論文關(guān)鍵詞:次貸危機(jī);金融市場;監(jiān)管

論文提要：2007年以來,美國次貸愈演愈烈,并演變成為金融危機(jī),嚴(yán)重沖擊著國際金融市場體系,全球金融機(jī)構(gòu)陷入困境,迫使人們重新認(rèn)識(shí)金融產(chǎn)品和金融創(chuàng)新,特別是結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品。在這樣特殊的歷史時(shí)期,對次貸危機(jī)進(jìn)行總結(jié)和反思,并探索它對于我國金融市場發(fā)展的指導(dǎo)意義,不僅有利于完善我國金融市場體系,更能夠充分發(fā)揮金融對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用,為我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展提供有力支持和幫助。

一、次貸危機(jī)發(fā)生的原因、特征及影響

猶如2000年美國股市網(wǎng)絡(luò)公司泡沫的破滅一樣,一開始人們普遍認(rèn)為次貸危機(jī)對宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。但是次貸泡沫的破裂,觸發(fā)了美國信貸及資本市場上危機(jī)的空前蔓延,使得貝爾斯登、雷曼兄弟與美林等金融巨頭紛紛倒下。從股票到房產(chǎn)再到信貸,泡沫在規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)程度上不斷擴(kuò)大,充滿泡沫的美國經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇,并對美國及世界經(jīng)濟(jì)帶來影響。而今,留給我們的只有反思和嘆息。

(一)次貸危機(jī)發(fā)生的原因。危機(jī)發(fā)生的原因錯(cuò)綜復(fù)雜,主要從以下方面分析:

1、經(jīng)營模式方面。在逐利動(dòng)機(jī)和市場導(dǎo)向的激發(fā)下,基于信貸市場的細(xì)分和信用中介的發(fā)展,高回報(bào)成為大家共同矚目的焦點(diǎn),而其對應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)則被所有的參與者無意忽略或有意隱去。按揭貸款公司的肆意放款;投資銀行機(jī)構(gòu)將買進(jìn)的按揭貸款打造為證券化產(chǎn)品和其他衍生產(chǎn)品,以獲得高額利潤;評級機(jī)構(gòu)迎合銀行機(jī)構(gòu)的要求,對其產(chǎn)品給予超乎事實(shí)的評級;保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行、共同基金、養(yǎng)老金等投資者過度相信銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行盲目投資等,都是利益驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。而高杠桿率,過度證券化和無節(jié)制的創(chuàng)新、依賴交易類業(yè)務(wù)而淡化傳統(tǒng)投資銀行業(yè)務(wù)、采取復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)、缺乏必要的監(jiān)管和信息披露、不合理的薪酬制度等也早為危機(jī)的產(chǎn)生埋下伏筆。

編者按：本論文分析了次貸危機(jī)對金融的影響，引起世界經(jīng)濟(jì)的衰退，超前消費(fèi)的理念推波助瀾了次貸危機(jī)，次貸作為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中的一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品.影響與次貸有關(guān)的金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，導(dǎo)致全球金融市場的動(dòng)蕩和流動(dòng)性危機(jī).

［論文摘要］源于美國的次貸危機(jī)已經(jīng)引起全球性金融海嘯,還有可能引起世界經(jīng)濟(jì)的衰退。本文從經(jīng)濟(jì)倫理學(xué)的角度對次貸危機(jī)的原因在“次貸暴富者”背離美德常識(shí)、次貸金融衍生品的設(shè)計(jì)者和經(jīng)營參與者缺乏社會(huì)責(zé)任精神、功利主義思想使金融機(jī)構(gòu)誤導(dǎo)消費(fèi)者和投資者、美國人超前消費(fèi)的理念推波助瀾了次貸危機(jī)四個(gè)方面進(jìn)行了深入地研究和探討。

［論文關(guān)鍵詞］經(jīng)濟(jì)倫理學(xué)角度；次貸危機(jī)；超前消費(fèi)；社會(huì)責(zé)任精神

次貸危機(jī)是指一場發(fā)生在美國,因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場隱約出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。美國“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的,至今已演變?yōu)槭澜缧缘慕鹑诤[,并已經(jīng)引發(fā)全球性的經(jīng)濟(jì)衰退。所到之處觸目驚心,這場危機(jī)將持續(xù)成為一股“腐蝕性”力量,嚴(yán)重沖擊世界經(jīng)濟(jì)。按照官方說法,次級房貸占美國整體房貸市場比重的7%~8%。為什么這么小的比重卻給美國乃至整個(gè)世界金融體系帶來這么大的沖擊？“次貸危機(jī)”是怎么發(fā)生的呢？

因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不景氣而鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)向次級信譽(yù)的消費(fèi)者大量抵押貸款以刺激消費(fèi)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。利率被一壓再壓,最低降到了1%。隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并穩(wěn)步發(fā)展,銀行利率逐步由過去的1%提高到5%以上。在這種情況下,銀行次級按揭貸款利率飛速上漲,最終使得次級按揭者還不起銀行的貸款而將自己的財(cái)產(chǎn)抵押給銀行。這些被收回的抵押房屋,由于美國房市的不景氣,銀行得到大量次級按揭抵押財(cái)產(chǎn),但賣不出去卻成為自己的包袱和負(fù)擔(dān)。這樣通過次貸證券化的手段,銷售給全球金融市場和投資者,以分散風(fēng)險(xiǎn)。這是美國次級貸款突然大規(guī)模爆發(fā)的內(nèi)在機(jī)理。

次貸作為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中的一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品,從產(chǎn)生到危機(jī)爆發(fā)不過十幾年,卻產(chǎn)生了這樣大的破壞力和侵蝕度,這無疑需要我們從更深的層次和角度——經(jīng)濟(jì)倫理學(xué)的角度——重新審視它。次貸危機(jī)的發(fā)生,有很多機(jī)緣與巧合,但一系列道德上的疏忽或者叫墮落卻是不能回避的。

編者按：本論文主要從各種金融非金融風(fēng)險(xiǎn)包括外匯風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、國家或主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、成本因素和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行講述，包括了在金融危機(jī)的大潮下,危機(jī)也會(huì)迫使行業(yè)企業(yè)調(diào)整思路、開拓創(chuàng)新、西方資本主義社會(huì)的資本性,壟斷性等資本主義特性都不會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)金融危機(jī)的影響而有所改變等，具體資料請見：

論文關(guān)鍵詞:金融危機(jī);經(jīng)濟(jì);措施

論文摘要:金融危機(jī)的影響愈演愈烈,形成一種“蝴蝶”效應(yīng),引發(fā)了國際金融風(fēng)波。已波及到許多國家的金融機(jī)構(gòu)和銀行,其損失和危害正在逐步顯露。其最主要特點(diǎn)是,給世界經(jīng)濟(jì)帶來重大和持續(xù)的破壞性影響。

2008年,美國陷入嚴(yán)重的次貸危機(jī),次貸危機(jī)及其引致的國際金融危機(jī)使我國出口加工業(yè)面臨嚴(yán)峻形勢,包括我國在內(nèi)的許多企業(yè)紛紛大量裁員。

于是,2008年11月美國紐約時(shí)報(bào)網(wǎng)站報(bào)道,內(nèi)憂外患的美國銀行業(yè)巨頭花旗集團(tuán)亦在金融危機(jī)導(dǎo)致華爾街又一輪的裁員風(fēng)暴愈演愈烈的情況下繼續(xù)裁員,其宣布將再次裁掉24000名員工,這使花旗將在短短幾個(gè)月里的裁員總數(shù)達(dá)到52000名。IT界亦然逃不脫金融風(fēng)暴的席卷,美國著名職業(yè)咨詢公司Challenger,Gray&Christmas的研究數(shù)據(jù)顯示,受金融海嘯的影響,到2008年年底,全球IT產(chǎn)業(yè)將有18萬人失業(yè),這些被裁員工來自雅虎、惠普、北電摩托羅拉等多家知名IT企業(yè)。這也是自2003年以來IT產(chǎn)業(yè)裁員人數(shù)最多的一年。微軟今年1月的截至2008年12月31日的2009財(cái)年第二財(cái)季財(cái)報(bào)顯示,凈營收166.3億美元,同比增長僅2%;凈利潤為41.7億美元,同比下滑達(dá)11%,所以,微軟全球CEO鮑爾默給全體員工發(fā)了一封郵件,宣布將啟動(dòng)最多3600人的第二輪裁員計(jì)劃。

接下來,一系列裁員效應(yīng)開始,直到今天,2009年八月的香港大公報(bào)亦然登出即使全美裁員現(xiàn)象相對好轉(zhuǎn),但系仍然持續(xù),金融危機(jī)尚未結(jié)束,“美國七月新增裁員人數(shù)32.8萬人超預(yù)期”,“金融危機(jī)使美國人存多花少”并且,眾多金融界,經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,甚至金融分支的股票行業(yè)專家分析:美救市短期內(nèi)無法止跌股市。

【論文關(guān)鍵詞】金融危機(jī);對外貿(mào)易;人民幣匯率;進(jìn)出口成本

【論文摘要】自美國次貸危機(jī)的全面爆發(fā)以來,美、歐金融市場受到了較大的負(fù)面影響,這種影響不可避免地滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中,且不斷向其他國家和地區(qū)擴(kuò)散。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,隨著次貸危機(jī)引發(fā)的美歐經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退,我國經(jīng)濟(jì)也難以獨(dú)善其身。特別是我國外貿(mào)依存度不斷提高,貨物貿(mào)易尤其是出口貿(mào)易將首當(dāng)其沖的受到負(fù)面影響。因此,次貸危機(jī)通過貿(mào)易渠道對我國經(jīng)濟(jì)的間接影響不容忽視。我們不妨對當(dāng)前金融危機(jī)對我國對外貿(mào)易行業(yè)運(yùn)行情況的影響進(jìn)行簡單的分析。

1金融危機(jī)對我國對外貿(mào)易行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)生的負(fù)面影響

1.1次貸危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)減速影響我國外部需求

次貸危機(jī)導(dǎo)致美日歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放慢,金融市場動(dòng)蕩加劇,國際油價(jià)急劇上漲和糧價(jià)飆升加大了全球通脹壓力。隨著次貸危機(jī)繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散,2008年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)降溫已成定局,對我國外貿(mào)出口產(chǎn)生較大負(fù)面影響。根據(jù)有關(guān)測算,美國GDP增速每下降1%,中國出口增速將下降4.75%;歐盟經(jīng)濟(jì)增速每下降1%,中國出口歐盟的電子產(chǎn)品將下降15%,紡織服裝業(yè)將下降5%。前8個(gè)月,我國對歐盟、美國出口分別增長26.3%、10.6%,增幅分別同比回落5%、6.1%,對新興經(jīng)濟(jì)體出口增速呈現(xiàn)升降互見格局。由于對主要出口市場出口增幅的回落,造成我國外貿(mào)總體出口增速減緩。1-8月外貿(mào)出口9376.9億美元,增長22.4%,增幅同比回落5.3%。

1.2次貸危機(jī)導(dǎo)致美元持續(xù)疲軟引發(fā)人民幣匯率升值加快

我公司的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)維護(hù)工作，在省公司和市廣電局的正確領(lǐng)導(dǎo)下，圍繞安全播出中心工作，認(rèn)真貫徹落實(shí)“不間斷、高質(zhì)量、既經(jīng)濟(jì)、又安全”的維護(hù)總方針，及時(shí)依照省局、市局安全播出的有關(guān)對安全優(yōu)質(zhì)播出標(biāo)準(zhǔn)精神和要求做好機(jī)房各項(xiàng)工作。在全體技術(shù)維護(hù)工作人員的努力下，維護(hù)工作從部門管理、、規(guī)劃設(shè)計(jì)、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、線路維護(hù)、設(shè)備維護(hù)等方面入手，科學(xué)管理創(chuàng)新觀念嚴(yán)謹(jǐn)務(wù)實(shí)，確保了廣播電視網(wǎng)絡(luò)的安全、優(yōu)質(zhì)、高效運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)均優(yōu)于上級規(guī)定的要求，圓滿地完成了各種設(shè)備安裝、系統(tǒng)升級改造、信號調(diào)度、以及設(shè)備維護(hù)、會(huì)議電視操作和值機(jī)等各項(xiàng)工作任務(wù)，杜絕了一切政治事故和責(zé)任事故的發(fā)生，確保了黨和政府的聲音傳入千家萬戶，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

一、措施多，狠抓機(jī)房安全播出。

確保網(wǎng)絡(luò)安全傳輸，是技術(shù)工作的主題，完善安全播出體系建設(shè)是責(zé)無旁貸的任務(wù)。

在每周二下午，進(jìn)行機(jī)房的周檢，培訓(xùn)和演練習(xí)。學(xué)習(xí)并熟悉設(shè)備的性能，掌握正確的操作、使用、和維護(hù)。及時(shí)發(fā)現(xiàn)隱患，及時(shí)排除文秘寫作網(wǎng)故障。培養(yǎng)值機(jī)人員學(xué)技術(shù)、懂技術(shù)、勤動(dòng)腦，善于解決故障問題，加強(qiáng)眾多設(shè)備精心維護(hù)等一系列工作為其重點(diǎn)，經(jīng)常組織機(jī)房同志反復(fù)操練安全播出預(yù)案,熟悉掌握廣播電視節(jié)目信號源及設(shè)備線路,做到“常抓不懈,有備無患”。

去年，這項(xiàng)工作取得了一定成績，但還有很多不足之處。今后將進(jìn)一步完善，技術(shù)創(chuàng)新研究檢測設(shè)備，力爭做到信號源星網(wǎng)結(jié)合的自動(dòng)切換，徹底杜絕反動(dòng)信號在我市有線電視網(wǎng)絡(luò)中出現(xiàn)。

二、勤思考，科學(xué)管理確保安全