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投資收益分析范文第1篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)年金 投資收益率 審慎

本文通過研究投資收益對企業(yè)年金工資替代率的影響，就是為了未雨綢繆，設(shè)定目標替代率，從而反推需要達到的投資收益目標，制定科學合理并有益于受益人的目標投資收益率，從而引導發(fā)起人制定合理的投資決策，審慎選擇受托人，并履行審慎的投資義務(wù)。

1.建立數(shù)學模型和數(shù)據(jù)分析

為了研究個人賬戶投資收益率對企業(yè)年金工資替代率的影響，我們首先假設(shè)一個簡易的企業(yè)年金積累——消費模型：大致分為兩個階段，一是基金積累階段；而是退休消費階段。如圖1所示，基金積累階段從個人賬戶建立開始的A點到職工退休O點，退休消費從退休的O點到死亡B點，其中C表示基金積累的最高點。AO段就是個人賬戶的積累期，OB段就是個人賬戶的消費期，由此，我們可以看出職工退休時可以領(lǐng)取的年金總和等于建立年金賬戶到退休時積累的資金總額。

企業(yè)年金個人賬戶積累期資金由兩部分組成，一部分是員工和企業(yè)的繳費，另一部分是由繳費本金形成的投資收益。假設(shè)一個人23歲工作，55歲退休，那么積累期限就是32年，在32年中，企業(yè)和個人不斷對個人賬戶進行繳費，員工按照規(guī)定不允許提取，投資管理者又不斷對資金進行投資和保值增值，因此，賬戶中的資金處于不斷增加的狀態(tài)，越靠近退休期，資金增長的速度就越快。因此，積累期資金與繳費率，職工初始繳費工資，工資增長率，投資收益率和賬戶積累年限有關(guān)。

假設(shè)AOC表示積累期基金積累總額；W表示建立賬戶時的繳費工資；f表示工資增長率；d表示個人賬戶的繳費率；n表示積累年限；r表示平均的投資收益率。那么，積累期資金積累總額AOC可表示為：

AOC=Wd（1+r）n+Wd（1+f）（1+r）n-1+Wd（1+f）2（1+r）n-2+……+Wd（1+f）n-1（1+r）

=Wd（1+r）n[1+（1+f/1+r）+ （1+f/1+r）2+……+（1+f/1+r）n-1]=Wd（1+r）n·

企業(yè)年金的消費期考慮正常情況的年金支付形式，假設(shè)：S表示工資替代率；t表示職工退休到死亡的壽命年限，消費期與積累期的平均工資增長率和平均投資收益率相同，那么，職工退休后所能領(lǐng)取的全部養(yǎng)老金現(xiàn)值是BOC為：

BOC=WS（1+f）n-1+ WS（1+f）n-1/1+r+ WS（1+f）n-1/（1+r）2+……+ WS（1+f）n-1/（1+r）t-1

= WS（1+f）n-1[1+1/1+r+1/（1+r）2+……+1/（1+r）t-1]= WS（1+f）n-1·

積累期與消費期相等，即AOC=BOC

Wd（1+r）n[1+（1+f/1+r）+ （1+f/1+r）2+……+（1+f/1+r）n-1]= WS（1+f）n-1+ WS（1+f）n-1/1+r+ WS（1+f）n-1/（1+r）2+……+ WS（1+f）n-1/（1+r）t-1

進一步換算得到：

S/d=

由該公式可知，企業(yè)年金的工資替代率S與投資收益率r正相關(guān)，與個人賬戶的繳費率d、積累年限n正相關(guān)，與退休職工壽命t負相關(guān)，與初始繳費工資W無關(guān)。其中，工資增長率和退休職工壽命是不可控的變量，工資增長率與國家經(jīng)濟發(fā)展水平有關(guān)，職工壽命由一個國家或地區(qū)的健康狀況、人口結(jié)構(gòu)有關(guān)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，投資收益越大，對工資替代率的影響就越大，影響幅度也越大。因此，較高的投資收益率可以保證受益人的利益，滿足日益增長的養(yǎng)老需求。

2.審慎的投資決策

通過上文的分析，理論上，受托人可以使用某種方法，設(shè)定目標替代率，形成一些有關(guān)最終工資水平、繳費時間和投資收益率的估計，據(jù)此推算出每年的繳費額。如果投資收益高于假設(shè)水平，那么員工可以得到額外給付，結(jié)果將產(chǎn)生遠遠大于預期水平的收入替代率；如果基金投資收益低于預期水平，那最終的工資替代率將處于目標替代水平之下。因此，雖然有相應(yīng)的賬戶管理人和投資管理人，但是最終投資收益的風險仍然由員工自己承擔。這與我國金融市場發(fā)展不完善也有一定的關(guān)系，因此，在這樣的大背景下，需要企業(yè)年金受托人采取審慎的投資決策。

企業(yè)年金投資管理必須建立在信托和委托的基礎(chǔ)上，在選擇受托人時引入市場競爭機制，采用公開招標方式選擇實力強的受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人，這“四類人”的協(xié)調(diào)與合作是企業(yè)年金投資運營得以正常進行的保證?！八念惾恕边€受計劃發(fā)起人的規(guī)范性監(jiān)督，確保信息安全、資產(chǎn)安全、收益穩(wěn)定、資產(chǎn)保值增值，將風險控制在最低限度內(nèi)。從根本上講，企業(yè)年金基金投資風險無法消除，但是通過“四類人”的審慎投資決策和發(fā)起人的審慎監(jiān)管，可以將保值增值風險降到最低。

3.受托人的審慎義務(wù)

3.1“審慎矛盾”

受托人對收益人負有責任，不能利用金融市場提供的獲利機會為自己謀利，這些以及金融市場的理論革新一直改變著我們對受托人角色的定位。審慎的判斷標準可以說是受益人是否具有較高的收益，但若“審慎”選擇風險低的投資組合，則意味著較低的收益，而低收益卻要求有較高的支付水平。

3.2積極型與消極型投資策略

積極的股票和債券投資策略是假定資本市場不是高度有效的，當面臨一個對新的證券價格信息不能做出迅速調(diào)整的市場時，有研究表明，積極地選擇證券和靈活的資產(chǎn)配置策略事實上是較謹慎的，比簡單的指數(shù)化基金策略更能為收益人提供有利的風險——收益替代關(guān)系。

3.3預見性

審慎的受托人需要關(guān)注市場利率的未來走向，尤其是在金融市場不穩(wěn)定的環(huán)境下，更要把握利率、指數(shù)等合理走向，在沒有出現(xiàn)巨大變化前，就做出合理的投資決策。時時關(guān)注可預見的未來市場走向，自身是否會為矛盾的投資策略提供比替代資產(chǎn)選擇更高的收益。

3.4分散化投資

“審慎”地投資者會把單個證券的審慎性視為相互關(guān)聯(lián)，因此就想當然地認為在一個資產(chǎn)組合中每一種證券都是審慎選擇或者低風險的，殊不知一個風險很高的證券事實上可以減少整個資產(chǎn)組合的風險，因此審慎選擇的定義需要不斷開拓創(chuàng)新。這里，必須提及股票的作用，利用股票可以有效防范通貨膨脹風險，適度將股票或者股票型基金加入投資組合中也是審慎的投資行為。

4.計劃發(fā)起人的義務(wù)

計劃發(fā)起人雖然不對實際的投資決策負責，但需要時時監(jiān)管受托人的投資行為，多少程度地告知受益人實情是判定發(fā)起人責任履行情況的依據(jù)。同時，當受托人合理地改變投資決策時，應(yīng)有一套常規(guī)的監(jiān)管和投資績效評價程序，在受托人履行投資責任時，需要注意成本是否是合理并可控的，因為最終的投資費用還是由收益人承擔。

5.結(jié)論

投資收益是影響企業(yè)年金工資替代率的首要因素，高的投資收益率帶來的不僅是受益人的高福利待遇，也是我國金融市場日漸成熟的風向標。雖然審慎的定義不明確帶來受托人行為的投資風險，加之我國企業(yè)年金投資發(fā)展處于起步階段，金融市場尚不穩(wěn)定，但是，計劃發(fā)起人和受托人無論怎樣都要遵從細心、謹慎、預見性和創(chuàng)新的投資原則，清楚了解所有決策的真正受益人。

參考文獻：

[1]黃誠.我國企業(yè)年金個人賬戶工資替代率的敏感性分析[J].生產(chǎn)力研究.2007，16：119.

[2]楊書華.關(guān)于實施企業(yè)年金的思考[J].武漢理工大學學報（社會科學版）.2012，4：276.

[3]劉俊延.淺析我國企業(yè)年金投資運營的現(xiàn)狀[J].經(jīng)濟問題探索.2004，9.

[4]丹尼斯.E.羅格等.養(yǎng)老金計劃管理[M].中國勞動社會保障出版社.2004，2.

投資收益分析范文第2篇

在現(xiàn)代商業(yè)、金融的投資中，投資者最關(guān)心的是采用什么樣的投資方式以使得總收益最大.然而, 投資是要承擔風險的, 作為投資者, 又希望其投資風險盡可能小.而且，大的收益總是伴隨著高的風險.一般在有很多種資產(chǎn)可供選擇，又有很多投資方案的情況下，投資越分散，總的風險就越小. 為了同時兼顧收益和風險，追求大的收益和小的風險構(gòu)成一個雙目標決策問題，依據(jù)決策者對收益和風險的理解和偏好將其轉(zhuǎn)化為一個單目標最優(yōu)化問題求解.隨著投資者對收益和風險的日益關(guān)注,如何選擇較好的投資組合方案是提高投資效益的根本保證.傳統(tǒng)的投資組合遵循“不要將所有的雞蛋放在一個藍子里”的原則, 將投資分散化。

一、問題的提出

某公司有數(shù)額為M（較大）的資金，可用作一個時期的投資，市場上現(xiàn)有5種資產(chǎn)（Si）(如債券、股票等)可以作為被選的投資項目，投資者對這五種資產(chǎn)進行評估，估算出在這一段時期內(nèi)購買Si的期望收益率（ri）、交易費率(pi)、風險損失率(qi),以及同期銀行存款利率r0（r0=3%）在投資的這一時期內(nèi)為定值如表1，不受意外因素影響,而凈收益和總體風險只受ri，pi,qi影響，不受其他因素干擾。現(xiàn)要設(shè)計出一種投資組合方案, 使凈收益盡可能大, 風險盡可能小。

表1

其中i=0,1,2,3,4,5。

二、模型的分析與建立

設(shè)xi表示購買第i種資產(chǎn)的資金數(shù)額占資金總額的百分比，則Mx0及Mxi分別表示存銀行的金額和購買第i種資產(chǎn)的資金數(shù)額；設(shè)R表示凈收益，Q表示總體風險，假定總體風險可用投資的這五種中最大的一個風險來度量；在投資中,不考慮通貨膨脹因素,因此所給的Si的期望收益率ri為實際的平均收益率。則根據(jù)假設(shè)，凈收益為;總體風險為;約束條件為;因為M為固定值，不影響模型的求解，故可略去M,原問題化為雙目標規(guī)劃問題:

（2.1）

設(shè)，否則不對該資產(chǎn)投資。

三、模型的求解

文獻考慮固定Q使R最大的模型，得到了最優(yōu)收益值R和最小風險度Q，以及投資額分配之間的對應(yīng)關(guān)系，本文考慮固定R使Q最小的模型，即當收益達到一定值時，如何使投資的風險最小，將模型(2.1)化為

（3.1）

此模型又可改寫為

令表示第種投資的凈收益率，則必大于,否則,若,則不對Si投資,因為對該項目投資純收益率不如存銀行, 而風險損失率又大于存銀行。將從小到大排序,設(shè)最大,則易見對模型（3.1）的可行解必有.

當R=0.03時, 所有資金都存銀行,Q=0;當時, 所有資金用于購買Si,;當時,易知在5項投資總額一定的前提下，各項投資的風險損失相等即時，總體風險最小。

因此,當時，可按以下步驟求出最優(yōu)解：1）將（3.1）中的（1）式和（2）式消去x0;2）將代入解出Q；3）由求出最優(yōu)解。

算得如下結(jié)果:

（1）R=0.03時，；

（2）R=0.26/1.01時，；

（3）時，,,

事實上應(yīng)用Lingo軟件可算得如下結(jié)果:

根據(jù)表2的數(shù)據(jù)繪制風險與收益的變化趨勢圖：

從上表和上圖可以看出，收益越大，風險也越大，冒險的投資者可能會集中投資，而保守的投資者則會盡量分散投資。但在R=0.2左邊，收益增加很大時風險卻增加得相對緩慢，而在R=0.2右邊，收益增加很少時風險增加卻很快。所以作為理性的投資者，可以選擇點作為最佳投資組合，此時，各項投資的資金比例分別為

。

參考文獻：

投資收益分析范文第3篇

關(guān)鍵詞：長期股權(quán)投資 權(quán)益法 投資收益 財稅處理

長期股權(quán)投資收益取得方式主要有兩種，一是持有投資收益，二是投資處置收益。持有投資收益是企業(yè)因持有投資而取得的股息、紅利所得；投資處置收益是企業(yè)收回或轉(zhuǎn)讓投資取得的收入超過投資成本的部分。《企業(yè)會計準則》、《企業(yè)所得稅法》對長期股權(quán)投資業(yè)務(wù)的處理有所不同，尤其是在投資收益的處理上存在很大差異，會計處理依據(jù)的原則是權(quán)責發(fā)生制，而企業(yè)所得稅處理依據(jù)的原則是收付實現(xiàn)制，這直接導致了會計上的入賬價值與計稅基礎(chǔ)存在差異，影響了當期的應(yīng)納稅額。對長期股權(quán)投資收益進行準確的財稅處理是企業(yè)財務(wù)管理中的重點和難點。本文結(jié)合相關(guān)的財稅法規(guī)和實際業(yè)務(wù)就長期股權(quán)投資收益的會計與稅務(wù)處理作一辨析。

一、長期股權(quán)投資收益的相關(guān)規(guī)定

（一）會計準則的規(guī)定

《企業(yè)會計準則第2號――長期股權(quán)投資》及其應(yīng)用指南對長期股權(quán)投資持有收益和處置收益作了相關(guān)規(guī)定。

1.對持有期間收益的規(guī)定。當被投資企業(yè)實現(xiàn)凈損益，投資企業(yè)應(yīng)當按照應(yīng)享有或應(yīng)分擔的被投資單位實現(xiàn)的凈損益的份額，確認投資損益，記入“投資收益”賬戶，并調(diào)整“長期股權(quán)投資”的賬面價值，記入“損益調(diào)整”明細。當然在確認投資損益時，應(yīng)當以取得投資時被投資單位各項可辨認資產(chǎn)等的公允價值為基礎(chǔ)，對被投資單位的凈利潤進行調(diào)整后加以確定。而當投資企業(yè)分配股利或利潤時，投資企業(yè)按照被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利計算應(yīng)分得的部分，確認“應(yīng)收股利”并相應(yīng)減少“長期股權(quán)投資”的賬面價值，記入“損益調(diào)整”明細賬戶。

2.對處置股權(quán)取得收益的規(guī)定。當投資企業(yè)處置長期股權(quán)投資時，其賬面價值與實際取得價款的差額，記入當期損益“投資收益”賬戶。因此，在財務(wù)會計制度中，企業(yè)的全部投資所得，不管是投資持有收益還是投資處置收益都合并在“投資收益”賬戶中反映。

（二）稅法的規(guī)定

1.對持有期間收益的規(guī)定。《企業(yè)所得稅法》、《企業(yè)所得稅法實施條例》明確規(guī)定，股息、紅利等權(quán)益性投資收益，除國務(wù)院財政、稅務(wù)主管部門另有規(guī)定外，按照被投資方做出利潤分配決定的日期確認收入的實現(xiàn)，計入當期應(yīng)納稅所得額。同時規(guī)定對于符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益及在中國境內(nèi)設(shè)立機構(gòu)、場所的非居民企業(yè)從居民企業(yè)取得與該機構(gòu)、場所有實際聯(lián)系的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，為免稅收入，不計入企業(yè)應(yīng)納稅所得額征稅。因此，在稅務(wù)處理上，股息、紅利等權(quán)益性收益所得有應(yīng)稅所得和免稅所得之分。在被投資方做出利潤分配時，投資方一方面要將取得的股息紅利所得計入當期應(yīng)納稅所得額，同時從被投資方獲得的股息紅利，屬于已繳納企業(yè)所得稅的稅后所得的分配，當投資方與被投資方適用的企業(yè)所得稅稅率一致時，投資方分得的股息、紅利則不需再繳納企業(yè)所得稅，要調(diào)減當期應(yīng)納稅所得額。

2.對處置股權(quán)取得收益的規(guī)定。對轉(zhuǎn)讓股權(quán)投資產(chǎn)生的收益，《國家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹落實企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》（國稅函[2010]79號）規(guī)定，企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入，應(yīng)于轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效、且完成股權(quán)變更手續(xù)時，確認收入的實現(xiàn)。轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本后，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。企業(yè)在計算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益中按該項股權(quán)所可能分配的金額。

對撤回或減少投資產(chǎn)生的收益，《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2011年第34號）規(guī)定，投資企業(yè)從被投資企業(yè)撤回或減少投資，其取得的資產(chǎn)中，相當于初始出資的部分，應(yīng)確認為投資收回；相當于被投資企業(yè)累計未分配利潤和累計盈余公積按減少實收資本比例計算的部分，應(yīng)確認為股息所得；其余部分確認為投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得。

因此，從稅收角度看，處置股權(quán)投資取得的價款與投資成本之間的差額要區(qū)別對待。如屬撤回或減少投資產(chǎn)生的收益差，要辨析是否有屬于股息紅利性質(zhì)的所得。如屬轉(zhuǎn)讓投資產(chǎn)生的收益差則屬于資本利得，是所得稅前收益，應(yīng)全額計入應(yīng)納稅所得額。

（三）財稅處理差異分析

比較會計與稅法規(guī)定，運用權(quán)益法核算長期股權(quán)投資收益存在下列不同點：

1.收益確認時點上的不同。對于持有期間的投資收益，會計準則規(guī)定企業(yè)應(yīng)在每個會計年度末，在被投資單位確認凈損益時就按比例確認“投資收益”，計入當期損益；而在稅法處理上，則要在被投資方做出利潤分配決定的日期才確認收入的實現(xiàn)，計入當期應(yīng)納稅所得額，繳納所得稅。在實際生活中，企業(yè)當年實現(xiàn)的利潤一般于下年度才進行分配，從而導致會計上確認投資收益在先，而稅法上確認收益在后，產(chǎn)生暫時性的差異。對于處置投資取得的收益，無論是會計上還是稅法上都是在處置實現(xiàn)時確認收益，在確認的時點上沒有差異。

由上看出，由于收益在確認時點和金額上的不同所導致的財稅處理差異，使得在納稅時要進行納稅調(diào)整。在被投資單位實現(xiàn)凈損益，投資方按比例確認“投資收益”時，稅法上要求調(diào)減應(yīng)納稅所得額；在被投資方做出利潤分配決定的日期時，會計上不作處理，而稅法上要確認收益實現(xiàn)，計入當期應(yīng)納稅所得額，計算繳納所得稅。而對滿足條件的股息、紅利所得免稅，則要相應(yīng)調(diào)減應(yīng)納稅所得額。

投資收益分析范文第4篇

關(guān)鍵詞：證券市場投資收益投資風險影響因素

隨著我國證券市場股權(quán)分置改革工作的不斷深入，絕大多數(shù)上市公司已經(jīng)解決了不同股權(quán)的流通問題，實現(xiàn)了所有股權(quán)全流通。所有股權(quán)全流通標志著長期困擾上市公司經(jīng)營發(fā)展的制度問題得到了比較徹底地解決，上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)得到了完善，上市公司的經(jīng)營發(fā)展更能體現(xiàn)全體股東的意志。在這樣的制度背景下，上市公司在證券市場上的交易價格基本上能夠反映出上市公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展能力，而且也反映出投資者對上市公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展能力的評價。

反映上市公司經(jīng)營狀況和發(fā)展能力的因素和指標有很多，這就要求投資者在選擇上市公司進行證券投資的時候，需要了解并掌握這些因素和指標，并且知道這些因素和指標對上市公司經(jīng)營狀況和發(fā)展能力的影響程度。本文根據(jù)上海證券市場的實際數(shù)據(jù)，參照國內(nèi)外學者的研究思路和方法，對影響上市公司交易價格的各種因素做了比較全面和系統(tǒng)的實證研究，主要是從行業(yè)的選擇、會計指標和市場表現(xiàn)指標的角度進行研究，希望能夠找到影響上市公司交易價格的主要因素以及這些因素的影響方向和影響程度。

行業(yè)的劃分和影響因素的設(shè)定

（一）行業(yè)的劃分

本文采用上海證券交易所的分類方法對所有上市公司進行行業(yè)分類。據(jù)此，所有上市公司可以分成13個大類，其中制造業(yè)又分成10個小類。截止到2006年12月31日，在上海證券交易所交易的股票有886只，它們分布在上述13個行業(yè)里，分別為：農(nóng)林牧漁業(yè)24只，采掘業(yè)17只，制造業(yè)496只，電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)42只，建筑業(yè)22只，交通運輸倉儲業(yè)47只，信息技術(shù)業(yè)55只，批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)65只，金融保險業(yè)9只，房地產(chǎn)業(yè)33只，社會服務(wù)業(yè)24只，傳播與文化產(chǎn)業(yè)8只，綜合類44只。

（二）基本假設(shè)和主要研究指標

基本假設(shè)：能夠引起股票價格上漲的研究指標與其股票的平均投資收益正相關(guān)，相反則負相關(guān)；能夠引起股票價格波動的研究指標與其股票的投資風險正相關(guān)，相反則負相關(guān)。

公司規(guī)模。為了能夠反映股票的實際市場狀況，用可以流通的股數(shù)來反映公司規(guī)模，通常用流通股數(shù)的自然對數(shù)來表示公司規(guī)模。從理論上講，規(guī)模大的公司生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定，市場競爭能力較強，公司抗拒市場風險的能力較強，公司的經(jīng)營風險較規(guī)模小的公司來說要低；在市場表現(xiàn)上，公司的市盈率普遍較低，股票價格的波動較小，但公司規(guī)模的大小并不影響其股票的上漲或下跌。

資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率是反映公司財務(wù)狀況的一項指標，公司的資產(chǎn)負債比率越高，公司所面臨的財務(wù)困境成本和破產(chǎn)成本越高。公司的資產(chǎn)負債率越高，經(jīng)營風險越大，公司股票價格的波動則越大，但對公司收益的影響關(guān)系比較復雜，不能僅憑借指標的高低進行判斷，通常該指標不影響股票的上漲或下跌。

流動比率。公司流動比率越高，反映公司短期償債能力越強，企業(yè)的財務(wù)風險越低，也就表明企業(yè)的經(jīng)營風險越低，但該指標并不反映公司的盈利能力，對公司股票價格的影響較小。

總資產(chǎn)增長率?？傎Y產(chǎn)增長率可以用來反映公司的經(jīng)營能力和成長性?？傎Y產(chǎn)增長率指標越高，反映公司獲利能力越強，公司的經(jīng)營發(fā)展狀況比較良好，公司經(jīng)營狀況的改善能很好地抵御市場風險，通常能夠引起股票價格的上漲，但由于公司的高速增長也使其所面臨的經(jīng)營風險較增長率低的公司要高，使其股價的波動程度也較高。

主營收入增長率。該指標是反映公司主要業(yè)務(wù)收入的變動情況，該指標越高，說明該公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好，公司產(chǎn)品的市場需求非常高。同時，也反映出公司產(chǎn)品的市場定價能力比較強，公司在該產(chǎn)品市場的地位和競爭力比較高，因此公司主營收入的高速增長也會使其股票價格上漲，但其所面臨的經(jīng)營風險也隨之增大，引起股票價格波動程度增大。

凈利潤增長率。該指標反映公司凈利潤的增長情況，該指標越高，公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況越好，公司的獲利能力越強，公司的股票價格會隨著凈利潤的增長而上漲，但相伴而生的經(jīng)營風險也隨之增大，導致股票價格的波動程度提高。

投資收益分析范文第5篇

[關(guān)鍵詞]BT項目；投資方；投資分配；收益

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.03.195

BT項目即建設(shè)移交，其易于解決政府對于社會公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)政策及資本、技術(shù)、人才、管理、市場等社會資源的良好運用。其是一種投資建設(shè)模式，即在公共基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)中運用的項目業(yè)主與投資方之間的合同形式。具體實施中即是投資方負責籌集資金、公共設(shè)施建設(shè)、移交業(yè)主。而完成項目后業(yè)主向投資方支付收益與回報。

1 投資方在BT項目中的投資分配

1.1 前期：BT項目投資方的融資期投資

宏觀金融市場的利率及國際匯率等變化因素將易影響B(tài)T項目的投資建設(shè)的投資，此外，還包括BT項目投資建設(shè)方自身的融資效率投資和資金周轉(zhuǎn)能力投資。相關(guān)的貨幣金融投資等，而由于公共設(shè)施項目建設(shè)的持續(xù)時間較久，而金融市場的利率等相關(guān)因素在一定時期內(nèi)易發(fā)生變動。因此如若融資期發(fā)生投資，BT項目的收益也將隨之降低。投資方的工程前期如融資期投資管理等，其現(xiàn)存理念與制度均具一定程度上的滯后性。而管理手段方面，BT項目中承接公共設(shè)施的建筑施工工程企業(yè)較缺乏完善的現(xiàn)代化投資規(guī)制與管理技術(shù)，大多數(shù)投資方企業(yè)并未真正意識到融資期投資管理的意義。而由于理念、工程融資期及建設(shè)期與收益期的預算等的問題，最終易導致工程融資期及建設(shè)期與收益期超標、工期延期等一系列問題。

1.2 中后期：BT項目投資方公共設(shè)施建設(shè)期及受益期投資

BT項目中，投資方在公共設(shè)施建設(shè)期及受益期均存在一定投資，其為獲得較多投資收益，需注重項目進度及質(zhì)量監(jiān)管，最大限度及程度降低項目的建設(shè)成本與壓力。但是，在公共設(shè)施建設(shè)期間，成本及原材料的價格增加、建設(shè)經(jīng)驗、人力成本的價格變動、工程施工及運作管理水平、公共設(shè)施設(shè)計及技術(shù)的變動，再如天氣等自然投資因素均易增加項目建設(shè)的成本。BT項目中公共設(shè)施等施工完成后，政府對其進行驗收受益等也存在投資。因此，BT項目較為缺乏利益收回機制建設(shè)及投資效益。由于投資方對政府等多方資源的依賴性程度較高，政府的財政與信用等公共政策條件與相關(guān)的法律法規(guī)如果發(fā)生變化，那么投資方的回報與收益也將易受到影響。

2 投資方在BT項目中的收益措施

2.1 前期措施：投資方提升投資規(guī)避及投資能力

投資方應(yīng)盡量公平、合理地規(guī)避與分配BT項目中的不同投資，以此保證項目得順利完成，最終確保 BT 項目的不斷完善。如在前期，對各有能力且有意向的中大型國企的財務(wù)等多方因素進行全面審查，需具有承擔項目的投資能力。投資方提升投資規(guī)避及投資能力，對于投資方工程融資期及建設(shè)期與收益期投資及管理進行深入程度地研究，需充分注重對投資方進行多方管理，加之運用科學且合理、完善的投資管理措施，樹立投資方投資管理的基本意識，促進企業(yè)的實現(xiàn)最大化管理。大部分融資期及建設(shè)期與收益期工程師專業(yè)素養(yǎng)需不斷提升，而工程融資期及建設(shè)期與收益期投資管理的相關(guān)課程也存在一定問題。一些研究人員對工程融資期及建設(shè)期與收益期與投資管理需提高系統(tǒng)性認識，加之缺乏一定工作經(jīng)驗，即提升投資管理及研究人員資源。公共設(shè)施建設(shè)相關(guān)的BT項目在我國企業(yè)的應(yīng)用過程是一個有待完善與發(fā)展的過程，投資方需合理進行管理，由于當今是知識與信息經(jīng)濟時代重要發(fā)展的時期，在投資方工程融資期及建設(shè)期與收益期的研究中，需充分結(jié)合投資及管理，提升管理理念與經(jīng)驗，發(fā)展投資管理的研究人才，對于進程中的問題進行進一步分析與改進，并針對出現(xiàn)的具體問題，在人員技術(shù)等多方面不斷提出改善投資管理的措施。目前，從投資方的主體角度而言，工程企業(yè)項目的融資期及建設(shè)期與收益期均在承擔著大量風險，而多方面因素因均在不同程度地影響著工程融資期及建設(shè)期與收益期投資管理問題。投資方如欲取得較高利益，需提前充分做好投資管理的研究。

2.2 中后期措施：投資方提升設(shè)施建設(shè)及建后投資控制能力

在工程與施工后階段中，BT項目還應(yīng)嚴格地審查承辦公共設(shè)施工程項目的建設(shè)企業(yè)的管理等多種能力。有問題需立刻解決，BT項目的不斷發(fā)展使建筑工程投資管理及成本控制的地位成為舉足輕重的程度，在建筑與企業(yè)工程融資期及建設(shè)期與收益期的工程建設(shè)當中，相關(guān)人員需善于運用科學有效的方式與途徑對工程投資等出現(xiàn)的相關(guān)問題進行管理，在各項工作中進行成本的理念與手段管理，以此更好促進高效管理并實現(xiàn)我國建筑事業(yè)的良好發(fā)展。從而為未來發(fā)展創(chuàng)造良好的條件，企業(yè)內(nèi)部管理體系改革的關(guān)鍵因素即是對人員制度安排、相關(guān)制度內(nèi)容與成本控制制度等進行革新。使投資方自身的管理與發(fā)展構(gòu)建責任制體系，即關(guān)鍵注重企業(yè)的內(nèi)部管理體系。最終提升設(shè)施建設(shè)及建后投資控制能力。不僅需提高其投資管理的質(zhì)量，而且需促進投資管理活動的良好展開。運用多種方式，強化工程建設(shè)行為與管理行為和融資期及建設(shè)期與收益期與費用控制問題的系統(tǒng)監(jiān)督。

總之，對于公共設(shè)施項目建設(shè)的質(zhì)量等不同投資控制具有重要作用，政府在通過政策等宏觀進行規(guī)制的同時，還需指導性完善對競參BT項目的大中型企業(yè)進行招標的過程。最終敲定相關(guān)具有經(jīng)驗和資質(zhì)的工程公司進行監(jiān)管與實現(xiàn)。

參考文獻：

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