前言：想要寫(xiě)出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇我的成就故事范文，相信會(huì)為您的寫(xiě)作帶來(lái)幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫(xiě)作思路和靈感。

我的成就故事范文第1篇

她叫房子，一個(gè)很特別的名字。她是河北珂藍(lán)美容服務(wù)有限公司的總經(jīng)理，也是神奇“魔”斑一次性祛斑技術(shù)的創(chuàng)始人。

在美容行業(yè)里，成功的女性個(gè)個(gè)都很特別。不過(guò)當(dāng)朋友說(shuō)介紹我去認(rèn)識(shí)房子時(shí)，因?yàn)檫@個(gè)名字的特別，讓我更想去見(jiàn)見(jiàn)。于是，在展會(huì)上，我看到了忙于與客戶(hù)交談的房子――雖然身材嬌小，雖然還正年輕，卻自有一種懾人的氣派把握全局。后來(lái)，真正認(rèn)識(shí)了她，我發(fā)現(xiàn)她的確很特別。因?yàn)椋谝粭l別人看起來(lái)非常窄小的路上，競(jìng)走出了一片開(kāi)闊的天地。

河北珂藍(lán)美容服務(wù)有限公司始創(chuàng)于2000年，一直把“打造國(guó)內(nèi)一流的祛斑品牌”做為企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，堅(jiān)信本著“科學(xué)安全、與時(shí)俱進(jìn)”的發(fā)展觀必將樹(shù)立百年品牌。經(jīng)過(guò)8年的發(fā)展，如今珂藍(lán)已經(jīng)從一個(gè)美容院發(fā)展成集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)為一體的知名美容企業(yè)，現(xiàn)有員工100多名，擁有完備的銷(xiāo)售服務(wù)隊(duì)伍，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)延伸至全國(guó)22個(gè)省市，并且在真皮斑的治療領(lǐng)域中成為當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)軍企業(yè)。

有了驕人的成績(jī)，回想創(chuàng)業(yè)之初，房子不無(wú)感慨地說(shuō)，珂藍(lán)之所以有今天，得益于她的顧客。

一名顧客給予的創(chuàng)業(yè)信心

當(dāng)初，因?yàn)閻?ài)美，學(xué)醫(yī)出身的房子在河北開(kāi)了第一家珂藍(lán)女子專(zhuān)業(yè)美容美體店，并把經(jīng)營(yíng)的主項(xiàng)目確定為對(duì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)及技術(shù)要求較高的祛斑和減肥。由于待客真誠(chéng)，服務(wù)細(xì)心，產(chǎn)品效果好，很快店里的顧客數(shù)量就翻了幾番。但好景不長(zhǎng)，她的高興勁兒還沒(méi)過(guò)去，一個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題便擺在了面前：店里的祛斑產(chǎn)品在顧客使用初期效果顯著，可沒(méi)過(guò)多長(zhǎng)時(shí)間就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的反彈。面對(duì)顧客疑惑質(zhì)問(wèn)的眼神，房子不敢直視，她覺(jué)得自己的臉火辣辣地?zé)?，?nèi)心充滿(mǎn)了愧疚感。怎么辦?昧良心的錢(qián)她不賺，她必須為顧客負(fù)責(zé)!

“我的店能度過(guò)那個(gè)難關(guān)，多虧了一名顧客。我永遠(yuǎn)都忘不了她o”房子滿(mǎn)懷感激地說(shuō)，“這名顧客的皮膚問(wèn)題屬于雀斑和真皮斑的混和斑，起初使用了店里的產(chǎn)品后，效果并不持久。但她特別信任我，一直忠誠(chéng)地在店里做美容，消費(fèi)金額也特別高。她說(shuō)我是學(xué)醫(yī)的，相信我不會(huì)錯(cuò)?！?/p>

正是因?yàn)檫@位顧客的信任，抱著不辜負(fù)顧客的想法，房子下決心一定要找到一種真正能夠幫助女人祛除各種色斑、恢復(fù)美麗容顏的方法。接下來(lái)的4年時(shí)間里，房子幾乎很少出門(mén)，她窩在家里，差不多查遍了所有中西醫(yī)治療色斑的書(shū)籍，分析各種色斑的成因，取眾家之長(zhǎng)，終于在2004年5月首創(chuàng)了可直達(dá)病灶分解黑色素、配合中藥根除各種色斑的神奇“魔”斑一次性祛斑技術(shù)。之后，房子店里的新顧客多了，老顧客更忠誠(chéng)了，太多的顧客是帶著煩惱而來(lái)，高高興興而去的?？粗粡垙堃蛏呃_的臉重新靚麗起來(lái)，房子說(shuō)那時(shí)她才真正體會(huì)到送人玫瑰手留余香的快樂(lè)。

一名顧客奠定的發(fā)展基石

“誠(chéng)信為本”是房子始終堅(jiān)持的一個(gè)經(jīng)營(yíng)理念。她說(shuō)，正是因?yàn)橛姓\(chéng)信面對(duì)顧客的想法，才有了今天神奇“魔”斑一次性祛斑技術(shù)。所以，公司選擇商的標(biāo)準(zhǔn)也是將誠(chéng)信放在第一位，只有誠(chéng)信才能真正把市場(chǎng)做大做強(qiáng)。比如四川的商楊麗華總經(jīng)理和珂藍(lán)公司的合作，就是基于志同道合的相互選擇。

四川的楊麗華總經(jīng)理做祛斑美容已將近10年，2007年上半年加盟了國(guó)內(nèi)一家自稱(chēng)能祛掉真皮斑的品牌，但經(jīng)過(guò)一位顧客試驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)根本沒(méi)有什么祛斑效果。她當(dāng)時(shí)完全可以給這位顧客退款，但她認(rèn)為那樣做會(huì)損害自己品牌的聲譽(yù)，所以決定不管用什么方法、花多少錢(qián)；也一定要把顧客臉上的斑祛掉。當(dāng)她看到珂藍(lán)公司的合作協(xié)議中承諾“祛不掉由廠家全額退款”，實(shí)行簽約祛斑后，與珂藍(lán)公司以及房子進(jìn)行了多次溝通，并經(jīng)過(guò)三番五次的實(shí)地考察，最終于2007年7月與珂藍(lán)公司簽定了加盟合同。珂藍(lán)公司服務(wù)人員對(duì)這名顧客的肌膚問(wèn)題進(jìn)行了診斷，在確定為接近太田痣的真皮斑后，表示只需3次便可完全祛除。一個(gè)月后，這名顧客臉上的真皮斑真的不見(jiàn)了，而且達(dá)到了珂藍(lán)所承諾的“絕不反彈”效果。楊麗華總經(jīng)理迅速簽下了珂藍(lán)四川省權(quán)。

其實(shí)，在和楊麗華總經(jīng)理的溝通中，珂藍(lán)公司也在考察其各方面的實(shí)力，雖然該公司并不是四川最有實(shí)力的，但是房子最終還是選擇了與之合作。原因很簡(jiǎn)單，房子做任何事情都是先站在顧客的角度去考慮，而楊麗華總經(jīng)理也是為了治療一名顧客而找到了珂藍(lán)。只有這樣切實(shí)為顧客著想的商，才能真正把市場(chǎng)做起來(lái)，并做大做強(qiáng)。如今，誠(chéng)信不單在珂藍(lán)公司內(nèi)部已形成一種良好的風(fēng)氣，而且作為一種優(yōu)秀的企業(yè)文化影響著各級(jí)商。

做得好是因?yàn)閴驅(qū)I(yè)

神奇“魔”斑一次性祛斑技術(shù)及產(chǎn)品是珂藍(lán)公司唯一的品牌，這在很多人眼里是不可思議的。因?yàn)楣π彤a(chǎn)品的生命周期普遍較短，如果一家公司只做祛斑產(chǎn)品，就好像是“兔子的尾巴――長(zhǎng)不了”。但房子說(shuō)：“我只做祛斑，并且只做國(guó)內(nèi)一流的祛斑品牌”

我的成就故事范文第2篇

【關(guān)鍵詞】 股利分配； 權(quán)益資本成本； 風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

現(xiàn)金分紅作為上市公司股利分配的重要方式，是投資者實(shí)現(xiàn)合理投資回報(bào)的有效渠道。由于我國(guó)上市公司治理機(jī)制尚不健全，一些上市公司分紅主動(dòng)性不足，約束力不強(qiáng)，有的上市公司少分紅甚至不分紅，回報(bào)股東的意識(shí)薄弱。自2001年來(lái)，我國(guó)證監(jiān)會(huì)屢次督促上市公司合理制定股利政策。2012年1月，在全國(guó)金融工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)“完善上市公司投資者回報(bào)機(jī)制，引導(dǎo)和鼓勵(lì)增加現(xiàn)金分紅”。2012年5月，證監(jiān)會(huì)落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知，指出“給予投資者合理的投資回報(bào)，是上市公司應(yīng)盡的責(zé)任和義務(wù)”。我國(guó)政府已經(jīng)逐步樹(shù)立保護(hù)投資者利益的意識(shí)，但是由于我國(guó)股票市場(chǎng)起步較晚，相關(guān)法律法規(guī)體系尚未健全，投資者和管理者的資本成本意識(shí)不強(qiáng)。這種背景下，研究股利政策與股東要求報(bào)酬率（權(quán)益資本成本）之間的關(guān)系對(duì)于制定保護(hù)股東利益的財(cái)務(wù)政策有著重要的意義。

二、文獻(xiàn)回顧

資本成本是現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的核心概念，Modigliani和Miller（1958）（以下簡(jiǎn)寫(xiě)MM）指出“資本成本是實(shí)物資產(chǎn)可以被接受進(jìn)行投資時(shí)必須具有的最低預(yù)期收益率”。MM將資本成本研究的視角放在了企業(yè)內(nèi)部，并指出公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決定了資本成本水平，他們的研究將資本成本與公司的市場(chǎng)價(jià)值科學(xué)結(jié)合，為后人圍繞資本成本進(jìn)行系統(tǒng)性研究奠定了基礎(chǔ)。權(quán)益資本成本是企業(yè)投資者的要求報(bào)酬率，但公司理財(cái)實(shí)務(wù)中，董事會(huì)、管理層很少直接以投資者的要求報(bào)酬率作為企業(yè)的權(quán)益資本成本。Soule（1953）指出管理當(dāng)局可以對(duì)其權(quán)益資本成本施加影響，Haugen（2002）更是認(rèn)為權(quán)益資本成本與股東預(yù)期無(wú)關(guān)，權(quán)益資本成本水平由企業(yè)內(nèi)部管理者的預(yù)期來(lái)確定。

股利政策是公司理財(cái)活動(dòng)的三大政策之一，是公司關(guān)于是否發(fā)放股利、發(fā)放多少及何時(shí)發(fā)放的方針和政策。20世紀(jì)50—60年代，Lintner、Modigliani和Miller引領(lǐng)了股利理論的發(fā)展，深入論證了股利與價(jià)值創(chuàng)造、股利與資本成本之間的相關(guān)性。隨后圍繞股利政策問(wèn)題人們又進(jìn)行了多領(lǐng)域的研究，并逐漸形成了百家爭(zhēng)鳴的盛況，代表理論有：“手中之鳥(niǎo)”理論、稅收效應(yīng)理論、信號(hào)傳遞理論、成本理論、行為金融理論等。這些股利理論為公司制定合理有效的股利政策提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。Lintner（1956）的研究表明盈余水平是股利變動(dòng)的最重要的決定因素，盈余穩(wěn)定性是股利政策的基本特性，是公司制定股利政策時(shí)通常要遵循的規(guī)則。Fama和French（2001）也指出盈余水平是影響公司股利政策的主要因素，且大規(guī)模的公司由于更容易在資本市場(chǎng)發(fā)生融資行為而不傾向于利潤(rùn)留存。Jensen和Meckling（1976）認(rèn)為如果公司的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)較多，公司需要更多的留存收益進(jìn)行再投資，股東們此時(shí)可以接受較低的現(xiàn)金股利支付率，增長(zhǎng)機(jī)會(huì)和股利支付水平負(fù)相關(guān)。

現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)資本成本、股利理論和股利政策的影響因素進(jìn)行了深入分析，但關(guān)于股利分配政策與股東要求報(bào)酬率（權(quán)益資本成本）之間關(guān)系的研究文獻(xiàn)甚少。本文以2007—2009年我國(guó)A股上市公司的數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)股改后上市公司的股利分配行為與權(quán)益資本成本之間的關(guān)系進(jìn)行深入研究。

三、研究設(shè)計(jì)和數(shù)據(jù)

（一）權(quán)益資本成本的估計(jì)——資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）

測(cè)算上市公司的權(quán)益資本成本是一件比較困難的工作，一般來(lái)說(shuō)主要有兩種做法：一種是基于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的收益率模型，如資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM、套利定價(jià)模型APT和三因素模型；另一種方法是基于市場(chǎng)價(jià)格和公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的貼現(xiàn)模型，這種方法認(rèn)為權(quán)益資本成本是使現(xiàn)行股票價(jià)格等于普通股股東未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的內(nèi)部報(bào)酬率，如Gebhardt等（2001）提出的剩余收益折現(xiàn)模型（Discounted Residual Income Model）。本文采用較為常用的Sharpe（1964）提出的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）。

CAPM模型在一系列的假定條件下，提出在投資組合中單只股票的必要收益等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即：

ri=rRF+（rM-rRF）bi

ri為股票要求收益率，即權(quán)益資本成本；rRF為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；（rM-rRF）為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；bi為股票的貝塔系數(shù)，是股票風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)，i代表第i公司。

也即：用CAPM模型估計(jì)的ri，以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率rRF開(kāi)始，加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)即（rM-rRF），反映個(gè)別股票風(fēng)險(xiǎn)的高低是通過(guò)它的貝塔系數(shù)bi衡量的。

（二）變量定義及假設(shè)

1.被解釋變量。本文主要研究公司股利分配與權(quán)益資本成本之間的關(guān)系，被解釋變量為權(quán)益資本成本（見(jiàn)表1）。

2.解釋變量。本文研究公司是否支付股利和現(xiàn)金股利支付率的情況，若公司不支付股利，則現(xiàn)金股利支付率為0。因此解釋變量統(tǒng)一用股利支付率（DPR）表示。一般認(rèn)為較高的股利支付率向外界表明了公司良好的盈利水平，能夠吸引投資者以較高的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司的股票，使公司的權(quán)益資本成本下降。股利支付率與權(quán)益資本成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

3.控制變量。由于權(quán)益資本成本受到股利政策很多因素的影響，為了控制這些變量在研究中對(duì)權(quán)益資本成本造成的影響，本文根據(jù)國(guó)內(nèi)外已有的研究成果，選取了以下可能影響權(quán)益資本成本的因素進(jìn)行后續(xù)的回歸分析：

（1）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（BETA）。BETA系數(shù)反映了股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)外的實(shí)證研究均表明，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與權(quán)益資本成本呈顯著正相關(guān)關(guān)系。

（2）盈利水平（EPS）。對(duì)于盈利水平較高的公司股票，投資者可能愿意以較高的價(jià)格來(lái)購(gòu)買(mǎi)，從而降低了公司的權(quán)益資本成本，可以認(rèn)為盈利水平與權(quán)益資本成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。本文用每股盈余（EPS）指標(biāo)衡量公司盈利水平。

（3）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（OPRISK）。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)一般為利潤(rùn)波動(dòng)程度。一般用固定成本占總成本之比來(lái)衡量公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但上市公司通常不公布固定成本。因此，在研究中一般用與固定成本有關(guān)的長(zhǎng)期資產(chǎn)占總資產(chǎn)之比作為其替代指標(biāo)來(lái)衡量公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期資產(chǎn)即總資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)之差。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與權(quán)益資本成本呈正相關(guān)關(guān)系。

（4）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（LEVER）。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般用資產(chǎn)負(fù)債率衡量。資產(chǎn)負(fù)債率越高，所面臨的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也就越高，只有提高必要報(bào)酬率才能吸引投資者購(gòu)買(mǎi)股票進(jìn)行投資。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與權(quán)益資本成本呈正相關(guān)關(guān)系。

（5）規(guī)模（SIZE）。規(guī)模越大的公司承受風(fēng)險(xiǎn)的能力也越強(qiáng)，一般認(rèn)為規(guī)模越大風(fēng)險(xiǎn)越低。規(guī)模與權(quán)益資本成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。本文用總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量公司規(guī)模的大小。

（三）模型建立與回歸分析

為避免多重共線(xiàn)性，本文對(duì)變量間的相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)，如表2。

由表2可以看出，各變量指標(biāo)間不存在明顯的相關(guān)關(guān)系，因此建立如下模型：

式中，β0—β6為各變量的系數(shù)，u為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（四）樣本選擇及數(shù)據(jù)處理

本文以2007—2009年期間所有在上海證券交易所和深圳證券交易所的A股上市公司作為初選樣本，剔除：金融保險(xiǎn)類(lèi)上市公司；相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)或指標(biāo)缺失的公司；各年P(guān)T、ST類(lèi)公司；BETA系數(shù)小于0的公司。經(jīng)過(guò)上述處理，獲得樣本數(shù)量2 045家上市公司。本文使用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要來(lái)自于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率選擇2007—2009年的一年期利率的平均值3.21%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)取Damodaran對(duì)中國(guó)2007—2009年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估算數(shù)據(jù)5.84%、7.10%、5.85%。所有數(shù)據(jù)處理和統(tǒng)計(jì)分析工作均在Excel2007和Eviews5.0統(tǒng)計(jì)分析軟件中進(jìn)行。

四、檢驗(yàn)結(jié)果與結(jié)論

（一）研究變量的描述性統(tǒng)計(jì)

表3概括了以上各研究變量的描述性統(tǒng)計(jì)，表中結(jié)果可以反映如下情況：

1.樣本的權(quán)益資本成本（R）存在著顯著差異，在2 045個(gè)觀測(cè)值中，平均權(quán)益資本成本為8.21%，最小權(quán)益資本成本為-1.21%，最大值為16.57%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.0267。

2.用于衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的BETA系數(shù)平均值為1.02，說(shuō)明樣本股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)基本一致，BETA系數(shù)具有代表性。

3.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（OPRISK）和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（LEVER）的標(biāo)準(zhǔn)差偏大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)分布的離散或變異性的數(shù)額較大，各個(gè)觀測(cè)值與其平均值的離差的絕對(duì)值較大。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在2 045個(gè)觀測(cè)值中，各行業(yè)各企業(yè)之間存在巨大的差異，因而風(fēng)險(xiǎn)偏差較大。

4.股利支付率（DPR）的平均值為0.9389，最大值為83.33，標(biāo)準(zhǔn)差為3.7241，可見(jiàn)我國(guó)上市公司股利支付率差異顯著。

（二）實(shí)證結(jié)果分析

本文對(duì)各變量序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果為各變量序列均為平穩(wěn)序列，因此采用R=β0+β1DPR+β2LEVER

+β3OPRISK+β4EPS+β5SIZE+β6BETA+u模型對(duì)解釋變量與權(quán)益資本成本的關(guān)系進(jìn)行回歸分析，相關(guān)分析結(jié)果如表4所示。

通過(guò)分析控制變量的回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（LEVER）、股利分配（DPR）、BETA系數(shù)、規(guī)模（SIZE）、盈利水平（EPS）和權(quán)益資本成本呈正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（OPRISK）與權(quán)益資本成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系?？梢?jiàn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（OPRISK）、規(guī)模（SIZE）、盈利水平（EPS）、股利分配（DPR）這些變量的變動(dòng)方向與預(yù)期方向相反。在我國(guó)證券市場(chǎng)上，隨著公司規(guī)模（SIZE）的增大，權(quán)益資本成本越高的現(xiàn)象可能是由于我國(guó)股市存在“小盤(pán)股”效應(yīng)。我國(guó)資本市場(chǎng)的小盤(pán)股效應(yīng)更多是偏離基本價(jià)值面的炒作，是投資者為了獲得超額收益而產(chǎn)生的一種“跟莊”心理。盈利水平（EPS）和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（OPRISK）與權(quán)益資本成本的關(guān)系與預(yù)期不一致的原因可能是我國(guó)股票市場(chǎng)忽視上市公司的基本面進(jìn)行炒作的風(fēng)氣較嚴(yán)重，市場(chǎng)并沒(méi)有依據(jù)盈利水平、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等給出股票的合理定價(jià)。由于我國(guó)特殊的政策環(huán)境，上市公司申請(qǐng)配股或增發(fā)新股必須滿(mǎn)足現(xiàn)金紅利的要求，因此公司如果發(fā)放現(xiàn)金紅利，可能向投資者傳遞有可能向市場(chǎng)再融資的信號(hào)，這可能是導(dǎo)致股利分配（DPR）的變動(dòng)方向與預(yù)期方向相反的原因。

（三）結(jié)論

股利政策與公司權(quán)益資本成本的關(guān)系一直是理財(cái)界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。本文采用CAPM模型估算上市公司的權(quán)益資本成本，以我國(guó)2007—2009年期間上海證券交易所和深圳證券交易所的A股上市公司為研究對(duì)象，在控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、盈利水平等變量的條件下，研究股利分配對(duì)我國(guó)上市公司權(quán)益資本成本的影響。研究結(jié)果表明：

1.由于我國(guó)特殊的政策環(huán)境，股利分配與權(quán)益資本成本呈正相關(guān)關(guān)系。在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，公司可以通過(guò)股利分配政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)獲利能力的信息，但該效應(yīng)在我國(guó)證券市場(chǎng)上的作用并不明顯。我國(guó)證券市場(chǎng)正處于轉(zhuǎn)型期，強(qiáng)制性分紅的規(guī)定使股利分配不能成為預(yù)測(cè)我國(guó)上市公司未來(lái)盈余狀況的有效手段。

2.我國(guó)上市公司股利支付率存在顯著差異?？倶颖局泄衫Ц堵蕿?的數(shù)據(jù)約占50%，可見(jiàn)我國(guó)上市公司不分配股利現(xiàn)象普遍存在。在分配股利的企業(yè)中，股利支付率的差異較大，這與企業(yè)所處行業(yè)、企業(yè)生命周期、盈利能力及管理層等方面有很大的關(guān)系。股利政策既有利于增加股東財(cái)富，又有利于股票市場(chǎng)的理性與健康發(fā)展。規(guī)范我國(guó)上市公司的股利政策勢(shì)在必行，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)強(qiáng)化對(duì)上市公司的教育與監(jiān)管，引導(dǎo)上市公司樹(shù)立股東利益最大化的經(jīng)營(yíng)意識(shí)，完善上市公司投資者回報(bào)機(jī)制，有效保護(hù)股東利益。

【參考文獻(xiàn)】

[1] Modigliani，F(xiàn).，and Miller M.H.，The Cost of Capital，Corporation Finance，and the Theory of Investments[J]. American Economic Review，1958（48）：261-297.

[2] Roland P Soule. Trends in the Cost of Capital[J]. Harvard Business Review，1953（31）：33-37.

[3] 羅伯特·A.哈根.新金融學(xué)——有效市場(chǎng)的反例[M].趙冬青，譯.北京：清華大學(xué)出版社，2002.

[4] Lintner，John. Distribution of Income of Corporations among Dividends，Retained Earnings，and Taxes[J].American Economic Review，Papers and Proceedings，1956（46）：97-113.

[5] Miller，M.H.& Modigliani，F(xiàn). Dividend Policy，Growth and the Valuation of Shares[J].Journal of Business，1961（34）：411-433.

[6] Fama，E.& French，K.R. Disappearing Dividends：Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay？[J]. Journal of Financial Economics，2001（60）：3-43.

我的成就故事范文第3篇

我五歲時(shí)，便收到第一份生日禮物——《幼兒睡前故事》。我翻開(kāi)書(shū)的第一頁(yè)，就被書(shū)里豐富多彩的畫(huà)面所吸引。之后，我每天都纏著媽媽在睡前給我講故事。每天晚上我躺在暖暖的被窩里，睜大眼睛，靜靜地聽(tīng)媽媽講故事，在許多奇妙的故事情節(jié)中進(jìn)入夢(mèng)鄉(xiāng)。小學(xué)一年級(jí)，我學(xué)會(huì)了拼音，依偎在爸爸的懷抱里翻著書(shū)，一個(gè)一個(gè)地拼著念。有時(shí)還沒(méi)拼完一個(gè)故事，就滿(mǎn)頭大汗，等拼完一個(gè)故事，我早已累得氣喘吁吁。雖然那時(shí)讀不懂故事的意思，但我心里有一種特殊的成就感，小小年紀(jì)可以獨(dú)自拼讀故事，快樂(lè)的心情更是不言而喻。此后，我總是喜歡獨(dú)自捧書(shū)看，書(shū)里的圖畫(huà)和方塊字總能讓我感到快樂(lè)。

到了二年級(jí)，老師為我們辦了圖書(shū)角。課間閑暇，我隨手從圖書(shū)角拿起一本書(shū)，讀著讀著，就津津有味地陶醉于書(shū)的夢(mèng)幻之旅。直到老師走進(jìn)教室上課，我也渾然不覺(jué)，只得灰溜溜地在同學(xué)們的哄笑聲中回到座位。因此，班上同學(xué)都戲稱(chēng)我為“書(shū)蟲(chóng)”。我呢，也毫不介意，因?yàn)槲业拇_喜歡讀書(shū)。

每天晚上八點(diǎn)半至九點(diǎn)，是我家最溫馨的時(shí)刻。在這個(gè)時(shí)段里，我已完成當(dāng)天的作業(yè)，預(yù)習(xí)完功課，媽媽做完了家務(wù)事，爸爸則關(guān)閉電視和電腦，全家一起陶醉在書(shū)中，享受讀書(shū)的快樂(lè)。我特別喜愛(ài)鄭淵潔筆下的皮皮魯，《皮皮魯和蛇王阿奔》讓我思緒萬(wàn)千，《皮皮魯和幻影號(hào)》讓我憂(yōu)心忡忡，《皮皮魯和巴拉娜》讓我潸然淚下，《皮皮魯遙控老師》讓我捧腹大笑……皮皮魯、魯西西和他的朋友們，伴我走過(guò)了無(wú)數(shù)歡樂(lè)時(shí)光?！栋餐缴?huà)》把我?guī)нM(jìn)了綺麗多姿的童話(huà)王國(guó)，《木偶奇遇記》讓我與匹諾曹一起體驗(yàn)人生的喜怒哀樂(lè)，我在閱讀中走進(jìn)經(jīng)典，體會(huì)傳世杰作無(wú)窮的魅力。

現(xiàn)在我已經(jīng)讀了100多本書(shū)，會(huì)背誦50多首古詩(shī)。有時(shí)說(shuō)話(huà)時(shí)，無(wú)意中還會(huì)冒出一些成語(yǔ)、俗語(yǔ)和名人格言，老師和同學(xué)們都夸我很有文采呢！

書(shū)讓我著迷，成為我的摯友；書(shū)滋養(yǎng)了我，成為我的精神食糧。我躺在書(shū)里汲取豐富的知識(shí)和營(yíng)養(yǎng)，我徜徉書(shū)中健康成長(zhǎng)，每一天都享受著讀書(shū)的快樂(lè)！

我愿意就這樣一直做一個(gè)快樂(lè)的小書(shū)蟲(chóng)。

（指導(dǎo)老師：程益龍）

我的成就故事范文第4篇

是的。青春充滿(mǎn)朝氣；充滿(mǎn)溫馨與幸福；充滿(mǎn)活力與希望！我們常把青春比作太陽(yáng)，因?yàn)樗吞?yáng)一樣有逆光。

青春是件痛苦的事兒。它不能與異性過(guò)度交往；不能與父母產(chǎn)生碰撞；不能與時(shí)間產(chǎn)生差異。青春時(shí)期，每個(gè)人都有那么一些叛逆的故事。

我的青春故事不像偉人一樣有那么大的成就，它很平凡、很渺小，可我卻那么難忘。

那些年，我有那么一群好姐妹！我們一起嬉笑、一起哭泣、一起承擔(dān)。。

記得初二那年，同學(xué)們開(kāi)了個(gè)送別派對(duì)。我站在教室中間，主持著送別派對(duì)的節(jié)目，同學(xué)們臉上洋溢著燦爛的笑容！我們沉浸在派對(duì)上快樂(lè)，久久不能自拔。

2012年5月19日，我們吵架了，姐姐妹妹們都嘟囔著小嘴，誰(shuí)也不搭理誰(shuí)，就那樣我們的青春產(chǎn)生了摩擦，出現(xiàn)了一條小小的裂縫。

2012年5月20日，我們有撞見(jiàn)了對(duì)方，這次沒(méi)有躲避，沒(méi)有擦肩而過(guò)，而是互相拉著對(duì)方的手說(shuō)了：對(duì)不起。我們有成了好姐妹。

2012年5月21日，我的生日到了，姐妹們給了我一個(gè)巨大的驚喜！她們提著蛋糕帶著酒來(lái)我家給我慶祝生日。我怕好幸福，原來(lái)一聲姐妹是這么偉大！于是，我們的青春又劃上了一條彩虹。

2012年5月26日，我們就要分別了。

2012年5月29日，我買(mǎi)了車(chē)票卻不想告訴她們。

2012年5月30日，離上車(chē)還有幾個(gè)小時(shí)，我放不下我的青春。

回到老家了，重新尋找著我人生的另一種青春和另一個(gè)青春故事。

我的成就故事范文第5篇

我的藏書(shū)角

俗話(huà)說(shuō)：“欲知千古事，需讀五車(chē)書(shū)?！蔽壹矣幸粋€(gè)藏書(shū)角 ， 那兒的書(shū)應(yīng)有盡有，現(xiàn)在就讓我來(lái)向您一一介紹吧！

雖說(shuō)“斗室沒(méi)有乾坤大”，但我的“寸心卻比天地寬。”我的藏書(shū)角雖然不大，但是卻能使我從一個(gè)起點(diǎn)到達(dá)另一個(gè)更高的起點(diǎn)。我把書(shū)整理得井井有條，一類(lèi)一類(lèi)地區(qū)別整理出來(lái)。第一層我放上了一些故事書(shū)，有《神話(huà)故事》、《童話(huà)故事》、《寓言故事》、《英雄故事》、《科學(xué)家的故事》……讀之如飲甘泉，沐春風(fēng)，使人覺(jué)得如獲至寶。第二層放著一些作文書(shū)，什么《考場(chǎng)作文》、《優(yōu)秀作文》、《三優(yōu)作文》、《獲獎(jiǎng)作文》滿(mǎn)目琳瑯，讀之如被卷入色彩繽紛的百花園，使人流連忘返。第三層放著一些練習(xí)冊(cè)，有《一課三練》、《學(xué)練快車(chē)道》、《練創(chuàng)考》、《天天練》……這些書(shū)仿佛是循循善誘的良師，令我可溫故而知新。當(dāng)然，我們不能因?yàn)椤?一心只讀圣賢書(shū)”就“兩耳不聞窗外事”，我們應(yīng)該開(kāi)闊視野，對(duì)我國(guó)文化歷史上以及成就都應(yīng)熟讀之。可想而知，第四層放的都是中國(guó)文化長(zhǎng)廊中的“瑰寶”。有《繪畫(huà)大全》、《文明中國(guó)》、《書(shū)法》、《中國(guó)歷史》……讀之如品嘗滋味甘醇的美酒，令人回味無(wú)窮。當(dāng)然，我是“求知急似渴思引，載知猶如蝶戀花?！?/p>

作為一個(gè)學(xué)生，作為一個(gè)跨世紀(jì)的少年，我們應(yīng)該用我們現(xiàn)在的智慧，多讀書(shū)，好讀書(shū)，讀好書(shū)，用書(shū)來(lái)充實(shí)自己，美化人生，認(rèn)識(shí)社會(huì)。我的藏書(shū)角不就是開(kāi)啟智慧大門(mén)的鑰匙嗎？不就是通向成功彼岸的橋梁?jiǎn)?？不就是穿越激流險(xiǎn)灘的航船嗎？只要我在藏書(shū)角的指導(dǎo)下，用自己的勤勞汗水，明天將可“一覽眾山小。”

注：本文曾登于《教育周刊》！