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商業(yè)銀行的發(fā)展規(guī)律范文第1篇

正確運(yùn)用科學(xué)的發(fā)展觀，出發(fā)點(diǎn)在于加快有效發(fā)展。發(fā)展觀是用來(lái)指導(dǎo)發(fā)展實(shí)踐的。在傳統(tǒng)發(fā)展觀的指導(dǎo)下，“增長(zhǎng)＝發(fā)展”的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)在金融領(lǐng)域大行其道，商業(yè)銀行存在強(qiáng)烈的總量偏好，片面追求上速度、上規(guī)模，過(guò)分強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)?；虼尜J款等業(yè)務(wù)指標(biāo)的高增長(zhǎng)速度，走的是一條“重總量擴(kuò)張，輕結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的發(fā)展之路，其結(jié)果是我們?cè)跒槟承┛偭恐笜?biāo)的快速增長(zhǎng)而陶醉和欣喜時(shí)，亦不得不接受結(jié)構(gòu)失衡帶來(lái)的負(fù)面后果。運(yùn)用科學(xué)發(fā)展觀來(lái)指導(dǎo)商業(yè)銀行的發(fā)展實(shí)踐，必須把加快有效發(fā)展作為出發(fā)點(diǎn)，正確把握和處理好速度、規(guī)模、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和效益的關(guān)系，克服“速度情結(jié)”和“規(guī)模沖動(dòng)”，把發(fā)展的重點(diǎn)放在結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和效益上，策動(dòng)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)“三套馬車(chē)”并駕齊驅(qū)。一是把握好“進(jìn)”和“退”的關(guān)系，改善資產(chǎn)業(yè)務(wù)質(zhì)量。堅(jiān)持有進(jìn)有退的原則，科學(xué)判斷和準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和企業(yè)的生命周期，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中調(diào)整優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

在“進(jìn)”的問(wèn)題上，堅(jiān)持有所為有所不為。每年在充分調(diào)研和信息歸集的基礎(chǔ)上，提出年度信貸資產(chǎn)調(diào)整優(yōu)化計(jì)劃，明確指標(biāo)比率控制要求，信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的行業(yè)導(dǎo)向意見(jiàn)，明確區(qū)分鼓勵(lì)類(lèi)行業(yè)、審慎類(lèi)行業(yè)、限制類(lèi)行業(yè)和禁止類(lèi)行業(yè)，針對(duì)不同行業(yè)采取不同措施。另外，在進(jìn)行資產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)時(shí)要注意避免幾個(gè)“誤區(qū)”：大客戶并不等于好客戶；上市公司并非都是優(yōu)質(zhì)客戶；有抵押的項(xiàng)目并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。在“退”的問(wèn)題上，深刻汲取產(chǎn)生不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)并制定落實(shí)退出策略，對(duì)信貸資產(chǎn)存量中那些夕陽(yáng)行業(yè)和前景暗淡的企業(yè)，應(yīng)根據(jù)行業(yè)分析結(jié)果，結(jié)合具體項(xiàng)目的實(shí)際情況，對(duì)客戶進(jìn)行分類(lèi)，確定擬壓縮、淘汰的客戶名單，根據(jù)名單逐個(gè)制訂主動(dòng)壓縮退出計(jì)劃，定項(xiàng)目、定金額、定時(shí)間、定責(zé)任人、定措施，在確保風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大的前提下，尋求有利時(shí)機(jī)對(duì)這部分項(xiàng)目進(jìn)行主動(dòng)性的壓縮退出。二是處理好“被動(dòng)”和“主動(dòng)”的關(guān)系，優(yōu)化負(fù)債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。在商業(yè)銀行的各項(xiàng)負(fù)債中，存款是最基本、最活躍的被動(dòng)型負(fù)債，也是負(fù)債總量平衡的重點(diǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，由于受制于諸多因素，我國(guó)商業(yè)銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡的情況比較嚴(yán)重，表現(xiàn)在高成本的定期儲(chǔ)蓄占比居高不下，低成本的對(duì)公存款卻一直是弱項(xiàng)；本幣存款規(guī)模擴(kuò)張較快，而外幣存款卻一直“發(fā)育不良”；負(fù)債業(yè)務(wù)的發(fā)展與資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展失衡，資產(chǎn)負(fù)債比例很不協(xié)調(diào)，存貸比不能保持在一個(gè)適度的水平上。同時(shí)，在負(fù)債業(yè)務(wù)工作中，不同程度地存在高息攬存和月末、季末、年末搞突擊，沖時(shí)點(diǎn)，拉臨時(shí)存款的現(xiàn)象，嚴(yán)重影響了效益的正常實(shí)現(xiàn)?；诖耍獙?shí)現(xiàn)負(fù)債業(yè)務(wù)的有效發(fā)展，必須變“被動(dòng)”為“主動(dòng)”，加強(qiáng)對(duì)吸收存款方式的管理，通過(guò)推行存款證券化，發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、開(kāi)辦銀行本票和回購(gòu)協(xié)議業(yè)務(wù)等方式，擴(kuò)大存款來(lái)源、優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)、降低負(fù)債成本，使負(fù)債和相應(yīng)的資產(chǎn)相匹配。三是解決好“新業(yè)務(wù)”和“老產(chǎn)品”的關(guān)系，提高中間業(yè)務(wù)的效益。從總體上看，目前我國(guó)銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)仍處于起步階段，業(yè)務(wù)范圍狹窄，發(fā)展不均衡，利潤(rùn)貢獻(xiàn)率低，與國(guó)外銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)的差距十分巨大。

“在收入構(gòu)成上，目前國(guó)內(nèi)銀行業(yè)非利息收入占比11％，中間業(yè)務(wù)占比6％左右，而國(guó)外銀行業(yè)非利息收入一般占30％以上，有的達(dá)到70－80％。”②加快中間業(yè)務(wù)的有效發(fā)展，必須把中間業(yè)務(wù)擺到與資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)同等重要的位置，堅(jiān)持以效益為目標(biāo)，徹底摒棄不計(jì)成本盲目拓展那些低效、無(wú)效的中間業(yè)務(wù)的錯(cuò)誤做法。一方面對(duì)現(xiàn)行開(kāi)辦的中間業(yè)務(wù)進(jìn)行清理，對(duì)那些低效益、工作量大、消耗資源多的“老產(chǎn)品”要及時(shí)取消、停辦或加以必要的完善；另一方面加快中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新和推廣，深入研究中間業(yè)務(wù)品種所依托的消費(fèi)群，細(xì)分客戶市場(chǎng)，確定合理價(jià)格，大力拓展智能型、科技型、高附加值的“新業(yè)務(wù)”，著力提高中間業(yè)務(wù)的效益和在整個(gè)銀行業(yè)務(wù)中的比重。

正確運(yùn)用科學(xué)的發(fā)展觀，基本點(diǎn)在于強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊行業(yè)，自其產(chǎn)生之日，風(fēng)險(xiǎn)就與之相伴，形影不離。把握風(fēng)險(xiǎn)的客觀規(guī)律，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，是商業(yè)銀行正確運(yùn)用和全面落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的基本點(diǎn)。目前我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展最為缺乏的不在金融資源方面，而是在風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制這個(gè)環(huán)節(jié)上，風(fēng)險(xiǎn)管理理念、體制、制度、技術(shù)和人員等多方面與現(xiàn)代商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)有很大差距。強(qiáng)化商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理，須借鑒《巴塞爾新資本協(xié)議》的要求，圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理的文化、體系、理念、技術(shù)等方面進(jìn)一步加以完善。一是改變以往對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的偏見(jiàn)，樹(shù)立先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)發(fā)展是并行不悖的，風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程同樣是創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程。任何

業(yè)務(wù)都是有風(fēng)險(xiǎn)的，風(fēng)險(xiǎn)管理的任務(wù)就是尋找業(yè)務(wù)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，衡量業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)度，積極尋找、發(fā)現(xiàn)防范風(fēng)險(xiǎn)的辦法，在克服風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)從風(fēng)險(xiǎn)管理中創(chuàng)造收益。二是健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)該包括風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系、政策體系、決策體系、評(píng)價(jià)體系等內(nèi)容。我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的組織體系應(yīng)從兩個(gè)層面進(jìn)行調(diào)整：首先要適應(yīng)商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，逐步建立董事會(huì)管理下的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)。其次，在風(fēng)險(xiǎn)管理的執(zhí)行層面，要改變行政管理模式，逐步實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理橫向延伸、縱向管理，在矩陣式管理的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)管理過(guò)程的扁平化。三是優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理理念。目前，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理理念的關(guān)鍵是要處理好業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理的辯證關(guān)系，核心是采取差別化管理的原則，包括不同業(yè)務(wù)、品種和地區(qū)的差別化管理。四是提高風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。內(nèi)部評(píng)級(jí)和資產(chǎn)組合管理是風(fēng)險(xiǎn)度量的重要技術(shù)。國(guó)際先進(jìn)銀行的經(jīng)驗(yàn)表明，內(nèi)部評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確與否直接關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、盈利性分析、資產(chǎn)組合分析與提取準(zhǔn)備金、決定經(jīng)濟(jì)資本和監(jiān)管資本等方面工作；利用資產(chǎn)組合模型度量整個(gè)銀行資產(chǎn)的預(yù)期損失，利用地區(qū)、行業(yè)、產(chǎn)品等之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散，通過(guò)證券化、衍生工具等進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理，降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口。授權(quán)管理是風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程中的重要手段，根據(jù)不同的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，應(yīng)采取差別授權(quán)的方式。五是前移風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)口。在商業(yè)銀行內(nèi)部徹底實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理體制的變革，改變以往商業(yè)銀行內(nèi)部條條框框的管理模式，實(shí)現(xiàn)以業(yè)務(wù)流程為中心的管理體制，并不斷摸索以戰(zhàn)略業(yè)務(wù)體為中心的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。逐步在業(yè)務(wù)部門(mén)設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)管理窗口”，通過(guò)“窗口”傳遞和執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理政策，從業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的源頭就進(jìn)行有效控制。

商業(yè)銀行的發(fā)展規(guī)律范文第2篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；傳統(tǒng)管理觀；辯證管理觀

1商業(yè)銀行辯證管理觀探析

1.1發(fā)掘“辯證”一詞的含意

按《現(xiàn)代漢語(yǔ)詞典》的解釋?zhuān)稗q證”有兩層意思。第一層意思是：作動(dòng)詞，意為“辨析考證”：如反復(fù)辯證。也作“辨證”。第二層意思是：作形容詞，表示“合乎辯證法的”：如辯證關(guān)系、辯證的統(tǒng)一。在理解這兩層意思時(shí)，我們應(yīng)注意如下幾點(diǎn)：

首先，“辯證”作“辨析考證”理解時(shí)，“辯證”同“辯證”。從哲學(xué)角度分析，“辯證”所指的“辨析考證”，是人們對(duì)自然界、人類(lèi)社會(huì)與人的精神三大領(lǐng)域的人或事物自身進(jìn)行直接地或通過(guò)相關(guān)文獻(xiàn)資料進(jìn)行間接地反復(fù)辨別、分析和研究以探求事實(shí)的過(guò)程，是主觀見(jiàn)之于客觀、客觀又見(jiàn)之于主觀的“實(shí)踐、認(rèn)識(shí)、再實(shí)踐、再認(rèn)識(shí)”的螺旋式上升的認(rèn)識(shí)過(guò)程?？梢?jiàn)，“辯證”一詞背后隱含的是在可知論基礎(chǔ)上的唯物主義認(rèn)識(shí)論。

其次，“辯證”是直接與辯證法相聯(lián)系的。“辯證法”是希臘語(yǔ)“dialego”的漢語(yǔ)譯文，原意為談話、論戰(zhàn)的技藝。后指與形而上學(xué)相對(duì)立的、專(zhuān)門(mén)研究世界普遍聯(lián)系和發(fā)展變化規(guī)律的哲學(xué)學(xué)說(shuō)。辯證法在發(fā)展演變過(guò)程中先后出現(xiàn)了古代樸素辯證法、以黑格爾為代表的唯心辯證法和馬克思的唯物辯證法三種基本歷史形式。其中，只有唯物辯證法是客觀物質(zhì)世界的發(fā)展規(guī)律和認(rèn)識(shí)發(fā)展規(guī)律的正確反映。

1.2透視辯證管理觀

當(dāng)前學(xué)術(shù)界對(duì)管理的研究大多是沿著美英等國(guó)的管理思路進(jìn)行的，而對(duì)辯證管理方面的研究很少?？傮w來(lái)說(shuō)，關(guān)于辯證管理現(xiàn)有的論述主要可概括為三類(lèi)觀點(diǎn)：

第一類(lèi)觀點(diǎn)是從管理實(shí)踐中挑出幾個(gè)諸如“疏”與“堵”、“寬”與“嚴(yán)”、“剛”與“柔”等具有辯證關(guān)系的詞并加以簡(jiǎn)略分析，于是便稱(chēng)之為辯證管理。如果這能夠稱(chēng)為辯證管理的話，那么中國(guó)古代《管子·正世》篇中所言“不慕古，不留今，與時(shí)變，與俗化”反映出的“變革”與“穩(wěn)定”之間的關(guān)系也可稱(chēng)為辯證管理。實(shí)際上，管理過(guò)程中偶然閃現(xiàn)出的辯證管理思想火花并不等于辯證管理。

第二類(lèi)觀點(diǎn)是從中國(guó)傳統(tǒng)中醫(yī)學(xué)“辨證論治”或“辨證施治”理論延伸出辯證管理，并認(rèn)為“醫(yī)人醫(yī)國(guó)”，“其道一也”。按傳統(tǒng)中醫(yī)學(xué)觀點(diǎn)，“證”通“癥”，“辯證”的意思就是根據(jù)中醫(yī)學(xué)理論，運(yùn)用四診、八綱等方法，辨別各種不同的癥候，以做出正確的診斷?！笆┲巍被颉罢撝巍保锤鶕?jù)辨證的結(jié)果，針對(duì)病情，確定治療原則，選擇恰當(dāng)?shù)闹委煼椒?。可?jiàn)，辨證施治在診斷和治療上體現(xiàn)了原則性和靈活性相結(jié)合的特點(diǎn)，也在一定程度上再現(xiàn)了上文所分析出的“辯證”的兩層含義。但值得注意的是，辨證論治本身并不是辯證法和認(rèn)識(shí)論，更不是辯證管理的思想源頭與方法論基礎(chǔ)。

第三類(lèi)觀點(diǎn)是從馬克思辯證唯物論和管理二重性原理出發(fā)，認(rèn)為辯證唯物論是辯證管理學(xué)的方法論基礎(chǔ)，管理二重性原理是辯證管理學(xué)的思想淵源，并且辯證管理學(xué)是以管理過(guò)程中的一般性（自然技術(shù)關(guān)系）和特殊性（社會(huì)關(guān)系）及其對(duì)立統(tǒng)一關(guān)系為研究對(duì)象的綜合性管理學(xué)。仔細(xì)推敲后，很容易發(fā)現(xiàn)這種觀點(diǎn)有兩點(diǎn)不足需要指證。

首先，該觀點(diǎn)所提出的“辯證唯物論是辯證管理學(xué)的方法論基礎(chǔ)”的論斷具有一定片面性。因?yàn)槲ㄎ镏髁x是研究世界物質(zhì)本性的，而辯證法是研究世界的聯(lián)系、運(yùn)動(dòng)、變化、發(fā)展的一般規(guī)律的，這兩部分結(jié)合起來(lái)才會(huì)形成科學(xué)、完整的世界觀和方法論。按唯物主義和辯證法的結(jié)合方式可以形成側(cè)重點(diǎn)不同的世界觀和方法論，其中，一個(gè)是辯證唯物主義，另一個(gè)是唯物主義辯證法。前者在承認(rèn)世界普遍聯(lián)系、運(yùn)動(dòng)和變化、發(fā)展條件下研究世界的客觀物質(zhì)本性，后者在堅(jiān)持世界客觀物質(zhì)本性基礎(chǔ)上研究客觀物質(zhì)世界的普遍聯(lián)系和運(yùn)動(dòng)、變化、發(fā)展的規(guī)律。作為一種客觀存在，管理所應(yīng)該研究的是如何通過(guò)認(rèn)識(shí)、把握和利用管理主體、客體及管理中介的普遍聯(lián)系、運(yùn)動(dòng)、變化與發(fā)展的規(guī)律以實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，而不是在普遍聯(lián)系、運(yùn)動(dòng)、變化和發(fā)展中研究管理主體、客體與管理中介的本性是物質(zhì)的還是精神的。從這個(gè)意義上講，與其說(shuō)辯證唯物論是辯證管理學(xué)的方法論基礎(chǔ)，還不如說(shuō)唯物辯證法是辯證管理的世界觀和方法論的重要基石。這是其一。其二是，該理論雖然以辯證唯物論為方法論基礎(chǔ)，但沒(méi)有意識(shí)到唯物主義認(rèn)識(shí)論和唯物主義歷史觀也是構(gòu)成辯證管理的世界觀與方法論基礎(chǔ)的另外兩塊重要基石。因?yàn)楣芾碜鳛橐环N人類(lèi)特有的社會(huì)現(xiàn)象，具有相當(dāng)?shù)膹?fù)雜性。所以，這就決定了我們必須在唯物主義認(rèn)識(shí)論指導(dǎo)下透過(guò)現(xiàn)象把握本質(zhì)，必須在唯物主義歷史觀指導(dǎo)下用唯物辯證法三大規(guī)律及相關(guān)范疇對(duì)管理二重性，即管理的自然屬性和社會(huì)屬性進(jìn)行辯證分析和研究，從而才有可能使管理走出令管理學(xué)界千夫所指的管理理論的“叢林”、擺脫管理中的困惑。

其次，該觀點(diǎn)僅僅是對(duì)創(chuàng)建辯證管理學(xué)的一種理論構(gòu)想，并未涉及如何建立辯證管理學(xué)、如何把辯證管理理論應(yīng)用于具體的管理實(shí)踐等內(nèi)容，所以，其對(duì)具體管理實(shí)踐的指導(dǎo)性和實(shí)用性較差。

商業(yè)銀行欲在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中生存發(fā)展，首先要改變?cè)杏^念，并樹(shù)立商業(yè)銀行辯證管理觀，即在堅(jiān)持辯證唯物主義與唯物史觀基礎(chǔ)上，以唯物主義認(rèn)識(shí)論和唯物主義辯證法作為方法論基礎(chǔ)，認(rèn)識(shí)、把握和利用管理與生產(chǎn)力相聯(lián)系的自然技術(shù)屬性方面的規(guī)律、與生產(chǎn)關(guān)系相聯(lián)系的社會(huì)屬性方面的規(guī)律，以及管理與上述兩大規(guī)律之間的辯證規(guī)律，從管理二重性的辯證關(guān)系角度研究提高管理效率的管理方法，以保證管理目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

2商業(yè)銀行傳統(tǒng)管理因缺乏辯證管理的優(yōu)勢(shì)而陷入雙重困境

客觀地說(shuō)，無(wú)論是對(duì)一般企業(yè)進(jìn)行管理，還是對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行管理，都具有對(duì)生產(chǎn)力進(jìn)行管理和對(duì)生產(chǎn)關(guān)系進(jìn)行管理的二重性。若在管理過(guò)程中能夠堅(jiān)持辯證管理觀，即在兼顧對(duì)自然技術(shù)屬性進(jìn)行管理的同時(shí)，兼顧對(duì)社會(huì)關(guān)系屬性進(jìn)行管理，并處理好二者的辯證關(guān)系，則這種管理才是科學(xué)的。否則，管理在理論或?qū)嵺`方面很容易陷入這樣或那樣的困境。

2.1商業(yè)銀行管理思想的三次革命沒(méi)有使銀行真正擺脫理論方面的困境

隨著商業(yè)銀行的不斷發(fā)展變化，在不同時(shí)期的銀行家對(duì)安全性、流動(dòng)性和營(yíng)利性的認(rèn)識(shí)和取舍也不斷發(fā)生變化，從而引起商業(yè)銀行的管理思想與管理理論也隨之發(fā)生變革和更新。在此過(guò)程中，商業(yè)銀行管理雖然經(jīng)歷了以商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論和預(yù)期收入理論等為代表的資產(chǎn)管理理論、20世紀(jì)60-70年代出現(xiàn)并占統(tǒng)治地位的負(fù)債管理理論和20世紀(jì)70年代中期出現(xiàn)并延續(xù)至今的資產(chǎn)負(fù)債綜合管理（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為資產(chǎn)負(fù)債管理）理論三次管理思想的革命，但是這三種理論都是從管理的自然技術(shù)屬性角度分析銀行管理的，也都不約而同地忽視了從管理的社會(huì)屬性角度對(duì)銀行管理的研究，所以是具有片面性的。不僅如此，這種銀行管理思想與管理理論上的片面性，導(dǎo)致資金池法、線性規(guī)劃法和財(cái)務(wù)規(guī)劃模型等以資產(chǎn)或負(fù)債為內(nèi)容的具體管理方法也會(huì)加強(qiáng)和延伸這種片面性。其實(shí)，這只是商業(yè)銀行管理理論的困境之一。

商業(yè)銀行管理理論的另一個(gè)困境就是，現(xiàn)行的諸多商業(yè)銀行（經(jīng)營(yíng)）管理方面的教科書(shū)不只是單方面從管理的自然技術(shù)屬性來(lái)研究銀行管理，而且還把銀行經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中技術(shù)性聯(lián)系很強(qiáng)的業(yè)務(wù)人為分割開(kāi)來(lái)并機(jī)械地加以研究。比如，商業(yè)銀行（經(jīng)營(yíng)）管理教科書(shū)中常見(jiàn)的情形就是，把資產(chǎn)管理、負(fù)債管理和流動(dòng)性管理分別分成不同章節(jié)講述；還有就是把商業(yè)銀行貸款管理和企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理也分別分成不同章節(jié)進(jìn)行研究，諸如此類(lèi)，不一而足。作為一種研究方法，對(duì)某個(gè)論題像“解剖麻雀”般地“分而析之”本無(wú)可厚非。但是，如果僅僅是把“解剖麻雀”形而上學(xué)地加以運(yùn)用，并且對(duì)“解剖麻雀”觀點(diǎn)背后的“個(gè)別到一般，特殊到普遍”的哲學(xué)要義全然不知的話，那么就有可厚非了。實(shí)際上，除了上述資產(chǎn)、負(fù)債和流動(dòng)性管理之間以及貸款管理與企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理之間密切相關(guān)以外，商業(yè)銀行管理中還有其它很多管理項(xiàng)目之間的關(guān)系都是密不可分的。我們需要用普遍聯(lián)系和變化、發(fā)展的觀點(diǎn)對(duì)這些項(xiàng)目進(jìn)行辯證研究，機(jī)械的“解剖麻雀”觀是要不得的。

2.2商業(yè)銀行管理實(shí)踐方面的困境

從管理二重性角度來(lái)看，如果說(shuō)現(xiàn)在的一般企業(yè)管理由于在自然技術(shù)屬性與社會(huì)屬性方面偏倚重于一方、缺乏把兩者有機(jī)聯(lián)系在一起的科學(xué)管理理論指導(dǎo)而被稱(chēng)為“瘸腿管理”的話，那么目前的商業(yè)銀行管理就可以被稱(chēng)為“單腿管理”。因?yàn)楫?dāng)前商業(yè)銀行不僅缺乏像一般企業(yè)管理中人際關(guān)系學(xué)說(shuō)和行為科學(xué)那樣專(zhuān)門(mén)研究人與人際關(guān)系的管理理論，而且也沒(méi)有反映管理二重性辯證關(guān)系的科學(xué)理論的指導(dǎo)，在此情況下，經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)以巴林銀行為代表的銀行倒閉事件以及人們發(fā)出“不斷下降的競(jìng)爭(zhēng)力和沉重的監(jiān)管負(fù)擔(dān)，正在將商業(yè)銀行推向死亡”的感慨，都是不足為奇的。這恰恰是銀行管理實(shí)踐方面困境的寫(xiě)照。

與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理相比，盡管它們正在奉行的資產(chǎn)負(fù)債管理有“單腿性”，但是，我國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債管理依然不可與之同日而語(yǔ)。正如我國(guó)有些學(xué)者所言：“我國(guó)銀行的內(nèi)部管理基本上還處于資產(chǎn)管理和負(fù)債管理階段，沒(méi)有真正進(jìn)入全面資產(chǎn)負(fù)債管理階段?！本唧w說(shuō)來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行管理實(shí)踐中的困境主要體現(xiàn)為目前尚無(wú)法有效得到解決的一些矛盾。比如，實(shí)行能夠體現(xiàn)管理二重性辯證關(guān)系的科學(xué)管理與缺乏這種科學(xué)管理理論指導(dǎo)之間的矛盾，實(shí)行全面資產(chǎn)負(fù)債管理與某些銀行職員因素質(zhì)差而讀不懂資產(chǎn)負(fù)債表之間的矛盾，實(shí)行全面資產(chǎn)負(fù)債管理與商業(yè)銀行資產(chǎn)管理部門(mén)和負(fù)債管理部門(mén)內(nèi)部各自為政的矛盾，實(shí)行全面資產(chǎn)負(fù)債管理對(duì)員工群策群力和團(tuán)隊(duì)精神的要求與銀行職工在現(xiàn)有獎(jiǎng)懲機(jī)制下工作積極性不足的矛盾等等。

3商業(yè)銀行實(shí)行辯證管理的基本思路和原則

商業(yè)銀行要逐步擺脫管理實(shí)踐中的困境，應(yīng)該把辯證管理觀落實(shí)到具體的管理中工作，通過(guò)具體的銀行業(yè)務(wù)及相關(guān)管理踐行辯證管理觀。在此過(guò)程中應(yīng)遵循如下思路和原則：

3.1商業(yè)銀行應(yīng)該從其自身形成和發(fā)展的歷史過(guò)程中把握自己的生存規(guī)律及將來(lái)的發(fā)展趨向

構(gòu)成人類(lèi)社會(huì)的各種要素大致可分為三類(lèi)。第一類(lèi)是由生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和上層建筑、社會(huì)存在和社會(huì)意識(shí)構(gòu)成的人類(lèi)社會(huì)基本要素。第二類(lèi)是由氏族部落、民族、家庭、企業(yè)、國(guó)家與政黨等組成的人群共同體或社會(huì)組織。第三類(lèi)是包括需要、利益、社會(huì)分工和社會(huì)交往等在內(nèi)的運(yùn)籌性因素。作為一種社會(huì)組織，商業(yè)銀行應(yīng)該用普遍聯(lián)系和變化、發(fā)展的辯證眼光，在人類(lèi)社會(huì)基本要素構(gòu)架下，在商業(yè)銀行與其他人群共同體和社會(huì)組織共同發(fā)展的歷史長(zhǎng)河中，考察商業(yè)銀行與其他社會(huì)組織與人群共同體如何通過(guò)選擇、調(diào)動(dòng)、處置、分工、匹配等手段來(lái)發(fā)揮運(yùn)籌性因素的作用，從而由商業(yè)銀行發(fā)展的歷史軌跡中概括、總結(jié)并發(fā)現(xiàn)規(guī)律，以便為自身的發(fā)展提供規(guī)律性指導(dǎo)。

3.2建立商業(yè)銀行辯證管理的雙中心制

客觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程的辯證二重性決定了商業(yè)銀行管理的辯證二重性和辯證管理的雙中心制。如圖1所示，銀行管理自然技術(shù)關(guān)系和人與人際間的社會(huì)關(guān)系決定了銀行必須同時(shí)以人和工作為辯證管理的中心，處理好以工作為管理中心和以人為管理中心的辯證關(guān)系，才能確定科學(xué)的領(lǐng)導(dǎo)方式和領(lǐng)導(dǎo)行為，才能做好管理工作。

3.3商業(yè)銀行應(yīng)在不同環(huán)境下確定自己的行為準(zhǔn)則和行為模型

無(wú)論在確定性還是不確定性條件下，商業(yè)銀行應(yīng)該能夠處理好營(yíng)利性、流動(dòng)性和安全性三者之間辯證關(guān)系，處理好銀行偏好與銀行效用的辯證關(guān)系，在此基礎(chǔ)上確定銀行理性選擇行為、行為準(zhǔn)則和行為模型。這決定了商業(yè)銀行生存和發(fā)展的現(xiàn)狀和前景。

3.4在綜合權(quán)衡各個(gè)管理主體不同管理特征的基礎(chǔ)上合理確定商業(yè)銀行的最佳管理策略

商業(yè)銀行負(fù)債經(jīng)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)對(duì)象的特殊性決定了商業(yè)銀行管理的特殊性。在一定程度上，銀行的經(jīng)營(yíng)對(duì)象是銀行重要的管理客體，同時(shí)也可能是不同特征的另外其它管理主體的管理客體。例如，商業(yè)銀行給生產(chǎn)性企業(yè)發(fā)放的貸款，既是商業(yè)銀行的管理客體，又是作為借款人的生產(chǎn)性企業(yè)的管理客體，同時(shí)還成為銀行監(jiān)管、證券監(jiān)管等部門(mén)的管理客體。如圖2所示，銀行對(duì)貸款的貸前、貸中和貸后管理的二重性與銀行信貸客戶使用信貸資金進(jìn)行生產(chǎn)的管理二重性融合在一起，增加了銀行管理的復(fù)雜性。這也正是我們研究和倡導(dǎo)商業(yè)銀行進(jìn)行辯證管理的主要原因之一。

（1）按銀行業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度或重要性不同，把銀行業(yè)務(wù)分為不同的業(yè)務(wù)群，研究同一業(yè)務(wù)群內(nèi)部和不同業(yè)務(wù)群之間的辯證關(guān)系，在堅(jiān)持“兩點(diǎn)論”和“重點(diǎn)論”前提下，把重要的業(yè)務(wù)群管理與銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)管理結(jié)合起來(lái)，對(duì)重點(diǎn)業(yè)務(wù)群的管理交由相關(guān)部門(mén)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)管理。比如，可以把商業(yè)銀行市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)與金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)合并成為一個(gè)業(yè)務(wù)群，并建立金融產(chǎn)品創(chuàng)新推廣部專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)這一業(yè)務(wù)群對(duì)老產(chǎn)品的改良和新產(chǎn)品的創(chuàng)造、原有市場(chǎng)的鞏固和新市場(chǎng)的開(kāi)拓等業(yè)務(wù)的辯證管理。

（2）處理好以工作對(duì)象的銀行業(yè)務(wù)績(jī)效管理與以人為對(duì)象的人力資源管理之間的辯證管理關(guān)系，在此基礎(chǔ)上建立良好的激勵(lì)與約束機(jī)制，充分發(fā)揮人的主觀能動(dòng)性與積極性。

參考文獻(xiàn)

［1］楊文士編著.管理學(xué)原理（第二版）［M］.中國(guó)人民大學(xué)出版社，2004.

［2］張金鰲.二十一世紀(jì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理［M］.中國(guó)金融出版社，2002.

［3］陳功偉.試論辯證管理［J］.廣東青年干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2005，（3）.

商業(yè)銀行的發(fā)展規(guī)律范文第3篇

關(guān)鍵詞：全球金融；混業(yè)經(jīng)營(yíng)；挑戰(zhàn)與機(jī)遇

自1993年以來(lái)，分業(yè)金融體制始終貫穿在我國(guó)金融行業(yè)中，這滿足了我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，能夠有效杜絕和減少金融經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。然而，加入世界貿(mào)易組織以后，我國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程不斷加快，實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大勢(shì)所趨。我國(guó)金融業(yè)要在激烈的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中掌握主動(dòng)地位，就必須加快分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變的步伐，有效防范各類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)。

1 金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的具體定義

金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是一種金融概念，它是指金融機(jī)構(gòu)不斷適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)變化，為客戶提供全方位的金融服務(wù)，同時(shí)通過(guò)監(jiān)事、選調(diào)董事以及企業(yè)股權(quán)等形式發(fā)展實(shí)業(yè)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行的全能銀行化是商業(yè)銀行視角下的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，它是指商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)調(diào)整后，全面提供信托、保險(xiǎn)、證券以及銀行信貸等業(yè)務(wù)，同時(shí)以委托股票權(quán)、持股等形式開(kāi)展實(shí)業(yè)。

2 探討混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)

第一，能有效降低運(yùn)作成本，提高資源的使用效率。混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)了資源或信息的循環(huán)利用，從而有利于費(fèi)用分?jǐn)偂＞徒?jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)而言，信息費(fèi)用被多個(gè)環(huán)節(jié)共同承擔(dān)，那么支付一次就可以多次使用，切實(shí)降低了總費(fèi)用，避免了重復(fù)支付的浪費(fèi)。

第二，有利于進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的良性開(kāi)展?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)了各個(gè)行業(yè)的相互滲透和交融，這一方面有利于行業(yè)合作的開(kāi)展，另一方面會(huì)加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而形成優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)準(zhǔn)則。

第三，有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的形成?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)能進(jìn)一步拓寬金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，從而加強(qiáng)客戶、資金、設(shè)備以及信息等資源的整合，不斷擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，最終實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展壯大。

3 分析混業(yè)經(jīng)營(yíng)的劣勢(shì)

第一，進(jìn)一步加大了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和控制的難度?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)使得業(yè)務(wù)交叉現(xiàn)象明顯，致使經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的透明度降低，不利于金融監(jiān)管，幕后交易風(fēng)險(xiǎn)的可能性增加。金融機(jī)構(gòu)鉆監(jiān)管的空子，大肆謀取暴利，積累到一定程度會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的崩潰。

第二，不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇可能增加壟斷風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)必然越來(lái)越激烈，但是競(jìng)爭(zhēng)的最終結(jié)果確是市場(chǎng)壟斷。勢(shì)力較弱的企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰，而實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)會(huì)越挫越勇，逐漸發(fā)展壯大，最終僅留幾家或者一家金融機(jī)構(gòu)，這就形成了市場(chǎng)壟斷。

4 我國(guó)銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其有效對(duì)策

4.1 面臨的風(fēng)險(xiǎn)

混業(yè)經(jīng)營(yíng)適應(yīng)了全球銀行業(yè)的發(fā)展規(guī)律和趨勢(shì)，有利于進(jìn)一步提升銀行的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)效率，但是這種模式也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)和弊端。它的缺點(diǎn)在于，銀行為了追求經(jīng)濟(jì)利益的最大化，可能做出損害存款人意愿的行為，在從事高風(fēng)險(xiǎn)金融活動(dòng)前沒(méi)有取得存款人許可，擅自利用自身的資金優(yōu)勢(shì)操縱股市。同時(shí)，股市受銀行業(yè)的影響，一旦股票市場(chǎng)不穩(wěn)定，那么銀行也可能面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)安全和資金安全威脅，嚴(yán)重的會(huì)導(dǎo)致信用系統(tǒng)癱瘓。所以，金融機(jī)構(gòu)要與時(shí)俱進(jìn)，準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)和把握混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上提出有效的解決策略，切實(shí)提高混業(yè)經(jīng)營(yíng)收益?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)如下：

4.1.1壟斷風(fēng)險(xiǎn)。目前，金融市場(chǎng)體系處于完全競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)下，金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)行有利于進(jìn)一步擴(kuò)大機(jī)構(gòu)規(guī)模，提升金融機(jī)構(gòu)的整體素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)力，而且機(jī)構(gòu)可以充分利用自身的人才、技術(shù)以及資金優(yōu)勢(shì)，不斷提高金融服務(wù)和產(chǎn)品的附加值，但是這是壟斷利潤(rùn)和壟斷地位形成的重要依據(jù)，會(huì)在一定程度上減少消費(fèi)者剩余，阻礙金融服務(wù)效率的有效提升。比如，美國(guó)投資銀行直到1929年都一直施行混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，商業(yè)銀行控制著大部分投資銀行。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的推動(dòng)下，商業(yè)銀行參與到證券投資市場(chǎng)，導(dǎo)致聯(lián)手操縱、大進(jìn)大出、壟斷以及虛售等違法行為的頻繁出現(xiàn)，這在一定程度上誘發(fā)了1929―1933年的金融危機(jī)。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，紐約證券交易所的股票市值下降，降幅約為82.5%，由原來(lái)的892億美元直接下降到156億美元。美國(guó)銀行業(yè)也經(jīng)歷了重創(chuàng)，共有7763家銀行倒閉破產(chǎn)。

4利益沖突風(fēng)險(xiǎn)。利益沖突涵蓋多方面的沖突，主要包括股東和集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)部之間、集團(tuán)總公司與子公司之間、集團(tuán)成員之間等。例如，銀行子公司向業(yè)績(jī)或者信用不好的客戶提供貸款，允許其發(fā)行證券，銀行貸款負(fù)責(zé)支付手續(xù)費(fèi)，這加大了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，但是證券子公司卻能從銷(xiāo)售證券中獲取高額利潤(rùn)，導(dǎo)致部門(mén)沖突的激化。同時(shí)，“搭售策略”是集團(tuán)公司系統(tǒng)業(yè)務(wù)運(yùn)作的一般形式，集團(tuán)公司為了轉(zhuǎn)移破產(chǎn)企業(yè)的貸款損失，便利用證券發(fā)行的機(jī)會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行包裝，加劇了客戶和集團(tuán)內(nèi)部的矛盾。之所以會(huì)發(fā)生這些矛盾和風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)重要原因就是違背了市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。

4.1.3衍生工具風(fēng)險(xiǎn)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)受各種主客觀因素的制約，內(nèi)部控制機(jī)制一般較為缺乏，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制水平較低，這將在無(wú)形中加大衍生工具風(fēng)險(xiǎn)。比如，由交易員里森越權(quán)操作而導(dǎo)致的巴林銀行倒閉案中，在判斷衍生金融產(chǎn)品交易時(shí)出現(xiàn)了失誤，將大約70億美元的期貨投入到歐洲日元債券和日本公債，而且沒(méi)有制定完善的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避計(jì)劃。最終結(jié)果是，1995年日本關(guān)西大地震導(dǎo)致日經(jīng)指數(shù)大幅下降，期貨價(jià)格劇跌，老牌商業(yè)銀行倒閉。

4.1.4觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)要實(shí)現(xiàn)利益最大化，可能造成宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。比如，在上世紀(jì)90年代，美國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)加大了履職力度，對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出了新的要求，要求其大力增加人力和技術(shù)投入，不斷強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，在更大范圍內(nèi)使用和推廣信貸風(fēng)險(xiǎn)控制模型和工具。顯然，這些政策的出臺(tái)將在無(wú)形中增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。銀行為了追求利益最大化，就要降低經(jīng)營(yíng)成本，增開(kāi)咨詢、證券等業(yè)務(wù)，減少信貸支出，這些必然導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。

4.2 行之有效的解決措施

4.2.1提升工作人員業(yè)務(wù)素質(zhì)，建設(shè)高質(zhì)量的從業(yè)人員隊(duì)伍。要切實(shí)提升銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，就要重視人才的競(jìng)爭(zhēng)，組建高質(zhì)量的從業(yè)人員隊(duì)伍。商業(yè)銀行可以加大教育投入，為員工創(chuàng)造海外學(xué)習(xí)或者工作的機(jī)會(huì)，提升其綜合素質(zhì)；同時(shí)，要加強(qiáng)國(guó)際交流與合作，積極引進(jìn)海外優(yōu)秀員工。此外，銀行建立起完善的激勵(lì)機(jī)制，激發(fā)員工的創(chuàng)造力和工作熱情，從而有效應(yīng)對(duì)日新月異的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

4.2.2積極與外資銀行建立友好合作關(guān)系，從整體上提升商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)商業(yè)銀行要與外資銀行加強(qiáng)業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，學(xué)習(xí)對(duì)方的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。究其本質(zhì)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)經(jīng)營(yíng)不是外資銀行與國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)能力上存在差別的根本原因，經(jīng)營(yíng)管理模式和體制才是關(guān)鍵。所以，商業(yè)銀行要競(jìng)爭(zhēng)制勝，就必須加強(qiáng)管理，進(jìn)一步深化體制改革。比如，浦發(fā)銀行加強(qiáng)了與花旗的合作，這為其走進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)創(chuàng)造了契機(jī)。浦發(fā)銀行在與花旗合作以后，積極引進(jìn)先進(jìn)銀行規(guī)則，進(jìn)一步完善銀行治理結(jié)構(gòu)。浦發(fā)銀行在實(shí)現(xiàn)法人治理結(jié)構(gòu)的國(guó)際化以后，進(jìn)一步健全了現(xiàn)代企業(yè)制度，為銀行實(shí)現(xiàn)效益最大化、決策高效化和管理科學(xué)化提供了可能。

5 我國(guó)銀行業(yè)選擇的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式

間接融資在我國(guó)金融業(yè)發(fā)展中占據(jù)著主導(dǎo)形式，間接融資占銀行融資的90%，只有10%為證券市場(chǎng)融資，國(guó)有商業(yè)銀行在整個(gè)金融機(jī)構(gòu)體系中實(shí)力最強(qiáng)，它的資本規(guī)模、資產(chǎn)以及業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等都是其他銀行所不能比的，所以它有能力通過(guò)收購(gòu)和投資來(lái)實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)要加強(qiáng)國(guó)際交流與合作，借鑒并學(xué)習(xí)外國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，組建金融控股公司，推動(dòng)商業(yè)銀行向混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展?，F(xiàn)今，中信集團(tuán)和光大集團(tuán)是我國(guó)純金融性控股公司。兩家集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)都是金融業(yè)，而且均屬于大型綜合性跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。金融服務(wù)、保險(xiǎn)、證券以及銀行等公司均被集權(quán)控股或者全資掌控。比如，光大信托、光大證券、光大銀行三大信托由中國(guó)光大集團(tuán)擁有，而且申銀萬(wàn)國(guó)證券19%的股權(quán)歸光大集團(tuán)，香港建設(shè)公司、光大國(guó)際、光大控股也由其掌握。國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)平安保險(xiǎn)以金融集團(tuán)名義在香港上市。目前，平安集團(tuán)建立了平安證券、平安信托、平安壽險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)等子公司，金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域已遍布它的蹤跡。在進(jìn)行了體制改革以后，平安集團(tuán)、中信控股集團(tuán)以及光大集團(tuán)都成為了純投資控股機(jī)構(gòu)，分業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理金融控股公司下的信托公司、證券公司、保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行，實(shí)現(xiàn)了金融控股公司的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。

6 總結(jié)

總而言之，混業(yè)經(jīng)營(yíng)在目前仍無(wú)法避免的存在著風(fēng)險(xiǎn)，但是實(shí)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變是時(shí)代所趨。目前，我國(guó)金融業(yè)要取得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，就要加強(qiáng)與西方等發(fā)達(dá)國(guó)家的交流和合作，積極借鑒并引進(jìn)美國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，組建金融控股公司，保持商業(yè)銀行的主體地位，最終實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)商業(yè)銀行要不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)策略，拓展業(yè)務(wù)范圍，加強(qiáng)從業(yè)人員培訓(xùn)，積極與外資銀行建立友好合作關(guān)系，建立并完善銀行監(jiān)管系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，提升我國(guó)商業(yè)銀行在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]劉暢.銀行業(yè)監(jiān)管的協(xié)同應(yīng)用探討[J]. 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)（人文社會(huì)科學(xué)版）. 2013（12）

商業(yè)銀行的發(fā)展規(guī)律范文第4篇

關(guān)鍵詞： 商業(yè)銀行；創(chuàng)新；建議

金融創(chuàng)新是我國(guó)商業(yè)銀行適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)變化，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力的主要手段。創(chuàng)新可以轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行落后的利益收入模式，解決目前收入單一的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)收入的多元化發(fā)展。隨著我國(guó)金融體質(zhì)改革的不斷深入，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新要不斷豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理手段，靈活進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作，提高自身的金融服務(wù)綜合能力。金融創(chuàng)新可以推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展，確保我國(guó)商業(yè)銀行的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

一、商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新現(xiàn)狀分析

（一）缺乏明確的創(chuàng)新目的

目前在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系下，我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行的創(chuàng)新，仍以經(jīng)濟(jì)利益為主要目的。商業(yè)銀行進(jìn)行的一系列創(chuàng)新活動(dòng)仍然是要使自身增加更多的市場(chǎng)份額，收集更多的資源，從而完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加自身的收益。但是從創(chuàng)新的結(jié)果來(lái)看，很多商業(yè)銀行缺乏明確的創(chuàng)新目的，對(duì)創(chuàng)新的理解存在偏差，導(dǎo)致無(wú)法準(zhǔn)確分析金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，造成盲目創(chuàng)新，搶占市場(chǎng)，而沒(méi)有結(jié)合自身的發(fā)展現(xiàn)狀，金融創(chuàng)新無(wú)法達(dá)到盈利的目的。同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新依然受到政府的影響和干預(yù)，無(wú)法形成自身的特色。

（二）商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍較小

我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍仍然單單局限在信貸、信用卡以及各種業(yè)務(wù)上，很少涉及到金融衍生品以及投資等領(lǐng)域。在這些全新的領(lǐng)域我國(guó)商業(yè)銀行的創(chuàng)新明顯不足。我國(guó)商業(yè)銀行目前開(kāi)通的金融業(yè)務(wù)相對(duì)較少，無(wú)法形成一定的規(guī)模。各種相關(guān)業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行的整體發(fā)展中所占的比例不高，不利于商業(yè)銀行的資本優(yōu)化，資本的作用被弱化，阻礙了商業(yè)銀行的發(fā)展。

（三）缺乏具有自身特色的金融創(chuàng)新

現(xiàn)階段，我國(guó)商業(yè)銀行的創(chuàng)新缺乏自身的特色，無(wú)法形成特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不利于在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)。商業(yè)銀行在創(chuàng)新時(shí)往往是引進(jìn)其他銀行或金融機(jī)構(gòu)成功的創(chuàng)新方法，沒(méi)有自身獨(dú)特的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行金融創(chuàng)新沒(méi)有聯(lián)系我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的實(shí)際問(wèn)題，缺乏具有自身特色的新穎的產(chǎn)品和服務(wù)。

二、強(qiáng)化商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的建議

（一）轉(zhuǎn)變落后的創(chuàng)新理念

商業(yè)銀行想要進(jìn)行良好的金融創(chuàng)新，就要轉(zhuǎn)變落后的創(chuàng)新理念，根據(jù)我國(guó)金融市場(chǎng)的變化實(shí)時(shí)調(diào)整，開(kāi)發(fā)出具有我國(guó)商業(yè)銀行自身特色的金融產(chǎn)品。金融產(chǎn)品的創(chuàng)新不在于數(shù)量的多少，更不能直接引入別人的成功產(chǎn)品，而是要根據(jù)商業(yè)銀行自身的特點(diǎn)和現(xiàn)狀，認(rèn)真分析我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，以實(shí)際為基礎(chǔ)進(jìn)行創(chuàng)新，開(kāi)創(chuàng)具有獨(dú)特角度的金融產(chǎn)品。過(guò)去一段時(shí)間，我國(guó)曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)金融衍生品過(guò)度的情況，消費(fèi)者只是認(rèn)為銀行有保障，盲目的購(gòu)買(mǎi)，以至于自身的理由受到傷害。隨著人們理財(cái)思想的不斷改變，金融創(chuàng)新必須適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，滿足人們?nèi)找孀兓男枨?。商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新需要以資源配置的功效為基礎(chǔ)，不斷更新創(chuàng)新的理念，這樣才能確保金融創(chuàng)新可以取得滿意的效果。金融衍生品的創(chuàng)新不但要對(duì)既定資本進(jìn)行價(jià)值體現(xiàn)，還要適應(yīng)金融市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律。

（二）認(rèn)真貫徹金融信息化的戰(zhàn)略

商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新離不開(kāi)全新的信息技術(shù)的應(yīng)用。我國(guó)商業(yè)銀行想要進(jìn)行創(chuàng)新，就要不斷引進(jìn)高新技術(shù)，將創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和通信技術(shù)密切結(jié)合。也就是說(shuō)，商業(yè)銀行需要加大信息技術(shù)的投入，制定并認(rèn)真貫徹金融信息化戰(zhàn)略，提高銀行信息系統(tǒng)的數(shù)字化和網(wǎng)絡(luò)化，建立統(tǒng)一的商業(yè)銀行運(yùn)行系統(tǒng)，以確保金融項(xiàng)目的運(yùn)轉(zhuǎn)速度，提高系統(tǒng)的自動(dòng)化水平，進(jìn)而提升系統(tǒng)的工作效率。信息化戰(zhàn)略可以有效解決金融業(yè)務(wù)的空間限制，增加商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。信息化戰(zhàn)略要求商業(yè)銀行必須開(kāi)展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化和信息化。商業(yè)銀行的工作比較復(fù)雜，需要多個(gè)部門(mén)協(xié)作完成，因此需要建立統(tǒng)一的內(nèi)部管理系統(tǒng)，提高管理的科學(xué)性和高效性。管理人員要認(rèn)真分析各項(xiàng)信息數(shù)據(jù)，以確保商業(yè)銀行的各項(xiàng)決策的正確性和準(zhǔn)確性。

（三）培養(yǎng)創(chuàng)新型人才

商業(yè)銀行想要實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新，培養(yǎng)創(chuàng)新型人才是關(guān)鍵。我國(guó)商業(yè)銀行的產(chǎn)品單一的主要原因是缺乏創(chuàng)新型人才，產(chǎn)品研發(fā)人員整體素質(zhì)偏低，無(wú)法研發(fā)出具有自身特色的金融產(chǎn)品。商業(yè)銀行要加大創(chuàng)新型人才培養(yǎng)的力度，引進(jìn)先進(jìn)的人才培養(yǎng)方案，對(duì)現(xiàn)有人員進(jìn)行再教育，同時(shí)注重專(zhuān)業(yè)人才的引入，進(jìn)而為商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新提供人才支持，以確保金融創(chuàng)新可以順利開(kāi)展。

三、總結(jié)

在國(guó)際和國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新可以確保其競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)收益的最大化。金融創(chuàng)新要根據(jù)我國(guó)商業(yè)銀行的自身特色，分析我國(guó)的具體國(guó)情，研發(fā)出適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融產(chǎn)品和服務(wù)，才能提升我國(guó)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。 （作者單位：海南師范大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

商業(yè)銀行的發(fā)展規(guī)律范文第5篇

關(guān)鍵詞:信用衍生產(chǎn)品;發(fā)展規(guī)律;次貸危機(jī)

Abstract:The credit derivatives market has shrank sharply after the subprime mortgage crisis while it had expanded rapidly. The article takes U.S.A. as an example to researches the development course and law of credit derivatives. The course is divided into three stages:bud and development,overdevelopment and regression. Study on relationship between market conditions and performance in the three stages reveals the development law of credit derivatives:the credit derivatives can diversify and hedge risks if market scale is below a certain level,risks can also be amplified and spill over into the whole financial market if the transferred risks destroy market tolerance. We should strictly supervise credit derivative market in compliance with the development law to keep it from bubble.

Key Words:credit derivatives,development law,subprime mortgage crisis

中圖分類(lèi)號(hào):F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: B文章編號(hào):1674-2265(2010)01-0019-05

信用衍生產(chǎn)品自上個(gè)世紀(jì)90年代出現(xiàn)以來(lái),不斷創(chuàng)新,交易量迅速增加。目前主要品種有信用違約互換、總收益互換、信用價(jià)差遠(yuǎn)期和期權(quán)等傳統(tǒng)工具和信用聯(lián)結(jié)票據(jù)、債務(wù)抵押憑證(collateralized debt obligation, CDO)等結(jié)構(gòu)證券。根據(jù)國(guó)際互換和衍生品協(xié)會(huì)(ISDA)市場(chǎng)調(diào)查,2001年6月信用違約互換的未清算名義金額僅有0.63萬(wàn)億美元,到2007年末金額達(dá)到了62.2萬(wàn)億美元,幾年間增加了近10倍。CDO等結(jié)構(gòu)產(chǎn)品也從無(wú)到有,成為債券市場(chǎng)上重要的交易品種。2006年全球發(fā)行5206億美元,比2005年增加了91.53%。但在次貸危機(jī)中,信用衍生產(chǎn)品放大了次級(jí)住房抵押貸款的信用風(fēng)險(xiǎn),使全球遭受了巨大損失。此后,信用衍生產(chǎn)品交易大幅下降,2008年末信用違約互換的未清算名義金額減少到38.6萬(wàn)億元,比2007年下降了37.94%。債務(wù)抵押憑證更是急劇萎縮,2008年僅發(fā)行611億美元,比2007年下降了87.33%。甚至有人預(yù)測(cè)復(fù)雜的信用衍生產(chǎn)品將逐漸消亡。

信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)究竟將會(huì)如何發(fā)展?我國(guó)是否應(yīng)該發(fā)展信用衍生產(chǎn)品?美國(guó)是最主要的信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng),本文通過(guò)對(duì)美國(guó)信用衍生產(chǎn)品的發(fā)展歷程進(jìn)行研究,探索信用衍生產(chǎn)品的發(fā)展規(guī)律,為我國(guó)發(fā)展信用衍生產(chǎn)品提供借鑒。

一、第一階段:萌芽與發(fā)展階段

從1993年信用衍生產(chǎn)品首次出現(xiàn)到2001年,信用衍生產(chǎn)品基本品種逐步規(guī)范,交易規(guī)模逐漸擴(kuò)大,形成了相應(yīng)的監(jiān)管制度,在俄羅斯信用事件和網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂等事件中分散了信用風(fēng)險(xiǎn),避免了金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

(一)產(chǎn)品逐漸改進(jìn),交易成本降低

1993年出現(xiàn)信用衍生產(chǎn)品后,信用違約互換、總收益互換和信用利差遠(yuǎn)期和期權(quán)等傳統(tǒng)信用衍生產(chǎn)品逐漸規(guī)范。1998年,ISDA制定了第一個(gè)關(guān)于信用衍生產(chǎn)品的協(xié)議文本,為信用衍生產(chǎn)品交易提供參考,提高了交易的規(guī)范性和效率,降低交易協(xié)商成本。1999年,ISDA又修訂了信用事件的定義,減少交易雙方對(duì)信用事件分歧引起的法律風(fēng)險(xiǎn)。違約償付逐漸由實(shí)物交割為主轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金結(jié)算為主,避免基礎(chǔ)資產(chǎn)交割,降低交易成本。交易以信用違約互換為主,占交易量的90%以上,并且以單名互換為主,多名違約互換很少?；A(chǔ)資產(chǎn)以投資級(jí)公司貸款和債券為主,幾乎沒(méi)有投資級(jí)以下證券。

(二) 形成商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)公司為主要交易者的信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)

起初,信用衍生產(chǎn)品交易只是在投資銀行間進(jìn)行,其他投資者對(duì)此并不感興趣。因?yàn)榕c商業(yè)銀行相比,投資銀行的債券投資組合需要逐日結(jié)算,價(jià)格變動(dòng)頻率比銀行貸款變化大,因此投資銀行更需要信用衍生產(chǎn)品動(dòng)態(tài)管理投資組合。商業(yè)銀行認(rèn)識(shí)到信用衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的作用,逐漸成為信用衍生產(chǎn)品的主要交易者。商業(yè)銀行運(yùn)用信用衍生產(chǎn)品對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)和降低監(jiān)管資本要求,同時(shí)商業(yè)銀行也是信用保護(hù)的重要賣(mài)出者,通過(guò)信用衍生產(chǎn)品進(jìn)行資產(chǎn)組合管理,降低貸款組合風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司是主要的信用保護(hù)賣(mài)出者。保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入現(xiàn)金流穩(wěn)定,同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)同保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性低,提供信用保護(hù)有利于分散風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行、商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司占交易量的90%左右,這些金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力強(qiáng),經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,并且受到監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督。因此,這個(gè)階段信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)健。

(三)建立監(jiān)管制度

由于美國(guó)實(shí)行機(jī)構(gòu)監(jiān)管,商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司的信用衍生品交易自然納入監(jiān)管體系,美國(guó)各監(jiān)管當(dāng)局對(duì)這些機(jī)構(gòu)的信用衍生產(chǎn)品交易進(jìn)行監(jiān)管,形成了比較完備的監(jiān)管制度。對(duì)于銀行業(yè)機(jī)構(gòu),監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可信用衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用,信用衍生產(chǎn)品用來(lái)對(duì)沖銀行賬戶信用風(fēng)險(xiǎn)的,由信用保護(hù)賣(mài)出方的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重代替參考實(shí)體的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,由于賣(mài)出方的信用等級(jí)高于參考實(shí)體,風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重低,因此購(gòu)買(mǎi)信用保護(hù)可以降低監(jiān)管資本要求。對(duì)于資產(chǎn)錯(cuò)配、期限錯(cuò)配的信用衍生產(chǎn)品,監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定折扣系數(shù)減少資本減讓效應(yīng)。銀行賣(mài)出信用保護(hù)的,同直接向參考實(shí)體發(fā)放貸款一樣計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。規(guī)定交易賬戶的信用衍生產(chǎn)品在凈額結(jié)算的基礎(chǔ)上計(jì)算參考資產(chǎn)資本要求。限制銀行對(duì)單一參考實(shí)體及其關(guān)聯(lián)實(shí)體的大額風(fēng)險(xiǎn)暴露,并規(guī)定了其對(duì)監(jiān)管資本的比例上限。證券交易管理委員會(huì)和各州保險(xiǎn)局也建立證券公司和保險(xiǎn)公司信用衍生產(chǎn)品監(jiān)管制度,納入資本監(jiān)管框架,要求信用衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)滿足償付能力和投資集中度等監(jiān)管指標(biāo)要求。監(jiān)管當(dāng)局制定有關(guān)業(yè)務(wù)指引指導(dǎo)監(jiān)管對(duì)象開(kāi)展信用衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù),要求其報(bào)告信用衍生產(chǎn)品交易報(bào)表,并進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)檢查。

在1997年亞洲金融危機(jī)和1998年俄羅斯債務(wù)危機(jī)中,股票、債券和銀行貸款等金融資產(chǎn)普遍縮水,觸發(fā)了大量信用事件,如長(zhǎng)期資本管理公司事件。由于美國(guó)銀行運(yùn)用信用衍生產(chǎn)品轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn),未受到嚴(yán)重影響。2001年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂,陷入經(jīng)濟(jì)衰退,貸款違約率上升,出現(xiàn)了世通、安然等大公司破產(chǎn)事件,信用衍生品廣泛分散信用風(fēng)險(xiǎn),使美國(guó)大銀行免受災(zāi)難。僅在安然事件中,大約27億美元的風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移出去。信用衍生產(chǎn)品使美國(guó)比較平穩(wěn)度過(guò)了經(jīng)濟(jì)衰退,全球金融市場(chǎng)幾乎沒(méi)有出現(xiàn)波動(dòng)。

二、第二階段:過(guò)度發(fā)展階段

2002年到2007年,信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)快速發(fā)展,市場(chǎng)規(guī)模迅速膨脹,出現(xiàn)了許多復(fù)雜的結(jié)構(gòu)衍生工具,投資者過(guò)度投機(jī),監(jiān)管滯后,沒(méi)能及時(shí)有效控制風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)了金融市場(chǎng)承受能力。

(一)交易規(guī)模膨脹

根據(jù)美國(guó)貨幣監(jiān)理署(OCC)的統(tǒng)計(jì),2007年美國(guó)商業(yè)銀行持有的信用衍生產(chǎn)品合約名義金額為14.41億美元,是2001年的36倍多,而同期銀行貸款僅增長(zhǎng)72%。2001年,信用衍生產(chǎn)品同銀行貸款的比例是10.05%,到2007年這一比例上升到212.55%。這僅僅是商業(yè)銀行持有的信用衍生產(chǎn)品,還不包括投資銀行、保險(xiǎn)公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、對(duì)沖基金、SPV以及其它機(jī)構(gòu)持有的信用衍生產(chǎn)品。由于信用衍生產(chǎn)品在場(chǎng)外交易,監(jiān)管當(dāng)局難以統(tǒng)計(jì)交易數(shù)據(jù),通過(guò)對(duì)交易者的調(diào)查來(lái)獲得數(shù)據(jù),一些投資者不在監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管和統(tǒng)計(jì)范圍之內(nèi),信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模到底有多大,恐怕難以說(shuō)清楚。根據(jù)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù),摩根大通銀行2006年持有的信用違約互換是其貸款余額的4.7倍。特別是大量次級(jí)住房抵押貸款證券化,并在證券化的基礎(chǔ)上進(jìn)一步結(jié)構(gòu)化處理,衍生產(chǎn)品金額遠(yuǎn)大于基礎(chǔ)資產(chǎn)。根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局調(diào)查,2007年美國(guó)次貸余額1.6萬(wàn)億美元,而次貸MBS近2萬(wàn)億,CDO達(dá)1萬(wàn)億,違約互換數(shù)十萬(wàn)億。由于信用衍生產(chǎn)品同其基礎(chǔ)資產(chǎn)不合理的比例關(guān)系,當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn),必然會(huì)放大反映到信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)上去,信用衍生產(chǎn)品價(jià)格跳水,流動(dòng)性枯竭,進(jìn)而流動(dòng)性危機(jī)蔓延到整個(gè)金融市場(chǎng)。

(二)結(jié)構(gòu)信用衍生產(chǎn)品進(jìn)一步創(chuàng)新

CDO成為重要的信用衍生產(chǎn)品。2007年,CDO占信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的20%左右。CDO經(jīng)過(guò)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的分檔結(jié)構(gòu)化處理,向投資者發(fā)行不同風(fēng)險(xiǎn)檔次的證券,即使中小投資者也能參與投資,避免了信用違約互換的門(mén)檻限制,提高信用風(fēng)險(xiǎn)的流動(dòng)性,進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)。信用違約互換同CDO結(jié)合創(chuàng)新出合成債務(wù)抵押憑證(Synthetic CDOs),SPV可以不購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn),而通過(guò)賣(mài)出信用互換和投資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)債券多頭。與現(xiàn)金債務(wù)抵押證券相比,合成債務(wù)抵押證券不需要資金購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn),擺脫了基礎(chǔ)資產(chǎn)的規(guī)模限制,可以創(chuàng)造出更多的CDO。出現(xiàn)了雙重證券化的結(jié)構(gòu)工具:ABS CDO和CDO2。ABS CDOs就是基礎(chǔ)資產(chǎn)是ABS的CDOs,CDO2的基礎(chǔ)資產(chǎn)是另一個(gè)CDOs, 甚至創(chuàng)新出CDO3。在普通CDO的基礎(chǔ)上衍生出單一分類(lèi)CDO(single-tranche CDOs)、管理CDOs(managed CDOs)、組合分類(lèi)籃違約互換(tranched basket default swap,TBDS)等新產(chǎn)品,還出現(xiàn)了固定比例組合保險(xiǎn)(constant proportion portfolio insurance,CPPI)、固定比例債務(wù)憑證(constant proportion debt obligations ,CPDOs)和杠桿高等級(jí)產(chǎn)品(leveraged super-senior products)等市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)品(market value products)。

同傳統(tǒng)的信用衍生產(chǎn)品相比,結(jié)構(gòu)產(chǎn)品更復(fù)雜,信用風(fēng)險(xiǎn)分散更廣,風(fēng)險(xiǎn)鏈條延長(zhǎng),投資者難以掌握結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),信用評(píng)級(jí)成為投資者決策的主要依據(jù)。但是,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)結(jié)構(gòu)金融工具的風(fēng)險(xiǎn),一是因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)金融工具風(fēng)險(xiǎn)同公司債券不同,結(jié)構(gòu)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)分配技術(shù)打破了信用評(píng)級(jí)和信用風(fēng)險(xiǎn)之間穩(wěn)定的邏輯關(guān)系,損失同基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是非線性的,損失方差對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高度敏感;二是因?yàn)樾庞迷u(píng)級(jí)公司主要根據(jù)歷史數(shù)據(jù)模擬來(lái)測(cè)算結(jié)構(gòu)金融工具資產(chǎn)池的違約率、違約回收率和違約相關(guān)系數(shù),當(dāng)歷史上罕見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí),評(píng)級(jí)結(jié)果不能預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn);三是因?yàn)橥顿Y者根據(jù)信用評(píng)級(jí)進(jìn)行投資,投資偏好一致,當(dāng)評(píng)級(jí)下調(diào),投資者都賣(mài)出結(jié)構(gòu)證券,出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),價(jià)格迅速下跌;四是由于評(píng)級(jí)費(fèi)用由結(jié)構(gòu)金融工具發(fā)行人支付,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為了獲得評(píng)級(jí)費(fèi)用有提高評(píng)級(jí)的動(dòng)機(jī)。

(三)信用衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大

更多投資級(jí)以下的資產(chǎn)成為信用衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn),比如次級(jí)住房抵押貸款、次級(jí)汽車(chē)消費(fèi)貸款和杠桿貸款等。根據(jù)美國(guó)貨幣監(jiān)理署統(tǒng)計(jì),2006年末,基礎(chǔ)資產(chǎn)中投資級(jí)以下的信用衍生產(chǎn)品占到25%,2006年新發(fā)行的夾層CDO中,70%的擔(dān)保品是次貸MBS。高風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)提高了信用衍生產(chǎn)品的收益,吸引投資者購(gòu)買(mǎi),也促進(jìn)了發(fā)放次級(jí)貸款和發(fā)行高風(fēng)險(xiǎn)債券。如此循環(huán),金融市場(chǎng)上隱藏了巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。

(四)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)

隨著信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展,更多的投資者參與信用衍生產(chǎn)品交易,除了投資銀行、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司外,養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、資產(chǎn)管理公司、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)管道(Asset-backed Commercial Paper Conduits,ABCP Conduits)和結(jié)構(gòu)投資載體(Structured Investment Vehicles ,SIVs)也參與信用衍生產(chǎn)品交易。同投資銀行、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司相比,對(duì)沖基金、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)管道和結(jié)構(gòu)投資載體等機(jī)構(gòu)受到較少監(jiān)管,具有更高的風(fēng)險(xiǎn)偏好,杠桿率高,交易更活躍。這些機(jī)構(gòu)利用信用衍生產(chǎn)品低成本交易,既賣(mài)出信用保護(hù)也買(mǎi)入信用保護(hù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的多頭和空頭,運(yùn)用高杠桿提高資本收益。但是高杠桿也會(huì)擴(kuò)大損失。同時(shí)他們資金來(lái)源不穩(wěn)定,會(huì)面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行參與信用衍生產(chǎn)品的主要目的不再是監(jiān)管套利和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),商業(yè)銀行利用“發(fā)放――分銷(xiāo)”模式獲利,即行發(fā)放貸款,進(jìn)行結(jié)構(gòu)化處理,發(fā)行證券轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變是推動(dòng)ABS CDO市場(chǎng)發(fā)展的重要因素,正是銀行廣泛采用這種經(jīng)營(yíng)模式推動(dòng)了次級(jí)住房抵押貸款的發(fā)展。投資銀行的杠桿率逐年升高,根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)統(tǒng)計(jì),五大投行的杠桿率都在20倍左右,2007年更是達(dá)到30倍左右。保險(xiǎn)公司同投資銀行合作參與結(jié)構(gòu)化過(guò)程,為MBS和ABS提供擔(dān)保,賣(mài)出CDO超優(yōu)檔次的信用保護(hù),為ABCP提供信用升級(jí)等。資產(chǎn)管理公司也是成為新的參與者,同投資銀行、保險(xiǎn)公司和銀行合作訂制開(kāi)發(fā)出滿足投資特殊需求的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品。

在這個(gè)階段,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快,信用風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有暴露,即使一些高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的違約率也較低,投資者積極投資信用衍生產(chǎn)品,銀行通過(guò)“發(fā)起――分銷(xiāo)”的模式發(fā)放大量高風(fēng)險(xiǎn)貸款并轉(zhuǎn)移分散風(fēng)險(xiǎn),銀行貸款拉動(dòng)總需求,刺激經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)。但是,風(fēng)險(xiǎn)由抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足的對(duì)沖基金等投資者承擔(dān),金融市場(chǎng)成為隨時(shí)都有可能爆炸的炸彈。

三、第三階段:萎縮階段

美聯(lián)儲(chǔ)從2004年6月到2006年6月的兩年時(shí)間內(nèi)連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基金利率,聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從1%提高到5.25%,次級(jí)住房抵押貸款利率從原先的3-4%上調(diào)到8-9%,房?jī)r(jià)也開(kāi)始回落。次級(jí)住房貸款違約率上升,信用風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到次貸衍生產(chǎn)品,次貸衍生產(chǎn)品價(jià)格下跌,投資者同時(shí)拋售加劇了下跌幅度,價(jià)格跌幅超過(guò)了90%。次貸衍生產(chǎn)品下跌引發(fā)了市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),非次貸證券也受到影響,2008年12月,AAA級(jí)的商業(yè)抵押支持證券價(jià)格跌到面值的68%,盡管商業(yè)房產(chǎn)抵押貸款的違約率只有1%。金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)破產(chǎn)成為常見(jiàn)的新聞事件,自2007年到2008年兩年內(nèi),有超過(guò)40家銀行瀕臨破產(chǎn)被美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司接管。次貸危機(jī)爆發(fā)后,信用衍生產(chǎn)品大幅萎縮。

(一)交易量下滑,復(fù)雜信用衍生產(chǎn)品萎縮

根據(jù)OCC統(tǒng)計(jì),2008年第四季度,傳統(tǒng)信用衍生產(chǎn)品名義金額較三季度減少了2520億元,下降2%。2007年,全球發(fā)行CDO4816億美元,比2006年下降了7.5%,2008年僅發(fā)行611億美元,下降了87.33%。ABS CDOs和CDO2雙重證券化工具的發(fā)行明顯下降,2006年發(fā)行3077億美元,2008年僅發(fā)行184億美元。2005年,CDO中以結(jié)構(gòu)工具抵押的比例是64.99%,2008年僅占30.18%。次貸危機(jī)后,國(guó)際清算銀行對(duì)市場(chǎng)參與者的調(diào)查發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)普遍認(rèn)為兩次以上證券化的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品對(duì)風(fēng)險(xiǎn)太敏感,難以用于風(fēng)險(xiǎn)管理,對(duì)信用評(píng)級(jí)過(guò)于依賴,其定價(jià)是模型風(fēng)險(xiǎn)的平方,這種復(fù)雜的信用衍生工具將逐漸萎縮,甚至消失。

市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)品是2006年才出現(xiàn)的創(chuàng)新產(chǎn)品,不是通過(guò)不同層次的負(fù)債來(lái)減少高等級(jí)層次的風(fēng)險(xiǎn),而是依賴市場(chǎng)價(jià)值觸發(fā)機(jī)制分配風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)參考資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值降到觸發(fā)門(mén)檻時(shí),改變交易策略去保護(hù)高級(jí)債券持有人,如降低杠桿率、清算資產(chǎn)。次貸危機(jī)加大了信用價(jià)差,觸發(fā)許多市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)品清算的扳機(jī),即使沒(méi)有投資次貸支持證券的市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)品也被迫清算、重組。剛剛出現(xiàn)的市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)品也萎縮了。

(二)高風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)下降

次貸危機(jī)爆發(fā)后,為高風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)提高保護(hù)的信用衍生產(chǎn)品大幅下降。次貸危機(jī)使投資高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資者遭受損失,其風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,轉(zhuǎn)向投資低風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債等金融工具。貸款機(jī)構(gòu)回收流動(dòng)性,減少貸款發(fā)放,更不用說(shuō)次級(jí)貸款,信用保護(hù)者也不愿為次貸等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供信用保護(hù)。2007年,美國(guó)次貸MBS發(fā)行62億美元,比2006年減少了93億美元,下降幅度為59.24%。2007年,次貸夾層CDO僅發(fā)行29億元,下降幅度達(dá)90.43%。信用衍生產(chǎn)品將重新回到降低風(fēng)險(xiǎn)的基本功能,而不是激勵(lì)產(chǎn)生更高的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)去杠桿化

次貸危機(jī)后,出現(xiàn)了去杠桿化趨勢(shì)。根據(jù)IMF估計(jì),2008年全球?qū)_基金平均杠桿率從上年的1.7倍降低到1.4倍,現(xiàn)金資產(chǎn)余額占總資產(chǎn)的比例從14%提高到22%。從2007年下半年到2008年9月,全球銀行補(bǔ)充了4300億美元的資本,各國(guó)政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的巨額注資降低了杠桿率。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)賣(mài)出資產(chǎn)、減少負(fù)債、補(bǔ)充資本等手段也降低了杠桿率。由于金融市場(chǎng)低迷,金融機(jī)構(gòu)出賣(mài)資產(chǎn)、募集資本困難,影響杠桿率降低。但是,總的趨勢(shì)是去杠桿化,降低風(fēng)險(xiǎn)偏好,提高風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,改變將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)敏感投資者的狀況,提高金融系統(tǒng)安全。

(四)監(jiān)管加強(qiáng)

美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后,人們開(kāi)始反思監(jiān)管的不足,著手完善監(jiān)管制度。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森2008年3月向國(guó)會(huì)提交了一份名為《現(xiàn)代金融監(jiān)管體制藍(lán)圖》的金融監(jiān)管改革計(jì)劃,提出對(duì)美國(guó)金融監(jiān)管體制進(jìn)行重建。該計(jì)劃提出建立以目標(biāo)為基礎(chǔ)、而不是以金融機(jī)構(gòu)類(lèi)別為基礎(chǔ)的監(jiān)管模式,分別從短期、中期和長(zhǎng)期提出改革建議,加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管框架的緊密聯(lián)系,使監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠?qū)ο嗤慕鹑诋a(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)采取統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),避免監(jiān)管失誤,提高監(jiān)管有效性。

四、結(jié)論

美國(guó)信用衍生產(chǎn)品發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)階段:萌芽與發(fā)展、過(guò)度發(fā)展和萎縮。在萌芽與發(fā)展階段,傳統(tǒng)信用衍生產(chǎn)品逐漸規(guī)范,交易成本降低,基礎(chǔ)資產(chǎn)以高等級(jí)資產(chǎn)為主,主要由銀行、投資銀行和保險(xiǎn)公司參與,信用風(fēng)險(xiǎn)被分散吸收,提高了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性;在過(guò)度發(fā)展階段,信用衍生產(chǎn)品快速發(fā)展,不僅交易規(guī)模成倍增長(zhǎng),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變化,以高風(fēng)險(xiǎn)高收益資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的工具大幅增加,結(jié)構(gòu)產(chǎn)品成為重要的交易品種,對(duì)沖基金等杠桿率高、風(fēng)險(xiǎn)偏好強(qiáng)、更激進(jìn)的機(jī)構(gòu)積極參與信用衍生產(chǎn)品交易。信用衍生產(chǎn)品的高收益吸引投資者,也激勵(lì)銀行、房地產(chǎn)貸款公司等機(jī)構(gòu)采取“發(fā)放-分銷(xiāo)”的模式大量發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款并轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。大量高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)信用衍生產(chǎn)品擴(kuò)散放大,而風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者杠桿率高,風(fēng)險(xiǎn)承受能力差,金融市場(chǎng)蘊(yùn)藏了巨大風(fēng)險(xiǎn);次貸違約率上升引發(fā)了蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn),形成了金融危機(jī),信用衍生產(chǎn)品投資者遭受巨大損失,甚至破產(chǎn)。信用衍生產(chǎn)品交易萎縮,尤其是高風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)和復(fù)雜結(jié)構(gòu)信用衍生產(chǎn)品,投資者也開(kāi)始降低杠桿率,監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)識(shí)到監(jiān)管不足,著手改革監(jiān)管制度,加強(qiáng)監(jiān)管。

從美國(guó)信用衍生產(chǎn)品發(fā)展歷史中可以發(fā)現(xiàn)其發(fā)展規(guī)律:信用衍生產(chǎn)品既能降低風(fēng)險(xiǎn),也會(huì)擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)信用衍生產(chǎn)品轉(zhuǎn)移的信用風(fēng)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的承受限度內(nèi),風(fēng)險(xiǎn)能被金融市場(chǎng)吸收,提高整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性和效率,但當(dāng)轉(zhuǎn)移出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)超出風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的承受能力,一旦基礎(chǔ)資產(chǎn)信用事件大規(guī)模發(fā)生,信用風(fēng)險(xiǎn)反映在信用衍生產(chǎn)品上,價(jià)格急跌,投資者為減少損失,爭(zhēng)先拋售信用衍生產(chǎn)品,引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),并外溢到整個(gè)金融市場(chǎng)。遭受巨大損失的投資者遠(yuǎn)離信用衍生產(chǎn)品,交易量大幅萎縮。隨著危機(jī)過(guò)去和人們信心恢復(fù),信用衍生產(chǎn)品交易也會(huì)逐漸恢復(fù)。

由于信用衍生產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜,風(fēng)險(xiǎn)信息更加不對(duì)稱(chēng),人們不能準(zhǔn)確識(shí)別潛在的信用風(fēng)險(xiǎn),在經(jīng)濟(jì)繁榮期會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn),信用衍生產(chǎn)品過(guò)度發(fā)展,在危機(jī)中,高估風(fēng)險(xiǎn),過(guò)度反應(yīng),信用衍生產(chǎn)品萎縮。因此,市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)無(wú)法避免信用衍生產(chǎn)品的周期性波動(dòng),應(yīng)遵從發(fā)展規(guī)律,加強(qiáng)監(jiān)管,避免信用衍生產(chǎn)品過(guò)度發(fā)展形成泡沫。

同美國(guó)的情況不同,我國(guó)還沒(méi)有信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng),信用風(fēng)險(xiǎn)集中在商業(yè)銀行內(nèi)部,急需分散,投資渠道缺乏,需要發(fā)展信用衍生產(chǎn)品拓寬投資渠道。因此,我國(guó)應(yīng)積極發(fā)展信用衍生產(chǎn)品,分散信用風(fēng)險(xiǎn)、拓寬投資渠道,提高金融市場(chǎng)安全和效率。在發(fā)展信用衍生產(chǎn)品過(guò)程中,我們應(yīng)認(rèn)真學(xué)習(xí)美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),規(guī)范交易,加強(qiáng)監(jiān)管,完善制度環(huán)境,建立健全的信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng),并控制信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模,避免其過(guò)度膨脹。

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