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所謂負債經營，是指企業(yè)通過借債的方式獲取外部資金，為開展經營活動提供資金支持，不斷提高經營效益。負債經營可以擴大企業(yè)投資規(guī)模和生產產量，利用社會資金資源實現(xiàn)自我發(fā)展和成長。因此負債經營已成為現(xiàn)代企業(yè)重要財務管理活動之一，也是企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展目標的重要保障。從當前國內企業(yè)財務管理情況來看，企業(yè)資金籌集渠道日益多樣化，借入資金使用用途也在不斷增加，例如企業(yè)利用借債更新生產設備、引進專利產品技術、兼并其他企業(yè)擴大經營規(guī)模等。從一定程度上來看，負債經營是現(xiàn)代企業(yè)經營管理的重要內容之一。

一、負債經營基本定義

通常來說，負債是指企業(yè)通過借貸、交易等活動產生的負資產，對企業(yè)未來經營收入產生不可忽視的影響。負債經營則是指企業(yè)為了實現(xiàn)經營規(guī)模擴大或者業(yè)務快速發(fā)展，利用自身信用擔保向外部籌集資金，以滿足自有資金缺口，企業(yè)負債有多種方式，例如商業(yè)銀行借款、行業(yè)拆借以及發(fā)行企業(yè)債券等，企業(yè)將籌集到的資金用于擴大再生產規(guī)模，實現(xiàn)經營收入和利潤快速增長。一般來說，企業(yè)負債經營主要有以下幾個重要特點：（1）企業(yè)負債經營主要目標是實現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展目標。（2）負債經營是企業(yè)獲取外部資金的重要渠道。（3）負債經營是資金所有權與經營權分離的過程。（4）負債經營會同時帶來收益與風險。

二、負債經營對企業(yè)經營影響分析

1.加劇企業(yè)財務風險。

企業(yè)要保證經營效益穩(wěn)步增長，必須要保證其投資成本低于投資收益。由于企業(yè)必須要按期償還債務，如果企業(yè)投資收益低于預期收益，則就可能導致企業(yè)無法按期足額償還借貸的情況，從而增大企業(yè)財務管理風險。如果企業(yè)長期過度依賴負債經營，且其投資收益缺乏穩(wěn)定性，那么企業(yè)在履行債務義務的過程中，必然會增大其財務管理壓力，影響其經營活動健康發(fā)展。在現(xiàn)實中，一些企業(yè)因為無法償還到期債務不得不申請破產，這就是負債經營對企業(yè)帶來的巨大風險。

2.對企業(yè)融資產生消極影響。

如果企業(yè)無法按時償還到期債務，就會降低企業(yè)信用水平。對于任何金融機構來說，如果借款人信用水平偏低就意味著高信貸風險，在這種情況下，企業(yè)要想獲得外部融資資金必然會遇到更大困難。3.對企業(yè)正常經營活動產生不良影響。企業(yè)在大量舉債的情況下，必須要保證按期償還本息，這就會增大企業(yè)經營成本。如果企業(yè)負債結構存在不夠科學合理，且債務到期時間比較集中，這就會給企業(yè)資金周轉帶來巨大壓力，導致企業(yè)面臨巨大資金短缺困難，嚴重制約企業(yè)健康發(fā)展。

三、企業(yè)負債經營管理對策和措施

1.企業(yè)要結合自身實際制定舉債計劃。企業(yè)負債必須要量力而行，要根據自身經營情況來制定科學合理的融資計劃。如果企業(yè)業(yè)務發(fā)展健康有序、資金周轉順暢、市場地位穩(wěn)固，則可以適當擴大負債比例。反之，企業(yè)要適當降低負債資產比重，以有效控制財務風險。企業(yè)不可能一直處于快速發(fā)展期，其產品競爭力總會經歷先上升后下降的發(fā)展規(guī)律，因此企業(yè)在成長期可以適當擴大負債資產，以實現(xiàn)快速發(fā)展目標。企業(yè)在成熟期后，要適當降低負債比重，以避免后期業(yè)務衰退增大負債風險。對于固定資產規(guī)模相對較大的企業(yè)，由于其流動性資產占比相對較低，短期償債能力相對較弱，因此要將負債比例控制在較低范圍內。此外，還要根據不同行業(yè)具體情況來制定負債經營策略。在借債期限安排方面，首先要注重長期負債與短期負債比例控制，要盡量錯開不同債務到期期間，避免債務到期時間過度集中?？傊鶕髽I(yè)資金周轉能力靈活設計負債經營計劃，以保證企業(yè)能夠按時償付到期債務。

2.不斷提高企業(yè)負債結構合理性。

企業(yè)在追求經營效益最大化目標同時，要做好經營決策分析，妥善處理好不同業(yè)務關系，采取有效措施應對企業(yè)負債經營風險。所謂負債結構，是指企業(yè)不同負債資本占比關系，例如內部借款、行業(yè)拆借、發(fā)行企業(yè)債券等。同時，還要加強企業(yè)負債周期管理，正確處理好長期和短期負債關系，保證各負債資本還款周期分布合理，以有效避免企業(yè)出現(xiàn)短期流動性缺口問題。企業(yè)短期負債主要依靠企業(yè)現(xiàn)金流周轉來償還，因此必須根據企業(yè)流動性資金大小來設置短期負債比例。在制定企業(yè)負債計劃過程中，要保證企業(yè)短期負債少于企業(yè)在負債周期內流動性資金水平，通過采取這種措施，可以保證企業(yè)短期債務到期時，有足夠的流動資金支付到期債務本息，同時又不會大量擠占企業(yè)經營資金。這種根據企業(yè)營業(yè)收入資金大小來確定短期負債比重的方法，可以有效提高企業(yè)短期負債償還能力。企業(yè)在高負債情況下，只要市場發(fā)展形勢良好、經營效益穩(wěn)定增長，都可以通過平面轉換手段將“債主變成股東，共同投資管理企業(yè)，實現(xiàn)互利共贏”經營目的。企業(yè)在遇到“藍字破產”危機時，可以通過與債權人協(xié)商的方式，又雙方約定企業(yè)股本分配方案，將債主變成企業(yè)股東，共同經營共同享受收益。這不僅可以有效化解企業(yè)債務危機，解決企業(yè)發(fā)展資金困境，同時也避免了企業(yè)破產倒閉。

3.提高企業(yè)經營管理水平和償債能力。

首先，企業(yè)要加強存貨管理工作，正確處理好生產與銷售業(yè)務關系。在保證企業(yè)正常生產活動不受影響過程中，適當降低企業(yè)原材料庫存量，加快產品營銷速度，減少庫存擠占企業(yè)資金量，如果企業(yè)庫存資本變現(xiàn)能力偏低，則會嚴重擠占企業(yè)經營資金，直接其償債能力；此外，企業(yè)要加強應收賬款管理，要保證應收賬款的資金成本低于新增利潤，同時加強客戶信用評級和跟蹤，及時催繳應收賬款，根據供應商具體經營情況制定應收賬款管理策略，要避免應收帳款過度集中在少數供應商；同時要合理配置長期資產、短期資產、庫存貨物的比例。在開展經營活動過程中，全面分析投資項目風險基礎上，作出正確投資決策，避免盲目投資陷入財務風險當中；在進行資產重組過程中，要合理控制資產比重，減少資金擠占量。總而言之，企業(yè)要不斷優(yōu)化資產結構，提高資產質量，夯實企業(yè)債務風險管理基礎。

四、結語

負債是企業(yè)重要財務管理活動之一，是實現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展的重要基礎。合理控制企業(yè)負債結構，不僅可以提高企業(yè)投資效率、降低債務風險，還有利于實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標。企業(yè)負債經營可以擴大企業(yè)經營籌集渠道，如果能夠正確運用，可以為企業(yè)帶來快速發(fā)展機遇。因此，企業(yè)必須建立一套完善的內部控制機制，不斷提高財務管理水平，正確使用負債經營促進企業(yè)經營活動健康發(fā)展。本文對企業(yè)負債問題進行了深入研究，希望能夠得到一些有益的研究成果，為促進企業(yè)負債經營管理作出有益貢獻。

作者：施喜德 單位：福州經濟職業(yè)技術學校