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創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)范文第1篇

（一）創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)

1.創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)具有高創(chuàng)新性。第一，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的價(jià)值就在于改進(jìn)已有產(chǎn)品和服務(wù)、生產(chǎn)方式和組織結(jié)構(gòu)，發(fā)明新的產(chǎn)品和服務(wù)，以及創(chuàng)造并開拓新市場等（Schumpeter，1934）。第二，我國對申請創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的基本要求是“高成長、高科技、新經(jīng)濟(jì)、新能源、新材料、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)或者新商業(yè)模式”，以其獨(dú)創(chuàng)性而“稱霸”。

2.創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)具有高成長性。與穩(wěn)定成熟期企業(yè)相比，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的目標(biāo)是通過創(chuàng)造新價(jià)值，達(dá)到追求經(jīng)濟(jì)利益的目的。由于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)管理層級較少，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的管理層在面對頻繁的市場變化和經(jīng)營環(huán)境變化時(shí)，信息傳遞鏈條少，能夠及時(shí)地進(jìn)行管理轉(zhuǎn)變，做出政策調(diào)整，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源配置。企業(yè)較強(qiáng)的適應(yīng)能力表現(xiàn)在其能夠根據(jù)環(huán)境變化做出靈活的反應(yīng)，更快地滿足市場新需求。一旦新服務(wù)或新商業(yè)模式得到市場的認(rèn)可，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)憑借其創(chuàng)新性能迅速占領(lǐng)市場，從而獲得巨大的經(jīng)濟(jì)利益并快速成長。其成長和發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于成熟企業(yè)。同時(shí)，在政府扶持和各種優(yōu)惠政策的引導(dǎo)鼓勵(lì)下，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)往往能夠快速發(fā)展，擁有良好的成長性。

3.上市條件較為寬松。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)不管從財(cái)務(wù)還是股本等方面，都體現(xiàn)出了較為寬松的要求，見表1。企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票條件較為寬松，再加上高成長性，對于那些正處于創(chuàng)業(yè)初期、規(guī)模還不太大的企業(yè)來說創(chuàng)業(yè)板對他們有著強(qiáng)大的吸引力，無疑是直接融資渠道的最佳選擇。

（二）創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)面臨的問題

1.創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)組織結(jié)構(gòu)不健全、內(nèi)部管理不完善。對于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)來說，為了節(jié)約管理成本和提高決策效率，其組織結(jié)構(gòu)通常采用集權(quán)制，管理層級少；成立時(shí)間短、管理團(tuán)隊(duì)積累的經(jīng)驗(yàn)不足，企業(yè)規(guī)章制度中有關(guān)財(cái)務(wù)管理、人力資源管理等體系不完善，尚未形成一套成熟有效的管理體系。對于發(fā)展成熟的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)來說，由于企業(yè)自身的特殊性，經(jīng)常進(jìn)行自創(chuàng)新活動(dòng)，需要隨市場動(dòng)態(tài)的環(huán)境調(diào)整組織結(jié)構(gòu)和管理機(jī)制，指導(dǎo)并監(jiān)督創(chuàng)新項(xiàng)目的進(jìn)行，因此其內(nèi)部管理和控制機(jī)制仍然處于發(fā)展和變革之中。

2.創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)高創(chuàng)新性和高成長性帶來的高風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)也被稱為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，主要體現(xiàn)在兩方面：一方面，新技術(shù)能否成功開發(fā)，新產(chǎn)品或新服務(wù)能否得到市場認(rèn)可，新技術(shù)能否保持長期競爭優(yōu)勢等都存在極大的不確定性。另一方面，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的創(chuàng)新程度高，研發(fā)投入成本高，投放市場收益不確定，一段時(shí)間內(nèi)不能形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流?？癸L(fēng)險(xiǎn)能力相比成熟企業(yè)較低，很容易招致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

我國創(chuàng)業(yè)板市場波動(dòng)幅度大，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)在發(fā)展過程中也因此面臨著各方面的風(fēng)險(xiǎn)，包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于核心地位（納鵬杰，2009）。下面主要分析創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)可能面臨的五大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因。

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)

一方面，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的高成長性決定其與風(fēng)險(xiǎn)共存；另一方面，處于成長期的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，上市初期就是為了募集一定量的資金，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，與主板上市企業(yè)相比，募集資金所投的項(xiàng)目有著更大的不確定性，意味著將面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）再融資風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)一般處于成長期，由于高成長性決定其后期的發(fā)展需要源源不斷的資金支持，與主板上市公司相比，再融資問題將成為其核心問題。上市企業(yè)再融資的方式包括增發(fā)股票、發(fā)行債券，由于其發(fā)展的不確定性，有可能導(dǎo)致再融資中出現(xiàn)資金來源困難、融資成本高等問題。此外，市場的金融工具品種及融資方式的變動(dòng)也會(huì)增加企業(yè)再融資的不確定性。最后，企業(yè)自身的籌資結(jié)構(gòu)不合理也可能導(dǎo)致再融資風(fēng)險(xiǎn)增加。

（三）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)處于成長初期，其市場有待于進(jìn)一步開拓，主營產(chǎn)品的市場競爭力與成熟企業(yè)相比不夠強(qiáng)；其次，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的普遍特點(diǎn)是規(guī)模小、業(yè)務(wù)單一、依賴大客戶。經(jīng)營過程中任何環(huán)節(jié)的不確定因素都可能導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的遲滯及價(jià)值的變動(dòng)，增加投資者預(yù)期收益下降風(fēng)險(xiǎn)的可能性，其面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不可小覷，市場變化時(shí)也易受到?jīng)_擊。

（四）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市后，盈余資金的低效管理，可能致使企業(yè)資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。如果企業(yè)嚴(yán)重依賴稅收優(yōu)惠政策，一旦稅收優(yōu)惠政策發(fā)生不利變化將會(huì)對企業(yè)未來經(jīng)營業(yè)績、現(xiàn)金流水平產(chǎn)生不利的影響。此外，企業(yè)運(yùn)營中的“應(yīng)收賬款掛賬”構(gòu)成了企業(yè)資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要影響因素，潛伏著企業(yè)資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（五）收益分配風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)由于高成長性瘋狂融資，但到目前為止，只有少數(shù)企業(yè)對其募集來的資金進(jìn)行全面有效的預(yù)算管理，導(dǎo)致了大筆閑置資金長時(shí)間存放于銀行，使得創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的高市盈率失去意義，無形中增加企業(yè)的未來收益分配風(fēng)險(xiǎn)。其次，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的股權(quán)集中，大股東為了套現(xiàn)極有可能進(jìn)行大規(guī)模的現(xiàn)金分紅，也增加了企業(yè)的收益分配風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)不完善的內(nèi)部控制導(dǎo)致不合理的分配制度也增加了收益分配風(fēng)險(xiǎn)。

三、完善內(nèi)部控制機(jī)制，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的完善，我國企業(yè)尤其是創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)在改革過程中面臨著更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，很容易給這些本來就不太穩(wěn)定的企業(yè)造成影響，進(jìn)而影響到整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和整個(gè)社會(huì)的和諧穩(wěn)定。筆者從內(nèi)部控制的角度談?wù)勅绾渭訌?qiáng)創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控。

（一）建立健全創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)內(nèi)部控制體系

任何企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，包括創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，都不是孤立存在的。它和企業(yè)的其他管理如風(fēng)險(xiǎn)管理、績效評估管理等密切相關(guān)，以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理為切入點(diǎn)，向外擴(kuò)散，“以點(diǎn)及面”地完善相關(guān)的內(nèi)部控制制度。首先，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)要建立良好的組織結(jié)構(gòu)，不斷優(yōu)化及完善內(nèi)部控制體系。其次，保證其應(yīng)對內(nèi)外部環(huán)境變化的靈活性，規(guī)避環(huán)境變化給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而防范企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善公司治理結(jié)構(gòu)以提高內(nèi)部控制有效性

完善公司治理結(jié)構(gòu)包括優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善董事會(huì)構(gòu)建機(jī)制、完善監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能、完善經(jīng)理層激勵(lì)機(jī)制等。首先，做到股權(quán)清晰、控股權(quán)適度分散、穩(wěn)定；權(quán)責(zé)分明、各司其職。企業(yè)的管理層也應(yīng)不斷學(xué)習(xí)新的管理理念，汲取精華、剔除糟粕，不斷更新管理模式和經(jīng)營方式。其次，企業(yè)應(yīng)樹立以人為本的觀念，加強(qiáng)員工的職業(yè)道德建設(shè)，提升員工對工作的勝任能力，營造防患于未然的企業(yè)文化氛圍。

（三）樹立全員財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

根據(jù)美國政府財(cái)務(wù)官協(xié)會(huì)（GFOA）（2004）的觀點(diǎn)，任何真正全面的內(nèi)部控制框架都必須具有五個(gè)基本要素：控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督和評價(jià)。處于首要位置的便是控制環(huán)境，企業(yè)的內(nèi)部控制一定是處理特定環(huán)境下的內(nèi)部控制，而不是在真空中運(yùn)行。在控制環(huán)境的諸多要素中，人又是控制環(huán)境的決定因素。除了管理層和治理層，它還需要引起企業(yè)每一個(gè)員工的高度重視，此時(shí)，管理層應(yīng)當(dāng)積極主動(dòng)，將創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)通過領(lǐng)導(dǎo)力傳遞給公司中的每一位員工，在整個(gè)公司內(nèi)營造一種重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的氛圍，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)融入到企業(yè)文化中去，并協(xié)作建立起企業(yè)健全的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，使企業(yè)對在生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)真正做到事前預(yù)防、事中控制、事后補(bǔ)救。

（四）加強(qiáng)內(nèi)部審核監(jiān)督，強(qiáng)制信息披露

創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)范文第2篇

一、創(chuàng)業(yè)板上市公司的基本分析與評價(jià)

的基本比率分析

在分析上市公司經(jīng)營活動(dòng)時(shí)，我們往往要首先分析企業(yè)的“現(xiàn)金”支付能力。

支付能力是指企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入扣除用現(xiàn)金支付本期經(jīng)營活動(dòng)的支出后，用“現(xiàn)金”償還負(fù)債、進(jìn)行固定資產(chǎn)投資和支付股利的能力。支付能力的評價(jià)用充足率來表示：

充足率=經(jīng)營活動(dòng)凈額/負(fù)債償付額+資本性支出額+股利（利潤）支付額

筆者認(rèn)為，“充足率”是創(chuàng)業(yè)板上市公司分析的最基本比率指標(biāo)。因?yàn)樗w了經(jīng)營活動(dòng)和融資活動(dòng)中的負(fù)債償付、投資活動(dòng)中的資本性支出及股利支付，貫通了各項(xiàng)主要之間的關(guān)系，揭示了創(chuàng)業(yè)板上市公司的支付能力及風(fēng)險(xiǎn)。一般認(rèn)為，該指標(biāo)應(yīng)大于1，并且越大越好；如果該指標(biāo)小于1，說明企業(yè)來自經(jīng)營活動(dòng)的不能滿足必要的運(yùn)用及支出。例如：創(chuàng)業(yè)板某企業(yè)某年表中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈額為400萬元，本年償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金為200萬元，在建工程、固定資產(chǎn)等資本性支出為250萬元，對外分配利潤為50萬元，該企業(yè)的充足率為400/（200+250+50）=0.8。但如果就此得出企業(yè)經(jīng)營收現(xiàn)能力較差，財(cái)務(wù)狀況不好的結(jié)論，就有可能屬于錯(cuò)誤判斷。原因如下：假如，該企業(yè)的“三項(xiàng)”支出數(shù)（200+250+50）不折不扣地完全是按計(jì)劃支付的——債務(wù)全部償還，內(nèi)部投資項(xiàng)目全部到位，“紅利”也全部分配給投資者，即使有20%的缺口，企業(yè)還能用其他活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金來彌補(bǔ)這一不足，即使使用減少“現(xiàn)金”置存額的方法彌補(bǔ)，企業(yè)財(cái)務(wù)前景仍然樂觀。但是如果債務(wù)的償還，項(xiàng)目的投資以及“紅利”的分配只完成了計(jì)劃的50%，即（200+250+50）×50%=250萬元，那么這個(gè)指標(biāo)的數(shù)值將會(huì)提高到1.6（400/250），常規(guī)分析的結(jié)論將十分樂觀。如果得出企業(yè)很充足，支付能力很強(qiáng)的結(jié)論，則又進(jìn)入了財(cái)務(wù)分析的誤區(qū)。因?yàn)樵撈髽I(yè)有許多該做的事情沒有做，許多應(yīng)支付的現(xiàn)金尚未支付，以后年度的壓力將會(huì)增加，負(fù)擔(dān)將會(huì)更加沉重，財(cái)務(wù)狀況實(shí)際是不佳的。

對于上述指標(biāo)評價(jià)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)內(nèi)部決策的計(jì)劃來進(jìn)行，并與企業(yè)歷年水平比較，與同行業(yè)水平比較，才能得出較為正確的結(jié)論。一般來講，如果企業(yè)連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的充足率都大于1，則說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的“現(xiàn)金”凈流量在滿足償債、擴(kuò)大生產(chǎn)、分配利潤等必要支出后還有盈余，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況應(yīng)該是良好的。那么，作為供應(yīng)商來講，可考慮與之賒銷貨物；作為投資者來講，將來可以收回投資成本，賺取“紅利”，進(jìn)而增強(qiáng)繼續(xù)投資于該企業(yè)的信心。

2.分析的基本評價(jià)

在分析一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)，可了解企業(yè)本期及以前各期現(xiàn)金的流入、流出及結(jié)余情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營與財(cái)務(wù)方面存在的問題，正確評價(jià)企業(yè)當(dāng)前、未來的償債能力、支付能力，以及企業(yè)當(dāng)前和以前各期取得的利潤的質(zhì)量，科學(xué)預(yù)測企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況。雖然為我們提供了眾多有價(jià)值的信息，但它本身也有一些缺陷，諸如受信息不對稱的限制、行業(yè)特點(diǎn)的差異性、公司所處生命周期及規(guī)模的影響、外部環(huán)境的差異及變化等，甚至有時(shí)會(huì)出現(xiàn)假賬。為此，有些市場人士和一部分投資者甚至于全盤否定其作用。很顯然，片面地強(qiáng)調(diào)或者全盤地否定都是不足取的。所以，在理性投資理念越來越深入人心的今天，財(cái)務(wù)報(bào)表作為創(chuàng)業(yè)板上市公司基本面分析的一個(gè)重要組成部分，應(yīng)該得到充分的重視并且作出動(dòng)態(tài)的行業(yè)性強(qiáng)的穩(wěn)健分析。筆者認(rèn)為，注意對創(chuàng)業(yè)板上市公司表外非財(cái)務(wù)信息的分析不失為彌補(bǔ)本身缺陷的一種好的方法。

二、創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)分析

1.上市公司的結(jié)構(gòu)分析

結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比分析，可列表進(jìn)行分析，旨在進(jìn)一步掌握本公司的各項(xiàng)活動(dòng)中的變動(dòng)規(guī)律、變動(dòng)趨勢、公司經(jīng)營周期所處的階段及異常變化等情況。其中：（1）流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營、投資和籌資）活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。（2）流出結(jié)構(gòu)分析也分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營、投資和籌資）活動(dòng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。（3）流入流出比分析即分為經(jīng)營活動(dòng)的入流出比（此比值越大越好）；投資活動(dòng)現(xiàn)金的流入流出比（發(fā)展時(shí)期此比值應(yīng)小較好，而衰退或缺少投資機(jī)會(huì)時(shí)此比值應(yīng)大較好）；籌資活動(dòng)的入流出比（發(fā)展時(shí)期此比值較大較好）。財(cái)務(wù)分析者可以利用入和流出結(jié)構(gòu)的歷史比較和同業(yè)比較，可以得到更有意義的信息。對于一個(gè)健康的正在成長的創(chuàng)業(yè)板上市公司來說，經(jīng)營活動(dòng)應(yīng)是正數(shù)，投資活動(dòng)是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的應(yīng)是正負(fù)相間的。如果上市公司經(jīng)營的結(jié)構(gòu)百分比具有代表性（可用三年或五年的平均數(shù)），財(cái)務(wù)分析者還可根據(jù)它們和計(jì)劃銷售額來預(yù)測未來的經(jīng)營。

2.上市公司的資產(chǎn)流動(dòng)性分析

公司資產(chǎn)的流動(dòng)性是指公司資產(chǎn)經(jīng)過正常秩序，無重大損失地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金以及公司債務(wù)契約或其他付現(xiàn)契約履行的能力，它是蘊(yùn)涵于公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中的、動(dòng)態(tài)意義上的償付能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表確定的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，雖然能反映流動(dòng)性但有很大的局限性。這主要是因?yàn)椋鹤鳛榱鲃?dòng)資產(chǎn)重要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)化為可償債的現(xiàn)金；存貨用成本計(jì)價(jià)不能反映變現(xiàn)凈值；流動(dòng)資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用也不能轉(zhuǎn)為現(xiàn)金；應(yīng)收賬款會(huì)有一定的壞賬發(fā)生。許多公司有大量的流動(dòng)資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力償債而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致最終破產(chǎn)。真正能用于償還債務(wù)的是。所以必須用上市公司債務(wù)進(jìn)行比較分析才能更客觀地反映其真實(shí)的償債能力。主要分析指標(biāo)包括：（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)；（2）負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債；（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額。

上述指標(biāo)越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)越快，流量越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固，內(nèi)部控制合理有效，從而償債能力與對外籌資能力就越強(qiáng)，公司流動(dòng)性越好，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越高。一般來說，本期到期的債務(wù)是指本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)。通常這兩種債務(wù)是不能展期的，必須如數(shù)償還。負(fù)債比不但可以衡量公司短期償債能力，還可以預(yù)測出公司整體財(cái)務(wù)狀況，如果該比率大于40% ，表明公司的財(cái)務(wù)狀況良好。而現(xiàn)金債務(wù)總額比是評估公司中長期償債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)也是預(yù)測公司破產(chǎn)的可靠指標(biāo)。該指標(biāo)越高，公司承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。對于處于高投資高融資的創(chuàng)業(yè)板上市公司來說，資產(chǎn)流動(dòng)性分析固然必要，但債務(wù)的比率分析顯得更為重要。

3.上市公司獲取現(xiàn)金能力的分析

獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投資資源的比值。它彌補(bǔ)了根據(jù)損益表分析公司獲利能力的指標(biāo)的不足，具有鮮明的客觀性。投入資源可以是主營業(yè)務(wù)收入、公司總資產(chǎn)、凈營運(yùn)資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)、股本等。具體指標(biāo)有：

（1）銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入。該比率反映每元銷售得到的現(xiàn)金大小，即銷售收入的貨款回收率，既可從一個(gè)方面反映公司生產(chǎn)商品的市場暢銷與否，又從另一個(gè)側(cè)面體現(xiàn)了公司管理層的經(jīng)營能力。其數(shù)值越大越好。

（2）每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)。該指標(biāo)反映每股流通在外的普通股的資金流量，它通常高于每股收益，但不能替代每股收益。因?yàn)闆]有減去。它能反映公司最大分派現(xiàn)金股利的能力，超過此限度，就要借款分紅。

（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)×100%。該指標(biāo)說明公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，該比值越大越好，可與同業(yè)平均水平或歷史同期水平比較，評價(jià)上市公司資源配置獲取現(xiàn)金能力的強(qiáng)弱。

創(chuàng)業(yè)板上市公司大多數(shù)處于創(chuàng)業(yè)期到成長期，經(jīng)營活動(dòng)獲取現(xiàn)金的能力折射出公司可持續(xù)健康發(fā)展的能力。

4.上市公司的財(cái)務(wù)彈性分析

所謂財(cái)務(wù)彈性是企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，也叫財(cái)務(wù)適應(yīng)能力。這種能力來源于支付現(xiàn)金需要的比較。有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強(qiáng)。因此，財(cái)務(wù)彈性的衡量是以經(jīng)營與支付要求進(jìn)行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。具體指標(biāo)包括：

（1）現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。該比率越大，說明資金自給率越高，對外借資金依賴性越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。此指標(biāo)達(dá)到1時(shí)，說明公司可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金，公司有一定的成長潛力。若小于1 ，則說明公司是靠外部融資來補(bǔ)充，雖可在一定程度上利用財(cái)務(wù)杠桿，但會(huì)加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股，此比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，公司運(yùn)用股利分配政策的余地越大。

以上兩個(gè)比率越大，說明上市公司財(cái)務(wù)彈性越大，適應(yīng)各種環(huán)境和資金需求的靈活性越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越大。這種抗風(fēng)險(xiǎn)能力的分析對創(chuàng)業(yè)板上市公司廣大投資者來說特別重要。

5.上市公司的收益質(zhì)量分析

收益質(zhì)量是企業(yè)公開報(bào)告收益與其經(jīng)營業(yè)績之間的離差程度。它是完整性、可靠性和可預(yù)測性的綜合。收益質(zhì)量分析主要是分析會(huì)計(jì)收益的比例關(guān)系。由于上市公司收益質(zhì)量主要受到會(huì)計(jì)政策的變化和選擇，收入和費(fèi)用確認(rèn)的時(shí)間，公司對自行列支成本的選擇，以及管理者的財(cái)務(wù)決策等因素的影響，評價(jià)公司收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率是營運(yùn)指數(shù)。營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金，其中：經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金是指經(jīng)營凈收益與非付現(xiàn)費(fèi)用之和，經(jīng)營活動(dòng)凈收益=凈收益-非經(jīng)營收益?？梢酝ㄟ^計(jì)算營運(yùn)指數(shù)對公司收益質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)。有些項(xiàng)目如折舊、資產(chǎn)攤銷、信用政策等雖不影響經(jīng)營活動(dòng)的但會(huì)影響公司的損益，使當(dāng)期會(huì)計(jì)收益與經(jīng)營活動(dòng)不一致，但是兩者應(yīng)大體相近。

因此，若營運(yùn)指數(shù)大于或等于1，說明會(huì)計(jì)收益的收現(xiàn)能力較強(qiáng)，收益質(zhì)量較好；若小于1，則說明會(huì)計(jì)收益可能受到人為操縱或存在大量的應(yīng)收賬款，收益質(zhì)量較差，有虛盈實(shí)虧的可能性，必須進(jìn)一步分析會(huì)計(jì)方法或會(huì)計(jì)估計(jì)的影響。應(yīng)采取相應(yīng)的理財(cái)措施，改變企業(yè)的營銷策略，提高公司的收益質(zhì)量。

三、創(chuàng)業(yè)板上市公司風(fēng)險(xiǎn)分析和控制手段選擇

1.上市公司的風(fēng)險(xiǎn)

從目前創(chuàng)業(yè)板上市資源的情況看，上市公司大量集中在新技術(shù)、新經(jīng)濟(jì)、新能源等新興產(chǎn)業(yè)，在技術(shù)和商業(yè)模式上具有明顯的創(chuàng)新特色。這些企業(yè)的發(fā)展歷史不長，經(jīng)營的穩(wěn)定性整體上低于主板公司，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，投資風(fēng)險(xiǎn)也大于主板的。 此外，作為創(chuàng)業(yè)板上市公司主打概念“兩高六新”中的技術(shù)創(chuàng)新，其在面對市場時(shí)，科技轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品存不確定性；掌握核心技術(shù)的高管離職，技術(shù)有外泄風(fēng)險(xiǎn)，這些不確定性在帶來巨大機(jī)遇時(shí)也蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

所謂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就是股價(jià)變現(xiàn)時(shí)價(jià)格的波動(dòng)幅度和撮合成交的速度。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板公司規(guī)模比較小，發(fā)行的股數(shù)少，且公司經(jīng)營不穩(wěn)定，從理論上講，股本較小的企業(yè)，往往面臨股價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),變現(xiàn)難度也較大，如果想要及時(shí)兌現(xiàn)，則需要價(jià)格讓利的幅度更大。

3．估值風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)板市場上的企業(yè)，無形資產(chǎn)比重高、成長性好、經(jīng)營不確定性大，主板市場中傳統(tǒng)的每股收益（EPS）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、市盈率(PE)等估值指標(biāo)在創(chuàng)業(yè)板上可能會(huì)出現(xiàn)“水土不服”現(xiàn)象。如果簡單地將主板市場的投資策略、分析方法復(fù)制到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中去，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被放大。此外，創(chuàng)業(yè)板市場還會(huì)涌現(xiàn)一些行業(yè)劃分更細(xì)更專業(yè)的企業(yè)，投資者要想較為全面地了解這些企業(yè)，必須具備一定的專業(yè)背景。

4.操作風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則與主板市場相比有所不同。在活躍市場的同時(shí)，增加了市場的波動(dòng)性，股票價(jià)格漲跌幅度彈性大大增加，在獲取高收益的同時(shí)也帶來高風(fēng)險(xiǎn)，給投資者帶來更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。所以投資者很有必要在投資創(chuàng)業(yè)板之前認(rèn)真學(xué)習(xí)創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則。

5.信息不對稱和理解偏差風(fēng)險(xiǎn)

除了傳統(tǒng)主板市場中的信息不對稱帶來的誠信風(fēng)險(xiǎn)，由于創(chuàng)業(yè)板上市公司所處的行業(yè)特殊，技術(shù)含量比較高，投資者理解上市公司所披露的信息有相當(dāng)?shù)碾y度，難以把握企業(yè)未來發(fā)展的前景。

6.盲目炒作風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)板市場設(shè)立初期，上市公司數(shù)量少，規(guī)模小，難免出現(xiàn)短暫的過度“繁榮”，盲目追高蘊(yùn)藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于中小投資者資金水平有限，不能以投資組合來規(guī)避單個(gè)企業(yè)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以，過度投機(jī)炒作不僅對于投資者來說容易引發(fā)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，也對創(chuàng)業(yè)板市場長久發(fā)展不利。

7.退市風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)范文第3篇

一、大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因分析

（一）資金來源渠道單一 大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)沒有充裕資金保證，而且主要資金都來源于自有資金，來源渠道十分單一?，F(xiàn)在大學(xué)生的收入來源有獎(jiǎng)學(xué)金、在校做兼職收入等，這些資金作為項(xiàng)目啟動(dòng)資金一般不夠，不足部分一般是向家人要，或者向親朋好友借，基本沒有其他辦法。大學(xué)生的融資手段受限主要是他們的信用等級無法評定和擁有的資產(chǎn)規(guī)模有限，所以無法通過其他渠道籌集資金。

（二）資金應(yīng)用缺乏合理安排 有些大學(xué)生的自主創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所需要的啟動(dòng)資金并不多，可為何沒有持續(xù)經(jīng)營呢？一個(gè)很重要的原因就是沒有合理安排資金使用計(jì)劃，有些資金是不能動(dòng)的，否則會(huì)使企業(yè)失去很好的發(fā)展機(jī)會(huì)。一位大學(xué)生在大學(xué)城開網(wǎng)店，公司的定單每天基本上維持在30～50 單，日常資金量比較穩(wěn)定。有一次物流公司因油費(fèi)上升要提價(jià)5～10%，否則不發(fā)貨，公司把原有20%的浮游資金用來拓展其他業(yè)務(wù)，結(jié)果一時(shí)籌不到足額資金，因規(guī)模小和物流公司沒有任何議價(jià)能力，結(jié)果公司的信用等級急跌，后來該公司犧牲其他業(yè)務(wù)來重整網(wǎng)店，但此時(shí)已經(jīng)失去很大的市場份額?？梢妼σ粋€(gè)資金緊缺的自主創(chuàng)業(yè)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)公司而言，合理安排和使用資金是非常重要的。

（三）缺乏成本意識(shí) 現(xiàn)在大學(xué)生一般都學(xué)過一些財(cái)務(wù)知識(shí)，知道一些有關(guān)成本的概念，但在實(shí)際過程中卻不能很好地應(yīng)用，在創(chuàng)業(yè)初期缺乏全盤成本意識(shí)。在創(chuàng)業(yè)過程中有幾個(gè)項(xiàng)目是必須要考慮的，首先是房租、水電、交通和通訊費(fèi)；其次是廣告費(fèi)用；最后是人工費(fèi)。隨著公司業(yè)務(wù)的展開還有許多其他費(fèi)用?？梢姽镜某杀臼且豁?xiàng)重要考慮因素，因?yàn)槌杀緣嚎s就是利潤。

二、大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對策

（一）拓寬融資渠道 大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)中資金的來源單一，如何尋找更多資金來源是很多創(chuàng)業(yè)者無法逃避的現(xiàn)實(shí)問題。上市公司的資金來源渠道有債務(wù)性融資和權(quán)益性融資，債務(wù)性融資常見有向銀行舉債或向債權(quán)人發(fā)行債券兩種形式，權(quán)益性融資表現(xiàn)為發(fā)行股票，自主創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生也可以借鑒上市公司的一些做法。

首先，創(chuàng)業(yè)者可以通過適度的負(fù)債。由于大學(xué)生的資產(chǎn)規(guī)模有限和信用等級不好評估，所以獲得銀行信貸額度是很難的，這時(shí)要充分利用國家對大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)的優(yōu)惠貸款政策。自主創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生可以利用商業(yè)信用，比如在進(jìn)料時(shí)不用現(xiàn)款提貨，盡量爭取更長的信用期限，這樣就相當(dāng)于獲取一筆無息貸款；在賣自己的商品或提供勞務(wù)時(shí)可以采用現(xiàn)金折扣的形式，可以吸引客戶提前還款，加速資金的回籠速度。在創(chuàng)業(yè)初期所需要的設(shè)備或固定資產(chǎn)可以通過租賃的形式獲得，比如需要一臺(tái)設(shè)備，需要的資金量比較大，對一個(gè)初始創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生而言是天文數(shù)字，但沒有設(shè)備又無法正常運(yùn)營。這里可與合作方簽一份租賃協(xié)議。最好是簽一份經(jīng)營性租賃協(xié)議，目的是自己有大量的現(xiàn)金時(shí)，可以買一個(gè)性能更完善的設(shè)備。

其次，通過設(shè)立股份的形式籌集資金。對于一個(gè)準(zhǔn)備自主創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生而言，除了有創(chuàng)業(yè)的頭腦外，還要有一個(gè)團(tuán)結(jié)的團(tuán)隊(duì)，這樣就可以分散很多風(fēng)險(xiǎn)。在創(chuàng)業(yè)初期團(tuán)隊(duì)成員都要投入一定的資金作為股本，這時(shí)一定要以現(xiàn)金的形式進(jìn)行入股，其他形式在此時(shí)很難評估，而且在創(chuàng)業(yè)初期現(xiàn)金特別緊張。在企業(yè)試營業(yè)之前這段時(shí)間里，原始股東每個(gè)月的工資不進(jìn)行現(xiàn)金支付，而增加各自的股本，這樣大家就可以同舟共濟(jì)，極大提高每個(gè)成員的工作熱情。

最后，對一個(gè)初始創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生而言，資金節(jié)流是一個(gè)重要的資金來源。平時(shí)的資金節(jié)約使用，會(huì)給企業(yè)日常的運(yùn)營帶來很大的便利。

（二）?？顚Ｓ?很多創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)過程中都錯(cuò)誤地認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)時(shí)就是缺錢，缺錢是大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者失敗的重要理由。實(shí)際上缺錢是一個(gè)結(jié)果，如果在創(chuàng)業(yè)過程中合理規(guī)劃資金應(yīng)用可能就不會(huì)面臨失敗的結(jié)局。在創(chuàng)業(yè)階段資金鏈斷裂是常態(tài)，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候企業(yè)沒有現(xiàn)金流入，資金循環(huán)是單向的，所以資金鏈斷裂后很難修復(fù)。上市公司則具有強(qiáng)大的資金鏈修復(fù)能力，因?yàn)樗写罅康默F(xiàn)金流入公司，可以及時(shí)補(bǔ)充現(xiàn)金的缺口。這樣看來，在初始創(chuàng)業(yè)時(shí)必須有“?？顚Ｓ谩钡囊庾R(shí)，否則就會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂的局面。如何做到“?？顚Ｓ谩?？首先要做一份資金計(jì)劃報(bào)告單，對資金用途做一個(gè)合理規(guī)劃，比如投資固定資產(chǎn)的資金必須足額，否則企業(yè)無法開張，要保持一定量的浮游資金作為預(yù)防性和交易性需要。最忌諱的是不可以把短期的資金作為長期投資使用，因?yàn)殚L期投資的回收期長且速度慢，很容易使資金鏈斷裂。也不可以把長期資金作為短期資金使用，因?yàn)檫@樣的資金成本較大。

（三）加強(qiáng)成本控制 大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)中成本有時(shí)候考慮不全面，導(dǎo)致入不敷出。創(chuàng)業(yè)初期的成本主要包括房屋租賃中介費(fèi)用和租金、基本設(shè)備采購、人員招聘、辦理營業(yè)執(zhí)照和稅務(wù)登記等費(fèi)用，這些成本有些是可控成本，有些是不可控成本，其中可控成本又分為可控變動(dòng)成本和固定成本。在創(chuàng)業(yè)初期一定要核算可控變動(dòng)成本和固定成本，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者通過對這些費(fèi)用的控制可以提升盈利能力。在可控變動(dòng)成本中員工工資和材料費(fèi)用占的比重比較大，如果沒有考慮到成本就很容易出現(xiàn)工人怠工和庫存積壓的現(xiàn)象。調(diào)查發(fā)現(xiàn)資金鏈斷裂的一個(gè)重要原因就是缺乏成本意識(shí)，有時(shí)對市場需求缺乏深度調(diào)查，就購買大量材料，投料進(jìn)行生產(chǎn)，生產(chǎn)出的產(chǎn)品沒有銷路，增加產(chǎn)成品的庫存壓力，過剩產(chǎn)能的固定資產(chǎn)折舊增加當(dāng)期的成本，很快導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂，而且是不可修復(fù)的，唯一能做的就是等待外資的注入或整體轉(zhuǎn)讓，否則這家企業(yè)就倒閉了?？傊?，大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)必須在創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)備階段就有成本控制的意識(shí)，在創(chuàng)業(yè)過程中提高生存能力，從而在企業(yè)正常運(yùn)營階段提升企業(yè)盈利能力。

參考文獻(xiàn)：

創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)范文第4篇

（一）出資人之間財(cái)務(wù)目標(biāo)不一致

創(chuàng)新型企業(yè)因?yàn)檠邪l(fā)的需要，往往對資金的需求量較大。在過去的一段時(shí)間內(nèi)，創(chuàng)新型公司一般通過銀行貸款或者其他融資方式獲得所需資金，但隨著國內(nèi)證券市場開通創(chuàng)業(yè)板塊，降低上市門檻，不少創(chuàng)新型企業(yè)通過上市來獲得融資，也就相對于之前，產(chǎn)生了更多的股東，尤其產(chǎn)生了流通性股東和非流通性股東的差異。對于流通股的股東來說，他們的財(cái)務(wù)目標(biāo)在于股票價(jià)格如何實(shí)現(xiàn)上揚(yáng)；而對于持有非流通股股東來說，他們的財(cái)務(wù)目標(biāo)卻在于如何實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)的升值，這兩種股東的財(cái)務(wù)目標(biāo)并不一致。根據(jù)目前創(chuàng)新型企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制的設(shè)計(jì)和運(yùn)行原理，決定了其必然受到力量較大一方（ 非流通股股東） 的控制。因此在保護(hù)持有流通股的股東利益的問題上，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制無法發(fā)揮作用。

（二）監(jiān)事會(huì)的財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制失效

一是監(jiān)事會(huì)成員的任免機(jī)制方面。法律規(guī)定了監(jiān)事會(huì)的成員通過股東大會(huì)和職工大會(huì)選舉產(chǎn)生。就制度設(shè)計(jì)而言，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)人員是分離而且相對獨(dú)立的，但事實(shí)上并非不是這樣。在很大程度上，董事會(huì)上掌控了股東大會(huì)的監(jiān)事選舉，導(dǎo)致了被監(jiān)督人選舉監(jiān)督人的現(xiàn)象；另外，監(jiān)事會(huì)主席、監(jiān)事的職位升遷及薪酬待遇，也是要由董事長、總經(jīng)理來決定，這種利益沖突，大大削弱了監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性。因此，我國公司監(jiān)事任免機(jī)制的設(shè)計(jì)存在著先天的不足。這種任免機(jī)制，造成了日后不可能真正的監(jiān)控提名當(dāng)選監(jiān)事的董事會(huì)管理層。

二是監(jiān)事會(huì)成員結(jié)構(gòu)方面?！渡鲜泄局卫頊?zhǔn)則》規(guī)定，監(jiān)事應(yīng)當(dāng)具備法律、會(huì)計(jì)等方面的專業(yè)知識(shí)或者相關(guān)的工作經(jīng)驗(yàn)。監(jiān)事會(huì)的成員和結(jié)構(gòu)應(yīng)該保證監(jiān)事會(huì)能夠獨(dú)立而且有效地行使對董事、經(jīng)理和其他高級管理人員及公司財(cái)務(wù)的監(jiān)督和檢查。但是，我國創(chuàng)新型企業(yè)受整體環(huán)境的影響，對于監(jiān)事會(huì)人員的選拔往往不能按章進(jìn)行，技能水平的缺失使監(jiān)事會(huì)的工作呈現(xiàn)紙上談兵的特點(diǎn)。

三是對監(jiān)事會(huì)成員的激勵(lì)、約束機(jī)制方面。目前，缺乏對監(jiān)事會(huì)成員進(jìn)行必要的激勵(lì)和約束的措施很普遍，同時(shí)也普遍的缺乏對監(jiān)事業(yè)績的進(jìn)行有效評估的評估體系。目前現(xiàn)實(shí)的情況就是大部分公司的監(jiān)事領(lǐng)取的報(bào)酬不高，與經(jīng)理層比較而言，報(bào)酬要低得多，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也沒有針對監(jiān)事。而從某種程度上來講董事會(huì)、管理層掌控著監(jiān)事的報(bào)酬、申領(lǐng)監(jiān)控費(fèi)用，對監(jiān)事工作的考核結(jié)果和其職務(wù)、薪金的升降并不相關(guān)，監(jiān)事“監(jiān)”與“不監(jiān)”沒有多少區(qū)別，其監(jiān)督效果甚微。另一方面，在公司管理層發(fā)生重大違規(guī)或侵害公司及股東利益的情況下，監(jiān)事會(huì)常常以不知情進(jìn)行推脫，這也從側(cè)面說明，約束監(jiān)事會(huì)缺乏有力的機(jī)制。

（三）內(nèi)審效能有限

雖然目前針對企業(yè)開展內(nèi)部審計(jì)工作，國家出臺(tái)了相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行指導(dǎo)，但總體而言，企業(yè)的內(nèi)審環(huán)境不太樂觀。不少企業(yè)缺乏對內(nèi)部審計(jì)工作重要性和作用的充分認(rèn)識(shí)，內(nèi)部審計(jì)部門在許多企業(yè)中被把看做是非創(chuàng)造價(jià)值部門，它的存在是可有可無的，沒有在內(nèi)部審計(jì)工作上投入足夠的資源；有的企業(yè)對內(nèi)部審計(jì)懷有畏懼心理，持有懷疑態(tài)度，對內(nèi)部審計(jì)有抵觸情緒，甚至不配合。因此缺乏對內(nèi)審工作的足夠重視造成我國企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)工作無法有效開展和發(fā)揮應(yīng)有的作用。此外，目前在大多數(shù)企業(yè)中，內(nèi)部審計(jì)工作的內(nèi)容主要集中在財(cái)務(wù)意義上的賬簿、報(bào)表審計(jì)。內(nèi)審部門的注意力仍局限于查證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和合法性，監(jiān)督生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，沒有充分的涉及其他經(jīng)營或管理領(lǐng)域，因此就也沒有辦法對企業(yè)各種風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)行綜合判斷及綜合治理，也無法使企業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作的價(jià)值最大化。

二、創(chuàng)新型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制的有效應(yīng)用對策

（一）財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)同化

財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)同化應(yīng)做到出資人財(cái)務(wù)目標(biāo)一致。股份的非流通導(dǎo)致了上市公司股東財(cái)務(wù)目標(biāo)和利益發(fā)生差異。實(shí)行上市公司股份全流通，由市場來決定股票持有人的利益和財(cái)富。同時(shí)，鑒于目前我國國有股權(quán)的特殊性，為了加強(qiáng)國有股股東對股價(jià)的關(guān)注和依附程度，在股票全流通后，以公司的業(yè)績和股價(jià)為主要評價(jià)指標(biāo)，以國有股價(jià)值的增值幅度為主要依據(jù)的管理和經(jīng)營層考核評價(jià)機(jī)制應(yīng)當(dāng)被建立起來。為了使董事和經(jīng)理能夠充分的認(rèn)識(shí)到經(jīng)營和管理效率對其利益甚至是命運(yùn)的決定性影響，就應(yīng)當(dāng)對國有股持股單位和所委派的董事以及董事會(huì)聘任的經(jīng)理進(jìn)行考核和評價(jià)。

（二）財(cái)務(wù)監(jiān)控效能發(fā)揮

賦予監(jiān)事會(huì)對董事、經(jīng)理薪酬的建議權(quán)和對董事的提名權(quán)，以監(jiān)事會(huì)名義召集臨時(shí)股東大會(huì)權(quán)，享有在法定條件下代表公司權(quán)，在公司預(yù)算中將監(jiān)事會(huì)業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)單列，由監(jiān)事會(huì)掌管，用于支付監(jiān)事調(diào)研、聘請外部審計(jì)、律師機(jī)構(gòu)以及與董事、高級管理人員、股東、職工進(jìn)行交流等費(fèi)用。監(jiān)事會(huì)應(yīng)該擁有對獨(dú)立董事提名和解聘的否決權(quán)。賦予監(jiān)事會(huì)內(nèi)部審計(jì)的權(quán)力。解聘或不再續(xù)聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所的提案應(yīng)由監(jiān)事會(huì)提出。

（三）研發(fā)資金有效投入

建立有效的研發(fā)資金風(fēng)險(xiǎn)防范和規(guī)避機(jī)制應(yīng)立足于市場。首先，要完善風(fēng)險(xiǎn)防范體系，健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，要抓好企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)，明確企業(yè)研發(fā)活動(dòng)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職責(zé)，落實(shí)好分級負(fù)責(zé)制，建立經(jīng)營者風(fēng)險(xiǎn)決策的激勵(lì)與約束制度，以健全的獎(jiǎng)懲體系為前提，鼓勵(lì)研發(fā)人員在公平競爭中進(jìn)行研發(fā)資金的經(jīng)營管理活動(dòng)并享受風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營的收益，同時(shí)，要確保研發(fā)人員能夠擔(dān)負(fù)起風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失。其次，企業(yè)要建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，在研發(fā)資金管理活動(dòng)中，實(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。使財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)始終貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論，采用比例分析、數(shù)學(xué)模型等方法，對財(cái)務(wù)管理全過程實(shí)施監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異兆就立刻采取應(yīng)對措施，以避免和減少風(fēng)險(xiǎn)損失，確保研發(fā)資金的有效投入。

（四）內(nèi)審效能充分運(yùn)用

一是改變內(nèi)部審計(jì)的方法和方式。首先，內(nèi)部審計(jì)應(yīng)該突破傳統(tǒng)方式中的單純的、事后審計(jì)，發(fā)揮事前預(yù)防和事中控制的積極作用，從而全過程、全方位監(jiān)督和評價(jià)企業(yè)內(nèi)部控制。為了逐步實(shí)現(xiàn)從單一的事后審計(jì)向事后審計(jì)與事中審計(jì)、事前審計(jì)相結(jié)合，靜態(tài)審計(jì)與動(dòng)態(tài)審計(jì)相結(jié)合，現(xiàn)場審計(jì)與遠(yuǎn)程審計(jì)、非現(xiàn)場審計(jì)相結(jié)合的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變，需要通 過在企業(yè)內(nèi)部建立一個(gè)完善、高效的審計(jì)信息化系統(tǒng)和審計(jì)實(shí)時(shí)操作平臺(tái)。在對現(xiàn)有的傳統(tǒng)審計(jì)方法進(jìn)行有效利用的同時(shí)，逐步開發(fā)拓展新的審計(jì)方法，包括利用統(tǒng)計(jì)抽樣、數(shù)理統(tǒng)計(jì)、經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型等量化分析評價(jià)方法，找出真正存在的薄弱環(huán)節(jié)和問題，使審計(jì)工作的效率與效果得到提高。二是建立風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制度。為了有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，要求建立和健全企業(yè)內(nèi)部的全面質(zhì)量管理制度。其基本內(nèi)容主要是明確審計(jì)組織內(nèi)部各個(gè)層次、各個(gè)崗位工作人員的職責(zé)和權(quán)限。做到事事有人審核，有人實(shí)際操作，有人負(fù)責(zé)指導(dǎo)監(jiān)督，有人員負(fù)責(zé)考核，出了問題能夠及時(shí)反映出來，并能分清責(zé)任?！?/p>

參考文獻(xiàn)

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創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)范文第5篇

一航運(yùn)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源

風(fēng)險(xiǎn)管理是近年來興起的一門學(xué)科，它主要研究風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性以及如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范。風(fēng)險(xiǎn)管理主要是經(jīng)濟(jì)部門的職責(zé)，在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評估的基礎(chǔ)上，應(yīng)用企業(yè)內(nèi)部各種資源，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)最小化。航運(yùn)業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，全面識(shí)別和跟蹤風(fēng)險(xiǎn)、并積極采取應(yīng)對機(jī)制才能取得持續(xù)發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理這一概念已經(jīng)滲透到航運(yùn)業(yè)之中，幫助航運(yùn)業(yè)實(shí)現(xiàn)科學(xué)化的管理。

（一）航運(yùn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

1航運(yùn)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先具有客觀性。

風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，是不以人的主觀意志所轉(zhuǎn)移的，航運(yùn)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員只能盡量的去識(shí)別出企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略。航運(yùn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)承受策略，但是航運(yùn)業(yè)做不到風(fēng)險(xiǎn)消滅。

2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是具有不確定性的。

航運(yùn)業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要通過未來事件的發(fā)展趨勢才能確定，航運(yùn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員要做好萬全的準(zhǔn)備以面臨企業(yè)可能會(huì)應(yīng)對的各種風(fēng)險(xiǎn)。

3航運(yùn)業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有損失性。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必定會(huì)有給企業(yè)帶來損失的可能性，如果企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒有損失的可能的話，那么風(fēng)險(xiǎn)管理人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理就是沒有意義的。風(fēng)險(xiǎn)管理人員風(fēng)險(xiǎn)管理的宗旨就是將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失最小化。企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅會(huì)給企業(yè)帶來人員方面的傷亡，還會(huì)給企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)、企業(yè)的償債能力造成極大的沖擊。

（二）航運(yùn)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

航運(yùn)業(yè)首先面臨的是籌資的風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)是指航運(yùn)業(yè)無法償還到期的本金或者到期的資本成本的風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為償還的風(fēng)險(xiǎn)和清算的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)航運(yùn)業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不符合企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，財(cái)務(wù)決策沒有科學(xué)性或者在籌資的事前和事中沒有進(jìn)行有效的控制，都會(huì)產(chǎn)生籌資的風(fēng)險(xiǎn)。船隊(duì)規(guī)模過大造成巨大經(jīng)營壓力：船舶置入成本在企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中占比重較高，固定成本過高將急劇增加企業(yè)經(jīng)營壓力；

航運(yùn)業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營之中還要面臨著戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)，它主要包括規(guī)劃決策風(fēng)險(xiǎn)和多元化經(jīng)營決策風(fēng)險(xiǎn)。船隊(duì)規(guī)模過大造成現(xiàn)金流緊張：船舶保有成本大，船隊(duì)規(guī)模過大易引發(fā)企業(yè)現(xiàn)金流緊張；船隊(duì)規(guī)模過大風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)：目前船價(jià)低迷，容易誘發(fā)航運(yùn)企業(yè)投資沖動(dòng)；而運(yùn)價(jià)預(yù)計(jì)在中短期還將繼續(xù)下探，行業(yè)景氣前景不甚明朗，進(jìn)一步增大了船隊(duì)規(guī)劃決策風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

航運(yùn)業(yè)在和客戶進(jìn)行交易的過程之中會(huì)產(chǎn)生資金的回收風(fēng)險(xiǎn)?？蛻舫^規(guī)定的信用期限付款會(huì)導(dǎo)致航運(yùn)業(yè)無法及時(shí)收到資金，航運(yùn)業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈；如果客戶破產(chǎn)或者清算，企業(yè)將無法收回其全部的欠款，企業(yè)就會(huì)形成呆賬或者壞賬，影響著企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。

航運(yùn)業(yè)在經(jīng)營成果的分配上還面臨著剩余收益分配的風(fēng)險(xiǎn)。收益分配政策影響著企業(yè)下次所需資本墊資時(shí)的資金來源，它會(huì)制約資本價(jià)值的規(guī)模。此外，航運(yùn)業(yè)還面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，影響著航運(yùn)業(yè)的生產(chǎn)和運(yùn)營。

二航運(yùn)業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的策略探究

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理

航運(yùn)業(yè)要把負(fù)債的規(guī)模保持在適度的水平上。航運(yùn)業(yè)的借款數(shù)額應(yīng)該符合國家相關(guān)法律政策、部門規(guī)章的規(guī)定，在此基礎(chǔ)上，航運(yùn)業(yè)還應(yīng)該考慮到企業(yè)自身的實(shí)際狀況以及償債能力水平，確保企業(yè)的對項(xiàng)目的選擇、對市場的預(yù)計(jì)、對借入資金的使用效率有一個(gè)完美的預(yù)計(jì)，保證企業(yè)的負(fù)債水平在合理的程度上。

航運(yùn)業(yè)對企業(yè)長期負(fù)債和短期負(fù)債的比例選擇上要仔細(xì)斟酌。只有確保負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理規(guī)模，才能確保負(fù)債的適度性。合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)對于航運(yùn)業(yè)安排資金的使用、降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)的效益都有極大的作用。航運(yùn)業(yè)要合理的安排長期債務(wù)和短期債務(wù)的比例，保證短期內(nèi)償債能力和長期內(nèi)的資本變現(xiàn)能力。

航運(yùn)業(yè)要建立多元化的籌資渠道。公司應(yīng)該盡可能的爭取多個(gè)籌資的銀行和金融機(jī)構(gòu)，避免過于依賴某一個(gè)金融機(jī)構(gòu)，這樣有利于企業(yè)面對可能出現(xiàn)的突發(fā)狀況，也方便企業(yè)進(jìn)行dylw.net 學(xué)術(shù)參考網(wǎng)多家比較，把企業(yè)的籌資成本降到最低。

航運(yùn)業(yè)還應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注著利率和匯率的變化。風(fēng)險(xiǎn)管理人員要時(shí)刻把握資本市場的資金供求情況，預(yù)測利率的變化趨勢，在預(yù)計(jì)利率上漲之時(shí)，要盡可能的進(jìn)行長期、固定利率的籌資，在預(yù)測利率下降之時(shí)，把目前的借款償還，并在以后進(jìn)行短期的借款。風(fēng)險(xiǎn)管理人員還應(yīng)該運(yùn)用各種風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行套期保值，來規(guī)避籌資的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)的管理

航運(yùn)業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資之前，要經(jīng)過認(rèn)真的論證和考察，并進(jìn)行項(xiàng)目的可行性研究。航運(yùn)業(yè)要仔細(xì)的進(jìn)行宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境分析，把企業(yè)面臨的政府風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和競爭對手的情況都一一考察清楚。風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)該出具可行性分析報(bào)告，把企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失都陳述清楚，給管理層做出決策提供最大的信息幫助。

航運(yùn)業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營之中應(yīng)該注重投資風(fēng)險(xiǎn)的管理。航運(yùn)業(yè)可以把閑置資金投資于風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目之中，以平衡企業(yè)對于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資；航運(yùn)業(yè)還要時(shí)刻對國內(nèi)外市場的狀況進(jìn)行調(diào)研，保證企業(yè)能夠持有市場情況的第一手信息；航運(yùn)業(yè)還應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注利率的變化，為項(xiàng)目的現(xiàn)金流量做出最準(zhǔn)確的預(yù)計(jì)。

（三）資金回收風(fēng)險(xiǎn)的管理

航運(yùn)業(yè)要選擇好合適的銷售方式和結(jié)算方式。財(cái)務(wù)狀況良好、誠信度較高的客戶，企業(yè)可以采取賒銷的方式進(jìn)行銷售，在結(jié)算時(shí)也可以允許客戶進(jìn)行分期結(jié)算、商業(yè)匯票的方式進(jìn)行結(jié)算；財(cái)務(wù)狀況堪憂、誠信有污點(diǎn)的客戶，航運(yùn)業(yè)要盡可能采取現(xiàn)金收款的方式進(jìn)行銷售，結(jié)算時(shí)可以要求客戶提供支票和匯兌的方式結(jié)算。

航運(yùn)業(yè)也要制定合適的收賬政策，保證貨款的及時(shí)回收，對于那些逾期仍未結(jié)清的欠款的客戶，財(cái)務(wù)人員要加緊催收。企業(yè)還應(yīng)該貨款回收的可能性，在謹(jǐn)慎性原則的基礎(chǔ)上，認(rèn)真的預(yù)計(jì)壞賬的可能和壞賬的金額。

參考文獻(xiàn)

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