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上言長相思范文第1篇

1、釋義：愿意做那房梁上的燕子，年年都能相見；

2、出處：出自唐代馮延巳的《長命女》，春日宴，綠酒一杯歌一遍。再拜陳三愿：一愿郎君千歲，二愿妾身常健，三愿如同梁上燕，歲歲長相見。

3、譯文：風(fēng)和日麗的春天，擺起豐盛的酒宴，一杯美酒一曲歌，拜了又拜許三個(gè)愿望，第一個(gè)愿望是希望郎君長壽千歲，第二個(gè)愿望是希望自己身體永遠(yuǎn)健康，第三個(gè)愿望是希望兩人像房梁上的燕子，年年都能相見。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

上言長相思范文第2篇

關(guān)鍵詞：四紋豆象（Callosobruchus maculatus Fabricius）；生長發(fā)育歷期；卵孵化率；世代存活率

中圖分類號(hào)：S433.5；Q968.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：0439-8114（2016）24-6453-03

DOI：10.14088/ki.issn0439-8114.2016.24.033

四紋豆象（Callosobruchus maculatus Fabricius）屬鞘翅目（Coleoptera）豆象科（Bruchidae）瘤背豆象屬（Callosobruchus）[1-4]。該蟲原產(chǎn)東亞熱帶，但最早在美國發(fā)現(xiàn)，是一種世界性分布害蟲，也是中國進(jìn)境植物檢疫有害生物之一[2，5]。四紋豆象不但為害豇豆、豌豆、小豆、綠豆、鷹嘴豆等食用豆，還為害花生和小麥，且繁殖速度快、系數(shù)大，?？蓪⒍诡惙N子蛀食一空，使種子既不能食用，也不能種用，大大降低了其商品價(jià)值。

中國豆類栽培種類豐富，目前國內(nèi)種植的食用豆主要有綠豆、小豆、蠶豆、豌豆、豇豆和普通菜豆等20多種。近年來，隨著人們保健意識(shí)的增強(qiáng)和農(nóng)業(yè)種植業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，食用豆種植面積在逐步增加[6]。為了準(zhǔn)確掌握四紋豆象的生物學(xué)特性，為四紋豆象綜合防治及抗四紋豆象品種提供理論依據(jù)，本試驗(yàn)研究了綠豆、小豆、豌豆、蠶豆、鷹嘴豆、大豆多花菜豆和普通菜豆等8種豆類對(duì)四紋豆象生長發(fā)育及繁殖的影響。

1 材料與方法

1.1 供試?yán)ハx

四紋豆象在湖北省農(nóng)業(yè)科學(xué)院糧食作物研究所、糧食作物種質(zhì)創(chuàng)新與遺傳改良湖北省重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室以含水量為（14±2）%、且經(jīng)過-20 ℃冷凍殺蟲處理的整粒綠豆作為飼料進(jìn)行飼養(yǎng)，建立穩(wěn)定的試驗(yàn)種群。四紋豆象飼養(yǎng)條件為人工氣候培養(yǎng)箱，溫度（30±1） ℃，相對(duì)濕度（70±5）%，24 h全黑暗培養(yǎng)。

1.2 供試豆類

供試豆有綠豆、小豆、豌豆、蠶豆、鷹嘴豆、大豆、多花菜豆和普通菜豆，其中綠豆、蠶豆和豌豆為湖北省農(nóng)業(yè)科學(xué)院糧食作物研究所食用豆課題組提供，小豆為河北省唐山市農(nóng)業(yè)科學(xué)研究院提供，鷹嘴豆和普通菜豆為云南省曲靖市農(nóng)業(yè)科學(xué)研究所提供，多花菜豆為貴州省畢節(jié)地區(qū)農(nóng)業(yè)科學(xué)研究所提供。供試豆類含水量為（14±2）%，且經(jīng)過-20 ℃冷凍殺蟲處理。

1.3 試驗(yàn)方法

將24 h內(nèi)羽化出來并已過的雌成蟲分別接種到綠豆、小豆、豌豆、蠶豆、鷹嘴豆、大豆、多花菜豆和普通菜豆上，讓其產(chǎn)卵。次日挑選附著單粒卵的豆粒，分裝于24孔養(yǎng)蟲板中，在溫度（30±1） ℃和相對(duì)濕度（70±5）%的條件下進(jìn)行培養(yǎng)。每個(gè)處理飼養(yǎng)150頭。

逐日觀察卵孵化數(shù)及成蟲羽化數(shù)。測定成蟲繁殖力時(shí)，將雌雄各配30對(duì)單獨(dú)飼養(yǎng)，置于有充足豆粒作為食物的93 mL圓柱形小玻璃瓶（直徑4 cm，高7.5 cm）中，然后用紗布把玻璃瓶口包好，每天記錄產(chǎn)卵量并更換于含有新的豆粒的玻璃瓶內(nèi)。由于四紋豆象卵孵化為成蟲后才從豆粒內(nèi)鉆出，因此將幼蟲期和蛹期合并為豆內(nèi)潛伏期。

1.4 數(shù)據(jù)處理

試驗(yàn)所得數(shù)據(jù)用Excel 2007和統(tǒng)計(jì)分析軟件SAS 9.0進(jìn)行處理。

2 結(jié)果與分析

2.1 不同豆類對(duì)四紋豆象發(fā)育歷期的影響

四紋豆象取食不同豆種對(duì)發(fā)育歷期的影響見表1。由表1可知，豌豆上四紋豆象豆內(nèi)期和未成熟期均最長，分別為26.18 d和31.73 d，顯著長于綠豆、小豆、蠶豆和鷹嘴豆上四紋豆象豆內(nèi)期和未成熟期；四紋豆象在取食蠶豆時(shí)，整個(gè)世代歷期最長，為47.75 d，顯著高于綠豆、小豆和鷹嘴豆上的生命周期，但是與豌豆上四紋豆象世代歷期差異不顯著。而在大豆、多花菜豆和普通菜豆上雖能產(chǎn)卵，卻未能完成其生活史。

2.2 不同豆類對(duì)四紋豆象存活率的影響

四紋豆象取食不同豆類對(duì)存活率的影響見表2。從表2可知，以小豆飼喂，四紋豆象卵孵化率最高，為73.61%，略高于以綠豆飼喂的四紋豆象卵孵化率（72.92%），但差異不顯著；而以豌豆、蠶豆和鷹嘴豆為食料飼喂四紋豆象，卵孵化率分別為50.00%、59.03%和20.14%，顯著低于以小豆和綠豆為食料飼喂四紋豆象；以小豆為食料，四紋豆象豆內(nèi)期和世代存活率分別為79.86%和59.03%，均顯著高于以其他4種豆類為食料的存活率。

2.3 不同豆類對(duì)四紋豆象繁殖力的影響

不同豆類對(duì)四紋豆象繁殖力的影響見表3。由表3可知，以豌豆飼喂，四紋豆象產(chǎn)卵歷期最長，為12.67 d，但是與四紋豆象以其他4種豆類飼喂的產(chǎn)卵歷期差異不顯著，在鷹嘴豆上的四紋豆象產(chǎn)卵歷期最短，為9.67 d；單雌總產(chǎn)卵量以綠豆飼喂的四紋豆象最多，平均單雌總產(chǎn)卵量為54.25粒，略高于以小豆和豌豆飼喂的四紋豆象單雌總產(chǎn)卵量，分別為47.69、49.42粒，但是差異不顯著，顯著高于在蠶豆和鷹嘴豆上的產(chǎn)卵量，分別為35.40、33.67粒。

2.4 不同豆類對(duì)四紋豆象內(nèi)稟增長率及周限增長率的影響

采用曹新民等[1]的計(jì)算公式rm=lg（N?S）/（T+L/2）和λ=erm快速計(jì)算內(nèi)稟增長率和周限增長率。式中，N為每雌平均產(chǎn)卵量，S為世代存活率，T為發(fā)育歷期，L為產(chǎn)卵期。四紋豆象在不同豆類下的內(nèi)稟增長率和周限增長率如表4所示，以小豆飼喂，四紋豆象的內(nèi)稟增長率和周限增長率均為最高，分別為0.029 3和1.029 7；其次為以綠豆飼喂的四紋豆象，內(nèi)稟增長率和周限增長率分別為0.028 6和1.029 1；而以鷹嘴豆飼喂的四紋豆象，內(nèi)稟增長率和周限增長率均為最小，分別為-0.002 9和0.997 1。

3 小結(jié)與討論

四紋豆象寄主廣泛，在綠豆、小豆、豌豆、蠶豆、鷹嘴豆、大豆、多花菜豆和普通菜豆上均能產(chǎn)卵，但是在多花菜豆、普通菜豆和大豆豆粒上產(chǎn)卵量較少，且幼蟲也不蛀入豆粒內(nèi)取食為害，可能是多花菜豆、普通菜豆和大豆種子中含有植物凝集素和淀粉酶抑制劑，或是含有不同的抗豆象物質(zhì)，如豆酸A、蛋氨酸、酪氨酸和苯丙氨酸形成的環(huán)形肽等[7-9]，抑制了四紋豆象幼蟲在多花菜豆、普通菜豆和大豆中的生長發(fā)育[10]，也可能與豆類氣味、吸水力和表皮光滑程度有關(guān)[11，12]。

四紋豆象的發(fā)育歷期、產(chǎn)卵量、存活率均與豆種類有密切的關(guān)系。四紋豆象在綠豆、小豆、豌豆、蠶豆和鷹嘴豆上取食為害，以在綠豆和小豆上世代存活率較高，且單雌產(chǎn)卵量較高，內(nèi)稟增長率和周限增長率均較大，如在綠豆和小豆上飼養(yǎng)四紋豆象，可以在短時(shí)間內(nèi)繁殖出大量的四紋豆象；在鷹嘴豆上飼養(yǎng)的四紋豆象內(nèi)稟增長率為負(fù)值，周限增長率為0.997 1，小于1，說明以鷹嘴豆飼養(yǎng)四紋豆象種群數(shù)量會(huì)不斷減少。

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上言長相思范文第3篇

關(guān)鍵詞：新能源；研發(fā)投入；企業(yè)市場價(jià)值；回歸分析

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.11.53 文章編號(hào)：1672-3309（2013）11-115-03

一、引言

創(chuàng)新是一個(gè)國家和民族進(jìn)步的靈魂，也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本動(dòng)力。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)與世界能源危機(jī)的大背景下，我國新能源戰(zhàn)略實(shí)施亟待高新技術(shù)支持。隨著科技創(chuàng)新與研發(fā)投資在新能源企業(yè)中的重要性日趨顯著，研發(fā)活動(dòng)也逐步成為新能源企業(yè)生存和發(fā)展的生命線，也成為國家宏觀能源戰(zhàn)略得以實(shí)施的重要保證。從現(xiàn)實(shí)應(yīng)用價(jià)值來看，對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的價(jià)值相關(guān)性的研究，可以為評(píng)價(jià)新能源開發(fā)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新上的投入水平提供對(duì)比基準(zhǔn)；同時(shí)，也為國家制定宏觀政策和企業(yè)設(shè)置發(fā)展目標(biāo)提供有利線索。因此，對(duì)于研發(fā)投入價(jià)值相關(guān)性的實(shí)證研究就顯得尤為緊迫與必要。

二、文獻(xiàn)綜述

國外學(xué)術(shù)界對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的市場價(jià)值相關(guān)性的研究起步較早。Griliehes（1990）實(shí)證檢驗(yàn)了專利對(duì)公司市場價(jià)值的積極影響，并得出小規(guī)模企業(yè)影響程度上較為明顯的結(jié)論。Hu、Jefferson（2004）研究發(fā)現(xiàn)：研發(fā)投入對(duì)企業(yè)業(yè)績有顯著的正向影響作用，且隨著時(shí)間推移影響程度逐步減小。就國內(nèi)而言，財(cái)務(wù)信息披露機(jī)制的不完善在一定程度上制約了研究的發(fā)展。直到2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明確規(guī)范了企業(yè)的研發(fā)信息披露，國內(nèi)關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值相關(guān)性的研究才逐步展開。薛云奎、王志臺(tái)（2001）基于Feltham-Ohlson模型，實(shí)證得出市場可以對(duì)上市公司披露的無形資產(chǎn)作出了正向顯著的價(jià)格反映。何瑋（2003）實(shí)證得出我國大中型工業(yè)企業(yè)研發(fā)支出對(duì)產(chǎn)出持續(xù)影響期僅為三年左右，且影響效果在三年中逐步放大。縱觀國內(nèi)外以往相關(guān)文獻(xiàn)，學(xué)者基于回歸模型輸出結(jié)果，探究企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的價(jià)值相關(guān)性，多數(shù)研究發(fā)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)價(jià)值存在積極影響作用，同時(shí)有少數(shù)學(xué)者進(jìn)一步論證了技術(shù)創(chuàng)新影響的滯后效應(yīng)。

三、研究設(shè)計(jì)

以往研究表明，企業(yè)可以通過增加技術(shù)研發(fā)投資的方式，提升企業(yè)未來價(jià)值，從而最終反映為市場價(jià)值的提高。本文擬以我國新能源板塊上市公司為研究對(duì)象，利用多元回歸模型研究新能源板塊上市公司研發(fā)投入的市場價(jià)值相關(guān)性。值得說明的是，以往文獻(xiàn)存在對(duì)于總體企業(yè)樣本選取統(tǒng)一研究年度的局限性，本文首創(chuàng)性的將研究年度的選擇針對(duì)每一企業(yè)個(gè)性化，即以研發(fā)強(qiáng)度（R&D強(qiáng)度）為指標(biāo)，將每一企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度最高年度設(shè)定為其集中研發(fā)年度，由此組建若干截面數(shù)據(jù)，研究企業(yè)研發(fā)投入對(duì)集中研發(fā)年當(dāng)年及滯后一年市場價(jià)值的影響。

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

就目前而言，我國以新能源產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)的上市公司并不多，多數(shù)公司只是參與新能源產(chǎn)品的投資。綜合數(shù)據(jù)充足性與代表性兩方面的考慮，本文選取我國滬深A(yù)股中2012年度新能源產(chǎn)品營業(yè)收入占比主營業(yè)務(wù)收入達(dá)10%以上的134家上市公司作為研究樣本。

自2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒發(fā)后，大多上市公司在其財(cái)務(wù)報(bào)表中披露研發(fā)相關(guān)信息數(shù)據(jù)，但具體的披露賬戶卻是五花八門，所以以往文獻(xiàn)中對(duì)于企業(yè)研發(fā)費(fèi)用數(shù)據(jù)來源并未形成統(tǒng)一。根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露當(dāng)期確認(rèn)為費(fèi)用的研究開發(fā)支出總額”，這一費(fèi)用披露在管理費(fèi)用賬戶下。本文為了保證數(shù)據(jù)來源的一致性，統(tǒng)一采用資產(chǎn)負(fù)債表附注中“管理費(fèi)用”項(xiàng)目下披露的“科研費(fèi)、研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)支出費(fèi)用等”作為企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的數(shù)據(jù)來源。剔除數(shù)據(jù)資料披露不全的上市公司樣本，最終確定97家新能源板塊上市公司作為樣本。本文獲取的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表、股價(jià)等相關(guān)資料數(shù)據(jù)均來源于巨潮資訊網(wǎng)、東方財(cái)富網(wǎng)及大智慧數(shù)據(jù)服務(wù)中心。

（二）模型構(gòu)建與變量選取

股票價(jià)格可以作為反映企業(yè)市場價(jià)值最具代表性和綜合性的指標(biāo)，本文采用股價(jià)自然對(duì)數(shù)作為市場價(jià)值的評(píng)價(jià)指標(biāo)，用lnP表示。企業(yè)對(duì)于其技術(shù)創(chuàng)新的投入包括資金與人員兩個(gè)方面，資金投入的多少對(duì)于企業(yè)技術(shù)研發(fā)的成敗起到關(guān)鍵性的作用，而在全體員工中技術(shù)人員的比例也在一定程度上反映了企業(yè)技術(shù)研發(fā)能力。本文采用R&D強(qiáng)度（RD）和R&D人員投入（RDP）兩個(gè)指標(biāo)作為自變量，衡量企業(yè)研發(fā)投入狀況。參考feltham-ohlson模型與fama-french三因子模型，選取每股收益（EPS）、企業(yè)賬面市值比（BM），作為檢驗(yàn)研發(fā)投入對(duì)當(dāng)年和滯后一期股價(jià)影響效應(yīng)的控制變量。從而建立如下當(dāng)期（模型一）與滯后一期（模型二）影響效應(yīng)模型：

模型一：lnPi，t=？琢+？茁1RDi，t+？茁2RDPi，t+？茁3EPSi，t+？茁4BMi，t+？滋i

模型二：lnPi，t+1=？琢+？茁1RDi，t+？茁2RDPi，t+？茁3EPSi，t+1+？茁4BMi，t+1+？滋i

其中：t表示年度，根據(jù)各企業(yè)集中研發(fā)年的不同， 分別取2009年、2010年、2011年、2012年；i表示公司；lnP為樣本上市公司期末收盤價(jià)的自然對(duì)數(shù)；RD=研發(fā)費(fèi)用/銷售收入，表示企業(yè)R&D強(qiáng)度；RDP=技術(shù)人員數(shù)/員工總數(shù)，反映企業(yè)R&D人員投入狀況；EPS=凈利潤/總股數(shù)；BM=期末每股凈資產(chǎn)/期末收盤價(jià)。

模型一用來檢驗(yàn)企業(yè)研發(fā)投入對(duì)于當(dāng)期企業(yè)市場價(jià)值的影響，自變量RD、RDP選用集中研發(fā)年當(dāng)年年度數(shù)據(jù)，而為了數(shù)據(jù)的統(tǒng)一性，因變量lnP統(tǒng)一選用集中研發(fā)年次年一季度數(shù)據(jù)，即集中研發(fā)年為2009年、2010年、2011年、2012年企業(yè)樣本，分別選用2010年、2011年、2012年、2013年第一季度末收盤價(jià)。模型二用來評(píng)價(jià)企業(yè)研發(fā)投入對(duì)市場價(jià)值影響的滯后效應(yīng)，自變量RD、RDP選用集中研發(fā)年為2009年、2010年、2011年度數(shù)據(jù)，因變量lnP選用2011年、2012年、2013年第一季度末收盤價(jià)。

四、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

從表1可以看出，我國國內(nèi)新能源板塊上市公司研發(fā)投入水平差異較大，且總體水平不高，只有少數(shù)公司研發(fā)投入支持力度較強(qiáng)。R&D人員投入最大值與最小值之間差約60.3百分點(diǎn)，R&D強(qiáng)度懸殊10.8個(gè)百分點(diǎn)。且本文選用樣本年度均為各企業(yè)R&D強(qiáng)度最高年度，所反映的企業(yè)研發(fā)投入水平偏高，但統(tǒng)計(jì)中R&D 強(qiáng)度總體水平仍遠(yuǎn)不及國際公認(rèn)最具競爭力企業(yè)5%標(biāo)準(zhǔn)?？梢钥闯觯覈邪l(fā)投入水平與發(fā)達(dá)國家相比仍有較大差距。

（二）多元回歸檢驗(yàn)與分析

模型一回歸結(jié)果如表2所示，模型擬合較為理想，且在0.1%的置信度水平下顯著，變量總體對(duì)市場價(jià)值的共同影響顯著。R&D 強(qiáng)度、技術(shù)人員占比與股價(jià)未呈現(xiàn)顯著相關(guān)性，說明研發(fā)投入并對(duì)當(dāng)年市場價(jià)值影響不顯著?？刂谱兞恐校抗墒找婧唾~面市值比均通過了顯著性檢驗(yàn)，說明兩者對(duì)企業(yè)市場價(jià)值影響較大?？梢钥吹?，賬面市值對(duì)市場價(jià)值存在負(fù)向影響，這與成熟資本市場中普遍存在賬面市值比效應(yīng)的觀點(diǎn)背道而馳。究其原因，可能是企業(yè)通常采用的盈余管理方式導(dǎo)致了會(huì)計(jì)信息對(duì)未來盈利預(yù)測失效，加之我國股票市場追逐短期利益、忽略長期持有利益的投機(jī)現(xiàn)象嚴(yán)重。

考慮到企業(yè)研發(fā)投入對(duì)市場價(jià)值存在滯后性影響的可能，根據(jù)模型二作出回歸分析（如表2），各變量參數(shù)值均通過顯著性檢驗(yàn)，模型總體擬合優(yōu)度較好，變量整體顯著性較高。R&D 強(qiáng)度、技術(shù)人員占比與股價(jià)均在5%的置信度水平下顯著相關(guān)，R&D 強(qiáng)度對(duì)于市場價(jià)值存在著積極影響，R&D 強(qiáng)度每提高1個(gè)單位，滯后一期股價(jià)提高7.5個(gè)單位，而R&D 強(qiáng)度對(duì)于市場價(jià)值卻存在負(fù)向影響，R&D人員投入每提高1個(gè)單位，滯后一期股價(jià)降低0.6個(gè)單位。這說明企業(yè)研發(fā)資金投入對(duì)企業(yè)市場價(jià)值的提升起著推動(dòng)作用，但這種推動(dòng)作用往往存在明顯滯后性，且一味的提高R&D人員投入占比可能會(huì)影響企業(yè)技術(shù)研發(fā)的效率，阻礙研發(fā)成果的價(jià)值轉(zhuǎn)換，進(jìn)而影響企業(yè)市場價(jià)值的提升。

五、結(jié)語

本文探討了我國新能源板塊上市公司研發(fā)投入對(duì)市場價(jià)值影響的當(dāng)期效應(yīng)與滯后效應(yīng)。運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型對(duì)研究樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出如下結(jié)論與啟示：

第一，目前，我國新能源板塊上市公司對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投資力度參差不齊，但總體研發(fā)投入偏低。企業(yè)應(yīng)加大對(duì)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的重視程度，通過提升技術(shù)創(chuàng)新能力來增強(qiáng)企業(yè)價(jià)值與市場競爭力。

第二，一味增加企業(yè)R&D人員投入占比，可能會(huì)影響研發(fā)技術(shù)的實(shí)踐應(yīng)用效率，阻礙技術(shù)研發(fā)（下轉(zhuǎn)80頁）（上接116頁）成果的價(jià)值轉(zhuǎn)換，企業(yè)在選擇研發(fā)投資方案時(shí)應(yīng)更加注重人員與資金的投資結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)。

第三，企業(yè)研發(fā)投入對(duì)企業(yè)市場價(jià)值影響存在短期滯后效應(yīng)，當(dāng)期影響并不顯著。所以，企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新決策時(shí)，應(yīng)充分考慮投資價(jià)值的滯后效應(yīng)，關(guān)注持續(xù)研發(fā)資金投入帶來的長期市場價(jià)值提升。

參考文獻(xiàn)：

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上言長相思范文第4篇

【關(guān)鍵詞】上市公司 股權(quán)再融資 長期績效

西方國家的融資實(shí)踐遵循“優(yōu)序融資理論”，而中國企業(yè)則偏好股權(quán)再融資，與“優(yōu)序融資理論”相悖。在我國特殊的制度背景下證券市場正在逐漸成熟，股權(quán)再融資在融資市場中所占的比重也正在不斷增加。近年來，由于上市公司愈來愈依賴于股權(quán)融資，股權(quán)再融資后公司業(yè)績的變化問題一直是國內(nèi)學(xué)者研究的熱點(diǎn)。國內(nèi)許多學(xué)者從融資成本、公司治理、股權(quán)分置改革、資本結(jié)構(gòu)等不同角度對(duì)融資后公司業(yè)績下滑的原因做了分析。本文在結(jié)合以前學(xué)者的研究以及我國資本市場現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對(duì)股權(quán)再融資對(duì)長期績效的影響因素進(jìn)行了以下研究：

一、是否變更募集資金投向?qū)﹂L期績效的影響

中國證監(jiān)會(huì)為了限制非理性融資、保證募集資金的使用效率、保護(hù)投資者的利益，從股權(quán)再融資市場發(fā)展的初期開始就已經(jīng)對(duì)募集資金的用途做了規(guī)定，要求上市公司籌集資金的用途要符合相關(guān)產(chǎn)業(yè)的政策，并且要求募集資金的用途與募集說明書的用途和股東大會(huì)決議的內(nèi)容一致，不得隨意變更。若上市公司將募集資金投入到募集資金說明說規(guī)定的用途，并從未變更募集資金的使用用途，那么該筆資金的使用效率能夠充分發(fā)揮出來，對(duì)其長期績效有著積極的影響。

上市公司實(shí)施股權(quán)再融資后變更募集資金投向，若投資項(xiàng)目不科學(xué)，沒有合理的回報(bào)率，或?qū)⑺I集的資金閑置、進(jìn)行理財(cái)或是對(duì)外進(jìn)行擔(dān)保，資金毫無利用效率可言，使得公司融資后長期績效下滑；若投資項(xiàng)目科學(xué)，而再融資所籌集的資金使用不合理，必然會(huì)影響投資項(xiàng)目的報(bào)酬率，從而導(dǎo)致公司長期績效下滑。

我國的一些學(xué)者就變更募集資金投向?qū)究冃У挠绊戇M(jìn)行了研究。2004年，劉少波和戴文慧研究了上市公司變更募集資金使用方向的行為與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系。他們以1998-2001年間實(shí)施配股融資后變更募集資金投向的上市公司為研究樣本，得出了變更募集資金投向的行為與企業(yè)的業(yè)績是負(fù)相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。其后，原紅旗與李海建也就此問題進(jìn)行了研究。他們的研究方法是以1995-2004這個(gè)時(shí)間段內(nèi)實(shí)施股權(quán)再融資的上市公司為樣本，以是否變更資金用途為標(biāo)準(zhǔn)樣本，將樣本分為兩組并對(duì)其業(yè)績進(jìn)行對(duì)比分析。研究結(jié)果表明：上市公司配股后半年、一年、兩年的市場業(yè)績沒有顯著低于為變更公司，但是會(huì)計(jì)業(yè)績明顯低于未變更的公司?；谝陨戏治觯疚恼J(rèn)為實(shí)施股權(quán)再融資后變更募集資金投向的上市公司的長期績效低于未變更的公司。

二、股權(quán)再融資比例對(duì)長期績效的影響

股權(quán)再融資比例是指股權(quán)再融資股數(shù)占總股數(shù)的比例，反映股權(quán)再融資的狀況。我國證監(jiān)會(huì)從1993年開始就已經(jīng)對(duì)股權(quán)再融資規(guī)模作了規(guī)定，隨著我國證券市場的發(fā)展，證監(jiān)會(huì)也對(duì)該規(guī)定進(jìn)行了不斷修改。

上市公司實(shí)施股權(quán)再融資后，股本一定程度上被擴(kuò)張，由于公司的其他財(cái)務(wù)指標(biāo)具有滯后性，不能實(shí)現(xiàn)與股本數(shù)量同時(shí)增長，因此股權(quán)再融資行為導(dǎo)致了公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)被攤薄了，對(duì)上市公司產(chǎn)生了負(fù)面效應(yīng)。這種負(fù)面效應(yīng)在股權(quán)再融資當(dāng)年應(yīng)該最為顯著。因此應(yīng)當(dāng)充分考慮股本擴(kuò)張程度即股權(quán)再融資比例對(duì)公司長期績效的影響。2005年，張軍以1996至2003年實(shí)施配股的上市公司作為研究樣本，研究了配股比例和公司業(yè)績的關(guān)系。研究結(jié)果表明：配股比例和公司業(yè)績之間有非常明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。所以本文認(rèn)為上市公司股權(quán)再融資比列越高公司的長期績效越差。

三、股權(quán)再融資的次數(shù)對(duì)長期績效的影響

由于我國上市公司不按實(shí)際資金需求量從證券市場上融資，絕對(duì)不會(huì)錯(cuò)過任何一次的 “圈錢”機(jī)會(huì)，造成募集資金過剩、募集資金使用不當(dāng)；一些上市公司控股股東甚至還通過關(guān)聯(lián)交易以及資產(chǎn)重組的方式來“掏空”上市公司，進(jìn)而造成股權(quán)再融資后公司財(cái)務(wù)指標(biāo)下降。

上市公司在首次實(shí)施股權(quán)再融資時(shí)，為了達(dá)到股權(quán)再融資的硬性規(guī)定往往以盈余管理的方法來粉飾公司報(bào)表和財(cái)務(wù)指標(biāo)。但是，由于會(huì)計(jì)期間的連續(xù)性，在融資前編制虛假的指標(biāo)會(huì)在融資后的幾年內(nèi)顯示出其真面目，會(huì)導(dǎo)致后續(xù)的公司績效下滑，從而形成惡性循環(huán)，致使公司以后實(shí)施股權(quán)再融資會(huì)更加困難。因此，上市公司若要維持持續(xù)股權(quán)再融資的資格，就必須改善公司治理結(jié)構(gòu)，提升自身的市場競爭力。也就是說，只有那些真正質(zhì)優(yōu)、盈利能力強(qiáng)的上市公司才能成功實(shí)施多次股權(quán)再融資。基于上述分析，本文認(rèn)為多次實(shí)施股權(quán)再融資的上市公司的長期績效優(yōu)于只進(jìn)行一次股權(quán)再融資的公司。

四、大股東認(rèn)購水平對(duì)長期績效的影響

我國上市公司國有股權(quán)過于集中，即存在“一股獨(dú)大”現(xiàn)象。國有股處于絕對(duì)控股地位，“一股獨(dú)大”的后果使公司的重大融資、投資和經(jīng)營決策由大股東控制，充分反映“大股東”的意愿。在我國上市公司中，缺乏約束大股東的相應(yīng)市場機(jī)制，導(dǎo)致大股東損害企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)。

由于上市公司的大股東和其他投資者之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問題，大股東掌握了公司真實(shí)盈余、未來現(xiàn)金流、成長能力以及運(yùn)營效率等方面的信息，會(huì)以其自身利益最大化為出發(fā)點(diǎn)，在權(quán)衡參與股權(quán)再融資和放棄股權(quán)再融資下的收益和風(fēng)險(xiǎn)后，才做出是否參與股權(quán)再融資的決策。所以只有當(dāng)參與股權(quán)再融資的收益大于其所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)成本，并且大股東預(yù)期公司業(yè)績?cè)鲩L比較樂觀時(shí)，才會(huì)參與股權(quán)再融資，以此保證將來能夠充分享受公司業(yè)績?cè)鲩L帶來的收益。因此，本文認(rèn)為上市公司實(shí)施股權(quán)再融資后大股東認(rèn)購水平越高公司的長期績效越好。

參考文獻(xiàn)：

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[4] 張東成.我國上市公司股權(quán)再融資與公司長期業(yè)績的實(shí)證研究[D].浙江大學(xué)，2009.

上言長相思范文第5篇

為了從整體上更好地把握《古詩十九首》的取材特點(diǎn)，現(xiàn)將《古詩十九首》各篇的基本內(nèi)容列表如下：

正如馬茂元先生在《古詩十九首初探》一書中寫道：“《十九首》反映的只是處于動(dòng)亂時(shí)代失意之士的羈旅愁懷而已，在《十九首》里，表現(xiàn)這種羈旅愁懷的不是游子之歌，便是思婦之詞，綜括起來，有這兩種題材的分別，但實(shí)質(zhì)上是一個(gè)問題的兩面?！薄豆旁娛攀住返挠巫铀紜D題材在《詩經(jīng)?國風(fēng)》的婚戀詩中可以找到很多例證。但與《詩經(jīng)》相比，《古詩十九首》卻只是選取了男女因離別而產(chǎn)生相思這一婚戀生活片段作為自己的題材。而以屈原《離騷》為代表作品的楚辭，它與古詩《十九首》題材相近的部分應(yīng)當(dāng)是情歌。這些情歌主要有《九歌》中的《湘君》、《湘夫人》、《山鬼》、《河伯》、《少司命》等?！峨x騷》也有相當(dāng)部分的戀愛、求女描寫。無論是《離騷》“求女”經(jīng)歷，還是《湘君》、《湘夫人》、《山鬼》、《河伯》等篇的鬼神戀愛，都是伴隨著孤獨(dú)、寂寞，不被理解、情人變心、懷疑、哀怨、憂郁、惆悵，有一種無可言狀的失落感。這些情歌所寄托的情感多是作者失意的苦悶，有一種傷感的情緒。楚辭情歌對(duì)《古詩十九首》題材的影響主要體現(xiàn)在情感基調(diào)上，惆悵、悲怨、憂傷幾乎貫穿于《古詩十九首》的始終。以思婦詩為例，《古詩十九首》中寫閨中思婦之哀怨的作品最多，共占了七首。它們是《行行重行行》、《青青河畔草》、《冉冉孤生竹》、《庭中有奇樹》、《凜凜歲云暮》、《孟冬寒氣至》、《客從遠(yuǎn)方來》。這些身處深閨的女子所期待的是夫妻恩愛、家庭團(tuán)聚，但現(xiàn)實(shí)生活是她們的丈夫離家而身處異鄉(xiāng)。于是她們也只好獨(dú)守空房，眼看青春年華即將逝去，心底充滿無限的思念與愁苦，卻又無可奈何。

《古詩十九首》的游子思婦題材雖源于《詩》《騷》，但它絕非傳統(tǒng)題材無意義的重復(fù)，而是增加了更為深沉的內(nèi)容，即融入了文人士子憂慮人生短促的生命意識(shí)。這種憂慮幾乎貫注于《古詩十九首》所有的詩篇，或隱或顯地得到體現(xiàn)。也正是這種對(duì)人生短促的憂慮使得《古詩十九首》的內(nèi)容顯得更為厚重。憂慮人生短促的生命意識(shí)，是人類在漫長的改造自然和社會(huì)的活動(dòng)中逐步形成的，它代表著作為個(gè)體的人對(duì)其生命存在狀態(tài)的自覺關(guān)注。早在《詩》的時(shí)代人們就有了自發(fā)的生命觀念，他們由自然界花草的枯榮聯(lián)想到人類生命的興衰。于是就有了用花草來象征人的生命，象征其青春的美好，也象征其遲暮與凋零的傳統(tǒng)。如《周南?桃夭》以“桃之夭夭，灼灼其華”比喻新嫁娘的美艷；而《衛(wèi)風(fēng)?氓》中的棄婦則用“桑之未落，其葉沃若”比興自己年輕貌美，又用“桑之落矣，其黃而隕”感嘆自己年老色衰。又如《召南?有梅》：“有梅，其實(shí)七兮。求我庶士，迨其吉兮！有梅，其實(shí)三兮。求我庶士，迨其今兮！有梅，頃筐之。求我庶士，迨其謂之。”詩中的女子因自然節(jié)令變化而引發(fā)對(duì)情人的思慕與對(duì)愛情的渴望。梅子開始是七分留在樹上，后來只剩三分在樹上，最后是頃筐盛落梅。梅子的生長狀況形象地比喻了婚齡的幾個(gè)階段，并含有青春遲暮之感。以上這些都是以花草等自然物來象征人的生命狀態(tài)。但它們只能算是《詩》的時(shí)代人們對(duì)自身生命狀態(tài)的一種朦朧認(rèn)識(shí)，還談不上是真正意義上的生命意識(shí)，因?yàn)閭€(gè)體的生命意識(shí)至少應(yīng)該是自覺的。屈原不愧是中國詩歌史上第一抒情詩人，在他的代表作《離騷》中處處洋溢著屈原強(qiáng)烈的生命意識(shí)：

汩余若將不及兮，恐年歲之不吾與。朝搴之木蘭兮，夕攬洲之宿莽。日月忽其不淹兮，春與秋其代序。惟草木之零落兮，恐美人之遲暮。

屈原這種強(qiáng)烈的生命意識(shí)就是“美人遲暮”式的生命焦慮。它主要表現(xiàn)為由政治上的失意而引發(fā)的人生苦短、時(shí)不我待之感。春秋代序，日月循行，本是自然的規(guī)律，但生命在時(shí)間流逝中逐漸走向衰老。生命逐漸老去，而自己在政治上卻毫無建樹，與自己早年所確定的美政理想存在著遙遠(yuǎn)的距離?！懊廊诉t暮”式的生命焦慮被烙上了沉重的政治印跡，牢牢地揪住屈原那顆滿懷豪情卻又善感的心。

而《古詩十九首》通過游子思婦題材表現(xiàn)出的生命意識(shí)具有明顯的時(shí)代特征，它既不同于《詩經(jīng)》有感于自然界生命節(jié)律而自發(fā)產(chǎn)生的生命認(rèn)識(shí)，又不同于屈原因政治理想的無法實(shí)現(xiàn)而自覺催發(fā)的生命焦慮。清?陳祚明云：“《古詩十九首》所以為千古至文者，以能言人同有之情也?！薄豆旁娛攀住分械纳庾R(shí)就來自于文人士子的世俗生活，它們是一些人人生來就具有，又人人普遍相通的“同有之情”。這些“小我”的生命體驗(yàn)不是《騷》中政治化的人所能具有的，而是世俗生活中文人士子真實(shí)的個(gè)體生命體驗(yàn)。如《冉冉孤生竹》：

冉冉孤生竹，結(jié)根泰山阿。與君為新婚，兔絲附女蘿。兔絲生有時(shí)，夫婦會(huì)有宜。千里遠(yuǎn)結(jié)婚，悠悠隔山陂。思君令人老，軒車來何遲！傷彼蕙蘭花，含英揚(yáng)光輝。過時(shí)而不采，將隨秋草萎。君亮執(zhí)高節(jié)，賤妾亦何為！

這是抒發(fā)新婚別離后妻子哀怨的詩，從題材上看，它與《詩經(jīng)?衛(wèi)風(fēng)?伯兮》是類似的。《冉冉孤生竹》抒發(fā)了《伯兮》中的女主人公“愿言思伯，甘心首疾”的相思之苦。與《伯兮》不同的是詩人認(rèn)為離別的痛苦不但在于相思，而且在于時(shí)光的流逝。詩人認(rèn)為久別的夫婦雖然還會(huì)有團(tuán)聚的日子，但青春的年華卻一去不返，它已像盛開的蕙蘭花一樣枯萎凋零。正因?yàn)橛辛诉@種生命的感傷，才使這首詩具有更深的內(nèi)蘊(yùn)。它啟發(fā)讀者不但要珍惜愛情，更要珍惜青春，珍惜朝氣蓬勃的生命。《十九首》游子思婦詩自覺流露出的這種“小我”憂慮人生短促的生命意識(shí)使它異于《詩》《騷》中任何同類題材的作品。

此外，與《詩》《騷》不同，《古詩十九首》游子思婦詩游子思鄉(xiāng)焦點(diǎn)集中在妻子身上，鄉(xiāng)情和男女戀情是融會(huì)在一起的。那就是背離正統(tǒng)禮教對(duì)夫婦關(guān)系的規(guī)范，表現(xiàn)出突破功名喧囂、向往真實(shí)生活的愿望，傳達(dá)出他們對(duì)夫婦關(guān)系的新型理解?！豆旁娛攀住吩诿鑼懫胀ǚ驄D之情的詩篇中，最易打動(dòng)主人公心靈的，則是來自日常生活中對(duì)方的體恤與關(guān)懷。

良人惟古歡，枉駕惠前綏。愿得常巧笑，攜手同車歸。既來不須臾，又不處重闈。（《凜凜歲云暮》）

客從遠(yuǎn)方來，遺我一書札。上言長相思，下言久離別。置書懷袖中，三歲字不滅。（《孟冬寒氣至》）

客從遠(yuǎn)方來，遺我一端綺。相去萬余里，故人心尚爾。文彩雙鴛鴦，裁為合歡被。著以長相思，緣以結(jié)不解。以膠投漆中，誰能別離此？（《客從遠(yuǎn)方來》）

《古詩十九首》里的思婦們珍惜這些世俗的情感，她們?cè)诿噪x的夢境里，深情地重溫著新婚的甜蜜。一封書札、一端彩綺所傳達(dá)的是溫暖的問候和相思的情義。這些都是閨中離人日常生活中偶爾閃現(xiàn)的希望。遠(yuǎn)別的游子是否成就了功名前程，她們對(duì)此并不在意。

青青河畔草，郁郁園中柳。盈盈樓上女，皎皎當(dāng)窗牖。娥娥紅粉妝，纖纖出素手。昔為倡家女，今為蕩子?jì)D。蕩子行不歸，空床難獨(dú)守。（《青青河畔草》）

一般來說，封建社會(huì)的女性涉及兩性間的離別相思之情，總是掩藏多于暴露。她們的心理狀態(tài)是曲折而微妙的，她們的情感色彩是憂郁而深沉的。與《詩》中的思婦相比，該詩的女主角不僅天生麗質(zhì)，而且有著“昔為倡家女”的出身。在草木茂盛、生機(jī)勃勃的春景下她發(fā)出了“空房難獨(dú)守”的呼喚，“難守”是把貞潔道德放在與真情的沖突中展示生命的力量?！笆幾?jì)D”心底的這聲真情獨(dú)白，在今天的我們看來仍是驚世駭俗的。她大膽地背離了屈己自抑的模式，從自己的感情需求出發(fā)，訴說著自己的不滿和委屈。在夫婦關(guān)系上對(duì)傳統(tǒng)禮教的背叛，使《古詩十九首》散發(fā)出迷人的芬芳。

要之，《古詩十九首》游子思婦題材直接上承《詩經(jīng)?國風(fēng)》中的婚戀詩和楚辭情歌，同時(shí)又表現(xiàn)了漢代文人深沉的生命意識(shí)。它的內(nèi)蘊(yùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了男女相思之外，這也使它與《詩》《騷》中那些同類題材的作品有了明顯的時(shí)代差別。它既是男女之情的表露，更是個(gè)體生命意識(shí)的高揚(yáng)；既突出了漢代文人的世俗情懷，又表現(xiàn)了漢代人對(duì)生命問題的時(shí)代思考。

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