個喜憂參半的過程，新的資本價值循環(huán)帶來新的價值增長點(diǎn)，同時伴隨著新的財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。

第二，金融控股集團(tuán)三大系統(tǒng)。通常情況下銀行、保險、信托子公司會成為整個金融控股集團(tuán)的輸血器官，為整個集團(tuán)提供低成本的資金。一方面存款類子公司尋求高回報的動機(jī)與投資類子公司尋求低成本融資的動機(jī)一拍即合，存款類子公司的單位風(fēng)險溢價因參與投資類子公司的業(yè)務(wù)而降低，從而積累財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)金融控股集團(tuán)的規(guī)模足夠大時因內(nèi)部各金融機(jī)構(gòu)的過度協(xié)同甚至?xí)档驼麄€社會的風(fēng)險溢價，產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)。另一方面，存款類子公司多處于公共安全網(wǎng)的保護(hù)之下，金融控股集團(tuán)易產(chǎn)生道德風(fēng)險將這些低成本的資金用于高風(fēng)險行業(yè)或直接將已有的虧損轉(zhuǎn)移至銀行、信托、保險類子公司，增加了此類子公司的財務(wù)風(fēng)險。

證券公司或者實(shí)業(yè)公司成為整個金融控股集團(tuán)的消化器官，它們通過吸收實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場的風(fēng)險而謀取高額利潤。按照單一投資類公司正常的價值循環(huán)過程，其風(fēng)險主要傳導(dǎo)給那些愿意承擔(dān)風(fēng)險的投資者。而金融控股集團(tuán)中的投資類子公司在更大范圍內(nèi)的資本價值循環(huán)中扮演著更多財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生器和中轉(zhuǎn)站角色，借助關(guān)聯(lián)交易將高風(fēng)險的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給存款類子公司，此類公司成為金融控股集團(tuán)大部分財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的策源地。

財務(wù)風(fēng)險理論基礎(chǔ)范文第3篇

1.1財務(wù)風(fēng)險決策指標(biāo)體系企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，其中系統(tǒng)性風(fēng)險是指宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、安全等因素變動對企業(yè)財務(wù)的影響，非系統(tǒng)性風(fēng)險是指企業(yè)自身在生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的融資、投資等風(fēng)險。

(1)系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險也稱市場風(fēng)險，概指由于政治、經(jīng)濟(jì)、安全等因素變動對企業(yè)的影響及其后果，是市場中所有參與主體均需面臨的風(fēng)險，其差異性在于由于企業(yè)所處發(fā)展階段、行業(yè)等方面的不同，相同的市場風(fēng)險對企業(yè)的影響程度不同。例如，我國將傳統(tǒng)動力汽車劃歸產(chǎn)能過剩行業(yè)，轉(zhuǎn)向大力支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這一政策變化對傳統(tǒng)汽車生產(chǎn)商帶來了極大的市場風(fēng)險，而為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的市場參與者提供發(fā)展契機(jī)。

(2)融資風(fēng)險。隨著企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大以及對規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的追求，自有資金的積累往往難以滿足企業(yè)的資金需求，也就催生了外部融資(包括直接融資和間接融資)的要求。融資活動帶來的風(fēng)險既包括無法融資以及資金高成本風(fēng)險：一方面，對于處于發(fā)展初期、規(guī)模不大的企業(yè)，由于擔(dān)保能力不足，往往難以有效在資本市場募集需求的資金；另一方面，不同的融資方式導(dǎo)致的融資成本差異顯著，例如建立在企業(yè)信用基礎(chǔ)上的銀行融資成本顯著低于企業(yè)通過信托模式的融資成本，資金成本的差異導(dǎo)致了企業(yè)財務(wù)費(fèi)用和財務(wù)績效的顯著差異。

(3)投資風(fēng)險。通過新建廠房、機(jī)器設(shè)備等方式擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，以及通過兼并和收購等資本運(yùn)作方式獲得品牌、技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)等競爭要素是企業(yè)運(yùn)作過程中經(jīng)常性的投資活動。投資活動中的風(fēng)險點(diǎn)主要在于投資決策過程的非合理性以及投資項(xiàng)目選擇的非合理性，例如，相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國70%的跨國投資活動以失敗告終，特別是騰中收購悍馬的案例暴露出典型的投資項(xiàng)目選擇決策過程孕育的風(fēng)險。

(4)償債風(fēng)險。企業(yè)償付到期債務(wù)的義務(wù)主要來自于企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)的融資以及在生產(chǎn)經(jīng)營過程中形成的債務(wù)（如對外擔(dān)保、為給付商品和勞務(wù)的對價等）。企業(yè)不能清償債務(wù)的財務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)在：未能償付金融機(jī)構(gòu)借款，企業(yè)將面臨信用等級的調(diào)低、融資過程擔(dān)保物的變現(xiàn)等風(fēng)險；未能償付企業(yè)間借款且在無法實(shí)施債務(wù)重組的情況下，企業(yè)將面臨法律訴訟、被申請破產(chǎn)等嚴(yán)重后果。

(5)債權(quán)風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營過程中經(jīng)常發(fā)生賒銷行為，即企業(yè)在提供了商品或勞務(wù)后，受讓方由于缺乏償付能力拖延支付貨款的行為，這種尚未支付的對價即為企業(yè)的債權(quán)。在商品或勞務(wù)的受讓方持續(xù)缺乏支付能力的情況下，增加了企業(yè)的債權(quán)風(fēng)險，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)后續(xù)資金安排的困難等情況，甚至可能由于受讓方發(fā)生財務(wù)困難導(dǎo)致企業(yè)債權(quán)的貶值、無法回收等風(fēng)險。

(6)成長風(fēng)險。企業(yè)存續(xù)的目標(biāo)在于通過不斷發(fā)展，獲得經(jīng)濟(jì)效益并實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。缺乏成長性的企業(yè)，往往逐步喪失市場占有率以及顧客忠誠度，從財務(wù)指標(biāo)角度，表現(xiàn)為較低的資產(chǎn)收益率和主營業(yè)務(wù)利潤率。從成長性風(fēng)險的來源分析，宏觀經(jīng)濟(jì)政策(如產(chǎn)業(yè)政策)的調(diào)整、行業(yè)的周期性變化以及企業(yè)內(nèi)部組織架構(gòu)均可能導(dǎo)致企業(yè)的成長風(fēng)險，缺乏成長性的企業(yè)往往難以從資本市場獲取有效的融資，從而導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展陷入困境。

1.2指標(biāo)賦權(quán)方法權(quán)重是指標(biāo)重要性程度的體現(xiàn)，計算指標(biāo)權(quán)重是有效進(jìn)行多屬性決策的重要基礎(chǔ)?，F(xiàn)有的指標(biāo)賦權(quán)方法大致可以分為主觀賦權(quán)法、客觀賦權(quán)法和組合賦權(quán)法。從賦權(quán)方法易操作性的角度，層次分析法是最常用的指標(biāo)賦權(quán)方法，但層次分析法的主要缺陷在于容易出現(xiàn)權(quán)重計算的非一致性。屬性層次分析法(AttributeHierarchyModel，簡稱AHM)以傳統(tǒng)層次分析法為理論基礎(chǔ)，能夠在保證其優(yōu)點(diǎn)的基礎(chǔ)上，有效克服層次分析法的弊端，且由于其計算過程的便捷性得到了廣泛應(yīng)用。

2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險決策模型實(shí)證應(yīng)用

以某企業(yè)集團(tuán)所屬5個子公司財務(wù)風(fēng)險管理決策問題為例，介紹直覺模糊多屬性決策方法的具體應(yīng)用。

2.1計算指標(biāo)權(quán)重根據(jù)對企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險源的分析運(yùn)用頭腦風(fēng)暴法，聘請行業(yè)內(nèi)相關(guān)專家對財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)重要性程度進(jìn)行評估，建立在層次分析法1-9標(biāo)度基礎(chǔ)上的系統(tǒng)性風(fēng)險、融資風(fēng)險、投資風(fēng)險、償債風(fēng)險、債權(quán)風(fēng)險和成長風(fēng)險互反判斷矩陣如矩陣3所示，應(yīng)用公式1的轉(zhuǎn)換方法將互反判斷矩陣轉(zhuǎn)化為屬性判斷矩陣，如矩陣4所示：經(jīng)計算，系統(tǒng)風(fēng)險、融資風(fēng)險、投資風(fēng)險、償債風(fēng)險、債權(quán)風(fēng)險和成長風(fēng)險的權(quán)重分別為0.08、0.22、0.22、0.19、0.17、0.12。

2.2計算直覺模糊集合得分向量決策對象在各指標(biāo)上的直覺模糊集原始數(shù)據(jù)如表1所示：根據(jù)各決策對象在各指標(biāo)上的直覺模糊集，計算其得分向量如表2所示：

2.3計算直覺模糊集在理想點(diǎn)的投影根據(jù)公式(2)，求得各決策對象在直覺模糊理想點(diǎn)的投影值如表3所示：根據(jù)各決策對象在直覺模糊理想點(diǎn)的投影值可見，企業(yè)4的財務(wù)風(fēng)險管理水平最高(0.0097)，企業(yè)1的財務(wù)風(fēng)險管理水平最低(0.0044)。

3結(jié)論

財務(wù)風(fēng)險理論基礎(chǔ)范文第4篇

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 防范研究

一、中小企業(yè)與財務(wù)風(fēng)險理論基礎(chǔ)

（一）中小企業(yè)的界定和基本特征

1.中小企業(yè)的界定

中小型企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，為國民經(jīng)濟(jì)的快速增長和吸納勞動就業(yè)，構(gòu)建和諧社會發(fā)展，發(fā)揮著重要的不可替代的作用，是推動我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量。但是，我們也應(yīng)該清醒地看到，中小企業(yè)存在著很多的問題，主要表現(xiàn)為管理理念落后、基礎(chǔ)管理薄弱、現(xiàn)場管理混亂、組織制度建設(shè)滯后、生產(chǎn)經(jīng)營粗放等等。中小企業(yè)的定義不是絕對的，而是一個相對于大企業(yè)來說，發(fā)展還未健全的公司性質(zhì)的概念。但是很多人認(rèn)為只要規(guī)模達(dá)到了一定的程度和營業(yè)成果較高的話，這個公司的性質(zhì)就不屬于中小企業(yè)。其實(shí)，每個國家對于中企業(yè)的定義都不一樣，他們都會根據(jù)自己國家的發(fā)展情況來定義本國中小企業(yè)到底是處在哪一個水準(zhǔn)。

2.中小企業(yè)的基本特征

我國的中小企業(yè)數(shù)量繁多，且發(fā)展密集，在整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中有著自己獨(dú)特的地位，也有自身所包含的一些特點(diǎn)：

（1）企業(yè)的自有資產(chǎn)數(shù)量并不多，而且容易負(fù)債，比例較高。形成這樣的局面的主要原因就是資金上的不足，企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)需要大量的資金支持，在自己的支付能力不足的情況下只有通過舉債的方式來解決，因此就有了較大的財務(wù)風(fēng)險。

（2）發(fā)展結(jié)構(gòu)多樣性。我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中主要比例都是那些民營的中小企業(yè)，并不是國家主導(dǎo)的國企性質(zhì)的，因此這也決定了當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該注意的重點(diǎn)。中小企業(yè)要不斷的完善企業(yè)內(nèi)部的自我建設(shè)，根據(jù)國家宏觀調(diào)控相關(guān)政策的支持，抓住機(jī)遇，使企業(yè)得到進(jìn)一步的發(fā)展。

（3）中小企業(yè)的工作人員各方面的水平素質(zhì)都不高，缺少專業(yè)的技術(shù)人才的支持。

（4）大部分的中小企業(yè)都是以體力勞動為主的，并且勞動強(qiáng)度比較大。雖然在專業(yè)性以及技術(shù)方面的條件不是很成熟，但是勞動程度比較高，在產(chǎn)量方面也相對來說比較高。

（二）財務(wù)風(fēng)險的理論基礎(chǔ)

1.財務(wù)風(fēng)險的概念

我國關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的研究相對于國外來說起步較晚，80年代初期，我國理論工作者開始向國內(nèi)介紹風(fēng)險管理。風(fēng)險管理是指經(jīng)濟(jì)單位通過對風(fēng)險的識別、衡量和分析，采用合理的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段對風(fēng)險加以處理，以最小的成本獲得最大安全保障的一種管理行為。在財務(wù)風(fēng)險概述方面，楊華在《關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的探討》中指出，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險不能僅僅理解為籌集風(fēng)險，企業(yè)當(dāng)前或未來某一時期發(fā)生財務(wù)危機(jī)的因素都應(yīng)納入財務(wù)風(fēng)險的范疇；在財務(wù)風(fēng)險形成原因方面，王紅在《試論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險》中指出，我國企業(yè)財務(wù)管理決策普遍存在著盲目性，從而不可避免的給企業(yè)帶來了財務(wù)上的風(fēng)險；在財務(wù)風(fēng)險預(yù)防措施方面，陳潔在《企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成分析》中指出，企業(yè)要應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險應(yīng)建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。根據(jù)現(xiàn)有的參考文獻(xiàn)來看，我國對于財務(wù)風(fēng)險的研究雖然落后于外國先進(jìn)的管理模式，但是也探索出了一條適合我國國情以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路，從而，為以后經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范打下了堅實(shí)的基礎(chǔ)。

根據(jù)前文中對于以前的研究者們的觀點(diǎn)，進(jìn)行總結(jié)，本文認(rèn)為，財務(wù)風(fēng)險的意思就是在企業(yè)的經(jīng)營過程中，由于某些不穩(wěn)定的危險因素的出現(xiàn)而導(dǎo)致企業(yè)的資金運(yùn)作出現(xiàn)不正常的表現(xiàn)，這種表現(xiàn)在很大一定的程度上會影響到企業(yè)在未來的發(fā)展，并且會使得企業(yè)所得減少很多。財務(wù)風(fēng)險理論的研究不是一個簡單的工作，而是要深入的了解到企業(yè)的內(nèi)部，了解企業(yè)財務(wù)運(yùn)作的整個流程，才有可能研究出來資金運(yùn)動方式以及他所帶來的收益與風(fēng)險。

2.財務(wù)風(fēng)險的類型

（1）利率風(fēng)險。在市場經(jīng)濟(jì)得到全面發(fā)展的情況下，利率在市場上發(fā)揮了很大的作用，貨幣市場上的變化就是根據(jù)利率的變化而來的。在資本供過于求的時候，利率就會變??；對應(yīng)的，當(dāng)資本的供小于求的時候，利率就會變大。利率變小的話能夠引來大量的消費(fèi)者與投資者的熱情，利率變大這種熱情相應(yīng)的就會降低。

（2）匯率風(fēng)險。在一段時間里因?yàn)閰R率的變動而使經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良反應(yīng)的活動就叫匯率風(fēng)險。外匯市場的貨幣供求量是每個國家質(zhì)檢貨幣兌換率大小的決定因素。供求量不穩(wěn)定就會導(dǎo)致匯率的變動，匯率的經(jīng)常性變動就容易引起匯率風(fēng)險。外匯市場上的這種變動幅度更大。

（3）購買力風(fēng)險。購買力所產(chǎn)生的風(fēng)險表現(xiàn)出來的形式就是通貨膨脹。由于以前所定的利率不會因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂l(fā)生變化，因此對于債務(wù)人不會產(chǎn)生什么大的影響，在一定程度上，還有可能因?yàn)槔⑾陆刀鴱闹蝎@得利潤。這種情況下如果企業(yè)所扮演的角色是購買了大量長債券的債權(quán)人，那么就很有可能會在通貨膨脹的風(fēng)險中失利。

（4）投資風(fēng)險。投資風(fēng)險就是在投資的時候發(fā)生會導(dǎo)致投資者投資失敗經(jīng)濟(jì)上發(fā)生虧損的風(fēng)險，或者是投資的收益達(dá)不到投資前所進(jìn)行的估計。

（5）籌資風(fēng)險。在企業(yè)需要采用籌資的方式進(jìn)行企業(yè)事業(yè)的建設(shè)的過程中，所籌資金在其中運(yùn)用不當(dāng)或者是籌資的代價過大，這就是籌資風(fēng)險。

二、中威電子股份有限公司財務(wù)風(fēng)險存在的問題及原因分析

（一）中威電子股份有限公司基本情況介紹

杭州中威電子股份有限公司是由杭州中威電子技術(shù)有限公司整體變更設(shè)立的股份公司。公司所處行業(yè)為安防行業(yè)中的視頻監(jiān)控行業(yè)，主要服務(wù)于安防視頻監(jiān)控中的視頻傳輸、控制領(lǐng)域，從一個簡單的視頻監(jiān)控系統(tǒng)構(gòu)成來看，主要包括采集、傳輸、顯示與控制、存儲四大組成部分，公司屬于其中傳輸、控制部分。中威電子長期專注于數(shù)字視頻通信領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，是國內(nèi)數(shù)字視頻光纖傳輸技術(shù)領(lǐng)域的開拓者和領(lǐng)先者。

（二）中威電子股份有限公司財務(wù)風(fēng)險存在的問題

第一，流動性風(fēng)險。公司可以進(jìn)行周轉(zhuǎn)的資金過少，容易造成資金使用上的困難。中威電子股份有限公司屬于中小企業(yè)層發(fā)展，由于自身規(guī)模較小，實(shí)力不夠雄厚，因此盈利能力一般不如其他的大企業(yè)，持續(xù)能力較低，穩(wěn)定性差，因此融資難度較大。發(fā)行股票和債券是企業(yè)融資的兩個主要方式。因?yàn)楝F(xiàn)在公司在各方面的實(shí)力都不是很強(qiáng)，這些籌資上的困難相對于大企業(yè)而言存在著極大的劣勢，現(xiàn)在籌資困難資金不足已經(jīng)成為阻礙中威電子股份有限公司發(fā)展的主要原因。有時候企業(yè)向外面的一些機(jī)構(gòu)或者是其他一些方式借不到款項(xiàng)的時候，沒有辦法只能將企業(yè)已有的資金拿來用，但是這樣就會使內(nèi)部的資金不足。

第二，投資風(fēng)險。這幾年中威電子股份有限公司在公司尚未發(fā)展完好的情況下胡亂的進(jìn)行投資建設(shè)，如果這些投資沒有達(dá)到預(yù)期的效應(yīng)就很容易使整個企業(yè)都出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)?，F(xiàn)階段在這些方面失誤的比較嚴(yán)重，一是盲目擴(kuò)大公司規(guī)模，開發(fā)建設(shè)新項(xiàng)目，二是沒有根據(jù)的公司的實(shí)際情況與條件考慮周全是否可以開展一些經(jīng)營活動，而是為了順應(yīng)潮流。

第三，籌資風(fēng)險。企業(yè)現(xiàn)金流量狀況能反映企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中現(xiàn)金缺口狀況。從表中中威電子股份有限公司現(xiàn)金流量表看，企業(yè)的經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)金流量都為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)的經(jīng)營活動和投資活動的資金流出數(shù)大于流入數(shù)?？傮w數(shù)據(jù)說明雖然企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動使企業(yè)資金流出，但籌資活動現(xiàn)金凈額彌補(bǔ)了企業(yè)這部分資金流出，企業(yè)面臨的資金缺口較小?？傮w數(shù)據(jù)說明企業(yè)籌資活動的資金凈額小于其他兩方面活動資金凈額，企業(yè)整體資金在流出，這增加了企業(yè)資金缺口的風(fēng)險。由于新股上市，股權(quán)融資，企業(yè)整體資金流入絕對量很大，不存在資金缺口風(fēng)險。

第四，短期行為蔓延。中威電子股份有限公司為了追求短期的經(jīng)營業(yè)績和眼前的利益，根本對理財決策置之不理。在企業(yè)進(jìn)行外部活動的時候，沒有控制好資費(fèi)的比例，因此造成了企業(yè)的大部分資金都用在了與客戶之間的飯局或者其他消費(fèi)上。

（三）中威電子股份有限公司財務(wù)風(fēng)險存在的問題的原因分析

受市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。我國的改革開放自實(shí)行以來已經(jīng)有三十多個年頭了，因宏觀經(jīng)濟(jì)等外部因素發(fā)生變化而造成國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策變化、下游市場需求發(fā)生變化從而導(dǎo)致公司所在行業(yè)發(fā)生相應(yīng)波動的風(fēng)險?，F(xiàn)階段，我國大部分的企業(yè)都能夠適應(yīng)這個開放的經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境所帶來的效益，并且在這個環(huán)境中發(fā)展的都還可以，能夠抵擋一些外部市場的刺激與應(yīng)對越來越殘酷的市場競爭。競爭是企業(yè)發(fā)展的動力，但是激烈的競爭也會給企業(yè)帶來各種風(fēng)險。企業(yè)間的競爭主要有五種因素綜合影響，它們是現(xiàn)有企業(yè)間的競爭，替代品的威脅，潛在的進(jìn)入者，供應(yīng)商討價還價的能力，購買者討價還價的能力，這五種力量是企業(yè)生存和發(fā)展的重要條件，同時也是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險重要的影響因素。

中威電子股份有限公司內(nèi)部風(fēng)險意識相對薄弱。隨著中國加入世貿(mào)組織以后，我國大多是企業(yè)面臨著更大的競爭環(huán)境，以及各種各樣的風(fēng)險，但無論是何種風(fēng)險，企業(yè)都應(yīng)該建立管理風(fēng)險的機(jī)制，來加強(qiáng)管理。然而，中威電子股份有限公司的風(fēng)險意識相對薄弱，這是非常危險的，一旦風(fēng)險產(chǎn)生，后果不堪設(shè)想。

三、中威電子股份有限公司財務(wù)風(fēng)險的防范對策

（一）安排最佳的籌資結(jié)構(gòu)

中威電子股份有限公司的經(jīng)營效果還是挺好的，各方面的管理措施都很有成效，因此長期以來，在社會上的信譽(yù)度較高，在未來的發(fā)展道路上也是前途無限的。企業(yè)從不同來源籌集資金，會產(chǎn)生不同的資金成本和承受不同的風(fēng)險壓力。企業(yè)對待籌資結(jié)構(gòu)的態(tài)度也有穩(wěn)健和激進(jìn)之分，穩(wěn)健者希望權(quán)益資金占資金來源的比重足夠大，更有甚者希望負(fù)債為零，以最大限度地回避財務(wù)風(fēng)險；激進(jìn)者正好相反，他們希望負(fù)債資金，甚至短期負(fù)債資金占資金來源的比重應(yīng)盡可能地大，以獲取低資金成本的利益。介于兩種態(tài)度之間，存在著多種籌資結(jié)構(gòu)的組合，這些組合的目的均在于能使資金成本和風(fēng)險控制在一個滿意的范圍之內(nèi)。

（二）提高資金的使用效率

一個企業(yè)的資金大多數(shù)都是用來進(jìn)行投資的。因此處于投資安全的考慮，中威電子股份有限公司在進(jìn)行投資活動的時候有必要對投資項(xiàng)目實(shí)行考察，并且評估這個項(xiàng)目將會給企業(yè)帶來多大的利潤，以及還有可能產(chǎn)生的機(jī)會成本，準(zhǔn)確預(yù)測資金收回和支付的時間，用數(shù)據(jù)把這些重要信息表達(dá)出來提供給投資決策者使用，來決定要不要進(jìn)行投資。所以，企業(yè)要不斷的加強(qiáng)對資金的管理，嚴(yán)格限制資金的用途，從根源上減小資金存在的風(fēng)險。加強(qiáng)資金核算與管理，盡可能減少無效資金占用，如加大對應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款的回收力度，降低存貨至合理范圍之內(nèi)，增加和延長應(yīng)付賬款等等。

（三）完善企業(yè)內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu)

現(xiàn)在中國很多的中小企業(yè)的股東大會以及監(jiān)事會都形同虛設(shè)，根本沒有發(fā)揮實(shí)質(zhì)性的作用，所以導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部財務(wù)混亂。中威電子股份有限公司相對于那些大型的企業(yè)來說，發(fā)展很有限，所以更應(yīng)當(dāng)加大力度強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理，在整個公司培養(yǎng)起規(guī)范化的投資風(fēng)險意識，股東大會以及監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮其監(jiān)督功能，只有整個企業(yè)形成一個系統(tǒng)整體的高效投資體系，這樣才能降低投資風(fēng)險，不斷提高企業(yè)的價值。

（四）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部審計的監(jiān)督并完善企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督

企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷完善監(jiān)控體系，檢查企業(yè)內(nèi)部是否有貪污等現(xiàn)象。對企業(yè)內(nèi)部財務(wù)的工作人員實(shí)行嚴(yán)格的相互監(jiān)督的制度，采取一定的措施進(jìn)行治理，這是對于防范企業(yè)財務(wù)危機(jī)的有效途徑之一。具體的實(shí)施過程中，企業(yè)應(yīng)該要做的是，明確劃分各部門之間的工作范圍及區(qū)域，并且使各部門之間的工作達(dá)到相互協(xié)調(diào)相互牽制，跟財務(wù)部門聯(lián)系最緊密的銷售部門，這兩個部門之間應(yīng)該建立及時有效的對話，在控制好了這兩個部門的情況下，對于應(yīng)收賬款的催收管理工作才能受到良好的效果。

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[2]程學(xué)富.會計集中核算制度下的財務(wù)風(fēng)險防范[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2013，9.

財務(wù)風(fēng)險理論基礎(chǔ)范文第5篇

一、高校財務(wù)風(fēng)險的含義及特點(diǎn)

高校財務(wù)風(fēng)險是指高校作為非營利的組織機(jī)構(gòu)，在其運(yùn)營過程中，受政府主管部門監(jiān)管、高校財務(wù)治理結(jié)構(gòu)以及自身非營利性等方面影響，高校在財務(wù)資金管理過程中出現(xiàn)的具有不確定性的債務(wù)到期不能償還，甚至不能償還到期利息；無法及時結(jié)算工程款影響高校基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；學(xué)生相關(guān)經(jīng)費(fèi)不能及時或無法收回等各個方面的風(fēng)險。高校的財務(wù)風(fēng)險具有不同于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特性，具體如下。

（一）隱蔽性

我國高等教育過去以培育社會精英人才為主，隨著高等教育的快速發(fā)展，其目標(biāo)雖逐漸調(diào)整為提高國民素質(zhì)教育，但針對整個社會高等教育仍然處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。對高校教學(xué)質(zhì)量的提高、基礎(chǔ)設(shè)施的改善、科研經(jīng)費(fèi)及人員的投入等無法接受市場的監(jiān)督和評價,因而高校運(yùn)營質(zhì)量的下降短期內(nèi)不容易被發(fā)現(xiàn)，也不容易引起高校管理層的高度重視，帶來的財務(wù)風(fēng)險具有高度的隱蔽性。

（二）難評價性

由于高校的大部分財務(wù)活動不以營利作為其管理的目標(biāo),因而不能像企業(yè)一樣用營利能力各項(xiàng)指標(biāo)對長期、短期償債能力進(jìn)行精確評價,只能采用反映財務(wù)支付能力的指標(biāo)進(jìn)行輔助評價，尤其對于受多方面不確定因素影響的長期償債能力，其財務(wù)評價困難更大，只能采取近似評價的方法對其進(jìn)行分析評價。

（三）高危害性

高等教育對國家、社會、家庭以及個人的影響非常大，高校一旦陷入財務(wù)危機(jī)，產(chǎn)生的后果與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相比具有更強(qiáng)的不良影響及破壞性。高校財務(wù)危機(jī)最直接的影響是高等教育質(zhì)量的下降。教育質(zhì)量和教育水平的下降不僅導(dǎo)致學(xué)生素質(zhì)和能力的降低，更重要的是影響國家高層次人才的培養(yǎng),不利于我國人才戰(zhàn)略的實(shí)施及改革和綜合實(shí)力的提高。

二、高校財務(wù)風(fēng)險的形成機(jī)制

（一）籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險是指高校在財務(wù)籌資環(huán)節(jié)存在的不能及時籌集資金、無法償還債務(wù)的風(fēng)險。銀行貸款是高校一個重要的資金籌集渠道。如果銀行貸款到期無力償還，學(xué)校不僅由于高額的本金、利息負(fù)擔(dān)引發(fā)財務(wù)危機(jī)，更重要的是由于信用等級的降低影響高校將來的融資，給高校的再融資造成困難，籌資能力大大降低，這會給高校帶來資金鏈斷裂的危險。

（二）投資風(fēng)險

高校的投資活動風(fēng)險主要包括基本建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險、運(yùn)營資產(chǎn)投資風(fēng)險以及校辦產(chǎn)業(yè)投資的風(fēng)險?；窘ㄔO(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險主要指高校在基本建設(shè)項(xiàng)目立項(xiàng)時,由于缺乏深入的可行性分析及論證,使得一些項(xiàng)目資金使用效益較低，造成資金的重大浪費(fèi)。運(yùn)營投資風(fēng)險主要是高校對后勤提供大量的資金支持，由于后勤業(yè)務(wù)情況復(fù)雜，社會化改革還不徹底，其經(jīng)營模式、財務(wù)管理關(guān)系、服務(wù)水平等存在各種各樣的問題,這便給高校財務(wù)管理增加了風(fēng)險。校辦產(chǎn)業(yè)風(fēng)險是由于校辦產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險使高校承擔(dān)的相關(guān)連帶責(zé)任風(fēng)險。

（三）資金回收風(fēng)險

高校資金收入的來源主要包括政府投入、學(xué)生學(xué)費(fèi)、社會捐贈等。在這三個收入來源中,政府對高校的財政撥款遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足高校快速發(fā)展的要求，學(xué)生對學(xué)費(fèi)的拖欠現(xiàn)象普遍存在，社會捐贈在時間和金額具有不確定性，這些都影響高校的資金周轉(zhuǎn)能力，造成高校資金回收風(fēng)險。

（四）管理類財務(wù)風(fēng)險

管理類風(fēng)險主要是指因?qū)W校財務(wù)管理方面的缺陷，如財務(wù)管理制度、監(jiān)督制度不健全，內(nèi)部控制制度不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)仍?，造成學(xué)校出現(xiàn)投資失誤、管理失控、挪用貪污等可能情況，給高校發(fā)展帶來隱患，增加了財務(wù)風(fēng)險。

三、高?！耙惑w兩翼”財務(wù)風(fēng)險控制體系的構(gòu)建

“一體兩翼”財務(wù)風(fēng)險控制體系將風(fēng)險管理理論作為整個體系的理論基礎(chǔ)，運(yùn)用系統(tǒng)分析的方法，貫穿高校整個運(yùn)營過程，全方位構(gòu)建適合高校的財務(wù)風(fēng)險控制體系，達(dá)到對高校財務(wù)風(fēng)險有效的管理和控制。該體系以高校風(fēng)險管理為基礎(chǔ)，以現(xiàn)代大學(xué)制度下的組織控制、財務(wù)全面預(yù)算及基于全面風(fēng)險管理的內(nèi)部審計制度控制和以風(fēng)險管理為核心的校園文化控制為主體，風(fēng)險分析處理機(jī)制與預(yù)警分析控制機(jī)制作為該體系的兩個輔助機(jī)制，共同作用，使該體系的組織、制度和文化控制更好的應(yīng)用。該體系各組成部分形成一個嚴(yán)密體系，相互制約，相互協(xié)調(diào)，從而實(shí)現(xiàn)對高校財務(wù)風(fēng)險及時、有效的控制。

（一）構(gòu)建現(xiàn)代大學(xué)制度下的組織控制體系

構(gòu)建現(xiàn)代大學(xué)制度下的財務(wù)風(fēng)險管理組織體系，關(guān)鍵是要實(shí)現(xiàn)董事會領(lǐng)導(dǎo)下的校長責(zé)任制，董事會作為現(xiàn)代大學(xué)的委托人，加強(qiáng)校外相關(guān)人員對學(xué)校治理的影響，主要由政府相關(guān)部門代表(教育部門、財政部門等主管部門)、校黨委書記、教授代表、社會工商界代表等組成。以“精簡高效、權(quán)力下放”作為學(xué)校內(nèi)部治理的基本原則，以校長、財務(wù)管理委員會、財務(wù)處、二級財務(wù)管理部門的直線職能結(jié)構(gòu)作為學(xué)校內(nèi)部治理的基本流程。戰(zhàn)略及風(fēng)險管理委員會對財務(wù)管理委員會的行為行使指導(dǎo)和監(jiān)控職能，其下設(shè)的發(fā)展規(guī)劃處針對學(xué)校情況規(guī)劃各重大項(xiàng)目并對相應(yīng)的財務(wù)行為行使監(jiān)控職能。審計委員會協(xié)調(diào)組織學(xué)校風(fēng)險管理工作，對財務(wù)管理委員會工作行駛監(jiān)督職能，下設(shè)的審計部主要是對財務(wù)處行使審計職能。

（二）實(shí)行財務(wù)全面預(yù)算管理制度

財務(wù)全面預(yù)算管理是高校財務(wù)風(fēng)險管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，其主要目標(biāo)是要實(shí)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險管控工作的重心前移，將財務(wù)工作的事前預(yù)測、事中控制與事后考核結(jié)合起來，使學(xué)校資源合理配置、高效使用。全面預(yù)算管理的有效實(shí)施，首先要在學(xué)校全體部門樹立“先算后用、算好再用”、“突出重點(diǎn)、講究效益”、“全員參與、共同管理”的全面預(yù)算管理理念；其次要建立全面預(yù)算管理組織，重點(diǎn)負(fù)責(zé)高校預(yù)算的編制和審定，并有效協(xié)調(diào)和監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行等；最后還需完善預(yù)算編制的程序方法，保證學(xué)校預(yù)算工作的實(shí)時性和有效性。

（三）實(shí)施基于全面風(fēng)險管理的整合型內(nèi)部審計模式，強(qiáng)化內(nèi)部審計職能

高校全面風(fēng)險管理的整合型內(nèi)部審計模式，以現(xiàn)代大學(xué)制度財務(wù)管理組織體系為基礎(chǔ)，開展持續(xù)的全面風(fēng)險管理和內(nèi)部審計。審計委員會和戰(zhàn)略及風(fēng)險管理委員會重點(diǎn)關(guān)注高校重大的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險，組織全面風(fēng)險管理工作的進(jìn)行，監(jiān)督指導(dǎo)學(xué)校內(nèi)部審計工作的順利進(jìn)行。內(nèi)部審計部門具體實(shí)施學(xué)校各項(xiàng)財務(wù)管理活動的審計工作，保證全面風(fēng)險管理執(zhí)行的有效性；其他職能部門須配合風(fēng)險管理部門進(jìn)行全面風(fēng)險管理。

（四）以風(fēng)險管理為核心的校園文化建設(shè)

校園文化作為一個學(xué)校教風(fēng)、學(xué)風(fēng)以及工作作風(fēng)和整體素質(zhì)的集中體現(xiàn)，對廣大師生的思維方式、行為習(xí)慣及價值觀念等具有潛移默化的導(dǎo)向作用。構(gòu)建完整的高校風(fēng)險管理活動文化體系應(yīng)從精神、制度、行為、物質(zhì)四個層面上共同建設(shè)。精神層面處于風(fēng)險管理校園文化體系的最深層，作為靈魂和核心，是高校對風(fēng)險的管理和防范中形成的，是風(fēng)險管理物質(zhì)、行為與制度三層面的總結(jié)與升華。校園精神文化的指導(dǎo)和調(diào)整作用，以高校制度層面的完善和有效性作為保障，通過對高校制度的嚴(yán)格執(zhí)行，學(xué)校全體成員逐漸規(guī)范自身的各項(xiàng)行為，在長期的過程中，逐漸創(chuàng)造出相應(yīng)的物質(zhì)產(chǎn)品即物質(zhì)文化。

（五）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和分析機(jī)制

高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和分析處理機(jī)制是高校財務(wù)風(fēng)險控制體系不可或缺的部分。風(fēng)險預(yù)警機(jī)制是高校財務(wù)風(fēng)險管理部門通過對高校運(yùn)行過程中相關(guān)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行研究分析，對存在的將可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，提前向決策部門提出警報的一項(xiàng)財務(wù)管理活動，是為了防止高校偏離正常軌道而建立的報警系統(tǒng)。財務(wù)風(fēng)險分析處理機(jī)制從對風(fēng)險控制的組織、處理及責(zé)任機(jī)制三個方面來運(yùn)行。嚴(yán)密的組織機(jī)制可以保障財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測和識別；有效的處理機(jī)制可以及時的控制和處理識別的財務(wù)風(fēng)險；相對應(yīng)的責(zé)任機(jī)制通過明確各方面的責(zé)任，責(zé)任與權(quán)力相統(tǒng)一，從而保證財務(wù)風(fēng)險分析處理機(jī)制有效運(yùn)行。

四、結(jié)語