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美元和有色金屬的關(guān)系范文第1篇

有色金屬作為國(guó)際上流通量較大的大宗產(chǎn)品，近年來(lái)其價(jià)格的頻繁劇烈波動(dòng)受到學(xué)界和業(yè)界的高度關(guān)注。從有色金屬?lài)?guó)際貿(mào)易的交易量數(shù)據(jù)看，中國(guó)、美國(guó)、巴西等20個(gè)國(guó)家是有色金屬?lài)?guó)際貿(mào)易的主體，貿(mào)易量較大的是銅、鋁、鉛、鋅四種有色金屬。本文選取了國(guó)際貿(mào)易中銅、鋁、鉛、鋅四種有色金屬的主要進(jìn)口國(guó)和出口國(guó)，在已有研究的基礎(chǔ)上，從供需、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和貨幣金融三個(gè)維度選取變量，運(yùn)用國(guó)家之間構(gòu)成的面板數(shù)據(jù)，建立PVAR模型，分析四種有色金屬價(jià)格的波動(dòng)及其影響因素；通過(guò)銅、鋁、鉛、鋅四種有色金屬價(jià)格的脈沖響應(yīng)函數(shù)，比較分析銅、鋁、鉛、鋅四種有色金屬價(jià)格波動(dòng)影響因素的不同。研究發(fā)現(xiàn)：①銅、鋁、鉛、鋅四種有色金屬價(jià)格波動(dòng)均受?chē)?guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和貨幣供應(yīng)量的影響，供需因素對(duì)有色金屬價(jià)格產(chǎn)生長(zhǎng)期的影響，貨幣供給量對(duì)有色金屬價(jià)格的影響短暫而劇烈；②國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和貿(mào)易量與銅價(jià)的波動(dòng)密切相關(guān)，貨幣供應(yīng)量和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)與鋁、鉛、鋅價(jià)格的波動(dòng)密切相關(guān)；③有色金屬主要貿(mào)易國(guó)的各個(gè)變量對(duì)銅、鋁、鉛、鋅價(jià)格波動(dòng)的貢獻(xiàn)程度不同。銅貿(mào)易國(guó)的貿(mào)易量對(duì)銅價(jià)波動(dòng)的貢獻(xiàn)度要高于其他有色金屬貿(mào)易國(guó)家；鋁、鉛、鋅貿(mào)易國(guó)家的金融因素對(duì)鋁、鉛、鋅價(jià)格的影響要強(qiáng)于銅貿(mào)易國(guó)家。最后，本文從進(jìn)口國(guó)角度對(duì)中國(guó)有色金屬進(jìn)口提出了建議：中國(guó)是銅、鋁、鉛、鋅四種有色金屬的最大進(jìn)口國(guó)，應(yīng)密切關(guān)注有色金屬價(jià)格走勢(shì)，建立健全有色金屬價(jià)格的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和預(yù)警機(jī)制，加快對(duì)有色金屬價(jià)格波動(dòng)的反應(yīng)速度，利用金融手段避險(xiǎn)趨利。

關(guān)鍵詞有色金屬價(jià)格；影響因素；分礦種比較；PVAR模型

中圖分類(lèi)號(hào)F062.1

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A文章編號(hào)1002-2104（2017）07-0035-11DOI：10.12062/cpre.20170461

有色金屬礦產(chǎn)品是國(guó)際上流通量較大的大宗產(chǎn)品，其市場(chǎng)變動(dòng)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化息息相關(guān)。2000年至2008年間，中國(guó)銅、鋁、鉛、鋅消費(fèi)量分別由295萬(wàn)t、518萬(wàn)t、117萬(wàn)t、200萬(wàn)t增長(zhǎng)至983萬(wàn)t、2 196萬(wàn)t、470萬(wàn)t、596萬(wàn)t，占全球消費(fèi)量比例由19.3%、18.9%、17.3%、21.2%增長(zhǎng)至47.05%、47.3%、43.25%、45.2%。同時(shí)，有色金屬礦產(chǎn)品國(guó)際價(jià)格也不斷攀升，銅、鋁、鉛、鋅國(guó)際價(jià)格不斷沖破歷史高位。2008年金融危機(jī)后，金屬礦產(chǎn)品國(guó)際價(jià)格大起大落，波動(dòng)劇烈。2011年以來(lái)，在國(guó)際大宗產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌的背景下，金屬礦產(chǎn)品價(jià)格也不斷下跌。截至2015年12月，全球礦業(yè)活動(dòng)指數(shù)（PAI）已跌至39點(diǎn)，達(dá)到前3年的最低位；SNL金屬價(jià)格指數(shù)也幾乎下行至前3年來(lái)的最低點(diǎn)。有色金屬是國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行所必須的基礎(chǔ)性原材料，我國(guó)大部分的有色金屬原礦依賴(lài)進(jìn)口。有色金屬?lài)?guó)際價(jià)格的大起大落，不利于我國(guó)的資源安全戰(zhàn)略，也不利于淘汰有色金屬行業(yè)落后產(chǎn)能，推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能合作。因此，研究有色金屬價(jià)格波動(dòng)的影響因素，對(duì)維護(hù)我國(guó)資源安全、支撐資源全球配置戰(zhàn)略和促進(jìn)礦產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。那么，影響有色金屬?lài)?guó)際價(jià)格波動(dòng)的因素有哪些？作為有色金屬供給方和需求方對(duì)有色金屬價(jià)格波動(dòng)的影響又有哪些不同？這些都是值得深入探討的問(wèn)題。

現(xiàn)有研究影響有色金屬?lài)?guó)際價(jià)格波動(dòng)因素的探討主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①供給因素影響有色金屬價(jià)格波動(dòng)。有色金屬屬于資源類(lèi)產(chǎn)品，具有資金、技術(shù)投入等投入要素密集型的特征。有色金屬生產(chǎn)國(guó)的開(kāi)采工藝的提升、資金實(shí)力的強(qiáng)弱、國(guó)家管控策略的松緊，都將顯著影響有色金屬價(jià)格波動(dòng)。②需求因素影響有色金屬價(jià)格波動(dòng)。影響有色金屬價(jià)格波動(dòng)的需求因素體現(xiàn)在多個(gè)方面。隨著需求國(guó)家工業(yè)化、城鎮(zhèn)化程度的推進(jìn)，不同階段對(duì)有色金屬的需求重點(diǎn)會(huì)發(fā)生變化，這將對(duì)有色金屬價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生沖擊。③貨幣金融因素影響價(jià)格波動(dòng)。近年來(lái)有色金屬金融屬性不斷加深，倫敦期貨交易所、上海期貨交易所和紐約期貨交易所等金融機(jī)構(gòu)均上市了相關(guān)的期貨、期權(quán)產(chǎn)品，交易量一直保持平穩(wěn)提升態(tài)勢(shì)。以倫敦期貨交易所為例，2015年，LME銅交易量為10.3億t、鋁15.6億t、鉛3.2億t、鋅7.5億t，而當(dāng)年全球的實(shí)際貿(mào)易量?jī)H分別為857萬(wàn)t、1 184萬(wàn)t、183萬(wàn)t、396萬(wàn)t，交易量分別為當(dāng)年實(shí)際貿(mào)易量的120倍、132倍、168倍、190倍。大量投機(jī)資金的涌入，促使有色金屬價(jià)格急劇波動(dòng)，助推市場(chǎng)價(jià)格變化。

1文獻(xiàn)綜述

有色金屬作為國(guó)際市場(chǎng)上流通量較大的大宗產(chǎn)品，影響其價(jià)格的波動(dòng)因素與能源、糧食等大宗產(chǎn)品有相似之處，也有其獨(dú)有特征，國(guó)內(nèi)外學(xué)者從供需、實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面對(duì)其原因進(jìn)行了探究。鑒于此，本文梳理大宗商品和有色金屬大宗商品的有關(guān)文獻(xiàn)，將相關(guān)觀點(diǎn)歸納為以下 供需層面，Trostle[1]等人認(rèn)為，金屬礦產(chǎn)品等大宗商品價(jià)格的波動(dòng)與新興國(guó)家的需求密切相關(guān)，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速較快時(shí)會(huì)引發(fā)大宗商品價(jià)格的上漲，反之，則會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的大幅下跌。Hua[2]等人發(fā)現(xiàn)，工業(yè)化率、美元匯率和大宗商品價(jià)格可能存在長(zhǎng)期線性關(guān)系，得出結(jié)果是工業(yè)化率的提升引發(fā)的大宗商品需求的旺盛，促使大宗商品價(jià)格的上漲。Cheung 和Sylvie[3]和Lalonde[4]等人認(rèn)為，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體近年砭濟(jì)快速發(fā)展對(duì)大宗商品的旺盛需求，是引發(fā)價(jià)格大幅上漲的主要因素。譚小芬等[5]運(yùn)用向量自回歸誤差修正模型研究中國(guó)因素在國(guó)際大宗商品價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素中的重要性，指出總需求是影響國(guó)際大宗商品價(jià)格的主要因素，中國(guó)因素在價(jià)格波動(dòng)中所起的作用不如發(fā)達(dá)國(guó)家顯著。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，韓立巖、尹力博[6]建立涵蓋532個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素增強(qiáng)型向量自回歸模型，分析影響大宗商品價(jià)格波動(dòng)的因素，認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)是影響國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的主要因素。李靚[7]等人運(yùn)用面板向量自回歸模型分別研究了發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響機(jī)制，指出新興市場(chǎng)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)價(jià)格的沖擊比發(fā)展國(guó)家滯后。Frankel[8]運(yùn)用面板回歸方法，對(duì)利率上升背景下導(dǎo)致有色金屬大宗商品價(jià)格波動(dòng)的因素進(jìn)行了檢驗(yàn)。王高尚[9]通過(guò)對(duì)石油、銅、鋁、鎳50年價(jià)格變化趨勢(shì)的分析，認(rèn)為資源稀缺性和生產(chǎn)效率是影響其價(jià)格的重要因素。盧鋒[10]等人研究了中國(guó)因素對(duì)2002―2007年間大宗商品價(jià)格大幅上漲的影響，認(rèn)為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的“過(guò)熱”，加劇了國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲幅度，不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。

貨幣金融方面，周偉[11]等人采用LPPL模型驗(yàn)證金屬期貨價(jià)格波動(dòng)原因，得出結(jié)果是重金屬期貨受投機(jī)影響較大，輕金屬期貨受投機(jī)影響不明顯。Akram[12]指出，發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松政策，會(huì)導(dǎo)致全球市場(chǎng)的貨幣流動(dòng)性增加，熱錢(qián)進(jìn)入國(guó)際大宗商品市場(chǎng)，引發(fā)大宗商品價(jià)格的上漲。Anzuinie[13]等人建立涵蓋美國(guó)聯(lián)邦基金利率和貨幣供應(yīng)量指標(biāo)的結(jié)構(gòu)向量自回歸模型，發(fā)現(xiàn)聯(lián)邦基金利率的下降會(huì)助推大宗商品價(jià)格上漲，貨幣供應(yīng)量對(duì)大宗商品價(jià)格的影響程度不顯著。Landgraf[14]等人對(duì)比考察了經(jīng)合組織和納入 “金磚國(guó)家”后的經(jīng)合組織對(duì)大宗商品價(jià)格的影響程度，發(fā)現(xiàn)納入“金磚國(guó)家”后，貨幣金融因素對(duì)大宗商品價(jià)格的影響程度顯著性增強(qiáng)。鐘美瑞、黃健柏[15]等人構(gòu)建MSVAR模型對(duì)銅價(jià)影響因素進(jìn)行驗(yàn)證，發(fā)現(xiàn)金融因素可以很好地解釋膨脹期、平穩(wěn)期、低迷期銅價(jià)的波動(dòng)。

各商品關(guān)聯(lián)度方面，邊璐[16]等人采用VEC模型驗(yàn)證了10種稀土產(chǎn)品價(jià)格與國(guó)際金屬價(jià)格所具有的整合關(guān)系。張晶[17]等人運(yùn)用Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)與持久―短暫模型，對(duì)大米主產(chǎn)國(guó)中國(guó)、美國(guó)、泰國(guó)三國(guó)高中低三級(jí)大米價(jià)格變化的共有因子進(jìn)行了分析，探索價(jià)格間的內(nèi)在聯(lián)系以及對(duì)糧食安全的作用機(jī)制。Baffes[18]、Tokgoz[19]和Sari[20]等均證實(shí)了能源價(jià)格的上漲，會(huì)影響其他金屬商品價(jià)格的變化。

從現(xiàn)有文獻(xiàn)來(lái)看，目前對(duì)影響有色金屬礦產(chǎn)品為代表的國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)因素的研究具有以下特點(diǎn)：一是對(duì)大宗商品的門(mén)類(lèi)涵蓋較全，包括對(duì)石油等能源大宗商品、鐵礦石等黑色金屬大宗產(chǎn)品和大豆等農(nóng)業(yè)大宗商品的研究較為豐富，專(zhuān)門(mén)針對(duì)有色金屬大宗商品的研究較少。二是對(duì)衡量國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)的尺度一致，大多數(shù)文獻(xiàn)采用CRB指數(shù)來(lái)衡量大宗商品價(jià)格的波動(dòng)。CRB指數(shù)具有權(quán)威性、時(shí)效性等特點(diǎn)，但作為綜合性指數(shù)可能會(huì)缺失某種特定大宗商品價(jià)格波動(dòng)所隱含的信息。三是研究的視角豐富，如從需求視角、貨幣金融視角、實(shí)體經(jīng)濟(jì)視角和商品關(guān)聯(lián)度視角入手，而現(xiàn)有文獻(xiàn)從貿(mào)易視角考察大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響因素的論述較少。

因此，本文以有色金屬大宗商品國(guó)際貿(mào)易量較大的銅、鋁、鉛、鋅為研究對(duì)象，分別采用國(guó)際上公認(rèn)的期貨價(jià)格為被解釋變量。從貿(mào)易視角出發(fā)，選取中國(guó)、美國(guó)、印度、巴西、澳大利亞、智利、秘魯?shù)?0個(gè)有色金屬主要貿(mào)易國(guó)家，分別考察需求國(guó)的進(jìn)口量和供給國(guó)的出口量對(duì)有色金屬大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響方向和程度，并結(jié)合已有的研究成果，比較分析銅、鋁、鉛、鋅大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響因素的異同。

2研究方法、變量選取與數(shù)據(jù)處理

2.1研究方法

本文采用面板數(shù)據(jù)向量自回歸模型（panel data vector autoregression，PVAR），它是基于面板數(shù)據(jù)所衍生出來(lái)的VAR系統(tǒng)。該模型最早是由D HoltzEakin[21]在1988年提出。隨著不少理論計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)該模型的不斷完善，該模型已經(jīng)被廣泛的應(yīng)用到了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中來(lái)處理面板結(jié)構(gòu)類(lèi)型的數(shù)據(jù)，孫正[22]、王美昌[23]和李穎[24]等人采用PVAR模型研究了財(cái)稅改革、貿(mào)易開(kāi)發(fā)和房地產(chǎn)價(jià)格等方面的問(wèn)題。

PVAR 模型本質(zhì)上是多組聯(lián)立方程所構(gòu)成的，包括了所有解釋變量和被解釋變量的本身及其滯后項(xiàng)，并將系統(tǒng)內(nèi)的所有變量視為一個(gè)內(nèi)生性系統(tǒng)，能夠反映變量之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系變化。與普通VAR模型相同，PVAR 模型的正交化脈沖響應(yīng)函數(shù)能夠刻畫(huà)內(nèi)生系統(tǒng)中變量之間沖擊的作用機(jī)制。 其一般形式如下：

其中，yij表示基于面板數(shù)據(jù)的外部沖擊變量向量，i表示國(guó)家，t表示年度，α表示個(gè)量，β表示時(shí)間效應(yīng)向量，Γj表示不同滯后期的變量系數(shù)矩陣，p表示滯后期，εit表示隨機(jī)擾動(dòng)向量。本文設(shè)定，yit=（Pit，GDPit，CPIit，Mit，TDit），其中P代表有色金屬價(jià)格，GDPit代表i國(guó)t時(shí)期人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，CPIit代表i國(guó)t時(shí)期消費(fèi)者價(jià)格水平，Mit代表i國(guó)t時(shí)期貨幣供應(yīng)量，TDit代表i國(guó)t時(shí)期的有色金屬貿(mào)易量。

2.2變量選取

根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)庫(kù)的數(shù)據(jù)，2015年： 中國(guó)、韓國(guó)等五國(guó)進(jìn)口銅2 453.84萬(wàn)t，占世界總進(jìn)口量的85.34%，智利、秘魯?shù)葒?guó)出口銅1 313.21萬(wàn)t，占出口總量的70.62%。中國(guó)、美國(guó)等五國(guó)進(jìn)口鋁8 432.27萬(wàn)t，占進(jìn)口總量的89.68%，馬來(lái)西亞、澳大利亞等五國(guó)出口鋁9 251.08萬(wàn)t，占出口總量的98.17%。中國(guó)、韓國(guó)等五國(guó)進(jìn)口鉛861.31萬(wàn)t，占進(jìn)口總量的72.71%，秘魯、澳大利亞等五國(guó)出口鉛795.51萬(wàn)t，占出口總量的72.69%。中國(guó)、韓國(guó)等五國(guó)進(jìn)口鋅751.21萬(wàn)t，占進(jìn)口總量的82.15%，秘魯、澳大利亞等五國(guó)出口鋅716.32萬(wàn)t，占出口總量的85.56%。

根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為 73.51×104億美元，中國(guó)、美國(guó)、印度、巴西、澳大利亞、智利、秘魯?shù)?0個(gè)有色金屬主要貿(mào)易國(guó)的國(guó)壬產(chǎn)總值占全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重合計(jì)85.12%。鑒于此，本文選取中國(guó)、美國(guó)、印度、巴西、澳大利亞、智利、秘魯?shù)?0個(gè)有色金屬主要貿(mào)易國(guó)為全球代表，具體國(guó)家如表1所示。

被解釋變量采用倫敦期貨交易所三月期銅、三月期鋁、三月期鉛和三月期鋅價(jià)格的變動(dòng)率。選取倫敦期貨交易所有色金屬期貨價(jià)格，是因?yàn)閭惗仄谪浗灰姿菄?guó)際上歷史最悠久、影響力最大的期貨交易所，而有色金屬價(jià)格也是期貨定價(jià)機(jī)制，能夠真實(shí)反映國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。

參考王安建等[25]、賈立文等[26]的研究成果，在被解釋變量的選取上，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易狀況和貨幣金融方面選取指標(biāo)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是大多數(shù)研究用來(lái)考察一國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平的指標(biāo)，因此，選取國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面；由于資源分布的不均衡，有色金屬出口國(guó)較為集中，而有色金屬進(jìn)口國(guó)也較為集中，因此選取需求國(guó)進(jìn)口量和供給國(guó)出口量（TD）來(lái)反映供求層面；消費(fèi)者價(jià)格水平（CPI）能夠很好反映一國(guó)的貨幣購(gòu)買(mǎi)力，貨幣供應(yīng)量（M）能夠反映一國(guó)貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)定程度，因此選取這兩個(gè)指標(biāo)反映貨幣金融層面。

當(dāng)一單位貨幣供應(yīng)量的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)銅價(jià)沖擊時(shí)，銅價(jià)從滯后2期開(kāi)始有正的響應(yīng)，到滯后4期響應(yīng)程度達(dá)到0.018的最高值，隨后開(kāi)始下降，在滯后6期趨0?？梢?jiàn)貨幣供應(yīng)量對(duì)銅價(jià)存在顯著的正向沖擊，沖擊的短期效應(yīng)明顯且強(qiáng)烈。

當(dāng)一單位貿(mào)易量的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)銅價(jià)沖擊時(shí)，銅價(jià)從滯后6期開(kāi)始有正的響應(yīng)，到滯后10期時(shí)，響應(yīng)程度達(dá)到了0.022?？梢?jiàn)銅價(jià)對(duì)貿(mào)易量的變化具有明顯的正向響應(yīng)，且存在滯后效應(yīng)。

3.3.2鋁貿(mào)易國(guó)家的脈沖響應(yīng)分析

圖2是鋁價(jià)、國(guó)民生產(chǎn)總值、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、貨幣供應(yīng)量和貿(mào)易量對(duì)鋁價(jià)沖擊的脈沖響應(yīng)圖，描述了一單位解釋變量的標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)鋁價(jià)的沖擊方向與程度。

當(dāng)一單位鋁價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鋁價(jià)本身沖擊時(shí)，鋁價(jià)對(duì)自身的沖擊呈正向響應(yīng)，并且在滯后2期達(dá)到0.111的最高值，沖擊響應(yīng)呈持續(xù)下降的走勢(shì)，在滯后10期達(dá)到0.033的最低值。與銅的情況類(lèi)似，滯后10期內(nèi)鋁價(jià)自身波動(dòng)對(duì)鋁價(jià)具有明顯而持續(xù)的正向沖擊。

當(dāng)一單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鋁價(jià)波動(dòng)沖擊時(shí)，當(dāng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值受到一個(gè)外部的正向沖擊后，鋁價(jià)從滯后2期開(kāi)始響應(yīng)，在滯后5期達(dá)到0.013的最高值，隨后開(kāi)始呈下降走勢(shì)。到滯后10期時(shí)，已下降至-0.008。可見(jiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)鋁價(jià)持續(xù)產(chǎn)生沖擊。

當(dāng)一單位消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鋁價(jià)沖擊時(shí)，鋁價(jià)到從滯后4期開(kāi)始呈現(xiàn)負(fù)響應(yīng)，在滯后8期開(kāi)始回升，在滯后10期趨于0。可見(jiàn)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)對(duì)鋁價(jià)的負(fù)向沖擊存在滯后性。

當(dāng)一單位貨幣供應(yīng)量的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鋁價(jià)沖擊時(shí)，鋁價(jià)從滯后2期開(kāi)始有正的響應(yīng)，到滯后5期響應(yīng)程度達(dá)到0.014的最高值，隨后開(kāi)始下降，在滯后8期趨0。隨后開(kāi)始上升，到滯后10期達(dá)到0.009。可見(jiàn)貨幣供應(yīng)量對(duì)鋁價(jià)的沖擊波動(dòng)性較大。

當(dāng)一單位貿(mào)易量的的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鋁價(jià)沖擊時(shí)，滯后10期內(nèi)貿(mào)易量對(duì)鋁價(jià)的沖擊較弱，鋁價(jià)僅在滯后2期和滯后8期有負(fù)的響應(yīng)。鋁是世界上蘊(yùn)藏儲(chǔ)量較為豐富的資源，且分布廣泛，因此鋁貿(mào)易市場(chǎng)的集中度較低，供需結(jié)構(gòu)平穩(wěn)，近年來(lái)世界范圍內(nèi)鋁產(chǎn)能過(guò)剩，鋁價(jià)相比其他有色金屬價(jià)格處在低位且波動(dòng)幅度較小，因而貿(mào)易量對(duì)鋁價(jià)的沖擊不明顯。

3.3.3鉛貿(mào)易國(guó)家脈沖響應(yīng)分析

圖3是鉛價(jià)、國(guó)民生產(chǎn)總值、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、貨幣供應(yīng)量和貿(mào)易量對(duì)鉛價(jià)沖擊的脈沖響應(yīng)圖，描述了一單位解釋變量的標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)鉛價(jià)的沖擊方向與程度。

當(dāng)一單位鉛價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鉛價(jià)本身沖擊時(shí)，鉛價(jià)對(duì)自身的沖擊呈正向響應(yīng)，在滯后2期達(dá)到0.16的最高值，并持續(xù)到滯后6期，隨后沖擊響應(yīng)呈持續(xù)下降的走勢(shì)?？梢?jiàn)滯后10期內(nèi)鉛價(jià)對(duì)自身具有明顯而持續(xù)的正向沖擊。

一單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鉛價(jià)沖擊時(shí)，鉛價(jià)的響應(yīng)程度較弱，僅在滯后4期存在-0.04的負(fù)響應(yīng)，其他時(shí)期均趨于0?？梢?jiàn)鉛價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的響應(yīng)程度較弱。

當(dāng)一單位消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鉛價(jià)沖擊時(shí)，鉛價(jià)到從滯后2期開(kāi)始呈現(xiàn)負(fù)響應(yīng)，在第5期開(kāi)始負(fù)效應(yīng)影響最大，達(dá)到-0.02，在第10期趨于0。可見(jiàn)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)對(duì)鉛價(jià)的負(fù)向沖擊存在滯后性。

當(dāng)一單位貨幣供應(yīng)量的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鉛價(jià)沖擊時(shí)，鉛價(jià)從滯后3期開(kāi)始有負(fù)的響應(yīng)，到滯后7期響應(yīng)程度達(dá)到-0.003，隨后開(kāi)始上升，在滯后9期趨0?？梢?jiàn)鉛價(jià)對(duì)貨幣供應(yīng)量沖擊的響應(yīng)明顯且急促。

當(dāng)一單位貿(mào)易量的的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鋅價(jià)沖擊時(shí)，滯后10期內(nèi)貿(mào)易量對(duì)鉛價(jià)的沖擊較弱，鉛價(jià)僅在滯后1期和滯后6期有負(fù)的響應(yīng)?？梢?jiàn)鉛價(jià)對(duì)貿(mào)易量的沖擊響應(yīng)程度較弱，這與鋁價(jià)的情況類(lèi)似，但原因不同。中國(guó)是世界上鉛消費(fèi)量最大的國(guó)家，同時(shí)也是鉛儲(chǔ)量大國(guó)，對(duì)外依存度較低，因此鉛貿(mào)易狀況對(duì)國(guó)際鉛價(jià)的影響較弱。

3.3.4鋅貿(mào)易國(guó)家脈沖響應(yīng)分析

圖4是鋅價(jià)、國(guó)民生產(chǎn)總值、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、貨幣供應(yīng)量和貿(mào)易量對(duì)鋅價(jià)沖擊的脈沖響應(yīng)圖，描述了一單位解釋變量的標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)鋅價(jià)的沖擊方向與程度。

當(dāng)一單位鋅價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鋅價(jià)本身沖擊時(shí)，可以看出鋅價(jià)對(duì)自身的沖擊呈正向響應(yīng)，在滯后3期達(dá)到0.16的最高值，隨后沖擊響應(yīng)呈持續(xù)下降的走勢(shì)。可滯后10期內(nèi)鋅價(jià)對(duì)自身具有明顯而持續(xù)的正向沖擊。

當(dāng)一單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)鋅價(jià)波動(dòng)沖擊時(shí)，鋅價(jià)持續(xù)響應(yīng)。在滯后5期達(dá)到-0.02的負(fù)響應(yīng)，在滯后8期達(dá)到-0.03的負(fù)效應(yīng)。可見(jiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)鋅價(jià)產(chǎn)生持續(xù)的負(fù)向沖擊。

當(dāng)一單位消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鋅價(jià)沖擊時(shí)，鋅價(jià)到從當(dāng)期開(kāi)始呈現(xiàn)負(fù)響應(yīng)，在滯后5期負(fù)效應(yīng)達(dá)到-0.04，在滯后10期趨于0?？梢?jiàn)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)對(duì)鋅價(jià)產(chǎn)生持續(xù)的負(fù)向沖擊。

當(dāng)一單位貨幣供應(yīng)量的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鋅價(jià)沖擊時(shí)，鋅價(jià)分別在滯后2期、滯后5期和滯后8期有負(fù)的響應(yīng)，且響應(yīng)明顯。可見(jiàn)鋅價(jià)對(duì)貨幣供應(yīng)量沖擊的響應(yīng)明顯且急促。

當(dāng)一單位貿(mào)易量的標(biāo)準(zhǔn)差波動(dòng)對(duì)鋅價(jià)沖擊時(shí)，滯后10期內(nèi)貿(mào)易量對(duì)鋅價(jià)的沖擊較弱，可見(jiàn)鋅價(jià)對(duì)貿(mào)易量的沖擊響應(yīng)程度較弱，這個(gè)結(jié)果同鋁，鉛相似。鋅的單一儲(chǔ)量較少，往往與鉛伴生，因此鋅價(jià)的波動(dòng)特點(diǎn)與鉛價(jià)相似。

3.4方差分解

為了解各個(gè)因素對(duì)銅、鋁、鉛、鋅價(jià)格波動(dòng)影響程度的貢獻(xiàn)大小，量化每個(gè)變量對(duì)因變量的解釋程度，本文對(duì)影響銅、鋁、鉛、鋅價(jià)格波動(dòng)的影響因素進(jìn)行方差分解。如表4所示，從當(dāng)期到滯后10期，有色金屬價(jià)格受自身變動(dòng)的沖擊最強(qiáng)，均維持在95%以上。

表4左上是銅價(jià)波動(dòng)因素的方差分解結(jié)果，從滯后1期到滯后10期的結(jié)果可以看出：銅價(jià)受自身變動(dòng)的影響最大，均在95%以上，但呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；貨幣供應(yīng)量和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)對(duì)銅價(jià)的影響波動(dòng)較大，波動(dòng)幅度分別為45%和82%；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和貿(mào)易量對(duì)銅價(jià)的影響持續(xù)增長(zhǎng)，較第二期分別增長(zhǎng)了5.77%和3.97%。上述分析表明，銅價(jià)受自身滯后效應(yīng)變量的影響最大，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和貿(mào)易量對(duì)銅價(jià)的影響程度持續(xù)變大。

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美元和有色金屬的關(guān)系范文第2篇

全球經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了2005年穩(wěn)定增長(zhǎng)后,2006年前三個(gè)季度,雖受到油價(jià)高位波動(dòng)、利率捉升、通貨膨脹壓力加大、中東地區(qū)動(dòng)蕩加劇以及世界各地自然災(zāi)害頻頻發(fā)生等一系列不利因素的負(fù)面影響,但仍難以阻擋全球經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行和快速增長(zhǎng)。特90是,雖然國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲對(duì)不同的國(guó)家造成了不同程度的影響,但總體上說(shuō),高位徘徊的油價(jià)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易帶來(lái)的沖擊比預(yù)期想像的要弱。多數(shù)專(zhuān)家認(rèn)為,其主要原因是:(1)油價(jià)上漲是全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展導(dǎo)致能源需求旺盛的結(jié)果,并非供應(yīng)不足,高油價(jià)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響比預(yù)期的要輕,同時(shí)也體現(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步活躍和繁榮;(2)發(fā)達(dá)國(guó)家高度依賴(lài)石油的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式在逐步轉(zhuǎn)變,十分重視對(duì)能源利用的效率并不斷得到提高,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)向能源需求相對(duì)低的服務(wù)等行業(yè)轉(zhuǎn)移;(3)近期高油價(jià)帶來(lái)的負(fù)面影響同以往石油危機(jī)時(shí)期相比不可同日而語(yǔ),一方面許多國(guó)家特別是發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)對(duì)高油價(jià)的承受能力已經(jīng)得到加強(qiáng);另一方面石油輸出國(guó)需要大量購(gòu)買(mǎi)所需商品和服務(wù),石油收入被需求增長(zhǎng)大量消耗,彌補(bǔ)了因石油收入增多帶來(lái)的貿(mào)易不平衡差距的拉大;(4)油價(jià)的上漲和石油收入的增多使許多石油輸出國(guó)大量購(gòu)買(mǎi)發(fā)達(dá)國(guó)家的債券,導(dǎo)致投資和消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng),有助于全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步活躍和發(fā)展。

從全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)看,盡管有關(guān)國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)2006年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的基點(diǎn)不同,但初期一致認(rèn)為2006年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將減緩,低于12005牢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。半年過(guò)后,全球經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行超出了國(guó)際機(jī)構(gòu)最初的預(yù)期,經(jīng)濟(jì)保持著較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。第一、第二季度全球經(jīng)濟(jì)同比分別增長(zhǎng)了4.7和4.5,其中發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)同比分別增長(zhǎng)了2.9和2.8,發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)同比分別增長(zhǎng)了6.5和7.0。對(duì)此;有關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu)又一致認(rèn)為2006年上半年以來(lái),雖然全球經(jīng)濟(jì)仍面臨著許多不穩(wěn)定因素,后期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性也同時(shí)存在,但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將明顯加快,并紛紛上調(diào)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。2006年初,聯(lián)合國(guó)的《2006年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和展望報(bào)告》中指出,2006年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將略高于3,與2005年基本相同,下半年聯(lián)合國(guó)根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)重新調(diào)整了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè),上調(diào)至3.6。世界銀行最初對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)與聯(lián)合國(guó)最初預(yù)測(cè)基本一致,最初預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增幅為3.2,與2005年持平,上調(diào)后的預(yù)測(cè)高于聯(lián)合國(guó),上調(diào)到了4.4,并大幅度上調(diào)了部分世界主要國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。WTO的預(yù)測(cè)則略低于聯(lián)合國(guó)和世界銀行,認(rèn)為最終全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可達(dá)3.5。國(guó)際貨幣基金組織早期和近期的預(yù)測(cè)則均高于聯(lián)合國(guó)、世界銀行和WTO的預(yù)測(cè)。早期國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)2006年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為4,3,2006年4月上調(diào)到4.9。爾后,國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為2006年即使在原油價(jià)格高位徘徊的情況下,全球經(jīng)濟(jì)依然表現(xiàn)活躍與強(qiáng)勁,對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景更為樂(lè)觀,將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)再次上調(diào)到5.1。上述預(yù)測(cè)還不能說(shuō)是最后的預(yù)測(cè)和最終的增長(zhǎng),全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)和最終的增長(zhǎng)有可能還會(huì)被改寫(xiě),無(wú)論是上調(diào)還是下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)已成為定局。

二、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因

1.世界各國(guó)消費(fèi)需求旺盛。2006年全球經(jīng)濟(jì)擺脫了通貨緊縮的束縛,在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)下世界各國(guó)消費(fèi)需求持續(xù)旺盛,持續(xù)旺盛的消費(fèi)需求同樣也支撐了全球經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。從需求上看,2006年世界各國(guó)消費(fèi)需求的增加不僅體現(xiàn)在能源上,而且對(duì)有色金屬產(chǎn)品的需求保持著較快的增長(zhǎng)。由于美國(guó)制造業(yè)發(fā)展?fàn)顩r良好以及中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家消費(fèi)需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng),對(duì)有色金屬產(chǎn)品的需求不斷增長(zhǎng),推動(dòng)了國(guó)際市場(chǎng)上有色金屬產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)走高,年初以來(lái)國(guó)際有色金屬產(chǎn)品價(jià)格與能源價(jià)格并肩屢創(chuàng)新高。在居民消費(fèi)需求上,2006年上半年主要發(fā)達(dá)國(guó)家的居民消費(fèi)持續(xù)旺盛,美國(guó)商品零售額1-5月份同比增長(zhǎng)率保持在7以上,其中5月份增長(zhǎng)了7.6,比上月高出0.6個(gè)百分點(diǎn);1-4月份消費(fèi)信貸折年率分別增長(zhǎng)了3.9、2.1、0.8和5.9;歐元區(qū)第一季度居民消費(fèi)同比增長(zhǎng)了0.7,高于2005年第四季度的0.3,4月份零售額同比增長(zhǎng)了1,為近年來(lái)最高水平;日本上半年民間消費(fèi)增長(zhǎng)了0.6。與此同時(shí),中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家的居民消費(fèi)需求也出現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2006年在能源和有色金屬需求強(qiáng)勁和居民消費(fèi)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)下,上半年世界主要國(guó)家和地區(qū)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。以美歐日為例,美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)1-5月份同比分別增長(zhǎng)了3.2、3.1、3.8、4.7和4.3;歐元區(qū)1-5月份工業(yè)生產(chǎn)同比分別增長(zhǎng)了1.6、1.7、1.8、2.2。和2.6;日本1-5月份工業(yè)生產(chǎn)同比分別增長(zhǎng)了2.8、2.5、3.1、3.3和3.1。世界各國(guó)消費(fèi)需求持續(xù)旺盛,為全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)提供了條件和增強(qiáng)了動(dòng)力。

2.經(jīng)濟(jì)行為活躍。經(jīng)濟(jì)行為活躍是經(jīng)濟(jì)繁榮的重要標(biāo)志。從許多預(yù)測(cè)數(shù)字表明,2006年全球各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)十分活躍,特別是商業(yè)和服務(wù)業(yè)(如旅游、商務(wù)旅行、交通、零售業(yè)及其他相關(guān)行業(yè))等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并沒(méi)有因恐怖活動(dòng)的猖獗和自然災(zāi)害的發(fā)生而減少,反而進(jìn)一步活躍。以商業(yè)和服務(wù)業(yè)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響>！

3.全球貿(mào)易增長(zhǎng)加快。隨著經(jīng)濟(jì)全球化不斷加深,2004年全球貿(mào)易迅猛增長(zhǎng),貿(mào)易額增長(zhǎng)了21,貿(mào)易量增長(zhǎng)了9,2005年增速有所回落,但仍高于近10年的平均水平,2006年上半年以來(lái),在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快的同時(shí),全球貿(mào)易繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì),2006年第一季度全球商品和服務(wù)貿(mào)易出口同比增長(zhǎng)了9.5,進(jìn)口同比增長(zhǎng)了10.3,全年全球貿(mào)易量將增長(zhǎng)7,明顯好于2005年。其中經(jīng)合組織(OECD)貿(mào)易增長(zhǎng)將在5.5-6,中國(guó)、俄羅斯、巴西、印度尼西亞、新加坡和中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)的貿(mào)易量將進(jìn)一步擴(kuò)大。全球貿(mào)易持續(xù)迅速增長(zhǎng)的主要原因是:一方面全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快以及發(fā)達(dá)國(guó)家提供了主要的消費(fèi)市場(chǎng),進(jìn)口明顯要快于出口;另一方面,全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密、相互依賴(lài)程度不斷加深,成為當(dāng)前全球貿(mào)易發(fā)展的深層次原因和動(dòng)力。另外,近期國(guó)際泊價(jià)、礦產(chǎn)品和有色金屬價(jià)格進(jìn)一步上漲,導(dǎo)致全球貿(mào)易格局發(fā)生新的變化。在石油和資源價(jià)格不斷上漲的情況下,石油和資源出口國(guó)出口額猛增,在全球貿(mào)易中的地位也隨之提高,部分盛產(chǎn)能源和礦產(chǎn)資源的發(fā)展中國(guó)家在市場(chǎng)強(qiáng)勁需求的帶動(dòng)下從中受益。

4.國(guó)際投資進(jìn)一步復(fù)蘇。2004年在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家以及全球經(jīng)濟(jì)普遍復(fù)蘇的情況下,國(guó)際投資開(kāi)始呈上升趨勢(shì),2005年全球國(guó)際投資繼續(xù)大幅度增加,達(dá)到8950億美元,增長(zhǎng)29。從2006年的國(guó)際投資形勢(shì)看,隨著全球以及美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的加快,以及全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的活躍和跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)的增多,全球國(guó)際投資將繼續(xù)攀升。從國(guó)際投資流向看,國(guó)際投資流向的主流

仍將是美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家,據(jù)有關(guān)人士分析,2006年國(guó)際投資流入發(fā)達(dá)國(guó)家將超過(guò)3800億美元,其中流入美國(guó)的國(guó)際投資將超過(guò)2000億美元,這不僅將有利于恢復(fù)發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)資本市場(chǎng)的活躍與繁榮,同時(shí)也將給美國(guó)和西方整體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)注入新的強(qiáng)有力的活力。與此同時(shí),2006年流入發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際投資也進(jìn)一步增加,從資源戰(zhàn)略上看,國(guó)際投資流入發(fā)展中國(guó)家的側(cè)重點(diǎn)是自然資源豐富的發(fā)展中國(guó)家。其主要原因是全球?qū)κ偷荣Y源需求旺盛,資源問(wèn)題已成為許多國(guó)家極為關(guān)注的戰(zhàn)略問(wèn)題。另外,從地區(qū)特點(diǎn)上看,國(guó)際投資的重點(diǎn)也開(kāi)始從傳統(tǒng)地區(qū)向一些新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移,未來(lái)亞洲和東歐地區(qū)的國(guó)際投資發(fā)展前景將更加廣闊;國(guó)際資本對(duì)拉美的投資將進(jìn)一步復(fù)蘇;流入非洲地區(qū)的國(guó)際投資將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。當(dāng)前,國(guó)際投資的進(jìn)一步復(fù)蘇,體現(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融市場(chǎng)的繁榮與活躍。 5.失業(yè)率逐步下降。2005年全球平均失業(yè)率為6.3,2006年全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),使世界各國(guó)失業(yè)狀況普遍得到逐步改善,其中西方主要國(guó)家美、歐、日2006年以來(lái)失業(yè)率均出現(xiàn)下降趨勢(shì);困擾俄羅斯多年的失業(yè)問(wèn)題也隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐步改善;世界其他國(guó)家失業(yè)狀況均有不同的改善。1-5月份美國(guó)、歐元區(qū)和日本失業(yè)率穩(wěn)步下降,美國(guó)失業(yè)率分別為4.7、4.8、4.7、4.7和4.6,均低于2005年底4.9的水平;歐元區(qū)失業(yè)率分別為8.2、8.1、8.0、8.0和7.9,低于2005年底的8.4;日本失業(yè)率分別為4.5、4.1、4.1、4.0和4.0,除了1月份出現(xiàn)回升,其他月份均低于2005年底的4.4。預(yù)計(jì)到20年底美、歐、日失業(yè)率不僅不會(huì)高于現(xiàn)有水平,還會(huì)有所下降。盡管目前俄羅斯失業(yè)率仍高達(dá)7.7,失業(yè)人數(shù)為570萬(wàn)人,但與2005年相比減少了3.8,就業(yè)人數(shù)大幅度增加。2005年拉美地區(qū)的城市失業(yè)率為9.3,同比下降了1個(gè)百分點(diǎn),2006年有望進(jìn)一步下降。東亞、南亞和東南亞2005年失業(yè)率分別為3.8、4.7和6.1,預(yù)計(jì)2006年同樣有所下降。目前,各國(guó)失業(yè)率的普遍下降,是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重要表現(xiàn)之一。

6.全球跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)增多。長(zhǎng)期以來(lái),跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)一直是發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張與發(fā)展的一個(gè)主要手段,也是國(guó)際直接投資的主要方式。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展,國(guó)際產(chǎn)業(yè)投資基金的積極介入,全球范圍內(nèi)大規(guī)?？鐕?guó)并購(gòu)浪潮空前高漲。近年來(lái)在這全球化的并購(gòu)熱潮中,發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)有增無(wú)減,美、歐、日等發(fā)達(dá)國(guó)家在全球企業(yè)并購(gòu)中始終占據(jù)著主導(dǎo)地位,占全球并購(gòu)總額的80以上。近年來(lái),隨著新興工業(yè)化國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的逐步發(fā)展壯大,一些新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家充分意識(shí)到跨國(guó)并購(gòu)對(duì)于鞏固:自身優(yōu)勢(shì)和增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力的重要性,也開(kāi)始通過(guò)并購(gòu)的方式直接進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng),新興工業(yè)化國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的跨國(guó)并購(gòu)也在逐步增加,在全球并購(gòu)中的比重不斷上升。2000年新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)并購(gòu)額僅占全球的,6左右,目前已上升到12以上。新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)并購(gòu),一方面表現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家和新興國(guó)家以及地區(qū)相互間的跨國(guó)并購(gòu),一方面表現(xiàn)在新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家的并購(gòu)。在發(fā)展中國(guó)家,東亞、拉美和加勒比地區(qū)跨國(guó)并購(gòu)持續(xù)呈上升之勢(shì),中國(guó)和印度是跨國(guó)并購(gòu)熱點(diǎn)的國(guó)家。2004年全球跨國(guó)并購(gòu)再次出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng),2005年全球企業(yè)并購(gòu)總額超過(guò)了2.5萬(wàn)億美元,2006年上半年全球并購(gòu)額達(dá)到1.93萬(wàn)億美元,全年將超過(guò)2.5萬(wàn)億美元全球跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,不僅帶動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng),同時(shí)也極大地推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程。

美元和有色金屬的關(guān)系范文第3篇

一、中俄貿(mào)易并非持續(xù)高速增長(zhǎng)

（一）兩國(guó)貿(mào)易增長(zhǎng)不穩(wěn)定

近年來(lái)，中俄兩國(guó)貿(mào)易范圍逐漸擴(kuò)大，貿(mào)易額不斷上升，但這種上升并不是迅速而穩(wěn)固的。從表1可以看出，雙邊貿(mào)易自2003年在連續(xù)3年取得30%以上的增幅后，2006年急劇下降到14.7%。這種貿(mào)易規(guī)模的波動(dòng)性大和發(fā)展的不穩(wěn)定表明，雙方貿(mào)易方式過(guò)于單一，雙邊貿(mào)易對(duì)市場(chǎng)需求的變化敏感，兩國(guó)多年積累的矛盾正在逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，傳統(tǒng)的商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)已不適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化。這些問(wèn)題已影響到兩國(guó)貿(mào)易的發(fā)展，也會(huì)使未來(lái)雙邊貿(mào)易呈現(xiàn)曲折增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。如果兩國(guó)貿(mào)易的增長(zhǎng)不能達(dá)到2001~2005年的高速度，就會(huì)加大實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)的難度。

（二）俄羅斯的進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)增加出

最快，占48.1%，超過(guò)上年的6個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)器、設(shè)備和交通工具的進(jìn)口額比上年增加52.3%。其中，電子技術(shù)和家用電器持續(xù)增加，移動(dòng)電話進(jìn)口比去年同期增長(zhǎng)了3.3倍（近1900萬(wàn)部），總值增加了12.75倍，達(dá)28.4億美元。農(nóng)產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)原料占第二位，其進(jìn)口總量從上年的17.5%減少到本年的15.6%。占第三位的是化工產(chǎn)品，進(jìn)口額為211億美元，化學(xué)和石化產(chǎn)品的進(jìn)口主要包括塑料制品、顏料材料、合成樹(shù)脂以及保護(hù)植物的化學(xué)物質(zhì)等。輕工業(yè)品的進(jìn)口額為48億美元，比上年增加158.4%。紡織品和鞋類(lèi)快速增加，皮革制品、毛皮及制品的進(jìn)口增加63.1%，珠寶等增加26.7%。我國(guó)對(duì)俄擴(kuò)大了機(jī)電產(chǎn)品的出口規(guī)模，也是俄皮革制品、箱包和紡織服裝類(lèi)商品的最大供應(yīng)國(guó)。但由于貿(mào)易結(jié)構(gòu)未有本質(zhì)性變化，我國(guó)商品價(jià)格不具優(yōu)勢(shì)，勞動(dòng)密集型商品貿(mào)易比例高，機(jī)電產(chǎn)品和高科技產(chǎn)品比重較低，因此，制約著雙方貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大。

（三）俄羅斯的出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)制約中俄貿(mào)易發(fā)展

在2006年俄羅斯的出口總額中，能源比重持續(xù)增加。石油、石油產(chǎn)品及天然氣的增加值為33.6%，其他產(chǎn)品為12.7%。金屬及其制品占第二位。俄羅斯作為世界上最大的金屬出口國(guó)，其產(chǎn)品具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，所占比重為13.9%，出口額為401億美元（相當(dāng)于上年的121.7%）。由于許多國(guó)家特別是亞洲地區(qū)對(duì)俄羅斯進(jìn)口金屬產(chǎn)品的限制，使黑色金屬的出口下降。對(duì)亞洲的出口幾乎減少了80%（到中國(guó)減少93.5%），型材為60%（到中國(guó)減少了20%）。機(jī)器和設(shè)備出口呈高速增長(zhǎng)之勢(shì)，出口額比上年增加29.7%。盡管如此，機(jī)器、設(shè)備和交通運(yùn)輸工具在俄羅斯的出口規(guī)模中水平仍很低，僅占5.5%（2005年為5.3%）。由此可見(jiàn)，俄羅斯出口的主要問(wèn)題仍是出口商品的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。另外，化工產(chǎn)品的出口穩(wěn)定增長(zhǎng)。化工產(chǎn)品的生產(chǎn)占出口部門(mén)企業(yè)的1/3。俄羅斯出口的主要產(chǎn)品是化肥（32%）、合成橡膠（9.5%）、液態(tài)氨（6%）、芳香碳?xì)浠衔铮?.3%）、汽車(chē)輪胎（5.3%）、塑料和合成樹(shù)脂等（5.1%）?；ず褪返某隹陬~為11.6億美元，為上年的103%。森林、造紙（包括家具）和棉布的出口增長(zhǎng)速度有所下降，2006年為9.3億美元（為上年的114.3%），其中，原木的出口增長(zhǎng)為106.9%（2005年為115.7%），鋸材為107.8%（2005年為117%），膠合板為102.9%（2005年為107%）。我國(guó)自俄進(jìn)口仍以原材料和資源性產(chǎn)品為主，占中國(guó)進(jìn)口總量的90%以上，其中石油為1300萬(wàn)噸，這一趨勢(shì)將保持下去。高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口明顯下降，機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口及其所占比重繼續(xù)下滑，只占我國(guó)自俄進(jìn)口總量的1.4%。這種建立在單一化貿(mào)易結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上的貿(mào)易是脆弱的，而過(guò)分依賴(lài)原料出口則阻礙了俄中貿(mào)易額的增長(zhǎng)。這種單一的出口結(jié)構(gòu)，成為擴(kuò)大兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作的嚴(yán)重障礙之一。

（四）在俄羅斯對(duì)外貿(mào)易地理結(jié)構(gòu)中，我國(guó)難于挑戰(zhàn)其他伙伴國(guó)的地位

2006年，歐盟仍是俄羅斯的主要貿(mào)易國(guó)，占俄羅斯貿(mào)易額的52.7%。僅從出口額看，德國(guó)為429億美元（為2005年的130.1%），荷蘭為385億美元（145.1%），意大利為308億美元（131.4%），我國(guó)僅為158億美元。由于俄羅斯的消費(fèi)中心大多集中在其歐洲部分，使我國(guó)短期內(nèi)在經(jīng)貿(mào)關(guān)系上很難挑戰(zhàn)這些國(guó)家在俄羅斯對(duì)外貿(mào)易中的地位，我國(guó)與前三位國(guó)家的貿(mào)易額相差甚遠(yuǎn)。同時(shí)，我國(guó)在亞太的貿(mào)易地位又受到日、韓的挑戰(zhàn)。目前，盡管我國(guó)仍是俄羅斯在亞太地區(qū)的第一大貿(mào)易伙伴，中俄貿(mào)易占俄對(duì)外貿(mào)易的比重為7.2%，但俄日貿(mào)易及俄韓貿(mào)易已出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，尤其是俄自日、韓的進(jìn)口急劇增長(zhǎng)，2006年日、韓已進(jìn)入俄五大進(jìn)口國(guó)之列。特別是在汽車(chē)及消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品方面，我國(guó)對(duì)俄出口面臨來(lái)自日本和韓國(guó)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，表現(xiàn)在日本在機(jī)動(dòng)車(chē)輛、無(wú)線電話產(chǎn)品方面和韓國(guó)以其優(yōu)質(zhì)價(jià)廉的產(chǎn)品，已成為中國(guó)在俄市場(chǎng)上的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

（五）未來(lái)兩國(guó)貿(mào)易額增長(zhǎng)受制于其他因素

一些因素，如國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格行情等，是兩國(guó)所無(wú)法左右的。2005年，受?chē)?guó)際市場(chǎng)原材料價(jià)格上漲大環(huán)境的影響，中俄進(jìn)出口商品貿(mào)易額增加了近30億美元，占當(dāng)年貿(mào)易額增量的55.14％。2006年，國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格的攀升，使俄羅斯燃料能源綜合體產(chǎn)品的國(guó)際價(jià)格比上年同期增長(zhǎng)了25%；同時(shí)，由于黑色和有色金屬的儲(chǔ)量的減少、需求的增加和原料產(chǎn)品的價(jià)格提高，國(guó)際市場(chǎng)所有有色金屬的國(guó)際價(jià)格達(dá)到了13年以來(lái)的最高水平，特別是鋁、鎳和銅的價(jià)格為1994年以來(lái)的最高。2006年底，國(guó)際石油價(jià)格下降，俄羅斯的出口額也隨之減少。未來(lái)幾年，一旦原材料商品價(jià)格下跌，中俄貿(mào)易規(guī)模也會(huì)隨之下降，從而導(dǎo)致雙邊貿(mào)易發(fā)展的不穩(wěn)定。

二、中俄貿(mào)易潛力遠(yuǎn)未發(fā)揮

中俄經(jīng)貿(mào)現(xiàn)狀相對(duì)于兩大經(jīng)濟(jì)體所具有的潛力，無(wú)論是結(jié)構(gòu)還是規(guī)模和水平都顯得很不對(duì)稱(chēng)，兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作的潛力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)，其增長(zhǎng)具有廣闊的潛力和空間。

（一）兩國(guó)貿(mào)易發(fā)展不平衡

這種不平衡首先表現(xiàn)在交往中的上層與下層不平衡。上層交往需以?xún)蓢?guó)下層民眾廣泛的認(rèn)同和交往來(lái)支撐，但目前二者的發(fā)展不相適應(yīng)，主要表現(xiàn)在民間往來(lái)尚未成為交往的主體；其次，政治與經(jīng)濟(jì)不平衡。良好的政治關(guān)系無(wú)疑為各方面的交流與合作奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，但不能代替其他方面的關(guān)系。只有強(qiáng)調(diào)中俄交往中的民眾層面和經(jīng)濟(jì)層面，遵循WTO的共同原則和國(guó)際慣例，解決阻礙兩國(guó)貿(mào)易發(fā)展中的制度，消除對(duì)中俄經(jīng)濟(jì)合作的消極影響，才能為兩國(guó)貿(mào)易創(chuàng)造良好的環(huán)境，規(guī)范貿(mào)易秩序，最終使中俄貿(mào)易持續(xù)健康發(fā)展。

（二）能源合作存在廣闊空間

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，對(duì)能源的需求日益增加。我國(guó)在能源進(jìn)口方面采取多元化戰(zhàn)略，從俄羅斯進(jìn)口是這一戰(zhàn)略中的重點(diǎn)，進(jìn)口的規(guī)模將會(huì)不斷擴(kuò)大。中俄兩國(guó)在能源領(lǐng)域互補(bǔ)性很強(qiáng)，合作擁有巨大潛力和諸多優(yōu)勢(shì)。目前，由于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與干擾以及兩國(guó)能源政策與文化上的差異等，雙方的能源合作規(guī)模仍然有限，協(xié)議較多而實(shí)際進(jìn)展較少，能源合作進(jìn)展緩慢。

（三）貿(mào)易結(jié)構(gòu)有待不斷升級(jí)

近年來(lái)，中俄貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)一直未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化：中國(guó)主要對(duì)俄出口紡織品、服裝、鞋類(lèi)、家電等日用消費(fèi)品，自俄進(jìn)口多是能源、鋼材、化肥、原木以及有色金屬等原材料商品，中俄兩國(guó)貿(mào)易仍處在以產(chǎn)業(yè)垂直分工為主、水平分工為輔的粗放型發(fā)展階段，中俄貿(mào)易結(jié)構(gòu)不平衡成為制約兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作良性發(fā)展的突出因素。隨著俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活水平的提高，俄國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)汽車(chē)、家電、通信設(shè)備、機(jī)床及加工設(shè)備、農(nóng)用機(jī)械、食品和包裝設(shè)備的需求將會(huì)有較大幅度增加，而中國(guó)在上述產(chǎn)品領(lǐng)域均具有一定的國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)，中國(guó)則對(duì)俄的能源產(chǎn)品、動(dòng)力機(jī)械、核電站設(shè)備、航空航天設(shè)備、運(yùn)輸機(jī)械、船舶、礦山采掘設(shè)備、機(jī)床及金屬加工設(shè)備、儀器及電子產(chǎn)品等會(huì)有一定的需求。中俄兩國(guó)間的機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易規(guī)模與兩國(guó)各自機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口的狀況相距甚遠(yuǎn)，反映出在這一領(lǐng)域還存在著很大的發(fā)展?jié)摿ΑＶ挥懈纳瀑Q(mào)易商品結(jié)構(gòu)，才能培育新的貿(mào)易增長(zhǎng)點(diǎn)。

（四）投資對(duì)貿(mào)易的拉動(dòng)尚不明顯

在當(dāng)前和未來(lái)一個(gè)時(shí)期內(nèi)，中俄經(jīng)貿(mào)合作中商品貨物貿(mào)易的拓展空間相對(duì)有限。只有大幅提高相互投資，通過(guò)投資帶動(dòng)貿(mào)易發(fā)展，貿(mào)易規(guī)模才能有較大的突破，未來(lái)兩國(guó)的貿(mào)易規(guī)模才有可能進(jìn)一步擴(kuò)大?？傮w上看，雙方投資領(lǐng)域單一，規(guī)模較小，缺乏支撐性的大項(xiàng)目。目前，雙方的投資合作處于初始階段，相互投資不足，極大地制約了兩國(guó)貿(mào)易的發(fā)展。

三、以超常措施促進(jìn)中俄貿(mào)易高強(qiáng)度增長(zhǎng)

由表4可以看出，要實(shí)現(xiàn)兩國(guó)確定的目標(biāo)，即使不考慮中俄兩國(guó)統(tǒng)計(jì)的誤差，也必須要保持雙方長(zhǎng)期規(guī)劃中確定的20%~25%的年均增速，而按照2006年的增長(zhǎng)速度顯然是難以實(shí)現(xiàn)的。針對(duì)當(dāng)前中俄經(jīng)貿(mào)現(xiàn)狀，我們既應(yīng)尊重經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易的發(fā)展規(guī)律，又要積極主動(dòng)采取措施，培育新的貿(mào)易增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)中俄貿(mào)易的跨越式發(fā)展。

（一）調(diào)整兩國(guó)貿(mào)易體制政策

中俄傳統(tǒng)的貿(mào)易政策已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)前形勢(shì)的變化，對(duì)現(xiàn)行的貿(mào)易政策進(jìn)行調(diào)整已刻不容緩。應(yīng)將以政治促經(jīng)濟(jì)，提高中俄貿(mào)易的互信程度，作為中俄貿(mào)易順利發(fā)展的體制保障。按照誠(chéng)信、互利、共贏的原則，尊重對(duì)方的利益，創(chuàng)造公平的法制環(huán)境，為對(duì)方商品、投資和服務(wù)進(jìn)入本國(guó)市場(chǎng)提供有力支持。同時(shí)，完善雙邊協(xié)調(diào)機(jī)制，保持磋商渠道暢通，及時(shí)解決經(jīng)貿(mào)交往中出現(xiàn)的問(wèn)題，確保兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作真正駛?cè)搿翱燔?chē)道”。

（二）進(jìn)一步加大能源等資源產(chǎn)品的合作力度

隨著兩國(guó)政府對(duì)能源進(jìn)出口依存度的逐年增加，俄羅斯對(duì)我國(guó)以原料和資源開(kāi)發(fā)產(chǎn)品為主的單一貿(mào)易格局短期內(nèi)難以改變。因此，應(yīng)全面認(rèn)識(shí)兩國(guó)的能源合作前景，促進(jìn)兩國(guó)大型能源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的啟動(dòng)，參與資源產(chǎn)品的分配，利用俄羅斯對(duì)我國(guó)石油及其制品和原料性產(chǎn)品出口的大幅攀升和出口額的增長(zhǎng)，增加進(jìn)出口貿(mào)易額。

（三）增加雙方機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易

未來(lái)幾年，隨著俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活水平的提高，俄羅斯市場(chǎng)對(duì)汽車(chē)、家電、通信設(shè)備、機(jī)床及加工設(shè)備、農(nóng)用機(jī)械、食品和包裝設(shè)備的需求將會(huì)有較大幅度增加。2006年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)對(duì)俄機(jī)電產(chǎn)品出口額呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，已躍居為中方對(duì)俄出口的第一大類(lèi)商品，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品將成為中俄貿(mào)易新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但從總量看，機(jī)電產(chǎn)品僅占雙邊貿(mào)易的17.5%。這一情況與中俄兩國(guó)的制造業(yè)水平、科技實(shí)力以及巨大的市場(chǎng)潛力很不相稱(chēng)。應(yīng)根據(jù)我國(guó)近年來(lái)在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的巨大飛躍，擴(kuò)大貨車(chē)、農(nóng)業(yè)機(jī)械和重型機(jī)器制造業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易額，拓寬中俄在通訊和家電等領(lǐng)域的合作。

（四）以投資促進(jìn)貿(mào)易增長(zhǎng)

目前，俄羅斯正經(jīng)歷著歷史上最蓬勃的外國(guó)投資熱潮。同時(shí)，俄羅斯也已具備了一定的對(duì)外投資能力，一些實(shí)力雄厚的企業(yè)完全可以將資金投向具有發(fā)展前景的中國(guó)市場(chǎng)。無(wú)論是從投資區(qū)域方向上，還是國(guó)別選擇以及產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向上，俄羅斯都是中國(guó)重要的投資市場(chǎng)之一。因此，應(yīng)發(fā)揮兩國(guó)在投資領(lǐng)域的巨大發(fā)展?jié)摿?，站在?zhàn)略的高度，結(jié)合各自的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，積極地開(kāi)展雙向直接投資，為兩國(guó)的貿(mào)易增長(zhǎng)增加后勁，拉動(dòng)出口，實(shí)現(xiàn)未來(lái)兩國(guó)貿(mào)易規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。

（五）充分利用各種契機(jī)擴(kuò)大宣傳

美元和有色金屬的關(guān)系范文第4篇

(一)市場(chǎng)核心指數(shù)從12月份指數(shù)漲跌數(shù)據(jù)看,又是一個(gè)“滿(mǎn)盤(pán)皆綠”:月K線依然收陰;上證50和上證180分別下跌了2.71%和5.76%,跌幅較小;創(chuàng)業(yè)板和中小板并未因?yàn)榍捌诘^大而止跌,繼續(xù)下殺,跌幅分別為12.96%和12.67%;兩市無(wú)任何亮點(diǎn)可言,上證指數(shù)由于暫時(shí)的估值優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)略好(見(jiàn)表1)。熱點(diǎn)分析1.行業(yè)熱點(diǎn)分行業(yè)來(lái)看,申萬(wàn)23個(gè)一級(jí)行業(yè)中,無(wú)一行業(yè)上漲(見(jiàn)圖3)。其中金融服務(wù)跌幅相對(duì)較小,為4.87%;跌幅超過(guò)20%的行業(yè)有綜合(21.30%)、有色金屬(21.07%)、輕工制造(20.61%)、化工(20.58%)和電子(20.12%)。金融服務(wù)中券商股表現(xiàn)較好。技術(shù)上看,券商股在上漲之前有超跌反彈的需求。也有人認(rèn)為,是RQFII牌照的不斷發(fā)放給相關(guān)券商帶來(lái)了利好?；趯?duì)當(dāng)前券商香港子公司業(yè)務(wù)開(kāi)展情況以及控股或參股的基金公司香港子公司的業(yè)務(wù)開(kāi)展情況考慮,中信證券、海通證券、廣發(fā)證券、招商證券以及華2011今年以來(lái),有色板塊的下跌主要有兩方面原因:一是從基本面來(lái)看,歐債危機(jī)惡化,全球經(jīng)濟(jì)前景疲弱導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)金屬未來(lái)需求前景,引發(fā)金屬價(jià)格大幅下跌,進(jìn)而帶動(dòng)有色板塊下跌。年初至今,主要由黃金、白銀、銅、鋁和鎳組成的CRB金屬現(xiàn)貨指數(shù)下跌14.6%。其中上半年該指數(shù)上漲2.9%,下半年下跌17.0%。二是從流動(dòng)性上看,前一輪有色板塊的啟動(dòng)主要得益源于美國(guó)推行量化寬松政策導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫,并因此推高了有色板塊的估值水平。但由于2011年9月21日,美聯(lián)儲(chǔ)推出的是4000億美元的扭曲操作而非此前預(yù)期的第三輪量化寬松政策,市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期逐漸減弱,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好也隨之不斷下降,致有色板塊進(jìn)入了新一輪壓估值階段。2.概念及板塊熱點(diǎn)按Wind分類(lèi)的65個(gè)板塊中,無(wú)一板塊飄紅(見(jiàn)圖4)。其中跌幅較小的有深圳前海新區(qū)(-11.13%)、保障性住房(11.26%)、乙醇汽油(13.20%)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)(14.26%)、港珠澳大橋(14.31%)、IPV6(14.36%)、智能交通(14.56%)等;跌幅最大的板塊是石墨烯(31.64%)、觸摸屏(24.61%)與北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)(23.88%)。另外,題材股跌幅較大。由于受重慶啤酒的拖累,大部分前期漲幅較大的題材股相關(guān)板塊均出現(xiàn)較大跌幅。3.資金流向從市場(chǎng)內(nèi)外資金流動(dòng)來(lái)看,2011年12月份。IPO融資182億元,比11月份的135億元有所增加;再融資596億元,外加印花稅和傭金60億元,合計(jì)流出資金規(guī)模約791億元。從板塊資金流向看,兩市12月共流出548.23億元(見(jiàn)圖5)。其中金融服務(wù)凈流入3.42億元,是唯一資金凈流入的行業(yè);流出最多的行業(yè)是機(jī)械設(shè)備、化工、有色及信息服務(wù),凈流出額均在40億元以上。4.個(gè)股行情根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù),2011年,包括新股在內(nèi)有完整數(shù)據(jù)的2266只股票中,12月份上漲的有147只,占比6.49%;有421只股票跑贏滬深300指數(shù),占比18.30%。階段漲幅超過(guò)20%的股票只有5只,占比0.22%,比前幾個(gè)月大幅減少。其中,漲幅最大的前10只股票分別是大地傳媒、恒信移動(dòng)、榮盛發(fā)展、首開(kāi)股份、北緯通信、ST宜紙、東方國(guó)信、寶光股份、東軟載波和萬(wàn)向德農(nóng)。沒(méi)有什么板塊特征,但大多與重組有關(guān),S*ST鑫安變身為“大地傳媒”恢復(fù)上市后,開(kāi)盤(pán)即暴漲50.92%。12月錄得94.74%的漲幅。在下跌的股票中,跌幅超過(guò)20%的股票有668只,占比30.36%。其中,下跌超過(guò)40%的有17只。重慶啤酒13年來(lái)憑借乙肝疫苗概念,股價(jià)出現(xiàn)一波又一波,漲停板數(shù)量高達(dá)48個(gè)。但在公布乙肝疫苗實(shí)驗(yàn)結(jié)果后,由于不及市場(chǎng)預(yù)期,其股價(jià)連續(xù)跌停,12月跌幅達(dá)64.91%。跌幅超過(guò)50%的還有大元股份、*st昌九、st傳媒和三峽新材。從換手率指標(biāo)看不乏一些活躍個(gè)股。2266只個(gè)股中有164只換手率超過(guò)了100%,其中新股、題材股和重組股市場(chǎng)參與度最高。天舟文化、棒潔股份、大地傳媒、道明光學(xué)的換手率均超過(guò)600%;而大盤(pán)藍(lán)籌中的中國(guó)石油、中國(guó)銀行、工商銀行、中工國(guó)際、本鋼板材與上港集團(tuán)的換手率則都低于1%。

中國(guó)貨幣政策放松可期

經(jīng)濟(jì)增速放緩結(jié)構(gòu)調(diào)整成關(guān)鍵2011年,繼三季度GDP同比增速?gòu)亩径鹊?.5%下滑至9.1%后,受到出口需求和房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)走弱影響,近幾個(gè)月里實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩。11月份國(guó)家統(tǒng)計(jì)局采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)跌至49,固定資產(chǎn)投資和工業(yè)生產(chǎn)減速。預(yù)計(jì)出口將在未來(lái)幾個(gè)月里繼續(xù)走弱,并在2012年一季度同比下跌。房地產(chǎn)的銷(xiāo)售和建設(shè)也將持續(xù)處于疲弱的狀態(tài)。這可能帶動(dòng)GDP同比增速在四季度降至8.6%左右、并于2012年一季度繼續(xù)下降。GDP增速預(yù)計(jì)將在2012年一季度出現(xiàn)自2008年四季度以來(lái)的最低值。屆時(shí),季環(huán)比增速折年率可能會(huì)跌至8%以下,超過(guò)管理層的容忍極限。隨后的政策放松應(yīng)能提振投資和實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由于出口需求走弱,預(yù)計(jì)2012年G DP的年增速將放緩至8%左右。從政策制定者的角度看,“十二五規(guī)劃”將調(diào)結(jié)構(gòu)作為主題,將五年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平均增速目標(biāo)從十一五期間的7.5%下調(diào)到7.0%,可見(jiàn)管理層對(duì)潛在的經(jīng)濟(jì)增速放緩已有充分的估計(jì)。遵循十二五規(guī)劃調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo),預(yù)計(jì)2012年將更加注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量。2012年在擴(kuò)大消費(fèi)、提高居民收入和調(diào)節(jié)收入分配等方面將推出更多實(shí)質(zhì)性的措施。同時(shí),將繼續(xù)抑制房地產(chǎn)泡沫。相對(duì)于目前的限購(gòu)、限貸等行政性措施,明年可能會(huì)注重建立穩(wěn)定房?jī)r(jià)的長(zhǎng)效機(jī)制,包括改進(jìn)土地的供應(yīng)制度、進(jìn)一步改善稅收政策對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控作用,以及加大財(cái)政和信貸對(duì)保障性住房的支持等。對(duì)節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)的政策支持力度,2012年也會(huì)加大。貨幣政策:既要保增長(zhǎng)又要防通脹2011年,為應(yīng)對(duì)危機(jī)后釋放的天量貨幣,央行祭出了前所未有的數(shù)量緊縮政策。自2010年四季度起,央行加大了貨幣緊縮的力度和步伐。至2011年11月末,廣義貨幣(M2)余額同比增速已降至12.7%,狹義貨幣(M1)余額同比增速也降至了7.8%。緊縮的貨幣政策已逐漸發(fā)揮效力,四季度CPI漲幅大幅下降。由于貨幣政策存在時(shí)滯,因此通脹率屬于滯后指標(biāo)。但在通脹率下降的同時(shí),一年多的緊縮政策也使得中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)步履維艱;而外部環(huán)境的惡化則使出口的不確定性加大,經(jīng)濟(jì)增速已連續(xù)兩個(gè)季度下降。在此背景下,放松貨幣政策似乎已成為題中應(yīng)有之義?？紤]到雖然CPI下行趨勢(shì)已經(jīng)確立,但物價(jià)水平仍處于高位,因此盡管GDP增速已持續(xù)下降,但為了防止通脹的反復(fù),貨幣當(dāng)局對(duì)全面放松貨幣仍然十分謹(jǐn)慎。目前提出的大多局限于要“把握調(diào)控的節(jié)奏和力度”、“提高針對(duì)性、靈活性和有效性”和“預(yù)調(diào)微調(diào)”等較為溫和的措施上。不過(guò),實(shí)際政策的改變?cè)诮鼉蓚€(gè)月來(lái)正在逐漸顯現(xiàn)。在貨幣政策實(shí)際操作層面上,自2011年9月以來(lái),央行已經(jīng)凈投放人民幣超過(guò)3000億元,通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作為銀行間市場(chǎng)注入流動(dòng)性,以推動(dòng)銀行間市場(chǎng)利率下調(diào),同時(shí)也下調(diào)了央票的發(fā)行利率。10月下旬新增人民幣信貸規(guī)模也陡然放大。11月份最后一天,央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),表明貨幣政策的重心已由控通脹轉(zhuǎn)為保增長(zhǎng)。用于國(guó)際資本流入規(guī)模減小、外匯占款壓力不斷下降,2012年央行貨幣政策將回歸常態(tài),并會(huì)繼續(xù)實(shí)施名為穩(wěn)健、實(shí)為適度寬松的貨幣政策,貨幣政策將轉(zhuǎn)向中性。未來(lái)央行將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率5-6次,將存準(zhǔn)率降至18.5%左右。2012年人民幣新增貸款較2011年將略有放大。預(yù)計(jì)新增人民幣貸款8萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)14.4%,M2同比增長(zhǎng)14%左右。此外,從銀行間同業(yè)拆借利率和債券市場(chǎng)收益率的走勢(shì)看,2011年9月份,市場(chǎng)利率已開(kāi)始呈現(xiàn)下行趨勢(shì),預(yù)示2012年央行可能降息。積極性財(cái)政政策將深化減稅成為重點(diǎn)在保增長(zhǎng)方面財(cái)政政策可操作的余地較大。啟動(dòng)“十二五”規(guī)劃一些重大項(xiàng)目,保障和改善民生更需要國(guó)家增加財(cái)政投入。一方面,從財(cái)政赤字和公共債務(wù)負(fù)擔(dān)看,我國(guó)財(cái)政政策尚有較大的操作余地。我國(guó)公共債務(wù)余額/GDP為44%、赤字率為1.6%左右。另一方面,國(guó)債發(fā)行方面,2010年年底國(guó)債發(fā)行余額為67548億元,占GDP的16%,還有較大的發(fā)行空間。中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策,保持適當(dāng)?shù)呢?cái)政赤字和國(guó)債規(guī)模,發(fā)揮財(cái)政政策區(qū)別對(duì)待、重點(diǎn)突出、增加有效供給等方面的功能。積極財(cái)政政策的幾個(gè)主要方向是,通過(guò)個(gè)稅調(diào)整以提高中低階層收入,通過(guò)促農(nóng)民增收以擴(kuò)大消費(fèi),通過(guò)結(jié)構(gòu)性減稅以推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí),通過(guò)深化醫(yī)改和社會(huì)保障以推進(jìn)社會(huì)福利以及保障房建設(shè)等?！笆晃濉逼陂g我國(guó)財(cái)政收入年均增長(zhǎng)21.5%,約為GDP增速的兩倍。目前我國(guó)稅收中仍以間接稅為主,包括增值稅、營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅等間接稅性質(zhì)的流轉(zhuǎn)稅占我國(guó)稅收總額70%,而直接稅性質(zhì)的所得稅占比不足30%。未來(lái)稅制調(diào)整的一個(gè)大致方向,就是減少間接稅,增加直接稅,以強(qiáng)化稅收對(duì)調(diào)節(jié)二次分配公平性的杠桿功能。此外,還有繼續(xù)深化結(jié)構(gòu)性減稅,以減少重復(fù)征稅,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。從近年來(lái)稅制改革和稅收政策的調(diào)整上看,雖然推出了資源稅改革、擴(kuò)大消費(fèi)稅增稅范圍以及房產(chǎn)稅試點(diǎn)等增稅措施,但總體上對(duì)宏觀稅負(fù)影響較小。而其中減稅成為了稅收政策調(diào)整的主基調(diào),如2006年取消農(nóng)業(yè)稅、2008年內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一以及2009年增值稅轉(zhuǎn)型改革等。自2011年起,國(guó)家開(kāi)始實(shí)施新一輪結(jié)構(gòu)性減稅,包括上調(diào)個(gè)稅起征點(diǎn)、支持小微企業(yè)的財(cái)稅優(yōu)惠措施以及營(yíng)業(yè)稅改增值稅的試點(diǎn)等,以提高居民收入,推進(jìn)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式?！笆濉逼陂g我國(guó)將繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅措施,同時(shí)輔之以結(jié)構(gòu)性增稅。結(jié)構(gòu)性減稅方面,主要體現(xiàn)在發(fā)揮稅收的杠桿作用,調(diào)節(jié)收入分配;以減稅措施支持對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展以及鼓勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)投入等。結(jié)構(gòu)性增稅方面,主要是擴(kuò)大資源稅覆蓋面、加快推進(jìn)房產(chǎn)稅實(shí)施以及推出碳稅等,以實(shí)現(xiàn)公平稅負(fù),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

美元和有色金屬的關(guān)系范文第5篇

一、2009年前三季度對(duì)外貿(mào)易運(yùn)行情況

2009年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)大幅下滑，國(guó)際市場(chǎng)需求嚴(yán)重萎縮，中國(guó)外貿(mào)發(fā)展遇到前所未有的困難。面對(duì)這一嚴(yán)峻復(fù)雜的形勢(shì)，中國(guó)政府果斷決策，及時(shí)調(diào)整宏觀調(diào)控方向，實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實(shí)施應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的一攬子計(jì)劃，出臺(tái)了提高部分產(chǎn)品出口退稅率、改善企業(yè)融資環(huán)境等一系列穩(wěn)外需政策措施；各地及有關(guān)部門(mén)認(rèn)真落實(shí)各項(xiàng)政策措施，扎實(shí)工作，積極幫助企業(yè)解決實(shí)際困難，支持企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)；廣大外貿(mào)企業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，切實(shí)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，千方百計(jì)穩(wěn)住老客戶(hù)、開(kāi)拓新市場(chǎng)。從總體來(lái)看，應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的各項(xiàng)政策措施取得了明顯成效，中國(guó)外貿(mào)發(fā)展出現(xiàn)積極變化。前三季度，外貿(mào)運(yùn)行的主要特點(diǎn)是：

(一)進(jìn)出口規(guī)模逐步擴(kuò)大，同比降幅有所收窄

去年前三季度，全國(guó)進(jìn)出口總額達(dá)到15578億美元，比上年同期下降20.9％。其中，出口8467億美元，下降21.3％；進(jìn)口7112億美元，下降20.4％。分季度看，一、二、三季度進(jìn)出口分別為4289億美元、5179億美元和6109億美元，同比分別下降24.9％、22.1％和16.7％；其中出口分別為2456億美元、2761億美元和3250億美元，下降19.8％、23.5％和20.5‰進(jìn)口分別為1833億美元、2418億美元和2859億美元，下降30.9％、20.4％和11.8％。進(jìn)入三季度以來(lái)，隨著穩(wěn)外需政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)和國(guó)際市場(chǎng)需求趨穩(wěn)，出口已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月超過(guò)1000億美元，9月份達(dá)到1159億美元，創(chuàng)下今年以來(lái)單月出口新高，同比降幅也收到15.2‰在國(guó)內(nèi)需求擴(kuò)大等因素帶動(dòng)下，9月份進(jìn)口達(dá)到1030億美元，是今年以來(lái)首次超過(guò)1000億美元，下降3.5％，降幅首次縮小至個(gè)位數(shù)。前三季度外貿(mào)順差1355億美元，同比下降26％。

(二)資源性產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格大幅下跌。價(jià)格下降對(duì)外貿(mào)影響明顯

受?chē)?guó)際市場(chǎng)需求減弱、競(jìng)爭(zhēng)更加激烈以及大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅下降等因素的影響，進(jìn)出口價(jià)格同比持續(xù)下降。前三季度，出口價(jià)格累計(jì)下降6.1％，進(jìn)口價(jià)格下降17.5％。剔除價(jià)格因素，前三季度出口和進(jìn)口分別實(shí)際下降16.2％和3.5％。主要資源性產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格降幅均超過(guò)兩位數(shù)，前三季度原油進(jìn)口平均價(jià)格下降48.6％，鐵礦石下降45.5％，初級(jí)形狀的塑料下降29.5％，大豆下降28.6％。

(三)大宗商品進(jìn)口量繼續(xù)增加。機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口降幅縮小

去年前三季度，大宗能源資源商品進(jìn)口量保持較快增長(zhǎng)，其中鐵礦砂進(jìn)口量增長(zhǎng)35.7％，原油增長(zhǎng)8.2％，初級(jí)形狀的塑料增長(zhǎng)30.6％，大豆增長(zhǎng)12.8％，但7月份以來(lái)大豆進(jìn)口過(guò)快增長(zhǎng)勢(shì)頭出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，9月當(dāng)月進(jìn)口量下降33.5％。受擴(kuò)大內(nèi)需帶動(dòng)和加工貿(mào)易下降趨緩影響，機(jī)電和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口年初大幅下降后，二季度以來(lái)趨于好轉(zhuǎn)，前三季度機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口3459億美元，下降16.8％，高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口2174億美元，下降18，1％，降幅均已低于進(jìn)口總體降幅。(見(jiàn)表1)

(四)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口下滑程度較輕。機(jī)電和高新技術(shù)產(chǎn)品出口降勢(shì)趨緩

受益于提高出口退稅率等政策措施，加上需求彈性相對(duì)較小、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，服裝等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口降幅明顯低于出口總體降幅。去年前三季度，服裝出口785億美元，下降10.2％5紡織品出口431億美元，下降13.7％；鞋類(lèi)出口209億美元，下降5.6％；家具出口177億美元，下降8.5％箱包出口92億美元，下降9.7％；玩具出口56億美元，下降11.3％。機(jī)電和高新技術(shù)產(chǎn)品出口年初下降幅度較大，但隨著國(guó)際市場(chǎng)需求有所回穩(wěn)，出口信用保險(xiǎn)和信貸等支持力度加大，降幅逐步收窄。前三季度機(jī)電產(chǎn)品出口4964億美元，下降19.6％，高新技術(shù)產(chǎn)品出口2558億美元，下降17.7％。其中三季度分別下降16.9％和11.5％。(見(jiàn)表2)

(五)加工貿(mào)易降幅逐步縮小，一般貿(mào)易出口降幅有所擴(kuò)大

由于加工貿(mào)易以IT等機(jī)電產(chǎn)品為主，產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)較短，在危機(jī)爆發(fā)初期所受沖擊較大，2009年前五個(gè)月加工貿(mào)易累計(jì)出口降幅一直大于一般貿(mào)易。6月以來(lái)，隨著外部需求狀況改善和穩(wěn)定加工貿(mào)易發(fā)展政策逐步見(jiàn)效，訂單有所恢復(fù)，加工貿(mào)易出口明顯回升，同比降幅已經(jīng)小于一般貿(mào)易以及出口總體降幅。前三季度，加工貿(mào)易出口4085億美元，下降19.7％，進(jìn)口2243億美元，下降23.9％，其中9月份加工貿(mào)易出口下降11.4％，進(jìn)口下降6.9％。與此同時(shí)，前三季度一般貿(mào)易出口3785億美元，同比下降24.5％，降幅呈現(xiàn)擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，主要原因是2008年一般貿(mào)易保持持陜?cè)鲩L(zhǎng)導(dǎo)致基數(shù)相對(duì)較高，進(jìn)口3812億美元，下降16.4％，其中9月份增長(zhǎng)1.7％，2009年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)：

(六)民營(yíng)企業(yè)受影響相對(duì)較小，國(guó)有企業(yè)進(jìn)出口大幅下滑

近年來(lái)，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)不斷發(fā)展壯大，經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活，競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，加上出口以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主，受危機(jī)的影響程度相對(duì)較輕。前三季度，民營(yíng)企業(yè)出口2390億美元，下降15.5％，進(jìn)口1225億美元，下降2.1％；外商投資企業(yè)出口4702億美元，下降21.1％，進(jìn)口3842億美元，下降20.6％；國(guó)有企業(yè)出口1375億美元，下降30.2％，進(jìn)口2045億美元，下降28％。

(七)對(duì)美日出口降幅縮小，對(duì)部分新興市場(chǎng)出口降幅較大

去年前十大貿(mào)易伙伴中，對(duì)美國(guó)、日本等國(guó)出口降幅持續(xù)低于出口總體降幅。前三季度，對(duì)美國(guó)出口1573億美元，下降16.9％，對(duì)日本出口698億美元，下降18.8％。對(duì)香港地區(qū)、東盟的出口降幅近幾個(gè)月也明顯收窄，已經(jīng)低于出口總體降幅。前三季度對(duì)香港地區(qū)出口下降20.6％，對(duì)東盟下降16，1％。但對(duì)歐盟以及俄羅斯、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體出口下降幅度仍然較大，前三季度分別下降24.1％、48.9％和37.3％。同時(shí)，自歐盟和美國(guó)進(jìn)口分別下降9.2％和12.4％，均明顯低于進(jìn)口總體降幅。由于資源和能源產(chǎn)品國(guó)內(nèi)需求回暖，自澳大利亞和巴西進(jìn)口降幅已大幅收窄，分別僅下降4.0％和10.9％。(見(jiàn)表4)

從前三季度情況看，在世界經(jīng)濟(jì)大幅下滑、國(guó)際市場(chǎng)嚴(yán)重萎縮的嚴(yán)峻形勢(shì)下，中國(guó)進(jìn)出口規(guī)模逐步擴(kuò)大、降幅收窄，這一成績(jī)的取得來(lái)之不易。這充分表明，中國(guó)政府關(guān)于穩(wěn)定出口、擴(kuò)大進(jìn)口的方針政策是正確的，出臺(tái)的各項(xiàng)措施是及時(shí)有效的。

二、2009年全年對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)分析

從國(guó)外來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中的積極變化不斷增多，國(guó)際金融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)束一季度自由落體式的下滑態(tài)勢(shì)，衰退趨勢(shì)減緩并走向復(fù)蘇，主要先行指標(biāo)不斷改善。美國(guó)三季度GDP環(huán)比折年率增長(zhǎng)3.5％，四個(gè)季度以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。日本9月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)升至54.5，

達(dá)到三年來(lái)的最高，消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第9個(gè)月上升。歐元區(qū)9月份總體經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)達(dá)到82.8，創(chuàng)一年來(lái)新高。印度和巴西等新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，二季度分別增長(zhǎng)6.1％和6.0％。國(guó)際貨幣基金組織對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期改善，將2009年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由-1.4％上調(diào)至-1.1％。這些都將有利于國(guó)際市場(chǎng)需求低位企穩(wěn)。從秋季廣交會(huì)情況來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)需求也出現(xiàn)一些暖意。

同時(shí)，也要清醒地看到，雖然一些發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，但基礎(chǔ)不穩(wěn)固、動(dòng)力不足，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是一個(gè)緩慢曲折的過(guò)程，外需萎縮的局面及影響還在持續(xù)。主要經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率繼續(xù)攀升，美國(guó)9月份失業(yè)率達(dá)到9.8％，創(chuàng)1983年以來(lái)新高，歐元區(qū)8月份失業(yè)率升至9.6％，創(chuàng)歐元區(qū)誕生以來(lái)新高，日本8月份失業(yè)率5.5％，也處于十年來(lái)高位。金融危機(jī)導(dǎo)致居民財(cái)富大幅縮水，美國(guó)等國(guó)家居民儲(chǔ)蓄率持續(xù)上升，制約居民擴(kuò)大消費(fèi)。受傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和新興行業(yè)尚未形成規(guī)模投資的影響，投資需求自主增長(zhǎng)動(dòng)力不足。國(guó)際市場(chǎng)需求短期內(nèi)顯著回升的難度很大。貿(mào)易保護(hù)不斷加劇，摩擦形勢(shì)十分嚴(yán)峻，特別是針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易摩擦明顯增多。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，20國(guó)集團(tuán)中有17個(gè)國(guó)家一共推出約78項(xiàng)貿(mào)易保護(hù)主義措施，其中47項(xiàng)已經(jīng)付諸實(shí)施。前三季度，共有19個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)中國(guó)發(fā)起88起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，涉案金額超過(guò)100億美元。目前一些國(guó)家還在著手對(duì)中國(guó)產(chǎn)品發(fā)起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，進(jìn)一步加大了中國(guó)出口恢復(fù)的阻力。

從國(guó)內(nèi)來(lái)看，中國(guó)政府將進(jìn)一步落實(shí)好出口退稅、出口信用保險(xiǎn)和融資擔(dān)保等政策，穩(wěn)定和逐步恢復(fù)外貿(mào)進(jìn)出口。這些政策措施有利于進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)信心，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)外部環(huán)境。隨著穩(wěn)外需各項(xiàng)政策措施效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，加上2008年四季度進(jìn)出口已經(jīng)開(kāi)始下滑，基數(shù)相對(duì)較低，2009年后幾個(gè)月進(jìn)出口降幅有望進(jìn)一步收窄甚至出現(xiàn)小幅回升。綜合各種因素，預(yù)計(jì)2009年全年中國(guó)進(jìn)出口降幅將收到20％以?xún)?nèi)。(見(jiàn)表5)

三、2010年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)展望

從目前情況分析，2010年世界經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇，中國(guó)外貿(mào)發(fā)展面臨的環(huán)境總體趨于改善。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2010年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.1％，其中發(fā)達(dá)國(guó)家將增長(zhǎng)1.3％，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家將增長(zhǎng)5.1％。各國(guó)穩(wěn)定金融市場(chǎng)的政策措施取得明顯成效，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)降低，融資功能正在逐步恢復(fù)，反映國(guó)際金融市場(chǎng)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)程度的LIBOR／OIS利差和TED利差已經(jīng)大幅降至金融危機(jī)前水平，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)放貸的信心。在國(guó)際社會(huì)的共同努力下，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)籌集大規(guī)模資金，專(zhuān)門(mén)為外貿(mào)企業(yè)提供流動(dòng)性支持，困擾國(guó)際貿(mào)易的融資難問(wèn)題得到一定程度緩解，有利于企業(yè)開(kāi)展對(duì)外貿(mào)易。但由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，許多深層次矛盾和問(wèn)題尚未根本解決，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是艱難曲折的，國(guó)際市場(chǎng)需求短期內(nèi)難以明顯恢復(fù)，中國(guó)外貿(mào)發(fā)展仍面臨很多不確定不穩(wěn)定因素：

――世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，外需難以大幅反彈。主要發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政和貨幣政策的擴(kuò)張空間有限，美國(guó)2009年財(cái)政赤字達(dá)到1.4萬(wàn)億美元，是2008年的3.1倍，赤字率高達(dá)10％，創(chuàng)二戰(zhàn)以來(lái)新高。德、法等國(guó)財(cái)政赤字率均超過(guò)3％的控制目標(biāo)，日本財(cái)政赤字率達(dá)到9.4％，各國(guó)基準(zhǔn)利率也處于歷史低位。就業(yè)形勢(shì)好轉(zhuǎn)一般滯后于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，主要經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率可能繼續(xù)惡化，消費(fèi)和投資自主增長(zhǎng)難有明顯起色，以技術(shù)進(jìn)步為支撐的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)尚未形成。受此影響，世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際市場(chǎng)需求短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅回升。

――主要經(jīng)濟(jì)體自顧性增強(qiáng)，貿(mào)易保護(hù)主義加劇。隨著世界經(jīng)濟(jì)從衰退走向復(fù)蘇，由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不一，國(guó)際間的政策合作意愿減弱，協(xié)調(diào)難度加大，處理不好將會(huì)影響世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。在國(guó)內(nèi)壓力下，主要經(jīng)濟(jì)體自顧性會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，將優(yōu)先解決國(guó)內(nèi)就業(yè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等問(wèn)題，繼續(xù)出臺(tái)各種貿(mào)易限制措施和保護(hù)措施，貿(mào)易保護(hù)主義將日益加劇。即使世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)際貿(mào)易也不會(huì)出現(xiàn)大幅反彈。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2010年全球貨物貿(mào)易量?jī)H增長(zhǎng)2.7％，低于對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。

――國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，中國(guó)出口面臨壓力加大。國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，發(fā)達(dá)國(guó)家提出重振制造業(yè)，一些國(guó)家還表示將通過(guò)擴(kuò)大出口來(lái)緩解國(guó)內(nèi)貿(mào)易赤字問(wèn)題。許多發(fā)展中國(guó)家出口總體競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步上升，并且可能繼續(xù)通過(guò)本幣貶值等手段爭(zhēng)奪國(guó)際市場(chǎng)。這將使中國(guó)在中高端產(chǎn)品領(lǐng)域面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接競(jìng)爭(zhēng)，在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品領(lǐng)域面對(duì)發(fā)展中國(guó)家更多的挑戰(zhàn)。

――國(guó)際大宗商品價(jià)格可能高位震蕩，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。隨著世界經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇，2010年全球資源和能源需求將有所回升，在超低利率水平和寬松貨幣政策背景下，投機(jī)炒作和美元匯率走低等因素可能推動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲，推高中國(guó)企業(yè)的進(jìn)口和出口成本。一旦世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇到挫折，國(guó)際大宗商品價(jià)格可能高位劇烈波動(dòng)，加大中國(guó)企業(yè)進(jìn)出口的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，面對(duì)日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)出口產(chǎn)品將面臨更大的降價(jià)壓力，企業(yè)的利潤(rùn)空間將被進(jìn)一步壓縮，削弱中國(guó)企業(yè)發(fā)展后勁。

同時(shí)，也要看到，保持中國(guó)外貿(mào)發(fā)展仍有許多有利條件和積極因素：

――中國(guó)工業(yè)門(mén)類(lèi)齊全，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)通過(guò)大力發(fā)展現(xiàn)代工業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，工業(yè)化發(fā)展取得長(zhǎng)足進(jìn)步，形成了較為完備的工業(yè)體系，加工制造和產(chǎn)業(yè)配套能力大幅提升，為發(fā)展對(duì)外貿(mào)易提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。中國(guó)擁有大量高素質(zhì)勞動(dòng)者隊(duì)伍，生產(chǎn)效率高。出口產(chǎn)品大多屬于中低檔，主要是日常生活用品，需求彈性小，受危機(jī)沖擊相對(duì)較輕。加上中國(guó)產(chǎn)品性?xún)r(jià)比高，部分原來(lái)購(gòu)買(mǎi)高檔產(chǎn)品的外國(guó)消費(fèi)者可能轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)中國(guó)產(chǎn)品，反而會(huì)增加對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求。特別是近年來(lái)，中國(guó)進(jìn)出口企業(yè)先后經(jīng)歷了人民幣升值、出口退稅率下調(diào)、加工貿(mào)易政策收緊、勞動(dòng)力成本上升、外部需求萎縮等考驗(yàn)，應(yīng)對(duì)復(fù)雜環(huán)境變化的能力不斷增強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)力得到明顯提升。

――新興市場(chǎng)貿(mào)易規(guī)模偏小，發(fā)展空間大。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)與新興市場(chǎng)的貿(mào)易規(guī)模相對(duì)偏小，盡管近年來(lái)隨著市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略的實(shí)施，中國(guó)對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易持續(xù)較快增長(zhǎng)，但在貿(mào)易總規(guī)模中的比重仍然不高，貿(mào)易額與雙方之間的經(jīng)濟(jì)規(guī)模也不相稱(chēng)，發(fā)展空間很大。隨著這些國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，中國(guó)市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略進(jìn)一步深入實(shí)施，貿(mào)易往來(lái)日趨便利化，中國(guó)發(fā)展同新興市場(chǎng)之間的貿(mào)易大有可為。

――“走出去”方興未艾，帶動(dòng)出口效應(yīng)明顯。近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)“走出去”步伐明顯加快，一大批國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)紛紛走出國(guó)門(mén)，在全球范圍內(nèi)積極開(kāi)展對(duì)外投資、工程承包和勞務(wù)合作，利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源的能力不斷增強(qiáng)，在發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和就業(yè)的同時(shí)也帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品出口。金融危機(jī)爆發(fā)后，部分外國(guó)公司為擺脫經(jīng)營(yíng)困境，國(guó)際合作意愿增強(qiáng)，一些國(guó)家和地區(qū)吸收外資政策相對(duì)寬松，并為刺激經(jīng)濟(jì)大量投資基礎(chǔ)設(shè)

施，這些都為中國(guó)企業(yè)“走出去”提供了良好機(jī)遇。隨著“走出去”戰(zhàn)略的深入實(shí)施，中國(guó)企業(yè)將會(huì)更廣泛地參與到全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程當(dāng)中，共同促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和繁榮，也將成為帶動(dòng)中國(guó)產(chǎn)品出口的重要渠道。

綜合分析，2010年中國(guó)外貿(mào)發(fā)展面臨的環(huán)境總體向好，但也面對(duì)很多不確定不穩(wěn)定因素。我們既要看到中國(guó)外貿(mào)發(fā)展的積極變化和有利條件，進(jìn)一步增強(qiáng)發(fā)展的信心，也要充分估計(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性和不確定性，把各方面的困難和風(fēng)險(xiǎn)考慮得更充分一些，把應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)的工作做得更扎實(shí)一些，進(jìn)一步落實(shí)和完善支持對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的政策措施，提高政策的針對(duì)性和有效性。廣大企業(yè)要加強(qiáng)自身管理，苦練基本功，加快科技創(chuàng)新步伐，進(jìn)一步優(yōu)化進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)，努力推動(dòng)外貿(mào)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易健康穩(wěn)定發(fā)展。附件一世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)

一、當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易總體形勢(shì)

隨著各國(guó)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的深入落實(shí)，以及超低利率和定量寬松貨幣政策釋放大量流動(dòng)性，國(guó)際金融市場(chǎng)漸趨穩(wěn)定，消費(fèi)和投資開(kāi)始緩慢恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)結(jié)束自由落體式下滑并逐步走穩(wěn)。其中，美國(guó)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)的下滑速度明顯放緩，日本、德國(guó)和法國(guó)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體普遍走在了復(fù)蘇的前列。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)等機(jī)構(gòu)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)期改善，紛紛上調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。OECD認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)結(jié)束，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)在2009年第三季度恢復(fù)成長(zhǎng)。其中，美國(guó)、德國(guó)、日本和歐元區(qū)2009年第三季度經(jīng)濟(jì)均將呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，第四季度除日本可能出現(xiàn)反復(fù)外，其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng)；中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出更大貢獻(xiàn)。IMF最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)計(jì)，2009年世界經(jīng)濟(jì)萎縮1.1％，降幅低于之前的預(yù)計(jì)，2010年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到3.1％。

全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退重創(chuàng)世界貿(mào)易。據(jù)世界貿(mào)易組織(WTO)統(tǒng)計(jì)，2009年第一季度全球貿(mào)易額下降了40％。另?yè)?jù)各國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2009年上半年，世界主要貿(mào)易國(guó)家和地區(qū)的貨物貿(mào)易均出現(xiàn)大幅下降。其中，歐盟、美國(guó)、日本和德國(guó)的出口額較上年同期分別下降30.4％、24.7％、37.3％和33.4％；進(jìn)口額分別下降34.2％、32.5％、32.3％和28.9％。雖然國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)自2009年第二季度開(kāi)始好轉(zhuǎn)，降幅收窄，但仍然高達(dá)兩位數(shù)。WTO預(yù)計(jì)，2009年全球貿(mào)易量將萎縮10％，其中發(fā)達(dá)國(guó)家下降14％，發(fā)展中國(guó)家下降7％。IMF預(yù)計(jì)，2009年全球貿(mào)易量下降11.9％，預(yù)計(jì)2010年世界貿(mào)易將恢復(fù)增長(zhǎng)。

據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議統(tǒng)計(jì)，受金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退影響，2008年全球外國(guó)直接投資(FDI)流入規(guī)模為1.7萬(wàn)億美元，同比下降14％。2009年一季度，全球FDI流入量同比下降44％。其中20國(guó)集團(tuán)流入量同比下降36％，流出下降42％。全球并購(gòu)活動(dòng)繼續(xù)呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)，據(jù)國(guó)際并購(gòu)咨詢(xún)公司MergeMarket的報(bào)告稱(chēng)，2009年上半年全球并購(gòu)總量和總額均為6年來(lái)最低，其中全球并購(gòu)量同比下降47％，并購(gòu)額下降43.3％。聯(lián)合國(guó)預(yù)計(jì)，2009年全球FDI降至1.2萬(wàn)億美元，下降30～40％，2010年將回升至1.4萬(wàn)億美元，2011年升至1.8萬(wàn)億美元，但仍未達(dá)到2007年的水平。(見(jiàn)表1)

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展中值得關(guān)注的主要問(wèn)題：

1.世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折

目前世界經(jīng)濟(jì)已停止下滑勢(shì)頭，開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)復(fù)蘇跡象，主要是各國(guó)政府采取了大規(guī)模財(cái)政政策和貨幣政策刺激的結(jié)果，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)自主增長(zhǎng)的動(dòng)力不足，復(fù)蘇的進(jìn)程將是艱難曲折的。由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不一，政策調(diào)控的側(cè)重點(diǎn)不同，各國(guó)對(duì)未來(lái)政策退出存在明顯分歧。IMF警告，雖然現(xiàn)在退出為時(shí)過(guò)早，但各國(guó)必須著手限制非傳統(tǒng)刺激政策的蔓延，有效降低央行的資產(chǎn)負(fù)債，逐步收緊貨幣政策。政府介入過(guò)深、退出過(guò)晚，都可能導(dǎo)致通貨膨脹；政府退出過(guò)早、步調(diào)不一致，又會(huì)影響世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。各國(guó)政府推出的大規(guī)模刺激政策何時(shí)退出以及如何退出，成為影響未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)走向的一個(gè)重要因素。如何在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和防止通貨膨脹方而取得平衡，確保世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇，將是一個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)。金融危機(jī)導(dǎo)致居民財(cái)富大幅縮水，儲(chǔ)蓄率持續(xù)上升，制約消費(fèi)擴(kuò)大。由于缺乏新的贏利機(jī)會(huì)，加上目前產(chǎn)能普遍嚴(yán)重過(guò)剩，新的投資需求短期內(nèi)難以明顯回升。因此，全球經(jīng)濟(jì)即使實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，未來(lái)增長(zhǎng)速度也將是緩慢的，同時(shí)不排除中間有所反復(fù)。IMF預(yù)計(jì)，2010年至2014年全球經(jīng)濟(jì)增速將略高于4.7％，低于危機(jī)前幾年的平均水平。

2.高失業(yè)率和通脹預(yù)期并存

金融危機(jī)給世界各國(guó)的就業(yè)蒙上巨大陰影，失業(yè)人數(shù)急劇增加，就業(yè)形勢(shì)日益惡化。美國(guó)去年9月份失業(yè)率達(dá)到9.8％，創(chuàng)26年以來(lái)新高；歐元區(qū)去年8月份失業(yè)率升至9.6％，創(chuàng)歐元區(qū)誕生以來(lái)新高；日本去年9月份失業(yè)率5.3％，也處于十年來(lái)高位；發(fā)展中國(guó)家就業(yè)狀況也不容樂(lè)觀。聯(lián)合國(guó)預(yù)計(jì)，2009年至2010年全球失業(yè)人數(shù)將達(dá)5000萬(wàn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體到2010年的失業(yè)率會(huì)高于10％。國(guó)際勞工組織預(yù)計(jì)，全球就業(yè)率恢復(fù)到危機(jī)前的水平估計(jì)要花4至5年的時(shí)間。這意味著未來(lái)幾年全球都將面臨較為嚴(yán)重的失業(yè)問(wèn)題。金融危機(jī)爆發(fā)后，為穩(wěn)定金融市場(chǎng)、刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各國(guó)央行紛紛大幅度降低利率水平，美國(guó)、歐元區(qū)和日本的基準(zhǔn)利率分別降至0～0.25％、1％和0.1％，均創(chuàng)歷史新低。一些國(guó)家和地區(qū)的央行還采取非常規(guī)的定量寬松貨幣政策，直接向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，帶動(dòng)原汕等國(guó)際大宗商品價(jià)格火幅反彈，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期。

3.國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)和保護(hù)主義加劇

國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，需求大幅萎縮，，國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)嚴(yán)重下滑，加劇了各國(guó)之間的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)。一些國(guó)家和地區(qū)在擴(kuò)大內(nèi)需受陰的情況下，紛紛提出通過(guò)擴(kuò)大出口來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇，甚至通過(guò)本幣大幅貶值、增加各種形式補(bǔ)貼等手段提高本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，千方百計(jì)爭(zhēng)奪國(guó)際市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。為促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)盡早復(fù)蘇，各主要經(jīng)濟(jì)體自顧性會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，將優(yōu)先解決國(guó)內(nèi)就業(yè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等問(wèn)題，繼續(xù)出臺(tái)各種貿(mào)易限制措施和保護(hù)措施，貿(mào)易保護(hù)主義正成為阻礙世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易復(fù)蘇的重大威脅。WTO報(bào)告顯示，去年4月到8月短短5個(gè)月時(shí)間，20國(guó)集團(tuán)就出臺(tái)了91項(xiàng)新的潛在的保護(hù)主義措施。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，20國(guó)集團(tuán)中有17個(gè)國(guó)家一共推出約78項(xiàng)貿(mào)易保護(hù)主義措施，其中47項(xiàng)已經(jīng)付諸實(shí)施。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正處于企穩(wěn)復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期，抵制各種形式的貿(mào)易保護(hù)主義，比任何時(shí)候都顯得更為迫切。

二、主要國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景

美國(guó)2009年一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比折年率下降6.4％，為近30年來(lái)最大降幅。二季度下降0.7％，降幅比一季度大幅收窄5.7個(gè)百分點(diǎn)。三季度增長(zhǎng)3.5％，為連續(xù)四個(gè)季度下滑后

的首次增長(zhǎng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況好于預(yù)期，主要得益于美國(guó)一系列的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，以及前所未有的貨幣和財(cái)政干預(yù)措施。但由于消費(fèi)者支出依然疲弱，未來(lái)復(fù)蘇的力度和可持續(xù)性有待進(jìn)一步觀察。一是需求疲軟將繼續(xù)拖累產(chǎn)出增長(zhǎng)。二是經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)結(jié)束，但就業(yè)市場(chǎng)依然疲軟。預(yù)計(jì)美國(guó)失業(yè)牢將在2010年一季度觸及10％，2010年底緩慢降至9.5％。IMF預(yù)計(jì)，2009年美國(guó)失業(yè)率為9.3％，2010年為10.1％。另外大幅增加的聯(lián)邦赤字也成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇的障礙。IMF預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2009年收縮2.7％后，2010年將增長(zhǎng)1.5％。

歐元區(qū)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2008年三季度陷入衰退，2009年一季度繼續(xù)下滑2.5％。得益于大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，包括“舊車(chē)換購(gòu)新車(chē)”計(jì)劃，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑速度在去年二季度明顯放緩。制造業(yè)訂單、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、出口等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都呈現(xiàn)向好勢(shì)頭。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)支柱德國(guó)和法國(guó)在去年二季度重新實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體可于三季度出現(xiàn)增長(zhǎng)，從而正式走出衰退。但由于金融業(yè)依然脆弱，危機(jī)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)和政府財(cái)政的影響尚未全面顯現(xiàn)，部分成員國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整中，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路恐難平坦。另外，歐元區(qū)國(guó)家在退出戰(zhàn)略方面存在的分歧也有可能影響到未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。若德國(guó)率先實(shí)施退出計(jì)劃，而法國(guó)等國(guó)繼續(xù)堅(jiān)持刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能而臨挫折風(fēng)險(xiǎn)。而在引領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì)方面，如果能夠建立覆蓋整個(gè)歐洲大陸的投資和稅收刺激計(jì)劃，以鼓勵(lì)使用清潔能源，提高能源利用效率并推動(dòng)低碳技術(shù)創(chuàng)新，則有利于促進(jìn)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇。IMF預(yù)計(jì)，2010年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)0.3％。

日本出口和投資是過(guò)去幾年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大動(dòng)力，但國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，日本經(jīng)濟(jì)自2008年四季度至20094年一季度極度惡化，分別下滑13.1％和11.7％。在政府財(cái)政刺激方案帶動(dòng)下，2009年二季度私人消費(fèi)和政府支出開(kāi)始增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)也走出低谷，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.7％，為五個(gè)季度以來(lái)首次正增長(zhǎng)。其中，外需對(duì)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為1.6個(gè)百分點(diǎn)，也是5個(gè)季度以來(lái)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。但日本依賴(lài)外部需求的增長(zhǎng)模式有可能成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的掣肘，一旦外部環(huán)境再度趨緊，日本經(jīng)濟(jì)必將出現(xiàn)反復(fù)。與此同時(shí)，就業(yè)惡化、設(shè)備過(guò)剩仍將是日本經(jīng)濟(jì)自主性復(fù)蘇的主要障礙。IMF預(yù)計(jì)，2009年日本GDP將下降5.4％，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中降幅最大。從較長(zhǎng)時(shí)期看，在大選中獲得壓倒性勝利的主張鼓勵(lì)消費(fèi)和中小企業(yè)發(fā)展，減少政府管制，提倡培育尖端技術(shù)，加強(qiáng)與美國(guó)和歐洲的區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟和合作，有望為未來(lái)日l(shuí)本經(jīng)濟(jì)注入新的活力。

新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體國(guó)際金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展-辛經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生明顯沖擊，特別是對(duì)出口依賴(lài)較大的國(guó)家和地區(qū)，受到的沖擊更嚴(yán)重。隨著發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)停止下滑并走向復(fù)蘇，初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格反彈以及政府刺激政策逐步見(jiàn)效，大部分新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)已率先復(fù)蘇。2009年二季度，中國(guó)、印度和巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別達(dá)到7.9％、6.1％和6％；俄羅斯經(jīng)濟(jì)在二季度創(chuàng)紀(jì)錄萎縮10.9％之后，去年8月份制造業(yè)出現(xiàn)止跌回升跡象。IMF預(yù)計(jì)，2009年新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.7％，2010年將達(dá)到5.1％。

當(dāng)前新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的考驗(yàn)，一是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，仍然面臨很多不確定不穩(wěn)定因素，一旦復(fù)蘇遇到挫折，將對(duì)外向型發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)沖擊。二是各國(guó)刺激政策退出步調(diào)不一致，各國(guó)間的利差擴(kuò)大，將刺激國(guó)際投機(jī)資金大量流動(dòng)，引發(fā)匯率和國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定帶來(lái)負(fù)面影響。三是國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)秩序改革能否充分反映廣大發(fā)展中國(guó)家的合理訴求，營(yíng)造公平公正的環(huán)境，將極大地影響發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。附件二：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

從2009年以來(lái)，面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和極其復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，中國(guó)政府堅(jiān)持宏觀調(diào)控政策取向不動(dòng)搖，堅(jiān)持實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策，全面落實(shí)并不斷豐富完善應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計(jì)劃，緊緊圍繞保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)，扎實(shí)工作，取得了明顯成效，較快扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)增速下滑態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升勢(shì)頭逐步增強(qiáng)，總體形勢(shì)積極向好。

去年前三季度，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)217817億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.7％。分季度看，一季度增長(zhǎng)6.1％，二季度增長(zhǎng)7.9％，三季度增長(zhǎng)8.9％，呈逐季加快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值22500億元，增長(zhǎng)4.0‰第二產(chǎn)業(yè)增加值106477億元，增長(zhǎng)7.5‰第三產(chǎn)業(yè)增加值88840億元，增長(zhǎng)8，8％。

1.農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)穩(wěn)定，糧食獲得豐收。全國(guó)去年夏糧產(chǎn)量12335萬(wàn)噸，比上年增產(chǎn)260萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.2％，連續(xù)六年增產(chǎn)。早稻產(chǎn)量3327萬(wàn)Ⅱ屯，比上年增產(chǎn)167萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5.3％，全年糧食繼續(xù)獲得豐收。肉類(lèi)產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，去年前三季度豬牛羊禽肉產(chǎn)量5280萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5.6％。其中，生豬出欄4.6億頭，增長(zhǎng)6.4％；生豬存欄4.7億頭，增長(zhǎng)2.2％。

2.工業(yè)生產(chǎn)增速逐季加快，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅趨緩。去年前三季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增民8.7％，比上年同期回落6.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，一季度增長(zhǎng)5.1％，二季度增長(zhǎng)9.1％，三季度增長(zhǎng)12.4％。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增長(zhǎng)8.7％，輕工業(yè)增長(zhǎng)8.7％。分地區(qū)看，東部地區(qū)增長(zhǎng)7.5％，中部地區(qū)增長(zhǎng)8.7％，西部地區(qū)增長(zhǎng)13.8％。工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)銜接狀況良好，前三季度工業(yè)品銷(xiāo)售率為97.4％。去年1～8月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)16747億元，同比下降10.6％，但降幅比1-15月份收窄12.2個(gè)百分點(diǎn)。

3.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升。去年前三季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額89676億元，同比增長(zhǎng)15.1％，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)17.0％，比上年同期加快2.8個(gè)百分，一氧。其中，城市社會(huì)消費(fèi)品零售總額61013億元，增長(zhǎng)14，8％；縣及縣以下社會(huì)消費(fèi)品零售總額28663億元，增長(zhǎng)16.0％。分行業(yè)看，批發(fā)零售業(yè)增長(zhǎng)15，0％，住宿和餐飲業(yè)增長(zhǎng)17，4％。去年前三季度，居民消費(fèi)價(jià)格同比下降1.1％。其中，城市下降1.30％，農(nóng)村下降0.7％。分類(lèi)別看，食品價(jià)格下降0.1％，居住價(jià)格下降4.4％，其余商品跌多漲少。從月度看，居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比去年7月份由下降轉(zhuǎn)為持平，8、9月份分別上漲0.5％和0，4％。

4.固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)，投資結(jié)構(gòu)有所改善。去年前三季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資155057億元，同比增長(zhǎng)33.4％，增速比上年同期加快6.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資133177億元，增長(zhǎng)33.3％，同比加快5.7個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資21 880億元，增長(zhǎng)33.6％，加快10.3個(gè)百分點(diǎn)。在

城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，一、二、三產(chǎn)業(yè)投資分別增長(zhǎng)54，8％、26.9％、38.1％，一、三產(chǎn)業(yè)投資增速明顯高于第二產(chǎn)業(yè)。分地區(qū)看，東、中、西部地區(qū)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)分別增長(zhǎng)28.1％、38.3％、38.9％，中西部投資增長(zhǎng)明顯快于東部。

5.進(jìn)出口降幅收窄，外商直接投資下降。去年前三季度，全國(guó)進(jìn)出口總值15578億美元，同比下降20.9％。其中，一季度下降24.9％，二季度下降22.1％，三季度下降16.5％，降幅明顯收窄。出口總值8467億美元，下降21.3％；進(jìn)口總值7112億美元，下降20.4％；貿(mào)易順差1355億美元，同比減少455億美元，下降26％。實(shí)際使用外資金額6384L美元，同比下降14.3％，但去年8月份以來(lái)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

6.貨幣信貸大幅增長(zhǎng)，儲(chǔ)蓄存款繼續(xù)增加。去年9月術(shù)，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為58.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.3％，比上年末加快11.5個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為20.2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)29.5％，加快20.5個(gè)百分點(diǎn)；流通中現(xiàn)金(MO)余額為3.7萬(wàn)億元，增長(zhǎng)16％，加快3.3個(gè)百分點(diǎn)。9月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額39.0萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 34.2％，比年初增加8.7萬(wàn)億元，同比多增5.2萬(wàn)億元；各項(xiàng)人民幣存款余額58.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)28.4％，比年初增加11.7萬(wàn)億元，同比多增5.2萬(wàn)億元。9月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為22726億美元，同比增長(zhǎng)19.3％，比上年末增加3266億美元，同比少增507億美元。

從總體來(lái)看，去年前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)受住了國(guó)內(nèi)外各利t困難的考驗(yàn)，發(fā)展態(tài)勢(shì)好于預(yù)期，企穩(wěn)回升勢(shì)頭口趨明顯。但經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，一些深層次矛盾和問(wèn)題仍然突出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展還存在不確定不穩(wěn)定因素。針對(duì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，為鞏固經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展企穩(wěn)回升的良好勢(shì)頭，中國(guó)政府明確提出，要把正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通貨膨脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的重點(diǎn)，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，把握好政策的力度和節(jié)奏，增強(qiáng)政策的靈活性和可持續(xù)性，全面落實(shí)和不斷充實(shí)完善一攬子計(jì)劃和政策措施，更好地完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要任務(wù)，更加重視提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益，為2010年發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。附件三：國(guó)際商品市場(chǎng)走勢(shì)

一、2D09年以來(lái)國(guó)際商品市場(chǎng)表現(xiàn)

2009年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)逐漸止跌企穩(wěn)，國(guó)際商品市場(chǎng)需求回暖。以油價(jià)為風(fēng)向標(biāo)的國(guó)際初級(jí)商品價(jià)格在去年一季度穩(wěn)定后，自二季度開(kāi)始迅速反彈。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)編制的以美元計(jì)價(jià)的初級(jí)商品價(jià)格指數(shù)顯示，2009年9月底的國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)商品價(jià)格綜合指數(shù)比上年末上漲28.0％，各大類(lèi)商品價(jià)格指數(shù)均有10％以上的漲幅，其中食品飲料類(lèi)上漲11，2％，工業(yè)用農(nóng)業(yè)原材料上漲14.3％，金屬上漲30.4％，能源上漲35.6％，但仍大幅低于金融危機(jī)爆發(fā)前的高位。另有少數(shù)產(chǎn)品的價(jià)格接近甚至恢復(fù)到金融危機(jī)爆發(fā)前的水平，其中黃金價(jià)格已突破每盎司1000美元，創(chuàng)歷史新高。

國(guó)際市場(chǎng)商品價(jià)格呈現(xiàn)漲勢(shì)，反映了市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及增長(zhǎng)潛力的良好預(yù)期。一年來(lái)，為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家加快了基礎(chǔ)設(shè)施和重大投資項(xiàng)目建設(shè)，保持了遠(yuǎn)好于發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)出和貿(mào)易增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)走出急劇下滑、恢復(fù)市場(chǎng)景氣的重要力量。新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家對(duì)初級(jí)產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)更快，盡管經(jīng)濟(jì)規(guī)模在全球總量中尚不足1/3，但對(duì)石油、金屬等資源商品的需求占世界市場(chǎng)份額的一半以以上。此外，各國(guó)大幅降低利率水平和實(shí)行定量寬松貨幣政策，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，加上美元等貨幣匯率大幅貶值，也助推了國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲。(見(jiàn)表1)

二、近期影響國(guó)際商品市場(chǎng)變化的因素

當(dāng)前，國(guó)際商品市場(chǎng)仍存在較多不確定因素。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度和速度、各主要經(jīng)濟(jì)體刺激政策退出的時(shí)機(jī)、節(jié)奏和力度等，將對(duì)今后一個(gè)時(shí)期國(guó)際商品市場(chǎng)的變化產(chǎn)生重大影響。此外，美元走勢(shì)、主要商品的供需狀況也將影響到市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。總體看，2009年后幾個(gè)月至2010年，國(guó)際商品價(jià)格將在目前水平上繼續(xù)上行，但漲幅相對(duì)有限，且短期會(huì)有較大波動(dòng)。

今后一段時(shí)間，影響國(guó)際商品市場(chǎng)變化的主要因素有：

1.世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折。未來(lái)商品價(jià)格進(jìn)一步上升的支撐力大小主要取決于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間和強(qiáng)度，而新興經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)尤其重要。目前，以石油、銅為代表的商品期貨價(jià)格已在一定程度上反映了對(duì)2009年后幾個(gè)月及20lO年世界經(jīng)濟(jì)的良好預(yù)期?？紤]到目前多種商品的庫(kù)存水平仍較高、富余產(chǎn)能較大，若世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)波動(dòng)、未能達(dá)到預(yù)期水平，則商品價(jià)格有可能出現(xiàn)大幅震蕩。

2.各國(guó)采取的刺激政策將逐步退出。寬松的貨幣供應(yīng)導(dǎo)致大量資金涌入商品市場(chǎng)，成為推動(dòng)2009年以來(lái)商品價(jià)格大幅回升的原因之一。隨著世界經(jīng)濟(jì)逐步走向復(fù)蘇，通貨膨脹壓力增大，部分經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策有收緊傾向。未來(lái)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策存保增長(zhǎng)和控通脹之間的轉(zhuǎn)換，將對(duì)進(jìn)入商品市場(chǎng)的資金流向和流最產(chǎn)生重大影響，從而引發(fā)大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)。

3.美元走勢(shì)對(duì)商品市場(chǎng)價(jià)格影響明顯。近年來(lái)，黃金、石油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨因美元持續(xù)疲軟而具有了越來(lái)越強(qiáng)的金融屬性，成為重要的保值避險(xiǎn)工具，價(jià)格抬升，波動(dòng)加劇。目前美元地位雖有削弱，但仍是國(guó)際商品市場(chǎng)的主要計(jì)價(jià)貨幣，同時(shí)美元走軟使商品套期保值的作用增大，商品價(jià)格與美元匯率越來(lái)越多地表現(xiàn)出負(fù)相關(guān)。鑒于美國(guó)財(cái)政赤字龐大，低利率近期將維持不變，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也將延續(xù)一段時(shí)間，中短期內(nèi)美元弱勢(shì)格局預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)生根本性變化，商品價(jià)格將保持在較高水平。

4.產(chǎn)能過(guò)剩和貿(mào)易保護(hù)主義抑制價(jià)格水平過(guò)快上漲。經(jīng)濟(jì)衰退造成市場(chǎng)萎縮，全球貿(mào)易規(guī)模大幅縮減，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，保護(hù)對(duì)象已由生產(chǎn)資料擴(kuò)散至生活資料，出口國(guó)通過(guò)外部市場(chǎng)消化其龐大生產(chǎn)能力的難度加大。產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩和貿(mào)易保護(hù)主義加劇相疊加，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，將在一定程度上抑制從大宗商品、資本貨物到耐用消費(fèi)品的價(jià)格總水平過(guò)快上漲。(見(jiàn)表2)

三、主要商品市場(chǎng)發(fā)展前景

農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)歷2008年下半年大幅下滑后，2009年上半年低位運(yùn)行，二季度開(kāi)始總體呈現(xiàn)溫和上行，但仍低于2008年同期水平。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織(FAO)編制的食品價(jià)格指數(shù)FFPI顯示，2009年1～9月綜合指數(shù)上漲7.1％，其中糧谷由于飼料需求及包括生物能源在內(nèi)的工業(yè)需求增長(zhǎng)趨緩，主要作物因良好的天氣和耕種面積擴(kuò)大而保持高產(chǎn)，供需矛盾緩和，價(jià)格下跌9，5％，奶、油、糖則分別上漲1.4％、18.4％和

95.3％。但綜合指數(shù)仍比上年同期下跌17.2％，除糖外，符分

類(lèi)指數(shù)同比降幅均在10％以上。至去年9月末，小麥、玉米、大豆、大米價(jià)格分別比年初下跌了26.4％、19.0％、4.5％和8.4％。

2009年四季度至2010年，世界糧食價(jià)格一上漲總體上將受到一定抑制。小麥主產(chǎn)地美國(guó)、澳大利亞、俄羅斯均豐產(chǎn)在望，2008/09年度產(chǎn)量估計(jì)為6.67億噸，僅略低于上年的創(chuàng)記錄水平，2009/10年度產(chǎn)量仍可達(dá)較高水平的6.64億噸，全球小麥供應(yīng)充足，連續(xù)兩年產(chǎn)大于需，庫(kù)存增加，市場(chǎng)可能在未來(lái)一段時(shí)間處于相對(duì)弱市。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2008／09年度全球玉米產(chǎn)量和用量分別為7.89億噸和7.75億噸，2009／10年度將達(dá)到7.94億噸和7.99億噸，供需形勢(shì)又現(xiàn)緊張，價(jià)格將受到支撐。隨著泰國(guó)、越南等主產(chǎn)區(qū)主季稻收獲在即，全球大米市場(chǎng)供應(yīng)改善，大米價(jià)格將維持弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，盡管泰國(guó)和越南通過(guò)制定政府收購(gòu)價(jià)、增加倉(cāng)儲(chǔ)空間等措施以保護(hù)米價(jià)和稻農(nóng)利益，但近期大米價(jià)格繼續(xù)回落的可能性依然存在。

中長(zhǎng)期看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體上將保持上漲態(tài)勢(shì)。人口增長(zhǎng)、收入及生活水平提高，使全球?qū)Z食及其加工品的需求呈相對(duì)剛性增長(zhǎng)，供需將呈偏緊平衡狀態(tài)。原價(jià)等能源價(jià)格上漲，推高燃料、化肥等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格，提高農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本，推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。同時(shí)，能源價(jià)格上漲將刺激生物能源快速發(fā)展，增加對(duì)種植能源作物的土地需求，影響糧食擴(kuò)大生產(chǎn)和供應(yīng)，也將推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。

原油總體而言，國(guó)際石油市場(chǎng)一直處于偏緊的供需平衡狀態(tài)。盡管世界經(jīng)濟(jì)衰退，石油需求顯著下降，國(guó)際汕價(jià)從2008年的147.27美元／桶高點(diǎn)暴跌，于2009年2月12日達(dá)到33，98美元／桶的低點(diǎn)，但很快因經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)而強(qiáng)勁反彈，2009年二季度漲幅達(dá)41％，為1990年以來(lái)最大的季度漲幅。在需求方面，據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署預(yù)計(jì)，2009年四季度全球口均原油需求量將比上年同期小幅增長(zhǎng)0.3％，增量主要來(lái)自新興市場(chǎng)國(guó)家，全年日均原油需求為8367/桶，較上年下降2％，2010年有望增長(zhǎng)1.1％。國(guó)際能源署(IEA)預(yù)計(jì)，2009年全球日均原油需求比上年減少1.2％，但先后3次調(diào)高了對(duì)2010年的需求預(yù)測(cè)數(shù)字。供應(yīng)方面，2008年9月至2009年8月，由于需求疲弱和價(jià)格大幅下挫，OPEC累計(jì)削減280萬(wàn)桶／日的生產(chǎn)配額，非OPEC產(chǎn)油國(guó)也收縮生產(chǎn)。近期油價(jià)迅速反彈，非OPEC產(chǎn)油國(guó)的生產(chǎn)有所恢復(fù)，OPEC也存在增產(chǎn)的可能性。同時(shí)，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)、市場(chǎng)需求復(fù)蘇，對(duì)石油資源的爭(zhēng)奪將再度激烈，地緣政治、產(chǎn)油國(guó)的投資政策、美元匯率等都將對(duì)油價(jià)產(chǎn)生重要影響，預(yù)知未來(lái)一段時(shí)期國(guó)際原油價(jià)格將維持在60～90美元／桶的水平。

有色金屬有色金屬價(jià)格在2009年二季度的迅速攀升主要受供需兩方面因素影n向。供應(yīng)方而，2008年下半年的價(jià)格暴跌導(dǎo)致一批生產(chǎn)成本較高的礦山和冶煉廠關(guān)閉或停產(chǎn)，至2009年一季度，主要有色金屬的產(chǎn)量均顯著下降，鋁、鋅、錫的降幅均達(dá)到10％以上。國(guó)際銅業(yè)研究小組(ICSG)報(bào)告顯示，2009年1～6月全球銅礦山產(chǎn)能利用率79.7％，冶煉產(chǎn)能利用率更低至76，9％，分別比上年同期低1個(gè)和4.3個(gè)百分點(diǎn)。需求方面，2009年二季度以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)停止大幅下滑并逐步企穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)和投資也開(kāi)始回暖，帶動(dòng)對(duì)有色金屬的需求。受此影響，去年前三季度倫敦金屬交易所銅價(jià)比年初上漲了近一倍，漲幅達(dá)94.3％，其他有色金屬價(jià)格也出現(xiàn)不同程度上漲，部分停工或關(guān)閉的產(chǎn)能正重新恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)將明顯回升。隨著有色金屬供求關(guān)系的變化，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期銅等有色金屬價(jià)格將震蕩上行，但上漲空間相對(duì)有限。

紡織纖維及成品2009年全球纖維及紡織服裝市場(chǎng)受到經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重沖擊，市場(chǎng)收縮嚴(yán)重。隨著世界經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，紡織服裝市場(chǎng)將逐步走出低迷狀態(tài)，并帶動(dòng)棉花市場(chǎng)率先改善。國(guó)際市場(chǎng)棉花價(jià)格2009年二季度開(kāi)始大幅反彈，7月份以來(lái)Cotlook指數(shù)一直在60美分／磅以上水平波動(dòng)，預(yù)計(jì)2009／10年度，全球棉花產(chǎn)量2287萬(wàn)噸，消費(fèi)量將達(dá)2455萬(wàn)噸，雖未恢復(fù)至危機(jī)前的水平，但受供給不足影響，棉花庫(kù)存將繼續(xù)下降，棉價(jià)有望保持堅(jiān)挺。2009年合成纖維各品種產(chǎn)量將普遍下降，但隨著市場(chǎng)環(huán)境好轉(zhuǎn)，企業(yè)開(kāi)工率上升，2010年產(chǎn)量將有較大增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2009年占全球人造纖維市場(chǎng)近一半份額的滌綸短纖和長(zhǎng)絲產(chǎn)量將分別下降3％和1％，2010年則雙雙增長(zhǎng)10％。其他如聚酰胺、丙烯酸、纖維素等人造纖維產(chǎn)量也將在2009年不同幅度下降后于2010年有較大增長(zhǎng)。但由于紡織原料成本上升，消費(fèi)需求增長(zhǎng)緩慢，紡織服裝生產(chǎn)和出口的利潤(rùn)空間將繼續(xù)受壓。

化工及醫(yī)藥產(chǎn)品隨著世界經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，全球化學(xué)工業(yè)亦步入復(fù)蘇。目前由于石化下游產(chǎn)業(yè)開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)并重建庫(kù)存，對(duì)石化產(chǎn)品的需求較年初明顯回升，聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)等塑料樹(shù)脂已有回暖跡象，但價(jià)格、企業(yè)盈利、開(kāi)工率等指標(biāo)仍在較低水平，石化行業(yè)仍處于景氣周期的低谷。預(yù)計(jì)2009年全球化學(xué)品產(chǎn)量將下降5.9％，2010年將恢復(fù)增長(zhǎng)，增速為3.5％。中東地區(qū)在未來(lái)全球石化市場(chǎng)格局中占據(jù)越來(lái)越重要的地位，今后5年全球新建乙烯裝置將集中在中東地區(qū)投產(chǎn)。2009至2010年，中東地區(qū)新增乙烯產(chǎn)能645萬(wàn)噸／年，2011至2013年新增乙烯產(chǎn)能960萬(wàn)噸／年，分別占全球新增產(chǎn)能的41％和51％。隨著今后幾年產(chǎn)能的集中釋放，石化產(chǎn)品價(jià)格將承受較大壓力。

鋼材金融危機(jī)對(duì)房地產(chǎn)、汽車(chē)等主要用鋼行業(yè)造成巨人沖擊，鋼鐵行業(yè)受到嚴(yán)重影響。面對(duì)萎縮的需求，全球鋼廠和礦山紛紛減產(chǎn)裁員、削減投資。2009年二季度以來(lái)，受益干各國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，特別是在基設(shè)毆施建設(shè)領(lǐng)域進(jìn)行的大規(guī)模投資，鋼鐵市場(chǎng)出現(xiàn)了一些積極變化。去年二季度全球粗鋼產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)較為明顯的增長(zhǎng)，同比降幅放緩，6月份全球日均粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)近9個(gè)月來(lái)的新高。去年9月來(lái)CRU鋼材價(jià)格指數(shù)比上年同期下跌35.7％，其中北美、歐洲、亞洲分別比上年同期下跌36.2％、33.4％和36.5％，但全球綜合指數(shù)比上月上漲了2.9％，品種以長(zhǎng)材漲勢(shì)幅最大，地區(qū)則以北美和歐洲漲幅領(lǐng)先，反映了美歐經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇跡象。去年下半年鋼鐵需求進(jìn)一步走穩(wěn)，2010年市場(chǎng)將逐步復(fù)蘇。國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2009年全球鋼鐵表觀消費(fèi)量將比上年萎縮8，6％至11億噸，2010年增長(zhǎng)9.2％至12億噸。由于前幾年擴(kuò)產(chǎn)形成了巨大產(chǎn)能，國(guó)際鋼材市場(chǎng)整體上仍然供大于求。貿(mào)易保護(hù)主義加劇，鋼材國(guó)際貿(mào)易屢屢受阻，也對(duì)鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。

機(jī)電產(chǎn)品制造業(yè)的衰退導(dǎo)致機(jī)床產(chǎn)銷(xiāo)在傳統(tǒng)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)和新興市場(chǎng)均出現(xiàn)明顯下降。德國(guó)機(jī)床脅會(huì)預(yù)計(jì)本年度德國(guó)機(jī)床產(chǎn)量將下降40％，在連續(xù)5年創(chuàng)紀(jì)錄的高峰期之后，2009年德國(guó)機(jī)床產(chǎn)值預(yù)計(jì)將回落到1999年的水平。2009年上半年，美國(guó)機(jī)床累計(jì)銷(xiāo)售額為7，59億美元，比2008年同期下降70.1％。

據(jù)日本機(jī)床工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2009年7月日本機(jī)床訂單同比下滑72.2％，其中國(guó)內(nèi)訂單下降72.7％，國(guó)外訂單下降71.9％。據(jù)意大利機(jī)床、機(jī)器人與自動(dòng)化制造商協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2009年上半年意大利機(jī)床訂單同比降幅達(dá)到56.3％。新興市場(chǎng)同樣面臨需求萎縮的窘境，印度、俄羅斯、一些東歐國(guó)家均出現(xiàn)開(kāi)工不足、進(jìn)口下降的現(xiàn)象。

全球半導(dǎo)體市場(chǎng)繼上年四季度環(huán)比下降26％后，2009年一季度再降14％，但二季度開(kāi)始企穩(wěn)向好，銷(xiāo)售額環(huán)比大幅上揚(yáng)16％。根據(jù)技術(shù)研究和咨詢(xún)公司Oartner的最新展望報(bào)告，2009年全球半導(dǎo)體收入有望達(dá)到2120億美元，同比下降17.1％，好于年初下降22.4％的預(yù)期。預(yù)計(jì)2010年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)收入將達(dá)到2330億美元，但仍低于2008年水平。因半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資本支出減少，封裝設(shè)備、自動(dòng)測(cè)試設(shè)備等半導(dǎo)體設(shè)備生產(chǎn)亦受到不利影響。全球半導(dǎo)體設(shè)備與材料行業(yè)協(xié)會(huì)(SEMI)公布數(shù)據(jù)顯示，2009年二季度全球半導(dǎo)體設(shè)備訂單為29.5億美元，雖比一季度大幅增長(zhǎng)83％，但較上年同期下滑58％。下半年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資本支出有顯著改善，但全年仍將下滑47.9％至229億美元，預(yù)計(jì)2010年將增長(zhǎng)34.3％至307億美元，設(shè)備訂單的回升將刺激半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇。

由于企業(yè)支出和個(gè)人消費(fèi)疲軟，全球個(gè)人電腦(Pc)市場(chǎng)不振。調(diào)研公司IDC數(shù)據(jù)顯示，2009年二季度PC出貨量同比下滑2.4％，營(yíng)業(yè)收入下滑19.1％。其中，臺(tái)式機(jī)出貨量下滑17％，筆記本和上網(wǎng)本出貨量同比增長(zhǎng)44％。由于上網(wǎng)本價(jià)格低廉，其市場(chǎng)份額的提高反而導(dǎo)致PC市場(chǎng)整體營(yíng)業(yè)收入下滑。2009年全年的PC出貨量可能出現(xiàn)2001年以來(lái)的首次下降，樂(lè)觀估計(jì)與上年持平或微幅增長(zhǎng)。2010年P(guān)C出貨量和銷(xiāo)售額均有望反彈，其式機(jī)出貨量與2009年持平，筆記本和上網(wǎng)本出貨量將增長(zhǎng)16.5％。液晶面板受供應(yīng)限制及季節(jié)因素影響，去年三季度以來(lái)價(jià)格持續(xù)上漲，但隨著顯示器和電視面板的供應(yīng)壓力減輕，部分尺寸的產(chǎn)品價(jià)格在四季度及2010年上半年可能出現(xiàn)下滑。

金融危機(jī)以來(lái)嚴(yán)重萎縮的全球汽車(chē)市場(chǎng)近期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。受美國(guó)政府“舊車(chē)換現(xiàn)金”計(jì)劃的拉動(dòng)，2009年8月份美國(guó)新車(chē)銷(xiāo)量超過(guò)100萬(wàn)輛，出現(xiàn)20個(gè)月以來(lái)首次同比上升，但補(bǔ)貼政策結(jié)束后的9月份即大幅下滑。預(yù)訓(xùn)2009年全年美國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量將在1050萬(wàn)至1i00萬(wàn)輛之間，2010年銷(xiāo)量將實(shí)現(xiàn)10％以上的增長(zhǎng)，約為1250萬(wàn)輛。歐洲汽車(chē)制造商協(xié)會(huì)公竹的數(shù)字顯示，歐洲汽車(chē)市場(chǎng)8月新注冊(cè)的轎車(chē)數(shù)量較2008年同期增長(zhǎng)3.0％，主要汽車(chē)市場(chǎng)德國(guó)、意大利、法國(guó)、英國(guó)分別增長(zhǎng)28.4％、8.5％、7％和6％。據(jù)日本汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，9月份，包括轎車(chē)、卡車(chē)和客車(chē)在內(nèi)的日本國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量同比上升3.5％，為連續(xù)第二個(gè)月上升。本次經(jīng)濟(jì)衰退將給全球汽車(chē)行業(yè)帶來(lái)深刻調(diào)整，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，環(huán)保概念將成為未來(lái)幾年汽車(chē)業(yè)發(fā)展的重要主題，至2020年，節(jié)能環(huán)保型汽車(chē)有望占到發(fā)達(dá)市場(chǎng)汽車(chē)銷(xiāo)量的1/3，占新興市場(chǎng)城市汽車(chē)銷(xiāo)量的1/5。

高油價(jià)促進(jìn)了新能源的發(fā)展，核電、太陽(yáng)能、風(fēng)能等能源技術(shù)與設(shè)備市場(chǎng)迅速發(fā)展，產(chǎn)能擴(kuò)張速度空前。2009年全球太陽(yáng)能電池的產(chǎn)能將較上年增長(zhǎng)56％，達(dá)到170億千瓦，但由于世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退，需求下降17％，太陽(yáng)能電池產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，價(jià)格快速下滑，產(chǎn)業(yè)整合不可避免。預(yù)計(jì)到2011年產(chǎn)業(yè)前景才會(huì)隨著需求的復(fù)蘇而好轉(zhuǎn)。

經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致運(yùn)輸業(yè)需求疲軟，世界集裝箱市場(chǎng)、干散貨市場(chǎng)和油輪市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻。船舶融資環(huán)境惡化，船市清淡，船東普遍延期接船，航運(yùn)業(yè)面臨前所未有的困難。2009年8月份新船交付比例創(chuàng)年內(nèi)新低，散貨船、油輪和集裝箱的新船交付分別比7月下降53％、52％和57％。截至2009年8月底，全球新船手持訂單共1.647億總噸、5.247億載重噸，為2007年6月以來(lái)最低點(diǎn)。展望今后兩年，隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，造船市場(chǎng)亦將回曖，特別是中東地區(qū)和其他地區(qū)的多個(gè)油輪公司已經(jīng)公布建造新一代綠色環(huán)保油輪的長(zhǎng)期發(fā)展計(jì)劃，油輪、化學(xué)品船、氣體運(yùn)輸船建造市場(chǎng)有望較快增長(zhǎng)。勞氏船級(jí)社預(yù)知，今后5年油輪載重噸將以年均5.7％的速度增長(zhǎng)。附件四：中國(guó)服務(wù)貿(mào)易狀況

一、中國(guó)服務(wù)貿(mào)易基本情況

2009年上半年，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口呈下降態(tài)勢(shì)。服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額為1257.4億美元，比上年同期下降14.4％。其中，出口545億美元，下降24.1‰進(jìn)口712.4億美元，下降5％。服務(wù)貿(mào)易逆差167.4億美元，同比增長(zhǎng)4.3倍。

1.進(jìn)出口總體規(guī)?？s減。服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額由上年同期的增長(zhǎng)28.6％轉(zhuǎn)為下降14.4％，為1999年以來(lái)首次縮減。

2.出口和進(jìn)口呈現(xiàn)“雙降”。服務(wù)貿(mào)易出口銳減，比上年同期下降24.1％，主要源于運(yùn)輸、其他商業(yè)服務(wù)和建筑服務(wù)等行業(yè)出口的明顯下降。進(jìn)口略有下降，降幅為5％。

3.貿(mào)易逆差顯著增加。服務(wù)貿(mào)易出口的大幅下降導(dǎo)致服務(wù)貿(mào)易逆差的顯著增加。逆差額為167.4億美元，同比增長(zhǎng)4.3倍。主要逆差行業(yè)為運(yùn)輸、專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、保險(xiǎn)服務(wù)、旅游和其他商業(yè)服務(wù)，逆差額分別為91.5億美元、44.4億美元、42.5億美元、28.5億美元和13億美元。

二、中國(guó)服務(wù)貿(mào)易行業(yè)特點(diǎn)

2009年上半年，盡管運(yùn)輸和旅游兩個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)仍占據(jù)中國(guó)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口的主導(dǎo)地位，但出口開(kāi)始出現(xiàn)下降。而以計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、咨詢(xún)、專(zhuān)有權(quán)利使用和特許費(fèi)以及廣告宣傳為代表的高附加值行業(yè)進(jìn)出口繼續(xù)保持增長(zhǎng)，在服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額中的占比有所提升。

1.運(yùn)輸出口和進(jìn)口均呈下降態(tài)勢(shì)，逆差大幅增加。運(yùn)輸出口106.3億美元，比上年同期下降44.6％；進(jìn)口197.8億美元，下降21％。逆差91.5億美元，增長(zhǎng)56.1％，仍為中國(guó)最大的服務(wù)貿(mào)易逆差行業(yè)。

2.旅游出口下降，差額由順轉(zhuǎn)逆。旅游出口182.5億美元，比上年同期下降9.8％2進(jìn)口210.9億美元，增長(zhǎng)19.6％。進(jìn)出口差額由上年同期的順差26億美元轉(zhuǎn)為逆差28.5億美元。

3.通訊服務(wù)進(jìn)口降幅高于出口，出現(xiàn)小額順差。通服務(wù)出口和進(jìn)口均呈現(xiàn)下降。出口額和進(jìn)口額分別為5，5億美元和4.8億美元，分別比上年同期下降25.7％和38.8％。順差由上年同期的逆差0.5億美元轉(zhuǎn)為順差0.6億美元。

4.保險(xiǎn)服務(wù)和金融服務(wù)逆差減少。保險(xiǎn)服務(wù)出口 6億美元，比上年同期增長(zhǎng)11.4％；進(jìn)口48.5億美元，下降23.5％；逆差42.5億美元，同比減少15.5億美元。金融服務(wù)吃出口1.6億美元，同比增長(zhǎng)24.7％；進(jìn)口1.9億美元，下降34％；逆差0.3億美元，同比減少1.2億美元。

5.計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)出口增速放緩，進(jìn)口由升轉(zhuǎn)降。計(jì)算

機(jī)和信息服務(wù)出口28.8億美元，比上年同期增長(zhǎng)3.9％，增帆1回落38.2個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口l 3億美元，由上年同期的增長(zhǎng)33.4％轉(zhuǎn)為下降0.5％；順差15.8億美元，比上年同期增加1.1億美元。

6，專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)出口下降，進(jìn)口微幅增長(zhǎng)。專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)出口1.8億美元，比上年同期下降7.8％；進(jìn)口46.2億美元，增長(zhǎng)1.4％；逆差44.4億美元，比上年同期略有擴(kuò)大，為第二大服務(wù)貿(mào)易逆差行業(yè)。

7.咨詢(xún)進(jìn)口下降，順差有所擴(kuò)大。咨詢(xún)出口82.5億美元，比上年同期增5.3％；進(jìn)口59.6億美元，下降3.4％；順差22.9億美元，為最大的服務(wù)貿(mào)易順差行業(yè)。

8，其他商業(yè)服務(wù)出口大幅下降，首現(xiàn)逆差。其他商業(yè)服務(wù)出口81.9億美元，降幅達(dá)42.6％；進(jìn)口94.9億美元，下降4.9％。由于出口降幅明顯高于進(jìn)口，該行業(yè)由常年的人額順差轉(zhuǎn)為逆差，逆差額為13億美元。

三、影響當(dāng)前中國(guó)服務(wù)貿(mào)易發(fā)展的因素

(一)制約中國(guó)服務(wù)貿(mào)易發(fā)展的因素

1.發(fā)展服務(wù)貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)依然薄弱

回顧2008年，中國(guó)作為國(guó)際服務(wù)貿(mào)易發(fā)展基礎(chǔ)的第三產(chǎn)：業(yè)增加值占GDP的比重為40％，不但低于發(fā)達(dá)國(guó)家70％的水平，也低于發(fā)展中國(guó)家50％的平均水平。國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)服務(wù)行業(yè)仍處于低水平、低附加值的發(fā)展階段，拓展國(guó)際市場(chǎng)和應(yīng)對(duì)外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的能力較弱；金融、保險(xiǎn)、計(jì)算機(jī)和信息技術(shù)等新興服務(wù)業(yè)起步較晚，尚處于學(xué)習(xí)和借鑒外來(lái)經(jīng)驗(yàn)的階段。

2.中國(guó)服務(wù)貿(mào)易企業(yè)仍然缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

中國(guó)服務(wù)貿(mào)易企業(yè)規(guī)模普遍較小，技術(shù)水平不高，管理相對(duì)落后。中國(guó)國(guó)際客運(yùn)服務(wù)企業(yè)規(guī)模較小，國(guó)際航線較少、業(yè)務(wù)起步較晚；貨物運(yùn)輸企業(yè)也在運(yùn)輸成本、定價(jià)能力和服務(wù)水平等方面，與國(guó)際知名貨運(yùn)企業(yè)存在差距。國(guó)際旅游企業(yè)需要提升旅游產(chǎn)品品質(zhì)，加大相關(guān)宣傳推廣力度。近年來(lái)，新興知識(shí)密集型服務(wù)貿(mào)易企業(yè)發(fā)展較快，但在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力仍然不強(qiáng)。

(二)促進(jìn)中國(guó)服務(wù)貿(mào)易發(fā)展的因素

1.經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展創(chuàng)造了條件

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)規(guī)模位居世界第三位，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值已經(jīng)突破3000美元。貨物貿(mào)易發(fā)展迅速，進(jìn)出口總額從1978年的206億美元擴(kuò)大到2008年的25633億美元，在貨物貿(mào)易發(fā)展過(guò)程中蘊(yùn)含著巨大的服務(wù)貿(mào)易機(jī)會(huì)。

2.對(duì)外開(kāi)放水平的提高創(chuàng)造了良好發(fā)展環(huán)境

中國(guó)加入WTO以來(lái)，切實(shí)履行人世承諾，推進(jìn)貿(mào)易自由化和便利化?！秾?duì)外貿(mào)易法》(修訂)、《海商法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《民用航空法》等一系列法律法規(guī)為服務(wù)貿(mào)易加快發(fā)展提供了法律基礎(chǔ)。中國(guó)已經(jīng)與東盟、智利、巴基斯坦、新西蘭、秘魯?shù)葒?guó)家和地區(qū)簽訂了包含服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的自由貿(mào)易協(xié)定，并與挪威等服務(wù)貿(mào)易發(fā)達(dá)的國(guó)家就建立自貿(mào)區(qū)問(wèn)題進(jìn)行磋商。此外，中國(guó)大陸與港澳地區(qū)在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的合作不斷擴(kuò)展和深化，在法律、公用事業(yè)、電信、視聽(tīng)、銀行、證券、旅游等領(lǐng)域，采取了具有較大開(kāi)放力度的措施。隨著服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放水平的進(jìn)一步提高，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力逐步增強(qiáng)，已經(jīng)具備了加快發(fā)展服務(wù)貿(mào)易的條件。

3.政府高度重視是推動(dòng)服務(wù)貿(mào)易發(fā)展的重要?jiǎng)恿?/p>

中國(guó)政府高度重視發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，先后制定并出臺(tái)了一系列支持服務(wù)貿(mào)易發(fā)展的政策措施。了《國(guó)際服務(wù)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)制度》，建成了中國(guó)服務(wù)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)，初步建立了我國(guó)服務(wù)貿(mào)易統(tǒng)一體系；出臺(tái)了《服務(wù)貿(mào)易“十一五”發(fā)展規(guī)劃綱要》、《關(guān)于支持會(huì)計(jì)師事務(wù)所擴(kuò)大服務(wù)出口的若干意見(jiàn)》，建立了軟件出口創(chuàng)新基地，制定了《文化產(chǎn)品和服務(wù)出口指導(dǎo)目錄》，認(rèn)定了國(guó)家文化出口重點(diǎn)企業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目，舉辦了中國(guó)服務(wù)貿(mào)易大會(huì)、大連軟件交易會(huì)等大型展會(huì)活動(dòng)，組建成立了服務(wù)貿(mào)易協(xié)會(huì)。經(jīng)過(guò)近年來(lái)不懈努力，中國(guó)已經(jīng)形成了較為完善的服務(wù)貿(mào)易促進(jìn)體系，有力推動(dòng)了服務(wù)貿(mào)易發(fā)展。

四、2010年中國(guó)服務(wù)貿(mào)易發(fā)展前景展望