一、投資組合的基本理論

馬考維茨(Markowitz)是現(xiàn)資組合分析理論的創(chuàng)始人。經(jīng)過大量觀察和分析，他認為若在具有相同回報率的兩個證券之間進行選擇的話，任何投資者都會選擇風險小的。這同時也表明投資者若要追求高回報必定要承擔高風險。同樣，出于回避風險的原因，投資者通常持有多樣化投資組合。馬考維茨從對回報和風險的定量出發(fā)，系統(tǒng)地研究了投資組合的特性，從數(shù)學上解釋了投資者的避險行為，并提出了投資組合的優(yōu)化方法。

一個投資組合是由組成的各證券及其權重所確定。因此，投資組合的期望回報率是其成分證券期望回報率的加權平均。除了確定期望回報率外，估計出投資組合相應的風險也是很重要的。投資組合的風險是由其回報率的標準方差來定義的。這些統(tǒng)計量是描述回報率圍繞其平均值變化的程度，如果變化劇烈則表明回報率有很大的不確定性，即風險較大。

從投資組合方差的數(shù)學展開式中可以看到投資組合的方差與各成分證券的方差、權重以及成分證券間的協(xié)方差有關，而協(xié)方差與任意兩證券的相關系數(shù)成正比。相關系數(shù)越小，其協(xié)方差就越小，投資組合的總體風險也就越小。因此，選擇不相關的證券應是構建投資組合的目標。另外，由投資組合方差的數(shù)學展開式可以得出：增加證券可以降低投資組合的風險。

基于回避風險的假設，馬考維茨建立了一個投資組合的分析模型，其要點為：(1)投資組合的兩個相關特征是期望回報率及其方差。(2)投資將選擇在給定風險水平下期望回報率最大的投資組合，或在給定期望回報率水平下風險最低的投資組合。(3)對每種證券的期望回報率、方差和與其他證券的協(xié)方差進行估計和挑選，并進行數(shù)學規(guī)劃(mathematicalprogramming)，以確定各證券在投資者資金中的比重。

二、投資戰(zhàn)略

第一條為進一步加強政府投資項目管理，規(guī)范政府投資項目運作行為，提高財政資金使用效益，根據(jù)《中華人民共和國政府采購法》、《中華人民共和國招標投標法》和財政部《財政投資評審管理暫行規(guī)定》等有關法律、法規(guī)，結合我縣實際，制定本辦法。

第二條政府投資項目管理是對政府投資項目預算、中間結算、決算進行評估與審查；對政府投資項目進行招投標管理；對政府投資項目資金使用進行監(jiān)管；組織相關部門對政府投資項目實施全過程監(jiān)督檢查的行為。

第三條政府投資項目由縣政府投資項目管理領導小組負責管理，政府投資項目管理領導小組辦公室（簡稱政府投資管理辦）具體負責日常工作。

第四條政府投資項目管理工作遵循客觀公正、科學規(guī)范、廉潔高效和依法進行的原則，按照《招投標法》和《政府采購法》等法律法規(guī)組織實施，嚴格實行公開招投標以及“先評審后招標”、“先評審后撥款”制度。

第五條政府投資項目管理的范圍：

（一）財政預算內(nèi)資金安排的建設項目；

第一章總則

第一條為了規(guī)范全國社會保障基金投資運作行為，根據(jù)國家有關法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條本辦法所稱全國社會保障基金（以下簡稱社?；穑┦侵溉珖鐣Ｕ匣鹄硎聲ㄒ韵潞喎Q理事會）負責管理的由國有股減持劃入資金及股權資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。

第三條社保基金投資運作的基本原則是，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。

第四條社?；鹳Y產(chǎn)是獨立于理事會、社保基金投資管理人、社?；鹜泄苋说馁Y產(chǎn)。

第五條財政部會同勞動和社會保障部擬訂社?；鸸芾磉\作的有關政策，對社?；鸬耐顿Y運作和托管情況進行監(jiān)督。

摘要：在市場經(jīng)濟體制改革不斷深入發(fā)展的今天，企業(yè)的融資方式發(fā)生了巨大的轉變，金融投資促使了企業(yè)自主性經(jīng)營的有效提高，成為企業(yè)獲取經(jīng)濟利益的重要手段。新時期企業(yè)金融投資要具有更高的前瞻性，這就需要有效的金融投資管理，以保障企業(yè)的長遠發(fā)展。文章立足于此主要對企業(yè)金融投資管理進行了有關的論述，為提高企業(yè)金融投資管理水平提供了一些合理的建議。

關鍵詞：企業(yè)；金融投資；管理；措施

目前企業(yè)面臨著經(jīng)濟全球化以及我國進一步深化經(jīng)濟體制改革、轉變經(jīng)濟增長方式等帶來的機遇與挑戰(zhàn)，在競爭如此激烈的環(huán)境里，如何增強企業(yè)自身的綜合競爭力，使企業(yè)不被時代淘汰成為企業(yè)經(jīng)營管理者高度重視的問題。金融投資是企業(yè)取得高效利益的重要途徑，因此加強對其的管理顯得尤為重要。

1企業(yè)金融投資概述

1.1企業(yè)金融投資

金融投資是在社會經(jīng)濟不斷進步發(fā)展的過程中產(chǎn)生的商品經(jīng)濟概念，是一種在實物投資基礎上形成的投資行為。企業(yè)金融投資的對象是金融信貸以及發(fā)行股票、債券等，其有別于實物投資是一種虛擬領域的投資。

操作性強是企業(yè)風險投資的突出特點，所以說，企業(yè)在進行風險投資以后要不斷的加強對于項目的管理，但是目前企業(yè)在進行風險投資以后普遍都存在這投入后不能夠正確的管理以及管理制度不全面等問題，并且為了要加大利潤，而把投資項目的行業(yè)領域拓寬，這樣反而更加不利于形成規(guī)模經(jīng)濟，更加加大了風險。并且，有的風險投資公司對風險企業(yè)的監(jiān)控不能夠進行日常統(tǒng)計和深入分析，而僅僅是滿足于表面的數(shù)據(jù)，導致了投資企業(yè)不能夠及時的發(fā)現(xiàn)問題，從而為風險投資帶來了非常大的潛在危機。

風險投資外部環(huán)境不足。風險投資的外部環(huán)境不足主要體現(xiàn)在了政策、體制和市場環(huán)境存在不足。首先是我國對科技投入程度不夠。對科技投入所需的經(jīng)費需要經(jīng)過行政主管部門和財政部門層層審批從而進行分配，科研工作和商品化的生產(chǎn)嚴重脫節(jié)，并且我國一直缺乏對發(fā)展風險投資的鼓勵措施，對相關發(fā)展發(fā)展計劃和管理措施不明確。同時，對風險投資的扶植政策，高科技企業(yè)稅收以及出口的優(yōu)惠方面距發(fā)達國家有著相當?shù)牟罹?。對于高科技產(chǎn)品的增值稅收也有很多不合理的地方。

風險投資缺乏專業(yè)人才。企業(yè)若進行風險投資，那是必須依靠復合型專業(yè)類人才，這些人才既要擅長管理，又要專業(yè)知識過硬。這些人才素質的高低會對風險投資的發(fā)展產(chǎn)生決定性影響。但是當前我國的風險投資家比較稀少，真正懂得風險投資資本運作的專家更是稀缺，因此我國應亟需培養(yǎng)此類人才。

企業(yè)風險投資管理的對策

1.注重風險投資要素的集成化。企業(yè)在進行風險投資的時候，必須要有具有投資價值和市場前景的技術或產(chǎn)品，這樣風險投資公司才能夠根據(jù)企業(yè)這些具有投資價值和具有市場前景的產(chǎn)品或技術進行融資和投資，以期獲得超高的回報和資本膨脹，所以，在企業(yè)進行風險投資的時候，有價值的技術或產(chǎn)品才是企業(yè)風險投資的第一要素。與此同時，企業(yè)必須要有足夠的資金作為支撐，因為科技產(chǎn)品專項實際生產(chǎn)力的過程中是需要大量資金的，而且在生產(chǎn)力擴張和產(chǎn)品實現(xiàn)市場的過程中也需要進一步的資金來投入。

2.提高風險投資決策的科學性。企業(yè)的風險投資是一個群體性的決策，個人的決策使具有很大的風險的，所以，企業(yè)在風險投資決策的時候一定不能夠一個人專斷獨行，另外，要進行對市場和技術的調(diào)查，對風險投資的項目進行細致的調(diào)研工作，讓風險投資的決策能夠建立在可行性研究的基礎上，在調(diào)研的評價中，要請風險投資公司和財務以及法律上的專家來進行風險投資項目的調(diào)查評估，最大限度的降低風險。