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區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化范文第1篇

1互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的資產(chǎn)證券化

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)平臺和信息技術(shù)手段為需要的人提供金融類服務(wù)，其能夠?qū)π畔⒉粚ΨQ相關(guān)問題進(jìn)行一定解決，也能夠達(dá)成金融普惠性目標(biāo)，強(qiáng)化提升其便利性。遵照業(yè)務(wù)主體進(jìn)行劃分，其中包含互聯(lián)網(wǎng)傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)、“互聯(lián)網(wǎng)+電商平臺”、“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)+金融”等，“互聯(lián)網(wǎng)+電商平臺”就是當(dāng)電商平臺得到一定發(fā)展之后，因為具備大量供應(yīng)商、消費(fèi)者等數(shù)據(jù)信息，會逐漸延展至為供應(yīng)商、消費(fèi)者提供一些金融服務(wù)的模式，例如，基于供應(yīng)鏈金融向供應(yīng)商提供服務(wù)，或者是基于消費(fèi)金融為消費(fèi)者提供服務(wù)。因此，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融術(shù)語是“互聯(lián)網(wǎng)+電商平臺”的一種模式，是基于“互聯(lián)網(wǎng)+”及相關(guān)技術(shù)手段，為用戶提供金融產(chǎn)品、服務(wù)的消費(fèi)模式。

當(dāng)前國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融有兩種運(yùn)營模式，一種是自有供應(yīng)鏈的消費(fèi)型金融平臺，另一種則是基于其他供應(yīng)鏈實現(xiàn)的消費(fèi)型金融平臺，其中自有供應(yīng)鏈也包含產(chǎn)業(yè)系與電商系。很多具有一定影響力的網(wǎng)絡(luò)大亨都具備專屬的平臺，比較有代表性的有花唄、京東白條。電商系消費(fèi)型的金融平臺有自身的優(yōu)勢，如用戶大數(shù)據(jù)及線上供應(yīng)等，基于自身優(yōu)勢，電商平臺能夠獲悉用戶征信水平、消費(fèi)能力，同時基于低成本對優(yōu)質(zhì)客戶進(jìn)行甄別，對信息不對稱問題進(jìn)行有效解決。在完成客戶甄別之后，制定出符合客戶的小額貸款發(fā)放額度，客戶在這個額度范圍之內(nèi)貸款消費(fèi)。同時，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融可基于大數(shù)據(jù)對客戶消費(fèi)習(xí)慣進(jìn)行了解，之后遵照喜好不同進(jìn)行針對性推薦，提升銷量。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)型金融呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長，也暴露出很多隱藏的問題，如過度授信及暴力催收等現(xiàn)象，其會對整個行業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生制約影響。對此，國家當(dāng)前已經(jīng)出臺了很多有關(guān)資質(zhì)及業(yè)務(wù)監(jiān)管方面的政策，也就是說，我國的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)型金融開始進(jìn)入整頓時期。通常來講，資產(chǎn)證券化的資金來源較為多樣化，融資成本較低，而且風(fēng)險管控、防御的能力需要改善。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)型金融企業(yè)為了對小微型企業(yè)與個人的消費(fèi)訴求進(jìn)行滿足，外部的資金來源比較有限，會產(chǎn)生融資難的問題。平臺融資預(yù)案一般同小貸公司進(jìn)行對接，小貸公司方的資金來源遵照規(guī)定可以包含：股東注冊時的資本金，至多兩家銀行的貸款，且貸款金額不允許超出注冊時資本金的50%。上述兩種途徑難以對小貸企業(yè)的房貸訴求實現(xiàn)滿足，因此需要對融資途徑進(jìn)行創(chuàng)新拓展，資產(chǎn)證券化是對資金來源進(jìn)行豐富的一種有效方式。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)型金融企業(yè)因為自身資質(zhì)方面的原因，融資成本偏高，基于資產(chǎn)證券化方式進(jìn)行資金募集，其成本資金數(shù)量主要看基礎(chǔ)資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量。因為電商巨頭具有良好的基礎(chǔ)資金，同時在證券化發(fā)展中交易結(jié)構(gòu)實現(xiàn)了增信，如果發(fā)起機(jī)構(gòu)的信用水平持平，資產(chǎn)證券化的風(fēng)險就比較小，票面利率偏低，融資成本也就更低。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，很多問題與風(fēng)險也持續(xù)出現(xiàn)，非法集資、洗錢、虛假標(biāo)的等諸多風(fēng)險對整個行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了不良影響。資產(chǎn)證券化需要多方參與監(jiān)管，并且進(jìn)行評級、增級等，要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)逐漸實現(xiàn)規(guī)范化發(fā)展，強(qiáng)化自身應(yīng)對風(fēng)險問題的能力。

2資產(chǎn)證券化引起的財務(wù)效應(yīng)

資產(chǎn)證券化引起的財務(wù)效應(yīng)，國內(nèi)在此方面的研究比較多，但是觀點(diǎn)并不統(tǒng)一，不同企業(yè)其資產(chǎn)證券化產(chǎn)生的作用也不同，有的時候還會產(chǎn)生相悖的結(jié)果。但是資產(chǎn)證券化會對企業(yè)的財務(wù)形成正效應(yīng)，基于資產(chǎn)未來的收益，資本市場中的融資方式進(jìn)行證券發(fā)行，其成本會比常規(guī)性債權(quán)、股票等發(fā)行成本低，可以減少融資的成本。在資金證券化的安排流程當(dāng)中，因為應(yīng)用專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行基礎(chǔ)資產(chǎn)的管理，可以對信息不對稱有關(guān)問題進(jìn)行有效解決，減少投資者進(jìn)行信息搜集產(chǎn)生的成本，也能夠降低管理者成本。探析資產(chǎn)證券化所產(chǎn)生的效應(yīng)，能夠獲悉資產(chǎn)證券化可以強(qiáng)化提升企業(yè)的營收水平，資產(chǎn)證券化企業(yè)對比其他企業(yè)的鼓動回報率來講，資產(chǎn)證券化企業(yè)的回報率更高，同時實體企業(yè)當(dāng)中會獲得更為良好的業(yè)績增加效應(yīng)。

也有一些學(xué)者認(rèn)為，資產(chǎn)證券化的實際應(yīng)用中，其會對企業(yè)產(chǎn)生不良影響?？墒瞧湓阢y行融資渠道方面具有拓展作用，銀行基于此種方式提升外部融資的額度，也就是提升了杠桿率，推動信貸擴(kuò)張，倘若銀行減少了放貸條件方面的限制影響，資產(chǎn)證券化會影響金融系統(tǒng)。也就是說，資產(chǎn)證券化能夠提升投資效率并創(chuàng)造效益，同時也導(dǎo)致銀行放貸標(biāo)準(zhǔn)的降低，其可能會導(dǎo)致銀行面對資產(chǎn)風(fēng)險。

實際上，資產(chǎn)證券化有助于國企財務(wù)狀況的有效改善，提升資產(chǎn)的流動性，并且把資產(chǎn)未來收益轉(zhuǎn)變成為既有現(xiàn)金收入，基于表外融資對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效優(yōu)化。資產(chǎn)證券化會對企業(yè)財務(wù)產(chǎn)生積極作用，資產(chǎn)證券化降低了企業(yè)的融資費(fèi)用，有助于企業(yè)價值的最大化。因為資產(chǎn)證券化具有表外融資屬性，可減少發(fā)行人方面的資產(chǎn)負(fù)債率，對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效優(yōu)化，其會為企業(yè)帶來長遠(yuǎn)收益，提升股東財富，并且提升短期的產(chǎn)債能力。同時在多年之后如果企業(yè)的償債能力出現(xiàn)降低，會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的增加，資產(chǎn)證券化和企業(yè)凈資產(chǎn)的收益率、資產(chǎn)負(fù)債率及股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率等存在關(guān)聯(lián)。

3互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融存在的風(fēng)險

3.1基礎(chǔ)資產(chǎn)方面

傳統(tǒng)金融有較高門檻，中低收入群體不在覆蓋范圍中，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)型金融則不同，其可為長尾用戶提供服務(wù)，可是其也存在巨大風(fēng)險。而個人消費(fèi)貸款和傳統(tǒng)形式的金融貸款不同，其不需要抵押、擔(dān)保與質(zhì)押等，還貸保證則是借貸人本身的信用情況，應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)型金融的很多都是中低收入群體，其中包含剛?cè)肼殘龅穆殕T、大學(xué)生及藍(lán)領(lǐng)等，其信用記錄較少，甚至有的屬于空白，這增加了信用風(fēng)險，如果產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)下行的情況，借貸人就會存在違約的概率，致使資產(chǎn)證券化中的基礎(chǔ)資產(chǎn)出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂情況，借款人存在違約風(fēng)險，會對投資者利益產(chǎn)生侵蝕影響。

3.2原始的權(quán)益人

當(dāng)前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)型金融并未成熟，經(jīng)營者存在資質(zhì)上的缺陷，同時市場認(rèn)可度較低。最近幾年，經(jīng)營者跑路的情況更是屢見不鮮，表明原始權(quán)益人長遠(yuǎn)、持續(xù)的運(yùn)營能力方面存在不確定性。平臺發(fā)展不夠完善，也會面對操作失誤、黑客攻擊、系統(tǒng)漏洞等諸多問題，提升了操作方面的風(fēng)險。企業(yè)資金限期的錯配以及產(chǎn)品不具備轉(zhuǎn)讓行、備用金不足等諸多問題，會致使產(chǎn)生資金流動性方面的風(fēng)險。很多原始權(quán)益人在資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)中兼職，其產(chǎn)生喪失清償能力的情況，原始權(quán)益人的資產(chǎn)與計劃資產(chǎn)難以明確劃分，會因為無法及時進(jìn)行回收款收益導(dǎo)致資金被凍結(jié)。

3.3交易結(jié)構(gòu)方面

一些個人的消費(fèi)貸款，如京東金條、螞蟻花唄等，其資產(chǎn)證券化有循環(huán)交易的結(jié)構(gòu)，也就是說，個人消費(fèi)型貸款的循環(huán)期限中，本金回收款可應(yīng)用在下一筆個人消費(fèi)貸款的購買中，補(bǔ)充并且替換既有資金池當(dāng)中的資產(chǎn)，讓信托當(dāng)中的應(yīng)收賬款總額始終保持穩(wěn)定的狀態(tài)。循環(huán)的交易結(jié)構(gòu)，在一定程度上能夠?qū)Y源錯配相關(guān)問題進(jìn)行有效解決，可是此種交易結(jié)構(gòu)在信用增級舉措方面有嚴(yán)格要求。長存續(xù)期會致使證券出現(xiàn)多個不同的經(jīng)濟(jì)周期，致使基礎(chǔ)資金的質(zhì)量產(chǎn)生巨大變化，也會增加其附加風(fēng)險。同時，基礎(chǔ)資金的一次循環(huán)購買，就會產(chǎn)生基礎(chǔ)資金的一個特定化過程，基礎(chǔ)資金始終處在動態(tài)的調(diào)整中，致使原始權(quán)益人無法判斷出售與破產(chǎn)隔離的達(dá)成情況。倘若需要再次達(dá)成真實的出售與破產(chǎn)隔離目標(biāo)，一般需要把債權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，并企穩(wěn)再次進(jìn)入到資金池當(dāng)中，需要再次通知債務(wù)人。

4防控互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融風(fēng)險的有效措施

4.1平臺自身

風(fēng)險管控工作中，要基于自身優(yōu)勢對客戶的信息進(jìn)行累積，基于區(qū)塊鏈技術(shù)等，拓展信貸全生命周期的風(fēng)險管控技術(shù)。基于信息優(yōu)勢，能夠減少風(fēng)險管控工作的成本，并且提升管控工作的精準(zhǔn)度，有更多動力進(jìn)行風(fēng)險管控體系的構(gòu)建，對信息孤島相關(guān)問題進(jìn)行妥善解決，要同其他互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭、銀行等進(jìn)行信息合作，構(gòu)建ABS聯(lián)盟鏈。達(dá)成平臺之間的合作，同傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，對信息數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，以免出現(xiàn)信息盲區(qū)。在實際構(gòu)建中，對各種關(guān)系進(jìn)行妥善處理。傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)具有一定資金資源，并且其風(fēng)控能力較好，互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)資源、處理能力強(qiáng)大，基于互聯(lián)網(wǎng)可以獲得更多金融消費(fèi)，二者需要進(jìn)行協(xié)同合作，達(dá)成信息共享的目標(biāo)。

在企業(yè)財務(wù)管理工作中會面臨經(jīng)營風(fēng)險，其會對企業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生直接影響，一定要對其進(jìn)行有效防控。確保應(yīng)收賬款質(zhì)量，基于穩(wěn)定的現(xiàn)金流獲得資產(chǎn)證券化資格，消費(fèi)金融企業(yè)在實際運(yùn)營中要重視放貸審查。在開展資產(chǎn)證券化的過程中，著重防控風(fēng)險并且進(jìn)行成本管控，基于內(nèi)部增信進(jìn)行風(fēng)險問題防控。在資金來源拓展中，積極引入國際上的評級機(jī)構(gòu)。

4.2政府方面

各個企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)型金融行業(yè)的發(fā)展良莠不一，防控風(fēng)險的能力也并不相同，很多企業(yè)欠缺構(gòu)建風(fēng)控體系的原動力，政府在達(dá)成信息共享方面具有重要作用。當(dāng)前國家已經(jīng)構(gòu)建了多層次的征信體系，如人民政府、依法成立的征信機(jī)構(gòu)、政府部門等?？墒牵?dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺和征信平臺的信息相對孤立，會對放貸信用的判斷產(chǎn)生影響。倘若多層次體系可以獲得有效改善，會對互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)型金融的證券化發(fā)展產(chǎn)生有效推動。

因為政策監(jiān)管方面的不協(xié)調(diào)，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的約束力不足，行業(yè)獲得了野蠻生長，但是如果不進(jìn)行有效監(jiān)管，勢必會對其長遠(yuǎn)、健康、持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不良影響。因此政府開始對互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)型金融進(jìn)行了集中整頓。資產(chǎn)證券化原始權(quán)益人的資質(zhì)審查如果不夠嚴(yán)格，就會讓其風(fēng)險波及其他行業(yè)，因此要對資產(chǎn)證券化有關(guān)法律等進(jìn)行持續(xù)完善，強(qiáng)化提升互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)方面的監(jiān)管，重視信貸產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展衍生出的問題，及時進(jìn)行立法完善。

區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化范文第2篇

從“眾星捧月”到“跌下神壇”

盡管早在90年代，互聯(lián)網(wǎng)金融的模式即可尋跡，但真正開始被國人關(guān)注是在2013年。2013年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，余額寶等第三方支付平臺的涌現(xiàn)讓公眾、金融業(yè)和政府開始認(rèn)識到互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在改善金融服務(wù)方面和提升理財投資收益的巨大潛力，并一度被寄予推動中國金融業(yè)改革的厚望：傳統(tǒng)的金融業(yè)們，躺著賺錢的日子已經(jīng)過去，狼來了！

隨后，P2P網(wǎng)貸平臺大量涌現(xiàn)，眾籌也成為各行各業(yè)都在討論和嘗試的熱詞，傳統(tǒng)金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛涉足互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，2014年互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入了“野蠻生長”時期。

2015年，P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)由蓬勃發(fā)展演變?yōu)轱L(fēng)險不斷爆發(fā)，由此影響到互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的整體發(fā)展態(tài)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融由年初的政策鼓勵、自身“野蠻生長”演變?yōu)槭艿絿?yán)格監(jiān)管、自身發(fā)展受創(chuàng)。

泛亞、E租寶等惡性跑路事件更是讓公眾一時談“互聯(lián)網(wǎng)金融”而色變，將互聯(lián)網(wǎng)金融等同于非法集資，開始質(zhì)疑互聯(lián)網(wǎng)金融的模式，業(yè)內(nèi)企業(yè)提到互聯(lián)網(wǎng)金融也很恐慌，對互聯(lián)網(wǎng)金融避之而不及，改名叫網(wǎng)絡(luò)金融、科技金融，互聯(lián)網(wǎng)金融快速地被“妖魔化”。

而實際上，作為金融領(lǐng)域的新業(yè)態(tài)，與西方“Fintech”相呼應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融不只以P2P、眾籌為代表，而是以電子銀行為起點(diǎn)，包括互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)證券、互聯(lián)網(wǎng)基金、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)借貸、互聯(lián)網(wǎng)征信、互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)控等將近十多種類型和模式的廣泛領(lǐng)域。

從“回歸常態(tài)”走向“規(guī)范發(fā)展”

作為一項金融創(chuàng)新，政府部門也一直緊密關(guān)注中國互聯(lián)網(wǎng)金融的成長和變化，相關(guān)監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)金融所持態(tài)度經(jīng)歷了由默許、觀望、風(fēng)險預(yù)警、調(diào)研座談到發(fā)文監(jiān)管的轉(zhuǎn)變過程。

2015年互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，于此同時，相關(guān)自律組織相繼建立，業(yè)內(nèi)外對互聯(lián)網(wǎng)金融的討論更加深入，公眾的態(tài)度也趨于理性，互聯(lián)網(wǎng)金融開始逐步擺脫“野蠻生長”的局面，其發(fā)展模式趨向穩(wěn)定與成熟，回歸到“常態(tài)化”成長。

中國社會科學(xué)院金融研究所所長王國剛認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)金融”的概念需要冷靜看待，創(chuàng)新不能脫離金融產(chǎn)品的本質(zhì)，不能過于簡單、盲目地把互聯(lián)網(wǎng)的作用無限擴(kuò)大，就像余額寶提供了基金產(chǎn)品銷售渠道一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融公司應(yīng)該聚焦利用互聯(lián)網(wǎng)交易成本低、傳播信息快的特點(diǎn)，把重心放在滿足金融產(chǎn)品交易的環(huán)節(jié)上。

螞蟻金服集團(tuán)研究院副院長李振華認(rèn)為，偽金融平臺之所以有人投資，與目前市場供應(yīng)的金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)，普通大眾能夠投資的金融產(chǎn)品供不應(yīng)求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司應(yīng)在創(chuàng)新產(chǎn)品上下功夫，在合規(guī)的前提下滿足用戶需求。

2016年8月，銀監(jiān)會等四部委聯(lián)合《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，P2P網(wǎng)貸行業(yè)迎來一輪大洗牌，2016年成為互聯(lián)網(wǎng)金融的“規(guī)范整治元年”。專家指出，互聯(lián)網(wǎng)金融從技術(shù)創(chuàng)新起步，歷經(jīng)產(chǎn)品創(chuàng)新、平臺創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、市場創(chuàng)新之后，正亟待制度創(chuàng)新和監(jiān)管創(chuàng)新。

在國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會委員、中國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新研究院院長黃震教授看來，當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)出金融、科技和法律相融合的趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管、風(fēng)險治理，要堅持提升其互聯(lián)網(wǎng)思維和手段，推動其規(guī)范化發(fā)展。

黃震認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)金融加劇混業(yè)經(jīng)營情況下，將來監(jiān)管應(yīng)當(dāng)統(tǒng)合監(jiān)管，立法必須突破權(quán)力主導(dǎo)和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的傳統(tǒng)思維，防止行政權(quán)力在中間的濫用，而是要以權(quán)利保障作為互聯(lián)網(wǎng)金融立法與監(jiān)管的基本宗旨，金融監(jiān)管者的主要任務(wù)是平衡互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營者和金融消費(fèi)者的權(quán)利與義務(wù)，只有這樣，互聯(lián)網(wǎng)金融才能真正實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。

誰是下一個藍(lán)海？

規(guī)范化發(fā)展正在推動互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)態(tài)更深層次的變革，科技金融、場景金融、區(qū)塊鏈、資產(chǎn)證券化等新模式及新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，在第三方支付、網(wǎng)貸、眾籌之后，互聯(lián)網(wǎng)金融的下一個藍(lán)海會在哪里？

互聯(lián)網(wǎng)金融連續(xù)三年被寫入政府工作報告，并且對于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和百姓日常生活產(chǎn)生了不可估量的巨大影響。

黃震指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)和金融等領(lǐng)域的技術(shù)的更新迭代，金融消費(fèi)者的權(quán)利意識的覺醒，消費(fèi)者的知情權(quán)、交易權(quán)、話語權(quán)、結(jié)社權(quán)和表決權(quán)隨著移動互聯(lián)網(wǎng)終端的普及、互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新技術(shù)或商業(yè)模式發(fā)展和生態(tài)構(gòu)建開始發(fā)生變化，“這是不以人意志為轉(zhuǎn)移的必然趨勢”。

在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融方面，中國擁有巨大的用戶市場。 根據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2016年8月底，已檢測到的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺達(dá)到8490家，互聯(lián)網(wǎng)金融活躍用戶達(dá)到6.18億戶。隨著網(wǎng)民數(shù)量的提升，互聯(lián)網(wǎng)金融的用戶需求將進(jìn)一步釋放。

日前的互聯(lián)網(wǎng)金融藍(lán)皮書 《中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報告（2016）》指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)步入規(guī)范化發(fā)展，在監(jiān)管套利消失的背景下，沒有技術(shù)壁壘的公司將喪失生存能力，科技將成為推動互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要動力，金融科技將成為未來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的主要趨勢，場景金融是未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向。

“未來中國互聯(lián)網(wǎng)金融的主要發(fā)展方向是以銀行為核心的傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)，未來的互聯(lián)網(wǎng)金融公司就是有金融牌照的大數(shù)據(jù)公司?！眻蟾鎴?zhí)行主編、中科金財董事長朱燁東表示。

李振華則認(rèn)為，未來新的金融體系應(yīng)該是大眾金融、普惠金融、消費(fèi)型金融，更多服務(wù)于普通用戶、長尾用戶，而移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算和大數(shù)據(jù)使普惠金融成為可能。

區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化范文第3篇

經(jīng)過了集中爆發(fā)期，風(fēng)險緩釋。”一位參與近期互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險整治工作的人士說，整治工作已進(jìn)入“下半場”。

陸續(xù)出臺的以國務(wù)院辦公廳《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案》為軸心的配套文件，掀開了下半場的序幕。

1月10日，2017年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議上，銀監(jiān)會明確提出繼續(xù)嚴(yán)治互金風(fēng)險，推進(jìn)P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項整治，加快分類處置和清理規(guī)范。

而一月前的2016年12月9日，央行副行長潘功勝也在整治經(jīng)驗交流電視電話會議上表示，整治工作開展以來，風(fēng)險整體水平下降，案件高發(fā)、頻發(fā)的勢頭初步遏制。接下來，各地第二階段的清理整頓工作將陸續(xù)展開。

“我們正在抓緊上報本省的整治報告?！币晃徽憬〗鹑谵k人士說，按照規(guī)定，春節(jié)前必須“交作業(yè)”。

而對于那些難以“沖關(guān)”的互金機(jī)構(gòu)而言，更是年關(guān)難過。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，運(yùn)營中的網(wǎng)貸平臺共2448家，比上年末減少987家，即一年內(nèi)消亡了近1/3。

毫無疑問，整治下半場更會“刺刀見紅”?！跋掳雸鋈蝿?wù)更重，要定規(guī)矩、定體系。互金機(jī)構(gòu)要找準(zhǔn)生存法則，監(jiān)管層則需研究和建立長效機(jī)制。”前述參與整治工作的人士說。

上半場未竟之題

《財經(jīng)國家周刊》記者了解到，上半場整治工作以大撒網(wǎng)的“摸底排查+現(xiàn)場檢查”為主。

自2016年4月國務(wù)院組織17個部委在全國范圍啟動整治工作以來，前期的摸底排查工作已于2016年四季度基本完成。

總結(jié)上半場工作，監(jiān)管條線基本厘清、規(guī)則框架基本成行、協(xié)調(diào)機(jī)制基本建立，不但有效排查了風(fēng)險，還對互金機(jī)構(gòu)起到了警醒作用，遏制了風(fēng)險的進(jìn)一步深化。

即便如此，上半場工作中仍難免有未竟之題。

“地方金融辦、行業(yè)協(xié)會以及區(qū)縣政府、律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所組團(tuán)前來檢查，還讓我們提供了數(shù)輪材料?！痹谝晃槐本┑木W(wǎng)貸機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人看來，這些材料關(guān)系著生死存亡，包括公司組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險控制、產(chǎn)品宣傳、資金流轉(zhuǎn)去向、第三方機(jī)構(gòu)存管等情況?？梢环臏?zhǔn)備之后，至今未等來進(jìn)一步通知。“聽說一些機(jī)構(gòu)已收到整改通知，但我們還沒信兒”。

對此，設(shè)在央行的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治辦公室（下稱“整治辦”）人士介紹，整改通知正在批量下發(fā)，逐一覆蓋。

這期間，一些企業(yè)提出了三個問題――整治覆蓋面是否足夠大？整改方案是否有很強(qiáng)的針對性？如何評判調(diào)查小組的客觀公正？

其一，上半場的排查范圍有限，調(diào)查小組主要參照兩個指標(biāo)：一是各地互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會的會員名單；二是在網(wǎng)貸之家、網(wǎng)貸天眼等第三方研究機(jī)構(gòu)上留存過數(shù)據(jù)。

由此，金交所、征信公司、數(shù)據(jù)公司以及一些完全依靠線下推廣和私募來從事借貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，尤其是打著互金旗號還沒有在監(jiān)管層視線之內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)，被漏掉了。

“原以為會有調(diào)查小組，但這次整改沒有囊括征信和數(shù)據(jù)行業(yè)?！敝姓\信征信一位高管說。我國的信息黑產(chǎn)已野蠻生長數(shù)年，嚴(yán)重威脅公眾隱私、財產(chǎn)安全。

其二，調(diào)查小組中，律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所成為主力，會對每家被檢機(jī)構(gòu)出具報告，評判其為合規(guī)類、整改類或取締類。但這些第三方機(jī)構(gòu)的來歷、資質(zhì)和對其的監(jiān)管手段都也有疑問。

其三，地方整改工作的牽頭單位并不明確。

“或者地方金融辦、地方整改辦牽頭，或者地方行業(yè)協(xié)會牽頭?！鼻笆鰠⑴c整改工作的人士說。

北京等地的地方金融辦較為“強(qiáng)勢”，因而擔(dān)責(zé)較多；也有一些省市的金融辦力量相對薄弱，市縣以下往往沒有獨(dú)立編制，下設(shè)于發(fā)改委、經(jīng)信委等部門，專業(yè)性和排查能力難免打折。

按照浙江省金融辦人士的說法，去年以來該省金融辦做了架構(gòu)調(diào)整，其中就互聯(lián)網(wǎng)金融專門新設(shè)了處室，在整改工作中擔(dān)任主力，“動靜在全國范圍也算比較大了?！?/p>

從《財經(jīng)國家周刊》記者獲悉的信息看，全國各省份幾乎均成立了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治辦公室――30多個省級整治辦中，多由地方金融辦牽頭，10多個由央行分支行牽頭，還有幾個是兩者共同成立。

下半場三大重點(diǎn)

盡管有遺留問題，但互金監(jiān)管從無到有，已經(jīng)是莫大的進(jìn)步。

據(jù)悉，下半場互聯(lián)網(wǎng)金融整治工作的重點(diǎn)，將落在總結(jié)匯報、規(guī)則常態(tài)化和“穿透式”監(jiān)管三大重點(diǎn)上。

今年1月至全國兩會前后，整改工作會經(jīng)歷個體整治意見下發(fā)、督導(dǎo)等環(huán)節(jié)，同時各地方將上報整改效果；兩會結(jié)束至5月份左右，主要是向中央有關(guān)部門進(jìn)行總結(jié)匯報。

“排查結(jié)果顯示，全國的風(fēng)險程度差異很大，嚴(yán)重的大概有七、八個省中的60多個城市，、青海等省的風(fēng)險較低?！鼻笆鋈耸空f，風(fēng)險低的一些省市相關(guān)工作會提前結(jié)束。

這期間，由于跨年時期市場上難免出現(xiàn)流動性緊缺，因而整治意見將分批次下發(fā)，給企業(yè)留出緩沖時間。而已經(jīng)接到整改通知的企業(yè)，則必須加速合規(guī)進(jìn)程。

“第二大重點(diǎn)，是構(gòu)建監(jiān)管規(guī)則體系，其中的一部分法律工作已經(jīng)開啟?！币晃唤鹑诒O(jiān)管部門的司局級負(fù)責(zé)人表示。

自2016年10月13日國務(wù)院辦公廳公布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案》以來，“一行三會”等17個部委陸續(xù)公布非銀機(jī)構(gòu)支付、跨界資管、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險和互聯(lián)網(wǎng)金融廣告等6個細(xì)分領(lǐng)域整治文件，形成由一份“國字號”方案和6個部委級方案組成的“1+6”一攬子方案，奠定下一階段監(jiān)管工作的大框架。

據(jù)悉，后續(xù)還會以急用先行的原則陸續(xù)關(guān)于投資者適用性、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、反不正當(dāng)競爭等諸多政策，部分還將上升至法律層面，實現(xiàn)監(jiān)管規(guī)則法律化、常態(tài)化。

“各部委將各司其職，例如由央行負(fù)責(zé)的部分，將先后歷經(jīng)金融市場司、支付司等部門，最后落到條法司?！鼻笆鏊揪旨壺?fù)責(zé)人說。

第三大重點(diǎn)，則在于探索設(shè)計“穿透式”監(jiān)管框架。

呼吁多時的“穿透式”監(jiān)管思路未在上半場中清晰呈現(xiàn)，“一行三會”迄今仍存不同看法。

根據(jù)前述司局級人士的理解，“穿透式”意在透過現(xiàn)象看本質(zhì)，不留風(fēng)險死角。目前在監(jiān)管層呼聲較高的，或分為兩層含義：

一是集團(tuán)化、跨業(yè)態(tài)經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)越來越多，大多是早期從P2P、支付、眾籌等轉(zhuǎn)型而來，通過并購而坐擁數(shù)個行業(yè)牌照，資金通常從嚴(yán)監(jiān)管領(lǐng)域倒手至寬監(jiān)管領(lǐng)域，涉嫌關(guān)聯(lián)交易和風(fēng)險轉(zhuǎn)移，需要“一行三會”對其現(xiàn)有業(yè)務(wù)各自認(rèn)領(lǐng)。其監(jiān)管難點(diǎn)，是打破我國金融系統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管現(xiàn)狀。

其中關(guān)鍵，在于從過去的機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)樾袨楸O(jiān)管、功能監(jiān)管，扒開一些互金機(jī)構(gòu)花哨的外衣。

二是重點(diǎn)關(guān)注資金去向，即無論資金經(jīng)過了信托、基金、資管、網(wǎng)貸、企業(yè)年金、金交所或是銀行理財，監(jiān)管層都緊盯資產(chǎn)端，找到風(fēng)險傳導(dǎo)的終點(diǎn)。

“這需要強(qiáng)化信息披露制度，也是協(xié)會當(dāng)前的工作重點(diǎn)之一?！敝袊ヂ?lián)網(wǎng)金融協(xié)會人士表示，協(xié)會已于2016年10月推出《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個體網(wǎng)絡(luò)借貸》標(biāo)準(zhǔn)（T/NIFA 1―2016）和《中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會信息披露自律管理規(guī)范》。

上述文件規(guī)定了96項披露指標(biāo)，其中強(qiáng)制性披露指標(biāo)逾65個、鼓勵性披露指標(biāo)逾31項，分為從業(yè)機(jī)構(gòu)信息、平_運(yùn)營信息與項目信息三方面，以期達(dá)到機(jī)構(gòu)自身透明、資金流轉(zhuǎn)透明和業(yè)務(wù)風(fēng)險透明。

“穿透式監(jiān)管是全球性難題?！被ソ饏f(xié)會人士表示，“各國都在嘗試，我們也尚處觀察階段，希望今年會有定論”。

曝出新風(fēng)險

諸多參與整治工作的受訪者均坦言，眼下金融風(fēng)險錯綜復(fù)雜，一些新風(fēng)險超出了監(jiān)管層預(yù)期。

“業(yè)態(tài)變來變?nèi)??！鼻笆鰠⑴c工作的人士表示，金融網(wǎng)絡(luò)化、社交化、場景化，讓監(jiān)管層難覓抓手。

目前，上半場排查結(jié)果中出現(xiàn)三大新風(fēng)險：

其一，是一批合規(guī)無望的互金機(jī)構(gòu)加速消亡，但另一批卻在以各種方式加速擴(kuò)充――除去滿足合規(guī)上線的“硬杠杠”外，它們或引入國企股東來增加信用背書，或以集團(tuán)化運(yùn)作來騰挪非合規(guī)業(yè)務(wù)，規(guī)避監(jiān)管。例如，積木盒子、開鑫貸、團(tuán)貸網(wǎng)等數(shù)家P2P逐步實現(xiàn)了包括網(wǎng)貸、企業(yè)理財平臺、私募基金、金融資產(chǎn)交易等在內(nèi)的集團(tuán)化運(yùn)作。

其二，是長期處于監(jiān)管盲區(qū)的金融資產(chǎn)交易所“死灰復(fù)燃”。形式繁多、缺乏定義的所謂金融資產(chǎn)，不少實際上是次級貸和次級債，卻被包裝給公眾，使得整個資金鏈上潛藏了多層次風(fēng)險。

“金融資產(chǎn)缺乏定義，什么都能賣?！敝袊缈圃航鹑谘芯克y行研究室主任曾剛直言，除去傳統(tǒng)金交所的掛摘牌、登記托管、見證、撮合等業(yè)務(wù)，企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)財務(wù)報表優(yōu)化、不良資產(chǎn)處置、資產(chǎn)證券化、財務(wù)顧問服務(wù)等泛資管類產(chǎn)品，乃至校園貸等，均可打包售賣。

曾剛警示，其產(chǎn)品甚至還將包括碳交易權(quán)、黃金、企業(yè)期權(quán)和大數(shù)據(jù)。一旦推給公眾，其系統(tǒng)性風(fēng)險將遠(yuǎn)甚于銀行和P2P。

1月9日，清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議第三次會議召開，會議召集人、證監(jiān)會主席劉士余就近期部分交易所違規(guī)行為死灰復(fù)燃、違法違規(guī)手法花樣百出、問題和風(fēng)險隱患較大等，提出用半年時間來集中整治。

其三，是各類互金機(jī)構(gòu)不但跨省、跨區(qū)域展業(yè)，還快速國際化。

多位受訪者均警示，盡管跨省、跨區(qū)域展業(yè)的監(jiān)管工作很棘手，要打破各省、央地之間的藩籬，但目前已基本達(dá)成了“注冊地監(jiān)管原則”這一共識。

而一些轉(zhuǎn)型為Fintech（金融科技）的互金機(jī)構(gòu)加速國際化，卻跳出了中國監(jiān)管層的“五指山”，使得跨境監(jiān)管合作顯得明顯滯后。

以螞蟻金服為例，支付業(yè)務(wù)已覆蓋220多個國家和地區(qū)，一年服務(wù)海外客戶3300多萬人，除在印度投資支付公司、在韓國合資互聯(lián)網(wǎng)銀行、在東南亞國家參股銀行和支付機(jī)構(gòu)外，還在歐洲做起了跨境P2P。

中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室經(jīng)濟(jì)四局局長廖岷指出，商業(yè)銀行跨境展業(yè)是在一系列母國和東道國監(jiān)管當(dāng)局的合作安排之上，擁有信息共享、跨境檢查、持續(xù)協(xié)調(diào)、處置計劃等合作基礎(chǔ)，但新興的Fintech公司，無論監(jiān)管或消費(fèi)者保護(hù)，目前均尚無任何機(jī)制安排。

廖岷建議，這批企業(yè)尚處于國際化的初級階段，迫切問題是兩國監(jiān)管層在市場準(zhǔn)入上的溝通合作，對未來可能的 “航母企業(yè)”，要制定類似“系統(tǒng)重要性”金融科技公司的聯(lián)合評估機(jī)制，盡快應(yīng)對。

“否則，風(fēng)險也將跨國界地傳導(dǎo)。”前述司局級人士說。

整治辦去向

隨著時間推移，本輪整治的主力軍――由17個部委聯(lián)合成立的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治辦公室，其去向問題也隨之成謎。

是否需要常設(shè)機(jī)構(gòu)、需要怎樣的常設(shè)機(jī)構(gòu)且由誰管理，這些問題逐漸擺上了決策者的桌面。

整治辦目前設(shè)在央行金融市場司，除“一行三會”外還囊括了國家工商總局、公安部、住建部等部委的臨時借調(diào)人員。這部分人員的編制和去向尚未有明確安排。

那么，一旦整治工作宣告結(jié)束，整治辦是撤還是留？

廖岷撰文表示，互金可以沿用現(xiàn)有監(jiān)管架構(gòu)，由現(xiàn)有監(jiān)管部門履責(zé)，但需要清晰明確地界定監(jiān)管職責(zé)。當(dāng)前無論國際層面或國家層面，目前各屆普遍認(rèn)為無需專設(shè)新機(jī)構(gòu)。

這即是說，整治辦的存在應(yīng)是暫時的。如何對金融科技準(zhǔn)確分類、是否對其中的股權(quán)和債權(quán)融資分別實施不同監(jiān)管方法，如何在中央和地方、央行和其他監(jiān)管當(dāng)局之間劃分職責(zé)，都必須在現(xiàn)有監(jiān)管框架內(nèi)厘清。

“這對于全球任何一個國家，都絕非易事?！绷吾赫J(rèn)為。

與互金整治類似的是，由銀監(jiān)會牽頭的防范和處置非法集資部際聯(lián)席會議，高難度地集結(jié)了“一行三會”等14個相關(guān)部委，始終工作高效且成為了打擊非法集資的最高協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。其最近一次座談會召開于2016年4月，掀開了迄今未停的全國非法集資風(fēng)險專項整治行動。

“但總體上，部際聯(lián)席會議還是相對務(wù)虛，整治辦更綜合、更高效、更專業(yè)?！鼻笆鰠⑴c整治工作的人士表示，互金業(yè)態(tài)日漸復(fù)雜，如果將整治辦打散了重新分置，各部委就可能又會回到各自為政的時代。

在他看來，互金監(jiān)管目前還急缺“工具箱”，整治辦的存在一為完善“工具箱”，二為有效協(xié)調(diào)，緩解部委之間的“割據(jù)”狀態(tài)。不妨將整治辦“改頭換名”，作為我國金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)性改革的創(chuàng)新點(diǎn)、試點(diǎn)，讓其進(jìn)一步提升監(jiān)管效率、央地統(tǒng)籌、技術(shù)水平和人員能力。

據(jù)悉，整治辦此前已經(jīng)部分承擔(dān)了對地方金融辦、地方整治辦等部門的培訓(xùn)工作。

但爭議在于，未來這一領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)下設(shè)于哪家部委？或者獨(dú)立出來？

諸多受訪人士反映，下設(shè)于銀、證、?！叭龝敝械娜魏我粫伎赡芤l(fā)爭議；但下設(shè)于央行，則應(yīng)該繼續(xù)落在金融市場司還是直接上升為司局級部門？現(xiàn)有人員的編制如何解決？

“任何部委都難以消化這龐大的隊伍編制，但單拎出來的成本又太高。”一位資深監(jiān)管人士坦言，如果配上人力、財力和物力，將增加財政負(fù)擔(dān)，“因而我們還在思考。”

“這是一場國際較量”

“@不僅是一場風(fēng)控之戰(zhàn)，更是一場國際較量?！鼻笆鲑Y深監(jiān)管人士進(jìn)一步表示，中國能否管好自己的互聯(lián)網(wǎng)金融，將對國際金融監(jiān)管體系產(chǎn)生質(zhì)的影響。

當(dāng)前，國際上金融科技為主流趨勢，其概念與我國的互聯(lián)網(wǎng)金融有所不同：前者是將互聯(lián)網(wǎng)和移動通訊作為服務(wù)金融業(yè)的技術(shù)手段，遵循金融規(guī)律；后者卻在實踐中出現(xiàn)很多脫離和違背金融規(guī)律的所謂創(chuàng)新，潛藏風(fēng)險。

“如今很多企業(yè)談互金就色變，總說自己是金融科技公司?！鼻笆鏊揪旨壢耸糠Q，因而監(jiān)管也應(yīng)順勢趨勢，與國際金融科技的監(jiān)管模式接軌。

廖岷分析，國際上對金融科技的監(jiān)管表現(xiàn)為四大特征：

一為各國監(jiān)管措施各異，缺乏全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。目前，各國監(jiān)管多集中于網(wǎng)貸和電子貨幣，對區(qū)塊鏈等技術(shù)還大多在探索，政策差異大、碎片化、割裂化。

例如，P2P和眾籌在美國被納入了證券市場的行為監(jiān)管框架，歐盟和英國則主要根據(jù)審慎監(jiān)管原則，明確了最低資本金等審慎監(jiān)管指標(biāo)，設(shè)計了類似商業(yè)銀行的金融安全網(wǎng)。而法國，將P2P視同為銀行業(yè)務(wù)，適用銀行業(yè)監(jiān)管。

二為國際權(quán)威的監(jiān)管組織近期開始行動――金融穩(wěn)定理事會（FSB）從2016年3月著手調(diào)研，首次正式討論金融科技的系統(tǒng)性風(fēng)險，《金融科技的全景描述分析框架報告》。

“這一報告實踐性強(qiáng)，值得各國監(jiān)管當(dāng)局借鑒?！鼻笆鲑Y深監(jiān)管人士認(rèn)為，F(xiàn)SB為國際監(jiān)管改革做了鋪路。

同樣，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）也已成立金融科技特別工作組，對相關(guān)國家展開調(diào)研；國際證監(jiān)會組織（IOSCO）下一步也將全面評估包括區(qū)塊鏈、云技術(shù)、智能投顧等在資本市場的運(yùn)用及影響；國際保險監(jiān)督官協(xié)會（IAIS）于2015年11月《普惠保險業(yè)務(wù)準(zhǔn)則》，消費(fèi)者保護(hù)、數(shù)據(jù)保護(hù)和反欺詐成為其三大核心關(guān)注點(diǎn)。

三是國際治理加速，雙邊合作漸次展開。

在FSB之后，未來一兩年內(nèi)，預(yù)計BCBS、IOSCO和IAIS三家都會進(jìn)一步金融科技評估報告，并修訂現(xiàn)行的國際監(jiān)管框架、指引和標(biāo)準(zhǔn)。與此同時，一些國家為應(yīng)對金融科技的跨國界擴(kuò)張開始深化雙邊合作。其合作程度，超越了以往對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管水平。

但即便如此，全球的監(jiān)管理念和法規(guī)框架仍面臨根本性挑戰(zhàn)――傳統(tǒng)的監(jiān)管理念“柵欄方式”僅用于隔離商業(yè)銀行和網(wǎng)貸之間的風(fēng)險傳染，當(dāng)前還是否適用？各國對金融機(jī)構(gòu)自上而下的監(jiān)管路徑以及防止金融體系中加杠桿、擴(kuò)規(guī)模和關(guān)聯(lián)易的固有監(jiān)管格局，會否阻礙金融創(chuàng)新？是否有必要增加新的監(jiān)管路徑？

此外，各國監(jiān)管當(dāng)局都嚴(yán)禁金融機(jī)構(gòu)核心業(yè)務(wù)外包，要求其長期堅持?jǐn)?shù)據(jù)本地化，但市場上幫助傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)流程外部化的金融科技公司大量誕生，以云端技術(shù)來提升其中后臺的績效，監(jiān)管當(dāng)局是否應(yīng)該展開擁抱的姿勢？

事實上，全球都在培育監(jiān)管科技，例如用傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)積累并持續(xù)產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)，來幫助提升監(jiān)管層的數(shù)據(jù)分析能力。美國、英國和新加坡等國政府，已經(jīng)向一些企業(yè)的公共云平臺敞開了懷抱。

“互聯(lián)網(wǎng)金融在中國異軍突起，我們不能落后，要占領(lǐng)國際監(jiān)管高地?！鼻笆鲑Y深監(jiān)管人士認(rèn)為，中國的優(yōu)勢，在于有全球領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和業(yè)態(tài)，還有全球最大的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)市場。